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Nuovo BUY - 14 anni di aumenti dei dividendi e quotazioni a sconto per il gigante mondiale degli snack e dolciumi

2026-04-21T00:00:00.002+02:00

Approfittando delle quotazioni a sconto di queste ultime settimane, nel report di oggi investiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una importante società internazionale leader globale nel settore snack e dolciumi. Questa azienda offre elevati potenziali di crescita per il futuro abbinati a solidi dividendi, in costante aumento da 14 anni consecutivi. In aggiunta, il titolo quota attualmente con uno sconto di quasi il 20% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 32 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio.

Costruire un portafoglio orientato ai dividendi significa creare una fonte di reddito passivo che crescerà nel tempo

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in deciso rialzo per i nostri portafogli, sulla scia del buon andamento di Wall Street, con l'indice S&P500 e il Nasdaq che hanno segnato nuovi record storici. In questo contesto, ben 19 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste, al primo posto spicca Microsoft, leader mondiale software e Intelligenza Artificiale, con un rialzo di +14% da venerdì scorso, portando il guadagno record a +1.118% dal nostro acquisto, e confermandosi come una delle società del portafoglio con le performance più elevate di lungo termine. In aggiunta, la società vanta un invidiabile track record di ben 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Grazie ai forti aumenti, l'attuale dividendo di Microsoft, pari a 3,64 dollari per azione è attestato attualmente ad un rendimento del 10,4% annuo sui nostri prezzi originali di carico di 34,71 dollari per azione (yield on cost), e dello 0,86% sulle attuali quotazioni di borsa. Nonostante il forte progresso, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro. Attualmente, il giudizio medio dei 50 analisti e broker che seguono il titolo è pari a STRONG BUY (1,2) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +37,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari allo 0,86%, per un total return pari a +38,2%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto pari al 30% rispetto al valore intrinseco calcolato. Su queste basi, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.

In aggiunta ai buoni risultati settimanali , due società leader, appartenenti da tempo ai nostri portafogli, hanno annunciato nuovi aumenti dei dividendi. Si tratta di due aziende appartenenti al ristretto gruppo dei Dividend Kings, ovvero circa 50 società sulle oltre 8.000 quotate a Wall Street, con almeno 50 anni consecutivi di aumenti dei dividendi: The Procter & Gamble Company (PG), gigante dei beni di consumo con marchi iconici come Pampers, Gillette, Tide e Oral-B, raggiunge i 70 anni consecutivi di aumenti del dividendo, un record assoluto che pochi competitor al mondo possono avvicinarsi. Nonostante l'aumento sia "contenuto" al +3,00%, si tratta di un segnale di straordinaria affidabilità in un settore che per definizione è difensivo e resiliente ai cicli economici.

Johnson & Johnson (JNJ), leader mondiale nel settore farmaceutico e dei medical devices, festeggia invece 64 anni consecutivi di cedola crescente: dopo lo spin-off di Kenvue nel 2023, la società è oggi interamente focalizzata su farmaci innovativi e dispositivi medici ad alto valore aggiunto, con una pipeline in oncologia e immunologia che promette di sostenere la crescita nei prossimi anni. Ecco nel dettaglio i due annunci:

The Procter & Gamble Company (PG), multinazionale leader nei beni di consumo con marchi iconici globali, ha annunciato un nuovo aumento del dividendo di +3,00%, da $1,0568 a $1,0885 trimestrale, portando a 70 anni consecutivi di aumenti. Yield: 2,96% Ex-div: 24/04/2026

Johnson & Johnson (JNJ), colosso farmaceutico e leader mondiale nel settore della salute, ha annunciato un nuovo aumento del dividendo di +3,08%, da $1,30 a $1,34 trimestrale, portando a 64 anni consecutivi di aumenti. Yield: 2,29% Ex-div: 26/05/2026

Tra le verità più consolidate dell'investimento a lungo termine, poche resistono al tempo quanto questa: le aziende che aumentano il dividendo anno dopo anno non solo proteggono il capitale degli azionisti dall'inflazione, ma ne moltiplicano il potere d'acquisto in modo quasi silenzioso, reinvestimento dopo reinvestimento. Uno studio di Ned Davis Research ha dimostrato che, nel periodo 1973–2023, i titoli S&P 500 con dividendi in crescita hanno prodotto rendimenti medi annualizzati dell'11,2%, contro il 4,3% di quelli che non distribuiscono alcun dividendo — quasi tre volte tanto. E quando il lasso temporale si estende a cinquanta anni, la differenza diventa ancor più abissale, con i dividendi che storicamente hanno contribuito a circa il 40% del rendimento totale dell'indice americano. Non è un caso se i grandi Guru dell'investimento — da Benjamin Graham a John Bogle, da Jeremy Siegel a Peter Lynch — abbiano sempre sottolineato il ruolo del reddito distribuito come bussola di qualità aziendale. Un'impresa che aumenta il proprio dividendo per dieci, quindici, vent'anni consecutivi sta inviando un segnale inequivocabile al mercato: i suoi flussi di cassa sono stabili, il management è disciplinato, il modello di business è difensivo.

Nonostante i recenti progressi dei principali indici azionari americani delle ultime settimane, numerose società offrono ancora valutazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Complessivamente, secondo le ultime valutazioni di Morningstar aggiornate al 17 aprile 2026, il mercato azionario americano quota ora con uno sconto complessivo del 4,4% rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti.

I mercati azionari nel breve periodo sono guidati dalle notizie e dalle aspettative sui tassi. Nel lungo periodo, invece, sono gli utili e i flussi di cassa delle aziende a determinare il valore degli investimenti. Per chi costruisce un portafoglio orientato ai dividendi, le fasi di maggiore volatilità possono essere viste come parte normale del ciclo di mercato e come opportunità per accumulare quote di aziende di qualità a quotazioni scontate, abbinate a rendimenti più elevati in termini di dividendo. Secondo le ultime valutazioni di Morningstar del 17 aprile 2026, su un paniere di 912 società monitorate a Wall Street, ben 350 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 38,3% del campione. In sintesi, oltre una società su tre, presenta oggi quotazioni scontate. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +13,4% ad un massimo di +43,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 17/04/26 l’analista Matthew Taylor di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 135 dollari pari a +39,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Pepsico (PEP), leader mondiale di snacks e bevande con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 17/04/25 l’analista Bonnie Herzog di Goldman Sachs ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 186 dollari, pari a +17,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Target Corp (TGT)- Network di oltre 2000 supermercati, con 58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 16/04/26 l’analista Simeon Gutman di Morgan Stanley ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 145 dollari, pari a +13,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 17/04/26 l’analista David Amsellem di Piper Sandler ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 299 dollari, pari a +43,4% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 75 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 290 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,1 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,3% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +13%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 32 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - 14 anni di aumenti dei dividendi e quotazioni a sconto per il gigante mondiale degli snack e dolciumi

Principali motivazioni di acquisto: Questa società che opera in oltre 150 paesi, vende prodotti presenti in quasi ogni supermercato del pianeta e ha incrementato la sua cedola ogni anno dal momento della sua quotazione autonoma, ormai quattordici anni fa. Parliamo di un colosso globale dello snacking che nel 2025 ha superato i 38 miliardi di dollari di ricavi — e che ai prezzi attuali, martoriati da quasi due anni di pressione sui costi del cacao, offre agli investitori pazienti un dividendo pari al 3,5% con prospettive di ulteriore crescita.

La prima e più immediata motivazione che ci ha spinto ad investire oggi su questa società è la valutazione compressa rispetto ai fondamentali storici. Il titolo ha perso oltre il 20% dal suo massimo delle ultime 52 settimane (71,15 dollari), precipitando ai minimi pluriennali sotto i 57 dollari: una contrazione guidata quasi esclusivamente dall'impennata dei prezzi del cacao, materia prima che incide pesantemente sui margini del segmento cioccolato. Tuttavia, i prezzi del cacao sono per definizione ciclici, e il consenso degli analisti prevede una progressiva normalizzazione a partire dal 2027, che dovrebbe riflettersi in un recupero significativo dei margini del comparto cioccolato.

In secondo luogo, il portafoglio marchi rimane straordinariamente difensivo. La società controlla alcuni tra i brand alimentari più riconoscibili al mondo — biscotti, cracker, cioccolato, caramelle e snack — distribuiti in oltre 150 paesi. In un contesto di rallentamento economico e incertezza tariffaria globale, i beni di consumo confezionati tendono a registrare una domanda inelastica: i consumatori riducono i viaggi, posticipano l'auto nuova, ma difficilmente rinunciano al biscotto preferito o alla tavoletta di cioccolato.

La terza motivazione riguarda la crescita strutturale nei mercati emergenti. Europa e Nord America rappresentano circa il 67% del fatturato, ma è nei mercati in via di sviluppo — America Latina, Africa, Medio Oriente, Asia — che la società sta crescendo più rapidamente, registrando nell'ultimo trimestre disponibile un'espansione degli organici superiore all'8% in queste aree geografiche. L'urbanizzazione, la crescita del ceto medio e la "premiumizzazione" dei consumi alimentari in queste regioni offrono una pista di crescita secolare difficile da replicare.

Infine, il track record del dividendo: 14 anni consecutivi di aumenti, con un tasso di crescita medio annuo superiore al 10% negli ultimi cinque anni. Per un investitore che privilegia il reddito passivo crescente, la combinazione di yield attuale al 3,5% e prospettive di incremento annuale della cedola costituisce una proposta molto interessante rispetto ai titoli del settore consumer staples che tipicamente rendono molto meno.

Descrizione del Business e Fondamentali: L'azienda nasce formalmente nel 2012, quando la precedente società decise di scindere le attività di snacking globale da quelle nordamericane dei prodotti confezionati, creando due entità separate. Le radici industriali risalgono tuttavia al 1923, anno in cui l'azienda originaria iniziò a operare nel settore alimentare. Oggi la società è quotata sul Nasdaq con capitalizzazione di mercato di circa 73 miliardi di dollari e impiega circa 91.000 dipendenti in tutto il mondo, con sede centrale a Chicago, Illinois.

Il modello di business si basa sulla produzione, commercializzazione e distribuzione di prodotti alimentari confezionati in oltre 150 nazioni. Il portafoglio è organizzato in cinque categorie merceologiche principali: biscotti e prodotti da forno (circa il 50% dei ricavi), cioccolato (circa il 33%), gomme e caramelle, formaggi e prodotti alimentari, e bevande in polvere. I brand di punta includono alcuni dei marchi più conosciuti a livello mondiale. Dal punto di vista geografico, l'Europa contribuisce per circa il 39% del fatturato totale, seguita dal Nord America (28%), Asia/Medio Oriente/Africa (21%) e America Latina (12%).

I risultati dell'ultimo esercizio completo (FY 2025) mostrano ricavi netti di circa 38,5 miliardi di dollari (+5,8% rispetto ai 36,4 miliardi del 2024), con un utile netto di 2,5 miliardi di dollari. Il margine operativo lordo si attesta al 28,4%, mentre il margine netto è sceso al 6,4% (dal 12,7% del 2024), riflettendo la forte pressione dei costi del cacao sul segmento cioccolato. L'ultimo trimestre disponibile (Q4 2025) ha registrato ricavi di 10,5 miliardi di dollari, con un EPS base di 0,52 dollari. Il flusso di cassa operativo dell'esercizio è stato di circa 4,5 miliardi di dollari.

Politica dei dividendi: La società distribuisce il dividendo con cadenza trimestrale e ha incrementato la cedola ogni singolo anno dalla propria nascita come entità autonoma, nel 2012. Al momento dell'analisi, il dividendo trimestrale ammonta a 0,50 dollari per azione, pari a un dividendo annuale di 2,00 dollari per azione. Ai prezzi di chiusura del 17 aprile 2026 (57,25 dollari), questo si traduce in un dividend yield del 3,50%, un livello significativamente superiore alla media storica degli ultimi cinque anni, che si colloca in area 2,2–2,5%, evidenziando quanto il recente calo del titolo abbia reso la cedola più attraente in termini relativi. La crescita del dividendo nel corso del tempo è stata robusta e costante. Nell'arco degli ultimi dieci anni, la cedola è aumentata a un tasso medio annuo del 11,7%. Su un orizzonte di cinque anni, il CAGR del dividendo supera il 10%. Più recentemente, nell'estate del 2025, la società ha annunciato un aumento del 6% del dividendo trimestrale (da 0,47 a 0,50 dollari), confermando la volontà del management di proseguire sul sentiero della crescita della cedola anche in un momento di pressione sui margini.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 27 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (1,8) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +16,2% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari al 3,5%, per un total return pari a +19,7%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto pari al 24% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il tono prevalente tra le banche d'investimento è costruttivo: la maggioranza degli analisti riconosce che il ribasso del titolo è stato eccessivo rispetto al deterioramento fondamentale, e che la normalizzazione dei costi del cacao a partire dal 2027 potrebbe agire da potente catalizzatore per la ripresa dei margini e degli utili. Tra i punti di cautela evidenziati dagli analisti più prudenti figurano la debolezza dei volumi in Nord America e le incertezze sulle negoziazioni commerciali con la grande distribuzione in Europa settentrionale nel breve termine.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 2,00 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 7% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 71,33 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 57,25 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 19,7% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Investire in oltre 2.000 società ad elevato dividendo di tutto il mondo con un solo ETF a distribuzione trimestrale

Lo scorso 2 aprile abbiamo incassato il secondo dividendo trimestrale del 2026, in linea con i precedenti, su questo particolare ETF, presente senza interruzioni nel nostro portafoglio dal 2021 come uno dei principali investimenti, con una quota pari al 7% del modello. Complessivamente, il fondo ha chiuso lo scorso anno segnando la migliore performance di sempre, con un guadagno pari a +26,40%. Nel primo trimestre 2026 il fondo ha confermato la sua tendenza positiva, con un rialzo di +3,61% da inizio anno. In aggiunta, dal lancio del 21 maggio 2013 ad oggi, il fondo vanta una performance complessiva di +156,16%.

Performance storiche del fondo

Grazie alle sue capacità difensive e alla ampia diversificazione, il fondo ha mantenuto saldamente le sue posizioni, con una volatilità più contenuta rispetto al mercato. Nonostante i progressi maturati, questo particolare ETF offre ancora fondamentali interessanti e multipli a sconto rispetto alle valutazioni dei principali mercati azionari internazionali. Osservando i fondamentali, le società appartenenti al fondo presentano una capitalizzazione media di 86,7 miliardi di dollari, un rapporto prezzo utili pari a 16,5 volte, un valore di libro pari a 2,1 volte, ed una crescita prevista degli utili del 10,6% annuo composto. Alla luce dei multipli interessanti, il fondo può costituire un efficace strumento per investitori che come noi sono alla ricerca di rendite periodiche crescenti nel tempo. Questo innovativo ETF low cost a replica fisica investe su un ampio portafoglio diversificato di oltre 2.300 aziende leader a dividendo in oltre 50 paesi del mondo, compresi i paesi emergenti, selezionate tra quelle che distribuiscono dividendi superiori alla media. Il fondo raccoglie tutti i dividendi con l’obiettivo di liquidarli ai partecipanti, con cadenza regolare ogni tre mesi. In sintesi si tratta di un potente strumento a rendita, che forma anche da solo un portafoglio ampio e diversificato sulle migliori aziende internazionali a dividendo. Sulla base delle ultime distribuzioni, il rendimento da dividendo ammonta al 2,7% annuo sulle attuali quotazioni, e al 3,7% annuo sui nostri prezzi originali di carico. Con un costo molto contenuto (TER 0,29%) ed oltre 8,5 miliardi di patrimonio, questo ETF costituisce una partecipazione chiave a dividendo per il nostro modello, e include diverse società presenti anche singolarmente in entrambi i nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend, come Johnson & Johnson, Chevron, Procter & Gamble, Merck, Abbvie e Coca Cola. Sono presenti nel fondo anche diverse società italiane, tra le quali UniCredit, Intesa Sanpaolo, Enel, Generali ed Eni, tutte caratterizzate da dividendi elevati. Attualmente, il 40,6% del patrimonio dell'ETF è investito negli Stati Uniti, seguito dal 9,1% del Giappone e 7,2% del Regno Unito. Forte la presenza dei paesi emergenti, con la Cina, attestata al 3,5% e Taiwan al 2,2%. Su queste basi, considerati i fondamentali ancora favorevoli e il dividendo distribuito elevato e stabile, questo fondo, risulta interessante per ulteriori acquisti, in un'ottica di accumulo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.

Disclaimer: Dividendi.org è un blog a carattere informativo e divulgativo sui mercati. Le notizie pubblicate non possono in alcun modo essere considerate come raccomandazioni di acquisto o vendita di titoli, di valute o di operazioni immobiliari. Dividendi.org prepara le analisi, gli studi e gli elaborati sulla base di informazioni provenienti da fonti indipendenti e ritenute autorevoli. Non vi è comunque alcuna garanzia che le previsioni contenute negli elaborati si verifichino puntualmente. Dividendi.org non si assume quindi alcuna responsabilità su eventuali perdite derivanti da acquisti o vendite effettuati dalla clientela a seguito della lettura e interpretazione degli elaborati di volta in volta allestiti. Tali reports devono quindi essere utilizzati dalla clientela unicamente come mezzo per l'ampliamento delle proprie conoscenze nei diversi settori considerati. Per cancellare la propria adesione al secondo livello inviare una email a info@dividendi.org con una richiesta in tal senso.

Analisi aumenti dei dividendi a Wall Street

2026-04-18T10:15:00.001+02:00

Nuovi Aumenti dei Dividendi – Aprile 2026 | dividendi.org

Aggiornamento Settimanale · Aprile 2026

Nuovi Aumenti dei Dividendi

15 società americane hanno annunciato un incremento del dividendo questa settimana. Scopri chi ha alzato la cedola e di quanto.

15 Società

7,30% Aumento medio

70 Anni max consecutivi

3,10% Yield medio

24,5 Anni medi consecutivi

Ogni settimana monitoriamo l'universo delle società statunitensi quotate che annunciano un aumento del dividendo, selezionando quelle con una storia consolidata di distribuzione crescente agli azionisti. L'aggiornamento di questa settimana porta in evidenza 15 società provenienti da settori molto diversi tra loro — dalle assicurazioni al retail, dalla farmaceutica ai semiconduttori — accomunate da un elemento fondamentale: la capacità di premiare i propri azionisti con un dividendo in crescita, anno dopo anno.

Gli aumenti annunciati spaziano da un minimo del +3,00% fino a un massimo del +16,00%, con una media complessiva del +7,30%, ben al di sopra dell'inflazione attesa. Ben tre società superano il 10% di incremento in un solo trimestre, un segnale di fiducia particolarmente significativo da parte dei rispettivi consigli di amministrazione sulla solidità dei flussi di cassa futuri.

Sul podio dei Dividend Kings — le società con almeno 50 anni consecutivi di aumenti — troviamo tre nomi d'eccezione. The Procter & Gamble Company (PG), gigante dei beni di consumo con marchi iconici come Pampers, Gillette, Tide e Oral-B, raggiunge i 70 anni consecutivi di aumenti del dividendo, un record assoluto che pochi competitor al mondo possono avvicinarsi. Nonostante l'aumento sia "contenuto" al +3,00%, si tratta di un segnale di straordinaria affidabilità in un settore che per definizione è difensivo e resiliente ai cicli economici. Johnson & Johnson (JNJ), leader mondiale nel settore farmaceutico e dei medical devices, festeggia invece 64 anni consecutivi di cedola crescente: dopo lo spin-off di Kenvue nel 2023, la società è oggi interamente focalizzata su farmaci innovativi e dispositivi medici ad alto valore aggiunto, con una pipeline in oncologia e immunologia che promette di sostenere la crescita nei prossimi anni. Chiude il podio H.B. Fuller Company (FUL), produttore globale di adesivi e sigillanti industriali — un settore di nicchia ma strategico per manifattura, automotive ed elettronica — con 57 anni consecutivi di aumenti, raro esempio di continuità distributiva in un comparto ciclico.

Tra le sorprese della settimana spiccano due nomi con incrementi a doppia cifra sopra il 13%. Costco Wholesale Corporation (COST), la celebre catena di grande distribuzione americana basata sul modello membership, alza il dividendo del +13,08%: il suo modello di business — quote annuali pagate dai soci che generano un flusso ricorrente quasi indipendente dai volumi di vendita — si conferma tra i più solidi e scalabili del retail globale, con tassi di rinnovo delle membership storicamente superiori al 90%. The Travelers Companies (TRV), primaria compagnia assicurativa americana nel ramo property & casualty e unica compagnia del settore presente nel Dow Jones Industrial Average, sorprende con un aumento del +13,64%, il più generoso tra le società assicurative del gruppo: un segnale di eccellente disciplina underwriting e di un portafoglio investimenti che continua a beneficiare dell'ambiente di tassi elevati.

Il record assoluto di aumento percentuale questa settimana appartiene invece a MetroCity Bankshares (MCBS), piccola banca comunitaria con sede in Georgia focalizzata sulle comunità di origine asiatica negli Stati Uniti del Sud-Est: il +16,00% di incremento del dividendo, che porta lo yield al 3,55%, riflette una forte crescita degli utili e una politica di remunerazione degli azionisti sempre più ambiziosa, nonostante la capitalizzazione contenuta richieda attenzione alla liquidità del titolo.

Completano il quadro settimana una rappresentanza interessante di Contenders e Challengers: QUALCOMM (QCOM), leader nei semiconduttori per smartphone e ora in forte espansione nell'automotive e nell'IoT, con 24 anni di aumenti e uno yield del 2,70% raro per un titolo tech di questa qualità; Tanger Inc. (SKT), REIT specializzato negli outlet center con tassi di occupazione vicini al 98%; Aon plc (AON), leader globale nei servizi di gestione del rischio e riassicurazione; e Winmark Corporation (WINA), franchising di negozi dell'usato (Play It Again Sports, Once Upon A Child) con un modello capital-light e free cash flow eccezionalmente elevato rispetto alle dimensioni aziendali.

Tabella degli Aumenti

🔍 Ordina per:

Società ⇅	Settore ⇅	Yield ⇅	Anni consec. ⇅	Aumento% ⇅	Ex-Div ⇅	Pagamento ⇅	Vecchio Div. ⇅	Nuovo Div. ⇅

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📋 Cos'è la CCC List?

La CCC List (Champions, Contenders & Challengers) è un elenco aggiornato mensilmente che raccoglie oltre 700 società americane quotate con almeno 5 anni consecutivi di aumenti del dividendo, suddivise in tre categorie:

Champions – 25 o più anni consecutivi di aumenti · Contenders – da 10 a 24 anni · Challengers – da 5 a 9 anni.

La lista è uno strumento fondamentale per gli investitori orientati al reddito passivo e alla crescita dei dividendi nel lungo periodo.

⭐ Top Analisti – Il Portafoglio di dividendi.org

Top Analisti è il portafoglio modello di dividendi.org, composto da 73 società internazionali selezionate per la qualità dei loro dividendi crescenti. Il portafoglio genera oltre 280 dividendi all'anno, con una media di quasi uno al giorno lavorativo.

Ogni posizione è analizzata con un modello proprietario che combina valutazioni degli analisti di Wall Street e calcolo del valore intrinseco tramite DCF. Scopri come iscriverti →

Considerazioni Finali

La rassegna di questa settimana offre una fotografia particolarmente ricca e variegata del mondo del dividend growth investing. Quindici società, quindici storie diverse, ma tutte con un denominatore comune: la volontà e la capacità di remunerare i propri azionisti in modo crescente nel tempo, indipendentemente dalle oscillazioni dei mercati o dalle incertezze macroeconomiche.

L'aspetto forse più significativo di questo aggiornamento è la diversificazione settoriale degli aumenti: si passa dalle assicurazioni (AON, DGICA, DGICB, TRV) ai beni di consumo difensivi (PG), dalla farmaceutica (JNJ) al retail sia tradizionale che specializzato (COST, WINA), dai semiconduttori (QCOM) al settore chimico industriale (FUL), fino ai REIT (SKT), al banking comunitario (BFC, MCBS), all'energia distribuita (SGU) e ai servizi finanziari di ricerca (VALU). Questa varietà è un promemoria importante: le opportunità nel mondo dei dividendi crescenti non si trovano solo nei settori "classici" come utilities e consumer staples, ma attraversano l'intera economia americana.

Sul fronte della longevità dei dividendi, la settimana è dominata da tre Dividend Kings — PG, JNJ e FUL — che insieme totalizzano oltre 191 anni consecutivi di cedola crescente. Si tratta di un patrimonio di affidabilità costruito attraverso recessioni, crisi finanziarie, pandemie e guerre: difficile trovare un segnale più forte della qualità gestionale di una società. Per l'investitore di lungo periodo, queste tre società rappresentano il nucleo solido attorno al quale costruire un portafoglio orientato alla rendita crescente.

Sul fronte della generosità degli aumenti, la settimana premia invece chi cerca non solo affidabilità ma anche crescita della cedola nel breve periodo. MetroCity Bankshares (+16,00%), Travelers (+13,64%) e Costco (+13,08%) dimostrano che anche in un contesto di incertezza economica, società con business solidi e bilanci in salute possono permettersi incrementi ben superiori all'inflazione, accelerando il processo di compounding per chi reinveste i dividendi.

Una nota particolare merita infine QUALCOMM (QCOM), che si conferma uno dei titoli tecnologici più interessanti per gli investitori orientati al reddito: con uno yield del 2,70% — insolito per il settore — e 24 anni consecutivi di aumenti, unisce la crescita tipica del comparto semiconductor alla disciplina distributiva dei migliori dividend grower. La sua trasformazione da fornitore quasi esclusivo di chip per smartphone a protagonista dell'automotive connesso e dell'intelligenza artificiale edge potrebbe rappresentare il principale driver di crescita per il prossimo decennio.

Come sempre, ricordiamo che i dati presentati in questa pagina hanno scopo puramente informativo e non costituiscono una raccomandazione di acquisto o vendita. Prima di qualsiasi decisione di investimento è fondamentale effettuare una valutazione approfondita del proprio profilo di rischio e, se necessario, consultare un consulente finanziario abilitato.

Dividendo 6,1% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

2026-04-14T00:00:00.001+02:00

Nel report di oggi proseguiamo con l'obiettivo di aumento delle rendite generate dai nostri portafogli, e investiamo una parte della liquidità disponibile nel modello Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una società internazionale leader nel settore wireless e 5G. Con un ricco dividendo che supera il 6% annuo, in costante crescita da 21 anni consecutivi, questa azienda si classifica nelle prime posizioni per rendimento, all'interno del nostro portafoglio. In aggiunta, alle attuali quotazioni, la società quota con uno sconto di oltre il 12% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 85 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata all'analisi del portafoglio composto esclusivamente da ETF, dedichiamo ampio spazio ad un particolare ETF che permette di investire nelle 150 migliori società quotate a Wall Street con un track record di almeno 20 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Questo ETF è una delle posizioni storiche del nostro portafoglio, e vanta attualmente una performance tra le più elevate, con un guadagno di oltre il 120% dal nostro acquisto, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo.

“Le azioni a dividendo ti pagano sempre, anche quando dormi.” – Warren Buffett, investitore e miliardario USA

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in rialzo per i nostri portafogli, nonostante i timori collegati alle tensioni geopolitiche crescenti, con i prezzi del petrolio in rialzo e una possibile ripresa dell'inflazione. In questo contesto, ben 14 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 5%. Tra queste, al primo posto spicca nuovamente Applied Materials, leader nel settore strategico dei macchinari e tecnologie avanzate per la produzione di semiconduttori, con un rialzo di +14,6% da venerdì scorso, portando il guadagno a +144,2% in soli 7 mesi dal nostro acquisto nel report del 9 settembre 2025. In aggiunta ai forti progressi conseguiti nel breve termine, questa società vanta un'eccezionale performance anche a lungo termine. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa azienda per un valore di soli 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 1984, oggi avrebbe un capitale milionario, pari a 3.105.454 dollari, circa 3105 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita del 21,7% annuo composto per 41 anni consecutivi. Nonostante il forte progresso, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro, con particolare riferimento alle forti crescite del comparto dell' Intelligenza Artificiale. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD, con l'obiettivo di aumentare l'esposizione sul titolo in futuro, approfittando di eventuali correzioni o storni.

Applied Materials +144,2% in soli 7 mesi dal nostro acquisto

Al secondo posto spicca Caterpillar, leader dei macchinari per l’edilizia, con un progresso di +10,2% nelle ultime cinque sedute, portando il guadagno a +991,6% dal nostro acquisto di novembre 2015. In aggiunta, la società vanta un invidiabile track record di ben 31 anni consecutivi di aumenti dei dividendi.

In aggiunta, l'attuale dividendo di 6,04 dollari per azione sta generando attualmente un rendimento pari all' 8,38% annuo sui nostri prezzi originari di acquisto, pari a 72,015 dollari per azione (yield on cost). Grazie ai rialzi record, questa società passa oggi al primo posto per incidenza percentuale nel nostro portafoglio Top Analisti. Su queste basi, nonostante i forti guadagni conseguiti, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD.

Dopo i recenti storni delle ultime settimane, numerose società offrono valutazioni più interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Complessivamente, secondo le ultime valutazioni di Morningstar aggiornate al 10 aprile 2026, il mercato azionario americano quota ora con uno sconto complessivo del 8,2% rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, vicino ai valori minimi toccati in aprile dello scorso anno, in concomitanza della introduzione dei dazi da parte della amministrazione Trump (vedi grafico sotto, in arancione aree di sopravvalutazione, in blu aree di sconto).

I mercati azionari nel breve periodo sono guidati dalle notizie e dalle aspettative sui tassi. Nel lungo periodo, invece, sono gli utili e i flussi di cassa delle aziende a determinare il valore degli investimenti. Per chi costruisce un portafoglio orientato ai dividendi, le fasi di maggiore volatilità possono essere viste come parte normale del ciclo di mercato e come opportunità per accumulare quote di aziende di qualità a quotazioni scontate, abbinate a rendimenti più elevati in termini di dividendo. Secondo le ultime valutazioni di Morningstar del 10 aprile 2026, su un paniere di 911 società monitorate a Wall Street, ben 383 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 42% del campione. In sintesi, quasi una società su due, presenta oggi quotazioni scontate. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +17,8% ad un massimo di +33,6% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su McDonald's (MCD) - Leader mondiale della ristorazione, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 06/04/26 l’analista David Palmer di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 360 dollari, pari a +17,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 68 anni di aumenti dei dividendi - In data 07/04/26 l’analista Deane Dray di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 161 dollari, pari a +12% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 08/04/26 l’analista Bonnie Herzog di Goldman Sachs ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 205 dollari, pari a +27,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 09/04/26 l’analista Keith Weiss di Morgan Stanley ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 650 dollari, pari a +75,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su CVS Health (CVS) - Network di 10.000 farmacie e assicurazioni sanitarie negli Stati Uniti - In data 07/04/26 l'analista Charles Rhyee di TD Cowen ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +33,6% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +11,6% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +14,3%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite:PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 85 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.

Dividendo 6,1% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

Principali motivazioni di acquisto: Questa azienda è una delle più grandi società di telecomunicazioni a livello globale, con una forte presenza nel mercato della telefonia mobile, fissa, Internet e televisione. La società ha registrato una crescita costante dei ricavi negli ultimi anni, guidata dall'andamento positivo dei servizi di telefonia mobile e dati. L'azienda sta investendo fortemente in nuove tecnologie, come il 5G e l'intelligenza artificiale, per rimanere all'avanguardia del mercato delle telecomunicazioni.

Quotazioni attraenti: Questa società presenta attualmente quotazioni scontate in borsa, con i maggiori analisti e broker internazionali che attribuiscono potenziali di crescita elevati nei prossimi 12 mesi. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2016 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dalla metà del 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto costante in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Fondata nel 1983 ed oltre 100.000 dipendenti questa società è una delle principali aziende di telecomunicazioni negli Stati Uniti e in 220 paesi del mondo. Fornisce servizi di telefonia mobile, connettività Internet, televisione via cavo e servizi di comunicazione aziendale. Inoltre, l'azienda è coinvolta nello sviluppo e nell'implementazione di reti di comunicazione 5G. La società offre anche servizi cloud e di sicurezza informatica. In particolare:

Servizi di Telefonia Mobile: La società è uno dei principali fornitori di servizi di telefonia mobile negli Stati Uniti. Offre una vasta gamma di piani tariffari per telefoni cellulari, con copertura nazionale e servizio 4G e 5G. I servizi wireless rappresentano quasi il 75% dei ricavi totali dei servizi e quasi tutto il suo reddito operativo. L'azienda serve circa 93 milioni di clienti di telefonia postpagata e 20 milioni di clienti prepagati attraverso la sua rete nazionale, rendendola il più grande operatore wireless degli Stati Uniti. Le operazioni di telecomunicazione su rete fissa includono le reti locali del Nord-Est, che raggiungono circa 30 milioni di abitazioni e aziende, di cui circa 20 milioni con la rete in fibra ottica. Queste reti servono circa 8 milioni di clienti a banda larga. La società fornisce anche servizi di telecomunicazione a livello nazionale a clienti aziendali, spesso utilizzando una combinazione di reti proprie e di altri operatori.
Servizi Internet: La società fornisce servizi di connettività Internet a banda larga attraverso reti DSL e fibra ottica. Questi servizi sono disponibili sia per utenti domestici che per clienti aziendali.
Televisione Via Cavo: La società offre servizi televisivi via cavo attraverso la sua divisione dedicata. Questo include una vasta gamma di canali televisivi, DVR e servizi on-demand.
Comunicazioni Aziendali: La divisione Business fornisce servizi di comunicazione e connettività alle imprese. Questi servizi includono reti dati, soluzioni cloud, servizi di comunicazione unificata e molto altro ancora per aiutare le aziende a gestire le loro operazioni.
Reti 5G: La società è stata una delle prime a lanciare reti 5G negli Stati Uniti. Investe in reti 5G ad alta velocità per supportare una connettività più veloce e avanzata per i clienti residenziali e aziendali.
Servizi Cloud e Sicurezza Informatica: La società offre servizi cloud per l'archiviazione e la gestione dei dati aziendali. Inoltre, fornisce soluzioni di sicurezza informatica per proteggere le reti e i dati dei clienti da minacce online.
Internet delle Cose (IoT): La società è coinvolta nello sviluppo di soluzioni IoT per connettere dispositivi e macchinari in vari settori, come l'automotive, la sanità e l'agricoltura.
Sponsorizzazioni e Media: La società ha sponsorizzato vari eventi sportivi e culturali, ed è stata coinvolta nella produzione e distribuzione di contenuti mediatici tramite la sua divisione Media, che include alcune delle più popolari piattaforme su internet.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 21 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 6,1% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Si tratta attualmente di una delle società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti con il dividendo più elevato.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni gli utili della società sono diminuiti del 5,9% annuo, mentre i ricavi sono cresciuti dello 0,9% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono una inversione del trend, con una crescita degli utili pari a +7% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 9,3 volte gli utili attesi per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 192 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,4 volte.

Performance in borsa: Negli ultimi decenni questa società ha messo a segno risultati record. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 30 novembre 1983, si è trasformato ad oggi in un controvalore pari a 411.571 dollari, considerando il reinvestimento dei dividendi, con una performance complessiva di +4.015%. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 23% rispetto ai massimi toccati nel dicembre 2019, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 30 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,3) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +11,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il ricco dividendo pari al 6,1%, per un total return pari a +17,4%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 13% rispetto al valore intrinseco calcolato.

