Eudaimonic Pie

Counter trend Friday

noreply@blogger.com (Unknown) — Sat, 05 Apr 2014 06:34:00 +0000

Jak brutalny potrafi być rynek wiedzą Ci, którzy w piątek łapali ruch na SPX i DOW. Szczerze mówiąc to nie spodziewałem się aż tak brutalnego ruchu od maksów wszechczasów, a krótkie pozycje zajmowałem po wyłamaniu 1875 pkt. co oczywiście było dość ryzykowne i na początku dawało dość duże straty. Ostatnie krótkie na futures SPX zająłem zleceniem oczekującym 1890,5 - weszło idealnie. Później pozbywałem się sukcesywnie shortów zajętych dużo niżej. Skąd takie wnioski, że trend nie mógł się dłużej utrzymać? Po pierwsze niewielkie wolumeny transakcji - sesja poprzedzająca odczyt NFP była realizowana przy tak marnych obrotach, że aż ciężko było uwierzyć, po drugie program trading - wskaźnik MacDaddy wskazywał na ogromne zaangażowanie algorytmów i robotów przeprowadzających transakcje, jeśli za ceną nie stała żadna większa wartość, pozycja i zaangażowanie to w łatwy sposób mogła się zawalić jak domek z kart. Gdy na rynku cena nie ma podparcia w postaci graczy, którzy będą zabezpieczać pozycje opcjami, angażowac kapitał i bronić pozycji to nie ma co liczyć, że trend będzie utrzymywany a nowi kupujący będą napędzać bańkę. Ktoś i tam w pewnym momencie powie: "Sprawdzam", a wtedy okaże się przy zapalonym świetle kto biega bez majtek. Ogólnie nie jestem optymistycznie nastawiony na kolejną część roku. w średnim terminie spodziewam się korekty, choćby majowej. Być może zaczęła się już teraz, szczególnie, że początek roku nie był jakiś zachwycający. Klasycznym wręcz zagraniem były duże oczekiwania w stosunku do NFP - te okazały się dobre ale nie tak znakomite jak oczekiwano, rynek ruszył na maxy by ubrać w długie pozycje jeszcze tych ostatnich malkontentów, którzy nie wierzyli w ten trend wzrostowy i nagle bomba, już na początku sesji pojawiło się dużo zleceń sprzedaży, a później każdy moment korekty nawet kilku punktowej był okazją do sprzedawania. Wklejam tradycyjnie obrazki:

Zmienność, zmienność, zmienność...

noreply@blogger.com (Unknown) — Sat, 02 Nov 2013 07:55:00 +0000

Jedyne czego możemy być teraz pewni to zmienności. QE tworzy spore ryzyka, a hossa płynnościowa niekoniecznie jest bezpieczna dla kupujących. Gdy źródełko wysycha zaczyna się ostra jazda. Przeważnie media karmią swoich słuchaczy i czytaczy różnymi powodami spadków bądź wzrostów. Za każdym razem stoją za nimi emocje inwestorów i kilka zdań komentarza oficjela z Fed czy innej instytucji. Niestety te "interwencje słowne" w mojej ocenie nie mają większego wpływu na rynek jeśli zmienia się tam jedno - dwa słowa. Dużo większe znaczenie ma natomiast to co dzieje się na rynku pieniężnym. A tu w bardzo szybki sposób płynność pojawia się i znika, a dla rynku akcyjnego oznacza potężne swingi i wartką akcję. Jaki plan na listopad? Sentyment wzrostowy się chwilowo wyczerpał wraz z ostatnim komentarzem po posiedzeniu Fed. W portfelu było trochę zamieszania, ale dał radę: Long na ESZ13, czyli e-mini SP500 od 1634.5 i trzymam, short na YMZ13 czyli e-mini Dow Jones od 15660. Długie poyzycje trzymam do wygaśnięcia, a w momencie zamykania Dow Jones dokupuje marcową serię na SP500. Krótką pozycję na Dow Jones trzymam do 15350, jeśli rynek zrealizuje scenariusz korekty, w przeciwnym wypadku jesli 15500 wytrzyma to stop loss ustawiam na 15600. Całość zabezpieczam kupnem opcji call na VIX z ceną strike 18 pkt. A druga strategia zabezpieczająca to stelaż ze strike przy 13 pkt. Druga strategia ma na celu zabezpieczenie przed zmiennością lub jej brakiem. Mam w miarę bycze nastawienie do końca roku, dlatego będę szukał dołka by dokupić kontraktów i skorzystać z window dressing w grudniu. Wrzucam kilka wykresów:

Koniec tego!

noreply@blogger.com (Unknown) — Tue, 08 Oct 2013 18:54:00 +0000

Nie chce zabrzmieć jak typowy inwestor, który nie umie się przyznać do błędu. Teraz przygotowuje się do ponownego ataku do góry. Do tego posłużą mi kontrakty futures na SPX czyli ESZ13 pozycja długa ze średnią ceną kupna @ 1654.00. Stop loss 1650 na połowę i na drugą 1644.3. Pozycja dostanie dodatkowo turbo-boost w postaci long put VIX wystawiony po 19.50. Cena wzrośnie płacę tylko premię za wystawienie opcji, cena VIX spada, zysk jest teoretycznie nieograniczony. Nie wierzę, że kongres nie dojdzie do porozumienia w sprawie budżetu, to tylko kwestia czasu. Słabe longi praktycznie zostały wycięte z rynku zarówno przez podniesienie depozytów przez CME jak i stały niezbyt rwany spadek cen akcji. Martwić mogą jedynie minuty Fed, ponieważ już kilku członków FOMC wypowiadało się w w bardziej jastrzębim tonie, czyli za cięciem QE3 jak najszybciej. To może niejako pokrzyżować nam bardzo silne odbicie na SPX, bo takiego się spodziewam. Według mnie będzie dynamicznie i ostro.

