#EconomyGeeks

Libro Beige de Fed/ informe

2016-10-19T19:17:00.000-03:00

WASHINGTON (Reuters) - La economía de Estados Unidos mostró en septiembre y principios de octubre señales de que crecían las presiones salariales, pero un alza general de las compensaciones se mantuvo modesta, dijo el miércoles la Reserva Federal, en un nuevo indicio del complicado panorama que enfrentan los funcionarios a medida que evalúan subir las tasas de interés.

"El crecimiento salarial se mantuvo bastante constante a niveles modestos, aunque algunos distritos reportaron mayores presiones en algunos sectores", dijo la Fed en su informe Libro Beige sobre información económica recopilada de contactos con las empresas en todo Estados Unidos.

El banco central estadounidense también dijo que la mayoría de los distritos informaron de un ritmo modesto o moderado de expansión económica y que el gasto del consumidor fue mixto.

Qué hacer con el blanqueo/ Argentina/ consultas

2016-10-15T16:29:00.002-03:00

Qué hacer con el blanqueo/ Argentina/ consultas
Mail: Daniel.Viglione@gmail.com

FED DE BOSTON/ Podría acelerarse suba tasa interés en EE.UU

2016-10-14T19:23:00.000-03:00

El presidente de la Reserva Federal de Boston, Erin Rosengren, ha advertido de que el banco central podría verse obligado a subir los tipos de interés a un ritmo más rápido de lo previsto.

"Mi visión es que si la tasa de paro cae tanto como espero, es posible que tengamos que subir los tipos a un ritmo más rápido por las previsiones económicas", ha afirmado el alto funcionario en una entrevista con la CNBC.

Rosengren ha añadido que los mercados aciertan a la hora de anticipar que la Fed subirá los tipos en la reunión que celebrará el banco central en diciembre. "Veremos como salen los indicadores económicos, pero creo que esa posibilidad está considerada apropiadamente", ha señalado.

Los operadores de futuros consideran en estos momentos que hay un 60% de posibilidades de que la Fed anuncie una subida de las tasas en el encuentro de diciembre. El próximo encuentro se celebrará los días 1 y 2 de noviembre, seis días antes de las elecciones presidenciales en EEUU.

Por este motivo muchos analistas han descartado cualquier movimiento en este encuentro. Además, en la reunión de diciembre habrá comparecencia posterior de Janet Yellen, la presidenta de la institución, lo que refuerza la expectativa de que se en la última cita del año cuando se decida a subir los tipos.

El jefe de la Fed de Boston es uno de los tres miembros del banco central que defendió una subida de tipos de interés en el último encuentro de la entidad monetaria en septiembre.

Trump ¿peligro o beneficio para el dólar como refugio?

2016-10-14T19:11:00.000-03:00

Durante el tercer trimestre, los mercados han mantenido la respiración de forma colectiva, puesto que los mercados de activos y la volatilidad de las divisas se fueron apagando poco a poco en los meses anteriores, incluso después de que el referéndum a favor del Brexit agitada al mundo financiero.

Para poner en contexto, el derrumbe en los mercados financieros a principios del año obligó a la Fed a retroceder y poner en pausa sus intenciones de elevar los tipos de interés, desviando a China de la devaluación del yuan, que fue el conductor principal de la volatilidad del mercado, pero también fue provocada por la relación del yuan con un dólar extremadamente alto. En el 3T, el referéndum del Brexit y la posterior flexibilización del Banco de Inglaterra pusieron de relieve la idea de que los bancos centrales nunca harán nada para molestar al mercado y motivó una nueva extensión de la toma de riesgo.

Pero el mercado sobreactuó el tema de alcanzar el rendimiento a medida que nos adentrábamos en el cuarto trimestre y parece que no entendió bien las consecuencias de las reuniones clave de los bancos centrales durante septiembre. En la reunión del Banco Central Europeo (BCE) el 8 de septiembre, el organismo se mantuvo en silencio ante las expectativas de una revisión de la política y ni siquiera prorrogó su programa de compra. Los motivos detrás de ello se basaron en que las compras de activos son demasiado grandes como para que el mercado de bonos europeo pueda absorberlas más allá del marco temporal establecido (marzo de 2017 es la fecha límite) y, claramente, no están estimulando el crecimiento económico o la inflación de forma significativa.

Un poco más tarde, el Banco de Japón (BoJ) lanzó una bomba sin que el mercado entendiera muy bien qué suponía y cuáles serían sus consecuencias: una reducción de la flexibilización cuantitativa. El anuncio de la política del banco central japonés abandonó el objetivo establecido de compra de activos y, por el contrario, anunció que se centraría en administrar la curva de rendimiento.

