El blog de Jose Antonio Romero. Management en la Construcción.

Euroconstruct. Situación y previsiones del sector de la construcción en Europa (noviembre 2014)

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Tue, 25 Nov 2014 22:56:00 +0000

Situación y previsiones en Europa

Cambio de tendencia en el sector construcción europeo

Las previsiones que contemplaban que la construcción en Europa interrumpiría su caída en 2014 se confirman y se estima que al cierre del año se habrá conseguido un avance del +1% en valor de producción. A lo largo del período 2015-2017 se espera crecimiento entre el +2,1% y el +2,2% anual. Desprovistas de contexto, estas cifras pueden dar la sensación que el sector construcción no vaya a verse comprometido por los mismos riesgos que se ciernen sobre la recuperación económica del continente. Sin embargo, si cuantificamos cuál ha sido el impacto de la crisis sobre el mercado de la construcción (22% de contracción entre 2008 y 2013) se demuestra hasta qué punto el ciclo que ahora se inicia tiene poco de auténticamente expansivo.

Además, este nuevo ciclo tampoco comienza al mismo tiempo para todos los países, puesto que seis de los diecinueve países que contabiliza Euroconstruct todavía cerrarán 2014 en negativo (es el caso de Francia, España e Italia) y otro par más esquivarán la recesión sólo por unas pocas décimas (el caso de Holanda). Habrá que esperar hasta 2016 para presenciar un escenario con todos los países con tasas positivas de crecimiento, si bien el sector todavía no podrá certificar su total retorno a la normalidad. En ese horizonte a medio plazo, el buen comportamiento del Reino Unido y los países del Este tiene posibilidades de mantenerse, pero la incertidumbre bascula hacia Alemania, donde el crecimiento podría llegar a interrumpirse.

De la misma manera que no todos los países se incorporan al mismo tiempo al ciclo positivo, los diferentes segmentos del mercado tampoco reaccionan simultáneamente. Así, mientras el resto de segmentos ya conseguirán crecer algo durante 2014, para la edificación residencial será un año de práctico estancamiento (+0,1%), y es que nada menos que ocho países están todavía experimentando caídas de producción de una intensidad significativa, como en el caso de Francia. Pero estos países en donde se está alargando la crisis de la vivienda se encaminan, sin excepciones, hacia una progresiva mejora que se refleja claramente en la previsión europea conjunta de 2015 (+2,6%) y sobre todo en la de 2016 (+4,7%), momento en el cual la vivienda se convierte en el segmento de crecimiento más intenso en el mercado europeo. En la proyección para 2017 (+3,7%) se empieza a contar con que algunos de los países que se han desenvuelto particularmente bien en los últimos años (Alemania, Reino Unido) manifiesten síntomas de desaceleración.

La edificación no residencial tampoco arrancará con demasiada claridad en 2014 (+0,6%). Para los años sucesivos, las empresas cuentan con una mejora de sus expectativas de negocio, pero no de suficiente magnitud para que les provoque mucha necesidad de más superficie de trabajo. De ahí que se prevea más actividad constructiva (+2,7% para 2015) pero se descarta que se pueda asistir a una aceleración contundente (+2,1% para 2016, +2,3% para 2017). Las mejores expectativas se concentran en la edificación para usos terciarios (oficinas y comercial) mientras que la edificación más dependiente de la inversión pública (educación, salud, cultura) padece más dificultades para recuperar terreno. Por países, cabe destacar lo positivo de la previsión para el Reino Unido y Polonia, mientras que Francia y Alemania tienden a estancarse.

La rehabilitación entra en zona positiva en 2014 y enseguida alcanza lo que parece que será su velocidad de crucero para los próximos años: un crecimiento uniforme del +1,4% anual que se mantiene con mínimas fluctuaciones hasta el final del periodo de previsión en 2017. Se espera que la rehabilitación de edificios no residenciales tenga un comportamiento algo más dinámico que la rehabilitación de vivienda, sobre la cual pesa la poca predisposición al gasto por parte de las familias y el poco estímulo que reciben por parte de las políticas públicas de rehabilitación.

Como en el resto de segmentos, la ingeniería civil ha tocado fondo en 2013 y vuelve al crecimiento con una estimación del +1,4% para 2014, mejorando progresivamente desde el +2,2% de 2015 al +2,7% del 2017. No se esperan demasiadas diferencias de comportamiento entre ferrocarril, energía o infraestructura hidráulica; tan sólo la obra viaria evolucionará algo por debajo de la previsión promedio. Como suele ser habitual, las mejores expectativas se concentran en los países de Europa del Este, en tanto que siguen siendo los más favorecidos por los fondos europeos. Francia vuelve una vez más a aparecer como un mercado con dificultades para reencontrarse con el crecimiento, y las señales de alerta respecto a Alemania se repiten también en el contexto de la ingeniería civil del 2016 en adelante.

Situación y previsiones en España

Un mercado reducido a su mínima expresión, pero que finalmente crece

La economía española detuvo su contracción en 2013 y desde entonces ha venido creciendo a un ritmo discreto cuya continuidad no está exenta de incertidumbres. La construcción ha necesitado un año extra para llegar a una situación análoga. Así, 2014 será el último año en negativo para el sector (-2,4%) tras el cual se abre un período en el que cabe esperar crecimiento, pero igualmente modesto y muy condicionado. Los condicionantes son obvios: la propia debilidad de la demanda por un lado y la saturación de oferta por el otro. Pese a que se haya previsto un avance del +1,8% para 2015, +3,6% para 2016 y +5% en la primera proyección para 2017, el mercado español de la construcción seguirá produciendo a niveles muy por debajo de las medias europeas, síntoma de que sus problemas son persistentes.

En el contexto de la vivienda, el reajuste de precios ha conseguido prolongar el buen momento del mercado inmobiliario mayorista. Sin embargo, la mejora está tardando mucho a llegar a la compraventa minorista y todavía más al mercado de la construcción propiamente dicho. Durante 2014 la producción residencial ha seguido bajando (-6,5%) pero la novedad es que se ha interrumpido el descenso en los trámites de vivienda de nueva planta, lo cual permite albergar esperanzas para un 2015 finalmente en positivo (+5%). A corto plazo convivirán zonas del país en donde sí se dan las condiciones para reemprender la promoción con otras en donde la crisis se prolonga. Si sólo está justificado producir cuando y donde se produce una demanda inequívoca, es difícil plantear escenarios de crecimiento sustancial, por lo que las previsiones 2016 (+9%) y 2017 (+11%) son tan solo robustas en apariencia.

La situación no es demasiado diferente para la edificación no residencial, donde también contrasta la animación que se percibe en el mercado inmobiliario con la virtual parálisis en términos de producción de nueva planta. El sector no residencial está reaccionando más lentamente que la vivienda, de manera que tendrá que afrontar dos años de contracción (-3,5% en 2014 y -5,5% en 2015) antes de reencontrarse con el crecimiento en 2016 (+2%). Los primeros signos de recuperación están llegando de la construcción industrial, mientras que la edificación para usos terciarios sigue sin generar demanda de nueva planta.

El mercado de la ingeniería civil ya ha tocado fondo y empieza a dar los primeros síntomas de crecimiento en 2014 (+2,6%) con una cierta garantía de que la mejora tendrá continuidad en 2015 (+5,4%). Se trata de un repunte forzado artificialmente por la secuencia de elecciones del 2015 por lo cual existe la posibilidad de que acabe siendo un fenómeno de corta duración. Para que la recuperación se consolide, aparte de no padecer sobresaltos macroeconómicos, habría que contar con más inversión privada, hasta el momento bastante recelosa del mercado español de infraestructuras. Mientras tanto, se proponen unos escenarios de avance del +2,4% en 2016 y +3,5% en 2017, que reflejan la situación de unas administraciones públicas que consiguen ir ampliando su margen para invertir, pero que todavía tendrán que seguir comprometidas a contener sus déficits.

Fuente: ITEC

Enlace: Informes Euroconstruct. ITEC (de pago)

Arcano. Informe España. "The Case for Spain III: Plus Ultra". Llega la recuperación inmobiliaria en España. 2014

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Fri, 14 Nov 2014 13:40:00 +0000

La firma independiente de asesoramiento financiero Arcano especializada en Banca de Inversión, Gestión de Activos y Multifamily Office presenta su informe "The Case for Spain III: Plus Ultra". En su anteriores informes en 2012 y 2013 mostró acierto a la hora de analizar y predecir la situación de la economía española mostrando unas conclusiones contrarias al consenso de los analistas.

Con la autoridad que le otorga el acierto logrado en los dos informes anteriores, Ignacio de la Torre, socio de Arcano presenta su tercer informe "The Case for Spain III" confirmando que España seguirá con la recuperación en 2015 y que se convertirá en la locomotora de la zona euro.

Según las conclusiones del informe España la recuperación económica en 2015 se sustentará en dos pilares: el sector exportador y la demanda interna. Además se le sumará la recuperación del sector inmobiliario y constructor, y una mejora del crédito a las empresas y hogares.

En referencia a sector contrucción y a la recuperación del sector inmobiliario el informe hace hincapié en no confundir términos "Que este sector vuelva a representar el 7,5% del Producto Interior Bruto (PIB), como corresponde a su media histórica, desde el 5% actual, es bueno. Lo malo sería que volviera de nuevo al 12%, no que se normalice la situación". Siguiendo la argumentación, recalca que "no tiene sentido" que en España se vayan a construir 35.000 viviendas en 2014, cuando la media histórica se sitúa en 250.000, y cree posible que vuelvan a edificarse 200.000 casas al año, una evolución que generaría "entre 2 y 2,5 puntos al PIB, 500.000 empleos e ingresos para el Estado".

Es por ello que de la suma de todos las variables analizada el informe de Arcano prevé un crecimiento por encima del 2%, superior al pronosticado por el Gobierno y el consenso del mercado, aventurando que con ese crecimiento la creación de puestos de trabajo estaría cerca de los 400.000 trabajadores. La expansión política monetaria que aplicará el BCE junto a la depreciación del euro y la caída del precio del petróleo serán elementos añadidos que favorecerán el crecimiento de la economía española. Y sigue añadiendo buenas noticias, pronosticando que también se verán mejoras en los crecimientos del PIB en la Eurozona en 2015, mayores a los previstos por los analistas. Desde su punto de vista no hay amenazas reales que permitan la posibilidad de sufrir una tercera recesión ni deflación. Augura que las medidas del BCE y los estímulos que provendrán de la política fiscal están alineados para que Europa sea la zona del mundo que presente los mayores riesgos al alza en 2015.

A continuación un recopilatorio de los puntos más importantes analizados en el informe:

Inmobiliaro y construcción. Llega la recuperación inmobiliaria en España.

La llegada de liquidez extranjera al mercado inmobiliario español ha propiciado la rápida conversión de activo inmobiliario en financiero, generando la necesaria liquidez en la economía para impulsar la inversión.

La liquidez extranjera está siendo canalizada hacia el sector inmobiliario por diferentes medios.

La liquidez genera demanda hacia los inmuebles, y por lo tanto ésta acabará afectando positivamente a los precios inmobiliarios.

La conversión de patrimonio inmobiliario en financiero convierte a la economía española en menos vulnerable, y susceptible de canalizar la liquidez obtenida de la venta de activos inmobiliarios hacia actividades empresariales muy productivas.

La crisis económica española está íntimamente asociada a la crisis inmobiliaria, que a su vez depende de la crisis financiera. Se ha producido un claro punto de inflexión en la financiación que está gestando un cambio de tendencia en el ciclo inmobiliario. La recuperación del sector tendrá lugar antes de lo que muchos pronostican.

Es importante recalcar el crucial papel desempeñado por el sector en una economía.

• Primero: el sector constructor/inmobiliario, que ha tendido a representar un 7,3% del PIB español, subió hasta el 12% antes de la crisis, para situarse actualmente (2014) en niveles cercanos al 5%, lo que a priori genera un potencial alcista de casi un 2,5% del PIB sin necesidad de acudir a sobrecalentamientos.

• Segundo: el sector es muy intenso en empleo, lo que provoca que su crecimiento o decrecimiento presenta enormes consecuencias en las bolsas de empleo o de desempleo, lo que a su vez repercute en el consumo.

• Tercero: el ciclo del sector está íntimamente relacionado con el ciclo del sector financiero; en épocas de subidas de precios de inmuebles el sector financiero tiende a acelerar la expansión crediticia, lo que, además de fomentar la subida de precios inmobiliarios en un proceso de retroalimentación, acelera a su vez más el PIB (a veces hasta niveles peligrosos) y en época de contracción sucede el fenómeno contrario, lo que exacerba el ciclo de producción y empleo. Además, el sector tiende a comportarse bien en épocas de tipos bajos, ya que el acceso al crédito impulsa la demanda de las familias.

• Cuarto: el sector es muy intensivo en impuestos (por ejemplo al comprar una casa usada se suele pagar un impuesto que puede representar entre un 6% y un 8% del precio de transferencia, niveles muy superiores a otros países occidentales); al crecer el sector se recaudan muchos impuestos de naturaleza cíclica, y al caer las ventas dicha recaudación se reduce, originando un boquete fiscal, lo que impide bajar otros impuestos que podrían fomentar el consumo. Así, los impuestos directamente relacionados con el sector ascendieron en 2006 a unos €43.000 mm. en 2006, mientras que en 2013 alcanzaron sólo €9.300 m.

• Quinto: el sector está también íntimamente relacionado con el sector auxiliar. Por ejemplo, al comprarnos una casa nos compramos también una televisión, muebles y se anima además a la industria de materiales de construcción (cemento, tejas…). La industria auxiliar puede llegar a representar la mitad de lo que representa el sector constructor/inmobiliario en porcentaje del PIB. Como se observa en la siguiente gráfica, el hundimiento del sector constructor español hacia niveles históricamente bajos también lleva parejos niveles anormalmente bajos en la industria asociada, como la cementera, que ha pasado de vender 56 millones de toneladas en 2007 a 11 millones hoy. Sexto: Por último, la subida o bajada de los precios de las casas provoca el denominado “efecto riqueza”. Así, las subidas nos hacen sentirnos más ricos, lo que a su vez provoca mayor nivel de consumo, y viceversa.

El consenso se equivoca
Por lo tanto, pronosticar precios de la vivienda basándose en factores pasados (como niveles medios de precios sobre renta bruta) es hoy algo erróneo, debido a que dichas relaciones están siendo afectadas al alza por los tipos de interés, por los balances de los bancos centrales, y por los extranjeros, cuya renta bruta es superior a la nacional. Estos factores explican por qué las casas han comenzado a subir en ciertas zonas de España mucho antes de lo que todo el mundo esperaba.

El renacer del sector inmobiliario
En este capítulo hemos expuesto las razones que en nuestra opinión explicarían un resurgir del sector constructor residencial y de los precios de la vivienda que ocurrirá mucho antes de lo que estima el mercado. En esencia son cinco:

Primera: mejora la financiación, y cuando mejora la financiación mejora el mercado de vivienda. Especialmente relevante será la mejora en la concesión de hipotecas, que crece ya a doble dígito ya que parte de bases exiguas (€18.000 mm. anuales de nuevas hipotecas actualmente frente a €173.000 mm. en máximos).

Segunda: el inversor extranjero (particular e institucional) arbitra los bajos precios de las casas españolas, y su cada vez mayor papel en el mercado acelerará el cambio de tendencia.

Tercera: la demanda nacional surgirá como consecuencia de la mejora experimentada por las familias en lo que respecta a balances (su riqueza financiera neta está ya en los niveles de 200617, tras el importante esfuerzo ahorrador acometido los últimos cinco años), se comienza a generar un importante volumen de empleo (unos 300.000 puestos al año), el acceso a las hipotecas mejora y puede existir una bolsa retenida de demanda de los últimos años.

Cuarta: la enorme asimetría que existe en el parque de viviendas español explica también asimetrías en la recuperación, e importantes Comunidades Autónomas a efectos del PIB (Madrid, Cataluña, País Vasco) liderarán la recuperación.

Quinta: la construcción actual de viviendas en 35.000 unidades en los últimos 12 meses, es ridícula si se compara con el máximo de 886.000 anteriores a la crisis o a las 200.000 que se pueden alcanzar en un entorno normalizado.

Financiación. La mejora de la financiación acelera la economía española.