Trzeba przyznać się do błędu

noreply@blogger.com (Unknown) — Thu, 03 Oct 2013 17:56:00 +0000

Ostateczną granicą dla mnie był poziom 15125 i cała pozycja zamknęła się na stop lossach.Opcje na VIX zamknąłem dzisiaj przy 18.65 co dało zysk niwelujący straty z Dow Jones'a. Chciałem przeczekać burze gówna w jakiej się znajdujemy, dlatego na razie pozostaje bez pozycji.

And the bounce it is!

noreply@blogger.com (Unknown) — Tue, 24 Sep 2013 18:33:00 +0000

Piękny ruch w zeszłym tygodniu. Niedowiarkom poszło w pięty. Nagle wszyscy są zdziwieni, że FED drukuje zielone. Pozamykałem część pozycji na SPX w piątek. Opcje na VIX mi wygasły również w piątek na trzech wiedźmiach, ale dołożyłem kolejną strategię stelaża. Tym razem strike znajduje się w połowie zakresu wahań czyli na poziomie 15 pkt. Korzyść z tego taka, że im dłużej VIX będzie pozostawał pod lub nad ceną strike to będzie zarobek i zabezpieczenie zmienności. Tymczasem pokusiłem się również o zagranie na Dow Jones. Tym razem kontrakty CFD na jednej z platform. Strategia jest prosta. Czekam na kolejne odbicie w górę. Poziom wejścia: 15371 pkt. Stop Loss połowy pozycji: 15330 pkt. Poziom wyjścia: Nowe maksimum. Aktualnie obserwowany wskaźnik: ADX Directional Movement, wspierany oscylatorem STS.
--- Edit 25/09/2013 8:20 Stop loss zrealizowany, ale dokupiłem kilka kontraktów po 15326 na zamknięciu wczorajszej sesji. Limit pierwszej transzy ustawiam 15421 pkt., druga transza nie ma limit ani sl. Ciekawy jestem jak zachowa się Dow na koniec miesiąca.
--- Edit 27/09/2013 19:23 Niby trend nie jest silny, ale chyba właśnie takie pełzanie w dół powoduje jeszcze większy ból dla długich pozycji. Tym razem mamy long squeeze, chociaż bardziej to wygląda jak realizacja zysków przy niskim wolumenie. Mój próg bólu to 15125 pkt. Kolejne zakupy zaplanowałem przy 15130 pkt. Cała pozycja jest z nadwyżką kompensowana strategią opcyjną na VIX (i całe szczęście, bo za wcześnie zacząłem kupować Dow Jonesa)

Are we going to bounce?

noreply@blogger.com (Unknown) — Tue, 27 Aug 2013 19:59:00 +0000

Kilka znaków na niebie i ziemi, w szczególności na wykresie wskazuje, że tak. Przynajmniej w mojej ocenie. Osiągneliśmy ciekawy poziom 1630 na SPX, VIX również odbił od swoich mega minimów - to może być potencjał. Sprawa Syrii, zbliżające się kolejne posiedzenie Fedu będzie odgrywała rolę zapalnika. W mojej ocenie bardzo ryzykowne jest obstawiać teraz odbicie do 1650-60, ale może być w tym ukryty spory potencjał, szczególnie, że przez wakacje działo się niewiele. No cóż, tak jak wspomniałem wcześniej, nie będę shortował rynku. Przeczekałem lekką burzę i wsiadam spokojnie do pociągu z futures long 1629.5 na e-mini Sep do wygaśnięcia, zabezpieczenie to stelaż (long straddle spread) na VIX ze strikiem 16,81. Stratą w tym przypadku będzie premia za wystawienie i kupno opcji, a zysk zainkasujemy gdy cena będzie zmieniać się od ceny strike w góręlub dół. EDIT---------31/08/2013---------- Dorzucam jeszcze jeden obrazek. Zaznaczyłem potencjalnie formowany dołek. Niebieska linia czyli locals są wyprzedani, Commercial hedgers są juz na longach, zielona krecha to papers - oni dają płynność, jednak rzadko ruszają rynkiem na dużych kontraktach S&P500 zwanych SPOOS. Sygnałem potwierdzającym ruch w górę, będzie większe zaangazowaniemałej spekulacji (locals). Ryzyko jest takie, że kolejny raport spłynie w następny piątek przed 22:00, a dane zbierane są we wtorek. Warto obserwować wtorkową sesję i obroty. Jeśli rynek dalej będzie silnie wyprzedawany to plan może nie wyjść. Ważne są również MOC - czyli market on the close oraz sprawy około rynkowe. Czy ktoś wierzy, że konflikt syryjski to game changer? Coś mi się nie chce wierzyć i właśnie ktoś robi niezłą promocję na akcjach dla tych co opuszczają tonący okręt obligacji. Hossa na bondach się skończyła i nie mam co do tego złudzeń. Jedną z zasad, którą będę miał w przyszłym tygodniu na uwadze to Turn around Tuesday, do dzieła!

Oooops... here goes the Pacman!

noreply@blogger.com (Unknown) — Wed, 24 Jul 2013 11:10:00 +0000

Is the buss too full? Yes! It is! Jest takie powiedzenie na Wall Street, gdy rynek ze strachu przechodzi w chciwość. Jesteśmy przy pełnym poziomie na SPX, możliwe, że wyłamiemy 1700 w górę, ale z drugiej strony robi się zbyt optymistycznie. Czekam na jakieś wystudzenie nastrojów: może coś o QE3, może coś z rynku pracy, może korekta na wskaźnikach koniunktury. Na razie SPX szykuje się prawdopodobnie do korekty, ale znów może być płytka a ceny nad wyraz zmienne. Czekamy na realizacje strategii opcyjnych.

