Diario di un trader - Updown

TRADINGNETWORK E' ARRIVATA: L'INVESTING E IL TRADING, COME NON LI AVEVI MAI VISTA PRIMA

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 20 Jan 2014 06:47:00 +0000

Sono lieto di annunciarvi il lancio del nuovo portale dedicato all'investing e al trading: Tradingntework. Ci potete trovare all'indirizzo www.tradingnetwork.eu, per conoscere tutti i dettagli sia sull'offerta dei nostri servizi, ma anche per trovare tutti gli update e i report free sui mercati finanziari, realizzati da traders che vivono da almeno 10 anni di mercati finanziari.

Qui potete vedere il nostro video di presentazione:

IN ITALIANO

Vi aspetto dunque su Tradingnetwork, il trading e l'investing come non li avevi mai visti prima!!!

Salvatore Rovito
cofounder and trader

PENSIERI IN LIBERTA' SU QUEL CHE CI ASPETTA IN QUESTO 2014 APPENA INIZIATO

noreply@blogger.com (Anonymous) — Sun, 12 Jan 2014 16:19:00 +0000

Sono da poco passati i giorni di festa, il nuovo anno è iniziato da pochissimi giorni, le letterine a Babbo Natale e gli immancabili messaggini di auguri di routine augurando ogni gioia, successo, felicità etc etc hanno lasciato già il tempo che trovano.

Ognuno di noi si è già rituffato nel tran tran della vita quotidiana, e, come avviene ovviamente ogni volta, senza toccare con mano nessuna differenza sostanziale.

Al di là delle considerazioni e valutazioni che soggettivamente ognuno possa fare, credo vi siano degli elementi oggettivi, validi per chiunque, che sia giusto mettere in evidenza, arrivati oramai ad un punto davvero di non ritorno per il nostro paese.

Prima di tutto, è ora di dire in maniera chiara che è arrivata l'ora di smettere di farsi prendere per i fondelli da questi buffoni che ci continuano a raccontare da anni che la ripresa è dietro l'angolo: nessuno di loro, da Vendola a Storace, ha più alcuna credibilità, ma, nonostante questo, tutti coloro che si sono succeduti alla guida del paese (scelti dagli elettori fino al 2011, oppure imposti dall'alto nel caso di Monti e Letta)hanno la faccia come il culo di ripetere a distanza di tempo, in maniera consapevole e sistematica, queste frasi fatte solo per prendere in giro la gente.

Prendiamone atto una volta per tutte: i dati economici parlano chiaro (solo per citarne alcuni, dall'oltre meno 10% del pil in pochi anni, ai quasi 3,5 milioni di disoccupati, al 42% della disoccupazione giovanile, etc etc), non vi è alcuna possibilità che vi sia nessuna ripresa sostenibile e strutturale - a parte qualche rallentamento fisiologico della caduta -, per una economia che è in drammatica recessione da anni; e la cui spina dorsale produttiva, fatta di medie e piccole imprese, artigiani e commercianti, è stata letteralmente messa in ginocchio negli ultimi anni con le azioni costanti di repressione fiscale, stato di polizia tributaria, burocrazia soffocante e sotto i colpi di una crisi globale senza precedenti. Sotto una montagna di debito di oltre 2000 mld - debito peraltro aumentato senza sosta nonostante la drammatica spremitura messa in atto da Monti in poi, con la scusa delle turbolenze pilotate sullo spread - e con interi settori praticamente rasi al suolo e con i gioielli rimasti che finiscono inevitabilmente per passare sempre più, sovente svenduti, in mani straniere, siamo davanti a una vera e propria desertificazione della nostra economia, che infatti vede le entrate fiscali contrarsi - a dispetto dell'aumento costante della pressione fiscale - e una azione politica sempre più aggressiva da parte dei burattini nelle mani di Bce e Trojka che si succedono alla guida del paese rivolta ad attaccare l'unica cosa ancora rimasta agli italiani per tirare avanti, ossia i loro risparmi e il loro patrimonio immobiliare.

Arrivati a un livello di pressione fiscale praticamente già insostenibile e che difficilmente si può più spingere oltre, in una paese che ha oltre 2000 mld di debito - pubblico - alla casta di burattini in mano a bce e trojka non rimane altro a questo punto che puntare alla vera e propria aggressione dei risparmi e dei patrimoni delle famiglie e delle imprese- ( finora solo iniziata sebbene in maniera già decisa, con alcune genialate assolute poi, come quella della Tobin tax, partorita dalla mente perversa di quel Boccia che ha inventato recentemente anche la web tax, rivelatesi subito un vero e proprio flop): oltre 6 mila miliardi di risparmi, cui aggiungere tra i 2,5-3 mila mld di liquidità e beni delle imprese. Al netto dei debiti di aziende, privati e banche, parliamo di un saldo positivo di oltre 5 mila mld.

Capite ora perchè i mercati hanno iniziato a festeggiare negli ultimi mesi e perchè lo spread si è ridotto in maniera cosi decisa??? Non c'entra niente la ripresa dietro l'angolo: statene certi, la luce in fondo al tunnel di cui vi parlano è quella del treno ad alta velocità che ci sta venendo addosso!!!!

Facciamo un passo indietro per capire meglio: fateci caso, dal novembre 2011, nel momento in cui Berlusconi è stato dimissionato sotto i colpi di una crisi finanziaria e fortemente pilotata in maniera speculativa sullo spread, e Monti, con un vero e proprio colpo di stato non violento (divenuto ben chiaro peraltro alla luce delle notizie venute alla luce successivamente), previa nomina a senatore a vita - sapeva bene il tecnocrate scuola Goldman che alla urne avrebbe preso una marea di calci nel sedere - da parte di Napolitano, quindi per oltre 2 anni, chi ha guidato il nostro paese non è stato in alcun modo espressione della volontà popolare degli italiani, ma frutto di una miscela esplosiva di giochi politici ed economici ad alto livello e internazionali, in cui Napolitano - senza ombra di dubbio il peggior presidente della Repubblica mai avuto - ha rappresentato il custode e ne ha guidato le fila, e le persone scelte per guidare i governi altro non potevano essere che meri esecutori di volontà ben precise imposte dall'alto: Monti imposto con la scusa delle turbolenze pilotate sullo spread dall'europa, Letta - dopo una tornata elettorale ipocrita di tutti contro tutti- frutto della paura da parte della casta arroccata su se stessa per proteggersi il deretano dallo tsunami Grillo( alla trojka andava certo benissimo un membro Bildeberg).

In questo scenario, due sono stati gli elementi di incertezza che hanno scompaginato il quadro, perfettamente realizzatosi finora, fin qui delineato - proprio a causa del fatto di avere governi senza alcun consenso popolare,e con maggioranze cosi variegate a supportarli :

1) Il possibile ritorno in campo di Berlusconi: al cavaliere si può dire di tutto, e soprattutto si può dire con certezza dopo 20 anni che ha pensato sempre e solo a fare i cazzi suoi (scusate il "francesismo" ma non esiste frase migliore per spiegare il concetto!!!), ma per onestà intellettuale gli va riconosciuto che non avrebbe mai obbedito ai diktat della trojka come un burattino, e per questo è stato fatto fuori in quel modo in un vero e proprio colpo di stato mascherato, mentre tutti gli altri invece rispondono sissignore solo ed esclusivamente a Ue, Napolitano e Draghi. Nonostante tutto quel che ha combinato però il consenso personale è comunque rimasto degno di nota, e poteva rappresentare in un futuro ritorno alle urne una potenziale minaccia. Problema risolto alla radice con la definitiva decadenza da senatore, dopo la prima sentenza passato in giudicato dopo 20 anni di assoluzioni per prescrizione o di processi mandati all'aria grazie alle leggi e leggine da lui stesso fatte ad hoc - strana coincidenza, vero???

2) Il fenomeno Grillo e M5S: in un contesto europeo in cui i partiti anti euro, visto come responsabile della drammatica contrazione del potere d'acquisto delle famiglie, soprattutto nei paesi periferici che più stanno soffrendo la crisi economico-finanziaria, hanno sempre maggiori consensi, i grillini rappresentano la minaccia sicuramente più importante. Al di là delle considerazioni sul fatto che sembra davvero irrealizzabile lo scenario in cui da soli riescano ad avere la maggioranza assoluta in entrambe le camere, che li metta in grado di poter governare, nonostante lo straordinario risultato avuto nel febbraio 2013, per non parlare di alcuni discutibilissimi punti del programma economico - come ad esempio quello del reddito di cittadinanza, anzichè del populista e demagogico ulteriore aumento delle aliquote sulle rendite finanziarie, già passate peraltro dal 12,5 al 20% recentemente, etc etc -questi ragazzi, venuti dal basso e non selezionati dall'alto nelle stanze dei bottoni, hanno soprattutto un valore - che ovviamente diventa un grave problema e un rischio enorme per Ue, Trojka e Bce - rispetto a tutti gli altri: non sono sul libro paga dei poteri forti, delle lobby bancarie, dei burocrati europei, e certamente non si sognano nemmeno di rispondere obbedisco ai diktat della trojka. Certo se gli italiani percepissero finalmente che serve un vero e proprio detonatore per liberare questo paese dalla schiavitù e facendo saltare questo dannato sistema in cui ci hanno relegato, tenendo ben presente che il M5S può essere il mezzo per realizzare questo scenario(onestamente mi sembra improbabile che possano essere la soluzione), forse i timori della Trojka e dei mercati(vanno di pari passo i mood, fateci caso) sarebbero pure giustificati. Ma, onestamente, quante possibilità ci sono che questo possa avverarsi???

Ed è qui che si inquadra perfettamente la discesa in campo di Renzi, nuovo segretario del Pd e candidato premier in pectore, che 3 milioni di iscritti al Pd, per di più pagando pure 3 euro - non c'è limite al masochismo della base del Pd, dopo aver pure fatto un governo insieme a Berlusconi - hanno voluto fortemente e che già, secondo i sondaggi, la maggioranza degli italiani, spinti con calore dai media mainstream a libro paga, è pronto a votare per ridare fiducia e speranza all'Italia.

Un democristiano riciclato, con la faccia del nuovo, supportato da personaggi, per fare qualche esempio, come quel Davide Serra, residente a Londra, che guida un fondo off shore (e quindi esperto a non pagarne alcuna di tassa) che predica già che è sacrosanto mettere - ai residenti italiani sia chiaro, - una patrimoniale del 10% anzichè aumentare le rendite finanziarie fino al 30-35%; oppure da quel De Benedetti, residente in Svizzera, che pontifica sui suoi giornali quanto sia sacrosanta la tassa sulla prima casa, o la web tax voluta da boccia, proprio lui che manco a dirlo non le paga in italia le tasse, e a cui, proprio recentemente, il governo Letta ha fatto un regalino multimilionario alla sua Sorgenia piena di debiti.

Sta per realizzarsi dunque- si vocifera autunno 2014 - il vero e proprio capolavoro della Trojka, per cui da mesi i mercati stanno festeggiando (sommato al fatto che Italia e Spagna erano le uniche rimaste al palo negli ultimi anni), ossia quello di aver un premier-burattino per la prima volta acclamato e fornito di consenso popolare, e quindi con maggioranze che, senza se e senza ma, voteranno qualsiasi provvedimento dovesse rendersi necessario(con monti e letta di consenso popolare non ce n'era proprio).

Non voglio tediarvi oltre con analisi di dati, con riflessioni approfondite sui personaggi chiave (basta cercare un pò in rete: se volete qualche nome date un occhiata ai blog Il grande bluff, rischio calcolato, mercato libero giusto per citarne qualcuno) o cose del genere.

Voglio invece analizzare con voi le 3 scelte possibili, arrivati a questo punto, ovviamente rivolte solo a chi condivide quanto sopra esposto e non crede a una parola di quel che gli viene propinato quotidianamente dalla banda "della ripresa dietro l'angolo" - tutti gli altri continuino pure a credere alle favolette cui seguiranno inevitabilmente in futuro le lacrime di coccodrillo -

L'Italia è fallita, non ci son dubbi, e con le buone non se ne uscirà da questa situazione. E non fatevi ingannare dai mercati che stanno festeggiando - se non l'avete ancora capito che, dai tempi in cui i politici hanno appaltato ogni scelta ai banksters, con l'economia reale non c'entrano un bel nulla non so proprio cosa altro possa farvelo capire - , con il ftse mib in netto recupero e lo spread in decisa e costante contrazione, semplicemente perchè hanno capito che la scommessa sull'Italia, soprattutto se Renzi dovesse davvero arrivare a guidare il paese con una solida maggioranza, sarà praticamente priva di rischi: non si rischierebbe di fatto nemmeno l'haircut, come accaduto in Grecia, proprio perchè, a differenza dei greci, a far da garanzia ci saranno i risparmi e i patrimoni degli italiani, pronti ad essere massacrati per 5 anni.

Se ne uscirà con le cattive, o economicamente e finanziariamente (da questo punto di vista da anni siamo già sulla buona strada), o alla fine per via di una rivoluzione violenta (inevitabile quando si porta la gran parte della popolazione in povertà, senza lavoro e senza piu niente da perdere). Alle urne la percentuale dei votanti è già scesa poco sopra il 50%: ormai va a votare solo chi fa parte del sistema legata a doppio filo per interessi alla casta e all'apparato burocratico ad esso connessa, oppure i beoti che ancora credono alle balle che questi raccontano. Sarebbe giusto dire che ogni paese ha il governo che si merita, se non fosse che ad essere inchiappettati a sangue sono pure quelli che quel governo non l'hanno votato (gli altri si meritano quello ed altro).

La soluzione più ovvia, quella più emotiva e totalmente irrazionale, ma sicuramente anche quella che davvero meriterebbero questi lestofanti che ci hanno portato in queste condizioni e vanno in tv tutti i giorni a prenderci per il sedere, sarebbe quella di prendere bastoni e forconi e andare a fargli prendere una bella lezione. In realtà questa è l'unica soluzione che vi consiglio di lasciar perdere, nonostante possa dare un forte senso di piacere anche solo l'idea, prima di tutto perchè ad ogni azione corrisponde sempre una decisa reazione, e se questa azione è compiuta andando fuori dalle regole, sarà inevitabile pagare dazio, anche amaramente, per questo, con inevitabili ripercussioni negative sulla vita di ognuno e quella dei propri cari; ma soprattutto perchè ci si deve chiedere: ma chi ve lo fa fare??? ne vale davvero la pena, quando si hanno a portata di mano altre soluzioni???

La seconda soluzione, rivolta soprattutto a chi, per motivi familiari e/o lavorativi e/o economici o semplicemente perchè non ha la forza e la voglia di fare una scelta non facile come quella di prendere armi e bagagli e andarsene via da questo paese, è quella che rappresenta l'unico vero timore per la Trojka, l'unico elemento di incertezza in questo scenario oramai ben definito: alle prossime elezioni, e già a partire dalle prossime europee, votare per chi possa fare da vero e proprio detonatore in grado di scardinare l'attuale sistema. Grillo è la soluzione nota già a portata di mano, ma che si chiamino Forconi, o Partito del mandiamoli a farsi fottere, l'importante è andare a votare, tutti, per coloro che non fanno parte di questa casta di banditi che ci ha portato in queste condizioni, da Vendola a Storace. E non fatevi abbindolare come al solito dalla televisione e dai giornali a libro paga dei poteri forti: abbiate la forza di andarvele a cercare le notizie che contano davvero, perchè nessuno verrà mai a darvele. Renzi, il mr. Bean de noartri, fatevene una ragione, è l'ennesimo faccione apparentemente nuovo da riciclare per arrivare ad un governo made in trojka finalmente supportato da consenso popolare. Questo è l'unico modo democratico rimastoci per provare a scardinare questo sistema: si tratta sicuramente di un mezzo, non di una soluzione, ed ha possibilità ridotte al lumicino di realizzarsi, ma queste pochissime possibilità sono legate soprattutto al fatto che la maggioranza del paese prenda coscienza di tutto questo e non lasci il destino del paese in mano a chi o per interessi o per ignoranza continua imperterrita a votare questa gente.

La terza soluzione è sicuramente quella piu difficile, soprattutto perchè comporta drastici cambiamenti nella vita di ognuno e in quella di propri cari, ma anche perchè spesso, pur prendendo consapevolezza della bontà della scelta, per motivi economici e/o lavorativi è impossibile percorrere. Ma è chiaramente anche quella più razionale e a portata di mano, e che consiglio caldamente, soprattutto per chi ha del valore aggiunto da offrire, e per chi ha tanto da perdere (questo vale tanto più quanto i risparmi e i patrimoni sono rilevanti). Ovviamente, come è logico intuire, sto parlando del fare armi e bagagli e andare via da questo paese (fino a quando peraltro lo lasceranno fare). Soluzioni ce ne sono tante: dalla vicina Svizzera (che avrebbe il vantaggio di essere pure extra Ue, eliminando quindi il potenziale rischio deflagrazione dell'euro), a Malta(per rimanere in Ue), per finire a tanti paesi dalle enormi potenzialità future, ma ancor piu lontani,e anche più ostici per motivi facilmente intuibili( si pensi a Dubai o a Panama anzichè l'Australia, giusto per fare qualche esempio). La scelta è soggettiva. La cosa importante è scegliere paesi dove lo Stato tutela i tuoi risparmi e il tuo patrimonio( e non è invece il primo ad aggredirli); dove gli investimenti abbiano una qualche minima possibilità di avere dei ritorni economici; dove la pressione fiscale è a livelli sostenibili, con in cambio servizi degni di tale nome adeguati alla stessa; dove la burocrazia e il relativo costo della stessa non diventino ostacolo insormontabile per qualsiasi iniziativa; dove il cittadino non si senta ostaggio di uno stato di polizia tributaria. Non fare questa scelta, significa senza alcun dubbio esser costretti a subire ancora per molto tempo una agonia senza fine, che inevitabilmente ci porterà o alla prima soluzione indicata, oppure rimanere con la speranza - davvero quasi utopistica ormai - di far saltare con le buone il sistema dal basso, come indicato nella soluzione 2, che comunque avrebbe come contraltare il fatto di poter difficilmente prevedere poi le evoluzioni successive sia in termini di ricadute economico finanziarie( ad esempio un uscita dall'euro cosa potrebbe comportare nelle condizioni economiche in cui troviamo?) e mettendo già in conto tempi lunghissimi per porre le basi per una svolta duratura e sostenibile.

Ovviamente, se non condividete tutto quello che avete letto sopra, continuate pure a credere alla banda della ripresa dietro l'angolo, andate a votare Renzi alle prossime elezioni, e ......AUGURI SINCERI DI UN FELICISSIMO 2014 PIENO DI GIOIE, SUCCESSI, SOLDI, FELICITA' E AMORE!!!!!

Per finire, vi lascio allo strepitoso intervento di Marco Travaglio nell'ultima puntata di Servizio Pubblico su La7, piena di spunti e battute fenomenali: per citarne una, su Letta, "e volete vedere l'orgoglio di farvi prendere per il culo da un quarantenne piuttosto che da due da 80"!!! Buon anno a tutti!!

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TRADINGNETWORK STA ARRIVANDO….IL TRADING COME NON L’AVETE MAI VISTO PRIMA

CONSIGLIO DI LETTURA: GEAB NR 80 - LE VALUTE, LA GEOPOLITICA, L'IMMOBILIARE, LA FINANZA....2014: LA GRANDE RITIRATA AMERICANA

noreply@blogger.com (Anonymous) — Wed, 18 Dec 2013 06:30:00 +0000

Torna l'appuntamento mensile con il report Geab, arrivato al nr 80, del gruppo di studi francese Leap 2020, di cui possiamo vedere un estratto.

Interessante soprattutto lo spunto sul Bitcoin!!!

Buona lettura

Le valute, la geopolitica, l’immobiliare, la finanza ... 2014: la “grande ritirata” americana

Il 2013 termina su un “mondo del passato” dalle mura totalmente fessurate. Il 2014 sarà spietato, e di quel mondo non resteranno che delle rovine. Seppur in pieno caos, tuttavia, il “mondo del futuro” sta già muovendo i suoi primi passi. Le “potenze del futuro” riempiranno rapidamente il vuoto lasciato dalle “potenze geopolitiche del passato” ...

2014-2020 – Regno Unito, Europa, Mondo: la democrazia strapazzata
Il periodo a venire sarà pieno di pericoli per la democrazia, soprattutto nel Regno Unito – dove la crisi e l'austerità sono dilaganti – ma più in generale in tutto il mondo, dove il modello democratico è strapazzato quasi ovunque ...

