datoseconomicos

Cómo invertir junio 2021

2021-05-28T05:34:00.021-07:00

2 de junio

Debido a la pandemia Covid la mayoría de las políticas económicas han consistido en facilitar la disponibilidad de dinero a bajo interés para estimular la economía especialmente en la mayor economía del mundo. El problema actual son los temores de inflación que si sube sobre el 3% en USA gatillaría un aumento paulatino de las tasas de interés. Si se mantiene la tendencia habría en repunte de la valorización del dólar frente a otras monedas y una eventual baja en el precio de las acciones que tienen un precio relativamente elevado actualmente.

4 de Junio

Se anunció la venta de bonos de parte de la FED y hay un descenso en el precio de las acciones y un aumento del DXY . Hay disminución de precios del oro cobre y plata.

8 de junio

Lo que ha pasado es que el DXY se mantiene alrededor de los 90, que las acciones se han mantenido estables, que el precio del oro ronda los 1.900, que el precio del cobre ha bajado a los 4,5 y que las acciones tecnològicas han tenido un repunte desde hace 2 dìas . Destacan el aumento de las acciones de GOOGl, GOOG, FB AMZN y AAPL

Algunos estàn hablando de lateralidad en el precio de las acciones de USA , ya que no logran romper las resistencias, hace un mes. Estarìa por ver que pasa a medida que se toma el ritmo màs normal de actividad.

10 de junio

Las acciones tecnológicas AMZN, GOOG MSFT siguieron con tendencia al alza, V también lo logró sin embargo AAPL quedó rezagada. La inflación aunque alta que llegó al 5% se explica por temas estacionales y la FED dice que mantendrá su política por lo que el DXY se mantienen con tendencia al alza y el euro a la baja en -0.35% ya que el BCE no modificó su política de tasas bajas.

Hoy en premarket sigue tendencia alcista de AMZN GOOGL,V, alrededor de 0,2% y AAPL intenta volver a reposicionarse con un alza del 0.3% después de haber bajado un 0.8% ayer.

Asia subió levemente con un +0.13%, Europa sube un +0.5% pero con una baja del euro de -0.35%

Jonathan Golub del banco de crédito suizo dice que el alza de tasas no necesariamente es desfavorable para el precio de las acciones en el largo plazo pero con caídas transitorias.

Si el dólar sube y el euro baja después de los datos de ayer el mercado está suponiendo un aumento de tasas en USA en un futuro próximo. Hay que recordar siempre que se adelanta unos meses antes que se concrete el hecho.

14 de junio

Hoy en la mañana bastante floja la bolsa y lo más destable dentro de las acciones del portafolio eran las AAPL con subida del 1.7% , varios ETF en rojo y caídas en V. AMZN y GOOGL más o menos neutras, pero al final de la sesión todos los índices y acciones se recuperan destacando las tecnológicas . El ETF IYW subió un 1.23%. Asia estuvo neutra y Europa con leve alza de 0.1|8%. El oro y el cobre con tendencia a la baja.

Seguimos largos en AAPL, AMZN, GOOGL, V, IYW y SP.

15 de junio

Hoy hay una correcciòn en todos los largos del portafolio. Mal dìa, pero se podrìa ingresar en los pròximos con oportunidad de compras en baja.

La mayorìa del mercado dice que la inflaciòn està controlada y que las tasas de interès en USA subirìa paulatinamente a contar del pròximo mes . No hay temor de una correcciòn del precio de las acciones en el corto plazo.

25 de junio

La noticia más importante de ayer fue la posibilidad de aumentar los impuestos a las tecnológicas y la crítica al poder que ha tenido Amazon con perjuicio de los minoristas. Amazon ha bajado un 1.5% en un día por lo lo que liquidamos todo la inversión La accion Aapl también la liquidamos por las mismas razones aunque sólo ha bajado un 0.5% Según José Luis Cavas esto de los impuestos es sólo una idea y no debería influir mucho en el precio de las acciones y está largo en las tecnológicas , ayer el IYW subió un 0.69% por lo que me paraece que el mayor impacta fue sobre Am, pero como estabamos sobreponderados fue mejor bajar el riesgo. Veremos que pasa hoy día. Mantenemos IYW V Podríamos entrar en CAT y bancos XLF hoy. Del usdclp ni hablar, es una lotería pero haremos algo de trading todos esperan que baje de los 720 .

Respecto a la economía general JL Cavas dice que el tapering ya empezó por los reposinversos es decir la FED saca más de lo que inyecta No hay riesgo de inflación por la disminución del crédito en China, lo que lleva a una disminución de las materias primas que ya se produjo y que el precio del petróleo se mantendrá entre 63-73 Europa la ve muy débil por efectos de China Sigue confiando en USA. Y los más importante hay que seguir los gráficos y no los fundamentales. Dice que los gestores de fondo se han ido corto por miedo del alza de tipos de interés pero que están equivocados LA BOLSA CAERA SI SUBEN LOS TIPOS DE INTERES NO POR EL TAPERING

10 de julio

La bolsa USA nuevamente en máximos históricos Yo ya me retiré con una ganancia moderada no más Me fui justo cuando bajó y luego retomó el alza recuperando lo perdido el día 8 Así estamos cuando hay números rojos en estos momentos algunos nos asustamos y preferimos tomar ganancias aunque sean pequeñas, pero luego si sube nos arrepentimos pero es que nadie sabe lo que pasará.

Las claves de la semana de Cárpatos. Un tío español que sabe mucho de movimientos bursátiles.

Clave 1

Cárpatos dice que USA durante la semana los índices variaron entre 0.3 y 0.3% con alta volatilidad. Ahora se espera baja inflación y bajo crecimiento lo contrario que había pasado la semana pasado en que se esperaba estanflación. Indicador semanal muy fino de crecimiento de ciclo económico espera techo o enfriamiento ism de servicios (80% de USA) es menor de lo esperado , lo peor que la subpartida de empleos de servicio está en 49,3 debajo de 50 significa contracción ojo con eso, antes fue 50,5 Ahora el tapering se aleja. PMI de servicios de China salió mal . ellos marcan la pauta y los demás siguen detrás , evidentemente se están enfriando. El ETF chino en picada menos 21% lo que es mal augurio para el futuro. Nikkei tocando la media de 200 en bajada también. La bolsa occidental se debería moderar. Los bonos marcando el camino subiendo de 1.2 a 1.35 por compra de fondos de pensiones saliendo de bolsa Muchos reposinversos en máximos exceso de liquidez. Mucha compra de bonos el mensaje es que ha tocado techo el crecimiento Baja inflación menor crecimiento. El DXY debería bajar? Las expectativas de inflación se han desplomado. Las curvas de tipos se han aplanado entonces el mensaje es que la FED no puede subir las tasas de interés. El riesgo de bajada de las manos fuertes están en máximos históricos están cubiertos hasta las masas Ellos no se asustan con las bajadas porque están cubiertos, luego no venden y la bolsa no baja lo que se espera. El 8 de julio bajó y el 9 subió. No hay corrección actualmente.

Si no suben las tasas de interés no puede bajar la bolsa. Sumado a las coberturas de las manos fuertes.

El día 9 subió (hay que basarse en el análisis técnico mas (también) que en el fundamental.) Al no pasar la media de 200 el bono americano Hay toma de beneficios y baja nuevamente La chispa que produjo el alza de las acciones fue la bajada de los bonos que tocó techo en la media de 200. El SP no baja de la media de 200 dice el BAC Hay una relación inversa entre el bono y las acciones Cuando sube el bono sube el DXY .

Cuando las barbas de tu vecino a cortar las barbas tuyas a remojar.

La segunda clave es que el virus arremete nuevamente y la expectativa de crecimiento aminora. Viene la tercera dosis.

Clave número 3 El SP y Nasdaq no paran de subir. Todos los otros índices mundiales bajan. Se han quedado solos. No hay bolsas en el mundo mejores que el SP 500 ni una. Esto no es normal a que no. En USA no están atando los perros con longanizas. 64% de las veces sube el SP 500 luego el 36% luego el 25% a medio plazo es insostenible BAC dice que va a seguir subiendo a 4.400 -4420 estamos muy cerca 4.444 el canal alcista. Sería una toma de beneficios Está muy pasado de rosca.

Nasdaq con un potencial final con ruptura de los triángulos hasta 15.930 dice BACSP ni un solo día bajo la media de 200 ha ocurrido se extiende al segundo semestre pero a menor velocidad hay inercia Pero puede haber una revisita a la media de 200 con una corrección importante 10% para luego subir nuevamente. Puede corregir en lateral Hay que comprar solo en baja

Hardnet es el gurú de Carpatos La cuarta clave de la semana

Mucha entrada en los bonos , salidas del oro 30 b de estimulos monetarios

Pandemia Precio Posisonamiento mucha gente en bolsa Beneficios

21 de julio

Hay rotaciones entre ciclicos y crecimiento El gran problema es el crecimiento que se ve moderado

Calculo de pension en Chile

2013-12-20T02:54:00.000-08:00

Una fórmula fácil para saber cuanto dinero necesitamos tener acumulado para obtener una pensión razonable es multiplicar por 10 el ingreso anual.
Por ejemplo si usted ganó 12 millones anuales necesita tener 120 millones acumulados para obtener un millón mensual de pensión.
Lamentablemente los pronósticos de las rentabilidades futuras han ido disminuyendo y se está hablando que necesitaríamos 200 millones para obtener un millón de pensión, esto quiere decir que probablemente la edad de jubilación irá aumentando progresivamente.

Cuál fondo AFP es el mejor?