1) Dividendo attuale per azione: 2,83 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 2,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 8% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 52,74 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 46,04 dollari, il titolo presenta oggi un ampio sconto pari al 12,7% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Come investire su 150 campioni americani del dividendo con un solo ETF a distribuzione trimestrale

La scorsa settimana abbiamo incassato il dividendo trimestrale di questo particolare ETF presente in portafoglio già da diversi anni. Grazie alla qualità elevata dei titoli contenuti nel fondo, questo particolare ETF a dividendo trimestrale è posizionato attualmente tra i quattro ETF con le performance più elevate all'interno del nostro portafoglio, con un guadagno medio di +120,5% dal nostro acquisto, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Come abbiamo più volte evidenziato, le società caratterizzate da lunghi track record di crescite dei dividendi hanno ottenuto performance più elevate in borsa nel medio lungo periodo con meno rischi. Per essere in grado di aumentare il dividendo per molti anni consecutivi (o per decenni), una società deve mantenere una capacità finanziaria superiore, abbinata ad una rigida disciplina gestionale. Attualmente, su un totale di circa 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 146 società vantano un primato di oltre 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi, ottenendo lo status di "Campioni dei Dividendi". In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Questo particolare ETF quotato a Milano, è unico nel suo genere e raggruppa in un solo strumento una parte di questa ristretta elite di società prestigiose quotate a Wall Street, molte delle quali fanno già parte da anni dei nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend. Queste azioni si distinguono sia per la crescita del capitale che per la distribuzione di dividendi, rispetto a titoli orientati unicamente al rendimento o al capitale. Su queste basi, questo ETF può essere anche utilizzato anche da solo come un portafoglio completo sulle migliori società Usa a crescita pluriennale dei dividendi. In qualità di strumento a rendita, il fondo raccoglie tutte le cedole dei titoli sottostanti e le distribuisce ai partecipanti in comode rate trimestrali. Considerato l’importante track record delle società contenute nel portafoglio (almeno venti anni consecutivi di crescita dei dividendi), lo strumento è stato in grado di remunerare ogni anno i partecipanti con dividendi crescenti, di pari passo all’incremento delle cedole sottostanti. Il fondo è uno strumento low cost, con un TER contenuto, pari allo 0,35%, e un patrimonio complessivo pari a 3,6 miliardi di dollari.

Per selezionare i titoli da includere nel fondo, questo ETF utilizza un sofisticato screening di ricerca:

1) Il fondo parte da una analisi di tutte le principali 1.500 aziende Usa maggiormente capitalizzate.

2) Per entrare nel portafoglio di questo ETF, le società devono avere garantito una crescita dei dividendi per almeno 20 anni consecutivi.

3) Dopo l’applicazione di questi rigidi parametri, i titoli vengono ordinati in ordine decrescente in base al rendimento da dividendo, selezionando i primi 150 titoli, con un massimo del 4% investito su ciascuna posizione. Il portafoglio viene poi controllato e modificato ogni tre mesi.

Le prime 15 partecipazioni del fondo al 10 aprile 2026

Complessivamente, il dividendo medio dei titoli contenuti attualmente nel fondo è pari al 2,1% annuo, con un price earning medio pari a 17,6 volte. Considerando le crescite dei dividendi ottenute dalle società presenti nel fondo, il rendimento sui nostri prezzi di carico (Yield on cost) si avvicina già al 5% annuo. Su queste basi, l'ETF resta una delle posizioni più importanti del portafoglio e rappresenta una efficace alternativa per coloro che preferiscono operare tramite un solo strumento, creando un portafoglio diversificato di qualità che punti a rendite superiori e crescenti nel tempo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Dieci campioni dei dividendi con target elevati per maggio 2026 - Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend

2026-04-07T00:00:00.001+02:00

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per maggio 2026. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di quasi 50 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni, e offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi vendiamo un titolo presente nel nostro portafoglio Top Dividend, e investiamo il controvalore su una società, leader globale nel settore dei dispositivi medici, che offre un rendimento da dividendo in costante crescita da ben 48 anni consecutivi, abbinato a prospettive di crescita di utili e ricavi per i prossimi anni. In aggiunta, questa azienda quota attualmente con uno sconto del 28% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Sulla base dell' ultimo dividendo trimestrale, questo titolo dovrebbe generare 357 dollari di rendita annua per il nostro portafoglio.

“Costruisci un portafoglio di azioni solide che pagano dividendi, e il denaro inizierà a lavorare per te giorno e notte.” - Ron Ross, consulente e scrittore

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso del portafoglio Top Analisti, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 146 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 47 anni consecutivi di incrementi, con 4 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,6%, oltre il triplo rispetto al rendimento medio dell'indice S&P500. In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso di oltre il 4% annuo composto negli ultimi 5 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo quinquennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi intorno al 7%, per superare il 10% annuo tra 20 anni.

Performance portafoglio Top Dividend - primo trimestre 2026

Nonostante la situazione di debolezza di queste ultime settimane per i principali mercati azionari internazionali, condizionati da tensioni geopolitiche crescenti, petrolio in rialzo e timori per l'inflazione, il nostro portafoglio Top Dividend ha chiuso il primo trimestre 2026 in positivo, con una performance pari a +6% da inizio anno, contro una perdita dell'indice S&P500 pari a -4% nello stesso periodo, con un differenziale di 10 punti percentuali rispetto al mercato (vedi grafico sotto linea blu portafoglio Top Dividend, linea verde indice S&P500).

Il dato positivo conferma ancora una volta la bassa volatilità dei titoli a dividendo che compongono il portafoglio, con una rischiosità del modello inferiore rispetto al mercato. Su queste basi, storicamente il portafoglio tende a sovraperformare nei momenti di maggiore debolezza del mercato, sfruttando anche un cuscinetto di protezione, fornito dai flussi stabili di entrate mensili derivanti dai dividendi incassati. Dopo i recenti storni delle ultime sedute, numerose società offrono valutazioni più interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Complessivamente, secondo le ultime valutazioni di Morningstar aggiornate al 2 aprile 2026, il mercato azionario americano quota con uno sconto complessivo del 11,3% rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, avvicinandosi ai valori minimi toccati in aprile dello scorso anno, in concomitanza della introduzione dei dazi da parte della amministrazione Trump. In particolare, su un paniere di 912 società monitorate a Wall Street, ben 399 società offrono ancora sconti in borsa, con una quota pari al 43,8% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +15,5% ad un massimo di +54,7% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 leader Semiconduttori e Intelligenza Artificiale, con 8 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 30/03/26 l’analista C J Muse di Cantor Fitzgerald ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 500 dollari, pari a +54,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Walmart Inc (WMT) – Network di oltre 10.000 supermercati con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 02/04/26 l’analista Corey Tarlowe di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 145 dollari, pari a +15,5% dalle attuali quotazioni

Su queste basi, proseguiamo con la nostra metodologia, basata sui dividendi e sui fondamentali, con una rigida selezione di dieci società internazionali sottovalutate, potenzialmente capaci di generare rendite superiori nel lungo termine, con qualsiasi andamento di mercato. L'investimento in società a crescite dei dividendi è una maratona, che genera risultati superiori negli anni, sfruttando il potente effetto dell'interesse composto. Albert Einstein definiva l'interesse composto come l'ottava meraviglia del mondo, affermando: “Chi lo capisce guadagna, chi non lo capisce paga”. Ad esempio, con un rendimento del 15% annuo, un capitale raddoppia ogni cinque anni e quadruplica ogni dieci anni, creando quello che viene definito come l'effetto palla di neve. Se prendiamo una piccola palla di neve e la facciamo rotolare giù da una montagna, questa accumulerà progressivamente altra neve diventando sempre più grande fino ad assumere dimensioni enormi (effetto composto). In sintesi, Top Dividend è uno strumento semplice e potente, che permette di costruire una elevata rendita passiva crescente, abbinata a potenziali capital gain nel medio lungo termine. Top Dividend è uno dei tre modelli di portafoglio inclusi nella registrazione al servizio online di Secondo Livello e viene elaborato utilizzando un sofisticato sistema di ricerca, in grado di identificare un ristretto gruppo di sole dieci società, caratterizzate da dividendi periodici attestati ai massimi livelli e fondamentali a sconto rispetto al mercato, con una revisione mensile della composizione. In aggiunta al requisito del dividendo elevato, per appartenere al portafoglio Top Dividend, le società candidate devono superare un ulteriore rigido parametro di selezione: avere mantenuto un track record di almeno 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi, a garanzia della sicurezza e stabilità delle rendite distribuite dal modello. Questo importante criterio conferma il profilo di elevata qualità delle aziende selezionate. Storicamente, le aziende con lunghi track record di aumenti dei dividendi, (dividend growth) hanno sistematicamente ottenuto performance superiori al mercato con una minore volatilità, e hanno dimostrato una maggiore capacità di attraversare indenni anche le fasi più difficili dei mercati, come recessioni economiche, crisi politiche, guerre locali e regionali, gravi attentati e shock petroliferi, che si sono alternate di frequente in questi ultimi decenni nel mondo.

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Molti studi autorevoli hanno confermato in questi ultimi anni l'importanza dei dividendi nel lungo termine. Tra questi, uno studio realizzato da Hartford Funds e Morningstar, prende in considerazione gli ultimi 64 anni di borsa Usa (dal 1960 al 2024). Secondo lo studio, un capitale di 10.000 dollari investito nel 1960 sui titoli a dividendo appartenenti all'indice S&P500, si è trasformato a fine 2024 in un importo pari a 6.399.429 dollari, pari al 10,6% annuo composto considerando il reinvestimento dei dividendi, contro 982.072 dollari, pari al 7,4% senza i dividendi, confermando come nel lungo termine gran parte della ricchezza accumulata sia stata generata proprio dai dividendi, spostando in secondo piano i soli capital gain.

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Considerando l'intero periodo storico del mercato azionario Usa, e analizzando le performance secolari, notiamo che più si allunga l'orizzonte temporale e più i dividendi acquistano maggiore importanza nella determinazione della performance complessiva. Il potente effetto leva generato dell'interesse composto (effetto palla di neve) ha amplificato in maniera esponenziale i guadagni. Un solo dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 è diventato oggi 1.208 dollari senza considerare i dividendi, con un rendimento del 4,7% annuo composto, e ben 808.981 dollari, con un rendimento del 9,2% annuo composto, calcolando il reinvestimento dei dividendi! (fonte dqydi.net)

Anche rettificando i dati per gli effetti dell'inflazione, i risultati storici restano elevati. Un dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 vale oggi 47 dollari in termini reali senza considerare i dividendi, e ben 31.521 dollari calcolando il reinvestendo dei dividendi, con un rendimento pari al 6,9% annuo composto al netto dell'inflazione!

Sulla base di queste analisi, si conferma che i dividendi sono stati la maggiore componente per la performance complessiva dei mercati azionari nel lungo termine. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato. Vediamo ora nel dettaglio il nuovo portafoglio Top Dividend per il mese in corso.

Dividendo 4,6% annuo e 47 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per aprile 2026

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Come si evidenzia, la tabella sopra contiene diversi indicatori fondamentali, per permettere ai nostri abbonati di effettuare ulteriori analisi e approfondimenti. Vediamo nel dettaglio i principali parametri fondamentali del portafoglio Top Dividend.

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,6% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 6,4% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,8% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 112 miliardi di dollari, con un massimo di 397 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 8,1 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Payout Ratio: Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti ed inferiori a 1, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un Pay Out medio pari a 0,7.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,7 con una rischiosità inferiore del 30% rispetto al mercato.

Fwd Price Earning: E' uno degli indicatori più usati nella valutazione delle società. In questa colonna è riportato il Forward Price Earning, ovvero il rapporto tra prezzo di borsa e utili attesi per l'anno in corso. Attualmente il Price Earning medio delle dieci società del portafoglio è pari a 15 volte, contro 18,8 volte dell'indice S&P500.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2,4), su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell).

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 18 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +11,3%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,6% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +15,9%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: vendiamo in data di oggi PASSA AL LIVELLO 2, dopo le brillanti performance pari a +15% da inizio anno, e +36,7% dalla data del nostro acquisto. Dopo la vendita di oggi, la società resta comunque la maggiore partecipazione del nostro modello e manteniamo la restante parte di questo investimento, con un rating HOLD

Nuovi acquisti: utilizziamo la liquidità disponibile derivante dalla vendita e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2 Questo investimento dovrebbe generare 357 dollari di rendita annua per il nostro portafoglio. Per una corretta diversificazione del rischio, abbiamo investito su questa società un controvalore pari a circa un decimo del portafoglio, in abbinamento in parti uguali agli altri nove titoli che compongono attualmente il nostro modello, scaricabile in forma integrale agli abbonati di Secondo Livello. Considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, manteniamo invariate le altre posizioni che compongono attualmente il modello per le prossime quattro settimane, fino a martedì 5 maggio 2026, data di pubblicazione del prossimo aggiornamento mensile del portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

Innovazioni tecnologiche e 48 anni di aumenti dei dividendi per il leader mondiale dei dispositivi medici

Principali motivazioni di acquisto

Azienda leader nel settore medico: Questa società è una delle più grandi aziende mediche al mondo, con una forte presenza in diversi segmenti di mercato, tra cui la chirurgia, la medicina cardiovascolare, le neuroscienze e il diabete.
Partnership strategica con Nvidia: lo scorso anno, la società ha iniziato una importante partnership per integrare l'intelligenza artificiale nelle sue tecnologie mediche, con una opportunità significativa per l'azienda di accelerare l'innovazione e migliorare i risultati dei pazienti. L'accordo prevede lo sviluppo di soluzioni innovative basate sull'intelligenza artificiale per migliorare i risultati dei pazienti in diverse aree terapeutiche, tra cui la chirurgia, la medicina cardiovascolare, le neuroscienze e il diabete. In questo modo, l'obiettivo è di combinare l'esperienza della società nello sviluppo di dispositivi medici con l'expertise di Nvidia nell'informatica AI e nei processori grafici (GPU), creando piattaforme AI aperte e interoperabili per favorire la collaborazione e l'innovazione nell'ecosistema sanitario. In aggiunta, la scorsa settimana la società ha annunciato l’intenzione di acquisire una società israeliana specializzata in tecnologie mediche avanzate per la gestione della malattia delle arterie coronarie (CAD), una delle principali cause di infarto e insufficienza cardiaca a livello globale, con una operazione del valore di circa 585 milioni di dollari, con possibili pagamenti post-chiusura legati a traguardi futuri. L’accordo, che segue una intesa strategica di co-promozione già avviata nel 2022, mira ad ampliare la presenza della società nel campo dell’interventistica cardiaca e della diagnosi di malattie coronariche.
Solido track record di innovazione: La società ha una lunga storia di sviluppo di prodotti innovativi che hanno migliorato la vita di milioni di pazienti. L'azienda investe pesantemente in ricerca e sviluppo, con un flusso costante di nuovi prodotti e tecnologie in arrivo.
Forte posizione finanziaria: La società ha una solida posizione finanziaria, con un flusso di cassa costante e un basso indebitamento. Questo permette all'azienda di investire nella crescita e di restituire capitali agli azionisti sotto forma di dividendi e riacquisti di azioni.
Quota di mercato in crescita in mercati ad alta crescita: La società è ben posizionata per beneficiare della crescita in mercati ad alta crescita come i mercati emergenti e l'invecchiamento della popolazione.
Elevate performance storiche: Questa azienda operante nel ricco settore della salute è uno di quei titoli che non dovrebbe mancare in ogni portafoglio diversificato che punti a performance superiori abbinate a dividendi crescenti. La società è uno dei principali investimenti dei nostri portafogli Top Dividend, Top Analisti, dove è presente senza interruzioni dal 2010 ad oggi. I dati storici testimoniano una delle storie di maggiore successo degli ultimi decenni a Wall Street. Considerando il reinvestimento dei dividendi, un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo nel 1972, si è trasformato oggi in un capitale pari a quasi 4,5 milioni di dollari, con una performance complessiva record pari al 12% annuo composto per 54 anni consecutivi (fonte Morningstar).

Nonostante i forti rialzi conseguiti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 35% rispetto ai massimi di agosto 2021 e presenta attualmente secondo gli analisti uno sconto rispetto al valore intrinseco calcolato. Con i suoi 48 anni consecutivi di crescita del dividendo, la società risulta attualmente classificata tra le prime 60 aziende per aumenti dei dividendi, sulle oltre 5.000 aziende quotate sul mercato americano.

Descrizione del business: Fondata nel 1949 e oltre 95.000 dipendenti, questa azienda produce e distribuisce in 160 paesi del mondo sistemi diagnostici e terapeutici per la stimolazione antibradicardica, per la gestione delle tachiaritmie, nonché per la prevenzione ed il trattamento degli scompensi cardiaci, tra i quali pacemaker, registratori ECG impiantabili e defibrillatori. L’azienda è presente anche in Italia dal 1976 con oltre 2000 dipendenti.

La società è inoltre leader per attrezzature e tecnologie mediche per la cura del diabete, e collabora da anni con la classe medica con soluzioni e terapie che aiutano milioni di persone in tutto il mondo a ritrovare la propria vita con una migliore qualità e aspettativa. La prevalenza del diabete è in aumento in tutto il mondo, a causa di fattori come l'invecchiamento della popolazione, lo stile di vita sedentario e l'obesità. Il diabete di tipo 2 è la forma più comune di diabete, e rappresenta il 90% dei casi. Il diabete di tipo 1 è una malattia autoimmune che colpisce circa il 10% delle persone con diabete. I paesi con i tassi più alti di diabete sono gli Stati Uniti, il Brasile, la Cina e l'India. In questi paesi, il diabete è una delle principali cause di morte e disabilità. In particolare, il mercato globale delle pompe per insulina è in crescita a un ritmo sostenuto, grazie all'aumento della prevalenza del diabete e al miglioramento dell'accesso a queste tecnologie. Secondo le stime di Grand View Research, il mercato dovrebbe raggiungere un valore di 15,4 miliardi di dollari entro il 2028, con una crescita annua composta del 7,3% dal 2023 al 2028.

Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 48 anni consecutivi. Il dividendo attuale è pari al 3,3% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali.

Grazie ai costanti aumenti, l'attuale dividendo corrisponde ad un rendimento del 5,7% sui nostri prezzi originali di carico (Yield on cost). Il Pay Out è pari al 79%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 4,1% annuo composto.

Multipli di borsa: Il price earning attuale è pari a 14,2 volte gli utili attesi per l'anno in corso. La capitalizzazione attuale è pari a 111 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 3,1 volte.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha mantenuto stabile l'andamento degli utili, con una crescita media pari al 2,4% annuo. Per i prossimi 5 anni gli analisti stimano un proseguimento del trend, con un aumento degli utili previsto pari al 11% annuo.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 28 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 2 BUY su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +27,1% dai livelli attuali, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 3,3%, per un potenziale complessivo pari a +30,4%. In aggiunta, nelle ultime settimane, gli analisti di Morningstar assegnano al titolo un rating elevato pari a quattro stelle, con uno sconto del 23% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2016 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dal 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

1) Dividendo attuale per azione: 2,84 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 6,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita dei dividendi ottenuta negli ultimi 5 anni.

3) Tasso di sconto applicato: 9% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 120,98 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 86,63 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 28,4% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste valutazioni, acquistiamo in data di oggi il titolo per il nostro portafoglio Top Dividend.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Disclaimer: Dividendi.org è un blog a carattere informativo e divulgativo sui mercati. Le notizie pubblicate non possono in alcun modo essere considerate come raccomandazioni di acquisto o vendita di titoli, di valute o di operazioni immobiliari. Dividendi.org prepara le analisi, gli studi e gli elaborati sulla base di informazioni provenienti da fonti indipendenti e ritenute autorevoli. Non vi è comunque alcuna garanzia che le previsioni contenute negli elaborati si verifichino puntualmente. Dividendi.org non si assume quindi alcuna responsabilità su eventuali perdite derivanti da acquisti o vendite effettuati dalla clientela a seguito della lettura e interpretazione degli elaborati di volta in volta allestiti. Tali reports devono quindi essere utilizzati dalla clientela unicamente come mezzo per l' ampliamento delle proprie conoscenze nei diversi settori considerati. Per cancellare la propria adesione al secondo livello inviare una email a info@dividendi.org con una richiesta in tal senso.

Analisi Nuovi Aumenti dei Dividendi a Wall Street - Settimana 1 — Aprile 2026

2026-04-04T09:46:00.000+02:00

Aumenti Dividendi – Prima Settimana di Aprile 2026

dividendi.org · Crescita Dividendi

Aumenti Dividendi:
Prima Settimana di Aprile 2026

Settimana 1–4 Aprile 2026 · 6 società · dividendi.org

La prima settimana di aprile 2026 porta con sé sei nuovi aumenti di dividendo da parte di società quotate negli Stati Uniti e in Canada, tutte accomunate dalla volontà di remunerare i propri azionisti in modo crescente nel tempo. Il lotto settimanale spazia da realtà industriali a banche regionali, passando per il retail e la gestione dei rifiuti: un campione eterogeneo che conferma come la cultura del dividendo in crescita attraversi ogni settore dell'economia nordamericana.

L'aumento più generoso della settimana appartiene a TJX Companies (+12,94%), il colosso del retail off-price, seguito a breve distanza da CSW Industrials (+11,11%) e Watsco (+10,00%). Sul fronte della continuità, spicca invece Bank OZK, che raggiunge i 30 anni consecutivi di aumenti del dividendo, posizionandosi nella fascia dei Dividend Champion secondo la classifica CCC.

Di seguito la panoramica completa con tutti i dati rilevanti, inclusi il vecchio e il nuovo dividendo trimestrale, la data ex-dividendo, la data di pagamento, il rendimento attuale e gli anni di crescita consecutiva.

Società

questa settimana

Aumento medio

8,16%

incremento dividendo

Aumento max

12,94%

TJX Companies

Anni max

Bank OZK

Anni medi

13,2

crescita consecutiva

Tabella degli Aumenti

Società	Settore	Yield	Anni consec.	Aumento%	Ex-Div	Pagamento	Vecchio Div.	Nuovo Div.
CSW Industrials, Inc. CSW	Industriale	0,46%	8	+11,11%	24/04/26	08/05/26	$0,27	$0,30
GFL Environmental Inc. GFL	Servizi ambientali	0,15%	7	+9,74%	13/04/26	30/04/26	$0,0154	$0,0169
Bank OZK OZK	Bancario	4,06%	30	+2,17%	13/04/26	20/04/26	$0,46	$0,47
The TJX Companies, Inc. TJX	Retail	1,19%	6	+12,94%	14/05/26	04/06/26	$0,425	$0,48
Trinity Bank, N.A. TYBT	Bancario	2,15%	15	+3,00%	15/04/26	30/04/26	$1,00	$1,03
Watsco, Inc. WSO	Industriale	3,56%	13	+10,00%	16/04/26	30/04/26	$3,00	$3,30

Nota metodologica — I CCC (Champions, Contenders & Challengers): tutte le società analizzate in questo articolo fanno parte dell'universo CCC, una lista che raccoglie le circa 700 società quotate a Wall Street con almeno 5 anni consecutivi di aumenti del dividendo. Si suddividono in tre categorie: i Challengers (5–9 anni), i Contenders (10–24 anni) e i Champions (25+ anni). Si tratta di track record eccezionali, costruiti attraverso recessioni, crisi finanziarie e shock di mercato: la capacità di aumentare il dividendo ogni anno senza interruzioni è la prova più concreta della solidità di un modello di business e della disciplina nella gestione del capitale.

Alcune di queste società sono attualmente potenziali candidate per l'inserimento nel nostro portafoglio Top Analisti. Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell'anno.

Nota sui dati. I dati di yield sono calcolati al momento dell'annuncio dell'aumento e potrebbero differire dal rendimento corrente a causa della variazione del prezzo del titolo.

Considerazioni Finali

La settimana si distingue per la qualità degli aumenti: ben tre società hanno superato la soglia del 10% di incremento, un segnale di fiducia da parte dei rispettivi management nella solidità dei flussi di cassa futuri. TJX Companies, nonostante i soli sei anni di storia consecutiva, si conferma tra le più aggressive nel premiare gli azionisti, con un aumento quasi del 13%. Watsco, distributore leader di sistemi HVAC, porta avanti con coerenza la propria politica di crescita e supera il traguardo del 10% per il secondo anno consecutivo.

Sul fronte della solidità nel lungo periodo, Bank OZK svetta su tutti con i suoi 30 anni di aumenti ininterrotti: un risultato che la colloca tra i Dividend Champion della lista CCC e testimonia la capacità della banca regionale dell'Arkansas di generare profitti in modo sistematico attraverso molteplici cicli economici.

Tutti gli aumenti riportati riguardano il dividendo trimestrale, ad eccezione di GFL Environmental che distribuisce dividendi mensili. Come sempre, si raccomanda di verificare i dati aggiornati prima di assumere decisioni di investimento.

Potenziali elevati e 17 anni di crescite dei dividendi per un leader globale nel risparmio gestito

2026-03-31T00:20:00.001+02:00

Approfittando della debolezza del titolo in borsa, nel report di oggi analizziamo una importante società internazionale leader nel settore finanziario, che offre elevati potenziali di crescita, abbinati ad un solido track record di 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Secondo i principali analisti a Wall Street, questo titolo offre un target medio pari a +39% dai livelli attuali, e quota attualmente a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 23 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, riservata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF presente da tempo nel portafoglio, che ci permette di investire con un unico strumento sulle grandi società di infrastrutture petrolifere ed energetiche Usa e Canada, offrendo una elevata cedola trimestrale, e sfruttando nel contempo i recenti aumenti dei prezzi del petrolio, dovuti alle tensioni geopolitiche nel Medio Oriente. Da venerdì scorso questo ETF ha messo a segno un guadagno pari al 3%, confermandosi come il migliore titolo della settimana nel nostro portafoglio ETF Italia.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in flessione per i principali indici azionari internazionali, alle prese con le tensioni geopolitiche crescenti, prezzi del petrolio in rialzo e timori per una ripresa dell'inflazione. La chiusura settimanale ha visto l'S&P 500 cedere il 2,1% chiudendo a 6.368 punti e il Nasdaq i1 3,2% a 20.948 punti. Nonostante la debolezza degli indici, i nostri portafogli hanno chiuso in positivo, con il modello Top Dividend che si conferma il migliore della settimana, con un rialzo di +3%, grazie in particolare al progresso del colosso petrolifero Chevron, che ha chiuso sui massimi delle ultime 52 settimane, e portando il guadagno a +111,8% dal nostro acquisto, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante il forte progresso manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.

Dopo i recenti storni delle ultime sedute, numerose società offrono valutazioni più interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Complessivamente, secondo le ultime valutazioni di Morningstar aggiornate al 27 marzo 2026, il mercato azionario americano quota ora con uno sconto complessivo del 14,1% rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, avvicinandosi ai valori minimi toccati in aprile dello scorso anno, in concomitanza della introduzione dei dazi da parte della amministrazione Trump (vedi grafico sotto, in arancione aree di sopravvalutazione, in blu aree di sconto).

I mercati azionari nel breve periodo sono guidati dalle notizie e dalle aspettative sui tassi. Nel lungo periodo, invece, sono gli utili e i flussi di cassa delle aziende a determinare il valore degli investimenti. Per chi costruisce un portafoglio orientato ai dividendi, settimane negative come questa possono quindi essere viste come parte normale del ciclo di mercato e, talvolta, come opportunità per accumulare quote di aziende di qualità a prezzi più interessanti. Su queste basi, numerose società sono entrate attualmente in area di sottovalutazione e offrono quotazioni scontate, abbinate a rendimenti più elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 27 marzo 2026, su un paniere di 914 società monitorate a Wall Street, ben 403 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 44,1% del campione, segnando il valore più alto degli ultimi mesi. In sintesi, quasi una società su due, presenta oggi quotazioni scontate. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +42,7% ad un massimo di +43% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 26/03/26 l’analista Sam Poser di Williams Trading ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 80 dollari, pari a +55,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY per PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 25/03/26 l’analista Trung Huynh di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 142 dollari, pari a +18,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Microsoft Corp (MSFT) - Leader mondiale software e AI, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 25/03/26 l’analista Karl Keirstead di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 510 dollari, pari a +43% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su AbbVie (ABBV) - Leader farmaceutico globale con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 26/03/26 l’analista David Amsellem di Piper Sandler ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 299 dollari, pari a +42,7% dalle attuali quotazioni

In aggiunta, la scorsa settimana una società appartenente da tempo al nostro portafoglio Top Analisti, ha annunciato nuovi aumenti dei dividendi. Ecco i dettagli:

Portafoglio Top Analisti

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 15,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +15,2% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +18%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 23 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Potenziali elevati e 17 anni di crescite dei dividendi per un leader globale nel risparmio gestito

Nel panorama dell'asset management globale esiste un nome che più di qualsiasi altro, è diventato sinonimo di scala, tecnologia e affidabilità per gli investitori istituzionali di tutto il mondo. La società di cui parliamo oggi gestisce, da sola, una massa di capitali pari al PIL combinato di Germania e Francia. Eppure, nonostante questa dimensione straordinaria, continua a crescere e a premiare i propri azionisti con un dividendo in aumento da 17 anni consecutivi. Approfittando della attuale correzione del titolo, sceso di circa il 20% dai massimi di ottobre 2025, nel report di oggi aumentiamo l'esposizione su questa società.

Parte 1 — Principali Motivazioni di Acquisto

1. Scala Insuperabile e potere di attrazione dei flussi. Con 14.000 miliardi di dollari in gestione e afflussi netti record di 698 miliardi nel solo 2025, la società dimostra una capacità di raccolta che nessun concorrente è in grado di replicare. Questa forza gravitazionale sui capitali si traduce in ricavi base ricorrenti e prevedibili, la materia prima di ogni valutazione di qualità.

2. Diversificazione strategica verso il private equity. Grazie a recenti acquisizioni, la società ha completato la sua trasformazione da pure player ETF a piattaforma alternativa di primo piano. I mercati del private equity generano fee più elevate e meno correlate alla volatilità di breve termine, migliorando la qualità complessiva del mix di ricavi.

3. La piattaforma tecnologica come vantaggio competitivo. Il sistema della società usato da banche centrali, fondi pensione e compagnie assicurative in tutto il mondo per la gestione del rischio è un asset tecnologico che crea switching cost altissimi per i clienti istituzionali e genera ricavi di technology services in crescita del 24% anno su anno nell'ultimo trimestre.

4. Posizionamento nell'era degli ETF e degli asset digitali. La piattaforma ETF della società rimane la più grande al mondo, con 527 miliardi di afflussi netti solo nel 2025. A questo si aggiunge la crescente esposizione agli asset digitali: l'ETF su Bitcoin è diventato uno dei veicoli di investimento con la raccolta più rapida della storia, e nel 2026 la società ha lanciato anche un ETF sull'ether con staking.

5. Valutazione attraente dopo la correzione. Il titolo ha perso circa il 22% dal picco storico di ottobre 2025, tornando su livelli che non si vedevano da metà 2025. Con gli analisti che esprimono un consenso di "Strong Buy" e un target medio che implica un potenziale di crescita di oltre il 30%, il rapporto rischio/rendimento appare significativamente migliorato rispetto a sei mesi fa.

6. Dividendo solido, crescente e sostenibile. Con 17 anni consecutivi di aumenti, un payout ratio intorno al 60% e un incremento del 10% annunciato a gennaio 2026, la politica di remunerazione degli azionisti è chiara, coerente e sostenuta da fondamentali robusti. Per un investitore orientato al reddito crescente, questa è la combinazione più ricercata.

Parte 2 — Descrizione del Business e Fondamentali

La società nasce nel 1988, fondata a New York, inizialmente come boutique specializzata nella gestione del rischio obbligazionario per investitori istituzionali. Nel corso dei decenni successivi, attraverso una serie di acquisizioni strategiche, la società si è trasformata nel più grande asset manager del pianeta. Oggi conta circa 24.900 dipendenti distribuiti in oltre 30 paesi e serve clienti in più di 100 nazioni. ll modello di business si articola su quattro aree principali: gestione indicizzata (principalmente tramite piattaforma ETF), gestione attiva sistemica e fondamentale, mercati privati (infrastrutture, credito privato, real estate, private equity) e tecnologia (piattaforma Aladdin). Circa l'80% degli asset in gestione proviene da clienti istituzionali, mentre il restante 20% fa capo al segmento retail e wealth management. Dal punto di vista geografico, oltre un terzo degli asset gestiti è riconducibile a investitori non nordamericani.

PRINCIPALI INDICATORI (anno finanziario 2025):
Anno Fondazione: 1988
Dipendenti: ~24.900
Capitali in gestione (dic. 2025): $14,04 trilioni
Ricavi 2025: $24,22 miliardi
Utile Netto: $5,55 miliardi
Utile per azione: $48,09
Price Earning (TTM): ~27x
Capitalizzazione di mercato: ~$152 miliardi
Margine Operativo: ~29%

Sul fronte dei risultati del quarto trimestre 2025 (l'ultimo disponibile), la società ha comunicato ricavi di 7,01 miliardi di dollari, in crescita del 23,5% anno su anno, superando le attese del consensus (circa 6,75 miliardi). L'utile per azione si è attestato a 13,16 dollari, contro una stima di 12,39 dollari. Gli afflussi netti del trimestre hanno raggiunto i 342 miliardi, contribuendo a portare il totale dei capitali in gestione al record storico di 14,04 trilioni. Le note meno positive riguardano la compressione dei margini, effetto delle spese non monetarie legate alle acquisizioni, e la riduzione del 12,8% dell'utile netto annuale. Si tratta tuttavia di un impatto contabile straordinario, non di un deterioramento della redditività operativa sottostante.

Parte 3 — Politica dei Dividendi

La politica di distribuzione della società è tra le più coerenti del settore finanziario. Il consiglio di amministrazione ha alzato il dividendo trimestrale ogni anno senza interruzioni per 17 anni consecutivi, qualificando la società come un solido Dividend Contender nella classificazione CCC (Champions, Contenders, Challengers). Con l'annuncio del gennaio 2026, il dividendo trimestrale è stato portato a 5,73 dollari per azione, con un incremento del 10% rispetto ai precedenti 5,21 dollari.

Dividendo Trimestrale Attuale: $5,73
Dividendo Annuale: $22,92
Yield Attuale (al 27/03/26): 2,20%
Anni Consecutivi di Crescita: 17
Payout Ratio: ~60%
Data Ex-Dividend (ultimo): 06/03/2026

Il dividend yield attuale si attesta al 2,20%, leggermente superiore alla media storica degli ultimi 5 anni (circa 1,9–2,1%): un segnale generalmente positivo per chi cerca punti di ingresso favorevoli. Il payout ratio intorno al 60% garantisce un margine di sicurezza adeguato in caso di temporanea flessione dei risultati. Il management ha inoltre confermato il riacquisto di azioni proprie per 1,8 miliardi di dollari nel 2026. La crescita annua composta del dividendo a 5 anni si attesta intorno al 10–11%, un tasso di crescita difficilmente replicabile tra i Dividend Growers di qualità comparabile.

Parte 4 — Giudizio degli Analisti

Al 27 marzo 2026, il sentiment degli analisti di Wall Street resta decisamente costruttivo. Secondo i dati aggregati, il titolo riceve un consenso di Strong Buy, supportato da 9 giudizi Buy, 1 Hold e nessun Sell tra gli analisti che hanno aggiornato la propria raccomandazione negli ultimi 3 mesi.

Bank of America: rating Buy con target +51,5%
Deutsche Bank: rating Buy con target +42,6%
UBS: rating Buy con target +32,2%
Evercore ISI: rating Outperform con target +27,6%
Freedom Capital: rating Buy con target +40,9%
J.P. Morgan: rating Hold

Media: rating Strong Buy con target +39,6% dai livelli attuali.

La lieve riduzione dei target da parte di alcune banche rispetto ai picchi di inizio 2026 riflette le preoccupazioni emerse sul mercato del credito privato e la compressione dei margini operativi GAAP legata alle acquisizioni recenti. Ciononostante, circa il 90% degli analisti che coprono il titolo mantiene un rating positivo, segno che la tesi di investimento strutturale rimane intatta. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 22% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Parte 5 — Calcolo del Valore Intrinseco

Per stimare il valore intrinseco del titolo utilizziamo il Dividend Discount Model (DDM) a due stadi, metodologia particolarmente adatta per una società con un track record di crescita del dividendo solido, un payout ratio stabile e un profilo di business prevedibile.

