El neobanco Revolut ha dado un paso decisivo para democratizar la inversión en mercados privados. A partir de este lunes, los clientes de la entidad en España y otros países europeos pueden acceder a fondos de capital riesgo, crédito privado e infraestructuras desde la propia aplicación, con una inversión mínima de tan solo un euro. La compañía ha cerrado alianzas estratégicas con cuatro gestoras de primer nivel mundial: Apollo, Ares, Hamilton Lane y Partners Group, que en conjunto gestionan más de 2,8 billones de dólares en activos.

Hasta ahora, los mercados privados estaban reservados a grandes patrimonios e inversores institucionales, con requisitos de entrada que solían superar los 100.000 euros. Con esta iniciativa, Revolut pretende igualar las condiciones entre el inversor particular y las estrategias institucionales, tal como ha señalado Rolandas Juteika, director de Inversiones y Trading para Europa de la fintech. Los fondos disponibles se estructuran bajo la normativa europea ELTIF 2.0, que introduce ventanas periódicas de liquidez para facilitar los reembolsos, aunque la entidad advierte que no están garantizados.

Alianzas estratégicas con gestoras de primer nivel

Revolut ha firmado acuerdos de distribución con Apollo, Ares, Hamilton Lane y Partners Group, cuatro firmas que suman una experiencia combinada de décadas en la gestión de activos alternativos. Según ha explicado la compañía, la selección de estas gestoras responde a su solidez operativa, su historial de rentabilidad y su capacidad para sortear distintos ciclos de mercado. Los clientes podrán elegir entre una selección de fondos centrados en private equity, deuda privada e infraestructuras, todos ellos supervisados por el equipo interno de expertos de Revolut.

La fintech, que ya supera los 75 millones de usuarios a nivel global, no aplicará comisiones adicionales por operar a través de su plataforma, más allá de las establecidas por cada fondo (comisiones de gestión y de éxito). A cambio, percibirá retrocesiones derivadas de la distribución de estos productos. Esta estrategia forma parte del objetivo de la compañía de alcanzar los 100 millones de clientes y unos ingresos de 100.000 millones de dólares, reforzando su negocio de gestión patrimonial más allá de la banca y los pagos.

Fondos ‘evergreen’ y liquidez bajo la normativa ELTIF 2.0

Los fondos que se ofrecen tienen un formato denominado ‘evergreen’, es decir, son abiertos y no tienen una fecha fija de liquidación. Esto contrasta con los vehículos tradicionales de capital riesgo, que obligaban a inmovilizar el capital durante varios años. La normativa europea ELTIF 2.0 (Reglamento (UE) 2023/606) introduce ventanas periódicas de liquidez que permiten a los inversores solicitar reembolsos en momentos concretos. Sin embargo, Revolut ha sido clara al advertir que «los reembolsos no están garantizados» y pueden estar sujetos a límites (gates) o suspensiones según las condiciones de cada fondo.

La entidad subraya que las inversiones subyacentes mantienen su naturaleza ilíquida, por lo que estos productos están diseñados específicamente para inversores con un horizonte temporal de varios años que no necesiten acceso inmediato a su capital. Rolandas Juteika lo ha definido como «capital paciente», algo que encaja con la verdadera naturaleza de los activos privados. De hecho, la compañía recomienda que este tipo de mercados representen solo una pequeña parte de la cartera de cada inversor y no su vehículo principal.

Barreras de entrada derribadas: de 100.000 euros a 1 euro

Uno de los aspectos más llamativos de esta iniciativa es la reducción drástica de la inversión mínima. Tradicionalmente, acceder a fondos de capital riesgo o deuda privada exigía desembolsos de al menos 100.000 euros, lo que dejaba fuera a la mayoría de los inversores particulares. Revolut ha logrado reducir esa cifra a solo 1 euro, gracias a la estructura de los fondos ELTIF 2.0, que permiten agrupar pequeñas aportaciones de muchos clientes. Esta misma tendencia ya la había iniciado Trade Republic el pasado mes de septiembre, al aliarse con Apollo y EQT para ofrecer productos similares.

En España, la normativa local solo permite invertir en mercados privados si el particular cuenta con 100.000 euros en efectivo, con un tope máximo de 10.000 euros. La regulación europea ELTIF 2.0, lanzada en 2024, ha sido clave para sortear esas limitaciones y abrir el mercado a un público mucho más amplio. Revolut se suma así a una lista creciente de entidades financieras que apuestan por este tipo de productos, como Bankinter, Renta 4 o MyInvestor, aunque con la ventaja de una barrera de entrada casi simbólica.

Competencia y tendencia en el sector

La entrada de Revolut en los mercados privados incrementa la competencia en un segmento todavía limitado para el inversor minorista español. Hasta ahora, la principal alternativa era Trade Republic, que ofrece acceso a fondos de Apollo y EQT también bajo la normativa ELTIF y con una inversión mínima de un euro. La diferencia clave es que Revolut amplía el abanico de gestoras asociadas e integra la oferta directamente en su aplicación, sin necesidad de abrir cuentas adicionales.

Los mercados privados agrupan inversiones que no cotizan en bolsa, como empresas de capital riesgo, préstamos directos concedidos por fondos de inversión o proyectos de infraestructuras. Aunque tradicionalmente exigían grandes desembolsos, la aparición de vehículos adaptados a la regulación europea ha reducido de forma significativa el importe mínimo de acceso, manteniendo su enfoque en inversiones de largo recorrido. Revolut refuerza así su negocio de gestión patrimonial y busca ampliar sus fuentes de ingresos más allá de la banca y los pagos, en un contexto donde la educación financiera y la sofisticación de las carteras están en auge.

En definitiva, la iniciativa de Revolut representa un cambio de paradigma para el inversor particular en España y Europa. Al eliminar las barreras de entrada tradicionales y ofrecer acceso a fondos gestionados por firmas de primer nivel, la fintech permite que cualquiera pueda diversificar su cartera con activos que antes eran privilegio de las grandes fortunas. Eso sí, la compañía recuerda que estos productos no son para cualquiera: requieren paciencia, un horizonte de varios años y la disposición a asumir la iliquidez de los activos subyacentes. Como ha resumido Rolandas Juteika, se trata de igualar, de una vez por todas, las condiciones entre los inversores particulares y las estrategias institucionales.

Seguramente habrás oído hablar últimamente de que el crédito privado se ha puesto de moda. No es para menos: en la última década ha crecido a pasos agigantados, superando incluso el ritmo de la gestión de activos en general. Esta herramienta, que básicamente consiste en prestar dinero a empresas fuera de la bolsa, se ha vuelto un refugio atractivo para quienes buscan ganar más que en los mercados tradicionales, aunque eso tiene un precio que no siempre es visible a primera vista.