2012-08-23T15:51:00.002-07:00

Lo ideal es estar en el fondo que tenga la mayor rentabilidad en el período escogido, esto es posible porque las personas se pueden cambiar las veces que estimen conveniente buscando el objetivo que durante el período de permanencia escogido, el fondo obtenga la mayor rentabilidad posible.
Hay dos problemas inherentes al momento del cambio, el primero dice relación con el pronóstico que se hace cuando se toma la decisión y el segundo que el cambio efectivo se hace entre 2 ( cambio del fondo E al A)y 4 días después de haber avisado el cambio a la AFP ( cambio del fondo A al E), ya que las variaciones en los índices accionarios en pocos dias pueden variar en porcentajes significativos(volatilidad) pudiendo beneficiar o perjudicar la rentabilidad esperada. Además no se puede hacer ningún cambio hasta que el proceso esté terminado es decir el próximo cambio se podría hacer 3 días después y luego esperar tres días más.
El análisis que se hace y que determina la decisión para el cambio puede que resulte favorable o desfavorable ya que es una "apuesta" semejante al juego de la ruleta. Esto a veces es difícil de entender pero los hechos demuestran que hasta los más peritos en materia económica se equivocan, ejemplos de pronósticos fallidos sobran a nivel mundial. La mayoría de las veces el análisis y el pronóstico se basan en datos económicos objetivos y reales apoyados por modelos matemáticos, pero lamentablemente fallan en un porcentaje considerable. Además en materia de precios accionarios inciden otros factores más subjetivos o de especulación que es muy difícil de conocer con anticipación además de hechos políticos o económicos inesperados (Cisne negro). Frente a este escenario "desolador" se recomiendan dos cosas: la primera es la diversificación, es decir se puede elegir un fondo que mezcle instrumentos de renta fija y de renta variable (fondo C) y no realizar cambios, la segunda es entrar a fondo accionario (A) después de períodos de baja y salirse a fondo E después de períodos de alzas accionarias, estos cambios deben ser realizados en forma gradual para evitar el factor sorpresa, de esta manera se pueden obtener rentabilidades aceptables ya que la rentabilidad óptima no existe.

Como varía el precio de las acciones

2012-08-11T03:56:00.001-07:00

Como varía el precio de las acciones

El precio de las acciones varían dependiendo de las ganancias de la empresa obtenidas durante un periodo de tiempo.
Las ganancias se publican cada 3 meses es decir 4 veces al año.
Los precios también pueden variar de acuerdo a las expectativas de ganancias por parte del mercado.
Por lo tanto hay una especulación en ese sentido.
Hay que señalar que esta predicción no se cumple siempre , por lo que implica un riesgo de parte del inversionista o especulador.
El precio de las acciones también pueden variar por un factor político, un conflicto entre socios o por una declaración de un personaje relacionado con una entidad financiera o con un gobierno.
Los personajes mas influyentes son los jefes de estado, los presidentes de los bancos centrales y los administradores de fondos de inversión.
Los fenómenos climáticos pueden afectar a una determinada empresa o sector, por ejemplo una sequía afecta el precio de los granos como trigo y maíz.
Los pronósticos sobre el valor de las acciones, las monedas y los comodities fallan casi siempre, sobre todo si son de corto plazo o menos de un mes.
No hay que tomar tan en serio a los "expertos" en esta materia, ejemplos de caídas estrepitosas abundan.
Cómo nadie conoce el futuro, invertir en acciones es como jugar a la ruleta.
Lo primero que hay que tener en consideración al invertir en acciones es que se puede perder.
Lo más importante para obtener ganancias es la Estrategia de Inversión que se va adecuando a las evidencias no a las especulaciones.

La economía en China

2011-11-24T00:46:00.001-08:00

http://online.wsj.com/article/SB10001424052970204452104577056822101259942.html?mod=WSJS_inicio_LeftWhatsNews

El mejor artículo: dónde invertir

2011-10-25T16:39:00.000-07:00

The Wall Street Journal Americas

Martes, 25 de octubre, 2011

SPANISH
OCTOBER 25, 2011, 4:46 P.M. ET

Diez mitos del mercado desmentidos

Por BRETT ARENDS

Getty Images

Este mercado no sólo vapulea su portafolio. También hace añicos algunos de los mayores mitos que han imperado entre los inversionistas durante una generación.

Las fluctuaciones del mercado no se pueden anticipar. Dos indicadores han hecho un muy buen trabajo al decirnos durante décadas cuándo comprar acciones y cuándo venderlas. Y ambos parecen haber dado en el clavo una vez más: la luz roja parpadeó por meses antes del derrumbe de mediados de este año.

El primero, llamado Q de Tobin, compara los precios de las acciones con el costo de la reconstrucción de los activos de esas desde cero. La lógica es obvia: ¿por qué alguien pagaría US$1.000 millones para comprar una empresa si se puede comenzar una idéntica, con idénticos activos, por, digamos, unos US$700 millones? El segundo indicador es la relación precio-ganancia "cíclicamente ajustada", conocida también como P-G Shiller, luego de que el profesor de la Universidad de Yale Robert Shiller la popularizara. La medida compara los precios de las acciones con las ganancias promedio de los últimos diez años, en contraste con un típico P-G, que ofrece el vistazo de un sólo año.

Ambas medidas siguen indicando precaución, aunque menos de lo que lo hacían seis meses atrás. La medida Shiller puede encontrarse en el sitio web del académico. La Q de Tobin es más difícil: requiere examinar de cerca el informe trimestral del flujo de fondos de la Reserva Federal.

El dinero de afuera impulsará este mercado. ¿Cuántas veces hemos escuchado esto? No hace mucho me encontré con un grupo de inversionistas profesionales y la sentencia volvió a surgir.

Pero es un mito absoluto. Por favor, tómese una pausa. Por cada comprador de una acción, debe haber alguien más que sea vendedor. Lo siento, pero la cosa es así. Si alguien "de afuera" toma US$1.000 en efectivo y los usa para comprar, por ejemplo, acciones de Exxon Mobil, entonces debe haber alguien que vende acciones de Exxon Mobil por US$1.000 y se queda con el dinero en efectivo.

Los mercados son eficientes. Uno conoce la frase: los precios de las acciones y los bonos reflejan toda la información disponible. Los intentos para superar al mercado son infructuosos.

No hace mucho tiempo, este mito dominaba a Wall Street y la teoría financiera. Incluso la Corte Suprema lo usaba en sus fallos.

Pero es un disparate. Hace tres meses, los bonos del gobierno de Grecia ya se comerciaban como si la cesación de pagos fuera casi inevitable. El rendimiento del bono griego a un año era de 35%. Al mismo tiempo, el índice Russell 2000 de acciones de pequeñas empresas estaba en 850 puntos, casi un récord histórico, y un récord en comparación con el precio de las acciones de las grandes empresas.

Así que en ese entonces, el mercado "eficiente" apostaba en simultáneo a que Grecia caería en cesación de pagos, las empresas pequeñas se mantendrían en auge, y los inversionistas seguirían queriendo más riesgo en sus carteras. ¿En qué planeta?

La recompra de acciones impulsará el mercado. Se nos ha dicho una y otra vez que las empresas tienen "sumas de dinero en efectivo récord en sus balances", y que eso debería ser grandioso para los accionistas. Después de todo, ellos van a devolver ese efectivo a los inversionistas mediante la recompra de acciones. Y que eso debería elevar el precio de las acciones a través de la reducción de la cantidad de títulos emitidos.

¿Pero qué sucedió? Las empresas que integran el S&P 500 gastaron US$103.000 millones en la recompra de sus acciones en el segundo trimestre, por encima de los descomunales US$85.000 millones gastados en el primer trimestre. Y los resultados no han sido tan impresionantes. InsiderScore informa que la cifra del segundo trimestre fue la más alta destinada a la recompra de acciones "desde el primer trimestre de 2008". Hmm, ¿cómo habrá resultado?

Resulta que esta lógica era defectuosa en unas tres maneras diferentes. En primer lugar, el "récord de dinero en efectivo en los balances" se corresponde con el récord de deudas. Segundo, si una empresa gasta US$100 millones en la recompra de acciones, racionalmente, no debería hacer una diferencia real en el precio de la acción: el valor de mercado debería caer en US$100 millones. En tercer lugar, las "recompras" son en gran medida una ficción: aunque las empresas gastan el dinero de los accionistas en la compra de acciones, el comité de remuneración reparte en silencio nuevas acciones a los ejecutivos.

El resultado neto: uno en realidad retrocede. Standard & Poor's informa que entre 2000 y 2010, las empresas del índice S&P 500 gastaron la sideral suma de US$2,7 billones (millones de millones) en la recompra de acciones. Sin embargo, a finales de la década tenían en realidad más acciones y opciones de compra en circulación que las que tenían al principio.

Para obtener mayores retornos, hay que tomar más riesgos. Este es un mito todavía vivo. ¿Pero es realmente tan sencillo? En el año 2000, en Londres, tuve un almuerzo con un viejo administrador de cartera. Me dijo que vendiera todas mis acciones y comprara bonos de EE.UU. protegidos contra la inflación, conocidos como TIPS, por sus siglas en inglés. Resulta que yo no tenía muchas acciones, pero era un joven mequetrefe que había crecido en un mercado alcista de dos décadas y no veía mucho atractivo en los TIPS, la inversión "más segura" y supuestamente más aburrida. Después de todo, ¿no se suponía que un joven inversionista debía asumir "riesgo"?

Desde entonces, el fondo Vanguard Inflation Protected Securities Fund ha más que duplicado su dinero. Se trata de un resultado espectacular, de la inversión "más segura" de todas. Entretanto, el riesgoso índice S&P 500 en realidad ha perdido dinero. (En el mismo almuerzo, el mismo administrador me dijo también que comprara oro. En la actualidad seguimos en contacto).

