tag:blogger.com,1999:blog-32187657430629834872024-10-24T01:45:36.584-07:00Financial_911 ---投資理財911關於「財務規劃」，您知道的遠比想像的少。重新認識理財，從這裏開始。投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.comBlogger236125tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-7950843934670892752010-12-26T11:04:00.001-08:002010-12-26T11:10:29.779-08:00三分鐘就懂理財－保險成本保險機制若要能有效發揮作用，必須謹守「防患於未然」的原則。
如果風險事故已發生，眾人集資就成了救濟，而非保險。
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因此，投保過程要有一個檢核的機制，用來確定投保的人，尚未遭遇風險，並能有效的區分準保戶的潛在風險等級。
要維持這個檢核機制，以及保費收付、保戶招攬、暫收保費的存放（金流平衡），在在需要成本。
因此，保戶繳交的保費，並不全然用於支付給遭遇風險的人。
在台灣，普遍的保險運作是透過保險公司（國外有保險合作社），既然名為公司，獲利就是目的。
以數學公式來看：
保費＝發揮博愛精神的給付遭遇風險事故者＋費用
而費用，又可細分：
費用＝檢核機制＋保費收付＋保戶招攬＋保費存放成本
上式的費用，就是保戶的保險成本。
舉例：
同一群人一年之中，每一萬人會有一人身故。
為了要給付那一個身故的人一百萬，每個人一年要繳100元。
但為了要：投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-12425474850435783882010-12-24T09:03:00.001-08:002010-12-24T09:23:23.668-08:00三分鐘就懂理財－風險事故不同保險對應不同的風險事故。
前篇的例子是以「身故」為獲取保險金的條件。
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因此，
「死亡」即為「壽險」的風險事故。
「生病就醫」即為「醫療險」的風險事故。
「活得太久」即為「年金險」的風險事故。
「遭逢意外」即為「傷害險」的風險事故。
以金流來看，所有「壽險」保戶的保費，最後流向「死亡」的那個保戶。
所有「醫療險」保戶的保費，最後流向「生病就醫」的那些保戶。
所有「傷害險」保戶的保費，最後流向「遭逢意外」的那些保戶。
所有「年金險」保戶的保費，最後流向「還活著」的那些保戶。
當然，維繫這個金流機制健全運作的是保險公司。
因為對社會提供這個分擔風險的金流機制，收取合理的費用，成為保險公司的利潤。投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-53062221755975622472010-12-23T11:20:00.001-08:002010-12-26T10:29:24.450-08:00三分鐘就懂理財－保險原理前篇將「保險」及「衍生性商品」放在一起，相信不少人會有種突兀的感覺。
但兩者其實還蠻相似的。
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除了兩者都有「零和」的特質。
也都有「避險」的積極意義。
衍生性商品除了「避險」，還有其他的功能，我們留待以後說明。
先談「保險」
保險之所以發明，初衷在於人類互助的博愛精神。
每個人出一點小錢，來幫助遭遇風險的人。就是保險的原理（初衷）。
一萬個特質相近的人，每年會有一個人身故。
這一萬個人，每年每人出一百元。就足以讓當年不幸往生的人，可以取得一百萬，經濟上的補償。
這就是保險的原理。
投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-80383497290269638632010-12-21T11:32:00.001-08:002010-12-23T11:09:12.556-08:00三分鐘就懂理財－零和（Zero Sum）理財工具不只五花八門，更會隨著時代，演化出各式各樣的新面貎。
承前，從銀行存款(利息）、股票、基金、ETF，其真正根本的獲利根源，來自經濟單元的淨利。
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但要滿足理財動機，並不總是得要求「創造」。
也就是說，最終是否獲利，並不是主要的考量。
如果不求獲利，那麼，單純的資金換手，也可以成就理財的目標。
只有資金換手，其間並不涉及「創造」，這樣的行為，我們退一萬步從外太空看，整個地球並沒有新的價值被創造。等量的資金就不過在不同個體中轉換。這就叫「零和」（Zero Sum）（加起來等於零）
典型零和的理財工具，有：
保險
衍生性商品（期貨、選擇權） 投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-70836751455875303952010-12-13T09:39:00.001-08:002010-12-13T09:40:04.170-08:00總經數據﹣美貨幣乘數.