Valutazione annuale delle anticipazioni LEAP – Nel 2013 il tasso di successo è stato del 74%
Come ogni anno, prima di presentare le anticipazioni per il 2014 (che saranno pubblicate nel GEAB n. 81 del Gennaio 2014), LEAP/E2020 ha voluto fare un valutazione di quelle espresse nel 2013, per valutare l'affidabilità delle sue analisi ...

Raccomandazioni strategiche e operative
Energia: alcune opportunità a livello locale
Petrolio: un investimento rischioso
Borse: pericolo permanente ...

GlobalEurometre – Risultati e Analisi
La crisi finanziaria sembra preoccupare un po' meno, in questo GlobalEurometre. Rileviamo una lieve ripresa della fiducia, per quanto riguarda la gestione di questa crisi, ed inoltre una diminuzione dell'ansia, sul fronte del denaro e delle banche. Sembra che gli europei abbiano registrato dei segnali positivi, in questi settori ...

GEAB n. 80 – LE VALUTE, LA GEOPOLITICA, L’IMMOBILIARE, LA FINANZA ... 2014: LA “GRANDE RITIRATA” AMERICANA

Il 2013 termina su un “mondo del passato” dalle mura totalmente fessurate. Il 2014 sarà spietato, e di quel mondo non resteranno che delle rovine.
Ma "possiamo anche costruire qualcosa di bello, con le pietre che ostruiscono il cammino" (1) … ed allora, in tutto questo caos, il“mondo del futuro” sta già muovendo i suoi primi passi, come abbiamo anticipato nel GEAB n. 70 del Dicembre 2012 (2).
Seppur dovute ai problemi economici e politici degli Stati Uniti, del Giappone e dell'Unione Europea, le vittorie diplomatiche russe nei riguardi della Siria, dell'Armenia e dell'Ucraina – come anche le ambizioni cinesi nel Mar Cinese Orientale – rivelano che le “potenze del futuro” stanno riempiendo rapidamente il vuoto lasciato dalle “potenze geopolitiche del passato”.
Il 2014 vedrà la drammatica accelerazione di questa tendenza, grazie alla convergenza di diversi fattori: la perdita del controllo sul mondo da parte degli Stati Uniti, la fine dell’efficacia delle disperate azioni di salvaguardia che sono state adottate (principalmente il Quantitative Easing), la nuova implosione del mercato immobiliare ... per non parlare dell'onda anomala costituita dalla riforma del Sistema Monetario Internazionale.
Prendendo ad esempio l'immagine della roulette, fino a poco tempo fa eravamo nella fase del "faites vos jeux" – in cui i giocatori preparano ed attuano le loro strategie – mentre ora siamo nella fase del "rien ne va plus" – nella quale i giocatori potranno presto vedere i loro guadagni, oppure le loro perdite.

Piano completo dell'articolo:
1 . IL NUOVO SISTEMA MONETARIO INTERNAZIONALE ASPETTA L’EURO
2 . LA TENTAZIONE ISOLAZIONISTA DELLA CINA
3 . IL VUOTO GEOPOLITICO DEGLI STATI UNITI
4 . LA REALTÀ FISCHIA LA FINE DEI TEMPI SUPPLEMENTARI
Nella parte pubblica di questo GEAB vi presentiamo la parte 1.

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IL NUOVO SISTEMA MONETARIO INTERNAZIONALE ASPETTA L’EURO

Le cose stanno muovendosi in modo incredibilmente veloce, sul fronte monetario, e tutti gli sforzi compiuti fino ad ora cercheranno di materializzarsi nel corso del 2014. I cinque esempi che proponiamo sono indicativi degli sviluppi in corso.

• Kuwait, Qatar, Bahrain ed Arabia Saudita lanceranno, a fine Dicembre, una moneta comune (3). E questo nel momento peggiore per il Dollaro (i commerci di questi paesi con gli Stati Uniti sono sempre meno importanti). E perché proprio in questo momento? Semplicemente per evitare che gli Stati Uniti mettano i bastoni tra le ruote, ben sapendo che una semplice decisione politica permetterà di passare, in un prossimo futuro, ad un “paniere di valute” staccato dalla moneta americana (4). Si noti, inoltre, che anche cinque paesi africani (Kenya, Uganda, Tanzania, Ruanda e Burundi) hanno concordato una moneta comune (5) ...

• Il sistema “Bitcoin” attira un interesse smodato (6), sconvolge i mercati e le Banche Centrali, che si sforzano di controllarlo (7). Se i suoi ultimi movimenti sono in gran parte dovuti alla speculazione – come abbiamo visto nel GEAB n.79 – resta il fatto che il suo successo è un deciso rivelatore della situazione attuale: la diffidenza nelle “valute fiat” (la prima delle quali è il Dollaro) genera il bisogno di una valuta che non sia “manipolata" dalle Banche Centrali: il Bitcoin è decentrato, non è dominato da un paese o da un’ente, è de-materializzato ... Questo è il primo tentativo, seppur imperfetto e di elevata volatilità (a causa sia dei bassi volumi che della creazione monetaria fissa), che affronta la riluttanza dei vari legislatori, e che quindi potrà scomparire o essere emarginato in un prossimo futuro. Tuttavia, quando si riflette sull'invenzione di un nuovo sistema valutario internazionale, crediamo che dovrebbero essere prese in considerazione le caratteristiche tipiche di una “moneta virtuale”.

• L’oro, come abbiamo già visto più volte, sta andando a rotta di collo dall’Ovest verso l’Est (8), per sostenere la graduale legittimità internazionale dello Yuan. Anche se non vi è alcun dubbio sul fatto che il “gold standard” non vedrà la luce del giorno, perché poco adeguato alle esigenze del nostro tempo – anche se il nuovo Sistema Monetario Internazionale includerà probabilmente un legame con l'oro (9) – il possesso di questo metallo continuerà ad essere, comunque, un importante marchio di fiducia, nell’attuale caos monetario.

• Le “Agenzie di Rating Internazionali” – o "Multipolari" – nascono (10) con l'obiettivo di rompere il monopolio delle Agenzie anglosassoni. Questo è tutt'altro che un cambiamento insignificante, per come queste Agenzie influenzano i mercati, ed in special modo la valutazione delle economie nazionali ... Anche se questo fattore non è direttamente di tipo monetario, è in ogni caso un contributo nella sfida all'egemonia del Dollaro (11).

• L'uso dello Yuan, nei pagamenti a credito delle importazioni, ha appena doppiato quello dell'Euro, ed ora è al secondo posto nel mondo ... un fatto decisamente simbolico (12). Sono stati conclusi, con quasi tutte le regioni del mondo, dei “contratti swap”, che permettono scambi commerciali in valuta locale. Di conseguenza la quota di commercio con la Cina, pagata in Yuan, è passata, in meno di un anno, dal 12% al 20% (13), mentre il commercio internazionale totale, denominato in Yuan, è aumentato del 50%, nel corso del 2014 (14) ... questo corso così spettacolare, è reso più impressionante dal fatto che la moneta cinese non è liberamente convertibile, e rappresenta un segno importante dell’irresistibile attrazione costituita dall'economia di quel paese.

Tuttavia, se si escludono gli Stati Uniti – che puntano sullo status quo, a loro favorevole (15) – un sistema veramente internazionale non può essere costituito senza l’Eurozona, la cui moneta rappresenta il 30% delle riserve commerciali e globali (16), e va a costituire la seconda valuta internazionale, con un notevole vantaggio sui suoi inseguitori.
Ora, come abbiamo ampiamente visto nello scorso numero del GEAB, l'Euro è più un sostegno che un’alternativa, al Dollaro, ed in particolare per la sua incapacità d’imporsi, nel commercio internazionale (ovviamente al posto del Dollaro).
Tutto ciò porta al paradosso che le enormi dinamiche di mercato europee vanno a diretto soccorso della sostenibilità del Dollaro (17). Il passaggio ad un sistema monetario multipolare dipenderà, ancora una volta, dalla decisione dell’Eurozona di abbandonare il Dollaro, e salire sul treno in corsa dell’inevitabile trasformazione monetaria, guidata principalmente dalla Cina.
L'Unione Bancaria, che progredisce gradualmente, (18) è l'occasione giusta per rafforzare la moneta unica, e farle assumere quel ruolo cui era stata destinata, quando fu concepita dai leaders europei di un altro tempo (19).
Ma lo sarà anche lo shock salutare costituito dalle elezioni europee del 2014, che separerà ancora di più l'Unione Europea (UE) dall’Eurozona. La fine del 2014 – o al più il 2015 – è il periodo in cui l'Euro comincerà finalmente a far la sua parte, nel progetto per la fuoriuscita del Sistema Monetario Internazionale dalla carreggiata del Dollaro.
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Note:
1) Citazione di Johann Wolfgang von Goethe.
2) All’epoca titolammo: “2013: in pieno caos, il primo passo verso il "mondo del dopo"”.
3) Fonte: Gulf News, 2013/01/12 .
4) Il precedente articolo spiega che gli economisti vogliono già fissare il cross di questo paniere con il Dollaro ...
5) Fonte: Business Day, 2013/01/12.
6) Particolarmente in Cina: CNBC , 29/11/2013 .
7) Fonte: Caixin, 2013/10/12. Si veda anche Le Monde, 13/12/2013.
8) C’è chi pensa, addirittura, che l'Occidente non possa più gestire i prezzi dell'oro ... perché non ne può più disporre a sufficienza. Fonte: Peak Prosperity, 2013/06/12 .
9) L'oro può essere utilizzato per sostenere una valuta in corso di ri-legittimazione internazionale, ma una volta che questa abbia avuto accesso allo status di “moneta internazionale”, ricrea de-facto la fiducia verso sé stessa. L'oro viene quindi relegato al rango di "barbara reliquia", lasciando che il valore delle valute si basi sulle vere ricchezze dei tempi moderni: l’energia, la produzione quantificata di ricchezza (il Pil, ndt), ecc ... Il crollo della produttività reale dell'economia (quella degli USA), su cui è stata fondata la valuta internazionale (il Dollaro), spiega l'enorme crisi monetaria esistente nel mondo, a cui l’emersione dello Yuan risponde in gran parte, fornendo le basi per una nuova allocazione dei risparmi in valuta. Il problema è che l'accesso allo status di “moneta internazionale” dello Yuan accelererà il crollo del Dollaro e dell'economia virtuale statunitense che, inevitabilmente, influenzerà il resto del pianeta. Ecco perché, in questa fase, LEAP continua a consigliare ai propri lettori di diversificare una parte del loro patrimonio in oro-fisico, per assorbire gli shocks del 2014, stando anche attenti al momento in cui vendere.
10) Ne abbiamo parlato nel GEAB n. 79. Fonti: The BRICS Post del 29/06/2013 e del 2013/11/12.
11) Su questo tema, a seguito degli attacchi delle Agenzie statunitensi ai rating dei paesi europei, l'Europa è stata tra i primi a proporre la creazione di un’Agenzia di Rating alternativa. Malauguratamente, ad Aprile del 2013, fu impossibile finanziare un'Agenzia di Rating europea: troppo costosa, troppo complicata da realizzare! Da allora, i cinesi, i russi e gli africani (con la WARA, West African Research Association, ecc.) hanno creato Agenzie di Rating strutturate su reti globali (ad esempio nell’ambito della UCRG, Universal Credit Rating Group), per costituire un sistema di valutazione adatto al mondo multipolare ... senza che l'Europa abbia potuto partecipare: l'Europa non fa parte del sistema di valutazione multipolare che è nato da qualche tempo. Tutto ciò è angosciante, e solleva ancora una volta la seguente questione: chi è che ha impedito la creazione di una Agenzia simile anche in Europa? Probabilmente le stesse persone che cercano di far “dolcemente passare” il “Trattato Transatlantico”, le “Aree di Libero Scambio” anti-russo (insieme all'Ucraina,alla Moldavia e all'Armenia), l'integrazione della Turchia all'UE ecc., e che sperano di vedere l'Europa imboccare la via d’uscita dagli affari del mondo. Rivolgendoci ai leaders europei, ribadiamo la nostra raccomandazione ad istituire quanto prima questa Agenzia! E non vengano a dirci che l'Europa non ha le risorse e le competenze per portare avanti questo progetto ...
12) Fonte: Reuters, 2013/03/12. Attenzione, contrariamente a quanto generalmente inteso, lo Yuan non è (ancora) la seconda moneta per gli scambi internazionali, e questo di gran lunga. Si trova in questa posizione solo per un particolare tipo di operazione, e non per tutti gli scambi commerciali (fonte: Le Monde, 2013/03/12). Non di meno l'ascesa dello Yuan è veramente molto, molto, impressionante.
13) Fonte: Reuters, 2013/03/12.
14) Fonte: CNBC, 2013/11/12.
15) In realtà, non hanno davvero scelta, perché la loro forza sta tutta nella capacità di mantenere la supremazia del Dollaro.
16) Cfr. GEAB n. 62 (Febbraio 2012).
17) E' certo che questa aberrazione è di notevole vantaggio, per evitare che la moneta comune europea prenda troppo valore. Ma è davvero l'unico vantaggio ... al cui riguardo ci si può chiedere se compensa sufficientemente quelli che ci sarebbero nel rendere l’Euro indipendente.
18) E che mette l’Unione Europea sempre più ai margini. Fonte: EUobserver, 2013/11/12. Analizzeremo tutto ciò nella sezione”Télescope”.
19) Mitterrand, Kohl e gli altri leaders della fine degli anni '80, primi degli anni '90.

LINK ALL'ARTICOLO ITALIANO PUBBLICATO DA FABIONEWS

LINK ALL'ARTICOLO ORIGINALE IN INGLESE DAL SITO LEAP 2020

CONSIGLIO DI LETTURA: GEAB N. 79 - INTERNALIZZAZIONE DELLO YUAN, APERTURA DELL’ARABIA SAUDITA, ESPLOSIONE DELL’UE

noreply@blogger.com (Anonymous) — Tue, 19 Nov 2013 13:33:00 +0000

Torna il report mensile del gruppo di studi Leap 2020, chiamato Geab, giunto al nr 79.

Ringraziamo Franco per la traduzione italiana e Fabionews per la pubblicazione

GEAB n. 79 del 15 Novembre 2013 – SOMMARIO

2014 - lnternazionalizzazione dello Yuan, apertura dell'Arabia Saudita, esplosione dell’UE: collassano tre dei pilastri della passata età del Dollaro
Se questo processo è così lento – al punto che questi eventi possono finanche sembrare banali – è perché, paradossalmente, quella attuale è la prima crisi sistemica veramente globale, molto più profonda di quella del 1929 … colpisce tutti i paesi e travolge il cuore del sistema. [ ... ] E’ questa la ragione per cui, delicatamente, tutti cercano di scaricarlo (il Dollaro, ndt) ...
Dopo le elezioni europee del 2014, comincia la “Battaglia d’Europa”
Le elezioni europee si stanno avvicinando, ed una cosa è pressoché certa: i partiti euroscettici entreranno in massa nel Parlamento Europeo. [ ... ] Mentre i partiti di estrema destra ed anti-europei volano come avvoltoi su un’Unione Europea che muore ogni giorno di più, il “si salvi chi può” istituzionale è già cominciato ...
Raccomandazioni strategiche e operative
Oro: fate come la Cina.
I Bitcoins, sperimentazioni per la valuta del futuro.
Media Sociali: oro virtuale o fumo negli occhi? ...
GlobalEurometre, risultati ed analisi
La perdita di fiducia nel sistema di governance dell’Eurozona, ed il rafforzamento delle forze anti- democratiche, aumentano il rischio di disordini politico-sociali ... nel questionario si sente che la crisi in Europa è soprattutto politica. Sul fronte economico-finanziario l'Euro ha, in effetti, la fiducia degli europei ...
§ § § § §
GEAB n. 79 – 2014: INTERNALIZZAZIONE DELLO YUAN, APERTURA DELL’ARABIA SAUDITA, ESPLOSIONE DELL’UE (Unione Europea): COLLASSANO TRE DEI PILASTRI DELLA PASSATA ETA’ DEL DOLLARO
"Era notte e la pioggia cadeva … e quando cadeva era pioggia.
Ma dopo essere caduta, diventava sangue"
Queste parole di Edgar Allan Poe (1) si applicano a meraviglia al lento processo di disfacimento globale che è in corso, e tutti gli eventi apparentemente banali ["la pioggia"], si uniscono per minare le fondamenta del sistema internazionale che sta morendo ["il sangue"].
Se questo processo è così lento – al punto che questi eventi possono finanche sembrare banali – è perché, paradossalmente, quella attuale è la prima crisi sistemica veramente globale, molto più profonda di quella del 1929 … colpisce tutti i paesi e travolge il cuore del sistema.
Quella del 1929 è stata la crisi adolescenziale della nuova potenza mondiale, gli Stati Uniti, mentre quelli che stiamo vivendo sono gli ultimi giorni di un condannato (a morte, ndt), ed il condannato è la superpotenza del post-1945.
Ma l'intera organizzazione mondiale è costruita intorno agli Stati Uniti, e nessuno ha interesse a che essa crolli prima di essersi completamente disaccoppiato. La questione è, per tutti, quella di disaccoppiarsi delicatamente – salvaguardando le solite apparenze – per assicurare una transizione graduale … la qual cosa spiega la lentezza del crollo che è in corso.
E' un po' come la metafora di quei genitori che cercano di lasciare la stanza del loro bebè “senza il lupo” (ovvero senza parole o atteggiamenti che possano spaventarlo, ndt), per evitare che si svegli e si metta a strillare: il bambino è il Dollaro, ed i genitori sono “indegni” perché escono e “lo abbandonano”.
La Cina ha senz’altro imparato quest'arte, che è comunque utilizzata anche da altri paesi, che stanno disaccoppiandosi dagli Stati Uniti in modo più o meno sottile, come l'Arabia Saudita, ad esempio (2). Per l'Unione Europea, che costituisce, forse, l'ultimo baluardo “americanista” al di fuori degli Stati Uniti, il compito è più difficile.
Il nostro team anticipa che le elezioni europee del 2014, nell’ambito delle quali la crescita della destra euroscettica e delle forze estreme sarà inevitabile, porteranno all’esplosione del quadro normativo attuale, con la possibilità per Eurolandia di affermare il proprio ruolo. Analizzeremo in dettaglio il caso europeo in questo numero del GEAB.
L’internazionalizzazione a marce forzate dello Yuan screditerà ancora un po’ il ruolo centrale del Dollaro, mentre la perdita sia del sostegno saudita – che era un pezzo importante nell’edificio dei petrodollari – che del bastione “americanista” rappresentato dall’UE (Unione Europea a 27, ndt), che ormai è rimpiazzata da Eurolandia [l’Eurozona, appoggiata sull'Euro], vanno a costituire una nuova minaccia per gli Stati Uniti.
Tre degli essenziali sostegni del potere americano scompariranno nel corso 2014, facendo avanzare l’insidioso sconvolgimento globale.
Gli Stati Uniti stanno scommettendo sul fatto che la “barriera di potenziale” (3) tra lo status quo ed il mondo-di-prima sia troppo dolorosa da superare, e che il resto dei paesi, pur avendo tutto da guadagnare da una nuova organizzazione mondiale, “non passerà il Rubicone”.
Un esempio è la Cina, con la sue riserve costituite da una montagna di Dollari, che non varranno più molto se questo paese dovesse muoversi troppo apertamente, ma anche l'Arabia Saudita, la quale perderebbe un cliente importante – ed anche un’assicurazione sulla propria sicurezza – se dovesse perdere gli Stati Uniti.
Salvo che tutto quello che si sta agitando è niente di più e niente di meno che un freddo calcolo dei costi e dei profitti, e che per molti i profitti cominciano a superare i costi (necessari a superare la barriera di potenziale, ndt). Secondo noi, la scommessa americana è già persa.