El quid de la cuestión reside en que, al no cotizar en ninguna pantalla, estos activos no se venden de un segundo a otro. Esta falta de agilidad es lo que llamamos iliquidez inherente. Mientras que en la bolsa puedes salirte de una posición pulsando un botón, aquí la historia es otra. Esa dificultad para recuperar el dinero es precisamente la que justifica que el inversor reciba un extra de rentabilidad, pero cuando las cosas se ponen feas en el mercado, esa misma característica puede convertirse en un dolor de cabeza.

¿Qué es exactamente el crédito privado y por qué ha explotado?

Para entenderlo sin complicaciones, el crédito privado es financiación directa. En lugar de que una empresa emita un bono que compren mil personas en el mercado público, un fondo o un grupo de inversores acuerdan un préstamo bilateral. Esto permite que las condiciones se ajusten al milímetro a lo que necesita la empresa, pero implica que el inversor acepta que no habrá un precio diario observable y que el activo no es líquido.

Si nos preguntamos por qué ha crecido tanto, la respuesta está en la crisis de 2008. Tras aquel desplome, los bancos se volvieron mucho más estrictos y prudentes debido a las nuevas normativas de solvencia, dejando un hueco en la financiación corporativa. Aquí es donde entraron los llamados NBFIs (Intermediarios Financieros No Bancarios), que aprovecharon para ganar terreno, especialmente en sectores arriesgados como el tecnológico o en proyectos que estaban en fases muy tempranas.

Además, el auge del private equity ha impulsado la necesidad de este tipo de deuda para financiar sus operaciones. Gigantes de la inversión como Blackstone, Apollo o KKR han pasado de tener esto como algo secundario a convertirlo en una línea estratégica fundamental de sus negocios, escalando la operativa a niveles nunca vistos.

El enigma de la liquidez y la prima de rendimiento

Cuando alguien invierte en crédito privado, lo hace buscando la llamada prima de iliquidez. Este es un porcentaje adicional de rentabilidad que compensa al inversor no solo por el riesgo de que la empresa no pague, sino por el hecho de que su dinero estará «atrapado» durante un tiempo. Dependiendo del sector, esta prima puede oscilar entre el 2% y el 4% por encima de los mercados públicos comparables.

Sin embargo, en tiempos de tormenta, los inversores empiezan a valorar la liquidez mucho más que ese porcentaje extra. El problema surge con los vehículos semilíquidos o fondos «evergreen». Estos fondos prometen ventanas de reembolso periódicas para que el inversor pueda salir, pero el activo que hay dentro sigue siendo un préstamo a largo plazo. Es como intentar sacar agua de un pozo seco: si demasiada gente pide su dinero a la vez, el fondo se queda sin caja.

Un ejemplo claro ha sido lo ocurrido con algunos fondos de Blue Owl, donde las solicitudes de salida superaron la capacidad de absorción. Para solucionar esto, la gestora tuvo que recurrir a la venta de activos a valor nominal o a cambiar las reglas del juego, condicionando las devoluciones a que efectivamente se vendieran los préstamos, pasando de una promesa de liquidez a una realidad subordinada a la cartera.

BDCs: El puente entre lo privado y lo público

Las Business Development Companies (BDCs) son piezas muy curiosas en este ecosistema. Básicamente, son vehículos que prestan dinero a empresas (crédito privado) pero que, a su vez, cotizan en bolsa. Esto crea un puente muy útil para que el inversor retail acceda a este mundo, pero también genera una distorsión: el precio de la BDC en bolsa suele moverse mucho más rápido que el valor real de los préstamos que tiene dentro.

Recientemente, hemos visto que las BDCs cotizan con un descuento respecto a su valor neto de activos (NAV). Esto no significa necesariamente que las empresas a las que prestaron dinero estén quebradas, sino que refleja el nerviosismo y la psicología del inversor. Las BDCs actúan como un termómetro; cuando el mercado se asusta, el precio cae inmediatamente, aunque los fundamentales del préstamo sigan siendo estables.

El riesgo sistémico y la sombra de la banca

Hay una creencia errónea de que el crédito privado ha sacado el riesgo del sistema bancario. La realidad es que el riesgo no ha desaparecido, sino que se ha reconfigurado. Muchos de estos fondos de préstamo directo se endeudan ellos mismos con los bancos para mejorar su rentabilidad (ROE). Si los préstamos de la cartera empiezan a fallar gravemente, el riesgo de contagio hacia la banca es evidente, ya que los bancos son los proveedores finales de liquidez.

Esta interconexión se hace peligrosa en episodios de estrés. Si los fondos sufren un shock, recurren masivamente a sus líneas de crédito bancarias, transmitiendo el problema al sistema financiero tradicional. No se trata de un riesgo de impago inmediato, sino de una activación simultánea de liquidez en un momento donde todo el mundo tiene aversión al riesgo.

Focos de vigilancia: Software e Inteligencia Artificial

Si hay un sector que tiene a los analistas sin dormir es el del software. Durante años fue la joya de la corona por sus ingresos recurrentes y márgenes altos. Pero la llegada de la IA ha puesto en duda si algunos de esos modelos de negocio seguirán siendo viables. Esto ha provocado que el mercado sea poco selectivo y penalice a todo el sector por igual, basándose más en el sentimiento que en la operativa real.

Para combatir esto, los inversores más experimentados están aplicando tres estrategias clave:

• Reforzar las garantías: Exigir que las empresas mantengan niveles mínimos de liquidez o limiten su deuda sin permiso.
• Cláusulas suelo: Dado que estos préstamos suelen ser a tipo variable, se pactan mínimos para protegerse si los tipos de interés del Banco Central Europeo bajan demasiado.
• Diversificación real: No limitarse al software, sino buscar deuda respaldada por activos inmobiliarios comerciales o infraestructuras, que suelen estar menos correlacionados.

Crédito Privado frente a Préstamos Sindicados (BSL)

Es un error común confundir el crédito privado con los préstamos sindicados ampliamente distribuidos (BSL). Aunque ambos financian empresas con deuda, funcionan de forma opuesta en cuanto a la valoración. En los préstamos sindicados, hay un descubrimiento de precios continuo; si una empresa va mal, el precio del bono cae gradualmente día a día, permitiendo que el inversor reaccione.

En el crédito privado, la valoración es periódica y suele depender del gestor. Esto provoca que, a veces, la pérdida no se vea durante meses y, de repente, el activo pase de valer 100 a valer 0 en un solo trimestre. No es que el crédito privado sea necesariamente más arriesgado, sino que es menos transparente en la formación de precios.

Por otro lado, existen los CLO (Collateralized Loan Obligations), que son estructuras muy diferentes. Los CLO se basan en préstamos sindicados y tienen una estructura de pasivos a largo plazo. Esto significa que la liquidez del inversor no depende de vender los préstamos subyacentes, sino de vender el bono del CLO en un mercado secundario muy eficiente, evitando así las ventas forzadas que sufren los fondos de crédito privado semilíquidos.

