tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993Mon, 09 Sep 2024 20:26:57 +0000INVERSIONBOLSAEMPRESASHUMOReconomíaBlog dedicado al mundo de las finanzas en general, bolsa, banca, valoración e instrumentos financieros.http://deltafinanzas.blogspot.com/noreply@blogger.com (Pravda)Blogger128125tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-8933787317899788338Mon, 13 Jun 2011 10:39:00 +00002011-06-13T12:50:05.632+02:00El riesgo en estas colocaciones es elevadísimo dada la escasa visibilidad de sus balances actuales y de sus resultados futuros. El "gancho" que están intentando utilizar es que sus acciones se colocarán "baratas" ya que saldrán a descuento. El problema es que es un descuento sobre su valor contable, de muy escasa utilidad en estos momentos dadas las incertidumbres sobre sus balances. Es muy http://deltafinanzas.blogspot.com/2011/06/la-inversion-en-cajas-de-ahorro-no-es.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-5725634907231243581Mon, 20 Jul 2009 16:36:00 +00002009-07-20T18:40:35.202+02:00INVERSIONEsta carta de julio de 2009 del Presidente de Oaktree a sus clientes debería ser el libro de cabecera de cualquier persona o institución que se dedique a cualquier tipo de inversión.Lo más impresionante del artículo es que creo que todos nos sentimos retratados en el mismo.Es especialmente interesante su reflexión sobre cómo "acostumbrarse" al riesgo elimina la prima de riesgo y perjudica a los http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/07/magnifico-articulo-de-howard-marks-de.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-5336161544272774569Thu, 16 Jul 2009 11:16:00 +00002009-07-16T13:27:59.484+02:00BOLSAINVERSIONDesde hace días se rumorea en España del posible interés de grupos chinos en comprar el 75% de YPF (algunas fuentes hablan del 30%) a Repsol por 10-15 bn$.Creo que sería una magnífica noticia para Repsol por: a) el precio; b) eliminaría una de las principales fuentes de incertidumbre de la compañía (especialmente por la constante rumorología de la actuación del Gobierno Argentino).El tema del http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/07/reflexion-sobre-la-posible-venta-de-ypf.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-5651109878706474116Thu, 16 Jul 2009 10:49:00 +00002009-07-16T12:54:41.593+02:00BOLSAINVERSIONCreo que no, por lo menos no de forma generalizada. Creo que ya hemos visto los mínimos de la crisis y, visto que el mundo no va a desaparecer, la bolsa ha decidido recuperar parte del exceso en la caída. Sin embargo, creo que parte de la subida tampoco se justifica demasiado. Hay que esperar a la presentación de resultados para ir viendo qué empresas aguantan "bien" la crisis y cuáles están http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/07/es-sostenible-el-rally-precaucion-en.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-4035134869462065169Tue, 05 May 2009 10:56:00 +00002009-05-05T12:59:16.599+02:00<!-- Converted from text/rtf format --> La verdad es que los datos son espeluznantes. Muchas veces las cosas se pierden en la maraña del día a día. Lo grave es que muestra una situación de muchos años y ya muy enquistada. http://www.cotizalia.com/cache/2009/05/05/opinion_64_andalucia_miseria_detras_feria.html http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/05/buen-articulo-de-sherman-mccoy-en.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-1908622389402767831Mon, 04 May 2009 15:30:00 +00002009-05-04T17:33:53.351+02:00economíaGood article from FT on prices of Bourdeaux wine going up affected by Robert Parker's ratings: http://www.ft.com/cms/s/0/52db61e8-382e-11de-9211-00144feabdc0.html Please go for Spanish wines, much cheaper and of excellent quality; two of my favourites are Pago de los Capellanes and Pago de Carraovejas from Ribera del Duero. Among the Riojas, two sure bets are 904 Rioja Alta Reserva (of the Viña http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/05/rating-prompts-fears-of-wine-price-rise.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-5219260709551639288Mon, 04 May 2009 10:19:00 +00002009-05-04T12:29:07.167+02:00EMPRESASSe acaba de conocer que Javier Díez de Polanco, director del Área Audiovisual de Prisa y consejero delegado de Sogecable, abandonará "por voluntad propia sus actuales responsabilidades para iniciar una nueva etapa profesional". Díez de Polanco, sobrino del fundador, había sido desplazado de la reorganización corporativa que el grupo hizo en diciembre. Su marcha se produce en un momento importantehttp://deltafinanzas.blogspot.com/2009/05/importante-dimision-en-prisa-preludio.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-5843057247347085591Mon, 04 May 2009 08:29:00 +00002009-05-04T12:29:24.653+02:00EMPRESASINVERSIONAunque ya he comentado en varias ocasiones que lo peor de la crisis (al menos en bolsa) puede haber pasado ya, creo que las bolsas debería corregir algo las subidas de los últimos dos meses.Por esta razón he reducido un 25% mi cartera de renta variable, vendiendo los dos valores financieros que tenía: BME y Goldman Sachs. En BME estoy seguro que volveré a entrar si corrige algo.Es posible que http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/05/prudencia-las-bolsas-deberian-corregir.