A principios de 2007, según un análisis de GMO, una firma de fondos, la relación entre el "riesgo" y el retorno era en realidad al revés. En ese momento, decían, las inversiones "riesgosas" eran tan caras que prácticamente garantizaban producir peor rentabilidad que las inversiones "seguras". En otras palabras, los inversionistas no estaban siendo "pagados para asumir el riesgo", sino que en realidad pagaban por el privilegio.

A EE.UU. no puede pasarle lo de Japón. Durante la última década, se nos ha dicho, muchas veces, que no podíamos correr la suerte que habían corrido los inversionistas japoneses, de dos décadas de pérdidas, sin final a la vista. ¡Somos Estados Unidos! Tenemos una economía mucho más libre y más abierta. Tenemos divulgación de precios y libres mercados. Tenemos grandes ganancias de productividad, a diferencia de su economía "estancada". ¿Ya dije que somos Estados Unidos?

Desde el máximo en 2000, los inversionistas en el mercado de valores de EE.UU. han perdido 30% en términos reales. E incluso después de ese declive, el mercado estadounidense está lejos de ser barato. Todos los tipos de cosas que acontecieron en Japón ahora tienen lugar entre nosotros: el colapso de las tasas de interés, el hundimiento del sector inmobiliario, y una economía que no puede generar una recuperación fuerte y sostenible. Resulta incluso que la historia de la productividad es un mito: cuando se compara la producción real por trabajador, el crecimiento de Japón en los últimos 20 años se parece mucho al de EE.UU. ¿Y el mercado de valores? Según los datos de MSCI, un proveedor de índices sobre acciones, bonos y fondos de inversión, en los últimos 10 años la rentabilidad total de la bolsa japonesa, cuando se mide en dólares estadounidenses, ha sido casi igual a la de EE.UU.

No luche contra la Reserva Federal. Este es uno de los cuentos más conocidos en Wall Street. Cuando la Fed recorta las tasas de interés, compre acciones. Dinero barato significa que las acciones van a subir. Y durante mucho tiempo funcionó.

Ya no. Hace unos meses, la Fed indicó que iba a mantener las tasas de interés sin cambios por otros dos años, y poco después comenzó a hablar del lanzamiento de la "Operación Twist", una campaña para reducir las tasas a largo plazo.

Hasta el momento, los inversionistas han tenido poco que mostrar, excepto confusión.

Y si uno da un paso atrás, puede advertirse que es parte de un panorama más amplio. La Fed ha rebajado las tasas por más de una década. Y durante ese tiempo, de hecho, el desempeño de las acciones ha sido en general muy pobre.

¡No apueste contra EE.UU.! Esta puede haber sido la afirmación más cursi usada alguna vez por los operadores, pero eso no hizo que dejaran de usarla. La teoría era que las acciones estadounidenses eran las "mejores" y siempre han ofrecido los mejores rendimientos y la mayor seguridad. Lo que implicaba era que cualquiera que no fuera optimista era de alguna manera antipatriótico.

Sin embargo, las acciones estadounidenses y la economía de EE.UU. resultaron ser cosas muy diferentes. En los últimos dos años, por ejemplo, el mercado bursátil ha subido alrededor de 10%. No obstante, la economía real ha mostrado poco de tal mejora, si acaso lo ha hecho. Una porción más pequeña de la población trabaja. Y el salario promedio, en términos reales, ha caído 1%.

¿Y en cuanto a la falta de los supuestos mejores rendimientos? Durante la última década, según FactSet, el mercado bursátil estadounidense ha tenido uno de los perores desempeños en todo el mundo. De hecho, varios mercados en desarrollo le han hecho morder el polvo. Entre los mercados desarrollados, sólo Bélgica, Grecia, Irlanda e Italia han mostrado peores resultados.

El dinero en efectivo es basura. Durante una generación, se nos ha dicho que el efectivo es una pésima inversión, y que es necesario "ponerlo a trabajar" en acciones o bonos lo más pronto posible. Una generación atrás, las grandes instituciones mantenían a menudo 7% o más de su cartera en efectivo. Durante la década pasada, ha sido apenas la mitad de eso, según una encuesta mensual de Merrill Lynch (ahora Bank of America Securities).

Resulta que hay muchas peores inversiones que el dinero en efectivo, como es el caso de las acciones sobrevaluadas. En cuanto a "poner el dinero a trabajar", ¿qué tipo de analogía es esa? Uno ha perdido dinero. Si su empleador le factura por su propio trabajo, busque otro empleador.

Su cartera debería coincidir con su edad. Los jóvenes deberían tener un tipo de cartera con muchas acciones de empresas de baja capitalización y de mercados emergentes y otras cosas "riesgosas". Los de mediana edad deberían tener más bonos y fondos de valor de alta capitalización. En tanto que los más veteranos deberían tener otro tipo de portafolio, en su mayoría bonos y efectivo.

Piense en todas las carteras construidas sobre esa base.

Pero ese es otro mito. Como se señala más arriba, por ejemplo, los inversionistas más jóvenes con una gran cantidad de bonos habrían tenido mejores resultados en la última década. Hoy en día, los inversionistas de más edad ponen la mayor parte de su dinero en bonos "seguros", cometiendo tal vez el error inverso. Los bonos del Tesoro a 10 años rinden 2%, en tanto que sus equivalentes a 30 años rinden menos de 3%. Los jubilados que en los años 60 y 70 mantenían gran cantidad de bonos "seguros" del gobierno estadounidense experimentaron el efecto contrario: su poder de compra se desplomó ante la creciente inflación.

La verdad: no se puede confiar en esas simples reglas. Depende de los precios que uno paga por los valores. Una fuente me habla de empresas japonesas medianas, estables, rentables, sin deudas, cuyas acciones ahora se negocian con un descuento en relación al efectivo neto que mantienen en sus cuentas bancarias. Sin embargo, de acuerdo con el mito de "la edad apropiada", tales inversiones son de alto riesgo porque se trata de "acciones extranjeras de mediana capitalización". Al parecer, uno se halla mucho más "seguro" invirtiendo en acciones baratas de empresas estadounidenses de "alta capitalización" como… eh… Bank of America.

Ultima noticia de la economía CHINA: aterrizaje forzoso

2011-10-24T18:49:00.000-07:00

http://www.marketwatch.com/story/chinas-economy-may-face-hard-landing-2011-10-24?link=MW_home_latest_news

EMERGING MARKETS REPORT Archives | Email alerts

Oct. 24, 2011, 9:35 p.m. EDT

China’s economy may face hard landing

Analysts see ominous signs in credit, employment and monetary policy

Muy interesante

2011-10-19T02:56:00.001-07:00

SPANISH
SEPTEMBER 5, 2011, 6:34 P.M. ET

Diez cosas que los economistas no le dirán

Por QUENTIN FOTTRELL

1. "No vamos a predecir la próxima crisis..."

En las últimas semanas turbulentas, los inversionistas se volcaron otra vez a los economistas para que los ayuden a fijar su rumbo. Desde el presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, para abajo, pocos economistas vieron aproximarse el crash financiero de 2008. En la edición de mayo de 2011 de "Econ Journal Watch", Mason Gaffney, profesor de economía de la Universidad de California en Riverside, ofreció este tua culpa. "El crash de 2008 sorprendió a la mayoría de nosotros. El episodio ha llevado a muchos a preguntar cómo los economistas pudieron estar tan despistados", reconoció.

Enlarge Image

Getty Images

Si la trayectoria sirve de indicación, muchos tampoco verán venir el siguiente crash. Recientemente, en respuesta al hecho de que no anticipó la rebaja de la calificación de la deuda estadounidense por parte de Standard & Poor's, J. Bradford DeLong, profesor de economía en la Universidad de California en Berkeley, escribió en su blog, "Si usted me decía hace un año que el 5 de agosto de 2011, S&P iba a rebajar la calificación de Estados Unidos y que el bono a diez años iba a rendir 2,5%, me hubiese reído de usted".

Pero esas admisiones consuelan poco a los inversionistas regulares, que buscan a los economistas para que les indiquen las tendencias y que pagan el precio cuando se equivocan. Robert Schmansky, fundador de Clear Financial Advisors en Bloomfield Hills, Michigan, dice que a fines de 2008 cuando las acciones estaban en caída libre, muchos de sus clientes se apresuraban a liquidar su cartera de acciones para pagar sus hipotecas. "Un cliente que vino hablaba de asumir pérdidas de hasta US$100.000", recordó. "Obviamente, le aconsejé en contra de esa opción", dijo.

La Asociación Económica Estadounidnese (AEA, por sus siglas en inglés) no quisó hacer comentarios sobre la mayor parte de las afirmaciones de este artículo. Claudia Goldin, presidente electa de la asociación para el próximo año, dijo que "como otras asociaciones de estudios, la AEA existe para dar un servicio a sus miembros teniendo publicaciones y reuniones; no representa el punto de vista de sus miembros".

Lynn Reaser, integrante de la junta directiva y ex presidente de la Asociación Nacional de la Economía de Negocios en Washington, dice que los economistas "se han vuelto mucho más conscientes de los riesgos que enfrenta la economía y ahora prestan mucha más atención a los acontecimientos que parece que tienen escasas probabilidades de ocurrir".