Los fondos de pensiones, esos gigantes financieros que gestionan el ahorro para la jubilación de millones de personas, están viviendo una transformación silenciosa pero profunda. Durante décadas, su manual de inversión se basó en la renta fija soberana y los bonos corporativos de alta calificación, pero el contexto macroeconómico actual —con una inflación que no da tregua, tipos de interés reales en negativo y un envejecimiento demográfico acelerado— les está obligando a buscar nuevas fórmulas para mantener la rentabilidad a largo plazo. Y en esa búsqueda, un activo que hasta hace poco era considerado marginal y especulativo ha empezado a colarse en sus carteras: el Bitcoin y otros activos digitales.

No se trata de una moda pasajera ni de una apuesta arriesgada, sino de una estrategia calculada que combina exposición indirecta a través de vehículos regulados como fondos cotizados (ETFs) o acciones de compañías que acumulan Bitcoin, como Strategy (antes MicroStrategy). La idea es obtener un rendimiento asimétrico: limitar las pérdidas potenciales a un porcentaje muy pequeño del patrimonio total mientras se abre la puerta a ganancias significativas si el mercado de criptomonedas sigue su tendencia alcista a largo plazo. Este enfoque ya lo están aplicando fondos de pensiones públicos en Estados Unidos, Canadá, Países Bajos y los países nórdicos, y poco a poco empieza a extenderse a otras regiones.

Por qué los fondos de pensiones miran ahora a Bitcoin

El principal motor de este cambio es la erosión del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias. Con una inflación persistente, los bonos del Estado y otros activos de renta fija ofrecen rendimientos reales que a menudo son negativos, lo que dificulta que los fondos cumplan con sus obligaciones a 20, 30 o 50 años vista. Frente a esto, Bitcoin se presenta como una especie de «oro digital» con una oferta limitada y predecible, lo que lo convierte en una cobertura natural frente a la expansión monetaria de los gobiernos. Además, la maduración de la infraestructura financiera ha permitido que los gestores institucionales accedan a este activo sin tener que lidiar con la custodia directa de claves privadas o los riesgos de hackeos. Los ETFs de Bitcoin, aprobados en los principales mercados bursátiles, ofrecen una vía limpia y regulada para invertir.

La matemática de la asignación marginal

Desde la teoría moderna de carteras, incluir un activo volátil como Bitcoin en un portafolio ultraconservador puede parecer contradictorio, pero los analistas cuantitativos lo ven como una jugada de rendimiento asimétrico. Si un fondo de pensiones asigna entre el 0,1% y el 1% de su capital total a Bitcoin, el riesgo máximo está acotado: si el activo cae a cero, la pérdida es solo ese pequeño porcentaje. En cambio, si Bitcoin se revaloriza de forma significativa, ese 1% puede aportar puntos porcentuales críticos al rendimiento neto anual del fondo. En un entorno donde los fondos luchan por alcanzar metas de retorno del 6% al 8% nominal, ese impulso marginal puede marcar la diferencia entre la solvencia y el déficit actuarial.

El caso de Luisiana: un ejemplo de exposición indirecta

Un ejemplo reciente de esta tendencia lo protagoniza el Sistema de Jubilación de Empleados del Estado de Luisiana, en Estados Unidos. Este fondo, que administra unos 16.300 millones de dólares, elevó su participación en acciones de Strategy hasta las 21.300 acciones, valoradas en aproximadamente 2,13 millones de dólares. Strategy es una empresa que ha convertido su tesorería en una enorme reserva de Bitcoin, por lo que el valor de sus acciones está estrechamente ligado al de la criptomoneda. De esta forma, el fondo de pensiones obtiene exposición indirecta a Bitcoin sin tener que comprar, custodiar o gestionar directamente el activo digital. La operación es marginal en términos relativos —apenas un 0,013% de su cartera—, pero demuestra que las instituciones están dispuestas a probar el terreno con pasos pequeños y controlados.

Los riesgos y el debate político

A pesar de los argumentos financieros, la entrada de los fondos de pensiones en el mundo cripto no está exenta de polémica. La volatilidad sigue siendo el principal obstáculo: si un fondo público reporta pérdidas trimestrales por una corrección del mercado digital, los titulares de prensa y la oposición política pueden acusar a los gestores de «apostar» el dinero de los jubilados en activos especulativos. Además, los criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) que rigen muchos mandatos de inversión chocan con el elevado consumo energético de las blockchains que usan prueba de trabajo. Los comités de inversión deben equilibrar la búsqueda de rentabilidad con la responsabilidad ética y la presión social.

Hacia una normalización progresiva

Los expertos creen que esta tendencia no hará que se consolide en los próximos años. Se espera que los fondos que hoy tienen asignaciones simbólicas pasen a establecer porcentajes fijos de referencia, que se diversifiquen hacia otros activos digitales más allá de Bitcoin y que el efecto imitación entre jurisdicciones se acelere. Los fondos de pensiones de Europa, especialmente los de Países Bajos y los países nórdicos, ya están explorando vías similares, y es probable que pronto veamos movimientos en España y otros países del sur de Europa. La clave estará en encontrar el equilibrio entre la prudencia fiduciaria y la necesidad de adaptarse a un mundo donde la inflación, la longevidad y la tecnología están redefiniendo las reglas del juego.

La incursión de los fondos de pensiones en Bitcoin no es una apuesta temeraria, sino una respuesta calculada a un entorno macroeconómico que exige nuevas estrategias. Con asignaciones pequeñas, vehículos regulados y un horizonte de largo plazo, estas instituciones buscan proteger el poder adquisitivo de los ahorros de millones de personas. El camino está lleno de desafíos políticos y técnicos, pero la dirección parece clara: los activos digitales han llegado para quedarse en las carteras institucionales, y los fondos de pensiones no quieren quedarse atrás.

El panorama financiero actual está poniendo la lupa sobre un sector que durante años fue la gallina de los huevos de oro: el crédito privado. Tras una época de crecimiento desenfrenado y rentabilidades que hacían salivar a cualquiera, están empezando a salir a flote desequilibrios preocupantes que sugieren que el ciclo podría estar llegando a una fase crítica, especialmente en lo que respecta al préstamo directo a empresas.

No es que invertir en activos privados sea malo por definición, pero el problema surge cuando la compensación por no tener liquidez inmediata deja de ser atractiva. En el terreno del direct lending, la prima de iliquidez se ha encogido justo cuando los riesgos de refinanciación y la falta de transparencia en las valoraciones se han disparado, dejando a los inversores en una posición bastante delicada.

El peligro de los préstamos sin garantías estrictas

Una de las tendencias más inquietantes es el auge de los contratos conocidos como covenant-lite. Básicamente, son préstamos con restricciones financieras muy laxas que sustituyen los controles estrictos por cláusulas de incurrencia. Esto provoca que los prestamistas tengan una visión muy nublada de la salud real de la empresa, lo que en el lenguaje de calle significa que están prestando dinero a ciegas en muchos casos.

