EDC Propos de la semaine par Peter G. Hall (VIDÉO)

L’univers parallèle oublié du commerce international canadien - Le 24 mai 2012

Wed, 23 May 2012 24:00:00 EST

Il est beaucoup question dans les nouvelles des échanges commerciaux du Canada avec le reste du monde. Guère étonnant, puisque le commerce international représente une part immense de l’économie canadienne. Les journalistes se concentrent généralement sur l’activité au Canada, mais ils parlent beaucoup moins de la part assez grande de l’économie canadienne qui se joue en dehors de nos frontières – de ce joyau caché qui occupe une place essentielle dans la base du commerce international actuel et futur du Canada.

L’arbre qui cache la forêt - Le 17 mai 2012

Wed, 16 May 2012 24:00:00 EST

C’était il y a une semaine, ce n’est donc plus une nouvelle, mais cela mérite quand même d’être répété. Un coup d’oeil aux données commerciales du Canada pour mars suffirait de conclure que ce fût un mois plutôt terne et qu’il ne reste plus qu’à attendre un mois meilleur. Mais grattez sous la surface et cela devient très intéressant. Que se passe-t-il au juste?

Derrière le resserrement budgétaire, le succès - Le 10 mai 2012

Wed, 09 May 2012 24:00:00 EST

Si la prospérité du dernier cycle économique a relégué les dépenses publiques au second plan, la récession les a ramenées sur le devant de la scène. Au premier acte, elles étaient les héros de la pièce qui se jouait et sauvaient une économie mondiale à la dérive. Maintenant, elles ont le mauvais rôle, car le remboursement des largesses budgétaires freine la croissance économique, alimente les craintes à court terme et fait chuter des gouvernements. Pour la plupart, ce n’est que le tout début d’un acte qui n’est pas prêt de finir.

L’Iran : un risque d’un autre type - Le 3 mai 2012

Wed, 02 May 2012 24:00:00 EST

L’avez-vous remarqué? Le discours sur les principaux risques pour les perspectives économiques à court terme semble plus tempéré ces jours-ci. Voilà qui est logique si les prévisions s’améliorent puisqu’il est généralement plus facile de gérer les risques lorsque la croissance est dynamique. Pourtant, un risque se détache du lot : l’impasse nucléaire entre l’Iran et une coalition d’États occidentaux et de pays d’optique commune qui avance vers le point de rupture.

L’atterrissage en douceur des pays BRIC - Le 26 avril 2012

Wed, 25 April 2012 24:00:00 EST

Tout le monde en parle, voilà qui n’est pas nouveau. Pourtant, une chose a changé : cette expression est maintenant devenue le mantra du jour. Partout, il n’est plus question que de la « nouvelle normalité » pour décrire la situation actuelle et future. Et pour la plupart des acteurs économiques, elle est synonyme d’une croissance perpétuellement anémique. L’avis général est-il juste cette fois? Les problèmes structurels vont-ils peser indéfiniment sur l’économie mondiale? Est-ce que de meilleurs jours se profilent à l’horizon?

Larguer les amarres? - Le 19 avril 2012

Wed, 18 April 2012 24:00:00 EST

État du secteur du transport maritime mondial : un sinistre présage pour le commerce international? - Le 12 avril 2012

Wed, 11 April 2012 24:00:00 EST

Vous redoutez que le commerce international soit sur le point de s’échouer? Un indicateur au moins justifierait cette crainte. D’autres indicateurs avancés sont à la hausse, mais le Baltic Dry Index – l’indice du coût du transport maritime en vrac qui constitue un baromètre de la progression du commerce mondial – évolue en eaux troubles. Nous dirigeons-nous vers un autre ralentissement des échanges internationaux ou cette variable n’est-elle plus aussi fiable?

Un autre modèle de développement économique - Le 5 avril 2012

Wed, 04 April 2012 24:00:00 EST

La question de la création d’emplois occupe toujours le premier plan des progrès économiques et elle devient encore plus prioritaire lorsque la situation se dégrade. Les lendemains de récession mondiale ne font pas exception. Les taux de chômage sont élevés partout et les décideurs du monde entier ne pensent qu’à une chose : les faire baisser. Au Canada, le vieillissement de la population changera la donne en matière de création d’emplois au cours du prochain cycle.

La définition de l’exportateur : une cible mouvante - Le 29 mars 2012

Wed, 28 March 2012 24:00:00 EST

Fulgurante. Ainsi peut-on qualifier la vitesse à laquelle se transforme le commerce international depuis deux décennies. Cette mutation rapide entraîne une refonte des modèles du commerce transfrontalier et soulève, dans le même temps, une grande confusion à propos des définitions classiques du commerce international. Dans ce contexte de changement frénétique, est-il possible de savoir ce qu’est réellement un exportateur de nos jours? Voilà une tâche difficile, mais essayons tout de même de la mener à bien.

La disparition magique de l’inflation - Le 22 mars 2012

Wed, 21 March 2012 24:00:00 EST

Vous pensez que les adeptes de la téléréalité sont changeants? Ce n’est rien à côté des « spécialistes des prix ». Obnubilés par l’inflation, ils ont abandonné le sujet plus vite que s’ils avaient eu cette question épineuse entre les mains. Difficile d’imaginer qu’il y a six mois à peine, c’était leur obsession, ici et encore plus sur les marchés émergents. Qu’est-ce qui leur a donc cloué le bec?

Le pétrole, l’éternel trouble-fête? - Le 15 mars 2012

Wed, 14 March 2012 24:00:00 EST

La situation a un air de déjà vu. L’économie américaine montre des signes vitaux très encourageants et voilà que les cours du pétrole se remettent à monter. Si, comme dans les épisodes précédents, les récentes hausses des cours persistent, ils suffiront à saper la croissance américaine et mondiale cette année. Alors, que faut-il penser de la dernière flambée des prix?

Chine : fragile, à manipuler avec soin - Le 8 mars 2012

Wed, 07 March 2012 24:00:00 EST

Malgré une résilience à toute épreuve lors de la récession, la Chine voit maintenant son économie se ralentir. Les prévisions s’assombrissent rapidement, les plus récentes venant des dirigeants chinois eux-mêmes. Lundi, au Congrès national du peuple, le premier ministre chinois, Wen Jiabao, a abaissé la cible de croissance pour 2012 à 7,5 %, soit un demi-point au-dessous de l’objectif officiel de longue date et des prévisions actuelles d’EDC. Faut-il à nouveau prendre des calmants?

Commerce extérieur du Canada : des rendements décroissants? - Le 1er mars 2012

Wed, 29 February 2012 24:00:00 EST

Les opinions sur l’état du commerce extérieur du Canada sont nombreuses et variées. Les exportations et les investissements à l’étranger ont été durement éprouvés par la récession mondiale et ont eu du mal à se redresser. Il est vrai que la croissance globale était très lente avant la récession en raison de la faiblesse des ventes aux États-Unis. Pourtant, la croissance du commerce extérieur est censée propulser l’économie canadienne, les échanges dynamiques avec les marchés non traditionnels figurant au premier rang. Que faut il penser de tout cela?

Dégringolade en Europe - Le 23 février 2012

Wed, 22 February 2012 24:00:00 EST

Les nombreuses données publiées la semaine dernière ont confirmé ce que la plupart présumaient : l’Europe est en récession. Pis encore, les chiffres portent sur les trois derniers mois de l’année et constituent un tremplin très décevant à l’aube d’une année qui apportera son lot de faiblesses. Peu de membres de cette région économique échapperont au ralentissement de cette année et beaucoup craignent une contagion hors de la région.

Exportations de produits en bois : nouvelle croissance à l’horizon? - Le 16 février 2012

Wed, 15 February 2012 24:00:00 EST

Il suffit d’aborder la question du marché du logement américain pour entendre la litanie des dernières raisons pour lesquelles il ne se relèvera jamais. Les données de ce marché sont si faibles depuis si longtemps qu’il n’est pas difficile de se laisser convaincre qu’un niveau moindre d’activité est devenu la « nouvelle normalité ». Pourtant, le marché semble s’activer : les mises en chantier ont bondi de 11 % au deuxième semestre de 2011, par rapport au niveau moyen des 30 derniers mois. Le marché est-il en train de nous dire quelque chose?

TPP : Pas seulement un autre acronyme - Le 9 février 2012

Wed, 08 February 2012 24:00:00 EST

Il faudra s’y habituer parce qu’il prend vite sa place dans la langue commerciale internationale. Eh oui, il y a encore un autre acronyme à apprendre, mais ce n’est pas qu’un mot à la mode bien éphémère. Le Partenariat transpacifique, ou le TPP, est là pour rester, et il prend de la vitesse. De quoi s’agit-il et pourquoi est-il important pour le Canada?

Mexique : Enjeux élevés - Le 2 février 2012

Wed, 02 February 2012 24:00:00 EST

On a beaucoup parlé ces dernières années de l’économie prometteuse du Mexique. Souvent du même souffle que les puissants pays BRIC, vu l’orientation de plus en plus internationale du Mexique depuis un demi-siècle. Cette orientation a été très profitable, mais elle a exposé le Mexique aux turbulences actuelles de l’économie mondiale. L’incertitude mondiale menace-t-elle donc de vider cette promesse de toute substance?

