Apuntes de preparación y evaluación de proyectos

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte X) – LA ELECCIÓN DE LA ESTRATEGIA

2009-09-30T16:23:00.000-07:00

Michael Porter postula que hay cinco fuerzas que típicamente conforman la estructura de la industria:

• Intensidad de la rivalidad entre competidores actuales
• Amenaza de entrada de nuevos competidores
• Amenaza de productos sustitutos
• Poder de negociación de los compradores
• Poder de negociación de los proveedores

La acción conjunta de estas fuerzas determina la rentabilidad potencial del sector industrial, midiendo el potencial de utilidades en términos del rendimiento a largo plazo del capital invertido.
No todos los sectores industriales tienen el mismo potencial; se distinguen fundamentalmente en el potencial de utilidades finales a medida que difiere la acción conjunta de dichas fuerzas; que pueden variar desde intensas en sectores industriales como el de los neumáticos, papel y acero- en donde ninguna empresa obtiene rendimientos espectaculares- hasta relativamente débiles en sectores industriales como equipos para campos petroleros, cosméticos y artículos para aseo personal- en donde son bastantes comunes los rendimientos elevados.

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte IX) – LA ELECCIÓN DE LA ESTRATEGIA

2009-09-29T16:22:00.000-07:00

COMO ELEGIR UNA ESTRATEGIA COMPETITIVA DE NEGOCIOS:
Factores centrales

• Factores que determinan el atractivo de la industria en que está inserto el negocio y el comportamiento de los competidores, medido primariamente por sus perspectivas de rentabilidad a largo plazo (externo y no controlable).
• Factores que determinan la ventaja del negocio en relación a los otros competidores de la industria (internos y controlables).
Contribuyen a desarrollar una posición superior para la UEN sobre sus competidores, lo que constituye el objetivo último de la estrategia de negocios.
Se seguirá un proceso secuencial de acuerdo a lo siguiente:
Misión del Negocio
• Ámbitos: de producto, de mercado y geográfico
• Identificación de las competencias distintivas (modo de conseguir un liderazgo competitivo)
Análisis Interno
• (Desempeño pasado y proyecciones futuras).
• Identificación de factores internos críticos para lograr una ventaja competitiva.
• Definición de Fortalezas y Debilidades
Análisis Externo
• (Desempeño pasado y proyecciones futuras).
• Identificación de factores externos que contribuyen al atractivo de la industria
• Definición de Oportunidades y Amenazas
Formulación de la Estrategia de Negocios
• Conjunto de programas generales de acción a lo largo del año.
Programación Estratégica
• Definición y evaluación de programas específicos de acción
Presupuesto y Control de Gestión

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte VIII) – PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA

2009-09-28T16:21:00.000-07:00

PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA

La planificación estratégica es un concepto corporativo (para la organización como un todo) en función de la estrategia de la firma, asignando tareas y responsabilidades necesarias para llevarla a cabo.
Su relación con la Evaluación de Proyectos
Los proyectos de inversión son ideas de cambio, que afectan la distribución de recursos de una organización.
Muchas veces un proyecto es parte de una estrategia más general, o bien, algunas veces una idea de proyecto da origen a una nueva estrategia.
Niveles de Planificación Estratégica: Corporativo
Decisiones que engloban la toda la empresa.
De Negocios: Las decisiones se centran en un negocio específico y en asegurar una ventaja competitiva sostenible en el largo plazo.
Funcional: Consolidan los requerimientos funcionales (finanzas, sistemas, personal, etc.) exigidos por un conjunto de negocios nivel

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte VII) - ANÁLISIS ESTRATÉGICO DE MERCADO

2009-09-27T16:20:00.000-07:00

ESTRATEGIA
Responde a:

• Aprovechar oportunidades
• Explotar fortalezas
• Neutralizar amenazas
• Corregir debilidades

¿Cuál es el objetivo?
Buscar oportunidades que puedan posicionar la empresa con una ventaja competitiva que le permita obtener una rentabilidad superior al costo de capital.
El objetivo esta dirigido o diseccionado a CREAR VALOR

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte VI) - ANÁLISIS ESTRATÉGICO DE MERCADO

2009-09-26T16:19:00.000-07:00

ANÁLISIS ESTRATÉGICO DE MERCADO

Para manejar empresas se necesitan 2 habilidades básicas:

• Manejar relaciones con el mercado (entorno)
• Manejar relaciones en la organización interna