Znów przy maksimach 1700 ...calling baby!

noreply@blogger.com (Unknown) — Sat, 13 Jul 2013 07:34:00 +0000

Uuuufff... dzika jazda bez trzymanki. Kto by pomyślał, że nie tylko za oknem będzie gorąco. Rentowności obligacji US na maksimach, SPX też flirtuje z ostatnimi szczytami wszech czasów, czy to letnia hossa? Dużo na to wskazuje. Pozycje się nie pozamykały, zabrakło 10 pkt. Minimum na kontrakcie wypadło na 1554.5, SPX 1560. Było blisko i ja byłem bliski zamknięcia ręcznie, ale wygrała zimna kalkulacja i trzymanie się zasad! Teraz szukam przełamania wyżej, jeśli przełamiemy ostatni szczyt i kurs wzrośnie o kolejne 30 pkt. to dopiero będzie rzeźnia na shortach. Mam pewne obawy, że SPX może nie przełamać szczytów, jeśli cena będzie się za długi zastanawiać pod 1685 to istnieje szansa zwały. 1650 to kluczowy punkt wsparcia i korekta byłaby wskazana...ale! Czy widzieliście w ostatnim czasie tanich dolarów, że rynek robił to co musiał? NIE! Rynek robi to co chce i nie zdziwie się jak pójdzie rzutem na taśmę o kolejne 30 - 40 pkt. do góry bez korekty. Strategia opcyjna, którą wykorzystam to po prostu kupno 1700 calls SPX i September 30Y Bonds 140 - 145 strike. DAX jest nad 8000 pkt. Nikkei nie wyszedł dołem z trójkąta, dolar nurkuje, czy może być lepszy setup dla letniej hossy przy mniejszych obrotach:)?

BAM WHAM THANK YOU MA'AM!

noreply@blogger.com (Unknown) — Fri, 21 Jun 2013 06:25:00 +0000

Mielismy szczyt przy 1680, teraz jesteśmy pod 1600. Tak wygląda zapowiedź wychodzenia Fedu z QE3. Dużo osób o tym mówiło, ale oczywiście nikt się nie spodziewał. Strategia kupowania VIX calls i ustawiania stop lossów na SPX futures przyniosła pożądany efekt. Po wczorajszym dniu zostało mi niewiele pozycji, które mogą zaszkodzić. Postanowiłem nie shortować tego rynku tylko płynąć z trendem jak najdłużej. Wczorajszy dzień skłonił mnie do wycofania większości kapitału na okres wakacyjny. Po wydarzeniach ostatnich dni spodziewam się letniej mini hossy pod jednym warunkiem: utrzymania SPX nad 1540 pkt. To jest moja ostateczna granica bólu. Jeśli przełamiemy w dół, nie będę panicznie ustawiał krótkich tylko poczekam na promocję w sierpniu/wrześniu. Tak czy inaczej rynek byka dał zarobić więcej niż się spodziewałem,a teraz można pokombinować ze strategiami opcyjnymi. Również hedge na złocie nie był złym pomysłem, ujemna korelacja aż do połowy maja, a później zwała na wszystkich klasach aktywów, naprawde wytrząsnęło sakiewki i depozyty - jestem pod wrażeniem. Poniżej wrzucam SPX z kanałem spadkowym i kluczowym poziomem wsparcia. Jesteśmy na przełamaniu dolnej bandy, więc jeśli dziś rynek wygeneruje dużą białą świecę to widna znów jedzie do góry: podwójny szczyt albo 1700 i wyżej - WOW to by było coś.

1650...1700...?

noreply@blogger.com (Unknown) — Thu, 09 May 2013 16:21:00 +0000

Można tak wyliczać bez końca, szczególnie że rynek zaskoczył już chyba większość inwestorów. Praktycznie bez większej korekty rynek pnie się górę napotykając na nowe historyczne maksima. Dla jednych może wydawać się to nudne, ale inni zarabiają na tym pieniądze. Obecnie jeśli miałbym sugerować jakieś rozwiązanie to nie przychodzi mi nic innego do głowy jak tekst kolegi dealera: "To high too buy and too firm to sell". Trzymam się na razie strategii, którą opisywałem wcześniej. Zabezpieczam portfel i trzymam kilka długich pozycji na S&P 500 (SPX) i DJIA (INDU), aczkolwiek pojawiały mi się myśli w głowie, że może tym razem będzie inaczej, że tym razem nie będzie "sell in May" a raczej, "May to buy". Staram się jakoś istotnie nie przywiązywać do transakcji. W czasie gdy indeksy USA idą w górę od czasu do czasu można zagrać na Jenie albo EUR/PLN, które dają chociaż trochę satysfakcji, a nie jakieś tam nudne wzrosty;). Nie wykluczam dalszych wzrostów do wspomnianego 1650 pkt., ale nie wykluczam też zjazdu do wsparć. Wydaje mi się, że rynek jest wymęczony i może szykować się pewna korekta. Z drugiej strony nakoksowane indeksy tanim pieniądzem z Fedu nie pozwalają na agresywną zagrywkę na spadki. Poza tym co ciekawe, każde maksimum napędzane jest dużym kapitałem co pokazuje nierównowaga na zamknięcie dzień w dzień 1,4 - 1,6 miliarda USD po stronie kupna. Tak zwane MOC (market on close imbalances) daje wyraźnie do zrozumienia, że kapitał nie tylko płynie na rynku futures (duże obroty) to jeszcze realne pieniądze napływają w akcje. Poniżej wrzucam kontrargument, czyli analizę techniczną w opraciu o RSI. Nie wiązałbym z tym jakichś wielkich nadziei na rzeź niewiątek (krew), aczkolwiek lepiej się zabezpieczyć póki VIX jest stosunkowo tani i zaczyna pokazywać powolne odbicie.