Ipotesi applicate nel modello

Dividendo annuale attuale: $22,92
Tasso di crescita — Fase 1 (anni 1–5): 10,0%
Tasso di crescita — Fase 2 (anni 6–10): 7,0%
Tasso di crescita terminale (perpetuo): 4,0%
Tasso di sconto richiesto: 9,0%
(risk-free ~4,3% + premio ~4,7%)
Dividendo atteso: $25,21

VALORE INTRINSECO STIMATO (DDM a due stadi): ~$995

Prezzo chiusura 27/03/2026: $968,46
Sconto rispetto al modello: −2,7%

Il risultato del modello suggerisce che il titolo, al prezzo di chiusura del 27 marzo 2026, stia trattando a sconto rispetto al valore intrinseco stimato. Questo dato va letto nel contesto di un titolo che in passato ha quasi sempre scambiato in area di premio, e che oggi, dopo la correzione, si trova su una valutazione relativa più attraente rispetto ai suoi standard storici. Su queste basi, acquistiamo oggi il titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2 Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Grazie all'aumento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, la scorsa settimana questo particolare ETF nel settore petrolifero ha messo a segno la performance più elevata tra tutti i fondi presenti nel portafoglio, con un rialzo pari a +3% nelle ultime cinque sedute, portando il guadagno complessivo compreso i dividendi a +16,9% negli ultimi 12 mesi. Nonostante il progresso, la situazione del settore potrebbe costituire ancora un momento favorevole per accumulare su questo particolare ETF a rendita trimestrale che permette di investire con un unico strumento sulle grandi società di infrastrutture petrolifere ed energetiche Usa e Canada ad elevato dividendo. La distribuzione annua dei proventi sotto forma di cedole è supportata dalla particolare tipologia delle società operanti in questo settore strategico, generalmente strutturate come Master Limited Partnership (MLP). A differenza delle altre società quotate a Wall Street, le MLP non pagano alcuna imposta sul reddito di impresa e sono quindi in grado di trasferire una porzione superiore dei propri utili agli investitori sotto forma di rendimento del capitale. Attualmente, la maggior parte delle MLP opera sul mercato dell'energia, petrolio greggio e gas naturale, a livello di esplorazione, sviluppo, produzione, trasformazione, raffinazione, trasporto, stoccaggio e commercio delle risorse naturali. Oggi, tramite questo ETF è possibile investire agevolmente sulle maggiori MLP quotate a Wall Street coinvolte nella lavorazione, nel trasporto e nello stoccaggio di petrolio, gas naturale e liquidi di gas naturale, beneficiando in questo modo di una stabile rendita trimestrale, abbinata a potenziali capital gain nel lungo termine. Le società di midstream hanno storicamente pagato dividendi sani sostenuti da flussi di cassa stabili. Data la natura a pagamento del midstream, i flussi di cassa sono meno sensibili alla volatilità dei prezzi delle materie prime rispetto ad altri settori energetici, come i produttori di petrolio e gas. Le società di midstream sono in gran parte aziende basate sulle commissioni e orientate al volume, che traggono vantaggio dalla crescente produzione di energia negli Stati Uniti e in Canada e dall’aumento della domanda a livello nazionale e internazionale.

Portafoglio completo dell' ETF al 27/03/2026

Il fondo offre un portafoglio concentrato su sole 18 società, ed investe nelle Master Limited Partnership quotate a Wall Street più redditizie per entità del dividendo, mantenendo una adeguata diversificazione del portafoglio, con un TER dello 0,49%. La composizione del modello viene rivista ed aggiornata due volte all'anno. Considerata la volatilità del comparto energetico, questo ETF si adatta ad acquisti dilazionati, in un'ottica di accumulo nel lungo termine.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Nuovo BUY - Quotazioni a sconto e 15 anni di aumenti dei dividendi per il leader degli ingredienti alimentari

2026-03-24T00:00:00.003+01:00

Approfittando della debolezza di queste ultime settimane, nel report di oggi, utilizziamo parte della liquidità presente nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e investiamo su una nuova società internazionale, leader nel settore degli ingredienti alimentari, che offre alle attuali quotazioni elevati potenziali di crescita, abbinati a un dividendo in costante crescita da 15 anni consecutivi. In aggiunta, questa azienda quota attualmente con un forte sconto di oltre il 40% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del Discounted Cash Flow (DCF). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 33 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, acquistiamo oggi, un particolare ETF azionario ad elevata distribuzione mensile, che investe su 100 società di tutto il mondo, selezionate tra quelle con i dividendi più elevati, con un rendimento medio pari ad oltre il 9% annuo sulle attuali quotazioni di borsa.

"Investire in società a dividendi è una strategia che riduce il rischio e aumenta la tranquillità." – Jeremy Siegel, professore di finanza alla Wharton School

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in flessione per i principali indici azionari internazionali, alle prese con le tensioni geopolitiche crescenti, prezzi del petrolio in rialzo e timori per una ripresa dell'inflazione. La chiusura settimanale ha visto l'S&P 500 cedere l'1,9% a 6.506 punti e il Nasdaq i1 2,1% a 21.647 punti. Dopo i recenti storni delle ultime sedute, numerose società offrono valutazioni più interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Complessivamente, secondo le ultime valutazioni di Morningstar aggiornate al 20 marzo 2026, il mercato azionario americano quota ora con uno sconto complessivo del 12,4% rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, avvicinandosi ai valori minimi toccati in aprile dello scorso anno, in concomitanza della introduzione dei dazi da parte della amministrazione Trump (vedi grafico sotto, in arancione aree di sopravvalutazione, in blu aree di sconto).

I mercati azionari nel breve periodo sono guidati dalle notizie e dalle aspettative sui tassi. Nel lungo periodo, invece, sono gli utili e i flussi di cassa delle aziende a determinare il valore degli investimenti. Per chi costruisce un portafoglio orientato ai dividendi, settimane negative come questa possono quindi essere viste come parte normale del ciclo di mercato e, talvolta, come opportunità per accumulare quote di aziende di qualità a prezzi più interessanti. Su queste basi, numerose società sono entrate attualmente in area di sottovalutazione e offrono quotazioni scontate, abbinate a rendimenti più elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 20 marzo 2026, su un paniere di 913 società monitorate a Wall Street, ben 388 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 42,3% del campione, segnando il valore più alto degli ultimi mesi. In sintesi, quasi una società su due, presenta oggi quotazioni scontate. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +22% ad un massimo di +39,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Restaurant Brands (QSR) - Oltre 20.000 Burger King nel mondo e 12 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 19/03/26 l'analista Chris O`Cull di Stifel Nicolaus ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 90 dollari pari a +22% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Lowe’s (LOW) - Leader Usa dei prodotti della casa, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 17/03/26 l’analista Zhihan Ma di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 303 dollari, pari a +34,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 16/03/26 l’analista Adrienne Yih di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 73 dollari, pari a +39,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 14 anni di aumenti dei dividendi – In data 20/03/26 l’analista Jonathan Lee di Guggenheim ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 250 dollari, pari a +25% dalle attuali quotazioni

In aggiunta, la scorsa settimana una società appartenente da tempo al nostro portafoglio Top Analisti, ha annunciato nuovi aumenti dei dividendi. Ecco i dettagli:

Williams-Sonoma (WSM), retailer premium di articoli per la casa, ha annunciato un nuovo aumento del dividendo di +15,15%, da $0,66 a $0,76 trimestrale, portando a 21 anni consecutivi di aumenti. Yield: 1,70% Ex-div: 17/04/2026. La società è presente nel nostro portafoglio Top Analisti da marzo 2023, con una performance record pari a +185,7% in soli 3 anni dal nostro acquisto. Fondata nel 1956 in California, l'azienda opera nel settore della vendita al dettaglio di prodotti per la casa, e gestisce un portafoglio di marchi noti, tra cui Williams Sonoma, Pottery Barn, Pottery Barn Kids, West Elm, Rejuvenation e Mark and Graham. L'azienda è impegnata a offrire ai propri clienti prodotti di alta qualità, funzionali e belli, realizzati con materiali sostenibili e in modo etico. La società opera attraverso una serie di canali di vendita, con oltre 600 negozi in tutto il mondo, siti web e cataloghi. Offre una vasta gamma di prodotti per la casa, tra cui mobili, tessili per la casa, articoli per la cucina, elettronica, accessori per la casa, illuminazione, articoli per la decorazione e altro ancora. Attualmente, i 21 analisti internazionali che seguono la società attribuiscono al titolo un rating BUY, con un target pari a +17,5% per i prossimi 12 mesi. Su queste basi, nonostante il forte rialzo già ottenuto, manteniamo il titolo in portafoglio, beneficiando del nuovo aumento a doppia cifra del dividendo, annunciato la scorsa settimana.

Portafoglio Top Analisti

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 15,6 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +15,8% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +18,6%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 33 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Quotazioni a sconto e 15 anni di aumenti dei dividendi per il leader degli ingredienti alimentari

Nel contesto attuale dei mercati finanziari, caratterizzato da incertezze geopolitiche e inflazione persistente, gli investitori ricercano asset più difensivi con flussi di cassa stabili e potenziali di crescita a lungo termine. Il settore degli ingredienti per l’industria alimentare e delle bevande offre proprio queste caratteristiche, grazie alla natura essenziale dei prodotti e all’esposizione a megatrend come la salute, la sostenibilità e l’innovazione. La società che acquistiamo oggi per il nostro portafoglio Top Analisti si posiziona come un player globale di rilievo in questo ambito, con un modello di business resiliente, una solida generazione di cassa e una valutazione di borsa apparentemente conservativa. Vediamo ora le diverse motivazioni che ci spingono ad investire oggi su questa società:

Principali Motivazioni di Acquisto

Questa azienda è uno dei principali fornitori mondiali di soluzioni a base di ingredienti derivati da materie prime vegetali. Dopo aver toccato i massimi storici sopra 150 dollari nel novembre 2024, il titolo ha subito una correzione significativa di oltre il 25% portandosi intorno ai 109 dollari a marzo 2026, aprendo una potenziale finestra di opportunità per gli investitori focalizzati sul lungo termine e sui dividendi in crescita.

Il business opera in un settore difensivo per eccellenza: gli ingredienti alimentari e nutrizionali sono indispensabili per l’industria food & beverage, farmaceutica e industriale, con una domanda poco sensibile ai cicli economici. Questo garantisce una visibilità elevata sui ricavi anche in periodi di rallentamento.

Dividendo in crescita da 15 anni consecutivi. La società è un solido strumento a rendita, con un tasso di crescita del dividendo del 5% annuo negli ultimi 5 anni e un payout ratio contenuto intorno al 32%, che lascia ampio spazio a futuri aumenti della cedola anche in scenari di utili stabili.

La società beneficia di trend strutturali di lungo termine. La crescente attenzione dei consumatori verso prodotti “clean label”, naturali, a basso contenuto di zucchero e di origine vegetale spinge la domanda di soluzioni innovative come amidi modificati, dolcificanti alternativi, proteine vegetali e biomateriali sostenibili. La società ha investito significativamente in ricerca e sviluppo proprio in questi segmenti, posizionandosi come partner preferito per i grandi brand globali che devono riformulare le ricette per rispondere a normative più stringenti e preferenze salutistiche.

Ampia diversificazione geografica e di portafoglio. Con presenza in oltre 120 paesi e impianti produttivi in 14 nazioni, la società riduce il rischio legato a singoli mercati o materie prime. La capacità di trasformare mais, tapioca, patate e altre fonti rinnovabili in ingredienti ad alto valore aggiunto garantisce margini stabili e una certa protezione dall’inflazione delle commodity.

Solido profilo finanziario. La società genera flussi di cassa operativi consistenti, mantiene un basso indebitamento relativo e restituisce valore agli azionisti tramite dividendi e buyback. In un contesto di tassi di interesse elevati, questo mix di redditività e distribuzione è particolarmente attraente.

La valutazione di borsa appare compressa rispetto ai fondamentali storici e ai concorrenti di settore. I multipli attuali sono inferiori alle medie di lungo periodo, suggerendo un potenziale di rivalutazione una volta che il mercato riconoscerà pienamente la qualità del business. Infine, il contesto macro favorevole a titoli value e dividend payer rende il titolo interessante per investitori istituzionali e retail alla ricerca di rendimenti elevati con crescita incorporata. In sintesi, la combinazione di resilienza, crescita strutturale e prezzi attraenti configura un profilo rischio-rendimento molto favorevole per un orizzonte di medio-lungo termine.

Descrizione del Business e Fondamentali

La società è stata fondata nel 1906 e impiega oggi circa 12.000 dipendenti in tutto il mondo. Si tratta di un fornitore globale di soluzioni di ingredienti per l’industria alimentare, delle bevande, della farmaceutica e di numerosi settori industriali. Il core business consiste nella trasformazione di materie prime rinnovabili – principalmente mais, ma anche tapioca, patate, granaglie, frutta e verdura – in una vasta gamma di prodotti ad alto valore aggiunto: amidi alimentari e industriali, sciroppi di glucosio, dolcificanti ad alto contenuto di fruttosio, maltodestrine, polialcoli, proteine vegetali, sistemi idrocolloidi, biomateriali e co-prodotti come mangimi e oli raffinati.

Questi ingredienti trovano applicazione in migliaia di prodotti quotidiani: dal crunch dei cracker alla cremosità degli yogurt, dalla dolcezza delle caramelle alla texture dei prodotti da forno, fino a soluzioni per carta, tessili, farmaceutici e persino plastiche biodegradabili. La società opera attraverso 44 impianti produttivi distribuiti in 14 paesi e serve clienti in più di 120 nazioni, con un modello integrato che va dalla fornitura di materie prime alla co-creazione di soluzioni personalizzate con i clienti finali.

Dal punto di vista dei fondamentali, i risultati più recenti confermano la solidità del modello. Nel 2025 i ricavi netti hanno raggiunto circa 7,22 miliardi di dollari, in calo del 3% rispetto all’anno precedente a causa principalmente di prezzi misti più bassi e volumi leggermente inferiori, ma compensati da un mix favorevole verso prodotti ad alto margine. L’utile netto attribuibile agli azionisti è cresciuto del 13% a 729 milioni di dollari, grazie a efficienze operative e controllo dei costi. Nel quarto trimestre 2025 i ricavi sono stati pari a 1,757 miliardi di dollari (–2% annuo), con un utile operativo adjusted di 228 milioni di dollari e un EPS adjusted di circa 2,53 dollari.

I multipli di borsa riflettono una valutazione prudente: il P/E trailing si attesta intorno a 9,76 volte, il forward P/E a 9,48 volte, il Price/Sales a circa 0,99 volte e l’EV/EBITDA a 6,33 volte. Il market cap è di circa 6,87 miliardi di dollari, con un enterprise value di 7,81 miliardi. Questi livelli sono inferiori alle medie storiche del titolo e ai multipli medi del settore, segnalando un potenziale di upside sostenuto da fondamentali robusti e prospettive di crescita moderate ma sostenibili.

Politica dei Dividendi

La società adotta una politica dei dividendi improntata alla crescita costante e alla disciplina finanziaria, tipica delle aziende mature e cash-generative del settore consumer staples. I dividendi vengono pagati con cadenza trimestrale e rappresentano uno dei pilastri dell’attrattività per gli investitori orientati al reddito. L’ultimo dividendo annuale annualizzato ammonta a 3,28 dollari per azione, con un payout ratio contenuto intorno al 29%, che lascia ampio margine per ulteriori incrementi futuri senza compromettere gli investimenti in crescita.

Il dividend yield attuale, calcolato sul prezzo di chiusura del 20 marzo 2026, si attesta intorno al 3%. Questo livello è superiore alla media degli ultimi cinque anni, che si è collocata circa al 2,8%, offrendo oggi un rendimento più generoso rispetto al passato recente. La società vanta inoltre una storia di aumenti ininterrotti del dividendo per 15 anni consecutivi, con un tasso di crescita medio annuo negli ultimi cinque anni tra il 4,99% e il 5,60%. Questo posizionamento la colloca tra le aziende “dividend achiever” del mercato americano, garantendo agli azionisti un reddito crescente che ha storicamente battuto l’inflazione e fornito un cuscino in fasi di volatilità borsistica.

La politica è sostenuta da una forte generazione di cassa (944 milioni di dollari operativi nel 2025) e da un basso indebitamento, che permettono di finanziare contemporaneamente investimenti, buyback e la crescita del dividendo. Gli investitori possono quindi contare su un flusso di reddito prevedibile e in espansione, ideale per strategie di total return a lungo termine.

Giudizio degli Analisti

Il giudizio della comunità degli analisti sulla società risulta complessivamente positivo. Secondo il consenso aggiornato al 20 marzo 2026, che aggrega le raccomandazioni di cinque analisti di primarie case d’investimento, il rating medio è “Moderate Buy”. Il target price medio per i prossimi 12 mesi si posiziona a 126,40 dollari per azione, che implica un potenziale pari a +15,8% dai livelli attuali, a cui si aggiunge il dividendo del 3%, per un total return stimato pari a +18,8%. Il range di target è compreso tra un minimo di 120 dollari e un massimo di 130 dollari, mostrando una convergenza relativamente stretta intorno a valori superiori alla quotazione attuale. Gli analisti motivano le stime ottimistiche con la resilienza dei volumi nel segmento Texture & Healthful Solutions, l’espansione del portafoglio clean label e la capacità della società di mantenere margini stabili nonostante la pressione sui prezzi delle materie prime. Complessivamente, il consenso sottolinea che i fondamentali solidi e le prospettive di crescita futura giustificano una rivalutazione del titolo nel corso dei prossimi 12 mesi.

Calcolo del Valore Intrinseco

Per stimare il valore intrinseco del titolo abbiamo utilizzato il modello Discounted Cash Flow (DCF) a due stadi, ritenuto il più appropriato per una società matura con flussi di cassa prevedibili e crescita moderata. Il modello considera una fase di crescita più elevata per i prossimi cinque anni, seguita da una fase terminale perpetua. Le stime conservative adottate per i calcoli sono le seguenti: Free Cash Flow (FCF) attuale di 511 milioni di dollari (TTM), crescita annuale del 5% per i primi cinque anni (coerente con il trend storico dei dividendi e dell’EPS), tasso di crescita terminale del 3% (allineato al PIL nominale di lungo termine), WACC del 7,5% (riflettente il basso beta di 0,69 e il costo del capitale medio del settore). Il debito netto è pari a circa 940 milioni di dollari e il numero di azioni in circolazione è di 62,95 milioni. Il calcolo dettagliato prevede la proiezione dei FCF annuali scontati al WACC, più il valore terminale al quinto anno anch’esso scontato. Il risultato è un enterprise value di circa 12,78 miliardi di dollari e un valore equity di 11,84 miliardi di dollari, corrispondente a un valore intrinseco per azione di circa 188 dollari, con un forte sconto del 42% alle attuali quotazioni. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 22% rispetto al valore intrinseco calcolato,

Confrontando questo valore con il prezzo di chiusura di 109,16 dollari al 20 marzo 2026, emerge che il titolo quota con uno sconto significativo di oltre il 42% rispetto al suo valore fondamentale. Questo margine di sicurezza è particolarmente interessante, considerando anche la solidità del bilancio e la capacità della società di generare cassa superiore al costo del capitale (ROIC circa 14%). Naturalmente il modello è sensibile alle assunzioni: un WACC più alto o una crescita inferiore ridurrebbero il fair value, ma anche in scenari conservativi il titolo rimane attraente. In conclusione, il calcolo conferma che oggi la società rappresenta un’opportunità di investimento a sconto rispetto al suo valore intrinseco, con un potenziale di apprezzamento sostenuto dai fondamentali e dai dividendi. Su queste basi, acquistiamo oggi il titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: Utilizziamo parte della liquidità derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 40 euro di rendita per il nostro portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi del nuovo ETF.

Dividendo 9,3% annuo - Ottenere una elevata rendita mensile con un solo ETF sulle 100 azioni mondiali a maggiore dividendo

Questo particolare ETF offre attualmente la rendita da dividendo più elevata tra tutti i fondi presenti nel nostro portafoglio, e risponde alle esigenze degli investitori che, come noi, puntano a stabili flussi di rendite, liquidate in tutti i mesi dell'anno. Sulla base dell'ultimo dividendo mensile che abbiamo incassato a febbraio scorso, il rendimento atteso da dividendi, è attestato al 9,3% annuo sulle attuali quotazioni di borsa. Considerata la fase di debolezza, le attuali quotazioni di questo ETF possono rappresentare una interessante opportunità di accumulo, che ci permette di mediare i prezzi a quotazioni scontate. Questo particolare ETF è un clone del famoso ETF presente da tempo sul mercato americano, ed investe costantemente sulle 100 aziende quotate in tutte le borse del mondo, selezionate tra quelle che vantano i dividendi più elevati, con livelli che superano il 10% annuo per diverse società contenute nel fondo. E' quindi possibile oggi investire tramite questo ETF in un ampio paniere che punta a distribuire rendite particolarmente elevate, in regime amministrato e con negoziazione in euro. Il fondo investe a replica fisica, con un TER (Total Expense Ratio) pari a 0,45% annuo.

Ripartizione portafoglio del fondo al 28 febbraio 2026

Attualmente, il portafoglio del fondo si compone di 100 società, pesate in modo bilanciato, con il titolo più importante che incide per una quota pari a 1,5% del totale. La composizione viene aggiornata e rivista a febbraio, maggio, agosto e novembre di ogni anno.

Le maggiori società del fondo al 20 marzo 2026

Il price earning medio del fondo risulta particolarmente contenuto, con un valore pari a sole 7,7 volte gli utili previsti per il 2026, e 0,78 volte il valore di libro. Considerati i fondamentali a sconto del portafoglio, le distribuzioni sono sostenibili, e si prevede il mantenimento di dividendi futuri particolarmente elevati per questo ETF. Su queste basi, approfittiamo delle attuali quotazioni deboli, e acquistiamo oggi il fondo, in un'ottica di accumulo, con l'obiettivo di potenziare ulteriormente la rendita complessiva generata dal portafoglio ETF Italia.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Analisi Nuovi Aumenti dei Dividendi a Wall Street - Settimana 3 — Marzo 2026

2026-03-21T10:07:00.001+01:00

Dividendi in aumento: 6 società alzano la cedola nella terza settimana di marzo 2026

Analisi Dividendi · Settimana 3 — Marzo 2026

Dividendi in aumento: 6 società alzano la cedola nella terza settimana di marzo 2026

Pubblicato il 22 marzo 2026 · Tempo di lettura: ~4 min

Sei annunci nella terza settimana di marzo 2026, pochi in numero ma di qualità elevata. Spicca Williams-Sonoma con un +15,15% che consolida la sua posizione di dividend grower aggressivo nel retail. Due REIT residenziali, due banche regionali e un retail di fascia alta completano un lotto compatto e settorialmente variegato.

6Società

5,74%Aumento medio

3,48%Yield medio

36 anniRecord streak (FFMR)

15,15%Aumento max (WSM)

📋 Nota metodologica — I CCC (Champions, Contenders & Challengers): tutte le società analizzate in questo articolo fanno parte dell’universo CCC, una lista che raccoglie le circa 700 società quotate a Wall Street con almeno 5 anni consecutivi di aumenti del dividendo. Si suddividono in tre categorie: i Challengers (5–9 anni), i Contenders (10–24 anni) e i Champions (25+ anni). Si tratta di track record eccezionali, costruiti attraverso recessioni, crisi finanziarie e shock di mercato: la capacità di aumentare il dividendo ogni anno senza interruzioni è la prova più concreta della solidità di un modello di business e della disciplina nella gestione del capitale.

La terza settimana di marzo 2026 porta sei nuovi aumenti di dividendo, un lotto più contenuto rispetto alle settimane precedenti ma caratterizzato da una qualità media elevata. La varietà settoriale è significativa: due REIT residenziali, due banche regionali e un nome di spicco del retail americano delineano un quadro equilibrato tra reddito corrente e potenziale di crescita.

Il protagonista della settimana è senza dubbio Williams-Sonoma (WSM), rivenditore premium di articoli per la casa che alza il dividendo del +15,15%, da 0,66 a 0,76 dollari trimestrali. Con 21 anni consecutivi di aumenti e un modello di business fondato su brand ad alto riconoscimento come Pottery Barn e West Elm, Williams-Sonoma ha dimostrato negli ultimi anni una capacità di generazione di cassa superiore alle attese, sostenuta da una forte componente di e-commerce e da margini operativi in espansione. Un incremento del 15% è un segnale inequivocabile di fiducia nel ciclo di business.

Sul fronte bancario, spicca First Farmers Financial Corporation (FFMR) con i suoi 36 anni consecutivi di aumenti — il record assoluto di questa lista e un traguardo che colloca questa piccola banca tra i Dividend Champion a pieno titolo. L’aumento è modesto (+1,96%), ma per una banca regionale di queste dimensioni la continuità del track record vale più dell’entità dell’incremento. Independent Bank Corp. (INDB) contribuisce con un più generoso +8,47%, portando la cedola trimestrale da 0,59 a 0,64 dollari e confermando la solidità del settore bancario regionale del New England.

Nel comparto REIT residenziale, sia Equity Residential (EQR) che UDR, Inc. (UDR) aumentano la cedola in misura contenuta — rispettivamente +1,44% e +1,16% — ma offrono yield tra i più elevati della lista, rispettivamente 4,85% e 5,10%. Entrambe le società operano nel segmento degli appartamenti in affitto nelle principali aree metropolitane americane, un mercato che ha mostrato resilienza strutturale nonostante il ciclo dei tassi. Chiude il quadro Southern Michigan Bancorp (SOMC), banca comunitaria con 15 anni di aumenti consecutivi e un +6,25% che segnala una gestione attenta al capitale e alla remunerazione degli azionisti.

Alcune di queste società sono attualmente potenziali candidate per l’inserimento nel nostro portafoglio Top Analisti. Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno.

Tutte le 6 società — dati completi

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6 risultati

Società ⇅	Settore ⇅	Yield ⇅	Anni consec. ⇅	Aumento % ⇅	Ex-Div ⇅	Pagamento ⇅	Vecchio Div. ⇅	Nuovo Div. ⇅

Nessun risultato trovato.

verde Aumento ≥10% blu Yield <1,5% oro Yield 1,5–3% verde Yield >3% 🏆 Champion 25+ | ⭐ Achiever 10+

Conclusioni

Sei società compatte, con storie molto diverse tra loro. Williams-Sonoma porta la vivacità di un retail premium capace di generare cassa in modo consistente; First Farmers Financial incarna la disciplina silenziosa delle banche comunitarie americane, capaci di aumentare il dividendo per decenni lontano dai riflettori. I due REIT residenziali ricordano che il reddito da affitto, quando ben gestito, si traduce in flussi cedolari affidabili e in crescita.

Come sempre, questi annunci sono un punto di partenza per l’analisi: la sostenibilità di ogni aumento va verificata nel contesto del payout ratio, della solidità patrimoniale e delle prospettive settoriali di ciascuna società.

⚠️ Disclaimer: Questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Le informazioni contenute possono non essere aggiornate al momento della lettura. I dati di yield si riferiscono al momento dell’annuncio e possono variare con il prezzo del titolo. Il dividendo indicato è quello trimestrale, salvo diversa indicazione. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, si raccomanda di consultare un consulente finanziario abilitato.

Nuovo BUY - Dividendo 5,2% in crescita da 59 anni consecutivi - Un Gigante dei Beni di Consumo a Sconto

2026-03-17T00:00:00.002+01:00

Nel report di oggi, proseguiamo con l'obiettivo di aumento delle rendite da dividendi per il nostro portafoglio Top Analisti, e investiamo su una nuova società internazionale, leader mondiale nel settore alimentare, che offre alle attuali quotazioni elevati potenziali di crescita, abbinati a un dividendo in costante crescita da 59 anni consecutivi, con un rendimento superiore al 5% annuo sulle attuali quotazioni. In aggiunta, questa azienda quota attualmente con un forte sconto di oltre il 20% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del Dividend Discount Model (DDM). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 215 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio.

La settimana appena conclusa a Wall Street si è chiusa in territorio negativo per i principali indici americani. Il Dow Jones Industrial Average, l' S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno infatti registrato la terza settimana consecutiva di ribassi, in un contesto di crescente cautela da parte degli investitori, riflettendo il ritorno delle preoccupazioni legate all’inflazione e alle tensioni geopolitiche. Nell’ultima seduta della settimana il Dow ha perso circa 119 punti (-0,26%), mentre l’S&P 500 ha ceduto lo 0,61% e il Nasdaq lo 0,93%. Su base settimanale il bilancio è rimasto negativo: il Dow Jones ha perso circa il 3%, l' S&P 500 circa il 2%, mentre il Nasdaq ha registrato una flessione di circa 1,2%. A pesare sul sentiment dei mercati è stato soprattutto il ritorno dei timori sull’inflazione, riaccesi dal forte rialzo del petrolio. Il prezzo del greggio è tornato a gravitare intorno alla soglia dei 100 dollari al barile, alimentando il timore che le pressioni sui prezzi possano rimanere più persistenti del previsto. Per gli investitori questo significa una possibilità di tassi di interesse potenzialmente più alti più a lungo. In uno scenario del genere, i mercati azionari tendono a diventare più volatili e le valutazioni, soprattutto nel comparto tecnologico, possono subire maggiori pressioni. Tuttavia, per gli investitori focalizzati sui dividendi, fasi di mercato come quella attuale possono rappresentare momenti interessanti nel lungo periodo. Quando i mercati scendono, i prezzi delle azioni diminuiscono, mentre i rendimenti da dividendo aumentano, creando opportunità su società solide con flussi di cassa stabili. Molte aziende mature, presenti da tempo nei nostri portafogli, continuano infatti a generare utili e distribuire dividendi anche in contesti macroeconomici complessi. È proprio in queste fasi che gli investitori orientati al reddito tendono a concentrarsi su società con storie di dividendi affidabili, payout ratio sostenibili, e crescite costanti delle cedole. In questo contesto, la scorsa settimana tre società appartenenti da tempo al nostro portafoglio Top Analisti, hanno annunciato nuovi aumenti dei dividendi. Ecco i dettagli:

Colgate-Palmolive (CL), leader globale dei beni di consumo, ha annunciato un nuovo aumento del dividendo di +1,92%, da $0,52 a $0,53 trimestrale, portando a 63 anni consecutivi di aumenti. Yield: 2,39% Ex-div: 20/04/2026

Realty Income (O), fondo immobiliare diversificato con dividendo mensile, ha annunciato un nuovo aumento del dividendo di +0,19%, da $0,2700 a $0,2705 mensile, portando a 33 anni consecutivi di aumenti. Yield: 5,04% Ex-div: 31/03/2026

Applied Materials (AMAT), leader mondiale nei semiconduttori, ha annunciato un nuovo aumento del dividendo di +15,22%, da $0,46 a $0,53 trimestrale, portando a 9 anni consecutivi di aumenti. Yield: 0,62% Ex-div: 21/05/2026

Dopo questi annunci le tre società mantengono inalterate le potenzialità di crescita di lungo termine. Su queste basi, manteniamo i titoli in portafoglio con un rating BUY.

Complessivamente, il nostro portafoglio Top Analisti ha confermato le sue capacità difensive, ancora più evidenti proprio nelle fasi di maggiore volatilità dei mercati, come quella attuale. Da inizio 2026 ad oggi il portafoglio ha messo a segno una performance ampiamente positiva, pari a +6,3% a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati, nonostante una perdita dell'indice S&P500 pari a -3,1% nello stesso periodo (vedi grafico sotto, Top Analisti, linea blu - S&P500 linea verde).

Guardare oltre la volatilità di breve periodo: il mercato nel breve periodo è guidato dalle notizie e dalle aspettative sui tassi. Nel lungo periodo, invece, sono gli utili e i flussi di cassa delle aziende a determinare il valore degli investimenti. Per chi costruisce un portafoglio orientato ai dividendi, settimane negative come questa possono quindi essere viste come parte normale del ciclo di mercato e, talvolta, come opportunità per accumulare quote di aziende di qualità a prezzi più interessanti. Su queste basi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 13 marzo2026, su un paniere di 910 società monitorate a Wall Street, ben 364 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 40% del campione, segnando il valore più alto degli ultimi mesi. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +13,2% ad un massimo di +46,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 13/03/26 l’analista Danielle Antalffy di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 158 dollari pari a +46,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 68 anni di aumenti dei dividendi - In data 11/03/26 l’analista Deane Dray di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 176 dollari, pari a +33,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Pepsico (PEP), leader mondiale di snacks e bevande con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 12/03/26 l’analista Michael Lavery di Piper Sandler ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 181 dollari, pari a +13,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 48 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 11/03/26 l'analista Matt Miksic di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 118 dollari, pari a +35,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Target Corp (TGT)- Network di oltre 2000 supermercati, con 58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 12/03/26 l’analista Corey Tarlowe di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 140 dollari, pari a +19,3% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,6% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,1 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +12,2% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +14,9%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: 10 azioni PASSA AL LIVELLO 2, per destinare il controvalore all'acquisto del nuovo titolo ad elevato dividendo di oggi.

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dalla vendita di oggi e dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 215 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Dividendo 5,2% in crescita da 59 anni consecutivi - Un Gigante dei Beni di Consumo a Sconto

In un contesto di mercato in cui gli investitori cercano rifugio dalla volatilità e rendimenti certi, la nostra attenzione resta concentrata sui titoli "Value" nei settori più difensivi. Nel report di oggi inseriamo in portafoglio una società storica, vero pilastro dell'industria alimentare globale, che negli ultimi mesi ha visto le sue quotazioni comprimersi a livelli che non si vedevano da anni.

Nonostante le sfide operative legate all'inflazione delle materie prime e ai cambiamenti nelle abitudini dei consumatori, questa azienda rimane uno dei pagatori di dividendi più affidabili al mondo. Con un rendimento che ha recentemente toccato massimi storici a causa della discesa del prezzo delle azioni, questa società potrebbe costituire una delle opportunità di acquisto più interessanti degli ultimi anni.

Principali Motivazioni di Acquisto: Alla data odierna, esistono diverse ragioni convincenti che ci spingono all'inserimento di questo titolo nel portafoglio Top Analisti, in linea con la nostra strategia di Income Investing e Value Investing.

1. Rendimento da Dividendo Storicamente Elevato
A causa della recente pressione sui prezzi delle azioni, il rendimento del dividendo (dividend yield) ha raggiunto livelli significativamente superiori alla sua media storica quinquennale. Per gli investitori a caccia di cedole, questo rappresenta un punto di ingresso raro per assicurarsi un flusso di cassa costante a un prezzo "scontato". Il mercato offre raramente rendimenti così alti su società di questa qualità creditizia.

2. Natura Difensiva del Business
La società opera nel settore dei beni di consumo di base (Consumer Staples). I suoi prodotti, che spaziano dalla carne in scatola, al burro di arachidi, fino ai salumi, sono acquistati dai consumatori con regolarità, indipendentemente dal ciclo economico. In un possibile scenario di rallentamento economico nel 2026, la domanda per i suoi prodotti alimentari economici e a lunga conservazione tende a rimanere stabile o addirittura ad aumentare, fungendo da ammortizzatore per il portafoglio.

3. Piano di Trasformazione e Modernizzazione
La dirigenza della società ha avviato un aggressivo piano strategico pluriennale volto a ottimizzare la catena di approvvigionamento e ridurre i costi operativi. Sebbene i risultati abbiano tardato a manifestarsi nei trimestri precedenti, i primi segnali di miglioramento dei margini operativi iniziano a intravedersi. L'automazione degli impianti e la razionalizzazione del portafoglio prodotti suggeriscono che la fase di debolezza potrebbe essere alle spalle.