Claramente, el Banco de Japón (BoJ) se estaba quedando sin bonos para comprar y no estaba cómodo con la idea de estar aplanando brutalmente la curva de rendimiento y, por ende, lastrando la capacidad del banco para racionar las ganancias en un modelo bancario tradicional de comprar-corto, prestar-largo. No obstante, las nuevas medidas fueron inteligentes, ya que el banco evitó una avalancha de compras de yenes. A corto plazo, el BoJ puede reducir las compras si fuera necesario, es decir, si tuviera problemas para encontrar bonos para comprar a rendimientos razonables, al mismo tiempo que se esconde debajo del foco en los rendimientos.

Sin embargo, a más largo plazo, también deja la puerta abierta a una futura expansión masiva de la flexibilización cuantitativa, sin tener que declarar un nuevo objetivo de compras. Estas compras pueden ser necesarias el día en que el gobierno de Shinzo Abe se comprometa a un estímulo fiscal más importante que el que hemos visto hasta ahora. Este nuevo marco podría mantener un suelo para el cruce dólar-yen (USDJPY) en el 4T.

¿Qué pasará con los programas de flexibilización cuantitativa?

Tanto el BCE y como el BoJ se han bajado del tren de la flexibilización cuantitativa, lo que no solo demuestra que perdieron fe en esta medida, sino que simplemente choca contra los límites prácticos por el apabullante tamaño de sus programas, que supera ampliamente las necesidades de emisión neta del gobierno.

Los observadores del mercado podrían argumentar que la Reserva Federal, por su parte, podría volver a un régimen de flexibilización cuantitativa si los mercados se desestabilizan o si la economía estadounidense presentara señales de recesión. Después de todo, Janet Yellen proclamó débilmente en el fiasco de su discurso en Jackson Hole durante el pasado mes de agosto, que una nueva flexibilización tomaría la forma de una mayor flexibilización cuantitativa, si se apuntara a una gama más amplia de activos, y una convincente orientación prospectiva.

Pero el juego está en marcha: la política monetaria por sí sola no funciona, y la falta de reconocimiento de la Fed en la pérdida total de su credibilidad en el mercado es preocupante. El ímpetu de la política a partir de aquí está cambiando a fiscal, con varios adelantos y atrasos, justo cuando los bancos centrales no han estado sincronizados en la implementación del programa de flexibilización cuantitativa entre 2009-2015.

Pero no parece que los mercados compartan completamente nuestra impresión de lo que está sucediendo o que entiendan las consecuencias si nos adentráramos en largos períodos de incertidumbre donde los mercados pierden su fe en la flexibilización cuantitativa y se arriesgan a una larga espera hasta que el estímulo fiscal sea lo suficientemente grande como para mover la aguja. Por lo tanto, prevemos un aumento en la volatilidad en el 4T.

Por lo tanto, nuestro principal tema de trading para el 4T es que, con la fe menguante y el impacto de la flexibilización cuantitativa, prevemos que las grandes divisas del programa de flexibilización cuantitativa tengan mejores rendimientos respecto a la mayoría de las demás divisas, especialmente aquellas que se vieron más beneficiadas este año por el intento de alcanzar los rendimientos, como son las divisas de las materias primas y los mercados emergentes.

Cuestiones importantes para las divisas en el 4T

¿Trump o Clinton? Por sí sola, la incertidumbre de si Donald Trump o Hillary Clinton será el próximo presidente ocupará un importante ancho de banda en el 4T. Supuestamente, la victoria de Trump implicaría una mayor incertidumbre y un mayor riesgo de una corrección del mercado de activos, con la supuesta falta de fe en el dólar estadounidense y la liquidación de los fondos públicos de EE.UU.

Las consecuencias fiscales de algunas de sus propuestas de gastos y recorte de tasas también serían negativas para el dólar. Pero el USD también podría verse beneficiado y fortalecido con una victoria de Trump. ¿Los motivos? Tenemos dos razones: los mercados podrían posicionarse de cara a una masiva repatriación de ganancias corporativas e incluso menos riesgos a la economía de EE.UU. que en cualquier otro lugar. Al mismo tiempo, los nuevos desembolsos fiscales de Trump solo llegarán con un gran retraso, y la Fed puede permanecer reacia a cooperar con Trump, que inevitablemente politizaría la creación de políticas de la Fed.