Des statistiques du commerce plutôt éloquentes - Le 26 janvier 2012

Wed, 25 January 2012 24:00:00 EST

Les données sont normalement le meilleur ami de l’analyste. Pourtant, lorsque la nervosité augmente, elles peuvent rapidement devenir son ennemi. Le comportement délirant des données ces derniers temps a contrarié de nombreuses prévisions tout en contribuant à un malaise exagéré et généralisé. Les données du commerce international n’ont pas fait exception : elles sont parties dans tous les sens jusqu’à la fin de 2011. Nous donnent-elles une idée de l’évolution du commerce mondial cette année?

La fin de la mondialisation? - Le 19 janvier 2012

Wed, 18 January 2012 24:00:00 EST

Nous avons eu pas mal de temps pour réfléchir à une question qui s’est posée avant que la récession nous frappe, il y a un peu plus de trois ans. On discute encore de la fin de la mondialisation, et plus la planète lutte contre l’inertie de sa croissance, plus il est probable que la discussion devienne encore plus animée. En pareil contexte, l’issue est-elle alors déjà claire – le tissu du commerce mondial commence-t-il vraiment à s’effilocher?

Prévisions pour 2012 : un optimisme prudent - Le 12 janvier 2012

Wed, 11 January 2012 24:00:00 EST

Une nouvelle année commence. De retour au travail depuis à peine trois jours, nous sommes soudainement ramenés à la réalité : les factures à payer, une boîte de courriels qui déborde et les mêmes nouvelles troublantes sur la conjoncture mondiale que nous avons tenté d’oublier pendant les fêtes de fin d’année. La multitude de bons souhaits exprimés pour 2012 nous ont-ils donné espoir ou sonnent-ils faux si l’on considère les jours difficiles qui, peut-être, nous attendent.

En quête d’une locomotive économique - Le 5 janvier 2012

Wed, 04 January 2012 24:00:00 EST

La surprise de 2011 : l’année du mécontentement - Le 15 décembre 2011

Wed, 14 December 2011 24:00:00 EST

Considérez un instant les nombreuses perturbations qui ont secoué la planète en 2011 et vous pourrez volontiers sympathiser avec moi qui dois choisir la grande surprise de l’année. Pour ajouter à la difficulté, ces chocs sont survenus à un moment où l’économie était particulièrement vulnérable. Mais y a-t-il eu une surprise qui a vraiment changé la donne et qui laissera sa marque pendant des années?

Qu’est-ce qui fait plonger l’indice de confiance commerciale? - Le 8 décembre 2011

Wed, 07 December 2011 24:00:00 EST

Pouvons-nous nous fier à notre instinct? Difficile à dire ces jours-ci. Nous sommes bombardés de données qui plongent un jour et partent en flèche le lendemain. Mais il y a plus problématique encore : les analyses mêmes de ces données semblent partir dans tous les sens, ce qui ajoute à la confusion. La confiance des divers acteurs économiques de la planète est mise à rude épreuve – et les exportateurs canadiens ne font pas exception. Au milieu de l’automne, leur confiance a plongé à son quatrième niveau le plus bas, ce qui a ébranlé les perspectives commerciales positives du Canada. Les dés sont-ils jetés?

Des horizons au-delà des pays BRIC - Le 1 décembre 2011

Wed, 30 November 2011 24:00:00 EST

Il n’est pas exagéré de dire que l’Inde présente le potentiel économique le plus important et durable de la planète – et qu’elle doit surmonter de formidables obstacles pour arriver à cette croissance. Ses infrastructures matérielles sont célèbres, pour toutes les mauvaises raisons qu’on imagine, mais son billion de dollars de dépenses promet d’y remédier. Il ne faudrait pas oublier les problèmes politiques légendaires du pays, que tout l’argent du monde ne suffirait pas à régler. Alors, cet immense marché est-il plus prometteur que risqué?

Des horizons au-delà des pays BRIC - Le 24 novembre 2011

Wed, 23 November 2011 24:00:00 EST

Les exportateurs canadiens n’ont jamais autant scruté la planète à la recherche d’occasions d’affaires. Agacées par la faiblesse de la demande sur leurs marchés d’exportation habituels et un dollar canadien qui se négocie à des niveaux élevés par rapport au billet vert, les entreprises en quête de croissance élargissent leurs horizons commerciaux. Dans leur ligne de mire se trouvent les pays BRIC, qui promettent la fortune à ceux qui viennent s’y établir. Malheureusement, trop souvent, les discussions ne vont pas plus loin et ces projets restent lettre morte. Au-delà des pays BRIC, où se trouvent les véritables débouchés?

En attendant la reprise américaine - Le 17 novembre 2011

Wed, 16 November 2011 24:00:00 EST

La frustration monte : la récession a officiellement pris fin aux États-Unis il y a près de deux ans et demi. Le nouveau cycle de croissance devrait normalement être bien engagé, mais ce n’est pas le cas cette fois-ci. La croissance a fléchi pendant l’été, le taux de chômage reste obstinément élevé et la plupart des nouvelles sont négatives. Des rumeurs d’une récession à double creux ont même circulé, alimentées par des spéculations de stagnation à long terme. L’économie américaine va-t-elle un jour redémarrer?

Chocs liés à l’offre : des dommages permanents? - Le 10 novembre 2011

Wed, 09 November 2011 24:00:00 EST

Pour les conjoncturistes, les chocs exogènes sont de véritables fléaux et lorsqu’ils sont négatifs, ils deviennent pour tous de véritables ennemis. Ces chocs sont en fait les événements imprévisibles qui peuvent radicalement changer les perspectives économiques – et 2011 en a eu son lot. En tout début d’année, alors même que se dessinait la dynamique économique mondiale, des troubles politiques ont secoué l’Afrique du Nord. À peine quelques semaines plus tard, un séisme et un tsunami aux effets dévastateurs ravageaient le Japon. Aujourd’hui, c’est la Thaïlande qui est menacée par des inondations massives. L’impact de ces événements sera-t-il passager ou devons-nous nous attendre à ce qu’il soit plus durable?

Les esprits animaux et l’économie - Le 3 novembre 2011

Wed, 02 November 2011 24:00:00 EST

Chaque jour, vous prenez l’ascenseur. Mais aujourd’hui l’expérience est différente. L’ascenseur s’arrête entre les étages et cela vous contrarie, tout comme d’ailleurs les sept autres occupants de la cabine. L’un d’eux décroche le combiné du téléphone d’urgence tandis qu’un autre appuie sur le bouton de secours. Soudain, contre toute logique, l’ascenseur commence à osciller latéralement, dans un sens puis un autre. Les occupants cèdent alors à la panique, lancent des cris, martèlent les boutons, essaient à nouveau d’utiliser le téléphone, se risquent en vain à ouvrir les portes – et l’un d’eux tente même de se hisser sur le toit de la cabine d’ascenseur. Beaucoup d’activités, mais peu d’actions réfléchies : la recette idéale pour des blessures inutiles.

Suivre la voie de l’indicateur - Le 27 octobre 2011

Wed, 26 October 2011 24:00:00 EST

Ces temps-ci, les grands titres ne parlent que de morosité générale. Il est vrai que le pessimisme s’est toujours bien vendu, mais l’ennui, c’est qu’il se répand et, plus inquiétant encore, que ses prédictions peuvent devenir réalité. S’il existe des éléments solides pour soutenir les propos alarmants tenus dans les blogues, certaines données clés existent aussi pour les défier. L’indicateur composite avancé du Canada pour le mois de septembre semble se trouver dans le premier camp – mais pointe-t-il vraiment vers le bas?

Importer la capacité - Le 20 octobre 2011

Wed, 19 October 2011 24:00:00 EST

Bâtir une économie est une affaire d’équipe où les plans de développement économique à l’échelle locale, régionale et nationale jouent un rôle très important. Au fil des ans, les responsables du développement économique ont multiplié les idées et mis en œuvre une myriade de plans. Les transformations de l’économie qui ont vu le jour depuis 20 ans ont-elles modifié la forme du développement économique moderne?

Économie : deux compteurs à surveiller - Le 13 octobre 2011

Wed, 12 October 2011 24:00:00 EST

Les observateurs frustrés diront sans doute que les récentes données sont bonnes pour les oiseaux et, ces temps-ci, ils s’envolent vers le Sud. La comparaison vaut pour les très fréquents indicateurs financiers. Le flot quotidien des chiffres dans le rouge de l’activité financière inspire à nouveau les prophètes de malheur et, du coup, fait plonger une confiance déjà ébranlée. Ce fléchissement présage-t-il une récession à double creux ou assiste-t-on à un phénomène différent?

Le Brésil : un océan de possibilités - Le 6 octobre 2011

Wed, 06 October 2011 24:00:00 EST

Il suffit de survoler la mégalopole de São Paulo pour voir que le Brésil est en effervescence. Au milieu de cet océan d’immeubles, les chantiers de construction se multiplient. La circulation intense des banlieusards oblige à moderniser le réseau routier pour en accueillir plus encore. L’industrie continue sur sa lancée de l’an dernier, comme en témoigne la traînée brunâtre à l’horizon ensoleillé. L’économie mondiale qui commence à se gripper fait-elle planer une ombre sur ce tableau optimiste? La résistance du Brésil persistera-t-elle?