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投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-64975084347930175012010-12-06T12:24:00.001-08:002010-12-21T21:58:09.618-08:00總經數據--非農就業人口+耐久財
暫時用MarsEdit來更新BLOG，希望能早點習慣
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投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-34276727504385323222010-09-06T11:48:00.001-07:002010-09-06T12:45:37.171-07:00總經數據--非農就業人口+貨幣基金流出入要回到原來的趨勢,還有一大段路要走 ##ReadMore## 投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-14381977900402925502010-09-06T11:39:00.001-07:002010-09-06T11:39:12.184-07:00總經數據--耐久財美國耐久財(新單) ##ReadMore## 投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-40648652957018055262010-09-06T11:21:00.001-07:002010-09-06T12:46:16.622-07:00總經觀察--美國貨幣乘數+money base已經一年多了,還是不太妙啊 ##ReadMore## 投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-54469926765181747232010-08-13T23:09:00.001-07:002010-08-13T23:12:51.586-07:00三分鐘就懂理財－銀行與銀行存款所有理財工具的收益，離不開轉動世界的經濟單元。 之前介紹過的股票、公司債、共同基金、ETF沒有一個是例外。 就連大家最熟悉的銀行存款，也是。 ##ReadMore## 各種理財工具的差別，不過在於經濟單元的選擇方式與數量上有不同。 以存款為例，銀行收受存戶的錢，給予不等的利息。但利息（大錢生的小錢）從何而來？ 是銀行老闆自掏腰包？還是銀行股東回饋存戶大放送？都不是！ 存款之所以可以產生利息，是銀行將它們放款給經濟單元（包括私人企業、家庭、公部門），提供資金讓這些經濟單元得以順利運作，利息就是銀行向這些放款對象收取的＂代價＂。 與買股票或基金不同，放款的對象由銀行來審核決定。 對應不同放款對象的風險，銀行要求不同的利息水準。越容易賴帳不付的，要求越高的利息。信用越好總是準時付息的，就可以收少一點。 雖然總是會有極少比例的放款會收不回來，但總的來說，銀行放款總收取的利息，投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-54144192517277271402010-07-15T11:56:00.001-07:002010-07-15T11:56:56.202-07:00911遊記--瑞士三大峰(1)六月底去瑞士一遊 距離上一次去瑞士，已經快十五年了。當初是背包客去自助，如今女兒都高年級了。真是「光陰似箭，日月如梭」，朋友老的老，死的死，山河依舊，人事全非。當初要解救四萬萬大陸啃樹皮的苦難同胞，現在不靠前年印四萬萬人民幣救市的對岸，我們就要活不下哩。 ##ReadMore## 中年老頭自然不太有體力作什麼自助，只好參加旅行團。 下圖是用iPhone記錄下來的GPS Track 蘇黎士進，蘇黎士出，正好順時鐘方向繞瑞士一週。（中間有ＧＰＳ沒記錄到的中斷部份請自行想像連結）期間除了列支敦士登，及為了看勃朗峰而入境法國，其他時間全留在瑞士。 瑞士德、義、法語區，什麼冰河列車（Glacier Express）、三大名峰（少女峰、勃朗峰、馬特洪峰）都去了。