Tras la crisis de 1929, la Reserva Federal erró al dejar caer a muchos bancos en lugar de apoyarlos con liquidez masiva, y la crisis bancaria que dicho error provocó, resultó en enormes bolsas de desempleo, que superó el 35%. Después de la crisis de crédito de 2007, los bancos centrales occidentales no repitieron dicho error, y proporcionaron liquidez masiva al sector bancario para evitar su colapso, colapso que hubiera provocado una nueva depresión económica. Sin embargo la liquidez proporcionada a la banca no acabó de llegar a la economía real, de ahí que el aumento de la masa monetaria en circulación efectiva haya sido muy escaso, lo que ha redundado en crecimientos económicos anémicos en la zona euro. Con todo, la situación poco a poco mejora, y España paradójicamente se sitúa hoy a la vanguardia de dicho cambio en la financiación, como vamos a ver más abajo.

La primera fase en la mejora de la financiación fue la llegada de dinero hacia el bono soberano. En Otoño de 2014 la rentabilidad del bono español a diez años alcanzó su menor nivel de los últimos doscientos años. Dicha caída de rentabilidad está asociada a la gran subida de su valor, efecto explicado por la enorme llegada de liquidez que experimentó el bono español desde el tercer trimestre de 2012. La liquidez poco a poco se ha ido trasvasando a otros sectores de la economía, lo que rápidamente la ha engrasado y dejado dispuesta para el crecimiento económico.

La financiación de un país depende de oferta y demanda de crédito. Además, la financiación puede ser bancaria o no bancaria. Como veremos, se han gestado la mayoría de los ingredientes para que la financiación, que ya está llegando a la economía española, aumente su contribución al crecimiento económico de una forma sostenida.

Los bancos españoles presentaban saldos muy desequilibrados entre préstamos y depósitos en 2007. En un contexto de cierre del mercado de capitales y desconfianza hacia la banca española, ésta procedió a reequilibrarse mediante una contracción muy fuerte del crédito, lo que exacerbó el daño a la economía española. Sin embargo, el ajuste se consiguió en menos tiempo del esperado. A finales de 2013 muchos bancos presentaban ya saldos cercanos a 1,2 veces, con alguno muy representativo por debajo de 1 vez. Por lo tanto los bancos ya se situaban en condiciones para prestar. Durante 2014 esta tendencia se apuntaló, con los créditos reduciéndose hasta 1,38 billones de euros y los depósitos aumentando hasta los 1,26 billones, generando una ratio de 1,1 veces, de forma que el objetivo de estabilidad de 1,2 veces, previsto por mucho analista como ratio difícilmente cumplible para 2018, se había superado cuatro años antes. La tabla siguiente muestra como la ratio entre préstamos al sector privado y depósitos se ha ido ajustando en los últimos años.

Como conclusión de este apartado, se puede deducir que la banca española ha pasado de una iliquidez extrema en 2009 a una situación muy cómoda de liquidez en 2014. Esta liquidez se verá acentuada por las medidas adoptadas por el BCE, especialmente el TLTRO22, que proporcionará liquidez masiva a la banca europea a cambio de que ésta sea empleada en nuevo flujo de crédito.

Solvencia.
Con todo, para verano de 2014 se había producido un punto de inflexión. La banca se había recapitalizado en casi 200.000 millones de euros, se habían reconocido la mayoría de las pérdidas latentes y como resultado, el libro de crédito, que para entonces tan sólo alcanzaba la cifra de 1,38 billones, mantenía para respaldarlo 0,34 billones de euros en provisiones y fondos propios (25%). Los recientes tests de estrés sobre la banca europea, que se realizaron tomando la foto de 2013 ya exponían la enorme mejora experimentada por la banca española, que pasó el examen con muy buena nota. El sistema bancario español ya se encontraba por lo tanto desde finales de 2013 en una cómoda posición de solvencia para prestar.

La banca comenzó a prestar al gobierno a través de la compra masiva de bonos, lo que ocurrió entre 2012 y 2013. Este fenómeno se conoce como “desplazamiento” (crowding out) y supone que los recursos financieros son acaparados por el Estado y por lo tanto no se encauzan al sector privado. Según España se puso de moda los precios de los bonos del gobierno continuaron subiendo, por lo tanto su rentabilidad bajando. Como hemos expuesto, desde 2013, los bonos españoles alcanzaron mayores niveles de precio / menor rentabilidad. Por lo tanto el incentivo para la banca en prestar al gobierno era ya menor. Por otro lado, la banca necesitaba prestar dinero al sector privado si quería defender su cuenta de pérdidas y ganancias, ya que prestando dinero al sector público apenas generaba rentabilidad. Además, la mejora económica provocó una estabilización de la morosidad bancaria entre el 13% y el 14%24, importante factor para incentivar a los bancos a prestar al sector privado, y por otro lado las empresas en concurso cayeron un 30% en 2014. Entre todos estos factores se había generado el caldo de cultivo para comenzar a prestar al sector privado, lo que comenzó a ocurrir a principios de 2014.

Financiación bancaria en auge
Como los otros elementos en juego en financiación bancaria (solvencia y liquidez) han mejorado enormemente, desde finales de 2013 se ha observado un claro punto de inflexión en la financiación bancaria. El flujo de nuevo crédito a hogares y a PYMES está creciendo, y eso apoya al crecimiento económico.
A su vez las grandes empresas mantienen dos rutas de actuación: a) reducir su endeudamiento, históricamente alto, y b) financiarse masivamente a través de financiación no bancaria (en lo que llevamos de 2014 las empresas españolas han obtenido fondos vía el mercado de bonos superiores a los 22.000 m. de euros). Observemos este último fenómeno.

Impacto de la llegada de la liquidez a la economía española
Nos encaminamos hacia un mundo en el que el acceso a la financiación estará íntimamente ligada a la dimensión de la empresa que busca dicha financiación. El gran reto a afrontar por España es la conversión de muchas micro empresas en empresas más grandes, de forma que se facilite el acceso al crédito, se abarate, y de paso se consiga un mayor nivel de productividad (íntimamente relacionada con la dimensión de la firma) y por lo tanto mayor músculo exportador. Los progresos obtenidos hasta la fecha en esta dirección han sido decepcionantes.
La llegada de la liquidez a la economía ha sido clave para generar crecimientos que muy pocos analistas preveían. La liquidez comenzó a fluir a primeros de 2014, lo que provocó que los indicadores de confianza de los gestores de compra (PMI)39 comenzaran a subir por encima de 50, augurando una aceleración del PIB futuro, hasta al punto que a la fecha de la publicación de este informe, los PMI pronostican que España será la economía que más crezca en 2015 de las grandes economías de la zona euro.

Reducción de desempleo futuro en España
Como conclusión, teniendo en cuenta el coeficiente de Okun de España calculado en el estudio del National Bureau of Economic Research (-0,85) y teniendo en cuenta que durante el año 2014 se han creado 274.000 puestos de trabajo, creciendo a un ritmo del 1,3%, podemos asumir que durante el 2015, creciendo a un ritmo esperado del 2% se crearán, al menos, 350.000 puestos de trabajo nuevos. Adicionalmente, teniendo en cuenta el saldo migratorio neto observado en 2013 (emigración neta de 103.000 personas activas), la población activa se podría reducir en 100.000 personas al año. Por lo tanto, la reducción de desempleo para el año 2015 será de, al menos, 450.000 personas. Es importante precisar las bolsas de contratación latentes que se pueden recuperar parcialmente; así; sí el sector constructor recupera en los próximos años su peso medio anterior a la crisis se podrían recuperar unos 500.000 empleos (en cualquier caso una pequeña fracción de los 1,7 millones de puestos perdidos), el sector servicios, que perdió otros 1,8 millones de trabajadores podría recuperar 0,3 millones los próximos dos años, y la industria, que perdió 1 millón, podría recuperar otros 0,2 millones. La incógnita es el eventual efecto traslación de empleo de la economía negra (más de un 20% del PIB) a la oficial. Los datos de desempleo españoles seguirán siendo escandalosamente altos, pero la tendencia futura no puede sino mejorar.

Porqué la recuperación de la demanda se acelerará
La tesis central de nuestro informe es que la recuperación de la demanda española está cimentada sobre bases sólidas, y que por lo tanto el crecimiento económico de los próximos años se acelerará sin necesidad de recurrir a factores de inestabilidad financiera (como un aumento del crédito en porcentaje del PIB en proporciones desordenadas). De cara a pronosticar la evolución futura de la economía creemos que es muy relevante utilizar los niveles de confianza de los gestores de compra (PMI) que muestran aceleración económica futura por encima de 50 y contracción por debajo (en general los PMI predicen mucho mejor la evolución futura de una economía que los pronósticos de los economistas, como se puede percibir en la tabla siguiente). Así por ejemplo si la zona euro presentaba en Octubre renqueantes niveles cercanos a 51 en el índice manufacturero y 52 en el de servicios, España presentaba niveles en 53 y en 56 respectivamente mostrando una fortaleza económica futura desligada de la debilidad sobre todo acusada en Francia y en Italia. Aceleración de la demanda.

La recuperación de la demanda se acelerará
En el tercer trimestre de 2014 la economía española creció un 0,5% frente al trimestre anterior, el mejor dato de crecimiento de las grandes economías europeas. Casi con toda seguridad España crecerá en 2014 un 1,3%, y la zona euro un 0,7%; o sea, España crece casi al doble que la zona euro. Si contemplamos en perspectiva dicha realidad no cabe sino asombrarse de lo rápido que una economía puede sorprender al mercado. Con todo, la recuperación de España, que expusimos en Otoño de 2012 (“el momento para invertir en España”) y en Otoño de 2013 (“la economía está punto de darse la vuelta espoleada por el consumo y la financiación”) en nuestros sendos informes ha seguido un patrón clásico: primero se recuperaron las exportaciones, gracias entre otros factores, a la mejor competitividad motivada por la deflación salarial y el incremento de productividad; la recuperación de las exportaciones dio pie a una mejora de las inversiones no residenciales, que entraron en positivo el tercer trimestre de 2013 y se aceleraron durante 2014; a su vez las inversiones llevaron pareja una fuerte creación de empleo, factor que obviamente espoleó al consumo, que partía de bases muy deprimidas. Aunque este esquema de recuperación económica es clásico, la complejidad ligada a una crisis económica asociada a una gran crisis bancaria y a la ausencia de divisa propia convertía a la situación española en difícil de pronosticar. En cualquier caso su positiva evolución ha sido mucho más intensa y rápida de lo que casi todo el mundo pronosticaba. Valga un dato: el 80% de la reducción de desempleo en la zona euro el último año ha tenido lugar en España (como observamos en la siguiente tabla, desde Julio 2013 hasta Junio 2014 la reducción de desempleo en la Eurozona fue de 480.000, aportando España 384.000 del total). Exportaciones Hemos tratado extensamente las exportaciones españolas en la primera y segunda edición de este informe. El sector exportador español ha sido el gran protagonista de la recuperación del país, ya que ha permitido elevar el peso de las exportaciones de bienes y servicios como porcentaje del PIB un 10%, hasta el 35%, el segundo nivel más alto de las grandes naciones occidentales. En el primer semestre de 2014 las exportaciones españolas de bienes han sostenido estos niveles record, pero no han crecido como mucho analista (incluido este autor) esperaba (crecimientos al 4%) sino casi al 2%, ya que el crecimiento hasta Junio ha sido más exiguo; aunque los datos de Julio y Agosto son más volátiles, la tendencia entre Enero y Agosto ha sido la de un crecimiento del 1,5% (que aunque por debajo de lo estimado, contrasta positivamente con el comportamiento de las exportaciones de los principales socios comerciales de España, lo que supone que España sigue ganando cuota de mercado regional)42.

Inversiones
La mejora de la financiación y del sector exterior pronto desembocó en un aumento de las inversiones, que partían de una base muy baja (un 17% del PIB, frente a un máximo del 30%, en parte explicado por la burbuja inmobiliaria, y a una media histórica de un 23%). Con todo, la mejora de la financiación expuesta anteriormente ha provocado un punto de inflexión en las inversiones. Observemos en la siguiente gráfica la enorme relación que existe entre inversiones y acceso al crédito, sobre todo por parte de las PYMEs.

Las inversiones sobre todo vienen representadas por dos grandes componentes: construcción (residencial y no residencial) y bienes de equipo.

• La inversión en residencial y en otra construcción ha caído abultadamente desde 2007, drenando PIB y generando un enorme desempleo. Como hemos analizado en el capítulo anterior, estamos ya en la antesala de su lenta recuperación, de hecho durante el segundo trimestre de 2014 la inversión en construcción caía en términos interanuales (la caída del segundo trimestre era de un 3,4% frente al segundo trimestre del año anterior, si bien la caída durante el primer trimestre se situaba en un 8,6%...) pero subía en términos intertrimestrales indicando que lo peor ha pasado, ya que partiendo de una base tan ínfima en construcción de viviendas la dirección no puede ser otra que una subida (fenómeno que puede aportar en los próximos años un 3-4% adicional al PIB, con importantes consecuencias en el empleo). Esta tendencia se ha acelerado en el tercer trimestre.

• A su vez, la inversión en bienes de equipo crece con fuerza (8,6% frente al segundo semestre del 2013) durante 2014 a medida que las empresas, tras cinco años reparando balances, comienzan a reinvertir en su capital productivo. Por su parte la inversión extranjera (algo menos de un 2% del PIB) crece a un ritmo del 33% en 2014, el 80% de dicha inversión está destinada a capacidad productiva nueva. En conjunto, la inversión, que ha sido un importante drenaje del PIB español durante la crisis, está aportando muy positivamente al PIB, con crecimientos del 1,5% en intertrimestral durante el tercer trimestre de 2014. A medida que las empresas perciben que el consumo está también recuperándose (como exponemos en la siguiente sección), y que la financiación se hace más accesible, la propensión de las empresas a invertir seguirá aumentando. Este dato es muy relevante ya que las inversiones van asociadas a la creación de empleo, como inmediatamente vamos a ver.

Empleo y Consumo
En The Case for Spain I y II comentábamos el sinsentido de que las ventas de coches españolas habían alcanzado un nivel similar a las del final de la dictadura (1975) a pesar de que la población entonces era de 35 millones y actualmente se sitúa en 46. En su momento expusimos que cuando el paro dejara de subir bajaría el miedo del consumidor, e inmediatamente esto tendría repercusión en las ventas de coches. Esta tendencia comenzó a forjarse en 2013 y ha eclosionado en 2014. España es el país de la zona euro (de los grandes) en el que más crecen las ventas de coches en 2014. Esta anécdota explica un proceso más profundo vivido por nuestra demanda interna: ha mejorado el empleo, ha mejorado la confianza del consumidor, partimos de bases deprimidas, y la normalización de la función del consumo agrega un crecimiento económico al que aún le queda mucho recorrido. En el primer trimestre de 2014 el consumo avanzaba ya al 0,4% intertrimestral, convirtiéndose en el principal motor de la economía, tendencia que se aceleró en los dos siguientes trimestres. Observemos los pasos seguidos por la economía hasta llegar aquí.

Descarga: Arcano. Informe España. "The Case for Spain III: Plus Ultra". (Pdf)

Euroconstruct. Situación y previsiones del sector de la construcción en Europa (junio 2014)

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Sun, 22 Jun 2014 20:22:00 +0000

Situación y previsiones en Europa

El sector construcción europeo llega por fin a terreno más firme

El año 2013 acabó con un descenso de la producción a escala europea del -2,7%, pero todo indica que podría ser el último ejercicio en negativo con el que se cerraría el ciclo recesivo que se inició en 2008. Las nuevas previsiones contemplan ya un cierto crecimiento para 2014 (+1,3%), con tendencia a ir acelerándose progresivamente en 2015 (+2,0%) y en 2016 (+2,2%). Este nuevo horizonte es aún bastante modesto y conlleva que el sector europeo en su conjunto todavía estará produciendo por debajo de su capacidad. Interpretarlo como el inicio de una nueva fase de auténtica expansión es todavía prematuro, cuando en realidad se trata solamente de un regreso progresivo a la normalidad tras una larga y profunda crisis.

Un signo evidente de que la recuperación está todavía plagada de obstáculos son las diferencias que se observan en la previsión pormenorizada por países. Pese a que el agregado europeo para 2014 es positivo, todavía se espera contracción en cuatro países (incluyendo mercados de la dimensión de Francia, España y Holanda) mientras que otros cuatro más se mantienen estancados. Para 2015 se prevé que tan sólo queden dos países fuera de la zona de crecimiento. El regreso de Polonia a la lista de países con mejores expectativas es sin duda tranquilizador, como lo es también la previsión del Reino Unido creciendo al ritmo de Noruega o Dinamarca.