Esta opacidad se ha visto reflejada en casos recientes y sonoros. Por ejemplo, la caída de Tricolor Holdings, especializada en préstamos subprime de coches, destapó que se podrían haber utilizado las mismas garantías para respaldar varios préstamos, un movimiento que huele a fraude y que provocó el desplome de sus valores respaldados por activos (ABS). No fue un caso aislado, ya que First Brands Group también acabó en bancarrota tras un crecimiento basado en compras financiadas con deuda que no pudieron sostener.

El problema es que el mercado de crédito no bancario ha crecido tanto que hoy casi la mitad de los préstamos corporativos nuevos provienen de fondos de cobertura o firmas de capital privado, alejándose del control regulador que sí tienen los bancos tradicionales y afectando al impacto de las empresas privadas en la economía.

La tormenta perfecta: Tipos de interés e Inteligencia Artificial

El sector se ha topado con un muro: la subida de los tipos de interés del Banco Central Europeo. Muchos fondos captaron cantidades ingentes de capital en 2021, pero al subir los costes de financiación, muchas operaciones resultaron estar sobrevaloradas. Ahora, los inversores intentan recuperar su dinero, pero se encuentran con que los fondos son «semilíquidos», es decir, que limitan las salidas de capital para evitar una venta masiva de activos a precios de saldo.

A esto hay que sumarle el efecto disruptivo de la inteligencia artificial. El capital privado apostó fuerte por empresas de software en la última década, pero la IA está cambiando las reglas del juego tan rápido que muchos de esos negocios han perdido valor. Expertos señalan que más de la mitad de las operaciones de crédito privado de los últimos diez años podrían verse afectadas por este factor tecnológico.

• Sectores vulnerables: Pequeñas y medianas empresas expuestas a costes energéticos y presiones arancelarias.
• Estrategias de pago: Aumento de los pagos en especie (PIK), que básicamente es aplazar el problema del pago de intereses.
• Activos en riesgo: Empresas de software, gestores de patrimonio y corredurías de seguros.

¿Estamos ante una crisis sistémica similar a 2008?

Aquí es donde las opiniones se dividen. Algunos directivos de gigantes como Blackstone argumentan que no hay ninguna relación con la crisis de 2008 porque el crédito privado está mucho menos apalancado y los inversores son profesionales que saben dónde se meten. Para ellos, las dificultades actuales son simples ajustes de mercado y no una amenaza para la estabilidad global.

Sin embargo, reguladores y el Banco de Inglaterra ven señales de alarma. Les preocupa la fragmentación de los préstamos y cómo se están reempaquetando activos riesgosos, recordando peligrosamente a las hipotecas subprime. Existe el temor de que, si el sector de los seguros —que ha invertido mucho en estos activos para dar rentabilidad a los jubilados— no tenga reservas suficientes, el golpe pueda extenderse a la economía real.

A pesar de todo, hay vías de escape. Algunas estrategias como la financiación basada en activos (ABF) o la deuda senior inmobiliaria comercial parecen más resilientes, ya que cuentan con colaterales tangibles y no dependen tanto de los beneficios operativos de las empresas.

El escenario actual nos muestra un mercado en plena transición donde la rentabilidad nominal ha pasado a un segundo plano para dar prioridad a la solidez del balance y la calidad de las garantías. Aunque la banca tradicional ha mantenido una postura prudente y ha endurecido sus criterios, la interconexión con los fondos privados sigue siendo el punto débil que podría detonar una reacción en cadena si los impagos se generalizan y la liquidez desaparece por completo.

La sede del Ministerio de Hacienda acogió la última reunión del Comité de Seguimiento del Programa Plurirregional FEDER, un órgano encargado de supervisar la correcta aplicación de los fondos europeos en España. Presidido por la Dirección General de Fondos Europeos, el encuentro contó con la participación de representantes de las comunidades autónomas, la Administración General del Estado y la Comisión Europea. Durante la jornada se evaluó el estado de ejecución del programa y se adoptaron decisiones clave para mejorar la gestión y la transparencia de los recursos.

En la sesión se repasaron los principales indicadores de avance, desde la selección de operaciones hasta las previsiones de certificación para el próximo año. También se abordó el cumplimiento de la regla N+3, que obliga a gastar los fondos en plazos determinados, y se analizó la situación de las actuaciones consideradas estratégicas. Todo ello con el objetivo de garantizar que los recursos lleguen a tiempo a los proyectos previstos y se alineen con los objetivos de cohesión de la Unión Europea.

Modificaciones y actualización de criterios

Uno de los puntos centrales de la reunión fue la aprobación de una modificación del Programa Plurirregional FEDER 2021-2027, así como la actualización de los Criterios y Procedimientos de Selección de Operaciones. Estas herramientas son fundamentales para asegurar una gestión transparente, eficiente y alineada con los objetivos de cohesión de la Unión Europea. La actualización permitirá adaptar los procesos a las necesidades reales de los territorios y mejorar la capacidad de absorción de los fondos, facilitando así una ejecución más ágil.

El papel de Extremadura en el seguimiento

La directora general de Financiación Autonómica y Fondos Europeos de la Junta de Extremadura, Rosa Ramos, tomó parte activa en el comité, reafirmando el compromiso de su región con la correcta ejecución de los fondos. Desde la Junta destacan que la participación en estos órganos de seguimiento es una muestra del interés por aprovechar al máximo los recursos comunitarios para impulsar el desarrollo económico, la competitividad y la cohesión social y territorial. Extremadura, como otras comunidades, busca optimizar la inversión de los fondos FEDER en proyectos que generen un impacto real en la ciudadanía.

Además de las decisiones sobre el programa, el comité también revisó los planes de evaluación y las campañas de comunicación para acercar a la ciudadanía el impacto de las inversiones financiadas por la UE. Con estas medidas, se pretende no solo mejorar la ejecución, sino también reforzar la transparencia y la visibilidad de los fondos europeos, un aspecto cada vez más relevante en la gestión de las ayudas. La reunión concluyó con el compromiso de seguir trabajando en la misma línea para alcanzar los objetivos marcados y garantizar que los fondos FEDER contribuyan al desarrollo equilibrado de todas las regiones.

La economía de los hogares argentinos atraviesa una situación crítica. El Banco Central confirmó que la morosidad de las familias volvió a crecer en mayo, encadenando 19 meses consecutivos de subidas. Del total de créditos concedidos, el 12,8% se encuentra en situación de pago irregular, un incremento de 0,7 puntos porcentuales respecto a abril. Esta cifra contrasta con el 2,5% registrado en octubre de 2024, lo que evidencia un deterioro acelerado en la capacidad de pago de los ciudadanos.

