Os dejo por aqui el enlace a la ponencia de Jose Luis Cava, dentro del Ciclo de Conferencias de Bolsa Organizado en Madrid.  Es solo un fragmento, pero merece la pena verlo.  Yo pude asistir a la ponencia y fue realmente interesante.

Ponencia de Jose Luis Cava

Estas conferencias se repetirán en Madrid de una forma regular, así que probablemente tengamos la posibilidad de poder volver a escuchar a Jose Luis en otro momento, en una exposición como la que dio el día 30 de Junio.

Interesantisima Zinkia,  la proxima OPV que se nos presenta en el mercado español. Por muchos motivos me parece que es una OPV especialmente atractiva. En primer lugar porque sale en un mal momento de mercado. Algo que puede sonar contradictorio, porque salir en un momento malo de mercado puede lastrar su recorrido si el mercado se siguiera comportando a la baja, pero lo positivo es que una empresa que sale a bolsa en este entorno es muy probable que haya tenido que ajustar mucho su valoración.  Porque los ratios a los que se estan valorando las empresas en este momento son mucho mas bajos. Precisamente momentos muy habituales de salidas al mercado son en maximos precisamente para poder colocar estas empresas a los ratios mas altos.

Pero ademas existen muchas razones para pensar que esta empresa es realmente interesante. En primer lugar porque es una empresa con un producto que esta transpasando las fronteras de nuestro pais. Y solo esta empezando a hacerlo. Una expansión que puede dar muchas alegrías. Y sobre todo con un producto como Pocoyo, que es sencillamente excelente. Estamos ante la futura Disney Española y con el ingrediente de la internacionalización.

Sale en un mercado como el MAB para empresas en crecimiento y que quizás pueda ser ese Nasdaq Español que venimos necesitando desde hace tiempo. Una visibilidad que le puede venir muy bien a la empresa para atraer a mas accionistas. Un sector como el tecnologico que es el que mas alegrías esta dando en cuanto a resultados y balances de toda esta crisis.

Jose María Castillejo, nos cuenta en Financialred TV, que tienen muchas buenas noticias que darnos en los proximos meses. Que estan solo en un pais activamente, pero que piensan estar en 30/40 en los proximos años, estarán estrenando una nueva pelicula,  que estan creando nuevos productos y que desde luego la marca de Zinkia se verá muy fortalecida.

Lo unico negativo es que esta OPV sale unicamente a inversores cualificados por consejo de la CNMV, cerrandonos de entrada el paso a los inversores minoritario, para dejarle la ventaja a los inversores profesionales (si es que no la tenían ya). En fin de nuevo una organización como la CNMV que siempre defiende a los poderosos, pero que pagamos todos los españoles.  De verdad, es hora ya de que cierren esta institución. Es una vergüenza continua. No sirve para nada y puede ser una forma de empezar a ahorrar en gasto publico.

En cualquier caso os informaré de como intentar acceder a la OPV tratando de solicitar el ser un inversor Cualificado, lo actualizaré en el blog en la siguiente direccion Información OPV Zinkia.

Tambien tendremos la información de cotizacion en Cotizacion Zinkia

La otra estrategia es intentar aprovechar un mercado lateral, con un sesgo alcista tanto en el Oro, como en el Nasdaq, comprando a diferentes niveles y aprovechando los movimientos laterales.

Importante es seguir realizando una gestión prudente de la cantidad en riesgo en cada operación, para conservar las ganancias conseguidas hasta el momento

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Tipo de cambio

Resumen del saldo de su cuenta

Esta es la pregunta mas habitual que se hacen los analistas fundamentales. Y es complicado encontrar indicadores que de una forma consistente puedan ofrecernos esa información. En DShort nos podemos encontrar con un gráfico que tiene en cuenta los beneficios de las empresas y que probablemente sea una de la mejores maneras de contestar esta pregunta.

La respuesta de este gráfico es que la bolsa esta correctamente valorada en este momento.No extremadamente barata como podemos pensar despues de toda esta caida.Bien es cierto que en el momento en el que estamos tenemos un buen recorrido para la siguiente burbuja financiera, pero que existe todavía margen para que estuviera mas barata, para que pudiera caer a un nivel donde estuviera extraordinariamente barata.