No basta con tener los recursos y los empleados más motivados, si no se hacia dónde quiero que vaya la empresa.
Se debe definir una estrategia para saber hacia dónde dirigir los esfuerzos y recursos.
Porter define una estrategia como la “carrera” por encontrar una posición ideal
Es un patrón de decisiones coherente, unificador e integrativo.
Determina y revela los objetivos a largo plazo, programas de acción y prioridades en la asignación de recursos.
Selecciona los negocios/actividades de la organización o aquellos en que va a estar.
Abarca todos los niveles jerárquicos de la organización (corporativo, de negocios/actividades y funcional).
La estrategia puede sostener su continuidad y ayudar a la organización a adaptarse a un medio cambiante.
Su esencia es lograr una ventaja sostenible a largo plazo en cada uno de sus negocios/actividades

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte V) – EL ANÁLISIS FODA

2009-09-24T16:19:00.000-07:00

El análisis Swot (Strengths, Weakneses, Oportunities, Threatens) o FODA (Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas) es una herramienta estratégica que se utiliza para conocer la situación presente de una empresa. Es una estructura conceptual que identifica las amenazas y oportunidades que surgen del ambiente y las fortalezas y debilidades internas de la organización.
El propósito fundamental de este análisis es potenciar las fortalezas de la organización para:

• Aprovechar oportunidades.
• Contrarrestar amenazas.
• Corregir debilidades.

Las amenazas y oportunidades se identifican en el exterior de la organización, en su contexto. Esto implica analizar:

• Los principales competidores y la posición competitiva que ocupa la empresa entre ellos.
• Las tendencias del mercado.
• El impacto de la globalización, los competidores internacionales que ingresan al mercado local y las importaciones y exportaciones.
• Los factores macroeconómicos sociales, gubernamentales, legales y tecnológicos que afectan al sector.

Las fortalezas y debilidades se identifican en la estructura interna de la organización. Deben evaluarse:

• Calidad y cantidad de los recursos con que cuenta la empresa.
• Eficiencia e innovación en las acciones y los procedimientos.
• Capacidad de satisfacer al cliente.

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte IV) – OLIGOPOLIO Y MERCADO COMPETITIVO

2009-09-23T16:18:00.000-07:00

MERCADO OLIGOPOLISTICO:

Sus principales características son:

• Participa un número reducido de empresas vendedoras.
• Existe 1 empresa dominante y conjunto empresas pequeñas: la empresa dominante establece precios como monopolista y las pequeñas lo siguen.
• Cada empresa actúa independientemente: es difícil estimar la demanda que enfrenta cada empresa, depende de reacciones de las empresas.
• Existen acuerdos para evitar efectos negativos de rivalidad: Actúan como monopolistas formando carteles.

MERCADO COMPETITIVO:
Sus características principales son:

• Existen numerosas empresas vendiendo y comprando productos similares u homogéneos;
• Cada empresa no influye en el precio;
• Precio es un dato;
• Empresas solo varían nivel de producción.

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte III) – EL MONOPOLIO

2009-09-22T16:17:00.000-07:00

Conjunto de empresas

En cuanto a conjunto de empresas que compiten por los mismos clientes, se tiene:
Estructura de Mercado: “se refiere al numero de compradores y vendedores existentes en un mercado especifico y a los canales de distribución de los productos”
MERCADO MONOPÓLICO:
Características
Sus características son:

• Una sola empresa vendedora;
• No hay sustitutos cercanos;
• Demanda empresa igual demanda mercado.
• Holgura en determinación de precios, cantidades y calidades.

Condiciones que contribuyen:

• Propiedad de procesos o métodos de producción secretos patentados.;
• Control de fuentes de materias primas;
• Fusiones de empresas;
• Protección mediante disposiciones arancelarias

.
MONOPOLIO NATURAL O GEOGRÁFICO:
Cuyas características son:

• Asociado a producción y distribución de bienes sujetos a tarifación;
• Presenta economías de escala;
• Estado debe regular tarifas y calidad de servicios.

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte II)

2009-09-21T16:16:00.000-07:00

La importancia del estudio de mercado, es proveer un marco teórico que permita lo siguiente:

• Explicar el comportamiento de los mercados vinculados al proyecto de inversión.
• Evaluar el efecto del proyecto en el equilibrio de los mercados que afecta.
• Facilitar la valoración de los beneficios y costos del proyecto.