Previsión por países de la producción del sector construcciónPrevisión 2014 y proyección de crecimiento anual promedio 2015-2016 a precios constantes

La edificación residencial será el segmento de mercado que contribuirá de manera más decisiva a la reactivación del sector construcción europeo, pues tras un 2014 todavía titubeante (+1,3%) se espera que experimente un crecimiento sensible en 2015 (+3,9%) y en 2016 (+4,3%). De todas formas, es preciso no confundir el repunte de la actividad constructiva residencial con un repunte sustancial de la demanda, puesto que muchas de las nuevas promociones parecen responder a una demanda previamente existente pero que había optado por esperar al desenlace de la crisis. El mantenimiento del buen ritmo del mercado residencial alemán sin duda se deja notar mucho en la media europea, y la aceleración en el Reino Unido está contribuyendo a compensar el tiempo extra que Francia va a necesitar para volver al crecimiento.

En edificación no residencial se percibe todavía mucha cautela entre los inversores, pese a la mejora de indicadores como PIB, comercio mundial, beneficio empresarial o confianza del consumidor. Asimismo, la promoción pública sigue muy contraída y la disponibilidad de oferta no residencial ya construida continúa siendo alta. Por ello la previsión del no residencial para 2014 (+0,6%) es la más discreta del sector, con pocas posibilidades de que la aceleración a posteriori sea demasiado relevante (+1,9% para 2015 y +2,2% para 2016). Las previsiones más positivas vuelven a concentrarse una vez más en la construcción destinada a la logística, mientras que en el análisis por países tanto Alemania como Reino Unido se comportarán por encima de la media, si bien el crecimiento más potente habrá que irlo a buscar a Polonia, Finlandia o Dinamarca.

La rehabilitación sobrepasa ya en términos monetarios a la producción de edificación de nueva planta en Europa, puesto que en general ha conseguido capear la crisis sin contraerse tanto. Esto tiene un mérito particular puesto que una parte de este mercado se ha visto afectada por el retroceso de las ayudas públicas a la rehabilitación, las cuales se espera que vuelvan a reaparecer tan pronto como las economías del continente vayan afianzándose. La previsión para la rehabilitación refleja un mercado capaz de crecer solo modestamente, pero a ritmo constante (+1,3% anual de promedio a lo largo de 2014-2016).

La ingeniería civil tampoco es una excepción al panorama predominante en el sector construcción europeo, de vuelta al crecimiento pero en pequeñas dosis. Concretamente, se espera un avance de +1,4% para 2014, que pasa a ser del +2,2% para 2015 y 2016. Y es que este segmento del mercado se encuentra a dos aguas entre la inversión pública, concentrada en el equilibrio de sus presupuestos, y la inversión privada, todavía muy recelosa a la hora de afrontar riesgos. Seis de los diecinueve países del grupo no ven claro que la inversión en infraestructuras pueda tocar fondo en 2014. En contraste, la previsión para los países de Europa del Este, descontando a la República Checa, vuelve a contemplar crecimientos sustanciales casi como los anteriores a la crisis.

Evolución de los distintos subsectores en el mercado europeoÍndices de producción a precios constantes, base 2009=100

Evolución de los distintos subsectores en el mercado españolÍndices de producción a precios constantes, base 2009=100

Situación y previsiones en España

El retorno al crecimiento no significará el final de los problemas

Los indicios de mejora que empiezan a notarse en la economía española todavía no han hecho acto de presencia en el sector construcción. En efecto, 2013 ha sido otro año muy negativo en términos de producción constructiva, registrando una bajada del -18,8%. La tendencia negativa se prolonga durante 2014, aunque hay motivos para esperar un impacto menos severo (-5%). La previsión para 2015 finalmente contempla un retorno a la zona positiva (+0,9%), con posibilidades de ir afianzándose en 2016 (+3,4%). Este cambio de tendencia es sin duda un hito significativo, aunque hay que tomar conciencia del pequeño impacto real que tendrá un avance de unos pocos puntos porcentuales tras dejar atrás siete años de contracción sin precedentes. En estas circunstancias, el sector puede experimentar crecimiento y continuar severamente deprimido al mismo tiempo.

Por lo que se refiere a la edificación es preciso no confundir la situación del mercado inmobiliario con la del mercado de la construcción propiamente dicho. Así, mientras sigue el desembarco de inversores internacionales en España a la captura de oportunidades tanto en activos residenciales como no residenciales, el flujo de nuevos proyectos tan apenas mejora y por tanto el nivel de actividad constructora continúa en mínimos.

Evolución de los distintos subsectores en el mercado españolÍndices de producción a precios constantes, base 2009=100

La edificación residencial seguirá sufriendo las consecuencias de una demanda en horas bajas, pues sin duda sobre el comprador privado medio pesa más el impacto de la crisis sobre sus ingresos que las rebajas sobre la vivienda en oferta. En este entorno tan poco propicio, el sector tan sólo inició 34.000 viviendas durante 2013, que se espera que marquen el mínimo del ciclo. Una hipotética mejora hacia las 40.000 viviendas, una cifra muy poco ambiciosa, bastaría para causar incrementos de producción del 5% y del 8% en 2015 y 2016. Eso sí, antes todavía será preciso capear un 2014 recesivo (-5%) a la espera no tan solo de mejoras en economía y empleo, sino también de ver cómo se aborda la fiscalidad de la vivienda en la reforma fiscal.

En edificación no residencial, el panorama es similar: todavía sigue siendo prematuro esperar crecimiento para 2014, pero la caída prevista (-5,5%) es claramente menor a la de los últimos años. La previsión para 2015 es de estancamiento (+0,3%) pero tras ese agregado neutro podría haber ya un cierto crecimiento en algunos segmentos no residenciales como la construcción relacionada con el comercio y la logística. Para 2016 se espera un crecimiento discreto (+3%), contando con que empezasen a remontar las oficinas de nueva planta, un segmento crítico para el sector por su elevada cuota de mercado.

La ingeniería civil continúa muy condicionada por los objetivos de déficit público, que se siguen considerando prioritarios a cualquier inversión en infraestructuras. Sin embargo, la tímida consolidación de la recuperación económica (más una pequeña contribución por parte del calendario electoral) abre un resquicio de esperanza para que la espiral negativa de inversiones toque fondo algo antes, con lo que 2014 podría ser el último año de contracción de la producción (-6,2%). El rumbo que tome el sector del 2015 en adelante estará muy condicionado por el volumen de inversión privada que se consiga atraer. De momento, el capital privado todavía tiene motivos para mostrarse prudente, de ahí que la previsión se limite a un crecimiento modesto para 2015 (+1,3%) y 2016 (+2,6%).

Fuente: Itec

SEOPAN. Informe "Infraestructuras: consideraciones, desafíos y previsiones".

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Fri, 07 Mar 2014 21:50:00 +0000

Seopan publica informe gráfico "Infraestructuras, consideraciones, desafios y previsiones" donde recoge un análisis de la situación del sector, los desafios a los que se enfrenta y las previsiones a medio plazo.

Acontinuación un recopilatorio de lo expuesto en el informe.

Consideraciones sobre la obra civil

En 1995/2013 (últimos 19 años) el ratio de inversión pública español, en términos reales de euros invertidos por km2 y millón de habitantes, ha sido inferior al de Alemania (-10%), Francia (-16%), y muy inferior al de Reino Unido e Italia (-48% y -58%, respectivamente).

En la reducción de gasto público de los 5,1 pp del PIB de reducción de gasto conseguidos en 2010/2012, la inversión pública representa el 59% del ajuste total (3,0 pp ≈ - 30.000 M€).

En el Incremento de la presión fiscal los ingresos del impuesto sobre sociedades crecieron en 2012 en 4.824 millones de euros, un 29% más (los pagos fraccionados de grandes empresas aumentaron un 53%).

Y van a seguir sufriendo ajustes hasta 2016 inclusive.

En la reducción de gasto público el plan presupuestario 2014 (octubre 2013) anticipa nuevos ajustes (-5.000 M€) en 2014/2016, hasta alcanzar un peso en el PIB del 1,1%, casi la tercera parte que el ratio medio de 1995/2013.

La CE no parece ser consciente del ajuste realizado en la inversión como así se recoge en sus previsiones de

invierno: “The general government deficit is expected to reach 6.7% of GDP for the full year (net of bank recapitalization costs of about 0.5% of GDP), as the latest data indicate that current revenues may underperform expectations and some expenditure posts might not have fallen as much as planned, inter alia government investment”.

Tras los recortes sufridos, en 2014/2015 España tendrá el menor ratio de inversión por superficie y población de la UE27.

Quiebra del ritmo inversor alcanzado en los últimos 19 años. En 2014/2015 la proyección de inversión española será: un 59% inferior a la francesa y la alemana; un 60% inferior a la italiana; y un 76% inferior a la inglesa.

Las singularidades de España en superficie y población precisan un ratio Inversión/PIB superior a la media de la UE. El esfuerzo inversor de España sobre el PIB tendría que ser superior en 2,0 puntos con respecto a Reino Unido; 1,8 p en el caso de Alemania; 1,7 p y 0,4 p en los de Italia y Francia.

La competitividad del sector de la obra civil (AAPP y empresas)

Según Eurostat, en términos reales (€ de 2013) España ha invertido 550.000 M€ en los últimos 19 años (1995/2013). En el mismo periodo Francia invirtió 1.147.000 M€ (más del doble), Alemania 766.500 M€ (un 28% más), Italia 675.000 M€ (un 18% más) y Reino Unido 555.000 M€ (= España).

Hemos gastado menos y disponemos de un stock de infraestructuras superior al de los países líderes de la UE27, clave para nuestro turismo. Las obras realizadas con dudosa rentabilidad (10 aeropuertos y otros) representan el 2,7 por mil de lo invertido en las ultimas 2 décadas.

II. Desafíos de la obra civil

Desde inicios de 2010, los sucesivos planes de consolidación fiscal han dejado a España a la cola de la UE27 en el ratio inversor por superficie y población. En 2014/2015 el ratio Español será de 622 € por Km2 y millón de habitantes, la mitad que el penúltimo de la UE27, Polonia (1.320).

En valor absoluto y de acuerdo a las proyecciones de la CE, la inversión pública española en 2014/2015 (28,9 mil millones €) será la mitad que la de Italia (56,4), la tercera parte que la de UK (81,0) y Alemania (88,8), y menos de la cuarta parte que la de Francia (126,0).

En lo relativo a España, se obtendría en este escenario una inversión pública en 2014/2015 de 64.400 millones de euros – superior en 35.500 millones de euros, a la previsión oficial –, que es el valor que debería corresponder a nuestro país de haberse mantenido el esfuerzo inversor realizado en los últimos 19 años.

Actualización del marco regulatorio concesional español

• La transmisión de riesgos al operador privado (riesgo de expropiación, riesgo de cierre de la financiación, determinación del riesgo de demanda, afectación de la demanda por actuaciones unilaterales de las Administraciones Públicas y riesgo regulatorio).

• Términos y condiciones de los contratos (garantías exigidas, límites contractuales a la responsabilidad patrimonial de la Administración, requisitos documentales, criterios de valoración de ofertas que incentivan la formulación de bajas temerarias y procedimiento para la resolución de conflictos).

De acuerdo con el informe de la Comisión de Concesiones y Servicios de CEOE, debe resolverse el actual problema de inseguridad jurídica, modificando el marco regulatorio y contractual en los siguientes aspectos:

Debe propiciarse un marco tributario competitivo (tratamiento fiscal de los gastos financieros)

Nuevo modelo de conservación y mantenimiento

La imposibilidad de mantener el ritmo de inversión en conservación y mantenimiento de las red de gran capacidad (la más extensa de Europa según datos de Eurostat y de la que tan sólo el 20% lo tiene garantizado por ser de peaje) con cargo a los presupuestos públicos obliga a buscar nuevas alternativas de financiación como la tarificación por uso de las carreteras. Además de obtener fondos para el mantenimiento de la red, se lograría un mejor aprovechamiento de la capacidad de la red existente, internalizar los costes externos asociados al transporte, potenciar la renovación del parque móvil (vehículos menos contaminantes y más seguros), tener una herramienta para regular la demanda de tráfico, alinearnos con los países de nuestro entorno que ya tienen generalizado el principio del pago por uso y obtener recursos de los usuarios extranjeros que utilizan nuestra red. Afectaría a la red de interés general de alta capacidad, con unos ingresos anuales en torno a 3.000/4.000 millones de euros, pudiendo repercutirse 1/3 de los mismos a la adopción de medidas paliativas (sector transporte) y 2/3 al mantenimiento y conservación de la red existente.

Infraestructuras de depuración

El déficit inversor español en infraestructuras de depuración se estima en 10.000 M€ y su no resolución en plazo viene implicando la acumulación de importantes sanciones, como consecuencia del claro incumplimiento de la Directiva Marco del Agua en municipios de mas de 10.000 habitantes.

Las infraestructuras de depuración son especialmente adecuadas para su proyecto, construcción, explotación y mantenimiento en régimen de concesión.

Los ingresos provendrían, en origen, de cánones finalistas de saneamiento y depuración destinados a la protección, recuperación y mejora de la calidad del medio hídrico que grave la contaminación producida por el vertido de aguas residuales (existentes en la práctica totalidad de CCAA), y la retribución al

concesionario (que asumiría el riesgo de construcción) vendría determinada por la producción realizada afectada de distintos coeficientes en función del cumplimiento tanto de los volúmenes de producción fijados en contrato, como de los índices de calidad en el vertido del producto final (riesgo de disponibilidad).

El sector privado, previa realización de determinados y necesarios cambios regulatorios y homogeneización de tarifas, tiene capacidad técnica y financiera para resolver el déficit actual sin impacto en el déficit público, pudiendo presentar proyectos de cofinanciación privada de infraestructuras de depuración de agua. La disponibilidad asimismo de fondos estructurales europeos para proyectos de economía ambiental, que no requieren cofinanciación de los Estados, supone asimismo un importante aliciente para promover un nuevo Plan Nacional de infraestructuras de Depuración.

Solución para las autopistas de peaje en concurso

1) En evaluación la constitución de una sociedad concesionaria pública de autopistas, que agregaría a 9 sociedades concesionarias que gestionan 748 km de concesiones, el 22 % de la red total de autopistas de peaje.

2) Los accionistas han desembolsado 2.340,2 M€ nominales (3.491 M€ reales).

3) La solución debe minimizar el impacto en el déficit público, evitar la declaración de Ayuda de Estado y cumplir la nueva normativa contable SEC2010.

4) Incremento de costes de expropiaciones en suelo rural (no urbanizable) de más de 1.830 M€ (de 387 M€ previstos en contrato a 2.217,0 M€ de coste total).

5) Incremento reconocido y aprobado de la inversión inicial en construcción de 473 M€ en la red colateral libre de peaje, por requerimiento de la Admón.

Alternativa constitución de sociedad concesionaria pública:

1) Es menos gravosa para el interés público:

• Las aportaciones futuras de la Admón. supondrán valores muy inferiores al pago de la RPA + eventuales indemnizaciones futuras, resultando un tratamiento mucho mas favorable en el déficit público.

• Las empresas ya han perdido el 100% de su capital (1.799 M€ nominales).

• Antecedente de privatización de la Empresa Nacional de Autopistas creada en 1984 que se privatizó en 2003 por 1.586 M€, un 44% por encima del precio mínimo establecido.

2) Evita importantes perjuicios para las partes afectadas:

• Un enfrentamiento judicial de las principales empresas del sector de Infraestructuras con el Gobierno que durará varios años.

• Cierre del mercado nacional a las inversiones nacionales y extranjeras en futuros proyectos CPP de infraestructuras.

• Daño a la imagen de España ante la inseguridad jurídica que puede crear la aprobación de medidas unilaterales retroactivas que perjudican las garantías de los financiadores.

Excepción a la Golden Rule: Implementar una cláusula de flexibilidad a determinadas inversiones en el instrumento del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

Nueva disposición de la UE que permitirá, en el marco de los programas de convergencia y estabilidad, una desviación sobre el objetivo de estabilidad presupuestaria a medio plazo para programas de inversión no recurrentes con probado impacto en la sostenibilidad de las cuentas públicas a países que cumplan:

1) Crecimiento del país negativo o inferior a su crecimiento potencial,

2) Déficit ≤ 3% y deuda pública ≤ 60% del PIB,

3) Proyectos cofinanciados por la UE en el marco de la política Estructural y Cohesión, Redes Transeuropeas de Transportes RTE-T y Conectar Europa (CEF), con un efecto presupuestario positivo, directo y comprobable a largo plazo.

Solo dos países han podido acogerse a esta medida (Bulgaria y Rumanía).