Es decir, si bien hemos podido encontrar el fondo técnico del mercado, todavía estaríamos lejos del fondo fundamental. Por ese motivo probablemente todavía tenemos tantas voces que siguen pensando que todavía la situación es tan negativa que es pronto para lanzar las campanas al vuelo.

¿Tiene que caer mas la bolsa para que este ratio suba?. No obligatoriamente, si entraramos en un periodo de movimiento lateral donde los beneficios empezaran a subir, tambien veríamos subir este ratio.

Quizás la conclusión sea, no es un mal momento para tomar posiciones, pero todavía hay margen para comprar mas barato. Otra cosa es que el mercado nos de esa oportunidad. No parece que vaya hacerlo, pero por si acaso reserven alguna bala en la recamara. Podrían tener que utilizarla.

Como vengo hablando hace tiempo, cada vez preocupa mas el efecto que pueden tener las políticas monetarias que se han aplicado para luchar contra la crisis económica. Algo que como hablaba hace unos meses representa una encubierta guerra económica. Los Chinos estan realmente preocupados sobre la situación y esto puede hacer al Dolar Colapsar.

El problema básicamente se trata de que la gran cantidad de dinero creado por el gobierno americano para salir de esta crisis ha puesto en circulación una cantidad historica de dolares nuevos que afecta a su valor como moneda. Piensen que si el gobierno se volviera loco y decidiera regalar 10 millon de dolares a cada ciudadano, el dolar perdería su valor actual.  Si los bienes producidos en el pais son los mismos, al tener todos dinero para comprarlos todo subiría de precio al tener tanta gente con capacidad para comprar cosas, descendiendo el valor actual del Dolar, al poder comprar menos cosas con el.

El problema que tiene el Gobierno Chino, como argumenta Roubini es que tiene una gran cantidad de sus reservas en Dolares y ver como el Dolar pierde su valor es un importante problema para ellos. Hasta ahora el Dolar ha sido la reservar de ahorro mundial pero la propuesta china es crear un moneda global que incluya una cesta de monedas de las principales economías mundiales. De esta forma el ahorro estaría mas protegido.

Pero este tendría unas importantes consideraciones desde el punto de vista de las divisas. En primer lugar veríamos un Dolar devaluandose ,algo que podríamos aprovechar con alguna operativa de Forex. Por otra parte las monedas de la cesta mundial deberían revalorizarse para la mayor demanda de monedas ante el nuevo ahorro de otros paises en esta nueva cesta.

Roubini argumenta que EEUU perderá su liderazgo mundial como reserva de ahorro sin interesa, y que será probablemente China quien de el relevo a EEUU.

La clave para poder ver si estamos iniciando este proceso será la Inflación. Yo creo en un escenario de medio y largo plazo con una fuerte inflacción en parte motivada por las politicas de EEUU

Interesantes conferencias las que se organizan en Madrid la semana que viene con una amplia representación de los analistas mas conocidos en España.  Es una primera edición que tiene una excelente pinta y reune a una parte muy importante de ellos.

Una excelente oportunidad para poder encontrarse con ellos, en ese plantel estan Jose Luis Cava, Carlos Doblado,  Gonzalo Cantarelam Eduardo Vicho,  Roberto Moro y Eduardo Bolinches. Porque lo mas interesante a parte de lo que nos puedan contar será poder compartir con ellos su visión de como se puede llegar a la rentabilidad en los mercados.  Yo estaré por alli, me encantan este tipo de cosas.

No obstante para las proximas ediciones seguramente contarán con otras grandes figuras que yo hecho en falta como  donde aunque falta algunas caras importantes del Analisis Español comoAlberto Iturralde,  Luis Ortiz de Zarate, Antonio Espin,  Carpatos, Jose Codina o Ana Ariza. Tenerlos a todos sería ya tremendo.

Os dejo el enlace para inscribirse y enhorabuena a los organizadores

Esta semana al estar preparando la charla sobre Gestión del Dinero que voy a realizar el Viernes 26 de Junio y creo sinceramente que es algo que debería aprenderse en primer lugar. Sin una correcta gestión del dinero cualquier estrategia por buena que sea no funcionará. Una mala gestión del dinero es gran parte de las fustraciones que tenemos como traders que en muchas ocasiones vemos que tenemos un alto porcentaje de acierto y sin embargo nuestra rentabilidad no esta acorde con el.