Frénésie mondiale autour des aliments - Le 29 septembre 2011

Wed, 28 September 2011 24:00:00 EST

Au début de 2008, la hausse des prix a fait naître des inquiétudes généralisées de pénuries alimentaires en Asie du Sud Est. Ces peurs ont entraîné de nouvelles augmentations, les ménages prenant d’assaut l’approvisionnement local et créant ainsi l’apparence d’une crise alimentaire alors qu’en réalité les stocks étaient largement suffisants pour répondre aux besoins du marché. Heureusement, le calme est revenu avec la reprise des flux.

Redressement des commandes malgré la tourmente - Le 22 septembre 2011

Wed, 21 September 2011 24:00:00 EST

On cherche à nouveau des motifs pour se rassurer. Et pour cause. Les craintes d’une décélération de l’économie et d’une récession à double creux s’accentuent. Les prévisions sont révisées à la baisse. L’instabilité persiste sur les marchés et les mauvaises nouvelles du côté du continent européen n’arrangent rien. Dans la confusion, il est difficile de voir si le ralentissement de l’été était temporaire ou constituait un recul plus important. L’ensemble des indicateurs en difficulté ne pointent-ils pas vers le Sud de la frontière?

Un vent d’espoir venu des données commerciales - Le 15 septembre 2011

Wed, 14 September 2011 24:00:00 EST

Monde incertain que celui qui cherche un signe d’espoir dans la moindre donnée publiée. Tel aura été, toutefois, l’été 2011 qui a vu la dynamique économique achopper sur les craintes de scénarios apoc alyptiques qui alimentent l’instabilité des marchés des capitaux. Dans ce chaos, les données du commerce extérieur canadien ont causé la surprise en se redressant en juillet. Normalement, la prudence nous dicte de ne pas nous réjouir trop des chiffres d’un seul mois, mais plusieurs éléments de ces données font penser que cette augmentation inhabituelle ne relève pas du simple feu de paille.

Emplois : locomotive ou wagon de queue? - Le 8 septembre 2011

Wed, 07 September 2011 24:00:00 EST

Rien de tel ces temps-ci qu’un bon mois de croissance de l’emploi. Mais les visages fermés des dirigeants comme de leurs gens de confiance est révélateur – les chiffres de l’emploi n’impressionnent pas, ce qui ne fait que renforcer l’attention portée à cet indicateur clé. L’inquiétude incite à créer de nouveaux programmes pour l’emploi dans différents pays, l’idée étant de relancer l’activité économique. Ces programmes répondront-ils aux attentes?

Singapour, révélateur de l’état du commerce mondial - Le 1e septembre 2011

Wed, 31 August 2011 24:00:00 EST

Le commerce international illustre à merveille le parcours en dents de scie de l’économie mondiale au cours des trois dernières années. En janvier 2009, les exportations mondiales avaient chuté de 19 % en tout juste six mois. Mais depuis, elles ont largement dépassé la croissance du PIB, avec une augmentation annualisée de 16 % qui s’essouffle à peine. Enfin, jusque tout récemment. En effet, l’activité a atteint un pic en mars et accuse depuis une baisse de 2,5 %. Cette situation est-elle passagère ou faut-il y voir un recul plus préoccupant?

Réaction exagérée sur le marché pétrolier? - Le 25 août 2011

Wed, 24 August 2011 24:00:00 EST

Les cours élevés du pétrole semblent être devenus incontournables. À contrecœur, de nombreux observateurs ont conseillé de s’y habituer et de tourner la page. Les analyses ne cessent de répéter que la demande insatiable des marchés émergents et l’offre accessible limitée constituent de grands facteurs. Il est difficile, voire impossible, de réfuter ces arguments, mais un raisonnement semblable au début des années 1970 avait entraîné des prévisions loufoques. Les projections actuelles de cours à trois chiffres sont-elles raisonnables?

L’Allemagne, moteur de la croissance mondiale? - Le 18 août 2011

Wed, 17 August 2011 24:00:00 EST

Dans une Europe occidentale où les difficultés abondent, une économie fait bande à part. Selon toutes les apparences, l’Allemagne est un havre de raison dans un monde budgétaire et financier qui a perdu la boule. Alors que la croissance s’essouffle ailleurs dans le monde, des résultats impressionnants ont relevé à 3,7 % les prévisions consensuelles de croissance de l’Allemagne, qui fait l’envie du G7. L’Allemagne a-t-elle un antidote secret aux maux de l’économie mondiale?

L’été a-t-il échauffé les esprits? - Le 11 août 2011

Wed, 10 August 2011 24:00:00 EST

Dans l’économie moderne, la prévisibilité est un état très recherché mais difficile à atteindre – et cela est d’autant plus vrai qu’elle semble aujourd’hui particulièrement inaccessible. Or, le niveau actuel d’incertitude et de volatilité retarde la guérison de l’économie mondiale. Nous avons tous une certaine tolérance aux turbulences, mais à un moment donné même les estomacs les plus solides commencent à avoir la nausée. Les pays affectés d’un tel malaise pourraient être tentés de choisir un remède rapide, mais cette décision aurait des effets dévastateurs sur l’économie.

La vérité sur l’austérité - Le 4 août 2011

Wed, 03 August 2011 24:00:00 EST

Quand on s’attache à la fréquence d’utilisation d’un mot dans les médias, « ralentissement » arrive en tête de liste. Comme l’économie mondiale se comporte en montagnes russes depuis le début de 2009, ce facteur peut ne pas être très éclairant, mais pour l’OCDE, un ralentissement généralisé est en train de se produire dans un contexte où les risques sont plus élevés. S’agit-il encore de turbulence pré-reprise, ou cette piètre performance cache-t-elle autre chose?

Vent calme sur le fret - Le 28 juillet 2011

Wed, 27 July 2011 24:00:00 EST

Il est beaucoup question d’inflation ces temps-ci. Trop peut-être. Mais il y a au moins un endroit où les prix ne semblent pas se déchaîner, et c’est le fret maritime. Cela peut paraître logique du point de vue de la demande mondiale, mais pas si l’on prend en compte les prix exorbitants du carburant. Que se passe-t-il donc?

Inflation dans l’UE : vraiment? - Le 21 juillet 2011

Wed, 20 July 2011 24:00:00 EST

On retient une monture qui s’emballe, pas un cheval placide. Mais lequel de ces exemples est plus représentatif de l’inflation européenne actuelle? Selon la BCE, le premier. Aussi a-t-elle décidé de serrer encore plus la bride en relevant ses taux directeurs pour la deuxième fois en trois mois. Les analystes sont divisés et l’enjeu est élevé.

Contretemps estival - Le 14 juillet 2011

Wed, 13 July 2011 24:00:00 EST

Deux pas en avant, un pas en arrière. Telle semble être la cadence actuelle de l’économie mondiale. On progresse, certes, mais c’est frustrant. La dynamique qui se dessinait clairement au fil de l’année écoulée retombe depuis quelque temps. Est-ce que l’économie mondiale plafonne ou verrons-nous bientôt mieux?

É.-U. : un grand retour en perspective? - Le 07 juillet 2011

Wed, 06 July 2011 24:00:00 EST

Inquiet au sujet de l’économie américaine? Vous n’êtes pas le seul. Les marchés boursiers américains ont reculé six semaines de suite, tandis que des investisseurs nerveux amassaient des bons du Trésor américain, ramenant le rendement à 10 ans à 2,8 %, son niveau le plus bas depuis novembre. Les indicateurs clés de divers secteurs de l’économie ont vacillé. Faut-il y voir une preuve de plus des caprices du marché, ou est-ce le premier chapitre de la version américaine de la décennie perdue du Japon?

Remontée surprise de la confiance commerciale - Le 30 juin 2011

Wed, 29 June 2011 24:00:00 EST

Il est difficile en ce moment de juger du moral des entreprises. Au printemps, les catastrophes naturelles, les troubles politiques et le triste état des finances publiques de par le monde contrastaient avec les signes d’un dynamisme économique croissant. Cela explique sans doute pourquoi un sondage d’intérêt auprès des PME canadiennes a créé des remous la semaine dernière : on y faisait à la fois état de leur intention d’embaucher davantage et de leur confiance en déclin. Les exportateurs canadiens partagent-ils ce sentime2.75 nt de morosité?

Des modèles économiques en panne - Le 23 juin 2011

Wed, 22 June 2011 24:00:00 EST

Si l’instabilité des marchés donne mal à la tête aux modèles économiques, en ce moment, ils ont une épouvantable migraine. Les modèles, qui reposent fondamentalement sur les tendances passées, doivent maintenant absorber les énormes changements du dernier cycle de croissance et, pour l’instant, ils ont bien du mal à le faire. Mais quels sont ces changements qui les secouent?

Bonne question! - Le 16 juin 2011

Wed, 15 June 2011 24:00:00 EST

La présentation de nos prévisions dans le cadre des séances de la tournée pancanadienne Parlons exportations est habituellement suivie d’une période de questions et réponses très animée. Sans cette interaction, il nous serait difficile de prendre la véritable mesure des préoccupations, craintes et aspirations des exportateurs canadiens. Heureusement, cette année n’a pas fait exception. Voici le résumé des questions qui sont le plus souvent revenues ce printemps.