加上天氣很棒，算是盡興又歡樂的旅程。 有空再跟大家分享感想與照片。 投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-77637198165217748912010-07-11T11:48:00.001-07:002010-07-18T01:00:32.946-07:00三分鐘就懂理財—理財、投資、與投機這個系列以＂理財＂為名，即不打算對投資及投機多加著墨。 這次去瑞士一遊，歸程在蘇黎士機場侯機室，隨手翻閱德文版的Private雜誌（不是英文版專登美女圖那鍋），裏面多是以身穿名牌、西裝畢挺Private Banker為主題的專文或報導，這看在坐我旁邊，26歲拿到長春藤經濟學博士的親戚眼中，就格外刺眼。因為他就是那種認為金融業盡是騙子的那種人。 ##ReadMore## 比如共同基金收取1%管理費是沒良心，3-5%手續費算搶刧，至於對沖基金（Hedge Fund）那種先3%管理費、再20%績效費的，就根本不是人了。 不過他對瑞士的私人銀行如此發達又歷史攸久就滿心孤疑，難道金融騙子真有辦法長期不斷的拐騙全球各行各業的精英而不被揭穿？ 對此，他的解釋是瑞士的金融監理及法規一定很完善，而且必有獨到之處。我開玩笑逗他說，你怎麼不知道是瑞士的Banker比較正直(有integrity)。投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-38788960456917965702010-07-10T22:01:00.001-07:002010-07-10T22:02:41.852-07:00三分鐘就懂理財—指數基金ETF編制股價指數的本意，既然是用來掌握一個經濟體（或國家）或產業（比如半導體、航運、貴金屬），那麼，若能＂購買＂一個指數，不就能免去選股的麻煩？ 因此，ＥＴＦ應運而生。 ##ReadMore## ＥＴＦ近來可以常見於財經媒體，不過，它其實算是比較新的投資工具。 ＥＴＦ全名是Exchange Traded Fund，字面上照翻是：交易所交易基金。 我在標題將它稱為：指數基金，其實是方便上簡略的說法。事實上，共同基金（Mutual Fund）中本有一個類別是「指數型基金」（Index Fund）。ETF及Index Fund，都是去追蹤某個指數。不同的是Index Fund跟共同基金一樣，還是由基金經理人主動去管理，只有ETF是被動管理。 在ETF熱門起來後，主動管理式的指數型基金就漸漸勢微，因此，為求簡明，我將以「指數基金」來直稱ETF。 投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-87828412758452038982010-06-08T20:41:00.001-07:002010-06-08T20:42:17.984-07:00美就業數據更新再偷懶一下 ##ReadMore## 投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-21046811354385813932010-06-03T18:51:00.001-07:002010-06-03T22:25:31.915-07:00Gran Torino  偷懶了很久沒更新。 一部份原因不太有心情寫（畢竟這部落格是我的休閒，不是工作），一方面也忙著出國。 上週剛從美國回來，在ＬＡ時，跟在美國長大的表弟一起去Farmer’s Market。我表弟形容的很好，他說這是白天的夜市，一個美國人能夠同時享受新鮮食物及其散發出來的氣味，與陌生人在平時不可能保持的近距離，邊聽攤位主人吆喝邊試吃的生活經驗。 ##ReadMore## 吸引我這種歪果仁的，自然是這種草莓派對。 不過，我表弟看到這玩意比看到所羅門寶藏還興奮：   沒錯，對一個從小在家吃台灣味長大的美國人，新鮮空心菜是少數會令他高潮不斷的東西。 他說他找新鮮空心菜多年了，當我隨手一指，說：啊這就是啊！ 他：真的嗎？這是嗎？這就是空心菜？ （我那時還以為他在反諷我真的以為他不知空心菜長怎樣） 結果他真的是像歐巴桑看到費玉清、蘋果控看到投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-2399291771802613892010-04-27T09:05:00.001-07:002010-04-27T09:06:06.410-07:00三分鐘就懂理財—股價指數Index到目前為止，我們已經介紹了三種理財工具的本質：股票、公司債、共同基金。 在介紹第四種以前，得先談談股價指數。 如前所談的，股票的價格，代表市場上投資人，願意取得該公司股權的代價。 ##ReadMore## 取得股權即成為公司的股東，直接承擔營運風險，卻也有機會獲取經營成功後的豐碩果實。而購買公司債，等同借錢給公司用於營運，是間接的參與經營。 個別的股票價格，只能反應市場對單一公司的期待，無法廣泛的來評估某一產業類別，甚至整個經濟體的市場看法，於是我們必須藉助股價指數。 股價指數有各種不同的編製方式，也有不同的編製人。但其目的都是幫助我們得以透過一個數字的變化，來掌握特定產業及經濟體的消長。 它是根據個別公司的股價（市場交易價格）來編製，自然是反應＂價格＂，而不一定是反應＂價值＂。 身在台灣，我們最熟悉的指數是｢加權指數｣。（全名：臺灣證券交易所發行量加權股價指數） 它投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-4911089888143488712010-03-29T22:36:00.001-07:002010-03-29T22:36:14.714-07:00三分鐘就懂理財—共同基金Mutual Fund既然非專業投資人，極可能面臨外行及不容易判讀財報的問題。那最好的方法，就是充分分散個別公司、單一產業的風險。 不要輕易的相信，身為非專業投資人的自己，只在閒瑕之餘，翻翻理財週刊，就可以掌握某個產業的未來前景。 但如果一個月只能為自己的未來，存下一兩萬，如何分散風險呢？ 所以你找了親友，一起集資，大家湊了一百萬／月，一下可以買二三十支股票。 ##ReadMore## 這就是共同基金發明的初衷。 但親友團要交給誰管理呢？ 誰有專業知識呢？ 誰不會拿著大家的錢跑路呢？ 因此，共同基金（Mutual Fund)是由國家金管單位以公權力介入監管下，用分離保管帳戶的方式為之，盡可能的保護善良投資人的資產。 傳統的理論中，共同基金有兩大好處： 一、小金額即可分散個別公司風險 二、交由專家管理會有更好的績效 不過，歷史經驗證明，第二點並不總如人意。 儘管如此，共同基金還是我投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-39060467473882906422010-03-22T21:26:00.001-07:002010-03-22T21:26:34.482-07:00三分鐘就懂理財—本業之外的投資(二)當非專業投資人面臨本業外再投資時，第一個遇到的問題就是：外行。 作紡織貿易的，怎麼判斷太陽能市場的未來發展？ 從事醫療工作一輩子，從何評估ＭＯＵ對台灣上市金控公司的影響？ 經營餐館的老闆，要如何看待電子書這樣全新的產業？ ##ReadMore## 回到投資的本質，我們今天花一塊錢，期待的就是這塊錢，將來能怎麼幫我們生錢。 這個生意靠什麼帶來收入？ 市場成不成熟？ 直接與間接的競爭對手是誰？有沒有競爭力？ 公部門（政府）的政策將如何影響這個生意？ 收入扣除成本費用稅金，還留下淨利的機會有多大？若有，會有多少？ 在本業的領域問上述同樣的問題，尚留有許多不確定因素，使得我們必須戰戰競競的思考，何況非本業！ 除了外行，第二個遇到的問題是，在資本市場上標售的獲利機會，如何判斷真假。（也就是上篇提到的第二個理由） 非專業投資要解決上兩個問題，不用訓練自己第二、第三、第投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-81936809379053610542010-03-20T08:19:00.001-07:002010-03-21T09:57:20.385-07:00三分鐘就懂理財—本業之外的投資（一）承上篇結論：非專業投資人，應該盡可能專注在自己的本業。 原因在於，投入本業的資金報酬率一定高於拿去資本市場買現成的獲利機會。 