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-1455822298252735163Mon, 04 May 2009 08:14:00 +00002009-05-04T10:35:30.500+02:00EMPRESASThis is my first post in English in this blog. I have noticed that many of the readers of my post are from countries like the US, Canada or the UK. First of all, I have to say that I am a Goldman Sachs fan. My first job was as a summer intern at the Investment Banking Division (M&amp;A) of GS at the London office. I worked a couple of years there afterwards. I learnt a lot there and I make a lot http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/05/goldman-sachs-should-not-be-allowed-to.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-8962326707323149499Sat, 02 May 2009 15:24:00 +00002009-05-04T10:34:42.742+02:00economíaEn los últimos meses, y como consecuencia de la crisis económica, están surgiendo múltiples casos de embargos a personas que pagan puntualmente sus hipotecas por avales a terceros que incumplen.Está sucediendo especialmente entre inmigrantes latinoaméricanos (muchos ecuatorianos, creo). Hasta ahora en España los avales más habituales en hipotecas eran entre padres e hijos pero estos avales http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/05/el-problema-de-los-avales-cruzados.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-767705205336754022Fri, 01 May 2009 06:05:00 +00002009-05-04T10:35:07.112+02:00INVERSIONCOMPRAR si bajan a:Iberdrola a 5,25 €Santander a 5,50 €Cementos Portland a 20 €BME a 18 €Alba a 25 €Acerinox a 8-8,50 €Repsol a 13 €Goldman Sachs a 100 $ACS a 32 €Abertis a 12 €Iberdrola Renovables a 2,50 €http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/05/valores-estar-atentos.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-3186908960404277519Thu, 30 Apr 2009 09:04:00 +00002009-05-04T10:36:52.084+02:00INVERSIONUn adagio típico de los bolseros es el de vender en mayo y esperar hasta el año siguiente. No sé si existe alguna evidencia estadística pero seguramente será un claro ejemplo de data mining. O dicho de otra manera, que pueda existir una correlación elevada no significa que haya causalidad.De todas formas el objeto de este post no era esto en general sino plantear si puede tener aplicación este http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/04/sell-in-may-and-go-away.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-6582166420423050872Wed, 29 Apr 2009 14:14:00 +00002009-05-04T10:35:21.005+02:00economíaEconomy falls more than expectedThe nation's gross domestic product fell 6.1% in the first quarter -- nearly the same pace as the end of 2008, and a much sharper drop than expected.Artículo de CNN Money sobre la economía americana. Si el dato de -2,9% de PIB español era malo, el -6,1% de la economía USA me parece sorprendentemente malo.http://money.cnn.com/2009/04/29/news/economy/gdp/index.htm?http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/04/economy-falls-more-than-expected-cnn.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-6135956136803034879Wed, 29 Apr 2009 13:34:00 +00002009-04-29T16:08:09.717+02:00EMPRESASINVERSIONHoy BME ha publicado resultados del primer trimestre. Muestran importantes caídas en linea con lo esperado.Sin embargo, es importante destacar las fortalezas evidentes del negocio (y de tener un balance completamente saneado, con caja): margen de EBITDA del 66% (75% en 1t09), resultado positivo (Roe del 30%), generación de caja positiva y capacidad de pagar dividendos (dividend yield del 9% a http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/04/bme-resultados-flojos-pero-esperados.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-5134224822851290010Wed, 29 Apr 2009 11:50:00 +00002009-04-29T13:56:14.490+02:00EMPRESASLa situación económica continúa deteriorándose rápidamente en España. Hoy se ha conocido una contracción del 2,9% en el PIB del primer trimestre y la semana pasada se superaron los 4 millones de parados (17,4% de tasa de paro) con un importante crecimiento en el trimestre y ya un elevado número de familias con todos sus miembros activos en paro (y, por lo tanto, dependiendo subsidios y ayudas quehttp://deltafinanzas.blogspot.com/2009/04/4-millones-de-parados-y-subiendo.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-1791321088270697463Wed, 29 Apr 2009 11:41:00 +00002009-04-29T13:45:39.818+02:00INVERSIONDadas las circunstancias actuales, los resultados del Banco Santander en el primer trimestre de 2009 son muy buenos, sorprendentes ... de hecho podrían ser hasta buenos en un entorno económico más favorables (al final el beneficio neto se ve afectado por las provisiones pero por arriba los crecimientos son altos). Es cierto que hay un efecto consolidación en la comparación, pero son unos http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/04/buenos-resultados-del-santander.