4. Valutazione a Sconto
Il titolo scambia a multipli (P/E ratio) inferiori rispetto ai suoi concorrenti diretti è ben al di sotto della sua media storica decennale. Il mercato sembra aver prezzato lo scenario peggiore, lasciando spazio a un potenziale "repricing" verso l'alto qualora la crescita degli utili dovesse stabilizzarsi anche solo modestamente.

Descrizione del Business e Fondamentali: Fondata nel 1891 ad Austin, Minnesota, la società è un colosso multinazionale del settore alimentare che impiega oggi circa 20.000 dipendenti a livello globale. Non si tratta semplicemente di un produttore di carne, ma di una vasta holding di marchi alimentari iconici che dominano le rispettive nicchie di mercato.

Il Modello di Business
L'attività è strutturata principalmente in tre segmenti operativi:
- Retail (Vendita al Dettaglio): È il segmento più grande e include la vendita di prodotti confezionati ai supermercati e negozi di alimentari. Comprende marchi leader nel settore della carne in scatola, salse, piatti pronti e snack a base di noci.
- Foodservice (Ristorazione): Fornisce prodotti a ristoranti, mense scolastiche, ospedali e catene alberghiere. Questo segmento è spesso un motore di crescita per i margini, offrendo soluzioni culinarie pre-preparate che riducono il lavoro nelle cucine professionali, un fattore critico vista la carenza di manodopera nel settore.
- International: Sebbene rappresenti una quota minore del fatturato totale, l'espansione globale (in particolare in Cina e Brasile) rimane un pilastro strategico per la crescita futura.

Dati Finanziari Recenti: Analizzando i dati disponibili per l'anno fiscale terminato di recente e gli aggiornamenti al 2026:
- Ricavi: La società genera un fatturato annuo che oscilla stabilmente tra i 12 e i 12,5 miliardi di dollari. Nonostante una crescita organica dei volumi modesta, la capacità di pricing power (aumento dei prezzi al consumo) ha permesso di mantenere i ricavi stabili.
- Risultati Ultimi Trimestri: I report recenti hanno mostrato una leggera contrazione dei volumi di vendita nel segmento Retail, compensata parzialmente dalla crescita nel Foodservice. Tuttavia, i margini sono stati messi sotto pressione dall'aumento dei costi logistici e delle materie prime agricole (in particolare suini e tacchini).
- Multipli di Borsa: Alle attuali quotazioni, il titolo scambia ad un rapporto Prezzo/Utili (P/E) Forward significativamente compresso, intorno a 15-16 volte, rispetto a una media storica che spesso superava le 20-22 volte. Questo potrebbe costituire un potenziale margine di sicurezza per chi entra a questi livelli.

Politica dei Dividendi: Questa sezione rappresenta il cuore della tesi di investimento per molti azionisti storici. La società non è solo un pagatore affidabile, ma appartiene all'esclusivo club dei "Dividend Kings", ovvero a un ristretto gruppo di società che hanno aumentato il dividendo per almeno 50 anni consecutivi.

- Storia di Crescita: La società vanta un track record impeccabile, avendo aumentato il proprio dividendo per 59 anni consecutivi. Questa lunga sequenza positiva è sopravvissuta a recessioni, inflazione a doppia cifra e pandemie globali, testimoniando una disciplina finanziaria eccezionale e un impegno prioritario verso gli azionisti.

- Dividend Yield Attuale: Alle attuali quotazioni, il rendimento del dividendo si attesta al 5,2%. Questo è un valore eccezionalmente alto per la società, che tradizionalmente offriva rendimenti tra il 2% e il 3%. Un rendimento di oltre il 5% su un titolo "consumer staple" è un segnale forte di sottovalutazione, offrendo una protezione notevole contro l'inflazione.

- Sostenibilità: Attualmente, il rapporto di distribuzione degli utili (Payout Ratio) è salito, superando in alcuni trimestri il target ideale del 50-60%, a causa della compressione temporanea degli utili netti. Tuttavia, il flusso di cassa operativo (Operating Cash Flow) rimane robusto e ampiamente sufficiente a coprire l'esborso per le cedole e gli investimenti in conto capitale, garantendo la sicurezza del dividendo nel breve-medio termine.

Giudizio degli Analisti e Valutazioni: Secondo i dati più recenti, gli analisti mantengono un giudizio complessivamente positivo sul titolo. Il consensus rating è “Moderate Buy ”, basato su 1 rating Buy, 2 Hold e 0 Sell negli ultimi 3 mesi. Questo riflette fiducia nella strategia di turnaround della società, nonostante sfide recenti come declini di volume. Il target price medio implica un upside di +23,6% rispetto al prezzo di chiusura di venerdì scorso. Analisti da istituzioni come Barclays e Piper Sandler hanno recentemente aggiornato le stime, citando miglioramenti nei margini e crescita organica. Complessivamente, il sentiment è ottimista, con potenziali catalyst come nuovi lanci di prodotto. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 19% rispetto al valore intrinseco calcolato. In sintesi, gli analisti apprezzano la stabilità del dividendo e la forza dei marchi, ma rimangono in attesa di vedere una crescita organica dei volumi di vendita prima di rivedere al rialzo i rating verso "Strong Buy". La chiave sarà il recupero dei margini nella seconda metà del 2026.

1) Dividendo attuale per azione: 1,17 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 3,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita prevista per gli utili nei prossimi anni.

3) Tasso di sconto applicato: 7,5% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 30.27 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 22,64 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 25,2% rispetto al valore calcolato. Il titolo appare oggi scambiato con un margine di sicurezza significativo.

Il mercato sta prezzando la società come se non dovesse crescere mai più, offrendo agli investitori pazienti un rendimento del 5% nell'attesa che il mercato riconosca nuovamente il valore dei suoi fondamentali storici. Per chi ha un orizzonte temporale lungo, l'attuale debolezza di prezzo rappresenta una finestra d'ingresso attraente per accumulare quote di un business resiliente. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Analisi Nuovi Aumenti dei Dividendi a Wall Street - Settimana 2 — Marzo 2026

2026-03-14T09:15:00.009+01:00

Dividendi in aumento: 12 società alzano la cedola nella seconda settimana di marzo 2026

Analisi Dividendi · Settimana 2 — Marzo 2026

Dividendi in aumento: 12 società alzano la cedola nella seconda settimana di marzo 2026

Pubblicato il 15 marzo 2026 · Tempo di lettura: ~5 min

Dodici annunci di aumento del dividendo nella seconda settimana di marzo 2026, con incrementi che spaziano dal simbolico +0,19% di Realty Income al +16,42% di CareTrust REIT. Al centro del lotto, due colossi con serie storiche da record: Colgate-Palmolive tocca 63 anni consecutivi di aumenti, General Dynamics ne conta 35.

12Società

6,96%Aumento medio

2,46%Yield medio

63 anniRecord streak (CL)

16,42%Aumento max (CTRE)

La seconda settimana di marzo 2026 porta in dote dodici nuovi aumenti di dividendo, un lotto ampio e variegato che spazia dalla tecnologia dei semiconduttori al real estate, dai beni di consumo difensivi all’hospitality, dalla difesa aerospaziale al retail specializzato. Il messaggio che emerge è chiaro: la cultura della remunerazione crescente degli azionisti è trasversale ai settori e resiste a qualunque fase del ciclo economico.

Il dato più significativo in termini di storia viene da Colgate-Palmolive (CL), che estende la propria striscia a 63 anni consecutivi di aumenti del dividendo, consolidandosi tra i pochissimi Dividend King quotati sul mercato americano. L’incremento è simbolico — appena l’1,92%, da 0,52 a 0,53 dollari trimestrali — ma in questo contesto il valore non è nell’entità: è nel segnale di continuità che una società invia ai propri azionisti dopo oltre sei decenni senza mai interrompere la crescita della cedola.

Sul fronte opposto, due nomi si distinguono per la generosità dell’aumento: CareTrust REIT (CTRE) sorprende con un +16,42%, portando il dividendo trimestrale da 0,335 a 0,39 dollari e confermando la forza del segmento sanitario nel mondo dei REIT. Applied Materials (AMAT) non è da meno con un +15,22%, segnale di fiducia nel ciclo degli investimenti in semiconduttori nonostante l’incertezza macro che ha caratterizzato i mercati all’inizio del 2026. In entrambi i casi, incrementi a doppia cifra da parte di società di questa dimensione non sono mai casuali: riflettono una generazione di cassa solida e una visione di lungo periodo sulla sostenibilità del dividendo.

Da segnalare anche General Dynamics (GD), che con 35 anni consecutivi di aumenti è il secondo nome per anzianità in questa lista e si posiziona a pieno titolo tra i Dividend Champion. Il +6% sulla cedola trimestrale — da 1,50 a 1,59 dollari — si inserisce in un contesto di domanda sostenuta nel comparto della difesa, con i budget governativi in espansione su entrambe le sponde dell’Atlantico.

Realty Income (O) merita una menzione separata: con 33 anni di aumenti consecutivi e un yield del 5,04% — il più alto della lista — è il classico titolo income che gli investitori tengono in portafoglio per la sua regolarità quasi metronomica. La cedola mensile sale da 0,2700 a 0,2705 dollari, con un incremento di appena lo 0,19% che va letto nel contesto della politica graduale e frequente di questa società.

Completano il quadro Sun Communities (SUI) con un solido +7,69% nel segmento del manufactured housing, Shoe Carnival (SCVL) con un sorprendente +13,33%, e TE Connectivity (TEL) che si avvicina alla doppia cifra con un +9,86%. Wyndham Hotels (WH) e DICK’S Sporting Goods (DKS) contribuiscono con aumenti più moderati ma in linea con le rispettive politiche storiche di remunerazione.

Tutte le 12 società — dati completi

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12 risultati

Società ⇅	Settore ⇅	Yield ⇅	Anni consec. ⇅	Aumento % ⇅	Ex-Div ⇅	Pagamento ⇅	Vecchio Div. ⇅	Nuovo Div. ⇅

Nessun risultato trovato.

verde Aumento ≥10% blu Yield <1,5% oro Yield 1,5–3% verde Yield >3% 💡 King 50+ | 🏆 Champion 25+ | ⭐ Achiever 10+

Conclusioni

Dodici società, dodici storie diverse, un filo conduttore comune: la scelta di aumentare il dividendo come atto di fiducia nei confronti del proprio modello di business e dei propri azionisti. In una settimana in cui i mercati azionari continuano a fare i conti con l’incertezza sui tassi e segnali contrastanti dalla macro americana, questi annunci ricordano che la crescita del reddito passivo segue logiche proprie, spesso slegate dalla volatilità di breve periodo.

Colgate-Palmolive e General Dynamics incarnano la solidità del lungo periodo; CareTrust REIT e Applied Materials portano la carica dei settori più dinamici; Realty Income e Sun Communities confermano l’attrattiva del real estate orientato al reddito. Come sempre, l’aumento del dividendo è un punto di partenza per l’analisi, non un punto di arrivo: payout ratio, solidità del bilancio e prospettive settoriali rimangono i criteri discriminanti per distinguere un aumento sostenibile da uno che non reggerà nel tempo.

Portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per marzo 2026

2026-03-10T00:00:00.001+01:00

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per aprile 2026. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di quasi 50 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni, e offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi utilizziamo parte della liquidità presente nel nostro portafoglio Top Dividend, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e investiamo su una affermata società internazionale, leader mondiale nel settore utensili e prodotti per la casa, che vanta un eccezionale track record di 58 anni consecutivi di crescite dei dividendi, abbinate ad un rendimento cedolare elevato e fondamentali attraenti. In aggiunta alla stabile rendita, questa azienda quota attualmente con uno sconto di oltre il 12% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 46 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio.

“Costruisci un portafoglio di azioni solide che pagano dividendi, e il denaro inizierà a lavorare per te giorno e notte.” - Ron Ross, consulente e scrittore

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso del portafoglio Top Analisti, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 136 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 47 anni consecutivi di incrementi, con 4 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,4%, oltre il triplo rispetto al rendimento medio dell'indice S&P500. In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso di oltre il 4% annuo composto negli ultimi 5 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo quinquennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi intorno al 7%, per superare il 10% annuo tra 20 anni.

La settimana appena trascorsa è stata difficile per i mercati azionari americani, condizionati da tensioni geopolitiche crescenti, petrolio in rialzo e dati macroeconomici deludenti. La chiusura settimanale ha visto l'S&P 500 cedere l'1,33% a 6.740 punti e il Nasdaq l'1,59% a 22.388 punti. I giorni centrali della settimana hanno offerto qualche spiraglio, con rimbalzi tecnici sul comparto tech e un balzo dei titoli della difesa, ma il recupero è rimasto fragile. La flessione più ampia è arrivata venerdì 6 marzo: il rapporto sull'occupazione di febbraio ha sorpreso negativamente, con 92.000 posti di lavoro persi contro attese di crescita pari a +50.000/60.000, e la disoccupazione salita al 4,4%. I rendimenti dei Treasury a 10 anni sono saliti al 4,14%, e i mercati hanno spostato le aspettative sul prossimo taglio della Fed a luglio. Dopo i recenti storni delle ultime sedute, numerose società offrono valutazioni più interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Complessivamente, secondo le ultime valutazioni di Morningstar aggiornate al 6 marzo 2026, il mercato azionario americano quota con uno sconto complessivo del 8,1% rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, avvicinandosi ai valori minimi toccati in aprile dello scorso anno, in concomitanza della introduzione dei dazi da parte della amministrazione Trump (vedi grafico sotto, in arancione aree di sopravvalutazione, in blu aree di sconto).

In particolare, su un paniere di 909 società monitorate a Wall Street, ben 339 società offrono ancora sconti in borsa, con una quota pari al 37,2% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +9,1% ad un massimo di +21,2% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su McDonald's (MCD) - Leader mondiale della ristorazione, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 06/03/26 l’analista Ivan Feinseth di Tigress Financial ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 385 dollari, pari a +17.4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 06/03/26 l’analista Christopher Nardone di Bank of America Sec ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 150 dollari, pari a +21,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 06/03/26 l’analista Chris Graja di Argus Research ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 145 dollari, pari a +20% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 05/03/26 l’analista Chris Schott di J.P. Morgan ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 260 dollari, pari a +13% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Enbridge Inc (ENB) - Leader nel trasporto di petrolio e gas, con 29 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 27/02/26 l'analista Bill Selesky di Argus Research ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 59 dollari, pari a +9,1% dalle attuali quotazioni

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Dividendo 4,4% annuo e 47 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per aprile 2026

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,3% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 6,4% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,6% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 112 miliardi di dollari, con un massimo di 379 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 8,5 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2,5), su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell).

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 18 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +6,9%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,4% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +11,3%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo la liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 46 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Per una corretta diversificazione del rischio, abbiamo investito su questa società un controvalore pari a circa un decimo del portafoglio, in abbinamento in parti uguali agli altri nove titoli che compongono attualmente il nostro modello, scaricabile in forma integrale agli abbonati di Secondo Livello. Considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, manteniamo invariate le altre posizioni che compongono attualmente il modello per le prossime quattro settimane, fino a martedì 7 aprile 2026, data di pubblicazione del prossimo aggiornamento mensile del portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi e potenziali elevati per il leader nel settore degli utensili

Questa importante multinazionale vanta oltre 170 anni di storia ed un eccezionale primato in termini di performance e dividendi nel corso degli ultimi decenni. Un importo di 10.000 dollari investito su questo titolo nel maggio 1985 si è moltiplicato per oltre 22 volte, considerando il reinvestimento dei dividendi, con un controvalore ad oggi pari a 227.508 dollari, e una performance complessiva pari a +2.275% (fonte Morningstar). Nonostante i risultati conseguiti, il titolo quota oggi ad un livello inferiore di quasi il 60% rispetto ai massimi toccati in maggio del 2021, creando una interessante opportunità di acquisto a prezzi scontati.

Descrizione del business: Fondata nel lontano 1843 e quasi 50.000 dipendenti, la società fornisce utensili a mano, utensili elettrici, prodotti per esterni e relativi accessori negli Stati Uniti, in Canada, nelle altre Americhe, in Europa e in Asia. Il segmento Tools & Outdoor dell'azienda offre utensili e attrezzature elettriche a filo e a batteria di livello professionale, tra cui trapani, avvitatori e avvitatori a impulsi, smerigliatrici, seghe, fresatrici, utensili per la preparazione e il posizionamento del calcestruzzo e levigatrici; utensili pneumatici e dispositivi di fissaggio, come pistole sparachiodi, chiodi, cucitrici e graffette e ancoraggi per calcestruzzo e muratura; utensili elettrici a filo e a batteria; utensili elettrici a filo e a batteria; aspirapolvere portatili, strumenti per la verniciatura e per la pulizia; strumenti per la livellazione e il layout, pialle, martelli, strumenti per la demolizione, morsetti, morse, coltelli, seghe, scalpelli e utensili industriali e per l'industria automobilistica; punte per trapani, cacciaviti, frese, abrasivi, lame per seghe e prodotti per la filettatura; cassette per gli attrezzi, cavalletti per seghe, armadietti medici e soluzioni ingegneristiche per l'immagazzinamento; prodotti per il giardinaggio e il verde elettrici e a gas. Questo segmento vende i suoi prodotti con alcuni dei marchi più diffusi al mondo, attraverso rivenditori, distributori terzi, rivenditori indipendenti e una forza vendita diretta. Il segmento Industriale fornisce elementi di fissaggio filettati, rivetti e utensili ciechi, inserti e utensili ciechi, perni e sistemi di saldatura ad arco trafilato, elementi di fissaggio meccanici e in plastica ingegnerizzati, sistemi di rivettatura autoperforanti, sistemi di avvitamento di precisione per dadi, micro elementi di fissaggio, elementi di fissaggio strutturali ad alta resistenza, assi di fissaggio, chiusure, scudi termici, perni, accoppiamenti, raccordi e altri prodotti ingegnerizzati; e accessori utilizzati su escavatori e utensili portatili. Questo segmento vende i suoi prodotti attraverso una forza vendita diretta e distributori terzi ai settori automobilistico, manifatturiero, elettronico, edile, aerospaziale e altri.

Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 58 anni consecutivi. Il dividendo attuale è pari al 4,4% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 70%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Storicamente, il rendimento del dividendo si è mosso da un minimo di 1,5% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo di 3,5% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe raddoppiare dai livelli attuali.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni gli utili sono diminuiti a un tasso medio annuo di -46.5%, mentre il settore Machinery ha visto gli utili crescere a un tasso medio annuo di +11,4%. I ricavi complessivi sono invece cresciuti a un tasso medio annuo di +1,3% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti stimano un andamento in controtendenza sostenuto, con una crescita annua composta degli utili pari a +26,2% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 11,9 volte gli utili attesi per l'anno in corso. La capitalizzazione attuale è pari a 11,8 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 0,7 volte.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 17 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,5) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio pari a +18,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il ricco dividendo del 4,4% , per un total return complessivo stimato pari a +22,8%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto pari al 33% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Valutazione: Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.

Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 3,32 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: +5% annuo, valore conservativo, sulla base delle stime di crescita prevista degli utili per i prossimi 5 anni

3) Tasso di sconto applicato: 9% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 87,15 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa il titolo presenta oggi uno sconto pari al 12,7% rispetto al valore calcolato. Considerate le valutazioni favorevoli e la rendita elevata da dividendo, acquistiamo oggi il titolo per nostro portafoglio Top Dividend, mediando i prezzi in un'ottica di accumulo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

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Quali sono state le Asset Class più performanti degli ultimi 15 anni?

2026-03-08T11:21:00.002+01:00

Risultato di 10.000 euro investiti da gennaio 2011 a marzo 2026: Analisi dei Rendimenti Reali ed Effetto Cambio

Per un investitore europeo, guardare le tabelle dei rendimenti americani è solo metà della storia. Tra il 2011 e l'inizio del 2026, il mercato finanziario globale ha attraversato fasi di tassi zero, l'esplosione delle criptovalute, una pandemia e il ritorno dell'inflazione. Ma per chi ragiona in Euro, c'è stata una variabile silenziosa e potentissima: la forza del Dollaro statunitense. In questo articolo analizzeremo come si sono comportate le principali asset class, quanto sono diventati oggi 10.000€ investiti nel 2011 e, soprattutto, se questi guadagni hanno battuto l'inflazione, il "tassista invisibile" che erode il nostro potere d'acquisto.

L'Impatto del Cambio EUR/USD: Il Premio Valutario

Dall'inizio del 2011 a oggi (marzo 2026), l'Euro si è svalutato rispetto al Dollaro (passando da circa 1,33 a circa 1,16). Questo significa che chi ha investito in asset denominati in dollari ha ottenuto un "premio" extra dato dalla forza della valuta americana. Cosa significa per noi? Significa che ogni asset denominato in dollari (come quasi tutti quelli in tabella) ha guadagnato valore semplicemente perché il Dollaro si è apprezzato rispetto all'Euro. Questo "premio valutario" ha trasformato rendimenti buoni in rendimenti eccellenti per chi vive nell'Eurozona.

Performance di 10.000 euro dal 2011 ad oggi (marzo 2026)

La tabella seguente mostra l'evoluzione di un capitale iniziale di 10.000€, ricalcolato per riflettere il rendimento cumulativo e l'adeguamento valutario (conversione da Dollari a Euro).

Asset Class (Ticker)	Rend. Cumulativo (USD)	Valore in Euro (€) nel 2026	Rend. Reale (vs Inflazione)
Bitcoin ($BTC)	22.701.832%	€ 2.607.997.900	Estremo
US Nasdaq 100 (QQQ)	1.156%	€ 144.290	Altissimo
US Growth (IWF)	817%	€ 105.340	Elevato
US Large Caps (SPY)	599%	€ 80.300	Elevato
US REITs (VNQ)	204%	€ 34.920	Moderato
Oro (GLD)	241%	€ 39.175	Sopra Inflazione
Inflazione Cumulata (Est.)	~42%	€ 14.200*	-

*Nota: Il valore dell'inflazione indica che oggi servono 14.200€ per comprare ciò che nel 2011 costava 10.000€. Qualsiasi asset con un valore finale inferiore a 14.200€ ha tecnicamente perso valore reale.

Analisi Dettagliata per Asset Class

1. L'Anomalia Bitcoin: Oltre ogni logica

Il Bitcoin non è solo l'asset più performante, è una categoria a sé stante. Trasformare 10.000€ in oltre 2,6 miliardi di Euro sembra un errore di battitura o di calcolo, ma è la realtà matematica di un asset passato da pochi centesimi a decine di migliaia di dollari. Tuttavia, il calo del 22,2% nel 2026 ci ricorda che questa ricchezza è soggetta a mareggiate violente.

2. Il Dominio del Tech (Nasdaq e Growth)

Il Nasdaq 100 ha moltiplicato il capitale per oltre 14 volte in Euro. Questo decennio abbondante è stato caratterizzato dal software che "si mangia il mondo". Le aziende Growth (IWF) hanno sovraperformato le Value, beneficiando di un contesto di tassi che, fino al 2022, è stato eccezionalmente basso.

3. Immobiliare Americano (US REITs - VNQ)

I REITs hanno offerto un rendimento solido del 204% in dollari, che in Euro si traduce in circa 35.000€. È un'ottima protezione, ma inferiore alle Large Cap azionarie. Il settore immobiliare ha sofferto particolarmente nel 2020 (-4,7%) e nel 2022 (-26,2%) a causa dello smart working e del rialzo dei tassi, ma rimane una componente essenziale per il flusso cedolare.

4. Oro e Beni Rifugio

L'oro ha vissuto una "rinascita" spettacolare tra il 2024 e il 2026. Per un europeo, l'oro ha reso quasi 4 volte l'investimento iniziale. È interessante notare come l'oro protegga non solo dall'inflazione, ma anche dalle crisi di fiducia nelle valute fiat, comportandosi magistralmente negli ultimi due anni della tabella.

5. La Sfida dell'Inflazione

L'inflazione cumulativa stimata del 42% dal 2011 al 2026 significa che il "benchmark di sopravvivenza" era trasformare i 10.000€ in almeno 14.200€. Asset come le Commodities (DBC) o i Bond a lunga scadenza (TLT) hanno faticato a battere significativamente questo valore, dimostrando che il "rischio zero" (restando sul cash) è in realtà un rischio certo di perdita di potere d'acquisto.

Come replicare questo portafoglio in Italia?

I ticker americani citati in tabella (come SPY o QQQ) non sono direttamente acquistabili da un investitore retail europeo a causa delle normative UCITS. Tuttavia, esistono alternative armonizzate quotate su Borsa Italiana o su Borse Europee che permettono di ottenere la stessa esposizione.

Strumenti Pratici (ETF UCITS)

Asset Class	Esempio ETF (Ticker/ISIN)	Note Operative
US Nasdaq 100	EQQQ (Invesco) IE0032077012	Replica fisica del Nasdaq.
US Large Caps	VUSA (Vanguard) IE00B3XXRP09	Esposizione su S&P 500.
US REITs	IUSP (iShares) IE00B1FZSF77	Settore immobiliare USA.
Oro	SGLD (Invesco) IE00B579F325	ETC con oro fisico sottostante.
Bitcoin	BTCE (Bitwise Group) DE000A27Z304	ETP quotato regolarmente in borsa.

La Tassazione: Un dettaglio non trascurabile

Investire in Italia comporta una tassazione sulle plusvalenze che può variare molto. Le azioni, gli ETF azionari (come il Nasdaq) e le criptovalute sono tassati al 26%. Le obbligazioni governative (come i Treasuries americani TLT o i BTP italiani) godono invece della tassazione agevolata al 12,5%. Questo significa che per calcolare il guadagno "netto" che finisce in tasca, dobbiamo sottrarre queste aliquote dai rendimenti mostrati in tabella. In un decennio di crescita esplosiva come quello del Nasdaq, la differenza tra lordo e netto può ammontare a decine di migliaia di Euro.

Commento Finale: Strategie per il Futuro

Cosa impariamo da questi 15 anni di dati? Tre lezioni fondamentali:

L'esposizione al Dollaro è stato un vantaggio aggiuntivo: Gli investitori che hanno evitato il mercato USA per paura del cambio hanno perso una rivalutazione del 14,6% solo sulla valuta.
La diversificazione paga nei momenti bui: Nel 2022, quando le azioni crollavano, l'unico modo per mitigare le perdite era avere oro o commodities, che infatti sono tornate protagoniste nel 2025-26.
Il tempo batte il timing: Chi avesse provato a uscire dal mercato nel 2018 (anno orribile con solo il 5% di asset positivi) avrebbe perso il successivo rimbalzo incredibile del 2019 (+30% medie).

In conclusione, il portafoglio ideale degli ultimi 15 anni non era quello che cercava di evitare i ribassi, ma quello che accettava la volatilità (specialmente del Nasdaq e dei REITs) per catturare la crescita strutturale dell'economia digitale e globale.

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La prima settimana di marzo 2026 conferma nuovi aumenti dei dividendi

2026-03-07T17:46:00.006+01:00

Dividendi in aumento: 5 società alzano la cedola nella prima settimana di marzo 2026

Analisi Dividendi · Settimana 1 — Marzo 2026

Dividendi in aumento: 5 società alzano la cedola nella prima settimana di marzo 2026

Pubblicato il 7 marzo 2026 · Tempo di lettura: ~4 min

La prima settimana di marzo 2026 porta cinque nuovi annunci di aumento del dividendo, pochi in termini di numero ma di grande qualità e varietà settoriale. Si va dalla gestione dei rifiuti alla consulenza HR, dalla ristorazione per adulti alla grande distribuzione off-price, passando per il settore assicurativo. Un segnale chiaro: la disciplina nella remunerazione degli azionisti non conosce soste. Alcune di queste società sono attualmente potenziali candidate per l'inserimento nel nostro portafoglio Top Analisti. Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno.

5Società con aumento

+14,58%Aumento massimo (KFY)

23 anniRecord streak (WM)

3,46%Yield massimo (KFY)

Waste Management: 23 anni di aumenti e un +14,55% che sorprende

Waste Management, Inc. (WM), il più grande operatore nella gestione dei rifiuti solidi negli Stati Uniti, è senza dubbio il nome di maggiore peso in questa lista. Con 23 anni consecutivi di aumenti del dividendo e una cedola che sale da 0,825 a 0,945 dollari trimestrale — un incremento del 14,55% — l'azienda segnala una fiducia robusta nella propria generazione di cassa futura.

Il modello di business di Waste Management è strutturalmente difensivo: la raccolta e lo smaltimento dei rifiuti è un servizio essenziale, non ciclico e con elevate barriere all'ingresso dettate dalla densità infrastrutturale (discariche, impianti di riciclaggio, flotta). Questo consente all'azienda di trasferire l'inflazione sui prezzi con relativa facilità, proteggendo i margini nel tempo. Un incremento del 14,55% — ben al di sopra della media storica — potrebbe riflettere anche i benefici dell'acquisizione di Stericycle completata nel 2024, che ha ampliato la presenza nel segmento dei rifiuti speciali e medicali.

Korn Ferry: la consulenza HR scopre il valore dei dividendi in crescita

Korn Ferry (KFY) guida la classifica per entità dell'aumento con un +14,58%, portando la cedola da 0,48 a 0,55 dollari. Per una società di executive search e consulenza organizzativa, si tratta di un segnale interessante: storicamente le società di servizi professionali tendono a privilegiare il buyback rispetto al dividendo, percepito come un impegno più rigido. La scelta di un incremento così deciso, dopo soli 6 anni dall'avvio del programma di dividendi, suggerisce una gestione sempre più orientata alla remunerazione diretta degli azionisti.

Con un yield del 3,46% — il più elevato della lista — e un P/E storicamente contenuto rispetto ai peers del settore HR e consulting, Korn Ferry offre una combinazione insolita di reddito corrente e potenziale di apprezzamento del capitale.

💡 Dividend King = 50+ anni consecutivi di aumenti | Dividend Aristocrat = 25+ anni consecutivi di aumenti (S&P 500). Le icone 👑 e ⭐ nella tabella indicano queste categorie.

Ross Stores e la resilienza dell’off-price retail

Ross Stores, Inc. (ROST) aumenta il dividendo del 9,88%, da 0,405 a 0,445 dollari per azione. Sebbene conti solo 6 anni di aumenti consecutivi — il programma era stato sospeso nel 2020 per la pandemia e ripreso nel 2021 — la società è uno dei modelli di business più robusti nel retail americano. Il format off-price, basato sull'acquisto di eccedenze e fine serie a prezzi scontati, tende a perfomare bene sia nei periodi di espansione economica che nelle fasi recessive, quando i consumatori cercano attivamente risparmio.

L'aumento del dividendo arriva in un contesto in cui Ross Stores sta espandendo attivamente la propria rete di negozi, con un obiettivo di lungo periodo di 3.000 punti vendita. La solidità del FCF generato permette di finanziare contemporaneamente la crescita organica, i buyback e la crescita del dividendo.

Horace Mann e RCI Hospitality: due storie diverse, stesso segnale

Horace Mann Educators Corporation (HMN) è un caso particolare: assicuratore specializzato nei prodotti finanziari e previdenziali dedicati agli insegnanti e al personale scolastico, opera in un mercato di nicchia con bassissima concorrenza diretta. Con 17 anni consecutivi di aumenti e un yield del 3,32%, è un titolo tipicamente ignorato dagli investitori generalisti ma apprezzato da chi cerca reddito stabile in un segmento difensivo. L'aumento del 2,86% è modesto ma in linea con la politica storica di incrementi graduali e sostenibili.

RCI Hospitality Holdings (RICK) è invece il nome più insolito della lista: opera nel segmento della ristorazione e dell’intrattenimento per adulti, con club e locali negli Stati Uniti. L’aumento del 14,29% porta la cedola da 0,07 a 0,08 dollari trimestrale, con 8 anni consecutivi di incrementi. Il yield rimane contenuto (1,39%), ma la costanza nell’aumento del dividendo è un segnale di disciplina finanziaria in un settore che raramente viene associato a politiche di remunerazione strutturate.

Tutte le 5 società — dati completi

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5 società

Società ↕	Settore ↕	Yield ↕	Anni consec. ↕	Ex-Div ↕	Pagamento ↕	Aumento % ↕

Conclusioni

Cinque società sono poche in termini assoluti, ma la qualità media di questa prima settimana di marzo è elevata. Waste Management incarna la solidità difensiva di lungo periodo; Korn Ferry porta una prospettiva più dinamica dal mondo dei servizi professionali; Ross Stores dimostra che il retail off-price può essere una macchina di generazione di cassa anche in un contesto difficile per il consumo. Horace Mann e RCI completano il quadro con profili di nicchia, ciascuno con le proprie logiche di investimento.

Come sempre, l'aumento del dividendo è un segnale da leggere nel contesto più ampio dell'analisi fondamentale. Payout ratio, solidità del bilancio e prospettive settoriali rimangono i criteri discriminanti per distinguere un aumento sostenibile da uno che potrebbe non reggere nel tempo.

⚠️ Questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Le informazioni contenute possono non essere aggiornate al momento della lettura. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, si raccomanda di consultare un consulente finanziario abilitato.

Nuovo BUY - Un leader mondiale del brokeraggio assicurativo con forti prospettive di crescita e 16 anni di aumenti dei dividendi

2026-03-03T08:35:00.000+01:00

Approfittando della liquidità presente nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, nel report di oggi investiamo su una nuova società internazionale, leader mondiale nel settore del brokeraggio assicurativo, che offre alle attuali quotazioni elevati potenziali di crescita, abbinati a un dividendo in costante crescita da 16 anni consecutivi. Nonostante i recenti massimi storici messi a segno nelle ultime settimane dai principali indici azionari americani, questa azienda quota attualmente con un forte sconto di quasi il 15% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del Discounted Cash Flow (DCF). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 36 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, acquistiamo oggi un particolare ETF azionario che raggruppa in un unico portafoglio le 100 società mondiali con i dividendi più elevati, applicando rigidi criteri di selezione. Sulla base delle ultime distribuzioni trimestrali, questo fondo offre un elevato dividendo distribuito ai partecipanti in comode rate trimestrali. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare da subito ulteriori 26 euro di rendita annua per il portafoglio ETF Italia.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in crescita per i nostri portafogli, attestati sui valori massimi del 2026. In particolare, al primo posto spicca il modello Top Dividend, con un guadagno di +1,7% da venerdì scorso, seguito dal Top Analisti a +1% e da ETF Italia a +0,2%, contro una perdita dell'indice S&P500 pari a -0,4%. Mondelez International, Inc, quotata sul Nasdaq con simbolo MDLZ, si conferma come la migliore società della settimana, con un rialzo di +4,7%. Fondata nel 2000 con oltre 90.000 dipendenti, la società, attraverso le sue controllate, produce, commercializza e vende snack e bevande in America Latina, Nord America, Asia, Medio Oriente, Africa ed Europa. Fornisce biscotti e snack da forno, tra cui biscotti, cracker, snack salati, barrette, torte e pasticcini, cioccolatini, gomme e caramelle, oltre a vari tipi di formaggi e prodotti alimentari e bevande in polvere, con alcuni dei marchi più conosciuti a livello mondiale. Nonostante il rialzo, la società mantiene intatte le potenzialità di crescita per il futuro e si conferma come una delle posizioni a dividendo più interessanti dei nostri portafogli. Su queste basi manteniamo il titolo con un rating BUY. In evidenza anche Old Republic International Corporation, quotata sul Nyse con simbolo ORI, con un rialzo di +4%, dopo l'annuncio di un nuovo aumento del dividendo, raggiungendo i 45 anni consecutivi di incrementi, avvicinandosi alla soglia dei Dividend King (50 anni). È un primato straordinario per una compagnia assicurativa diversificata, che opera nei rami property & casualty e title insurance. Con un rendimento del 2,94% e un aumento di +8,62%, ORI rappresenta un classico esempio di titolo da cassetto: noioso quanto basta, ma affidabile nel lungo periodo. Questa società è presente da tempo nel nostro portafoglio Top Analisti, con una performance record pari a +141,2% dal nostro acquisto. Su queste basi manteniamo il titolo con un rating BUY.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 27 febbraio 2026, su un paniere di 9087 società monitorate a Wall Street, ben 323 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 35,6% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +11,1% ad un massimo di +19,9% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 12 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 27/02/26 l'analista David Palmer di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 86 dollari, pari a +19,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 27/02/26 l’analista David Bellinger di Mizuho Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 294 dollari, pari a +11,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Walmart (WMT) - Rete di oltre 10.000 supermercati con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 27/02/26 l’analista Christopher Nardone di Bank of America Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 150 dollari, pari a +17,2% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,6% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +5,7% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,6% per una crescita potenziale complessiva pari a +8,3%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 36 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Un leader mondiale del brokeraggio assicurativo con forti prospettive di crescita e 16 anni di aumenti dei dividendi

Nel panorama dei servizi professionali globali, poche realtà riescono a coniugare con la stessa efficacia la leadership di mercato, la diversificazione del business e una storia di creazione di valore per gli azionisti che si protrae per decenni. La società che acquistiamo oggi per il nostro portafoglio è il più grande broker assicurativo e consulente del rischio al mondo, una posizione conquistata attraverso acquisizioni strategiche, innovazione tecnologica e un modello di business intrinsecamente resiliente ai cicli economici. Con un fatturato annuale di 27 miliardi di dollari e una capitalizzazione di mercato di circa 89 miliardi, la società rappresenta una interessante opportunità di investimento, soprattutto in un momento in cui il titolo quota con un notevole sconto rispetto ai massimi storici. Esaminiamo dunque i cinque pilastri fondamentali di questa tesi d'investimento.