根據富比士雜誌(Forbes)在2006年的報導，全球首富巴菲特過去四十年的年化報酬是２２%。 ##ReadMore## 一年二成的獲利率，對很多產業，甚至泡沫紅茶攤，都是相對小的數字。 但大部份產業，很容易遇到資金需求的極限。 沒有一個泡沫紅茶攤，需要上百萬台幣的資金滾動，並且還能一年獲利２０萬。（假設兩成淨利，用１００萬來經營） 如果獲利能繼續投入本業，也能獲得一樣水準的報酬，一個以一百萬資金起家的泡沫紅茶攤老闆，二十年後將有３千８百萬資產。   我們知道這可能性極低。 因為泡沫紅茶攤並不需要這麼多錢來經營。 一家經營有成的茶攤老闆，如果不作連鎖或分店，很快的就被迫將手上多餘的資金，去購買其他現成的獲利機會。就算作了連鎖，也早晚投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-65347547198485130382010-03-12T09:47:00.001-08:002010-03-13T21:41:34.253-08:00三分鐘就懂理財—一個重要且基本的觀念先用數字來舉例說明上一篇最後一張圖。 經營經濟單元的人（企業主、自營商、攤販主人等），在自營部份付出的資金為１０元，得到１元盈收。（本益比是10） ##ReadMore##   將這個獲利機會，放到資本市場上去競標，我在原來的圖中，標明舉例以「＞１０元」的股價標得這樣的機會，現在假設它為２０元。   ２０元賺取１元，本益比是２０，代表報酬是５％。 有沒有可能，資本市場的投資人只花５元就買到這個機會？（當事業主得花１０元＋專業資源才換得這個機會時） 不可能！對吧！ 因此 長期平均的情況，自營事業的報酬率一定比資本市場的投資報酬率來得好。 若非如此，代表｢專業資源｣的投入，將折損｢資金｣產生的收益。如果這為真，我們就不用辛苦耕耘自己的事業，直接投資別人既成事業將有更好的結果。 這應該是用常識判斷即可知的事實。 我用了兩篇來傳達一個重要投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-76766057020127102232010-03-04T10:27:00.001-08:002010-03-04T10:27:09.781-08:00三分鐘就懂理財—再論非專業投資人這系列定義非專業投資人中的非專業三字，是從理財（金融）的角度來看。 每個人當然都有自己的專業，並以此為生。 為了在本業上有所成就，我們投資自己於教育、行銷自己於人脈、深耕自己於專業，同時，投入每個人最珍貴的資源－－時間。 ##ReadMore## 受薪階級在就業市場中付出貢獻，領取薪資。企業經營者則整合資源，創造一個可以獲利的經濟單元。 從企業主的角度，他不只投資了資金，也投注了心力，以求換得未來的獲利機會。 假設他為明年的一元獲利，付出了１０元資金，另外也投入了無法計價的資源（如時間、精力、人脈、知識） 當這個一元獲利的機會，拿到資本市場上競標時，就一定會標出大於１０元的價格（股價）。因為在資本市場取得這個獲利機會的人，不用如企業經營者一般，必需耗費心力去維護這個機會。 如果純以投入資金的角度來看，非專業投資人在本業上的利潤率，一定要高於在股票市場上取得投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-52657361074450828042010-03-03T12:45:00.001-08:002010-03-12T10:41:10.244-08:00三分鐘就懂理財—股票的定價Stock Price(四)利率與股價本益比的概念，是作為著眼公司營運為股東帶來淨利的衡量方法。 這裏講的淨利，是未來的，不是已經過去，被列在財務報表的。所以前文提及本益比，絕非鼓勵大家用上市公司公告的本益比去選股。投資人在媒體上看到的本益比，分母的淨利是過去的，死掉的。而股價絕對是反應未來的淨利。 這是第一個理由，更重要的原因，在於非專業投資人很難去判斷公司公告的財報是否真實。最極端的例子是博達，連專業會計師都信以為真了，何況我們。 ##ReadMore## 不過了解它的概念，才能提供一個方向，指引到投資的本質，而不會迷失在股價波動震蕩。 在平衡金流的目的下，我們尋找存放工具。