Para describir el mercado de un producto o servicio se debe hacer referencia a:

• Producto y sustitutos;
• Clientes; y
• Conjunto de empresas que compiten por los mismos clientes.
Producto y sustitutos

En cuanto a Producto y Sustitutos debe tomar en cuenta lo siguiente:

• Tamaño del mercado;
• Crecimiento del mercado: Entrevistas a vendedores; Encuestas; Modelos econométricos; Coeficientes técnicos, etc.
• Ciclo de vida del producto; Introducción; Crecimiento; Madurez; y Declinación.
• Estacionalidad.

Clientes
En cuanto a Clientes se tiene lo siguiente:
¿Quienes son los clientes?: Permite segmentación de mercado.
¿En que atributos se fijan los clientes?: Precio, servicio post-venta, imagen de la empresa, etc.
¿Donde compran los clientes?: Canales de distribución.
¿Cuando compran los clientes?: Promociones.

EL ESTUDIO DE MERCADO EN LOS PROYECTOS (Parte I)

2009-09-20T16:16:00.001-07:00

El estudio de mercado consta básicamente de la determinación y cuantificación de la demanda y la oferta, el análisis de los precios y el estudio de la comercialización.

El objetivo principal de este estudio es verificar la posibilidad de penetración del producto de un mercado determinado. El investigador de mercados, al final de un estudio meticuloso y bien realizado podrá "palpar" o sufrir el riesgo que se corre y la posibilidad que habrá con la venta de un nuevo artículo o con la existencia de un nuevo competidor en el mercado.
Pocos errores son tan graves como lanzar un producto o servicio sin conocer en profundidad el mercado.
La investigación de mercado se utiliza para conocer la oferta (cuáles son las empresas o negocios similares y qué beneficios ofrecen) y para conocer la demanda (quiénes son y qué quieren los consumidores). El plan de negocios refleja algunos sucesos históricos (trayectoria de la empresa, del mercado, del consumo, etc.), pero fundamentalmente describe situaciones posibles en el futuro.
Los resultados fundamentan gran parte de la información de un plan de negocios: cuáles son las necesidades insatisfechas del mercado, cuál es el mercado potencial, qué buscan los consumidores, qué precios están dispuestos a pagar, cuántos son los clientes que efectivamente comprarán, por qué comprarán, qué otros productos o servicios similares compran actualmente.
Si bien no en todos los casos es imprescindible la realización de una investigación de mercados exhaustiva, debe buscarse información sobre la demanda y responder a las preguntas mencionadas, sustentando así la propuesta del plan de negocios. Fuentes como revistas y diarios especializados, cámaras empresariales, Internet, consultores o personas que ya están en el mercado pueden aportar información valiosa.

EVALUACIÓN DE PROYECTOS - ANÁLISIS FINANCIERO, EVALUACIÓN ECONÓMICA O FINANCIERA

2009-05-17T10:03:00.000-07:00

Una vez formulado el proyecto se debe proceder a evaluarlo. Existen varios métodos de evaluación; pero los más utilizados son:

 Rentabilidad
 Relación beneficio / costo
 Período de recuperación del capital
 Valor presente neto
 Tasa interna de retorno de la inversión total.
 Tasa interna de retorno del inversionista
 Cobertura de la deuda
 Capacidad de pago

Los proyectos privados pueden ser evaluados desde el punto de vista de la economía en su conjunto; lo que se utiliza para la evaluación de los proyectos del estado, pero también pueden ser evaluados desde el punto de vista de la entidad financiera, desde el punto de vista de la empresa, o hasta del capital propio del inversionista.

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

2009-05-15T10:03:00.000-07:00

Para asegurarse de la bondad de un proyecto, o prevenir a la empresa de los aspectos que puedan incidir más en la tasa de rentabilidad, se realizan pruebas de sensibilidad.

Las pruebas de sensibilidad consisten en modificar las condiciones del proyecto en relación a algunos aspectos y medir lo que sucede con los parámetros de evaluación (VPN O VAN, TIR, B/C), y Recuperación del Capital, etc.

Las pruebas de sensibilidad pueden referirse a:

 Variación en los ingresos
 Variación en los costos

Se dice que el proyecto es sensible a determinada condición, cuando la variación porcentual de la TIR o VPN O VAN, es mayor que la variación porcentual inducida para el análisis de sensibilidad.