Parte 1 — Principali Motivazioni di Acquisto

La prima e più evidente ragione per cui la società attrae oggi la nostra attenzione risiede nel suo forte sconto rispetto ai massimi storici. Il titolo ha toccato un massimo a 52 settimane di 248 dollari, mentre al 27 febbraio 2026 quota intorno ai 182 dollari, con un ribasso di oltre il 26%. Questo calo non riflette un deterioramento strutturale del business, ma piuttosto una combinazione di timori macro, pressione sui tassi di interesse fiduciari e aspettative temporaneamente più conservative sulla crescita organica.

In secondo luogo, la società ha dimostrato una capacità eccezionale di espansione dei margini. Il 2025 ha segnato il diciottesimo anno consecutivo di espansione del margine operativo rettificato, una sequenza che pochi competitor possono vantare nel settore dei servizi professionali.

Terza motivazione di rilievo è la strategia di crescita esterna. L'acquisizione di un importante competitor, completata nel 2024, ha rafforzato significativamente la presenza nel segmento delle medie imprese negli Stati Uniti, un mercato ad alta marginalità e minore sensibilità alla competizione dei grandi broker diretti. Gli analisti stimano che l'integrazione contribuirà materialmente alla crescita dei ricavi nei prossimi esercizi.

La quarta ragione è un programma di efficientamento implementato dalla società, che si propone di generare circa 400 milioni di dollari in risparmi cumulati nel triennio, alimentando ulteriore espansione dei margini e crescita dell'utile per azione. A queste iniziative strutturali si affiancano gli investimenti in intelligenza artificiale e infrastrutture digitali, che stanno rafforzando il vantaggio competitivo della società nell'analisi del rischio e nella sottoscrizione.

Infine, il modello di business è fondamentalmente difensivo: le commissioni di brokeraggio assicurativo e le consulenze strategiche tendono a mantenere alta visibilità sui ricavi indipendentemente dalle fasi del ciclo economico, rendendola un'opzione interessante in un contesto di incertezza macroeconomica globale.

Parte 2 — Descrizione del Business e Fondamentali

Fondata nel lontano 1905, la società impiega attualmente oltre 95.000 dipendenti in più di 130 Paesi, operando attraverso due segmenti principali: Risk and Insurance Services e Consulting.
Il segmento Risk and Insurance Services, che comprende brokeraggio assicurativo e riassicurazione, genera la quota maggiore dei ricavi, pari a 17,3 miliardi di dollari nell'intero 2025, con una crescita del 12% rispetto all'anno precedente. La società detiene una quota di mercato del 22% nel brokeraggio assicurativo globale, confermandosi il leader indiscusso del settore.
Il segmento Consulting include consulenza su risorse umane, benefit, investimenti e consulenza strategica e di management, che nel complesso hanno contribuito per circa 9,7 miliardi di dollari ai ricavi annuali 2025.
Il fatturato totale per il 2025 ha raggiunto 27 miliardi di dollari, con una crescita del 10% rispetto all'esercizio precedente. Per quanto riguarda i risultati dell'ultimo trimestre, la società ha riportato un EPS di 2,12 dollari per il Q4 2025, superando le stime di consenso di 1,97-1,98 dollari, mentre il fatturato trimestrale di 6,6 miliardi ha battuto le proiezioni di 6,52-6,56 miliardi.
Sul fronte dei multipli di borsa, il titolo tratta a un P/E di circa 21,9x, con un PEG ratio di 2,87 e un beta di 0,76, indicando una correlazione inferiore alla media con il mercato azionario complessivo, caratteristica apprezzata nelle fasi di volatilità. Il return on equity si attesta a un solido 31,6%, confermando l'elevata efficienza nell'allocazione del capitale. Il rapporto debito/equity è pari a 1,19x, in linea con un settore che utilizza la leva finanziaria in modo disciplinato.

Parte 3 — Politica dei Dividendi

La politica dei dividendi della società è uno dei suoi tratti distintivi più apprezzati dagli investitori orientati al lungo termine. Questa ha segnato il sedicesimo anno consecutivo di aumenti del dividendo, con un tasso di crescita del 11% annuo composto negli ultimi sedici anni. Nel luglio 2025 il board ha deliberato un aumento del 10% del dividendo trimestrale, portandolo a 0,90 dollari per azione. A febbraio 2026 è stato confermato un nuovo dividendo trimestrale di 0,90 dollari per azione, pagabile il 15 maggio 2026 agli azionisti registrati al 9 aprile. Su base annualizzata, il dividendo ammonta a 3,60 dollari per azione. Ai prezzi di mercato attuali, il dividend yield si attesta al 2,0%, con un payout ratio del 43,17%, livello che lascia ampio spazio per ulteriori incrementi futuri senza compromettere la solidità finanziaria. La media del dividend yield degli ultimi cinque anni si colloca in un intervallo compreso tra l'1,3% e l'1,8%, il che significa che l'attuale yield del 2% rappresenta un valore superiore alla media storica, un segnale potenzialmente interessante per chi cerca sia reddito che rivalutazione del capitale. Il payout ratio, al di sotto del 45%, garantisce ampia sostenibilità anche in scenari di lieve contrazione degli utili. Oltre ai dividendi, la società ha restituito capitali agli azionisti anche tramite riacquisti azionari: nel 2025 ha effettuato il più consistente programma di buyback della propria storia, con riacquisti per 2 miliardi di dollari.

fonte financecharts.com

Parte 4 — Giudizio degli Analisti

Al 27 febbraio 2026, il consenso degli analisti sul titolo risulta articolato, con una prevalenza di giudizi cauti ma con segnali di miglioramento recente. Sulla base di 14 analisti che hanno fornito target price a 12 mesi negli ultimi tre mesi, il target medio è di 203,57 dollari, con un massimo di 236 dollari e un minimo di 174 dollari. Il target medio rappresenta un potenziale di rialzo di +11,14% rispetto al prezzo corrente. Il rating di consenso è "Moderate Buy", composto da 5 giudizi di acquisto, 8 di mantenimento e 1 di vendita. Tra le mosse più recenti degli analisti si segnalano alcune rivalutazioni positive. Il 17 febbraio 2026, Raymond James ha alzato il giudizio a "Strong Buy" da "Outperform". Il 2 febbraio 2026, Cantor Fitzgerald ha aumentato il target price da 208 a 212 dollari con rating "Overweight", Mizuho ha portato il target da 212 a 213 dollari, Keefe Bruyette ha incrementato il target da 205 a 206 dollari, mentre Citi ha aumentato il target da 201 a 205 dollari. In definitiva, il consensus esprime un potenziale di rivalutazione da +10% a +16% per i prossimi 12 mesi.

Parte 5 — Calcolo del Valore Intrinseco

Per stimare il valore intrinseco del titolo, utilizziamo un modello DCF (Discounted Cash Flow) semplificato, che risulta particolarmente appropriato per una società con flussi di cassa stabili, prevedibili e in crescita costante.
Ipotesi del modello:
Prendiamo come base l'EPS rettificato 2025 di circa 9,40 dollari (stimato a partire dall'EPS Q4 di 2,12 dollari e dagli andamenti trimestrali precedenti) e il free cash flow per azione di circa 10,50 dollari, coerente con i margini operativi dichiarati. Le ipotesi di crescita sono: crescita degli utili del 9% annuo nei primi cinque anni (in linea con la guidance 2026 e il track record storico), rallentamento al 7% per i successivi cinque anni, e tasso di crescita terminale del 3,5% (in linea con l'espansione nominale del PIL globale). Il tasso di sconto utilizzato nel calcolo è del 9%, coerente con il beta di 0,76 e il costo del debito della società.
Calcolo sintetico:
Proiettando il free cash flow per azione e attualizzandolo al tasso del 9%, si ottiene un valore della somma dei flussi nel periodo esplicito (primi 10 anni) di circa 88 dollari, a cui si aggiunge un valore terminale attualizzato di circa 122 dollari, per un totale di circa 210 dollari per azione.
Conclusione: il valore intrinseco stimato si colloca nell'intervallo 200-215 dollari per azione, rispetto al prezzo di chiusura del 27 febbraio 2026 di circa 182-183 dollari. Il titolo quota dunque con uno sconto tra il 9% e il 15% rispetto al fair value stimato, il che lo pone in una zona di potenziale interesse per un investitore con orizzonte di medio-lungo termine. Tale sconto è coerente con le incertezze di breve periodo legate all'integrazione della società concorrente recentemente acquisita, al rallentamento delle tariffe assicurative e ai costi di trasformazione del nuovo programma di sviluppo, ma appare non giustificato alla luce della solidità strutturale del business, della qualità del management e della lunga storia di creazione di valore per gli azionisti. Un investitore paziente potrebbe dunque trovare nel prezzo attuale un punto d'ingresso favorevole, con un margine di sicurezza adeguato rispetto ai rischi identificati. Su queste basi acquistiamo in data di oggi il titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.

Nuovi acquisti: Utilizziamo parte della liquidità disponibile, derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 26 euro annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio ETF Italia. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi del nuovo ETF.

Come investire su 100 società ad elevato dividendo di tutto il mondo con un solo ETF a distribuzione trimestrale

Approfittiamo della nuova liquidità disponibile, derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi ulteriori azioni di questo ETF, che costituisce attualmente la partecipazione più importante del nostro portafoglio ETF Italia, con una quota pari all' 11,6% del modello. Il fondo rappresenta una scelta interessante per gli investitori che desiderano ottenere un’esposizione diversificata a titoli azionari globali con un focus sui dividendi elevati. Questo particolare ETF permette di investire con un solo strumento su un ampio paniere di 100 titoli azionari di tutto il mondo che offrono i dividendi più elevati, dopo avere superato i rigidi criteri di selezione imposti dal fondo. Sulla base degli ultimi dividendi percepiti, il rendimento del fondo si attesta al 4,6% sulle attuali quotazioni di borsa, e pari al 6,7% sui nostri prezzi originali di carico a cui si aggiunge una performance pari a +52,2% dalla data del nostro acquisto.

Principali motivazioni di acquisto:

1. Esposizione Globale Diversificata
L’ETF offre accesso a 100 società globali di alta qualità, distribuite tra Nord America, Europa e Asia-Pacifico. Questa diversificazione geografica riduce il rischio legato a specifici mercati nazionali e consente di beneficiare della crescita economica globale.

2. Flusso elevati di Reddito Passivo
Con un rendimento da dividendi vicino al 5% annuo e distribuzioni trimestrali, l’ETF è ideale per investitori che cercano un reddito regolare, come pensionati, o chi desidera reinvestire i dividendi per un effetto composto.

3. Focus su Società Stabili
L’indice di riferimento seleziona società con dividendi elevati e stabili negli ultimi cinque anni, riducendo il rischio di tagli ai dividendi in periodi di incertezza economica.

4. Costi Competitivi
Con un TER dello 0,50%, l’ETF è relativamente conveniente rispetto ad altri fondi attivi o ETF specializzati in dividendi. Questo lo rende una scelta efficiente per investitori attenti ai costi.

5. Resilienza in Contesti di Mercato Volatili
Le società ad alto dividendo tendono a essere più difensive, offrendo una maggiore stabilità rispetto a titoli growth in fasi di mercato ribassiste. La volatilità moderata supporta questa caratteristica.

Caratteristiche Principali dell’ETF

1. Patrimonio Gestito
Questo ETF gestisce un patrimonio di circa 840 milioni di euro. Si tratta di un fondo di dimensioni medio-grandi, che garantisce una buona liquidità e stabilità per gli investitori. La dimensione del fondo è un indicatore della fiducia degli investitori e della capacità del gestore di mantenere una gestione efficiente.

2. Total Expense Ratio (TER)
Il Total Expense Ratio (TER) dell’ETF è pari allo 0,50% annuo. Questo costo, che viene prelevato direttamente dal patrimonio del fondo, è relativamente competitivo per un ETF con esposizione globale e focus sui dividendi. Un TER contenuto è fondamentale per massimizzare i rendimenti netti nel lungo termine.

3. Dividendi: Rendimento e Frequenza
L’ETF distribuisce dividendi trimestralmente, nei mesi di febbraio, maggio, agosto e novembre. Il rendimento da dividendi previsto è di circa il 4,6%, con un importo stimato di 1,56 € per quota all’anno. Questo rendimento lo rende particolarmente attraente per chi cerca un flusso di reddito passivo costante. Il focus su società con dividendi stabili e alti offre una certa protezione contro la volatilità dei mercati.

4. Performance
L’ETF replica un indice, che include le 100 società globali con i più alti rendimenti da dividendi, selezionate dall’indice STOXX Global 1800. La performance dell’ETF è influenzata dalla strategia di replica sintetica tramite swap, che consente di tracciare l’indice con precisione. La struttura a replica sintetica (swap) permette all'ETF di ottenere potenziali vantaggi fiscali. In particolare, può evitare la ritenuta alla fonte sui dividendi di azioni statunitensi (che per gli ETF a replica fisica possono arrivare fino al 30%) e le imposte di bollo su alcuni titoli europei. Di conseguenza, il rendimento lordo dell'indice, scambiato tramite il contratto swap, può tradursi in un rendimento netto superiore per il fondo, offrendo un'efficienza complessiva superiore per l'investitore. In aggiunta, l’ETF ha mostrato una volatilità annuale contenuta, indicando un rischio moderato rispetto ad altri ETF azionari globali.

5. Composizione del Portafoglio
Il portafoglio dell’ETF è diversificato geograficamente, con 40 titoli dal Nord America, 30 dall’Europa e 30 dalla regione Asia-Pacifico, selezionati per i loro elevati rendimenti da dividendi e per la stabilità dei pagamenti negli ultimi cinque anni. Al momento, le prime dieci posizioni riflettono una forte presenza di colossi dei materiali e dei servizi finanziari:

Fortescue Ltd (Australia, Materiali)

Yancoal Australia Ltd (Australia, Energia)

Xinyi Glass Holdings Ltd (Hong Kong, Industriali)

Aker BP (Norvegia, Energia)

Henderson Land Development Ltd (Hong Kong, Immobiliare)

ABN AMRO Bank NV (Paesi Bassi, Finanza)

Rio Tinto PLC (Regno Unito, Materiali)

Woodside Energy Group Ltd (Australia, Energia)

Legal & General Group PLC (Regno Unito, Finanza)

Orlen SA (Polonia, Energia)

Il settore bancario e quello energetico rappresentano insieme circa il 50% dell'esposizione, rendendo l'ETF sensibile ai cicli economici e ai prezzi delle materie prime. In sintesi, questo fondo si conferma come uno strumento d'elezione per l'investitore che non cerca l'emozione della crescita speculativa, ma la solidità del rendimento periodico. La sua struttura globale permette di uscire dai confini domestici, catturando cedole generose in mercati come l'Australia o Hong Kong, spesso trascurati dai portafogli standard. Su queste basi, considerati i multipli favorevoli del fondo, sensibilmente inferiori ai principali indici azionari internazionali, uniti al dividendo elevato distribuito, aumentiamo oggi l'esposizione su questo particolare ETF azionario a rendita, in un'ottica di accumulo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Nuovi Dividendi in aumento: 29 società alzano la cedola nell'ultima settimana di febbraio 2026

2026-02-28T10:45:00.003+01:00

Nuovi Dividendi in aumento: 29 società alzano la cedola nell'ultima settimana di febbraio 2026

Analisi Dividendi · Febbraio 2026

Nuovi Dividendi in aumento: 29 società alzano la cedola nell'ultima settimana di febbraio

Pubblicato il 28 febbraio 2026 · Tempo di lettura: ~5 min

L'ultima settimana di febbraio ha portato con sé un'ondata di buone notizie per gli investitori a reddito: ben 29 società quotate sui mercati americani hanno annunciato un incremento del dividendo trimestrale. Gli aumenti spaziano da un contenuto 1,18% fino a un significativo 25%, con una forte presenza di nomi industriali, finanziari e dell'healthcare. Il segnale complessivo è di solidità e fiducia nel futuro da parte del management.

29Società con aumento

+25%Aumento massimo (DHR, LMAT)

45 anniRecord streak (ORI)

5,91%Yield massimo (WD)

Un mese di qualità: diversificazione settoriale e solidità dei fondamentali

La lista dei nuovi aumenti si distingue per l'ampia diversificazione settoriale. Si va dall'industria pesante (Eaton, Valmont, BWX Technologies) alla tecnologia scientifica (Thermo Fisher, Danaher), passando per il real estate commerciale (Lamar Advertising, SBA Communications), i servizi finanziari (Cohen & Steers, Walker & Dunlop) e persino il food & beverage (Domino's Pizza). Questa varietà è un segnale positivo: gli aumenti non sono concentrati in un unico comparto ciclico, ma riflettono una tendenza trasversale alla distribuzione di valore agli azionisti.

Va sottolineato che la presenza di società con un numero ancora contenuto di anni di aumenti consecutivi — come Lamar Advertising (6 anni) o Valmont Industries (7 anni) — non significa necessariamente minore affidabilità. Molte di queste hanno ripreso o avviato una politica di crescita del dividendo dopo la fase critica del 2020, e stanno costruendo una propria storia di disciplina finanziaria.

Gli aumenti più significativi: Danaher, LeMaitre e Globe Life

Danaher Corporation (DHR) e LeMaitre Vascular (LMAT) guidano la classifica con un aumento del 25% ciascuna. Nel caso di Danaher — colosso della strumentazione scientifica e diagnostica — si tratta di un segnale particolarmente rilevante, dato che l'azienda ha recentemente completato la separazione di Veralto e sta ridefinendo la propria struttura. Un incremento così deciso del dividendo suggerisce piena fiducia nella generazione di cassa post-scissione.

LeMaitre Vascular, realtà più piccola specializzata in dispositivi per chirurgia vascolare, conferma invece una traiettoria di crescita costante: con 16 anni consecutivi di aumenti e un payout ancora contenuto, ha ampi margini per proseguire. Globe Life (GL) si distingue con un +22,22%, portando la cedola da 0,27 a 0,33 dollari, un incremento notevole per una compagnia assicurativa life & health con 21 anni di aumenti alle spalle.

Anche Domino's Pizza (DPZ) merita attenzione con un +14,37%: la catena di pizzerie continua a generare cassa abbondante grazie al suo modello in franchising, e premia gli azionisti con una cedola in rapida crescita nonostante un yield ancora moderato (1,98%).

Old Republic: 45 anni di aumenti consecutivi

Il record assoluto di questa tornata spetta a Old Republic International (ORI), che raggiunge i 45 anni consecutivi di incrementi del dividendo, avvicinandosi alla soglia dei Dividend King (50 anni). È un primato straordinario per una compagnia assicurativa diversificata, che opera nei rami property & casualty e title insurance. Con un yield del 2,94% e un aumento dell'8,62%, ORI rappresenta un classico esempio di titolo da cassetto: noioso quanto basta, ma affidabile nel lungo periodo. Questa società è presente da tempo nel nostro portafoglio Top Analisti, con una performance record pari a +141,2% dal nostro acquisto. Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno.

Linde plc (LIN) segue con 33 anni di crescita consecutiva. Il colosso dei gas industriali — risultato della fusione tra Linde AG e Praxair — ha costruito uno dei più solidi track record del settore, con un modello di business difensivo e altamente generativo di cassa. L'aumento del 6,67% è in linea con la sua storia di crescita disciplinata. Silgan Holdings (SLGN) conta 23 anni, CSX Corporation (CSX) 22 anni e Globe Life (GL) 21 anni: tutti a un passo dalla qualifica di Dividend Aristocrat.

 Dividend King = 50+ anni consecutivi di aumenti | Dividend Aristocrat = 25+ anni consecutivi di aumenti (S&P 500). Le icone  e ⭐ nella tabella indicano queste categorie.

Yield elevati: Walker & Dunlop, AMERISAFE e Lamar Advertising

Sul fronte del rendimento corrente, tre nomi si distinguono nettamente dalla media. Walker & Dunlop (WD) offre il yield più alto della lista con il 5,91%, abbinato a un modesto incremento dell'1,49%. Si tratta di un intermediario finanziario specializzato nel real estate commerciale: il dividendo elevato riflette sia la natura capital-light del modello di business, sia la valutazione compressa del titolo nell'attuale contesto di tassi.

AMERISAFE (AMSF) segue con un yield del 5,04% e un aumento del 5,13%. La compagnia, specializzata in assicurazioni per i lavoratori di settori ad alto rischio, è nota per i suoi dividendi speciali annuali che si aggiungono alla cedola ordinaria — elemento da tenere presente nell'analisi del rendimento complessivo. Lamar Advertising (LAMR) chiude il podio con un 4,65%, in linea con la sua struttura da REIT pubblicitario.

All'estremo opposto si trovano Turning Point Brands (TPB) con appena lo 0,23%, BWX Technologies (BWXT) con lo 0,52% e Thermo Fisher Scientific (TMO) con lo 0,36%. Per questi titoli il dividendo è simbolico: il valore risiede nella crescita del capitale e degli utili nel tempo.

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29 società

Società ↕	Settore ↕	Yield ↕	Anni consec. ↕	Ex-Div ↕	Pagamento ↕	Aumento % ↕

Conclusioni

L'ultima settimana del mese ha confermato e rafforzato la tendenza emersa a febbraio: le aziende americane di qualità continuano ad aumentare i dividendi in modo sistematico, indipendentemente dalle incertezze macro. La nuova lista è particolarmente interessante per la sua varietà: si trovano opportunità per chi cerca yield elevati (WD, AMSF, LAMR), per chi privilegia la continuità e la longevità del track record (ORI, LIN, SLGN) e per chi punta sulla crescita accelerata della cedola (DHR, LMAT, GL, DPZ).

Come sempre, l'aumento del dividendo è un segnale positivo ma non sufficiente da solo. Prima di qualsiasi decisione di investimento è necessario analizzare il payout ratio, la solidità del bilancio, le prospettive di crescita degli utili e la valutazione corrente del titolo rispetto ai propri comparables.

23 Società USA Annunciano un Aumento del Dividendo – Crescite record fino al +40%

2026-02-26T12:00:00.009+01:00

Dividendi in aumento: 23 società alzano la cedola a febbraio 2026

Analisi Dividendi · Febbraio 2026

Dividendi in aumento: 23 società alzano la cedola a febbraio 2026

Pubblicato il 26 febbraio 2026 · Tempo di lettura: ~5 min

Febbraio 2026 si conferma un mese ricco di notizie positive per gli investitori orientati al reddito da dividendi. Ben 23 società quotate sui mercati americani hanno annunciato un aumento della loro cedola trimestrale, con incrementi che spaziano da un modesto 0,51% fino a un sorprendente 40%.

23Società con aumento

+40%Aumento massimo (MLI)

70 anniRecord streak (GPC)

6,23%Yield massimo (BNL)

Cosa significa un aumento del dividendo?

Un aumento del dividendo è molto più di una semplice variazione contabile. Dal punto di vista finanziario, il management di una società invia un segnale preciso al mercato: la generazione di cassa è solida, le prospettive future sono positive e l'azienda si sente in grado di distribuire una quota maggiore degli utili in modo sostenibile.

Per un investitore a lungo termine, questo segnale è spesso più rilevante del rendimento percentuale istantaneo (il cosiddetto dividend yield), che dipende anche dall'andamento del prezzo azionario. Va inoltre considerato l'effetto del cosiddetto yield-on-cost: chi ha acquistato azioni di Coca-Cola (KO) molti anni fa a prezzi molto più bassi, oggi percepisce un rendimento sul capitale investito ben superiore al 2,66% indicato dal yield corrente. Questo meccanismo premia la pazienza e la disciplina dell'investitore nel lungo periodo.

I campioni della crescita: aumenti superiori al 15%

Tra le 23 società analizzate, quattro spiccano per la dimensione dell'incremento. Mueller Industries (MLI) guida la classifica con un aumento del 40% del dividendo trimestrale, portandolo da 0,25 a 0,35 dollari per azione. Si tratta di un segnale molto aggressivo di fiducia nei propri flussi di cassa futuri, raro per una società già matura nel settore dei prodotti in rame e ottone.

Segue Devon Energy (DVN) con un aumento del 31,25%, da 0,24 a 0,315 dollari. L'incremento riflette la forte generazione di cassa del settore energetico, anche se va tenuto presente che i dividendi delle società petrolifere tendono a essere più volatili rispetto ad altri settori, essendo strettamente legati al prezzo delle materie prime.

Comfort Systems USA (FIX) e Garmin (GRMN) condividono un aumento del 16,67%. Nel caso di Garmin, tuttavia, l'ex-data è fissata al 15 giugno 2026, ben oltre il cluster di marzo, il che richiede attenzione da parte degli investitori che volessero catturare la cedola in questa tornata.

Dividend King e Aristocrat: la forza della continuità

Nella lista emergono alcune delle storie di dividend growth più longeve del mercato americano. Genuine Parts Company (GPC) raggiunge la straordinaria soglia di 70 anni consecutivi di aumento del dividendo, collocandosi a pieno titolo tra i Dividend King, ovvero le società con almeno 50 anni di incrementi ininterrotti. The Coca-Cola Company (KO) segue con 64 anni, mentre The Sherwin-Williams Company (SHW) conta 48 anni di aumenti consecutivi.

Anche Essex Property Trust (ESS) merita una menzione con 32 anni di crescita consecutiva, un risultato notevole per un REIT (Real Estate Investment Trust) che distribuisce anche un yield del 4,07%. Muncy Columbia Financial (CCFN), pur essendo meno conosciuta, raggiunge i 29 anni di aumenti: un track record che parla da solo sulla qualità della gestione.

💡 Dividend King = 50+ anni consecutivi di aumenti | Dividend Aristocrat = 25+ anni consecutivi di aumenti (S&P 500). I numeri in grassetto nella tabella indicano queste categorie.

Rendimenti e date chiave: cosa monitorare

Dal punto di vista del yield, le società con il rendimento più elevato tra quelle in lista sono Broadstone Net Lease (BNL) con il 6,23%, United Bancorp (UBCP) con il 5,28% e Avista Corporation (AVA) e Clearway Energy (CWEN) entrambe al 4,65%. Si tratta in prevalenza di REIT e utility, settori strutturalmente orientati alla distribuzione di cassa elevata.

Sul fronte opposto, Comfort Systems USA (FIX) offre appena lo 0,19%, Walmart (WMT) lo 0,80% e Sherwin-Williams (SHW) lo 0,89%. Per queste società il dividendo è quasi simbolico: il valore per l'investitore risiede soprattutto nell'apprezzamento del capitale e nella crescita degli utili nel tempo.

Per chi volesse catturare le prossime cedole, è fondamentale prestare attenzione alle date ex-dividendo. La maggior parte dei pagamenti si concentra tra il 2 e il 13 marzo 2026, con alcune eccezioni che arrivano a fine marzo e inizio aprile. In particolare, BNL ed ESS hanno ex-date al 31 marzo, STLD al 31 marzo e Garmin al 15 giugno 2026.

Tutte le 23 società — dati completi

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23 società

Società ↕	Settore ↕	Yield ↕	Anni consec. ↕	Ex-Div ↕	Pagamento ↕	Aumento % ↕

Conclusioni

Febbraio 2026 conferma una tendenza strutturale: le società americane di qualità continuano ad aumentare i dividendi anche in un contesto di tassi ancora relativamente elevati e incertezze macroeconomiche. Per un investitore orientato al dividend growth, la lista analizzata offre spunti interessanti sia per chi privilegia la continuità (GPC, KO, SHW) sia per chi cerca incrementi più aggressivi a breve termine (MLI, DVN, FIX).

Come sempre, l'aumento del dividendo è un segnale positivo, ma non sufficiente da solo per prendere decisioni di investimento. Va contestualizzato all'interno di un'analisi più ampia che consideri la solidità del bilancio, il payout ratio, le prospettive settoriali e la valutazione corrente del titolo.

Nuovo BUY - 40 anni consecutivi di crescita dei dividendi e quotazioni a sconto per un gigante mondiale del risparmio gestito

2026-02-24T00:00:00.001+01:00

Approfittando della nuova liquidità presente nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, nel report di oggi investiamo su una società internazionale leader mondiale nel settore del risparmio gestito, che vanta un elevato dividendo, in costante crescita da 40 anni consecutivi. Nonostante i recenti massimi storici messi a segno nelle ultime settimane dai principali indici azionari americani, questa azienda quota attualmente con un forte sconto di quasi il 30% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del Discounted Cash Flow (DCF). In aggiunta, la società distribuisce un ricco dividendo attestato su livelli superiori al 5% annuo. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 83 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, riservata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF azionario a distribuzione trimestrale delle rendite, che permette di investire con un solo strumento in un paniere di 100 società internazionali di tutto il mondo, caratterizzate da crescite o stabilità dei dividendi per almeno 10 anni consecutivi.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento stabile per i nostri portafogli, attestati sui valori massimi del 2026, con diverse società che hanno fatto segnare nuovi record. In particolare, al primo posto spicca Deere & Company, quotata sul Nyse con simbolo DE, con un progresso di +9,9% nelle ultime cinque sedute, dopo avere comunicato risultati trimestrali migliori delle attese, e portando il guadagno complessivo del titolo ad un brillante +766,3% dal nostro inserimento in portafoglio. La società è una delle principali aziende a livello mondiale operante nel settore delle attrezzature agricole, delle macchine da costruzione e forestali, nonché in quello delle tecnologie avanzate per il lavoro in campo e nell'edilizia. In particolare, produce trattori, mietitrebbie, irroratrici, attrezzature per il fieno e foraggi, seminatrici e altre macchine per l'agricoltura. Fornisce inoltre soluzioni tecnologiche per l'agricoltura di precisione, come sistemi GPS e software per la gestione delle colture, e serve il settore delle costruzioni, l'industria mineraria e il settore della gestione forestale. Anche considerando i forti progressi maturati, la società offre ancora potenziali di crescita per il futuro con il management che ha rivisto al rialzo le stime per il futuro, e prevede ora un utile netto per l'anno fiscale 2026 tra 4,5 e 5 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai precedenti 4,00-4,75 miliardi di dollari. Su queste basi, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 20 febbraio 2026, su un paniere di 907 società monitorate a Wall Street, ben 317 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 34,9% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +11,6% ad un massimo di +60,1% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 48 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 19/02/26 l’analista Travis Steed di Bank of America Sec ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 110 dollari, pari a +13,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Lowe’s (LOW) - Leader Usa dei prodotti della casa, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 18/02/26 l’analista Zhihan Ma di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 313 dollari, pari a +11,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Emerson Electric (EMR) - Leader in automazioni industriali, con 68 anni di aumenti dei dividendi - In data 19/02/26 l’analista Andrew Obin di Bank Of America Sec. ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 191 dollari, pari a +28,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 13/02/26 l’analista Tyler Radke di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 635 dollari, pari a +60,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 20/02/26 l’analista Paul Lejuez di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 147 dollari, pari a +17,7% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,6% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +5% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,6% per una crescita potenziale complessiva pari a +7,6%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2, portando il controvalore a 134 azioni, pari allo 0,4% del portafoglio. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 83 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - 40 anni consecutivi di crescita dei dividendi e quotazioni a sconto per un gigante mondiale del risparmio gestito

L’industria globale del risparmio gestito sta attraversando una fase di ridefinizione strutturale senza precedenti, spinta da una convergenza di fattori macroeconomici, tecnologici e demografici che mettono alla prova i modelli di business tradizionali. In questo contesto, l'analisi di un'entità storica e solida come questa società rivela le dinamiche di un settore che deve bilanciare l’eredità di una gestione attiva basata sulla ricerca fondamentale, con la necessità imperativa di innovare attraverso veicoli di investimento più efficienti e l'integrazione di mercati privati. Al 31 dicembre 2025, la società gestiva un patrimonio (Assets Under Management - AUM) di 1,8 trilioni di dollari, confermandosi come uno dei principali attori mondiali, nonostante un anno caratterizzato da flussi netti di capitale in uscita per 56,9 miliardi di dollari. L’ingresso nel 2026 segna un punto di svolta strategico. L'economia globale, e in particolare quella statunitense, sta uscendo da un periodo di incertezza legato ai tassi di interesse per entrare in una fase di espansione fiscale supportata da nuove legislazioni, come l'One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), che promette di iniettare centinaia di miliardi di dollari nei settori delle infrastrutture fisiche e dell'energia. Questa società, fedele alla sua filosofia di investimento orientata alla crescita e basata sulla ricerca indipendente, sta riposizionando la propria offerta per catturare queste opportunità, espandendo la propria presenza nel settore degli ETF attivi e dei mercati alternativi attraverso l'integrazione di competenze specializzate nel credito privato e nel private equity.

La stabilità finanziaria della società, caratterizzata da un bilancio privo di debito a lungo termine significativo e da una generazione di cassa robusta che ha superato i 2 miliardi di dollari di free cash flow nel 2025, fornisce la base necessaria per sostenere una politica di dividendi che non conosce interruzioni da quattro decenni. Tuttavia, la sfida rimane la gestione della transizione dai fondi comuni tradizionali verso soluzioni multi-asset e prodotti a commissioni variabili, in un mercato dove la competizione sui costi è sempre più serrata e la leadership si sposta verso chi sa coniugare la visione tecnologica con l'esecuzione disciplinata.

Parte 1 - Principali Motivazioni di Acquisto

L'investimento nella società si fonda su una serie di pilastri strategici che combinano la resilienza storica con la capacità di adattamento alle nuove dinamiche di mercato. La prima e più evidente motivazione risiede nel suo status di "Dividend Aristocrat". Con 40 anni consecutivi di aumenti del dividendo, la società ha dimostrato una capacità eccezionale di navigare attraverso cicli economici avversi, garantendo agli investitori un rendimento crescente e sostenibile. Alle attuali quotazioni, il dividend yield forward si attesta al 5,45%, un valore estremamente competitivo rispetto alla media del settore finanziario e ai rendimenti obbligazionari a lungo termine.

Un secondo fattore determinante è la composizione del patrimonio gestito. Circa il 66% dell'AUM totale è legato ad asset previdenziali (retirement assets), una quota che garantisce una stabilità dei ricavi superiore rispetto ai flussi puramente retail. All'interno di questo segmento, la leadership nelle soluzioni target date, con 561 miliardi di dollari in gestione, rappresenta un vantaggio competitivo difficilmente replicabile, poiché questi prodotti tendono ad avere tassi di ritenzione molto elevati e flussi di capitale ricorrenti legati ai piani pensionistici aziendali.