Robi się coraz ciekawiej, nowy max na SPX?

noreply@blogger.com (Unknown) — Thu, 18 Apr 2013 22:34:00 +0000

Przyzwyczailiśmy się do mozolnego podchodzenia pod górkę na SPX i wszystko byłoby kolorowo, gdyby duzi nie rozpoczęli dystrybucji tuż pod 1600. To właśnie moim zdaniem argument, którym można określić obecną sytuację. Rynek wali co chwilę w stopy, a to pozycji krótkich a to pozycji długich, drobni inwestorzy nie mają tak głębokich portfeli żeby wytrzymać skokową zmienność. Nadal podtrzymuję swoją tezę o wykonaniu kolejnego szczytu. Tak czy inaczej udało mi się zahedżować zmienność callami na VIX i chyba to cieszy najbardziej. Jedyne co mnie martwi to ilość czasu jaka pozostała do majowych żniw i sezonu ogórkowego. Jeśli miałoby się okazać, że jesteśmy już po "szczycie" to sytuacja może być już tylko gorsza. Coś mi mówi że zobaczymy jeszcze 1610...:

Final Push - Push the Button

noreply@blogger.com (Unknown) — Sat, 13 Apr 2013 09:41:00 +0000

W poniedziałek będzie połowa miesiąca. Zostało kilkanaście efektywnych dni do majówki i według mnie zaczyna się rozgrywać ostatnie starcie. Trend wzrostowy na SPX 500 marnieje i moim zdaniem mamy tak zwany "final push", niektórzy zyski biorą już teraz, inni czekają na kolejne eksremum. Jesteśmy blisko bariery 1600. W mojej ocenie istnieje duża szansa na przełamanie nawet do okolic 1610, aczkolwiek póniej spora część spekulacji all time highs może zostać wyciśnięta z tych longów. Paliwem do wzrostów na początku roku były kwestie budżetu USA, później mieliśmy Cypr, a w tle majaczył czerwony King Jong Boom. Obecenie wysunął się na pierwszy plan i to częściowo będzie katalizatorem, który odwróci trend
Wracając do SPX, podtrzymuje strategię z poprzedniego postu: Nie spodziewałem się aż takiej żywotności trend uwzrostowego, ale to zmusiło VIX do spadku znów w okolice 12 pkt. (obrazek) W tym momencie rozglądam się za czystymi opcjami call, czyli supertanim zabezpieczeniem longów na e-mini SPX oraz kilku e-mini DJIA. Zabezpieczenie posłuży do uczestniczenia w ostatnim ruchu w górę, napędzanym w mojej ocenie pozycjami mniejszych graczy. Wrzucam poniżej pozycjonowanie małych i dużych. Widać tam, że duzi wycofują się z pozycji (linia zielona) a mali właśnie dobierają (linia niebieska). Strategia "pozwólmy się wyszaleć tłumowi" sprawdza się zawsze i przy okazji można podnieść stopę zwrotu. Kolejnym argumentem, że możemy wycisnąć nowe szczyty jest jedna z zasad Martin S. Schwartz: warto szukać minimum w czwartek/piątek tydzień przed wygasaniem kontraktów.
Kolorytu całej sprawie daje urwany kurs złota (przypomnijmy, że obecnie większość analityków patrzy na negatywną korelację złota i akcji - dla mnie za bardzo pachnie zmyłką), dlatego kusi mnie by kupić kilka kontraktów, ot choćby jako zabezpieczenie dla portfela. Plotki o tym, że Soros i spółka, a przy okazji Cypr walą po offerach wyprzedając swoje zapasy fizyczne czy w ETF'ach są trochę przesadzone. Nie jestem goldbugiem, ale niepokoi mnie ta medialna nagonka. Tak czy inaczej scenariusz "Sell in May and walk away" jak dla mnie jest aktualny. Czy Kim zaatakuje czy nie, siła jena również zaczyna niepokoić, szczególnie, że pozycjonowanie COT także daje trochę do myślenia (obrazek).

Ostatni atak

noreply@blogger.com (Unknown) — Sat, 23 Mar 2013 07:07:00 +0000

Szybko i na temat: 1. Cypr A jednak... Rząd cypryjski woli zdenerwować Rosjan i stracić ich zaufanie oraz statut raju podatkowego jak i ogromnej pralki do pieniędzy na maleńkiej wyspie niż ogłosić upadłość co prawdopodobnie wiązałoby się z porównywalnymi konsekwencjami, ale dodatkowo pociągnęliby za sobą połowę Europy. W zeszłym tygodniu sprawy wyglądały zupełnie inaczej, obrót o 180 stopni. Rynek prawdopodobnie odetchnie z ulgą... 2. S&P 500 Na indeksie sprawy mają się całkiem nieźle. Luka z początku zeszłego tygodnia została przetestowana wzdłuż i wszerz, a ostatecznie jesteśmy w okolicy maksimów. SP500 zostawił margines poniżej ostatniego szczytu, ale nie przykładałbym do tego większej wagi. Ważne jest, że smart money odkupiło akcje i kontrakty po niższych cenach w poniedziałek z rąk przerażonych małych inwestorów. Uważam, że istnieje duża szansa na wyrównanie szczytów hossy i ustanowienie kolejnych. Niestety ruch nie będzie trwał długo. W pierwszej połowie kwietnia w kolejnej mini fali wzrostowej może rozpocząć się już dystrybucja i rynek nie będzie czekać do przysłowiowego "1-ego" Maja. Moja strategia to w tym wypadku szukanie dogodnego wyjścia z połowy pozycji na czerwcowym kontrakcie S&P 500, a na reszcie ustawienie stop loss co 10 pkt. na początku kwietnia, a w następnej kolejności nawet kilka krótkich na mini Dow Jones. Vix w tej strategii posłuży jako zabezpieczenie zmienności, bo ta prawdopodobnie wzrośnie, więc szukam tanich calls poniżej ostatniej luki wzrostowej. W ogólnym rozrachunku spodziewam się korekty o jakieś 10%, w zależności od rozwoju sytuacji może do 15%. To powinno rozładować napięcie i uatrakcyjnić wyceny dla nowych kupujących w sierpniu - wrześniu.

Polska słabsza, ale stosunkowo silna...

noreply@blogger.com (Unknown) — Mon, 28 Jan 2013 07:23:00 +0000

W USA mamy nowe szczyty, S&P 500 testuje 1500 pkt. Polska nadal poniżej 2600, ze słabszymi danymi gospodarczymi i stosunkowo dużym bezrobociem. Tu akurat efekt jest sezonowy i można upatrywać szczytów bezrobocia w okolicach 14%. Mnie bardziej interesuje czy osiągnęliśmy już szczyty na EUR/PLN. Z jednej strony mamy silną presję na cięcie stóp porcentowych co rynek stara się wyceniać prz każdej nadarząjącej się okazji. Z drugiej strony oczekiwani rynku są silnie skorelowane z umocnieniem złotego. W mojej ocenie mamy dobrą sytuację 50/50. Na wykresie mamt trójkąt. Albo wybijemy się górą i 4.30 będzie tylko kwestią czasu albo lecimy na 4.05 i euro jest po 4-3.90 przez koniec roku i następne miesiące.