Parité du huard : inexplicable? - Le 9 juin 2011

Wed, 08 June 2011 24:00:00 EST

Nous avons bouclé la semaine dernière la tournée Parlons exportations du printemps. Lors de nos séminaires présentés dans 15 villes canadiennes, un grand sujet de préoccupation est constamment revenu : l’envolée du dollar canadien. Beaucoup croient en effet que notre monnaie, qui s’échange au-dessus de la parité depuis janvier, ne redescendra pas. La parité serait-elle devenue permanente ou le dollar va-t-il s’assagir?

Le dilemme du MENA - Le 2 juin 2011

Wed, 01 June 2011 24:00:00 EST

Si les chocs sont le fléau des prévisions, cette année, nous sommes doublement maudits. Les catastrophes naturelles s’enchaînent et l’agitation, tout aussi imprévisible, qui a secoué le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord (MENA) a également miné la confiance. Des régimes apparemment inébranlables sont rapidement tombés : pouvons-nous vraiment en prévoir les retombées pour la région – et pour le reste du monde?

Découplage : oui et non - Le 26 mai 2011

Wed, 25 May 2011 24:00:00 EST

Avant la crise économique et financière mondiale, les observateurs annonçaient que le monde se découplait. Alors que le dernier cycle de croissance culminait, bon nombre d’entre eux voyaient dans les divergences de croissance un signe que les moteurs économiques se multipliaient. De fait, les marchés émergents suivaient leur trajectoire ascendante et même l’Europe ne semblait pas au diapason des tendances américaines.

Les dividendes de la diversification - Le 19 mai 2011

Wed, 18 May 2011 24:00:00 EST

À l’approche du prochain cycle de croissance, le Canada est confronté à des défis de taille. Le vieillissement de la population. Un passif au titre des retraites à financer. Le coût des soins de santé qui ne cesse de grimper. La viabilité des finances publiques. Une productivité qui ne s’améliore pas. Le manque d’innovation. Une monnaie toujours plus vigoureuse. Le lourd endettement des consommateurs. Et la liste continue. Lorsque la croissance mondiale repartira, serons-nous de la partie ou resterons-nous sur la touche?

Décollage de la reprise : début du compte à rebours - Le 12 mai 2011

Wed, 11 May 2011 24:00:00 EST

On commence à s’impatienter. Rien étonnant : la reprise n’en finit pas d’arriver et voilà bientôt trois ans que la récession a frappé. Perplexes, les marchés décortiquent toutes les données en quête de signes du décollage de la reprise. À force de voir ce décollage si souvent reporté, certains en sont venus à croire qu’il n’aura tout simplement pas lieu. Pourtant, la conjoncture ne cessant de s’améliorer, le décollage tant attendu se produira dans quelques mois à peine.

Le logement : pierre angulaire de l’économie - Le 5 mai 2011

Wed, 04 May 2011 24:00:00 EST

Il suffit de parcourir n’importe quel rapport sérieux traitant des problèmes économiques mondiaux pour voir que le marché du logement y figure en bonne place. Ces difficultés illustrent à la fois les excès de consommation et les excès financiers du dernier cycle de croissance, et tout autant la stagnation de la croissance au lendemain de la récession. Mais le logement ne représente qu’une part infime du PIB, et à l’ère de la mondialisation, la construction résidentielle reste parmi les industries les plus localisées. Dans un monde où les économies sont tournées vers l’extérieur, devrait-on vraiment se soucier de ce segment relativement petit de l’économie?

Perspectives quant à la dette américaine : un avertissement à l’intérieur d’un avertissement - Le 28 avril 2011

Wed, 27 April 2011 24:00:00 EST

Juste au moment où nous pensions que nous avions suffisamment de chocs divers à gérer, Standard and Poor's a publié des perspectives négatives quant à la cote souveraine des États-Unis. La réaction du marché a été rapide : l’indice Dow Jones des valeurs industrielles a immédiatement reculé de 140 points, soit de 1,1 %, au milieu d’une couverture médiatique alarmante. Cependant, les rendements des obligations américaines n’ont presque pas bougé, et au cours des 24 heures qui ont suivi, elles étaient revenues confortablement sous les niveaux enregistrés avant l’avertissement de l’agence. Le marché des obligations est-il réellement blasé, ou devons-nous craindre une réaction prochaine plus grave?

Le commerce toujours synchronisé? Plus ou moins… - Le 21 avril 2011

Wed, 20 April 2011 24:00:00 EST

Il n’y a rien de drôle à perdre 20 % de ce qui revêt de la valeur à vos yeux, qu’il s’agisse de vos récoltes, de vos employés, des économies de toute une vie ou de l’argent du déjeuner : c’est là une épreuve douloureuse. En frappant, la récession a fait plonger les exportations mondiales de plus de 20 %. Mais après deux ans de dur labeur, l’activité à l’exportation a finalement comblé ce déficit en décembre 2010. Toutes les régions participent-elles à la reprise? Y a-t-il véritablement des gagnants et des perdants?

Surprise tout au Sud de la frontière? - Le 14 avril 2011

Wed, 13 April 2011 24:00:00 EST

Il est un adage économique bien connu des Canadiens : quand les États-Unis éternuent, nous nous enrhumons. Et nous ne sommes pas les seuls : le Mexique, le seul autre pays à partager lui aussi une longue frontière avec nos voisins américains, est également affligé de cette constitution délicate. Il est donc tout à fait normal de s’attendre à ce que le Mexique ait subi les ravages de la récession partie des États-Unis, et à ce qu’il connaisse lui aussi la difficile convalescence qui a suivi. Mais, au fait, comment se porte l’économie mexicaine?

Un choc ressenti dans le monde entier - Le 7 avril 2011

Wed, 6 April 2011 24:00:00 EST

À l’instar du célèbre coup de feu à la veille de la Grande Guerre, le choc qui a dévasté le Nord-Est du Japon le 11 mars a secoué le monde entier. Tandis que le Japon s’efforce de faire face aux conséquences du séisme et du tsunami, nous commençons à saisir l’impact de la catastrophe sur une économie mondiale hautement intégrée. Et voilà qui nous mène à nous demander si justement, cette économie mondiale est assez résiliente pour surmonter les conséquences du choc.

De BRIC à BRICA - Le 31 mars 2011

Wed, 30 March 2011 24:00:00 EST

Pour toute personne, joindre un club prestigieux est un signe de réussite, un rite de passage. Il en va de même pour les pays qui aspirent à faire partie du cercle des grands. Jusqu’en 2008, le G-7 constituait ce club select. Aujourd’hui, sur la plaque en cuivre ornant la porte d’entrée du club le plus convoité, on lit « BRIC ». Et ce club semble sur le point d’accueillir un nouveau membre.

Le numéro d’équilibriste du secteur de la construction - Le 24 mars 2011

Wed, 23 March 2011 24:00:00 EST

Les acteurs du secteur de la construction doivent avoir le cœur bien accroché, propulsés à des sommets durant les boums économiques et tirés au bas du gouffre en périodes de récession. Chaque ralentissement fait de nombreuses victimes, et il faut avoir les reins solides pour y survivre. Le cycle économique actuel éprouve à nouveau les nerfs de l’industrie, car la crise s’avère particulièrement longue. Le tout est de savoir si la reprise a lieu assez tôt pour épargner les entreprises qui se sont maintenues à flot…

Des chiffres du commerce déconcertants - Le 17 mars 2011

Wed, 16 March 2011 24:00:00 EST

Le dernier bulletin de santé de l’économie mondiale a été publié la semaine dernière. On avait bon espoir que la multitude des données du commerce international confirmeraient le réveil économique de la planète, mais les chiffres sont contrastés. Le bilan comporte donc à la fois de bonnes et de mauvaises nouvelles.

Des bénéfices minés par la vigueur du dollar? - Le 10 mars 2011

Wed, 9 March 2011 24:00:00 EST

Les nerfs sont de nouveau à vif. Les compagnies canadiennes du marché intérieur s’apprêtent à passer le flambeau aux exportateurs, mais voilà que le dollar demeure résolument au-dessus de la parité. L’appréciation actuelle, qui s’appuie sur une tendance à la hausse amorcée vers le milieu de 2010, devait en principe se répercuter sur les bénéfices des entreprises canadiennes, mais les données les plus récentes semblent solides. Y a-t-il une explication simple à ce dénouement inattendu?

L’innovation est devenue une nécessité - Le 3 mars 2011

Wed, 2 March 2011 24:00:00 EST

Tout va mal aujourd’hui. Vous vous trouvez à l’autre bout du monde. L’accès Internet de votre hôtel est indéfiniment en panne et il n’y a aucun café Internet à l’horizon. Comble de malchance, vous avez oublié votre carte AirCard à bord de l’avion et, en descendant du taxi, vous avez laissé tomber votre BlackBerry dans une flaque d’eau. Vous tentez alors d’appeler votre service de soutien des TI, mais la ligne est occupée. Tout doit être prêt à 7 h demain matin, et vous n’avez plus comme seuls outils qu’un traitement de texte, un tableau et une mémoire externe. Bref, tous les éléments sont réunis pour une catastrophe annoncée.