Piano dell'articolo completo:
1 . AD OVEST NIENTE DI NUOVO
2 . L’IMPOSSIBILE RIPRESA DEGLI STATI UNITI
3 . TUTTO E’ CONTRO GLI STATI UNITI
4 . ARABIA SAUDITA: L’APERTURA DI UN PAESE CHIUSO
5 . INTERNAZIONALIZZAZIONE DELLO YUAN
6 . FRATTURA EST/OVEST
7 . 2014: RISOLUZIONE DELLA QUESTIONE NORD-COREANA ATTRAVERSO I BRICS
8 . L'EUROPA E' MORTA, VIVA L’EUROPA!
9 . L’EUROPA-DEL-PRIMA, L’EUROPA-DEL-DOPO
10 . EMERSIONE DEL CONTRO-SISTEMA

In questa parte pubblica presentiamo i punti 1, 2 e 8.
AD OVEST NIENTE DI NUOVO (4)
I mercati possono essere contenti … Janet Yellen, che il prossimo Gennaio succederà a Ben Bernanke a capo della Fed, ha già detto che vuol continuare il programma di Quantitative Easing del suo predecessore (5).
Certamente non aveva altra scelta, perché l'illusione degli Stati Uniti di stare ancora in piedi si fonda solo su questo programma (il QE, ndt), che ha permesso di rilanciare artificialmente sia il mercato immobiliare che quello finanziario, e di ri-finanziare il Governo degli Stati Uniti ad un basso costo.
Ma sono soltanto i mercati a “celebrare la novella”. Gli altri paesi si chiedono quando si fermerà la bolla esportata dalla Fed, come questa potrà andare a finire, come svezzare gli Stati Uniti e, se le loro economie non saranno sufficientemente disaccoppiate, quali saranno le ripercussioni a casa propria.
La società civile sa già che i "profitti" dei vari QE non la raggiungeranno mai (6): l’ammontare in un solo anno dell’equivalente di tutto il New Deal (7) è stato assorbito dai mercati senza che la popolazione ne abbia tratto beneficio.
E l'economia reale si chiede quando i tassi d’interesse saliranno di nuovo ad un valore normale, in modo che gli investitori possano essere incoraggiati a finanziare progetti reali, grazie ad una remunerazione che non sia pari a zero.
Sul lato della Fed, quindi, niente di nuovo per i problemi del paese, che stanno accumulandosi e peggiorando.
D'ora in avanti, nei quotidiani mainstream, non si parlerà che di carestia, negli Stati Uniti (8) … negli ultimi due anni i reati sono in costante aumento (9), è esploso il consumo di droga (10); nonostante le riduzioni di bilancio costringano le carceri a rilasciare i detenuti (11), negli Stati Uniti ci sono più prigionieri che Ingegneri o Insegnanti di scuola secondaria (si veda la figura a seguire); nonostante i dati ufficiali siano incoraggianti, persiste la disoccupazione di massa (12), le infrastrutture sono state sacrificate (13), la ricerca scientifica non è più correttamente finanziata (14), etc.
[ ... ]
Numero dei detenuti, degli ingegneri, degli infermieri, degli insegnanti della scuola secondaria, etc. negli Stati Uniti. Fonte: Huffington Post.

L’IMPOSSIBILE RIPRESA DEGLI STATI UNITI
In realtà, i problemi degli Stati Uniti non possono essere risolti nell'ambito del quadro esistente, perché il paese si trova di fronte ad un dilemma: se l'economia comincia a riprender colore, la Fed dovrà fermare il suo programma di sostegno (il QE, ndt), ma in questo caso ci sarà panico nei mercati, come abbiamo visto nel corso del mese di Settembre, la qual cosa spezzerà la ripresa ...
Più in generale, se un’oncia di crescita reale dovesse davvero mostrare il suo volto, allora la montagna di Dollari “stampati” dalla Fed ed esportati nei paesi emergenti, tornerà in parte negli Stati Uniti, per profittare dell’occasione, provocando in questo modo un’elevata inflazione, ed uccidendo sul nascere la ripresa (22).
Queste "oscillazioni" tra speranza e disperazione continueranno, pertanto, fino a quando la crisi sarà affrontata con gli strumenti del mondo-di-prima, o fino a quando uno shock verrà a ricordare la catastroficità della situazione. Perché non è il QE che salverà l'economia, visto che il suo miglior risultato è stato quello di tenere in vita degli zombies economici, e di gonfiare le bolle finanziarie.
[ ... ]

L'EUROPA E' MORTA, VIVA L’EUROPA! (42)
Risoluzione dei conflitti, commercio, finanza ... vediamo che il divario con il resto dell'Occidente si sta allargando. Tuttavia, ad immagine di questa nuova “via della seta” che collega Asia ed Europa, quest'ultima potrà ancora far la spola per un po’ di tempo con il mondo-del-dopo, se riesce a tagliare il cordone con gli Stati Uniti, dopo le elezioni del 2014, che serviranno da detonatore.
Crescita dei Partiti di estrema destra e degli euroscettici, deficit democratico, peso delle lobbies, lontananza dai cittadini, centralismo di Bruxelles, burocrazia e tecnocrazia ... l'Unione Europea è morta (43) (il lettore presti attenzione, Leap 2020 si riferisce alla UE, e non all’Eurozona, ndt).
Secondo il nostro team, le elezioni europee del 2014 provocheranno l’esplosione dell’attuale quadro comunitario, ed avvieranno la ri-politicizzazione dell'Unione Europea, a partire da un grande dibattito sul futuro dell'Europa.
Questa ri-messa in discussione è già iniziata, ad esempio, con i Verdi – che presenteranno candidati comuni in tutto il territorio dell'Unione Europea (44), dando così inizio ad una "vera" elezione europea – oppure con i Partiti Socialisti – che hanno in Martin Schultz un candidato molto serio a capo della Commissione (45) .
Secondo noi, però, per questa rifondazione – se mai dovesse riuscire – ci vorrà del tempo, un sacco di tempo, e la vera maturità, per una democrazia europea, sarà l'elezione del 2019. Analizzeremo ampiamente il destino dell'Europa nella sezione “Telescope”.
Ma questa morente Unione Europea, è l’Europa ispirata ed infiltrata dagli interessi americani. E' un'Europa ridotta ad essere un vasto mercato comune, che deve costantemente ampliarsi (con nuovi paesi aderenti, ndt).
E' un'Europa che s’inchina davanti alla Monsanto, e si rimette alle decisioni dei singoli Stati membri (46), lasciando campo libero alla multinazionale americana.
Possano dunque crollare le marionette delle politiche anglosassoni, possa dunque crollare la terza stampella americana! Che queste decisioni dettate dal cugino americano possano passare con sempre maggiore difficoltà (47).
Un altro esempio è fornito dall’adesione della Turchia all'UE, scelta dettata dall’agenda americana, e non dai cittadini europei, o da quelli turchi (48): già difficile in sé, quest’adesione sarà sicuramente bocciata, quando i Partiti di estrema destra “investiranno” il Parlamento europeo, nel 2014.
Ma il continente non aspetterà il 2019 per riorganizzarsi e per porre la questione del futuro dell’Europa. Nel frattempo, come vedremo nella sezione “Telescope”, Eurolandia ha la capacità di costruire un progetto politico, che riempirà il vuoto lasciato dall'Unione Europea.
[ ... ]
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NOTE:
1) Tires of Silence, 1837.
2) Fatto inconcepibile, fino a poco tempo fa ...
3) In fisica, questo concetto designa l’ostacolo che una particella non può attraversare fino a quando non ha abbastanza energia.
4) Titolo di un romanzo di Erich Maria Remarque (1929).
5) Fonte: Business Insider, 13/11/2013.
6) Si legga l’edificante "Confessioni di un Quantitative Easer" (Wall Street Journal, 11.11.2013 ) e la sua traduzione in francese su: crises.fr
7) Le spese del New Deal sono stimate in 50 miliardi di dollari l’anno, tra il 1933 e il 1940 (fonte: Forbes). Con l'inflazione, questo importo rappresenta circa 850-900 miliardi di dollari di oggi (si veda US inflation calculator), mentre la Fed inietta circa 1.020 miliardi l'anno. Sono di più dell’intera somma relativa al New Deal (si veda anche Answers.com). Queste cifre, comunque, rappresentano entrambe circa il 6% del PIL annuo cui ci si riferisce.
8) "Nuova crisi alimentare negli Stati Uniti", MSNBC (30/10/2013). Si veda anche Reuters, 2013/09/12.
9) Fonte: Time, 2013/10/24 .
10) Fonte : Bloomberg, 13/11/2013 .
11) Fonte : CBS, ad esempio, 27/02/2013 .
12) Fonti: CNS News (22/10/2013), Zerohedge (2013/08/11).
13) Fonte: Business Insider, 01/11/2013.
14) Fonti: Think Progress (30/08/2013), The Tech (07/05/2013), etc. Anche il prestigioso MIT è stato fortemente toccato: Boston Globe , 20/05/2013.
[ ... ]
22) Si legga sull’argomento l'analisi di Andy Xie, Caixin (05/11/2013).
[ ... ]
42) Il riferimento è all'espressione "Il re è morto, viva il re!", originariamente pronunciata alla successione di Carlo VI, nel 1422. Fonte: Wikipedia.
43) E' interessante notare che tutte le "unioni" (Unione Europea, Regno Unito, Stati Uniti) sono in gravi difficoltà. La scelta del nome, in particolare, riflette principi di governance che non sono più adatti alla nostra epoca di “governance decentrata messa in rete”, indispensabile per poter gestire i grandi blocchi regionali.
44) Fonte: EU Observer, 11.11.2013.
45) Fonte: Huffington Post, 10/10/2013.
46) Fonte: Die Zeit, 06.11.2013.
47) Così il mais Monsanto, sopra menzionato, dovrebbe essere bloccato paese per paese.

48) Solo il 20% degli europei ed il 44% dei turchi ritiene che l'integrazione della Turchia sarebbe "una buona cosa" (fonte: Hurriyet, 19.09.2013). Mentre Hillary Clinton, nel mese di novembre 2010, ha detto: "gli Stati Uniti [ ... ] sostengono l'adesione della Turchia all'Unione Europea. [ ... ] Noi non disponiamo di un voto, ma se fossimo un membro dell’Unione Europea, saremmo fortemente a favore di quest’adesione".

LINK ALL'ARTICOLO DA FABIONEWS

LINK ALL'ARTICOLO ORIGINALE DA LEAP 2020

CONSIGLIO DI LETTURA: STEFANO BASSI ( IL GRANDE BLUFF) - OPERAZIONE VERITA' SUI CONTI PUBBLICI ITALIANI

noreply@blogger.com (Anonymous) — Wed, 23 Oct 2013 09:02:00 +0000

Stefano Bassi è il blogger de Il Grande Bluff, che da tempo fa un lavoro straordinario di approfondimento e riflessione, dando spunti e notizie impossibili da reperire altrove.
Vi consiglio la lettura di questo bellissimo articolo, che con dati alla mano, vi dimostra quali siano stati e siano tutt'ora i proclami e gli annunci di questa banda di banditi che ci governa e quale sia invece la dura realtà che puntualmente li smentisce amaramente(per noi).

Buona lettura

Operazione Verità (sui conti pubblici italiani)

Ormai hanno stra-vinto Draghi, la Troika ed il PUdC (Partito Unico della Casta)...
ma l'informazione indipendente continua a fare quello che deve (e che può...).

In contemporanea su una ventina trai primari Blogs economico-finanziari italiani
ecco l'Operazione Verità sui Conti Pubblici Italiani

Premessa:
In questi anni di crisi, oltre alle tasse e al disagio economico e sociale, c'è stata un'altra grande costante che ha tenuto compagnia alle nostre giornate, ai nostri momenti: la menzogna proferita in modo sistematico dai vari governi e dai politici di turno che, in maniera spudorata e vergognosa, hanno reiteratamente mentito e mistificato (e continuano a farlo) circa l'esatta situazione dell'economia e dei conti pubblici, in costante ed inesorabile deterioramento.
È' chiaro che tutto ciò incorpora evidenti elementi di criminalità, proprio perché tende ad alimentare false aspettative nei confronti degli agenti economici più deboli: i disoccupati con le loro famiglie e le imprese, prime vittime sacrificali di questa crisi.
Proprio per questo, insieme ad altri siti amici, tra i più seguiti in Italia di economia, tutti liberi e senza padroni, abbiamo pensato di lanciare, coralmente, tutti insieme, questo post divulgativo al fine di far ben comprendere l'esatto stato dei conti pubblici e dell'economia.

I grafici che seguono esplicano in maniera esaustiva i clamorosi errori previsionali commessi dai vari governi che si sono alternati negli ultimi 3 anni di cirsi, su Deficit Pubblico, Debito pubblico e Pil Nominale......................

A CHE PUNTO E' LA NOTTE in ITALIA

Come noto, appena qualche di settimane fa, il governo ha reso pubblica la Nota di Aggiornamento al DEF. Per chi non lo sapesse, il DEF è il documento di economia e finanza che rappresenta il punto nodale nella programmazione della politica economica e di bilancio del paese. Il punto d’incontro tra politica nazionale e l’Unione Europea, che incorpora le variabili macroeconomiche e di bilancio che il governo stima si possano realizzare, stante una crescita presunta del PIL.

Leggendo il documento licenziato dal governo, la cosa che più lascia perplessi, è dover constatare la volgarità della menzogna esercitata dal governo, proprio su talune variabili che risultano manifestamente abbellite, taroccate, per nulla aderenti con la realtà dei fatti, con l'esatta situazione dell'economia italiana e dei conti pubblici. Questi ultimi, appositamente “massaggiati” per offrire un quadro della finanza pubblica migliore rispetto a quello che effettivamente è.

Cerchiamo di andare nel dettaglio.

LA MENZOGNA SUI CONTI PUBBLICI
La nota licenziata dal Governo, rispetto al DEF di primavera, con la fine dell'anno ormai alle porte, recepisce ciò che era ormai chiaro da mesi, più o meno a tutti i commentatori di buon senso. Ossia che il Pil, anche quest'anno, diminuirà dell'1.7%(?), posizionandosi a 1.557,3 miliardi di euro, quindi ben oltre l'1.3% previsto solo a maggio dal governo Monti.

Sul fronte della spesa pubblica, il governo, proprio con l’intento di esporre un deficit migliore rispetto a quello reale, da un lato ha aumentato di un miliardo di euro la spesa corrente (pensioni, stipendi, acquisti); mentre, dall’altro, ha corretto al ribasso la stima della spesa in conto capitale portandola a 807,6 miliardi rispetto agli 810, 6 precedentemente previsti: quindi, 3 miliardi in meno di spese che aiuterebbero (secondo il governo) a far rientrare sotto il 3% lo sconfinamento deficit/Pil.

Ma entrando nel dettaglio del DEF, si scopre che questo (apparente) miglioramento, è determinato da artifici contabili, per cui si differiscono all’anno successivo (cioè al 2014) talune spese in conto capitale originariamente previste nel 2013, nonostante la spesa per investimenti sia stata fortemente ridotta in questi ultimi anni proprio per esigenze di bilancio, non considerando che questa determina anche delle manifestazioni virtuose per il ciclo economico. E’ ovvio che, se cossi fosse, questa pratica andrà ad impattare sul fabbisogno del prossimo anno.

Ciò nonostante, analizzando le spese della amministrazioni pubbliche e proiettando al 31 dicembre il consuntivo realizzato nei primi sette mesi dell’anno -dove sono cresciute dell’1.8% rispetto allo stesso periodo del 2012- si osserva che queste, a fine anno, dovrebbero aggirarsi intorno ai 678.5 miliardi di euro: cioè 6 miliardi in più rispetto ai valori rettificati dal governo nella nota di aggiornamento.

Sul fronte delle entrate, a causa dell’aleatorietà dei pagamenti da parte degli agenti economici, la questione è molto più difficile da interpretare. Anche se i dati disponibili delle entrate tributarie, per i primi 8 mesi dell’anno, registrano una diminuzione dello 0.3% rispetto allo stesso periodo del 2012.
Le entrate contributive, invece, secondo quanto comunicato dalla Ragioneria Generale dello Stato, nei primi sette mesi dell’anno, si sono attestate a circa 124 miliardi di euro, in flessione dello 0.9% rispetto allo stesso periodo del 2012.
Proiettando a tutto il 2013 i dati sulle entrate tributarie e contributive realizzate nei primi 9 mesi, dando per certa una copertura del taglio della seconda rata dell’IMU -in parte assorbito anche dal recente aumento IVA- e, in via del tutto prudenziale, ipotizzando comunque un miglioramento dell’andamento delle entrate, è verosimile ritenere, a fine anno, un minor gettito che oscilli tra +0,1 e +0,4% per le entrate del 2013 sul 2012, ad un valore tra 755 e 757 miliardi di Euro, contro 759 preventivati, con un ammanco tra 2,0 e 4,0 miliardi.

Quindi in estrema sintesi, alla luce di quanto sopra esposto, si potrebbe ritenere del tutto verosimile un deficit, a fine anno, oscillante tra il 3.4% e il 3.6%, cioè dai 4 ai 6 miliardi in più rispetto ai 48.7 miliardi stimati dal governo nella nota di aggiornamento, con un debito pubblico prossimo al 134% contro li stima del governo al 132,9%

In buona sostanza, è questo il quadro di finanza pubblica che, con ogni probabilità, ci attenderà da qui a fine anno, salvo ulteriori manovre correttive o giochi di prestigio per esporre un deficit inferiore al 3%. Ma in uno scenario come quello descritto, nel quale si balla proprio ai limiti, nonostante la manovra di contenimento di 1.6 miliardi di euro varata lo scorso 10 ottobre, molto dipenderà dalla crescita economica dell’ultima parte dell’anno e dalle entrate tributarie degli ultimi mesi, anche se, a parer di chi scrive, i margini di ottimismo sembrano piuttosto ridotti, se non addirittura inesistenti.

COME TAROCCARE LE PREVISIONI SULLA SPESA PER INTERESSI

Ma andando oltre, sempre nel DEF, e sempre a proposito dell’inattendibilità delle stime governative, si scopre che, sul fronte della stima della spesa per interessi, il tandem Letta-Saccomanni, compiono una vera e propria manovra di prestigio, degna di Mago Otelma.

Tanto per renderci conto di cosa stiamo parlando, vi propongo questa tabella che riepiloga la stima della spesa per interessi dal 2014 al 2017: sulla prima riga quella effettuata dal Governo Monti, sulla seconda quella del Governo Letta con la nota di aggiornamento al DEF.

Stima Spesa per interessi Gov. Monti vs Gov. Letta . (dati in migliaia di euro)

2014
2015
2016
2017

Def . Maggio 2013- MONTI
90377
97465
104384
109289

Agg. Def settembre- LETTA
86087
88827
91858
92500

RISPARMIO
4290
8638
12526
16789

Come è facile intuire, già dal 2014, fino ad arrivare al 2017, il governo Letta stima un robusto e progressivo risparmio per la spesa per interessi, fino a giungere, nel 2017, appunto, a oltre 16 miliardi di euro, equivalenti ad 1 punto percentuale del Pil. E' chiaro che queste presunte economie determinano un miglioramento dei saldi di finanza pubblica.

A questo punto occorrerebbe chiedersi perché il governo stimi una riduzione così significativa del costo per interessi, o secondo quale parametro. Prima di dare una risposta all’interrogativo, è bene precisare che, come giustamente segnala il Prof. Gustavo Piga nel suo blog, ormai da oltre 15 anni a questa parte, o meglio fino all’ultimo DEF dello scorso maggio, le previsioni di stima della spesa per interessi venivano “formulate utilizzando i tassi impliciti nella curva dei rendimenti italiana rilevati a metà marzo 2013….”. In buona sostanza si tratta(va) di un criterio riconosciuto dalla comunità scientifica e finanziaria, che traeva fondamento proprio dall’analisi della curva dei tassi in un determinato periodo temporale.

Con la nota di aggiornamento, il governo cambia paradigma.
Infatti, sul documento, la stima della spesa per interessi fonda la sua previsione su una “ipotetica e una graduale chiusura degli spread di rendimento a dieci anni dei titoli di stato italiani rispetto a quelli tedeschi a 200 punti base nel 2014, 150 nel 2015 e 100 nel 2016 e 2017”. Cioè, per dirla in parole più semplici, il costo degli interessi sarebbe destinato a scendere in ragione di una ipotetica diminuzione degli spread.
Siamo quasi al demenziale o, se preferite, al dilettantismo, poiché, un analisi di questo genere, è priva di qualsiasi fondamento, non solo scientifico, ma anche logico. Invero, va precisato che un calo dello spread non significa automaticamente una diminuzione dei costi al servizio del debito (interessi). Infatti, lo spread, altro non è che una variabile che misura la differenza tra il rendimento Btp decennale e quello del bund tedesco: anche quest’ultimo soggetto a variare in ragione di una moltitudine di variabili economiche e di mercato.

Ne consegue, in maniera peraltro del tutto ovvia, che se diminuisce lo spread, ma al tempo stesso aumenta il rendimento del bund, l’aumento del titolo tedesco vanifica in tutto o in parte il beneficio prodotto dal ripiegamento dello spread . Da ciò se ne deduce che se ad un eventuale aumento del rendimento del Bund, non si contrappone un calo più che proporzionale dello spread, il costo del debito aumenta anziché diminuire. Questo, banalmente, per significarvi che la stima fatta dal governo per quantificare la spesa per gli interessi, oltre ad essere infondata nel metodo, lo è anche logicamente.