No hemos visto ningún antagonismo político en la política de la Fed a lo largo de una generación, desde Reagan-Volcker. La única garantía, 100% segura, es que con la presidencia de Trump, Yellen ya no sería Presidenta de la Fed cuando se termine su mandato a comienzos de febrero de 2018. Cualquier reemplazo probablemente no sea del molde Yellen/Bernanke y ¿de qué serviría la orientación prospectiva de la Fed si aún no sabemos quién será el próximo líder en apenas algo más de un año?

¿Dólar, euro o yen?

El dólar continúa siendo nuestra divisa refugio favorita en tiempos de volatilidad, a pesar de que el 4T podría ser duro. El yen es una apuesta difícil, ya que las consecuencias en el corto plazo de lo que fue una reducción de facto por el Banco de Japón el pasado mes de septiembre son positivas para el JPY, pero posiblemente Japón será la primera de las grandes divisas en buscar estímulo fiscal, lo que llevará a las tasas reales a la baja.

El euro puede llegar a ser relativamente fuerte también, con el BCE alejándose de la flexibilización cuantitativa. Pero una nueva crisis política sobre el futuro de la UE y los continuos desafíos que enfrentan los bancos europeos podrían forzar a Europa rápidamente a una nueva flexibilización masiva con respaldo fiscal, que podría dar lugar a un euro mucho más debilitado frente al billete verde.

¿Hasta dónde puede caer la libra?

Consideramos que la libra encontrará suelo en algún un nuevo mínimo en el 4T, aunque podría haber cierto riesgo de debilidad de cara al 1T del próximo año, especialmente ante la enorme incertidumbre cuando se invoque el Artículo 50. Por el momento, la libra se está abaratando demasiado, pero tenemos que ver signos de un cambio en el déficit de la cuenta corriente más importante del mundo desarrollado antes de que la divisa se estabilice y, posiblemente, se recupere. La libra podría salir adelante antes que el euro en 2017.

¿Destacará alguna de las pequeñas del G10?

La situación entre las pequeñas del G10 (los tres dólares de materias primas, AUD, CAD y NZD, más las escandinavas, SEC y NOK) es bastante variada, aunque, en gran medida, comparten el riesgo de haber inflado las burbujas de deuda privada. En el 4T, las grietas pueden comenzar a verse en algunas de estas burbujas, particularmente las inmobiliarias en Australia y Canadá. A más largo plazo, la respuesta inevitable serán enormes rescates que apalanquen el balance público para rescatar al sector privado.

En otras palabras, la flexibilización cuantitativa llega a las economías pequeñas incluso aunque haya perdido fuerzas en el 3T. Ya hemos visto esto antes, significará tasas reales más bajas y divisas más débiles. Como cesta, las pequeñas del G10 pueden rendir peor que el G3 en el 4T.

Entre estas cinco divisas, el dólar neozelandés (NZD) se destaca como la divisa más sobrevalorada, mientras la corona sueca (SEK) rápidamente se está convirtiendo en la más barata, y las otras se encuentran en el medio. Podríamos esperar que el dólar australiano (AUD) tenga mejores rendimientos que el NZD. El dólar canadiense (CAD) funciona un poco como comodín, con el riesgo de una victoria de Trump, pero podría resultar muy barata frente a las otras divisas de materias primas si el mercado exagerara, pero el NZDCAD igual puede caer. La SEK quedó muy barata, mientras que la corona noruega (NOK) se está cotizando más justamente pero probablemente aún sea demasiado barata, aunque ofrece las tasas de interés reales más negativas del G10.

¿La devaluación del yuan permanecerá en pausa?

Las intenciones del régimen chino respecto a la política de divisas son indescifrables, pero con el obvio crecimiento de su burbuja crediticia y los inevitables préstamos de débil realización que creó esta burbuja, una de las válvulas de seguridad para liberar la presión es una mayor devaluación de la divisa. China probablemente mantenga la tasa estable hasta, como mínimo, después de las elecciones presidenciales de EE.UU.

John Hardy, jefe de estrategia en divisas de Saxo Bank

Mis Tuits recientes @DanielViglione

2016-10-14T16:16:00.001-03:00

// Inversiones NO van a economías con VORACIDAD FISCAL, altisima inflación y enorme Gasto Público/ Inversiones buscan rentabilidad y seguridad/
// ARGENTINA/ con esta tasa de interes, gasto publico, presion impositiva y deficit fiscal gob Macri IMPOSIBLE INVERSIONES Y CREAR EMPLEO
// Que baje tremendo gasto Publico gobierno impuestos asfixiantes deficit fiscal para sostener vagancia estatal y baja la inflacion Argentina
// mitad de una carpa costa argentina IMPUESTOS. Mitad una moto, auto, ladrillo, o remedios IMPUESTOS/ BAJE GASTO GOBIERNO ARGENTINO!
// ARGENTINA/ con esta tasa de interes, gasto publico, presion impositiva y deficit fiscal gob Macri IMPOSIBLE BAJAR PRECIOS/