2. "... pero podemos ayudar a causarla"

Mientras que los pronósticos demasiado optimistas pueden hacer que los inversionistas no estén preparados para el desastre, los expertos dicen que hay una espada de doble filo: ser demasiado pesimista sobre la economía podría contribuir al siguiente crash. Seth Rabinowitz, socio en la empresa de consultoría Silicon Associates, dice que las opiniones de los economistas y de los medios de comunicación junto con el nivel de ingresos y la volatilidad de la bolsa influyen en las decisiones de gasto de los consumidores. "Si los consumidores están abiertamente temerosos gastarán menos y eso dañará una economía en vísperas de recuperarse". Los economistas deberían elegir sus palabras cuidadosamente, especialmente cuando los inversionistas están nerviosos respecto a una próxima desaceleración. "Por esa razón, los economistas tienen una responsabilidad social todavía más grande respecto a cómo le hablan a la prensa", dice.

Pero otros expertos responden que los economistas no deberían edulcorar sus conclusiones, sin importar su posible impacto. Gaffney, quien dice que la recesión de 2008 nunca terminó, está cansado de que lo consideren un portador de malas noticias pero no tiene intención de callarse. "Cuando el desempleo llega a 10% o más y no cae, eso es un estancamiento de largo plazo", dice.

3. "No estamos a salvo de adivinar un poco"

Dado que tales modelos hicieron poco para que sonara la alarma en 2008, un creciente número de economistas ahora se están guiando más por sus instintos, dicen los expertos, o sea que están adivinando. Adivinanzas producto de la formación, seguro, pero adivinanzas al fin. Mark Perry, profesor de Finanzas y Economía Empresarial de la Universidad de Michigan-Flint y profesor visitante del American Enterprise Institute de Washington, D.C, calcula que al menos 60% de los pronósticos se basan en la intuición. "Con el tiempo, los economistas han comenzado a darse cuenta que la gente es impredecible", dice, algo que los ha forzado a discrepar con lo que modelos más formales podrían predecir.

Eso no es algo malo, dicen los economistas. "La intuición es lo que separa a los economistas que no son de utilidad de los geniales", dice Rabinowitz. Y los modelos asumen una coherencia y predicibilidad cuando las conductas reales son difíciles de predecir, dice John Kay, autor de "Obliquity: Why Our Goals are Often Best Achieved Indirectly" ("Rodeos: por qué nuestros objetivos a veces son logrados indirectamente") y uno de los principales economistas del Reino Unido. "Depender de la coherencia no es una estrategia muy sensata", dice.

4. "Es la testosterona"

Más de 80% de los economistas son hombres, indican las encuestas. Y, dejando la corrección política de lado, tener una profesión tan dominada por los hombres puede llevar a asumir riesgos excesivos, que, en el caso de los economistas, podrían llevar a predicciones audaces que tienen más que ver con conseguir titulares en los diarios que con la realidad, dice Scott Beaulier, director del Centro Manuel H. Johnson de Economía Política en Troy, Alabama. Varios estudios, incluso uno realizado este año por Barclays Wealth y Ledbury Research, han concluido que los hombres se embarcan en conductas más imprudentes que las mujeres. Una posible razón, según los científicos, es la testosterona, que incrementa el apetito de los hombres por el riesgo. "Los hombres tienden a ser un poco más impulsivos, a tener menos disposición a admitir sus errores y se concentran más en una gran idea y en inversiones realmente ambiciosas", dice Beaulier.

John Siegfried, secretario tesorero de la AEA, hace notar que hoy las mujeres representan alrededor de 25% de la profesión y cerca de un tercio de los doctorados.

5. "Nuestras mediciones sobre niveles de prosperidad no funcionan"

Los economistas dependen de muchas mediciones para calcular la situación de sus países, el costo de vida, y otros indicadores básicos del nivel de bienestar, pero muchos de ellos podrían no ser los criterios precisos que deberían ser. Por ejemplo, hacer el seguimiento del crecimiento del producto interno bruto —uno de los indicadores seguidos más de cerca por los economistas— no necesariamente indica si un país está en condición saludable o no, especialmente considerando que la mayoría de las grandes crisis económicas frecuentemente ocurren luego de períodos de rápido crecimiento. Sam Thompson, investigador de la New Economic Foundation, centro de investigaciones en Londres, dice que el PIB es una medición de brocha gorda de la productividad de la economía y no da el panorama completo. Por ejemplo, un sistema de cuidado de la salud inflado e ineficiente podría estar detrás de parte de ese crecimiento. "De hecho, los períodos de guerra tienden a incrementar el PIB", dice.

Lo mismo ocurre con las mediciones del desempleo. De acuerdo con estimaciones oficiales del gobierno, el desempleo en EE.UU fue de 9,1% el mes pasado, pero especialistas en estadística como John Williams, editor de ShadowStats.com, dan una interpretación alternativa. Señala que los trabajadores "desalentados" que no están buscando activamente empleo y que no están incluidos en las estimaciones oficiales empujan la tasa de desempleo real más cerca de 22%. Frecuentemente esos números dan a la gente una falsa sensación de esperanza —o terror— que puede impactar mucho en sus decisiones financieras, dicen los expertos. "En tiempos como los actuales, hay demasiadas variables económicas que se comportan de manera no característica", dice Doug Short, vicepresidente de investigaciones del servicio de asesoría financiera Advisor Perspectives en Lexington, Massachusetts.

Reaser considera que el PIB "es la medida más abarcadora de la actividad" en EE.UU. y dice que la más reciente tasa de desempleo de la Oficina de Estadísticas Laborales, que incluye a los trabajadores desalentados, es de 16%.

6. "Una ciencia sombría, pero no exacta"

Como grupo, los economistas son incoherentes, dice Short. De acuerdo con una encuesta realizada entre economistas en julio por The Wall Street Journal, las predicciones sobre el PIB del segundo trimestre iban de 0,9% a 3,2%, una divergencia que Short describe como la diferencia entre el casi estancamiento y un crecimiento robusto. Y la más reciente encuesta, divulgada el mes pasado, tiene un rango de pronósticos para el producto del tercer trimestre que van de 0,5% a 4% . De acuerdo con una hecha hace poco, el rendimiento de los bonos a 10 años fue 0,78% más bajo de lo que habían predicho los economistas para fines de 2010.

Esas disparidades hacen difícil tener fe en cualquier economista. Lo mejor, dice Short, es buscar los promedios. Y, en momentos de stress financiero, "incluso el pronóstico promedio debería ser tomado con cuidado". Y en cuanto a la inexactitud, en el caso de los pronósticos de las notas del Tesoro a diez años, ese es un parámetro que los economistas utilizan para calcular los movimientos futuros de las tasas de interés y, en teoría, da a los consumidores una buena idea respecto a si es un momento bueno o mal para refinanciar sus viviendas, o para comprar o vender bonos corporativos.

7. "Nos inclinamos hacia la izquierda"

De acuerdo con una encuesta de 2008 de la AEA, casi la mitad eran en ese momento demócratas registrados, en tanto que solamente 17% se decían republicanos. Más aún, 60% de los economistas dijeron que Barack Obama haría el mayor progreso en asuntos económicos importantes como presidente. De hecho, a diferencia de lo que dicen los estereotipos, los economistas no son fervientes partidarios del libre mercado. En un estudio de 2003, los investigadores Daniel Klein y Charlotta Stern mostraron cómo 1.000 economistas habían respondido a 18 preguntas respecto al papel del gobierno en asuntos como los aranceles. Solamente 8% respaldó los principios del libre mercado; Klein no cree que esa cifra haya cambiado desde que la encuesta fue realizada. Un artículo de 2008 en la publicación "American Economist" sostenía que los economistas durante el último medio siglo han ayudado a convencer a los votantes de la necesidad de un gobierno más grande. "Creemos que el creciente papel de los economistas en la sociedad y en el diseño de políticas ha llevado a un incremento en las actitudes favorables a la intervención del gobierno", escribieron los autores, los economistas Scott Beaulier, William Boyes y William Mounts.

8. "Tenemos nuestros intereses"

Muchos economistas influyentes trabajan en instituciones académicas, que pueden transmitir una imagen de tener una opinión autorizada y sin sesgos de ningún tipo. Pero no es así en la práctica, dicen los expertos. Los economistas tienen sus propios motivos, económicos y políticos. En junio, más de 150 economistas respaldaron al presidente de la Cámara de Representantes, John Boehner, cuando llamó a equilibrar un aumento del techo de la deuda pública con recortes de gastos de igual tamaño, de acuerdo con una carta difundida por la oficina del líder republicano. "Un incremento en el límite de la deuda nacional que no sea acompañada por significativos recortes de gastos y reformas presupuestales para enfrentar la adicción al gasto de nuestro gobierno dañará la creación de empleos privados en EE.UU", decía la carta.

Alrededor de 70% de los economistas universitarios tienen intereses financieros fuera de su actividad académica, de acuerdo con un estudio de 2010 de Gerald Epstein y Jessica Carrick-Hagenbartt, que analizó las apariciones en los medios de comunicación, artículos en la prensa e investigaciones publicadas por expertos entre 2005 y 2009. Pero a pesar de esos lazos con empresas y el sector privado, los economistas rara vez reconocen estar trabajando en el sector privado, concluyeron los investigadores. Siegfried, de la asociación de economistas, cree que el porcentaje de 70% es demasiado alto como reflejo de todos los economistas académicos pero "posiblemente exacto" como indicador de los economistas que están activos en la investigación y que aparecen en los medios".

Los críticos entienden que ese tipo de trabajo presenta un claro conflicto de intereses si los académicos no son claros respecto a sus compromisos laborales. Jeffrey A. Frankel, un profesor de la Escuela de Gobierno Kennedy de la Universidad de Harvard, dice que los economistas deberían revelar el trabajo que hacen como consultores y las universidades deberían tener procedimientos claros en este sentido para enfrentar posibles cuestiones éticas y conflictos de intereses. Por su parte, revela todos los trabajos de consultoría por los que gana US$1.000 o más y dice que los economistas harían bien en hacer un seguimiento de su tarea como consultores. "Si un economista escribe sobre mercados financieros y respecto a si necesitan más o menos regulaciones y también hace trabajos de consultoría para bancos o instituciones financieras, es concebible que eso afecte su visión", opina. Reaser asegura que los economistas de su asociación informan que la integran cuando son citados en encuestas o en los medios de comunicación.