Dentro del sistema financiero, los préstamos personales son la línea que presenta peores indicadores. La morosidad en este segmento alcanzó el 15,9%, marcando su mayor aumento mensual en seis meses y un nuevo récord histórico. Le siguen las tarjetas de crédito, con un 13,1% de irregularidad, y los créditos prendarios e hipotecarios, con un 7,7% y un 1,6% respectivamente. Según los analistas, los hogares priorizan el pago de deudas vinculadas a bienes esenciales como la vivienda o el automóvil, lo que explica que estos últimos presenten ratios más bajos.

La morosidad en préstamos personales alcanza niveles récord

El informe del BCRA detalla que la mora en préstamos personales se disparó del 3,3% en octubre de 2024 al 15,9% en mayo de 2026. Este incremento ha ido acompañado de un endurecimiento de las condiciones de crédito: los bancos mantienen tasas de interés entre el 65% y el 70% anual para estos préstamos bancarios, mientras que las tasas pasivas de los plazos fijos rondan el 20%. Esta brecha desalienta la concesión de nuevo crédito al sector privado, justo cuando el Gobierno busca reactivar la economía a través del financiamiento.

Los datos de la consultora 1816, basados en la Central de Deudores del BCRA, ya habían anticipado esta tendencia. El 73% del saldo irregular de las familias se concentra en préstamos personales y tarjetas de crédito, sumando unos 6 billones de pesos en deuda impaga. En concreto, los préstamos personales aportan 3,2 billones y las tarjetas 2,8 billones. Seis entidades bancarias (Galicia, Nación, Santander, Provincia, BBVA y Macro) concentran el 53,6% de toda la cartera irregular del sistema.

Jóvenes y fintech: los más afectados

El perfil del deudor moroso revela una realidad preocupante entre los más jóvenes. Casi el 40% de las personas menores de 35 años con créditos vigentes tiene al menos un préstamo en situación irregular, según el informe de 1816. En el tramo de hasta 24 años, la tasa de morosidad alcanza el 40,9%. Aunque sus montos adeudados son bajos (apenas el 3,8% del total), representan el 10% de los deudores morosos, y el 80% de ellos opera exclusivamente a través de billeteras virtuales.

El ecosistema fintech es, sin duda, el más golpeado. La morosidad en billeteras virtuales y proveedores no financieros de crédito se disparó al 29,6% en mayo, superando incluso el pico de la pandemia (27,1% en mayo de 2020). De los 20,9 millones de deudores que tiene el sistema consolidado, 5,8 millones son morosos. De ellos, 3,4 millones mantienen deudas impagas exclusivamente con billeteras digitales, mientras que 1,3 millones solo deben a bancos y 1,1 millones a ambos. La consultora Equilibra añade que, entre quienes solo tienen créditos en entidades no financieras, más de la mitad registra atrasos.

Causas: la caída del salario real

El debate sobre las causas del incremento de la morosidad enfrenta dos posturas. Mientras el Gobierno y el BCRA lo atribuyen a una falta de educación financiera o a conductas especulativas, el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) señala que el factor principal es la pérdida de poder adquisitivo. Según su informe, el salario real de los trabajadores registrados acumula una caída del 8,7% desde el inicio de la gestión de Javier Milei, y si se ajusta la medición de la inflación con la canasta de consumo actualizada, la pérdida alcanza el 18,7%.

Los datos del BCRA refuerzan esta tesis: en abril de 2026, el pago mensual de deudas representaba el 24,1% de la masa salarial de las familias, con un 80% de esa carga concentrada en préstamos personales y tarjetas. La consultora 1816 profundiza: «A las familias no les alcanza el ingreso; la mora no es solo con el crédito, también crece el atraso en expensas, prepagas, cuotas de clubes, etc.» Además, la liberación de liquidez tras el desarme de las LEFI en julio de 2025 impulsó a los bancos a colocar créditos en un contexto de salarios deprimidos, generando una sobrecarga financiera.

Medidas de refinanciación y perspectivas

Ante el aumento de la morosidad, varias entidades han puesto en marcha programas de refinanciación. El Banco Nación ofrece líneas para reestructurar deudas de consumo con plazos de hasta 120 meses, mientras que el Banco Provincia financia hasta el 100% de la deuda en mora temprana con plazos de 72 meses. En la Ciudad de Buenos Aires, el Programa de Desendeudamiento Familiar permite sustituir deudas de tarjetas y préstamos personales por nuevos créditos con condiciones más favorables, siempre que los ingresos familiares no superen diez salarios mínimos.

Las refinanciaciones se han disparado: entre octubre de 2025 y mayo de 2026, el stock de préstamos personales refinanciados creció un 127%, pasando de 1,09 a 2,47 billones de pesos. Sin embargo, el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, señaló que la morosidad tocó un pico en el segundo trimestre, y la consultora 1816 no prevé una mejora significativa a corto plazo. Más del 27% de las personas que tomaron préstamos han dejado de ser consideradas sujetos de crédito, lo que limitará el acceso al financiamiento en los próximos meses.

La morosidad de las familias argentinas, con los préstamos personales como principal foco, refleja un problema estructural de ingresos insuficientes que se agrava con la inflación y las altas tasas de interés. Mientras los bancos endurecen sus condiciones y las fintech acumulan impagos récord, la recuperación del crédito como motor económico parece lejana. Los datos del BCRA y de consultoras como CEPA y 1816 coinciden en que, sin una mejora del salario real, la situación difícilmente se revertirá en el corto plazo.

Cuando hablamos de la salud económica de nuestro país, es imposible no poner el foco en el tejido empresarial. El sector privado no es solo un conjunto de negocios, sino que actúa como el corazón que bombea la riqueza y las oportunidades laborales en cada rincón de la geografía española, siendo la pieza clave para que la maquinaria del país siga girando.

A través de diversos análisis, como el Barómetro del Empresario, se pone de manifiesto que la iniciativa privada es la que realmente empuja el crecimiento sostenido. No se trata solo de generar beneficios para unos pocos, sino de un ecosistema donde la inversión y el riesgo empresarial se traducen en servicios, productos y una estabilidad económica que beneficia a toda la sociedad.

La aportación real al PIB y la generación de riqueza

Si miramos los números fríamente, el peso del sector privado es abrumador. Se estima que aproximadamente el 86,9% del Producto Interior Bruto español proviene de la actividad de las empresas privadas. Este dato deja claro que la mayor parte del valor añadido que se crea en España tiene su origen en la capacidad de emprendimiento y gestión de las compañías.

En regiones específicas, como la Comunitat Valenciana, este protagonismo es muy evidente, donde el peso sobre el valor añadido bruto ronda el 82,9%. Aunque hay variaciones regionales —con Madrid, Cataluña y Baleares a la cabeza—, el denominador común es que el motor económico es, sin duda, la empresa privada.

No podemos olvidar que este tejido está compuesto mayoritariamente por microempresas. De hecho, el 95,1% son negocios con menos de diez empleados, lo que demuestra que la suma de miles de pequeños esfuerzos es lo que sostiene la economía nacional.