Detto ciò, con ogni probabilità, ciò che induce il governo a ritenere un ripiegamento dello spread nei confronti del titolo tedesco, verosimilmente, risiede proprio nelle previsioni di crescita del PIL, dal 2014 al 2017, a parer di chi scrive, fin troppo ottimiste, o meglio non realizzabili.

Il perché dovrebbe esser chiaro. Infatti tanto più la crescita si dimostrerà (almeno sulla carta) vigorosa, tanto più i conti pubblici si stabilizzeranno verso sentieri di maggiore sostenibilità (sempre sulla carta) e, di conseguenza, aumenterà anche la fiducia degli investitori nei titoli del debito pubblico, determinando anche un ripiegamento dello spread, magari allineandosi (??) alle previsioni elaborate dal governo nel DEF. Quindi, un rientro dello spread a 100 punti base, in ragione della crescita esponenziale del PIL esposta nel DEF, potrebbe essere verosimile. Ma ciò che non lo è, sono le previsioni sul PIL.

A PROPOSITO DELLE PREVISIONI FANTASIOSE SULLA CRESCITA
Ecco, il punto è proprio la crescita economica.
E’ proprio qui che il governo commette una vera e propria indecenza, proiettando stime che, non senza difficoltà e fantasia, potrebbero semmai essere ospitate nel libro dei sogni, nonostante, nel corso degli ultimi 14 anni ed oltre, il PIL dell’Italia sia cresciuto mediamente ad un livello ben inferiore (oltre 1%) rispetto alla media UE27.

Ad ogni buon conto, la Nota di Aggiornamento al DEF si fonda su una dinamica di tassi di crescita del Pil dal 2014 al 2017 decisamente ottimista:
· 2014 +1,0%;
· 2015 +1,7%;
· 2016 +1.8%;
· 2017 +1.9%.

Cioè, una crescita molto più robusta di quella mediamente prodotta negli ultimi 13/15 anni, ascrivibile, secondo il DEF, all'impatto (positivo) che dovrebbe produrre le riforme varate dai governi negli ultimi anni. Che poi, quali sarebbero queste riforme, sfugge del tutto.
In pratica, una crescita ben superiore a quella prevista da altre istituzioni finanziarie internazionali (es FMI) che appaiono comunque fuori dalla portata dell'Italia, almeno nel contesto che andremo tra poco a chiarire.
E' chiaro che gonfiare ad arte una previsione di crescita per i prossimi anni, in visione prospettica, rende il quadro di sostenibilità delle finanze pubbliche assai più roseo rispetto a quello che altrimenti sarebbe. Per il semplice fatto che, ampliare la base imponibile (maggiore PIL), ha come ovvia conseguenza anche un aumento delle entrate fiscali, determinando un miglioramento dei deficit, senza che ciò derivi da un inasprimento delle aliquote.
E questo favorirebbe anche un maggior interesse nell'acquisto del debito italiano anche da parte degli investitori, che comunque sanno (o meglio dovrebbero sapere) che si tratta di previsioni di crescita del tutto irrealizzabili. Anche perché, se fosse lo stesso governo a disegnare una quadro di sostenibilità delle finanze pubbliche a tinte fosche (cioè più verosimile alla realtà), chi mai avrebbe interesse ad investire sul debito pubblico italiano, se non con un rendimento che incorpori anche un maggior premio di rischio?

Quindi, banchieri compiacenti, ancorché conoscano (o quantomeno lo sospettino) che i dati sulla crescita siano del tutto inverosimili, acquistano ugualmente il debito pubblico. Perché sanno che il governo, all'occorrenza e in caso di necessità, in virtù dell'autorità che ha di imporre tasse -nelle forme più fantasiose possibili, patrimoniali comprese- sarà sempre disponibile ad intermediare ricchezza (quella degli italiani, nello specifico)e ripagare il debito nei confronti degli investitori.

Ma siccome il Governo ben conosce che i dati sono del tutto dissociati dalla realtà e che si tratta di ipotesi irrealizzabili, destinate a naufragare aprendo buchi nel bilancio dello stato, anticipa gli eventi. Quindi vara una nuova manovra in modo che, quando ci si accorgerà del naufragio delle previsioni di crescita, tutto sarà già più o meno sotto controllo. Perché, è chiaro: le clausole di salvaguardia servono proprio a questo. Salvo ulteriori manovre e quindi altre tasse.
Ed è quello che, in buona sostanza, è stato fatto nei giorni scorsi varando la Legge di Stabilità, della quale parleremo più diffusamente in prossimo articolo.

Ma tornando al fattore crescita economica, vorrei proporvi un breve ragionamento, di buon senso, per farvi ben comprendere quanto siano infondate le previsioni di crescita formulate dal governo. Ragionamento che, per certi versi, esula dalla solita prospettiva approcciata dagli economisti su tali tipi di analisi. Nulla di complesso e particolarmente difficile.
Per comprende di cosa stiamo parlando, è bene fare un breve excursus su ciò che è stata la crescita italiana negli ultimi 13 anni, ossia dall’introduzione dell’euro. Ragioneremo in termini nominali.
Cioè non considerando l’effetto inflazione che si è manifestata nel periodo considerato e che, comunque, giova ricordare, è stata di circa il 30% dal 2000 al 2013.

Come è facile osservare, in tutto il periodo considerato, l’Italia è cresciuta in maniera del tutto asfittica: certamente non in sintonia con le proprie necessità, e, mediamente, come evidenziato in precedenza, ben oltre un punto percentuale annuo in meno rispetto alla media dei pausi UE27. Nel frattempo, il debito italiano ha conosciuto ritmi di crescita molto più sostenuti, con una drammatica accelerazione proprio dal 2008 in poi.
Ossia con l'esplosione della crisi che ha determinato, ad esempio, un maggior esborso da parte dello Stato per sussidi di disoccupazione, o per la partecipazione ai vari piani di salvataggio condotti nel cotesto europeo.

Tant'è che, dal 2000 in avanti, il debito pubblico non è mai sceso sotto il 103% del Pil -quando i parametri di Maastricht lo vorrebbero confinato al 60% del prodotto lordo- con un'accelerazione vertiginosa proprio nell'ultimo quinquennio.
Fino a giungere, alla fine del 2013, a ridosso del 134% del Pil. Circa 2090 miliardi di euro, a fronte dei un PIl appena sopra ai 1550 miliardi di euro.
Tanto per offrirvi l'idea dell'accelerazione subita dal debito pubblico, giova ricordare che, da fine 2011 ad oggi, il debito è cresciuto di circa 170 miliardi, ossia oltre l'8% dello stock totale.

Arrivati a questo punto, è il caso di ricordare che dal 2015, l'Italia, in applicazione del Fiscal Compact, per i prossimi 20 anni, dovrà procedere ad una riduzione del debito pubblico di 1/20 all'anno in ragione del PIl, al fine di confinare il debito entro il 60% imposto da Maastricht. Per sostenere l'abbattimento del debito pubblico in un percorso così impegnativo, la condizione necessaria è che il PIL nominale cresca di almeno il 3% per i prossimi 20 anni. In modo tale che -confida il governo- una volta stabilizzato, il debito possa rientrare in maniera quasi automatica. Questa condizione imprescindibile, benché sulle previsioni del governo sia soddisfatta, appare del tutto irrealizzabile, almeno per i prossimi anni.

Ritornando alla dinamica del PIl dal 2000 in avanti, giova segnalare che questo è passato dai 1191 miliardi dell'anno 2000, fino ai 1567 miliardi del 2008. Per poi flettere ai 1520 miliardi con la recessione del 2009, e riprendersi nel 2011, fino a giungere ai 1580 miliardi e per poi flettere nuovamente nel 2012 e 2013, fino ad attestarsi, secondo le stime DEF, ai 1557 miliardi del 2013. Da ciò se ne deduce che il PIl, negli ultimi 14 anni (comprendendo anche in dato del 2013, indicato nel DEF a 1557 miliardi) è cresciuto di appena 366 miliardi di euro nominali: ossia solo del 30.74%, appena poco sopra il livello di inflazione cumulata nello stesso periodo. Ossia, non è cresciuto in termini reali.

Secondo le previsioni riportate nel DEF , già dal 2014, il Pil salirà a 1602 miliardi, per poi passare a 1660 nel 2014, 1718 nel 2016 e 1779 nel 2017.
Cioè ben 222 miliardi in più rispetto ai livelli di fine 2013 (quasi il 15% in più), che rappresentano circa il 60% della crescita realizzata negli ultimi 13 anni. Tutto questo è riscontrabile dal grafico (1) sopra esposto, dove dal 2014 in poi, secondo le previsioni del DEF, si assiste ad un irripidimento della curva del PIL nominale, che incorpora tassi di crescita medi nel quadriennio di oltre il 3% annuo.
A questo banale ragionamento, si potrebbe obiettare che è sostanzialmente insensato paragonare la crescita del PIL nominale in due periodi temporali differenti, senza considerare gli effetti inflattivi acquisiti, che hanno comunque contribuito ad una maggiore crescita dal PIL nominale. Vero: osservazione ineccepibile. Ma che non cambia di molto le previsioni troppo ottimistiche fatte dal governo, atteso che le previsioni sull’inflazione sembrano anch’esse fuori dalla realtà, stante anche la persistente debolezza dei consumi che si protrarrà anche nei prossimi anni, spingendo al ribasso anche le previsioni sull’inflazione.
Di conseguenza, con un inflazione che verosimilmente sarà destinata a rimanere al disotto delle previsioni, la performance del PIL nominale appare ben al disopra di ogni ragionevole previsione.

CONDIZIONI ECONOMICHE OPPOSTE
A conferma dello scenario sopra evidenziato e di quanto siano inverosimili le previsioni di crescita del PIL elaborate dal Governo, giova ricordare che nel periodo considerato, almeno fino al 2007, si sono verificate eccellenti condizioni di crescita nelle aree economiche più importanti del mondo, che, indubbiamente, hanno trainato la crescita italiana, con un export particolarmente dinamico.
In questo periodo, al netto delle distorsioni prodotte, si è assistito anche ad un abbondanza di credito che è stato riversato nell’economia, determinando una fase virtuosa del ciclo economico.

La facilità di accesso al credito ha consentito agli operatori economici il finanziamento delle proprie attività e dei propri bisogni: le imprese hanno potuto investire in opifici, capannoni, immobili, attrezzature, macchinari e ricerca. Mentre le famiglie ed i privati, nell’acquisto di case, automobili, o altri beni durevoli. E’ evidente che dinamiche di questo tipo abbiano avuto un enorme impulso sullo sviluppo economico del periodo considerato, determinando fenomeni virtuosi anche nella disoccupazione, che ha conosciuto livelli minimi proprio nel 2007, al 6.1%.

E’ fuori da ogni dubbio che queste condizioni abbiano contribuito significativamente alla crescita del PIL che, tuttavia, ricordiamo, è stata ben al disotto della media europea e delle necessità del paese.
Ad oggi sembra di vivere in un altro mondo.

Le desertificazione economica prodotta dalla crisi e dalle politiche di austerity è sotto gli occhi di tutti, soprattutto nella monotonia delle tasche degli italiani.
La disoccupazione è doppia (oltre il 12%) rispetto ai tassi minimi del 2007, mentre quella giovanile ha superato la soglia del 40%, con punte ben superiori al 50% in alcune zone del sud. Tuttavia, il tasso di disoccupazione indicato dalle statistiche oltre il 12%, non racconta affatto l'esatta drammaticità della piaga della disoccupazione, poiché non tiene conto di chi ha smesso di cercare lavoro o di chi è sottoccupato.
Non tiene neanche conto delle centinaia di migliaia di persone che ancora godono della cassa integrazione e che sono in forza ad aziende che non avranno mai la possibilità di riemergere da questa situazione. Se di considerassero anche queste variabili, il dato sarebbe proiettato ben oltre la soglia del 20%.
Inoltre, rispetto al periodo che potremmo chiamare “delle vacche grasse” (2000-2007, N.d.r.), il reddito procapite reale è precipitato ai livelli che non si vedevano da oltre un quindicennio. La capacità dei spesa della famiglie, anche a causa dell'inasprimento fiscale di questi ultimi anni, ha subito un drammatico tracollo. Decine di migliaia di imprese hanno cessato la loro attività, hanno chiuso i battenti o si sono delocalizzate in aree geografiche ove risulti più conveniente fare impresa.
La pressione fiscale ha raggiunto livelli record, ben superiori a quelli conosciuti fino al 2007.

Ancora: le banche sono alle prese con sofferenze record che si attestano ad oltre quota 140 miliardi di euro. Queste, sono almeno quelle ufficiali. Poi ci sarebbero anche quelle non ancora emerse, che le banche cercano di mantenere latenti più a lungo possibile. Stando la fragilità del sistema bancario (solo per usare un eufemismo), appare del tutto improbabile che le banche possano tornare ad allargare i coroni della borsa e sostenere un ciclo economico, ancorché trainato da altre economie mondiali che comunque,pur mostrando segnali di maggior ottimismo,sono ben lontane dai fasti del periodo “delle vacche grasse”.

Nel contesto europeo, invece, giova segnalare che molte economie sono alle prese con percorsi di rientro dai deficit che chiaramente impattano sul siclo economico di quelle nazioni e, conseguentemente, anche nella componente export del PIL italiano.

Queste sono solo alcune delle variabili economiche fortemente deteriorate che non possono che aggravare le previsioni di crescita per il prossimo futuro, rendendo gli sforzi previsionali del governo del tutto inattendibili.
E’ chiaro che queste variabili -che costituiscono solo una minima parte di quelle che si potrebbero considerare ai fini della nostra analisi e che confermerebbero comunque il nostro ragionamento-, stando la persistente fragilità, non potranno contribuire alla crescita del PIL, come invece avvenuto in passato nel periodo di crescita economica.

Eppure, questo ragionamento, che non ha ben poco di dottrina economica, sembra sfuggire del tutto al governo che ipotizza previsioni di crescita fuori da ogni logica di buon senso.
Di conseguenza non si comprendono le ragioni per cui il PIL, nei prossimi 4 anni, debba cresce in maniera così esponenziale come, invece, prevede il governo.

Per dirla in maniera prosaica, potremmo chiederci: ALLA LUCE DELLA DEVASTAZIONE ECONOMICA INTERVENUTA, PERCHE MAI L’ECONOMIA ITALIANA, NEI PROSSIMI 4 ANNI, DOVREBBE CRESCERE IN MANIERA BEN PIU’ SOSTENUTA RISPETTO A QUANTO AVVENUTO NEI PRIMI 8 ANNI DEL SECOLO, IN CONDIZIONI IMPARAGONABILI RISPETTO ALLE ATTUALI?
La risposta è semplice.
Ossia non esiste nessun elemento che possa confermare i livelli di ottimismo profusi dal governo, posto il fatto che, l’Italia, in questa crisi, ha perso anche una buona parte della capacità di reazione ad agganciare cicli economici favorevoli, ancorché indotti da altre economie trainanti.

In altre parole, a parer di chi scrive, l’Italia si trova a vivere un’epoca di declino economico e sociale di lungo periodo, dalla quale uscirne non sarà affatto facile, se non impossibile, permanendo simili condizioni.
In una situazione come quella descritta, con un cambio non rappresentativo dei caratteri di debolezza strutturale dell’economia italiana, invertire la tendenza, verosimilmente, sarà del tutto improbabile.
Nella condizione attuale, l’ipotesi che appare più verosimile è quella secondo la quale l’’Italia si troverà ad alternare periodi recessivi, con periodi di bassa crescita ( stagnazione), in un percorso altamente allarmante e distruttivo che determinerà:

· Declino inarrestabile del sistema produttivo manifatturiero italiano;
· Aumento della disoccupazione e crescita del paese da sognare per lungo tempo;
· Impoverimento continuo delle famiglie, della classe media e poi anche degli altri;
· Collasso del welfare attuale perché insostenibile.
LINK ALL'ARTICOLO DE IL GRANDE BLUFF

CONSIGLIO DI LETTURA: GEAB NR 78 - E' COMINCIATA LA DE-AMERICANIZZAZIONE DEL MONDO

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 21 Oct 2013 08:16:00 +0000

Torna nei nostri consigli di lettura l'appuntamento con il gruppo leap 2020 e il loro report Geab, arrivato al numero 78.

Buona lettura.

GEAB n. 78 del 15 Ottobre 2013 – SOMMARIO

Tradotto da Franco dalla versione originale in lingua Francese

“Costruire la de-americanizzazione del mondo“: qualche anno fa questa dichiarazione avrebbe fatto sorridere. Sarebbe potuta passare, al massimo, per una provocazione di Hugo Chavez. Ma quando assistiamo in diretta al fallimento degli Stati Uniti e constatiamo, allo stesso tempo, che quest’affermazione l’ha fatta un’agenzia di stampa ufficiale cinese, allora l’effetto non è più lo stesso …

Economia reale statunitense – Fine 2013, la frantumazione della società, causata dalle politiche finanziarie di Washington/Wall Street, diventa insopportabile

In tutto il paese … i consumi, la povertà, la salute, l’istruzione, la violenza, l’economia parallela e quella della droga, la polizia di stato: tutte luci che, se non proprio rosse, sono quanto meno arancione. La situazione è tale che la paralisi decisionale e la negazione della realtà non possono più essere negate. Secondo LEAP/E2020, dopo il 2014 …

Valutazione annuale del rischio-paese

Come ogni anno, LEAP/E2020 aggiorna la sua valutazione del rischio-paese per 40 stati, nel loro passaggio attraverso la crisi sistemica che stiamo vivendo. Queste valutazioni hanno lo scopo di far riflettere sulla capacità dei 40 paesi di superare la crisi …

Raccomandazioni strategiche ed operative

Il settore immobiliare è sempre a rischio

Il Renminbi, una diversificazione sicura

Portare il proprio business su Internet: difficile ma inevitabile

Obbligazioni di Stato: meglio restarne lontani …

GlobalEurometre – Risultati ed analisi

La sensazione generale che emerge da quest’indagine non è quella di una grande inquietudine. Si torna a quella sorta d’incuranza rilevata a Settembre, dopo le vacanze estive [ ... ], un certo senso di miglioramento economico ha cominciato ad emergere …

GEAB n. 78 – E’ COMINCIATA LA DE-AMERICANIZZAZIONE DEL MONDO – EMERGERANNO SOLUZIONI PER UN MONDO MULTIPOLARE, ENTRO IL 2015

Ci sono dei momenti in cui la storia accelera. Qualunque sia l’esito dei negoziati sullo “shutdown” e sul “debt ceiling”, questo Ottobre 2013 è senz’altro uno di quei momenti. Si è verificato un “blocco” di troppo, che ha aperto gli occhi a chi ancora sostiene gli Stati Uniti. Un leader viene seguito quando è temuto, non quando è ridicolo.

“Costruire la de-americanizzazione del mondo“: qualche anno fa questa dichiarazione avrebbe fatto sorridere. Sarebbe potuta passare, al massimo, per una provocazione di Hugo Chavez. Ma quando assistiamo in diretta al fallimento degli Stati Uniti e constatiamo, allo stesso tempo, che quest’affermazione l’ha fatta un’agenzia di stampa ufficiale cinese (1), allora l’effetto non è più lo stesso.

In realtà, l’agenzia parla ad alta voce di un processo che è già ampiamente iniziato: la novità è che ora è possibile discuterne pubblicamente. Il blocco del Governo degli Stati Uniti ha almeno il merito di aver sciolto il linguaggio (2). Sia ben chiaro, quest’analisi non è stata pubblicata da un media cinese per caso, essa riflette l’indurimento dei “falchi” di Pechino.

In effetti, se il mondo intero trattiene il fiato davanti al patetico gioco delle élites statunitensi, non è per compassione, ma per evitare di essere coinvolti nella caduta della prima potenza mondiale.

Tutti stanno cercando di sottrarsi all’influenza americana, e di slegarsi dagli Stati Uniti, definitivamente screditati dai recenti episodi sulla Siria, sul tapering [riduzione del QE3, ndt], sullo shutdown [stop ai pagamenti federali, causato dalla mancata approvazione del budget per le spese federali, ndt] ed ora anche sul debt-ceiling [limite massimo – ovvero il tetto – al debito pubblico, ndt]. La leggendaria potenza che furono gli Stati Uniti d’America, è diventata niente più che un potere nocivo, ed il mondo ha capito che era il momento di de-americanizzarsi.

Questa prospettiva, e la verbalizzazione delle cose non dette, (3) ha finalmente liberato un’intera gamma di soluzioni che in precedenza erano dei frutti acerbi – venivano addirittura represse. Queste soluzioni accelereranno la costruzione del mondo-del-dopo, ed apriranno un secondo mondo, multipolare, organizzato attorno ai principali blocchi regionali.