9. "Nuestros esfuerzos educativos son insuficientes"

Cuando aparecen en los medios de comunicación habitualmente los economistas intentan mantener en un nivel mínimo el uso de jerga especializada, dicen los expertos. Por eso utilizan el lenguaje más básico para explicar frecuentemente conceptos muy sofisticados. Y, sin embargo, tratar de hacer más accesible los conocimientos económicos no parece estar ayudando a los estadounidenses. Tienen una pobre comprensión de los conceptos más básicos de la economía y las finanzas a pesar de los esfuerzos de los economistas por explicarlos a través de los medios de comunicación y de trabajos de investigación y libros, concluye AnnaMaria Lusardi, profesora de Economía y Contabilidad en la Escuela de Negocios de la Universidad George Washington. En un estudio que realizó en 2009, junto con Peter Tufano, profesor de finanzas de la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard, concluyó que solamente un tercio de la población entiende cómo funciona el crédito y los intereses compuestos. Esas son malas noticias para los consumidores. Cuanto menos conocimiento económico tengan las personas, dicen los autores, más posibilidades tienen de incurrir en deudas y pagar más por sus tarjetas de crédito y otros cargos.

10. "Estamos a una década de la recuperación"

Muchos economistas creen que estamos en camino a una recesión, pero pocos están dispuestos a decir cuánto podría durar. Los que están dispuestos a hacerlo, no tienen buenas noticias. "Tomará una década", dice David Hefty, economista y presidente ejecutivo de Hefty Wealth Partners, en Auburn, Indiana. Edward E. Learner, profesor de Gerencia, Economía y Estadística, en la Universidad de California, Los Ángeles, cree que la recuperación podría tomar más tiempo a medida que la cantidad de empleos en la industria, continúa erosionándose como consecuencia de la globalización y la automatización. Dice que espera una recuperación en el mercado de la vivienda en los próximos años, pero, advierte, "esperen que la difícil transición entre una economía industrial y una postindsutrial dure décadas".

¿Qué pueden hacer los consumidores para preparse? Hefty recomienda crear un colchón de seguridad con cuentas de ahorro o invertir en un certificado de depósito y tener suficiente dinero para vivir al menos seies meses, lo que puede dar más confort en caso de una desaceleración que la predicción de un economista respecto a que vendrán días mejores (o peores).

Crecimiento de China baja a 9.1%

2011-10-18T02:48:00.000-07:00

U.S.EUROPE ASIA CURRENCY/RATES

1.3671-0.0066

76.7300-0.0950

1.5713-0.0030

77.38

0.18

1 Day
5 Days
1 Month
3 Months
6 Months
1 Year
2 Years

FTSE 100

5,375-62-1.13%

CAC 40

3,123-43-1.35%

DAX

5,853-7-0.12%

FTSE MIB

15,961+46+0.29%

IBEX 35 IDX

8,807-58-0.65%

GlobalDow

1,801-22-1.20%

U.S.EUROPE ASIA CURRENCY/RATES

Chart range:

1 Day
5 Days
1 Month
3 Months
6 Months
1 Year
2 Years

8,742-138-1.55%

18,076-798-4.23%

2,497-60-2.33%

4,250-88-2.04%

16,737-289-1.70%

1,801-22-1.20%

Donde invertir?

2011-10-16T03:45:00.000-07:00

7 riesgos sorpresa a su dinero en el 2012

¿Qué hacer con la recesión, la deuda, el malestar social y otros trastornos del mercado

SAN FRANCISCO (Reuters) - Los estrategas de inversión suelen dibujar un caso base para los mercados globales y también un caso fuera - de baja probabilidad de eventos llamado "riesgo de cola" que son más "¿qué pasaría si?" Que "¿ahora qué?" Situaciones.

Pero hoy en día la volatilidad del mercado ha acaparado los inversores por la cola, y la gestión de riesgos está en el centro. Con la incertidumbre y el malestar se extiende desde Atenas a Zuccotti Park de Manhattan, los analistas de Bank of America Merrill Lynch cree que es oportuno para evaluar algunos riesgos de cola que podrían desarrollar en el año 2012, y decirle a los inversionistas cómo sacar provecho de ellas.

HOY LAS IDEAS TOP DE INVERSIÓN | Herramientas de investigación

Partido a principios de Wall Street de Halloween
Marcar Hulbert dice que el reciente repunte ha llevado a algunos a preguntarse si el venerable Indicador de Halloween se inició en un poco más temprano este año.
• ¿Por qué Jim Rogers es el derecho sobre los productos básicos

LA PLATAFORMA DE COMERCIO
• Obtenga Charles Sizemore a la griega (acciones)
• No se haga el mercado, como A-Rod
• Ciñe para el invierno nuclear, los inversionistas globales
• ¿Está nuestro columnista Siguiente Gran Invertir?

EL DECIR: NOTICIAS Y ANÁLISIS DE MERCADOS
• Siete preocupaciones para el año 2012 (el Informe)
• Mejor octubre comenzará a partir de 1982 (el Informe)

El caso base para analistas de Merrill Lynch es un escenario relativamente optimista. En este caso, la economía mundial se desacelera, pero evita la recesión, los mercados emergentes el crecimiento posterior respetable y China y la confusión EE.UU. a través de sus problemas económicos, dijo Kate Moore, estratega de Merrill mundial que han contribuido al informe de la investigación reciente.

"La hipótesis que prevalece es que las empresas van a luchar y vamos a moler a su fin", dijo. "Esa no es nuestra forma de ver el mundo".

Si bien la economía global probablemente mostrará un crecimiento mucho menor, algunas empresas capear el temporal, señaló Moore. En ese ambiente, de alta calidad, que producen ingresos reservas será muy codiciado. Moore dijo: "Definitivamente hay una oportunidad de tomar ventaja de las empresas que lo hará bien".

En general, el riesgo de la cola tiene una probabilidad de 1 en 10 de que ocurra, pero siempre y cuando se produce el impacto en las carteras de inversión puede ser sustancial, el informe de Merrill dijo. Aquí hay siete escenarios de los analistas dijeron que los inversores pueden ver en el 2012, y lo que puede hacer al respecto:

1. Las alzas de las tasas de interés de la Fed

La idea de que la economía de EE.UU. podría fortalecer la suficiente para que la Reserva Federal a elevar las tasas en 2012 huelgas mayoría de los observadores tan descabellado, si no ridículo.

"Es una buena cosa para pensar fuera de la caja, pero que en el espacio ultraterrestre", dijo Ed Yardeni, presidente de estrategia de mercado de la firma de investigación Yardeni.

Los estrategas de Merrill no está de acuerdo - de hecho, sus modelos indican que la economía de EE.UU. no será lo suficientemente fuerte como para soportar un alza en las tasas de la Fed hasta el tercer trimestre de 2014. Pero eso no significa que un cuadro optimista está fuera de cuestión.

"No es un evento de probabilidad cero", dijo Moore. "La gran sorpresa sería que la economía tiene un crecimiento más grande y más fuerte que nosotros y espera que el resto del mercado."

Catalizadores de EE.UU. el crecimiento económico se incluyen en un año electoral en Washington la cooperación en el gasto y la reducción del déficit, y las bajas tasas hipotecarias estimular las ventas de casas y balizamiento del sector bancario.

Qué hacer

Cada vez que la Reserva Federal las tasas de aumento, buscar acciones para superar a los bonos. En concreto, los inversores se debe favorecer las acciones de EE.UU. sobre los mercados emergentes y el país se centró small-caps acabaría con orientación global de gran capitalización, el informe de Merrill dijo. Los bonos municipales hacerlo mejor que los del Tesoro, mientras que los bonos corporativos y el oro pasaría a estar bajo presión.

2. El malestar social aumenta

Semillas de descontento social brotan en todo el mundo. En los EE.UU., el fertilizante es de dos dígitos de desempleo, mientras que la desigualdad de ingresos entre los estadounidenses más ricos y los ciudadanos comunes y corrientes alcanzó un nivel no visto desde poco antes de la Gran Depresión.

Jeffrey Gundlach, el administrador de fondos de bonos y director general de Los Angeles la firma de inversión DoubleLine Capital LP, que ofrece este punto de vista de las protestas Ocupar Wall Street: El americano medio no ve el día a día mercado de valores, dijo, pero " ellos saben que algo anda mal cuando la biblioteca está cerrada los jueves, los baches no están recibiendo fija, las grandes corporaciones están haciendo bien y los directores generales aspecto relajado y bronceado ". Así que están protestando por" la polarización del ingreso y políticas que lo apoyan. "

Lea nuestro blog Ocupar pared protesta callejera.

Qué hacer

El malestar social es un riesgo de cola que parece estar creciendo. El desarrollo no es un buen augurio para la mayoría de las poblaciones, ya que refleja el deterioro de las condiciones económicas, el consumidor se extendía, la austeridad en la ausencia de crecimiento para pagar la deuda y la falta de liderazgo y voluntad colectiva para que la gente vuelva a trabajar.

La investigación de Merrill señaló que las protestas en todo el mundo crear un ambiente que favorece lazos más acciones, y las acciones defensivas en los valores cíclicos que se beneficiarían de una visión más clara económico.

Bonos del Tesoro se prefieren a los bonos corporativos, y en un mundo más volátil, los activos de refugio seguro como el oro y un juego de la escasez de alimentos mediante la agricultura y la agroindustria acciones se justificaría.