Będzie przełamanie? "Tera nie, ale się dowiaduj"

noreply@blogger.com (Unknown) — Mon, 14 Jan 2013 21:49:00 +0000

Ryneczek dobrze zaczął rok od silnego impulsu co dało naprawdę pokaźny zysk w portfelu. Hedge równie dobrze spełnił sowją rolę, ponieważ zapłacona została premia i już, a zmienność byłą ogromna. Można jedynie żałować braku wykorzystania strategii spreadowych by uczestniczyć w ruchu. TO było, a co będzie dalej? W mojej opinii konsolidacja. Niestety. rynek osiągnął maksima z zeszłego roku przy 1470 pkt. i stoimy w miejcu.

Pojawiaja oczywiście głosy, że przełamanie obecnych poziomów w górę pociągnie nas do 1550 - 1600 pkt. Jasna sprawa, ale niech nikt się nie łudzi, że zostanie to wykonane w mgnieniu oka. Jesteśmy w połowie miesiąca, do kolejnych "payrolls" jeszcze daleko, a w perspektywie 2 miesięcy mamy kolejną przepychankę w Kongresie. jak zawsze na rynku znajdzie się kilku sceptyków, którzy szukają argumentów na solidną korektą w dół. Osobiście obstawiam bardziej wzrosty niż spadki, ale nie wykluczam korekty w krótkim terminie. Mamy więc dwa wyjścia. Albo rynek stoi w miejscu i "czeka" na średnią albo robimy w miarę szybki ruch w dół i winda dalej jedzie do góry. Dlatego też moja strategia to niewielka realizacja zysków przy każdym momencie gdy zbliżamy się do oporu oraz drabinka z opcji put (Short Put Ladder).

W obydwu przypadkach mam delikatne bycze nastawienie i zabezpieczenie przed spadkami. Nie chce mocno angażować się po krótkiej stronie rynku, bo według mnie istnieje szansa, że znów zobaczymy short squeeze, który miał miejsce na początku tego roku. Rynek może również "zapolować" na stop lossy.

św. Mikołaj spadł z klifu?

noreply@blogger.com (Unknown) — Thu, 27 Dec 2012 19:19:00 +0000

Jesteśmy już po rolowaniu, do tego kończy się tydzień, który wieńczy rok. W tym czasie statystycznie rynek pokazuje siłę, czyli mamy tak zwany rajd św. MIkołaja lub pokazuje słabość, czyli rynek wyprzedaje by łapać tanie akcje w styczniu. Te dwa aspekty są w mojje opinii powiązane i jak wykazuje statystyka, gdy potrójne wiedźmy są wzrostowe wówczas Mikołaj daje dużo prezentów. Niestety w tym roku wiedźmy były dołujące, a negatywny sentyment spadł na traderów z klifu fiskalnego gdy Kongres anulował głosowanie. Aktualnie nadal w grze jest scenariusz drugi, czyli kupowanie przy średnich. Za to VIX wyszedł na nowe lokalne maksima dobijając do zmienności z końca lipca. Moja strategia to aktualnie kupuj ze stopem ponizej 1394 pkt. do tego long call na VIX przy 20 pkt.

Zmiana warty

noreply@blogger.com (Unknown) — Thu, 13 Dec 2012 23:42:00 +0000

Scenariusz nakreślony ostatnim razem dał całkiem niezły wynik wskaźnika zysku do ryzyka. Jeśli ktoś zajmuje się lub chce profesjonalnie uczestniczyć w rynku, w mojej opinii musi określić dokładny plan działania i założenia co do zysku oraz ryzyka jakie podejmuje. Mój zbiór zasad to punkty po prawej stronie. By korzystać z ruchu korzystam z tzw. HPS (High probability setups), czyli momentów gdy rynek pokazuje mi idealny wskażnik zysku do ryzyka - ryzyko małe zysk duży. Warto również szukać na rynku innych wskazówek, które ułatwią nam trading. Jedną z nich jest zmiana serii kontraktów terminowych i związana z nią zasada: "W czwartek lub piątek, szukaj dołka tydzień przed wygaśnięciem ostatnio obowiązjującej serii". Istnieje duża szansa, że dołek na zamknięciu w czwwartek lub na sesji w piątek, da dobry setup by trzymać trade do wygaśnięcia serii lub dalej. Warto dostosować każdą teorię o warunki panujące na rynku. W naszym przypadku mamy sprawę klifu. Pozytywne rozstrzygnięcie, którego się spodziewam, mogą wywołać eksplozję. Podobnie negatywny scenariusz. Kluczem jest oszacowanie prawdopodobieństwa. Za scenariuszem wzrostowym będzie przemawiać 3x EMA: przecięcie się średnich, cena utrzymana powyżej średnich, a idealnym miejscem na zajęcie pozycji także jest średnia. Druga sprawa to portfel i jego pozycje. Trzymanie pozycji opłaciło się od dołka, a stop może być ustawiony poniżej średnich. Jeśli ktoś chce wejść na rynek teraz to musi zmierzyć się z potężnym ryzykiem. W mojej ocenie kluczem będzie zachowanie się kursu S&P 500 przy 1410 pkt. Mamy 3 scenariusze: 1. Rynek idzie w górę nawet nie dotykając średnich - wariant hurra optymistyczny. 2. Średnie dają ustawić najlepsze pozycje, - wariant pośredni. 3. Rynek z hukiem łamie średnie i leci dalej w dół - wariant pesymistyczny. Zabezoieczeniem w tym wypadku będzie spread motyla na VIX. Ceny zakresu wahań zmienności to 17.45 - 14.52. Nie spodziewam się fajerwerków Volatility. VIX jest tak nisko i tak niewiele się zmienia w ostatnim czasie, że warto zagrać tu na premię, która jest ogromna, a inwestorzy są zabezpieczeni po uszy na Vixie, ilośc pozycji spekulacyjnych osiągnęła konkretne minimum.