Consternation face à l’inflation - Le 24 février 2011

Wed, 23 February 2011 24:00:00 EST

Besoin d’un message clair sur l’état actuel de l’économie mondiale? Les statistiques des prix risquent de ne pas vous être très utiles. En ce moment, elles évoquent une inflation galopante, la stabilité, la désinflation et la déflation. Que conclure de ces messages contrastés?

Début d’une mauvaise passe pour le Japon? - Le 17 février 2011

Wed, 16 February 2011 24:00:00 EST

L’économie mondiale prend du mieux, en grande partie grâce à l’amélioration des perspectives aux États-Unis. Mais tous les pays n’en profitent pas. C’est le cas du Japon, qui a dernièrement cédé sa deuxième place à la Chine et dont l’économie semble vaciller. Cette situation est-elle le signe d’un malaise passager ou est-elle plutôt symptomatique d’un problème plus grave?

Incidence du test européen - Le 10 février 2011

Wed, 09 February 2011 24:00:00 EST

En plein battage publicitaire de l’union monétaire en 1999, certains eurosceptiques lançaient que la zone ne survivrait pas à sa première récession. Cependant, même eux n’avaient pas imaginé à l’époque que cette première récession serait la pire en plus de 60 ans. Les dégâts sont importants et la situation des pays de la périphérie de l’Union met les liens fraternels à rude épreuve. La faiblesse financière de ces pays éprouve non seulement l’Europe, mais aussi une économie mondiale naissante pressée de se lancer dans le prochain cycle de croissance. Réussirons-nous le test?

Le temps commence à presser pour l’endettement des ménages - Le 3 février 2011

Wed, 03 February 2011 24:00:00 EST

Gaspilleurs. Imprudents. Dépensiers. Des adjectifs de ce genre ont été utilisés à profusion ces dernières années pour décrire les habitudes des consommateurs américains, qui s’endettaient sans honte pour financer leurs dépenses. En même temps, des termes beaucoup plus flatteurs étaient employés pour décrire le système financier exemplaire, la politique budgétaire bien gérée et la croissance économique intérieure stable du Canada. Le ton est devenu inquiet ces temps-ci. La croissance intérieure récente a été favorisée par une hausse considérable de la dette des particuliers. Les inquiétudes naissantes sont-elles justifiées?

La rechute marque un temps d’arrêt - Le 27 janvier 2011

Wed, 26 January 2011 24:00:00 EST

Besoin d’un rappel des hauts et des bas récents de l’économie mondiale? Il suffit de suivre le parcours des exportations canadiennes : elles ont été ravagées par la récession mondiale, puis secourues par une reprise rapide et, ces temps-ci, elles sont freinées par une rechute qui brouille les cartes sur le scénario à venir. L’économie intérieure a, par contre, montré une résistance exceptionnelle. Elle nous a protégés des coups durs qui accompagnent les récessions mondiales, mais son dynamisme s’essouffle. Les exportations peuvent-elles prendre le relais et maintenir à flot les perspectives à court terme?

Débouchés au-delà des pays BRIC - Le 20 janvier 2011

Wed, 19 January 2011 24:00:00 EST

Tous les jours, les médias regorgent de nouvelles sur les pays BRIC. Avec raison. La croissance record de ces pays est époustouflante et ils ont un énorme potentiel. Chacun d’eux possède de gigantesques marchés intérieurs qui donnent un nouveau sens à la notion d’« échelle ». Leur ascension économique accroît leur influence dans les affaires du monde, au moment où les puissances établies voient leur potentiel de croissance diminuer. Il n’est donc pas surprenant que toute la planète cherche à exploiter ce potentiel.

Un optimisme prudent chez les exportateurs - Le 13 janvier 2011

Wed, 12 January 2011 24:00:00 EST

C’est toujours bien de commencer une nouvelle année avec une bonne dose d’optimisme. Mais ce n’est pas une tâche facile pour les exportateurs canadiens, qui ont constaté une robuste croissance dans la première moitié de 2010, mais qui doivent maintenant composer avec la double difficulté de l’affaiblissement de la demande mondiale et d’un dollar obstinément élevé. Le fardeau pèse-t-il sur les exportateurs canadiens, ou sent-on l’optimisme malgré les obstacles?

Prêts pour la vraie reprise? - Le 6 janvier 2011

Wed, 05 January 2011 24:00:00 EST

Il se pourrait bien qu’on finisse par appeler 2010 l’année du faux départ. La croissance qui ressemblait en tous points à celle d’une vraie reprise s’est grippée au milieu de l’année, semant la confusion et l’incertitude propres aux lendemains de récession. Au début d’une nouvelle année, il serait agréable de pouvoir faire table rase de nos difficultés économiques et recommencer à neuf. Malheureusement, les défis qui nous collent à la peau ne manquent pas.

La surprise de l’année : le paradoxe des cours - Le 23 décembre 2010

Wed, 22 December 2010 24:00:00 EST

Les rebondissements n’ont pas manqué en 2010. L’année a commencé en fanfare avec la nouvelle que nous avions terminé 2009 avec une poussée de croissance et des signes que cette poussée continuerait dans la nouvelle année. La plupart des analystes ont proclamé l’arrivée de la reprise. Mais tout aussi brusquement, le moteur s’est grippé au deuxième trimestre, les effets des mesures de relance s’estompant. Puis ont déferlé des vagues successives de craintes de défaut des emprunteurs souverains. Dans toutes ces turbulences, la grande surprise de l’année peut provenir de nombreuses sources, mais laquelle se démarque du lot?

Les importations, source importante de croissance - Le 16 décembre 2010

Wed, 15 December 2010 24:00:00 EST

Des chiffres négatifs dans les comptes nationaux sont généralement de mauvaises nouvelles. La plupart du temps, ils correspondent à des baisses d’activité périodiques, ce qui est beaucoup le cas dernièrement. Les chiffres des importations sont, par définition, toujours négatifs et donc souvent considérés comme « une ombre au tableau ». Pourtant, lorsque nous adoptons une perspective mondiale, nous constatons que les importations d’un pays sont les exportations d’un autre, et, à ce titre, elles constituent des sources de demande et de possibilités.

Une solution à l’éternel problème de l’Inde - Le 9 décembre 2010

Wed, 08 December 2010 24:00:00 EST

La croissance actuelle de l’Inde fait l’envie de la plupart des pays. Au cours des dix dernières années, le PIB a progressé en moyenne de 6,4 % par an, et l’économie a fort bien composé avec la récession mondiale. Cette année et l’an prochain, la croissance avoisinera les 8,4 %, ce qui est un peu plus que l’Inde elle-même s’est fixé. Alors que l’Occident redoute une récession à double creux, l’Inde essaie d’éviter une surchauffe. Il se peut qu’elle y soit aidée malgré elle : des contraintes clés grèvent déjà l’économie qui risquent, si elles ne sont pas desserrées, de court-circuiter son expansion impressionnante.

De grandes économies à court d’options - Le 2 décembre 2010

Wed, 01 December 2010 24:00:00 EST

La récente récession était déjà un choc en soi, mais s’y est ajouté le coup de massue de l’intervention des pouvoirs publics qui a suivi. Du jour au lendemain, l’économie politique occidentale a pris un virage à 180 degrés. La réaction mondiale à la crise a été rapide, massive et hautement synchronisée, les gouvernements s’engageant aux quatre coins de la planète à réduire les taux, à dépenser et à faire tout leur possible. C’était comme si, soudain, le monde politique avait changé de visage.

Fin prêts pour une reprise du commerce européen - Le 25 novembre 2010

Wed, 24 November 2010 24:00:00 EST

Le commerce international sort étrillé de la récession mondiale. Moteur de la croissance depuis des années, il a chuté de 11 % en 2009, tandis que l’économie reculait de 0,6 % à l’échelle planétaire. Malgré une reprise partielle dans les six mois de poussée de croissance amorcée l’automne dernier, nous sommes de nouveau en période de ralentissement, et les analystes se demandent si cet épisode économique marque un revers permanent pour le commerce et la mondialisation. Faut-il douter de l’avenir du commerce international?

Les grandes banques remontent-elles la pente? - Le 18 novembre 2010

Wed, 17 November 2010 24:00:00 EST

La déconfiture de Lehman Brothers, à la fin de 2008, a sérieusement ébranlé la confiance dans le système bancaire mondial. Seule l’intervention musclée des gouvernements a pu empêcher un enchaînement de faillites bancaires comme dans les années 1930. Mais la santé des banques suscite toujours de vives inquiétudes. Elles ont renoué avec la rentabilité, mais restent-elles vulnérables aux chocs? Le crédit bancaire reprendra-t-il? Si oui, quand?

Retour des consommateurs? Il faudra encore attendre - Le 11 novembre 2010

Wed, 10 November 2010 24:00:00 EST

Que cela nous plaise ou non, la consommation joue un rôle essentiel dans la reprise mondiale. Faute d’un redressement dans ce secteur vital, l’économie mondiale restera au point mort. Pouvons-nous espérer un redémarrage imminent de ce puissant moteur économique ou devons-nous nous attendre à ce que la léthargie persiste encore pendant quelque temps?