El empleo: la gran fuente de oportunidades

El sector privado no solo crea riqueza monetaria, sino que es la fuente primordial de sustento para millones de familias. Actualmente, las empresas generan el 85,6% de los puestos de trabajo en España, lo que se traduce en más de 19 millones de empleos. Es impresionante ver que, desde 2019, el 88% de los nuevos empleos creados han nacido en el ámbito privado.

En la Comunitat Valenciana, esta cifra es incluso más alta, alcanzando el 86,8%. Esto confirma que, cuando se quiere dinamizar el mercado laboral, la vía más efectiva es potenciar el crecimiento de las empresas, permitiéndoles expandirse y contratar a más profesionales.

Inversión y modernización tecnológica

La capacidad de un país para competir a nivel global depende de cuánto invierta en su futuro. En este sentido, la inversión pública es mínima comparada con la privada: casi nueve de cada diez euros invertidos en España proceden del sector empresarial (un 89,6%). Sin este capital, sería imposible modernizar la industria.

El esfuerzo se concentra especialmente en áreas críticas como las tecnologías de la información y la comunicación (TIC) y los activos intangibles, donde la inversión privada supera el 90%. Esto es vital para avanzar en la digitalización de la economía, aunque todavía queda camino por recorrer, ya que solo un pequeño porcentaje de empresas ha implementado soluciones avanzadas de inteligencia artificial o ciberseguridad.

• Sectores dinámicos: Destacan las energías renovables, la salud digital y el e-commerce.
• Crecimiento necesario: Se requiere fomentar empresas de mayor tamaño para ganar eficiencia internacional.
• Apoyo estructural: Son claves las líneas de crédito y la simplificación burocrática.

Financiando el Estado del Bienestar

Existe a veces la idea errónea de que las empresas solo buscan el lucro, pero la realidad es que son los principales contribuyentes a las arcas públicas. Solo a través del Impuesto sobre Sociedades, las empresas aportan miles de millones de euros, representando el 12% de los ingresos tributarios totales.

A esto hay que sumar las cotizaciones sociales a cargo de los empleadores, que cubren más del 70% del total. Si sumamos estos conceptos, la contribución global de las empresas privadas representa el 33,9% de los ingresos públicos, una cifra que supera la media de la Unión Europea y que permite sostener servicios esenciales como la sanidad o la educación.

El peso de las grandes corporaciones y la percepción social

Aunque las pymes son la base, las grandes empresas actúan como anclas del sistema. Compañías como Fundación ‘La Caixa’, El Corte Inglés, CaixaBank, Telefónica o Inditex aportan un porcentaje significativo al PIB y generan una carga de trabajo indirecta para miles de proveedores más pequeños.

Por otro lado, la sociedad valenciana y española en general mantiene una visión positiva del empresario. Cerca del 77% de los encuestados en Valencia tiene una imagen favorable de quien emprende. Sin embargo, persiste la sensación de que el entorno regulatorio en España es un auténtico dolor de cabeza, con una burocracia que frena a muchos jóvenes que quisieran lanzar sus propios proyectos.

El nuevo perfil del emprendedor es diverso, predominando la franja de entre 31 y 43 años, y con un auge del emprendimiento femenino motivado por la búsqueda de independencia y equilibrio personal. Estos nuevos perfiles están integrando la sostenibilidad y la responsabilidad social como ejes centrales de sus negocios para atraer talento y mejorar su reputación.

El entramado empresarial privado se consolida como la columna vertebral de la nación, siendo el responsable de la vasta mayoría de la riqueza, el empleo y las inversiones tecnológicas. A través de su masiva aportación fiscal y la creación de millones de puestos de trabajo, el sector privado no solo impulsa el PIB, sino que garantiza la viabilidad de los servicios públicos y la prosperidad social a largo plazo.

El ecosistema emprendedor español sigue recibiendo un fuerte impulso desde distintas administraciones y entidades privadas. A lo largo de los últimos meses, se han sucedido eventos, programas de formación y líneas de asesoramiento que buscan facilitar la creación y consolidación de nuevos negocios en todo el territorio. Desde la universidad hasta el medio rural, pasando por sectores como la agricultura o las agencias de viajes, las iniciativas se multiplican para dar respuesta a las necesidades de quienes deciden emprender.

La diversidad de propuestas es notable: hay concursos de ideas, premios en metálico, tutorías personalizadas y servicios de orientación gratuitos. Todo ello configura un panorama en el que el emprendimiento se consolida como motor económico y generador de empleo, especialmente entre los jóvenes y en zonas con riesgo de despoblación. A continuación, repasamos algunas de las acciones más destacadas que han tenido lugar en diferentes puntos de España.

Reconocimiento a los emprendedores: premios y eventos

Uno de los actos más señalados fue la IV Noche de los Emprendedores de la Universidad de Alcalá, celebrada el pasado 7 de julio. Presidida por el rector Carmelo García y la vicerrectora Lourdes Jiménez, la velada sirvió para clausurar el curso y reconocer a estudiantes y emprendedores que han participado en las iniciativas de la Escuela de Emprendimiento de la UAH. Durante la ceremonia se entregaron los galardones del Concurso de Emprendimiento Creativo, cuyo premio recayó en Estela Molinero por su podcast El Run Run de Oklahoma, un proyecto que nació tras una experiencia Erasmus. También se otorgaron los Santander X Spain Awards, que distinguieron a proyectos como Quoota, Campus Bridge y ReCero en la categoría de Proyectos Emprendedores Universitarios, y a Alcalá Mente, Fisio & Therapies y Synthetrial en la modalidad de Startup Universitaria. Además, se entregaron los currículos personalizados a los participantes de la X Edición del Programa Soft & Hard Skills, que este año recibió el Premio a la Excelencia Educativa 2026 como mejor programa de formación en habilidades para el siglo XXI.

En Castellón, la undécima edición de Move Up! alcanzó su ecuador tras completar las fases Itera y Valida. Este programa, impulsado por CEEI Castellón y la Diputación Provincial, ha formado a 20 proyectos procedentes de localidades como Benicarló, Burriana, Onda o Vila-real. Los participantes han recibido diez sesiones formativas, tutorías individualizadas y mentorización para definir su producto mínimo viable. La fase final, Lanza, arrancará en septiembre y culminará el 13 de noviembre con la entrega de los premios al emprendimiento y la labor autónoma, dotados con 3.000, 2.000 y 1.000 euros para los tres mejores proyectos. El director de CEEI Castellón, Justo Vellón, destacó que “el emprendimiento hoy exige método, validación y acompañamiento”, y la responsable del programa, Mayca García, subrayó el enfoque práctico de las sesiones.