Czy apetyt na ryzyko wróci już w tym tygodniu?

noreply@blogger.com (Unknown) — Sun, 18 Nov 2012 09:57:00 +0000

Szacując prawdopodobieństwa, o wiele bardziej możliwym w mojej opinii staje się w tym momencie odwrócenie tendencji niż silniejsza jej kontynuacja. Kilka wykresów poniżej:
DXY - indeks dolarowy: w szerszej perspektywie prawdopodobnie kreuje się formacja głowy z ramionami. Notabene brakuje jeszcze z 0,5 dolara żeby idealnie wyrysować drugie ramię przy 82 USD. Poziom 81,25 to połowa poprzedniej fali spadkowej. Dlatego też zagranie w tym momencie to long straddle z cenami 80,5 i 82, a więc zagranie opcyjne na wybicie z tego zakresu gdzie maksymalna strata to premia za wystawienie opcji + prowizja dla brokera. Spodziewam się zmienności. Jeśli okazałoby się, że jednak zmienności nie ma to przy większym zakresie cenowym można byłoby spróbować zagrać pod spread motyla albo iron condor.
Co martwi to zwiększenie długich pozycji spekulacyjnych pierwszy raz od połowy września tego roku.

Drugim ważnym elementem układanki jest indeks VIX:
Mamy silny opór na 19 pkt. i każde wyłamanie w górę będzie przeważało za spadkiem na S&P 500 poniżej 1300. Niestety na VIX poniżej mamy mało miejsca, które zostawia Bollinger i poziom 16 pkt. Spadek i utrzymanie poniżej 16 pkt. może sugerować, że S&P 500 będzie dążyło do tegorocznych szczytów. Warto uważnie obserwować relacje tych dwóch indeksów:

I w końcu sam indeks: $SPX Wstępnie w mojej strategii mamy sygnał kupna niestety jest kilka "ale":
- ruch prawdopodobnie nie będzie tak dynamiczny jak w czerwcu
- Wskaźniki nie pokazują idealnej dywergencji, więc istnieje możliwość korekty jeszcze niżej (małe, ale zawsze)
- Rynek będzie chciał przetrzepać sell stopy w okolicach 1400, więc tam rozegra się walka o dalsze zmiany ceny

S&P 500 i szukanie dna

noreply@blogger.com (Unknown) — Fri, 16 Nov 2012 08:21:00 +0000

Od miesiąca z kawałkiem mamy trend boczny na S&P 500 oraz na innych skorelowanych rynkach. Wczoraj mieliśmy kulminację kiepskich nastrojów, co spowodowało, że indeksy tworzyły nowe minima. Aktualnie jesteśmy w mojej opinii na poziomie gdzie "the buss is too fulll", co oznacza, że na rynku jest już dużo krótkich pozycji. Notabene przy 1470 było zbyt dużo długich pozycji. Mamy dwa scenariusze, które nie muszą siebie wykluczać do pewnego momentu. Zależy jaki zakres czasu nas interesuje i czy rzeczywiście już teraz szukamy dna, czy może dno znaleźć się nie chce. 1. Nowy trend przeważnie kreuje się przez wyciśnięcie tych co walczą z trendem - w tym przypadku obóz byków - i to się dzieje w okolicach 1350-40 pkt. na futures. W kolejnej fazie rynek idzie w górę co związane jest z pokrywaniem pozycji krótkich. w tym etapie widać na przemian duże wzrostowe i spadkowe świece. Następnie mamy wyciskanie shortów i polowanie na sell stopy co związane jest również z ostatnią fazą gdy rynek powoli napełnia się pozycjami długimi. 2. Mniej, ale nadal możliwe, że cena wykończy również stop lossy delikatnie poniżej bariery 1300 pkt., nie zdziwiłbym się gdybyśmy spadli do czerwcowych minimów. Wtedy powoli zaczęłaby kreować się formacja odwrotu w szerszej perspektywie związana z klifem fiskalnym, który aktywuje się w 2013 roku. Walka w intraday przeważnie polega na ruchu w zakresach cenowych. Starą jak świat zasadą na trading pits jest ustawianie się pod tzw picot points, czyli poziomy wyliczane z cen zamknięcia i otwarcia porpzednich sesji + Fibonacci, co daje potencjalne punkty zwrotne. Jeśli rynek przełamuje wsparcie pivot, prawdopodobne są kolejne spadki itd. W mojej opinii indeks S&P 500 jest bardzo interesujący pod kilkoma względami. Głównie z powodu swojej kompozycji. Zrzesza 500 spółek z amerykańskiej gospodarki, więc można stwierdzić, że jest dość miarodajnym benczmarkiem ekonomicznym. Po drugie jest amerykański: "a wszystko co amerykańskie jest dobre" cytując klasyka:). Po trzecie i tu odniesienie do punktu pierwszego: jeśli reprezentuje amerykańską gospodarkę to skupia uwagę rzeszy inwestorów. Co za tym idzie, odzwierciedla mnóstwo interesów różnych grup. Nie sposób pominąć Nasdaq i Dow Jones, ponieważ one uzupełniają "esendpi". Po czwarte rynek amerykański nadal posiada obrót tradycyjny obok tego elektronicznego. Tak zwana Open Outcry czyli aukcja na żywo jest kwintesencją tego jak rynek powstawał i jak się rozwijał. Niektórzy powiedzą, że to staromodne i passe. Dla mnie trading pits i dostęp do nich przez różnego rodzaju radia internetowe to kopalnia wiedzy o rynku. Ścieranie się tam różnych grup interesów sprawia, że mamy dostęp do rynku na żywo, jeszcze głębiej niż z wykresu. Nie bez powodu wspominam o tej kwestii, ponieważ w ostatnim czasie silnej przyglądam się co się dzieje na tym rynku. W tej kwestii polecam film dokumentalny Floored . "By przewidzieć przyszłość, najlepszym sposobem jest ją stworzyć":)