如果選擇了股票，當然是為了成為公司股東，去享有未來獲利的可能性，而非自認有能力去猜股價的漲跌。 歷史證明，股價漲跌向來是不理性的。會說它不理性，就一定是有一個相對「理性」的標準可以衡量，也就是本益比的概念。 在一年期定存１％的環境下，投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-48774757184487867182010-03-01T22:18:00.001-08:002010-03-01T22:43:25.283-08:00三分鐘就懂理財—股票的定價Stock Price(三)本益比當每股淨利一元的股票，在市場上被投資人用五十元買走時，相當於帶來了2%的年報酬。 ##ReadMore## 在低利的環境（例如現在），2%的報酬還算相當划算的交易。畢竟一年期定存也不過1%不到。 不用煽風點火，以五十元買一元淨利的肯定大有人在。 將「股價」放在分子，「每股盈收」擺在分母。就可以算出，投資人要花多少錢，去買那一元的淨利。也讓投資人很方便去比較不同公司的股價，那個較「貴」，何者較「俗」。 比如： Ａ公司股價５０元，每股盈收２元 Ｂ公司股價３０元，每股盈收１元 Ａ公司股價雖然５０元，但其實買到了２元盈收，等於每一元盈收只花了２５元。反而比Ｂ股票划算（便宜）。 這就是       在2000年時，美元的定存利率水準約在７％，但那斯達克指數的本益比在１７５。 如上面所說明的，本益比１７５相當於0.571%的年投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-67674972071659925812010-03-01T07:27:00.001-08:002010-03-01T07:30:53.381-08:00三分鐘就懂理財—股票的定價Stock Price(二)(本系列內容,很多觀念會與以前文章重複,但我將其視為一個獨立的系列,故請已讀過以前文章的讀者見諒)   上一篇提到股價是由資金及心理來決定，聽起來有點玄。 台灣夜市常見一種拍賣攤位，由一個炒熱氣氛的高手主持，讓大家就各式各樣的商品喊價下標。由於主持人太會吹牛，往往死的可以說成活的，一個廉價的劣值玩具遙控車，在他口中，可以變成酒鬼李麥克駕駛的飛天鑽地霹靂車。當然，安插在買家身邊的暗樁也功不可沒，他們可是把價格有效推高的功臣。 每次看到這種攤子，我就想到股票市場。 ##ReadMore## 唬爛高手由投顧老師、名嘴、媒體扮演。 藏身暗處的樁腳，換成市場派、公司派、及金主。 滿懷希望，站在台下準備撿便宜的，就是云云股市投資人。 當某個時點，氣氛熱絡時，大夥競相出標，深怕太晚出價，「寶物」將落入他人之手。喊出的價格，常常就偏離合理的價值。 夜市攤位的拍賣商品，大部份投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3218765743062983487.post-50117330518190673362010-02-25T21:51:00.001-08:002010-02-28T07:25:47.768-08:00三分鐘就懂理財—股票的定價Stock Price(一)理財世界中，可以讓我們選擇存放的工具千百種。 目前為止，三分鐘系列已經介紹了兩種工具的本質：股票、公司債。 從本質出發，有助於奠定一個穩固的知識系統，可以在理財活動上，少走些冤枉路。 ##ReadMore## 一個朋友在臉書上留言表示，在看了上上一篇三分鐘系列以前，她還以為「股東的獲利來自證券市場的廝殺」。當然，她算現代社會少數嚴重缺乏理財經驗的人，所以有這樣的觀念並不奇怪。然後有更多在股市中打滾多年的投資人，也會這樣以為，或者至少表現得如此。 使人迷失不自知股票價值其實有所依歸的一個重要原因，在於它的市場價格是不理性的，也可以說是瘋狂的。 先定義一下，價值與價格： 價格是市場成交的價錢，也就是買、賣方都同意的金額。 價值是股票能帶給股東淨利的能力。 價值看的是公司獲利的能力，即公司營運的好壞與帶給股東利潤的能力。 股票價格的不理性，可以天天在股市中看到。一家公司的投資理財911http://www.blogger.com/profile/01206440996911978568noreply@blogger.com0