En la Cuenca Minera de Riotinto (Huelva), el programa Tierra de Oportunidades 2026 entregó sus premios en el Centro Cultural Laura Luelmo de El Campillo. Cuatro iniciativas recibieron 1.000 euros cada una: el Salón de Belleza y Bienestar Sheilla, el Centro Ecuestre Eclipse, el proyecto artesanal Detalles de una Quilter y el estudio Osar Arquitectura. El jurado valoró la viabilidad, la innovación y la capacidad de fijar población en el medio rural. La iniciativa, promovida por la ADR Cuenca Minera y CaixaBank Acción Social, combina ayudas económicas con asesoramiento técnico y acompañamiento empresarial.

Formación y acompañamiento para emprender

La capacitación es otro pilar fundamental del ecosistema. En Mijas (Málaga), el CADEMijas organizó un curso titulado ‘Construye y automatiza tu sistema de captación de clientes’, impartido por la directora de Atenas Media, Rocío Bonachera. La periodista y experta en marketing digital ofreció claves para que los emprendedores puedan generar oportunidades comerciales mediante un sistema que conecta estrategia, oferta, seguimiento, automatización y métricas, además de explicar cómo utilizar la inteligencia artificial para emprendedores en este proceso.

Por su parte, la Unión de Agencias de Viajes (UNAV) ha puesto en marcha un servicio de asesoramiento online dirigido a quienes quieran crear una agencia de viajes. A través de un espacio en su web, los interesados pueden solicitar orientación personalizada sobre requisitos legales, forma jurídica, seguros obligatorios y garantías financieras, que varían según la comunidad autónoma. El vicepresidente ejecutivo de UNAV, Iván Méndez, señaló que el objetivo es “facilitar el camino a quienes desean emprender en el sector”. Este servicio responde a la falta de mano de obra cualificada y al resurgimiento en la apertura de agencias.

En la Universidad de Alcalá, además de los premios, se clausuró la XI Edición del Curso de Emprendimiento Internacional, desarrollado junto con la Universidad CETYS. En esta edición participaron 26 estudiantes que trabajaron casos prácticos sobre identificación de oportunidades de negocio, elaboración de un business model Canvas y desarrollo de habilidades emprendedoras. Como complemento, visitaron las instalaciones de Mahou y el espacio de iniciativas emprendedoras de Alcalá Desarrollo, enfocándose en la capacitación para pymes y formación especializada.

Emprendimiento rural y relevo generacional

El sector primario también vive un impulso emprendedor. En Euskadi, el programa Gaztenek ha permitido la instalación de 29 nuevos proyectos agrarios y ganaderos durante este año, tutelados por la cooperativa Lursail. Las explotaciones, lideradas por personas de entre 19 y 43 años (edad media de 31), producen leche, carne, miel, queso, frutas, verduras e incluso té y plantas acuáticas, y apuestan por la comercialización en circuitos cortos. La ganadería predomina (58,6% de los proyectos), seguida de la agricultura (41,4%). Por territorios, Bizkaia concentra 12 iniciativas, Gipuzkoa nueve y Araba ocho. El programa, coordinado por la Fundación Hazi y las diputaciones forales, fomenta el relevo generacional en el tejido empresarial y la diversificación productiva.

En la Cuenca Minera de Riotinto, el programa Tierra de Oportunidades también incide en el medio rural, premiando proyectos que generan empleo y fijan población. La combinación de ayudas económicas y acompañamiento técnico busca reforzar el tejido económico de zonas vulnerables y combatir el reto demográfico. Iniciativas como el centro ecuestre o el estudio de arquitectura demuestran que el talento joven puede desarrollarse fuera de las grandes ciudades.

En definitiva, el ecosistema emprendedor español se nutre de una amplia variedad de iniciativas que abarcan desde la formación universitaria hasta el apoyo al emprendimiento rural, pasando por servicios de asesoramiento sectorial y premios que reconocen la innovación. La colaboración entre administraciones públicas, entidades privadas y universidades está permitiendo que cada vez más personas puedan convertir sus ideas en negocios viables, contribuyendo así al desarrollo económico y a la creación de empleo en todo el país.

Banco Sabadell ha presentado sus cuentas del primer semestre de 2026, un periodo marcado por la venta de su filial británica TSB a Santander y por los primeros pasos de la nueva dirección. El beneficio neto se situó en 971 millones de euros, una cifra prácticamente plana respecto al año anterior (-0,5%), pero que incluye la aportación de TSB durante cuatro meses y plusvalías extraordinarias. Sin estos efectos, el beneficio recurrente fue de 691 millones, un 14,1% menos que en 2025.

Sin embargo, lo más relevante es el cambio de tendencia que se observa en el segundo trimestre. Entre abril y junio, el beneficio recurrente creció un 8,4% respecto al primer trimestre, impulsado por un mayor dinamismo comercial. El consejero delegado, Marc Armengol, aseguró que el banco ha dejado atrás el «valle post opa» y que los ingresos seguirán aumentando en los próximos meses.

Resultados del primer semestre: ingresos y márgenes

Los ingresos del negocio bancario (margen de intereses más comisiones) alcanzaron los 2.417 millones de euros en el semestre, un 1,7% menos que en 2025. No obstante, en el segundo trimestre los ingresos sumaron 1.230 millones, un 3,6% más que en el primero, confirmando la recuperación anticipada por la entidad. El margen de intereses, que en el conjunto del semestre fue de 1.774 millones (-2%), también mejoró trimestralmente un 3,4%, hasta los 902 millones, gracias al mayor volumen de crédito.

Las comisiones netas, por su parte, se situaron en 643 millones hasta junio (-0,9%), pero en el segundo trimestre crecieron un 4% respecto al anterior, hasta los 328 millones, apoyadas por el negocio de tarjetas y préstamos sindicados. La entidad prevé que esta tendencia continúe en la segunda mitad del año.

En el capítulo de costes, los gastos totales del semestre ascendieron a 1.227 millones, un 13% más, debido a los 88 millones no recurrentes del plan de prejubilaciones en España, que ya se ha completado. Este plan generará un ahorro de 20 millones en 2026 y de 40 millones anuales a partir de 2027, lo que permitirá que los costes recurrentes crezcan por debajo del 3% al cierre del ejercicio.

Crecimiento del crédito y los recursos de clientes

La actividad comercial se ha traducido en un incremento del crédito vivo del 5,5% interanual, hasta cerca de 125.200 millones de euros. En España, el crecimiento fue del 3,6%, hasta 107.100 millones, con avances en todos los segmentos. El crédito a pymes y grandes empresas rozó los 45.700 millones, un 1,9% más que hace un año, y la nueva producción trimestral se disparó un 38%.

En hipotecas, el saldo vivo alcanzó los 40.200 millones (+3,4% interanual), con un crecimiento trimestral de la nueva producción del 22%. El crédito al consumo también repuntó con fuerza: 5.600 millones, un 12,7% más que en 2025, y la nueva producción trimestral aumentó un 9%. Por su parte, los recursos de clientes crecieron un 6,4%, hasta 188.110 millones, impulsados tanto por los depósitos como por los fondos de inversión y la gestión patrimonial.