La croissance de la Chine : réelle ou artificielle? - Le 4 novembre 2010

Wed, 03 November 2010 24:00:00 EST

Les géants des marchés émergents semblent traverser les turbulences économiques avec une facilité remarquable. La Chine – dont la croissance du PIB se maintient au-dessus des 10 % – continue d’impressionner les observateurs, qui sont nombreux à voir dans le marché chinois un pilier de la croissance mondiale. Tout va bien jusqu’ici. Mais, dans un contexte de ralentissement planétaire, la Chine pourra-t-elle conserver ce rythme?

Le moment de vérité - Le 28 octobre 2010

Wed, 27 October 2010 24:00:00 EST

Les mouvements chaotiques de la production économique mondiale ont cédé la place à une nouvelle étape en milieu d’année : le calme, semblait-il, était soudain revenu. Loin d’être un remède au chaos, ce calme est inquiétant puisqu’un tel ralentissement est inhabituel en pleine reprise. Il s’agit d’un véritable choc et bien des gens se demandent pourquoi il s’est produit.

Le comportement déroutant des prix - Le 21 octobre 2010

Wed, 20 October 2010 24:00:00 EST

Le comportement actuel des prix a de quoi donner le tournis. En effet, depuis deux ans, les fluctuations générales des prix ne cessent d’osciller entre l’inflation et la désinflation. Plus tôt cette année, la forte croissance a ravivé les inquiétudes inflationnistes dans de nombreuses économies, suscitant d’abondantes discussions à propos de l’assouplissement des conditions monétaires et des mesures de resserrement qui devront être prises par les diverse autorités monétaires.

Détérioration du baromètre de l’OCDE - Le 14 octobre 2010

Wed, 13 October 2010 24:00:00 EST

Au début de mai 2010, l’économie mondiale a pris une direction inquiétante. Les espoirs de reprise se sont envolés avec les craintes sur la viabilité des économies d’Europe du Sud et le ralentissement de la croissance. Les experts s’unissent désormais pour annoncer une croissance modeste, mais les marchés des produits de base semblent faire la sourde oreille, car les cours, qui devraient chuter, sont à la hausse. Que se passe-t-il?

Détérioration du baromètre de l’OCDE - Le 7 octobre 2010

Wed, 06 October 2010 24:00:00 EST

Si les progrès technologiques ont un inconvénient de taille, c’est bien de nous saturer d’information. Or, dans le domaine économique, la surabondance de données peut se révéler problématique. Cela est d’autant plus vrai dans le climat d’incertitude qui règne sur les marchés où, semble-t-il, on examine dans les moindres détails la multitude d’indicateurs disponibles, à la recherche du dernier indice sur l’évolution de l’économie mondiale. Beaucoup disent ce que résume parfaitement l’indicateur avancé de l’OCDE. Mais quel message nous envoie donc cette mesure clairvoyante?

L’europhorie : un feu de paille? - Le 30 septembre 2010

Wed, 29 September 2010 24:00:00 EST

Les marchés, qui ont soif de bonnes nouvelles, se sont réjouis du rapport du deuxième trimestre sur le PIB pour l’Europe. Les chiffres étaient, de fait, impressionnants et ils ont donné lieu à un flot de commentaires sur la possibilité d’une reprise mondiale tirée par l’Union européenne. Cette embellie annonce-t-elle le début de quelque chose de plus important?

Préparatifs en cours pour une reprise en Amérique centrale et dans les Antilles - Le 23 septembre 2010

Wed, 22 September 2010 24:00:00 EST

Même si un flash d’information arrive de temps en temps d’Amérique centrale et des Antilles, le monde n’y prête généralement pas grande attention. Or l’énorme importance stratégique de cette plus petite région du Nouveau monde ne se dément pas, et sa portée augmente pour l’économie mondiale et le commerce international. Le Canada est actuellement bien placé pour participer à son dynamisme.

Le commerce extérieur, grand espoir du Canada - Le 16 septembre 2010

Wed, 15 September 2010 24:00:00 EST

La morosité l’emporte dans l’économie mondiale, et à raison. Il est essentiel de survivre à l’épisode actuel, mais la croissance finira par repartir et les espoirs de prospérité à plus long terme reviendront. Les stratégies de réussite dans le prochain cycle de croissance se dessinent déjà. Le Canada est-il bien placé pour réussir?

Un deuxième trimestre américain déprimant - Le 9 septembre 2010

Wed, 08 September 2010 24:00:00 EST

Le fameux trou dans le Wyoming où les gouverneurs de banque centrale et autres grands observateurs de l’économie se sont réunis un week-end, il y a 15 jours, aura été la parfaite toile de fond à la sinistrose des délégués. Ou, du moins, des délégués américains. L’ambiance était franchement déprimante, ce qui est remarquable chez un groupe qui fuit l’hystérie collective. Ce qui l’alimentait, c’étaient les toutes dernières données du PIB américain, publiées la veille même de la conférence.

Les bénéfices laissent-ils augurer un nouveau fléchissement? - Le 2 septembre 2010

Wed, 01 September 2010 24:00:00 EST

Les bénéfices des entreprises, instables dans les circonstances les plus favorables, sont généralement malmenés en période de récession. De même, quand une économie émerge d’une récession, ils peuvent donner une bonne idée de la durabilité de la reprise. Pour le Canada, ce cycle de bénéfices se porte bien. Mais que dit cet augure des perspectives à court terme?

De sombres nuages cachent le soleil - Le 26 août 2010

Wed, 25 August 2010 24:00:00 EST

Au début de la semaine dernière, des nouvelles incroyables ont envahi les ondes en provenance du Japon : le géant industriel était éjecté de la deuxième place des économies mondiales par la Chine. Ces nouvelles arrivaient alors que la croissance du PIB japonais avait connu un vif ralentissement au deuxième trimestre. Bien que le monde ait subi un choc, il n’aurait pas dû en être ainsi, car l’ascension de la Chine était aussi imminente et prévisible que le ralentissement naissant du Japon.

À la recherche de croissance... ailleurs - Le 19 août 2010

Wed, 18 August 2010 24:00:00 EST

Les derniers chiffres du commerce international corroborent ce qui est évident dans d’autres indicateurs économiques : la croissance mondiale est en train de se tasser. Pour ce qui est des chiffres du commerce, le phénomène est nouveau, mais d’autres données prospectives donnent à penser que le fléchissement persistera jusqu’à la fin de l’année. Les gouvernements, assez préoccupés par la demande locale, mettent en œuvre des politiques de promotion des échanges internationaux. Mais peuvent-elles se révéler fructueuses?

Travailleurs cachés - Le 12 août 2010

Wed, 11 August 2010 24:00:00 EST

De la myriade d’indicateurs mensuels que dissèquent les observateurs du marché, peu génèrent autant de palpitations que les données sur la population active, tant avant qu’après leur publication. Cela n’a rien de surprenant. La croissance de l’emploi sert de point d’ancrage à la demande, qui est un des principaux déterminants du bien-être économique. Nous n’avons pas encore vu de redressement convaincant de l’emploi, d’où l’angoisse montante à la veille de la publication des données mensuelles.

Reprise interrompue sur le marché américain de l’habitation? - Le 5 août 2010

Wed, 04 August 2010 24:00:00 EST

Le marché américain de l’habitation passera sans doute à la postérité comme étant l’illustration même des excès de la décennie écoulée. Les sommets atteints auront été aussi spectaculaires que le plongeon prolongé du marché, et les dommages indirects au secteur financier. L’activité est particulièrement faible depuis la fin 2008 et, jusqu’ici, les signes de répit sont rares. Le carnage est-il bientôt terminé?

Les fruits de la prudence - Le 29 juillet 2010

Wed, 28 July 2010 24:00:00 EST

Il est de bon ton dans les périodes de récession de reprocher aux consommateurs des grandes économies leurs excès. Mis face à la réalité du sort qu’ils se sont eux-mêmes infligés, nombre d’entre eux font le dos rond et s’attachent, sans bruit, à résorber les excédents et à se désendetter, ce qui est évident à voir les données sur les dépenses de consommation, morceau important – et point faible – de l’économie mondiale. La nouvelle prudence donnera-t-elle des fruits?

Faiblesse générale de l’inflation de base - Le 22 juillet 2010

Wed, 21 July 2010 24:00:00 EST

Il a beaucoup été question de l’inflation mondiale dans les premiers mois de l’année, en raison de la reprise économique, des contraintes de capacité localisées et de certains effets fondamentaux. Depuis quelques semaines, on s’y intéresse beaucoup moins. D’autres questions ont-elles pris plus d’importance ou les chiffres récents de l’inflation sont-ils plus révélateurs?

Économie mondiale : l’épreuve du fléchissement au deuxième semestre - Le 15 juillet 2010

Wed, 14 July 2010 24:00:00 EST

La pression monte. Le ralentissement de la croissance transparaît dans toutes les données récentes, ce qui met un bémol à l’optimisme général du premier trimestre. Les marchés traversent une autre zone de turbulence, tandis que nous entrons dans la phase post-mesures incitatives de la reprise – qui est sans doute la période la plus délicate des deux dernières années.