Czy duże portfele są nieomylne?

noreply@blogger.com (Unknown) — Wed, 24 Oct 2012 06:51:00 +0000

Czytając literaturę przedmiotu "Inwestycje Giełdowe" można rozróżnić wiele strategii i systemów myślenia o inwestycjach. Jednym z nich jest podłączanie się do trendu i granie tak jak robią to duzi gracze. Ale czy oni nigdy się nie mylą? Niestety nie, w fabrykach pieniędzy też można spotkać źle podjęte decyzje, lecz machina jest tak ogromna, że strata często jest niwelowana zabezpieczeniem lub niknie w ogromie przepływu elektronicznej gotówki. Moja strategia oprócz zasad analizy technicznej i ścisłej kontroli ryzyka w zarządzaniu aktywami polega również na śledzeniu poczynań dużych graczy. Często odnoszę się do wskaźników, które badają poczynania large specs. To oni zajmują się zarabianiem pieniędzy więc muszą robić to dobrze. Akurat w przypadku jednego, dwóch wskaźników - znamy tylko jakiś niewielki skrawek strategii obranej przez kumulację dużych portfeli. Reszta musi przyjść z naszej wiedzy o rynku i doświadczenia inwestycyjnego jak zarządzanie ryzykiem oraz odczytywanie sytuacji ekonomicznej (czytanie między wierszami w informacjach makro i politycznych). Wielu inwestorów indywidualnych czasami zbyt mocno upraszcza więdze, którą uzyskali w literatury i doświadczenia, inni zbytnio ją komplikują. Patrząc z perspektywy czasu widzę po swoich poczynaniach giełdowych, że poznanie własnego siebie oraz pewnego wypośrodkowania oczekiwań daje wymierne rezultaty. Po latach inwestycji towrzy się coś w rodzaju zmysłu inwestycyjnego, jednak interpretacja sygnałów z niego płynacych nie zawsze jest jednoznaczna. To coś jak bardzo zaawansowana zchizofrenia, nerwica natręctw i odosobnienie w jednym. Człowiek to istota społeczna, nauczona żyć w pewnych ramach i skupiskach, oczywiście jako indywidualna jednostka jest niezależna, jednak w grupie stara się zwrócić na siebie uwagę lub też ślepo podążać za wskazówkami innych. Rynek to nic innego jak wielkie skupisko ludzi, którzy mają jakiś interes w kupowaniu i sprzedawaniu aktywów. Jedni oszukują, inni grają fair, kolejni próbują nie stracić, jednym słowem, wielki kociokwik. W samym sercu tego świata inwestor giełdowy, czyli Ty. W sercu? A może po prostu obok, jako kolejny spekulant czekający na okazję by się wzbogacić:)?

Pozycjonowanie

noreply@blogger.com (Unknown) — Fri, 02 Mar 2012 20:33:00 +0000

CFTC właśnie podało, że duża spekulacja zamknęła 22% krótkich pozycji czyli ponad 40 tys. kontraktów EUR FX, do tego krótkie pozycje na JPY są pierwszymi od końca maja 2011. Dodatkowo praktycznie bez zmian jest pozycjonowanie na koszyku USD. Tu w połowie lutego nastąpiło zwiększenie krótkich pozycji, kurs osiagnął dno a następnie zaczął wspinaczkę w okolice poziomu 80 USD. Korelacja rzeczywiście zaczyna się rozjeżdżać, co oznacza, że USD i EUR stają się walutami carry fx, zobaczymy co na to banki centralne... ale robi się coraz ciekawiej.

Hedge that s@%#it!!

noreply@blogger.com (Unknown) — Sat, 25 Feb 2012 07:55:00 +0000

Szczyty są blisko, opory przybierają na sile, to chyba czas by zabezpieczyć zyski. Obserwuję od jakiegoś czasu Indeks VIXX, czyli zmienność implikowaną na opcjach opartych o S&P 500. Jest to instrument, który zabezpiecza inwestorów przed zmiennością lub wystawia ich na ryzyko gdy spodziewają się większych ruchów na rynku. Aktualnie VIX się wypłaszcza, co oznacza, że mocny ruch może być blisko, teraz kluczową kwestią jest, w którą stronę odbędzie się ruch, inwestorzy wolą zabezpieczać nieoczekiwane spadki, gdy rynek leci w dół VIX mocno pikuje, ale nie jest to zasadą. Co ważniejsze LOP rośnie a duzi spekulanci (smart money) zamykają pozycje krótkie, przez ostatni tydzień zredukowali około 13 000 kontraktów, poprzednie tak duże ruchy miały miejsce w okolicach sierpnia 2011. Duże portfele coś czują, EUR/USD zamknął tydzień w okolicach 1.3450 czyli około 800 ticków od dna a pozycjonowanie Large Spec zredukowało się raptem o 30 tys kontraktów. Samemu trzeba wyciągnąć wnioski, ja podchodzę do dalszego rajdu z rezerwą, stawiam na zabezpieczenie portfela, redukcję pozycji, nie wykluczam dalszych wzrostów jednak ryzyko znacznie wzrosło...