ANÁLISIS DE RIESGO

2009-05-13T10:01:00.000-07:00

El riesgo de un proyecto de inversión puede ser definido como la volatilidad o variabilidad de los flujos de caja reales respecto a los flujos estimados, mientras mayor sea la viabilidad de estos flujos mayor será el riesgo a que se encontrará sometido el proyecto de inversión.
El análisis de riesgo tiene su fundamento e importancia en los últimos años debido a la incertidumbre e inestabilidad que se puede tener en una economía.
En el riesgo se pueden identificar dos componentes, el Riesgo General basado en el entorno económico y la política económica de un país (riesgo país) y el Riesgo Específico asociado a las particularidades propias de cada negocio.
¿CÓMO SE MIDE EL RIESGO DE UN PROYECTO?
Uno de los métodos más tratados es a través de la distribución de probabilidades de los flujos de caja esperado por el proyecto, si la dispersión de estos flujos es muy alta, mayor será el riesgo inherente a un proyecto de inversión. Las formas precisas para medir estas dispersiones pueden realizarse con los siguientes métodos:

 Desviación estándar.
 La Dependencia e Independencia de los flujos de caja en el tiempo.
 El ajuste a la tasa de descuento.
 Equivalencia a certidumbre y el tradicional árbol de decisión.

TASA INTERNA DE RETORNO

2009-05-11T10:00:00.000-07:00

La tasa interna de retorno (TIR) se define como aquella tasa de interés que aplicada a los ingresos y gastos de un proyecto, para cada año de la vida de la inversión, equilibra o nivela sus valores al presente.

La TIR se obtiene por la solución de:

Donde la R, hace 0 el VAN, es igual al TIR.

La gran ventaja de la TIR estriba en el hecho de que puede ser calculada únicamente con los datos del proyecto. En particular, no se necesita ningún dato sobre el costo de oportunidad de los fondos.

PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

2009-05-09T09:59:00.000-07:00

Este criterio es muy utilizado por la sencillez del método y porque pone énfasis en la pronta recuperación de la inversión.

En su versión más simple, el período de recuperación mide el número de años que tomaría a los beneficios, sin descontar (flujos de caja netos positivos), el repagar la inversión. Un límite arbitrario sitúa en un máximo el número de años, y sólo los proyectos que presten suficientes beneficios dentro del período, se aceptan.

Una versión sofisticada de esta regla compara los valores descontados de los beneficios con la inversión inicial. Sin embargo, el supuesto implícito del período de recuperación es que, los beneficios que se obtienen después del momento de recuperación, son tan inciertos que del momento de recuperación son tan inciertos que del momento de recuperación son tan inciertos que pueden ser ignorados. También ignora la inversión que se tenga que hacer después del período inicial.

TASA O RAZÓN BENEFICIO - COSTO

2009-05-07T09:58:00.000-07:00

Este criterio para clasificar inversiones es uno de los más utilizados. La razón beneficio- costo se calcula dividiendo, el valor presente de los beneficios entre el valor presente de los costos. Utilizando como tasa de descuento la que refleja el costo de los fondos.

Beneficio - Costo = Valor Presente de Beneficios / Valor Presente de los Costos

Usando este criterio se requiere que la razón sea mayor que uno para que el proyecto sea aceptable.

Si Tasa Beneficio – Costo > 1, entonces el proyecto es aceptable.

VALOR PRESENTE NETO O VALOR ACTUAL NETO (VAN):

2009-05-05T09:57:00.000-07:00

Cuando se calcula el VAN de un proyecto, el primer paso es el de restar todos los costos, en un período, de los beneficios en dicho período para obtener los beneficios netos (positivos o negativos). Luego, se elige una tasa de descuento que mida el costo de oportunidad de los fondos con usos alternativos en la economía. Utilizando esta tasa de descuento, se le imputa a cada proyecto un costo de fondos igual al retorno económico, en la mejor alternativa. Por lo tanto el VAN de un proyecto mide el monto en el que la economía estará peor. Esta característica del VAN, que es cierta bajo todas las circunstancias, conduce a un primer código que se debe recordar:

“No aceptar proyecto alguno a menos que genere un VAN positivo, cuando se descuenta utilizando el costo de oportunidad de los fondos”.

En segundo lugar cuando existe una situación de restricción en los fondos, es decir, cuando no se pueden financiar todos los proyectos con un VAN positivo y se tiene que elegir entre los distintos proyectos, debemos observar las siguientes reglas:

“Cuando existe una restricción de fondos, elija el subcojunto del proyecto de tal manera, que el VAN generado por los fondos sea el máximo”

“En una situación en la que no existe restricción de fondos pero se debe elegir entre proyectos mutuamente excluyentes, se elegirá siempre aquella alternativa que genere el mayor VAN”.