Coup de frein sur les ventes d’automobiles aux États-Unis? - Le 8 juillet 2010

Wed, 07 July 2010 24:00:00 EST

Le début de la récession a ébranlé l’obsession automobile de l’Amérique. Des entreprises emblèmes de la production automobile américaine depuis des générations ont soudain failli disparaître. Des renflouements publics très contestés leur ont fait gagner du temps, et les ventes sont reparties à point nommé – au grand soulagement des exportateurs du secteur automobile canadien. Mais en juin, les ventes de voitures ont de nouveau fléchi aux États-Unis. Faut-il y voir une raison de s’inquiéter?

La fête du Canada - Le 1 juillet 2010

Wed, 01 July 2010 24:00:00 EST

Le Canada retient l’attention du monde sur plusieurs fronts ces temps-ci. Les Canadiens, d’ordinaire réputés pour leur discrétion, sont pardonnables de tirer fierté de nouvelles clés récentes particulièrement bienvenues, compte tenu de l’abondance générale de mauvaises nouvelles à l’échelle internationale ces 24 derniers mois. Ces bonnes nouvelles renforcent, de plus, le Canada à la veille de la reprise économique.

Chute libre de l’indice Baltic Dry - Le 24 juin 2010

Wed, 23 June 2010 24:00:00 EST

L’été est arrivé dans l’hémisphère Nord, et ceux qui s’attendaient à un fléchissement de l’activité ne seront probablement pas déçus. De plus en plus d’indicateurs clés internationaux sont en déclin, et la baisse de l’indice Baltic Dry (BDI), baromètre important de l’activité commerciale mondiale, est parmi les plus spectaculaires. Depuis quelques jours, l’indice connaît en effet une chute libre alarmante. Que se passe-t-il?

Coup de pouce du marché intérieur à la confiance commerciale - Le 17 juin 2010

Wed, 16 June 2010 24:00:00 EST

La confiance dans le commerce remonte? Difficile à croire. Il y a quelques mois, peut-être, quand une foison de bonnes nouvelles économiques alimentait partout les bruits de reprise. Mais à présent, avec le regain d’inquiétude au sujet des finances publiques du Sud de l’Europe, les craintes à propos de la performance de la Chine, les nouvelles lézardes qui apparaissent dans la demande américaine, la chute des cours des matières premières et un dollar canadien qui refuse de fléchir, une hausse du commerce extérieur canadien semble peu probable. Alors, pourquoi cette reprise de la confiance?

Oui oui, la Chine ralentit - Le 10 juin 2010

Wed, 09 June 2010 24:00:00 EST

Depuis 18 mois, ceux qui étaient las de n’entendre que de mauvaises nouvelles sur le front économique cherchaient du réconfort dans les données chinoises. Ils n’ont pas été déçus. Mais cela pourrait changer. Les derniers chiffres, plus aussi éblouissants, amènent à douter de l’amorce d’une reprise économique mondiale.

Indicateur avancé et zone de turbulence - Le 3 juin 2010

Wed, 02 June 2010 24:00:00 EST

Parmi tous les indicateurs de la reprise économique canadienne, il n’en est sans doute pas de plus convaincant que l’indicateur avancé composite de Statistique Canada. Il a maintenant progressé pendant 11 mois consécutifs, à une moyenne mensuelle impressionnante de 1 %. Dans la toute dernière enquête, huit de ses dix éléments étaient en hausse, ce qui dénote clairement un résultat solide. Cet indicateur a le vent en poupe, mais ne risque-t-il pas de traverser une zone de turbulence?

Récession et reprise : impact par industrie - Le 27 mai 2010

Wed, 26 May 2010 24:00:00 EST

Il était difficile aux exportateurs canadiens d’échapper à la tempête l’an dernier. Les ventes internationales du Canada n’avaient pas subi pareil revers depuis longtemps, et aucun secteur n’a été épargné. L’impact a été plus grand pour ceux qui ont essuyé la tempête de plein fouet. La reprise varie-t-elle aussi par industrie?

Se préparer à la « nouvelle norme » - Le 20 mai 2010

Wed, 19 May 2010 24:00:00 EST

Il est clair à présent que la récession mondiale est terminée. Cela veut dire que nous revenons vers la normale, mais il y a de nombreuses raisons de croire qu’elle ne ressemblera pas à ce à quoi semblent s’attendre beaucoup.

Les ennuis des emprunteurs souverains industrialisés - Le 13 mai 2010

Wed, 13 May 2010 24:00:00 EST

La nouvelle de la détérioration des finances publiques en Europe occidentale a ébranlé les marchés des capitaux mondiaux la semaine dernière et révélé la fragilité sous-jacente de la confiance. Apparemment, l’indécision des décideurs vis-à-vis des zones à problème a fini par lasser, mais la réaction était-elle excessive ou tardive?

Cuivre : l’optimisme est-il fondé? - Le 6 mai 2010

Wed, 05 May 2010 24:00:00 EST

Nous voilà repartis à la hausse. C’est le cas de nombreux indicateurs, et bien des analystes affichent à présent une bonne dose d’optimisme. Le cuivre, ce métal à la couleur d’ambre doué d’un sens inné de l’évolution de l’économie mondiale à court terme, fait partie du lot. Or, l’orientation récente de ces cours donne à penser que l’économie mondiale se prépare à une très forte remontée. Le cuivre a-t-il une fois de plus raison ou assistons-nous à un rare faux départ?

La zone critique - Le 29 avril 2010

Wed, 29 April 2010 24:00:00 EST

Tout allait pour le mieux quand, fin 2008, la situation a viré au cauchemar. Alors s’est installé un pessimisme noir, suivi d’une période d’incertitude et d’instabilité. Les avis étaient réservés à l’aube de 2010, mais avec le redémarrage de la croissance, le moral est remonté et les observateurs ont salué le retour d’une reprise qui se faisait attendre. Faut-il croire à cette amorce de croissance ou la reprise reste-t-elle illusoire?

L’autre économie de l’Alberta - Le 22 avril 2010

Wed, 22 April 2010 24:00:00 EST

Lorsque l’on pense à l’Alberta, le pétrole et le gaz naturel nous viennent aussitôt à l’esprit. Les réserves des fameux sables bitumineux sont immenses, au point de rivaliser avec celles de l’Arabie saoudite. Il y a tout juste deux ans, la crainte généralisée du manque de pétrole a propulsé l’Alberta sur le devant de la scène mondiale, d’autant que ses réserves sont à l’abri d’aléas politiques. Or, il est facile dans ces conditions d’oublier l’autre économie de la province, et son potentiel.

La politique ralentira-t-elle le progrès en Inde? - Le 15 avril 2010

Wed, 15 April 2010 24:00:00 EST

L’économie indienne a sans doute un énorme potentiel de croissance, et l’argent disponible peut même être suffisant pour bâtir l’infrastructure nécessaire à la réalisation de ce potentiel. Cependant, l’histoire récente du pays est marquée par la fragmentation politique, parfois même jusqu’à l’impasse. Le désir de progrès économique et de prospérité est-il assez fort pour triompher de cet héritage politique pesant?

Les plans d’infrastructure en Inde : rêve ou réalité? - Le 8 avril 2010

Wed, 08 April 2010 24:00:00 EST

Pendant les années fastes de l’économie mondiale, l’Inde a vu sa croissance exploser, et rares sont ceux qui contestent que son potentiel de croissance à long terme soit un des meilleurs au monde. La récession planétaire a mis la prouesse de l’Inde à rude épreuve, mais le sous-continent a rebondi avec brio. Son regard se fixe maintenant sur l’expansion à long terme, dans le cadre d’un nouveau plan quinquennal ambitieux. L’Inde atteindra-t-elle ses objectifs de forte croissance?

Les hésitations persistent chez les gros consommateurs - Le 1 avril 2010

Wed, 01 April 2010 24:00:00 EST

Depuis plus d’un an, les nouvelles économiques évoquent l’éventualité de la reprise. Le terme a été dépoussiéré après le plongeon général de la production l’an dernier et, depuis, on ne cesse de l’utiliser. La vérité, c’est que les spécialistes ont bien du mal à déterminer à quel moment s’amorcera une reprise mondiale convaincante. Mais qu’en pensent les consommateurs des grandes économies?

Économies des Antilles : un soleil un peu moins radieux - Le 24 mars 2010

Wed, 24 March 2010 24:00:00 EST

Les gens du Nord rentrent chez eux après leur parenthèse annuelle du printemps au soleil. Une fois de plus, les Antilles ont accueilli chaleureusement les visiteurs, même si une météo moins clémente et une économie mondiale refroidie ont sans doute éloigné nombre de touristes. Les pays de la région sont directement touchés par la récession mondiale. Sont-ils prêts à profiter pleinement de la reprise économique?

Production industrielle : une reprise à deux vitesses? - Le 17 mars 2010

Wed, 17 March 2010 24:00:00 EST

Devant les données récentes, bien des experts présentent les marchés émergents comme les nouveaux moteurs de la croissance économique mondiale. Les chiffres de la production industrielle jouent un rôle clé dans cet argument. Faut-il vraiment en conclure que nous avons affaire à une reprise à deux vitesses et que les marchés émergents mènent la charge?