Jesteśmy w trendzie

noreply@blogger.com (Unknown) — Wed, 08 Feb 2012 17:43:00 +0000

Nadzwyczaj ciężko jest grać niezgodnie z trendem i każde wieksze wybicie odczytywać jako odwrócenie trendu. Rynek daje wycisk kontrarianom, którzy przy zbliżających się oporach na SP500 czy Dow Jones jeszcze bardziej shortują - dokładają do pieca i nic z tego nei wychodzi. Na tak płytkim rynku jeśli chodzi o korekty jest szansa, ze cena przebije w końcu upragnione opory i pójdzie jeszcze wyżej, gdy nawet największe niedźwiedzie zaczną wątpić w to, że rynek kiedykolwiek będzie spadał wtedy duże gruchy załadują sporą korektę spadkową. Spokojnie czsekam na rozwój wydarzeń od końca 25 listopada na long SP 500, myślę, że jeszcze do połowy lutego spokojnie można obstawiać długa stronę, ewentualnie przyciąć shorta przy poziomach 1360-70, w szerokim zakresie 1350-90 rynek będzie mniej emocjonalnie podchodził do zasady "jak rośnie to pakuj się PKC!!" a co za tym idzie rynek zacznie się konsolidować, wypłaszczać co oznacza dystrybucję. Ciekawe sesje notuje EUR/USD, który przeważnie utożsamiany jest z ogólnym optymistycznym nastawieniem inwestorów i rosnącymi rynkami akcyjnymi. Fakt, że przy 1.26 rynek osiągnął dno na pozycjonowaniu ECLRG i na razie mamy do czynienia z potężną korektą, jednak moim zdaniem jest to odreagowanie pesymizmu jaki widzimy Edku. Przy 1.4 będę skłonny stwierdzić, że euro wraca do łask, jeśli wogóle taki poziom inwestorzy doczekają... Ja widze to tak: W drugiej części lutego ECB ogłasza konkretny plan jeśli chodzi o dług grecki, prawdopodobnie grecy się dogadają ale część odsetek trzeba będzie im odpuścić. Może to spowodować lekki pesymizm przynajmniej na rynku akcji europejskich. Tak czy inaczej w całym rozrachunku rynek odsapnie by w marcu dostać konkretną dawkę świeżych eurasów z LTRO2. Tu może być ciekawie, ponieważ proces drukowania obniży wartość euro względem dolara a kasa z dodruku pójdzie w akcje głównie amerykańskie w myśl drożejącego USD i korelacja +1 akcje edek zmieni się na -1

Odpal silnik i gaz do dechy!

noreply@blogger.com (Unknown) — Fri, 09 Dec 2011 18:04:00 +0000

Rynek po zeszłotygodniowym spike'u, który został wywołany obnizeniem swapa na dolarze (można wymieniać dolara taniej na interbanku z Fedem, a na rynku który zasysa płynność w czasach niepewności to bardzo dobra wiadomość) nastapiła konsolidacja. Inwestorzy przeprowadzali transakcje w range'u z różnych powodów. Jedni chceili się załapać na odjeżdżający pociąg, inni chcieli sprzedaż wcześniej kupione akcje, a kolejni szukali momentu by wejść w szorty i czekać aż rynek zniesie jakąś część fali wzrostowej.
Na dobra sprawę płynność jest w dzisiejszych czasach kluczem, rynek dziś się ucieszył jak usłyszał o specjalnych emisjach 3 miesięcznego finansowania o ratingu F+ nadanym przez Fitch's oraz wczorajszym zapewnieniu 3 letniego kredytu pod zastaw papierów skarbowych prze ECB, WOW!!
Na dobrą sprawę patrząc na Dow Jones i SP 500 kurs poruszał się podobnie jednak blue chips były sprzedawane troche mniej. Aż do wczoraj, gdy najpierw były realizowane zyski i rzeczywiście rynek w krótkim terminie się wykupił, więc było z czego spadać. Było nawet klasyczne walenie głową w mur - czyli opór od którego cena odbija się wiele razy, w tym wypadku drugi raz uderzyliśmy na DJIA 12240 a na S&P w 1270. Sesja wyglądała klasycznie, opór zejście poniżej, lecz później byki coraz mniej ochoczo broniły wsparć. Jak niedźwiedź widzi kolejne łamiące sie swing low zaczyna dokładać szorta, szczególnie przy kluczowych poziomach. Idealną pułapką na sprzedających był "snap" przy około 25 minutach do końca sesji gdy wyszedł "niemiecki" news o EFSF. Sell side przybrało na sile kilka mocnych świeczek i mozolnie budowane 2-godzinna fala wzrostowa została zniesiona w kilka minut. Jak sie później okazało kupujący przy psychologicznym 12000 DJIA i 1230 na S&P 500 idealnie ustawili sie na nastepną sesję.
Teraz trochę o przyszłości: dobrze zachowały sie wspomniane poziomy, więc jest szansa, że dzisiejsza fala się utrzyma, oczywiście musi być troche politycznego dymu jak ten między Cameronem a Sarkozym, ale raczej odbieram całokształt pozytywnie. W tym tygodniu nie ma się chyba już co spodziewać kolosalnych wzrostów, ale przekrój sektorów przedstawiony poniżej jak i informacje płynące z Ameryki i detale ze szczytu w Europie delikatnie rzutują pro-wzrostowo, poczekamy zobaczymy. Chciałbym zwrócić uwagę na silnik, który napędza S&P500 a mianowicie sektor technologiczny i finansowy, to praktycznie te spółki jako ogon machają psem:

Short the rips, buy the dips

noreply@blogger.com (Unknown) — Tue, 29 Nov 2011 17:00:00 +0000

Rynek jest szybki, rynek jest zmienny, najtrudniejszą kwestią jest w konsolidacjach wyznaczenie jej ram. Wcześniej to zostało zrobione (mowa tu o konsoli z sierpnia/września/paźdzernika). Przyszedł listopad - miało być wybicie, a tu znowu zmyłka, niezły psikus. Rynek myli tropy i czysto książkowe okazje stają się walką z własną psychiką, czy wchodzić w trade, jeśli tak to jak bardzo i jak długo trzymać i kiedy dokładać a kiedy ucinać stratę. Nie będę się wymądrzał, ponieważ na rachunku przemieliłem mnóstwo transakcji (broker się ucieszy) a zysk tylko symboliczny. Ze strategi swingowej przerzuciłem się na typowy skalping i bardzo szybkie zarządzanie, efekty są lepsze, ale nadal mam chrapkę na jakiś większy ruch. O ile EUR/SUD popadł w marazm i przy większym zaangażowaniu zmyłki wykańczają moje pozycje o tyle rynek akcyjny - indeksy lepiej dają zarobić przy mojej strategii. Zmieniłem delikatnie pogląd na rynek i strategia na najbliższy czas to coś w tym stylu:

W krótkim terminie konsolidacja w okolicach 1200 +/- 8 pkt. i prawdopodobne wybicie w górę, moim zdaniem.