Por qué no llegan inversiones a la Argentina

2016-10-14T16:11:00.004-03:00

Inversiones NO van a economías con VORACIDAD FISCAL, altisima inflación y enorme Gasto Público/ Inversiones buscan rentabilidad y seguridad/

"Blanqueo" Argentina/ comentario

2016-10-14T15:42:00.000-03:00

Blanqueo Argentina/ Muchos inversores optando por dejarlos en cuentas de Bancos EE.UU/ Pese amenazas gob. argentino NO existe ni habrá cruce datos salvo causas judiciales/ Ni loco en bancos en Argentina
#EconomyGeeks

Reiniciamos actividades lunes/

2016-10-14T15:02:00.000-03:00

A mis clientes: reiniciamos actividades lunes 17 octubre/
Pedir turno ANTES por correo/ Se atenderá por turno dado
Daniel.Viglione@gmail.com
Gracias!

52 Coloquio IDEA SHERATON MAR DEL PLATA en vivo/

2016-10-13T17:02:00.001-03:00

52 Coloquio IDEA SHERATON MAR DEL PLATA en vivo/ http://ideared.org/52coloquio/
#EconomyGeeks

El lado oculto de Google Documental online

2016-10-12T23:41:00.001-03:00

INDEPENDENCIA DE LOS BANCOS CENTRALES RESPECTO GOBIERNO DE TURNO

2016-10-12T01:05:00.003-03:00

Audio 4 minutos

INDEPENDENCIA DE LOS BANCOS CENTRALES RESPECTO GOBIERNO DE TURNO

Daniel Viglione/ Análisis

Consultas para participar 52 Coloquio IDEA Mar del Plata

2016-10-10T22:53:00.001-03:00

12 al 14 octubre 2016
Mar del Plata/ Argentina

Consultas para participación 52 Coloquio IDEA MAR DEL PLATA/ 12 al 14 octubre: Tel: (+54 11) 4130-0000 info@ideamail.com.ar #EconomyGeeks

Julian Garcia anuncia creación División Agronegocios IDEA/ Argentina

2016-10-10T22:36:00.001-03:00

Sitio oficial 52 Coloquio IDEA Mar del Plata/

2016-10-10T22:27:00.001-03:00

Sitio oficial 52 Coloquio IDEA Mar del Plata/ Actividades/ 12 al 14 octubre #EconomyGeeks 2016 http://ideared.org/52coloquio/

Máxima de Holanda en Argentina 11 y 12 octubre

2016-10-10T22:21:00.001-03:00

#EconomyGeeks / La reina de Holanda, Máxima Zorreguieta , visitará la Argentina los próximos 11 y 12 de octubre en calidad de asesora especial del secretario general de Naciones Unidas, Ban Ki-moon, donde mantendrá una reunión con el presidente Mauricio Macri.

La reina Máxima mantendrá en la mañana del miércoles próximo una reunión en la Residencia de Olivos con Macri y la canciller Susana Malcorra , previo a emprender su regreso a Holanda en horas del mediodía.

El primer encuentro entre Zorreguieta y Macri ocurrió en Suiza durante el Foro Económico de Davos en enero de 2016, donde también estuvo presente la primera dama, Juliana Awada.

Según un comunicado de la embajada de los Países Bajos, la reina mantendrá "conversaciones con el coordinador residente de las Naciones Unidas, Rene Mauricio Valdez; con la ministra de Relaciones Exteriores, Susana Malcorra; el ministro de Hacienda y Finanzas Públicas, Alfonso Prat-Gay ; y el presidente del banco central, Federico Sturzenegger ".

En su primer día en Buenos Aires, la reina de Holanda tiene previsto brindar por la tarde una conferencia de prensa en la Universidad Católica Argentina (UCA), en Puerto Madero, "sobre la importancia de una buena conexión con la infraestructura financiera oficial".

Durante su disertación, Máxima tiene previsto tratar "los planes del gobierno argentino de desarrollar una estrategia nacional de inclusión financiera", destacando el hecho de que "un mejor acceso a los servicios financieros puede contribuir al desarrollo económico de la población".

En tanto, la agenda de la reina Máxima incluye la participación en "una mesa redonda con representantes de las administraciones públicas, sobre su papel en la nueva estrategia de inclusión financiera". Además, tiene previsto encuentros con "representantes de empresas de telecomunicaciones y otras entidades privadas", según informó la embajada holandesa.