VALOR ACUMULADO NETO DE UN PROYECTO

2009-05-03T09:52:00.000-07:00

En lugar de descontar todos los flujos anuales de un proyecto en el año inicial del mismo, se podría también examinar el valor acumulado neto en el último año del proyecto. En este caso, en vez de descontar los valores en cada flujo estos tienen que ser compuestos.

Si se evalúa un proyecto con una vida de cuatro años, en su año final, se tiene que medir el valor acumulado de los flujos de caja de los años 0, 1, y 2 en el año terminal 3.

Esto puede ser expresado algebraicamente como:

Donde n es el último año del proyecto.

En particular se demuestra que el valor acumulado neto es un múltiplo constante del VAN.

Si se parte del VAN:

Cada término en la anterior ecuación es un múltiplo constante (1+R)^(n-t) de la ecuación del VAN. Por lo tanto, cuando se compara el valor presente neto de los proyectos no importa en que año se evalúan los proyectos siempre que todos los proyectos se evalúen en el mismo año.

TASA DE DESCUENTO Y CRITERIOS ALTERNATIVOS PARA LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS (Parte II)

2009-05-01T09:49:00.000-07:00

VALOR PRESENTE EN EL AÑO 0 DE UNA CANTIDAD RECIBIDA EN EL AÑO

Donde Bn se refiere a los ingresos o beneficios totales y Cn a los costos o gastos totales en el año n. Si se tiene que evaluar una serie de ingresos y pagos futuros entonces, cada ingreso o pago tiene que ser descontado de acuerdo al número de años hasta su realización. Para encontrar el valor presente de una corriente de beneficios netos, primero se debe aplicar el factor de descuento apropiado a cada flujo y luego sumar todos los valores descontados.

Supóngase que se tiene un proyecto que dura cinco (5) años y que tiene un flujo de caja neto. El primer paso es el de determinar la tasa de descuento para cada año. Finalmente se multiplican los factores de descuento por el flujo de caja y se suman los resultados.

Nótese que el Valor Presente de cualquier flujo futuro aumentará si la tasa de descuento disminuye. Por lo tanto, cuanto mayor sea la tasa de descuento y cuanto más lejano esté en el tiempo este flujo, menor será el valor presente.

El valor presente de una corriente de beneficios netos (Bo - Co), (B1 - C1), (Bn - Cn) pude ser expresado algebraicamente como:

TASA DE DESCUENTO Y CRITERIOS ALTERNATIVOS PARA LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS (Parte I)

2009-04-29T09:47:00.000-07:00

La naturaleza de los proyectos de inversión es tal que los beneficios y los costos de un proyecto normalmente reunirán en diferentes períodos a través del tiempo. Debido a que una determinada cantidad de dinero disponible ahora es considerada más valiosa que la misma suma recibida en el futuro, es necesario darle más peso a los costos y beneficios que ocurren más temprano. El mayor valor atribuido a los costos y beneficios más tempranos se debe a que el dinero disponible hoy permita tanto inversión rentable como consumo entre este momento y el futuro. La existencia de este valor asociado al tiempo permite a los que prestan dinero cobrar un interés. También debido a que la inversión tiene un retorno esperado positivo, y al hecho que el consumo presente se valore más que el consumo futuro hace que los que toman préstamos estén dispuestos a pagar un interés por dichos préstamos.

La diferencia entre el monto de dinero que se recibe hoy y el monto que se debería recibir dentro de un año, que rinda un valor equivalente, puede ser expresado como un porcentaje; y es llamado, la tasa de descuento. Por ejemplo, si una persona valora de la misma manera 100 $ hoy que 110 $ de aquí a un (1) año se puede expresar esta equivalencia como:

100 = F110

donde:

R = tasa de descuento. En este caso R = 0.1

Con esta información se puede calcular el valor presente de los beneficios netos futuros (cuando la tasa de descuento es constante):

EVALUACIÓN DE PROYECTOS – PRESUPUESTO DE GASTOS E INGRESOS (Parte XI)

2009-04-27T09:46:00.000-07:00

PUNTO DE EQUILIBRIO (continuación)

Método algebraico: (continuación)

Equilibrio en Valor:

Un método de cálculo que no requiere usar el precio unitario de venta, el cual es ventajoso cuando existen varias líneas de productos, es el siguiente:

Se denominará:

PE = Punto de Equilibrio

CF = Costos Fijos

CV = Costos Variables

V = Ventas (netas)

BV = Beneficio s/ventas

MS = Margen de Seguridad

RA = Relación de Aportación

Método Gráfico:

Fundamentalmente, el método gráfico tiene 2 curvas; una de ingresos o ventas y otra de costos, las cuales se cortan en el punto de equilibrio. Para trazar las líneas de costos y de ingresos es necesario contar con una escala de cantidades a fin de dar valores a dichas líneas.

