“Y a t-il une explication au fait que le prix d’un call diminue devient de plus en plus élevé si le strike < au sous-jacent (donc on se protège contre une hausse ?), c’est le prix d’un put qui est élevé ?”

Je ne comprends la première partie de votre question. Désolé.

“quel est l’intérêt de vendre un put cher si on estime qu’il va y avoir une hausse ?”

La valeur d’un put diminue lorsque la valeur du titre sous-jacent augmente. Donc plus un put est cher plus sa valeur diminuera en relation avec une hausse de la valeur sous-jacente. Cela signifie que vous vendrez le put à un prix élevé et pourrez le racheter éventuellement à un prix moins élevé.

Bonne journée!

Martin

Y a t-il une explication au fait que le prix d’un call diminue devient de plus en plus élevé si le strike < au sous-jacent (donc on se protège contre une hausse ?), c’est le prix d’un put qui est élevé ? quel est l’intérêt de vendre un put cher si on estime qu’il va y avoir une hausse ?

Voici la réponse de Martin :

Le volume et la volatilité implicite de l’ensemble du marché des options peuvent nous être utiles pour déterminer le niveau de confiance des investisseurs dans le marché. Par exemple, en calculant le ratio du volume des “puts” sur celui des “calls” nous sommes en mesure de suivre l’intérêt des investisseurs envers la couverture par les “puts”. Plus ils achètent de “puts” plus ils expriment leur crainte. Lorsque cette peur atteint un niveau extrême (et c’est là la difficulté, quel est le niveau extrême?) le marché est dû pour rebondir car la peur va de pair avec une baisse dans le marché. De même, lorsque les investisseurs achètent plus de “calls” que de “puts”, le niveau de confiance augmente au même rythme que la marché monte. Encore une fois, lorsque le cette confiance atteint un niveau extrême, le marché devient dû pour amorcer une correction. Il en va de même avec la volatilité implicite des options qui est à son maximum dans les creux de marché et à son minimum dans les sommets. La difficulté encore une fois c’est de reconnaître les extrêmes. Le marché pouvant se maintenir à des niveaux extrêmes sur une longue période, il faut alors être prudent avant de tirer des conclusions hâtives. Veuillez prendre note que ces données sont plus pertinentes pour l’ensemble du marché que pour les options individuelles.

Bonne journée!

Merci de votre vigilance. En effet, le profit maximal, si le titre ferme à 38 $, est bel et bien de 1 295 $ . Votre calcul est bon. Je vais m’assurer que le texte soit corrigé.

Pour ce qui est des 3 puts à l’échéance, si le titre ferme à 40 $ et + alors les 3 puts viendront à échéance sans valeur alors que sous les 40 $, ils vaudront alors la différence entre le prix de levée de 40 $ moins le cours du marché. Vous pourrez soit les revendre ou les exercer à votre convenance.

Merci de l’intérêt que vous portez à cette chronique.

Martin

L’objectif de la stratégie de récupération est de financer partiellement, ou entièrement, l’achat de l’option d’achat ayant un prix de levée inférieur par la vente de 2 options d’achat ayant un prix de levée supérieur. Par exemple,
le 12 juillet à la fermeture du marché, le titre Methanex Corporation (MX) cotait à 30,15 $, soit un prix comparable à l’exemple que j’ai utilisé dans mon article. Les MX OCT 30 C étaient disponibles à 1,60 $ (moyenne bid-ask) alors que les MX OCT 32 C pouvaient être vendues à 0,80 $ (moyenne bid-ask) .

Achat de 1 MX OCT 30 C à 1,60 $ = 160 $
Vente de 2 MX OCT 32 C à 0,80 $ = 160 $
Débit de 0 $

Dans mon exemple, nous avions un crédit de 25 $, ce qui n’est pas trop exagéré. Un crédit peut être possible à obtenir à l’occasion. Dans mon exemple, je cherchais surtout à démontrer à titre indicatif comment on pouvait construire la stratégie alors que les prix ont été déterminés de manière aléatoire. L’accent est plus sur le concept que sur les prix eux-mêmes. J’aurais peut-être dû porter une plus grande attention aux prix choisis puisque cela pouvait laisser croire que la stratégie pouvait être réalisée à crédit en tout temps. Vous m’en excuserez. J’espère que cela répond à votre question. N’hésitez pas à me faire part de vos questions. Il me fera plaisir d’y répondre.

Merci de l’intérêt que vous portez à cette chronique et bon apprentissage!

Dans le marché actuel quel est le type de stratégie d’option qui est à employer et la stratégie par laquelle un débutant peu apprendre? Aussi quel est la stratégie qui pourait convenir à quelqu’un qui achète des actions et qui cherche à les protéger?

Bonjour M. Lamontagne,

Je répondrai à votre question dans ma chronique hebdomadaire qui sera publiée aujourd’hui ou demain.

Bien à vous,

Martin