Dopo un esame delle delusioni americane, il nostro team analizza, in questo numero del GEAB, le forze che plasmeranno questo mondo che sta cambiando.

Torniamo, nell’ambito della sezione “Telescope” [il Geab integrale è costituito da 4 sezioni: 1. Perspective – 2. Telescope – 3.Focus – 4. The GlobalEurometer, ndt], sullo stato reale della società statunitense che – dietro al miraggio del mercato azionario e della finanza – ben illustra il crollo del modello americano, e partecipa anch’essa a questa presa di distanza.

Aggiorniamo, infine, la nostra valutazione annuale del rischio-paese per 40 stati, a completamento del quadro globale, e presentiamo, naturalmente, sia le nostre tradizionali raccomandazioni che il GlobalEurometre.

1 . “No, non possiamo” [nella versione originale, “No, we can’t”, in ironica contrapposizione allo “Yes, we can” di Barak Obama, ndt]

2 . Crisi a raffica

3 . Shutdown: il mondo ride, ma è un riso forzato

4 . De-americanizzazione a tutti i livelli

5 . Il petrol-dollaro è morto, viva il petrol-yuan

6 . La Cina prende per mano Eurolandia

7 . Russia, America del Sud, continua la de-occidentalizzazione

In questo annuncio pubblico presentiamo le parti 1, 2 e 3 .

“NO, NON POSSIAMO”

Come cambiano, i tempi. Il mondo intero ha dimenticato parole come libertà, speranza … ed anche il famoso slogan “Yes, we can” – rappresentativo della società americana, agli occhi delle generazioni precedenti – per non parlare ora dello shutdown e del debt-ceiling. Questi ultimi non rendono esattamente la stessa dinamica immagine, che da positiva è diventata francamente negativa.

È sorprendente constatare quanto l’attuale situazione americana confermi l’adagio che “la sfortuna non arriva mai da sola”.

In solo un mese e mezzo, prima lo schiaffo sulla questione siriana – da parte della Russia stessa – poi l’ammissione della Fed sull’impossibilità di ridurre il Quantitative Easing (4). A seguire, l’incapacità di far approvare dal Congresso il budget per le spese federali – il che significa la chiusura del Governo Federale, lo shutdown, un arresto che si sta estendendo ben al di là del ragionevole (5) – ed infine una trattativa sul tetto al debito federale, il debt-ceiling, ancora senza soluzioni a due giorni dalla sua scadenza [17 Ottobre 2013].

Gli Stati Uniti, inoltre, sono stati invitati dal G20 a ratificare la riforma del FMI – che essi bloccano da tre anni – ed a mettere in ordine le loro finanze, da parte della Banca Mondiale e dal FMI (6). Ed ora la ramanzina cinese.

CRISI A RAFFICA

La successione di queste crisi è abbastanza inquietante per il paese, e testimonia l’accelerazione senza precedenti verso uno shock ormai imminente. C’è della fatalità, in queste crisi. Ma c’è anche una dose di recupero strategico. Lo shutdown è stato largamente strumentalizzato da Barak Obama, che ha messo sotto pressione i Repubblicani per la votazione sul tetto del debito, che è una questione ben più importante per gli Stati Uniti.

Non si tratta ovviamente che di un mezzo successo, possiamo aspettarci un rialzo solo provvisorio del tetto, la qual cosa servirà a rimandare i problemi di qualche settimana (7); ma non è escluso, tuttavia, che sia fatta una scelta tragica … quello che ci troviamo ad anticipare, in effetti, non è più nel campo del razionale.

Costo dell’assicurazione contro il default per 10 milioni di Dollari del debito pubblico USA. Fonte: Markit.

In effetti, nonostante i commentatori si concentrino solo sul Tea Party – che è riuscito a prendere in ostaggio il Partito Repubblicano e la società americana, allo stesso modo con cui un socio di minoranza controlla una società attraverso una holding – un’altra lettura può comunque essere fatta.

Molti americani guardano in faccia la realtà: il loro paese è in bancarotta. Ed allora, è meglio rimandare il confronto con la realtà, al costo di un’amplificazione dei problemi, o è meglio risolverli adesso? Gran parte della popolazione non vede di cattivo occhio un default nei pagamenti (8). Quale altra soluzione è disponibile, del resto, a lungo termine? Esiste ancora, quindi, la volontà di non far precipitare la crisi, tra i Repubblicani?

Questa è l’occasione ideale perché possano darne la colpa al Tea Party, che ha dichiarato senza mezzi termini che “nessun accordo è meglio di un cattivo accordo” (9). Quello che vogliamo dire è che questa volta, o forse in un’altra, in un futuro molto prossimo, potrebbero anche essere tentati di tagliare il nodo gordiano.

Allo stesso modo, una ripresa strategica si è sicuramente verificata, quando la Fed ha fatto marcia indietro sulla riduzione del suo Quantitative Easing. Perché la Fed ha lasciato intendere che avrebbe ridotto il QE3 senza, però, farlo? Questa è la prima volta che coglie decisamente di sorpresa tutti gli investitori – convinti al 100% del tapering [riduzione del QE, ndt] – che avevano fatto della forward guidance un principio ben stabilito [è uno degli strumenti a disposizione di una Banca Centrale per condizionare, con le sue previsioni, le aspettative dei mercati sui futuri tassi d’interesse, ndt].

Non c’è alcun legame con i reati di aggiotaggio, avveratisi nel momento dell’annuncio della Fed (10), che hanno portato miliardi di Dollari ai loro autori? Tutto questo conferma la nostra ipotesi che l’establishment finanziario americano abbia bisogno di essere salvato attraverso operazioni di questo tipo, libero anche di mettere a rischio la credibilità della Fed.

Ancora soluzioni, comunque, di breve termine, che peggiorano la situazione, ma rimandano un po’ la scadenza finale. Non siamo gli unici ad aver dato l’allarme sulle banche americane: la Banca d’Inghilterra si aspetta il fallimento di grandi banche, che hanno perso lo status di “troppo grandi per fallire” (11). Ribadiamo quindi il nostro avvertimento, al riguardo.

Come per un pugile, tutti questi colpi hanno stordito il paese, e non manca che l’ultimo perché questo sia messo al tappeto. Se non dovesse esserci un default americano nel mese di Ottobre, vorrà dire che un’altra scadenza è stata evitata, ma che essa si ripresenterà ancora ed ancora.

SHUTDOWN: IL MONDO RIDE, MA E’ UN RISO FORZATO

Quando abbiamo scritto nel GEAB n. 77 in relazione alla votazione sul bilancio, ovvero: “senza dubbio un compromesso last-minute sarà trovato, o più probabilmente lo sarà poche ore o pochi giorni dopo la scadenza del termine”, è chiaro che stavamo sottovalutando le divergenze politiche a Washington, ovvero che i “pochi giorni” che avevamo in mente si sono stati trasformati in settimane.

Il quotidiano Le Monde, come anche uno dei suoi siti, ha titolato “il triste spettacolo di Washington” (12). Ma, alla fine, lo shutdown non ha avuto un impatto smisurato sui mercati finanziari (13), “e quindi tutto va per il meglio”, sembrano pensare molti Repubblicani, che ben si adattano ad una paralisi dello Stato Federale ed alla conseguente riduzione della spesa pubblica.

Questa non è certamente l’opinione di quei paesi che, ad esempio, possiedono un’elevata quantità di T-bonds statunitensi, che si sentono ostaggio degli Stati Uniti (14). Essi sono sbalorditi dall’insostenibile leggerezza e dall’atteggiamento irresponsabile di chi, fino a poco tempo fa, era ancora “il capo”.

Se il paese farà default sul suo debito, l’onda d’urto sarà certamente terribile. Tuttavia non sarebbe la fine del mondo, se l’eventuale default dovesse assumere la forma di un semplice ritardo – di qualche giorno – nei pagamenti.

Le diverse parti del mondo ne sarebbero influenzate in modo molto diseguale, sulla base del loro livello di disaccoppiamento con l’economia degli Stati Uniti. No, il paese che soffrirà maggiormente, conseguenza di questa soluzione [e di qualsiasi altra], sarà lo stesso Stati Uniti d’America. Per la cronaca, ricordiamo che gli statunitensi detengono i due terzi del loro debito.

Segmentazione del debito pubblico americano. Rosso: detentori stranieri - Marrone: detentori privati ??nazionali - Azzurro: detentori pubblici nazionali. Fonte: npr.org

È per questo che la maggior parte dei paesi ha già cominciato ad attuare questo grande disaccoppiamento, con in testa la Cina, che ben sa, dopo Sun Tzu, che “quando il tuono scoppia, è troppo tardi per tapparsi le orecchie” (15).

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Note:

(1) Fonte: Xinhuanet (Agenzia Nuova Cina, 13/10/2013), RFI (13/10/2013).

(2) Anche il Financial Times scrive (02/10/2013): “L’attuale sistema basato sul Dollaro è intrinsecamente instabile”. Incredibile ammissione, per un giornale finanziario anglosassone.

(3) L’eco mondiale ricevuto dall’articolo cinese, mostra l’interesse che ha suscitato questa dichiarazione – fatta dalla seconda potenza mondiale – e conferma che si è rotto un tabù. Tutto ciò aiuterà ad implementare le soluzioni a lungo attese dalla maggioranza dei paesi. Si veda ad esempio l’eccellente analisi di Asia Times, 15/10/2013.

(4) Fonte: Bloomberg, 18/09/2013 .

(5) Fonte: CNN, 14/10/2013 .

(6) Fonte: ad esempio Pressafrik, 12/10/2013 .

(7) Fonte: New York Times, 15/10/2013 .

(8) Il 58% degli americani avrebbe votato contro l’aumento al tetto del debito. Fonte: Fox News, 08/10/2013 .

(9) Fonte: Le Monde, 15/10/2013 .

(10) Fonte: USA Today, 24.09.2013 .

(11) Fonte: Telegraph, 12/10/2013 .

(12) Le Monde, 14/10/2013 .

(13) Ovviamente, perché la Fed ha continuato con il suo sfrenato Quantitative Easing.

(14) Ostaggi comunque consenzienti, visto che si finanziano massicciamente e volontariamente in questo paese …

LINK ALL'ARTICOLO TRADOTTO IN ITALIANO DA FRANCO

LINK ALL'ARTICOLO ORIGINALE IN INGLESE

CONSIGLIO DI LETTURA: FRANCESCO CARUSO - IL VOLO DI ICARO DELLA BORSA USA

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 Oct 2013 07:26:00 +0000

Torna ancora una volta nei nostri consigli di lettura Francesco Caruso, sempre interessantissimo e da non perdere nei suoi straordinari spunti di riflessione.

Il "questa volta è diverso" si ripete sui mercati in maniera sorprendente, tante volte vi ho parlato di questo. Cosi come lucida e razionale è la valutazione oggettiva della situazione dei mercati usa da una parte e dell'economia reale dall'altra. Un pezzo assolutamente staordinario.

Grande Francesco!!!!

Buona lettura.

Bruegel, “La caduta di Icaro”

Nella vasta mitologia dei mercati, un posto importante è riservato al rialzo perpetuo. Detto in termini semplici: quanto più a lungo un mercato sale, tanto più vengono spazzati via i suoi oppositori e tanto più acquistano forza le motivazioni, anche le meno razionali, che giustificano sia i livelli raggiunti che le previsioni di ulteriori salite.

Durante le bolle (come anche nelle grandi discese) scatta l’istinto selvaggio dei mercati: avidità, paura, compiacenza, euforia, negazione sistematica. Spesso in questi casi si parla sui media di “nuovo paradigma” e di “questa volta è diverso”. Invariabilmente, alla fine, gli eccessi vengono smascherati come tali e i mercati, che si muovono in base a un criterio estremamente razionale come la convenienza, ritornano su valori più bassi e quindi più interessanti. La questione in discussione è se dopo quattro anni e mezzo di salita il mercato azionario americano sia in un eccesso di valutazione (leggi: bolla), oppure se i nuovi record storici siano semplicemente il segno distintivo della riuscita delle politiche di espansione monetaria. A questo proposito, la prima osservazione riguarda la natura stessa di una bolla speculativa. Lo studio dei fenomeni di speculazione di massa porta a notare che le bolle si sviluppano a onde o a grappoli in un determinato periodo di tempo e che quindi tendono ad essere eventi che sono correlati uno con l’altro: ogni bolla, infatti, conduce a una crisi e ciascuna di queste crisi a suo modo pone le basi per la bolla successiva. Questa è effettivamente la dinamica che abbiamo visto sui mercati finanziari per più di una decade, diciamo a partire dalla crisi dei mercati emergenti del 1997 e dell’hedge fund LTCM nel 1998. La risposta della FED alla crisi che seguì la recessione del 2000-2002 fu di creare le condizioni di credito che incoraggiarono la bolla speculativa sugli immobili: i rischi di questa politica erano ben noti, ma la FED permise lo stesso a questi rischi di espandersi fino a diventare il boom che poi condusse al secondo crash, quello del 2008. A sua volta, la risposta alla crisi e al collasso del 2007-2009 avvenne su due piani: da un lato la politica fiscale e dall’altro la politica monetaria, nota come Quantitative Easing (QE). Quest’ultima in particolare è ormai diventata il focus quasi esclusivo degli investitori. Peraltro, come sviscerato anche dal Premio Nobel americano Milton Friedman, il tasso di consumo delle persone non si basa se non in maniera minima sulle variazioni nel valore degli asset volatili come le azioni, quanto piuttosto su quello che è percepito come il loro “reddito stabile”. Pertanto, il QE ha poco meccanismo di trasmissione diretto nei confronti dell’economia reale, la “Main Street Economy”.

Sul tema si è recentemente espresso Warren Buffett, il quale in un’intervista alla CNBC ha detto, riferendosi appunto al QE3, che “non ha avuto gli effetti attesi sull’economia” e sulla borsa USA che “sono tempi duri per chi cerca qualcosa a buon mercato”. Questa è una opinione importante, specie da parte del “value investor” per eccellenza. Negli USA, le richieste complessive di assistenza alimentare sono salite dal 2001 ad aggi da 17 milioni a 47 milioni. La percentuale di popolazione con un lavoro è scesa. Contemporaneamente, le aziende hanno visto i loro profitti esplodere al rialzo. L’effetto centrale del QE finora non è quindi stato certo sull’economia reale ma sulla speculazione finanziaria, la “Wall Street Economy”. La Fed crea nuova base monetaria attraverso l’acquisto sul mercato di Bonds e di altri asset e questo risulta in una enorme quantità di carta a “rendimento zero” la quale, visto che gira sui mercati, deve pur essere in qualche portafoglio in ogni dato momento. A sua volta, questa carta a interessi zero è per gli investitori una patata bollente, che incoraggia la tendenza a ottenere a qualunque costo rendimenti migliori: e per far questo non si può che usare asset più speculativi. Ecco spiegato il meccanismo. Inoltre, l’espansione dei margini e le enormi immissioni di liquidità hanno permesso finora alle aziende USA di finanziare imponenti campagne di buyback, immettendo ulteriore liquidità nel mercato azionario.

Ulteriori prove della presenza di una componente speculativa nella salita della borsa USA arrivano dal livello di utilizzo della leva finanziaria, che è arrivata ai massimi di sempre sia in termini assoluti che in relazione al prodotto nazionale lordo USA.

Anche la valutazione di P/E di Shiller è al quarto livello di sempre, superata solo dagli eccessi del 2007, 2000 e 1929.

Inoltre, l’assenza di correzioni e quindi di vere opportunità di acquisto da molti mesi a questa parte, sta forzando molti investitori finora restii ad entrare e tutti coloro che erano sottopesati – o che addirittura erano andati al ribasso sulla borsa USA – a ricoprirsi. Due importanti concause nel rialzo che ha portato ai recenti record sono quindi identificabili negli errori di posizionamento degli investitori, in particolare di quelli istituzionali, e nella mancanza di convenienza delle alternative classiche di investimento. In questo senso la situazione dei mercati innescata dalla politica della Fed può essere paragonata a quella di una casa che viene sistematicamente affumicata, stanza dopo stanza: pian piano le stanze diventano impraticabili (sicuramente lo è quella della liquidità, che non rende nulla; e lo è quella dei bonds, che storicamente pagano ancora premi irrisori per il rischio di tasso e il rischio di credito) e gli abitanti della casa – cioè gli investitori – non possono che spostarsi nell’unica stanza che finora non è stata affumicata: la borsa.

Uno dei mantra dei rialzisti riguarda gli elevati margini di profitto della borsa USA, che a detta di molti ne giustificano le quotazioni. Questi margini in realtà non sono sostenibili in quanto sono semplicemente l’immagine speculare di ciò che è accaduto in risposta alla crisi del 2007-2009. La politica di spesa pubblica e fiscale degli USA ha permesso ai consumatori di continuare a mantenere il proprio standard di consumo attraverso l’indebitamento, nonostante la disoccupazione fosse salita ai massimi da molti decenni e nonostante i salari fossero scesi, e quindi ha permesso alle imprese di aumentare i margini. Il semplice esame della correlazione (molto stretta) che esiste tra i margini di profitto e le proiezioni di rendimento futuro del mercato azionario americano porta a concludere l’esatto opposto di quella che è la percezione attuale: probabilmente quello che aspetta il mercato azionario USA nella prossima decade è una serie di grandi movimenti ciclici che però porteranno a un ritorno complessivo medio che da questi livelli difficilmente andrà oltre il 3 per cento all’anno, compresi i dividendi. Questa proiezione può essere modificata (significativamente) in positivo soltanto nel caso in cui la borsa americana abbia una correzione pari o superiore al 20 per cento dai livelli attuali.

In termini generali, si può arrivare alla conclusione che chi acquista il mercato americano da questi livelli (oltre 1700 di S&P500) in su lo fa perché ritiene che qualcun altro sia disposto a comperare domani quello che lui ha comperato oggi, ma a prezzi più elevati. Questa è in ultima analisi la definizione più pura che ci può essere di speculazione, intesa non nel termine derivato dal latino “speculor” e cioè “osservo attentamente”, ma semplicemente come istinto di arricchimento basato sul puro senso del gioco. Non c’è nulla di male in questo, in sé e per sé: ma la storia insegna alcune cose al riguardo.

La prima è che le banche centrali e in particolare la FED, al di là delle dichiarazioni di facciata (vedi l’”esuberanza irrazionale” di Greenspan, ma anche le stesse dichiarazioni di Bernanke), non fanno mai nulla per prevenire questo tipo di situazioni perchè in fondo è la loro stessa azione che le crea. La riprova è la recentissima decisione della FED di prolungare “ad libitum” il programma di QE pur in presenza di condizioni favorevoli alla sua sospensione: l’unica strada che ha a disposizione è la continuazione della attuale politica iperespansiva per provare a sostenere la situazione americana e per provare a creare un meccanismo di rifinanziamento del debito pubblico americano a tassi inferiori, anche perché un rialzo fuori controllo dei tassi creerebbe alla FED stessa buchi (almeno virtuali) di bilancio difficilmente quantificabili.

La seconda lezione che insegna la storia è che i massimi di borsa spesso sono processi che durano molti mesi, composti da una serie di correzioni e spinte a nuovi massimi marginali, spesso connessi alla fase finale del ciclo di espansione, quando quindi tutto sembra “andare benissimo”.

La terza lezione è che è impossibile evitare che il pubblico – inteso come la massa degli investitori privati – si getti a capofitto e spesso tardivamente in una bolla speculativa, per un semplice meccanismo basato sull’avidità e sull’invidia. Questo meccanismo imitativo crea le basi per un comportamento collettivo simile a quello di un branco, ampiamente documentato e studiato dagli psicologi.

La quarta lezione è che gli ultimi arrivati, proprio per essersi “convertiti” per ultimi, sono i più fanatici difensori del trend e sono anche quelli che non riescono quasi mai a uscirne con dei vantaggi: anzi sono molto spesso quelli che escono dopo mesi e mesi di ribasso, con le peggiori perdite.

Queste quattro “lezioni” sono confermate da decenni di storia dei mercati. Ma il vero problema con una bolla speculativa è che è possibile individuarla e riconoscerne i tratti distintivi per tempo, ma è praticamente impossibile prevedere quanto possa durare e quando possa finire. E’ invece possibile cercare di identificare quanto meno i possibili “trigger”, le micce che potrebbero nel futuro innescare un ribaltamento del mood collettivo positivo: ad esempio un ulteriore rialzo dei tassi a lungo USA, il che vorrebbe dire che la Fed non riesce più ad avere il controllo sul mercato obbligazionario nonostante la perpetuazione del QE. O una discesa rapida del dollaro, che invece vorrebbe dire che il mercato sta percependo come un rischio reale la enorme immissione di massa monetaria virtuale che è avvenuta negli USA negli ultimi anni.