EVALUACIÓN DE PROYECTOS – PRESUPUESTO DE GASTOS E INGRESOS (Parte X)

2009-04-25T09:42:00.000-07:00

PUNTO DE EQUILIBRIO (continuación)
Método algebraico: (continuación)

En el punto de equilibrio, el beneficio es igual a cero por lo que el ingreso, será igual al costo total; de acuerdo a las tres ecuaciones anteriores se pueden elaborar dos fórmulas básicas del punto de equilibrio.

B = (P x X) - (F + vX) = 0

De donde:

P. X = F + vX F = PX - vX

F = X (P - v)

Equilibrio en volumen

E = X (P - v) = F

Resolviendo para E = X

E = F / (P-v)

Equilibrio en % de capacidad

E=(X/CT)*100

E = X = ((F/(P-v))/CT))*100

EVALUACIÓN DE PROYECTOS – PRESUPUESTO DE GASTOS E INGRESOS (Parte IX)

2009-04-23T09:42:00.000-07:00

PUNTO DE EQUILIBRIO

El cálculo del punto de equilibrio puede obtenerse mediante dos métodos diferentes, el algebraico y el gráfico.

Método algebraico:

Este método resulta muy conveniente para determinar el punto de equilibrio. Para su cálculo podrá ser utilizada la siguiente simbología:

B= Beneficio

Y = Ingreso por ventas

Ct = Costo total

F = Costo fijo total

V = Costo variable total

v = Costo variable unitario

P = Precio unitario

X = Volumen de Producción

E = Punto equilibrio

CT = Capacidad total

Sabiendo que:

1) B = Y - Ct

2) Y = P . X

3) Ct = F + vX

B = (P x X) - (F + vX)

EVALUACIÓN DE PROYECTOS – PRESUPUESTO DE GASTOS E INGRESOS (Parte VIII)

2009-04-21T09:41:00.000-07:00

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS

También se le denomina Presupuesto de Ingresos y Costos o Estado de Pérdidas y Ganancias e indica, para cada uno de los años de la vida útil del Proyecto, los distintos ingresos y gastos en que incurrirá la empresa como resultado de su gestión productiva. Muestra las utilidades netas que se esperan.

PRESUPUESTO DE CAJA

También se le conoce como Flujo de Caja. Es un análisis financiero que muestra el Flujo del Efectivo; razón por la cual sirve para conocer la capacidad de pago de la empresa y durante su elaboración, permite detectar el número de años en los cuales las empresas deben recurrir a préstamos ordinarios.

No debe confundirse su interpretación con la de los Estados de Resultados Proyectados, ya que en éstos se trata de demostrar cuáles son las Utilidades líquidas esperadas, y se relacionan los ingresos con los egresos (costos) en efectivo y calculados (depreciaciones, gastos diferidos); mientras que en el flujo de caja se tratan como ingresos tanto las ventas, como los ingresos provenientes de otras fuentes (préstamos, ventas de bienes, depreciación, amortización de gastos diferidos, etc.) y en los egresos, se colocan las inversiones y los costos pagados en efectivo.

CUADRO DE FUENTE Y USOS DE FONDOS

Se trata de destacar y clasificar en categorías adecuadas el origen y destino de todos los recursos financieros en las etapas de ejecución y operación del proyecto. El cuadro debe permitir la estimación de las disponibilidades anuales resultantes, indicando las asignaciones que se pueden hacer a rubros como: servicio de préstamos, pago de dividendos y constitución de reservas, de acuerdo con la política financiera que se proponga para la empresa responsable del proyecto.

El cuadro se prepara definiendo en cada línea las distintas fuentes y usos de los fondos y ubicando en las sucesivas columnas los valores relativos a cada período financiero (por años o sus fracciones o por períodos más largos en los que estos datos sean constantes).

EVALUACIÓN DE PROYECTOS - PRESUPUESTO DE GASTOS E INGRESOS (Parte VII)

2009-04-19T09:37:00.000-07:00

PRESUPUESTO DE INGRESOS

Ingresos:

De acuerdo con las proyecciones de la demanda de productos terminados, del proyecto y los precios unitarios de los productos, se obtienen los ingresos proyectados. Representándolos de la siguiente manera:

Si son varios los productos, se elabora el cuadro de la forma más conveniente.