Se debe buscar la flexibilización para que en el marco de la nueva legislatura de la UE otros países como España puedan beneficiarse de esta medida, que no debería asimismo restringirse a proyectos con cofinanciación europea.

La cartera de inversión del Estado prevista para 2014/2017 (Ley de Presupuestos 2014) es de 29.314 millones €

De no modificarse la restricción a proyectos cofinanciados, el impacto de la excepción a la Golden Rule en

España permitiría anticipar la ejecución de inversiones en valor máximo de hasta 2.500 M€ en 2015/2016 (ADIF ppal.)

Si se suprimiera la restricción relativa a los proyectos cofinanciados, requiriendo no obstante en su lugar determinados requisitos de retorno económico, cohesión y creación de empleo, el incremento de inversión en 2015/2016 podría representar un 1% del PIB (10.000 M€), con un retorno fiscal del 62% (6.200 M€) y creación de + 180.000 empleos.

Ampliación del ámbito y volumen de financiación del BEI

Una reciente encuesta realizada en 30 de las principales empresas multinacionales europeas sobre su actividad inversora en infraestructuras fuera de la UE, ratifica una disminución de su cuota en el mercado global debido a una creciente competencia de terceros países – principalmente Japón, China, Corea del Sur y EEUU – que cuentan con una importante cofinanciación proveniente de sus instituciones financieras públicas.

El factor financiación es determinante a la hora de licitar un proyecto de ámbito global y las compañías europeas que deben apoyarse en instrumentos financieros externos a la propia UE para cofinanciar grandes proyectos de infraestructuras, compiten en clara desigualdad frente a compañías no europeas que si cuentan con cofinanciación de sus instituciones financieras públicas.

Se está desarrollando una iniciativa para aprovechar la capacidad de atracción del BEI para obtener financiación adicional de los mercados. Actualmente, frente a unas necesidades de cofinanciación de proyectos de 30.000 millones de euros anuales, el BEI, actualmente, solo cubre 7.000 millones.

Teniendo en cuenta la capacidad de los grandes grupos empresariales europeos de crear empleo y crecimiento, esta iniciativa ofrece una oportunidad clara para adaptar y extender el papel del principal banco europeo a la cofinanciación de proyectos fuera de la UE, aportando un mayor ratio de éxito en las licitaciones y un indudable efecto de arrastre positivo en la creación de empleo y riqueza a nivel de la UE. El Gobierno de España debe apoyar esta iniciativa ante la CE, solicitando formalmente su inclusión y tratamiento en el próximo Consejo Europeo de la UE a celebrarse los días 20 y 21 de marzo próximos.

Homologación título Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos

Hasta la regulación de los Planes de Bolonia, el título habilitante para la profesión ha sido exclusivamente el de ingeniero de Caminos, Canales y Puertos, regulado por el RD 1425/1991, de 30 de agosto. Tras el proceso de convergencia universitaria (Plan Bolonia) y conforme al RD 1393/2007, de 29 de octubre, surge el nuevo título habilitante de Máster, regulado por la Orden CIN/309/2009, de 9 de febrero. El colectivo actual de ingenieros de Caminos, Canales y Puertos, más de 26.000 colegiados, son titulados anteriores al Plan Bolonia. De éstos, más de 3.000 están ejerciendo su profesión en el extranjero.

Fuera de España, los títulos equivalentes al de ingeniero de Caminos tienen el nivel de Máster, por ello, en la contratación de obras se exige dicho título de Máster del que carecen nuestros ingenieros con título anterior al Plan Bolonia, dado que, al día de hoy, el Ministerio de Educación aún no ha homologado su titulación, pese a superar los 300 créditos exigidos por el RD 1027/2011, al grado de Máster.

Esta situación está creando serios problemas de competitividad a las empresas españolas de infraestructuras pues se ven obligadas, para cumplir los pliegos de condiciones en las licitaciones internacionales a contratar a ingenieros civiles extranjeros, con lo que se encuentran en la necesidad de incrementar sus costes de personal y ven limitada la actuación de sus ingenieros españoles, pese a que su formación y experiencia suele ser superior a la de los ingenieros locales. Es por tanto urgente que el Ministerio de Educación resuelva de forma definitiva esta cuestión, mediante la aprobación de la correspondiente norma reglamentaria que homologue las titulaciones de los ingenieros de caminos anteriores al Plan Bolonia con la del grado de Máster.

La adjudicación por debajo del coste de producción

1) El conjunto de las AAPP tiene la obligación de mantener su mercado no potenciando la adjudicación de contratos en pérdidas en la situación actual de crisis y supervivencia de la oferta empresarial con actividad en la obra civil.

2) Desde el inicio del ajuste fiscal en 2010, las bajas de contratación del Estado se han duplicado:

• Grupo FOMENTO, del 20,8% en 2010 al 39,1% en 2013,

• Grupo MAGRAMA, del 14,5% en 2010 al 32,8% en 2013.

3) Desde el inicio del ajuste fiscal en 2010, y a pesar de haberse reducido la oferta empresarial contratista con el estado de 441 a 228 empresas, han proliferado pliegos de contratación con ponderaciones de puntuación técnica/económica inadecuadas y el criterio general de admisión de ofertas en presunción de temeridad, convirtiendo, de facto, la modalidad del concurso en meras subastas de precio, incluso puntuando u obligando a la renuncia de la revisión de precios.

III. El sector en 2013

Efectos del Plan de Estabilidad: evolución de la inversión pública

Los valores de representatividad de la inversión pública programados para el período 2014-2016 superan el mínimo histórico precedente de las bases estadísticas disponibles desde 1964, que se alcanzó en 1979 (1,7%).

Según las proyecciones vigentes la inversión pública española se mantendrá en 2014, y sereducirá un 14,2% en 2015 y un 8,3% en 2016. En 2014, la FBCF referida al PIB se reducirá un 73% respecto al ratio medio del período 2008-2010.

Producción en construcción

La producción por subsectores en términos reales ha caído por debajo de niveles de mediados de los años 90.

Tráfico en autopistas de peaje

El tráfico de las autopistas de peaje ha sufrido una caída media del 42% desde 2007. Sin embargo, a partir de finales de 2013 se apunta un cambio de tendencia, especialmente en el tráfico pesado (indicador económico).

Inversión pública.

El ratio de inversión total en construcción sobre PIB en 2013 es inferior al nivel medio alcanzado desde la década de los setenta. En 2013 la licitación pública ha aumentado dos décimas, en términos de representatividad sobre PIB, sin embargo, es 1,5 puntos inferior al promedio (2,4%) de la serie disponible.

Fomento: disminución del 79% desde 2008.

Medio Ambiente: disminución del 57% desde 2006.

Administraciones Autonómicas: disminución del 83% desde 2006.

Administraciones Locales: disminución del 80% desde 2009.

Licitación pública de concesiones – período 2003-2013

Importante retroceso en la licitación de concesiones en las tres Administraciones, acumulando una caída del 97% desde 2010.

La contratación pública estatal, en términos de representatividad sobre PIB, registra un mínimo histórico de la serie disponible en 2013. En 2007-2013 la caída es del 85%.

Fomento: disminución del 89% desde 2007.

Medio Ambiente: disminución del 74% desde 2007.

Administraciones Autonómicas: disminución del 90% desde 2009.

Administraciones Locales: disminución del 77% desde 2009.

En 2013 recibieron adjudicaciones del Estado 228 empresas.

Adjudicaciones: tamaño medio obra

Tomando como referencia el año 2000, en Fomento se ha reducido un 78% y en Medio Ambiente un 38%.

Tomando como referencia el año 2004, en Comunidades Autónomas se ha reducido un 52% y en

Administraciones Locales un 64%.

IV. Previsiones para 2014

La inversión prevista para 2014 supone un descenso del 61% con respecto al máximo, alcanzado en 2009.

En 2014 el sector de la construcción restará 0,6 puntos de crecimiento al PIB. Sin embargo, las restantes partidas (consumo, resto de inversión, demanda externa) contribuirán con 1,6 puntos de crecimiento.

La estimación vigente anticipa la destrucción de 75.000 empleos en el sector de la construcción, frente a la creación de 92.000 en el resto de sectores, lo que se traduce en un avance del empleo total de 17.000.

En 2014, la actividad total del sector de la construcción se reducirá entre un 4% y un 6%, respecto a la actividad de 2013.

Descarga: SEOPAN. Informe "Infraestructuras: consideraciones, desafíos y previsiones".

Euroconstruct. Situación y previsiones del sector de la construcción en Europa (noviembre 2013).

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Wed, 25 Dec 2013 13:22:00 +0000

Situación y previsiones en Europa

La recuperación que arranca en 2014 no será contundente, pero al menos no se esperan recaídas

El sector construcción europeo se muestra muy cauto ante los indicios de mejora que se entrevén para 2014, temeroso de que se pueda tratar de otro fenómeno meramente pasajero como el registrado en 2010 y 2011. A ese escepticismo contribuye el hecho de que 2013 no se haya comportado como un año de transición, puesto que el descenso de producción estimado no es precisamente trivial (-3,0%). En todo caso, la previsión Euroconstruct se ratifica en que el abandono de la recesión puede ser definitivo: no hay motivos para una recaída, aunque tampoco los hay para esperar una recuperación fulgurante. Las expectativas de crecimiento se reducen a un 0,9% para 2014 y a un 1,8% para 2015, con tendencia a acelerarse de cara a 2016.

En un momento de cambio de ciclo como éste, en el detalle por países se debe prestar tanta atención a la previsión futura como al comportamiento de los últimos años. Así, aunque Irlanda y Hungría encabecen el ranking de previsiones más positivas, se van a dejar sentir menos al tratarse de mercados que vienen de padecer contracciones muy severas. La situación es más favorable en aquellos países en los que, pese a lo reducido de sus previsiones, han podido conservar una base de mercado razonablemente saludable gracias a su baja exposición a la crisis, tal como se observa en los países de la órbita germánica. Finalmente, casi un tercio de los países de la zona Euroconstruct no van a ser capaces de alcanzar el modesto ritmo de crecimiento promedio; dentro de los cuales hay mercados de la dimensión de Francia o Italia.

Previsión por países de la producción del sector construcciónEstimación 2013 y previsión de crecimiento anual promedio 2014-2015 a precios constantes

La edificación residencial cierra su ciclo recesivo en 2013 (-3,6%) y se convierte en el segmento con las previsiones más positivas para 2014 (+2,4%) y 2015 (+4,0%). Pero tras estas cifras aparentemente robustas, el mercado de la vivienda continúa estando lejos de su normalización. La demanda continuará muy retraída en prácticamente toda la Europa del Este, pero también en Italia, Francia y España. En Reino Unido y Holanda se espera un cierto avance, pero en una atmósfera de elevada incertidumbre. Una vez más, los únicos mercados en donde se puede prever un crecimiento basado en una evolución armónica tanto de oferta como demanda se circunscriben a la zona nórdica y la germánica.

La edificación no residencial es el segmento que necesitará más tiempo para tocar fondo. La contracción será notable en 2013 (-5,6%), se suavizará en 2014 (-1,0%) y finalmente habrá un retorno a la zona positiva en 2015 (+1,4%). Los submercados mejor posicionados serán los de logística y sanidad; la edificación industrial y de oficinas tienen una perspectiva más delicada debido a la abundancia de stocks, mientras que la construcción destinada a comercio y educación tenderá al estancamiento. En el panorama por países vuelven a destacar las buenas perspectivas para los países escandinavos, mientras que entre los países grandes, sólo Alemania parece ofrecer suficiente atractivo para los promotores.

La rehabilitación sigue ciñéndose a su comportamiento típico: muestra resistencia a contraerse en los momentos negativos del ciclo, pero también le cuesta crecer en cuanto el ciclo cambia. Así, ha sido el segmento que menos ha contribuido al descenso de producción de 2013, al perder solamente un -1,2%. Asimismo, será el que menos crecerá en 2015 (+1,2%) cuando todo el sector esté ya en zona positiva. Bastantes países constatan que rehabilitar está perdiendo posiciones en la lista de prioridades de familias y empresas, y no confían en que se recuperen hasta que la economía no dé señales más inequívocas de mejora.

La ingeniería civil también confía que 2013 sea su último ejercicio en números rojos (-4,2%) tras el cual se abre un nuevo ciclo caracterizado por un crecimiento modesto y con poca esperanza de aceleración (+1,2% en 2014, +1,6% en 2015). Esta atonía es producto de unas administraciones públicas muy limitadas por la contención del déficit, sobre todo a nivel de administración local. Como viene siendo habitual en los últimos informes, las mejores expectativas se concentran en las infraestructuras de energía; pero incluso así se advierte que con estos niveles de inversión no se van a poder satisfacer los objetivos 2020 de la UE. Las previsiones de ingeniería civil más positivas corresponden a los países del Este, cuyo crecimiento tiende a hacerse más robusto de cara a 2016; todo lo contrario de lo que se espera en los países occidentales, donde la proyección 2016 muestra algo de desgaste respecto al 2015.

Evolución de los distintos subsectores en el mercado europeoÍndices de producción a precios constantes, base 2009=100

Evolución de los distintos subsectores en el mercado españolÍndices de producción a precios constantes, base 2009=100

Situación y previsiones en España

Saliendo de la crisis paso a paso: la edificación se estabiliza en 2015; la ingeniería civil, en 2016

Aunque 2013 sea ya el sexto año de recesión, la crisis sigue manifestándose con mucha virulencia y causa un nueva gran caída de producción (-23%). Por mucho que los indicadores macroeconómicos tiendan a normalizarse, es prematuro aspirar a que la construcción toque fondo en 2014, por lo que se prevé otro ejercicio negativo, si bien de una intensidad más moderada (-6,7%). Se espera que el sector mejore progresivamente conforme los distintos segmentos que lo componen vayan encontrando su punto de equilibrio. Para 2015 la edificación podría haber dado signos de mejora, que repercutirían en una previsión casi neutra del -0,5%. Finalmente, en el caso que un año más tarde la ingeniería civil interrumpiese su recorrido negativo, la proyección 2016 se situaría en +2,9%. Eso sí, el volumen de producción del sector construcción español habría quedado reducido a prácticamente la mitad de los niveles medios de la década de los ochenta.

Los mercados de edificación continúan arrastrando un severo problema de exceso de stocks tanto de vivienda como no residenciales, el cual no consiguen resolver ni el descenso de nuevos proyectos ni la caída de precios. El retorno de la inversión inmobiliaria extranjera es una buena noticia, más por lo que representa como espaldarazo de confianza que en términos de impacto objetivo real. Y es que no se podrá hablar de normalización hasta el retorno efectivo del comprador nacional, todavía muy castigado por el descenso de sus ingresos y por la sequía de crédito.

La previsión para la edificación residencial parte de un 2013 de bajadas contundentes (-21%) para acabar con cifras positivas en 2015 (+6%) y 2016 (+8%). Sin embargo, esos pocos puntos de crecimiento a duras penas van a dejarse sentir en un sector que deja atrás una bajada acumulada de más del -83% a lo largo del periodo 2007-2013. Otra manera de dar a estas previsiones su adecuado contexto es observar el número de viviendas de nueva creación con el que van asociadas: tan solo 50 o 55.000 viviendas en el horizonte 2015-16, una cifra que sigue siendo propia de un mercado en estado crítico.

Para la edificación no residencial se espera una reacción algo más lenta, puesto que no se confía en que la producción abandone la zona negativa hasta 2016. En todo caso, el descenso se va moderando paulatinamente (-17% en 2013, -6% en 2014) hasta llegar a un 2015 prácticamente neutro (-0,2%). Esto responde a que los diferentes submercados no residenciales cuentan con una capacidad de reacción desigual. Así, los más reacios a la inflexión serán la construcción industrial por una parte, y la destinada a educación y salud por otra; estos últimos lastrados por la retirada de la inversión pública. Finalmente, si en 2016 se suman las oficinas a la tendencia positiva, la previsión se podría situar en el +2,2%

Finalmente, hay pocos cambios en la previsión para la ingeniería civil, a la vista de lo precario que continúa siendo el equilibrio de las cuentas públicas, cosa que descarta que se vaya a producir un cambio sustancial en la política inversora de la administración. Tampoco hay novedades que sugieran un acercamiento a la inversión privada: aún no se le ha dado una solución al conflicto de las autopistas en quiebra, y la reforma energética ha causado descontento en los inversores que apostaron por este sector en el pasado inmediato. Descartando que el ciclo electoral que se aproxima pueda tener efectos catalizadores, la previsión contempla más contracción para 2014 (-13,4%) y 2015 (-5,4%); tan sólo la proyección para 2016 podría tener signo positivo (+1,3%).