Para la exposición de oro, los inversores podrían considerar la posibilidad de un fondo negociado en bolsa, como SPDR Gold Trust IAU 0,68% , iShares Gold Trust GLD 0,68% y el Market Vectors ETF confianza Market Vectors Gold Miners GDX 2,99% , mientras que la agricultura un ETF para investigar sería PowerShares DB Agricultura Fondo DBA 1,20% .

3. La economía de China hace un "duro aterrizaje"

Las preocupaciones son de montaje de alta velocidad en la economía china se desacelerará y lo que el mundo quiere saber es, ¿cuánto?

Los datos muestran que las exportaciones e importaciones de China se están contrayendo, un posible resultado de los esfuerzos de Pekín para la inflación del grillete.Esto sugiere que el mundo es la segunda mayor economía puede ser un motor de crecimiento con menos poder en el futuro - e incluso contribuyendo a la debilidad global.

HOY LAS IDEAS TOP DE INVERSIÓN | Herramientas de investigación

Page 1Page 2

Un "aterrizaje suave" para una economía, donde los bancos centrales de inflación con habilidad y poco a poco los frenos, es muy deseable, pero muy atípica. Los críticos dicen que la tarea de China se ve complicada por un exceso de oferta de desarrollo inmobiliario y los proyectos de infraestructura, y un sistema bancario expuesto a una gran franja de la deuda dudosa.

"Las piezas se están alineando para un aterrizaje duro", dijo Vikram Mansharamani, autor de "Boombustology:. Spotting burbujas financieras antes de Burst" Los responsables políticos en China, añadió, está "atrapado en un lugar entre lucha contra la inflación y una desaceleración inevitable . "

Qué hacer

Un aterrizaje duro de China sería más difícil en China, los proveedores de la propia China, Mansharamani dijo. Esa posibilidad ya ha descarrilado los inversionistas ricos en recursos naturales, Australia, Brasil y los países asiáticos emergentes que proporcionan a China con petróleo, cobre, acero y otros productos y que han impulsado el milagro económico chino.

No sólo los países de recursos, pero las acciones de mercados emergentes y en todo el mundo las divisas se sentiría el efecto en cadena de un aterrizaje forzoso, el informe de Merrill dijo. El dinero entonces fluye hacia activos defensivos en los EE.UU., Europa y Japón, principalmente el dólar de EE.UU. DXY -0,60 y bonos de alta calidad empresarial y gubernamental, además de oro.

4. Problemas de la deuda griega propagación

Los mercados están en gran medida los precios de una manera "ordenada" default de la deuda griega. En este caso mejor, organizar los líderes europeos lo que amablemente llamó una "reestructuración" de los bonos del gobierno griego, evitar el contagio a Italia y la deuda de otros países periféricos, y recapitalizar o nacionalizar los bancos europeos, posiblemente, con importante exposición prolongada a estos activos problemáticos. En este escenario, las acciones y el euro muestran resistencia a largo plazo.

El riesgo periféricas Merrill plantea es que en lugar de Grecia sufre una "alteración del orden público" default de su deuda, que se derrama a Italia, España, Portugal e Irlanda.

Las señales de problemas para ver: la nosedives euros y el Gobierno italiano rendimientos de los bonos pico. A medida que la situación se deteriora, los gobiernos de la periferia europea se resisten a las medidas de austeridad, las astillas de la zona euro, y el mercado de bonos se ve con recelo a condiciones de crecimiento lento en los EE.UU., Reino Unido y Japón.

Qué hacer

En el caso de un incumplimiento de alteración del orden público, las existencias se sufre profundamente, especialmente en el sector financiero. Los bonos corporativos, la energía y los industriales se verían perjudicados y, junto con todo lo relacionado con el euro. El dinero que acuden a los refugios, sobre todo bonos del Tesoro, el oro y el dólar de EE.UU..

"Si España e Italia, recibe un golpe con una masiva pérdida de confianza, y que están al lado de la línea de fichas de dominó, entonces probablemente lo es" game over "en cuanto a la zona del euro," dijo David Rosenberg, economista jefe y . estratega de inversiones con sede en Toronto-gerente de Gluskin Sheff & Associates Leer más: economista Rosenberg advierte de que viene la deflación EE.UU..

5. Comercio estalla la guerra

La acusación de que China está manipulando su moneda, mantener el yuan artificialmente débil para beneficiar a sus fabricantes orientados a la exportación, está cobrando fuerza en el Congreso y en la campaña presidencial.

El temor a una recesión mundial sólo agudiza el dedo que apunta hacia la política. , Dijo Moore, analista de Merrill, "Es más fácil nombrar a un enemigo externo que para hacer frente a los problemas en el país."

Si los EE.UU. y la recesión de Europa lucha con el proteccionismo, y China toma represalias con aranceles a los productos occidentales, una guerra comercial en toda regla se convierte en una posibilidad real, el informe de Merrill señaló. Esto podría conducir a la estanflación, que es una combinación verdaderamente miserables de aumento de los precios y el crecimiento económico lento.

Qué hacer

El desglose del comercio mundial dejaría a China, Japón, Alemania, Corea del Sur y Singapur, particularmente vulnerables, el informe de Merrill dijo.

La estanflación sería negativo tanto para los bonos corporativos y acciones, el informe de Merrill dijo que, aunque orientadas al mercado interno EE.UU. de pequeña capitalización de acciones, tales como los reflejados en el Índice Russell 2000 RUT 1,95%que les va mejor que el multinacionales de gran capitalización en el Dow Jones Industrial Average DJIA 1,45% y el índice Standard & Poor de 500 acciones del índice SPX 1,74% .El gran ganador de la estanflación: el oro.

6. Gestores activos superan los ETFs

Los fondos cotizados - indexados carteras que el comercio como las acciones - se han convertido en muy popular con las instituciones y los individuos, a expensas tanto de las acciones comunes y la gestión activa. Encima de la media volatilidad de los mercados y las acciones de forma conjunta han impulsado la apelación ETFs y hacía difícil para los recolectores independientes de valores para agregar valor.

Una mayor estabilidad en los mercados financieros se caliente el clima para la gestión de activos y permitir más fondo de acciones de los gestores para superar a un índice de referencia, dijo Moore.

"No creemos que todas las poblaciones de estos índices son creados iguales", dijo Moore. "Hay un argumento que se hizo para los administradores de activos en este ambiente que son capaces de distinguir entre las empresas de mayor calidad, con oportunidades de crecimiento y en el resto del universo que puede languidecer".

Qué hacer

En el mercado de una acción-recolectores, los inversores deberían favorecer sectores que son menos sensibles a los movimientos del mercado en general, el informe de Merrill recomienda. Estas áreas incluyen la venta al por menor, software, tecnología, ocio y las poblaciones de la educación.

Por el contrario, el informe señaló que los sectores impulsados por amplios informes económicos en lugar de fundamentos empresa debe ser evitada, incluyendo el transporte, seguros, bienes raíces, bienes de capital y utilidades.

7. Liderazgo en el mercado se estrecha

En un tipo darwiniana del mercado, donde sólo sobreviven los más fuertes, los inversores pesimistas gravitan en torno a los botes salvavidas más grande y mejor equipado. En poco tiempo, las acciones de estos "best of breed" empresas caro.

El informe de Merrill esboza un caso en que la crisis de deuda soberana lleva a la recesión mundial, que impulsa a los inversores a mantener las acciones de un grupo incondicional enrarecido de grandes compañías de capitalización. Acompañando a este liderazgo es un mercado estrecho rango con destino afectado por la persistente debilidad del crecimiento y la acción efectiva del banco central.

"Todo el mundo va a reconocer este tema y lo valioso que son estas empresas, y se centró en ellos", dijo Moore. En ese momento, el peligro de una burbuja en estas poblaciones es mayor, como ocurrió con las acciones japonesas en la década de 1990 y el de altos vuelos "Nifty 50" empresas de EE.UU. en la década de 1970.

Qué hacer

Paseo en los líderes del mercado en su trayectoria hacia arriba a través de alto crecimiento y de alta calidad los sectores, incluyendo la tecnología, industriales y bienes de consumo, los analistas de Merrill, dijo.

Eso sí, no quedan más su acogida. "Identificar las áreas que no están siendo impulsados por que el comercio cada vez más poblado", dijo Mark Luschini, estratega jefe de inversiones de Janney Montgomery Scott. "Te quiero estar dejando que se ha descubierto y girar en la que se descubre."

Jonathan Burton es el dinero MarketWatch y editor de la inversión, con sede en San Francisco.

Page 1Page 2

Donde Invertir?

2011-10-16T03:30:00.000-07:00

WEEKEND INVESTOR Archives | Email alerts

Oct. 14, 2011, 11:15 a.m. EDT

7 surprise risks to your money in 2012

What to do about recession, debt, social unrest and other market disorders

SAN FRANCISCO (MarketWatch) — Investment strategists typically draw a base case for the global markets and also an outside case — low-probability events called “tail risk” that are more “what if?” than “what now?” situations.

But nowadays market volatility has grabbed investors by the tail, and risk-management is front and center. With uncertainty and unrest spreading from Athens to Manhattan’s Zuccotti Park, analysts at Bank of America Merrill Lynch thought it timely to assess some potential tail risks that could develop in 2012, and tell investors how to take advantage of them.

TODAY'S TOP INVESTING IDEAS | Research tools

Wall Street’s early Halloween Party
Mark Hulbert says the recent rally has led some to wonder whether the venerable Halloween Indicator has kicked in a little early this year.
• Why Jim Rogers is right about commodities

THE TRADING DECK
• Get Charles Sizemore to the Greek (stocks)
• Don't play the market like A-Rod
• Gird for nuclear winter, global investors
• Are you our Next Great Investing Columnist?