La solution de la diversification - Le 10 mars 2010

Wed, 10 March 2010 24:00:00 EST

« Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. » Voilà un bon conseil en matière d’investissement, mais dont il est facile de ne pas tenir compte quand le rendement est particulièrement intéressant. Le commerce international du Canada se retrouve devant le même dilemme. Nous savons que la diversification serait une bonne chose mais, depuis des années, le rendement des échanges avec les É.-U. est trop alléchant. Cependant, négligeons-nous la diversification du commerce à nos risques et périls?

Remontée des bénéfices - Le 3 mars 2010

Wed, 3 March 2010 24:00:00 EST

Les bénéfices des entreprises comptent parmi les indicateurs les plus durement touchés en période de récession et, malheureusement, c’est aussi le cas cette fois-ci. Les sociétés canadiennes dans un vaste éventail de secteurs ont vu leurs bénéfices chuter trois trimestres de suite jusqu’à la mi-2009. Mais la plupart des industries renouent maintenant avec la croissance. Faut-il y voir tout simplement la fin des baisses, ou s'agit-il d’une vraie volte-face?

Construction commerciale : le boulet de la reprise? - Le 24 février 2010

Wed, 24 February 2010 24:00:00 EST

Les indicateurs retardés sont le fléau de la reprise économique. Ce sont les dernières vagues d’une récession à s’abattre sur l’économie et, selon le moment où elles déferlent, elles peuvent balayer une reprise naissante. La construction commerciale est un de ces indicateurs, et le fléchissement marqué et durable de ce secteur clé inquiète les observateurs, qui se demandent s’il sera le boulet de démolition de la reprise.

Inflation modérée malgré la hausse des indices - Le 17 février 2010

Wed, 17 February 2010 24:00:00 EST

Les toutes dernières données mensuelles sur les prix pour les pays membres de l’OCDE viennent de paraître, et elles attiseront certes les rumeurs d’inflation. Devant l’incertitude économique, les avis divergent sur les mouvements de prix à court terme, ce qui risque d’en laisser plus d’un perplexe. La question est donc la suivante : la reprise de la croissance économique crée-t-elle des pressions inflationnistes?

Les malheurs de la Grèce révélateurs de plus vastes enjeux budgétaires - Le 10 février 2010

Wed, 10 February 2010 24:00:00 EST

Les finances budgétaires du monde entier ressentent les effets profonds de la récession. Le soutien à l’économie mondiale chancelante a été rapide, substantiel et synchronisé fin 2008, créant des déficits importants que creusent maintenant, par contrecoup sur les recettes publiques, le chômage et le ralentissement de l’activité commerciale. La possibilité de révision à la baisse des cotes AAA de certains pays, sans compter la multitude de crédits moindres, fait la une. Dans ce contexte, il n’est pas surprenant que la Grèce soit la dernière proie en date des paparazzi économiques.

Poussée durable de la croissance américaine? - Le 3 février 2010

Wed, 03 February 2010 24:00:00 EST

L’économie américaine a surpris tout le monde dans les derniers mois de 2009. Les chiffres préliminaires montrent qu’elle a produit une croissance annualisée de 5,7 %, ce qui est impressionnant. Comme les É.-U. ont entraîné le reste du monde dans la récession, on s’attend à ce qu’ils nous en sortent. La poussée du quatrième trimestre 2009 annonce-t-elle le début de la reprise?

Sortis du rouge? Oui et non - Le 27 janvier 2010

Wed, 27 January 2010 24:00:00 EST

Il n’y a rien de tel qu’un peu de croissance pour redonner le moral. Nombre d’indicateurs sont de nouveau orientés vers la hausse et l’humeur est nettement meilleure – en partie, de soulagement que le pire soit passé, mais aussi en raison d’un regain d’optimisme généralisé. Après une année 2009 difficile, le Canada connaîtra en 2010 le retour de la croissance.

Le numéro d’équilibriste de la Chine - Le 20 janvier 2010

Wed, 20 January 2010 24:00:00 EST

À voir les statistiques économiques récentes de la Chine, il est difficile de ne pas être impressionné. Une croissance à double chiffre sur tout le tableau, ce qui donne un PIB tel que le pays semble pratiquement épargné par la récession mondiale. Mais en même temps, la Chine présente des risques économiques parmi les plus élevés du monde, d’après le rapport sur les risques mondiaux en 2010 que vient de publier le Forum économique mondial. Ce classement est-il justifié?

Optimisme chez les exportateurs - Le 13 janvier 2010

Wed, 13 January 2010 24:00:00 EST

Il y a un an, l’humeur était très sombre chez les exportateurs canadiens, et à juste titre. La récession tant redoutée par ailleurs les frappait déjà de plein fouet, et les choses allaient de mal en pis. En fait, les exportations n’ont jamais été aussi malmenées qu’en 2009 – six fois plus, pas moins, que la pire année de mémoire récente. Il n’est donc guère surprenant que les exportateurs aient maintenant bien plus confiance dans les perspectives à court terme.

Toutes les raisons de dire « Bonne année! » - Le 6 janvier 2010

Wed, 06 January 2010 24:00:00 EST

Il était difficile, à cette époque l’an dernier, de se réjouir des perspectives économiques à court terme. Notre message du Nouvel An n’aurait guère pu être plus lugubre, et pourtant il s’est avéré justifié. Les niveaux d’activité à l’échelle internationale sont maintenant nettement inférieurs à ce qu’ils étaient à la fin de 2008, et une vraie reprise mondiale se fait toujours attendre. Allons-nous connaître une autre année pénible ou pouvons-nous espérer en des temps meilleurs?

La surprise de l’année : la dissipation des risques - Le 16 décembre 2009

Wed, 16 December 2009 24:00:00 EST

Au début de 2009, les risques semblaient omniprésents. La production dégringolait. La confusion régnait sur les marchés des capitaux. La confiance était ébranlée. Les références à la Crise de 1929 se multipliaient. Les marchés ont été rappelés à une plus grande sobriété – et tout le monde a soudainement été forcé de reconnaître que l’ampleur des risques ne correspondait plus depuis longtemps à la réalité. Un sérieux rajustement des risques était en cours.

Vent de morosité sur les expéditions mondiales - Le 9 décembre 2009

Wed, 9 December 2009 24:00:00 EST

La fin de 2009 approchant, les négociants internationaux poussent probablement un soupir de soulagement collectif. Habitués à des augmentations annuelles de taille, ils doivent actuellement composer avec une chute de 17 % des volumes mondiaux jusqu’ici cette année, et il n’y a guère de signes de reprise. Le vent tournera-t-il pour eux dans l’année à venir?

Turbulences sur les marchés des capitaux : une surprise? - Le 2 décembre 2009

Wed, 2 December 2009 24:00:00 EST

Si l’économie mondiale vous donne le tournis, il y a à cela de bonnes raisons. En effet, nous sommes encore secoués par la houle qui balaie généralement la zone séparant la récession et la reprise, et nous espérons que la prochaine vague sera la dernière et qu’elle ne nous submergera pas. L’annonce, par Dubai World, la semaine dernière, de la suspension de ses paiements sur 60 milliards de dollars de dette a déferlé comme une lame de fond sur laquelle nous naviguons toujours et dont nul, pour le moment, ne connaît vraiment les effets durables.

Indonésie, le tigre à l’affût - Le 25 novembre 2009

Wed, 25 November 2009 24:00:00 EST

Sur n’importe quelle liste d’économies émergentes dominantes dans le monde, l’Indonésie serait tout près du sommet. L’archipel, niché au cœur de la zone de croissance économique la plus dynamique au monde, jouit de richesses naturelles et sa population se place au quatrième rang mondial. L’adhésion au G-20 et à d’autres forums internationaux le fait compter comme une force mondiale. Son régime politique a souvent freiné le progrès économique, mais même de ce côté, l’évolution récente permet de croire que les choses vont s’améliorer.

Une récession aux impacts inégaux - Le 18 novembre 2009

Wed, 18 November 2009 24:00:00 EST

Il faudrait une bien grosse loupe pour trouver des exportateurs canadiens que la récession mondiale n’aurait pas touchés. Tous les types d’exportations ont souffert, mais à divers degrés cependant. Quelles industries devraient mieux ou moins bien s’en sortir à court terme?

Le chemin de la reprise n’est pas sans obstacles pour les régions canadiennes - Le 11 novembre 2009

Wed, 11 November 2009 24:00:00 EST

Croyez-le ou non, les consommateurs américains viennent de faire une volte-face tout à fait dramatique. Accros de la dette pendant les années de vaches grasses, les plus grands consommateurs du monde économisent aujourd’hui à un rythme pratiquement impensable il y a tout juste un an. Ce processus de désendettement pèse sur l’économie actuellement, mais ouvre la voie vers la reprise.

Retour à l’épargne aux États-Unis - Le 4 novembre 2009

Wed, 4 November 2009 24:00:00 EST

Le rejet du protectionnisme en dix points - Le 21 octobre 2009

Wed, 21 October 2009 24:00:00 EST

Au cours des dernières décennies, des efforts multilatéraux et d’immenses ressources ont été consacrés à la libéralisation des échanges commerciaux. Or, l’arrivée d’une grave récession semble soudain rendre tous ces efforts vains. Si le protectionnisme, ennemi juré du commerce international, est de nouveau à la mode, il y a au moins dix raisons de le rejeter.