En 2005, Máxima ya había viajado a la Argentina como miembro del Grupo de Consejeros para el Año Internacional del Microcrédito, de las Naciones Unidas, y desarrolló una serie de encuentros con funcionarios provinciales y empresarios/

52 Coloquio IDEA MAR DEL PLATA/ Agenda actividades

2016-10-10T22:07:00.001-03:00

Programa de actividades

52° COLOQUIO ANUAL DE IDEA
“Puentes hacia el futuro”
12, 13 y 14 de octubre de 2016
Ciudad de Mar del Plata

MIÉRCOLES 12 DE OCTUBRE Miércoles 12 de octubre
19:30

Cocktail (Foyer Salón V. Sarsfield, P.B.)

20:00 a 20:15

Palabras de Apertura (Salón V. Sarsfield, P.B.)

Ignacio Stegmann, Socio Director de Agrotamia y Presidente de IDEA

20:15 a 20:45

Palabras del Presidente de la Nación, Mauricio Macri

20:45 a 21:45

Desarrollo de la cena

21:45 a 22:45

Conferencia a cargo de Ricardo Lagos, Ex Presidente de Chile

JUEVES 13 DE OCTUBREJueves 13 de octubre
07:30 a 08:30

Desayuno con Ricardo Lagos exclusivo para CEOs de empresas patrocinantes, Miembros de Comité Coloquio y Directores de IDEA

09:00 a 09:30

Palabras de Bienvenida

Sergio Kaufman, Presidente de Accenture y Presidente del 52° Coloquio Anual

09:30 a 10:15

Economía del conocimiento: explorando la frontera

Gastón Gorali, Co-fundador y Productor Ejecutivo de Mundoloco CGI

Federico Trucco, CEO del Grupo Bioceres

Andrei Vazhnov, Director Académico del Instituto Baikal

Moderador: Sebastián Campanario, Periodista y Economista. Columnista del Diario La Nación sobre innovación y economía no convencional

10:15 a 10:45

Preguntas a los panelistas

10:45 a 11:30

Espacio para puentes personales (break)

11.30 a 12.45

De la educación al trabajo: cómo vamos a llegar

Santiago Bilinkis, Emprendedor y tecnólogo

Esteban Bullrich, Ministro de Educación y Deportes de la Nación

Silvina Gvirtz, Secretaria de Ciencia, Tecnología y Políticas Educativas de la Matanza. Investigadora de Conicet

Jorge La Roza, Directivo de Empresas

Moderadora: Luciana Vázquez, Periodista especializada en educación, Diario La Nación

(15 minutos de movilización al almuerzo)

12:45 a 14:30

Almuerzo libre

Realización de almuerzos tematicos

El desafío y la necesidad de desarrollar el mercado de capitales

Invita: ABA

La necesidad de transparencia y control para el uso eficiente de los recursos públicos y privados

Invita: KPMG

Presentación de encuesta de expectativa de ejecutivos:

(10 minutos de movilización a la plenaria)

14:40 a 15:00

Gestionando el riesgo en un mundo inestable

Ian Bremmer, Presidente de Eurasia Group

15:00 a 16:00

Transparencia como condición de institucionalidad

Alberto Dalla Vía, Presidente de la Cámara Nacional Electoral

Germán Garavano, Ministro de Justicia y Derechos Humanos de la Nación

María Angélica Gelli, Abogada Constitucionalista

Moderador: Guillermo Lipera, Socio, Gerente de Bulló Abogados y miembro del Comité 52° Coloquio

16:00 a 16:30

Preguntas a los panelistas

16:30 a 17:15

Espacio para puentes personales (break)

17:15 a 18:15

El debate interactivo del Coloquio

Moderador: Luis Novaresio, Periodista

20:30

Cocktail de HSBC y QBE Seguros

VIERNES 14 DE OCTUBREViernes 14 de octubre
07:30 a 08:45

Desayuno de encuentro para el crecimiento espiritual

Ernesto Ferrer, Director Ejecutivo de IDEA

Eduardo Oderigo, Abogado y Entrenador de Los Espartanos

Celina Selvas, Presidente de la Fundación Internacional El Arte de Vivir y Directora de Cinalli S+R

Moderador: Juan Manuel Vaquer, Presidente de DuPont Latinoamérica

(Piso 11º Ala Mar, Hotel Sheraton)

(15 minutos de movilización a la plenaria)

09:00 a 10:00

Integración social, puente para el desarrollo sustentable de la Argentina

María Laura Alzúa, Investigadora del CEDLAS (Centro de Estudios Distributivos, Laborales y Sociales) e Investigadora del CONICET