THE TELL: MARKETS NEWS AND ANALYSIS
• Seven worries for 2012 (The Tell)
• Best October start since 1982 (The Tell)

The base case for Merrill Lynch analysts is a relatively optimistic scenario. Here, the global economy slows but avoids recession, emerging markets post respectable growth and China and the U.S. muddle through their economic troubles, said Kate Moore, a Merrill global strategist who contributed to the recent research report.

“The prevailing assumption is that companies are going to struggle and we’re going to grind to a halt,” she said. “That’s not how we view the world.”

While the global economy will likely show much lower growth, some companies will weather the storm, Moore noted. In that environment, high-quality, income-producing stocks will be coveted. Said Moore: “There’s definitely an opportunity to take advantage of companies that will do well.”

Generally, a tail risk has a 1-in-10 chance of occurring, but if and when it happens the impact on investment portfolios can be substantial, the Merrill report said. Here are seven scenarios the analysts said investors might see in 2012, and what you can do about them:

1. The Fed hikes interest rates

The idea that the U.S. economy would strengthen enough for the Federal Reserve to raise rates in 2012 strikes most observers as farfetched, if not ridiculous.

“It’s a good thing to think outside the box, but that’s in outer space,” said Ed Yardeni, president of market strategy firm Yardeni Research.

The Merrill strategists don’t disagree — in fact their models indicate that the U.S. economy won’t be strong enough to support a Fed rate hike until the third quarter of 2014. But that doesn’t mean a rosy picture is out of the question.

“It’s not a zero-probability event,” Moore said. “The big surprise would be that the economy has bigger and stronger growth than we and the rest of the market expects.”

Catalysts for U.S. economic growth would include election-year cooperation in Washington on spending and deficit reduction, and low mortgage rates spurring home sales and buoying the banking sector.

What to do

Whenever the Fed does hike rates, look for stocks to outperform bonds. Specifically, investors should then favor U.S. equities over emerging markets and domestically focused small-caps would trump globally oriented large-caps, the Merrill report said.

Municipal bonds do better than Treasurys, while corporate bonds and gold would come under pressure.

2. Social unrest rises

Seeds of social unrest are sprouting worldwide. In the U.S., the fertilizer is double-digit unemployment while income inequality between the wealthiest Americans and average citizens hit a level not seen since just before the Great Depression.

Jeffrey Gundlach, the bond-fund manager and CEO of Los Angeles-based investment firm DoubleLine Capital LP, offered this view of the Occupy Wall Street protests: The average American doesn’t watch the stock market day to day, he said, but “they do know something is wrong when the library is closed on Thursdays, the potholes aren’t getting fixed, big corporations are doing well and the CEOs look relaxed and tanned.” So they are protesting “income polarization and policies that support it.”

Read our Occupy Wall Street protest blog.

What to do

Social unrest is one tail risk that appears to be growing. The development doesn’t bode well for most stocks, as it reflects deteriorating economic conditions, a stretched consumer, austerity in the absence of growth to repay debt and a lack of leadership and

collective will to put people back to work.

The Merrill research noted that protests around the world create an environment that favors bonds over equities, and defensive stocks over cyclical stocks that would benefit from a clearer economic picture.

Treasurys are favored over corporate bonds, and in a more volatile world, safe-haven assets such as gold and a play on food scarcity through agriculture and agribusiness shares would be warranted.

For gold exposure, investors could consider an exchange-traded fund such as SPDR Gold Trust IAU +0.68% , iShares Gold Trust GLD +0.27% and Market Vectors ETF Trust Market Vectors Gold Miners GDX +0.06% , while one agriculture ETF to investigate would be PowerShares DB Agriculture Fund DBA +1.23% .

3. China’s economy makes a ‘hard landing’

Worries are mounting that China’s high-speed economy will slow and what the world wants to know is, how much?

Data shows that China’s exports and imports are contracting, a likely result of Beijing’s efforts to shackle inflation. This suggests that the world’s second-largest economy may be a less-powerful growth engine going forward — and is even contributing to global weakness.

A “soft landing” for an economy, where central bankers skillfully and gradually brake inflation, is greatly desirable but highly atypical. Critics say China’s task is complicated by an oversupply of real estate development and infrastructure projects, and a banking system exposed to a large swath of this questionable debt.

“The pieces are lining up for a hard landing,” said Vikram Mansharamani, author of “Boombustology: Spotting Financial Bubbles Before They Burst.” Policy makers in China, he added, are “stuck in a place between fighting inflation and an inevitable slowdown.”

What to do

A China hard landing would be tougher on China’s suppliers than China itself, Mansharamani said. That prospect has already derailed investors in resource-rich Australia, Brazil and emerging Asian countries that furnish China with oil, copper, steel and other and commodities that have fueled the Chinese economic miracle.

Not just the resource countries, but emerging-market stocks and currencies worldwide would feel the knock-on effect of a hard landing, the Merrill report said. Money would then flow to defensive assets in the U.S., Europe and Japan, chiefly the U.S. dollarDXY -0.60% and high-quality corporate and government bonds, plus gold.

4. Greek debt woes spread

Markets are largely pricing in an “orderly” Greek debt default. In this best case, European leaders orchestrate what’s politely called a “restructuring” of Greek government bonds, avoid contagion to Italy and other periphery countries’ debt, and recapitalize or possibly nationalize important European banks with heavy exposure to these problem assets. In this scenario, stocks and the euro show long-term resilience.

The outlying risk Merrill raises is that Greece instead suffers a “disorderly” default on its debt, which spills over to Italy, Spain, Portugal and Ireland.

Signs of trouble to watch: the euro nosedives and Italian government bond yields spike. As the situation deteriorates, periphery European governments balk at austerity measures, the euro zone splinters, and the bond market looks askance at slow-growth conditions in the U.S., U.K. and Japan.

What to do

In the event of a disorderly default, stocks would suffer deeply, especially the financial sector. Corporate bonds, energy and industrials would be hurt as well, along with anything related to the euro. Money would flock to safe havens, especially Treasurys, gold and the U.S. dollar.

“If Spain and Italy get hit with a massive loss of confidence, and they’re next in the line of dominoes, then it probably is ‘game over’ as far as the euro zone is concerned,” said David Rosenberg, chief economist and strategist at Toronto-based investment manager Gluskin Sheff + Associates. Read more: Economist Rosenberg warns of coming U.S. deflation.

5. Trade war erupts

The allegation that China is manipulating its currency, keeping the yuan artificially weak to benefit its export-oriented manufacturers, is gathering steam in Congress and on the presidential campaign trail.

Fear of a global recession only sharpens the political finger-pointing. Said Moore, the Merrill analyst, “It’s easier to name an external enemy than to deal with the problems domestically.”

If the U.S. and Europe fight recession with protectionism, and China retaliates with tariffs on Western goods, a full-blown trade war becomes a real possibility, the Merrill report noted. This could lead to stagflation, which is a truly miserable combination of rising prices and slow economic growth.

What to do

A breakdown of global trade would leave China, Japan, Germany, South Korea and Singapore particularly vulnerable, the Merrill report said.

Stagflation would be a negative for both corporate bonds and stocks, the Merrill report said, though domestically oriented U.S. small-cap shares, such as those reflected in the Russell 2000 Index RUT +1.95% would fare better than the large-cap multinationals found in the Dow Jones Industrial Average DJIA +1.45% and the Standard & Poor’s 500-stock index SPX +1.74% . The big winner from stagflation: gold.

6. Active managers outperform ETFs

Exchange-traded funds — indexed portfolios that trade like stocks — have become enormously popular with institutions and individuals, at the expense of both common stocks and active management. Above-average market volatility and stocks moving in tandem have boosted ETFs’ appeal and made it difficult for independent stock pickers to add value.

Greater stability in the financial markets would warm the climate for active management and enable more stock-fund managers to outperform a benchmark index, Moore said.

“We don’t think that all the stocks in these indexes are created equal,” Moore said. “There’s an argument to be made for active managers in this environment who are able to delineate between higher-quality companies with growth opportunities and the rest of the universe that may languish.”

What to do

In a stock-pickers’ market, investors should favor sectors that are less sensitive to overall market moves, the Merrill report advised. These areas include retail, software, technology, leisure and education stocks.

Conversely, the report noted that sectors driven by broad economic reports rather than company fundamentals should be avoided, including transportation, insurance, real estate, capital goods and utilities.

7. Market leadership narrows

In a Darwinian type of market, where only the strongest survive, pessimistic investors gravitate to the biggest and best-equipped lifeboats. Before long, shares of these “best of breed” companies get expensive.

The Merrill report sketches a case where the sovereign debt crisis leads to global recession, which spurs investors to hold shares of a rarefied group of stalwart large-cap companies. Accompanying this narrow leadership is a range-bound market plagued by persistently weak growth and ineffective central bank action.

“Everyone is going to recognize this theme and how valuable these companies are, and get focused on them,” Moore said. At that point, the danger of a bubble in these stocks is higher, as happened with Japanese stocks in the 1990s and the high-flying “Nifty 50” U.S. companies in the early 1970s.

What to do

Ride the market leaders on their upward trajectory through high-growth, high-quality sectors including technology, industrials and consumer staples, the Merrill analysts said.

Just don’t overstay your welcome. “Identify those areas that are not being driven by that increasingly crowded trade,” said Mark Luschini, chief investment strategist at Janney Montgomery Scott. “You’d want to be leaving that which has been discovered and rotate into that which is uncovered.”

Jonathan Burton is MarketWatch's money and investing editor, based in San Francisco.