Quanto appena detto rappresenta semplicemente una presa d’atto e di coscienza di uno stato di cose che non può essere trascurato soltanto perchè momentaneamente il mercato non lo recepisce. Bisogna aggiungere anche il fatto che, a differenza di quanto è accaduto in passato sugli altri importanti massimi e picchi di mercato azionario, in questo particolare caso la FED (e – per inciso – anche le altre principali banche centrali tra cui BCE, BOJ, BOE) non ha più alcuna cartuccia da sparare dal punto di vista della riduzione del costo del denaro. Pertanto, qualora in un futuro più o meno prossimo la situazione si ribaltasse e i nodi appena descritti venissero al pettine, sarà molto interessante capire con quale tipo di “exit strategy” se ne uscirà.

Per ora il volo di Icaro della borsa USA continua. Lo S&P500 che veniva buttato via come kryptonite nel 2009 a 666 (numero cabalisticamente interessante), ora viene rincorso oltre 1700. Ma un top richiede segnali, non semplici indizi. La realtà è che la attuale “esuberanza” innescata dall’eccesso di liquidità e dai tassi zero è paradossalmente nutrita sia dalle buone che dalle cattive notizie, le prime perché rafforzano la percezione della ripresa, le seconde perché prolungano il QE: questa fase di nirvana può quindi durare ancora e può mantenere il mercato azionario americano “irrazionale” (e trascinarne dentro altri) a lungo, più a lungo di quanto la logica, i fattori tecnici e gli stessi fondamentali porterebbero a ritenere. Ma estensione e durata del rialzo non ridurranno i parametri di rischio: li metteranno ancora di più sotto stress. Tenderanno un elastico già parecchio teso. In alcuni casi la messa a terra mentale e pratica di questo processo di “riconoscimento dell’eccesso” avviene gradualmente; in altri casi, come nel 1987, avviene praticamente di colpo.

La conclusione di chi scrive è che i mercati vadano seguiti senza essere giudicati, ma anche che sia necessario avere una percezione esatta e avallata da dati storici e statistici della situazione. Non si possono continuamente raccontare agli investitori e ai risparmiatori le favolette per farli affluire al grande casinò/mattatoio della finanza. Gli eventi e le politiche straordinarie stanno guidando il mercato azionario USA a un altro eccesso speculativo, solo qualche anno dopo la dura lezione del 2007-2009: in queste situazioni, solo una disciplina di investimento paziente, storicamente informata e consapevole del rischio prevarrà. L’elemento centrale di ogni disciplina di investimento è l’attenta analisi storica dei cicli di mercato e una stima dei rischi e dei vantaggi prospettici ottenibili attraverso questa analisi. Il problema è che gli investitori (e non solo quelli italiani) tendono sistematicamente ad abbandonare le strategie più solide nel momento in cui queste strategie incappano nel loro “bear market”, cioè quando non funzionano più tanto bene, il che accade sempre nelle fasi di eccesso di euforia o di panico.

LINK ALL'ARTICOLO ORIGINALE DI FRANCESCO CARUSO

MPS: MENTRE LA BANCA LANCIA "WIDIBA", NELLO STESSO MOMENTO DECIDE DI NON PAGARE GLI INTERESSI SULLE SUE OBBLIGAZIONI IBRIDE

noreply@blogger.com (Anonymous) — Tue, 24 Sep 2013 07:34:00 +0000

E' davvero singolare constatare come, negli stessi giorni in cui il gruppo guidato dal trio Profumo-Viola- Cardamone lancia la nuova banca online Widiba (dicono nel comunicato "Il progetto, già parte integrante del piano industriale in corso, rappresenta uno dei pilastri per il rilancio e il riposizionamento del modello di business del gruppo Montepaschi") , si viene a sapere che la banca ha deciso di non pagare gli interessi sulle sue obbligazioni ibride. Non c'è che dire, una bella operazione per infondere fiducia nel mercato!!!!

Al di là delle battute che si potrebbero fare giocoforza su Widiba (La scelta del brand è avvenuta a Milano, al termine di un percorso di comunicazione innovativo e social all’avanguardia in Italia. Prende forma la piattaforma digitale guidata da Andrea Cardamone ), che sembra abbia preso la prima parola pronunciata da uno dei suoi figli appena ha iniziato a parlare per dare il nome alla sua creatura, è evidente la grande difficoltà in cui versa la banca, semmai vi fossero dubbi a riguardo. Infatti se il board di Mps ha deciso di omettere il pagamento degli interessi di queste obbligazioni, è chiaro che le condizioni di forte stress finanziario , dopo le scorribande di Mussari e i compagni di merende del Pd a Siena, continuano a perdurare. E al di là delle creazioni più o meno risibili di marketing e commerciali, la sostanza rimane sempre questa!!!

Quindi, ragazzi, non mi stancherò mai di ripeterlo: occhio ad avere i vostri soldi in mps. A meno che proprio non riusciate a resistere alla tentazione di provare la nuova e irresistibile Widiba: a quel punto sareste giustificati:))))))))

Dal sito vincitori e vinti di Paolo Cardernà.

La notizia è di quelle che dovrebbe riempire le prime pagine dei giornali italiani. Ma siccome i nostri giornali sussidiati sono impegnati ad occuparsi di gossip finaziario/politico, allora ritengono che non valga la pena diffondere notizie che invece andrebbero divulgate quanto più possibile. Sopratutto al fine di offrire informazioni a tutela e a favore dei risparmiatori.

Del Monte Paschi, in questo sito, ci siamo occupati molto e in più occasioni abbiamo scritto a proposito dello stato di difficoltà della banca senese.

Secondo quanto riportato in una nota emessa dalla banca senese, la stessa banca ha reso noto che, per tre titoli obbligazionari ibridi emessi negli anni passati, eserciterà "la facoltà di non procedere al pagamento degli interessi maturati".

Si tratta di tre titoli, e sono:

- MPS Capital Trust II, Noncumulative Floating Rate Guaranteed Convertible FRESH Preferred Securities, (Liquidation Preference € 3.28 per FRESH Preferred Security) representing a corresponding amount of Noncumulative Floating Rate Guaranteed Convertible LLC Preferred Securities of MPS Preferred Capital II, LLC (ISIN: XS0180906439);
- Antonveneta Capital Trust I, Noncumulative Floating Rate Guaranteed Trust Preferred Securities (Liquidation Preference €1,000 per Trust Preferred Security) (ISIN: XS0122238115);
- Antonveneta Capital Trust II, Noncumulative Floating Rate Guaranteed Trust Preferred Securities (Liquidation Preference €1,000 per Trust Preferred Security) (ISIN: XS0131739236

Nella nota si legge anche che "l’emittente eserciterà, come già accaduto il 6 febbraio per il titolo denominato “Euro 350,000,000 MPS Capital Trust I 7.990% Noncumulative Trust Preferred Securities (ISIN: XS0121342827), la facoltà di non procedere al pagamento degli interessi maturati alle prossime date di pagamento cedolari previste, rispettivamente, a partire dal 30 settembre p.v., 21 settembre p.v. e 27 settembre p.v..

Tale sospensione del pagamento degli interessi è consentita, ricorrendo determinati presupposti, dai rispettivi regolamenti dei summenzionati titoli".

Se da un lato appare evidente che le difficoltà del Monte Paschi sembrano tali da indurre la banca a omettere il pagamento degli interessi delle tre obbligazioni, va anche detto che questo non potrà non avere ripercussioni sulla fiducia dei risparmiatori (e in generale dei mercati) nei confronti dell'istituto senese, rischiando di aggravarne la situazione già complessa. Con il rischio che il clima di sfiducia non si limiti solo a colpire il Monte Paschi, ma si diffonda anche nella parte più debole del settore bancario che, giova ricordare, si trova a dover fronteggiare un escalation dei crediti in sofferenza che, mese dopo mese, erodono patrimonio, aumentandone la vulnerabilità.

CONSIGLIO DI LETTURA: FRANCESCO CARUSO - APPLE E TESLA, OVVERO LA CREATIVITA' PREDITTIVA DEI MERCAT

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 23 Sep 2013 09:55:00 +0000

Torno a consigliarvi un nuovo bellissimo articolo di Francesco Caruso, ricco di riflessioni interessantissime.

Buona lettura

Apple vale 467 USD e continua ad essere un’azienda valutata dal mercato in termini di capitalizzazione come il PIL di una nazione di medie dimensioni. Con una parte delle azioni Apple in circolazione si potrebbe acquistare a prezzi correnti l’intera borsa italiana.

Tecnicamente, il calo da 700 ha trovato una sua base intorno a 400 e ora il titolo è in una terra di nessuno. Sotto 450-430 ritornerebbe probabilmente sotto i minimi di metà anno e si dirigerebbe almeno al dimezzamento dai massimi (350); sopra 500-510 potrebbe godere di impostazione favorevole e tornare verso 600.

Apple cerca di continuare a stupire con i suoi nuovi prodotti che appaiono all’utente medio in gran parte semplici upgrade di quelli precedenti, ma comincia ad apparire (osservazione, sia chiaro, a titolo personale) come un grande mago con trucchi un po’ agée: lo spettacolo è divenuto routine, non c’è più lo sbalordimento di un tempo. Apple sta cambiando pelle e sta diventando quello che tutti i giganti dell’innovazione prima o poi, inevitabilmente, diventano: una grande azienda ciclica in un settore maturo.

La Tesla Motors è un’azienda californiana di Palo Alto che produce macchine oggettivamente splendide e mai viste prima: bolidi elettrici ad altissima tecnologia, che viaggiano (noi persone comuni possiamo solo immaginare la sensazione) con erogazioni di potenza assolutamente lineari, nel silenzio motoristico assoluto. E non un goccio di benzina. Niente emissioni nocive. Piacere allo stato puro.

Il titolo Tesla è salito nel 2013 da 32 a 183 USD, quindi si è quasi sestuplicato. Ora Tesla, che occupa 3000 persone e che finora non produce utili, capitalizza oltre tre volte la Fiat e quasi come Generali. So che non è un metro di paragone omogeneo, ma è solo per rendere l’idea dei limiti a cui si spinge la creatività predittiva dei mercati in presenza di stimoli adeguati.

La domanda che tutti si fanno parlando di Tesla è se possa o no essere la “nuova Apple”. Al di là del dovuto riconoscimento alla genialità dell’idea e alla bellezza del prodotto, il paragone è difficile in quanto le auto, se si possono chiamare tali, di Tesla costano tantissimo e devono essere supportate da strutture (colonnine di rifornimento elettriche) e servizi presenti solo in pochi paesi. Tesla, quindi, a differenza di Apple è un prodotto di élite destinato nel futuro prossimo a restare tale, almeno nell’accezione attuale.

Il punto è se abbia senso che molte persone accettino di investire la maggior parte del proprio capitale a tassi reali (rendimento meno inflazione) negativi, mentre dall’altro si affannano alla ricerca della “nuova Apple”.

La realtà è semplice ed è che tutto quello che ha a che fare con i mercati è essenzialmente un tentativo di “battere il tempo”. Quando si cerca il titolo vincente, quando si cerca di vendere sui massimi o di comperare sui minimi o quando si fa trading, forse non lo si realizza coscientemente: ma quello che si cerca di fare è “battere il tempo”.
Il tempo è l’asset di gran lunga piu’ importante che abbiamo nel nostro arsenale di investimento. Il problema è che nessuno di noi ne ha abbastanza, oppure che quando ne abbiamo non sappiamo come sfruttarlo.
Ipotizziamo per un attimo, per gioco, di avere ancora 200 anni da vivere, 200 anni in cui possiamo investire i nostri soldi, e iniziamo col comperare la cosa piu’ conservativa possibile: 20’000 EUR di obbligazioni statali a lunga scadenza, tra i 10 e i 15 anni, che rendano – diciamo – il 5,5% (un tasso medio storicamente realistico), reinvestendo ogni anno nella stessa obbligazione gli interessi. Al 5,5% di interesse composto, il capitale si raddoppia in 13 anni. Durante ogni periodo in cui il capitale raddoppia, la vita va avanti e qualcosa si mette da parte: ipotizziamo di riuscire ad aggiungere 10’000 EUR di risparmi ogni 13 anni (circa 800 all’anno).
In questo modo, alla fine dei primi 13 anni si avranno 40’000 EUR, piu’ i 10’000 che si sono risparmiati: quindi i 20’000 EUR iniziali saranno diventati 50’000. Alla fine dei 13 anni successivi, si avranno 100’000 EUR + 10’000 di risparmi, quindi 110’000 EUR. Reinvestendo sempre allo stesso tasso, dopo 13 anni si avranno 220’000 + 10’000 = 230’000 EUR. Quindi, 39 anni dopo il primo investimento (meno del periodo lavorativo minimo che serve per andare in pensione), i 20’000 EUR investiti saranno diventati 230’000.
Si saranno perse al massimo alcune ore – in quasi 40 anni – dietro ai propri soldi. E non si saranno mai guardate (e sofferte) le variazioni di borse, oro o altro. Alle fine dei successivi 13 anni si arriverà a 460’000 EUR, piu’ i soliti 10’000: totale 470’000. In 200 anni ci sono 15,3 raddoppi. Fate i conti. Per la fine del 200simo anno non sapremmo nemmeno cosa fare con i soldi. Il tutto con un rischio minimo, un tempo dedicato minimo e un tasso di risparmio minimo. Dal 2000 ad oggi gli indici azionari hanno generato rendimenti medi annui, al lordo delle tasse ed esclusi i dividendi ma anche i costi, fra il -4,5% (Italia) e il +3% (Emergenti), con perdite massime oltre il -50%. Ma allora perché tutto questo interesse sulle borse, che nel portafoglio dell’investitore spesso creano molta più volatilità che efficienza?
Avendo abbastanza tempo, anche senza investire in borsa saremmo ricchi: garantito. Non dovremmo sprecare una marea di tempo prezioso cercando il titolo giusto, o il settore giusto, o il fondo giusto. Dovremmo solo usare il nostro asset piu’ importante: il tempo. C’è solo un problema: nel mondo reale non si vive 200 anni. La maggior parte delle persone che operano sui mercati sono – o, peggio, si sentono – fuori tempo. La conseguenza è che aumentano la loro aggressività nei confronti dei loro investimenti e sprecano un numero incredibile di ore e di energie nervose cercando di “battere il tempo”, che è il reale scopo ultimo di tutto cio’ che – sul piano emotivo – ha a che fare con i mercati. Bisogna trovare la “nuova Apple”: e solo se la si trova e se ci si mettono su abbastanza soldi, allora si è riusciti a battere il tempo. L’alternativa c’è: se si parte abbastanza presto, o se si insegna ai propri figli o nipoti a partire presto, ci possono essere diversi decenni da sfruttare ma solo e soltanto con un piano razionale e una grande perseveranza.

Post scriptum: Sir John Templeton sosteneva che uno dei target naturali per un titolo era la moltiplicazione per 8 del minimo, il che porrebbe il target di Tesla intorno ai 200 USD.

LINK DELL'ARTICOLO DI FRANCESCO CARUSO

E' NATA UFFICIALMENTE TRADINGNETWORK: IL TRADING....COME NON L'HAI MAI VISTO PRIMA!!!

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 23 Sep 2013 07:21:00 +0000

Tradingnetwork nasce da un idea di Salvatore Rovito e Biagio Milano, due trader indipendenti, che vivono di mercati finanziari da oltre dieci anni.

Si tratta di un progetto ambizioso, a cui lavoriamo da molto tempo, che ha l'obiettivo di mettere insieme un gruppo di traders altamente specializzati in diversi mercati( futures e titoli italiani, futures e titoli tedeschi, futures e titoli americani, bonds, commodities, forex, etf-etc), per darvi una offerta di servizi pensati per le esigenze non solo dei trader più attivi, ma anche degli investitori(ossia di chi, per scelta o per impegni lavorativi e/o familiari, non ha alcuna possibilità di seguire costantemente il mercato), tramite il cosiddetto pop up trading o investing, ossia la comunicazione in tempo reale su un portale/sito dedicato, della operatività di ciascun trader scelto o del servizio sottoscritto, notificata tramite tutti gli strumenti a disposizione in tempo reale(dal pop up video e acustico se si è davanti al pc, al messaggio su Facebook, alla mail, a Twitter, per arrivare all'sms).

Strategia operativa, money management, operatività in tempo reale. E poi, canale youtube dedicato, webinar disponibili in remoto, forum "private" di discussione. E tanto, tantissimo educational!!!

Abbiamo tantissime idee da proporvi, e tanti progetti in cantiere, con un unico obiettivo: farvi guadagnare in maniera sostenibile e continuativa sui mercati.

Continuate a seguirci dunque, cliccando mi piace sulla nostra pagina Facebook, anche per sapere quando sarà disponibile il nostro sito/portale all'indirizzo www.tradingnetwork.eu , in modo da conoscere in anticipo tutte le novità, anche perchè sono allo studio delle iniziative davvero interessanti!!!!

UPDATE IBEX-FTSE MIB: ANALISI COMPARATIVA DEGLI INDICI DEI PRINCIPALI PAESI PERIFERICI EUROPEI

noreply@blogger.com (Anonymous) — Wed, 18 Sep 2013 09:39:00 +0000

Disponibili sul blog chiuso Tradingupdown update su Stm e popolare milano. Solo per utenti invitati e autorizzati all'accesso. Leggi qui per sapere come fare per iscriverti al blog chiuso Tradingupdown.

CONSIGLIO DI LETTURA: GEAB NR. 77 - LA FINANZA, L'ECONOMIA E LA SITUAZIONE MONDIALE ALLA FINE DEL 2013: TRE SCINTILLE E UNA POLVERIERA

noreply@blogger.com (Anonymous) — Tue, 17 Sep 2013 08:18:00 +0000

Torna nei nostri consigli di lettura, dopo la pausa estiva, il report rilasciato dal gruppo LEAP 2020 chiamato Geab, arrivato al nr 77.

Buona lettura.

La finanza, l'economia e la situazione mondiale alla fine del 2013: tre scintille ed una polveriera

Il sole dell’Estate 2013, lontano dall'aver portato a quella pausa che qualcuno sperava, ha continuato a surriscaldare fino al calor bianco la finanza, l'economia e, soprattutto, la geopolitica mondiale. Il “pomo della discordia” siriano ha mostrato fino a che punto la comunità internazionale fosse divisa. Le notizie economiche, nonostante l’utilizzo di tutti i trucchi immaginabili, si sono ostinatamente rifiutate di annunciare quella ripresa lungamente attesa, le guerre valutarie si sono riaccese colpendo i paesi emergenti, mentre i tassi d’interesse dei Titoli di Stato sono ormai andati fuori controllo ...

Fine 2013 – Crollo dei mercati finanziari statunitensi e fallimento del settore immobiliare

Analogamente al 2008, sono presenti tutti gli ingredienti necessari per un nuovo crollo del mercato finanziario americano. Dal momento che gran parte della strategia di "rilancio" era costituita da una scommessa sul mercato immobiliare, siate pronti ancora una volta a vedere il fallimento ed il successivo salvataggio delle agenzie pubbliche o semi-pubbliche statunitensi ...

Colpo di stato militare in Egitto – Persi per la democrazia 5 - 10 anni, nel Medio Oriente ... fino all'esplosione politica dell’Arabia Saudita?

La primavera egiziana, e la speranza di rinnovamento politico che essa simboleggiava nel mondo arabo, è morta e sepolta. Stimiamo che il processo democratico, nel Medio Oriente, abbia perso tra i 5 ed i 10 anni ... tempo guadagnato per quegli interessi che si sono rimpinzati, negli ultimi 60 anni, alle spalle della regione.

Raccomandazioni strategiche e operative

Valute, guardarsi dalle turbolenze di breve termine

Tenersi lontano dai Titoli del Tesoro USA

Oro, il prezzo è di nuovo in crescita

Petrolio, nessun aumento in vista ...

GlobalEurometre, i risultati e le analisi

Il questionario, infine, mostra un certo ottimismo, alla fine di questa Estate: nessun timore per l'Euro, per le banche o per il lavoro; c’è una maggiore tranquillità sul denaro, ed il 10 % in più dei nostri intervistati nota segni di ripresa economica nel proprio paese ...

GEAB n. 77 – LA FINANZA, L’ECONOMIA, LA POLITICA E LA SITUAZIONE MONDIALE ALLA FINE DEL 2013: TRE SCINTILLE ED UNA POLVERIERA

Le notizie economiche, nonostante l’utilizzo di tutti i trucchi immaginabili, si sono ostinatamente rifiutate di annunciare quella ripresa lungamente attesa, le guerre valutarie si sono riaccese colpendo i paesi emergenti, mentre i tassi d’interesse dei Titoli di Stato sono ormai andati fuori controllo ...