Carolina Stanley, Ministra de Desarrollo Social de la Nación

Rodrigo Zarazaga, Fundador y Director de la Escuela de Liderazgo Político CIAS

Moderador: Gastón Remy, Presidente de Dow Argentina y miembro del Comité 52° Coloquio

10:00 a 10:30

Preguntas a los panelistas

10:30 a 11:15

Espacio para puentes personales (break)

11:15 a 12:15

La diversidad de género como una estrategia de negocios que potencia la innovación y la rentabilidad: la mujer en las organizaciones

Roberto Alexander, Presidente y Gerente General de IBM Argentina

Rebeca Hwang, Co-fundadora y General Partner de Rivet Ventures, Co-fundadora y Chairman del Board de YouNoodle.com

Juan Pablo Lafosse, CEO de almundo.com

Moderadora: Mercedes D’Alessandro, Doctora en Economía

12:15 a 12:45

Preguntas a los panelistas

(15 minutos de movilización al almuerzo)

12:45 a 14:30

Almuerzo libre

Realización de almuerzos tematicos

Almuerzo con Francisco Cabrera exclusivo para CEOs de empresas patrocinantes, Miembros de Comité Coloquio y Directores de IDEA

Liderar en la era de la colaboración

Invita: Escuela de Negocios de IDEA

(10 minutos de movilización a la plenaria)

14:40 a 15:00

Democracia, empresas y política

Julio Bárbaro, Licenciado en Ciencia Política

15:00 a 16:00

¿Cómo construir una Argentina competitiva en el mundo?

Miguel Bein, Economista

Eduardo Levy Yeyati, CEO de Elypsis y Presidente del Consejo de la Producción

Dante Sica, Director y Socio Fundador de ABECEB

Moderador: José del Río, Adscripto a la Secretaría General del diario La Nación

16:00 a 16:30

Preguntas a los panelistas

16:30 a 17:00

La visión del Presidente del BCRA.

Federico Sturzenegger, Presidente de Banco Central de la República Argentina.

17:00 a 17:45

Espacio para puentes personales (break)

17:45 a 19:00

Argentina, ¿Hacia un nuevo orden político?

José Corral, Presidente del Comité Nacional de la UCR e Intendente de Santa Fe (UCR)

Sergio Massa, Diputado de la Nación por la Provincia de Buenos Aires (FR)

Emilio Monzó, Presidente de la Honorable Cámara de Diputados de la Nación (PRO) [invitado]

Miguel Ángel Pichetto, Senador de la Nación por la Provincia de Río Negro (PJ/FPV)

Margarita Stolbizer, Diputada de la Nación por la Provincia de Buenos Aires (GEN)

Moderador: Marcelo Longobardi, Periodista

19:00 a 19:30

Palabras de la Gobernadora de la Provincia de Buenos Aires, María Eugenia Vidal

20:30

Cocktail

21:00

Cena de Clausura

Palabras de Cierre:

Ignacio Stegmann, Socio Director de Agrotamia y Presidente de IDEA

Entrega del Premio IDEA a la Excelencia Institucional Empresaria

Show a cargo del Teatro Colón/

http://ideared.org/52coloquio/#envivo

¿Por qué es importante que un banco central sea autónomo e independiente?

2016-10-10T17:36:00.003-03:00

Los bancos centrales son autoridades reguladoras de la política monetaria de un país y único proveedor e impresor de los billetes y monedas en circulación. Los bancos centrales han sido llamados “prestadores de último recurso”, por lo que también proveen las economías de los países de fondos cuando los bancos comerciales tienen una escasez de los mismos, ésta es su función microeconómica. Sin embargo, la meta principal de los bancos centrales es proveer las monedas de sus países con estabilidad de precios al controlar la inflación a través de la ejecución de políticas, lo que constituye su función macroeconómica.

La banca central es de suma importancia en todo país por el derecho legal que normalmente se otorga a los bancos centrales para crear dinero. Este dinero puede servir como medio de pago, unidad de cuenta y depósito de valor. Uno de los temas más importantes que surgen inmediatamente después de conceder este derecho a un banco central es si esta función debe caer bajo el control de la rama ejecutiva del gobierno o debe dejarse ejecutar libremente por una institución independiente, autónoma y poderosa, dirigida por personas no elegidas.

