“Durante más de un siglo, las cotizaciones bursátiles estadounidenses han estado dominadas por dos direcciones: la Bolsa de Valores de Nueva York en Wall Street y MarketSite de Nasdaq en Times Square. Esto podría cambiar pronto. El 30 de septiembre de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó la Bolsa de Valores de Texas (TXSE) para operar como bolsa de valores nacional.

Con sede en Dallas y respaldada por importantes instituciones financieras, la TXSE planea comenzar a cotizar a principios de 2026, lo que marca el primer desafío serio en décadas al arraigado duopolio bursátil y abre un nuevo capítulo para los mercados de capitales estadounidenses.

Texas ofrece tanto simbolismo como sustancia para tal iniciativa. Con una producción económica anual de aproximadamente 2,7 billones de dólares, el estado representa aproximadamente una décima parte de toda la economía estadounidense. Alberga más de una décima parte de las empresas que cotizan en bolsa del país, y su combinación de rápido crecimiento, impuestos favorables y regulación favorable a las empresas lo convierte en un candidato natural para un centro financiero. La creación de una nueva bolsa nacional en Dallas no es solo un hito regional, sino una señal de que la innovación financiera ya no está ligada a la geografía ni a la cultura de Manhattan.

La Bolsa de Valores de Texas busca reintroducir la competencia en un sector que se ha vuelto apático y cada vez más consolidado. Es indudable que las bolsas existentes han desempeñado un papel crucial en el mantenimiento de la transparencia y la responsabilidad corporativa; sus estándares de cotización han fortalecido la gobernanza y la protección de los inversores. Sin embargo, esos mismos marcos regulatorios también se han desviado hacia áreas muy alejadas del rendimiento financiero. En los últimos años, tanto la NYSE como el Nasdaq han incorporado prioridades sociales y políticas —lo que los críticos describen como concienciación— en las normas de divulgación y composición de la junta directiva. Estas constituyen costosas distracciones de la formación de capital. La TXSE propone un enfoque más neutral: mantener altos estándares financieros y éticos, permitiendo a la vez que las empresas se centren en la rentabilidad, la innovación y el valor para los accionistas.”

La entrada Competencia institucional: un nuevo mercado bursátil competirá con Wall Street, en Dallas aparece primero en Blog el foro y el bazar.

Resumen: “Proponemos una economía política histórica de la república de emprendedores: un orden cívico donde la libre entrada, la ley impersonal, las señales de precios y la imitación lícita transforman las conjeturas dispersas en crecimiento. Basándonos en la perspectiva de Mises-Hayek-Kirzner (cálculo monetario, conocimiento disperso, descubrimiento emprendedor) y abarcando casos desde la antigüedad hasta la Industria 4.0, demostramos que la prosperidad está ligada a la densidad de propuestas, la velocidad de retroalimentación y la amplitud de la difusión, y no solo a la I+D de élite. Reinterpretando a Schumpeter, el enriquecimiento sostenido es principalmente acumulación creativa bajo reglas generales. La política resultante es proteger los bienes comunes del descubrimiento: reglas generales, estándares interoperables, mercados disputables y propiedad intelectual que enseña y expira.”

La entrada De la República de las Letras a la República de los Emprendedores aparece primero en Blog el foro y el bazar.

“El libro de Frank H. Knight, *Riesgo, incertidumbre y beneficio* (1921), aportó a la economía la distinción canónica entre riesgo e incertidumbre y explicó el beneficio como el rendimiento residual para quien asume una incertidumbre genuina (no probabilística). *La acción humana* (1949), de Ludwig von Mises, integra la visión de Knight en un marco mucho más amplio. Mises incorpora el emprendimiento en una teoría praxeológica de la acción; demuestra que el cálculo monetario y los precios de mercado son las condiciones previas para el juicio empresarial; separa analíticamente el beneficio empresarial de los intereses, los salarios y las ganancias monopólicas; sitúa los roles empresariales en todas las empresas y mercados (no solo en los propietarios-aseguradores); plantea la competencia como un proceso de selección dinámico guiado por las ganancias y las pérdidas; vincula los regímenes monetario-financieros con el error empresarial sistemático (ciclos económicos); y deriva la constitución institucional —propiedad privada, libre acceso, libertad contractual— de lo que denominamos una república de empresarios. Este artículo reconstruye en profundidad la figura del emprendedor de Mises, la contrasta con la perspectiva más limitada de Knight, centrada en la incertidumbre, y desarrolla implicaciones cuantificables para el crecimiento, las políticas y la economía política.”