La terza motivazione d'acquisto è legata alla rotazione dei veicoli di investimento. La società ha risposto alla crescente domanda di efficienza fiscale e liquidità espandendo aggressivamente la propria gamma di ETF attivi. Al 29 gennaio 2026, con il lancio di un particolare ETF specializzato sui leaders dell'innovazione, la società ha portato a 31 il numero totale dei propri ETF attivi, di cui 21 focalizzati sull'azionario e 10 sul reddito fisso. Questo spostamento strategico permette di intercettare il capitale che sta migrando dai fondi comuni tradizionali verso strumenti più moderni, mantenendo intatta la qualità della gestione attiva basata sulla ricerca proprietaria. Inoltre, l'attuale contesto macroeconomico del 2026 favorisce un approccio di selezione attiva dei titoli. Gli esperti della società prevedono un allargamento della leadership di mercato oltre le mega-cap tecnologiche, verso settori legati alle infrastrutture fisiche dell'intelligenza artificiale, ai materiali e all'energia, settori che beneficeranno dello stimolo fiscale previsto dall'OBBBA. La società, grazie alla sua rete di oltre 520 professionisti dell'investimento presenti in 17 mercati internazionali, possiede le risorse analitiche per identificare i vincitori in questa nuova fase di "investimento esistenziale" delle grandi aziende.

Infine, la valutazione attuale del titolo presenta margini di sicurezza interessanti. Scambiata a un multiplo prezzo/utili (P/E) di circa 10,2 volte, la società quota significativamente a sconto rispetto alla sua media storica e alla media del settore dei mercati dei capitali negli Stati Uniti Questa sottovalutazione, unita a un rendimento da dividendo superiore al 5%, offre una configurazione rischio-rendimento favorevole per gli investitori orientati al valore che cercano un'esposizione al settore finanziario senza i rischi di leva finanziaria eccessiva tipici di altre istituzioni.

Pilastro dell'Investimento	Dettaglio Strategico	Implicazione per l'Azionista
Resilienza dei Dividendi	40 anni di incrementi consecutivi	Reddito passivo stabile e crescente.
Focus Previdenziale	66% dell'AUM in conti retirement	Flussi di cassa operativi più prevedibili.
Innovazione di Prodotto	Transizione verso ETF attivi e Alternatives	Cattura di nuovi segmenti di mercato ad alta crescita.
Valutazione Attraente	P/E Ratio ~10.2x vs Peer Average	Potenziale di apprezzamento in linea con il valore intrinseco.
Solidità Patrimoniale	Assenza di debito significativo e ROE ~19%	Basso rischio di insolvenza e alta efficienza del capitale.

Parte 2 - Descrizione del Business e Fondamentali

Fondata nel 1937 a Baltimora, la società è nata con l'intento di differenziarsi radicalmente dalle norme dell'epoca, introducendo un modello basato su commissioni legate al patrimonio gestito anziché al volume di vendita e adottando un approccio fiduciario rigoroso. Questa eredità culturale si riflette ancora oggi nella struttura operativa, che vede la società come una delle principali case di gestione attiva al mondo, con una forte specializzazione nelle azioni di crescita e nelle soluzioni previdenziali.

Analisi del Patrimonio Gestito (AUM) e Mix di Ricavi

L'AUM della società, pari a 1,78 trilioni di dollari alla fine del 2025, è distribuito tra diverse classi di attività, veicoli di investimento e tipologie di clientela. Sebbene la componente azionaria rimanga la più rilevante, si osserva una crescita dinamica nelle soluzioni multi-asset e nei mercati alternativi, questi ultimi potenziati dall'acquisizione di un competitor nel 2021.

Classe di Asset	AUM (miliardi $)	% dei Ricavi da Commissioni (Q4 2025)
Equity	879	59,2%
Multi-Asset	646	29,2%
Fixed Income	213	6,5%
Alternatives	59	5,1%

I ricavi operativi sono generati principalmente dalle commissioni di consulenza sugli investimenti, che nel 2025 sono ammontate a 6,6 miliardi di dollari. Tuttavia, il settore dell'asset management sta affrontando una progressiva compressione dei margini. Il tasso di commissione effettivo annualizzato della società è sceso a 38,8 punti base nel quarto trimestre del 2025, rispetto ai 40,5 punti base dello stesso periodo dell'anno precedente. Questo calo riflette un mix di asset che si sposta verso prodotti a commissioni inferiori, come le strategie passive e i fondi a tassi variabili, parzialmente compensato dall'apprezzamento del mercato che mantiene elevata la base patrimoniale.

Performance Finanziaria e Indicatori Fondamentali

Sotto il profilo dei risultati di bilancio, la società ha riportato per l'intero anno 2025 un utile per azione (EPS) GAAP di 9,24 dollari e un EPS rettificato di 9,72 dollari. Nonostante i deflussi netti, l'efficienza operativa rimane elevata, con un margine di profitto netto del 27,84% e un rendimento del capitale proprio (ROE) del 19,21%.

Indicatore Fondamentale	Valore (FY 2025 / Feb 2026)	Analisi Comparativa
Ricavi Netti	$7,31 miliardi	Incremento del 3,1% rispetto al 2024
Utile Netto (GAAP)	$2,09 miliardi	Stabile rispetto all'anno precedente.
Margine Operativo	35,40%	Sotto pressione a causa dei costi di distribuzione.
Rapporto Debito/Equity	0,04	Struttura finanziaria estremamente solida.
Free Cash Flow	>$2,00 miliardi	Consente un payout generoso agli azionisti.

La gestione delle spese operative è un punto focale per il 2026. La società ha previsto una crescita delle spese operative rettificate tra il 3% e il 6%, motivata dalla necessità di continuare a investire in aree di crescita strategica come gli strumenti di analisi dati, l'intelligenza artificiale applicata ai processi di investimento e l'espansione dei canali di distribuzione internazionali. La capacità di mantenere i margini dipenderà in larga misura dalla performance dei mercati azionari, che funge da moltiplicatore naturale per la base dei ricavi.

Cultura Aziendale e Capitale Umano

Un elemento spesso sottovalutato nei fondamentali di una società di servizi finanziari è la ritenzione del talento. La società vanta un tasso di ritenzione dei gestori di portafoglio del 97%, con una permanenza media nel settore di 23 anni. Questo livello di continuità è fondamentale per garantire la coerenza dei processi di investimento attraverso i cicli di mercato. Inoltre, il fatto che il 57% degli attuali gestori fosse già in ruoli di investimento presso la società durante la crisi finanziaria globale del 2008 fornisce un bagaglio di esperienza pratica indispensabile per navigare in contesti di mercato volatili.

Parte 3 - Politica dei Dividendi

La società è universalmente riconosciuta come uno dei principali "payer" di dividendi nel settore finanziario globale. La sua dedizione al ritorno del capitale agli azionisti non è solo una scelta finanziaria, ma un pilastro fondamentale della sua identità aziendale sin dalla quotazione in borsa nel 1986.

Evoluzione Storica e Rendimento Attuale

Nel febbraio 2026, la società ha annunciato un incremento del dividendo trimestrale a 1,30 dollari per azione, segnando il 40° anno consecutivo di crescita del payout.Questo incremento porta il dividendo annuale previsto per il 2026 a 5,20 dollari per azione. Se confrontato con il prezzo delle azioni dollari registrato il 20 febbraio 2026, il rendimento forward risultante è del 5,45%.

Anno	Payout Annuale (USD)	Rendimento a Fine Anno	Note
2026 (Est.)	$5,20	5,45%	Basato sull'annuncio di Febbraio.
2025	$5,08	4,96%	Crescita del 2,4% YoY.
2024	$4,96	4,62%	Crescita del 1,6% YoY.
2023	$4,88	4,98%	Crescita del 1,7% YoY.
2022	$4,80	5,07%	Stabilità durante la correzione
2021	$7,32	4,46%	Include dividendo speciale di $3,00.

Sostenibilità e Sicurezza del Dividendo

Nonostante il contesto di deflussi netti di capitale, la sicurezza del dividendo rimane estremamente elevata, con un rating di "A+" assegnato da diverse agenzie di analisi finanziaria. Questa solidità è garantita da un payout ratio (rapporto tra dividendi pagati e utili netti) di circa il 52-55%, un livello che lascia ampi margini di manovra per reinvestire nel business e per far fronte a eventuali cali temporanei dei profitti. Inoltre, la società ha generato oltre 2 miliardi di dollari di free cash flow nel 2025, coprendo ampiamente gli 1,8 miliardi di dollari restituiti agli azionisti tra dividendi e riacquisti di azioni proprie. Un elemento distintivo della politica di remunerazione della società è l'uso strategico dei dividendi speciali. Nel 2021, la società ha distribuito un dividendo extra di 3,00 dollari per azione, e un'operazione simile era stata effettuata nel 2015 con un pagamento speciale di 2,00 dollari. Queste distribuzioni riflettono la volontà della società di non accumulare liquidità in eccesso ma di restituirla quando la generazione di cassa supera le opportunità di investimento strategico.

Crescita Composta (CAGR)

Sebbene la crescita del dividendo negli ultimi tre anni sia stata più moderata (intorno al 2%), riflettendo un atteggiamento prudente della direzione in risposta alla transizione del settore, i tassi di crescita su orizzonti temporali più lunghi rimangono impressionanti:

CAGR 5 Anni: 7,13%
CAGR 10 Anni: 9,34%
CAGR 20 Anni: 12,46%

Per un investitore a lungo termine, questi tassi di crescita indicano una protezione efficace contro l'inflazione e un meccanismo di capitalizzazione del reddito estremamente potente. La stabilità del dividendo è inoltre supportata da un bilancio praticamente privo di debito a lungo termine, eliminando il rischio che i flussi di cassa vengano drenati dal servizio del debito in periodi di tassi elevati.

Parte 4 - Giudizio degli Analisti

Alle attuali quotazioni, la visione della comunità finanziaria istituzionale sulla società è caratterizzata da una profonda dicotomia. Da un lato, gli analisti riconoscono la forza del brand, la solidità del bilancio e l'eccellenza operativa; dall'altro, permangono preoccupazioni sulla capacità della società di invertire il trend dei deflussi netti e di difendere i margini di profitto in un ecosistema sempre più dominato dai fondi indicizzati a basso costo.

Consenso e Price Target

Basandosi su un aggregato di 11-14 analisti di Wall Street, il rating di consenso per la società è attualmente "Hold" (Mantenere) o "Neutral".20 La distribuzione delle raccomandazioni riflette questa cautela, con un rating medio HOLD. Il target price medio a 12 mesi è fissato a 102,08 dollari, con un intervallo che spazia da un minimo di 83,00 dollari a un massimo di 115,00 dollari. Al prezzo di chiusura del 20 febbraio 2026 di 95,38 dollari, il target medio implica un potenziale di rialzo di circa il 7,03%, a cui si aggiunge il ricco dividendo pari al 5,45% per un total return previsto pari a +12,48% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 16% rispetto al valore intrinseco calcolato.

La Tesi dei "Bears" (Ribassisti)

Gli analisti con una visione negativa si concentrano sul deterioramento dei flussi organici. Nel quarto trimestre del 2025, la società ha riportato un calo dell'utile per azione di 0,11 dollari rispetto alle stime, guidato principalmente da un declino dell'AUM medio che ha eroso la stabilità dei ricavi. Vi è inoltre il timore che il tasso di commissione core (38,8 bps) continui a scendere sotto la pressione della concorrenza e di un mix di asset che si sposta verso prodotti a minor margine come gli ETF e i fondi monetari. Alcuni analisti evidenziano anche l'aumento delle spese operative previste per il 2026 (+3-6%), che potrebbe comprimere ulteriormente i margini se i mercati azionari non dovessero mostrare una crescita robusta.

La Tesi dei "Bulls" (Rialzisti)

Coloro che mantengono una visione positiva sottolineano la stabilità della base clienti istituzionale e previdenziale, che rappresenta una barriera all'uscita significativa. La crescita degli ETF attivi, che hanno visto afflussi per 2,5 miliardi di dollari in un solo trimestre, è interpretata come il segnale di una transizione riuscita verso veicoli di investimento moderni. Inoltre, il lancio di nuovi prodotti tematici, dimostra la capacità della società di innovare costantemente la propria offerta. Sotto il profilo macroeconomico, gli analisti più ottimisti vedono nella società un beneficiario naturale della rotazione verso i settori dell'economia reale e delle infrastrutture fisiche dell'AI, aree in cui la ricerca fondamentale della società eccelle.

Broker / Analista	Rating	Target Price (USD)	Data Revisione
Morgan Stanley	Hold	$115,00	Feb 2026
Keefe, Bruyette & Woods	Hold	$110,00	Feb 2026
J.P. Morgan	Sell	$106,00	Feb 2026
BMO Capital	Hold	$104,00	Feb 2026
Barclays	Sell	$94,00	Feb 2026

In sintesi, il mercato sembra aver prezzato molti degli aspetti negativi legati ai deflussi, ma rimane in attesa di segnali chiari di una stabilizzazione organica. Tuttavia, il dividendo elevato agisce come un potente stabilizzatore per il prezzo delle azioni, attirando investitori orientati al reddito ogni volta che il titolo subisce una correzione eccessiva.

Parte 5 - Calcolo del Valore Intrinseco

La valutazione della società nel 2026 richiede un approccio multidimensionale che integri l'analisi dei flussi di cassa scontati (DCF) con la valutazione relativa basata sui multipli di mercato. Data la natura ciclica dei ricavi, legata all'andamento degli asset gestiti, la stabilità del capitale e dei dividendi assume un ruolo centrale nel determinare il "fair value" dell'azienda.

Metodologia Discounted Cash Flow (DCF)

Utilizzando un modello DCF basato sui flussi di cassa liberi spettanti agli azionisti (Free Cash Flow to Equity - FCFE), si osserva che il mercato sta attualmente scambiando le azioni della società a uno sconto significativo rispetto al loro valore intrinseco. Secondo le proiezioni elaborate da diversi analisti, il valore stimato si colloca in un intervallo compreso tra 132,09 e 177,03 dollari per azione.

Per il calcolo del valore attuale, sono stati adottati i seguenti parametri prudenziali:

Free Cash Flow (FCFE): Base di partenza di 2,04 miliardi di dollari (2025), con una crescita prevista del 4-6% annuo nei prossimi cinque anni, supportata dall'apprezzamento del mercato e dall'efficienza operativa.
Tasso di Sconto (Cost of Equity): Stimato tra l'8,5% e il 9,5%. Questo valore riflette l'assenza di debito significativo (Debt/Equity = 0,04) e un beta di 1,56, che indica una volatilità superiore alla media del mercato.
Tasso di Crescita Terminale: 1,5% - 2,0%, in linea con le aspettative di inflazione a lungo termine e la crescita moderata del settore dell'asset management maturo.

Applicando la formula del valore attuale:

Il valore ottenuto di circa 132,09 dollari per azione suggerisce che la società sia sottovalutata di circa il 28% rispetto al prezzo di mercato attuale di 95,38 dollari. Lo scenario più ottimistico ($177,03) ipotizza una stabilizzazione più rapida dei flussi netti e una difesa dei margini operativi sopra il 35%.

Analisi Comparativa dei Multipli

Sotto il profilo dei multipli storici e di settore, la società appare altrettanto attraente. Il rapporto Prezzo/Utili (P/E) di 10,2 volte è drasticamente inferiore alla media del settore statunitense dei mercati dei capitali (23,5 volte) e alla media dei peer diretti (circa 12-15 volte).

Metrica di Valutazione	Valore Società	Fair Value Stimato	Delta
P/E Ratio (TTM)	10,2x	15,7x	-35%
P/B Ratio	1,92x	2,5x	-23%
Dividend Yield	5,45%	4,06% (5Y Avg)	+34%
P/FCF	8,41x	12,0x	-30%

Il fatto che la società sia scambiata a soli 8,4 volte il suo free cash flow indica che il mercato sta scontando uno scenario di contrazione permanente, trascurando la capacità della società di adattare i propri costi e di beneficiare della crescita dei mercati finanziari globali.

Considerazioni sul Rischio e Sensibilità

Il valore intrinseco calcolato è sensibile a due variabili critiche: l'andamento del mercato azionario (che determina l'AUM e quindi i ricavi) e l'efficacia della strategia degli ETF attivi nel compensare i riscatti dei fondi comuni. Se la società riuscisse a ridurre i deflussi netti a zero entro il 2027, il valore intrinseco potrebbe convergere rapidamente verso la stima superiore di 177 dollari. Viceversa, in uno scenario di recessione globale nel 2026, il valore intrinseco potrebbe essere rivisto al ribasso verso gli 85-90 dollari, un livello che però troverebbe un supporto formidabile nel rendimento del dividendo che, a quel prezzo, supererebbe il 6%.

L'analisi della società rivela un'organizzazione che, pur affrontando le turbolenze strutturali del settore dell'asset management, mantiene una posizione di forza invidiabile grazie alla sua solidità finanziaria e alla fedeltà della sua base clienti previdenziale. Le principali motivazioni di acquisto risiedono in una politica dei dividendi impeccabile, in un bilancio privo di debiti e in una valutazione di mercato che sembra ignorare le potenzialità di ripresa legate ai nuovi stimoli fiscali e alla transizione verso gli ETF attivi. Su queste basi acquistiamo in data di oggi il titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi del nuovo ETF.

Investire su cento leader mondiali a crescita dei dividendi con un solo ETF a rendita trimestrale

Questo importante ETF rappresenta attualmente la seconda partecipazione per importanza del nostro portafoglio, con una quota pari al 10% del modello. La scorsa settimana abbiamo incassato il dividendo trimestrale per questo fondo. Complessivamente, sommando gli ultimi quattro dividendi, negli ultimi 12 mesi abbiamo incassato un totale di 891 euro, che corrispondono ad un rendimento pari al 3,9% annuo sulle attuali quotazioni di borsa, e pari al 5,2% annuo sui nostri prezzi originali di carico (yield on cost), un livello che supera gran parte degli ETF presenti nel nostro portafoglio. In aggiunta ai dividendi, il fondo ha messo a segno una performance pari a +7,2% da inizio 2026, confermando la rotazione in atto dal settore tecnologico, verso i titoli caratterizzati da valutazioni più appetibili.

Abbiamo già evidenziato più volte nei nostri report l'importanza dei dividendi come parte attiva nella performance complessiva di lungo termine dei portafogli. Nel nostro modello Top Analisti la sola componente dividendi ha già raggiunto il 50% del risultato complessivo negli ultimi 15 anni. In sintesi, metà dei guadagni che abbiamo ottenuto in oltre un decennio sono stati generati dai soli dividendi. In una situazione di questo tipo, la nostra ricerca è orientata maggiormente verso i fondamentali, con una preferenza per società leader di alta qualità, caratterizzate ancora da dividendi elevati e multipli favorevoli. E' il caso di questo ETF, che in aggiunta al suo rendimento medio elevato, presenta ancora oggi un price earning medio pari a solo 12,7 volte gli utili, creando una interessante opportunità per investire a rendita, accumulando sullo strumento a prezzi scontati. Grazie alla elevata diversificazione su cento società di vari paesi del mondo, questo ETF, con un significativo patrimonio attuale in gestione di circa 1,4 miliardi di dollari e un TER pari a 0,45%, raggruppa una selezionata elite di società ad elevato dividendo quotate su tutte le maggiori borse mondiali, con una storia di almeno dieci anni consecutivi di crescite o stabilità dei dividendi e può formare anche da solo, un portafoglio globale azionario di qualità, che punti a rendite crescenti nel corso degli anni. Secondo numerose analisi storiche, negli ultimi decenni, le società che hanno costantemente aumentato i dividendi sono state le più performanti e le meno volatili in borsa. Per entrare a far parte del portafoglio del fondo le società devono superare sei rigidi criteri di selezione:

1) Capitalizzazione di almeno un miliardo di dollari
2) Media scambi giornalieri ultimi 3 mesi di almeno 5 milioni di dollari al giorno
3) Crescita o stabilità del dividendo nel corso degli ultimi 10 anni
4) Pay Out non superiore al 100%
5) Dividendo massimo dei titoli non superiore al 10%
6) Numero massimo di 20 titoli per ogni paese

Dopo aver superato tutti questi requisiti, le società vengono classificate ed ordinate in base al dividendo e vengono inserite nel portafoglio soltanto le cento aziende con il dividendo più elevato. Il fondo incassa regolarmente tutti i dividendi delle varie partecipazioni e li distribuisce ai partecipanti con cadenza trimestrale. Attualmente, i fondamentali di questo fondo risultano particolarmente attraenti: il dividend yield è pari al 5,2%, il price earning medio è pari a sole 12,7 volte gli utili, il prezzo sul valore di libro è pari a 1,5 volte e la capitalizzazione media è pari a 27 miliardi di dollari per ciascun titolo. Su queste basi, questo particolare ETF, offre alle attuali quotazioni fondamentali interessanti abbinati a dividendi elevati, potenzialmente in grado di incrementare ulteriormente la nostra rendita del portafoglio.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Nuovo BUY - 14 anni di aumenti dei dividendi e quotazioni a sconto per un gigante mondiale degli snack e dolciumi

2026-02-17T00:00:00.001+01:00

Approfittando delle quotazioni favorevoli di queste ultime settimane, nel report di oggi investiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una nuova società internazionale leader nel settore snack e dolciumi. Questa azienda offre elevati potenziali di crescita per il futuro abbinati a solidi dividendi, in costante aumento da 14 anni consecutivi. In aggiunta, il titolo quota attualmente con uno sconto di oltre il 10% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 68 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo oggi nel dettaglio un particolare ETF a distribuzione trimestrale, che investe sulle 50 società Usa a maggiore capitalizzazione, con i dividendi più elevati e la minore volatilità in borsa.

Costruire un portafoglio orientato ai dividendi significa creare una fonte di reddito passivo che crescerà nel tempo

Seconda settimana consecutiva caratterizzata da un andamento in forte rialzo per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi storici. Tra questi, spicca il modello Top Dividend, con un rialzo di +1,3% nelle ultime cinque sedute, seguito dal Top Analisti ed ETF Italia, entrambi a +1,1%, contro una perdita di -1,4% dell'indice S&P500. In particolare, ben 20 società appartenenti ai portafogli hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste al primo posto spicca Applied Materials, leader nel settore strategico dei macchinari e tecnologie avanzate per la produzione di semiconduttori, con un rialzo di +10% da venerdì scorso, dopo avere comunicato risultati trimestrali superiori alle attese, e portando il guadagno a +117,6% in soli cinque mesi dal nostro acquisto nel report del 9 settembre 2025. La società ha riportato un fatturato di 7 miliardi di dollari, un calo del 2% su base annua, ma il rapporto sugli utili ha entusiasmato gli investitori e spinto l'analista di Bank of America Vivek Arya ad alzare il suo obiettivo di prezzo per Applied Materials. La causa dell'entusiasmo è stata la dichiarazione preparata del CEO Gary Dickerson durante la call sui risultati finanziari: "Per Applied, prevediamo di far crescere il nostro business di apparecchiature per semiconduttori di oltre il 20% in quest'anno. I nostri clienti più grandi ci stanno offrendo una maggiore visibilità a lungo termine confermando che abbiamo la capacità operativa e il supporto necessario per le loro esigenze. Sulla base di questa visibilità, ci aspettiamo che il forte slancio di crescita continui anche nel 2027". In aggiunta ai forti progressi conseguiti nel breve termine, questa società vanta un'eccezionale performance anche a lungo termine. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa azienda per un valore di soli 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 1984, oggi avrebbe un capitale milionario, pari a 2.754.512 dollari, circa 2755 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita del 21,3% annuo composto per 41 anni consecutivi. Nonostante i progressi, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro, con particolare riferimento alle forti crescite del comparto dell' Intelligenza Artificiale. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 13 febbraio 2026, su un paniere di 909 società monitorate a Wall Street, ben 321 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 35,3% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +11,9% ad un massimo di +26,8% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Applied Materials (AMAT) - Leader semiconduttori e AI, con 8 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 13/02/26 l’analista Melissa Weathers di Deutsche Bank ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 450 dollari, pari a +26,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 13/02/26 l’analista John Staszak di Argus Research ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 380 dollari, pari a +16% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT) - Leader nel settore farmaceutico, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 13/02/26 l’analista Josh Jennings di TD Cowen ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 137 dollari pari a +21,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 11/02/26 l'analista David S Macdonald di Truist Financial ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 98 dollari, pari a +24,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - Leader mondiale del tabacco, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 10/02/26 l’analista Simon Hales di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 210 dollari, pari a +11,9% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,6% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18,2 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +4% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +6,6%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 68 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - 14 anni di aumenti dei dividendi e quotazioni a sconto per un gigante mondiale degli snack e dolciumi

Principali motivazioni di acquisto: ci sono diverse motivazioni che ci spingono ad investire oggi su questa società.

Portafoglio di Marchi Globali e Iconici
Questa società possiede alcuni dei marchi più riconosciuti e amati al mondo. Questi brand non solo mantengono una forte fedeltà da parte dei consumatori, ma sono anche presenti in oltre 150 paesi, garantendo all’azienda una base di ricavi diversificata e resiliente. La forza di questi marchi le permette di mantenere un vantaggio competitivo significativo, poiché i prodotti sono spesso considerati "must-have" nelle categorie degli snack dolci e salati. Inoltre, l’azienda investe costantemente nel rinnovamento e nel lancio di varianti innovative dei suoi prodotti, mantenendo viva l’attenzione dei consumatori.

Crescita Organica Solida e Costante
La società ha dimostrato una capacità impressionante di crescere in modo organico, anche in contesti economici difficili. Negli ultimi anni, l’azienda ha registrato una crescita organica dei ricavi, trainata da aumenti di volume, fidelizzazione dei prodotti e strategie di pricing efficaci. La capacità di adattarsi alle tendenze dei consumatori, come la domanda di snack più salutari o di prodotti premium, ha permesso di mantenere una crescita costante, anche in mercati maturi.

Esposizione ai Mercati Emergenti
Circa il 40% dei ricavi della società proviene da mercati emergenti, come India, Cina, America Latina e Medio Oriente. Queste regioni sono caratterizzate da una crescente classe media e da un aumento del consumo pro capite di snack, offrendo un potenziale di crescita significativo nel lungo termine. L’azienda ha investito in modo strategico in queste aree, costruendo una forte presenza locale e adattando i suoi prodotti ai gusti e alle preferenze dei consumatori locali. Questa esposizione geografica bilanciata riduce il rischio legato a eventuali rallentamenti economici nei mercati sviluppati.

Efficace Strategia di Marketing
La società ha adottato con successo una strategia mirata di marketing, puntando maggiormente sulla vendita di prodotti di alta qualità a prezzi più elevati. Questo approccio non solo aumenta i margini di profitto, ma si allinea anche alle preferenze dei consumatori, che sono sempre più disposti a pagare un premio per prodotti percepiti come più salutari, sostenibili o indulgenti. Ad esempio, le varianti di cioccolato premium sono esempi di come l’azienda riesce a catturare valore aggiunto.

Sostenibilità e Responsabilità Sociale
La società è fortemente impegnata in iniziative di sostenibilità e responsabilità sociale, che non solo rafforzano la reputazione del brand, ma contribuiscono anche a ridurre i rischi operativi e a migliorare l’efficienza. L’azienda ha fissato obiettivi ambiziosi, come l’approvvigionamento del 100% del cacao attraverso un programma specifico e l'obiettivo di riduzione delle emissioni di carbonio del 10%. Questi sforzi non solo rispondono alle crescenti richieste dei consumatori per prodotti più sostenibili, ma posizionano l'azienda come un leader responsabile nel settore.

Efficienza Operativa e Margini in Miglioramento
La società ha implementato un programma di efficienza operativa che mira a ottimizzare i costi e migliorare i margini. Grazie a iniziative come la razionalizzazione della catena di approvvigionamento, l’automazione dei processi produttivi e la riduzione degli sprechi, l’azienda ha raggiunto margini operativi superiori al 20%, tra i più alti nel settore del food & beverage. Questa efficienza operativa le permette di generare un flusso di cassa robusto, che viene reinvestito in crescita e restituito agli azionisti sotto forma di dividendi e buyback.

Dividendi in Crescita e Politica di Restituzione del Capitale
L'azienda mantiene una solida politica di restituzione del capitale agli azionisti, che include dividendi in costante crescita e programmi di riacquisto di azioni. Negli ultimi cinque anni, il dividendo per azione è cresciuto a un tasso annuo composto (CAGR) di quasi il 10%, con un payout ratio prudente che lascia spazio per ulteriori aumenti. Inoltre, l’azienda ha riacquistato azioni per miliardi di dollari, riducendo il numero di azioni in circolazione e aumentando il valore per gli azionisti esistenti.

Resilienza in Periodi di Recessione
Il settore degli snack è noto per la sua resilienza durante le recessioni economiche, poiché i consumatori tendono a privilegiare piccoli piaceri accessibili anche in tempi di incertezza. La società, con il suo portafoglio di prodotti affermati e convenienti, è ben posizionata per resistere a eventuali turbolenze economiche. Questa resilienza rende il titolo un’opzione interessante per gli investitori che cercano stabilità e protezione del capitale.

Innovazione e Adattamento alle Tendenze dei Consumatori
La società investe costantemente in innovazione per rimanere al passo con le tendenze dei consumatori. Ad esempio, l’azienda ha lanciato prodotti senza glutine, a basso contenuto di zucchero e con ingredienti naturali, rispondendo alla crescente domanda di opzioni più salutari. Inoltre, sta esplorando nuove categorie di prodotti, come gli snack a base vegetale, che potrebbero aprire ulteriori opportunità di crescita.

Bilancio Solido e Gestione Finanziaria Prudente
La società vanta un bilancio solido, con un rapporto debito netto/EBITDA di 2,5 volte, che riflette una gestione finanziaria prudente. L’azienda ha accesso a liquidità sufficiente per finanziare acquisizioni strategiche e investimenti in crescita, senza compromettere la sua stabilità finanziaria. Questo approccio conservativo riduce il rischio per gli investitori e garantisce la sostenibilità del business nel lungo termine.

Quotazioni attraenti
Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2016 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da inizio 2024 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Fondata nel 2000 con oltre 90.000 dipendenti, la società, attraverso le sue controllate, produce, commercializza e vende snack e bevande in America Latina, Nord America, Asia, Medio Oriente, Africa ed Europa. Fornisce biscotti e snack da forno, tra cui biscotti, cracker, snack salati, barrette, torte e pasticcini, cioccolatini, gomme e caramelle, oltre a vari tipi di formaggi e prodotti alimentari e bevande in polvere. Il portafoglio marchi dell'azienda comprende biscotti e snack da forno tra i più conosciuti a livello globale. L'azienda rifornisce catene di supermercati, grossisti, supercentri, club store, grandi magazzini, distributori, minimarket, stazioni di servizio, farmacie, negozi di prodotti di valore e altri punti vendita al dettaglio attraverso la consegna diretta ai negozi, i magazzini di proprietà dell'azienda e i magazzini satellite, i centri di distribuzione, i distributori terzi e altre strutture, nonché attraverso uffici vendita e agenti indipendenti. L'azienda vende anche prodotti direttamente alle aziende e ai consumatori attraverso piattaforme di e-retail, piattaforme digitali dei rivenditori, nonché attraverso i suoi siti web diretti ai consumatori e le sue piattaforme di social media. La società ha cambiato nome nell'ottobre 2012.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 14 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 3,2% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Negli ultimi 5 anni i dividendi sono cresciuti ad un tasso pari a +9,7% annuo composto. Storicamente, il dividendo si è mosso da un minimo di 2,1% nei periodi di sopravvalutazione del titolo, ad un massimo di 2,8% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale dividendo, pari al 3,2% è attestato sui massimi per la società, e indica una forte sottovalutazione del titolo in borsa rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe crescere di oltre il 50% dai valori attuali.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha mantenuto costanti gli utili, a fronte di ricavi in crescita di +7,5%. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono una accelerazione del trend, con una crescita degli utili pari a +14% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 19,9 volte gli utili attesi per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 80 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 2,1 volte.

Performance in borsa: Dal 30 giugno 2001 ad oggi il titolo ha messo a segno un rendimento complessivo pari a +466%, calcolando il reinvestimento dei dividendi (fonte Morningstar). Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore di quasi il 20% rispetto ai massimi toccati ad aprile 2023, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 26 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (1,8) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +7,5% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari al 3,5%, per un total return pari a +11%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 14% rispetto al valore intrinseco calcolato.

1) Dividendo attuale per azione: 2,00 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 7% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 71,33 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 62,59 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 12,3% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Puntare su dividendi elevati riducendo i rischi - Nuovo ETF sulle 50 società Usa ad elevati dividendi e bassa volatilità

La scorsa settimana questo particolare ETF a rendita ha messo a segno una delle migliori performance tra tutti i fondi appartenenti al nostro portafoglio, con un progresso pari a +2%, contro una flessione di -1,4% dell'indice S&P500, confermando il trend degli ultimi mesi, che evidenzia una rotazione in atto verso i titoli value. Questo particolare ETF permette di mantenere un approccio più difensivo, investendo con un unico strumento su 50 società Usa leader per dividendo, ma contestualmente caratterizzate dalla minore volatilità. Pur selezionando i suoi investimenti esclusivamente tra le società più capitalizzate a Wall Street, appartenenti all'indice S&P500, questo ETF offre un rendimento da dividendo più elevato rispetto all'indice stesso, con una distribuzione attuale pari al 3,7% annuo, oltre il triplo rispetto al 1,2% dell'intero paniere, il tutto corredato da una rischiosità inferiore e costi contenuti (TER 0,3%). In aggiunta alle distribuzioni periodiche più elevate, questo particolare ETF azionario, presenta caratteristiche di minore volatilità rispetto agli indici di borsa. In sintesi, il fondo si propone di ottenere performance superiori al mercato nel lungo termine investendo in un ristretto paniere di società leader ad elevato dividendo, ma con minore volatilità, capaci di contenere o ridurre i rischi degli indici azionari, senza però rinunciare ad una rendita periodica più elevata. Questo ETF rientra nella categoria dei fondi definiti intelligenti, ovvero a gestione passiva mirata a replicare degli indici particolari che cercano di battere i benchmark tradizionali. Il fondo utilizza un sofisticato sistema di screening per la selezione dei titoli da inserire nel portafoglio:

1) Vengono selezionate tutte le 500 società maggiormente capitalizzate a Wall Street, appartenenti all'indice S&P500, e vengono ordinate in modo decrescente in base al rendimento da dividendo ottenuto negli ultimi 12 mesi.

2) Tra queste, vengono selezionate le prime 75 società per dividendo, con un limite di 10 aziende per ogni settore.

3) Vengono infine selezionate le 50 società con la minore volatilità e vengono ponderate in base al rendimento, con un massimo del 3% per ciascuna posizione e del 25% per ciascun comparto.

La composizione del portafoglio viene poi rivista ed aggiornata a gennaio e giugno di ogni anno. Tramite questa metodologia attiva, il fondo si propone di selezionare i 50 titoli meno volatili con il tasso di rendimento da dividendo più elevato dell’indice S&P 500 e che rispettano al contempo i requisiti di diversificazione, volatilità e negoziazione (raggiungendo cioè un equilibrio tra tasso di rendimento da dividendo e volatilità).