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-7549728782491100456Wed, 29 Apr 2009 11:17:00 +00002009-04-29T13:39:59.792+02:00EMPRESASMediapro va finalmente a lanzar el fútbol de pago a través de la TDT en el canal GolTV. Mantendrá el partido gratuito del sábado a través de La Sexta (exigido por ley) y retransmitirá varios partidos de primera y segunda división. Roures habló de una tarifa anual de 18 euros y de un bono para bares y restaurantes. Es bastante más barato que Digital + en estos momentos.Entra dentro de lo lógico http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/04/roures-mediapro-anuncia-el-lanzamiento.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-4447792899060041286Thu, 23 Apr 2009 11:05:00 +00002009-04-23T13:44:17.411+02:00EMPRESASINVERSIONSiento no escribir más a menudo, pero el trabajo me tiene demasiado ocupado últimamente.Hoy Gas Natural y Unión Fenosa han anunciado "su fusión" (es decir, que GAS absorbe a UNF) con una ecuación de canje de acciones de 3 GASs x 5 UNFs. Esto es un precio por acción de UNF de 7,392 € (12,32 € x 3 / 5), aproximadamente un 45% menos que el precio de cierre de ayer y casi un 60% menos que el precio http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/04/gas-natural-union-fenosa-escandalo-y.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-218631296471493354Mon, 23 Mar 2009 17:58:00 +00002009-03-23T18:59:56.163+01:00HUMOR ... no es en realidad lo que más nos tendría que preocupar...http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/03/los-bonus-de-aig-son-insultantes-pero.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-104641429128752614Mon, 23 Mar 2009 17:39:00 +00002009-03-23T18:53:52.804+01:00INVERSIONSin entrar a valorar al presidente venezolano Hugo Chávez - más allá que indicar la deriva peligrosa que sus políticas pueden llevar a su país - es muy sorprendente la actitud del Gobierno Español frente a la más que posible nacionalización de la filial del Banco de Santander en el país. Le parece "legítima". Pues a mí no, otra cosa es que el Santander hace tiempo que tenga más que provisionado http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/03/chavez-nacionaliza-filial-del-banco-de.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-152972475666237823Mon, 23 Mar 2009 09:49:00 +00002009-03-23T10:52:24.871+01:00BOLSALa Bolsa está encadenando varias sesiones seguidas de subidas, algunas de ellas bastante importantes. Creo que es necesario mantenerse tranquilos y realmente no hacer nada, ni vender ni incrementar posiciones. Es muy posible que ya hayamos visto el suelo bursátil de la crisis, pero esto no elimina la posibilidad de nuevas caídas en las próximas semanas, especialmente si hay algún "susto" http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/03/cautela.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-3453749764972179043Fri, 20 Mar 2009 08:45:00 +00002009-03-20T09:51:55.412+01:00A pesar de que podemos todavía ver nuevas caídas hacia los 6.500-7.000 del IBEX, creo que ya hemos visto los mínimos de la crisis. Es aún pronto para anticipar si la recuperación (bursátil) va a ser rápida o lenta pero puede ser un buen momento para empezar a pensar en qué sectores y valores hay que posicionarse.Dejando al margen el sector financiero (salvo los grandes valores), hay que analizar http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/03/la-bolsa-puede-haber-tocado-suelo.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-1380860465056071106Tue, 10 Mar 2009 09:11:00 +00002009-03-10T10:24:24.263+01:00EMPRESASINVERSIONLas bolsas no levantan cabeza a pesar de que dudo que surjan más sorpresas negativas como consecuencia de la crisis una vez que los gobiernos de todo el mundo han decidido intervenir todo lo que haga falta para evitar quiebras, etc. La única duda ahora es ver cuánto dura la crisis y qué países van a salir antes de ella.Aunque no hay prácticamente razones para el optimismo en la situación en http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/03/sigue-el-calvario.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-2185386976211720891Thu, 05 Mar 2009 08:10:00 +00002009-03-05T09:15:36.669+01:00INVERSIONAunque sé que me repito bastante, recomendaría no entrar en bancos a pesar de las fuertes caídas y precios bajos en valor nominal, lo que no quiere decir que sean baratos. No creo que terminemos 2009 sin ver intervenciones públicas en algunos bancos a través de ampliaciones de capital. En las cajas de ahorros se van a producir muchas fusiones como la de Unicaja-CCM pero realmente es difícil que http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/03/no-tocar-bancos.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0tag:blogger.com,1999:blog-8464625153990792993.post-1032294487847708916Mon, 23 Feb 2009 11:53:00 +00002009-02-23T13:00:21.091+01:00INVERSIONEl prolongado parón en mis comentarios hace que tenga que revisar a fondo la lista de valores recomendados.En este caso, elimino de la lista de recomendaciones Goldman Sachs. Ha conseguido sobrevivir y tiene un negocio más sólido que muchos competidores por menor exposición a activos tóxicos pero igualmente cíclico en sus negocios core de intermediación y asesoramiento y mucho menor en sus http://deltafinanzas.blogspot.com/2009/02/sale-goldman-sachs-de-la-lista-de.htmlnoreply@blogger.com (Pravda)0