Qué pasa en China

2011-10-14T01:50:00.000-07:00

CHINA.
18 octubre 2011
China GDP tercer trimestre: 9.1%
inflacion sept: 6.1%

Shanghai	2,407.94	-32.46 (-1.33%)
Nikkei 225	8,749.07	-130.53 (-1.47%)
Hang Seng Index	18,298.29	-575.70 (-3.05%)
TSEC	7,358.04	-103.08 (-1.38%

“Although Chinese exports remain close to record levels, some impact from weaker global growth was to be expected,” said Brian Jackson, an analyst at RBC Capital Markets, in a note.

“We don’t expect China’s exports to collapse as sharply as they did at the end of 2008, but risks are definitely skewed to a further moderation in external demand in coming months,” Jackson noted.
wsj

Ahora hay que contar incluso menos con China

China se encamina hacia un aterrizaje mucho más dificultoso que el que le gustaría a la economía mundial.

Durante meses, la esperanza ha sido que la menor inflación de China proporcionaría el entorno para menores tasas de interés y una vía para que Beijing escapara de un amenazante estallido de la burbuja del sector inmobiliario del país.

wsj

El déficit comercial de EE.UU. con China alcanza un nivel récord en agosto

WASHINGTON (Dow Jones)--El déficit comercial de Estados Unidos con China registró un nuevo récord en agosto, lo que probablemente tendrá un efecto en el Congreso estadounidense, donde se debate un proyecto legislativo que sancionaría al país asiático por sus políticas en el tipo de cambio de su moneda

La desaceleración de los países ricos pesa sobre los emergentes

Los problemas del mundo desarrollado están comenzando a perjudicar a economías emergentes como China, Brasil e Indonesia, que empiezan a implementar políticas dirigidas a reanimar el crecimiento para compensar los daños

ECONOMIC REPORT Archives | Email alerts

Oct. 13, 2011, 5:12 a.m. EDT

China trade surplus eases in September

By Chris Oliver, MarketWatch

HONG KONG (MarketWatch) – China’s trade surplus cooled in September for the second straight month as growth in exports and imports weakened against a backdrop of global economic woes.

The surplus eased to $14.51 billion, compared to $17.76 billion in August, and $31.5 billion in July, according to data released Thursday by the General Administration of Customs.

Analysts had been expecting a gap of $17.25 billion, according to the median forecast of analysts polled by Dow Jones Newswires.

China CPI rises 6.1%
China’s consumer price index reportedly rises at a slower pace than economists had been expecting.

La volatilidad de los mercados

2011-10-10T12:58:00.000-07:00

Many investors are entering this week with fresh hopes the worst is over, after last week's sudden stock-market rebound. But history suggests that in times of market turmoil, there is a risk that big, sudden gains like last week's will prove temporary respites before stocks fall again.

Head-snapping volatility, both steep drops and sharp gains, most often comes in times of market trouble. It suggests that, despite the bounce last week, the market isn't healthy, says economic historian Richard Sylla of New York University's Stern School of Business.

"Financial markets become more volatile in periods of stress. People don't know

La volatilidad del mercado es una señal de alerta

Muchos inversionistas están comenzando esta semana con renovadas esperanzas de que lo peor ha pasado, después del súbito repunte de los mercados bursátiles la semana pasada. Pero la historia sugiere que en tiempos de turbulencia de los mercados, existe el riesgo de que grandes y súbitos avances como los de la semana pasada sean pausas temporales antes de que las acciones caigan nuevamente.
Tras caer casi 17% desde fines de abril hasta el lunes pasado, el 3 de octubre, el Dow subió más de 1% en cada uno de los tres siguientes días. Contando esos tres, el Dow subió o cayó más de 1% en nueve días consecutivos. (Para toda la semana, el Dow tuvo un alza de 1,7%). Hoy, el Dow está subiendo 2,47% a media sesión.
Las acciones también han tenido profundos vaivenes en el día. El martes pasado, el Dow cayó 2,75% pero luego recuperó todo y más para terminar 1,44% al alza.

La Depresión y la crisis financiera de 2008 también estuvieron repletos de tales grandes oscilaciones. En 1931, hubo 26 días con variaciones de 4%. En 2008 hubo 22.

Despues de esta variacion de hoy es probable que muchos se tienten a entrar nuevamente a comprar acciones, yo diria que es un respiro para alguien que todavia no se ha salido, salirse requiere de dos dias mas para hacer efectivo el retiro al valor cuota de ese dia, si uno revisa el mercado puede haber dos dias de alza leve para volver a su punto inicial nuevamente.

10 octubre 2011

Ultimos 5 minutos de trasaccion comparado con grafico siguiente, se observa variacion significativa

Dow

11,433+330+2.97%

Nasdaq

2,566+87+3.50%

S&P 500

1,195+39+3.41%

GlobalDow

1,804+47+2.66%

Gold

1,679+43+2.61%

Oil

85.61+2.63+3.17

11,369+266+2.40%

Nasdaq

2,548+69+2.77%

S&P 500

1,188+32+2.78%

GlobalDow

1,798+42+2.36%

Gold

1,675+40+2.43%

Oil

85.37+2.43+2.93%

Nikkei 225

8,606+84+0.98%

Hang Seng

17,711+4+0.02%

FTSE 100

5,399+96+1.80%

CAC 40

3,161+64+2.07%

DAX

5,847+172+3.02%

FTSE MIB

16,098+569+3.67%

IBEX 35 IDX

8,892+94+1.07

Dollar Index

77.58-1.1

Shanghai

2,456-15-0.61%

S&P ASX

4,262+37+0.88%

Sensex

16,557+325+2.00%

Lectura obligatoria.

2011-08-14T06:13:00.001-07:00

http://www.elpais.com/articulo/reportajes/semana/furia/elpepusocdmg/20110814elpdmgrep_1/Tes

Tratar de adivinar las fluctuaciones del mercado no es para todos

2011-08-13T21:28:00.000-07:00

SPANISHAUGUST 10, 2011, 12:12 P.M. ET
Tratar de adivinar las fluctuaciones del mercado no es para todos
Artículo
Comentarios
Email
Print
Save
↓ More

smaller
Larger
Por CHARLES PASSY y ALYSSA ABKOWITZ

Hace una semana, Jody Young, un socio gerente de la firma de asesoramiento patrimonial Atlanta Capital Group, empezó a vender las acciones de sus clientes —primero títulos europeos, luego empresas nacionales de pequeña capitalización bursátil y, finalmente, fondos mutuos. El jueves, cuando el mercado empezó a desplomarse, Young había sacado fuera de la bolsa una considerable cantidad del total de US$650 millones que gestiona, reduciendo las posiciones de sus clientes en acciones de 60% a 25%. Según sus propias estimaciones, sus clientes se ahorraron al menos US$30 millones.

View Full Image

Getty Images
Por el momento, Young y otros asesores que vendieron correctamente en anticipación a la carnicería de los mercados parecen genios. Y sus movimientos contribuyen a afirmar la evidencia de que muchos inversionistas profesionales están alejándose de la tradicional escuela de inversión del esperar a que pase. "No creo que este sea un mercado de comprar y mantener", explica Joe Duran, presidente ejecutivo la firma de inversión United Capital Financial Advisers, que tiene US$15.000 millones en activos bajo su cuidado.

Para dejar las cosas claras, muchos asesores dicen que abandonar ahora es precisamente la estrategia equivocada, especialmente tras la caída de 634 puntos del índice Dow el lunes. Pero Duran, que dice que ha estado cambiando posiciones de clientes a efectivo, tiene como objetivo evitar un "reinicio" de lo ocurrido en 2008-09, cuando los clientes permanecieron en el mercado de acciones y pagaron un precio por ello. La jerga de la industria para la adopción de un enfoque más ajustado a las circunstancias del momento es "gestión táctica". En un sondeo hecho a principios de año por la aseguradora Jefferson National, alrededor de dos tercios de los asesores dijeron que planeaban usarla con más frecuencia.

Incluso los asesores que en el pasado se habían comprometido con la estrategia de comprar y mantener defendieron la necesidad de este movimiento, diciendo que en momentos extraordinarios son necesarias medidas extraordinarias.

Pero la táctica es arriesgada, especialmente para los inversionistas comunes, y muchas instituciones y asesores están aconsejando a sus clientes que no hagan grandes cambios en sus portafolios. "Si se tiene una estrategia de inversión buena a largo plazo, sobrerreaccionar a eventos de corto plazo puede descarrilarla", alertó T. Rowe Price en una nota que puso en su página web el lunes.

De hecho, hay una importante cantidad de análisis que muestra que los esfuerzos por ajustarse a las circunstancias del mercado tienden a acabar mal para la mayoría de los inversionistas.

No obstante, las grandes pérdidas en la última semana van a reavivar el debate sobre si, dada la extremada volatilidad, está justificado un enfoque más activo.

Desde luego, incluso los asesores que favorecen esta estrategia activa tienen que decidir cuándo volver a los mercados. Y algunos ven una oportunidad en la actual confusión. "Hay una gran oportunidad para reequilibrar", dice David Peterson, presidente de Peak Capital Investment Services en Highlands Ranch, estado de Colorado. Los bonos han aumentado, explica Peterson, por lo que los inversionistas pueden tomar algunas de esas ganancias y recolocarlas en acciones que ahora son baratas.

Sigue el descenso en las bolsas, premarket USA positivo

2011-07-15T04:44:00.000-07:00

H:7.49 am
FTSE 100 5841.925.03 -0.09%
DAX 7194.8019.94 -0.28%
CAC 403734.1217.11 -0.46%
Stoxx Europe 600 266.750.93 -0.35%
Global Dow2091.274.320 -0.22
Premarket USA +05%