Es una prerrogativa del Estado conducir la política monetaria, pero no puede ser creíble si se hace por el gobierno. En el corto plazo, el gobierno tiene muchos objetivos, incluyendo el de ser reelegido. Incluso si el gobierno dice que tratará de alcanzar la estabilidad de precios, el público en general sabe que tiene incentivos para comprometer este objetivo -el llamado problema de inconsistencia temporal (Lybek, 2004). El público en consecuencia requiere una prima de riesgo en forma de tasas de interés más altas, que impiden el crecimiento económico sostenible. La delegación de autoridad para conducir la política monetaria a un banco central independiente, autónomo y responsable, con objetivos claramente definidos puede mejorar tanto la credibilidad como la flexibilidad del estado.

Para el ex primer ministro de Francia, Lionel Josmin “independencia significa ignorar las presiones, sea cual sea su origen. La independencia de los bancos centrales va más allá de la independencia del poder político, ejecutivo y legislativo. También iguala con independencia de intereses económicos privados o colectivos, autonomía frente al corto plazo, a menudo impuestas por los mercados de capitales y, por último, la libertad de acción cara a cara a la política monetaria de otros bancos centrales.”

Dado que los funcionarios del banco central suelen operar en una escala de tiempo más largo plazo que los políticos y por lo tanto, no se enfrentan a la misma tentación de moldear la política para lograr objetivos a corto plazo. Es importante entonces delegar las decisiones sobre las tasas de interés y otros asuntos monetarios a una institución independiente, con un mandato claramente definido, que permita a la sociedad aspirar a lograr un resultado de inflación mejor en a largo plazo.

Muchos estudios se han llevado a cabo para determinar si este argumento es válido. Todos parecen llegar a las siguientes tres conclusiones (Ahsan, Skully, & Wickramanayake, 2006):

En primer lugar, evidencian una correlación negativa entre la independencia del banco central y la inflación a largo plazo. Por tanto, una baja tasa de inflación, es más probable que se encuentre en los países con bancos centrales independientes que en los países donde el banco central está sujeto al control del gobierno.

En segundo lugar, muestran que existe una correlación negativa entre la independencia del banco central y el déficit presupuestario a largo plazo expresado como porcentaje del producto interno bruto de un país. Los países con bancos centrales independientes tienden a tener menores déficits presupuestarios que los que tienen los bancos controlados por el gobierno central.

En tercer lugar, los estudios en general, no encontraron ninguna evidencia de una correlación entre la independencia de un banco central y el crecimiento de la producción. Por lo tanto, no se espera que la producción o el empleo sufran como consecuencia de la independencia de los bancos centrales en el mediano y largo plazo.

Algunos críticos de la independencia del banco central argumentan que aunque la tasa media de inflación y el grado de independencia del banco central tienen una correlación negativa, esta relación no refleja una relación causal que va desde la independencia del banco central a la baja inflación. Ellos argumentan que los países en donde el electorado es particularmente hostil a la inflación están más dispuestos a mantener baja la inflación. Estos países también tienen más probabilidades de tener autoridades monetarias funcionalmente independientes con el fin de ayudar a preservar la inflación baja.

Por el contrario, países en donde los electores son más tolerantes a la inflación también son menos propensos a entregar la política monetaria a un banco central autónomo. Estos críticos sostienen que la inflación promedio se determina por la historia y las preferencias de los habitantes de un país con la causalidad yendo desde la inflación a la estructura institucional. De acuerdo con este punto de vista, los intentos de imponer un banco central independiente y con un propósito más anti-inflacionaria postura en un país tolerante con la inflación, están condenados al fracaso.

La autonomía y rendición de cuentas del banco central facilita la estabilidad de precios y del sector financiero, que son propicias para el crecimiento económico sostenible. La autonomía es a veces preferible al término “independencia”, ya que la autonomía implica la libertad de funcionamiento, mientras que la independencia indica una falta de restricciones institucionales. Un banco central debe tener claramente definidos y priorizados sus objetivos, debe tener la autoridad suficiente para alcanzar estos objetivos y además ser autónomos para mantener su credibilidad.

Este asunto de la independencia y autonomía del Banco Central ha generado un debate considerable en los últimos años. Como los bancos centrales son creados por legislación del gobierno, siempre hay algún tipo de relación entre el banco central y el gobierno. De hecho, puede que no sea posible separarlos por completo, el debate hoy es el alcance de separación correcto de los mismos, y ya con los argumentos expuestos anteriormente, cada individuo puede definir su posición al respecto.

Por Judit Núñez

Euro cae frente al dólar, la libra esterlina sigue débil

2016-10-10T17:31:00.000-03:00

#EconomyGeeks // El euro caía frente al dólar este lunes en un mercado sin gran dinamismo, al día siguiente del segundo debate de los candidatos a las elecciones presidenciales en Estados Unidos, mientras que la libra esterlina continúa bajo presión.