Il prossimo Autunno, purtroppo, non calmerà le acque. A Washington, la fine della pausa politica estiva ha messo pressione sulle discussioni relative alla Siria, sulle votazioni per il bilancio, sul tetto al debito pubblico, etc. Le divisioni estreme tra Democratici e Repubblicani rendono questo periodo pieno di pericoli.

Il settore finanziario, dopo la pausa estiva, non è da meno, con all'ordine del giorno la progressiva riduzione del programma di Quantitative Easing della Fed, a sostegno dell'economia, con il conseguente fallimento della città di Detroit, e con le grandi banche occidentali che ritirano, per necessità, il loro appoggio al Governo degli Stati Uniti.

Infine la geopolitica, alla fine della pausa estiva, promette di essere essa stessa ricca di eventi: i paesi emergenti, scottati dalla speculazione sulle loro valute, di certo non staranno a guardare (la qual cosa è premessa per reali fuochi d'artificio, sul mercato dei cambi), ed inoltre vorranno approfittare della loro vittoria in Siria per aumentare i loro poteri.

Layout completo dell'articolo:

1 . A Washington ricomincia la soap opera politica

2 . La Fed perde il controllo

3 . La prossima Cipro sarà americana

4 . Le banche abbandonano il Tesoro

5 . Il grande bluff siriano

6 . Tra Scilla e Cariddi

7 . La perdita d’influenza degli Stati Uniti

8 . Paesi emergenti: ultimazione del processo di disaccoppiamento dalle economie occidentali

9 . Giappone: riallineamento regionale

10 . Europa al bivio

11 . La deriva del vascello della governance mondiale

La parte pubblica del Geab n. 77 contiene le sezioni 1, 2 e 3

A WASHINGTON RICOMINCIA LA SOAP OPERA DELLA POLITICA

Avevamo quasi dimenticato le divergenze tra Democratici e Repubblicani, visto che c'erano così tante notizie a livello internazionale. Ma coloro che sono interessati ai meandri della serie "allarme a Washington ", staranno in apprensione per parecchie altre settimane (1).

Tra discussioni sulla Siria (che d’ora in poi non sarà più un problema, ma che ha comunque riflesso la scommessa estiva dell’Occidente, come andremo a vedere), sul bilancio per il 2014 e sul tetto al debito pubblico, i Repubblicani useranno tutto il loro potere di blocco per ottenere grandi concessioni da Obama.

E va da sé che combatteranno fino allo stremo, chiedendo o il sacrificio della riforma del sistema sanitario statunitense, o ulteriori tagli alla spesa sociale (o, meglio, entrambe le cose) (2).

Naturalmente, visti i pericoli legati ad un mancato accordo su questi temi (3), non c’è alcun dubbio che un compromesso last-minute (o anche qualche ora o giorno dopo la scadenza) verrà trovato. Questo compromesso farà crescere la pressione sui quei milioni di americani che dipendono dai sussidi governativi (4) .

Tuttavia, lo spettacolo della lacerazione degli Stati Uniti porterà un nuovo duro colpo alla credibilità del paese, un ulteriore ed inutile momento di nervosismo ai mercati, e sarà considerato come uno sgraditissimo gioco condotto sui nervi dei creditori stranieri, con la Cina in primo piano.

Questa cacofonia, senz’altro di troppo, metterà fine alla traballante fiducia in quel che resta della potenza leader nel mondo. E senza fiducia, un paese perde tutto ciò che lo tiene in vita .

I nostri lettori sanno che tutto ciò condurrà direttamente verso l’inevitabile deterioramento dell’influenza degli Stati Uniti, di cui parleremo nel prosieguo del Geab, perché è essenziale per comprendere gli sviluppi mondiali che sono in corso .

In breve, nei prossimi mesi la politica degli Stati Uniti sarà la prima delle tre scintille in grado di accendere la miccia collegata alla polveriera dell'economia globale, che non ha ancora completamente tagliato il cordone ombelicale con lo zio Sam .

LA FED PERDE IL CONTROLLO

Peggio ancora, i tassi d’interesse dei Titoli statunitensi, come abbiamo più volte preannunciato, sono ormai fuori controllo. Nonostante i massicci acquisti di T-bonds USA (pari a 45 miliardi/mese) effettuati dalla Fed, nonostante una riduzione nell’emissione di titoli (grazie alla diminuzione del deficit di bilancio), i tassi d’interesse continuano a salire.

Se l’aumento dei tassi fosse solo una questione legata alle voci di una riduzione del QE3, questi avrebbero cominciato a salire soltanto dopo la loro diffusione, e non è questo il caso … ed inoltre, se la semplice voce di una riduzione del QE3, pari al 10%, ha causato un aumento maggiore di un 1 punto percentuale nei tassi annuali dei Titoli a 10 anni, questo non fa ben sperare riguardo a quello che succederà quando la Fed arresterà completamente il suo sostegno.

Possiamo dedurre, pertanto, che la Fed non controlla più alcunché, e che la sua successiva dichiarazione sia servita solo a far credere che la situazione fosse ancora sotto controllo.

In ogni caso, il QE3 non è di alcun aiuto all'economia reale, perché supporta soltanto la formazione di bolle nei mercati finanziari ed immobiliari (5). E’ la ragione per cui la Fed non esita molto a ridurlo, mascherando la riduzione come mera conseguenza di un cosiddetto consolidamento dell'economia. E’ solo una questione d’immagine, l'unica cosa che, per il momento, la Fed riesce ancora a salvaguardare.

Essa, in realtà, non ha possibilità di scelta: in aggiunta al fatto che le dimensioni del suo bilancio stanno crescendo pericolosamente, l'opinione generale è che, ora, la cura sia peggiore della malattia, perché rimanda il confronto con la realtà, e quindi lo scoppio delle suddette bolle. Per non parlare, ovviamente, della pressione politica indubbiamente esercitata dalla Cina e dagli altri paesi.

La Fed, inoltre, deve mantenere il ruolo internazionale del Dollaro, vitale per l'economia americana, che non potrebbe uscire indenne da un cambiamento nella valuta di riserva internazionale: tutto ciò richiede che la Fed mantenga il suo valore, aumentando l'attrattiva delle obbligazioni statunitensi.

Ma è importante constatare che, nonostante le voci di una riduzione del QE3 a partire da Settembre (6) (la qual cosa ridurrebbe la quantità di Dollari che vengono stampati ogni mese), nonostante le voci di una guerra in Siria, che avrebbero causato, di norma, una "fuga verso il Dollaro", quest’ultimo non sia salito contro l'Euro.

Tutto ciò prova di come il Dollaro abbia davvero bisogno di una “spinta”, per evitare un forte e dannoso deprezzamento. Torneremo sulla mancanza di una "fuga verso la sicurezza", causata dal rischio di un attacco contro la Siria: è il segno rivelatore di un cambio di “sentiment”, molto preoccupante per gli Stati Uniti.

La perdita del controllo sui tassi d’interesse è la seconda scintilla vicino alla polveriera. Una scintilla enorme, che sembra più che altro una fiamma ossidrica .

LA PROSSIMA CIPRO SARA’ AMERICANA

Ma non sono solo i Titoli di Stato ad essere in caduta libera. A seguito del fallimento della città di Detroit, il mercato dei Munibond (Obbligazioni Municipali statunitensi) è anch’esso estremamente teso (7), come risulta dal grafico a seguire.

E’ questa l’allarmante situazione di molte città americane che, nei prossimi mesi, porterà inevitabilmente ad altri significativi fallimenti. Nel separare i debiti municipali da quelli nazionali, vengono mostrati numeri certamente migliori, ma i rischi però si raddoppiano.

Puerto Rico potrebbe essere tra le prossime vittime del mercato: questo paese sembra già alle prese, in effetti, con tassi d’interesse insostenibili (8).

Tutto ciò ci ricorda l'incidente di Cipro … eccetto che per la popolazione (che a Puerto Rico è tre volte più grande), e che non sta accadendo in Europa (ma nella sfera degli Stati Uniti). Scommettiamo che, questa volta, l'isola sarà considerata insignificante, a differenza ovviamente di Cipro ...

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Note:

(1) Fonte: ABC 7 News, 07/09/2013.

(2) Fonti: FOX News (27/07/2013), CNN Money (06/09/2013), Huffington Post (10/09/2013).

(3) Si legga ad esempio il Fiscal Times (10/09/2013), sulle conseguenze del blocco al tetto del debito.

(4) Si legga ad esempio il New York Times (05/09/2013), sulla riduzione delle prestazioni erogate ad un numero sempre crescente di persone, dipendenti dai buoni pasto .

(5) Senza parlare delle conseguenze interne per gli Stati Uniti, che sono le uniche che contano agli occhi del paese, nonostante che il ruolo globale del Dollaro avrebbe dovuto rendere i leaders americani consapevoli delle proprie responsabilità, sulla scena internazionale. Questo non è mai stato il caso, negli ultimi 40 anni, e non ci sarà certo alcun cambiamento nel corso di questa grave crisi, che coinvolge la sopravvivenza stessa del paese.

(6) Fonte: CNBC, 28/09/2013 .

(7) Si legga ad esempio The Future Tense, 29/07/2013 .

(8) Fonte: Wall Street Journal, 09/09/2013 .

FONTE: FABIONEWS

Si ringrazia Franco per la traduzione.

LINK ALLA PAGINA IN INGLESE DEL REPORT

UPDATE STM E BANCA POPOLARE MILANO DISPONIBILI SU TRADINGUPDOWN

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 19 Aug 2013 14:17:00 +0000

NON FACCIAMOCI PRENDERE PER I FONDELLI ANCORA UNA VOLTA. DAVANTI A UNA CRISI STRUTTURALE E SISTEMICA(E NON CICLICA) SERVE BEN ALTRO PER INVERTIRE TENDENZA.

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 19 Aug 2013 11:42:00 +0000

Se è comprensibile in questo periodo che, chi ne ha ancora la possibilità, cerca di rilassarsi e di godersi una meritata vacanza, lo è molto meno farsi prendere da facili entusiasmi, e quindi per i fondelli, davanti alle parole di Saccomanni, Letta e compagnia bella che prevedono la fine della crisi e la svolta a partire dall'autunno, solo perchè per la prima volta da anni(non da mesi) si è intravisto qualche segno più davanti a dati economici pur sempre negativi e anemici nel loro complesso (è ovvio peraltro che dopo una discesa verticale prima o poi, appena magari i consumatori si ritrovano qualche centesimo in tasca, spendano qualcosa in più).

Tenete sempre ben presente che

Siamo davanti a una crisi strutturale e sistemica, dalle disastrose conseguenze sia a livello economico-finanziario, che sociale e civile, che va avanti da anni, che non ha niente a che fare con le fisiologiche e normali contrazioni del ciclo economico di uno-due trimestri.

Siamo sotto una mole di debito astronomica, che, date le condizioni economiche del paese, rende impossibile liberare qualsiasi risorsa, anche minima, in grado di rilanciare l'economia(ammesso e non concesso che vi fosse una classe politica decente in grado di farlo).

Siamo di fronte a una fuga continua di imprenditori e capitali, che, consapevoli della situazione di fondo, hanno capito da tempo che non c'è via d'uscita con le buone per questo paese e che i rischi che la situazione possa avvitarsi sono altissimi. E non ve la prendete con loro, che stanno semplicemente applicando ne più ne meno che una legittima difesa (che è quello che dovrebbe fare, se ne avesse la possibilità, ogni buon padre di famiglia).
Secondo voi, chi ha ragione??? Letta, Saccomanni e i loro compagni di merende oppure la Fiat, Natuzzi, la famiglia Merloni, e tutte le aziende che stanno prendendo armi e bagagli fuggendo a gambe levate da questo paese????

Per essere credibili, inoltre, le affermazioni suddette, dovrebbero venire da chi ha autorevolezza e credibilità per poterlo fare. Io non so per voi, ma semplicemente tutto quello che viene detto da chi sta li da vent'anni(magari prima era dietro la faccia di Berlusconi, Bersani, D'alema e compagnia bella) ed è causa di tutti i disastri di questo paese, per me vale meno di zero.

Leggetevi dunque questo estratto dal bell'articolo di Rischio Calcolato, magari forte, magari duro nelle parole, ma sicuramente molto vicino alla realtà delle cose. E riflettete sempre con la vostra testa.

"Nessuna partita iva oggi può dirsi inconsapevole. Tutti costoro, conoscono benissimo le folli condizioni in cui si fa impresa nella legalità in Italia e ciascuno sa che le tasse e i versamenti (quelli si veramente buttati nel cesso) servono solo a dare da mangiare ad una banda di parassiti, a permettere a questo Stato di sopravvivere.
Molti imprenditori hanno produzioni fisicamente legate al territorio e dunque non possono delocalizzare.
Molti imprenditori specie i professionisti si sono formati o si sono organizzati per servire il mercato italiano dunque non possono delocalizzare.
Molti imprenditori, hanno trovato una nicchia che ancora rende interessante produrre in italia, spesso un sussidio di Stato. Dunque non hanno ancora convenienza a delocalizzare.
Alcuni (pochi, per il resto è una scusa) hanno situazioni familiari particolari e dunque non possono delcalizzare.

Ma tutti gli altri, quelli che potrebbero andare via ma “resistono” in Italia, e si fanno portare via gli affetti, il patrimonio e la dignità. Loro non sono eroi sono solo stupidi coglioni e non meritano rispetto. Dopo tutti questi anni nessuno può chiamarla sfortuna e neppure ignoranza.

La prima missione di ogni impresa o di ogni professionista non è fare soldi, è sopravvivere e se possibile far sopravvivere il frutto della propria opera. Quando muore un’impresa oppure peggio ancora quando un imprenditore si toglie la vita un pezzo del “saper fare” italiano sparisce per sempre e non tornerà mai più indietro.

La Firem, continuerà a fare in Polonia e il giorno in cui in Italia saranno ripristinate condizioni minime per fare impresa e guadagnare allora FORSE, ove la fam Pedrini lo riterrà conveniente per se, la Firem tornerà. Lo stesso discorso vale per il Rototom Sunsplash.

E auguro di cuore alla fam. Pedrini, a Filippo Giunta e a Claudio Giust di fare un buon lavoro in Polonia e in Spagna, e di fare un pacco di soldi e di goderseli alla faccia dei parassiti italiani. "

LEGGI QUI PER INTERO L'ARTICOLO DI RISCHIO CALCOLATO.

UPDATE SP500: A QUESTO PUNTO LA CAUTELA DIVENTA QUANTOMENO D'OBBLIGO

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 19 Aug 2013 09:11:00 +0000

Leggi qui questo articolo.

CONSIGLIO DI LETTURA: FRANCESCO CARUSO - FERRAGOSTO, LEVA MIA NON TI CONOSCO

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 19 Aug 2013 08:12:00 +0000

Chi mi segue da tempo sa molto bene la stima e l'ammirazione che ho per Francesco Caruso, sia come persona (davvero umile e disponibile) che come professionista(assolutamente straordinario).
Per me i suoi consigli dati nel marzo 2000 a palazzo delle Stelline a Milano sono stati oro colato.

Quando Francesco sceglie di dire qualcosa pubblicamente, statene certi, non lo fa mai casualmente, ma sempre a ragion veduta.

Per cui leggete con grande attenzione quanto pubblicato a ferragosto nel suo blog.

Buona lettura.

Lo studio dei fenomeni di speculazione di massa porta a notare che le bolle si sviluppano in sequenze o a grappoli in un determinato periodo di tempo e che quindi tendono ad essere eventi che sono correlati uno con l’altro: ogni bolla, infatti, conduce a una crisi e la risposta a ciascuna di queste crisi a suo modo pone le basi per la bolla successiva.

Il grafico (S&P500 trimestrale 1928-2013) evidenzia molto bene – attraverso due nostri indicatori proprietari - come il mercato azionario americano sia in una delle situazioni di maggior tensione tecnica della sua storia.

Accoppiata con il livello di utilizzo della leva finanziaria più intenso di sempre,

e con la riapparizione ripetuta nelle ultime sedute dell’Hindenburg Omen, questa situazione presenta connotazioni di lungo termine di grande cautela. Sul breve, come sempre, tutti credono di poter “uscire in tempo” e di trovare qualcuno che compra da loro a prezzi più alti. La Storia, evidentemente, insegna poco o nulla.

Buon Ferragosto a tutti.

LINK ALL'ARTICOLO ORIGINALE DI FRANCESCO CARUSO

UPDATE SAIPEM E CAMPARI DISPONIBILI SUL BLOG CHIUSO TRADINGUPDOWN

noreply@blogger.com (Anonymous) — Wed, 14 Aug 2013 10:53:00 +0000

Disponibili sul blog chiuso Tradingupdown update su Saipem e Campari. Solo per utenti invitati e autorizzati all'accesso. Leggi qui per sapere come fare per iscriverti al blog chiuso Tradingupdown.

CONSIGLIO DI LETTURA: COMINCIAMO CON SCEGLIERE CON ATTENZIONE LA NOSTRA BANCA E A SEGUIRNE ATTENTAMENTE LE VICENDE

noreply@blogger.com (Anonymous) — Wed, 14 Aug 2013 09:35:00 +0000

Dopo i fatti di Cipro(paese membro dell'Ue, ricordiamolo) del marzo scorso, nonostante tutte le rassicurazioni e il passare del tempo, che hanno fatto cadere già nel dimenticatoio la vera e propria rapina compiuta a danno dei correntisti ciprioti, alla luce di quella che è la situazione italiana è bene capire che è assolutamente fondamentale per ognuno di noi, che ha della liquidità depositata presso le banche italiane, sapere scegliere con estrema attenzione la banca depositaria, seguendone costantemente le evoluzioni e valutandone i rischi.

Sappiamo già come una prima mossa difensiva importante sia quella di diversificare fra diversi gruppi bancari(ricordiamolo, evitando banche magari diverse ma facenti parte dello stesso gruppo)per capitali superiori ai 100.000 euro.

A Cipro abbiamo visto che inizialmente si era scelta la strada di far pagare a tutti i correntisti, indistintamente, il costo del salvataggio, anche a quelli delle banche che non avevano alcun problema, scegliendo solo successivamente la seconda strada, indubbiamente meno azzardata di far pagare dazio - molto più sonoramente - ai soli correntisti delle banche messe male.

Se dunque la prima ipotesi resta tale, almeno per ora, sebbene abbiano già provato a farla diventare realtà(ed è bene non dimenticarsene), la seconda è già storia.
E dunque, teniamolo ben presente.

Da leggere con attenzione dunque il bell'articolo di rischiocalcolato.it, che ha stilato una classifica in base agli ultimi dati trimestrali, in costante aggiornamento e da seguire costantemente (dato la situazione in costante mutamento), in base alla quale scegliere i posti più sicuri dove parcheggiare la propria liquidità, classifica in cui figurano ai primi posti banche note come Banca Generali e Intesa San Paolo.

Quelle da evitare tassativamente son ben note da tempo: Carige, Banca delle Marche e Banca popolare di Spoleto, a cui aggiungerei fra le grandi Mps per i motivi ben conosciuti.

Questi sono i dati di fatto. A voi la riflessione e le scelte conseguenti.

Aggiornamento: man mano che arrivano i dati di bilancio proseguiamo ad aggiornare il nostro database.

Non è più una economia per vecchi.

Fina dalla culla siamo stati abituati a pensare che tutte le banche sono uguali, se ci pensate bene l’espressione “avere i soldi in banca” è neutra e ispira(va) sicurezza. Oggi non è più così. Dopo Cipro dobbiamo prendere atto che per forza di cose il sistema di utilizzare anche i soldi dei correntisti per tappare i buchi creati da gestioni bancarie allegre, sconsiderate e fuori controllo diventerà certamente un sistema consolidato.

Vi prego di fare cadere ogni considerazione su se sia giusto o meno che siano i anche i correntisti a pagare e di considerare questo grafico auto-esplicativo:

Quello che state osservando rappresenta il rapporto (dati 2012) fra :

Il Totale degli a Asset Bancari divisi per nazione: Crediti posseduti dalle banche(Prestiti, mutui)+Investimenti diretti delle banche(Obbligazioni, azioni, Titoli di stato)+Riserve+Asset Fisici (immobili).

e

Il Prodotto Interno Lordo della Nazione di riferimento.

L’Italia (Grecia a parte, ormai rasa al suolo) pur essendo quella messa meglio ha un rapporto che si avvicina a 3, il Lussemburgo arriva a 22.5! . Cioè se mettiamo insieme prestiti, investimenti, riserve e immobili, il PIL del Lussemburgo è 22,5 volte più piccolo.