Todavía quedan 5 plazas gratis para los lectores de este blog. Espero compartir con vosotros todo lo que yo se en este tema y que podamos formar un grupo interesado en gestión del dinero. Para los que querais asistir gratuitamente, enviame un correo a jesus.perez.sanchez (arroba) gmail.com o dejarme un comentario en este correo. Es para el Viernes, así que daros prisa. A los que os habeis apuntado ya, nos vemos el Viernes. Os dejo mas información en Curso de Gestion del Dinero

Es un tema que a siempre me ha apasionado porque tiene una importante parte de teoría matematica y tambien aplica muchas de las teorías de casinos que a mi tambien me apasionan. Y es que la bolsa tiene tambien una parte de ludopatía, que bien llevada puede ser muy rentable…

Interesantisimo gráfico en Dshort que nos hace poder pensar en un posible escenario de 10 años donde el mercado nos tuviera por debajo de los niveles que alcanzo en su máximo. Si estamos en un escenario de gran mercado bajista, efectivamente ya podríamos haber visto lo peor en cuanto a caidas mas pronunciadas, pero no en cuanto a tiempo consumido para poder recuperar los niveles anteriores.

Por otra parte y según esta comparativa mercados como el Japones o el Nasdaq deberían estar acabando de digerir sus problemas y podríamos empezar a poder verles recuperar la tendencia alcista.

El mercado japones siempre ha sido un ejemplo de mercado bajista en el largo plazo- ¿Será posible que rompa ese paradigma?. Sería realmente interesante y acabaría con uno de los mitos en mercados financieros. Yo sinceramente creo que pasará, que nuestra generación podrá ver al Nikkei por encima de esos 40.000 puntos. No obstante todavía parece lejisimos.

Cuando uno va introduciendose mas en el tema de la bolsa y empieza a interesarse por conocer mas sobre los analistas que aparecen en los grandes medios unos se lleva muchas sorpresas. La mas grande es que muchas personas que llevan secciones dentro de periodicos dedicados a la inversión, no invierten e incluso nunca han invertido en mercados.Incluso personas que tienen columnas en periodicos dedicados a hablar sobre Analisis Tecnico o que aparecen para resolver dudas sobre operativa en radios financieras como Intereconomía.

Imagínense que tuvieramos un programa con un cocinero preparando recetas que nunca ha probado. Esto en bolsa pasa. O imaginense un profesional de la medicina asesorando sobre intervenciones quirurgica que nunca ha llevado a cabo una operación. Sería sorprendente ¿no?. Pues esto en bolsa es yo diría que hasta habitual. Por ese motivo en muchos casos al ir a congresos como Bolsalia es tan interesante por encontrar a esa gente que en el día a día tienen una responsabilidad de operar en mercados, y que no tienen tiempo para dedicarse a los medios.

No obstante es posible distinguir a aquellos que si realizan operativa, de los que no de entre las personas que escuchamos en los medios. Las principales reglas para identificar a estas personas son las siguientes

• No tiene la verdad absoluta: Si usted piensa que los profesionales aciertan en un 90% de la ocasiones, esta muy equivocado. Aciertan mucho menos, pero gestionan bien sus errores y sus aciertos. Por ese motivo cuando le hable un profesional no mantendrá verdades absolutas porque sabe que no hay nada seguro al 100%. Si esta ante uno analista que no invierte, será muy categorico y transmitirá la sensación de que acierta siempre y que su predicciónes son infalibles.
• No tienden hablar sobre las cosas de moda : Generalmente aquellos que tienden a estar en el mercado huyen de los valores de moda o de los temas mas cool, como puede ser el tema de la deflación, quiebras, etc… Eso esta bien para captar la atención del publico, pero no para la operativa. Huyen de valores chicharro, sobre todo porque son mas dificiles de operar y ellos buscan ganar dinero de la forma mas sencilla. Si esta ante un analista que no invierte, hablará sobre temas de moda, Deflación, sobre chicarros, sobre temas que puedan llamar la atención aunque no sean especialmente practicos para operar.
• Nunca habla de sus erorres : Básicamente porque como no operan no les duele la cartera cuando se equivocan, el trader que esta operando se suele acordar mas de sus fallos que de sus aciertos, por ese motivo probablemente lo comente, con el objetivo de que no le vuelva a pasar
• No sabe información básica de operativa : Si le pregunta sobre temas de operativa, como comisiones, apalancamientos, y cosas de este tipo es muy probable que en muchas ocasiones no sepa contestarle. Despues de todo estas cosas solo se aprenden operando.
• Le contará lo que esta esperando oir : Sibusca una opinion diferente en el mercado no busque a estos analistas, viven de las noticias del día a día y por tanto tendrán la opinión de la mayoría. Nunca irán en contra de lo que piensa todo el mundo, porque ademas eso no les interesa. Piense que en el mundo periodistico lo que importa es parece que uno tiene razon, ni un 1% de las personas tiran de historico para ver que se dijo en cada momento.
• Cambiará de criterio cada cierto tiempo : Dado que no tiene un sistema de especulación en el que apoyarse y basa cada todo en su criterio lo irá cambiando conforme vaya pasando el tiempo. No tiene donde apoyarse y por ese motivo no se dará cuenta de que lo esta haciendo