La calidad de los activos sigue mejorando. La ratio de morosidad se redujo al 2,47% en el segundo trimestre, frente al 2,55% del trimestre anterior, y los activos problemáticos disminuyeron en 44 millones en el trimestre y en 421 millones en los últimos doce meses. El coste del riesgo se situó en 40 puntos básicos, dentro de lo previsto para el año.

Estrategia y movimientos corporativos

En paralelo a los resultados, Banco Sabadell ha anunciado un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 331 millones de euros, equivalente al 2,1% de su capital social, que arrancará la próxima semana. Además, ha amortizado 119,8 millones de acciones propias, reduciendo su capital social en 14,97 millones. La entidad mantiene su compromiso de devolver 2.500 millones a los accionistas entre 2026 y 2027, y su ratio de solvencia CET1 fully loaded se sitúa en el 13,11%.

En el plano estratégico, el banco ha fichado a Adela Martín como nueva directora de banca privada. Martín, procedente de Santander y con una larga trayectoria en Bankinter, asumirá el liderazgo de Sabadell Urquijo Banca Privada, que gestiona 79.000 millones de euros para más de 145.000 clientes, con una red de 500 banqueros. Su llegada se enmarca en el objetivo de convertir a Sabadell en el referente de la banca de relación en España, según explicó el consejero delegado.

La entidad confía en que el crecimiento del negocio, la contención de gastos y la mejora de la rentabilidad permitan alcanzar un RoTE del 14,5% este año y del 16% en 2027. Con estos mimbres, Sabadell busca demostrar que su proyecto en solitario es capaz de generar valor para los accionistas, después de haber rechazado la opa de BBVA.

Cuando varias personas comparten la propiedad de un inmueble, ya sea por una herencia, un divorcio o una inversión conjunta, llega un momento en que uno de los dueños quiere quedarse con el 100% de la casa. Para lograrlo, es habitual recurrir a la denominada extinción de condominio, un mecanismo legal que permite disolver la copropiedad de manera eficiente, evitando que la situación termine en un conflicto eterno o en los juzgados.

El gran problema suele ser el dinero: para que el resto de los copropietarios cedan su parte, normalmente hay que darles una compensación económica. Si no tienes los ahorros suficientes en la cuenta, pedir una hipoteca específica para este fin se convierte en la salvación, permitiéndote comprar la parte de los demás y convertirte en el único dueño del inmueble sin complicaciones.

¿En qué consiste exactamente este proceso?

Básicamente, estamos hablando de dejar de compartir un bien proindiviso. A diferencia de una división física (como cortar un terreno en dos), aquí se trata de que una sola persona asuma la titularidad total. Para que esto sea posible, los implicados deben llegar a un acuerdo sobre quién se queda con la vivienda y cuánto dinero deben recibir los que se marchan.

Si la vivienda ya tiene una carga financiera, la cosa se complica un poco porque el banco tiene que dar su visto bueno. No basta con firmar ante notario que ahora eres el único dueño; también es fundamental gestionar la deuda hipotecaria para que el copropietario saliente deje de ser responsable de los pagos, evitando así que sigan apareciendo como deudores en el registro bancario.

Opciones de financiación: Novación frente a nueva hipoteca

Si ya existe un préstamo sobre la casa, tienes dos caminos principales. El primero es la novación, que consiste en modificar el contrato actual para que tú asumas la totalidad de la deuda. El banco analizará si tienes capacidad económica para pagar la cuota tú solo, asegurándose de que el préstamo no absorba más del 30% de tus ingresos mensuales.

Por otro lado, existe la subrogación, que es básicamente cambiar de titular una hipoteca para buscar mejores condiciones. A veces, el banco original se poneaduras con la novación, por lo que cambiar de entidad financiera con la ayuda de un experto puede ser la vía más rápida para conseguir la liberación del otro titular y, posiblemente, ampliar el capital para pagar la compensación económica.

Si prefieres empezar de cero, puedes solicitar una hipoteca nueva. En este escenario, primero se cancela la deuda anterior y se firma un préstamo fresco que cubra tanto el saldo pendiente como el importe necesario para indemnizar a los demás copropietarios y costear los gastos del proceso.

Gastos e impuestos: El ahorro frente a la compraventa

Una de las razones por las que todo el mundo recomienda la extinción de condominio es el ahorro fiscal. A diferencia de una compraventa tradicional, donde tendrías que pagar el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales (ITP), aquí solo se abona el Impuesto de Actos Jurídicos Documentados (AJD). Dependiendo de la comunidad autónoma, este impuesto oscila entre el 0,5% y el 1,5% del valor transmitido, lo que supone un ahorro brutal.

Además de los impuestos, hay que tener en cuenta otros costes operativos:

• Honorarios de Notaría: Para formalizar la escritura pública (aprox. 0,5%).
• Registro de la Propiedad: Para inscribir que ya eres el dueño único (aprox. 0,25%).
• Tasación: Imprescindible para que el banco sepa cuánto vale la casa hoy en día (entre 250 y 500 euros).
• Gestoría: Opcional, pero muy útil para no volverse loco con los papeles.

En cuanto al IRPF, generalmente no se generan ganancias patrimoniales si el valor de adjudicación es coherente con el de adquisición, aunque si hay un exceso de adjudicación, esa diferencia deberá tributar en la declaración de la renta.

Pasos prácticos para conseguir la hipoteca

Para no dar palos de ciego, lo ideal es seguir un orden lógico. Primero, es vital tasar el inmueble según el valor de mercado actual; sin esto, no sabes cuánto debes pagar a los otros dueños ni cuánto te prestará el banco. Una vez tengas la cifra, redactad un acuerdo donde se especifique la compensación económica exacta.

Con el acuerdo en mano, se acude al notario para firmar la escritura de extinción. Tras esto, se procede a la solicitud del préstamo o novación. El banco evaluará tu perfil financiero, tu estabilidad laboral y tu historial crediticio para decidir si te otorga la financiación, que en algunos casos especializados puede llegar a cubrir el 100% de la operación, incluyendo los gastos.

Si la vivienda es tu residencia habitual y cumpliste ciertos requisitos antes de 2013, existe la posibilidad de desgravar la hipoteca en el IRPF, aunque esto depende estrictamente de la normativa vigente y de tu situación personal.

Llevar a cabo este proceso requiere equilibrio entre la parte legal y la financiera. Al elegir la extinción de condominio en lugar de una venta, se logra una reducción considerable de impuestos gracias al AJD y se resuelve la copropiedad de forma definitiva. Ya sea mediante una novación para liberar al otro titular o una nueva hipoteca para pagar la parte proporcional, la clave reside en demostrar solvencia ante el banco y formalizar correctamente la escritura para asegurar la titularidad exclusiva de la vivienda.