Fuente: ITEC.

Informe completo: ITEC. Informe Euroconstruct. Noviembre 2013(de pago)

KPMG. Informe "Global Construction Survey 2013".

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Tue, 24 Dec 2013 21:14:00 +0000

Nota de prensa.
Más del 50% de las constructoras e ingenierías a nivel global espera cerrar 2013 con una cartera de pedidos superior a la de 2012.

Dos tercios de las compañías consideran que los planes gubernamentales de infraestructuras son el principal motor del sector en su conjunto.
El 93% indica que sus programas de gestión del riesgo han mejorado los niveles de eficiencia de sus proyectos.
África es el mercado más anhelado para la expansión geográfica y la energía es el segmento de negocio en el que más interés hay por crecer.

Tras la prolongada incertidumbre económica, la mayoría de las empresas del sector global de ingeniería y construcción ven con confianza renovada las perspectivas de crecimiento para la industria, según indica el Informe Global de Construcción 2013 titulado Ready for the Next Big Wave? elaborado por KPMG.

El aumento general de las carteras de pedidos y de los márgenes está dando motivos de optimismo en todo el sector, y se prevé que siga el crecimiento. Algo más del 50% de los 165 participantes, mayoritariamente altos directivos de las regiones de América; de Europa, Oriente Medio y África (EMA); y de Asia-Pacífico (ASPAC), afirma que sus empresas cerrarán 2013 con una cartera de pedidos como mínimo un 5% superior a la de 2012, mientras que un 31% de los encuestados espera finalizar con un aumento superior al 10%. Además, aunque los márgenes no se están incrementando al mismo ritmo que las carteras de pedidos, el 80% indica que sus márgenes permanecerán estables o aumentarán más del 2% en el mismo periodo.

No es de extrañar que América sea la región con más confianza en el crecimiento: el 90% prevé que los márgenes se mantendrán estables o aumentarán más de un 2%. En cambio, el 28% de las empresas de la región ASPAC espera una reducción de los márgenes por debajo del 2%.

"Nuestro estudio de 2013 demuestra que las perspectivas generales de la industria van en una dirección positiva", declara Cándido Pérez Serrano, socio responsable de Infraestructuras, Transporte, Gobierno y Sanidad de KPMG en España. "Un nivel más elevado de confianza en América, constatado por el gran incremento en los márgenes, es un indicio de mayor eficiencia y gestión de los costes".

Si observamos las previsiones de crecimiento para cierre de 2013 veremos que prevalece el optimismo, ya que el 64% espera crecer hasta un 25%, mientras que el 23% considera que el crecimiento será nulo o negativo. Se espera que el crecimiento sea más elevado en América Central, Suramérica y África. Cándido Pérez Serrano atribuye el crecimiento a condiciones comerciales favorables en las regiones, así como a las buenas perspectivas para la minería, el petróleo y el gas natural en determinadas zonas. Los participantes de Australia, Oriente Medio y Reino Unido son los que expresan menos optimismo en 2013. En términos generales, las empresas con una facturación superior a 5.000 millones de dólares estadounidenses son las que prevén un mayor potencial de crecimiento.

Factores que impulsan y obstaculizan el crecimiento

Según el 66% de los participantes, los planes de infraestructuras gubernamentales siguen siendo el factor principal que favorece el crecimiento en el sector en su conjunto, seguidos del crecimiento económico global (42%) y el aumento de la población (38%).

En América, las privatizaciones mediante proyectos público-privados (48%) se situaron como segundo factor de impulso del crecimiento, por detrás de los planes de infraestructuras gubernamentales (58%) y seguidas del acceso a nuevas fuentes de energía, como el gas natural o las renovables (42%). Como era de esperar, en las economías emergentes de la región ASPAC el aumento de la población (49%) y el desarrollo urbanístico (47%) son, respectivamente, el segundo y tercer factor de impulso.

Casi dos terceras partes (63%) afirman que tendrán que transcurrir entre dos y cinco años para que los factores que impulsan el mercado tengan un impacto positivo en el sector. Uno de cada cinco prevé que se tardará menos de dos años.

Incluso aunque ha resurgido el optimismo, muchas empresas mantienen una visión equilibrada sobre cuáles podrían ser los probables obstáculos para el crecimiento. El déficit presupuestario y la escasez de fondos públicos es el factor más destacado por las compañías, según el 72%. La financiación del sector privado se sitúa en segundo lugar (43% de los participantes).

En un momento en el que las empresas están en proceso de crecimiento, la gran mayoría (93%) manifiesta que sus programas de gestión de riesgos han mejorado el rendimiento de los proyectos. No obstante, más de tres cuartas partes de los participantes informan de la existencia de proyectos de bajo rendimiento debido a demoras, estimaciones incorrectas y fallos en los procesos de gestión de riesgos.

Planes de expansión — Nuevas áreas geográficas y sectores

En previsión de que prosiga el crecimiento, el 47% de los participantes afirman que sus empresas están elaborando planes para su expansión internacional a nuevos mercados. África (35%), Estados Unidos/ Canadá (28%) y Oriente Medio (22%) son las regiones a la cabeza en cuanto a expansión.

Acceder a nuevos segmentos de la industria también está en los planes del 44% de los participantes. El sector energético ocupa el primer lugar (54%), seguido de actividades relacionadas con el agua (28%) y la minería (27%).

"En estos momentos, el sector de la energía está atrayendo, sin duda, el máximo interés", comenta Ramón Poch, socio responsable de Infraestructuras de KPMG en España. "Con el incremento en la actividad económica y la atención extrema que se presta a la seguridad energética, es lógico que muchas empresas vean una oportunidad en este campo. La energía, además del agua, la minería y otros recursos se convertirán gradualmente en una prioridad esencial en la agenda de las empresas de este sector", añade Poch.

Ready for the Next Big Wave? (¿Preparado para la próxima gran oleada?) es un estudio de KPMG International elaborado en 2013 a través de entrevistas presenciales realizadas a 165 altos directivos (muchos de ellos consejeros delegados) de empresas líderes en ingeniería y construcción de 29 países de todo el mundo. Los participantes provienen de América (19%); Europa, Oriente Medio y África (52%); y Asia-Pacífico (28%). La facturación de las empresas participantes oscila entre menos de 250 millones y más de 5.000 millones de dólares estadounidenses, que operan tanto a escala global como regional o puramente nacional.

España, una lenta recuperación.

Cándido Pérez, socio responsable de infraestructuras, transporte, Gobierno y sanidad de KPMG España, apunta que nuestro país «está de moda» gracias en parte a los primeros indicios de recuperación económica y al interés cada vez mayor por parte de los inversores extranjeros, no obstante estima que la recuperación de la inversión tardará en recuperarse por los menos «dos o tres años», a consecuencia del proceso de consolidación fiscal que están llevado a cabo las Administraciones.

La evolución del sector de la construcción en España queda supeditada a la incertidumbre que provoca la sequía de financiación derivada de los ajustes presupuestarios: así el 72% de los encuestados señalan el déficit y la escasez de fondos públicos como el obstáculo más significativo. En segundo lugar se apunta otro factor relacionado con la viabilidad económica de los proyectos, aunque esta vez procede de los inversores privados (lo consideran un problema el 43%).

Así, ante la escasez de financiación se ha generado una conciencia sobre «la necesidad de realizar un estudio previo sobre la utilidad, la necesidad y rentabilidad de una infraestructura antes de construirla». Bajo esta nueva evaluación de la idoneidad y viabilidad de las infraestructuras la inversión española se encamina hacia un modelo en el que debe primar la cautela y el análisis de los riesgos para no crear más infraestructuras infrautilizadas o que no han llegado a funcionar(aeropuertos,etc).

Descarga: KPMG. Informe "Global Construction Survey 2013".

Bankinter. Análisis "El mercado inmobiliario residencial en España 2014".

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Mon, 23 Dec 2013 21:05:00 +0000

El Departamento de Análisis de Bankinter ha emitido su informe sobre la situación y perspectivas del mercado inmobiliario español. En él se señala que “el mercado inmobiliario español está despertando un creciente interés por parte de los inversores internacionales, a pesar de que las ventas de vivienda siguen descendiendo, la actividad promotora es prácticamente inexistente y los precios continúan ajustándose a la baja”. En su opinión, “el paisaje del sector inmobiliario ha cambiado radicalmente y las cifras de oferta y demanda previas al estallido de la burbuja no se recuperarán”. No obstante, que los precios hayan dejado de caer en Madrid y Barcelona y las ventas hayan ralentizado su descenso anticipan que “estamos entrando en una fase de incipiente recuperación”.

El camino de la recuperación

La secuencia que debería vivir el mercado de la vivienda sería:

1) estabilización en 2014

2) recuperación más sensible de la demanda y los precios en 2015 por la mejora del ciclo económico

3) reactivación de la promoción en 2016, una vez que el stock actual se haya reducido

En definitiva, el sector inmobiliario se encuentra en un punto de inflexión y volverá a ser a una oportunidad de inversión atractiva a lo largo de 2014, siempre que se tenga en cuenta que una inversión inmobiliaria debe contemplar un horizonte temporal entre 5 y 10 años.

¿Seguirán cayendo los precios de los pisos?

La respuesta general a esta pregunta es afirmativa si atendemos a los datos oficiales, la evolución prevista de la demanda y la oferta y los condicionantes del mercado español. Los principales factores que continuarán presionando a la baja los precios son:

a) Los precios son todavía elevados

b) Descuentos en los precios de los activos adjudicados

c) Menor propensión a la compra de vivienda

Sin embargo, gran parte del ajuste ya se ha producido y los precios podrían estar iniciando una fase de prolongada estabilización. En los primeros trimestres de 2014, los precios medios continuarán ajustándose a la baja de forma débil y la fase descendente debería terminar a finales de 2014, de forma que a lo largo de 2015 la mayor demanda y la recuperación económica contribuyan a que los precios registren los primeros incrementos interanuales de los últimos siete años.

Las razones que justifican esta expectativa de medio plazo son:

i) Incrementos de precio en las zonas prime

ii) El ritmo de caída de los precios se ha desacelerado en los últimos trimestres

iii) Mayor interés por parte de inversores profesionales

Conclusiones

1) El sector de la vivienda está mostrando síntomas incipientes de recuperación por primera vez en los últimos 5 años y medio.

2) La demanda no volverá a mostrar los crecimientos desproporcionados de la pasada década, la actividad promotora debe atravesar todavía una etapa de tinieblas hasta el año 2016 y los precios de las viviendas mal ubicadas seguirán bajando

3) La estabilización de los precios, el renovado interés de los inversores institucionales en España y la escasez de oferta en las grandes ciudades anticipan que los precios comenzarán a repuntar en determinadas localizaciones en 2014 y de forma más generalizada en 2015, por lo que el momento de comenzar a posicionarse en el mercado inmobiliario es cada vez más cercano

4) Por lo tanto, el sector inmobiliario español volverá a ser en los próximos meses una oportunidad de inversión interesante, siempre que la selección de activos se realice de forma rigurosa y el plazo de maduración de la inversión contemple un mínimo de 5 años.

Descarga: Bankinter. Análisis "El mercado inmobiliario residencial en España 2014".

PwC. Informe "La Economía Española en 2033"

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Wed, 04 Dec 2013 14:58:00 +0000

España crecerá en los próximos veinte años por encima de las grandes economías del euro, pero no recuperará el ritmo previo a la crisis. El informe La Economía Española en 2033, elaborado por PwC, concluye que el Producto Interior Bruto español rozará los 1,3 billones de euros y tendrá un crecimiento acumulado, hasta 2033, del 42%; por encima del de Alemania (26%), Italia( 26%) y Francia( 33%), y por encima también de la media de la UE, tanto de 17 como de 27 Estados (ver cuadro). El documento revela, sin embargo, que la economía española no será capaz de recuperar, antes de 2033, el ritmo de crecimiento previo a la crisis y que hasta entonces no superará el 2% de media anual.

El estudio es el primero del proyecto España 2033 de PwC nacido con el objetivo de “anticiparnos a lo que va a suceder y convertirnos en cazadores intelectuales de las tendencias que van a determinar los aspectos esenciales del mundo, de la economía y de la sociedad en los próximos 20 años”, afirma Carlos Mas Ivars, presidente de PwC España. Este proyecto es una de las iniciativas del Club 33 un grupo de reflexión impulsado por PwC e integrado por los futuros directivos de algunos de las principales economías de nuestro país.

Infografía

Nuestra economía ganará, por tanto, peso respecto a las de los principales países europeos incluidos en el informe. Si en 2012 el PIB español era el 42% del alemán; en 2033 aumentará hasta el 48%. Lo mismo sucederá en relación a Italia –pasa del 76% al 86%- y a Francia –aumenta del 62% al 66%-. Además, España será el país de los principales del euro que menos reducirá el tamaño de su economía respecto a la de EE.UU: caerá del 9% al 8%, mientras que la de franceses e italianos lo hará en dos puntos y la de los alemanes, en cuatro.

Si la renta per cápita sirve para medir el nivel de bienestar de los ciudadanos de un país, podemos decir que los españoles lo mejoraremos sensiblemente. En 2033 nuestro PIB per cápita ascenderá a 31.370 euros frente a los 19.575 de 2012. Superaremos a la media de la UE, a Italia y a Francia y nos acercaremos notablemente a Alemania -32.376-. Nuestra renta por habitante será el doble que la de China, a pesar del fuerte crecimiento que experimentará el gigante asiático en las dos próximas décadas.

España conseguirá alinear en 2033 su tasa de desempleo con la de los países de nuestro entorno y situarla en el 6,8%. Ahora bien, incluso en este escenario tardaremos más de 15 años en situarla por debajo del 10% y de 20 años en volver a crear el empleo destruido durante la crisis.

El informe hace un análisis de la evolución de los cinco grandes factores de crecimiento–empleo, capital, productividad, comercio exterior e innovación- que influirán en el devenir futuro de la economía española. La apuesta por la innovación, el aumento de la inversión y la apertura de nuestras empresas son algunas de las claves que estarán detrás del aumento de la productividad y del crecimiento de la economía española durante los próximos veinte años.

El documento recoge, además, una radiografía de cómo será el mundo, desde el punto de vista económico, dentro de veinte años. En 2033, el PIB mundial será casi el doble del actual (+82%) y la UE en conjunto habrá perdido el 25% de su peso. China habrá multiplicado su economía por tres y en 2020 habrá superado ya a la de EEUU en términos absolutos, aunque no en PIB per cápita. Las proyecciones de la población y el PIB mundiales presentan un mundo en el que un 90% de la población vivirá en países en desarrollo y producirá el 67% de la economía mundial, mientras que el 10% restante creará el 33%del PIB.

El informe La Economía Española en 2033 se ha realizado a partir de la proyección de distintos escenarios de PIB, empleo y factores de crecimiento, utilizando una metodología similar a la empleada por organizaciones como la OCDE en su informe Long-Term Growth Scenarios.

Descarga: PwC. Informe "La Economía Española en 2033" (PDF)

SAREB. Un vídeo para explicar qué es Sareb.

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Mon, 04 Nov 2013 13:56:00 +0000

En los últimos meses, gran parte de los usuarios que llegan a la web de Sareb desde las 20 primeras posiciones de Google lo hacen con búsquedas como “la sareb”, “banco sareb” o “banco malo Sareb”. Aproximadamente un 46% de los usuarios que llegan al portal desde Google lo han hecho a través de una búsqueda que contiene el término “banco”, pese a que no se trata de una entidad financiera, lo que revela el desconocimiento general que existe sobre esta entidad.

Sareb no es un banco, sino una sociedad de gestión de activos. No tiene ficha bancaria, y por tanto no concede hipotecas, ni opera como un banco. Su cometido es la venta de los activos procedentes de la banca que ha recibido ayudas, buscando la máxima rentabilidad y reducir al mínimo el coste que para el contribuyente pueda tener dicha ayuda.

Pese a esta circunstancia, los usuarios de Internet se refieren a Sareb muy habitualmente incluyendo el término “banco”. De hecho, lo hacen en un 40% de las ocasiones, según el análisis de menciones de Sareb en español en medios digitales en los últimos tres meses. Además, una de las búsquedas más habituales en Google es la expresión: “qué significa Sareb”. Con todos estos datos, Sareb ha elaborado un vídeo muy breve con el objetivo de aclarar las dudas más frecuentes sobre la entidad.

María Alonso Vecino

Social Media Director

Kreab Gavin Anderson

Capitán Haya, 38. Edificio Cuzco II, 8º - 28020 Madrid SPAIN

CEOE. La inversión en infraestructuras públicas en España: propuesta de mejora del marco legal y la política de la contratación pública en materia de concesiones y colaboración público-privada

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Wed, 30 Oct 2013 11:10:00 +0000

España ha hecho en los últimos veinte años un gran esfuerzo inversor en infraestructuras, sin embargo, su ratio en términos de euros invertidos por km2 y millón de habitantes es todavía inferior al de otros países avanzados de nuestro entorno. Este dato evidencia que el sector infraestructuras no ha participado en los desajustes de la economía española, pero la consolidación fiscal ha afectado de forma notable a las partidas presupuestarias destinadas a infraestructuras. Los recortes de inversión pública en este capítulo pueden dificultar la conservación y mantenimiento de las actuales infraestructuras y frenar su modernización.

Descarga: CEOE "La inversión en infraestructuras públicas en España".

CEPCO. Informe de Coyuntura Económica y Construcción. Octubre 2013.

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Tue, 29 Oct 2013 13:57:00 +0000

La Confederación Española de Asociaciones de Fabricantes de Productos de Construcción publica su informe de coyuntura económica y de la construcción donde recoge un amplio espectro de indicadores económicos como desempleo, indices de confianza, de producción y de subsectores de la construcción como consumo de cemento, áridos, acero, stocks de vivienda por comunidades, presión del stock, precios industriales, precios de materiales y mano de obra.

Descargar: CEPCO. Informe de Coyuntura Económica y Construcción. Octubre 2013.

SARQ. Encuesta III Estudio Laboral sobre el sector de la Arquitectura 2013.

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Tue, 08 Oct 2013 18:27:00 +0000

El Sindicato de Arquitectos (SARQ) presenta su "III Estudio Laboral del sector de los arquitectos españoles", el único estudio del sector que recoge las condiciones laborales de los arquitectos españoles así como del impacto que la crisis ha tenido y está teniendo en ellos.

Este estudio es el único específico en nuestro sector que recoge a los arquitectos no colegiados. Las estadísticas anteriores realizadas en el sector por los Colegios de Arquitectos y el Consejo Superior de Colegios (CSCAE), no han tenido en cuenta a una parte muy importante de los profesionales del sector: los arquitectos no colegiados, que trabajan en su mayoría para otros arquitectos o empresas. Éstos han sido invisibles también a las estadísticas oficiales de ocupación del sector, por estar empleados en su mayoría de manera ilegal como falsos autónomos. Según este estudio, un 37% de los arquitectos titulados que han respondido a la encuesta no están colegiados, cifra coherente con el dato del año pasado y evidencia que más de un tercio de los arquitectos no está representado por su colegio profesional, no formando parte de estadísticas oficiales de la profesión.

El análisis se ha basado en una encuesta respondida por 972 arquitectos y profesionales de la arquitectura de nuestro país, y arroja datos hasta ahora no abordados por ningún Colegio Oficial u organismo público o privado. Entre las principales conclusiones destacan el paro y la precariedad: el 30,7%de los profesionales afirma encontrarse en situación de desempleo, pero si ampliamos este dato incluyendo a los que no tienen ingresos o están por debajo del salario mínimo, la cifra se dispara a un 50,1% de paro efectivo. Entre los parados, el 46,7% lleva más de un año en esta situación.

El 71% del total de los encuestados tiene ingresos menores a los 1000€/mes;un 72% asegura haber visto disminuir su salario a consecuencia de la actual coyuntura económica, lo que supera el porcentaje del año anterior (60,3%)ymás de la mitad de los encuestados (52,5%) ha visto reducidos sus ingresos más de un 20%.

Además, un 60% trabaja o ha trabajado bajo la figura ilegal del falso autónomo, por lo que es perfectamente comprensible que el principal motivo para emigrar para nuestros encuestados es el encontrar mejores condiciones laborales (30,9%).

Es importante resaltar que siete de cada diez encuestados en activo(69,4%) no llegan al mínimo obligatorio (23.338,98 euros brutos anuales) que establece el XVII Convenio colectivo nacional de empresas de ingeniería y oficinas de estudios técnicos, en el que acabamos de ser incluídos por primera vez, y que es el que más adapta a nuestra labor diaria y capacitación.

El impacto de la crisis económica

El sector de la arquitectura ha sido sin duda uno de los más afectados por la crisis económica, ya que un 30,7% de los arquitectos encuestados asegura estar en paro, más de 5 puntos porcentuales por encima de la media nacional. Este dato, sin embargo, no expresa la compleja realidad de la profesión, ya que nos encontramos con un4,3% que afirma trabajar por cuenta propia sin ningún tipo de ingresos, y un 15,1%que asegura trabaja también de manera autónoma ingresando por debajo del salario mínimo interprofesional. Si analizamos de manera conjunta estos de datos, llegamos a la conclusión de que la situación de paro real es mucho más amplia, alcanzando en realidad un 50,1% de paro efectivo.

Además, el porcentaje de encuestados que se encuentran entre el umbral del salario mínimo y el del mileurista llega a un 20,9%. Teniendo en cuenta todos estos datos, podemos afirmar que el 71% de los arquitectos se encuentra en una situación de absoluta precariedad (o está en el paro, o trabaja de forma irregular o no llega a mileurista).

Tan solo un 29% de los arquitectos encuestados ingresan más de 1000€ al mes, el 24% trabajando como arquitectos y el 5% trabajando en otras profesiones. Esta última cifra pone en relieve que a los arquitectos les cuesta reconvertirse para emplearse en otros sectores.

De los profesionales de la arquitectura que se encuentran en el paro en nuestro país, el 34,3% lleva entre uno y tres años en esta situación, mientras que el 21,9% lleva de uno a tres meses, el 15,7% de 3 a 6 y el 15,7% lleva entre 6 y 12 meses. Esta situación resulta especialmente dramática para los que llevan más de 3 años sin encontrar un trabajo, este año un 12,4%, frente al 2,3% del estudio anterior, lo que indica que muchos de los que no encontraban trabajo entonces, siguen sin encontrarlo ahora.

En el caso de los que desempeñan su actividad profesional fuera de España, que llega actualmente al 12%, la situación también es preocupante: un 29% afirma estar en paro. Sin embargo, los encuestados fuera de España llevan menos tiempo en situación de desempleo: el 37,5% lleva entre 1 y 3 meses, el 16,7 entre 3 y 6, y el 12,5% de 6 a 12 meses. El 20,8% lleva entre 1 año y 3 meses y el 12,5% lleva más de 3 años en paro.

Remuneraciones

Si comparamos los salarios dentro y fuera de España, vemos que mientras la gráfica de los salarios en España tienen forma de pirámide invertida (son muchos los que cobran muy poco y muy pocos los que cobran mucho), en el extranjero, o se cobra muy poco, o se tiene un sueldo en una banda relativamente alta. Esta discrepancia probablemente se explica por la diferencias de salario al estar trabajando para una empresa seria en el exterior o ir a la aventura y trabajar en precario, y también debido a las diferencias entre los países a los que se emigra.

Para el caso de los que declaran trabajar en España, el 49,8% de los arquitectos cobran menos de 15.000 euros brutos anuales. Además es alarmante el porcentaje de encuestados que trabajan cobrando por debajo del salario mínimo interprofesional (24,14%), y que un 68.4% de los arquitectos que trabajan en España no llegan al mínimo obligatorio (23.338,98 euros brutos anuales) que establece el XVII Convenio colectivo nacional de empresas de ingeniería y oficinas de estudios técnicos, en el que estamos incluidos por primera vez, y que es el que más adapta a nuestra labor diaria y capacitación.

Si comparamos en términos netos los salarios medios, en España ascienden a 17.214€brutos anuales (991€/mes/14pagas) y en el extranjero a 22.186€ brutos anuales (1230€/mes/14pagas); en ambos casos observamos que son salarios bajos para profesionales de alta cualificación, y que la diferencia no es muy grande si tenemos en cuenta que el coste de la vida fuera de España puede ser mayor en muchos casos, sobre todo en los países donde se ha concentrado la emigración de los arquitectos: 18% Alemania, 14% Reino Unido, 9% Suiza, 6% Francia, Holanda y Bélgica respectivamente.

Una de las consecuencias directas de la crisis económica ha sido la reducción del salario de muchos profesionales del sector, al menos así lo manifiesta un 72% de los encuestados que asegura haber visto disminuir su salario a consecuencia de la actual coyuntura económica, lo que supera el porcentaje del año anterior, cuando los trabajadores que aseguraban haber visto disminuido su salario era de un 60,3%. Sin embargo, el dato más preocupante es que para más de la mitad de los arquitectos (el 52,27%) sus ingresos se han reducido más de un 20%.

Para el caso de los que declaran estar trabajando fuera de España un 40,7% declara haber visto reducido su sueldo, siendo un 36,28 los que han visto reducido su sueldo más de un 20%; un 33,63% declara que se le ha mantenido y un 20,35% declara que su salario ha subido.

La encuesta refleja que el 60% de los encuestados afirma ser o haber sido alguna vez falso autónomo, lo que pone de manifiesto que este tipo de contratación ilegal es una de las prácticas más extendidas en los estudios de arquitectura de nuestro país. Además, a la hora de conocer los motivos por los cuales se encuentran en esa situación, un 52% reconoce que no le ofrecieron otra alternativa cuando fueron reclamados por sus respectivos estudios mientras que un 2% asegura que, de no aceptar esas condiciones, hubiera sido despedido.

Este dato explica la situación de los parados, ya que un 75% de los parados no cobra subsidio por desempleo frente a, tan sólo, un 25% que sí lo cobra. Esto es debido a que este tipo de contratación ilegal no genera derechos como el paro o la indemnización por despido, por lo que si este llega, el trabajador se encuentra en situación de desprotección.

Para Alexia Maniega, Secretaria General del SArq, “Conviene recordar que la situación de falso autónomo es ilegal, es un fraude a la Seguridad Social y es un hecho denunciable ante la Inspección de Trabajo. Además, genera una competencia desleal entre las empresas que contratan legalmente y las que no, que resulta destructiva para un sector cuya base laboral está seriamente precarizada.”

Si preocupante resulta la situación laboral de los encuestados sin contrato, también lo es de la de aquellos que tienen un contrato laboral, ya que el 54,5% no sabe si está contratado según algún convenio, y el 26,3% no está amparado por ningún convenio colectivo, lo que da una idea de lo poco informados que están los arquitectos con respecto a sus propios derechos laborales. Mientras, el 6.4% se acoge al de oficinas y despachos y tan sólo el 4 % al convenio colectivo nacional de empresas de ingeniería y oficinas de estudios técnicos, convenio en el que se ha conseguido la inclusión de los arquitectos este mismo año.

Esta reciente adscripción al convenio colectivo nacional de empresas de ingeniería y oficinas de estudios técnicos significa la consecución de uno de los objetivos más importantes del SArq, ya que hasta ahora los arquitectos carecían de convenio colectivo de ámbito estalal. Ahora los arquitectos cuentan con un nuevo marco legal que les protege, si bien en palabras de su Secretaria General, Alexia Maniega “Ahora es responsabilidad de todos los arquitectos hacer cumplir este nuevo marco y conseguir que pase del papel a la realidad”.

La fuga de talento continúa

A la grave situación que atraviesa el sector de la arquitectura en España, habría que añadirle un nuevo condicionante más: la fuga de talento que viene produciéndose desde el inicio de la crisis. En concreto, un 12% de los encuestados ya estaría trabajando fuera de nuestro país, superando el 7% que contemplaba el anterior estudio.

El principal motivo que impulsó a los encuestados a trabajar fuera de nuestras fronteras es, para el 30,9%, el de encontrar unas condiciones laborales mejores que las que existen en nuestro país. En segundo lugar, para el 24,3% sería la posibilidad de desarrollarse profesionalmente el detonante para abandonar nuestro país. El alto porcentaje de desempleo existente en el sector, es motivo para que el 21,5% de los encuestados por Sarq optaran por buscar un empleo fuera de nuestras fronteras mientras que el 7,7% asegura que en España su trabajo no era acorde a su formación.

Preguntados sobre sus lugares de destino a la hora de buscar una nueva oportunidad laboral fuera de España, el continente europeo es el mayoritario: el 18% de los emigrados están en Alemania, el 14% en Reino Unido, el 9% en Suiza y el 6% en Francia, así como en Bélgica y Holanda; destinos más lejanos, como Chile o China, acogen al 4% respectivamente, y EEUU, Arabia Saudí o Perú presentan un 2% de los emigrados.

LSCP

En este contexto de la profesión, con más de un 98 % de caída de la actividad, los salarios y honorarios en caída libre, un 50,1% de paro efectivo y un alto nivel de subempleo, la competencia entre profesionales es máxima. Aun así, el Ministerio de Economía ha presentado un Anteproyecto de Ley de Servicios Profesionales (ALSCP) que permite que profesionales sin la formación necesaria en el sector de la arquitectura realicen el trabajo de los arquitectos, en aras de “mejorar la competitividad”. La posición del SArq es que los arquitectos se enfrentan a una iniciativa desreguladora, que aumentará su precariedad, no aumentará la competitividad real del sector, y sobre todo, no aportará ninguna ventaja real para la sociedad.

Descarga: SARQ. Presentación III Estudio Laboral sobre el sector de la Arquitectura.

Fuente: SARQ

Euroconstruct. Situación y previsiones del sector de la construcción en Europa (junio 2013).

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Thu, 04 Jul 2013 01:03:00 +0000

El informe del sector de la construcción europea Euroconstruct en el que colabora y representa para España el Instituto de Tecnología de la Construcción de Catalunya (ITeC) señala que continúa la tendencia bajista del sector de la construcción en España aunque de manera moderada para los próximos años con una tendencia clara hacia un escenario de suelo. No se vislumbra por tanto una recuperación del sector en los próximos dos años ante las magnitudes y el comportamiento del empleo, el consumo, del crédito y el sector público.

Situación y previsiones en Europa.

Antes de iniciar la recuperación será preciso superar un 2013 recesivo.

Los problemas de Europa para reemprender el crecimiento económico se dejan notar con particular crudeza sobre el sector de la construcción. El 2012 ha sido un año de fuertes caídas (-5,3%) y para el 2013 solamente se albergan esperanzas de que el descenso se suavice (-2,8%) para finalmente tocar fondo. La previsión sigue apostando por que el sector abandone la zona negativa en 2014 en adelante, si bien será un proceso lento. Si se cumplen las previsiones de crecer un 0,5% en 2014 y otro 1,7% en 2015, el sector todavía no habrá conseguido recuperar ni siquiera los niveles de producción del 2012.

En una visión pormenorizada por países, nos encontramos ante un panorama bastante heterogéneo. Pese a que 2013 será negativo para una mayoría de países, hay un pequeño grupo que esperan experimentar crecimiento este año: es el caso de Alemania, Hungría, Dinamarca y Noruega, todos ellos con previsiones positivas también para 2014 y 2015. Casi todos los países restantes experimentarán un cambio de signo en 2014, pero una vez más, surgirán excepciones. Es el caso de Holanda, Italia y Francia, tres mercados de gran dimensión en donde la crisis se alarga un año más y en donde el retorno a la zona positiva se pospone hasta el 2015. Finalmente, Chequia y España podrían ser los únicos dos países donde el sector siga en retroceso en 2015.

La edificación residencial de nueva planta no escapa de sufrir un 2013 recesivo (-3,2%) como el resto de mercados, pero es el segmento que concentra las previsiones más optimistas tanto para 2014 (+2,2%) como para 2015 (+4,0%). Una vez más, este escenario de recuperación ha de ser valorado en su adecuado contexto, ya que tan apenas supondría un retorno a los niveles de actividad del 2010. Otra forma de ver que se trata tan solo de una mejoría parcial es examinando en qué países va a crecer la vivienda en 2014: por un lado, se cuenta con el buen comportamiento de Alemania, Reino Unido y la mayoría de países escandinavos; por otro, habrá que esperar hasta el 2015 para que vuelva el crecimiento a Francia y a Holanda.

La edificación no residencial tiene por delante dos años difíciles (-5,7% previsto para 2013 y -1,6% para 2014) antes de que pueda llegar el cambio de signo en 2015 y aún así de manera muy moderada (+0,8%). Si bien prácticamente no hay segmentos que escapen de este mal comportamiento, los que están contribuyendo más negativamente son las oficinas y los edificios de usos comerciales. A diferencia de lo que pasaba con la vivienda, el mercado alemán no residencial está más bien estancado y el del Reino Unido sufre una crisis palpable. Descartada también la contribución de Francia, las expectativas de crecimiento del 2015 habrá que irlas a buscar puntualmente a mercados de menor tamaño como los de Europa del Este.

La rehabilitación tampoco presenta síntomas que permitan prever un comportamiento demasiado diferente al de resto de mercados. El 2013 será también negativo (-1,3%) si bien será el segmento en el que se sufrirá una contracción de menor intensidad. La previsión se vuelve positiva para 2014 (+0,7%) y 2015 (+1,3%), con un ritmo de recuperación modesto, influido igualmente por las tibias expectativas económicas que entorpecen el gasto familiar y disuaden la implantación de políticas de estímulo a la rehabilitación.

La ingeniería civil se espera que una vez superado el 2013 (-3,5%) se entre en un período de un cierto estancamiento, con un 2014 prácticamente plano (+0,4%) y un 2015 de pocos avances (+1,4%). Se llega por tanto a una especie de plataforma de estabilidad, pero que está situada a unos niveles comparables a los de 1998-1999. Las inversiones en infraestructuras relacionadas con la energía van a ser las únicas capaces de salir de la atonía en 2014 y 2015. Y por países, una vez más hay que destacar la contribución positiva del Reino Unido y la mayoría del grupo escandinavo, mientras que Alemania, pese a comportarse algo mejor que la media europea, todavía no consigue crear aceleración para su mercado de obra civil.

Situación y previsiones en España.

El punto de inflexión continúa siendo lejano

Las supuestas señales de mejora económica en España son todavía demasiado débiles para hacerse notar en el sector construcción. Para volver a ver crecimiento en edificación e ingeniería civil va a ser imprescindible una recuperación muy clara de los múltiples frentes en donde la crisis ha hecho mella: empleo, crédito, consumo, sector público... Como éste es un escenario que difícilmente va a ser factible a corto plazo, las previsiones para el sector construcción siguen en negativo, lo cual no es incompatible con que las caídas vayan perdiendo progresivamente algo de dramatismo y pasen del severo -23,8% que se espera para 2013, al -7,7% de 2014 y al -1,5% que recoge la proyección para 2015.

La edificación residencial sigue restringiendo todavía más su producción como único mecanismo de reacción ante un mercado inmobiliario muy poco activo y en donde la vivienda sigue depreciándose. Las 45.000 viviendas visadas durante 2012 son irrisorias si se las compara con las medias de 250.000 unidades que se iniciaron durante la crisis 1991-1993, y son claramente ilustrativas del alto nivel de riesgo que se percibe en el mercado para la construcción de nueva planta. La previsión contempla la posibilidad de que a partir de 2014 se relajar esa percepción de riesgo, con lo que la cartera de pedidos del sector podría tender hacia las 60.000 viviendas en 2015. Es un horizonte muy modesto, que difícilmente puede calificarse como de salida de la crisis, pero suficiente para arrojar cifras positivas en términos de variación anual de la producción (+5% en 2014, +15% en 2015)

En edificación no residencial la crisis está afectando prácticamente por igual a los sectores primarios, secundarios y terciarios; sin distinción de si son públicos o privados. El año 2012 ha sido particularmente negativo para la construcción para usos terciarios (oficinas, comercios, ocio) y se espera que esa tendencia se prolongue también durante 2013, conduciendo la previsión hacia el -17%. Los pronósticos son algo menos desfavorables para 2014 (-7,9%) y 2015 (-5,2%) pero siguen todavía en zona negativa, entendiendo que la recuperación económica va a ser lenta y que la demanda continuará encontrándose con mucha oferta ya construida en donde elegir y con precios competitivos.

La ingeniería civil continúa siendo clara víctima de la contundente política de reducción del déficit público. Y es que no tan sólo las partidas presupuestarias bajan, sino que el volumen de pagos diferidos que hay que atender, vinculados a proyectos ya ejecutados, entorpece el progreso de los proyectos en marcha y el inicio de otros nuevos. Se sigue a la espera de cómo se va a solucionar el tema de las autopistas en quiebra, tanto por el impacto que puede causar en el erario público como por su valor simbólico de cara a reactivar la colaboración público-privada, tan vital para este sector. Muy parecida es la situación en el capítulo de energía, que sigue pendiente de las reformas anunciadas. Como en los últimos informes publicados, la ingeniería civil sigue siendo el segmento del mercado con las peores expectativas: -42% para 2013, -18,5% para 2014 y -9,5% para 2015.

Fuente: ITEC.

ICEX. Caso de Éxito internacionalización empresa constructora BME. Perú.

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Tue, 07 May 2013 11:14:00 +0000

Caso de éxito apoyado por el ICEX de la implantación de la empresa constructora valenciana BME en Perú centrada en licitaciones públicas y de su proceso de internacionalización por América Latina compensando en su cuenta de resultados la caída de la obra pública y privada en España.

Instituto Juan de Mariana. José Luis Ruiz Bartolome. Conferencia "Cómo será el sector inmobiliario del futuro".

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Mon, 29 Apr 2013 19:38:00 +0000

Han pasado 6 años desde que estallase la burbuja del crédito, y el sector inmobiliario continúa en sus horas más bajas. Todo indica que así seguirá, al menos hasta que el sistema financiero opere con normalidad y termine el ajuste de los precios de la vivienda. Sin embargo, ¿se está aprovechando este tiempo de barbecho para reorganizar el funcionamiento del sector? ¿Se están tomando las medidas para que, cuando se recupere, el inmobiliario sea un sector profesional, maduro y fiable? En esta conferencia, José Luis Ruiz Bartolomé repasará los principales problemas del sector y propondrá soluciones para cada uno de ellos.

INE. Censos de Población y Viviendas 2011 Edificios y viviendas. (Datos provisionales)

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Thu, 18 Apr 2013 15:01:00 +0000

El Instituto Nacional de Estadística publica su estudio Censo de Viviendas y Edificios 2011. El modelo censal que ha seguido el INE para la elaboración del Censo de población y viviendas 2011 combina el los registros administrativos con la encuesta por muestreo y el recuento de edificios junto al Padrón municipal como registro de población consolidado.

El Censo de población y viviendas del año 2011 se fija sobre tres ejes:

Fichero precensal: Relación de los habitantes residentes en el país con inclusión de las variables sexo, edad, lugar de nacimiento y nacionalidad. Se ha elaborado a partir de un aprovechamiento máximo de los registros administrativos disponibles, tomando el Padrón de habitantes como elemento básico de su estructura.

Encuesta de población y vivienda (EPH): Encuesta por muestreo para conocer las características de las personas y las viviendas. Los datos de la Encuesta de población y vivienda se han obtenido a través de diferentes canales: web, correo postal, teléfono 900 y entrevista personal asistida por ordenador.

Censo de edificios: Operación de campo con recorrido del territorio. El objetivo es enumerar y georeferenciar todos los edificios que tengan algún inmueble que sea una vivienda, determinar las características de los edificios y enumerar todos los inmuebles contenidos en cada edificio.

El estudio fija un parque un parque inmobiliario de 25.208.623 casas familiares a finales de 2011, siendo 4.262.069 viviendas más que las contabilizadas en el censo de 2001, un incremento cifrado en el 20,3%.

Tipos de vivienda.

En el estudio las viviendas totales se han clasificado en principales, que corresponden a la residencia habitual de al menos una persona. En 2011 estas viviendas se cifraron en 18.083.692, con un crecimiento del 27,5% respecto a las cifras de 2001. Un incremento motivado por el aumento de población derivado del flujo migratorio que recibió España durante esos diez últimos años.

Dentro de las viviendas principales, el mayor número de viviendas está compuesto por las viviendas secundarias, utilizadas exclusivamente en periodos vacacionales o fines de semana. Estas viviendas se cifran en 3.681.565 inmuebles, representando un crecimiento mínimo del 0,8% respecto al incremento del 3,3% de viviendas secundarias registrado en 2001. Bajo estas cifras se evidencia y concluye que la creencia extendida de que durante el boom inmobiliario la gente compraba casa para especular no es cierta y que se compraron muchas viviendas fundamentalmente para vivir en ellas.

Viviendas vacías.

El número de viviendas vacías, ese barómetro clave para comprobar el grado de sobreexplotación del ladrillo durante el boom, sumaron un total de 3.443.365 a finales de 2011. Y son datos que se acompañan además de la antigüedad de la vivienda y el estado de conservación de estas casas lo que permite ayudar a cuantificar el potencial del sector de la rehabilitación. Las cifras de viviendas vacías representa un incremento del 10,8% respecto a las cifras de 2001 cuando se cuantificó el incremento en un 25,5%. Los inmuebles desocupados representan el 13,66% del parque total de viviendas, un porcentaje muy similar al de 2001 que se cifró en un 14,8%.

Un 21,4% de las viviendas vacías están en edificios construidos en los últimos diez años. El 40,4% de las viviendas vacías tiene menos de 30 años y el 70,3% menos de 50 años. El 29,7% de las viviendas vacías tienen, por tanto, 50 o más años. El estado de las viviendas vacías ha mejorado también en la década si bien en general es peor que el de las viviendas principales o secundarias. Un 15,1 % de ellas no se encuentran en buen estado. Este porcentaje era del 18,4% hace diez años.

En los últimos diez años el número de viviendas vacías creció en 336.943 unidades, no obstante en algunas comunidades autónomas como la Comunidad de Madrid, Baleares, Cataluña o el País Vasco disminuyó. Las comunidades autónomas con mayor porcentaje de viviendas vacías son Galicia, La Rioja y Murcia. En lo que respecta a las provincias españolas con mayor porcentaje de viviendas vacías en 2011 son Orense con un 23%, Lugo con un 20% y Castellón con otro 20%. Las provincias vascas junto a Madrid y Barcelona presentan un porcentaje de viviendas vacías inferiores al 11%.

Edificios censados.

El censo cuantifica en número de edificios existente . Durante el periodo 2002-2011 se construyeron en España 1.538.425 edificios. Los años 2005 y 2006 fueron los de mayor actividad constructora, con un 14,6% y el 13,0% del total del periodo, respectivamente. En cambio los últimos años del periodo, que fueron los de menor actividad, representaron sólo un 6% en 2010 y 2011. Los edificios censados en 2011 tenían un número medio de plantas superior al de hace 10 años pasando de 1,99 a 2,14.

En referencia a las instalaciones de los edificios los datos de 2011 muestran una mejora respecto a los datos de 2001. Así el 6,3% de los edificios disponían de ascensor en 2011, frente al 4,8% de 2001. Y en cuanto accesibilidad el 22,9% de los edificios lo eran frente al 21,1% de 2001. Un 34,7% de los edificios tenían garaje frente al 27,3% en 2001.

Descarga: Nota de prensa. INE. Censos de Población y Viviendas 2011 Edificios y viviendas. PDF

Link: Datos estadísticos. Censo de Población y Viviendas 2011.

Ministerio de Fomento. Plan Integral de Vivienda y Suelo 2013-2016 (PIVS).

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Fri, 05 Apr 2013 17:54:00 +0000

El Consejo de Ministro ha aprobado el Plan Integral de Vivienda para el periodo 2013-2016. El PIVS se divide en dos grandes bloques. Por una parte se recoge la aprobación de una nueva Ley de rehabilitación, regeneración y renovación urbana. El segundo bloque lo compone el Plan de Viviendas 2013-2016 con un gasto de 2.311 millones de euros en subvenciones y ayudas.

Entre las novedades más importantes destaca que ya no se contempla ninguna ayuda o subvención para edificar nuevas viviendas protegidas (VPO) en régimen de compra. A partir de ahora todos los esfuerzos se centraran en el alquiler y la rehabilitación.

Impulsar el mercado del alquiler y la rehabilitación de viviendas.

El Gobierno destinará 2.421 millones de euros para impulsar el mercado del alquiler y la rehabilitación de viviendas. Los planes del Ejecutivo pasan por destinar 1.500 millones de euros para facilitar el acceso a la vivienda y 627 para rehabilitación, regeneración y eficiencia energética. Las ayudas directas incluidas en el nuevo Plan Estatal de Vivienda para el periodo 2013-2016 crearán 105.000 empleos sin contar con los que se generen de forma indirecta.

El Ejecutivo ha aprobado un proyecto de Ley de Rehabilitación, Regeneración y Renovación Urbanas, y tres reales decretos, que recogen el Plan Estatal de Alquiler de Vivienda y Rehabilitación 2013-2016, el procedimiento básico para la certificación de la eficiencia energética de los edificios y modificaciones del reglamento de instalaciones térmicas. El plan supone un "nuevo modelo de política de vivienda" que pretende reorientar el sector de la construcción hacia el alquiler y la rehabilitación, y buscando la máxima rentabilidad de los recursos públicos.

Ayudas y préstamos para la rehabilitación.

El Gobierno concederá ayudas directas y préstamos blandos para mejorar la eficiencia energética de los edificios, y que incluye el cambio de caldera y la sustitución de la energía convencional por biomasa o de origen geotérmico. Según la ministra Ana Pastor el 60% de las viviendas que hay en España se construyeron sin tener en cuenta ninguna normativa de eficiencia y el 38% de los españoles declara no estar satisfecho con el aislamiento (frío/calor) de su hogar. Y el parque de viviendas supone el 17 % de toda la energía que se consume en el país.

Las ayudas directas se elevarán al 20% del valor de la obra en la mejora de la eficiencia energética de las fachadas de los edificios y de las calderas. A ello se sumarán créditos blandos (Euribor+0) que pueden llegar hasta el 80 u 100 % del valor en el caso de sustituir la energía tradicional por biomasa o por energía geotérmica.

El Instituto de Diversificación y Ahorro Energético dotará su presupuesto con 100 millones de euros para 2013 con el fin de incentivar a propietarios y comunidades de vecinos en el ahorro de la factura de la luz, mediante ayudas o préstamos.

Ayudas para alquileres inferiores a 600 euros.

El plan incluye un programa de ayudas al alquiler que pretende alcanzar los 133.000 beneficiarios, en comparación con los 80.000 actuales. Los beneficiarios serán con carácter general personas con un límite de ingresos menor a tres veces el Iprem y una renta de alquiler igual o menor de 600 euros. Las ayudas, con acceso preferente para las familias desahuciadas, no superarán los 4.200 euros anuales y se concederán durante un año que será prorrogable si se mantienen las condiciones.

Se mantiene la subsidiación de los préstamos convenidos, se impulsará la creación de un parque público de vivienda protegida en alquiler para familias con rentas de hasta tres veces el Iprem, se impulsarán las intervenciones en edificios para mejorar su conservación y las actuaciones de renovación urbana.

Descarga: Plan Integral de Vivienda y Suelo (PIVS). Pdf

Construmat. Informe "El potencial exportador de la construcción española".

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Thu, 14 Mar 2013 17:03:00 +0000

Presentado el Informe del Salón Internacional de la Construcción de Fira de Barcelona (Construmat) elaborado por la Universitat Politècnica de Catalunya (UPC).

El tirón de los países emergentes creará 12.500 nuevos empleos anuales en la construcción española

Un nuevo mercado se abre a la industria de la construcción española: los países emergentes. Las compañías del sector ya han recuperado el nivel de exportaciones de antes de la crisis y ven en los mercados exteriores una fórmula para compensar la debilitada demanda interna. Esta apertura a las economías emergentes creará en España 12.500 nuevos puestos de trabajo anuales en el sector de la construcción. Esta es una de las conclusiones del informe "El potencial exportador de la construcción española" elaborado por Construmat.

El estudio analiza el potencial exportador de las empresas de construcción españolas. En 2012, el sector exportó 16.581 millones de euros, un 19% más que en 2006. Ante una drástica caída de la demanda interna ¿el sector de la construcción decreció un 8,5% el tercer trimestre del 2012¿ las compañías están reorientando su actividad hacia los mercados exteriores, con especial atención a los países emergentes. Así, las ventas al exterior han superado ya los niveles pre-crisis y representan un 7,5% del total de exportaciones de productos españoles.

Teniendo en cuenta que las exportaciones de la construcción han crecido de media un 9,4% los últimos tres años, el informe estima ¿de acuerdo con la metodología input/output¿ que, con un aumento del 10% de las ventas en el exterior, añadiría sólo en 2013 una décima de crecimiento al PIB español, generando actividad económica en España por valor de 950 millones de euros.

Más exportaciones, más empleo
La apertura al exterior del sector de la construcción se revela como una vía de aire para el sector, que ve en los mercados extranjeros una buena manera de aplicar el conocimiento acumulado y el stock instalado durante la última década.

En 2012, la aportación a la economía de las exportaciones de productos para la construcción se situó en 9.631 millones de euros, lo que representa el 1% del PIB español.

La construcción también está creando empleo gracias a la reorientación hacia los mercados exteriores.

Así, las exportaciones del sector generaron el año pasado 212.500 puestos de trabajo, cifra que significa el 1,2% del total del empleo en España.

Nuevos mercados.
Los países de la UE concentran un 54% de las exportaciones de productos de la construcción españoles, pero las ventas en esta zona solo aumentaron un 5,7% entre 2006 y 2012, mientras que las exportaciones a Latinoamérica crecieron un 403% durante el mismo periodo hasta los 2.140 millones de euros, pasando de un 2,9% a un 12,9% del total de exportaciones del sector. Aunque los países de la Unión Europea siguen siendo el principal destino de las exportaciones, la recesión de la zona euro está obligando a las empresas españolas de la construcción a explorar nuevos mercados, especialmente los de los países emergentes como Brasil y Rusia.

Las economías de los BRIC se caracterizan por una intensiva inversión en obra pública y equipamientos comunitarios, así como por contar con un mercado residencial muy dinámico fruto de una creciente clase media que va ganando poder adquisitivo.

Si las ventas a América del Sur representaban hace sólo seis años un 2,9% del total de exportaciones españolas de productos de la construcción, en 2012 habían ganado 10 puntos de cuota de mercado, hasta el 12,9%. En la misma línea, las exportaciones al Magreb han aumentado un 109%, hasta alcanzar los 1.069 millones de euros el año pasado.

Los productos de valor añadido ¿viajan mejor?
El sector de la construcción es muy heterogéneo y hay algunos productos con más posibilidades de exportación. Si bien el peso y volumen de algunos materiales encarecen la mercancía cuando se aleja del centro de producción, existen otros materiales fácilmente exportables.

En este sentido, los productos industrializados como la maquinaria ligera, las baldosas, la grifería o los sanitarios, con mayor valor añadido, son los que más viajan al exterior. Así, el 24% de las exportaciones se deben a sanitarios, griferías y tuberías mientras que un 17% se corresponden a las ventas de pavimentos y revestimientos ligeros.

En el periodo comprendido entre 2006 y 2012, destaca el incremento de las exportaciones del segmento de los aparatos de medida y precisión, con un aumento del 104%, y de estructuras y materias primas, con un alza del 73,9%. Las ventas de maquinaria y equipos de seguridad han aumentado también un significativo 57,5%.

Descargar: Construmat. Informe "El potencial exportador de la construcción española". pdf

SEOPAN. Informe "Infraestructuras: consideraciones, desafíos y previsiones".

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Thu, 14 Mar 2013 16:58:00 +0000

La patronal de la construcción Seopan presenta su Informe "Infraestructuras: consideraciones, desafíos y previsiones". En el informe se fija la proyección de la inversión pública española para el periodo 2013-2014 un 50% inferior a la de Italia, un 51% inferior a la de Alemania, un 55% inferior a la de Francia y un 60% inferior a la de Reino Unido. Durante ese periodo se rompe la coherencia inversora lograda por España respecto a sus competidores europeos y se compara la caída del peso de la inversión pública en España de los últimos 4 años(desde 2009) igualándola con la que ha tenido Alemania en sus últimos 42 años, una imagen clara de la catástrofe. En lo que concierne al impacto en el empleo del sector ha sido catastrófico con una destrucción de 235.000 empleos en obra civil.

Las infraestructuras españolas no salen bien paradas en casi ningún a de las comparativas internacionales, a pesar de que sus empresas están obteniendo registros excelentes en el exterior. El presidente de Seopan, Julián Núñez durante la presentación del informe dejó muy claro que, pese a no ser las infraestructuras el origen de la crisis española, han soportado el mayor peso del ajuste fiscal realizado.

Así, si entre 1995 y 2012 el ratio de inversión pública (euros invertidos por kilómetro cuadrado y millón de habitantes) fue coincidente con el de Alemania, durante el peridodo 2013-2014, “España tendrá el menor ratio de inversión por superficie y población de UE de los 27(países)”.

Peajes blandos.

La patronal ha crifrado en torno a 3.000 millones de euros anuales los ingresos que podrían alcanzarse con la implantación de peajes "blandos" en la red española de carreteras de alta capacidad (autovías y autopistas).

El presidente de la asociación, Julián Núñez, ha señalado que un tercio de estos ingresos podrían destinarse a adoptar medidas paliativas para el sector del transporte y los dos tercios restantes al mantenimiento y a la conservación de las vías, con unas necesidades de inversión de unos 1.600 millones.

El presidente de Seopan abogó por que se promuevan a través del Instituto de Crédito Oficial (ICO) y en coordinación con el Banco Europeo de Inversión (BEI), líneas de avales que faciliten a las empresas españolas la prestación de las garantías exigidas para poder concurrir a los concursos internacionales.

Sin embargo, y aunque los avales técnicos respaldados por algunas entidades financieras que presentan las compañías españolas en los concursos internacionales están siendo rechazados en algunos países, se ha observado una mejora de esta situación en los últimos meses, señaló Núñez.

Descargar: SEOPAN. Informe "Infraestructuras: consideraciones, desafíos y previsiones". pdf

CEPCO. Informe de Coyuntura Económica y Construcción. febrero 2013.

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Sat, 09 Mar 2013 17:53:00 +0000

La Confederación Española de Asociaciones de Fabricantes de Productos de Construcción publica su informe de coyuntura económica y de la construcción. El informe recoge un amplio espectro de indicadores económicos como desempleo, indices de confianza, de producción y de subsectores de la construcción como consumo de cemento, áridos, acero, stocks de vivienda por comunidades, presión del stock, precios industriales, precios de materiales y mano de obra. Una radiografía clara del sector de la construcción y su evolución.

Descarga: CEPCO. Informe de Coyuntura económica y construcción. febrero 2013.

CNC. Informe de Evolucion Sector de la Construcción 3 trimestre 2012

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Sat, 09 Mar 2013 17:34:00 +0000

La Confederación Nacional de la Construcción presenta el Informe Evolución del Sector de la Construcción del 2º trimestre de 2012 donde ofrece una panorámica general de la situación actual y principales tendencias del sector de la construcción. Para la realización del estudio se ha estudiado un conjunto de variables económico financieras, de oferta y demanda. El informe se complementa con una selección de variables que permiten obtener una visión del escenario en el que se mueven las distintas comunidades autónomas.

Descarga: CNC Informe de Evolucion Sector de la Construccion 3 trimestre 2012.

La Caixa. Anuario Económico de España 2012.

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Sun, 03 Mar 2013 14:05:00 +0000

El Área de Estudios y Análisis Económico de "la Caixa" publica, un año más, una nueva edición del Anuario Económico de España. Se trata de una recopilación estadística de indicadores económicos, comerciales y demográficos, de ámbito municipal, que "la Caixa" pone a disposición de investigadores y de un amplio público de empresas, profesionales y particulares interesados en esta clase de información.

En concreto, el Anuario recoge y sistematiza datos estadísticos procedentes de múltiples fuentes sobre cada uno de los 3.261 municipios españoles de más de 1.000 habitantes, cuya población agregada representa el 96,8% del total nacional. Los indicadores también se proporcionan referidos a los ámbitos provincial y autonómico y se ofrecen series históricas para la mayoría de variables. Además, el Anuario aporta estimaciones propias de una serie de indicadores tan significativos como los índices de actividad económica, la capacidad de consumo de cada municipio (la cuota de mercado) o la determinación de sus áreas de influencia comercial (las áreas comerciales).

Descargar: Anuario Económico de Esp aña 2012. Selección de Indicadores. (pdf)

Enlace: Anuario Económico de España 2012.

PWC. Informe "Tendencias del Mercado Inmobiliario Europa 2013".

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Sat, 02 Mar 2013 21:49:00 +0000

El informe "Tendencias del Mercado Inmobiliario Europa 2013" ha sido elaborado conjuntamente por Urban Land Institute y PwC, incluye la opinión de más de 6.000 expertos de toda Europa y recoge las tendencias de promoción e inversión inmobiliaria, financiación y mercados de capitales inmobiliarios, así como las áreas metropolitanas más atractivas para la inversión, entre otras cuestiones.

Si los últimos cinco años se han caracterizado por luchar para sobrevivir, 2013 marcará el inicio de la recuperación para el sector inmobiliario. La confianza empresarial, la rentabilidad y las intenciones de inversión inmobiliaria son significativamente mejores en comparación con el pasado año. Para el informe Tendencias del mercado inmobiliario europeo 2013 los actores de la industria que han logrado superar la recesión de los últimos años se beneficiaran de la salida de activos al mercado durante 2013.

Casi el 80% de los encuestados afirma que la crisis de la zona euro ha generado nuevas oportunidades para ellos. De hecho, más de la mitad, un 53%, asegura que la crisis del sur de Europa supone una excelente oportunidad de compra. Sin embargo, el estudio también explica que estas mejores perspectivas no significan que el mercado crea que se hayan resuelto los problemas macroeconómicos. Europa tiene que enfrentarse a un riesgo de apalancamiento de unos 400.000 millones de euros. Y ese es un dato que se refleja en las perspectivas de inversión de las principales ciudades europeas, donde las puntuaciones de los entrevistados son las más bajas en los últimos diez años. Además, un 44% opina que los precios en la región se mantendrán estancados hasta 2017.

Pero entonces ¿de dónde procede el optimismo que recoge el informe? Especialmente de las entidades mejor capitalizadas. En concreto, las grandes cotizadas son las más optimistas en relación con sus perspectivas de negocio. Se muestran dispuestas a aprovechar al máximo el bajo coste de capital para aprovechar los activos de los que se desprendan los bancos en sus esfuerzos de desapalancamiento.

El documento destaca que la rehabilitación del sector se está viendo marcada por dos tendencias principales: la globalización del capital y la especialización de las estrategias. La primera de ellas muestra que el capital que busca activos inmobiliarios europeos es cada vez más global, especialmente relevante comienza a ser la actividad de los inversores asiáticos. Estos, por primera vez, están comprando activos más allá de sus fronteras, aunque la mayor parte de estas inversiones se dirigen al tramo más alto de mercado. Y la segunda tendencia -la de la especialización de las estrategias- responde a todos aquellos inversores que no pueden o quieren centrarse en los activos core, y que se están concentrando en operaciones secundarias, en colaboración con un operador local o en buscar ciudades en las que los aspectos demográficos y otros fundamentos de demanda sean prometedores.

Las expectativas sobre los activos procedentes de las entidades financieras siguen estando en las agendas de los distintos actores del sector. En este sentido, el 66% de los encuestados espera que, este año, las entidades de crédito saquen al mercado un mayor volumen de activos a la venta, por lo que las compañías más saneadas dispondrán de buenas oportunidades de compra. Por otra parte, tal y como ya se señalaba en el informe del año anterior, la regulación sigue preocupando al sector, y, para este 2013, un 59% cree que su impacto aumentará.

Ciudades y sectores.

Como todos los años, el informe incorpora una clasificación con las ciudades con mayor atractivo de inversión inmobiliaria. Las que menos puntúan son las de aquellos países que se encuentran en el epicentro de la crisis del euro o que siguen padeciendo las consecuencias de la crisis financiera de 2008: Lisboa, Roma y Dublín, junto con las dos ciudades españolas que aparecen en el informe, Barcelona y Madrid.

Las ciudades alemanas encabezan el ranking con Múnich y Berlín y ocupan las dos primeras posiciones, seguidas de Londres. Nos es de extrañar que las urbes de Alemania ocupen los primeros lugares, ya que los inversores buscan ciudades fiables enmarcadas en economías robustas que puedan afrontar futuros temporales. Respecto de España, el informe señala que pueden surgir buenas oportunidades para los inversores internacionales en 2013 si se materializa, como la mayoría espera, un mayor volumen de carteras y activos a la venta de las entidades de crédito, inversores que ya están atentos a esas oportunidades y que están pendientes de que el Sareb comience a desprenderse de activos.

Por sectores, el documento asegura que la mayor parte de ellos se enfrentan a una fuerte presión a causa de los cambios en las tendencias de ocupación por parte de los inquilinos. Sin embargo, existen oportunidades para algunos de ellos. Los centros comerciales prime y las zonas comerciales de lujo seguirán prosperando, al igual que las pequeñas zonas de barrio que estén dotadas con tiendas de conveniencia. En el residencial, el crecimiento de la población a largo plazo impulsa la inversión en ciudades como Copenhague. Para el alquiler privado, el centro de Londres y la formación de joint ventures con las autoridades locales del Reino Unido para potenciar el alquiler pueden ofrecer muy buenas perspectivas.

Oportunidades para 2013.

La encuesta incluye un capítulo que recoge las principales oportunidades para los actores del sector inmobiliario durante 2013:

Ubicaciones de valor añadido en las ciudades principales. Los activos core podrían estar fuera del alcance de mucho inversores, pero hay reductos en las ciudades principales que resultan atractivos para los inquilinos dominantes como los sectores de telecomunicaciones, medios y tecnología. Estas firmas podrían cambiar el centro de las ciudades por unas oficinas en barrios urbanos siempre y cuando tengan buenas conexiones de transporte y credenciales en materia de sostenibilidad.

Inmuebles de calidad institucional que necesiten inversión en mejoras. Los bancos están reduciendo el valor de buenos activos que apenas cuentan con uno o dos problemas como activos secundarios que requieren algo de rehabilitación y buenos gestores.

Operaciones en Irlanda y España. El informe propone a los inversores la creación de redes de contactos y relaciones en esos mercados para alcanzar el posicionamiento oportuno para acceder a oportunidades de activos distressed. En España, según el documento, ha llegado el momento de iniciar conversaciones con los principales actores a medida que se organiza el nuevo banco malo (Sareb).

Seguir el dinero. Europa es un destino clave para los turistas procedentes de China y otros mercados emergentes. Adaptar locales comerciales, hoteles o activos de ocio a las preferencias de gasto pueden generar retornos. Los principales mercados son París, Alemania, Bélgica y Turquía.

Alianzas estratégicas con un operador de un mercado local. Encuentre una firma de una ciudad secundaria que pueda proporcionarle información de valor sobre dónde residen las verdaderas oportunidades, qué activos en venta debe investigar y cuáles evitar, y qué inmuebles están a punto de salir al mercado.

Sostenibilidad. La sostenibilidad sigue subiendo puestos en las agendas de las empresas. Los entrevistados, ya sean REITs, promotores residenciales, bancos o inversores, afirman que las preocupaciones medioambientales son ahora una parte clave de sus procesos de due diligence. En el ámbito de los consumidores, las grandes marcas están barajando distintas posibilidades para reducir su huella de carbono y ofrecer productos más sostenibles; unas prioridades que está empezando a influir también en la promoción inmobiliaria de locales comerciales.

Para Guillermo Massó, socio del Grupo Construcción e Inmobiliario de PwC, “lo que realmente marca la diferencia en 2013 con respecto a años anteriores son dos factores que aplican tanto a Europa como a España. El primero de ellos es la mayor disposición de los inversores a asumir algo más de riesgo, reconociendo que existen oportunidades de inversión de valor añadido y oportunistas en cualquier mercado, y asumiendo que, en la nueva normalidad, con buenas capacidades de gestión y especialización es posible encontrar rentabilidad. Y, en segundo lugar, la combinación de un mayor flujo de capital al sector inmobiliario, a través de los grandes inversores institucionales, y una percepción generalizada de que en 2013 sí asistiremos a un mayor volumen de transacciones con carteras y activos de entidades financieras, por encontrarse las expectativas de precio muy cercanas entre la oferta y la demanda”.

Descargar: PWC. Informe "Tendencias del Mercado Inmobiliario Europa 2013". (pdf)

SEOPAN. Análisis de la Inversión Pública, Mº Fomento y MAGRAMA. Ley PGE 2013

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Fri, 01 Mar 2013 22:55:00 +0000

Seopan ha hecho público su "Análisis de la Inversión Pública , Mº Fomento y MAGRAMA. Ley PGE 2013".

Descargar: Análisis de la Inversión Pública, Mº Fomento y MAGRAMA. Ley PGE 2013 (pdf)

SEOPAN. Evolución de la licitación de Concesiones de obras por CCAA. Año 2012.

noreply@blogger.com (Jose Antonio Romero) — Fri, 01 Mar 2013 11:06:00 +0000

Presentado el anuario estadístico de la concesiones de obra pública de 2011. Los datos en formato de cuadro están ordenados por CCAA, por tipo de obra y presenta su evolución respecto a años anteriores.

Descarga: Seopan. Evolución de la licitación de Concesiones de obras por CCAA. Año 2012. (pdf)