Come si evidenzia dalla composizione del fondo, aggiornata al 13 febbraio 2026, ben quattro società tra le prime dieci incluse in questo ETF fanno già parte singolarmente dei nostri modelli Top Analisti (Altria Group, Verizon, Pfizer, e Vici Properties) e Top Dividend (Altria Group), trasformando questo fondo in una efficace e comoda alternativa per creare un portafoglio diversificato di 50 società leader, che punti a rendite superiori, operando tramite un solo strumento da mantenere nel tempo, senza dover effettuare modifiche o manutenzioni periodiche necessarie per un portafoglio diretto di azioni. Questo ETF si presta particolarmente anche per acquisti rateizzati, in un'ottica di accumulo, mediando i corsi e diluendo nel tempo i singoli investimenti.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per marzo 2026

2026-02-10T00:00:00.001+01:00

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per marzo 2026. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di quasi 50 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni, e offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi analizziamo una società del portafoglio, leader globale nel settore dei dispositivi medici, che offre un rendimento da dividendo in costante crescita da ben 48 anni consecutivi, abbinato a prospettive di crescita di utili e ricavi per i prossimi anni. In aggiunta, questa azienda quota attualmente con uno sconto del 15% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Sulla base dell'ultimo dividendo trimestrale, questo titolo sta generando 301 dollari di rendita annua per il nostro portafoglio.“

Costruisci un portafoglio di azioni solide che pagano dividendi, e il denaro inizierà a lavorare per te giorno e notte.” - Ron Ross, consulente e scrittore

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso del portafoglio Top Analisti, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 136 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 47 anni consecutivi di incrementi, con 4 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,3%, oltre il triplo rispetto al rendimento medio dell'indice S&P500. In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso del 4,1% annuo composto negli ultimi 5 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo quinquennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi intorno al 7%, per superare il 10% annuo tra 20 anni.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in forte rialzo per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi storici. Tra questi, spicca il modello Top Analisti, con un guadagno di +4,4% nelle ultime cinque sedute, seguito dal portafoglio Top Dividend a +3,4%, contro una flessione di -0,1% dell'indice S&P500. In particolare, ben 29 società appartenenti al portafoglio hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 5%. Tra queste al primo posto spicca Stanley Black & Decker, Inc, quotata sul Nyse con simbolo SWK, presente attualmente in entrambi i nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend, con un guadagno record di +15,6%, nelle ultime cinque sedute, dopo avere comunicato risultati trimestrali migliori delle attese. In aggiunta, la società vanta un'invidiabile track record con ben 58 anni consecutivi di aumento dei dividendi. Nonostante i recenti rialzi, la società mantiene ancora potenziali elevati per il futuro. In questo contesto, manteniamo il titolo in entrambi i portafogli con un rating BUY.

Nonostante i recenti massimi raggiunti dagli indici azionari americani in queste ultime settimane, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 6 febbraio 2026, su un paniere di 909 società monitorate a Wall Street, ben 330 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 36,3% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +12,1% ad un massimo di +38,1% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 68 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 02/05/26 l'analista Kenneth Newman di KeyBanc ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 185 dollari, pari a +17,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Walmart (WMT) - Rete di oltre 10.000 supermercati con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 05/02/26 l’analista Paul Lejuez di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 147 dollari, pari a +12,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su, PASSA AL LIVELLO 2 con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 05/02/26 l'analista John Godyn di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 238 dollari, pari a +19,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT), leader nel settore farmaceutico, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 06/02/26 l’analista Josh Jennings di TD Cowen ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 137 dollari pari a +23,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 06/02/26 l’analista Thomas Gallagher di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 103 dollari, pari a +38,1% dalle attuali quotazioni

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Dividendo 4,3% annuo e 47 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per marzo 2026

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,3% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 6,5% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,6% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 112 miliardi di dollari, con un massimo di 364 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 8,1 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,8 con una rischiosità inferiore del 20% rispetto al mercato.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2,5), su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell).

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 18 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +2,8%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,3% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +7,1%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2 Questo investimento sta generando attualmente 301 dollari di rendita annua per il portafoglio. Per una corretta diversificazione del rischio, abbiamo investito su questa società un controvalore pari a un decimo del portafoglio, in abbinamento in parti uguali agli altri nove titoli che compongono attualmente il nostro modello, scaricabile in forma integrale agli abbonati di Secondo Livello. Considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, manteniamo invariate le altre posizioni che compongono attualmente il modello per le prossime quattro settimane, fino a martedì 10 marzo 2026, data di pubblicazione del prossimo aggiornamento mensile del portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

Innovazioni tecnologiche e 48 anni di aumenti dei dividendi per il leader mondiale dei dispositivi medici

Principali motivazioni di acquisto

Azienda leader nel settore medico: Questa società è una delle più grandi aziende mediche al mondo, con una forte presenza in diversi segmenti di mercato, tra cui la chirurgia, la medicina cardiovascolare, le neuroscienze e il diabete.
Partnership strategica con Nvidia: lo scorso anno, la società ha iniziato una importante partnership con Nvidia, per integrare l'intelligenza artificiale nelle sue tecnologie mediche, con una opportunità significativa per l'azienda di accelerare l'innovazione e migliorare i risultati dei pazienti. L'accordo prevede lo sviluppo di soluzioni innovative basate sull'intelligenza artificiale per migliorare i risultati dei pazienti in diverse aree terapeutiche, tra cui la chirurgia, la medicina cardiovascolare, le neuroscienze e il diabete. In questo modo, l'obiettivo è di combinare l'esperienza della società nello sviluppo di dispositivi medici con l'expertise di Nvidia nell'informatica AI e nei processori grafici (GPU), creando piattaforme AI aperte e interoperabili per favorire la collaborazione e l'innovazione nell'ecosistema sanitario. In aggiunta, la scorsa settimana la società ha annunciato l’intenzione di acquisire una società israeliana specializzata in tecnologie mediche avanzate per la gestione della malattia delle arterie coronarie (CAD), una delle principali cause di infarto e insufficienza cardiaca a livello globale, con una operazione del valore di circa 585 milioni di dollari, con possibili pagamenti post-chiusura legati a traguardi futuri. L’accordo, che segue una intesa strategica di co-promozione già avviata nel 2022, mira ad ampliare la presenza della società nel campo dell’interventistica cardiaca e della diagnosi di malattie coronariche.
Solido track record di innovazione: La società ha una lunga storia di sviluppo di prodotti innovativi che hanno migliorato la vita di milioni di pazienti. L'azienda investe pesantemente in ricerca e sviluppo, con un flusso costante di nuovi prodotti e tecnologie in arrivo.
Forte posizione finanziaria: La società ha una solida posizione finanziaria, con un flusso di cassa costante e un basso indebitamento. Questo permette all'azienda di investire nella crescita e di restituire capitali agli azionisti sotto forma di dividendi e riacquisti di azioni.
Quota di mercato in crescita in mercati ad alta crescita: La società è ben posizionata per beneficiare della crescita in mercati ad alta crescita come i mercati emergenti e l'invecchiamento della popolazione.
Elevate performance storiche: Questa azienda operante nel ricco settore della salute è uno di quei titoli che non dovrebbe mancare in ogni portafoglio diversificato che punti a performance superiori abbinate a dividendi crescenti. La società è uno dei principali investimenti dei nostri portafogli Top Dividend, Top Analisti, dove è presente senza interruzioni dal 2010 ad oggi. I dati storici testimoniano una delle storie di maggiore successo degli ultimi decenni a Wall Street. Considerando il reinvestimento dei dividendi, un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo nel 1972, si è trasformato oggi in un capitale pari ad oltre 5 milioni di dollari, con una performance complessiva record pari al 12,3% annuo composto per 54 anni consecutivi (fonte Morningstar).

Nonostante i forti rialzi conseguiti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 20% rispetto ai massimi di agosto 2021 e presenta attualmente secondo gli analisti uno sconto rispetto al valore intrinseco calcolato. Con i suoi 48 anni consecutivi di crescita del dividendo, la società risulta attualmente classificata tra le prime 60 aziende per aumenti dei dividendi, sulle oltre 5.000 aziende quotate sul mercato americano.

Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 48 anni consecutivi. Il dividendo attuale è pari al 2,8% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali.

Grazie ai costanti aumenti, l'attuale dividendo corrisponde ad un rendimento del 5,7% sui nostri prezzi originali di carico (Yield on cost). Il Pay Out è pari al 76%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 4,1% annuo composto.

Multipli di borsa: Il price earning attuale è pari a 16,8 volte gli utili attesi per l'anno in corso. La capitalizzazione attuale è pari a 131 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 3,8 volte.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha mantenuto stabile l'andamento degli utili, con una crescita media pari al 2,8% annuo. Per i prossimi 5 anni gli analisti stimano un proseguimento del trend, con un aumento degli utili previsto pari al 9,6% annuo.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 27 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 2,1 BUY su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +7,9% dai livelli attuali, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 2,8%, per un potenziale complessivo pari a +10,7%. In aggiunta, nelle ultime settimane, gli analisti di Morningstar assegnano al titolo un rating elevato pari a quattro stelle, con uno sconto del 8% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2016 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dal 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

1) Dividendo attuale per azione: 2,84 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 6,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita dei dividendi ottenuta negli ultimi 5 anni.

3) Tasso di sconto applicato: 9% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 120,98 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 102,90 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 14,9% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste valutazioni, il titolo risulta interessante per iniziare una nuova posizione o per mediare i prezzi in un'ottica di accumulo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Disclaimer: Dividendi.org è un blog a carattere informativo e divulgativo sui mercati. Le notizie pubblicate non possono in alcun modo essere considerate come raccomandazioni di acquisto o vendita di titoli, di valute o di operazioni immobiliari. Dividendi.org prepara le analisi, gli studi e gli elaborati sulla base di informazioni provenienti da fonti indipendenti e ritenute autorevoli. Non vi è comunque alcuna garanzia che le previsioni contenute negli elaborati si verifichino puntualmente. Dividendi.org non si assume quindi alcuna responsabilità su eventuali perdite derivanti da acquisti o vendite effettuati dalla clientela a seguito della lettura e interpretazione degli elaborati di volta in volta allestiti. Tali reports devono quindi essere utilizzati dalla clientela unicamente come mezzo per l' ampliamento delle proprie conoscenze nei diversi settori considerati. Per cancellare la propria adesione al secondo livello inviare una email a info@dividendi.org con una richiesta in tal senso.

Nuovo BUY - 17 anni di aumenti dei dividendi e potenziali elevati per il leader globale dei media e Pay TV

2026-02-03T00:00:00.001+01:00

Approfittando delle quotazioni a sconto e dei multipli favorevoli del titolo delle ultime settimane, nel report di oggi utilizziamo una parte della liquidità disponibile nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una delle maggiori aziende mondiali, leader nei settori di internet, 5G, Pay TV, cinema e parchi a tema. Questa società vanta una storia di importanti successi e performance record a Wall Street negli ultimi decenni, con ben 18 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa società per un valore di 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 1980, avrebbe maturato ad oggi un capitale pari a 524.618 dollari, circa 525 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita annuo composto del 14,59% in 46 anni. Nonostante i guadagni record, la società quota attualmente ad un livello inferiore di quasi il 50% rispetto ai massimi storici toccati ad agosto 2021, creando una rara occasione per acquistare a prezzi scontati. In aggiunta, la società quota attualmente in borsa con uno sconto del 15% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del Discounted Cash Flow Model (DCF). Il divario tra il valore intrinseco e il prezzo di mercato potrebbe rappresentare un'opportunità per gli investitori che sono alla ricerca di realtà solide, con potenziali di crescita elevati ed un forte impegno verso i rendimenti per gli azionisti. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 66 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Nella seconda parte del report, dedicata all'analisi del portafoglio composto esclusivamente da ETF, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF azionario, caratterizzato da solidi fondamentali, che ci permette di investire con un unico strumento in un ampio paniere di oltre 2.800 società internazionali ad elevato dividendo in 50 paesi di tutto il mondo, con una distribuzione trimestrale delle rendite.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in forte rialzo per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi storici. Tra questi, spicca il modello Top Analisti, con un rialzo di +1,5% nelle ultime cinque sedute, contro una crescita di +0,3% dell'indice S&P500. In particolare, ben 22 società appartenenti al portafoglio hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste al primo posto spicca Verizon Communications Inc, quotata sul Nyse con simbolo VZ, con un guadagno record di +12,6%, ottenuto in soli quattro giorni dal nostro ultimo acquisto di martedì scorso, dopo avere comunicato risultati trimestrali migliori delle attese. In aggiunta, la società ha annunciato un nuovo aumento del dividendo trimestrale, passando da 0,69 a 0,7075 dollari per azione e portando a 22 anni consecutivi di crescite. Nonostante i recenti rialzi, la società mantiene ancora potenziali elevati per il futuro. Alle attuali quotazioni, i 30 analisti e broker che seguono la società attribuiscono al titolo un rating BUY (2,4) in una scala da 1 a 5, con un target a 6-12 mesi pari a +5,1%, a cui si aggiunge un dividendo pari a 6,2% annuo, per un total return pari a +11,3%. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 30 gennaio 2026, su un paniere di 908 società monitorate a Wall Street, ben 312 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 33,7% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +14,2% ad un massimo di +47,6% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l'analista Brian Harbour di Morgan Stanley ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +14,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l’analista Tyler Radke di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 635 dollari, pari a +47,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 31 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 29/01/26 l'analista Tami Zakaria di J.P. Morgan ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 765 dollari, pari a +16,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Air Products and Chemicals (APD) - Leader nei gas industriali con 44 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l'analista Hassan Ahmed di Alembic Global ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 345 dollari, pari a +26,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Medtronic (MDT) - Leader mondiale dei dispositivi medici, con 48 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l’analista Larry Biegelsen di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 121 dollari, pari a +17,5% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18,2 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +6,5% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +9,2%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 66 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.

Principali motivazioni di acquisto: La nuova società su cui investiamo oggi per il portafoglio Top Analisti è una delle più grandi aziende Usa per ricavi, e offre alle attuali quotazioni uno sconto elevato rispetto al valore intrinseco calcolato. In aggiunta, il titolo è una delle posizioni del nostro modello con i potenziali di crescita più elevati secondo gli analisti, con un target medio dalle attuali quotazioni di oltre il 15% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, la società ha dichiarato che manterrà invariato il dividendo annuale a 1,32 dollari per azione per il 2026, con il Cda che ha confermato un pagamento trimestrale di 0,33 dollari per azione, nonostante il recente spinoff del business delle TV via cavo. Il nuovo pagamento annualizzato di 1,32 dollari per azione significa che alle attuali quotazioni il titolo rende il 4,4%, un livello sicuramente attraente per investitori a caccia di rendite. Ecco in particolare le motivazioni che ci spingono ad investire su questa società.

Leader globale nel settore dei media: L'azienda è un leader nel settore dei media, con una vasta gamma di servizi, tra cui l'accesso a Internet ad alta velocità, la telefonia e la produzione di contenuti, il che significa che la società ha ben diversificato le sue fonti di reddito.

Forte posizione di mercato: La società detiene una forte posizione di mercato negli Stati Uniti, essendo uno dei più grandi operatori TV nel paese, il che le conferisce un vantaggio significativo rispetto ai concorrenti. Il core business fornisce attualmente servizi di accesso a Internet e telefonici a 62 milioni di case e aziende statunitensi, ovvero quasi la metà del paese.

Continua espansione: L'azienda ha continuato ad ampliare la sua attività grazie ad acquisizioni di imprese, come ad esempio l'acquisizione di importanti società di produzione cinematografiche. Questa espansione potrebbe migliorare la posizione competitiva e aumentare i suoi profitti.

Stabile rendimento del dividendo: La società offre un rendimento del dividendo solido, in crescita da 17 anni consecutivi, il che la rende un'opzione interessante per gli investitori che cercano un flusso di reddito costante.

Buona performance finanziaria: Nel complesso, l'azienda ha registrato una buona performance finanziaria negli ultimi anni, con un aumento costante del reddito operativo.

Quotazioni attraenti: Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2016 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dalla metà del 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Questa società è una delle più grandi aziende Usa per ricavi. Fondata nel 1963 e oltre 180.000 dipendenti, la società opera in tutto il mondo attraverso i segmenti Comunicazioni via cavo, Media, Studi di produzione cinematografici, Parchi a tema e Pay TV. Il segmento Comunicazioni via cavo offre servizi a banda larga, video, voce, wireless e altri servizi a clienti residenziali e commerciali. Il segmento Media gestisce le piattaforme televisive e di streaming, comprese le reti via cavo nazionali, regionali e internazionali. Il segmento Studios gestisce le operazioni di produzione e distribuzione di studi cinematografici e televisivi. Il segmento Parchi a tema gestisce i parchi in Florida, Hollywood, California, a Osaka in Giappone e a Pechino in Cina. Il segmento Pay TV offre servizi diretti al consumatore, come video, banda larga, servizi telefonici vocali e wireless, e il business dei contenuti, gestisce inoltre reti di intrattenimento, News e reti sportive.

Trend del dividendo: L'azienda ha costantemente dimostrato la sua attenzione verso gli azionisti ed ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 17 anni. Il dividendo attuale è pari al 4,4% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, un valore significativo in quanto è segnalato come quasi il più alto rendimento che il titolo abbia offerto negli ultimi cinque anni. Un rendimento più elevato, nel contesto di un'azienda stabile, può spesso indicare un punto di ingresso interessante per gli investitori. Storicamente, il rendimento del dividendo si è mosso da un minimo di 1,6% nei periodi di sopravvalutazione del titolo ad un massimo di 2,8% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale rendimento del dividendo, pari al 4,4% indica un forte sconto del titolo rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe quasi raddoppiare dai valori attuali.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili per azione ad un tasso di +13,7% annuo. Gli analisti stimano un rallentamento del trend, con un calo degli utili per azione pari a -4,8% annuo per i prossimi cinque anni.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 7,3 volte gli utili attesi per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 108 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 0,9 volte.

Performance in borsa: La società è stata una delle più performanti negli ultimi decenni a Wall Street, con un guadagno complessivo del 15,4% annuo composto per oltre 50 anni consecutivi (fonte Morningstar). Grazie a questi risultati, un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 31 gennaio 1973, si è trasformato ad oggi in un capitale multimilionario, pari ad oltre 23 milioni di dollari, calcolando il reinvestimento dei dividendi. Nonostante i brillanti risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore di quasi il 50% rispetto ai massimi toccati a fine agosto del 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 30 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell) con un target medio pari a +15,1% per i prossimi 6-12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo del 4,4%, per un Total Return complessivo pari a +19,5%. In aggiunta, nelle ultime settimane, gli analisti di Morningstar stanno assegnando un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del titolo alle attuali quotazioni pari al 27% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.

Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,32 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: +6% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite superiori dei dividendi messe a segno dalla società negli ultimi 10 anni

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 34,98 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 29,75 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 15% rispetto al valore calcolato, rendendo interessante questa società per il nostro portafoglio Top Analisti, come posizione a rendita elevata e forti potenziali per i prossimi anni. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione sul titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Investire in oltre 2.800 società ad elevato dividendo di tutto il mondo con un solo ETF a distribuzione trimestrale

Lo scorso mese di gennaio abbiamo incassato il primo dividendo trimestrale del 2026 su questo particolare ETF, presente senza interruzioni nel nostro portafoglio dal 2021 come uno dei principali investimenti, con una quota pari al 6,9% del modello. Complessivamente, il fondo ha chiuso il 2025 segnando la migliore performance di sempre, con un guadagno pari a +26,40%. In aggiunta, dal lancio del 21 maggio 2013 ad oggi, il fondo vanta una performance complessiva di +147,2%.

Grazie alle sue capacità difensive e alla ampia diversificazione, il fondo ha mantenuto saldamente le sue posizioni con una volatilità più contenuta rispetto al mercato. Nonostante i progressi maturati, questo particolare ETF offre ancora fondamentali interessanti e multipli a sconto rispetto alle valutazioni dei principali mercati azionari internazionali. Osservando i fondamentali, le società appartenenti al fondo presentano una capitalizzazione media di 86,1 miliardi di dollari, un rapporto prezzo utili pari a 16,3 volte, un valore di libro pari a 1,9 volte, ed una crescita prevista degli utili del 11,5% annuo composto. Alla luce dei multipli interessanti, il fondo può costituire un efficace strumento per investitori che come noi sono alla ricerca di rendite periodiche crescenti nel tempo. Questo innovativo ETF low cost a replica fisica investe su un ampio portafoglio diversificato di oltre 2.800 aziende leader a dividendo in oltre 50 paesi del mondo, compresi i paesi emergenti, selezionate tra quelle che distribuiscono dividendi superiori alla media. Il fondo raccoglie tutti i dividendi con l’obiettivo di liquidarli ai partecipanti, con cadenza regolare ogni tre mesi. In sintesi si tratta di un potente strumento a rendita, che forma anche da solo un portafoglio ampio e diversificato sulle migliori aziende internazionali a dividendo. Sulla base delle ultime distribuzioni, il rendimento da dividendo ammonta al 2,8% annuo. Con un costo molto contenuto (TER 0,29%) ed oltre 8,5 miliardi di patrimonio, questo ETF costituisce una partecipazione chiave a dividendo per il nostro modello, e include diverse società presenti anche singolarmente in entrambi i nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend, come Johnson & Johnson, Chevron, Procter & Gamble, Merck, Abbvie e Coca Cola. Sono presenti nel fondo anche diverse società italiane, tra le quali UniCredit, Intesa Sanpaolo, Enel, Generali ed Eni, tutte caratterizzate da dividendi elevati. Attualmente, il 39,5% del patrimonio dell'ETF è investito negli Stati Uniti, seguito dal 9% del Giappone e 7,1% del Regno Unito. Forte la presenza dei paesi emergenti, con la Cina, attestata al 3,5% e l'India all'1,2%. Su queste basi, considerati i prezzi favorevoli di queste ultime settimane e il dividendo distribuito elevato e stabile, acquistiamo ulteriormente oggi questo fondo, in un'ottica di accumulo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Nuovo BUY - Dividendo 7% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

2026-01-27T00:00:00.001+01:00

Nel report di oggi proseguiamo con il nostro obiettivo di aumento delle rendite generate dai nostri portafogli, e reinvestiamo una parte della liquidità presente nel modello Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una società internazionale leader nel settore wireless e 5G. Con un ricco dividendo pari al 7% annuo, si tratta attualmente di una delle prime cinque posizioni del nostro portafoglio con il rendimento più elevato, in costante crescita da 21 anni consecutivi, abbinato a quotazioni con uno sconto del 23% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 138 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, reinvestiamo gli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi un particolare ETF a distribuzione trimestrale, che investe sulle 500 società dei paesi emergenti leader per dividendo. Questo nuovo ETF dovrebbe generare da subito ulteriori 33 euro di rendita per il nostro portafoglio.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in lieve calo dai nuovi massimi storici, toccati lo scorso venerdì dai nostri portafogli, sulla scia dell'indice S&P500 che ha segnato una flessione di -0,7% nelle ultime cinque sedute. Nonostante la debolezza, ben 17 società appartenenti al portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 2%. Tra queste al primo posto spicca Cvs Health (CVS), con un rialzo di +5,6% dal venerdì precedente, portando il guadagno a +40,4% dal nostro inserimento in portafoglio. Fondata nel 1922 ed oltre 210.000 dipendenti, questa società è una delle catene di farmacie più grandi negli Stati Uniti, con oltre 9.000 farmacie al dettaglio distribuite in tutti i 50 stati, nel Distretto di Columbia e a Porto Rico, e vende farmaci soggetti a prescrizione medica e prodotti generici, come farmaci da banco, prodotti di bellezza, cosmetici e prodotti per la cura personale, oltre a fornire servizi di assistenza sanitaria attraverso un servizio di cliniche mediche specializzate. I ricavi annui sono pari a 392 miliardi di dollari. Nonostante i recenti rialzi, la società mantiene ancora potenziali elevati per il futuro. Alle attuali quotazioni, i 25 analisti e broker che seguono la società attribuiscono al titolo un rating STRONG BUY (1,4) in una scala da 1 a 5, con un target a 6-12 mesi pari a +14,1%, a cui si aggiunge un dividendo pari a 3,2% annuo. Storicamente, il rendimento del dividendo si è mosso da un minimo di 1,2% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo di 2,9% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe aumentare di oltre il 100% dai livelli attuali. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY, con l'obiettivo di aumentare l'esposizione in futuro, approfittando di eventuali correzioni o storni.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 23 gennaio 2026, su un paniere di 912 società monitorate a Wall Street, ben 308 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 33,7% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +8,4% ad un massimo di +37,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 22/01/26 l'analista Sara Senatore di Bank of America S. ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 114 dollari, pari a +16,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Coca-Cola (KO) – Leader mondiale delle bevande con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 22/01/26 l’analista Andrea Faria Teixeira di J.P. Morgan ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 78 dollari, pari a +8,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 20/01/26 l’analista Kirk Materne di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 640 dollari, pari a +37,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Procter & Gamble (PG) - Leader mondiale dei prodotti di largo consumo, con 69 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 20/01/26 l’analista Nik Modi di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 172 dollari, pari a +14,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Chubb (CB) - PASSA AL LIVELLO 2, con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 16/01/26 l'analista Vikram Gandhi di HSBC ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 354 dollari, pari a +17,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY per PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 16/01/26 l’analista Mohit Bansal di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +14,9% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +7,6% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +10,3%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dalla vendita di oggi e dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 138 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Dividendo 7% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

Quotazioni attraenti: Questa società presenta attualmente quotazioni scontate in borsa, con i maggiori analisti e broker internazionali che attribuiscono potenziali di crescita elevati nei prossimi 12 mesi. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dalla metà del 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Servizi di Telefonia Mobile: La società è uno dei principali fornitori di servizi di telefonia mobile negli Stati Uniti. Offre una vasta gamma di piani tariffari per telefoni cellulari, con copertura nazionale e servizio 4G e 5G. I servizi wireless rappresentano quasi il 75% dei ricavi totali dei servizi e quasi tutto il suo reddito operativo. L'azienda serve circa 93 milioni di clienti di telefonia postpagata e 20 milioni di clienti prepagati attraverso la sua rete nazionale, rendendola il più grande operatore wireless degli Stati Uniti. Le operazioni di telecomunicazione su rete fissa includono le reti locali del Nord-Est, che raggiungono circa 30 milioni di abitazioni e aziende, di cui circa 20 milioni con la rete in fibra ottica. Queste reti servono circa 8 milioni di clienti a banda larga. La società fornisce anche servizi di telecomunicazione a livello nazionale a clienti aziendali, spesso utilizzando una combinazione di reti proprie e di altri operatori.
Servizi Internet: La società fornisce servizi di connettività Internet a banda larga attraverso reti DSL e fibra ottica. Questi servizi sono disponibili sia per utenti domestici che per clienti aziendali.
Televisione Via Cavo: La società offre servizi televisivi via cavo attraverso la sua divisione dedicata. Questo include una vasta gamma di canali televisivi, DVR e servizi on-demand.
Comunicazioni Aziendali: La divisione Business fornisce servizi di comunicazione e connettività alle imprese. Questi servizi includono reti dati, soluzioni cloud, servizi di comunicazione unificata e molto altro ancora per aiutare le aziende a gestire le loro operazioni.
Reti 5G: La società è stata una delle prime a lanciare reti 5G negli Stati Uniti. Investe in reti 5G ad alta velocità per supportare una connettività più veloce e avanzata per i clienti residenziali e aziendali.
Servizi Cloud e Sicurezza Informatica: La società offre servizi cloud per l'archiviazione e la gestione dei dati aziendali. Inoltre, fornisce soluzioni di sicurezza informatica per proteggere le reti e i dati dei clienti da minacce online.
Internet delle Cose (IoT): La società è coinvolta nello sviluppo di soluzioni IoT per connettere dispositivi e macchinari in vari settori, come l'automotive, la sanità e l'agricoltura.
Sponsorizzazioni e Media: La società ha sponsorizzato vari eventi sportivi e culturali, ed è stata coinvolta nella produzione e distribuzione di contenuti mediatici tramite la sua divisione Media, che include alcune delle più popolari piattaforme su internet.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 21 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 7% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Si tratta attualmente di una delle cinque posizioni del nostro portafoglio Top Analisti con il dividendo più elevato.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni gli utili della società sono diminuiti del 5,7% annuo, mentre i ricavi sono cresciuti dello 0,9% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono una inversione del trend, con una crescita degli utili pari a +3,2% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 8,3 volte gli utili attesi per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 166 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,2 volte.

Performance in borsa: Negli ultimi decenni questa società ha messo a segno risultati record. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 30 novembre 1983, si è trasformato ad oggi in un controvalore pari a 347.939 dollari, considerando il reinvestimento dei dividendi, con una performance complessiva di +3.379%. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 35% rispetto ai massimi toccati nel dicembre 2019, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 29 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +18,6% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il ricco dividendo pari al 7%, per un total return pari a +25,6%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 25% rispetto al valore intrinseco calcolato.

1) Dividendo attuale per azione: 2,76 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 2,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 8% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 51,44 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 39,52 dollari, il titolo presenta oggi un ampio sconto pari al 23,2% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo la liquidità derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 33 euro annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio ETF Italia. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Investire con un solo ETF a distribuzione sulle società emergenti di tutto il mondo con i dividendi più elevati

La scorsa settimana abbiamo incassato il dividendo trimestrale per questo particolare ETF a rendita elevata. Sulla base di quanto incassato negli ultimi 4 trimestri, il rendimento annuale si attesta ora al 4,5% sulle attuali quotazioni di borsa, e al 5,2% sui nostri prezzi originali di carico, uno dei livelli più elevati tra tutti gli ETF che compongono il nostro portafoglio. Questo particolare ETF a replica fisica quotato a Milano investe in un ampio paniere di aziende a maggiore dividendo dei principali paesi emergenti, distribuendo contestualmente ai partecipanti una ricca cedola, in grado di produrre una rendita attestata ai massimi livelli di mercato. Questo strumento include in un unico portafoglio una vasta selezione di quasi 500 società leader per dividendo dei paesi emergenti, con investimenti diversificati in 21 paesi, tra cui Taiwan, Cina, Brasile, Messico, Arabia Saudita, Sud Africa, Tailandia, Polonia e India, privilegiando le singole società a dividendo più elevato. La novità di questo ETF è che i titoli inseriti nel portafoglio vengono pesati in base ai flussi previsti dei dividendi, a differenza della maggior parte dei fondi che pesano i titoli in base alla capitalizzazione di borsa. Operando con questa metodologia di selezione, si ottiene uno strumento più efficace, maggiormente indirizzato all'ottenimento di rendite complessive superiori. Alle attuali quotazioni, il price earning medio del fondo è pari a sole a 10,5 volte gli utili attesi per l'anno in corso, contro oltre 21 volte dell'indice S&P500, e 1,3 volte il valore di libro, evidenziando valori particolarmente interessanti per nuovi investimenti, in un' ottica di accumulo. Il TER del fondo è pari allo 0,46%. Complessivamente , le prime 10 posizioni del fondo ammontano al 21,19% del totale.

Le prime 10 partecipazioni del fondo al 23 gennaio 2026

Al primo posto per importanza nel portafoglio, con una quota pari al 4,15% del totale, troviamo China Construction Bank, con un price earning pari a sole 5,2 volte, con un dividendo pari al 5,6% sulle attuali quotazioni di borsa. La società è una delle più grandi banche commerciali e istituzioni finanziarie al mondo. Fondata nel 1954 e con sede a Beijing (Pechino), Cina, opera a livello nazionale e internazionale, offrendo una vasta gamma di servizi finanziari sia a clienti individuali che a imprese e istituzioni. La società è considerata una delle “Big Four” banche cinesi, con migliaia di filiali in Cina e una presenza significativa internazionale in città finanziarie come New York, Londra, Hong Kong, Singapore, Tokyo e altre. Al secondo posto, con una quota pari al 2,59% del totale, troviamo MediaTek Inc, grande azienda taiwanese di semiconduttori specializzata nella progettazione di chip (fabless semiconductor company) per dispositivi elettronici connessi a livello globale. Su queste basi, considerate le forti prospettive economiche dei paesi emergenti, e i multipli particolarmente favorevoli, abbiamo destinato a questo ETF ad elevato dividendo una quota significativa pari al 6,5% del portafoglio.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Nuovo BUY - Dividendo in crescita da 44 anni per un Dividend Aristocrat nel settore assicurativo

2026-01-20T00:00:00.001+01:00

Approfittando del ricco dividendo speciale che abbiamo ricevuto la scorsa settimana, nel report di oggi reinvestiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, acquistando ulteriori azioni di questa società assicurativa leader negli Stati Uniti, che vanta un track record di ben 44 anni consecutivi di incrementi della rendita annua. Questa azienda ha distribuito dividendi senza interruzioni dal 1942, e da allora non ha mai interrotto o ridotto il pagamento agli azionisti, mantenendo una politica di distribuzione degli utili molto generosa, con un payout ratio medio del 43% negli ultimi 5 anni. In aggiunta, l'azienda quota attualmente in borsa con uno sconto di oltre il 10% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario ad elevato rendimento, che raggruppa in un unico portafoglio un ampio paniere di titoli di stato emessi in dollari dai principali paesi emergenti. Alle attuali quotazioni, questo fondo offre un dividendo superiore al 6% annuo, distribuito ai partecipanti in comode rate mensili.

“Ogni euro che investi in titoli a dividendo ti avvicina di un passo in più verso la tua libertà finanziaria.” – JL Collins, autore finanziario

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da significativi rialzi per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi storici, in controtendenza, rispetto all'indice S&P500 che ha segnato una flessione di -0,38% nelle ultime cinque sedute. In particolare, ben 27 società appartenenti al portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 4%. Tra queste al primo posto spicca Magnum Ice Cream Company (MICC), leader mondiale dei gelati, con un guadagno di +9,3% dal venerdì precedente. La società è presente nel modello da dicembre 2025 in seguito allo spinoff da Unilever (UL), che ci ha assegnato 1 nuova azione MICC ogni 5 azioni Unilever possedute. L'obiettivo della società con la separazione era quella di creare maggiore valore per gli azionisti, con due società più focalizzate — Unilever “snella” e Magnum Ice Cream Company puro attore gelati, e aspettative che il mercato valorizzi meglio ciascuna entità rispetto al conglomerato unico. Su queste basi, nonostante il guadagno già ottenuto, manteniamo entrambe le società in portafoglio con rating BUY. Al secondo posto nella settimana, troviamo nuovamente Applied Materials, leader nel settore strategico dei macchinari e tecnologie avanzate per la produzione di semiconduttori, con un rialzo di +8,6% da venerdì scorso, portando il guadagno a +100,5% in soli quattro mesi dal nostro acquisto nel report del 9 settembre 2025. In aggiunta ai forti progressi conseguiti nel breve termine, questa società vanta un'eccezionale performance anche a lungo termine. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa azienda per un valore di soli 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 1984, oggi avrebbe un capitale milionario, pari a 2.537.432 dollari, circa 2537 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita del 21,1% annuo composto per 41 anni consecutivi. Nonostante il progresso, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro, con particolare riferimento alle forti crescite del comparto dell' Intelligenza Artificiale. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD, con l'obiettivo di aumentare l'esposizione sul titolo in futuro, approfittando di eventuali correzioni o storni.

Portafoglio Top Analisti - I titoli migliori della settimana

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 16 gennaio 2026, su un paniere di 910 società monitorate a Wall Street, ben 310 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 34,1% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +13,9% ad un massimo di +32% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su RTX Corp (RTX) - Leader mondiale della difesa, con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 15/01/26 l'analista Charles Minervino di Susquehanna ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 230 dollari, pari a +13,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 15/01/26 l’analista Peter Grom di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 170 dollari, pari a +16,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Pfizer (PFE) - Leader mondiale nel settore farmaceutico, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 12/01/26 l’analista Evan Seigerman di BMO Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 30 dollari, pari a +16,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 13/01/26 l’analista Aneesha Sherman di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 85 dollari, pari a +32% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 8 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 11/01/26 l’analista Mehdi Hosseini di Susquehanna ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 400 dollari, pari a +22,3% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +6,7% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +9,4%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della nuova liquidità disponibile nel portafoglio Top Analisti e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 46 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Dividendo in crescita da 44 anni per un Dividend Aristocrat nel settore assicurativo

Principali motivazioni di acquisto:

Ci sono molte ragioni che ci hanno spinto ad investire su questa società, tra cui:

- La sua leadership e la sua esperienza nel settore assicurativo, con una presenza consolidata e diversificata in vari segmenti e mercati.
- La sua capacità di generare utili e ricavi in modo costante e crescente, grazie a una forte performance operativa, una maggiore redditività delle sottoscrizioni e una elevata qualità del portafoglio investimenti.
- La sua politica di distribuzione degli utili molto generosa, che si traduce in un dividendo stabile, crescente e superiore alla media del settore. Questa azienda è un Dividend Aristocrat, ovvero una società leader, che ha aumentato il suo dividendo per oltre 25 anni consecutivi, dimostrando la sua affidabilità e la sua capacità di creare valore per gli azionisti.
La sua valutazione attraente, che riflette un titolo sottovalutato rispetto ai suoi concorrenti e al mercato in generale. Questa società ha un rapporto prezzo/utili e un rapporto prezzo/libro inferiori alla media del settore, offrendo un buon margine di sicurezza agli investitori.
La sua prospettiva positiva per il futuro, che si basa su una domanda sostenuta di coperture assicurative, una disciplina nella gestione dei costi e una qualità del suo portafoglio investimenti.