Hacia las 16H00 GMT, el euro vendía a 1,1157 dólares, contra 1,1196 dólares el viernes hacia las 21H00 GMT.

Frente al yen la moneda única europea en cambio subía, a 115,68 yenes, desde 115,24 yenes el viernes.

El dólar también ganaba terreno ante la moneda nipona, a 103,69 yenes, contra 102,93 yenes por cada dólar el viernes.

La libra esterlina intentaba en cambio estabilizarse, pero continuaba bajo presión, luego de una caída relámpago el viernes en un contexto de inquietud global por un "Brexit duro". Una libra se cambiaba a 1,2386 dólares desde 1,2439 el viernes.

La onza de oro, por su parte, terminó a 1.259,50 dólares en el fixing de la tarde, contra 1.258,75 dólares el viernes al cierre.

La política ganó nuevamente. Nada de baja de gasto público/ Argentina

2016-10-10T17:25:00.001-03:00

Jose Luis Espert ‏@jlespert Hace 10 horas

La política gano la batalla otra vez. Nada de baja de gasto público. Solo deuda y más deuda. Impuestazos y ajustazos futuros

@VernettaBeekman/ These 21 Things Will Explain Why Having Your Parents On Facebook Is The Worst Thing EVER

2016-10-10T12:47:00.001-03:00

@VernettaBeekman

These 21 Things Will Explain Why Having Your Parents On Facebook Is The Worst Thing EVER!

Tim Fargo ‏@alphabetsuccess #quotes

2016-10-10T12:41:00.001-03:00

‏@alphabetsuccess

Knowledge alone is not power.
The sharing of our knowledge, is when knowledge becomes powerful. - @RichSimmondsZA #quote  #quoteoftheday

5 Ways To Get 10x More Retweets On Twitter/‏ @MadalynSklar

2016-10-10T12:32:00.003-03:00

‏@MadalynSklar

5 Ways To Get 10x More Retweets On Twitter
https://goo.gl/77lmHS  via @larrykim #TwitterSmarter

My #1 Strategy To Using Facebook Marketing To Grow Any Online Business

2016-10-10T12:25:00.001-03:00

If You Want Results, Think About HOW You Post And Share Content

2016-10-10T12:23:00.002-03:00

‏@_GarethG

If You Want Results, Think About HOW You Post And Share Content http://bit.ly/2ejG8aF  #SocialMedia #SMM

La app de fotos más fácil de usar es creada por Microsoft

2016-10-10T12:21:00.004-03:00

Esta obra maestra fue creada por Microsoft Research y cuenta con varias funciones y diferentes características que la hacen diferentes de otras, su funcionamiento es bastante sencillo a pesar de la variedad que ofrece.

Esta aplicación posee por completo las funciones avanzadas que debería tener cualquier app de fotografía para el Smartphone en la actualidad.

Este producto de Microsoft Research permite a los usuarios iluminar, enfocar partes exactas de la foto, además de contar con detección de rostro e incluso suprimir el ruido.

A pesar de lo complejo que puede sonar todo esto, no necesitas apretar un sinfín de botones y pasar horas editando manualmente, Pix hace todo el proceso, preocupándote solo por el resultado y como compartirlo en tus redes.

El objetivo de esta aplicación es entregar al usuario una fotografía de gran calidad, es por eso cuando tomes una foto, estarás tomando 10 imágenes diferentes para que tu escojas cual es la mejor. Al final solo tendrás que elegir los tres mejores ejemplos que Pix haya escogido y así podrás comparar cuál de ellas es la indicada para ti.

El criterio de evaluación que aplicará este gran producto de Microsoft Research es una imagen que tenga mejor composición, iluminación e incluso que las personas que aparezcan estén mirando a la cámara, evitando así expresiones negativas.

Pero la labor de Pix no acaba ahí, ya que además edita la foto mejorando la iluminación que esta tenga, ajustará el balance de los colores y eliminará gran parte del ruido. Además esta aplicación cuenta con la opción de crear una “imagen viva” algo muy parecido a los populares GIF animados, tal cual lo haceLive Photo de Apple, claro si la situación lo amerita.

Los amigos de Gizmodo en Estados Unidos la probaron y los resultaron fueron bastante positivos.

La aplicación solo se encuentra disponible para dispositivos iOS, a partir del modelo 5s y posteriores a este de iPhone . Sin embargo ya Microsoft se encuentra trabajando para que los usuarios de la plataforma Android puedan usarla muy pronto.