La entrada Mises, Knight: riesgo, incertidumbre y la república de los emprendedores aparece primero en Blog el foro y el bazar.

Hola Martín, cómo estás? Hoy, 22 de abril, lanzamos #ArgentinaALaEscuela, nuestra campaña para visibilizar que en Argentina los chicos pierden al menos 1 mes de clases al año (lo que al final de la primaria suma un año lectivo completo). Tan o más grave aún: en Argentina no contamos con sistemas de información precisos, nominales, transparentes, públicos, diarios en todo el país que permitan conocer este problema en tiempo real

El pedido es simple: este 22 de abril, subir una foto tuya a tus redes personales de cuando estabas en la escuela con el hashtag #ArgentinaALaEscuela. Y si podés invitar a tus allegados a sumarse también, mejor.
Necesitamos instalar el tema en el ámbito académico, empresas, la sociedad civil, gobierno, familias, medios y en la política. Tu acompañamiento suma muchísimo.

La entrada En Argentina, los chicos pierden al menos un mes de clases al año. Campaña de Argentinos por la Educación aparece primero en Blog el foro y el bazar.

“Ante la creciente amenaza del cambio climático, los responsables políticos y los organismos reguladores han buscado cada vez más formas de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. Los programas de límites máximos de emisiones y comercio de derechos de emisión se han convertido en una opción política popular que establece un límite a los niveles generales de emisiones, pero permite a las empresas comerciar con permisos de emisión, creando así incentivos de mercado para que reduzcan sus emisiones de gases de efecto invernadero. Estos programas se han implementado en California, el noreste de Estados Unidos, Europa, China y otros lugares. Las investigaciones existentes sugieren que estas iniciativas han sido eficaces. En California, por ejemplo, evidencia reciente muestra que las instalaciones sujetas a estos programas han reducido sus emisiones de gases de efecto invernadero entre un 3 % y un 9 %.

Sin embargo, los investigadores han prestado menos atención al impacto de los programas de límites máximos de emisiones y comercio de derechos de emisión en otros resultados ambientales, como las emisiones de sustancias químicas tóxicas. Esta es una omisión crucial. Las instalaciones de California sujetas a estos programas aumentaron sus emisiones tóxicas en un 75 % en promedio entre 2013 y 2018, los primeros cinco años del programa. Este es un aumento alarmante, dado que California históricamente ha tenido algunos de los niveles más bajos de emisiones tóxicas en Estados Unidos. No se observó un aumento comparable en las instalaciones no sujetas al sistema de límites máximos de emisiones y comercio de derechos de emisión en California ni en otros estados. ¿Podrían estos programas estar provocando que las empresas reorienten sus esfuerzos, priorizando la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero en lugar de la reducción de emisiones de sustancias químicas tóxicas, lo que mejoraría un resultado ambiental pero empeoraría otro?”

La entrada En cuestiones ambientales las políticas pueden sacar de un lado para poner en otro aparece primero en Blog el foro y el bazar.

“¿Por qué son importantes los gerentes para el desempeño de la empresa? Este artículo demuestra el papel fundamental de los gerentes en la asignación de empleados a puestos dentro de la empresa, utilizando el conjunto de registros de personal de una gran multinacional. Los datos abarcan a 200.000 empleados administrativos y 30.000 gerentes durante 10 años en 100 países. Identifico a los buenos gerentes por la rapidez con la que ascienden a sus empleados y aprovecho la variación exógena inducida por la rotación de gerentes entre equipos. Mis hallazgos indican que los buenos gerentes propician la reubicación de los empleados dentro de la empresa mediante traslados laterales y verticales. Esto genera importantes y persistentes mejoras en la progresión profesional y la productividad de los empleados. Mis resultados sugieren que la influencia visible de los gerentes permite que las habilidades específicas de los empleados se asignen a puestos especializados, lo que conduce a una mejora en la productividad de los empleados que perdura más allá del tiempo que los gerentes permanecen en la empresa.”

La entrada Si el mercado asigna recursos: ¿porqué son importantes los managers en las empresas? aparece primero en Blog el foro y el bazar.