Luego tambien encontrará a otro tipo de comentaristas mas generales que intentan destacar lo mas interesante de la jornada sin mojarse en el tema de recomendaciones. Estos ultimos tampoco le servirán para operar, pero por lo menos le entretendrán.

Ahora analice la gente que sigue en medios y digame ¿Cuantos creen ustedes que operan?. Lo bueno que tienen los blogs es que en muchos casos parten de gente que cuenta sus día a día en el mercado, probablemente pueda no ser un profesional, pero le puede servir para compartir sus experiencias. Así empece yo este blog.

La OPV de Zinkia promete ser una de las OPVs mas interesantes en los proximos meses. Habrá primero que ver como se realizar la colocación de esta empresa y si puede acceder el accionista minoritario, algo que parece a primera vista algo complicado. Esta empresa cotizará en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), un mercado específicamente diseñado para para las empresas de reducida capitalización algo que tambien es positivo para el futuro accionista.

Como vienen demostrando estudios sobre los rendimientos en bolsa, es mucho mas rentable invertir en valores pequeños  que en valores grandes, si bien el riesgo que corremos con los primeros suele ser generalmente superior. Si a esto le unimos con una salida a bolsa con el objetivo de financiar una expansión internacional y no con el objetivo habitual de hacer caja por parte de los principales accionistas, esto lo hace mucho mas atractivo. Tambien el estar en un sector donde las economías de escala permiten elevar la facturación sin que para ello se eleve el coste de la misma manera.

Un producto ademas como Pocoyo realmente profesional y que lo tiene todo para poder triunfar mas allá de nuestras fronteras, como lo ha hecho en España. Y quien sabe quizás pueda convertirse en la pequeña Disney Española.

Con la OPV de Zinkia, como dicen muchos articulos Pocoyo sale a Bolsa. Un nombre que según su creador viene por las palabras que decían su hijo al acostarse, “Eres niño poco yo”.

A mi desde luego me parece una interesante opción, espero que puedan dar entrada a los inversores particulares en esta OPV y podamos estar en las mismas condiciones por lo menos esta vez. Sería de agradecer. Os mantendré informado

Datos importantes de la OPV

• Acciones totales de la empresa: 20.789.500
• Fecha de admisión a negociación: 15 de Julio
• Fecha limite de admisión a negociación: 31 de Julio (excendiendo esta fecha se vería revocada la OPV)
• Número de Acciones en la Oferta: 3.667.268
• La oferta se dirige a inversores cualificados
• Banda de Precios: 2,65 - 4,09
• Importe total de la OPV: Entre 9.718.260,20  -  14.999.126,12  Entre 10 millones y 15 millones de euros. No es realmente tanto dinero. Si cada accionista pide 50.000 eros estaríamos hablando de 300 accionistas.
• Proveedor de Liquidez: Banesto Bolsa con 600.000 euros de maniobra.

Quedaría por saber cual es el minimo de contratación de la OPV que en este tipo de ofertas para inversores cualificados puede estar entorno a los 50.000 euros.  Es una OPV con no mucha liquidez y donde los accionistas siguen manteniendo un importante control de la compañía y no han decidido salirse.

Podreis consultar la cotizacion en  Cotizacion Zinkia.