Quale lezione dobbiamo trarne?

In caso di grossi crac bancari, ove non bastino obbligazioni e azioni delle banche coinvolte, gli Stati NON POSSONO salvare le banche, non è che non vogliono è che proprio NON possono. Possono al massimo decidere se fare ricadere il costo del salvataggio su tutti i correntisti (Cipro Ipotesi 1, poi scartata), oppure fare pesare il costo del salvataggio ai soli correntisti delle banche coinvolte (Cipro Ipotesi 2, attuata)

Conseguenza: le banche NON sono più tutte uguali.

E’ meglio fare un minimo di scelta fra istituti bancari e stare con le orecchie ben tese quando sui giornali appare il nome della nostra banca.

Come scegliere la nostra banca?

Bella domanda a cui è difficile rispondere. Il criterio comunemente accettato che definisce il rischio bancario inteso come quantità di investimenti fatti da una banca rispetto al suo patrimonio è il CORE TIER 1 (RATIO), ovvero il rapporto fra investimenti bancari ponderati per il loro rischio e il capitale proprio della banca ( definizione precisa ).

Le norme di Europee prevedono come “minimo” (sindacale) un Core Tier 1 Ratio del 7% (del 9% per le banche sistemiche), il che significa che una banca “regolamentare” può effettuare investimenti ponderati per il rischio superiori a 14,28 volte il suo capitale proprio. Il che non pare una garanzia di sicurezza “estrema”.

Dunque un primo criteri per scegliere la nostra banca italiana è quella di controllare il suo Core Tier 1 Ratio, e siccome questo è Rischio Calcolato:

Scegliere una Banca con un Core Tier 1 Ratio superiore a 11% è di per se una buona norma, ma non basta.

La regola d’oro è seguire le cronache della propria banca sui media, persino con il caso Cipro c’è stato almeno un anno di tempo per scappare da Laiki Bank e Bank of Cyprus. Mai lasciare i propri soldi in una banca in odore di commissariamento, che fa giochetti con i derivati o con problemi giudiziari (vi ricorda nulla?).

LINK ALL'ARTICOLO DI RISCHIO CALCOLATO

A GRANDE RICHIESTA TORNANO GLI ARTICOLI ANCHE SUL BLOG DIARIO DI UN TRADER!!!!

noreply@blogger.com (Anonymous) — Tue, 13 Aug 2013 09:26:00 +0000

Abbiamo ricevuto moltissime mail che ci chiedono di tornare a scrivere gli articoli anche sulle pagine del blog Diario di un trader, oltre che su Finanza.com. Per questo abbiamo deciso di accettare la richiesta di moltissimi utenti che ci seguono da tempo.

Vi ricordo che per iscriversi al blog chiuso tradingupdown qui trovata la procedura richiesta.

CONSIGLIO DI LETTURA: FRANCESCO CARUSO - L'ARTE DELLA PAZIENZA

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 05 Aug 2013 08:55:00 +0000

Torna dopo un pò di tempo sulle pagine di Diario di un Trader Francesco Caruso, e lo fa come al solito con un bellissimo articolo, ricco di riflessioni e dati interessanti su Oro, materie prime più in generale, e bonds.

Buona lettura.

L’8 Febbraio 2013 l’Oro era a 1668 USD. Il giorno dopo era stato pubblicato sul blog un post “http://www.francescocaruso.ch/il-cigno-nero/ ” da cui riporto: “Ci sono anche classi di asset (assimilabili alle aree geografiche) dove per molti anni non si è verificato nessun evento sismico. Due esempi, importanti e sui quali riflettere, sono Oro e T-Bond decennale…”.

In quel momento l’Oro era già fuori da mesi dai Portafogli Modello pubblicati su www.cicliemercati.it ma è da allora che è partito il calo peggiore da oltre un decennio, che ha portato a 1180 USD. Lo stesso indicatore “Black Swan”, che ne aveva individuato la potenziale vulnerabilità, si è impennato in qualche mese a livelli che nel passato – come si vede dai grafici – si ritrovano solo in prossimità di minimi importanti.

Oro e Black Swan Indicator, dati mensili

Ancora più significativa la posizione delle azioni aurifere. Non solo esse non hanno beneficiato se non in modo marginale e discontinuo dell’enorme rialzo dell’Oro, ma hanno pesantemente sottoperformato sia lo stesso metallo che lo S&P500. Per questo motivo sono sempre stato estremamente cauto sulle stesse, anche nei momenti in cui l’Oro saliva.

Non entro nel merito delle cause del calo ma solo del fatto in sé. Su tutti questi strumenti pende ora un buy signal computerizzato di lungo termine, sia in termini assoluti che nei vari spread. Il segnale non scatta ancora per il semplice motivo che il modello è programmato per evitare i colpi di coda che spesso accompagnano le conclusioni dei cali violenti e quindi “non” cerca i minimi. Ma le precondizioni per vedere le azioni aurifere e l’Argento, forse ancor più che l’Oro stesso, sovraperformare nei prossimi 3-5 anni quasi tutte le altre classi di asset ci sono tutte.

spread Amex/S&P

L’arte della pazienza e la disciplina dello star fuori da due mercati correlati, uno che aveva generato segnali di uscita e che da troppo tempo non scendeva e l’altro in caduta libera, hanno trasformato in qualche mese il rischio in valore e opportunità. Magari ci vorranno mesi prima che questo valore si trasformi in azione concreta di mercato, ma sicuramente a questi livelli il downside di oro, argento e titoli auriferi, cioè il rischio al ribasso, a differenza di molte altre classi di asset, è considerevolmente ridotto. Tra questi asset che vanno considerati a rischio restano in primis i bonds, che proprio nella pervicacia con cui sono stati acquistati e sostenuti nonostante il cash flow minimale che hanno progressivamente generato trovano la propria debolezza; e le azioni USA, che benché possano avere ancora spazi marginali sono ormai per molti aspetti oggettivi in bolla speculativa conclamata, a livelli superiori rispetto al 2007 e paragonabili per livello maniacale solo a 1929, 1987 e 2000. Qualunque sia lo scenario che attende economie e mercati nei prossimi mesi, molto meglio, a questi livelli, beni reali, BRIC e Emergenti (azionari, si intende). Le tempistiche in cui questi indubbi patrimoni di valore e disvalore si riverseranno sui prezzi, come sempre, sono a totale discrezione dei mercati: ma non sono certo così lontane come parte dell’establishment tende a far credere. Buona Estate a tutti.

LINK ALL'ARTICOLO DI FRANCESCO CARUSO

DIARIO DI UN TRADER SI TRASFERISCE SU FINANZA.COM

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 29 Jul 2013 19:33:00 +0000

E' ufficiale: da domani mattina, tutti gli articoli pubblici di Diario di un trader li troverete solo ed esclusivamente a questo indirizzo: http://riflessionidiupdown.finanza.com.

Ho deciso di raccogliere l'invito di Brown Editore ad entrare nel loro network, per diversi motivi, ma soprattutto perchè le testate di questo gruppo editoriale, specializzato sui mercati finanziari, rappresentano sicuramente una delle migliori offerte editoriali online presenti sul mercato italiano.

Ovviamente, l'esperienza del blog chiuso TRADINGUPDOWN continua come sempre, e nulla cambierà per gli iscritti (PER ISCRIVERSI, LEGGETE QUI ). Un saluto quindi a tutti i lettori di Brown,e un arrivederci a tutti coloro che finora ci hanno seguito a questo indirizzo.

UPDATE ENI E INTESA SANPAOLO: GRAFICI SETTIMANALI. SOLO SU TRADINGDUPDOWN.

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 29 Jul 2013 14:52:00 +0000

Solo per gli utenti invitati e autorizzati !! Leggi qui per maggiori dettagli.

UPDATE FTSE MIB: LA SITUAZIONE RESTA MOLTO FLUIDA. VEDIAMO PERCHE'

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 29 Jul 2013 13:06:00 +0000

Cominciamo dal guardare un grafico a 60 minuti.

FTSE MIB 60 MINUTI

Come potete notare, dal 22 luglio siamo andati al di sopra dei 16200-16270, e nell'ultima settimana non abbiamo fatto altro che fare zigzag tra questi livelli di supporto e la resistenza posta tra 16430-16500(con uno spike intraorario al di sopra - 16538 il max- subito rientrato).

La domanda è sempre al solita: sarà distribuzione o accumulazione, questa congestione in atto da diversi giorni, con volumi in drastico calo??? Non perdeteci la testa, lasciate sempre che sia il mercato che vi dica pi di cosa si sia trattato, anche perchè quando si uscirà il movimento sarà direzionale e impulsivo, quindi ottimo per fare gain rapidi. Abbiamo tantissimi titoli che hanno raggiunto soglie critiche, da cui sono stati respinti con decisione al primo impatto: a partire da Eni(17-17,3 la ricordate come area di supporto per dieci mesi??? ora ovviamente è diventata resistenza), Isp(1,415-1,445), unicredito(report pubblicato da poco sul nostro blog chiuso, resistenza a 4,1-4,25), Ubi(3,3-3,4) etc etc.

Sappiamo che il nostro indice fino a quando si manterrà sotto i 16500 non prenderà forza decisa, ma anche che fino a quando i 15900-16000 nemmeno si indebolirà più di tanto. Vediamo ora i grafici giornaliero e settimanale per avere un pò di dati in più.

FTSE MIB DAILY

FTSE MIB WEEKLY

Si possono notare subito due cose: sul giornaliero i livelli di massimi recenti corrispondono al perfetto pullback della trendline rialzista dai minimi dell'estate scorsa, inoltre sui 16500 transita esattamente la ema a 100 settimanale. Notare infine che mentre sul giornaliero da tempo gli indicatori e gli oscillatori sono positivi (e nell'ultima settimana hanno smaltito per bene gli eccessi di breve), sul settimanale sono ancora negativi, nonostante il recente impulso rialzista partito dai 15000 punti a fine giugno.
Cosa dire dunque??? Alla luce delle varie considerazioni sui diversi frames e sulla situazione dei singoli titoli di peso del listino, non vi sono dubbi che per pensare positivo serve un movimento imponente, accompagnato da volumi di rottura dei livelli di resistenza critici, che riporti in positivo il quadro tecnico del nostro indice anche sul settimanale, perchè se è vero che fino a quando i 15900-16000 fanno da supporto non vi sono da temere grandi rovesci, è anche vero che la situazione nel medio lungo resta tutt'altro che rassicurante.

Il nostro listino è ben lontano dai fasti raggiunti da altri mercati, e se pensiamo che questi mercati più forti(vedi americani e dax) sono in condizione tecnica quantomeno di eccesso da rialzo, si capisce bene come la prudenza debba rimanere d'obbligo. C'è chi sostiene che noi potremmo sovraperformare gli altri indici in caso di loro correzione: probabile, fino a quando i 15000 faranno da supporto.

Ma la strategia migliore( a parte alcune eccezioni, che confermano però la regola) è che sul nostro mercato la cosa migliore da fare, da anni ormai, resta quella di mordere e fuggire.
A buon intenditor.......

UPDATE FINMECCANICA: SOLO GRAFICI ...NIENTE PAROLE!! O QUASI.

noreply@blogger.com (Anonymous) — Fri, 26 Jul 2013 17:30:00 +0000

Fateci caso, se guardate buona parte dei titoli del nostro listino, su vari frames temporali, hanno tutti la stessa situazione grafica (ieri abbiamo visto unicredito ad esempio): appiattimento totale delle medie mobili su base giornaliera; necessità di guardare settimanale e mensile per fare chiarezza della situazione;congestione di fondo del quadro tecnico, neutrale da molto tempo; necessità di lavorare su grafici a 30 e 60 minuti per cogliere gli impulsi rialzisti e ribassisti, che si susseguono alternandosi a fasi di accumulazione/distribuzione.

Solo per gli utenti invitati e autorizzati !! Leggi qui per maggiori dettagli.

CONSIGLIO DI LETTURA: CRISI - STAMPARE MONETA ? MA PER FAVORE...

noreply@blogger.com (Anonymous) — Fri, 26 Jul 2013 10:03:00 +0000

Nel nostro consiglio di lettura odierno, una belle riflessione di Valerio Lo Monaco, del sito ilribelle.com , sui meccanismi perversi, dagli effetti aberranti, derivanti dalle folli politiche monetarie delle banche centrali negli ultimi anni a livello internazionali.

In particolare, vorrei sottolineare questa frase: "Perché quella enorme ricchezza privata prodotta dalla creazione di denaro, finisce poi nelle tasche di pochi soggetti. In fondi di investimento enormi. In entità che poi, proprio grazie a tale potenza di fuoco, sono in grado di andare a intervenire nel mondo con attacchi speculativi e razzie di ogni tipo. È come se giorno dopo giorno, pur di continuare ad avere l'illusione di un pezzo di pane, consegnassimo loro munizioni su munizioni da usare a piacimento, quando lo ritengono opportuno, per andare a farci la guerra in ogni ambito che possa metterci in ginocchio.

Un solo dato: secondo il Global Wealth Inequality, i miliardari, nel mondo, sono circa 200 persone (o soggetti). Ebbene questi possiedono circa 2.7 trilioni. Più di quanto possiedono 3.5 miliardi di persone. E sono solo dati parziali."

Vi ricorda qualcosa???? Per esempio su chi siano i reali beneficiari di questi ben noti "stimoli all'economia", tante volte citati sulle pagine di Diario di un Trader!!!

Buona lettura.

Che il Partito Democratico, ultima trasformazione di quello che una volta vantava dichiararsi partito dei lavoratori sia diventato da decenni una delle punte di lancia del liberismo e faccia parte esso stesso del problema di cui si vantava di rappresentare la soluzione, è cosa che ormai sanno anche i sassi. Ma che uno dei candidati alle primarie di qualche anno addietro, ovvero Piergiorgio Gawronski, si spenda oggi per sostenere e promuovere soluzioni keynesiane alla crisi è cosa nuova e degna di nota.

Secondo il giornalista si deve andare verso direzioni marcatamente neoliberiste.

Beninteso, tutta l'impalcatura del dibattito attuale sui grandi media in merito alle possibili soluzioni della crisi oscilla tra le posizioni degli economisti neoliberisti e quelle dei fautori della austerity. Nessuna delle due coglie, o vuolecogliere, il dato di fondo che ha causato la crisi stessa: per trovare analisi in questo senso si deve andare a pescare tra giornalisti, economisti e intellettuali di vario genere che ovviamente non trovano posto nei media mainstream. Ciò che conta, ciò che rimane da fare per tutti quelli che sono costretti loro malgrado a occuparsi di controinformazione è dunque smontare, logica e aritmetica alla mano, le varie cialtronerie che vengono invece divulgate e diffuse (e bevute) in pompa magna in ogni dove.

Ora, facendo una estrema sintesi del pensiero che Gawronski porta in giro da tempo, sul Corriere della Sera, sul Sole 24 Ore e anche sul Fatto Quotidiano, quello che l'Italia e l'Europa dovrebbero fare è stampare moneta.

Ciò che manca, sostiene Gawronski, non è l'offerta, ma la domanda. Non si spende più perché non c'è denaro. Elementare, si direbbe. E cosa di meglio, per alimentare la domanda, che stampare moneta? Né più né meno che quello che sta facendo la Fed da tempo. Ma soprattutto - e la citazione dello stesso giornalista non è casuale - quello che sta facendo il Giappone. Tokio ha registrato un rialzo del Pil senza precedenti proprio grazie alle politiche economiche eterodosse che ha adottato da tempo. E se, sempre secondo Gawronski «vendere il patrimonio pubblico non serve a nulla» è però vero che «come diciamo noi economisti keynesiani da cinque anni, si può uscire dalla crisi stampando moneta».

Ci sforziamo di sorridere per non piangere. Soprattutto perché, e in questo risiede l'aberrazione più importante, egli si lamenta di essere considerato come una sorta di rivoluzionario. Ci troviamo così di fronte alla pietosa situazione, dunque, secondo la quale gli ortodossi sarebbero quelli che vogliono continuare a battere la strada dell'austerità e della svendita del patrimonio pubblico onde pagare i debiti contratti con la speculazione, mentre gli eterodossi sarebbero quelli che spingono invece per politiche economiche folli come quelle della Fed e della Bank of Japan.

Le soluzioni sul tavolo sarebbero dunque due. Si continua sulla strada degli ultimissimi anni, dove dopo lo spostamento dei debiti dalle Banche ai bilanci degli Stati, e dunque dei cittadini, si pensa di ridurre il tutto tassando direttamente le popolazioni, oppure si passa direttamente all'illusione suprema di far stampare moneta per alimentare la domanda, far risalire i consumi e quindi continuare a far muovere il meccanismo verso la bolla successiva. Alla fine, stampa oggi e stampa domani, qualcuno inizierà pure a capire che tale moneta non vale nulla. E quando ci si accorge della cosa a livello diffuso, l'inflazione non può che andare alle stelle. Visto che la moneta costa solo la spesa della stampa, cosa volete che siano un milione di euro per un chilogrammo di pane?

Ci scrivono in redazione, sempre più spesso, con email piene di domande con il tema seguente: "ma alla fine dei conti, se per far ripartire l'economia, decidono di stampare moneta, a noi cosa importa?". Come dire: vista la situazione attuale, pur di non continuare a sprofondare, si accetterebbe anche l'illusione della moneta virtuale. Tanto cosa cambia?

Cambia molto, a dire il vero. Soprattutto per un motivo: che tale moneta, ove si decidesse di stampare a più non posso, non sarebbe "nostra". Non sarebbe dello Stato e dei cittadini, ma continuerebbe a essere di chi la emette come adesso. E dalle nostre parti ciò significa Banca Centrale Europea, ovvero una società privata posseduta dalle Banche che da questa operazione genererebbe introiti personali.

E ancora, si solleva da più parti l'obiezione: "e a noi cosa importa? Ovvero, se pure la BCE e i suoi proprietari fanno fortune immense da questa operazione, se alla fine il denaro arriva anche all'economia reale, non è sempre forse meglio della situazione attuale?".

No, non è affatto meglio. Perché quella enorme ricchezza privata prodotta dalla creazione di denaro, finisce poi nelle tasche di pochi soggetti. In fondi di investimento enormi. In entità che poi, proprio grazie a tale potenza di fuoco, sono in grado di andare a intervenire nel mondo con attacchi speculativi e razzie di ogni tipo. È come se giorno dopo giorno, pur di continuare ad avere l'illusione di un pezzo di pane, consegnassimo loro munizioni su munizioni da usare a piacimento, quando lo ritengono opportuno, per andare a farci la guerra in ogni ambito che possa metterci in ginocchio.

Un solo dato: secondo il Global Wealth Inequality, i miliardari, nel mondo, sono circa 200 persone (o soggetti). Ebbene questi possiedono circa 2.7 trilioni. Più di quanto possiedono 3.5 miliardi di persone. E sono solo dati parziali.

Cosa ci fanno, questi soggetti, con tale ricchezza? Guidano le politiche di ogni Paese, guidano i media, guidano la speculazione mondiale, razziano parti fisiche in ogni luogo e le comprano per sé, controllano le ultime risorse energetiche e fondamentali del pianeta stabilendo tariffe per tutti gli altri. In altre parole, comprando il mondo, e controllano le vite di ognuno di noi.

Se la stampa di moneta rimane appannaggio di pochi soggetti e non sono invece prerogativa di ogni Stato, dunque di ogni cittadino, l'illusione breve può anche andare avanti e alleviare, dal punto di vista percettivo, la crisi attuale. Ma è come se giorno dopo giorno consegnassimo loro sacche del nostro sangue.

A fronte di questa possibilità, quando non anche in accoppiata con essa, come stiamo sperimentando da anni, ci sono invece le politiche restrittive che stiamo vivendo in Europa. Ma il fatto che per ostare a queste si lasci percepire all'opinione pubblica che la strada maestra sia quella della stampa di denaro, inducendo in errore persino alcuni nostri lettori, certamente più informati di altri, è un crimine in piena regola.

Discorso differente, è ovvio, sarebbe se la creazione di moneta fosse prerogativa dello Stato, cioè dei cittadini. In quel caso lo Stato potrebbe creare moneta per quanta ne serve. Senza signoraggio. Per le sole esigenze statali di investimenti e di circolazione di beni, merci e servizi.

Ma ciò vorrebbe dire tornare a essere sovrani. Tornare a essere padroni della propria vita. E per le oligarchie finanziarie, politiche e predatrici, ciò rappresenta l'orrore allo stato puro. O si pensa davvero che esse lascino tornare libere le popolazioni senza una loro rivolta?

Valerio Lo Monaco
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