Descrizione del business: La società ha iniziato la sua attività nel 1923, anche se alcune delle sue sussidiarie operano da prima. Da allora, la compagnia ha saputo adattarsi ai cambiamenti del mercato e della società, offrendo servizi assicurativi di qualità a imprese, individui e istituzioni pubbliche in vari settori dell'economia nordamericana. Questa azienda gestisce il suo business attraverso varie entità aziendali, di cui 27 sono sussidiarie assicurative che coprono tutti gli Stati Uniti e il Canada. La compagnia impiega oltre 9.000 persone, di cui circa 7.000 nel settore assicurativo generale e circa 2.500 nel settore assicurativo titoli. Opera principalmente come compagnia assicurativa commerciale, servendo le esigenze assicurative di un gran numero di organizzazioni, tra cui molte delle principali istituzioni industriali e finanziarie del Nord America. Le sue sussidiarie commercializzano attivamente, sottoscrivono e forniscono servizi di gestione del rischio per una vasta gamma di coperture, principalmente nei campi dell'assicurazione generale e dell'assicurazione nel settore immobiliare. L'ampiezza delle coperture assicura una vasta diversificazione e dispersione dei rischi. Inoltre, questa società si concentra sui principali settori dell'economia nordamericana, che non sono uniformemente esposti agli stessi cicli economici e assicurativi. L'azienda opera in modo decentralizzato, enfatizzando la specializzazione per tipo di copertura assicurativa, industria e settore economico, e si divide in due segmenti principali: il gruppo assicurativo generale e il gruppo assicurativo specifico in coperture immobiliari. Il primo include 19 sussidiarie e agenzie che servono i clienti negli Stati Uniti e in Canada. Il secondo ha costruito una solida reputazione come leader del settore ed è uno dei più grandi gruppi assicurativi per coperture immobiliari negli Stati Uniti. Questa tipologia di assicurazione è molto diffusa negli Stati Uniti, dove è obbligatoria per la maggior parte dei mutui ipotecari.

Trend del dividendo: Questa società è una delle poche aziende americane ad aver aumentato il proprio dividendo per oltre 25 anni consecutivi, entrando a far parte del prestigioso club dei Dividend Aristocrats. La compagnia ha iniziato a pagare un dividendo nel 1942 e da allora non ha mai interrotto o ridotto il pagamento agli azionisti, mantenendo una politica di distribuzione degli utili molto generosa, con un payout ratio medio del 60% negli ultimi 10 anni. In aggiunta, il 2025 è stato il 44° anno consecutivo di aumento del dividendo per questa società, che ha dimostrato il suo impegno a ricompensare gli azionisti anche negli anni difficili, come il 2020, segnato dalla pandemia e dalla recessione economica, nel quale la società ha anche pagato un dividendo speciale aggiuntivo di 1 dollaro per azione. Altri dividendi speciali sono stati distribuiti anche negli anni successivi, portando ad un sensibile aumento della redditività del titolo per gli azionisti, e trasformando la società in un potente strumento di rendita. A conferma di questa strategia, lo scorso mese, il Consiglio di Amministrazione ha dichiarato un nuovo dividendo speciale in contanti di 2,50 dollari per azione, che è stato già pagato il 14 gennaio 2026 agli azionisti registrati il 2 gennaio 2026 per un totale complessivo di circa 620 milioni di dollari. Sulla base della nostra partecipazione attuale, abbiamo ricevuto un accredito di 2.835 dollari (1.783,21 dollari al netto delle imposte), che andremo oggi a reinvestire interamente, acquistando ulteriori azioni della società. Commentando l'annuncio, il Presidente e CEO della società, ha dichiarato: "La nostra forte performance continua a generare capitale in eccesso per il ritorno agli azionisti. Questo dividendo speciale integra il nostro programma di riacquisto delle azioni in corso e dimostra il nostro impegno nell'ottimizzare l'allocazione del capitale. Rimaniamo concentrati su una crescita organica redditizia, il lancio di nuove attività specializzate, investimenti tecnologici e acquisizioni strategiche di nicchia. Negli ultimi cinque anni abbiamo restituito oltre 5,0 miliardi di dollari agli azionisti e ridotto le azioni in circolazione di oltre il 20%."

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha registrato una crescita degli utili per azione ad un tasso del 6,1% annuo composto. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono un proseguimento del trend positivo, con un aumento di +2,8% annuo degli utili.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio degli analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,2) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +13,8% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 2,7%, per un potenziale complessivo pari a +16,5%.

1) Dividendo attuale per azione: 1,16 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 6,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 5 anni

4) Tasso di sconto applicato: 9% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 49,42 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 43,32 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 12,3% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Dividendo record 6,6% annuo - Investire su oltre 800 obbligazioni internazionali ad alto rendimento con un solo ETF a cedola mensile

Lo scorso 2 gennaio 2026 abbiamo incassato il dividendo mensile su questo particolare ETF obbligazionario. Sulla base delle ultime cedole percepite, il rendimento distribuito da questo fondo è uno dei più elevati tra tutti gli ETF che compongono il nostro portafoglio, con un tasso pari al 6,6% annuo sulle attuali quotazioni di borsa. Questo ETF obbligazionario è incluso da tempo nel nostro portafoglio ETF Italia, e ci permette di beneficiare di una elevata distribuzione mensile, investendo in un ampio paniere di obbligazioni a breve termine in dollari Usa, con il rischio cambio coperto. Negli ultimi anni, il fondo ha evidenziato un andamento stabile, grazie anche al rendimento medio elevato a scadenza delle obbligazioni in portafoglio attestato intorno al 7% annuo. Questo particolare ETF vanta un patrimonio gestito di grandi dimensioni, con un controvalore complessivo superiore ai 2 miliardi di dollari, ed investe in un paniere diversificato di quasi 900 obbligazioni corporate a breve termine ed elevato rendimento, tutte denominate in dollari Usa, a cedola fissa e un ammontare minimo in circolazione di 100 milioni di USD, con copertura del rischio cambio in euro ed una scadenza media dei titoli in portafoglio inferiore ai tre anni. Grazie a queste caratteristiche orientate al breve termine, l'andamento del fondo risulta meno sensibile alle variazioni dei corsi, in aggiunta alle cedole regolari distribuite con cadenza mensile. Attualmente, oltre il 90% dei titoli contenuti nell'ETF è posizionato nel segmento High Yield, con meno del 10% su obbligazioni con rating Investment grade. La rischiosità risulta quindi superiore ad altri strumenti obbligazionari, ma viene attenuata dalla elevata diversificazione tra titoli e settori, permettendo di accedere ad un mercato complesso anche con importi più contenuti. In aggiunta, la copertura del rischio cambio, abbinata ai dividendi elevati distribuiti ogni mese, rende interessante questo ETF a rendita per nuovi acquisti o per mediare i corsi in un'ottica di accumulo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per febbraio 2026

2026-01-13T00:00:00.001+01:00

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per febbraio 2026. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di 47 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni, e offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi vendiamo una società del portafoglio, con una ricca performance pari a +59,5% in meno di due anni dal nostro acquisto. Utilizziamo il controvalore derivante dalla vendita e acquistiamo una importante società, leader globale del settore alimentare, che offre alle attuali quotazioni un rendimento da dividendo tra i più elevati, pari al 5% annuo, in costante crescita da ben 59 anni consecutivi, abbinato a prospettive di crescita di utili e ricavi per i prossimi anni. In aggiunta al dividendo elevato, questa azienda quota attualmente con uno sconto di oltre il 23% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Sulla base dell' ultimo dividendo trimestrale, questo titolo dovrebbe generare ulteriori 503 dollari di rendita annua per il nostro portafoglio.

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso del portafoglio Top Analisti, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 136 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 47 anni consecutivi di incrementi, con 4 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,6%, superiore rispetto alla media degli ultimi 5 anni ed oltre il triplo rispetto al rendimento medio dell'indice S&P500. In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso del 4,1% annuo composto negli ultimi 5 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo quinquennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi al 7%, per superare il 10% annuo tra 20 anni.

Nonostante i nuovi massimi storici raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi giorni, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 9 gennaio 2026, su un paniere di 912 società monitorate a Wall Street, ben 318 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 34,9% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +15,3% ad un massimo di +43,2% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT), leader nel settore farmaceutico, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 09/01/26 l’analista Lee Hambright di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 154 dollari pari a +22,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 38 anni di aumenti dei dividendi - In data 09/01/26 l’analista Manav Gupta di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 197 dollari, pari a +21,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 08/01/26 l’analista Michael Turrin di Wells Fargo ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 665 dollari, pari a +38,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 07/01/26 l’analista Jeff Bernstein di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 372 dollari, pari a +21,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Walmart (WMT) - Rete di oltre 10.000 supermercati con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 07/01/26 l’analista Corey Tarlowe di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 132 dollari, pari a +15,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 05/01/26 l’analista Suneet Kamath di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 115 dollari, pari a +43,2% dalle attuali quotazioni

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Dividendo 4,6% annuo e 47 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per febbraio 2026

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,6% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 7,4% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,7% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 101 miliardi di dollari, con un massimo di 326 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 7,7 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,8 con una rischiosità inferiore del 20% rispetto al mercato.

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 18 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +9,1%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,6% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +13,7%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2, con un guadagno pari a +50%, in meno di due anni dal nostro inserimento in portafoglio, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo, per un Total Return complessivo pari a +59,5%. Dallo scorso anno la società ha mantenuto invariato il dividendo, interrompendo un track record di oltre 25 anni consecutivi di aumenti. Su queste basi, il titolo non mantiene più i requisiti per l'appartenenza al nostro portafoglio Top Dividend. Realizziamo quindi la forte plusvalenza ottenuta e vendiamo in data di oggi il titolo.

Nuovi acquisti: Utilizziamo il controvalore derivante dalla vendita e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Alle attuali quotazioni, questo investimento produrrà da subito una rendita annua elevata per il nostro portafoglio Top Dividend, pari al 5% annuo, corrisposto in rate trimestrali. Per una corretta diversificazione del rischio, investiamo su questa società un controvalore pari a un decimo del portafoglio. Considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, manteniamo invariati i restanti nove titoli che compongono attualmente il modello per le prossime quattro settimane, fino a martedì 10 febbraio 2026, data di pubblicazione del prossimo aggiornamento mensile del portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

Nuovo BUY - Dividendo 5% in crescita da 60 anni consecutivi - Un Gigante dei Beni di Consumo a Sconto

Principali Motivazioni di Acquisto: Alla data odierna, esistono diverse ragioni convincenti che ci spingono all'inserimento di questo titolo nel portafoglio Top Dividend, in linea con la nostra strategia di Income Investing e Value Investing.

- Dividend Yield Attuale: Alle attuali quotazioni, il rendimento del dividendo si attesta al 5,0%. Questo è un valore eccezionalmente alto per la società, che tradizionalmente offriva rendimenti tra il 2% e il 3%. Un rendimento del 5% su un titolo "consumer staple" è un segnale forte di sottovalutazione, offrendo una protezione notevole contro l'inflazione.

Giudizio degli Analisti e Valutazioni: Secondo i dati più recenti, gli analisti mantengono un giudizio complessivamente positivo sul titolo. Il consensus rating è “Moderate Buy ”, basato su 3 rating Buy, 2 Hold e 0 Sell negli ultimi 3 mesi. Questo riflette fiducia nella strategia di turnaround della società, nonostante sfide recenti come declini di volume. Il target price medio implica un upside di +16,8% rispetto al prezzo di chiusura di venerdì scorso. Analisti da istituzioni come Goldman Sachs e Piper Sandler hanno recentemente aggiornato le stime, citando miglioramenti nei margini e crescita organica. Tuttavia, alcuni Hold derivano da preoccupazioni su competizione e inflazione dei costi. Complessivamente, il sentiment è ottimista, con potenziali catalyst come nuovi lanci di prodotto. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 17% rispetto al valore intrinseco calcolato. In sintesi, gli analisti apprezzano la stabilità del dividendo e la forza dei marchi, ma rimangono in attesa di vedere una crescita organica dei volumi di vendita prima di rivedere al rialzo i rating verso "Strong Buy". La chiave sarà il recupero dei margini nella seconda metà del 2026.

1) Dividendo attuale per azione: 1,17 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 3,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita prevista per gli utili nei prossimi anni.

3) Tasso di sconto applicato: 7,5% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 30.27 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 23,23 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 23,3% rispetto al valore calcolato. Il titolo appare oggi scambiato con un margine di sicurezza significativo. Il mercato sta prezzando la società come se non dovesse crescere mai più, offrendo agli investitori pazienti un rendimento del 5% "nell'attesa" che il mercato riconosca nuovamente il valore dei suoi fondamentali storici. Per chi ha un orizzonte temporale lungo, l'attuale debolezza di prezzo rappresenta una finestra d'ingresso attraente per accumulare quote di un business resiliente. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Dividend.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Disclaimer: Dividendi.org è un blog a carattere informativo e divulgativo sui mercati. Le notizie pubblicate non possono in alcun modo essere considerate come raccomandazioni di acquisto o vendita di titoli, di valute o di operazioni immobiliari. Dividendi.org prepara le analisi, gli studi e gli elaborati sulla base di informazioni provenienti da fonti indipendenti e ritenute autorevoli. Non vi è comunque alcuna garanzia che le previsioni contenute negli elaborati si verifichino puntualmente. Dividendi.org non si assume quindi alcuna responsabilità su eventuali perdite derivanti da acquisti o vendite effettuati dalla clientela a seguito della lettura e interpretazione degli elaborati di volta in volta allestiti. Tali reports devono quindi essere utilizzati dalla clientela unicamente come mezzo per l' ampliamento delle proprie conoscenze nei diversi settori considerati. Per cancellare la propria adesione al secondo livello inviare una email a info@dividendi.org con una richiesta in tal senso.

Report speciale - Le cinque migliori società a dividendo nei settori più caldi per il 2026

2026-01-06T00:00:00.001+01:00

Dall'Intelligenza Artificiale, al settore dell'Energia e delle Bevande, dai prodotti di Largo Consumo al settore Media e Pay TV. Come ogni inizio anno, nel primo report di gennaio dedichiamo ampio spazio alle cinque migliori aziende a dividendo che abbiamo selezionato tra quelle che offrono secondo i grandi analisti e investitori internazionali le maggiori potenzialità di crescita per il 2026 a livello globale. Si tratta di società leader, caratterizzate da lunghi track record di crescite di utili e dividendi, potenzialmente capaci di generare rendite in costante aumento per il nostro portafoglio nei prossimi anni, indipendentemente dall'andamento volatile di breve termine degli indici azionari. Su queste basi, investiamo oggi una parte della liquidità disponibile del portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, suddividendo il controvalore in parti uguali su queste cinque società a crescita dei dividendi per il nuovo anno. I nuovi investimenti dovrebbero generare da subito ulteriori 150 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro modello.

Le cinque migliori società a dividendo nei settori più caldi per il 2026

Dopo i buoni risultati ottenuti nel corso del 2025, le prospettive per le cinque nuove società che abbiamo selezionato per il 2026 appaiono particolarmente interessanti e offrono alle attuali quotazioni sconti significativi rispetto ai valori stimati dagli analisti. Sulla base delle ultime valutazioni, i 30 analisti internazionali che seguono queste società assegnano attualmente un giudizio medio pari a BUY, (in una scala da 1 STRONG BUY a 5 SELL) e si attendono una crescita media pari a +22% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge un dividendo medio del 3,5%, per un guadagno complessivo pari a +25,5% , contro una crescita stimata di +10,5% e un dividendo di 1,2% per l'indice S&P500 nello stesso periodo. Il tutto, accompagnato da un rischio (Beta) del 30% inferiore al mercato. Queste cinque società vantano lunghi track record di crescite dei dividendi, e potrebbero formare anche da sole un mini portafoglio difensivo e potenziali elevati per il nuovo anno. Per identificare i cinque titoli abbiamo applicato rigidi parametri di selezione:

Parametro 1 - Capitalizzazione di borsa superiore a 20 miliardi di dollari - Con questo parametro intendiamo selezionare aziende di grandi dimensioni e scambi giornalieri elevati.

Parametro 2 - Crescita annuale dei dividendi superiore all' aumento medio dei dividendi all'interno dell'indice S&P500. Con questo parametro vogliamo investire solo su società potenzialmente in grado di incrementare i dividendi con tassi superiori alla media di mercato.

Parametro 3 - Crescita del dividendo negli ultimi anni indipendentemente dall'andamento del ciclo economico.

Parametro 4 - Rating BUY e/o presenza nei portafogli dei grandi analisti e investitori internazionali.

Parametro 5 - Payout sostenibile e inferiore al 90%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro.

Dopo l'applicazione di questi parametri, abbiamo ottenuto la nostra lista delle cinque società leader per il nuovo anno. Vediamo ora ciascun titolo nel dettaglio.

I cinque titoli TOP per il 2026

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: nessuna.

Nuovi acquisti: Investiamo oggi una parte della liquidità disponibile del portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per un importo complessivo di PASSA AL LIVELLO 2, da suddividere sulle cinque migliori società a crescita dei dividendi per il nuovo anno. Questi nuovi investimenti dovrebbero generare da subito ulteriori 150 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro modello Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare al portafoglio Top Analisti, incluso nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

TITOLO 1 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 4,5% annuo, in crescita da 18 anni consecutivi - Target medio +19,8% e rating BUY (2,5) su 30 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto del 33% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da metà 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore attuale stimato da Morningstar.

Questa società è una delle più grandi aziende Usa per ricavi. Fondata nel 1963 e oltre 180.000 dipendenti, la società opera in tutto il mondo attraverso i segmenti Comunicazioni via cavo, Media, Studi di produzione cinematografici, Parchi a tema e Pay TV. Il segmento Comunicazioni via cavo offre servizi a banda larga, video, voce, wireless e altri servizi a clienti residenziali e commerciali. Il segmento Media gestisce le piattaforme televisive e di streaming, comprese le reti via cavo nazionali, regionali e internazionali. Il segmento Studios gestisce le operazioni di produzione e distribuzione di studi cinematografici e televisivi. Il segmento Parchi a tema gestisce i parchi in Florida, Hollywood, California, a Osaka in Giappone e a Pechino in Cina. Il segmento Pay TV offre servizi diretti al consumatore, come video, banda larga, servizi telefonici vocali e wireless, e il business dei contenuti, gestisce inoltre reti di intrattenimento, News e reti sportive.. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 7,45% annuo composto, con un Payout pari al 21,71% (vedi tabella sotto).

TITOLO 2 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 5% annuo, in crescita da 53 anni consecutivi - Target medio +22,6% e rating HOLD (2,6) su 17 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del 24% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da metà 2023 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore attuale stimato da Morningstar.

Fondata nel lontano 1872 ed oltre 38.000 dipendenti, la società, insieme alle sue controllate, produce e commercializza prodotti per l'igiene personale e beni di consumo in oltre 175 paesi in tutto il mondo, grazie alla grande diffusione dei suoi marchi di igiene e beni di consumo, rendendola una delle realtà più globali nel suo settore. Opera attraverso tre segmenti: Nord America, International Personal Care e International Family Care and Professional. Il segmento Nord America offre pannolini usa e getta, pantaloni per l'addestramento e per ragazzi, mutandine per il nuoto, salviette per bambini, prodotti per l'igiene femminile e per l'incontinenza, biancheria intima riutilizzabile, fazzoletti per il viso e per il bagno, asciugamani di carta, tovaglioli, salviette, saponi e disinfettanti e altri prodotti correlati con alcuni dei marchi più conosciuti a livello globale. Il segmento International Personal Care offre prodotti per la cura dei bambini e dei neonati, per la cura degli adulti e per l'igiene femminile, tra cui pannolini usa e getta, pantaloni per l'addestramento e per i giovani, pannolini da bagno, salviette per bambini, prodotti per l'igiene femminile e per l'incontinenza, biancheria intima riutilizzabile e altri prodotti correlati. Il segmento International Family Care and Professional offre prodotti per la pulizia del viso e del bagno, asciugamani di carta, tovaglioli, salviette, fazzoletti, saponi e disinfettanti e altri prodotti correlati. La società vende anche prodotti per uso domestico direttamente a supermercati, grandi magazzini, drugstore, e altri punti vendita al dettaglio, oltre che attraverso altri distributori e il commercio elettronico; e prodotti per uso professionale direttamente a distributori, aziende manifatturiere, alloggi, uffici, servizi di ristorazione e strutture pubbliche, oltre che attraverso il commercio elettronico. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 3,32% annuo composto, con un Payout pari al 84,99% (vedi tabella sotto).

3) TITOLO 3 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 3,7% annuo, in crescita da 14 anni consecutivi - Target medio +27,3% e rating BUY (1,7) su 25 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto del 27% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dal 2024 il titolo è rimasto costantemente in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore attuale stimato da Morningstar.

Fondata nel 2000 con oltre 90.000 dipendenti, la società, attraverso le sue controllate, produce, commercializza e vende snack e bevande in America Latina, Nord America, Asia, Medio Oriente, Africa ed Europa. Fornisce biscotti e snack da forno, tra cui biscotti, cracker, snack salati, barrette, torte e pasticcini, cioccolatini, gomme e caramelle, oltre a vari tipi di formaggi e prodotti alimentari e bevande in polvere. Il portafoglio marchi dell'azienda comprende biscotti e snack da forno con alcuni dei nomi più conosciuti a livello globale. L'azienda rifornisce catene di supermercati, grossisti, supercentri, club store, grandi magazzini, distributori, minimarket, stazioni di servizio, farmacie, negozi di prodotti di valore e altri punti vendita al dettaglio attraverso la consegna diretta ai negozi, i magazzini di proprietà dell'azienda e i magazzini satellite, i centri di distribuzione, i distributori terzi e altre strutture, nonché attraverso uffici vendita e agenti indipendenti. L'azienda vende anche prodotti direttamente alle aziende e ai consumatori attraverso piattaforme di e-retail, piattaforme digitali dei rivenditori, nonché attraverso i suoi siti web diretti ai consumatori e le sue piattaforme di social media. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 9,67% annuo composto, con un Payout pari al 71,59% (vedi tabella sotto).

TITOLO 4 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 0,8% annuo, in crescita da 24 anni consecutivi - Target medio per i prossimi 12 mesi +33,2% e rating STRONG BUY (1,3) su 49 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del 21% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dal 2015 il titolo è rimasto costantemente in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore attuale stimato da Morningstar.

Questa società è stata in assoluto la più performante del nostro portafoglio Top Analisti, con un guadagno pari a +1.381% della data del nostro acquisto, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante il forte profitto maturato, questo titolo offre ancora elevati potenziali di crescita e presenta un consenso tra i più elevati fra gli analisti monitorati, grazie al boom dei servizi cloud e ai forti investimenti della società nel settore dell' Intelligenza Artificiale, in collaborazione con i maggiori partner del settore. Il gigante della tecnologia prevede forti investimenti per la costruzione di data center in grado di gestire carichi di lavoro avanzati di intelligenza artificiale (AI). La società è leader nell'intelligenza artificiale generativa e nel settore tecnologico, con una presenza dominante in vari segmenti, tra cui software, servizi cloud e gaming. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 10,18% annuo composto, con un Payout contenuto, pari al 24,68% (vedi tabella sotto).

TITOLO 5 - Exxon Mobil Corporation, quotato sul Nyse con simbolo XOM e codice Isin US30231G1022 - Dividendo 3,4% annuo, in crescita da 43 anni consecutivi - Target medio +7,3% e rating BUY (2,1) su 29 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating pari a tre stelle, con un valore in linea rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da inizio 2023 il titolo è rimasto costantemente in area di sottovalutazione, e presenta oggi un valore in borsa allineato rispetto alle stime di Morningstar.

Questa società è una delle aziende più solide nel settore energetico al mondo, e ricopre un ruolo centrale nel settore oil & gas. Fondata nel 1870 e con sede a Spring, Texas, l’azienda è un colosso globale che opera in oltre 60 paesi, con un modello di business che copre l’intera filiera energetica, dall’esplorazione alla commercializzazione di prodotti finiti. La società è divisa in quattro segmenti principali: Upstream, Downstream, Chemical Products e Specialty Products. Segmento Upstream: Questo segmento si concentra sull’esplorazione e produzione di petrolio greggio e gas naturale. La società produce circa 2,4 milioni di barili di petrolio e 218 milioni di metri cubi di gas naturale al giorno, con riserve pari a 16,9 miliardi di barili di petrolio. Inoltre, le operazioni in Guyana rappresentano un punto di forza, grazie a giacimenti a basso costo che garantiscono margini elevati. Segmento Downstream: L'azienda è uno dei maggiori raffinatori al mondo, con una capacità globale di raffinazione di 4,5 milioni di barili di petrolio al giorno. Questo segmento si occupa della raffinazione del greggio in prodotti come benzina, diesel e carburanti per aviazione, oltre alla loro distribuzione sotto marchi come Exxon, Esso e Mobil. La diversificazione geografica e la scala delle operazioni consentono alla società di mitigare la volatilità dei prezzi del petrolio. Chemical Products: Questo segmento produce e vende prodotti petrolchimici, come olefine, polietilene e resine, utilizzati in una vasta gamma di applicazioni industriali. Infine il segmento Specialty Products offre lubrificanti, cere e resine sintetiche, rafforzando la diversificazione dei ricavi. In aggiunta, la società sta investendo in tecnologie a basse emissioni, come la cattura e lo stoccaggio del carbonio, l’idrogeno e i combustibili a basse emissioni. Questi sforzi posizionano l’azienda per affrontare la transizione energetica, mantenendo al contempo un focus sulla redditività delle sue attività tradizionali. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 3,43% annuo composto, con un Payout pari al 57,23% (vedi tabella sotto).

Questi cinque nuovi investimenti che inseriamo oggi nel nostro modello Top Analisti dovrebbero generare da subito ulteriori 150 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio, e rappresentano secondo gli analisti alcune tra le società con le migliori prospettive per il 2026 e per gli anni successivi. Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,5 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,2% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13%

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Disclaimer: Dividendi.org è un blog a carattere informativo e divulgativo sui mercati. Le notizie pubblicate non possono in alcun modo essere considerate come raccomandazioni di acquisto o vendita di titoli, di valute o di operazioni immobiliari. Dividendi.org prepara le analisi, gli studi e gli elaborati sulla base di informazioni provenienti da fonti indipendenti e ritenute autorevoli. Non vi è comunque alcuna garanzia che le previsioni contenute negli elaborati si verifichino puntualmente. Dividendi.org non si assume quindi alcuna responsabilità su eventuali perdite derivanti da acquisti o vendite effettuati dalla clientela a seguito della lettura e interpretazione degli elaborati di volta in volta allestiti. Tali reports devono quindi essere utilizzati dalla clientela unicamente come mezzo per l' ampliamento delle proprie conoscenze nei diversi settori considerati. Per cancellare la propria adesione al secondo livello inviare una email a info@dividendi.org con una richiesta in tal senso.

Dividendo 7,4% annuo e quotazioni a sconto per una delle società più performanti a Wall Street negli ultimi decenni

2025-12-30T00:00:00.001+01:00

Nel report di oggi investiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, su una importante società internazionale, classificata attualmente tra le aziende con i dividendi più elevati a Wall Street. Sulla base delle attuali quotazioni, il titolo produce attualmente una rendita da dividendi pari al 7,4% annuo, in costante crescita da 56 anni consecutivi. In aggiunta, il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 212 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dal 2016 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario ad elevato rendimento, che raggruppa in un unico portafoglio un ampio paniere di titoli di stato emessi in dollari dai principali paesi emergenti. Alle attuali quotazioni, questo fondo offre un dividendo superiore al 6% annuo, distribuito ai partecipanti in comode rate mensili.

L'utlima settimana del 2025 è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, sulla scia del buon andamento di Wall Street, con l'indice S&P500 che ha segnato un nuovo massimo storico a 6.932,05 punti, con un rialzo di +14,8% da inizio anno, e +87,1% negli ultimi 5 anni. Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 26 dicembre 2025, su un paniere di su un paniere di 915 società monitorate a Wall Street, ben 332 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 36,2% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +13,7% ad un massimo di +44,9% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su NNN Reit (NNN) - Fondo immobiliare con rendita da affitti e 36 anni consecutivi di crescite dei dividendi - In data 24/12/25 l’analista Ronald Kamdem di Morgan Stanley ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 48 dollari, pari a +21,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Aflac (AFL) - Primaria compagnia assicurativa con 46 anni consecutivi di crescite dei dividendi - In data 23/12/25 l’analista John Barnidge di Piper Sandler ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +13,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di crescite dei dividendi. In data 22/12/25 l’analista Josh Jennings di TD Cowen ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 145 dollari pari a +16,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 19/12/25 l'analista Ben Hendrix di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 93 dollari, pari a +16,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 8 anni consecutivi di crescite dei dividendi. In data 19/12/25 l’analista Gabriele Sorbara di Siebert Williams Shank & Co ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 150 dollari, pari a +44,9% dalle attuali quotazioni

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,6 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +9,7% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +12,4%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della nuova liquidità disponibile nel portafoglio Top Analisti e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 212 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Dividendo 7,4% annuo e quotazioni a sconto per una delle società più performanti a Wall Street negli ultimi decenni

Principali motivazioni di acquisto: Questa società è una delle aziende del nostro portafoglio con i dividendi più elevati. Sulla base delle attuali quotazioni, il titolo produce attualmente una rendita da dividendi pari al 7,4% annuo, in costante crescita da 56 anni consecutivi. In aggiunta ai ricchi dividendi, questa società si è classificata nei primi posti assoluti per performance in borsa tra tutte le aziende quotate a Wall Street dal 1972 ad oggi, con un rendimento pari al 15,2% annuo composto, considerando il reinvestimento dei dividendi (fonte Morningstar). Grazie al potente effetto leva generato dall'interesse composto nel lungo termine, un importo di 10.000 dollari investito nel 1972 su questo titolo si è trasformato oggi in un capitale multimilionario pari ad oltre 19 milioni di dollari! Nonostante le performance maturate, attualmente il titolo quota oggi ad un livello inferiore del 25% rispetto ai massimi raggiunti a giugno 2017, creando una interessante occasione per accumulare sul titolo a prezzi scontati. Con una rischiosità inferiore del 50% rispetto al mercato, questa società costituisce uno degli investimenti chiave del nostro portafoglio Top Analisti.

Descrizione del business: Fondata nel lontano 1822, la società è una delle maggiori aziende al mondo per la produzione di sigarette, prodotti collegati al tabacco come sigari e tabacco da pipa e prodotti senza fumo (smokeless) a base di nicotina, con alcuni tra i marchi più conosciuti a livello globale. L'azienda vende i suoi prodotti principalmente a grossisti, distributori, grandi organizzazioni di vendita al dettaglio, e importanti catene di negozi. In aggiunta, l'azienda vanta una importante partecipazione pari all'8% del capitale in uno dei maggiori produttori mondiali di birra, con circa il 30% del mercato globale, e una produzione di oltre 500 milioni di ettolitri.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha incrementato gli utili ad un tasso pari a +28,8% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti confermano il trend e stimano una crescita annua composta degli utili più moderata, e pari al 2,5% annuo.

Trend del dividendo: La società distribuisce un ricco dividendo del 7,4% annuo, ed ha incrementato la cedola per 56 anni consecutivi. Negli ultimi 5 anni il dividendo è cresciuto ad un tasso di +4,1% annuo composto. Il payout risulta sostenibile, e pari al 80%. Negli ultimi anni, il dividendo si è mosso da un minimo del 4% nei periodi di maggiore sopravvalutazione, ad un massimo del 7% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Il dividendo attuale, pari al 7,4% annuo, indica un forte sconto del titolo in borsa. Per tornare in area di sopravvalutazione il titolo dovrebbe quasi raddoppiare dai valori attuali.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 10,3 volte gli utili attesi per il 2026, uno dei livelli più bassi tra tutte le grandi aziende quotate a Wall Street. La capitalizzazione attuale è pari a 97 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 4,8 volte.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 14 analisti e broker che seguono il titolo è pari a HOLD (2,6) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +6,7% dai livelli attuali, a cui si aggiunge il ricco dividendo atteso pari al 7,4%, per un potenziale complessivo pari a +14,1%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 11% rispetto al valore intrinseco calcolato.

1) Dividendo attuale per azione: 4,24 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 3,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita prevista per gli utili nei prossimi anni.

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 67,51 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 57,60 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 14,7% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Il fondo di cui parliamo oggi fa parte del nostro portafoglio ETF da novembre 2010 ed è attualmente uno dei tre strumenti presenti nel modello che prevedono una cedola mensile. La frequenza della distribuzione rende questo ETF particolarmente adatto per ottenere flussi cedolari regolari ed elevati, con un portafoglio diversificato di oltre 600 obbligazioni governative emergenti emesse in dollari. La performance di questo ETF evidenzia una storia di successo. Dalla data di lancio del 15 febbraio 2008 ad oggi, il fondo ha messo a segno una crescita complessiva pari a +134,5%, corrispondente ad un rendimento del 4,9% annuo composto.

Per gli investitori privati, questo ETF offre un rendimento netto più elevato, in quanto, essendo composto da titoli di stato, i dividendi mensili sono soggetti ad una ritenuta fiscale ridotta, pari al 12,5%. Secondo le stime del Fondo Monetario, nel corso dei prossimi anni il debito emergente acquisirà una maggiore importanza nel portafoglio degli investitori internazionali a causa dei rapporti debito/pil dei paesi emergenti nettamente più favorevoli rispetto alle economie più sviluppate. Con un patrimonio di quasi 8 miliardi di dollari e un TER dello 0,45%, questo particolare ETF investe in un ampio paniere di titoli di stato dei paesi emergenti, tutti emessi in dollari Usa, da paesi tra i quali Cina, Brasile, Turchia, Arabia Saudita, Messico, e Indonesia. La scadenza media ponderata dei titoli in portafoglio è piuttosto lunga, e pari a 11,1 anni, con il 21,2% del portafoglio che presenta una scadenza media superiore a 20 anni. Su queste basi, il fondo risulta particolarmente sensibile all'andamento dei tassi, e presenta maggiori opportunità di guadagno nel caso di trend al ribasso dei tassi di interesse, scenario in linea con quello registrato negli ultimi mesi. A conferma di questo, il fondo ha beneficiato del trend positivo del mercato obbligazionario, mettendo a segno una performance complessiva pari a +13,38% in dollari da inizio anno.

Il fondo include solo obbligazioni con una scadenza minima residua di due anni e con un ammontare minimo di capitale in circolazione di un miliardo di dollari. L’attuale redditività del fondo è attestata su livelli particolarmente elevati, con un dividendo medio pari al 6% annuo, distribuito con frequenza mensile. Il rendimento cedolare elevato in una prospettiva di ribasso dei tassi, abbinato alla tassazione ridotta, rendono questo ETF interessante per ulteriori acquisti in un'ottica di accumulo.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali