En el disparadero

Economía - La Cuadratura del Circulo

2013-06-11T01:07:00.002+02:00

Algunos Apuntes

Hoy hemos sabido que los costes laborales sumaban su segundo trimestre a la baja, lo cual sienta un auténtico precedente desde que dicho indicador comenzó a medirse. Nunca en toda la serie se habían acumulado dos trimestres consecutivos de caídas. Impacta saber que las remuneraciones cayeron un 8,5% en 2012, así como sorprende que los convenios, en lo que va de año, sólo hayan pactado subidas de un 0,63% (lo que en términos relativos supone una caída retributiva, por cuanto la inflación en dicho periodo ha sido del 1,7%). Por un lado, la noticia podría catalogarse como buena, ya que la moderación salarial es un requisito imprescindible para que, primero, se deje de destruir empleo, y segundo, éste se recupere cuando cambie el ciclo económico. Además, incide en la mejora de la competitividad de nuestras compañías, clave también para que las exportaciones netas sigan siendo nuestro asidero en estos momentos tan convulsos. Pero por otro lado, la bajada salarial es el mejor exponente de que cada día que pasa nos hacemos un poco más pobres y de que, sobre todo, nos encaminamos hacia una devaluación interna tal y como se nos exigía desde Bruselas. O mejor dicho, desde Berlín.

Hay una cuestión que para mi es evidente. Nuestro crecimiento se cimentó fundamentalmente en nuestra capacidad de endeudamiento en un momento dado, lo que permitió, entre otras cosas, que se creara una burbuja que nos hizo pensar que éramos mucho más ricos de lo que realmente éramos. Por lo tanto, hasta cierto punto, es razonable que los españoles vivamos peor un tiempo. Ese vivir peor se ha traducido en un paro astronómico en lugar de una moderación salarial desde el primer momento, que era lo razonable. Ahora desde el centro y el norte de Europa se quiere ser ejemplarizante con las economías del sur, y lo que nos dicen, entre otras cosas, es que Alemania ya vivió un proceso similar y también muy duro cuando "digirió" a la antigua RDA.

Lo que ocurre es que a mi el ejemplo no me vale, por cuanto creo que las circunstancias son distintas. De entrada, cuando la República Federal Alemana se unió a la RDA, el ciclo económico no era tan complicado como el actual. Pero sobre todo, por encima de todo, ni los ciudadanos alemanes, ni el gobierno alemán, estaban tan endeudados como nuestro sector privado y nuestras administraciones. Y ese matiz para mi es esencial.

Una de las claves cuando uno se enfrenta a una economía tan apalancada como la nuestra para revertir la situación, es que la inflación haga su trabajo y que los salarios se puedan revalorizar, de tal forma que la deuda se reduzca en términos relativos. Si ocurre al contrario y los salarios se reducen, entonces es muy difícil, casi imposible, que nuestros sector privado pueda cumplir con los préstamos que le han concedido. Y si el sector privado no puede cumplir con sus préstamos, la banca se ve obligada a provisionar, lo que de nuevo empeoraría sus balances, lo que se traduciría, de nuevo, en nuevas ayudas a la banca, mayores déficits públicos y una vuelta a la situación de hace apenas unos meses.

Pero la cuestión es aún más compleja. Como consecuencia del problema que tiene nuestro país con sus cuentas públicas, nuestro gobierno ha decidido, con la connivencia de los "pirómanos" de Bruselas, subir impuestos para cuadrar (malamente) sus números. De segundo de carrera es el hecho de que una subida impositiva reduce también la renta disponible de familias y empresas, lo que, de nuevo, riza el rizo: menores salarios, más impuestos, menor renta disponible y más difícil cumplir con la banca. A Draghi le ha costado lo suyo, pero por lo menos dijo hace unas semanas lo que muchos pensamos desde hace tiempo. Que no se sale de las crisis subiendo impuestos, y que la coyuntura exige la eliminación de cierto gasto público improductivo en lugar de pasarle el problema a empresas y familias vía subida tributaria.

No soy un experto en Macroeconomía ni en cuentas públicas, pero en el fondo un país es como una empresa, en el sentido de que tiene ingresos y gastos y que al final tiene que cuadrar sus números. Pero además, hay una cuestión básica en la gestión de empresas que para mi es de aplicación evidente a nuestras finanzas públicas. Cuando una empresa tiene un EBITDA positivo (esto es, beneficios antes de impuestos, intereses y amortizaciones), tiene capacidad para pagar su deuda y lo único que necesita es tiempo y una reestructuración de la misma para que los cumplimientos de principal se adecúen al momento en el que la empresa genere caja. A nuestro país hay que exigirle que elimine su déficit estructural (que no estamos tan lejos) y su déficit primario. A partir de ahí, necesita tiempo para cuadrar sus cuentas, de tal forma que pueda relajar, entre otras cosas, la presión fiscal.

Como decía al principio, la moderación salarial es ahora mismo un factor clave para que cuando el ciclo cambie, se vuelva a generar empleo, pero si nos abocan a una devaluación interna, nuestras familias y empresas necesitan más tiempo o incluso quitas explícitas. De otra forma nos encaminaremos (como todo apunta) a otros 7 años durísimos, con tasas de desempleo astronómicas, un sistema financiero zombi y un gobierno (independientemente del símbolo) recortando y recortando y dinamitando la paz social. No queda otra que apretar los dientes y trabajar más duro, comprender que durante un tiempo vamos a vivir peor. Yo creo que de un tiempo a esta parte todos estamos siendo consencientes de ello y percibo cambios de mentalidad que hace unos años eran impensables. Pero una cosa es esa y otra que nos exijan la cuadratura del círculo, por cuánto esta es imposible y no depende ni de nosotros ni de nuestro esfuerzo. Y sinceramente, no creo que haya nada más descorazonador.

Economía - Pirómanos combatiendo el Incendio

2013-05-31T19:46:00.000+02:00

Algunos Apuntes

Cuando uno no pensaba que hubiera más resquicios para la sorpresa en esta interminable coyuntura, antes de ayer Olli Rehn dio una vuelta de tuerca más al comparecer ante los medios y sugerir que España tenía que subir impuestos, sugiriendo entre otros el IVA de los productos que llevan tipos reducidos. No es que uno sea un súper experto en Macroeconomía, pero conceptos como la curva de Laffer se te quedan. La misma indica que, a partir de un determinado punto, las subidas de impuestos no generan mayores ingresos tributarios. Incluso pudieran reducirlos. Ha habido siempre mucho debate al respecto, por cuanto los llamados neoliberales han tratado de defender que la ecuación puede funcionar a la inversa, de tal forma que cuando se bajen los impuestos suba la recaudación. Todo esto es matizable, ya que sabemos que los sistemas fiscales pueden ser más o menos impositivos dependiendo del gobierno de turno. En cualquier caso, dejando a un lado cuestiones ideológicas, llega un momento que uno pincha en hueso y que, efectivamente, por mucho que se suban los impuestos, el erario público no recauda más. Sobre todo en tiempos de recesión, me atrevería a decir.

Siempre que se suben los impuestos, se reduce la base imponible. Pensemos en la subida del IVA del año pasado. Las empresas no pudieron trasladar la misma al consumidor final porque ahora mismo la elasticidad en el precio es máxima. Es decir, cualquier subida de éste tiene una repercusión en la demanda brutal. Ante esa coyuntura, las empresas optaron por bajar precios, por asumir parte de la subida, lo que implica menores márgenes brutos, menores EBITDAS, menores flujos de caja y, por lo tanto, menores beneficios y más paro. Al haber menores beneficios, se paga menos Impuesto de Sociedades. Y al aumentar el paro, disminuye la renta de las familias.

Pero la subida del IVA, afecta, además, a las familias por otro lado, ya que implica una disminución de la renta disponible de éstas una vez que han satisfecho sus demandas más básicas (alimentación, ropa). Es decir, tienen menos para gastar en ocio o en otro tipo de artúclos más allá de los de primera necesidad. Y en una economía famélica, dónde el consumo privado lleva un tiempo en caída libre y se depende mucho del sector servicios, esto es el remate.En paralelo, se puede reducir la recaudación por IVA si el consumo baja de una manera importante. Los bienes y servicios que están gravados al 10%, que son precisamente esos que Ollki Rehn quiere subir, no son tantos, pero sí que son significativos. Por ejemplo la hostelería, muy vinculada al turismo y de los pocos motores que todavía nos funcionan relativamente. Subir ese IVA sería más que contraproducente en la senda de la recuperación.

Pero es que más allá de la razonabilidad económica, que yo no se la encuentro, están los datos objetivos que hemos conocido esta semana. De entrada, la noticia de que el déficit acumulado por el estado a 30 de abril era mayor que el del año pasado, fundamentalmente por la reducción de los ingresos tributarios. Y eso que el año pasado, durante el primer cuatrimestre, el IVA era más bajo y apenas acababa de entrar en vigor la subida del IRPF. En paralelo hemos sabido que la OCDE ha empeorado sus previsiones para España, y los datos del INE nos dejan entrever que, si bien es cierto que podemos estar más cerca de un punto de inflexión, también lo es que el dato de recesión que predijo el gobierno para este año puidiera quedarse corto y estar más cerca del -2% que del -1,5%. Y luego está el dato del paro, el cual las estadísticas siguen demostrando que se sigue destruyendo empleo a más velocidad de la que cae la economía. Esto es, nuestro mercado laboral se sigue comportando de una manera muy rígida. Pese a todo, sigue habiendo quien sugiere que hay que subir el IVA. Desde Bruselas, claro.

Por último hoy hemos sabido de otro informe que maneja Bruselas referente a nuestra burbuja: los pisos van a seguir bajando al menos hasta el 2015. Esto tiene una implicación demoledora sobre nuestra economía. En primer lugar, porque la primera derivada es que se va a seguir destruyendo riqueza de las familias. En segundo lugar, porque si el paro sigue subiendo y aumenta la mora, incluso las casas que se queden los bancos, éstos tendrán que seguir provisionando y seguirán sin tener resuelto sus problemas actuales, con el agravante de que las viviendas embargadas o aceptadas como dación en pago, pudieran valer menos que sus préstamos hipotecarios. Pero lo que es más sin duda lo más increíble, es que desde Bruselas se congratulen de que estén bajando los salarios en términos absolutos, ni siquiera relativos.

Yo soy de los que piensa que una de las causas de la rigidez de nuestro mercado laboral es el esquema de actualización de salarios vinculado a la inflación. Máxime en un país que importa el 99% del petróleo que consume. Necesitamos moderar nuestros salarios y creo que eso, guste más o guste menos, es imperativo. Pero dicho ésto, no podemos olvidar que España, más allá del problema que ya supone su déficit y sus cuentas públicas, tiene otro problema, y bien gordo, de deuda privada. Es imposible que las familias y las empresas puedan pagar sus deudas sin mejoras salariales y subidas de precio de sus productos. En definitiva, con un poco de inflación que permita reducir en términos relativos su deuda. Las bajadas salariales sólo pueden aumentar los impagos del sector privado, lo que redundará de nuevo en un empeoramiento de los bancos y lo que hará, de nuevo, que los gobiernos metan dinero de nuevo al sistema financiero y con ello vuelva a crecer el déficit público. Sinceramente, no sé en qué cabeza cabe seguir subiendo impuestos en estos momentos.

Hay alternativas. La primera dotar al estado de una estructura sostenible y no mastodóntica, hacer más impositivos determinados impuestos, reformar el de Sociedades (porque lo de las empresas del IBEX clama al cielo), reducir parlamentarios autonómicos, quitar dietas, coches oficiales, gastos improductivos en definitiva, cualquier cosa menos seguir exprimiento una naranja a la que no queda zumo que sacarle. Pero claro, ello implicaría tener políticos serios dotados de cierto rigor, que analizasen las cosas con calma y no echaran más leña al fuego cada vez que les ponen un micrófono delante. Definitivamente tenemos un incendio y al frente hay un equipo de pirómanos combatiéndolo.

Economía - Economía del Conocimiento (y la Reforma Educativa)

2013-05-29T00:16:00.000+02:00

Algunos Apuntes

Bienvenidos a la era del conocimiento. Aquella en la que por fin, como pretendía Marx, el capital está en manos de los trabajadores. Sí, hoy vivimos en una época en la que el conocimiento, el intelecto, propiedad de cada uno en definitiva, cotiza al alza. Las empresas pagan por ello y lo hacen bien. Lo importante en este gran bazar global en el que tenemos más que nunca dónde elegir, es ser diferente. Y para salirse por la tangente, hacen falta personas con talento, capaces de arriesgarse, de ver las cosas de forma distina al resto.

La economía del conocimiento supone un reto para las empresas y los países, pero también ofrece oportunidades sin parangón en la historia económica para ambos. Hace muchos siglos, lo que marcaba la diferencia a la hora de atraer y fijar población, clave para los primeros desarrollos económicos, eran los recursos naturales. La gente habitaba dónde había ríos y bosques, más tarde campos de cultivo, dónde pudieran obtener el sustento para su día a día. Las ciudades y asentamientos crecieron al calor de aquellos. Cuando llegó la revolución industrial, al cocktail se añadieron las materias primas y las fábricas, los lugares dónde aquellas se podían transformar dando lugar a outputs de valor añadido. Hoy, lo importante, son las personas. Y éstas quieren estar dónde se viva bien y puedan desarrollarse profesional, personal e intelectualmente. Sólo así pueden entenderse los movimientos migratorios de finales del siglo XX y XXI. No es que la gente pierda el arraigo, es que la globalización cultural y económica, la dilución de las fronteras, la aparición de internet y el desarrollo de la tecnología de la información ha hecho que las personas den un paso al frente y vayan a aquellos lugares dónde puedan realizarse. Y el talento cotiza al alza. Ahí están los muchísimos jóvenes españoles, más formados que nunca, que se marchan dejando atrás familia y amigos en pos, no sólo de un futuro que aquí no encuentran, sino de la valoración y apoyo a su trabajo que en otros lugares sí encuentran.

Por lo general, y la historia económica está ahí, los países con mayores niveles de formación son también aquellos que suelen gozar de una mayor renta per cápita, la cual, en definitiva, es la que marca el verdadero nivel de desarrollo económico de una sociedad. Y España, que ha hecho un esfuerzo histórico por acortar distancias con países como EEUU o los nórdicos en este ámbito, las cuales procedían de un siglo XIX horrible, rematado con una dictadura en el siglo XX que nos aisló del resto del mundo. Hoy, cuando los frutos de dicho esfuerzo debieran comenzar a verse, vemos cómo un modelo económico que se ha demostrado catastrófico, unido a una serie de gobiernos nefastos, hace que muchos de nuestros jóvenes tengan que marcharse, con el empobrecimiento que ello supone.

Pero no todo está perdido. Como decía antes, en la economía del conocimiento, la gente de talento quiere ir a dónde viva mejor. Y España tiene un factor diferencial no imitable, que es su clima, incluso su forma de vida y su gastronomía saludable. En España hacen más horas de sol que en la mayoría de países desarrollados. Sorprende, por ejemplo, la correlación entre la tasa de suicidios y las horas de luz del día en numerosos países. ¿Qué empuja, sin embargo, más allá de cuestiones fiscales, a compañías tecnológicas a instalarse en Cambridge, Oxford o incluso Dublin por delante de nuestro país? Sin lugar a dudas la existencia de universidades de primer nivel donde residan equipos de investigadores o estudiantes brillantes ávidos de formar parte de grandes compañías multinacionales que paguen por su talento. Estas Universidades, al igual que las americanas, son una auténtica selección mundial. Hoy en día, sin embargo, no existen Universidades Españolas entre las mejores del mundo, lo que impide atraer talento, y no sólo eso, empuja a los que tenemos, a los que terminan su licenciatura y quieren seguir con su doctorados, fuera de nuestro país.

Para lograr que una Universidad sea puntera se deben dar pasos previos en los años anteriores a la llegada a la misma. Un modelo educativo tarda decenas de años en dar sus frutos, pero los acaba dando, que nadie lo dude. Lo que no se puede es andar pegando bandazos en función del gobierno de turno y la realidad es que parece con cada ejecutivo que pasa parece retrocedemos un poquito más. No, no seré yo quién valore la llamada "Ley Wert", porque desde luego no soy experto en la materia, pero la peor noticia de la misma es que en cuanto cambie el gobierno, incluso el ministro, dará lugar a otra reforma educativa, ya que el nivel de conflicto y desacuerdos que ha generado realmente no tiene parangón. O al menos yo no lo recuerdo. Y así no se puede seguir ni un día más. Bien sabéis que soy contrario a los recortes en educación, los cuales sufro también como doctorando en una Universidad Pública, pero me parece escandaloso que en los años de la burbuja el incremento de la inversión en la materia tuviera como resultado un incremento de la tasa de abandono escolar. Algo está fallando de raíz y nuestros políticos deben remar de la mano de los magníficos profesionales, que los hay, dentro de la comunidad educativa.

Llama también la atención que ya nadie saque a colación aquellos famosos discursos sobre la necesidad de cambiar el modelo productivo de nuestro país. Una tasa de abandono escolar del 25% como la actual (llegó a superar el 30%), es un problema social, pero también un potencial problema económico. España lo tiene todo para ser receptora de talento, al menos todo lo que no es imitable, pero falla estrepitosamente en lo más aparentemente más sencillo: altitud de miras, proyección a largo plazo, preocupación real por la formación y por fomentar una cultura del esfuerzo y la excelencia desde la base. Y eso es imperdonable. Como decía al principio, vivimos en la economía del conocimiento, con la particularidad de que éste es global. Afortunadamente la información se ha democratizado. Tenemos una gran oportunidad: crear, atraer y retener talento. Esa será la clave del éxito. ¡Que lo veamos!

Deporte y Empresa - Mourinho, los Valores y la Cultura Empresarial

2013-05-21T00:54:00.002+02:00

Algunos Apuntes

Esta tarde por fin se ha desvelado el misterio, aunque éste fuera un secreto a voces desde hace unas semanas. Mourinho pone punto y final a su etapa al frente del Real Madrid, después de tres temporadas en las que ha sido de los entrenadores que menos títulos ha conseguido de entre todos los que han estado tanto tiempo al frente del primer equipo. Deportivamente asumo que no es fácil juzgarle, por cuanto su personalidad difícilmente admite medias tintas. Para la historia quedará que hizo una liga casi perfecta en la que fue capaz de batir con justicia al mejor equipo que haya visto jamás, el Barça de Guardiola. También que ganó una Copa del Rey a dicho equipo, la cual parecía imposible tras la famosa manita del Camp Nou. Pero también quedará esta temporada en blanco, más allá de la Supercopa del verano, en la que ha dado la sensación de no haber dado con la tecla en todo el año.

Pero el problema de Mourinho no ha sido deportivo. Al menos yo no lo percibo así. El problema de Mourinho es que nunca ha entendido dónde estaba y lo peor de todo es que ha tenido un "jefe" que no sólo no se ha esforzado porque lo comprendiera, sino que ha llegado a decir que el entrenador portugués reflejaba los auténticos valores del madridismo. Me gustaría saber qué se le pasaba por la cabeza a Florentino cuando el viernes Casillas felicitaba a Courtois por su partidazo en la final de copa mientras el ególatra de Mourinho no se dignaba a recoger su trofeo como subcampeón.

Los valores y la cultura empresarial son fundamentales para el éxito de cualquier compañía. Son los que determinan la identidad de una sociedad, en este caso deportiva, que le han llevado a ser catalogado como el club más importante del siglo XX. Si el Real Madrid ha llegado dónde ha llegado ha sido en buena medida gracias a ellos. En el Madrid siempre ha importado el estilo, nunca ha valido ganar de cualquier manera pese a que la exigencia ha sido máxima y, sobre todo, siempre había presumido de ser un club señor. Cada vez que me viene a la mente la imagen de Mourinho metiéndole el dedo en el ojo a Tito Vilanova y su esperpentica rueda de prensa posterior, así como la del famoso "¿por qué?" yo recuerdo que no hace tanto el Bernabéu despidió entre aplausos a Ronaldinho en un famoso baño del Barça de Rikjaard al de Madrid de Luxemburgo.

Pero no sólo eso. El Madrid siempre se caracterizó por respetar a sus símbolos y a su historia. Mourinho no ha dejado títere con cabeza. Comenzando por Valdano siguiendo con el pobre Zidane, al que siempre reprochó que no se alineara con él en sus críticas más extravagantes, y terminando con Casillas. Recuerdo también un desprecio incomprensible hacia Pellegrini, el cual ha demostrado ser un señor además de un magnífico entrenador, y hacia el Málaga, club y ciudad amiga del Madridismo, cuna de Juanito y Hierro.

El Madrid, además, siempre se caracterizó por su respeto hacia el estamento arbitral. Yo no recuerdo dos finales de liga más controvertido que los de Tenerife, con dos trencillas, García de Loza y Gracia Redondo, que hicieron un papelón lamentable. Sin embargo la crítica no fue hacia los árbitros, sino hacia los puntos que el Madrid se había dejado en casa el primer año con el Cádiz y el segundo con el Logroñés y que le habían privado del campeonato. Las quejas venían en Puente Aéreo, desde Barcelona. El día del famoso papel con los errores tras un partido contra el Sevilla o el de la expulsión de Pepe contra el Barça (que sigo pensando que no era), me pareció que definitivamente se habían invertido los papeles con todo el dolor de mi corazón. Como suele decir el gran Francisco Alcaide, los ganadores buscan soluciones, los perdedores excusas y el Madrid jamás las había buscado.

Mourinho incluso ha detestado la épica que siempre ha caracterizado al Real Madrid. Cuando le hizo falta contra el Borussia renegó de ella, obviando que no hace tanto, el Madrid de un tal Capello, que no jugaría un pimiento, pero que sí terminó comprendiendo lo que era el club, ganó una liga imposible con remontadas en el último suspiro, algunas inimaginables. Como también lo era recortarle aquellos 7 puntos a aquel Barça de Ronaldinho, Eto´o y Messi. El lema de Nike de "Impossible is Nothing" parece hecho a la medida de la historia del Madrid, pero el portugués nunca terminó de creérselo. Tal vez por ello también en cierto modo llegó a renegar de Ramos, quizás porque el de Camas es de los que mejor representa ese espíritu que los que asistimos semana sí y semana también al Bernabéu estamos acostumbrados a respirar. Yo me hice del Madrid por sus remontadas imposibles, aquellas que escuchaba de pequeño en una vieja radio de mi madre, la cual siempre me preparaba por si algún día no llegaba aquel gol salvador para que no me fuera a la cama demasiado disgustado.

Mourinho venía de ganar muchas cosas, cierto, y en países muy diferentes, lo que habla muy bien de él como entrenador. Sin embargo, si algo ha caracterizado a los equipos en los que ha estado ha sido el que no habia tenido nunca jugadores a la altura de su ego. Tan sólo el propio Eto´o al que antes hacíamos alusión, si apuramos un poco. En el Real Madrid se ha encontrado con jugadores mucho más importantes que él, pero sobre todo con una institución que siempre ha estado por encima de sus plantillas y entrenadores. Hasta Di Stéfano salió escaldado tras un pulso con Santiago Bernabéu. Mourinho no podía salir de otra forma tras hablar de Madridistas y "pseudo" Madridistas, tras exponerse de forma asombrosa al público en el Real Madrid - Atlético de Madrid de liga del pasado mes de noviembre o tras montar el circo que ha montado con el tema Casillas. El Madrid no ha ganado estos años por el entrenador. Lo ha hecho porque tiene un plantillón, de los mejores que yo le recuerdo, con gente como Cristiano Ronaldo, que de no ser porque ha coincidido con Messi, sería comparado con los más grandes. Y eso es algo que el entrenador portugués no ha sabido digerir.

Pero el problema del Real Madrid no ha sido sólo Mourinho. Ha tenido un presidente, Florentino Pérez, cuya gestión económica está siendo modélica, pero que está fallando estrepitosamente en la parte deportiva. Desde que se fue Del Bosque, creo que tampoco se ha enterado de lo que es el Real Madrid. Un presidente no puede consentirle a un entrenador el deterioro de imagen al que ha sometido al club y mucho menos salir en la rueda de prensa de hoy explicando que el Madrid ha vuelto a estar en su sitio con Mourinho, entre los cuatro mejores de Europa. Ignora Florentino que el Madrid tuvo un entrenador llamado Beenhaker, que hizo jugar al Madrid como yo nunca lo he vuelto a ver, que ganó tres ligas, una copa y dos súper copas, así como llegó a tres semifinales de la Copa de Europa en tres años (en una tras eliminar al Nápoles de Maradona, al Oporto de Madjer, que era el vigente campeón y al Bayern de Matthaus) y que se tuvo que ir por no poder ganarla. Por eso y por "jugar con el patrimonio del club" tras dejar a Butragueño en el banquillo en un partido de cuartos contra el PSV (que se ganó, por cierto).

Hace unos días decía Valdano en la SER que él pensaba que le hacían falta más refuerzos al Barça que al Madrid de cara a la temporada que viene y yo estoy de acuerdo con él, pero lo que me preocupa es que al Madrid, además de un entrenador, le hace falta recuperar los valores y la cultura que le hicieron grande. La del esfuerzo, la del respeto a su historia, a sus símbolos y a sus rivales. Más le vale a Florentino, por encima de fichajes, tenerlo en cuenta de cara a las elecciones de Junio.

La cultura en una empresa al final son normas, valores, formas de pensar que caracterizan el comportamiento de cualquier organización empresarial, en este caso deportiva. La cultura es implícita, invisible, informal, pero debe tener un claro reflejo en los comportamientos de las personas que forman parte de aquellas, así como en el funcionamiento de la empresa en su cojunto. La cultura normaliza comportamientos, expresa a los empleados qué comportamientos son deseables y deberían seguirse, así como cuáles deberían evitarse. Cualquier estrategia que obvie la cultura corporativa está abocada al fracaso. Y ese ha sido el problema de Mourinho, por encima de resultados mejores o peores. Pero no sólo suyo, sino de todos aquellos que le han permitido comportarse de esa forma sin hacerle comprender lo que realmente es el Real Madrid.

Economía - ¿Por qué no prestan dinero los bancos?

2013-05-16T00:36:00.003+02:00

Algunos Apuntes

Hace algunos días conocíamos la historia de Eduard Sentís, emprendedor catalán, socio de la empresa Edse Inventiva, el cual, el cual, tras ganar un concurso en Dinamarca para suministrar unas bicicletas públicas en Copenaghe, vio como todas las puertas del sector financiero se le cerraban de par en par, no pudiendo llevar a cabo su proyecto, al menos como lo tenía pensado originalmente. Y eso teniendo todo lo que una empresa necesita: una buena idea, un contrato en firme de compra y unas sólidas garantías de cobro. La historia de Eduard es, lamentablemente, más frecuente de lo que parece. Desgraciadamente, el grifo del crédito lleva casi 5 años cerrado para nuestras PYMES fundamentalmente y la gente se pregunta, con toda lógica, si no se puede hacer más para que éste fluya y se den los primeros pasos hacia la ansiada recuperación. Sin meterme en tecnicismos, tratando de que todo el mundo me entienda, voy a tratar de explicar lo que está pasando de cara a aportar algo de luz a la actual coyuntura y sobre todo que la gente entienda por qué no prestan nuestros bancos.

1) Nuestro sistema financiero sigue estando mal: Es lo primero que debe puntualizarse. Que no nos engañen. Pese al rescate del año pasado, nuestros bancos siguen estando mal. El Banco Central Europeo (BCE) les salvó hace un par de años de un momento crítico cuando nadie les prestaba y ahora tienen que devolver todavía parte de aquellos préstamos. Para que todo el mundo me entienda. Los bancos pueden prestar lo que los ciudadanos ahorran. En una economía global, los ahorros se internacionalizan. Nuestra burbuja se financió con los ahorros de muchos ciudadanos europeos, no sólo los nuestros, los cuales eran prestados a nuestros bancos a través de otros bancos europeos. El BCE ha venido inyectando liquidez en el sistema, en buena medida para facilitar que nuestras entidades pudieran cumplir con las de fuera y el sistema no colapsara.

Ahora es cierto que algunos de nuestros bancos han visto como las puertas de los mercados internacionales se les han vuelto a abrir, pero el continuo deterioro de nuestra economía ha hecho que, pese al banco malo, la mora (esto es, los préstamos que empresas y particulares no pueden pagar) no vinculada al sector inmobiliario siga subiendo y que nuestras entidades tengan que provisionar préstamos hasta ahora sanos. No olvidemos que algunos de los peores supuestos de Oliver Wyman se han superado. Ello les obliga a dotar recursos para cubrir esas posibles pérdidas, imposibilitándoles prestar.

2) A vueltas con los fondos propios y las provisiones: Cuando estalló la crisis y el sistema financiero mundial se vino abajo, Bruselas decidió que había que exigir a los bancos de la eurozona mayores dotaciones de capital. Ello hace que los bancos sean más solidos, pero por contra que presten menos dinero también, ya que tienen que destinar parte del mismo a cumplir con los nuevos requisitos.

En paralelo, hasta ahora los bancos tenían ciertas liberalidades en virtud de ciertas subjetividades que el Banco de España permitía. Los llamados crétidos subestándar, por ejemplo, eran aquellos de aquellas compañías en pérdidas que corrían el riesgo de dejar de pagar en algún momento o que habían sido sometidos a alguna refinanciación. Los bancos podían decidir en gran medida si dotar o no provisión sobre los mismos. En la práctica no lo hacía nadie. Los decretos del ministro De Guindos han atacado por ese flanco a los bancos, obligándoles a dotar enormes provisiones, lo que les consume fondos propios y, por lo tanto, les dificulta prestar. De entrada decir que no quedaba más remedio que hacerlo, por cuanto las patadas hacia adelante de nuestra banca eran de cachondeo. En parte por ello por lo que ingenuamente creímos tener el mejor sistema financiero del mundo.

3) La demanda solvente: ¿Qué fue antes, el huevo o la gallina? Emilio Botín ha reiterado hasta la saciedad que no se presta es porque no hay demanda solvente y en parte es cierto. Con tasas de paro astronómicas y un sector privado tan apalancado, es cierto que cuesta lanzarse a la piscina. Pero dicho ésto, casos como el de Eduard Sentís nos demuestran que sí que existen nichos de demanda solvente. En paralelo, si a una empresa endeudada a largo plazo, le quitas la financiación a corto para su ciclo productivo, o se la niegas por sistema, como pasa habitualmente en estos tiempos que corren, termina resultando que dicha compañía no puede pagar sus préstamos a largo. Lo que está pasando con las pólizas de crédito o los anticipos de facturas es algo inaudito.

El problema es que con la excusa de la demanda solvente, los bancos toleran que la situación se siga deteriorando, de tal forma que la demanda solvente es cada vez menor y, por lo tanto, la propensión de los bancos a prestar también. O se le pone freno, o se entra en un círculo vicioso de difícil solución.

4) Las garantías suficientes o la esquizofrenia financiera: Ahora resulta que para que te concedan un préstamo te piden unas garantías "suficientes" con independencia de lo bueno o malo que sea el proyecto. El problema es que estamos llegando a unos niveles tan disparatados, que realmente los bancos están dando un no de facto pero con la sonrisa en la boca. Esto es un absurdo, porque el principal problema que ha tenido la banca en nuestro país es la cantidad de garantías vinculadas al ladrillo que se ha comido y que no ha podido liquidar. Lo importante no es la garantía, sino la solvencia del proyecto.

5) Un precio disparatado: La prima de Riesgo. Las pocas veces que los bancos finalmente te dan el OK a una solicitud de financiación lo hacen a unos precios de auténtica locura. La causa estriba en buena medida en nuestra prima de riesgo. A nuestros bancos les cuesta financiarse más allá de lo normal y ellos trasladan ese sobre coste al mercado. Lo que es absurdo es que a una empresa solvente española le cueste más financiarse que a otra alemana por el mero hecho de estar en nuestro país. Hoy en día se firman diferenciales Euribor + 5 ó Euribor + 6 para las empresas, los cuales son inasumibles. En 2 ó 3 puntos básicos puede residir el éxito o el fracaso de un proyecto.

6) El Déficit Público: El dinero que hay es el que es. Si el estado necesita endeudarse para sufragar su déficit, en el fondo está detrayendo recursos del sistema. El problema añadido es que, cuando un banco presta a una empresa, dicho crédito consume recursos propios del banco, pero cuando lo hace a un estado, no. De esta forma, cuando una entidad le presta dinero a una empresa, compromete (un poco) sus exigencias de capital, pero no es así cuando lo hace con un país. El incentivo de prestar a una compañía, por lo tanto, es mucho menor.

Lo que resulta kafkiano es que encima haya banqueros que se jacten de lo bueno y rentable que es que ese dinero que el BCE prestó a nuestras entidades al 1%, éstas lo inviertan en bonos del estado para obtener un 5%, con el impacto que dichos intereses tienen sobre los servicios públicos y los famosos recortes que estamos sufriendo .

A lal uz de estas cosas, uno entiende mejor lo de Alfredo Sáez, por ejemplo. Amor con amor se paga. O al menos eso dicen. Los bancos han salvado permanentemente a nuestros gobiernos con la connivencia de Bruselas y el coste de oportunidad lo han sufrido PYMES y familias con el incremento del paro, de las insolvencias y los concursos de acreedores.

7) El ICO y la cuestión del Riesgo: Me hace gracia cuando nuestros políticos hablan de las dotaciones que dicen haber hecho al ICO para que preste dinero a las empresas. El ICO realmente funciona bien, pero ese dinero no termina llegando a las PYMES en condiciones. En primer lugar, porque el precio se ha vuelto disparatado por lo explicado en el punto 5. Pero sobre todo, porque los bancos no quieren asumir el riesgo de la operación. Hace unos años se sacaron unas líneas de riesgo compartido entre el estado y las entidades financieras que hoy no sé si siguen vigentes, pero que sin duda marcan un poco el camino a seguir para que los préstamos ICO realmente cumplan con su función.

8) ¿Pueden hacer algo los gobiernos? Sin lugar a dudas. En primer lugar, relajando un poco los criterios de capital exigidos, de tal forma que la banca tenga que inmovilizar menos recursos. En segundo lugar, obligando a la banca nacionalizada a prestar, e incluso a los que vayan al BCE a financiarse, en una parte también. Pero los pasos más importantes que se han de dar tienen que ir en dirección a una unión bancaria europea, de tal forma que se analicen los proyectos y no tanto el riesgo país.

Se debe fomentar también una dilución del riesgo en las líneas ICO e incluso, si se puede, y tal y como se ha apuntado estas semanas en algunos medios, buscar mecanismos por los que el BCE compre créditos a los bancos de PYMES fundamentalmente de tal forma que se mejoren también los balances (y ratios de fondos propios) de los bancos.

En paralelo, se deben fomentar otras formas de financiación en las que puedan intervenir entidades no bancarias, así como establecer procesos de tutelaje para que aquellos emprendedores con buenas ideas pero sin conocimientos puramente empresariales, puedan encontrar el dinero necesario para que puedan llevar a cabo sus ideas.

Así pues, entre unas cosas y otras, nuestros bancos siguen con la ventanilla bajada y sin prestar un euro a nadie. Creo que a nadie se le escapa que ahora mismo sobra capacidad en prácticamente todas las industrias, por lo que su miedo a conceder créditos en determinados sectores puede llegar a entenderse, pero el que sigan siendo incapaces de financiar parte de la actividad comercial de una empresa es algo que no se entiende por cuanto supone tirar piedras contra su propio tejado a medio plazo. Vivimos en un estado de esquizofrenia financiera y mientras eso siga siendo así nuestros bancos, por encima de todo lo demás, seguirán sin hacer bien su función más elemental: comprar y vender dinero. Simple y llanamente.

Economía - España: Tres Años de Austeridad

2013-05-08T00:23:00.002+02:00

Algunas Ideas

El pasado domingo escribía Joaquín Estefanía un interesante artículo en El País titulado "Mil días de Austeridad", en referencia a que, precisamente este mes de mayo, concretamente el día 9, se cumplirán tres años desde aquella comparecencia de José Luis Rodríguez Zapatero en la que anunciaba un cambio radical de su política económica en aras de consolidar las cuentas públicas. Hoy, tres años después, parece claro que el remedio ha sido peor que la enfermedad, si bien es cierto que en buena medida nuestro país ha sido víctima de sus propios errores y lo ha rematado una UE que no ha estado a la altura de las circunstancias. Dicen nuestros políticos estar preocupados por la creciente desafección de la ciudadanía hacia su clase, pero lo cierto es que ellos tampoco han estado a la altura que nuestro país y sus personas merecían.

Me parece estéril el debate sobre si España tenía o no tenía alternativa allá por Mayo de 2010, porque las evidencias denotan que no. Ya por aquel entonces se acumulaban facturas en los cajones de nuestras administraciones públicas, las cuales eran incapaces de pagar a sus proveedores. Pero no sólo eso, sino que las transferencias y abonos a farmacias, centros concertados, incluso colegios, comenzaban a acumular preocupantes retrasos. España tenía un 11,2% de déficit público, lo cual es insostenible e insoportable nos pongamos como nos pongamos y sea cual sea nuestra opción política. La pregunta, por lo tanto, no es si España podía haber hecho otra cosa, sino si nuestro país podía haber evitado llegar a dicha situación. Y la respuesta es que sí.

España tenía unas cuentas públicas ejemplares, con una sanidad que era la envidia de Europa y con un sistema educativo, que si bien todavía no estaba a la altura de los países nórdicos o de EEUU, sí que es cierto que era valorado por la velocidad a la que había sido capaz de reducir el gap de formación de capital humano desde los años 60 hasta la década pasada. Y todo ello sin tener una inversión en sanidad y educación por encima de la media europea en relación al PIB. Al amparo de la burbuja, nuestro país comenzó un aumento del gasto público desorbitado el cual, lejos de frenarse en 2007, cuando las cosas empezaron a ir mal y los ingresos tributarios cayeron en picado, se siguió incrementando. Mientras el sector privado comenzaba a hacer aguas y el paro subía, nuestro sector público seguía creando empleo (y aumentando el gasto). Un estudio de la Universidad de Deusto concluyó que nuestra administración estaba duplicada por sistema, pero, además, había lugares como Barcelona dónde determinadas instituciones estaban quintuplicadas. Increíble. Entre el año 2008 y el 2012, las organizaciones que dependían de las autonomías aumentaron un 30%. En paralelo, muchas de las obras absurdas y costosas llevadas a cabo cuando nos creíamos ricos, suponían un lastre para las administraciones, las cuales apenas podían cubrir su mantenimiento. Además, el aumento del desempleo obligaba a aumentar los subsidios del paro. Tampoco estuvieron mal las primeras ayudas a la banca, las deducciones a las grandes empresas del IBEX (¡casi 29.000 millones de euros dejaron de tributar entre éstas y la caida de beneficios por la crisis!) y por supuesto el famosísimo Plan E.

En lo que se refiere a la banca, y admito que se me tache de oportunista, nuestro gobierno debió haberla rescatado en 2008, cuando podía haberlo cubierto sin necesidad de pedir ayuda a Europa. Entonces dio miedo pinchar la burbuja y se prefirió mirar para otro lado. Buena parte de nuestra pérdida de independencia económica tiene que ver con aquel error estratégico. En cuanto al Plan E, lo que se buscaba era reactivar la economía pensando que nuestro bache era coyuntural. Lo cierto es que previamente no se le había metido mano de verdad al problema. Para que una inyección de gasto público tenga efecto, primero se debe sanar al enfermo. El Plan E fue como meter al paciente a hacer rehabilitación sin haber bajado la inflamación del esguince. Así pues, cuando acabó la rehabilitación, y tras una leve y rápida sensación de mejoría, el enfermo se encontraba incluso peor. España no tenía un déficit coyuntural, lo tenía estructural. El primero se debería a la situación de crisis. El segundo hace referencia a no poder pagar tus gastos corrientes con independencia del ciclo económico. Nuestro estado era insostenible tal y como estaba montado.

¿Se podía haber hecho otro tipo de austeridad? Evidentemente sí. Lo primero que se tenía que haber metido mano es a los 300.000 políticos que nuestro país tiene de más respecto a Alemania. En segundo lugar, se debía haber llevado a cabo una reforma de la administración pública destinada a eliminar duplicidades, quitar empresas públicas deficitarias, eliminar enchufados y a limitar el número de asesores. Según un estudio que encargó UPyD, las duplicidades generadas por las autonomías podrían costar hasta el 3% del PIB. Hoy en día España tiene a más de 1.000 políticos investigados e implicados en casos de corrupción, como apuntó el New York Times el pasado fin de semana. El siguiente paso era haber quitado subvenciones y no haber subido impuestos, aspecto que es sabido que tiene menor impacto sobre el crecimiento. De igual forma que hubo quién advirtió que jamás se había salido de una crisis sólo con austeridad, también es cierto que nunca se ha salido de ellas subiendo los tributos. Se debía haber apostado por gestores públicos que fomentaran la eficiencia y eficacia de los servicios públicos para evitar abusos (que los hay, y conviene denunciarlos) y desde luego haber evitado, en la medida de lo posible que se tocaran cuestiones básicas, y si pese a todo no quedaba más remedio, haberlo hecho de forma limitada y con mucha más pedagogía.

¿Podía haber hecho algo más Europa? Desde luego que sí. La unión monetaria no puede funcionar sin una mínima cohesión fiscal. No se trata de pedir a Bruselas que de la noche a la mañana haya una tributación conjunta europea y que los ingresos fiscales se gestionen desde la UE, pero sí se podían haber dado pasos que ayudaran a los países en problemas. En primer lugar, se podría haber estimulado el consumo privado en Europa del norte, de tal forma que favoreciera la importación de productos españoles entre otros. Alemania y Holanda tenían capacidad para hacerlo. En segundo lugar, se podía haber avanzado hacia algún tipo de mutualización de la deuda, de tal forma que nuestra prima de riesgo no hubiera llegado jamás hasta los más de 600 puntos básicos que alcanzó el pasado verano, lo que hubiera supuesto unos ahorros de miles de millones de euros (que hubieran favorecido que el déficit bajase de forma más rápida). En tercer lugar, se debía haber avanzado de forma clara y contundente hacia la unión bancaria. Es absurdo que una bodega Española, mucho más competitiva que una bodega Alemana (con todo el respeto hacia los magníficos vinos blancos que allí se hacen), por cuanto goza de mejor clima, mejor orografía, mejor suelo, mayor variedad, mayores uvas autóctonas y, por lo tanto, goza de mayor potencial de exportación e internacionalización, se vea abocada a pagar más intereses por el mero hecho de estar en España. Si nuestras compañías han visto cómo se les han subido los tributos y encima tienen que asumir costes de financiación disparatados, ¿cómo esperan en Europa que nuestro país salga adelante? Las externalidades del mercado han permitido a los países del norte de Europa y a sus empresas financiarse a unos costes de risa gracias a nuestros problemas. Eso es inmoral y conviene que se sepa.

En paralelo es inaceptable el error de cálculo en el efecto de la austeridad sobre el multiplicador del PIB. En un momento como el actual, se necesita tiempo para reconducir los déficits de los estados, por cuanto la economía sigue en recesión. Un exceso de celo en las políticas de austeridad es como un exceso de quimioterapia en un enfermo de cáncer. Y como decíamos el otro día, el paciente va camino de morirse por el camino. La siguiente pregunta que espero que alguien se plantee, es cómo se piensa que el sector privado se va a desapalancar si se nos encamina hacia una devaluación interna. ¿Nos van a hacer una quita a familias y empresas?

No, España no tenía capacidad para más estímulos fiscales. Lo reconoció Pedro Solbes poco antes de salir del ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero. La consolidación fiscal era imprescindible, porque un país no puede endeudarse de forma ilimitada permanentemente. Pero todo lo mal que estamos no sólo es culpa de la herencia recibida. Es cierto que cuando tienes que pedir prestado, asumes una serie de condiciones, pero dónde y cómo recortar lo ha elegido el gobierno. La parte que más me gustaba del artículo de Joaquín Estefanía es la del final (hay otras partes que me parecen bastante matizables): tal y como se está planteando, la austeridad está propiciando una destrucción de riqueza completamente asimétrica y los estados, lejos de resolver las externalidades de los mercados, las están agrandando. Ningún sistema económico ha sobrevidido si la creación de riqueza no va acompañada del progreso social y humano. Mil días de austeridad después creo que estamos bastante peor y la factura ya es insoportable.

Economía - España, 6.202.700 parados después

2013-04-26T00:07:00.002+02:00

Algunos Apuntes

Esta mañana hemos sabido los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA), la cual reflejaba un panorama desolador: Ni más ni menos que 6.202.700 personas se encuentran actualmente en paro. Escalofriante. Si bajamos a los porcentajes, esto significa que el 27% de la población activa busca empleo y no lo encuentra. Que el 57% de nuestros jóvenes, esa generación más preparada de nuestra historia, sigue teniendo las puertas del mercado laboral cerradas a cal y canto. Y que, realmente, estamos ante una situación dantesca.

Igual de preocupado que estas cifras, me han dejado las declaraciones de políticos, sindicatos y miembros destacados de la UE, como el señor Oli Rehn. Para oposición y sindicatos estamos ante un problema derivado únicamente, o al menos en gran medida, por la reforma laboral llevada a cabo por el gobierno hace un año. Para el gobierno estos datos no nos deben hacer perder la perspectiva de que las cosas comienzan a ir mejor. Y desde Bruselas se nos insiste en que no hay más remedio que seguir recortando.

Aléjemonos de populismos y centrémonos en el análisis un poco más objetivo, dejando de lado tendencias políticas. Lo primero que hay que decir es que se sigue destruyendo empleo porque la coyuntura es horrible. España ha atravesado, durante el 2012 y este primer trimestre del 2013, tal vez la fase más dura de la crisis. Es cierto que en el año 2009 el PIB cayó de una forma mucho más notable, pero también lo es que por aquel momento los gobiernos tenían capacidad para introducir estímulos fiscales, que tanto familias como empresas tenían sus reservas, y que los bancos, dando patadas hacia adelante, todavía soltaban algo de liquidez gracias a las inyecciones del BCE fundamentalmente. La realidad es que hoy estamos mucho peor que hace 4 años.

Europa vive inmersa en un círculo vicioso de muy difícil salida. La consolidación fiscal para países como España o Italia es inevitable. El problema del déficit público, para que nos entendamos y contado de una forma muy sencilla, es que, cuando se produce, el estado no tiene dinero para pagar sus facturas, sus nóminas y sus gastos corrientes. Ni siquiera para devolver el dinero que debe. Para cuadrar sus cuentas recurre al endeudamiento. Y éste comienza a ser un problema cuando los que te prestan dinero perciben que existe un riesgo real de que no puedas atender los vencimientos de tus compromisos con ellos. En un primer lugar, te piden un mayor interés, pero luego te puede pasar como a Grecia, Irlanda o Portugal, que no encuentres quien te preste y que el estado vaya a la quiebra. La capacidad de pago de la deuda de un país se mide en relación a su PIB. España, gracias a varios años de enormes déficits públicos y a una recesión que se alarga y no parece tener fin, ya tiene una deuda pública que está por encima del 80% del mismo, lo que le acerca a la zona de peligro. Encima, como el PIB se reduce al estar inmersos de una recesión, nuestro riesgo de impago se eleva paulatinamente.

Aunque lo dicho anteriormente sea cierto, también lo es, y así se ha dicho en este blog en reiteradas ocasiones, que una política de austeridad tan dura en un contexto tan complicado como el actual, es someter al enfermo a unas sesiones de quimioterapia salvajes. Por el camino, el enfermo puede morirse al no poder superar un tratamiento tan duro. Lo que ha hecho España durante el año 2012 realmente no tiene precedentes históricos. O al menos yo no los conozco. Dejando de lado el rescate de la banca, en medio de una recesión tan profunda, el haber sido capaz de bajar de un 9,4% de déficit público a un 7% es meritorio y denota una voluntad firme por parte de nuestro país por hacer sostenibles sus cuentas públicas. El problema es que el paciente se nos está muriendo por el camino. Los más de 6 millones de parados son el mejor ejemplo.

La subida del paro implica que el estado tiene que aumentar los subsidios por desempleo, que las bases imponibles del IRPF se reduzcan, incluso las del IVA, al seguir aminorándose la renta disponible de las familias. Además, al bajar el gasto público, las actividad económica se contrae, lo que redunda en las empresas (que también ven cómo se aminora sus beneficios y con ellos base imponible del impuesto de sociedades), de tal forma que se da la paradoja de que puede llegar un punto en que el estado, al seguir con los recortes, vea cómo su déficit público no sólo no baje, sino que aumente, por cuanto la caída de ingresos supere a la bajada de los gastos (menos los aumentos de las transferencias por el auge del paro).

Pero el problema es aún mayor. Cuando un país ve como su prima de riesgo sube y sube, o se mantiene en 300 puntos básicos (que ahora lo consideramos un éxito, pero que es una barbaridad), a las empresas de dicho país les resulta mucho más caro financiarse. Así nuestra banca, los póquísimos créditos que da, o las refinanciaciones que ahora saca adelante, lo hace con diferenciales de Euribor + 5 ó +6, frente a los tipos inusualmente bajos que pagan los alemanes, por ejemplo. Ello hace que las compañías sigan destruyendo empleo, por cuanto la actividad económica baja, pero se ven incapaces de tener un mínimo revolving para llevar a cabo su actividad. Dejemos de lado las multinacionales, que son pocas y hacen mucho ruido, y centrémonos en las PYMES. No es verdad que estas compañías hayan aprovechado la reforma laboral para hacer limpia. La mayoría de despidos por cuestiones económicas los gana el trabajador, lo que de facto sigue suponiendo una indemnización por despido más alta que en el resto de Europa. El carácter tuitivo de nuestro derecho laboral sigue siendo muy marcado y las estadísticas son públicas. La realidad es que la mayoría están con respiración asistida y si siguen destruyendo empleo es porque realmente no pueden más.

La presión fiscal a la que están siendo sometidas las PYMES, la agresividad de la propia administración con ellas, aún cuando demuestren que tienen voluntad de pagar sus impuestos y hacer bien las cosas, el cierre del crédito hasta límites esquizofrénicos (como no anticipar una factura del estado de Canadá para cobrarse un préstamo, caso verídico), está matando al tejido empresarial de este país. Y son las PYMES las que pueden generar empleo estable y de calidad, no nos engañemos.

Se decía el lunes que parecía muy probable que Europa nos diera dos años más para cumplir con los objetivos de déficit al reconocer los esfuerzos de países como España o Portugal, pero sobre todo porque reconocían haber fallado en la estimación del multiplicador del gasto público. Para que me entendáis, esto significa lo siguiente: si cada euro que recorta el estado, supone una caída de la actividad económica de 1 euro, entonces el multiplicador es 1. Si por el contrario la caída fuera de 2 euros, entonces el multiplicador sería 2. Europa ha reconocido por fin que erró en sus cálculos, y que el deterioro ha sido mucho mayor del pensado. Si así fuera, España recibiría un auténtico balón de oxígeno que debería aprovechar bien.

Sin ser gestor de lo público, a mi se me ocurren algunas cosas que se podrían hacer. Por ejemplo bajar el IVA del turismo y de la cultura, a la par que se reducen las subvenciones (está estudiadísimo que el impacto de la subida de un tributo es mucho mayor sobre la actividad económica que la retirada de una subvención. Ahí está la ley de Laffer). Bajaría el IRPF, le quitaría grasa a la administración (Sr. Rajoy, lleva usted ya un año y medio anunciando una reforma que nunca llega), le metería mano al mercado de la energía (¡no podemos permitirnos tener la más cara de Europa!), al de las telecomunicaciones y a algunos del resto de oligopolios que aún nos quedan. En paralelo reduciría el gasto público en aquello que realmente es superfluo e invertiría en educación. Sobre todo en ella. Apoyaría a la marca España, buscaría la forma de fomentar las exportaciones y las asociaciones entre empresas para que ganen masa crítica y puedan salir más allá de nuestras fronteras. Algo que favorezca el crecimiento, que permita reducir el déficit sin seguir metiendo sesiones de quimioterapia al enfermo.

De paso me armaría de valor para ir a Bruselas a decir que esto que está pasando es una gran injusticia. Que muchos de nuestros problemas vinieron dados por el Banco Central Europeo que fomentó una política monetaria expansiva que no le convenía a España a principios de este siglo (y que siempre contó con el voto en contra de nuestro representante en dicho órgano). Que nuestra burbuja la financiaron nuestros bancos con una falta de control lamentable, pero que la misma falta de rigor que les achacan, la tuvieron los bancos europeos, que prestaron el dinero con una alegría inusitada a nuestro sistema financiero (y ganaron mucho dinero con ello, por cierto), y que por lo tanto es inmoral cómo se está repartiendo la factura de esta crisis.

Que nadie se me asuste. No valgo para político y es posible que mucho de lo que haya apuntado ni siquiera sea posible llevar a cabo, o que agrave la situación. Y lo digo con total humildad, sin un sólo ápice de falsa modestia. Me queda el consuelo de que los mercados siempre se terminan ajustando a pesar de nuestros políticos. Keynes decía que dicho ajuste era insoportable para la ciudadanía. Visto lo visto, quiero creer que no nos puede quedar tanto para que el ciclo comience a cambiar. A pesar de los que nos han venido gobernando de un tiempo a esta parte. Eso sí, 6.202.700 parados después. Tremendo

Economía - Por qué es necesaria la Responsabilidad Social de las Empresas (III)

2013-04-19T18:39:00.002+02:00

El Business Case

Decía Milton Friedman que la única Responsablidad Social de la Empresa era maximizar sus beneficios para sus accionistas, confiando ciegamente en que la "mano invisible" del mercado hiciera bien su trabajo y en su conjunto se beneficiara también toda la sociedad. Pero Friedman iba un poco más allá. De alguna manera pensaba, y esta es una interpretación mía, que había algo de inmoral en todo lo que rodea a la RSC. Si una compañía llevaba a cabo algún tipo de acción social y esta iba contra parte de los resultados de la organización, Friedman creía que se estaba haciendo a costa de los accionistas. Si ello tenía una repercusión en el salario, la iniciativa se hacía a costa de los empleados. Y si se repercutía en el precio final, en este caso eran los propios clientes los que sufragan la iniciativa en cuestión. Para Friedman, la RSC sólo podía tener sentido si con ello la empresa veía cómo mejoraban sus resultados. ¿Y si así fuera? ¿Y si la empresa resultara ser más competitiva gracias a sus iniciativas sociales y medio ambientales? Algo se apuntó en este blog al hablar de la llamada "paradoja de Friedman". Podría ocurrir que aquellas empresas más orientadas a la sociedad, fuera también más rentables para sus accionistas.

Bajo la visión del Business Case tienen cabida todos aquellos argumentos que tratan de demostrar de que la RSC se trata, en definitiva, de un juego "win - win", en el que se ven beneficiados tantos los accionistas, como la sociedad y el resto de stakeholders en virtud de los vínculos existentes o potenciales que se desarrollan entre la compañía y sus grupos de interés al integrar en la gestión, además de las cuestiones económicas, las sociales y medioambientales. Desde un punto de vista teórico pinta bien pero, ¿qué nos dicen los números?

Comencemos analizando la relación entre las iniciativas de RSC y los Accionistas. De un tiempo a esta parte se han desarrollado y han ido ganando en importancia las llamadas "Inversiones Socialmente Responsables", las cuales incluyen criterios sociales y medioambientales además de los intrínsicamente financieros a la hora de elegir una cartera. Su desarrollo ha sido tan importante, que los principales selectivos mundiales han desarrollado a la par índices de sostenibilidad. Así por ejemplo al amparo del Dow Jones se ha creado el Dow Jones Sustainability Index, al del FTSE se ha creado el FTSE 4 Good, o al del Standard & Poor´s 500, el Domini 400. Dado que el nicho de inversores socialmente responsables crece, las empresas luchan por cotizar en estos índices y conseguir esa financiación en los mercados, lo cual ya supone de por sí una ventaja competitiva importante.

Pero la cuestión va más allá. En 1.999, el Social Investment Forum de EEUU, descubrió que el 70% de los fondos éticos de inversión de los EEUU obtuvieron un mejor resultado que la media del mercado. En e período 1.990 - 1.998, el índice Domini 400, obtuvo un retorno del 442% frente al 365.6% del Standard & Poor´s 500. La inmensa mayoría de estudios llevados a cabo, además, ha concluido que aquellas inversiones vinculadas a fondos éticos suelen gozar de una menor volatilidad y un menor riesgo que el de la media del mercado. Se debe matizar, no obstante, que en este tipo de índices cotizan empresas muy importantes, de tal forma que existe también un cierto sesgo que se debe tener en cuenta, pero se puede concluir también que aquellas empresas que apuestan por la RSC, lejos de perjudicar al accionista, parece incluso que le pueden beneficiar.

La relación entre RSC y la gestión de proveedores es compleja, por cuanto las compañías del siglo XXI afrontan un escenario global, con una cadena de valor internacionalizada y no siempre fácilmente controlable. En cualquier caso, sí que es sabido que la inclusión de criterios éticos, sociales y medio ambientales a la hora de elegir un partner, reduce los riesgos de sufrir un escándalo que pudiera perjudicar a la imagen de la compañía. Nike puede dar buena fe de ello. Pero las ventajas de una gestión integrada de las relaciones con los proveedores también se pueden apreciar en menores incidencias en la producción, menores costes de transacción (al proyectarse las relaciones a largo plazo) y una mayor flexibilidad, así como capacidad de adaptación al mercado.

Una estrategia de RSC también tiene su impacto sobre el tercer sector y los medios de comunicación. A través de ambos una compañía puede mejorar su legitimidad dentro del entorno en el que compite. De alguna forma ayudan a la empresa a orientarse hacia la sociedad.

Pero el verdadero quid de la cuestión radica en el papel que la RSC juega con dos grupos de interés clave como son los empleados y los clientes. A partir de aquí entra en juego también un aspecto fundamental, que es el de la reputación.

Si algo han demostrado todos los estudios hasta la fecha, es que las iniciativas de RSC impactan sobre la reputación corporativa de una compañía. De esta forma la empresa ve cómo mejora la forma en la que es percibida por sus grupos de interés. Por lo general, cuando un compañía goza de una buena reputación, atrae talento, suele gozar de mayores niveles de satisfacción entre sus clientes e incluso atrae también inversores.

En lo que respecta a los trabajadores, se ha demostrado que no sólo sirve para atraer a los mejores y más habilidosos, sino que la rotación de la plantilla suele ser menor y los empleados se encuentran por lo general más satisfechos. Aunque está claro que todos trabajamos por dinero, cuando los vínculos son también emocionales parece evidente que es más difícil que se rompan. Vivimos en la economía del coocimiento y la captación y la retención del talento juegan un papel primordial.

La relación de la RSC con los clientes es ciertamente más compleja. Por lo general, todos los estudios demuestran que este tipo de iniciativas favorecen (bajo ciertas circunstancias) la percepción del consumidor hacia la empresa, pero otra cosa es la actitud, o mejor dicho, si esa mejor percepción se traduce luego en una acción de compra. Y ahí los resultados son contradictorios. En primer lugar, porque existe un sesgo llamado "desirability bias", según el cual, todos tendemos a responder lo que resulta políticamente correcto. ¿Quién no diría que sí que comprará productos de comercio justo, por ejemplo, aunque éstos sean más caros? Pero ahora bien, a la hora de la verdad, ¿quién lo hace? Recuerda un poco a lo de los Documentales de la 2 y la audiencia real de los mismos.

Por lo general se sabe que el consumidor no está dispuesto a hacer sacrificios ni en precio ni en calidad, y que sólo en igualdad de condiciones, se decanta por el producto de una compañía socialmente responsable. Ahora bien, existen también algunos efectos que se deben tener en cuenta. Por ejemplo, si el cliente percibe que el comportamiento de la compañía no es oportunista, está alineado con su negocio y además coincide de alguna forma con los valores del propio consumidor, entonces se produce una identificación emocional que potencia los resultados de la acción de RSC.

Dado que medir el impacto directo de las iniciativas de RSC sobre la compra real por parte de un cliente no resulta sencillo, el punto clave resulta en saber cómo incide en la satisfacción, ya que a través de la misma se pueden inferir futuras compras e incluso una labor de prescripción por parte del consumidor. En ese sentido conviene introducir brevemente el concepto de satisfacción desde el punto de vista psicológico y de marketing.

La satisfacción no deja de ser un estado mental consecuencia de la diferencia entre las expectativas previas y el resultado real de un producto o servicio. En la formación de las expectativas previas incide la publicidad, los comentarios de amigos y / o prescriptores, las experiencias previas, etc. Pero en el contexto evaluativo incide también la reputación, ya que ésta influye en las actitudes previas de las personas hacia los productos de una compañía. De alguna forma nos predispone (positiva o negativamente), así como favorece o no nuestra identificación con una compañía, la cual se puede reforzar a través de las diferentes iniciativas de RSC. Por todo ello se ha podido demostrar que la RSC incide en la satisfacción del consumidor. En paralelo, se sabe que los clientes tienden a percibir mayor valor añadido en un producto realizado por una compañía socialmente responsable que por otra que no lo es. En ese aspecto, la reputación de la compañía refuerza la calidad percibida.

La relación entre satisfacción del consumidor y mayores flujos de caja positivos en una compañía es también sabida y demostrada en múltiples estudios. Es por ello que la mayoría de análisis sugieren una relación positva entre RSC, Satisfacción del Consumidor e incluso valor de mercado vía flujos de caja, si bien es cierto que muchos adolecen de una limitación: utilizan medidas reputacionales para medir la RSC. Mientras que las primeras son de percepción (cómo se ve a la empresa) las segundas son de performance (qué hace realmente la compañía).

Mi tesis doctoral está tratando de analizar precisamente el impacto de la RSC (desde un punto de vista de performance) sobre el valor de mercado de una compañía a través de la Reputación y la Satisfacción del Consumidor. Por lo pronto los primeros resultados son esperanzadores. Yo llegué a este estudio por convicciones morales, pero nada me gustaría más que dar argumentos utilitaristas a los incrédulos. O lo que es lo mismo, que la paradoja de Friedman se revele como cierta. ¿Os imaginais?

Economía - Por qué es Necesaria la Responsabilidad Social de las Empresas (II)

2013-04-12T23:12:00.000+02:00

El Economy Case

Además de los argumentos morales explicados en el anterior post, existe un prisma macroeconómico según el cual la llamada Responsabilidad Social Corporativa tiene también un impacto positivo sobre la economía en su conjunto. Dicha visión es la del Economy Case y defiende que, al integrar en el desempeño corporativo cuestiones medio ambientales y sociales ademas de la económica, las externalidades de los mercados (las cuales se explicaron en otro post hace unas semanas) son menores, dando lugar a un equilibrio económico más eficiente.

Se parte de la premisa de que, el coste que la empresa traslada a la sociedad vía las ineficiencias del mercado (externalidades), siempre supone una pérdida mayor que los beneficios que obtiene la compañía que los genera. De esta forma, se ven perjudicados todos los grupos de interés, especialmente la sociedad en su conjunto, pero también los accionistas, los cuales, vistos como inversores universales, terminan también soportando los costes generados por las externalidades resultando, como apunta la profesora De la Cuesta, una pérdida neta para éstos. Pero rebajemos un poco el marco teórico para entender, con efectos prácticos, qué significa el llamado Economy Case.

Pensemos por un momento en la actual coyuntura. Vivimos en un escenario económico global, dónde las empresas, como también se ha explicado en este blog, pueden hacer y deshacer con menor control que nunca, puesto que los gobiernos nacionales se ven incapaces para marcar las reglas del juego. Mayor libertad, como también se ha argumentado, exige mayor responsabilidad, porque también sabemos que, y esta es una de las pocas verdades económicas universales absolutas, que el binomio rendimiento riesgo se cumple siempre.

Desde la caída de Lehman Brothers hemos asistido a toda una colección de desmanes, comporamientos inmorales y barbaridades varias que han llevado a cabo muchas de las personas que dirigían importantes entidades financieras, bancos de inversión y compañías vinculadas al sector inmobiliario de medio mundo. Todo ello sin querer citar a los políticos, que en esta ocasión no vienen al caso. El excesivo riesgo asumido por todos ellos derivó en una crisis global cuyo coste ha superado con mucho las ganancias de aquellas empresas. Pensemos en los recortes del estado de bienestar, la pérdida del puesto de trabajo de millones de personas en todo el mundo, el daño causado a múltiples ahorradores.

Pero ello no ha quedado ahí. Valoremos ahora las empresas que han quebrado, los bancos que han sido nacionalizados, las compañías que apenas sobreviven. Los accionistas de estas entidades también han visto cómo ellos mismos han sido arrastrados por una corriente de números rojos que les ha llevado a asumir una pérdida neta. Y si entramos en la multidimensionalidad del stakeholder (esto es, además de accionistas, son miembros de una sociedad que ha visto como parte de su riqueza se ha destruido), comprenderemos que el impacto es todavía mayor.

Valoremos ahora el aspecto medioambiental. Aunque es cierto que existen informes que señalan que el calentamiento global es algo menor del previsto en los primeros análisis, también lo es que al incremento de las temperaturas (que realmente sí que se está dando) se le han puesto números. Ahí está el interesantísimo informe Stern elaborado por el gobierno de Tony Blair allá por el año 2005. Como se apunta en el mismo, si las temperaturas aumentasen entre 2 y 3 grados, por ejemplo, se estima que el 16,5% de la población mundial podría ver amenazado su suministro de agua potable, sobre todo en el sudeste asiático.

Ante ese mismo incremento, en dicho informe se preveían caídas en los rendimientos de las cosechas, sobre todo en África, que podrían poner en peligro la subsistencia de cientos de millones de personas que se quedarían sin posibilidad de producir alimentos. Si las temperaturas ascendieran hasta 4 grados centígrados, el suministro mundial de alimentos se podría ver afectado y enfermedades como el dengue o la malaria podrían hacerse más prevelentes. Se estima, además, que 200 millones de personas podrían verse desplazadas de forma permanente debido a las inundaciones, sequías y hambrunas.

Con un incremento térmico de entre 2 y 3 grados centígrados, se estima que podrían desaparecer hasta el 40% de las especies animales, así como que podría aumentar la acidez de los océanos como consecuencia directa del aumento de concentración del anhídrido carbónico, poniendo en peligro los ecosistemas marinos. Se estima que un aumento de 5 grados centígrados podría tener un coste de entre un 5 y un 10% del PIB de los países desarrollados. Pensemos que la ola de calor del año 2003 le supuso a Europa la muerte de 35.000 personas y un coste de 15.000 millones de euros

Está claro que el calentamiento global no es una cuestión que se deba sólo a la acción de las empresas, pero sí es cierto que ellas están detrás de buena parte de las emisiones a nivel global y que pueden tomar medidas que limiten y reduzcan la demanda de bienes y servicios intensivos en emisiones, mejorar la eficiencia de procesos y productos, prevenir la deforestación, usar tenologías más bajas en cuanto a emisiones de carbono se refiere para calefacción, alumbrado y / o transporte, así como fomentar el uso de energías renovables o el reciclaje. El informe Stern estimaba la inversión para la transición hacia una economía "verde" en un 1% del PIB mundial.

Más allá del calentamiento global, cada vez son mayores los casos de enfermedades y muertes como consecuencia de la contaminación en las grandes ciudades, lo que también tiene implicaciones en cuestiones tales como la productividad o coste sanitario para las administraciones públicas, lo que limita por otro lado posibilidades de crecimiento económico.

Por último pensemos en el impacto social de la actividad de una compañía. Como también se expuso en este blog, la correlación entre formación de capital humano y la renta per cápita, indicador importante para determinar la riqueza de un país, es positiva y evidente. Cuando las empresas fomentan el trabajo infantil en determinados países, están condenando a los mismos, con la connivencia de sus gobernantes, a generaciones enteras de miseria. El desarrollo social es clave para el desarrollo económico. Una sociedad próspera que tenga una distribución de la riqueza lo más simétrica posible favorecerá también el éxito empresarial. En ese aspecto políticas corporativas que favorezcan la igualdad, la no discriminación y la gestión de la diversidad, también benefician a la economía en su conjunto, por cuanto fomentan el talento. El mejor ejemplo en este sentido es el de EEUU.

En este apartado también tienen cabida las acciones de filantropía corporativa, con las cuáles he sido crítico también en ocasiones. Una apuesta de un empresa por un comedor social en un país en vías de desarrollo, o su involucración en proyectos sociales en aquellos lugares dónde se ubique, repercute positivamente en la economía del lugar, lo que indirectamente también debería favorecer a la compañía.

Por último pensemos en los códigos éticos. Cuando una empresa fomenta y participa en un sistema corrupto, el equilibrio eficiente es imposible, lo que repercute a su vez en el potencial de crecimiento de una economía. Tenemos ejemplos clarísimos en nuestro país. Ya no sólo es que rompen el equilibrio, es que evitan que los gobiernos lleven a cabo su labor de fijar las reglas del juego. Los casos de los ERES falsos, la trama Gürtel, los escándalos en los consejos de las cajas de ahorro, las ITV en Cataluña, el dinero en paraísos fiscales de los Pujol, Bárcenas y compañía, y así un largo etcétera, ha servido para detraer dinero de las arcas públicas con tal de favorecer los intereses de unos pocos en un escenario en el que el gasto público se bate en retirada ante el flagrante déficit de nuestra economía. Las administraciones públicas no deben ser ajenas a comportamientos de responsabilidad social.

Si estos argumentos no terminan de convencer a los escépticos, anticipo que tenemos más. El siguiente post hablará del "business case", es decir, los beneficios directos que pueden obtener las empresas gracias a sus acciones de RSC.

Economía - Por qué es Necesaria la Responsabilidad Social de las Empresas (I)

2013-04-06T14:15:00.003+02:00

Argumentos Morales

Encontrándome como me encuentro en la recta final de mi tesis doctoral, ya escribiendo la misma mientras en paralelo vamos viendo algunos resultados del modelo planteado, estoy en un momento en el que este blog se está convirtiendo en un auténtico laboratorio de ideas (finalidad para la que fue concebido originalmente), de cara a pulir determinados argumentos que dan pie a las hipótesis que estoy analizando. Es por ello por lo que es posible que en las próximas semanas aparezcan más post del estilo del de hace unos días o cómo este mismo. ¡Espero que mis "líos" mentales os sean de utilidad a todos aquellos que me seguís!

Apuntaba hace una semana que Milton Friedman, máximo defensor del libre mercado y del menor intervencionismo posible del estado en el sistema económico, esgrimía que los dos únicos límites a la actividad empresarial eran la ley y la ética. En el fondo sus argumentos, desde un punto de vista aséptico, en un mundo perfecto, tanto como debiera ser el mercado en el que tanto creía Friedman para que la llamada "mano invisible" funcionase, tienen todo el sentido.

Remontémonos al manido "contrato social". Simplificando y yendo al grano, el asunto consiste en que los gobiernos legislan, o al menos así debieran hacerlo, conforme a un conjunto de normas, creencias y valores morales que la colectividad que los ha elegido consideran como propias o comunes. No soy experto en filosofía del derecho, pero desde un prisma purista, las leyes debieran ajustarse en la medida de lo posible a la norma moral. Sólo bajo esa premisa se puede desarrollar un sistema jurídico "justo" que no sólo sea legal, sino que a la par sea legítimo. Muchas veces se obvia la diferencia. Pongamos un ejemplo que resulta clarividente: imaginemos que en España un gobierno aprobara una ley que amparase el trabajo infantil. Aquello sería legal, pero contaría con la oposición de una buena parte de la ciudadanía.

De un tiempo a esta parte, la ley se ha alejado de forma paulatina y permanente de la norma moral. Es cierto que hay cuestiones que no son tan evidentes como la que exponía acerca del trabajo infantil, pero lo cierto es que todos conocemos situaciones en las que determinadas normas, incluso sentencias, nos dejan a cuadros. Más allá de la mera opinión de cada uno, Bruselas nos ha dado un palo no hace tanto con la cuestión de la ley hipotecaria. Dejando al margen los debates referentes a la misma, hay una obviedad que nadie puede negar: ésta era asimétrica y permitía situaciones que no eran tolerables desde un punto de vista ético. Adecuarse solamente a la legislación vigente, no es garantía de un comportamiento legítimo y moral.

Pero, además, hoy las cosas son aún más complicadas. Hace apenas unos años, los gobiernos podían marcar las reglas del juego, porque la economía apenas estaba internacionalizada. En un entorno global como el actual, los organismos nacionales se ven incapaces de acotar el escenario mundial. Y ello lleva a continuas situaciones de doble moral y contradicciones permanentes. Imagino que a nadie se le ha olvidado el escándalo del Prestige. Aquel buque era monocasco. En EEUU no hubiera sido legal que navegase por sus aguas, ya que las normas se cambiaron tras el hundimiento del Exxon Valdez, pero sí lo era que lo hiciera por las aguas de la UE. La compañía propietaria del Prestige no estaba haciendo nada ilegal, pero los riesgos de aquel barco eran evidentes y sus dueños lo sabían. Su comportamiento no era moral.

Cuando empecé a investigar acerca de la RSC, allá por el año 2006, cayó en mis manos la memoria de RSC de la compañía una importante compañía textil española. Hoy puede que haya cambiado la misma, no lo sé, pero recuerdo que ésta afirmaba cumplir escrupulosamente con la legalidad, tanto ella como los talleres que formaba parte de su cadena de valor, en todos los lugares del mundo dónde llevaba a cabo su actividad. Bien, lo que no se explicaba es que, de acuerdo con EIRIS, en muchos de esos países son legales prácticas abusivas como aquellas permiten discriminar a la mujer, contratar a niños, prohibir el asociacionismo del trabajador o fomentar el trabajo forzoso. En muchos casos, tampoco hay salarios mínimos, ni existen unas garantías de salubridad y seguridad en el puesto de trabajo que sí están legisladas en la inmensa mayoría de los países de la OCDE. La deslocalización de las plantas está fomentando, como demostraba la Profesora Carmen Valor en un magnífico artículo llamado "What if all trade were fair trade?", una "carrera a la baja" de los derechos del trabajador en muchos de estos países para atraer a multinacionales. Tanto es así, que el parlamento danés aprobó hace años una enmienda por la cual se conminaba a todas sus empresas a comportarse conforme a las leyes danesas en aquellos países en las que no existiera un "derecho justo", esto es, aquel que respeta los derechos humanos más elementales. Como apuntaba antes, la ley se aleja de la norma moral a pasos agigantados.

El otro día también hablábamos de las externalidades y las señalábamos como fallos del propio mercado. En teoría les corresponde a los gobiernos actuar para aminorar las mismas y garantizar una cierta igualdad de oportunidades y redistribución de la renta. Pero, ¿qué ocurre cuándo el que tiene que marcar las reglas del juego tiene sus propios intereses? No se puede ser juez y parte. Y desgraciadamente, todos conocemos los casos de políticos de todo el mundo que después de salir del gobierno de turno, son fichados por multinacionales. En algunos casos incluso, y eso ya es el colmo, éstas ganan "concursos" relacionados con el puesto del ex político cuando formaba parte de alguna administración pública. Pero voy más allá. El caso de los ERE en Andalucía, la trama Gürtel, los papeles de Bárcenas o el caso "Filesa" en su día nos demuestran que de un tiempo a esta parte se nos han colado en las instituciones una especie de sanguijuelas capaces de montar un entramado cuyo único fin es la captación y reparto de rentas privadas bajo el amparo de lo público. Cuesta mucho creer, y es duro decirlo, que nuestros gobiernos no legislen conforme más a los intereses personales de quiénes forman parte del mismo que al bien común. O al menos, por ser un poco más suave, que pongan siempre a los primeros por delante de los segundos. Y así, el sistema no funciona.

Vamos con la ética. Ésta se caracteriza por "generalizar" lo que es bueno o malo para cualquier tipo de moral. Creo que el relativismo ha hecho muchísimo daño al comportamiento ético de las personas. Evidentemente no todo es blanco o negro, y es obvio que todo tiene un contexto o, al menos, unos atenuantes, pero me niego a pensar que todo sea relativo. Ello nos lleva a comportamientos paradójicos también de los agentes económicos provenientes de una especie de autoindulgencia derivada de lo anterior. Ahora resulta que el problema es de los mercados que son malísimos, cuando éstos llevan funcionando miles años, concretamente desde el mismo día que se inició el trueque. También resulta que ahora la actual crisis es culpa de Milton Friedman y de Ronald Reagan. Del primero por apostar por el libre mercado y del segundo por legislar en consecuencia. Lo que a mi no me cuadra es por qué ha estallado casi 30 años después. ¿No será que de un tiempo a esta parte lo que han variado son los valores de las personas y el uso que se hacen de las normas? El problema del relativismo es que reduce a la mínima expresión a la ética. No hay hueco para la universalidad de la moral, ya que todo tiene una validez subjetiva que depende de cada marco de referencia. Por eso no puedo estar más de acuerdo con aquellos que apuntan que vivimos una crisis de valores sin precedentes y que detrás del lío económico que tenemos hoy montado, subyace precisamente eso. Sufrimos la resaca de la borrachera maquiavélica del todo vale que ha guiado a los partícipes de nuestro sistema durante los últimos años.

Sí, vuelvo a ser duro, pero es que como explicaba en mi anterior post, bajo el mantra de la "maximización del beneficio" se ha considerado que nada era suficiente para alcanzar tal fin, obviando lo que Adam Smith pensaba, que el fundamento de la acción moral no se basaba en normas ni en ideas nacionales, sino en sentimientos universales comunes y propios de todos los seres humanos.Sin los mismos, no hay mano invisible, y sin ella sólo hay desequilibrios, desigualdades y una asimetría insoportable. Porque si algo nos ha enseñado la historia es que ningún sistema económico es sostenible si su desarrollo no lleva aparejado una mejora social. Hoy en día vemos cómo nuestro sistema financiero es rescatado con el dinero de todos, mientras algunos de sus directivos siguen cobrando una barbaridad en bonus y dietas. A la par, millones de persona están desempleadas y cientos de miles han perdido sus viviendas. Asumo que puede sonar demagógico tal y como está redactado, pero en el fondo sabemos que esa situación se está dando. El progreso de una sociedad también se tiene que medir en términos morales, no sólo económicos. Y si las sociedades no progresan, la prosperidad de las empresas será cuando menos complicada.

Hoy en día vivimos momentos convulsos. Los movimientos sociales nos recuerdan ver con mayor frecuencia que hace unos años que existe un creciente convencimiento de que el comportamiento de muchas de nuestras compañías, sobre todo las que operan a nivel global, dista mucho de ser legítimo aún cuando se ajuste al (precario) derecho de muchas naciones en vías de desarrollo. La empresa es un agente económico, pero también un agente social que debe comportarse conforme a unas normas y valores eticos y morales que debe ser de máximos, esto es, los que garanticen y fomenten en mayor medida los derechos humanos, sociales, medio ambientales de las generaciones actuales futuras. Las empresas, las mismas que lideran el crecimiento económico, también pueden ser locomotoras del progreso moral. Además, hay argumentos económicos para ello. Pero eso lo dejo para el próximo post.

Economía y Empresa - Hacia una Nueva Ética Económica y Empresarial

2013-03-30T13:23:00.000+01:00

Algunas Reflexiones

Los que venís siguiendo El Disparadero desde sus orígenes, sabéis el estupor que me causa la permanente personalización de los mercados. O se les sube a los altares o se les sataniza, pero casi siempre bajo un sesgo ideológico del que está detrás del que escribe. Por mi parte, como siempre me ha gustado apuntar, me alineo con gente como Nördstrom o Ridderstrale, quiénes afirman que los mercados son meras maquinarias a través de las cuales tiene lugar la actividad económica. Los mercados simplemente son, y separan lo eficiente de lo eficiente en virtud de unas reglas del juego que marcamos nosotros como sociedad. Y si los mercados no funcionan es, a menudo, por comportamientos oportunistas de las personas que operamos en ellos.

La subida a los altares de los mercados se produjo a partir de una interpretación, bajo mi punto de vista parcial, del trabajo de Adam Smith. El economista y filósofo escocés del siglo XVIII defendía, de modo sencillo y para que todos nos entendamos, que cuando dos agentes interactúan en un mercado perfecto buscando maximizar su beneficio, entonces la llamada "mano invisible" de los mercados hace que éstos lleguen a su óptimo a través de una asignación eficiente de los recursos. En un mercado perfecto, donde la información fluyera sin restricciones y estuviera al alcance de todo el mundo, dónde todo el mundo partiera en igualdad de condiciones, nadie llevaría a cabo actividades que no tuvieran demanda, y cuando desarrollase alguna, sabría hasta cuando tendría que producir para que no hubiera excedentes. Como el uso de los recursos en este hipotético mercado sería el correcto, no habría paro, ni guerras de precios, ni grandes diferencias económicas entre las personas, como tampoco habría burbujas ni posibilidad de comportamientos especulativos. En consecuencia, todo la sociedad se vería beneficiada de esta situación, de tal forma que el progreso económico llevaría consigo un progreso social.

Ocurre, como también hemos visto muchas veces en este blog, que los mercados distan mucho de ser perfectos, entre otras cosas por la asimetría de la información existente en los mismos.Ello hace que existan los llamados costes de transacción, los cuales son aquellos en los que los agentes incurren en un mercado para reducir la incertidumbre que se da en los mercados. Es por esta razón por lo que aparecen las empresas, ya que al final éstas no dejan de ser un conjunto de contratos que permiten, en teoría, que la actividad económica se pueda llevar con mayor eficacia y eficiencia al reducirse los costes de transacción. Se entenderá mejor con el siguiente ejemplo: Si cada vez que una compañía fuera a llevar a cabo su producción tuviera que hacer un contrato por jornada de trabajo a cada uno de sus trabajadores, el coste que tendría que asumir sería disparatado. Pensemos en la labor de captación diaria de empleados, la negociación del salario cada día, la redacción de contratos diariamente, etc. Por el contrario, si ésta tuviera una plantilla a la que paga una mensualidad ya establecida de antemano, con una serie de derechos y obligaciones también pactados en un único momento del tiempo, la empresa puede realizar su actividad incurriendo en menos costes y, por lo tanto, con mayor eficacia y eficiencia.

La lógica que siguen muchos de los economistas neoclásicos, por lo tanto, es la siguiente. Como los mercados son imperfectos, las empresas sustituyen a los agentes, ya que al menos éstas operan con menor incertidumbre. Por lo tanto, las compañías deberían llevar a cabo su actividad económica buscando maximizar siempre sus beneficios. De esta forma, se alcanzaría un equilibrio que, por lo menos, sería lo que en economía se llama Pareto Eficiente. Un óptimo de Pareto es aquel en el que un sistema económico alcanza un equilibrio en el que todos los agentes que forman parte del mismo, o se quedan igual o mejoran respecto a su punto de partida, pero ninguno empeora. Así pues, durante años, el mantra que se ha propagado por las escuelas de negocio y universidades de todo el mundo es que la empresa debía maximizar su beneficio, porque de esta forma, en mayor o menor medida toda la sociedad se vería beneficiada, o al menos no perjudicada.

Pero para que se lleve a cabo la actividad económica, hacen falta, además de las empresas, la existencia de los mercados y el estado, el cual juega un papel económico también importante. En primer lugar, porque a éste último le corresponde fijar las reglas del juego, pero también definir un sistema eficiente de derechos de propiedad e incluso proveer a la colectividad de aquellos bienes y servicios que, por razones de interés general, su provisión no debería ser conferida al mercado. En cuanto a éste, además de los derechos de propiedad ya citados, le hacen falta para su correcto funcionamiento el que existan medios de pago bien definidos también y unos procedimientos judiciales eficaces que refuercen la garantía jurídica del sistema.

Basta con observar mucho de lo que ha acontecido en los últimos 20 años para comprender que el sistema no funciona. Entre 1991 y 2007, las empresas, en un escenario global, acumularon beneficios record mientras que las diferencias norte y sur alcanzaban diferencias escandalosas. Más aún, basta con analizar el coeficiente de Gini para países como EEUU para darse cuenta de como el reparto de la riqueza durante esos años ha sido totalmente asimétrico, de tal forma que los ricos son cada vez más ricos y que el resto de la sociedad del otrora llamado país de las oportunidades ha visto como su poder adquisitivo se ha reducido de forma notable. Varias son las causas que explican por qué el modelo se resquebraja y la maximización del beneficio no conlleva una mejora social per se.

En primer lugar, por lo expuesto al inicio. En los mercados la información existente es asimétrica, lo que permite comportamientos oportunistas y un equilibrio que no es Pareto Eficiente. Por este estudio Joseph Stiglitz ganó el premio Nobel en el año 2001. Este tipo de coyunturas conlleva a una mayor desigualdad social, más agravada en aquellos países en los que no existe una red de protección social.

En segundo lugar, por las llamadas externalidades, las cuales se podrían definir, de nuevo de forma sencilla, como el impacto que una actividad económica genera sobre terceros que no son originadores de la misma. Las externalidades son fallos del propio mercado que permiten a las empresas trasladar costes generados por su actividad a otros agentes (generalmente la sociedad) y que no son recogidos por los sistema contables de las compañías al no funcionar por un sistema de precios. El ejemplo más claro de las externalidades es el de la contaminación que puede generar una empresa al llevar a cabo su actividad. El impacto lo recibe la sociedad, la cual asume un coste que no es suyo. Las externalidades deforman la asignación eficiente de los recursos, porque los precios de mercado de éstos no se corresponden con los beneficios o costes reales. Cuando una empresa maximiza el beneficio sin considerar el impacto de su actividad sobre el medio ambiente (que en definitiva es el mayor bien público) y sobre la sociedad, no todo el mundo se ve beneficiado.

Por otro lado, también pueden existir externalidades positivas. Pensemos en una empresa que abre una planta en un país en vías de desarrollo e instaura un comedor social que permite mejorar la vida de la población en la que se ubica. Contablemente sería un gasto para la empresa, pero la mejora social generada repercutiría en el entorno económico y, posiblemente, le repercuta positivamente a la compañía.

En tercer lugar, porque como apunta la teoría de los Stakeholders, hoy en día el éxito empresarial depende de más factores que nunca. Las cadenas de valor se alargan y se internacionalizan. Es imposible gestionar la empresa pensando sólo en maximizar la riqueza del accionista y a corto plazo. Algunos estudios sugieren que, precisamente, cuanto más orientada está la empresa a la sociedad y a sus grupos de interés (los stakeholders, es decir, trabajadores, proveedores, clientes, incluso tercer sector o medios de comunicación, y por supuesto los accionistas) mejores resultados obtienen.

En cuarto lugar, porque la teoría económica habla de maximizar el beneficio, pero sabiendo que pueden darse asignaciones ineficientes de los recursos, no explica cómo se ha de distribuir dicho beneficio para que el óptimo económico lleve aparejado consigo un óptimo social.

En quinto lugar, porque las grandes corporaciones multinacionales, incluso los bancos, tienen un accionariado tan atomizado, que se ha producido una separación evidente entre gestión y propiedad. Ahora se contratan a súper directivos para que rijan los destinos de las organizaciones que les pagan a cambio de salarios y bonus astronomicos, de tal forma que sus decisiones se alineen con los objetivos de los accionistas. El problema estriba en que estos ejecutivos tienen también sus propios intereses y tienden a comportarse de manera oportunista buscando su beneficio propio. Es lo que en economía se llama teoría de la agencia. En estos casos, se puede maximizar el beneficio a corto plazo para obtener ciertas mejoras salariales, por ejemplo, arriesgando en demasía, incluso yendo en contra de la supervivencia de la empresa a medio plazo. Y cuando una compañía pega el petardazo, véase Enron o Parmalat, no sólo pierden los accionistas. También los proveedores que se quedan con facturas sin cobrar, o los empleados que pierden sus puestos de trabajo. Pero no sólo eso. Pagar un salario por encima del de mercado a un directivo para que éste se comporte acorde a los intereses de los accionistas, impide maximizar el beneficio en sentido estricto, lo que distorsiona el modelo.

Finalmente y sobre todo, en sexto lugar, porque vivimos un momento histórico convulso en que los valores brillan por su ausencia. Milton Friedman, uno de los mayores defensores del libre mercado, marcaba dos líneas rojas que jamás debían traspasarse: ley y ética. En virtud de lo vivido en los últimos años, queda claro que por el camino nos hemos perdido en algún punto.

Si comenzamos hablando de la ley, se debe argumentar que de un tiempo a esta parte ésta ha dejado de ser norma moral y ello es muy peligroso. Hoy en día hay cuestiones que son legales pero que a la vez son inmorales. Por ejemplo la ley que permite a un banco rescatado deshauciar a una familia. O la ley por la cual ahorradores chipriotas tendrán que perder parte de su dinero para rescatar a unos bancos lastrados por la deuda Griega y una quita decidida a miles de kilómetros del pequeño país mediterráneo. Muchos de los comportamientos que nos han llevado a esta coyuntura eran legales, pero no eran morales.

Pero voy más allá. Vivimos en un mundo globalizado en el que el Derecho Internacional todavía está en pañales. Hoy en día es legal contratar a niños en determinados países de Asia, como también es legal prohibir el asociacionismo o fomentar los trabajos forzosos. Los estados se ven incapaces de marcar las reglas del juego porque los gobiernos son nacionales y muchos de los problemas que hoy se dan en el marco económico son mundiales. Las empresas tienen mayor libertad que nunca para hacer y deshacer.

Poco o nada se puede confiar en nuestros gobiernos cuando al poco de salir de la política ostentan cargos notorios en importantísimas compañías. No se entiende que uno de los defensores de la asociación de la sanidad público - privada, poco tiempo después de ser consejero de sanidad de una comunidad autónoma, luego sea fichado por una empresa que precisamente está gestionando parte de esa vinculación. Tampoco se puede comprender que un juez se meta a político y luego vuelva al juzgado a llevar casos políticos. Me parece surrealista que a parte de nuestros jueces los elijan los partidos. Por duro que resulte decirlo, vivimos en un momento en que no sé hasta qué punto vivimos en un estado de derecho, en que no sé si sigue habiendo división de poderes, por cuanto hemos retrocedido a mucho más del contrato social en múltiples aspectos.

Nos queda la ética y al respecto sólo puedo apuntar que en un mundo como el actual, dónde tenemos mayor libertad que nunca, ésta, si no se ejerce con responsabilidad, simplemente no funciona. Mucha gente olvida a menudo que Adam Smith fue profesor de Ética y que creía firmemente que el fundamento de la acción moral no se basaba en normas ni en ideas nacionales, sino en sentimientos universales comunes y propios de todos los seres humanos.

Cuando se habla de Responsabilidad Social Corporativa (RSC) o de las empresas, se debe desterrar la idea de que aquello es filantropía o ecologismo. Se trata de comprender que necesitamos una nueva ética económica y empresarial que destierre el maquiavelismo que de un tiempo a esta parte invade nuestros mercados. Las empresas deben crear valor, por supuesto económico, para sus accionistas primero y para el resto de stakeholders después, pero crear valor o riqueza, no es lo mismo que maximizar el beneficio sin importar los medios. Necesitamos incluir criterios sociales y medio ambientales a la hora de gestionar nuestras empresas y países, pero también, y sobre todo, valores. Ética y moral. Sin ambas cualquier sistema está abocado al fracaso, entre otras cosas porque éstos son amorales. Esa responsabilidad es puramente nuestra.

Empresas - El Mundo (del vino) es (maravillosamente) Global

2013-03-28T12:05:00.000+01:00

Reflexiones tras Prowein

Creo que ya me lo habéis leído en más de una ocasión, pero siempre que uno viaja recibe un manguerazo de realidad. Si lo haces por trabajo, es cierto que te pierdes parte de la cotidianidad diaria de las ciudades y sus personas, pero también lo es que a través de tus clientes y partners comprendes que vivimos en un mundo diverso, dónde abundan culturas, gustos e incluso escalas de valores diferentes. No se trata de hacer apología del relativismo, pero sí de comprender que la prudencia debe regir a la hora de valorar aquello que es distinto, diferente a lo que estamos habituados. Esto, que es algo básico para la sana convivencia de los pueblos, no siempre se ha tenido claro a la hora de hacer negocios, al menos hasta hace unos años. Y si hablamos del mundo del vino, podríamos decir que nuestra industria está aún en pañales.

Aún recuerdo mi primera Junta General en la bodega, aquella en la que se me designó como futuro Director General, previo aprendizaje con el gerente de entonces: no se entendía por qué nuestra cuota de exportaciones no llegaba al 15% allá a mediados del año 2007. La exigencia era que al menos las mismas llegaran a estar en el entorno del 40%. Cuando durante las primeras semanas comencé a indagar, recibí la primera de las sorpresas que me he venido llevando durante mi aprendizaje de lo que son los mercados internacionales en el mundo del vino: la Ribera del Duero apenas exportaba en el año por aquel entonces un 5% de su producción total. Rioja, la Denominación de Origen con mayor vocación exportadora en cuanto a vino embotellado se refiere, superaba el 30%.

La segunda sorpresa me la llevé en mi primera Vinexpo, feria que se celebra en Burdeos cada dos años. Viendo todo aquel despliegue de bodegas y vinos de todo el mundo, la cuestión no estribaba en cómo era posible no vender un tercio de nuestra producción más allá de nuestras fronteras, sino en cómo podíamos vender lo que vendíamos con aquel nivel de competencia. Reconozco que volví abrumado. Desde entonces, tras cada Vinexpo, tras cada Prowein, sigo regresando alucinado. Cada vez se hacen más vinos en más lugares del mundo y cada vez se hacen mejores. La competencia es brutal y la presión en el precio, quitando para las bodegas "boutique", también. El consumo de vino crece notablemente, pero lo hace en países con poca tradición vitivinícola, en mercados no habituales, dónde sus gustos, hábitos de consumo, incluso su gastronomía, poco o nada tienen que ver con la nuestra. ¿Cómo competir en un mercado así? Hace cuatro años comprendí que mi labor en la bodega poco o nada tenía que ver con la de los directores generales al uso. Tenía que viajar, apoyar a mi equipo de exportación, pero también comprender por mi mismo lo que se cocía fuera. Sólo así podríamos prepararnos para el cambio. Sin el apoyo de la dirección, aquello no era posible.

Lo he dicho más veces, pero creo que nunca está de más insistir en ello. En el mercado global no se trata de ser el mejor, se trata de ser diferente. Y el primer paso para diferenciarse en el mundo del vino consiste en resaltar lo autóctono. En nuestro caso, poner en valor la Tinta Fina (o lo que es lo mismo, el tipo de Tempranillo que se da en la Ribera del Duero) y el Verdejo de Rueda. Esto es condición necesaria, pero no suficiente para diferenciarse. ¿Quíén no hace un buen vino hoy en Ribera del Duero o Rueda trabajando precisamente con esas uvas?

El segundo paso consiste en centrarse en el terruño. En nuestro caso, nuestra finca de Real Sitio de Ventosilla tiene 7 pagos diferenciados dentro del viñedo (Los Robles, El Pino, Valdelayegüa, La Mina, Hoyo Dornajo, Salgüero y Prado del Rey). Nuestra Tinta Fina se da de una forma diferente en cada uno de ellos, porque no hay dos suelos iguales en toda la Ribera del Duero, ni por su composición, ni por su pluviometría, altitud, orientación o pendiente, por ejemplo. Los vinos deben recordar al pago del que proceden. Es por ello por lo que desde el Crianza para arriba, comenzamos a vincular a toda la gama a aquella parte del viñedo de la que procedía. Así pues, nuestro PradoRey Crianza es el llamado Finca Valdelayegüa de un tiempo a esta parte. Nuestro PradoRey Reserva viene (y así lo resaltamos ya) de la Finca La Mina. Del Hoyo Dornajo proceden dos joyas. Una, el Adaro, procedente de las cepas más altas de nuestro viñedo (850 metros de altura), y dos, el Élite, un vino elaborado con un clon específico de Tempranillo llamado Élite que en el suelo franco-arcilloso del Hoy Dornajo ha dado unos resultados sin parangón. En Rueda, por otro lado, gestionamos casi 100 hectáreas de viñedo que no son de nuestra propiedad, pero que han sido especialmente seleccionadas para cada tipo de vino. Cepas en vaso muy antiguas y en altura para los fermentados en barrica. Cepas más jóvenes y espaldera para el resto, adecuando el tipo de suelo a cada tipo de vino.

Pese a nuestros esfuerzos, que son similares a los de muchas otras bodegas de nuestro país, éstos no son suficiente. La calidad técnica, intrínseca de un producto, es condición necesaria, pero nunca suficiente a la hora de vender. La otra pata es la calidad percibida por el consumidor y ahí, siempre bajo mi punto de vista, entran en juego dos variables importantes. Por un lado, obviamente, la propia satisfacción del consumidor final, relacionada con la propia psicología del mismo. Pero por otro, y sobre todo, el que tu seas capaz de desarrollar un posicionamiento emocional diferencial respecto a tu marca y tus productos que incida en el propio cliente a la hora de catar los mismos.

El primero de los dos puntos no es nada sencillo. En primer lugar, porque la satisfacción del consumidor está relacionada con las expectativas previas que uno tiene antes de consumir, en este caso un vino. Y éstas, a su vez, están determinadas por sus experiencias anteriores, pero también por aquella información que puede recabar a través de amigos, familiares, prescriptores o los medios de comunicación. El concepto de lo que es un buen vino para una persona, puede ser perfectamente diametralmente opuesto para otra. Obviamente es imposible pretender llegar a todo el mercado. Uno tiene que saber a qué público se dirige, pero dentro del mismo, comprender que no es lo mismo el mercado de la Europa del Este o el Asiático, que el español o el Americano. A nuestros enólogos les costó comprender en un primer momento que hay vinos que aquí se considerarían oxidados que en otros lugares causan, literalmente, furor.

Elaborar un vino no es fabricar un coche. Me atrevo a decir que es mucho más complejo, porque las posibilidades de adaptación a tus clientes son menores y, además, trabajas con un producto que esta vivo y evoluciona. Así pues, la ecuación es la siguiente: defender lo autóctono, vincularlo a tu terruño y buscar adaptarte a tus clientes sin dejar de ser tú mismo. ¿Imposible? Difícil, pero factible. Se trata de trabajar tus productos introduciendo la dimensión tiempo. Se acabó aquello de lanzar una misma añada a nivel global. Se trata de visualizar la evolución del vino. A día de hoy seguimos comercializando nuestro Crianza Valdelayegua 2006 en China, mientras que en España estamos trabajando el 2009. En Europa tenemos mercados que nos siguen demandando el 2008. No es que los chinos sepan menos que los españoles, es que les gustan los vinos más hechos. Y eso, que lo saben los comerciales, es necesario que lo entiendan los enólogos a la hora de imaginar un caldo.

Respecto al posicionamiento emocional, como también he dicho varias veces, todo gran vino tiene una gran historia detrás repleta de sueños, innovación, riesgos, tradición, historia. Se trata de poner en valor todo ello para lanzar un mensaje que, añadido a todo lo anterior, haga único a tu producto y a tu marca. Sólo así se puede generar el llamado Brand Equity y diferenciarte en calidad. Pero no sólo ello, sino que a partir de una gran historia, se influye también en las expectativas del consumidor, lo que sin duda le hace más receptivo a la hora de catar tu vino. Pensemos en un Vega Sicilia, por ejemplo. Basta con escuchar la marca para condicionar tu cata. Luego está el vinazo que lleva dentro y el momento que compartes al calor del mismo. Todo ello te hace diferente, único, y permite que el consumidor se sienta un privilegiado por tener algo de gran valor añadido que tiene una gran historia detrás. Somos más emocionales que racionales, nos cuesta comprenderlo.

Existen más cuestiones que no se pueden dejar de lado. Haciendo propia una frase del Che Guevara hablando de la revolución, el mundo del vino es como una bicicleta. Cuando no andas, te caes. Es fundamental innovar, seguir avanzando, evolucinando. Que se hable de ti, que estés en los medios por explorar lo desconocido e ir más allá. Siempre que lo haces corres un riesgo, pero sólo así puedes diferenciarte técnica y emocionalmente. En este último Prowein, Lía de PradoRey ha sido la sensación de la feria. Han venido colegas de la Ribera del Duero, pero también de Rueda, Rioja, Cataluña, Valencia incluso de Francia e Italia alucinando por el color. El concepto de vino existía, pero lo que hemos hecho a nivel interno para hacerlo diferente queda de puertas para adentro. Sólo diré que las casualidades no existen y que ha sido mucho el trabajo.

Los Consejos Reguladores de las Denominaciones de Origen han hecho un magnífico trabajo fomentando la calidad y tratando de poner en valor lo autóctono, pero al "legislar" la elaboración de ciertos tipos de vino, han tendido a la estandarización. Perdonadme que ponga este ejemplo relacionado con mi bodega, pero viene al pelo. La palabra Crianza, por ejemplo, no dice prácticamente nada más allá de un proceso de elaboración. No es sexy. Adaro sí. Y también es un Crianza. Dentro de las reglas del juego, hay que innovar técnica, comercial y gerencialmente.

Así pues, como reza el título de este post, el mundo del vino es maravillosamente global. Como consumidores hay más que nunca dónde elegir y la calidad es, probablemente, la mejor de toda la historia. El principal beneficiado es el cliente final que tiene más opciones que nunca. A nosotros, como bodegueros, nos queda elegir cómo queremos competir, si desde un punto de vista racional (que casi siempre termina derivando en una cuestión única y exclusivamente de precio) o si por el contrario queremos jugar a la competición emocional. Para ello hay que tener un gran producto detrás, quiero dejar eso claro para que no se me entienda mal, y ello tampoco quiere decir que se sea ajeno a la actual coyuntura económica, pero requiere toda una profesionalización de la gestión que no siempre se da. Nuestro país, al igual que Francia, por ejemplo, parece tocado por la mano de Dios en cuanto a las condiciones que se dan para hacer un vino de calidad. El resto es trabajo nuestro. Y decididamente es apasionante.

PD: A día de hoy, seguimos sin llegar a ese objetivo del 40% de cuota de exportaciones que teníamos en 2007 (que ahora se ha convertido en un 50% dada la que tenemos montada por aquí), pero en este tiempo hemos sido capaces de multiplicar por 2,5 la misma. Creo que estamos en el buen camino. En los próximos meses me esperan Holanda, Alemania, Inglaterra, Francia, China y puede que Japón. Seguiremos reflexionando al respecto.

Economía - Sobre Chipre

2013-03-18T23:05:00.003+01:00

Disparates, Desmanes y una Solución Inmoral

Desde que comenzó esta gran crisis que parece no tocar fin, me ha parecido que en la UE, y más concretamente en la Eurozona vivimos en una especie de incendio permanente cuyos encargados de apagarlo son pirómanos profesionales. De un tiempo a esta parte, cuando parece que las cosas comienzan a apaciguarse, o al menos a no empeorar, nos encontramos con un nuevo dislate que pone a la unión monetaria como el título que da nombre a este blog: en el disparadero. Lo último ha sido lo de Chipre.

Pongámonos en situación para entender bien lo que está pasando. Chipre es un país de un millón de habitantes con un sector financiero desproporcionado, el cual genera el 80% del PIB del país. La causa de dicha situación se debe encontrar en dos aspectos esenciales. Uno, Chipre tiene un impuesto de sociedades del 10%, lo cual atrae a muchas empresas a fijar su residencia fiscal allí (fundamentalmente navieras); y dos, desde hace varios años se considera a la isla un paraíso fiscal en el que millonarios rusos, y de un tiempo a esta parte chinos, blanquean su dinero.

El sistema bancario chipriota ha sufrido, como casi toda la banca europea, los rigores de esta crisis. Sin embargo, lo que ha supuesto su caída al precipicio ha sido el rescate a Grecia. Concretamente la quita que se le hizo al país Heleno en una de las enésimas crisis griegas de los últimos tres años. Aquel plan diseñado por la Troika desde Bruselas, y bendecido por París y Berlín, favorecía los intereses de la banca alemana y francesa, pero ignoraba los riesgos a los que se estaba sometiendo al sistema financiero de la pequeña, y aparentemente no sistémica, Chipre.

Así pues, este fin de semana ha ocurrido lo que de un tiempo a esta parte parecía evidente. Chipre ha solicitado el rescate de su banca ante la inminente quiebra de la mismas, lo que equivale, como se puede deducir del segundo párrafo de esta entrada, a la bancarrota del país. El rescate se ha cifrado en 10.000 millones de euros, lo que en la práctica supone casi el 100% del país. Lo disparatado es cómo se pretende articular dicho rescate. No sólo se le van a exigir a los chipriotas esfuerzos parecidos a los que han sido sometidos países como Portugal, Grecia, Irlanda o la propia España, sino que parte del rescate se debe sufragar con los ahorros existentes en los bancos de la pequeña isla mediterrárena. En la UE se echan balones fuera acerca de quién fue el lumbreras artífice de la solución. "Off the record" se apunta a Berlín, sin embargo el país germano dice que ha sido una elección del gobierno chipriota. En la prensa ha trascendido que el Fondo Monetario Internacional ha exigido una solución de este tipo para que pasen por caja todos aquellos magnates que evaden al fisco blanqueando el dinero en Chipre.

Como hemos ido sabiendo, se quiere aplicar un impuesto de algo más del 6,5% a aquellas personas que tengan menos 100.000 euros depositados en los bancos chipriotas y del 9,9% para aquellos que tengan más de 100.000 euros. Según se dice también, el impuesto implicaría la "compra" de acciones de los bancos donde los ahorradores tengan su dinero. Es decir, que a través de una especie de ampliación de capital, se espera que los chipriotas u oligarcas que tengan su dinero depositado allí, financien el 50% del rescate. Es cierto que en estos momentos, ante el estupor generalizado, la UE estudia soluciones alternativas, pero a día de hoy, es lo que hay. Ah, y por cierto, hasta el jueves está cerrada la banca. Se puede sacar dinero de los cajeros, pero no hacer transacciones Estamos ante un corralito en toda regla.

Sea como fuere, nos encontramos ante un disparate de dimensiones desproporcionadas, pero sobre todo ante una solución inmoral (cosa que tampoco debería extrañarnos dadas las circunstancias, pero sobre todo los precedentes). En primer lugar, porque es asqueroso que se ponga a la misma altura a ciudadanos honrados y a mafiosos que mueven dinero negro por todo el planeta. Estamos ante un atraco a mano armada. ¿Comprarían Merkel y compañía acciones de una especie de Bankia made in Chipre? ¿Se ajusta a derecho este desmán? Recordemos que esta medida dinamita el acuerdo vigente en la UE por el cual todos los depósitos están garantizados hasta los 100.000 euros, incluso ante la quiebra de un banco. En segundo lugar, porque tampoco es razonable que a personas físicas y jurídicas que están legalmente establecidas allí, que pagan sus impuestos y que han hecho sus planes de negocio acordes a un sistema jurídico establecido en el seno de la UE, se les cambie las reglas del juego de una forma tan arbitraria. Es potestad de cada país fijar su normativa fiscal y Chipre no tiene un problema de cuentas públicas a día de hoy.En tercer lugar, porque es inadmisible que la UE haya hecho la vista gorda durante años a lo que estaba pasando en Chipre (viene siendo considerado un paraíso fiscal desde hace mucho tiempo) y que de la noche a la mañana aproveche la coyuntura para querer dar lecciones de moralidad y conducta decorosa. Por último, porque lo que ya es de traca es que un problema que han generado entre banqueros y la Troika, con una solución a la crisis griega que abocaba al sistema financiero Chipriota a un rescate, tenga que ser pagado, al menos en parte, por los ciudadanos de a pie.

Pero todos los males no se acaban ahí. Hoy la prima de riesgo española subía con fuerza y la bolsa arrancaba con un desplome que amenazaba a ser histórico. Sólo las noticias que llegaban acerca de una posible rectificación desde Bruselas han apaciguado algo los ánimos. Claro que existe la posibilidad de contagio. ¿Es de fiar la UE, cuando es capaz de incumplir sus propias reglas del juego? ¿No va a existir la tentación de sacar el dinero de los bancos españoles e italianos si las cosas vuelven a pintar como este verano? ¿Quién va a invertir en los países con problemas si existe un riesgo, aunque sea mínimo, de que tengan que participar en un hipotético rescate? ¿Realmente a nuestros socios del norte les importa algo lo que pasa por el sur?

Mucho me temo que vienen tiempos de soluciones extravagantes de consecuencias impredecibles. Merkel se juega la reelección en otoño y mientras tanto parece que las decisiones que vengan desde Bruselas tendrán más que ver con los intereses electoralistas alemanes que con las necesidades reales de una eurozona que necesita más que nunca sentido común. La unión bancaria debería ser prioritaria precisamente para garantizar los depósitos y la fuga de capitales que tanto daño está haciendo a países como España o Italia entre otros. Lo acontecido en Chipre es como meter al lobo en el aprisco, a la piraña en el bidé, o como decía al principio, poner a un pirómano a apagar un fuego.

Dicen que lo que precipitó la subida de Hitler al poder en Alemania fue una crisis económica gravísima con una inflación galopante, pero sobre todo el sentimiento de humillación que el pueblo germano sintió tras la primera Guerra Mundial y los acuerdos draconianos a los que le sometieron. De aquella situación salió el famoso pánico alemán a la inflación. Lástima que lo de la humillación haya quedado en el olvido. Afortunadamente los tiempos cambian y esta sociedad es otra, pero lo de Italia bien pudiera ser un primer aviso. Legalidad y legitimidad hace ya un cierto tiempo que dejaron de ir de la mano.

Vinos del Mundo - Lía de PradoRey

2013-03-14T00:59:00.003+01:00

El primer Blush de la Ribera del Duero

No puedo concebir el arte sin pasión, como tampoco puedo entenderlo sin ese proceso en el que el artista explora sus propios límites y se atreve a transgredir a partir de lo desconocido. A través de ese resquicio por el que se cuela la angustia, el creador halla a través su obra muchas de las respuestas a sus inquietudes y miedos existenciales. Tal vez por ello lo políticamente correcto nunca pasa a la historia, o tal vez por ello muchos de los genios han pasado a mejor vida sin el reconocimiento que su trabajo merecía, porque no todo el mundo está preparado para apreciar la riqueza interior del artista. Por ello siempre he creído que toda aquella persona que es capaz de exhibir su obra es, en el fondo, un valiente.

El vino es arte, sin duda alguna. Ya lo explicaba el otro día al hablar del Élite 2009. El proceso creativo que conlleva y la emoción que precisa sólo puede compararse con el trabajo de un artesano. El enólogo aspira a interpretar la naturaleza en cada añada para plasmar sus sueños e inquietudes en una botella de vino. El enólogo tiene una ventaja fundamental sobre el resto de artistas, y es que su obra se disfruta a través del gusto, el olfato y la vista, lo que hace más accesible a la misma. Pero por otro lado, el enólogo convive, no sólo con la crítica, sino con una presión, la del mercado, que le condiciona a la hora de crear. Al final una bodega requiere una inversión considerable y existen unos números que cuadrar. La tentación de conformarse con lo políticamente correcto y, por lo tanto, de no pasar a la historia, es muy grande. Por suerte, ese no es el caso de PradoRey.

El pasado viernes, tras muchas pruebas y ensayos, lanzamos al mercado un nuevo rosado llamado a marcar un antes y un después en la historia de la Ribera del Duero. Hablo del Lía de PradoRey, un tipo de Rosado apodado "Blush", el cual debe su nombre a la similitud del caldo con el color de nuestra cara cuando nos sonrojamos. Se trata de vinos rosados con poco color, casi transparentes, los cuales se obtienen a partir de maceraciones del mosto con el hollejo (la piel de la uva, para entendernos) muy cortas, o incluso, como en algunas regiones de Francia, de mezclar uva tinta y uva blanca. Lía de PradoRey completa nuestra firme apuesta por hacer rosados de calidad a partir de la uva Tempranillo, como nuestro PradoRey Fermentado en Barrica o nuestro Recorba vienen demostrando cada añada.

Cuando hace unos meses nuestro equipo de exportación comentaba que este tipo de vinos estaban comenzando a tener muchísimo tirón en determinados mercados, nuestros enólogos comenzaron a darle vueltas al asunto. No habían pasado ni 4 horas cuando Ángel Luis y Fran me llamaron a mi despacho para decirme que querían enseñarme algo. Habían estado pensando en diferentes maneras de elaborar este tipo de rosados ya en la cosecha 2012, e incluso se habían atrevido a hacer una pequeña mezcla de tinto y blanco para buscar aromas e ideas con las que apuntalar el proyecto.

Cuando llegó la vendimia, el despacho de Ángel Luis y Fran era un hervidero. Querían hacer un "blush" exclusivamente con tempranillo, algo tildado por muchos como una barbaridad. El tempranillo es una uva que genera vinos con mucho color (dejémoslo ahí para no complicarnos) y lograr algo tan particular era cuando menos difícil. Al menos en apariencia. El que conoce nuestro Rosado Fermentado en Barrica, uno de nuestros buques insignias, lo entenderá. La maceración de ese vino es tan solo de 24 horas y en ellas ya adquiere ese color tan atractivo que lo hace tan especial.

Así pues, durante las tres semanas que duró la vendimia de este año, mis bajadas al despacho de Ángel Luis y Fran fueron continuas. Por fin, tras varias pruebas, dieron con el coupage adecuado: diferentes tipos de tempranillo macerados entre 5 y 55 minutos. Algo impresionante y muy, muy laborioso de hacer. Una vez logrado el color, llegó el momento de sacarle todo el partido al vino. No se trataba de hacer un "blush" más, ni siquiera de tratar de que fuera el mejor. Sólo queríamos hacer algo diferente, rompedor, llegar hasta dónde nadie se había atrevido en la Ribera del Duero. Cuando por fin probé el vino terminado a finales de enero, me quedé impresionado. Aquello tenía muchas de las virtudes de los grandes rosados de la Ribera del Duero (frescura, aromas a frutas rojas, equilibrio) pero a la par aparecían otras notas que a mi personalmente me dejaban perplejo. De repente aparecía melocotón, albaricoque, esencias de flores... aromas más típicos de un vino blanco que de un rosado. Y todo ello con una uva como la tempranillo, que es tinta.

En paralelo al desarrollo enológico, venía el desarrollo del producto desde un punto de vista comercial. Desde un primer momento sabíamos que teníamos un vino para todos los públicos, pero nos pareció apropiado enfocarlo hacia la mujer, históricamente la gran olvidada en las bodegas. Le llamamos Lía de PradoRey porque la Lía es la madre del vino. Queríamos enfocar este vino a un público moderno, cosmopolita, que se arriesga, que no tiene complejos. Que se acerca al mundo del vino sin mayor pretensión que el disfrute del mismo. Para darle una vuelta de tuerca más, y pensando en el mercado de exportación, no tuvimos mejor ocurrencia que hacerlo en Rosca pidiendo un permiso especial al Consejo Regulador.

Como siempre que uno crea algo nuevo y no sabe muy bien cómo va a reaccionar el mercado, se nos ocurrió elaborar sólo 6.000 botellas este primer año. De una calidad creemos que estratosférica, eso sí. Bien, una semana después tenemos peticiones para más de 20.000 unidades. Sólamente algunos privilegiados podrán disfrutar de este gran vino, el cual, además, tiene un precio de lo más razonable (5 euros PVP). De entrada pido disculpas a todo el mundo por no poder satisfacer la inesperada demanda, prometiendo que ya estamos trabajando para que el año que viene, y siempre sin arriesgar un ápice la calidad, podamos cumplir con todo el mundo.

Lía de PradoRey es diferente, es cool, sexy, con un toque canalla, transgresor. Es la culminación de un trabajo espectacular de nuestros enólogos y equipo comercial. Y yo estoy encantado con ello. Como el otro día les decía a unos periodistas, mi trabajo consiste en que mis artistas saquen todo el talento que lleven dentro y se sientan con libertad para crear. Como decía al principio, el vino es arte, es imaginación y mucha, mucha pasión. Con todos ustedes, un trocito de California en plena Ribera del Duero, fiel heredero de aquel otro vino de latitudes imposibles. Que ustedes lo disfruten.

Vinos del Mundo - PradoRey Élite 2009

2013-03-06T00:06:00.003+01:00

Historia de una Osadía

Todo gran vino tiene detrás una gran historia. Eso siempre es así, como ya se explicó en este blog cuando se lanzó el Adaro. Porque para elaborar un gran vino hace falta mucho más que tecnología o conocimientos técnicos. La intuición, el arrojo, la imaginación y el atrevimiento juegan un papel decisivo. El vino es cultura, pero sobre todo arte. Y el arte se disfruta, se vive, se siente.

Esta semana hemos conocido en bodega las puntuaciones de Neal Martin, el nuevo catador de Parker para España, de los vinos de Ribera del Duero. Han cambiado las reglas del juego, eso es así.Por mi parte no puedo más respetarlo, aunque ello haya significado un "palo" generalizado en la gran mayoría de puntuaciones de los vinos de la región, como si se hubiera tratado de pasar la factura de la polémica salida de Jay Miller a muchas bodegas que llevan año tras año esforzándose por hacer cada vez mejor las cosas, las cuáles nunca tuvieron nada quer ver en lo que allí se coció.

Por ello, y por la bonita historia que tiene detrás, tienen muchísimo valor los 92 puntos que ha obtenido nuestro PradoRey Élite 2009 en el Wine Advocate, la publicación presidida por Robert Parker. No sólo es de los pocos vinos que ha resistido el envite, sino que se consolida como uno de los emblemas de la Ribera del Duero, pudiendo presumir, además, de ser uno de los caldos más accesibles de entre todos los que han superado los 90 puntos.

La historia del PradoRey Élite se remonta al año 1999. Por aquel entonces, un chaval llamado Ángel Luis Margüello, recién incorporado a la bodega como enólogo, trataba de interpretar un viñedo aún muy joven ubicado en la zona más fría y más alta de la Ribera del Duero. Inquieto como sigue siendo, tuvo la idea de hacer tres vinos monovarietales fuera de la Denominación de Origen, atraído por la calidad que daban determinados pagos de la finca. De aquella primera idea salió la gama Salgüero, la cual todavía es recordada con admiración en determinados mercados. Hablamos de un Cabernet Sauvignon, de un Merlot... pero también de un Tempranillo. Aunque aquellos vinos gozaron del éxito de la crítica, lo cierto es que costó mucho comercializarlos porque eran terriblemente complejos. Inteligente como es, Ángel Luis no tardó en darse cuenta que el Merlot y el Cabernet pintaban más como mejorantes del Tempranillo en la línea de PradoRey que como monovarietales. Sin embargo, le quedaban dudas acerca de aquel Tempranillo.

A la hora de cultivar las 520 hectáreas de viñedo de la finca Real Sitio de Ventosilla, se seleccionaron los clones de una forma muy cuidadosa. Para que nos entendamos, de igual forma que hay diferentes razas en el ser humano, y que no todos los blancos somos iguales, en el mundo del vino pasa parecido. Hay diferentes tipos de uva, pero no todo el Tempranillo es igual, sino que existen clones muy diferentes entre sí. En su día, para nuestro viñedo, se seleccionarion muchos de los que por aquella época se estilaban en la región, pero también se escogió uno que se batía en retirada en toda la Ribera del duero. Hablamos del Clon Élite.

El clon Élite de Tempranillo es muy delicado. Produce rendimientos bajísimos, racimos muy concentrados y el tipo de vino que se obtiene es francamente complejo. Es por ello por lo que hoy en día creo que nadie más que nosotros lo utiliza en la Ribera del Duero (y si estoy equivocado pido disculpas). Su rentabilidad (económica) es escasa (a priori) y su maduración relativamente problemática. En nuestro viñedo se plantó en dos zonas muy cercanas pero con características diferentes. Por un lado, en una parte de la Mina, una zona del viñedo franco arenosa, favorable para hacer vinos de Reserva, y por otro en la parte baja del Hoyo Dornajo, en suelo franco arcilloso. Tras aquel experimento fallido del Salgüero, el debate en bodega fue de lo más intenso. No se cuestionaba la parte cultivada en La Mina, por cuánto se entendía que los rendimientos bajos favorecían a nuestro Reserva, pero sí las 6 hectáreas del Hoyo Dornajo. Un suelo franco arcilloso no podía dar 2.500 kilos de uva por hectárea cuando la DO pemite hasta 6.000.

Cuando aquella parcela parecía sentenciada, Ángel Luis, máximo defensor del clon Élite, decidió, a espaldas de los consejeros, trabajar aquel tempranillo aparte. Él sabía que en aquella uva había algo especial, algo que requería un mimo y un trato diferenciado para sacarle todo su potencial. Esa intuición, ese conocimiento tácito de Ángel Luis, siempre me ha llamado la atención. Tal vez porque en el fondo su proceso de creación tiene más que ver con el de un artista que con el de un ingeniero, pero sobre todo porque es capaz de ver cosas que los demás no ven.

Apenas un año después hubo Junta General en la bodega y Ángel Luis quiso agasajar a los accionistas con una copa de un vino muy especial, el cual dejó a cuadros a todos los asistentes. Aquel vino era un cañón. Un potro desbocado, pero con un potencial desconocido hasta la fecha en la bodega. Intrigados, preguntaron a Ángel Luis, y él les confesó que aquello era un vino elaborado exclusivamente con la uva de aquella parecel del Hoyo Dornajo en la que se había cultivado el clon Élite. Aquello fue el embrión del PradoRey Élite 2001. A partir de allí, la cosa no hizo más que crecer. El PradoRey Élite 2003 fue nuestro primer vino en alcanzar los 90 puntos en la Guía Peñín. El 2005 en ganar el Oro en Tempranillos al Mundo y el 2006 en alcanzar los 93 puntos Parker. Pese a todo, nuestros enólogos, Ángel Luis, en este caso bien secundado por Francisco Martín, tenían claro que había que dar una vuelta de tuerca al asunto. El PradoRey Élite sólo se elabora cuando la calidad del Hoyo Dornajo nos permite hacer algo realmente diferente, así que debido a las inclemencias meteorológicas tuvimos que esperar hasta el año 2009 para poner en marcha la revolución que nuestros enólogos habían pensado.

Por aquel entonces, nuestros técnicos ya habían comprendido perfectamente el clon y decidieron gestionar de manera un poco diferente el viñedo. La vendimia se realizó en cajitas pequeñas, inertizadas para evitar la oxidación de la uva. En paralelo, fue el primer año en el que la mesa de selección de vendimias jugó un papel relevante. Dentro de la bodega, se maceró en frío previamente a la fermentación alcohólica, y la fermentación se cuidó hasta el más mínimo detalle para que el nivel de extracción fuera el apropiado.

Las barricas fueron específicas tras años y años de investigación y experimentación. Finalmente, el vino no se pasó por frío para evitar que se perdiera la más mínima esencia del terruño. Cuando por fin estuvo listo, lo mandamos a la Guía Peñín. Entonces recibimos la primera alegría: ¡94 puntos! ¡Jamás habíamos estado en ese nivel! La segunda alegría llegó hace unos meses procedentes de EEUU, cuando el Wine Spectator, que suele puntuar muy bajo, le dio 91 puntos y le hizo una crítica magnífica. Finalmente, este fin de semana han llegado los 92 puntos de Robert Parker, los cuales sitúan a este estupendo vino entre los top de la Ribera del Duero.

El PradoRey Élite 2009 es un vino 100% Tinta Fina, clon Élite, con un color cereza con borde granate. Aromas especiados muy complejos, aparece la fruta madura a medida que el vino se va abriendo. En boca es potente, sabroso, tostado y con taninos maduros. Acompañará perfectamente carnes rojas, asados y platos de caza estupendamente. Envejecido durante 14 meses en barricas del cáucaso y afinado durante 6 meses en Conos de Madera del bosque de Nevers. Todo ello por 20 euros PVP y en edición limitada de 12.000 botellas, las cuales previsiblemente seguirán mejorando durante los próximos 4 años.

Poca gente sabe que en camino viene el Élite 2010 que de entrada ha tenido 95 puntos en la Guía Peñín, y que detrás viene un Élite 2011 cuyas primeras catas nos está dejando impresionados. Como decía al principio el vino es cultura, pero sobre todo arte. Y cuando un enólogo es capaz de domar la naturaleza e interpretarla para sacar lo mejor de ella, el resultado es sobrecogedor. Con todos ustedes, una de las niñas de mis ojos, el PradoRey Élite 2009. ¡Disfrutadlo!

Economía - ¿Cuándo saldrá España de la Crisis?

2013-02-23T12:21:00.001+01:00

Actualización Febrero 2013

Ayer conocimos las nuevas previsiones de Bruselas para nuestra economía, tanto para este año recién comenzado como para el que viene. Cogidas desde un punto de vista aséptico realmente son muy, muy duras. Todo parece indicar que el paro seguirá subiendo, la economía se seguirá contrayendo y no seremos capaces de reducir el déficit. Aún así, se valoraba el esfuerzo llevado a cabo por nuestro país y se abría la puerta a relajar los objetivos marcados desde el Eurogrupo para España en este último aspecto. Las lecturas se pueden hacer con sesgo ideológico (que es lo que han hecho la mayoría de medios de comunicación), o tratando de analizar los datos con cierta asepsia y rigor. Es por ello por lo que me decido a continuar con esta, podríamos decir saga, llamada "Cuándo saldrá España de la crisis" (I, II, III y IV). De entrada dejar claras tres cosas: una, que las previsiones son malas; dos, que las previsiones son peores que las del gobierno; y tres, que están en línea con lo previsto (salvo en el asunto del déficit). Como siempre que hago este tipo de post, voy por partes analizando los puntos claves que debe resolver nuestro país para superar la actual coyuntura.

1) Desapalancamiento del Sector Privado: Se sigue produciendo y esa es una gran noticia para nuestro país. En parte por la reestricción del crédito, pero en gran medida porque pese a la actual coyuntura, familias y empresas están siendo capaces de pagar sus créditos. Necesitamos volver a unos niveles razonables de endeudamiento. Por lo general estos procesos suelen durar 10 años, por lo que si nos atenemos a los datos, a las familias les quedan todavía entre 4 y 5 años, mientras que a las empresas unos 6. En tanto en cuanto se recorra este doloroso pero inevitable camino, la demanda interna va a seguir siendo débil, al menos si la comparamos a la de los años previos a la de la actual coyuntura. Pese a todo, desgranando los datos de Bruselas ayer, encontramos una señal de que probablemente estemos cerca de entrar en una fase de cierta estabilización: la caída de la renta disponible de las familias tiende a frenarse y dicho proceso se seguirá produciendo durante todo el año.

Cuando uno lee diferentes estudios, observa cómo la caída de la demanda interna este año tiene unos componentes algo diferentes a la del año pasado. Para el 2013 se estima que serán los bienes de alta implicación los que sufrirán una caída más marcada, tendiendo a estabilizarse (relativamente) la demanda de los productos de consumo a lo largo del año. Ello es así también porque la subida del IVA adelantó compras (un 3% en un coche es una cifra relevante, por ejemplo), pero también porque la supresión de la desgravación por vivienda "animó" (entre alfileres) la compra de algunas viviendas (dentro de la caída libre del sector), fomentando también la compra de mobiliario y electrodomésticos. Ello cuadra con lo que ayer apuntó Bruselas.

En cuanto a las empresas, la cuestión es mas compleja, por cuanto necesitan financiación para poder llevar a cabo su ciclo productivo. Es cierto lo que en su día apuntó Emilio Botín respecto a la ausencia de demanda solvente, pero sin crédito a las empresas no habrá crecimiento y sin crecimiento, no sólo no habrá demanda solvente, sino que será imposible devolver los préstamos concedidos. El aumento de las líneas ICO que ayer apuntó el gobierno puede quedarse en fuegos de artificio si las entidades financieras tienen que asumir todo o parte del riesgo, pero es imprescindible que comience a haber cierto "revolving" que permita a las empresas obtener al menos cierta liquidez para su día a día. Es increíble que compañías que estén exportando tengan dificultades incluso para anticipar sus facturas de clientes solventes. Esa sigue siendo una realidad diaria de nuestras empresas.

2) Despalancamiento del Sector Público: El dato provisional del déficit público del año 2012 que anunció Rajoy hace unos días (por debajo del 7%, descontando ayudas a la banca), es sorprendente y desde luego yo no me lo hubiera creído hace unos meses. Pese a todo, Bruselas anuncia que para el 2013 nuestro déficit podría aumentar. ¿Cómo se come ésto?

En primer lugar, porque una vez subidos los impuestos el año pasado, si en este ejercicio ya no se tocan más pero la recesión continúa, es imposible que aumente la recaudación, mientras que el gasto público destinado a subsidios va a seguir incrementándose en virtud del esperado aumento del desempleo. En segundo lugar, porque el planteamiento del gobierno ha sido sangrar al sector privado, recortar en inversiones y no meterle mano al gasto corriente de la administración. ¿Cuántas veces hemos leído ya que la reforma pendiente más importante es precisamente la de esta última? Por último, aunque nuestra prima de riesgo haya bajado de forma notable, lo cierto es que seguimos pagando mucho por nuestra deuda.

España afronta tres graves problemas referentes al desapalancamiento de su sector público. El primero es que nuestra deuda pública en relación al PIB comienza a ser perocupante, tanto por la caída del PIB como por nuestra necesidad de financiar nuestro déficit. En segundo lugar, que aunque se le meta mano a la administración, probablemente dicha reforma ya no sea suficiente. Y en tercer lugar, que dado que para financiar su déficit necesita de inversores foráneos, las condiciones nos las van a seguir marcando desde fuera. España necesita crecer y sin capacidad para emprender estímulos fiscales y con una política monetaria que no controlamos, no queda otra que llevar a cabo reformas estructurales y esperar a que éstas surtan efecto. Pero para ello necesitamos también tiempo. Es imprescindible que Bruselas abra la mano en este aspecto. Si como ayer se dejó entrever ello es así, estaremos ante una buena noticia.

3) Situación de Nuestro Sector Financiero e Inmobiliario: La salida al banco malo de los activos tóxicos deja a nuestra banca en una posición bastante buena respecto a la banca europea, sin embargo, el elevadísimo endeudamiento de nuestro sector privado les tiene que mantener en alerta. Un deterioro de la actual coyuntura podría hacer que todas las provisiones que ya se han llevado a cabo se queden cortas. Como decía al principio, sin crecimiento no se podrán pagar las deudas. Pese a todo, nuestra banca, con la ayuda de todos y pese al agravio comparativo terrible, injusto e inmoral con familias y empresas, está haciendo sus deberes y se encuentra mejor que hace un año. Su recuperación es clave para el de nuestra economía.

En cuanto al sector inmobiliario, aún cuando éste todavía no se haya limpiado del todo, lo cierto es que también comienzan a salir en la prensa internacional noticias de agentes del sector recomendando invertir en España. Aunque quede tiempo para terminar el ajuste definitivo de nuestro sector, creo que hemos entrado en la recta final del mismo, la cual, se puede alargar unos tres años. Mientras tanto los precios de las viviendas seguirán cayendo por tres razones: Uno, el stock existente, que sigue siendo elevado; dos, la falta de crédito y los precios del mismo; y tres, la propia situación del país.

4) Mercado Laboral: Sigue siendo, sin lugar a dudas, el aspecto más preocupante de nuestra economía. La controvertida reforma que llevó a cabo el actual gabinete el año pasado no ha dejado indiferente a nadie. Desde un punto de vista objetivo, creo que tanto las alabanzas como las críticas recibidas a la misma son desproporcionadas. Nunca en la historia se ha creado empleo estando en recesión, por lo que echar la culpa a la actual reforma del aumento del paro, denota una incultura económica manifiesta. Que haya una correlación en el tiempo, no significa que haya una causalidad.

Por otro lado, cuando se analizan los datos, se observa que la destrucción de empleo en el sector privado se está ralentizando de una forma notable pese a los ERES de bancos y grandes compañías. Hoy en día es el sector público el que está acelerando sus amortizaciones de puestos de trabajo. Pensar, como también hay quién lo hace, que esa reducción en la destrucción de empleo en el sector privado es también consecuencia de la reforma laboral, denota un forofismo desproporcionado que invalida cualqueir análisis. Los costes laborales se están reduciendo fundamentalmente porque está aumentando el paro y la gente acepta trabajos por menores sueldos.

Vamos a conocer a la reforma laboral cuando cambie el ciclo. Sólo entonces veremos si se crea empleo con mayor facilidad, si los mecanismos de flexibilización impiden la destrucción de puestos de trabajo cuando vuelvan a venir mal dadas y si definitivamente se mejoran los procesos de negociación colectiva, los cuales siguen siendo ineficientes. Bajo mi punto de vista, y como ya he dicho más veces, esta reforma ha dejado sin afrontar varios de nuestros males endémicos de nuestro mercado laboral, entre ellos la actual dualidad del mismo.

Diferentes estudios apuntan a que la reforma permitirá generar empleo de forma notable a partir de un 1,5% de crecimiento, en lugar del 2% histórico. Si eso es así, en 2013 tiene que seguir aumentando el paro y en el año 2014 apenas se generarán puestos de trabajo. En EEUU comienza a apuntarse que tal vez hasta el año 2020 España no sea capaz de bajar del 20% de tasa de desempleo.

5) Confianza: Creo que nuestro país se encuentra cercano a entrar en una fase de estabilización. Se apunta que nuestra economía se contraerá este año de forma similar al 2012, pero la diferencia es que para el año que viene se espera un crecimiento que puede oscilar entre el 0,8% y el 1,4% según diferentes estudios. Si eso es así, cabe esperar una gradual mejora de la situación a lo largo del presente ejercicio. A partir de ahí, la confianza puede jugar un papel relevante. En el fondo, la economía tiene mucho de psicología.

La bolsa es un buen ejemplo. El IBEX presenta mucho mejor aspecto que hace unos meses. Los diferentes informes que señalan a España como un buen lugar para invertir, incluso el que no se hable todos los días de la prima de riesgo y el rescate como no hace tanto, sin lugar a dudas ayuda a calmar la esquizofrenia económica vivida de un tiempo a esta parte. Todo ello hará que la gente poco a poco vaya venciendo miedos y consumiendo más. Pese a todo, lo que marcará la diferencia, será el día en el que la gente ya no tenga miedo a perder su trabajo. Y para ello todavía queda.

Así pues, lo que ayer apuntó Bruselas era algo razonable para los que seguimos el día a día de la realidad económica. Me remito a lo expuesto hace unas semanas: este año la situación va a seguir complicada, pero poco a poco las cosas se van a ir estabilizando para comenzar una leve mejoría a final de este 2013. Pese a todo, y en tanto en cuanto no resolvamos el problema del paro, esta travesía por el desierto se va a seguir haciendo demasiado dura.

Economía y Sociedad - ¿Dónde está el dinero?

2013-02-16T11:53:00.001+01:00

Algunos Apuntes

Esta mañana desayunaba plácidamente leyendo una entrevista a Quique González en la prensa en la que el artista madrileño hablaba de su nuevo disco, "Delantera Mítica", el cual verá la luz esta semana. En una de las preguntas finales, el periodista hacía hincapié en una de las canciones incluidas en mismo, llamada "¿Dónde está el dinero?" en la que Quique de alguna manera muestra su malestar con la actual situación del país. En su respuesta apuntaba, "vivimos en un país en el que damos por hecho que el taxista nos da un rodeo y que el del taller nos sube la factura. Y con los banqueros y ayuntamientos, ya sabemos todos lo que pasa. Al final, nos encontramos en un país muy ladrón, y encima muy condescendiente con la gente que roba, con la corrupción".

Luis Garicano, catedrático de la London School of Economics, lo explicaba de una forma más académica en un excelente artículo publicado en El Mundo, en el cual señalaba: "Durante los años de la burbuja, nuestra sociedad aceptó un trueque peligroso: a cambio de enormes ganancias (aparentes) en prosperidad, los españoles cerrábamos los ojos a la corrupción generalizada. El contubernio entre muchas cajas, constructores, y administraciones locales y autonómicas conseguía dar empleo a muchos trabajadores sin cualificar y pagar inversiones grandiosas en infraestructuras. Crecíamos más deprisa que Estados Unidos o que el resto de Europa, ¿de qué quejarse? A cambio, si los políticos se enriquecían más de la cuenta o colocaban a sus familiares, amigos y conocidos por doquier, con total impunidad, los españoles preferíamos mirar a otro lado". Reconozcámoslo. En nuestro país hemos visto la corrupción como algo habitual en nuestro día a día político, hasta tal punto que en cierto modo y a diferente escala, ésta se ha ido colando en nuestra sociedad. Sí, es duro decirlo, pero a los ejemplos me remito.

Hace unos días la prensa se hacía eco de una noticia en la cual empleados del grupo Cantoblanco, propiedad de Arturo Fernández, denunciaban a éste por pagarles en negro. Si eso es cierto, sería indignante, pero tan culpable es el que paga en "b" como el que acepta el "b". ¿Han hecho esos empleados una declaración complementaria por esas supuestas cantidades cobradas? ¿Han pagado también su correspondiente sanción o por el contrario lo han empleado también en decirle al fontanero, carpintero o electricista de turno que la chapuza de su casa se la haga sin factura? Que nadie me entienda mal. La CEOE me tiene también calentito y creo que están lejos de poder representar a nadie, como el caso de Díaz Ferrán demuestra. Es de vergüenza ajena.

Ayer quedé a cenar con varios de mis mejores amigos del colegio y salía este tema a colación. Yo les comentaba mi experiencia siempre que viajo a Hamburgo. Según te bajas del avión y coges el tren para ir al centro de la ciudad, te encuentras con que no hay un sólo torno y en todos los años que llevo yendo allí desde que trabajo en el mundo del vino, nunca me han pedido el ticket, ni a la ida ni a la vuelta. Sin embargo siempre hay cola para sacarse el mismo. Para el alemán es inconcebible no pagar impuestos o no abonar el importe correspondiente al viaje en metro, tren o autobús. En España, desgraciadamente, no es así. Se buscan atajos a la ley, cuando no saltársela a la torera. No se entiende que si existen unas normas son, precisamente, en pos de un bien común.

Jesús Fernández Villaverde, Catedrático de Economía Aplicada de la Universidad de Pensilvania, apuntaba en una conferencia que dio el pasado mes de septiembre del 2012 en Madrid: "Hay un artículo demoledor de un catedrático de Berkeley que se llama Eduardo de Miguel. Una de las cosas de las que se quejan los neoyorquinos es de lo mal que aparcan los diplomáticos de las Naciones Unidas, que éstos tienen inmunidad diplomática. El Departamento de Policía les multa, aunque las multas luego no se pueden cobrar. Eduardo de Miguel va al Dpto. de Policía y les pide todas les multas que se han puesto en Nueva York a los diplomáticos desde 1997 al 2004. El país que más multas tiene es Kuwait; cada diplomático kuwaití genera 240 multas de aparcamiento al año, de media, lo cual quiere claramente decir que Kuwait tiene un problema de cumplimiento de normas. Como total no me van a poner una multa, piensa la gente, puedo dejar el coche donde me dé la gana. No, no es eso; aparcar mal está mal, el que te pongan o no una multa es indiferente. Está mal aparcar donde no debes porque dificultas la vida de todos los demás. Por el otro lado, ¿Cuántas multas tiene de media un diplomático alemán? Cero. Lo mismo que un diplomático inglés o un diplomático sueco. ¿Cuántas tiene un diplomático español? Quince al año por diplomático". Nuestro país tiene un problema de cumplimiento de normas, al menos si nos comparamos con el resto de países de nuestro entorno.

Aún admitiendo que generalizar tiene siempre sus peligros y su parte injusta, si el ciudadano medio tiene de por sí un problema con el cumplimiento de las normas, este problema se eleva exponencialmente cuando hablamos de políticos y personas con cargos de cierta responsabilidad, los cuales tienden a creerse por encima del bien y del mal de forma sistemática. Sólo así me entran en la cabeza casos como los que se están destapando en ´los últimos tiempos. Creo que la cifra la aportaba El País hace unos días. En España tenemos 730 procesos judiciales abiertos contra los partidos políticos a día de hoy: 264 el PSOE, 200 el PP, 43 Coalición Canaria, 30 CIU, 24 el Partido Andalucista, 20 Izquierda Unida y 3 el BNG. Esto es impresentable.

Históricamente hemos tendido a evaluar la corrupción en términos morales, lo cual es razonable, pero hemos minusvalorado el impacto económico de la misma. El ejemplo más reciente lo tenemos tras la subasta que se produjo unos días después del escándalo Bárcenas, sus cuentas en Suiza y el presunto cobro de sobresueldos en "b" de parte de la cúpula del Partido Popular. El jueves 7 de febrero nuestro país tuvo que pagar un 17% más por colocar su deuda que apenas una semana antes.

Pero voy más allá. En un artículo publicado hace unos meses en el Wall Street Journal del que ya nos hicimos eco en este blog, se hablaba de la evolución del gasto público en España desde el año 2001 hasta el año 2011, justo en el momento en el que se produjo el cambio de gobierno. Entre el año 2001 y 2007, nuestros ingresos públicos crecieron un 67% gracias a la burbuja inmobiliaria, mientras que el gasto público lo hizo en un 57%. Desde el 2008 al 2011, nuestro gasto público siguió creciendo hasta un 75% respecto al año 2001, en tanto en cuanto los ingresos se desplomaron, pasando nuestro país de un equilibrio en las cuentas públicas a un, de nuevo impresentable, déficit público por encima del 11% (Krugman, que no es dudoso al respecto, se llevaba las manos a la cabeza hablando del déficit del 4% en el que incurrió Japón en su día).

Apuntaba el Wall Streen Journal que si España hubiera mantenido constante su gasto público per cápita (esto es, aumentándolo a la par que lo hacía la población), hoy no hubiera tenido que hacer un sólo ajuste. Aún así, mi reflexión es otra: en 2001 nuestro país tenía un sector público que con sus defectos, como todos, funcionaba. Yo no he notado en toda la serie una mejora ni en la educación, ni en la sanidad, ni en la mayoría de servicios públicos de los que he disfrutado durante ese tiempo. Lo digo de otra forma: el aumento de gasto público per cápita no se dirigió a mejorar el estado de bienestar, sino a mantener y fomentar una casta política que, como apuntó César Molinas hace unos meses, "ha desarrollado en las últimas décadas un interés particular, sostenido por un sistema de captura de rentas, que se sitúa por encima del interés general de la nación". Precisamente por ello los recortes son tan injustos y por ello destruyen la riqueza de una forma tan asimétrica. Las corrupción no sólo pervierte el mercado y lo hace aún más ineficiente incrementando sus externalidades, sino que tiene un coste desproporcionado, sobre todo con las personas y familias menos pudientes.

No me quiero olvidar del inicio. El problema lo tenemos como país y sociedad, alcanzando su punto álgido en nuestra clase dirigente. Necesitamos educar en valores, recuperar el origen del contrato social y comprender que el cumplimiento de las normas es necesario para funcionar como país. Termino citando de nuevo Luis Garicano con una frase que creo resume muy bien lo que está pasando: "el que paga por la prosperidad aceptando indecencia, termina sin prosperidad y sin decencia". O como señalaba Quique González: ¿Dónde está el dinero?

Economía y Sociedad - ¿Crisis Sistémica o de Valores?

2013-02-06T23:47:00.000+01:00

Algunos Apuntes

Imagino que la mayoría andaréis como yo, atónitos ante la retahíla interminable de escándalos y casos de corrupción que han visto la luz durante las últimas semanas. Lo cierto es que todos los partidos que gobiernan en algún sitio tienen vergüenzas que tapar. Imagino que por eso lo fácil es echarle la culpa al sistema, como si éste tuviera sentimientos o vergüenza, en lugar de observar lo que acontece desde una perspectiva más crítica.

Toda sociedad sostenible debe conseguir el equilibrio entre el sistema económico, el sistema moral y el sistema regulatorio. Como apuntan Nördstrom y Ridderstrale, el primero garantiza la eficienca, el segundo el comportamiento ético y el tercero debiera garantizar unas condiciones previas que de alguna forma fomenten la igualdad de oportunidades, que se fijen unas reglas del juego que sean justas y aplicables para todos. La historia nos ha demostrado que cuando este equilibrio no se produce, las sociedades tienden al caos. Recordemos cuando Europa se batía hace siglos en campos de batalla por cuestiones religiosas por una supuesta superioridad moral de unos sobre otros, o cualquiera de las dictaduras que han existido a lo largo de la historia.

Nos guste más o menos, hoy manda el sistema económico. Nuestro planeta se está convirtiendo en una especie de plaza de mercado gigante gracias a la globalización cultural y económica que hoy nos invade. Los gobiernos, con capacidad nacional, se ven incapaces, no sólo de marcar unas reglas del juego, sino de hacerlas cumplir mínimamente. El derecho internacional público y privado hace tiempo que se ha quedado corto y no se vislumbran cambios a la vuelta de la esquina. Más bien todo lo contrario. En ese escenario, el marco regulatorio se ve sustituido por un conjunto de normas y valores que configuran la moral y la ética. El problema es que mientras la segunda es universal, la primera depende de cada sociedad y de cada persona. Mayor libertad exige mayor responsabilidad y eso es algo que obviamos con mayor frecuencia de la deseable.

La gente tiende a recordar a Adam Smith como el padre de la teoría del mercado y alude a su metáfora de la "mano invisible" para subirle a los altares o bajarle a los infiernos según la ideología de cada uno. Lo que la mayoría no sabe es que Adam Smith fue profesor de ética y que en el primero de sus libros en los que habla de la "mano invisible", "The theory of Moral Sentiments", apuntaba que para que el sistema no se derrumbe y torne en anarquía, es necesario que quiénes están al mando velen también por el interés público, no sólo el privado. Si hoy en día manda el mercado, las personas que están al frente de empresas, compañías y organismos económicos, no tienen otra que velar por el bien común también. En el fondo de eso va la RSC y no de la filantropía corporativa o el ecologismo barato, de comportarse de acuerdo a un conjunto de normas morales y éticas, de entender que no todo vale a la hora de obtener un beneficio y que la vida va mucho más allá de uno mismo.

Tendemos a analizar los mercados en clave ideológica y sin percatarnos de que ese es el auténtico opio del pueblo, el pensar que lo que está mal es el sistema y no el sistema de valores que hoy rige en nuestras sociedades. Tanto el comunismo como el capitalismo han permitido la explotación de los trabadores, el empleo infantil, la contaminación y la destrucción de la naturaleza. Ningún sistema tiene alma, lo tenemos las personas, y eso es algo que no termina de entrarnos en la cabeza. Como plantean Nördstrom y Ridderstrale: ¿Quién no quiere ganar más dinero? ¿Quién no quiere obtener mayores rentabilidades por sus ahorros? ¿A quién no le gustaría comprar más barato? Son muchos los trabajos de campo que señalan que la mayoría de personas estaría dispuesta a pagar más por un producto de comercio justo pero en la práctica luego eso no se da. Es el llamado "Desirability bias", también "sesgo de conveniencia". La gente responde lo políticamente correcto, pero no actúa como tal. Reconozcámoslo, con el peligro que tiene siempre generalizar, nuestra sociedad de un tiempo a esta parte se ha vuelto más individualista y cuesta encontrar resquicios para el bien común.

No, no creo que el hombre sea un lobo para el hombre, simplemente que vivimos un momento de podredumbre moral que alcanza niveles desconocidos y los políticos que tenemos son el mejor ejemplo. Es duro decirlo, pero probablemente tengamos los dirigentes que nos merecemos,porque en el fondo les seguimos votando. Hoy mismo hemos sabido que los dos partidos con mayores escándalos siguen liderando la intención de voto en unas hipotéticas elecciones. Pero hay más. Nos llevamos las manos a la cabeza con Bárcenas, pero se obvia, o no se le atribuye la gravedad que tiene el que haya empresas dispuestas a financiar ilegalmente a partidos políticos para obtener sus fines bastardos. Sí, hoy los mercados mandan, pero lo hacen de la mano de unos políticos que gobiernan para ellos y una sociedad que con su silencio o indiferencia es cómplice, por mucho que salga a la calle. El problema no es el sistema, lo tenemos nosotros. La revolución comienza dentro de cada uno.

Vivencias - Irlanda

2013-02-01T19:45:00.002+01:00

Algunos Apuntes

Lo primero disculparme por haber tenido el blog desatendido unas semanas, pero lo cierto es que he estado hasta arriba de trabajo. Precisamente por este motivo me he tenido que desplazar a Irlanda unos días durante esta semana. Ir a Irlanda siempre es para mi un motivo de alegría. En primer lugar, porque muchos de los mejores recuerdos de mi adolescencia pertenecen a aquellos cuatro veranos que allí pasé aprendiendo inglés, pero sobre todo aprendiendo de la vida, como ya pude explicar en este foro. En segundo lugar, tenía muchas ganas de palpar y ver por mi mismo cómo se encontraba el país su fulgurante ascenso y brutal caída tras el rescate de la UE del año 2010. Por último, tenía ganas de observar también cómo un país eminentemente cervecero, la patria de la Guinness, se estaba convirtiendo a pasos agigantados en un mercado súper interesante para las bodegas españolas a pesar de su reducida dimensión.

Cuando uno aterriza en Irlanda y tiene la suerte de haberla conocido con anterioridad, no tarda nada en darse cuenta de que el carácter de los irlandeses sigue siendo tan alegre y jovial como siempre. Durante estos días he podido hablar mucho con los comerciales y propietarios de nuestra importadora allí, Classic Drinks, y resulta interesante escucharles acerca de lo que han vivido, de cómo el país al calor de una burbuja inmobiliaria creció de forma asombrosa y cómo ahora están sufriendo las consecuencias. Hablar de Irlanda es hablar de un país al que la troika realmente ha martirizado con su política de recortes (se especulaba incluso con la posibilidad de que el gobierno aceptara una especie de lease-back sobre sus bosques), los cuales, además, han sido realmente injustos. Fundamentalmente porque Irlanda no tenía un problema de cuentas públicas, pero al avalar el gobierno a sus bancos quebrados, aquél se vio arrastrado tras el derrumbe de éstos. Pese a todo, los irlandeses tienen la creencia de que lo peor ha pasado. Perciben que los bares vuelven a llenarse, que la gente vuelve a salir y a tener ganas de divertirse, que las cosas están yendo algo mejor. Que el desempleo sigue siendo muy elevado (en torno a un 17%), cierto, y que tienen unos políticos mediocres (gobierno y oposición me recalcaban varias de las personas con las que hablé), pero que frente a eso no queda otra que levantarse y seguir peleando. "En el fondo siempre hemos sido pobres. Hemos vivido una especie de sueño que ha terminado mal, pero estamos como siempre lo hemos estado. No queda otra que seguir adelante. Estamos hartos de malas noticias".

Estuve en Dublín en los veranos de 1991, 1992, 1993 y 1994. Volví un fin de semana a principios del 2003. Por aquel entonces, la ciudad me seguía pareciendo reconocible. Esta vez, en absoluto. Sí, por supuesto, Grafton Street con sus estupendos "buskers", el parque de St. Stephens, el Shopping Centre de al lado, incluso la peluquería en la que al pobre Antonio le hicimos cortarse el pelo de una forma horrible, seguían estando allí. Sin embargo, todo el desarrollo cercano al puerto, en lo que se ha convertido Landsdowne Road, incluso la cantidad de viviendas nuevas que se han construido, te hacen comprender que allí ha pasado algo y desde luego mucho más importante que una burbuja inmobiliaria. Al calor de una política fiscal muy agresiva por parte del gobierno, Irlanda ha sido capaz de atraer a muchísmas empresas tecnológicas, cuya principal sede europea se encuentra allí. Hablamos de Google, Youtube o Microsoft entre otras. Ello sin duda ha tirado del país, fomentando, además, una mejora generalizada del nivel educativo, pero sobre todo ha hecho de Irlanda un país receptor de talento. Grandes profesionales de todo el mundo, fundamentalmente de países europeos, se han ido allí a seguir su carrera profesional. Irlanda siempre ha sido un maravilloso ejemplo de diversidad bien integrada, al menos en Dublín. La tendencia continúa, sólo que ahora atrae a gente muy cualificada. El Tigre Celta ha sido mucho más que especulación y humo, por mucho que ahora penen por ello, y pudo poner las bases para un cambio de modelo antes de la actual coyuntura. Les costará, pero saldrán adelante y lo harán reforzados.

Los años buenos permitieron al irlandés medio viajar, circunstancia que hace 20 años no era tan normal. Ello les ha abierto la mente en muchos aspectos, entre ellos en el consumo de vino. Sí, se sigue bebiendo cerveza y la Guinness es uno de los orgullos patrios, pero me sorprendió comprobar las impresionantes cartas de vino de los restaurantes de Limerick y Dublín. Vinos de todos los niveles de precio y menos influienciados por los clásicos que en otros lugares del mundo. El irlandés es curioso, quiere experimentar con uvas nuevas y probar cosas diferentes. Probablemente porque hay mucha gente joven interesada en el vino y seguro que el abundante y nutrido grupo de españoles, italianos o franceses que allí viven también lo ha fomentado. Da gusto hablar de vino con los irlandeses y notar cómo aquello que les estás contando realmente les interesa. Me contaba un periodista que allí, además de los tradicionales cursos de cata, se hacen también cursos para disfrutar el vino, lo cual es maravilloso, porque de eso se trata realmente. También resultan llamativas las numerosas vinotecas creadas, así como el surtido de vinos que tienen los supermercados y tiendas especializadas. Sorprende cómo el vino ha sido capaz de hacerse con su hueco en tan relativamente poco tiempo.

La mejor muestra de todo ésto que digo fue la cata que tuve el miércoles por la noche en Limerick, ciudad en la que no había estado nunca, pero a la cual casi conocía un poco gracias a Franck McCourt y su fantástico libro "Las cenizas de Ángela". Ahora entiendo el frío que siempre comentaba en el mismo, ya que la humedad del río Shanonn, el más importante del país, te cala desde el minuto uno. Allí, en The Locke, un estupendo Restaurante y Wine Club, tuve la oportunidad de dar una cata para 83 personas entusiastas del mundo del vino, las cuales tenían que pagar un fee interesante por asistir a la misma, ya que se hacía bajo el formato de cena maridada. Fue realmente sorprendente el éxito que tuvo la convocatoria. Comenzamos con un PradoRey Rosado de bienvenida, el cual era conocido por muchos de ellos, pero que además sedujo a aquellos que no lo conocían. Después, durante los primeros platos, catamos el Birlocho, nuestro segundo vino de Rueda, 95% verdejo y 5% sauvignon blanc y el PradoRey Roble 2010. Ambos encantaron y recibieron grandes elogios. Con los segundos platos, fue el turno del PradoRey Verdejo 2011 y el PradoRey Crianza Finca Valdelayegua 2009. Entre lo animada que ya estaba la gente, y el nivel de estos dos grandes vinos, el final fue apoteósico. Sin duda ambos vinos fueron los claros vencedores de la velada. Había la posibilidad de comprar vino en el restaurante y me comentó el Somelier que quedaron sin existencias de PradoRey. Me decía la gente del equipo de Classic Drinks que nunca habían visto algo así.

Tras la cena, estuve durante más de dos horas departiendo con los diferentes comensales al respecto y fue realmente interesante. Pude comprobar como para muchos los vinos españoles, y concretamente Ribera del Duero y Rueda, resultaban algo "cool" por la novedad que suponían en el mercado. Incluso los mayores defensores de los vinos franceses decían haberse sentido impresionados. Al calor de la noche y los vinos, un nutrido grupo de chicas no tuvo mejor ocurrencia que ponerse a cantar a voz en grito el "Fernando" de Abba, sacándome los colores, como no puede ser de otra forma.

En el fondo los Irlandeses son así: muy alegres, extrovertidos y siempre con ganas de agradar. Son acogedores con el extranjero y se sienten orgullosos de lo que son y de sus raíces. Una vez más, gracias de corazón, Irlanda. Sin duda alguna, mi segunda casa

Economía - Año 2013: Incertidumbres, Miedos y Algunos Brotes Verdes

2013-01-12T12:01:00.000+01:00

¿Saldremos este año de la Crisis?

Cuando finalizaba el 2011, incluso durante las primeras semanas del 2012, había un amplio consenso acerca de que el año que acabamos de dejar atrás, iba a ser durísimo, tal vez el peor desde que cayera Lehman Brothers, si tomamos dicho punto como el pistoletazo de salida de la actual coyuntura (lo cual es discutible). En términos macroeconómicos fue el año 2009, sin duda, el peor de todos, pero también es cierto que la situación estaba ya tan deteriorada en diciembre de 2011, que el batacazo vivido durante 2012 ha sido demoledor. Los datos macroeconómicos de impacto social son terribles: ahí están la tasa de paro o la de deshaucios por un poner un par de ejemplos.

Sin embargo, de un tiempo a esta parte, algo parece estar cambiando. No hay que lanzar las campanas al vuelo, por cuánto este año recién estrenado se presenta también francamente complicado, sobre todo durante sus dos primeros trimestres, y en dicho pronóstico coinciden todos los analistas, pero también es cierto que respecto a lo que puede pasar tras el verano, existe cierta discrepancia. En los medios suelen estar los excesivamente optimistas y los terriblemente pesimistas. En el fondo es comprensible, porque de un tiempo a esta parte uno echa en falta mayor rigor y menor forofismo en ciertos columnistas. Sin embargo, cuando uno bucea en los datos, charla con investigadores, lee análisis y se forma su propia opinión, llega a la conclusión de que este año se presenta apasaionante. Habrá grandes retos que afrontar y las cosas seguirán estando complicadas, pero por primera vez existen asideros reales que permiten vislumbrar un hilillo de luz al final del tunel. Aún así, no quiero engañar a nadie. El trecho a recorrer va a seguir siendo duro y los órdagos permanentes durante el mismo. Asi pues, en los siguientes párrafos quiero analizar los puntos habitualmente traídos a colación cuando escribía acerca de cuándo podría salir España de la crisis, exponiendo datos objetivos y públicos para que cada uno se forme su propia opinión. Dejo para el final mi percepción de la situación.

1) Situación del endeudamiento del Sector Privado: Como se ha expuesto en este blog, el proceso de desapalancamiento de familias y empresas ha comenzado ya. Las primeras llevan 5 años haciéndolo. En lo que respecta a las segundas, dicho proceso se inició en 2009. Como Carmen Reinhart y Kenneth Roggoff, profesores de la Universidad de Harvard, han apuntado en diversos foros, este camino es esencial para la recuperación de la economía Española, pero las evidencias históricas han puesto de manifiesto que este tipo de procesos suele durar en torno a unos 10 años. Es decir, que a nuestro sector privado le quedarían todavía unos 5 años para recuperar cierta normalidad. El problema estriba en que ante una coyuntura como la actual, parece muy improbable que los agentes privados puedan devolver los préstamos concedidos por varios motivos. En primer lugar, porque sin crecimiento, las empresas no van a poder hacer frente a los principales de sus préstamos. La primera tanda de refinanciaciones tuvo lugar entre 2009 y 2010. La segunda entre 2011 y 2012. La tercera acabará llegando más pronto que tarde de no haber un cambio de rumbo que permita moderar el proceso de ajuste fiscal. En cuanto a las familias, como luego apuntaré más adelante, se da la circunstancia de que el paro va a seguir aumentando (hoy en día hay más hipotecas vivas en nuestro país que puestos de trabajo) y de que los precios de las casas van a seguir cayendo. Parece muy razonable pensar que nunca recuperarán los valores de los años de la burbuja.

Como también llevan tiempo señalando Carmen Reinhart y Kenneth Roggoff, se debe afrontar una reestructuración de la deuda privada en España. Sin ella, la salida de la actual coyuntura será larga y dolorosa, por cuánto será muy difícil la recuperación del consumo privado (principal motor histórico de nuestro crecimiento económico) y la bajada del desempleo. Antes de la Segunda Guerra Mundial, casi todas las crisis financieras requirieron reestructuraciones de este tipo y a veces incluso medidas de represión del crédito, lo que implica que parte de éste se dirige a financiar a los gobiernos con tipos de interés inferiores a los del mercado y en dónde la banca tiene que cumplir un coeficiente de inversión en deuda pública. Con este esquema lo que se pretendería es que el gobierno pudiera financiarse con menores costes, llevar la consolidación fiscal de una forma más relajada e incluso disminuir la presión fiscal. Aún así, se debe romper el tabú de la reestructuración de la deuda privada vía recalendarizaciones y quitas.

Además de lo señalado referido al endeudamiento privado, se debe considerar que la bajada del Gasto Público como consecuencia de la necesaria consolidación fiscal, impacta en la renta disponible de los hogares. De igual forma, la previsible destrucción de empleo que se seguirá produciendo este año, unido a la moderación salarial que comienza a observarse, son factores que tirarán del consumo privado a la baja. Sumémosle la subida del IVA y la incertidumbre que todavía existe. El resultado es que según diferentes estudios, el consumo de los hogares caerá en torno a un 2,9% según el BBVA y el 3,2% según FUNCAS. Para que nos hagamos una idea de lo que signfica, el tan temido 2012 ha cerrado en torno a un -2%, -2,1% en este aspecto. Por este lado, por lo tanto, se prevé un 2013 durísimo. Se debe matizar, no obstante, que la caída del consumod privado no es lineal. Se estima una fuerte caída de los bienes de consumo duraderos (electrodomésticos, coches, motocicletas, muebles) que podría llegar casi al 7%, y una cierta estabilización en la compra de productos de menor implicación.

2) Situación del Sector Público: He tenido la oportunidad de hablar con diferentes personas vinculadas a equipos de estudios económicos y me comentan que realmente los resultados que ha conseguido España son muy soprendentes en este aspecto. No se va a cumplir con Bruselas, pero teniendo en cuenta la coyuntura tan adversa vivida y descontando el rescate de nuestra banca, nuestro país podría no haberse quedado tan lejos del objetivo marcado por la troika. El precio pagado, no obstante, ha sido desorbitado y se ha traducido en aumento del paro y una situación económica que da miedo. En el fondo por lo que ya han reconocido FMI y algunos dirigentes europeos: se subestimó el impacto de los recortes sobre el crecimiento económico y el paro. En concreto, Olivier Blanchard, economista jefe del FMI, admitió en dos informes publicados hace apenas unos días que se subestimó el impacto de los recortes sobre el crecimiento económico, ya que los mismos han sido entre dos y tres veces mayores de lo esperado. Yo espero que a la luz de los esfuerzos y los resultados, se de una tregua a países como España o Portugal, por ejemplo, lo cual dejaron caer ayer Jean Claude Juncker y Olli Rehn..

Pese a todo, la realidad esperanzadora es que según BBVA, nuestra economía podría corregir su déficit estructural en el año 2014, lo que sinceramente a mi me deja perplejo. Para que entendamos lo que esto quiere decir, el déficit tiene dos componentes, uno estructural y otro cíclico. Pondré un ejemplo muy sencillo para que nos entendamos. Una familia que ingresa 1.000 euros todos los meses y que para sus gastos ordinarios (colegio de los niños, salir a cenar, ir al cine, compras habituales, etc), necesita 1.100, tiene un déficit estructural. Ahora bien, una familia que ingresa 1.000 euros, que gasta normalmente 900 en dichos gastos habituales, y que un mes ve cómo una avería del coche le supone un gasto extraordinario, coyuntural, de 200 euros, tendría un déficit cíclico en dicho mes. Si España es capaz de conseguir este equilibrio durante este año, estaríamos ante una grandísima noticia.

Ello explicaría en parte la bajada de la prima de riesgo de estos días, la cual, digan lo que digan, sigue estando muy alta. La buena noticia es que, por primera vez en meses, los inversores extranjeros vuelven a ser mayoría. Muy poco a poco parece que se recupera la confianza en nuestra economía, pero aún pagamos precios elevados. Buenas noticias, que hacen pensar que tal vez cierta normalidad se haya instalado en el mercado financiero, pero que nos tienen que mantener alerta por cuanto las dudas persisten pese al éxito de la subasta del tesoro de ayer. No se debe infravalorar que nuestra deuda pública en diciembre ya sumaba el 77,4% de nuestro PIB, que a partir del 90% se considera que la misma es una carga muy pesada, y que estando nuestro país en recesión, y sin ser todavía capaz de cuadrar sus cuentas, dicho ratio aumentará en los próximos meses.

Sigo pensando que la probabilidad de que nos rescaten es todavía elevada, por cuanto España tiene que refinanciar una barbaridad de vencimientos en 2013, pero reconozco estar sorprendido con la evolución de los últimos meses. Incluso The Wall Street Journal apuntaba ayer que España había hecho bien en no solicitar el rescate en su momento y que estaba recuperando sorprendentemente la confianza de los inversores.

3) Europa y el Resto del Mundo: Comenzamos por aquí. La UE ha adoptado acuerdos significativos desde el verano, los cuáles explican también la bajada de la prima de riesgo española. La reestructuración de la deuda griega y la anticipación del MEDE, la aprobación del tratado de estabilidad, las reformas llevadas a cabo en Portugal, España e Italia, el plan de crecimiento a través del BEI, el respaldo del Tribunal Constitucional Alemán al MEDE para recapitalizar directamente la banca, más el compromiso de Mario Draghi para que el BCE actué como prestamista de última instancia bajo condicionalidad fiscal, han sido decisivos para entrar en una fase de cierta estabilidad. Aún así, Europa no debe dormirse en los laureles. Los retos siguen siendo muy importantes.

En lo que a Grecia se refiere, se ha evitado un riesgo de impago inminente, pero las dudas sobre la sostenibilidad de su deuda a largo plazo persisten. A la par, la tasa de paro alcanza cotas sin precedentes pero de una forma desigual, lo que realmente supone una amenaza para el equilibrio de la eurozona. Pese a todo, son dos los grandes proyectos que debe acometer la UE durante este 2013: uno, la unión bancaria, y dos, el tratado de estabilidad fiscal de la unión que permita crear un tesoro europeo y los deseados eurobonos. Sería oportuno, a la par, una cierta relajación de los objetivos de déficit para los países periféricos como ya he apuntado. Si Merkel necesitara pactar para poder seguir en el gobierno de Alemania, esta opción no sería descartable en absoluto, pero ya son muchas las voces que en Bruselas que apuntan que ya no se le pueden pedir más sacrificios a los ciudadanos de los países en apuros.

Respecto al resto del mundo es esencial que en EEUU se evite el precipicio fiscal de una forma definitiva. Las perspectivas de crecimiento a nivel global atisban una mejora desde el 3,2% del 2012 al 3,5% previsto para el 2013. Crecerá menos EEUU, Europa se recuperará lentamente y serán los emergentes los que seguirán tirando del carro. Buenas noticias para las empresas exportadoras Españolas. Aunque sobre este punto incidiré al final del post.

4) Situación del Desempleo en España: Según todos los informes el paro va a seguir aumentando en nuestro país y cerrará el año 2013 entre un 26 y un 27%, lo cual es una auténtica barbaridad. Sin embargo, analizando los datos con cautela, se observan también algunas cosas interesantes. En primer lugar, que la destrucción de empleo en el sector privado se ha ralentizado de forma notoria respecto al 2011 y los primeros meses del 2012. Esto no es mérito del gobierno, aunque alguno lo haya dejado entrever, sino a que el mercado parece que se está ajustando definitivamente. Quedan, pese a todo, despidos importantes en la banca y en algunas compañías grandes. Parece que, además, los salarios se están moderando, lo que sí que podría explicar también en parte este freno paulatino en la destrucción de empleo. Los convenios a los que yo he podido acceder están incorporando cláusulas de mejora salarial mucho más razonables que las existentes hasta la fecha, así como los datos públicos están reflejando unos números sorprendentes. Las retribuciones subieron en 2012 un 1,31% frente al 2,9% de la inflación, lo cual redunda en una mejora de competitividad de nuestras empresas. Lo interesante es que la firma de convenios ha aumentado en un 3,1% respecto al 2011 y los convenios de empresa un 5,7%. Como siempre he defendido, se debe tender, bien hacia un modelo centralizado (gobierno - sindicatos), bien a hacia un modelo totalmente descentralizado (empresa - sindicatos).

Aún así, el 2013 va a ser un año en el que, presumiblemente, habrá un importante ajuste en el sector público. El Gobierno ya anunció hace unas semanas que una de las reformas que quería implementar próximamente era la de las administraciones públicas.

Parece, por lo tanto, que el paro tocará techo en este 2013, lo cual no quiere decir que en el 2014 se vaya a comenzar a generar empleo en cantidades significativas. Mucho me temo que ello estará relacionado con la relajación de los objetivos de déficit, la relajación de la fiscalidad y la posibilidad de que el sector privado reestructure sus deudas.

5) Situación de nuestro sistema financiero: La creación del llamado "banco malo" debe suponer un impulso para nuestra banca, la cual se podrá deshacer de sus activos tóxicos, lo que debería facilitarles su vuelta al mercado interbancario. Algo está comenzando a cambiar cuando Caixa Bank, Popular, Bankinter o BBVA han podido salir a financiarse al extranjero sin recurrir al BCE. Esa es una muy buena noticia. A ello también ha ayudado el rescate de nuestras entidades financieras, sin duda. Hoy en día se piensa que son las entidades alemanas, francesas y griegas las que realmente tienen un problema, toda vez que se ha extraído la morralla de los balances de nuestros bancos y cajas.

Ahora bien, todo ésto no se va a traducir en un aumento del crédito a corto plazo ni mucho menos. En primer porque Basilea III ha impuesto a la banca condiciones muy duras en lo que a ratios de fondos propios se refiere, lo cual dificulta el crecimiento de aquél. En segundo lugar, porque en tanto en cuanto la economía española se siga deteriorando y la mora ascienda (que lo seguirá haciendo durante el 2013, por ello es tan necesaria la reestructuración de la deuda privada española), nuestros bancos tendrán que seguir provisionando (lo que incide en sus fondos propios y les obliga a inmovilizar más recursos). Por último, porque con un sector privado tan apalancado, no es sencillo encontrar demanda solvente. La banca comienza a asumir que el problema de la deuda privada española es estructural y que es muy probable que nunca recupere los préstamos concedidos. Ello, incluso, podría hacer que el dinero aportado por Bruselas se quede corto. El 2013 será también un año decisivo para nuestras entidades financieras.

6) Sector Inmobiliario: Se seguirá deteriorando. La banca ha aprovechado la creación de SAREB para deshacerse de todas sus posiciones en el sector. Ello va a llevar a la quiebra a muchas constructoras que todavía seguían malviviendo, como también hará muy posible que los precios de las casas sigan bajando más allá de un 11%. Es razonable en el fondo. Sigue habiendo un stock de viviendas enorme, la financiación es cara y las expectativas de los compradores son a la baja. Sin demanda y con restricciones crediticias el valor de la vivienda tiene que seguir cayendo. El sector de la construcción es importante para cualquier economía. Aquí no podremos contar con él en varios años todavía, pero sí que es posible que en este 2013 asistamos por fin al comienzo de su ajuste definitivo. Los precios de la vivienda no habían bajado todo lo que debían y eso es algo que desde fuera de España se nos ha venido recordando desde el año 2008.

7) Brotes verdes: Cuando en el año 2009 el gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero hablaba de brotes verdes, fui muy crítico, por cuánto estaba claro aque aquello tenía truco: Era fruto de un aumento del gasto público brutal que no metía mano a los problemas de fondo que tenía nuestra economía. Ahora, sin embargo, comienzo a vislumbrar algunos síntomas que me hacen pensar que realmente podemos estar viviendo el final de la parte más dura de la actual coyuntura y que durante el 2013 realmente las cosas vayan a ir mejorando gradualmente.

En primer lugar, creo que es una excelente noticia el comportamiento de nuestras exportaciones netas. Según BBVA podrían crecer hasta un 8,2% en el año 2013. Otros estudios hablan de un 7,5%. En ambos casos, el peso de las mismas sobre nuestro PIB alcanzaría cotas históricas. Se debe tener en cuenta que el crecimiento de las exportaciones netas en el seno de la UE de media estará en torno al 3,5 - 4%. Si España lograra convertirse en un país exportador, esta crisis podría suponer la primera piedra de un cambio de modelo tan deseado como necesario.

En segundo lugar, algo está cambiando en la percepción de nuestro país más allá de nuestras fronteras. Morgan Stanley nos situó hace unos días como el segundo lugar del mundo más interesante para invertir tras Suiza. Se considera que España es un país serio en el que comienza a haber serias oportunidades de negocio. El que OHL se haya deshecho de posiciones en Latinoamérica para reinvertir en España, hace pensar que algo de cierto hay tras ello. La mejora en la financiación tanto del estado como de las empresas en los mercados internacionales, también inciden en esta idea.

En tercer lugar, hay algo que ya se ha expuesto en este post. Desde el verano parece que por fin comienza a haber voluntad de arreglar las cosas en el seno de la UE. Se han hecho avances importantes. Probablemente no a la velocidad que la coyuntura en países como España requería, pero sí en la dirección oportuna.

Por último, se suele decir que la bolsa es un indicador anticipado de la actividad económica. En los últimos meses, los mercados bursátiles muestran una tendencia al alza. Es cierto que no es la primera vez que se produce esta situación desde que comenzó la crisis y que cómo también he comentado en una ocasión en este blog, la bolsa ultimamente parece más bien un reflejo del estado de histeria económica, lo que me hace ser cauto al respecto, pero las últimas semanas permiten ser un poquito más optimista.

8) Conclusiones: Todos los estudios aventuran una caida del PIB para nuestro país de entre el -1% y el -1,8%. El servicio de estudios del BBVA y el FMI lo sitúan en torno al -1,4%. Con esas cifras, hay que ser realistas: este año va a ser muy duro. Otra cosa es que el deterioro se frene y que en el último trimestre del año, incluso, se salga de la recesión, lo cual aún está por ver. Para el año 2014 el FMI y el gobierno de España cifran el crecimiento de nuestra economía entre el 1% y el 1,4%. Otros organismos, hablan de un 0,4%, e incluso hay quién en petit comité me confiesa que no volveremos a los números verdes hasta el año 2015. Todo ello son conjeturas, por cuánto hay variables que se escapan del control de cualquier análisis.

Mi impresión es que, muy probablemente, vayamos a entrar en un período de cierta estabilidad más pronto que tarde y que, céteris páribus, esto es, con todas las variables macro iguales, nos quedan 5 años de crecimiento exiguo, tasas de paro elevadas y paulatina vuelta a la normalidad. Si en Europa se toman medidas valientes, si se relaja algo la consolidación fiscal y se produce una cierta reestructuración de la deuda privada en nuestro país, las cosas podrían apuntar a mucho mejor a partir del 2014. Para la esperanza me queda el dato de nuestras exportaciones. Suecia sufrió una quiebra bancaria parecida a la nuestra durante los 90 y el país salió adelante gracias a las mismas. Está demostrado que los países con mayor peso de las exportaciones en su PIB suelen sufrir menos los cambios cíclicos de la economía. Sería deseable también un gran acuerdo nacional en este aspecto.

Para que ello sea así, hacen falta más reformas: se debe favorecer la aparición de fondos de capital riesgo que apoyen a los emprendedores, la mejora del acceso a la financiación a las PYMES exportadoras, una apuesta rotunda y definitiva por la educación y el I+D+i que de sus frutos en 15 ó 20 años y el fin de determinados oligopolios. Mucho pido, sí, pero la coyuntura lo exige.

Management - Sueños de Fútbol

2013-01-05T17:41:00.002+01:00

Algunos Apuntes

No es una faceta de mi vida que mucha gente conozca, pero durante 10 años fue entrenador de fútbol de equipos de niños pequeños en mi colegio de toda la vida. Comencé cuando era un estudiante de 1º de BUP y lo dejé cuando comencé a trabajar, allá por el año 2002. Fue una etapa inolvidable en la que aprendí mucho de la vida y de las personas, probablemente mucho más que en cualquier clase de la universidad al respecto.

Tuve la suerte de entrenar a muchos equipos. Los había más disciplinados, los había más talentosos, tuve alguno que no destacaba ni por lo uno ni por lo otro, pero a cambio ponían mucho corazón. Casi siempre tuve la suerte de disputar las ligas en las que competíamos, incluso puedo decir con orgullo que en los 6 años que entrené equipos federados (siempre comenzábamos por campeonatos escolares), en 3 logramos ascender, pero también que tuve grupos de chavales con los que sufrí mucho por cuanto los correctivos eran también habituales. Hoy, viéndolo con perspectiva, creo que precisamente de estos últimos fue de los que aprendí más.

Si hoy me he decido a poner en orden mis recuerdos, es por una de esas sorpresas que a menudo te da la vida. Mi primo Juan, al que tuve la suerte también de entrenar un año, acaba de terminar brillantemente su carrera de Ingeniería Naval y se marcha 6 meses a EEUU a trabajar. Su novia y sus amigos le organizaron una fiesta sorpresa de despedida ayer, y para mi alegría, allí se congregaron buena parte del que tal vez fue el equipo con mayor talento que jamás haya entrenado, pero al que también más me costó meter en cintura. Hablando largo y tendido con Pablo Olalla, el máximo goleador de aquel equipo, el cual tiene una memoria prodigiosa, estuvimos recordando decenas de anécdotas. Ellos se soprendían con algunas cosas que les decía sobre aquel año, y ellos me dejaron perplejo con algunas cosas que para mi no fueron tan importantes pero que a más de uno le ha marcado profundamente. Cuando al finalizar la noche le dije a Pablo Olalla que yo había recibido más de ellos que ellos de mi, me dijo, "eso es lo que siempre se dice". Y no es así. En mi caso es cierto. Al llegar a casa comprendí que les debía este post con algunas de las enseñanzas que recibí durante aquellos 10 maravillosos años.

1) Los sistemas deben estar siempre al servicio del talento y no al contrario: Siempre me ha sorprendido como hay entrenadores que llevan su librillo táctico y que tratan de aplicarlo a rajatabla allá por dónde pasan. Para mi el paradigma de lo que debe ser un buen entrenador en ese aspecto es Del Bosque. Siempre hay que poner y contar con los mejores, y a partir de ahí montas el equipo. La labor del entrenador es propiciar el entorno adecuado para que el talento fluya y los buenos jugadores puedan dar lo mejor de sí y marcar la diferencia. Durante mis años de entrenador llegué a jugar con un 4-4-2, un 3-5-2, un 3-3-3-1, un 4-2-3-1 y un 4-3-2-1. Incluso en cada partido cambiábamos registros en función de la gente con la que podía contar. En la empresa debe ser igual. Las jerarquías y los sistemas demasiado demasiado rígidos ahogan el talento. Se deben propiciar esquemas de trabajo en los que la gente se sienta con la libertad suficiente para sacar lo mejor que lleva dentro.

2) La importancia del esfuerzo: El talento es importante, pero no conozco a nadie que haya logrado algo en esta vida sin esfuerzo. Una vez tuve a dos chavales que jugaban en la misma posición. Uno de ellos estaba considerado por sus compañeros como uno de los mejores del equipo, y realmente tenía talento, pero era apático y poco dado al esfuerzo colectivo. El otro, mucho más limitado técnicamente, era todo corazón, probablemente el jugador más solidario del equipo. Tras un inicio de temporada titubeante y tras un entrenamiento bastante discreto, junté a todos en el vestuario y les dije "chavales, Alberto se ha ganado la camiseta en los entrenamientos. El sábado juegan él y 10 más". El mensaje fue demoledor para el resto. A partir de ahí cambió la inercia de la temporada. Logramos "pinchar" al jugador más talentoso, el cual terminó haciendo una temporada notable, pero Alberto jugó de titular prácticamente todo el año, alternando posiciones y marcando un buen número de goles. El talento, como decía, es importante, pero lo que marca la diferencia es el esfuerzo, la capacidad de sacrificio y la solidaridad con el compañero. Dentro de una empresa también conviene recordarlo con frecuencia.

3) Equidad y Justicia: Una de las cosas más difíciles de esta vida es dirigir personas. Cuando llevas un grupo humano, las reglas del juego deben estar claras para todos, pero para sacar lo mejor de cada uno, las teclas a tocar son diferentes. Hay quién requiere palo, hay quien requiere zanahoria y hay quién requiere de ambos. Ser ecuánime y justo es muy difícil. No diría que el equilibrio es imposible, pero casi. Lo que no cuela es que modifiques las normas en mitad de la temporada. Hacerlo es provocar que el grupo se te vaya de las manos. Yo siempre tuve fama de exigente en aquellos equipos que entrené. Tuve una vez un chaval llamado Javi, de moral frágil cuando era pequeño, al que un día le eché una bronca en un partido y le hundí. Comprendí mi error y al finalizar el encuentro le llevé al vestuario y tirando del "estilo Valdano", le dije, "Javi, tú eres un jugador que no sólo nos gustas, sino que a ratos nos entusiasmas" (a mi hermano Santi y a mi, que por aquel entonces éramos una dupla entrenando). Bueno, a día de hoy sigue habiendo coñas al respecto, porque, casualidades de la vida, mis últimas patadas al balón las estoy dando con algunos de "mis chavales". A Javi siempre le exigi tanto como al resto, pero comprendí que necesitaba otro tipo de motivaciones para rendir bien. En la empresa pasa lo mismo y por ello es tan importante la inteligencia emocional a la hora de gestionar plantillas. Lamentablemente es algo que en las universidades no se enseña.

4) Cada grupo humano es diferente: En el fondo este punto se parece al primero. De igual forma que no entiendo que los sistemas se impongan, tampoco entiendo que la manera de tratar a las personas sea siempre igual con independencia del grupo humano que tengas delante. En función de los mimbres, del objetivo de la temporada y de las circunstancias de los componentes del equipo, el discurso hay que modificarlo. Acostumbrado a luchar siempre por los campeonatos y por subir de categoría, o al menos a estar en la zona alta, un año tuve que entrenar un equipo que jamás había competido en federación y que, para mayor INRI, jugaba contra equipos que les sacaban un año. La primera vuelta recibimos goleada tras goleada. Recuerdo incluso un partido en el que jugamos contra los que iban penúltimos que perdimos y que tras terminar el mismo, me quedé abatido sólo en el vestuario, sin respuestas. No entendía por qué lo que siempre me había funcionado, ahora no estaba saliendo. Comprendí que tenía que modificar la manera de relacionarme con ellos. El objetivo ya no era ganar, el objetivo era competir para poder disfrutar del cada partido. Armé al equipo atrás (nunca me imaginé haciendo un equipo tan defensivo), reinventé el puesto de algunos y replanteé entrenamientos. Reconozco que en algún caso me pasé de duro con ellos, pero pensé que tenía que hacerles comprender que la vida es jodida y que para ganar en el fútbol, al igual que en la vida, hay que dar un paso al frente y ponerse una coraza para encajar ciertos golpes. Bueno, algo cambió, efectivamente. Aquel equipo terminó finalmente cuarto por la cola, en la segunda vuelta sólo encajó una goleada e incluso llegamos a ganar 2-1 a los primeros. A día de hoy, es de los trabajos de los que más satisfecho me siento pese a los resultados de aquel equipo.

Otro caso paradigmático fue, precisamente, el del equipo de mi primo Juan. Nunca he entrenado a un equipo que jugará tan bien al fútbol, pero ya con 10/11 años era un equipo plagado de egos y muy difícil de llevar. Tuve que trabajar con muchísima mano izquierda y transigir con algunas cosas que en otros equipos jamás hubiera admitido. Un par de años después, me encontré con la madre de uno de aquellos chavales. "Fernando, tienes que volver, nadie entendía como tú a nuestros hijos". Yo, para mi, pensé que lo difícil era que alguien tuviera tanta paciencia como yo la tuve con ellos. Mismas personas, diferente trato, resultados diametralmente opuestos. En la empresa el mensaje también debe variar en función del equipo y los medios que tengas. El café para todos hace tiempo que se acabó.

5) El fin nunca justifica los medios: Entrenaba un año a un alevín, chavales de 11 y 12 años, y nos jugábamos el ascenso. En frente teníamos al Amorós, que entonces era filial del Atlético de Madrid. Nos jugábamos el ascenso entre tres equipos. Precisamente el Amorós, otro equipo de Getafe que se llamaba Cultural Cuarenta y nosotros. Comenzamos perdiendo y logramos empatar. Cuando apenas quedában 5 minutos, su portero se dio un golpe, nuestro delantero centro no se dio cuenta, tiró a marcar y un defensor del Amorós llegó a sacarla con la mano en la línea. El árbitro pitó penalti y no expulsó al rival por las circunstancias, obviamente. Me acerqué a Santi, encargado de tirar el penalti, y le pedí que lo tirara a fallar. Aquello les resultó incomprensible, pero me hicieron caso ante la sorpresa generalizada, primero del entrenador rival por lo que nos jugábamos, y luego del delegado federativo que veía el partido. Cuando terminó el encuentro, junté a los chavales y les dije lo orgulloso que estaba de ellos y que en esta vida es tan importante ganar como hacerlo con honestidad y valores. Creo que mucho de lo que pasa en este mundo de hoy en día, precisamente, está relacionado con una carencia generalizada de ambos. A aquel equipo le dieron varios premios a la deportividad en su trayectoria. ¡Ah! y por cierto, terminó ganando al Amorós 3-2 en el descuento. Y ascendiendo.

6) El elogio es necesario, pero debilita. La importancia de la exigencia: Otra de las mejores anécdotas de aquel equipo de mi primo Juan que comentaba en puntos anteriores, se dio en un partido que ganamos 0-6 en el campo del Esperanza. Para contextualizar, hablamos de un equipo que jugaba tan maravillosamente bien, que había jubilados que los sábados se pasaban por el colegio Santa María del Pilar para verles jugar. Era frecuente que algún ojeador del Real Madrid se pasara también y se presentara diciéndome que venía a ver a alguno de mis chavales. Como explicaba antes, el funcionamiento de este grupo era complejo, pero hubo una buena química y aquello era una auténtica delicia. En el partido que comentaba, llegamos al descanso 0-5 haciendo un juego de escándalo ante un equipo que no era malo. En el descanso les dije, "chavales, fenomenal. La segunda parte va a ser lo que queramos que sea.". Se relajaron y sólo marcamos un gol más. Al final del partido, llegué al vestuario y les mostré mi disgusto por el bajón dado en intensidad. En esto llamaron a la puerta. Era el entrenador rival. "¿Se puede?". "Sí, como no", le dije yo. Entonces éste tomo la palabra y dijo "chavales, enhorabuena. Esto es jugar al fútbol. No he visto a un equipo alevin que lo haga tan bien como vosotros". Le agradecí el gesto y cuando nos despedimos el cachondeo de los chavales fue de los que hacen época. Lo que dijo el entrenador riva era cierto, pero cuando llevas grupos humanos es tan importante el elogio como seguir siendo exigente. El equilibrio es fundamental. La gente tiende a dormirse en los laureles. El directivo a veces olvida que una de sus tareas es tener a su equipo motivado y en tensión.

7) La vida es un estado de ánimo. Los equipos también: Mi último año de entrenador cogí a un equipo que era francamente bueno, pero que tenía un problema que para el fútbol es sideral: no hacía un gol al arcoiris. Como consecuencia de aquello, venían de haber descendido de categoría en Infantiles. Cogí un equipo moralmente muy frágil, que encima jugaba en una categoría nueva contra gente que les sacaba un año, y no supe leerlo a tiempo. El primer partido nos cascaron un 7-0 que 10 años después todavía me escuece. El trabajo de las siguientes semanas no sólo fue físico y táctico, sino también mental. Tenían que convencerse de que realmente eran muy buenos y que el equipo tenía que terminar arriba pese a aquel inicio. La primera vuelta fue irregular, pero el equipo fue cogiendo tono, sintiéndose más seguro y recuperando su mejor nivel. Llegó el primer partido de la segunda vuelta. El equipo que nos había ganado 7-0 se presentaba en nuestro campo como líder habiendo ganado todos los partidos en la primera vuelta. Hicimos un auténtico partidazo en el que llegamos al descuento ganando 2-1. Nos empataron en la última jugada por auténtica mala suerte. Al finalizar el encuentro vino su entrenador a felicitarme y me dijo "¿habéis cambiado el equipo, no?". No, claro que no. Pero las personas, cuando se sienten seguras, respaldadas, superan sus miedos y confían en sí mismas, pueden parecer otras a cuando el ánimo no es el adecuado. Aquel equipo terminó cuarto y le faltaron unas jornadas para meterse en la lucha por el ascenso tras una notable segunda vuelta, pero lo más importante fue que volvieron a creer en sí mismos.

8) La importancia del equipo: El equipo de Alberto, al que hacía alusión en el punto 2, era el mismo equipo que ascendió tras ganar al Amorós. Aparte de aquel logro, logró subir de categoría otras dos veces. Una siendo infantiles, con Alfonso Buhigas de entrenador, y otra siendo cadetes de primer año (esto es, jugaban contra gente que les sacaba un año) de nuevo conmigo de entrenador. El mérito, obviamente, suyo. Debo confesar, que pese a que teníamos un delantero extraordinario, aquel equipo no era el que más talento tenía. Sin embargo, era el que mejor entrenaba, el que más luchaba, el más solidario, el más equipo, en definitiva. Cuando el resultado del conjunto es superior a la suma de sus componentes, entonces es cuando realmente puedes llegar a algo en el fútbol y en la empresa. Se crean dentro del grupo unas sinergias que suponen un valor añadido inimitable. Hoy en día, en un entorno tan complejo y especializado como el actual, las empresas necesitan equipos y el trabajo del directivo, precisamente, es ese. Crearlos y motivarlos. Los jugadores ganan partidos, los equipos campeonatos. Lo mismo en la empresa.

9) Relativizar las derrotas. Lo importante no es caer, es saber levantarse: Durante las Navidades de las temporadas en las que fui entrenador, recuerdo que se celebraban las llamadas Olimpiadas Marianistas, dónde todos los colegios de dicha orden religiosa competíamos en diferentes disciplinas. Solíamos llevar cierta desventaja, por cuanto habitualmente se jugaba Fútbol Sala, a lo sumo Fútbol 7, cuando en mi colegio desde los 10 años ya se practicaba Fútbol 11. Para los que no practiquen el fútbol, realmente son deportes similares pero que no tienen nada que ver, ni física, ni táctica, ni técnicamente. El año que entrenaba al equipo de mi primo Juan, ese que jugaba tan de maravilla, las olimpiadas se celebraron en Zaragoza e íbamos con un equipo que en teoría era favorito para luchar por la victoria en el torneo. Todo nos salió mal. Perdimos los dos primeros partidos y quedamos eliminados con dos días de competición por delante. Por la noche les junté a todos en el hotel en la habitación de uno de los chavales. Recuerdo que me empezaron a preguntar, los muy cachondos, por mis ligues, por mis experiencias nocturnas y por mis experiencias en otras Olimpiadas Marianistas. Venían muy dolidos por las derrotas y se acostaron partidos de risa. Entre otras cosas les hice ver que el fútbol era para disfrutar, que eran unos privilegiados por estar allí jugando un torneo como aquel y que quién da todo lo que tiene no está obligado a más. En esta vida la derrota está sobrevalorada. La vida es un ejercicio permanente de caerse y levantarse, dónde lo importante es aprender de las primeras y tener la voluntad suficiente para llevar a cabo las segundas. Tras la Navidad, aquel equipo siguió con la racha triunfal que les llevó a ascender de categoría jugando maravillosamente bien. A Pablo Olalla, lo que ha quedado, por cierto, son las historias sobre mis ligues.

10) Los equipos no fracasan, bajan los brazos: El famoso año del Amorós, ese que terminó en ascenso, comenzó fatal. De las cuatro primeras jornadas, perdimos tres partidos, uno de ellos, además, con una goleada sonrojante. Al día siguiente de la misma, noté cómo en el entrenamiento los chavales iban relajados y riéndose sin parar. Paré el entrenamiento y les dije, muy enfadado, que cuando uno perdía por 4-1, uno no se reía, sino que debía trabajar todavía más. Teníamos la obligación de luchar por la liga. Recuerdo que a la vuelta de aquel entrenamiento, volviendo a casa con mi hermano, íbamos los dos disgustados con lo acontecido en el mismo, yo ya pensando más en la temporada siguiente casi que en aquella que estaba en curso. Los 9 puntos, pero sobre todo las sensaciones, las veía muy difíciles de solventar. Mi hermano Santi me dijo: "deja de pensar en chorradas y vamos a centrarnos en arreglar esta temporada".

La charla que les solté surtió un efecto mayor del previsto, y el equipo, en todo lo que quedaba de liga, ganó 25 de los 26 partidos restantes, marcando casi 150 goles y encajando en aquellos 26 partidos restantes casi menos goles que en los 4 primeros. Aquella reacción nos valió para terminar subcampeones empatados a puntos con los primeros y en puestos de ascenso. Al finalizar aquella temporada comprendí lo que Paco Alcaide muchas veces dice: las personas no fracasan, bajan los brazos. Aquellos chavales tuvieron la virtud de no bajarlos y creer en que podían darle la vuelta a una situación que se había complicado de inicio. Como diría Simeone, el esfuerzo no se negocia. O como dijo en su día Michael Jordan, el amor es jugar cada partido como si fuera el último. La misma motivación es válida para la vida empresarial. Siempre hay que luchar, siempre hay que darlo todo. Nunca hay que bajar los brazos.

Aquellos 10 años fueron para mi lecciones permanentes mejor que cualquie otro máster. A día de hoy, sigo echando de menos mi etapa de entrenador. El tiempo pasa y la vida te va marcando otras prioridades, pero nunca podré agradecer suficiente todo lo que aprendí y lo feliz que fui. A todos los que fueron "mis chavales", gracias de corazón. Os dejo una preciosa foto de un torneo que jugamos en Palencia allá por el año 1997. En la misma, los "cracks" de Amorós.

Vivencias - 2012: El año que vivimos peligrosamente

2012-12-31T01:00:00.001+01:00

Resumen de un año En El Disparadero

Termina un año, el 2012, que realmente creo que ninguno olvidará. Esta mañana leía en la prensa resúmenes de lo que había sido el año y realmente han acontecido una barbaridad de cosas que casi parece que pasaron hace un siglo. La realidad ha sido tan vertiginosa y los acontecimientos han transcurrido tan rápido, que apenas ha habido tiempo para la reflexión y el análisis. 2012 ha sido el año en el que vivimos peligrosamente y lo más duro es saber que al menos el inicio del 2013, veremos si no todo el año, va a ser igual de duro que o peor que lo acontecido en estos últimos 12 meses. Como me decía hace poco un buen amigo, con la que ha caído, desear que lo mejor del 2012 sea lo peor del 2013, como se suele decir en estas fechas, casi parece una broma de muy mal gusto.

2012 ha sido el año en el que el paro ha alcanzado cotas inimaginables hace apenas un lustro, en el que hemos visto cómo nos han subido los impuestos pese a que el gobierno, cual si fuera San Pedro tras la última cena, había negado la mayor no tres, sino trescientas veces. Aún recuerdo aquel encuentro con Cristóbal Montoro cuyos apuntes compartí precisamente en El Disparadero. Si en el año 2011 comprendimos que la prima de riesgo no es aquel familiar que se coge unas cogorzas de campeonato y cuenta chistes inoportunos, en este 2012 realmente hemos visto como más allá del chiste, la cosa iba en serio y el fantasma del rescate nos ha estado merodeando. Todavía no podemos decir, desgraciadamente, que estemos fuera de peligro.

Pese a todo, se haya vestido como se haya vestido, el 2012 ha sido también el año del rescate de nuestro sistema financiero. Bankia demostró ser humo y el agujero de nuestros bancos y cajas sideral. Pese a las medidas tomadas por De Guindos para que nuestras entidades sacaran sus vergüenzas, finalmente hizo falta que Bruselas nos diera (hasta el momento) 40.000 millones de Euros para sanearlas. Lo peor es lo que me comentaba un amigo también no hace tanto: "el rescate de la banca en términos relativos al PIB no es excesivamente caro. El problema es que éste se tenía que haber llevado a cabo en el año 2008 y entonces lo hubiéramos podido asumir sin ayuda exterior". Siempre recordaré que el Financial Times ya dijo entonces que los precios de las viviendas tenían que caer un 40% en España y más de un político tildó aquello de barbaridad, por cuanto suponía la quiebra de nuestro sistema financiero. 4 años después, ha resultado que el Financial Times ha tenido razón.

2012 también ha sido el año de los recortes indiscriminados. El Gobierno, ante la imposibilidad de hacer frente a sus obligaciones, ha metido la tijera sin diferenciar inversión de gasto. En lugar de buscar la eficiciencia y fomentar la excelencia, se ha medido a todo el mundo por el mundo rasero, logrando un cabreo social de proporciones descomunales. Hoy en día está en juego el estado de bienestar y lo que uno echa de menos es, de nuevo, mayor análisis y visión a largo plazo. Muchos de los recortes son un tiro en el pie que lamentaremos en no tanto tiempo.

2012 ha sido también el año de los desahucios, de la marcha masiva de nuestros jóvenes en busca de un futuro que aquí no encontraban, de las dos huelgas generales (¿dónde estaban los sindicatos cuando comenzaron los recortes en 2010? ¿y por qué no han presentado una sóla medida que sirva para mejorar un mercado laboral que simplemente no funciona? ¿realmente les importan los desempleados?), de la privatización de bienes públicos que no se deberían dejar en manos del mercado y de una reforma laboral que no ha dejado contento a nadie. Queda para este 2013, y esta reforma sí que la espero con impaciencia, la de las administraciones públicas. El 2012 también deja tras de sí la no revalorización de las pensiones, aspecto que para mi era obvio, por lo que no entiendo para qué se miente a la gente, y un mal rollo independentista en Cataluña que realmente no me gusta nada. Lo que dije en su día aquí está escrito, pero lamento que se hayan politizado aspectos cotidianos como un partido de fútbol o de baloncesto. Lo de esta tarde en el Barça - Madrid, con la gente cantando "Independencia, Independencia" cada cierto tiempo, me ha parecido completamente fuera de lugar. Necesitamos hacer del aire algo respirable y entre unos y otros alcanzamos una cota de confrontación que no puede traer nada bueno.

Pero no todo ha sido malo en este año 2012. A nivel personal ha sido un año de "Reconstrucción", de la aparición de los B-vidores, ese grupo de amigos que a los treinta y pico nos hemos visto obligados a empezar de cero cuando nuestro entorno y esos valores que nos han inculcado, tal vez nos invitaban a pensar en un destino diferente. 2012 ha sido también el año en el que PradoRey ha obtenido sus mejores puntuaciones a nivel mundial en diferentes guías y publicaciones, el año que hemos comenzado con el proyecto Ginself y en el que, por fin, he conocido China. En lo laboral ha sido un año durísimo, circunstancia que ya sabía de antemano, pero que lo cierro con la conciencia tranquila de quién se ha vaciado y observa que todo el trabajo realizado me permite augurar un 2013 notablemente mejor. Este año han sido 65 posts en los que he tratado de seguir trabajando ideas, acercar la realidad económica de una forma divulgativa, hacer pensar y también, como no, de dar cabida a otros aspectos de mi día a día.

Por encima de todo recordaré el 2012 como el año en el que en el que volví a reencontrarme conmigo mismo, en el que volví a ser capaz de relativizar y a comprender que la felicidad se encuentra realmente en las pequeñas cosas, en saborear el día a día. También como el año en el que recordé que nadie fracasa si tiene amigos (y que los míos son la leche), así como que la familia sigue siendo un nucleo esencial en la vida, generadora de sociedad. Sí, termina un 2012 que ha sido durísimo en muchos aspectos, pero en el que puedo decir que por encima de todo he sido muy feliz. Y lo mejor de todo, comienza un 2013 en el que estoy seguro de que lo mejor sigue estando por llegar. La vida puede ser maravillosa y estoy dispuesto a poner todo de mi parte para que así sea.

De corazón deseo que en el nuevo año veáis cumplidos todos vuestros sueños e ilusiones.

¡¡¡Feliz 2013 para todos!!!

Vivencias - 9 Años sin Sara

2012-12-25T19:50:00.002+01:00

Pequeño Homenaje a una Gran Amiga

Me sigue pareciendo inverosímil, pero hoy hace 9 años que nos dejó mi amiga Sara. No logro comprender cómo alguien tan joven y con tanta energía pudo dejar este mundo de la noche a la mañana, sin hacer ruido, discretamente, sin previo aviso.

Sara fue una de esas amigas que me han dejado una huella profunda. Porque aunque se haga camino al andar, ella siempre fue de aquellas personas que se preocupan de que las sendas de la gente a la que quería transcurrieran lo suficientemente cerca para no perdernos de vista. Por eso me "regañaba" cuando me metía en mi mismo y desaparecía un tiempo. Por eso mismo sé que hoy seguiría al pie del cañón y me hubiera acompañado durante la travesía vivida desde aquel día en el que toqué fondo. Por eso tal vez la sigo sintiendo tan cerca.

Confieso que sigue siendo rara la semana en la que no me acuerde de ella y reconozco que las Navidades, incluso para alguien creyente como yo, tienen un sabor agridulce desde aquel año 2003. Se hace camino al andar, me niego a pensar que nuestro destino esté escrito, y tal vez por ello resulta duro comprobar cómo hay personas que te han acompañado durante un trecho largo del sendero, que han sido importantes, que siempre han estado, un día se marchan para no volver. La vida es así, no queda otra que asumirlo, por muy duro que se nos haga a veces. Me queda el consuelo y la convicción de que realmente nadie muere nunca del todo, que nuestras obras permanecen y que nuestro recuerdo, el que dejamos en el corazón de las personas que nos han amado, nos hace también un poquito inmortales. Me guardo para mi multitud de momentos maravillosos compartidos en los que confieso que fui muy feliz.

Como cada año, desde aquí va mi pequeño homenaje a Sara. Una gran amiga a la que nunca olvidaré.

Economía - Reformas para Salir de la Crisis

2012-12-24T13:51:00.000+01:00

Hacia un Nuevo Modelo Económico y Político

Nos adentramos ya en la última semana de este durísimo 2012 que poco a poco hemos ido dejando atrás. Nos dicen que el 2013 puede ser todavía incluso peor que éste. Yo no lo tengo tan claro, por cuanto creo que sí que es posible que el ajuste esté llegando a su fin. Esto no es mérito de nuestros políticos, simplemente que llega un momento en el que los mercados se equilibran por sí solos. Tampoco quiere decir que este año que estamos cerca de inaugurar vaya a ser un camino de rosas. El paro no bajará y la contracción económica seguirá, por lo menos, hasta el segundo semestre si hacemos caso a todos los estudios. A partir de ahí sí que es previsible que las cosas tiendan a estabilizarse.

Lo que sí parece claro es que, en cualquier caso, el punto de partida de la recuperación tendrá lugar en un punto infinítamente peor al que nos hubiéramos imaginado cuando comenzó esta fiesta hace ya más de 5 años. Los deberes pendientes para recuperar la senda del crecimiento y la creación de empleo, por lo tanto, requerirán esfuerzos titánicos, hombres con sentido de estado y mucho valor. España tiene solución, ese debe ser el mensaje, pero sólo si introduce reformas de gran calado. Creo que a estas alturas queda claro que ya no vivimos un problema coyuntural, sino un problema estructural que exige definir qué tipo de país queremos ser, con qué modelo productivo. Como hice ya algunos meses, cuando llegó Rajoy a la Moncloa, expongo algunos de los retos más importantes que debe afrontar la economía española para iniciar su ansiada recuperación.

1) Reordenación definitiva del Sistema Financiero y Desapalancamiento del Sector Privado: Comencemos por los bancos. La creación del banco malo debiera ser el pistoletazo de salida para la recuperación de nuestras entidades financieras. Sin embargo, no termino de ver claro que estemos cerca de su vuelta a la normalidad. El banco malo es un paso importante, por cuanto hay una realidad sorpredente cuando uno analiza los datos públicos del Banco de España: las empresas y las familias llevan 3 y 5 años desapalancándose respectivamente según las estadísticas. Las empresas inmobiliarias y constructoras no. Se acabaron las patadas hacia delante. La banca podrá digerir las pérdidas a través de este banco malo. Lo que se espera bajo esta fórmula es que puedan limpiar sus balances y que de esta forma puedan volver a financiarse con normalidad en el mercado interbancario al no quedar dudas sobre su solvencia.

Sin embargo, aunque este punto es un buen avance, la economía se ha deteriorado tanto de un tiempo a esta parte, que ya son varias las voces de dentro de la banca que, off the record, te reconocen que pese a ello, nuestras entidades financieras van a seguir muy tocadas (incluidos los grandes), que el dinero de Bruselas se podría haber quedado corto y que hay una realidad de trasfondo que hasta ahora no se había valorado: más allá de la situación del sector de la construcción, nuestra economía vive un ajuste estructural, no coyuntural, y van a ser muchos los créditos concedidos a empresas y familias que jamás se podrán cobrar. En este sentido, se cree que incluso las provisiones marcadas por los decretos de De Guindos podrían haberse quedado ya cortas también. Si el paro sigue subiendo y el consumo sigue contrayéndose, no habrá crecimiento.Y sin crecimiento no habrá posibilidad de devolver hipotecas y préstamos sucritos. Ello obligará a dotar nuevas previsiones. La mora (oficial) ya ronda el 13%. La oficiosa podría estar cerca del 20%. Determinadas compañías podrán salir a exportar, pero las características de nuestro tejido empresarial dificulta esta opción como explicaré más adelante.

Por último, Basilea III, al obligar a la banca a dotar más reservas y tener mayor capital, lo que ha hecho es dificultar aún más el acceso al crédito en nuestro país. Es cierto que tampoco hay una demanda muy solvente, por cuanto nuestro sector privado está excesivamente endeudado, pero también lo es que un cierto revolving (esto es, la posibilidad de refinanciar al menos parcialmente las deudas. Para entendernos, te pago 3 de capital este año, pero me financias con 1 mis inversiones mínimas) simplificaría mucho las cosas.

Mucho me temo que durante el 2013 se seguirá hablando largo y tendido de nuestro sistema financiero.

2) Reformas de las Administraciones Públicas y Control del Déficit: En el fondo van muy de la mano, por lo que las voy a tratar conjuntamente. Para la Reforma de las Administraciones Públicas, me voy a basar un texto resumen de la conferencia que impartió Jesús Fernández Villaverde, Catedrático de Economía Aplicada en la Universidad de Pensilvania desde 2007, el pasado mes de septiembre en Madrid. Creo que es brillante. Como el profesor Fernández Villaverde apunta, tenemos una estructura en la vida social y económica que ha sido capturada por los partidos políticos a la que conviene dar solución lo antes posible. Señalo algunas de sus ideas

No podemos tener politizadas las alcaldías de ciudades de menos de 300.000 habitantes, como tampoco tienen sentido las diputaciones provinciales u otras muchas instituciones políticas duplicadas. En países como EEUU, dichas ciudades de menos de 300.000 habitantes están gestionadas por "City Managers" que se han formado específicamente para la administración pública, con amplia experiencia en el campo de la gestión pública y a la que se le contrata con independencia de su afiliación política. Su remuneración es elevada para evitar las corruptelas tan habituales en nuestro país, pero también responden legalmente en consecuencia, por cuanto son responsables de su gestión. Jesús Fernández Villaverde ponía el ejemplo de la ciudad en la que él vive, Lower Merion, la cual podría ser comparada con Majadahonda. En la página de web de Lower Merion uno encuentra hasta 340 páginas en las que se detallan todas las partidas a las que el ayuntamiento destina fondos públicos. En la del ayuntamiento de Majadahona, apenas son 7. Como en más de una ocasión se ha defendido desde este blog, necesitamos gestores de lo público y no políticos.

Si analizamos, por ejemplo, cargos como el de la presidencia de la Comisión Nacional del Mercado de Valores en España (CNMV) y su equivalente en EEUU, las diferencias son también notables. Mientras Mary L. Shapiro se preparó específicamente para trabajar en el mercado de valores, fue nombrada para un cargo dentro de la Securities Exchange Commision por Reagan (Republicano), confirmada tanto por Geroge Bush padre (Republicano), como Bill Clinton (Demócrata) y George Bush hijo (Republicano), y nombrada Chairman de la citada Exchange Commision por Barack Obama (Republicano). En España acaba de ser nombrada Elvira Rodríguez, la cual, ni se ha formado específicamente para el cargo, ni puede acreditar su independencia a tenor de su trayectoria política. La CNMV necesita un gestor público, no políticos.

Otro ejemplo de cómo la política se ha colado en nuestro día a día social es la elección los rectores en las universidades. La elección de José Carrillo en la Universidad Complutense hace algo más de año y medio se leyó en clave ideológica, lo cual es sonrojante cuando no tenemos ninguna universidad entre las 200 mejores del mundo. Mientras en EEUU existe la figura del presidente de la Universidad, al cual se le contrata de nuevo en función de sus méritos y se le evalúa, precisamente, en función de la excelencia académica que ésta alcanza, en nuestro país a los rectores se les elige mediante unas elecciones en las que participan hasta los bedeles. En tanto en cuanto los rectores deban hacer política para garantizarse su reelección, su preocupación no será la mejora de la universidad en términos académicos, sino el tener contento al personal administrativo o a los estudiantes para garantizarse sus votos. Personalmente, no entiendo que todo el mundo pueda votar en las elecciones a rector. Ni siquiera estudiantes que están de paso. Replantearse la universidad es clave, como luego seguiré explicando. Reitero: necesitamos gestores de lo público, no políticos.

En cuanto al control del déficit, explicaba también el profesor Fernández Villaverde que nuestra economía tiene un déficit estructural de un 5% del PIB, lo cual es una barbaridad. Si tenemos en cuenta el efecto cícilico, éste andará, según diferentes estudios, entre el 7% y el 8%. Recordad que el objetivo para este 2012 era del 6,3%, y eso tras permitirnos Bruselas ampliar el mismo.

Como muchas veces hemos apuntado también en este blog, el problema del déficit es que, en la actual coyuntura, nuestro país depende de terceros para financiarlo y nuestra credibilidad está en entredicho. Entre otras cosas porque desde Bruselas se nos ha pedido en varias ocasiones que creemos un Consejo de Política Económica y Fiscal Independiente como el que tienen en Suecia e Inglaterra, que evalúa la situación fiscal de manera rigurosa. En España, el desarrollo de la ley orgánica en la que se ha regulado el cambio constitucional pactado por PP y PSOE en 2011 para el control del déficit estructural, ha resultado un fiasco por cuanto precisamente las previsiones de ingreso y gasto, así como de la situación cíclica de la economía, las hace el gobierno de turno. De igual forma, los planes de rectificación de las desviaciones.

Aún cuando el párrafo anterior sea cierto, no lo es menos que un excesivo ajuste fiscal en un momento económico como el actual puede ser matar al enfermo antes de llevarle al quirófano. Por cada 1% que se reduce el Gasto Público, el PIB cae entre un 0,6% y un 0,8%, con su consiguiente efecto en la recaudación tributaria y aumento del paro (y de subsidios, por lo tanto). Para conseguir una reducción del déficit de un 5%, se debería reducir el gasto público entre el 7 y el 15% del PIB, lo cual llevaría a una caída de este último de entre un 4,2% y un 12%.Evidentemente, en un ciclo económico expansivo, estas cifras serían muy diferentes, pero las políticas de crecimiento ya no dependen de España, la cual dejó de tener a su disposición las herramientas de política monetaria hace unos años, así como se quedó sin margen para la política fiscal en 2009.

El resumen es terriblemente duro: a España no le queda más remedio que reducir su déficit, pero en tanto en cuanto no se vuelva a la senda del crecimiento, el ajuste va a ser dolorosísimo.

3) A vuelta con el Mercado Laboral: Es de perogrullo, pero el mercado laboral es, ante todo, un mercado. Cuando en un mercado cae la demanda (en términos económicos, son los empresarios los que demandan empleados, y las personas las que ofertan su capacidad para trabajar), lo razonable es que el precio (salario) baje hasta alcanzar un nuevo punto de equilibrio. Si el precio no baja, ocurre que parte de la oferta se queda fuera del mercado.

El mercado laboral español es rígido y asimétrico porque cuando históricamente ha caído la demanda, el ajuste se ha hecho vía puestos de trabajo, no salarios. Esto no ha ocurrido en otros países durante esta crisis. En España, mientras el empleo se destruía a tasas del 8% anual (año 2009), los salarios seguían creciendo un 2%. Ello explica el actual 25% de desempleo. En Reino Unido, cuando comienza la caída del empleo en 2008, los salarios comenzaron a moderarse, incluso a decrecer durante varios trimestres. Hoy Reino Unido tiene una tasa de desempleo menor al 8%. Cuando comenzó esta crisis, España no estaba lejos del país Británico.

Los últimos datos parecen apuntar a una moderación salarial en nuestro país que llega 5 años tarde. Pero aún así, la reforma emprendida por el gobierno se deja fuera, bajo mi punto de vista, un aspecto crítico, que es meterle mano a la dualidad del mercado laboral. Un tercio de los trabajadores que forman parte del mismo tiene un contrato temporal y los otros dos tercios lo tienen fijo. Esta realidad vicia, entre otras cosas, la contratación de los jóvenes, los cuales, en líneas generales, sufren en su mayoría los contratos basura. Nuestra inspección de trabajo, además, penaliza al empresario honesto, por cuanto la mayoría de los contratos temporales se hacen en fraude de ley con la connivencia de sindicatos y asociaciones de empresariales, las cuales, de nuevo, se han convertido en aparatos más bien políticos en lugar de agentes sociales que nos representen a todos.

Como he dicho en alguna ocasión, veremos si esta reforma laboral funciona cuando cambie el ciclo, ya que lo que nunca se ha dado es la creación de empleo en épocas de recesión, pero tengo la sensación de que el punto más importante que tenía que abordar, se ha quedado en el tintero.

4) Reforma Educativa: Para mi es una de los aspectos claves sobre los que se debe asentar nuestro nuevo modelo productivo. ¿Qué tipo de país queremos ser? Comparemos los resultados PISA de Madrid y Shanghai, como hizo el profesor Fernández Villaverde en la conferencia a la que antes hemos hecho alusión. El 26,6% de los estudiantes de Shanghai llega al nivel 6 (sobresaliente) en dicho informe en el apartado de matemáticas. Tan sólo el 1,9% de los estudiantes en Madrid llega a ese nivel en dicha materia. La tasa de abandono escolar en España sólo está superada por Turquía y por Malta en la OCDE. Portugal y Grecia están mejor que nosotrosen ese aspecto, por ejemplo. Y como consecuencia, no tenemos ni una sola universidad entre las 200 mejores del mundo, lo cual explica muchos de nuestros males. ¿De qué facultades han surgido las Google, Facebook y compañía?

Los españoles no somos peores que otras personas del mundo. Basta con ver a todos aquellos que se abren camino en el extranjero. Nuestros científicos cotizan a alza, al igual que nuestros ingenieros. Sin embargo, no somos capaces de tener un plan nacional de educación a 30 años, estilo pacto de Toledo con las pensiones. Tampoco deja de sorprenderme que el debate se centre en cuestiones secundarias. Lo de la Educación Cívica o para la Ciudadanía, así como el asunto de la inmersión lingüística deberían ser "peanuts" cuando tienes una tasa de abonodo escolar superior al 30%.

Como dicen Nördstrom y Ridderstrale, vivimos en la era del conocimiento. Esto quiere decir que a diferencia de la revolución industrial, dónde la cercanía a las materias primas era un aspecto crítico para el desarrollo económico, hoy lo fundamental es atraer talento. Para atraer talento hacen falta crear universidades de primer nivel, así como infraestructuras y servicios que favorezcan la llegada de empresas intensivas en conocimiento. España tiene una ventaja diferencial que hasta la fecha sólo hemos sido capaces de aplicarla al turismo: nuestro clima. En España se vive bien. A poco que seamos de capaces de desarrollar lo expuesto en este párrafo, nuestro país podría ser, a largo plazo, receptor de talento y crear un círculo virtuoso como el que se da, por ejemplo, en EEUU.

5) El Problema de la Productividad: En el fondo está muy relacionado con el punto anterior. El 70% del gap de productividad entre las empresas Españolas y Estado Unidenses se explica por la formación del capital humano, la cual es mucho menor en nuestro país en término medio. En un contexto de recortes en la educación, este aspecto es sangrante y muy preocupante.

Existe, pese a todo, otro aspecto que no es nada desdeñable, y es el de la dimensión de nuestras empresas. Cuanto más grande es una empresa, más productiva suele ser. Vivimos una especie de modelo dual en el que conviven los Inditex, BBVA, Santander o Telefónica con cientos de miles de PYMES que apenas tienen masa crítica. Nuestras grandes compañías son más productivas que las alemanas o británicas y están al mismo nivel que las estadounidenses. En cuanto a las PYMES, es cierto que tienen una menor productividad, sobre todo en comparación con las del Reino Unido, pero no es una diferencia insalvable. El problema estriba en que tenemos muchas más PYMES y muchas menos grandes empresas que Alemania, Reino Unido o EEUU, por ejemplo.

Las respuestas a estas diferencias hay que encontrarlas en la excesiva regulación de nuestro país, la burocracia y las trabas a la hora de crear una empresa, la dificultad en el acceso a la financiación, la ausencia de empresas de capital riesgo, las barreras al mercado interno y los oligopolios que aún tenemos.

El problema de la dimensión de nuestras empresas también incide en nuestra capacidad para exportar. No son muchas empresas las que tienen la masa crítica suficiente para hacerlo y en un momento en el que la demanda interna está por los suelos, la supervivencia de una compañía puede pasar por su capacidad para salir fuera.

Se hacen necesarios una serie de cambios legislativos que palíen esta situación.

Termino con unas reflexiones también de Jesús Fernández Villaverde en su ponencia del pasado mes de septiembre:

España saldrá de la crisis si hace sus deberes, porque realmente no estamos ante una crisis coyuntural, sino estructural. Bajo eses prisma, nuestro país necesita:

Tener la fortaleza para comprender lo que nos ocurre y aceptar la realidad
Tener la determinación para efectuar todos los cambios que se precisan
Asumir que el proceso de recuperación será doloroso.

Suecia en los años 90 sufrió una burbuja inmobiliaria y tuvo que lidiar un sistema financiero colapsado, tal y como pasa ahora en España. El país nórdico fue capaz de salir hacia delante con un gran consenso nacional que cambió el país de arriba a abajo. Suecia no es sólo uno de los países que menos ha sufrido esta crisis, sino que crece a un nada desdesñable 4% anual.

Necesitamos políticas de consenso, comprender que el debate y el conflicto enriquecen, pero que la confrontación no lleva a ningún lado. Ojalá nuestros políticos lo entiendan también.

Vinos del Mundo - Vinos para esta Navidad

2012-12-19T01:28:00.002+01:00

Algunas Sugerencias

Como viene siendo tradición desde hace algún tiempo, el post de hoy va dedicado a aconsejaros acerca de aquellos vinos que he podido probar durante este año 2012 y que creo que son susceptibles de ser recomendados de cara a estas fiestas. Esta lista nunca será la más completa, como tapoco será la de los mejores vinos de cada región, porque desgraciadamente uno llega hasta donde llega y cata lo que puede catar, pero sí que tenéis mi compromiso de que aquí se encuentra lo que más me ha gustado durante este último año. Podréis observar que hay una menor dependencia de los vinos de las DO más clásicas y que he tratado, también en la medida de lo posible, de buscar cosas diferentes a la de otros años, pero sobre todo de ser honesto, que creo es de lo que se trata. Arrancamos:

Blancos Jóvenes

Con cada vez mayor protagonismo en las cartas y barras de los bares de dentro y fuera de nuestro país, nuestros Blancos Jóvenes suelen ser vinos de excelente relación calidad - precio con independencia de su Denominación de Origen. Frescos, fáciles de beber y cada vez mejor hechos, los recomiendo ampliamente tanto para bebedores expertos como para aquellos que se inician en la materia.

Montespina Verdejo 2011 (Bodega Avelino Vegas, DO Rueda): 100% Verdejo.Color amarillo brillante, con borde verdoso. Aroma de frutas blancas fundamentalmente y en boca es graso, largo y persistente. Supera con creces al 2010. Excelente relación calidad - precio. Excelente para aperitivos, pescados y ciertos mariscos. 90 Puntos Peñín.

Marqués de Riscal Verdejo 2011 (Herederos del Marqués de Riscal, DO Rueda): 100% Verdejo.Color pajizo brillante, con aromas de frutas frescas y flores blancas. En boca es sabroso, frutoso y con una acidez muy agradable. Como cada añada, un valor seguro. Acompañará bien aperitivos, pescados, mariscos y arroces de todo tipo. 92 puntos Peñín.

José Pariente Verdejo 2011 (Bodega José Pariente, DO Rueda):100% Verdejo. Color pajizo brillante, con aromas frescos que recuerdan a melocotón y piña, dejando paso a ciertos recuerdos a herbáceos. En boca es sabroso, frutoso, con buena acidez y equilibrado. Acompañará bien aperitivos, pescados, mariscos y arroces de todo tipo. 91 puntos Peñín.

PradoRey Verdejo 2011 (Bodegas Pradorey, DO Rueda): 100% Verdejo. Color pajizo brillante, con aromas cítricos que van dando paso al melocotón y a la piña. En boca es muy fresco, graso, sabroso y equilibrado. La mejor añada de nuestro verdejo hasta la fecha. Excelente relación calidad / precio. Acompañará bien aperitivos, pescados, mariscos y arroces de todo tipo. 91 puntos Peñín

PradoRey Sauvignon Blanc 2011 (Bodegas PradoRey, DO Rueda): 100% Sauvignon Blanc.Color pajizo brillante con aromas a herbáceos y fruta fresca. En boca es sabroso, frutoso y complejo. Acompañará muy bien pescados, mariscos y arroces. 91 puntos Peñín.

Palacio de Menade Verdejo 2011 (Sitios de Bodega, DO Rueda): 100% Verdejo.Color pajizo brillante, con aromas a flores blancas y fruta madura. Sabroso, frutoso y con buena acidez. Apto para acompañar pescados, mariscos y aperitivos. 90 puntos Peñín

Oro de Castilla Verdejo 2011 (Bodega Hermanos del Villar, DO Rueda): 100% Verdejo. Color pajizo brillante, aromas frescos, a flores blancas y frutas blancas maduras. En boca es sabroso, con buena acidez y equilibrado. 90 puntos Peñín.

Blanco de Nieva 2011 (Viñedos de Nieva, DO Rueda): 100% Verdejo. Otro clásico que no falla. Color pajizo brillante, con aromas de fruta fresca y flores blancas. En boca es sabroso, frutoso, con buena acidez. Excelente relación calidad - precio. 91 puntos Peñín.

Enate Gewürtraminer 2011 (Enate, DO Somontano): 100% Gewurtztraminer. Excelente versión de esta uva típica de la Alsacia. Color pajizo brillante, con aromas a fruta fresca y flores. En boca es sabroso, frutoso y con buena acidez. Excelente para aperitivos. 89 Puntos Peñín.

Viñas del Vero Chardonnay 2011 (Viñas del Vero, DO Somontano): 100% Chardonnay. Color pajizo brillante, con aromas muy marcados a flores blancas. En boca es muy sabroso, con buena acidez. Excelente relación calidad - precio. Acompañará muy bien pescados, aperitivos y mariscos. 92 puntos Peñín.

Paco y Lola 2011 (Bodega Rosalía de Castro, DO Rías Baixas): Monovarietal de albariño. Mi favorito de Rías Baixas. Color pajizo brillante, con aromas a fruta fresca y flores blancas. En boca es sabroso, frutoso y con buena acidez. Acompañará bien pescados, mariscos y arroces.92 puntos Peñín.

Jean Leon 2011 Petit Chardonnay (Jean León, DO Penedés): Monovarietal de Chardonnay. Color amarillo brillante, con aromas a flores, piña y ciertos minerales. En boca es potente, frutoso, sabroso y muy elegante. Acompañará estupendamente aperitivos y pescados.90 puntos Peñín.

Gran Feudo Edición Chardonnay sobre lías 2011 (Bodegas Gran Feudo, DO Navarra): Color pajizo brillante, con aromas a fruta fresca, flores y minerales. En boca es sabroso, frutoso y con buena acidez. Acompañará estupendamente pescados, mariscos y aperitivos. 91 puntos Peñín.

Este 2011, Bodegas Alto de Almanzora: 100% macabeo. Color pajizo brillante, con aromas herbáceos y a fruta blanca. Muy fresco, con buena acidez, frutos y largo. Excelente calidad / precio. Acompañará bien aperitivos y ciertos pescados. Un fantástico vino elaborado en Almería, para que todavía alguno cuestione el que no se pueden hacer grandes vinos casi en cualquier lugar del mundo. Hay vida más allá de las DO, definitivamente.

Blancos con Barrica:

Muy complejos y penalizados en España por la dificultad de encontrar uva con la acidez suficiente para soportar el paso por barrica. No aptos para todos los paladares.

Belondrade y Lurton 2009 (Belondrade, DO Rueda): 100% Verdejo. Blanco fermentado en barrica. Presenta un color pajizo brillante, con aromas de fruta madura y cítricos en primera instancia, los cuales van dando paso a unas especias dulces que denotan su paso por la madera. En boca es sabroso, carnoso, especiado y con toques de fruta madura. Apropiado para carnes, mariscos y pescados. Vino más recomendable para consumidores expertos, pero un vinazo en cualquier caso.

Naiades 2008 (Bodegas Naia, DO Rueda): 100% Verdejo. Blanco Fermentado en barrica. Aromas florales y de frutas maduras, con notas herbáceas y de especias dulces. Su color amarillo brillante denota su paso por barrica, pero deja entrever todavía una larga vida a este vino. En boca es potente, carnoso, mineral y muy complejo. Una auténtica maravilla. El mejor blanco fermentado en barrica que he probado nunca. De nuevo recomendado sólo para consumidores expertos. Puede acompañar tanto una carne blanca como un buen pescado y mariscos. Bajo mi punto de vista, a día de hoy, más hecho que el del año 2009. 97 puntos Peñín.

PR 3 Barricas 2008 (Bodegas PradoRey, DO Rueda): 100% Verdejo. Blanco Fermentado en Barrica. Color amarillo brillante, casi dorado, con aromas potentes de fruta madura, especias dulces y herbáceos. En boca es sabroso, graso, retronasal ahumado y con una buena acidez. Acompañará perfectamente carnes blancas, arroces, mariscos y pescados, pero al igual que el resto de fermentados en barrica, es aconsejable para consumidores expertos. Personalmente, este vino es una de mis debilidades. Los que me conocéis lo sabéis. 93 puntos Peñín. Todavía más hecho que el maravilloso PR 3 2009.

Enate Chardonnay 2008 (Enate, DO Somontano): 100% Chardonnay. Blanco Fermentado en barrica.De color amarillo brillante, con aromas potentes de fruta madura, especias dulces y herbáceos. En boca es graso, sabroso, fresco, con buena acidez. Uno de mis preferidos, pero de nuevo muy complejo, lo que le hace especialmente recomendable para consumidores expertos. Perfecto para carnes, mariscos y pescados. 93 puntos Peñín.

Montrueque 2009 (Tierra de Castilla): Elaborado con Sauvignon Blanc, chardonay, moscatel de grano menudo y viognier, con una crianza de 9 meses en barrica. Color amarillo dorado, limpio y brillante. En nariz, sobresalen frutas tropicales, destacando algo la piña, pero poco a poco van apareciendo los ahumados y una sutil vainilla propia de la barrica. En boca tiene volumen, es graso y muy largo. Buena integración de la madera con la fruta, mineral.Tiene un puntito de acidez que le augura una previsible mejora en botella. Vino de la Tierra de Castilla, difícil de encontrar. Para hacerse con él, se debe contactar en alguno de estos teléfonos: 914350335 y 670974929. Acompañará muy bien pescados, mariscos y arroces.

Vinos Rosados:

España es un país más que apropiado para hacer excelentes rosados, sin embargo, somos pocas las bodegas que nos tomamos este vino en serio, lo cual, y lo digo como lo pienso, es una pena. Soy consciente de que me dejo algunas joyas que no he tenido la oportunidad de probar este año. Prometo enmendarme. He aquí mis dos vinos predilectos de este año.

PradoRey Rosado Fermentado en Barrica 2011 (Real Sitio de Ventosilla / PradoRey, DO Ribera del Duero): 50% Tempranillo, 50% Merlot. Color frambuesa espectacular, con borde violáceo. Aromas de fruta madura, sobresaliendo fresa y frambuesa, también algunos herbáceos. La barrica también le aporta algo de caramelo. En boca es, fresco, frutoso, muy largo y especiado. De producción muy limitada, la añada está agotada en bodega, pero el vino se puede seguir encontrando en hostelería y ciertas tiendas especializadas. Excelente calidad / precio. Sus cuatro meses de crianza en barrica le permiten acompañar tanto aperitivos como mariscos, pastas, arroces y determinadas carnes. Incluso asados.Mejora el 2010. 89 puntos Peñín.

Enate Rosado 2011 (Enate, DO Somontano): 100% Cabernet Sauvignon. Color frambuesa con bordes violáceos. Aromas florales y de fruta roja fundamentalmente, En boca es carnoso, potente, frutoso y fresco. Óptimo para pescados, mariscos, pasta, arroces y algunas carnes. 89 puntos Peñín.

Vinos Tintos, Jóvenes o Robles de Excelente Relación calidad / precio

Pago de los Capellanes Roble 2010 (Pago de los Capellanes, DO Ribera del Duero): 100% Tempranillo. Color cereza muy intenso, con borde violáceo. Aroma a fruta roja y frutos del bosque, con notas de especias dulces y lácteos. En boca es sabroso, estructurado y con un agradable post gusto. Envejecido 5 meses en barricas francesas. Para mi, el mejor Roble de la añada 2009 de toda la Ribera del Duero. Su PVP oscila en torno a los 9 euros. Indicado para carnes, asados, fiambres, quesos semicurados y determinados pescados. 90 puntos Peñín.

PradoRey Roble 2011 (Real Sitio de Ventosilla / PradoRey, DO Ribera del Duero): 95% Tempranillo, 3% Cabernet Sauvignon y 2% Merlot. Color cereza con borde granate. En nariz presenta aromas a fruta madura, sobre todo frutos del bosque, y unos toques de especias que le aportan sus 4 meses en barricas francesas y centroeuropeas. En boca es frutoso y sabroso. Fue el primer Roble que se comercializó en la Ribera del Duero y sigue en primera línea 15 años después. De excelente relación calidad / precio (PVP en torno a 6,75 - 6.90 euros / botella), este vino acompaña fenomenalmente bien carnes, asados, ibéricos, quesos semicurados y determinados pescados. Aún sin puntuaciones, pero el mejor Roble jamás hecho en la bodega.

Joan D´Anguera 2011 (Cellers Joan D´Anguera, DO Montsant): Elaborado a partir de Syrah, Garnacha y Cabernet Sauvignon. Color violáceo muy intenso. En nariz sobresale la fruta roja por encima de todo. En boca sobre todo es frutoso, con taninos maduros y muy persistente. Vino de excelente relación calidad precio y extraordinariamente bien elaborado. De lo mejor que he probado en esta categoría durante el año 2012. Acompañará bien carnes rojas, asados, ibéricos pero a su vez aperitivos y viandas de todo tipo.

Laya 2010, (Bodegas Atalaya, DO Almansa): 70% Garnacha, 30% Monastrell. Color cereza brillante, con aromas a fruta roja madura y especias dulces. En boca es frutoso, sabroso y con taninos maduros. Excelente relación calidad / precio, apropiado para carnes rojas, asados, ibéricos y determinados quesos. 91 puntos Peñín, su PVP ronda los 5,5 euros.

Juan Gil 4 meses 2010 (Bodegas Juan Gil, DO Jumilla): 100% monastrell. Color cereza brillante, con aromas a fruta madura y especias dulces que le aporta su paso de 4 meses por barrica. En boca es sabroso, frutos y muy largo. Redondo. Excelente relación calidad precio (6 Euros / botella). Apropiado para carnes de todo tipo, ibéricos y determinados quesos.

Vinos Tintos con Crianza: Crianzas, Reservas y Grandes Reservas: En este apartado tienen cabida aquellos vinos que siguen determinadas normas de los consejos reguladores a los que pertenecen, lo que permite englobarles dentro de algunas de las categorías señaladas. Todos han pasado por barrica. Por lo general son vinos algo más complejos que los jóvenes pero que no precisan de grandes conocimientos para su disfrute.

Tomás Postigo 2009 (Tomás Postigo, DO Ribera del Duero): 85% Tempranillo, 10% Cabernet Sauvignon y 5% Merlot. Vino con 12 meses de crianza en barricas francesas y americanas. Presenta un color cereza con borde granate. En nariz predomina la barrica, con muchos tostados y algo de regaliz, que van dando paso a una fruta negra muy madura. Mucho más redondo que hace un año. Su precio oscila en torno a los 17 euros. Apropiado para carnes, asados y platos de caza fundamentalmente, pero también acompañará bien quesos curados y platos de cuchara. 93 puntos Peñín.

Adaro de PradoRey 2009 (Real Sitio de Ventosilla / PradoRey, DO Ribera del Duero): 100% Tempranillo. Color Cereza, con bordes granates. Aromas de fruta madura, especias dulces, regaliz y vainilla. En boca es cremoso, especiado, con gran presencia de fruta madura, fundamentalmente negra, y taninos maduros. Tiene una crianza de 12 meses en barricas francesas y centroeuropeas de primer uso, y un afinamiento posterior de 4 meses en conos de madera procedentes del bosque de Nevers. Poco más puedo añadir a este vino que no se haya dicho ya en este blog. Remata la añada en plenitud. Su PVP, 15 euros / botella. Acompaña bien carnes de todo tipo, asados, quesos curados y semicurados e ibéricos. 93 puntos Peñín.

PradoRey Crianza Finca Valdelayegua 2009 (Real Sitio de Ventosilla / PradoRey, DO Ribera del Duero): 95% Tempranillo, 3% Cabernet Sauvignon, 2% Merlot. Color cereza con bordes granates. Especiado, con presencia de fruta madura. En boca es muy largo, estructurado, con buena acidez y taninos maduros. Mejorará en la botella. 90 puntos Peñin y 91 Wine Spectator. Muy buena relación calidad precio (12 euros/botella). Acompañará estupendamente carnes rojas, asados, quesos curados y semicurados, así como ibéricos.

Pago de Carraovejas Crianza 2009 (Pago de Carraovejas, DO Ribera del Duero): Color cereza con borde granate. Aromas a fundamentalmenta frutas maduras rojas y algunos lácteos. En boda es sabroso, complejo, muy largo y cremoso. Para mi el mejor crianza de esta bodega desde el año 2004. Acompañará estupendamente bien carnes, determinados quesos, asados e ibéricos. 93 puntos Peñín.

PradoRey Gran Reserva 2004 (Real Sitio de Ventosilla / PradoRey, DO Ribera del Duero): 95% tempranillo, 3% Cabernet sauvignon y 2% Merlot. Color cereza con borde granate. En nariz aparece fundamentalmente fruta madura, balsámicos y aromas tostados. En boca es largo y presenta taninos maduros. Tiene una crianza de 24 meses en barricas francesas y centroeuropeas, así como una afinamiento durante 4 meses en los conos de madera del bosque de Nevers anteriomente indicados.Vino elegante que llega en plenitud a este 2013. Acompaña fenomenalmente bien carnes rojas, asados, platos de caza y cuchara, así como quesos curados y azules. Su precio oscila en torno a los 16 euros / botella. 92 puntos Peñin, 92 puntos Parker.

La Vicalanda Reserva 2004 (Bodegas Bilbainas, DO Rioja): 100% Tempranillo. Color cereza con borde granate. Presenta aromas complejos en los que predominan los tostados. En boca sobre todo es potente y tostado, muy sabroso. Envejece durante 14 meses en barricas francesas y durante 24 en botella antes de salir al mercado. Su precio oscila en torno a los 18 euros. Óptimo para carnes a la parrilla, quesos curados, jamón y otros ibéricos, así como para asados y platos de caza.

Roda 2006, Reserva (Bodegas Roda, DO Rioja): 89% Tempranillo, 8% Garnacha y 3% Graciano. Paradigma de los nuevos Rioja. Conjuga lo mejor de la tradición de la tierra con un toque de modernidad. En boca es color cereza oscuro. Aromas complejos, muy elegante y con presencia de fruta del bosque. En boca es muy sabroso, potente, equilibrado y muy largo. Excelente para carnes rojas, asados, platos de caza e ibéricos. 25 Euros / botella. 93 puntos Peñín.

Juan Gil 12 Meses 2009 (Bodegas Juan Gil, DO Jumilla): 100% Monastrell. Color cereza brillante, con aromas especiados y frutales. En boca es sabroso, frutoso y tostado, con taninos maduros y con cierta complejidad. Enveceje en barricas francesas durante 12 meses antes de salir al mercado. Excelente relación calidad / precio, ya que su PVP oscila en torno a los 10,50 euros / botella. Acompaña muy bien todo tipo carnes, platos de caza, quesos curados, asados y platos de cuchara. 93 puntos Peñín.

Navaherreros 2010 (Bernabeleva, DO Vinos de Madrid): 100% garnacha de excelente calidad. Una gratísima sorpresa. Color cereza brillante, con aromas de fruta escarchada, grambuesas y ciertos balsámicos. En boca es especiado y sabroso. Excelente relación calidad -precio (11 Euros/Botella). Acompañará bien carnes blancas y rojas, así como ciertos pescados.93 puntos Peñín.

Este Tinto 2008, Bodega Altos de Almanzora: Elaborado a base de Tempranillo, Monastrell, Garnacha, Cabernet Sauvignon, Syrah y Merlot. Color cereza. Sus 6 meses de crianza en barrica hace que sobresalgan en primer lugar las especias dulces y los torrefactos, dejando paso, poco a poco, a una fruta roja madura más que interesante. En bocas es especiado, largo, complejo, con taninos maduros. Excelente relación calidad / precio. Apto para carnes, embutidos y ciertos quesos.

Vinos de Alta Expresión: En esta categoría se engloban vino que pueden tener cabida dentro de diferentes DO (o no), pero cuya elaboración, en líneas generales, siguen las pautas de cada enólogo. Suelen ser vinos muy complejos que requieren de cierto conocimiento para su pleno disfrute.

Finca L´Argata 2009 (Joan D´Anguera, DO Montsant): 60% Garnacha, 40% Syrah. Color picota con bordes violáceos. En nariz predominan las notas minerales y la fruta madura. En boca es sabroso, potente y especiado. Tiene una crianza de 14 meses en barricas francesas antes de ser embotellado. De gran relación calidad / precio (PVP de unos 15 euros) acompaña estupendamente todo tipo de carnes, algunos pescados, platos de cocina moderna y quesos semicurados. 91 puntos Peñín.

Castro de Limés 2009 (Bodegas Obanca, Vino de Mesa): 100% Carrasquín. Bodega asturiana que ha sido uno de mis descubrimientos este año. Realmente me he quedado impactado con el nivel de sus vinos. Color cereza con borde granate. Aromas a fruta madura y especias dulces. En boca es sabroso, muy largo y potente. Equilibrado. Acompañará bien buenas carnes asturianas, pero también determinados ibéricos y quesos. PVP, en torno a 20 Euros. 93 puntos Peñín.

Protos Selección Finca el Grajo Viejo 2009 (Protos, DO Ribera del Duero): 100% Tinta Fina. Excelente vino de Alta Expresión elaborado por la bodega por excelencia de Peñafiel. Color cereza muy intenso, con areomas minerales, fruta madura y especias dulces. En boca es muy potente, sabroso y muy concentrado. Apto para carnes rojas, asados y platos de caza. 95 puntos Peñín, 38 Euros PVP.

PradoRey Élite 2009 (Real Sitio de Ventosilla / PradoRey, DO Ribera del Duero): 100% Tinta Fina.Color cereza con borde granate. Aromas especiados muy complejos, aparece la fruta madura a medida que el vino se va abriendo. En boca es potente, sabroso, tostado y con taninos maduros. Acompañará carnes rojas, asados y platos de caza estupendamente. 94 puntos Peñín, 19 Euros.

PradoRey Élite 2010 (Real sitio de Ventosilla / PradoRey, DO Ribera del Duero): 100% Tinta Fina. Color cereza con bord granate. Aroma a fruta madura, especias y minerales. En boca es muy potente, sabroso y con los taninos muy maduros. Supone una vuelta tuerca a la interpretación del clon élite respecto al 2009. 95 puntos Peñin, 19 Euros.

Vinos del Mundo: Para finalizar, paso a recomendaros algunas de las joyas que he probado de todo el mundo.

Oberemeier Riesling QbA Trocken 2011 (Alemania): Riesling. Color amarillo pajizo. Aromas herbáceos y a fruta blanca. En boca es fresco, afrutado y equilibrado. Acompañará estupendamente aperitivos, comida asiática, pasta y ciertos platos de pescado.

Riesling Spätlese, feinherb 2011, Schloss Saarstein (Alemania, Saar): Riesling. Color amarillo pajizo. Aromas a herbáceos fundamentalmente y a fruta blanca. Semidulce. Es fresco y equilibrado. Acompañará estupendamente postres no demasiado dulces y ciertos aperitivos.

Sauvignon Blanc 2011, Puklavec & Friends (Eslovenia): 100% Sauvignon Blanc. Extraordinario Sauvignon Blanc de inmejorable relación calidad / precio. Color pajizo brillante, en boca sobresalen los cítricos y los aromas florales. En boca es fresco, con buena acidez, frutoso y largo. Acompañará estupendamente cualquier pescado.

Chardonnay Catalpa 2010, Bodega Atamisque (Argentina): 100% Chardonnay, parcialmente fermentado en barrica. Color amarillo dorado, con aromas a frutas tropicales y ciertos tostados. En boca es complejo pero fresco y muy largo. Acompañará pescados y ciertas carnes blancas.

Malbec Catalpa 2009, Bodega Atamisque (Argentina): 100% Malbec. Color cereza con bordes granates. En nariz sobresale la fruta madura y unos toques de vainilla. En boca es frutoso, largo y con taninos maduros. Excelente. Acompañará carnes rojas, embutidos y ciertos quesos estupendamente.

Quinta da Pradela 2009, (Portugal, Douro): Color cereza muy intenso, con aromas a fruta madura y especias dulces. En boca es muy potente, sabroso, frutoso y con taninos maduros. Estoy enamorado de este vino. Muy buena relación calidad / precio, acompañará muy bien carnes, embutidos y ciertos quesos.

Shiraz / Garnacha Killerman´s Run 2010, Bodega Kilikanoon (Australia): Color cereza con bordes granates. Aromas a fruta madura, mermelada incluso, y ciertas especias. En boca es frutoso, con taninos maduros y muy elegante. Acompañará muy bien carnes rojas de todo tipo y ciertos aperitivos.

Pinot Noir Block B 2009, Schubert Wines (Nueva Zelanda): Color rojo cereza, con aromas a frutas maduras y especias dulces. En boca es complejo, especiado y algo alcohólico. Acompañará muy bien ciertas carnes, pero también determinados quesos y aperitivos.

Zweigelt Réserve "Frauenfeld" 2009, Johanneshof Reinisch Thermenregion (Austria): Vino biodinámico, con color cereza con bordes granates. Aromas a fruta madura y ciertas especias dulces. En boca es frutoso, largo y elegante. Apropiado para carnes de todo tipo. Una auténtica sorpresa para mi.

Catena Alta Malbec 2006, Bodega Catena Zapata (Argentina, Mendoza): 100% Malbec. Color cereza con bordes granates. En nariz sobresale la fruta madura, pero también ciertas especias. En boca es muy potente, con taninos maduros y especiado. Excelente para todo tipo de carnes rojas.

Termino como siempre, recordando que el mejor vino siempre es el que más le gusta a uno, y que éste se debe beber sin complejos, pensando en disfrutarlo sin necesidad de saber mucho al respecto y disfrutando de una agradable compañía.

Como siempre, apuntar mis fuentes, sobre todo en este caso las Guías Peñín de los Años 2012 y 2013, perdonar las erratas (hay hojas de cata que con el tiempo no trascribo bien) e incidir en lo del principio: sólo están vinos que he podido catar este año. Me dejo fuera vinazos de grandes colegas y amigos y a los que respeto y admiro, pero se trata de ser honesto y apuntar aquellos que realmente he podido conocer.

¡Qué los disfrutéis!