Aquí va su resumen:
 

“Según la teoría económica, el comportamiento egoísta y optimizador beneficia a todos en última instancia. Sin embargo, la evidencia empírica muestra que las personas se comportan como un homo economicus —es decir, egoístas y maximizadoras— cuando se encuentran inmersas en un sistema de precios, lo cual tiene implicaciones morales. En este sistema, las personas usan el dinero para que otros satisfagan sus deseos, sin importar las consecuencias. Para ello, primero deben obtener dinero, lo cual se logra satisfaciendo la demanda. Al satisfacer la demanda, solo se satisfacen los deseos de quienes pagan, a diferencia del utilitarismo de Mill, donde se busca el bienestar de toda la sociedad. Además, la demanda consiste en las preferencias de los miembros de la sociedad ponderadas por su presupuesto. Por lo tanto, el homo economicus asigna valor a las personas según su presupuesto, creando un utilitarismo meritocrático extremo. Cabe destacar, sin embargo, que quien paga por un bien no necesariamente se beneficia de ello, y quienes usan la riqueza y el poder para obtener dinero son tiranos, en un sentido maquiavélico, creando así la esclavitud moderna.” 

“Según la teoría económica, el comportamiento egoísta y optimizador beneficia a todos en última instancia. Sin embargo, la evidencia empírica muestra que las personas se comportan como un homo economicus —es decir, egoístas y maximizadoras— cuando se encuentran inmersas en un sistema de precios, lo cual tiene implicaciones morales. En este sistema, las personas usan el dinero para que otros satisfagan sus deseos, sin importar las consecuencias. Para ello, primero deben obtener dinero, lo cual se logra satisfaciendo la demanda. Al satisfacer la demanda, solo se satisfacen los deseos de quienes pagan, a diferencia del utilitarismo de Mill, donde se busca el bienestar de toda la sociedad. Además, la demanda consiste en las preferencias de los miembros de la sociedad ponderadas por su presupuesto. Por lo tanto, el homo economicus asigna valor a las personas según su presupuesto, creando un utilitarismo meritocrático extremo. Cabe destacar, sin embargo, que quien paga por un bien no necesariamente se beneficia de ello, y quienes usan la riqueza y el poder para obtener dinero son tiranos, en un sentido maquiavélico, creando así la esclavitud moderna.” 

La entrada Los efectos del mercado en la sociedad: hay quienes creen que es la esclavitud… aparece primero en Blog el foro y el bazar.

Had the chance to join @DohaDebates for a thoughtful discussion on taxation — check out the full conversation here: youtube.com/dohadebates

La entrada Tuve la oportunidad de participar en una sesión de Doha Debates sobre los impuestos aparece primero en Blog el foro y el bazar.

“Hace un siglo, solo el 5 % de los estadounidenses tenía 65 años o más. Hoy, esa cifra ronda el 17 % y se prevé que alcance el 23 % para 2050. Este cambio demográfico exige ampliar el acceso a la atención médica, pero las leyes de certificado de necesidad (CON, por sus siglas en inglés) restringen la entrada y expansión de centros de atención médica en 35 estados. Nuestra investigación examina la derogación gradual de las leyes CON para hospitales de cuidados intensivos a largo plazo (LTAC, por sus siglas en inglés) en 10 estados entre 1984 y 2018, y constata que la derogación de dichas leyes incrementó el número de LTAC en un 69 % y añadió un promedio de 558 camas certificadas por millón de residentes de la tercera edad. Además, cuando los LTAC entraron en el mercado de residencias de ancianos, redujeron la tasa de reingresos hospitalarios de pacientes en centros de cuidados especializados en un 5,9 %, el número de pacientes que sufrieron caídas durante su estancia en un 5,3 % y el número de pacientes que fueron inmovilizados físicamente en sus camas en un 13 %. Estos hallazgos sugieren que la entrada de LTAC alivia la presión sobre otros proveedores de atención médica, por lo que los legisladores deberían reconsiderar las leyes CON para los centros de atención médica.”

La entrada La desregulación y sus beneficios: hasta en los hospitales para pacientes agudos aparece primero en Blog el foro y el bazar.

Así comienza:

“Las narrativas económicas —explicaciones sobre las causas y consecuencias de los fenómenos económicos— son omnipresentes en los medios de comunicación y el discurso público. Una creciente literatura experimental documenta que las intervenciones narrativas, generalmente derivadas de las explicaciones de expertos, pueden modificar las creencias y las acciones previstas de los hogares cuando la información se proporciona de forma exógena (Gorodnichenko et al., 2023; Andre et al., 2025). Sin embargo, en la práctica, la exposición a las explicaciones de expertos rara vez es pasiva; requiere atención, esfuerzo y, a menudo, un coste (Maćkowiak y Wiederholt, 2025). Un paso importante, aunque aún inexplorado, para evaluar la influencia de las narrativas económicas en el mundo real es determinar si las personas realmente demandan y valoran dicha información.”

La entrada ¿Cuánto quiere la gente saber y conocer sobre la situación económica y sus perspectivas? aparece primero en Blog el foro y el bazar.