Fríos y Calculadores

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2020-05-17T18:19:00.000+02:00

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11. EMPEZANDO CON EL ANÁLISIS TÉCNICO

2020-05-10T13:01:00.000+02:00

LA CAPITALIZACIÓN

¿Qué es la capitalización bursátil?

Es la valoración de total de una empresa por medio de la cotización de sus acciones en bolsa. Es decir, es el resultado de multiplicar el número total de acciones de una empresa determinada por la cotización de las mismas en el mercado.

Por ejemplo una empresa que cuente con un total de 100 acciones, valdrá 500€ si las acciones cotizan a 5€.

¿Cómo afecta la capitalización en bolsa?

Como acabamos de ver la capitalización se calcula en base al último precio de las acciones, con lo cual obtenemos que la capitalización es una variable bastante dinámica. Ya que un valor que pierda en una sesión normal el 2% de su precio, implica que la capitalización de dicha empresa habrá bajado también un 2%. Observamos que la relación que existe entre las variaciones de la capitalización y la variación en la cotización de sus acciones es directa.

Como regla general y previo análisis de ningún tipo podemos deducir fácilmente que a mayor capitalización más fuerza presenta la empresa.

Las variables de la capitalización

Capitalización = Nº Acciones X Precio

Es importante hacer hincapié en ambas, ya que si las analizamos vemos que una capitalización elevada, no implica necesariamente que la empresa cuente con un gran número de acciones. Para obtener una capitalización elevada basta con que una de las dos variables sea elevada, pero no las dos.

Por un lado si el número de acciones es la variable más elevada, debemos de tenerlo en cuenta a la hora de invertir en dicha empresa ya que a priori deberían de existir horquillas menores a la hora de ejecutar una compra o venta. Pero para analizar esto último correctamente debemos de estudiar la media de volumen negociado diario de dicho valor y compararlo con el capital que tengamos pensado destinar a dicho valor. Cuanto menor sea nuestro capital frente a la media negociada diaria nos será más fácil adquirir los títulos deseados.

Por otro lado si el precio de la acción es la variable más elevada, suele ser un falso indicador de seguridad, sobretodo para inversores no experimentados. Realmente el único análisis que debe realizarse para valorar una empresa a largo plazo es el análisis fundamental sin importar que la acción este valorada en 1€ o en 100€, ya que si la empresa realmente vale un 20% más, por ejemplo, en ambas inversiones ganará un 20% con la única diferencia de que sobre el primer valor tendrá 100 veces más de acciones que del segundo valor, pero invirtiendo el mismo capital las ganancias, o pérdidas, serán las mismas.

Con esto os dejo un interesante artículo sobre el cual recapacitar, ya que normalmente veo que es un concepto sobrevalorado y nada claro para la mayoría.

10. EMPEZANDO CON EL ANÁLISIS TÉCNICO

2020-05-03T08:30:00.000+02:00

LA VOLATILIDAD

¿Qué es la volatilidad en los mercados financieros?

La volatilidad es un término empleado para cuantificar de forma porcentual el rango en las variaciones de precio de un valor frente a su precio de cierre de la última sesión.

Es decir:

Un valor A que hoy cierra a 4,27€, el próximo día cierra a 4,42€ y el siguiente lo hace a 4,15€ podríamos decir que tiene una volatilidad de:

(4,42/4,27 -1) X 100 = +3,51% el día 1
(4,15/4,42 -1) X 100 = -6,11 % el día 2

y su volatilidad media sería el promedio, en valores absolutos, de las sesiones estudiadas, en este caso 2, que nos servirá para el ejemplo pero no es para nada representativo, para ello deberíamos de involucrar en el estudio un número de sesiones considerable.

Volatilidad = (3,51 + 6,11) / 2 = 4,81 %

He de añadir que existe otra forma de cálculo de la volatilidad que consiste en hacer básicamente lo mismo que lo que acabamos de ver pero cogiendo como base el precio medio del valor en lugar del último precio de cierre. A mí personalmente me gusta más el primer cálculo, siendo la siguiente la razón principal:

En contextos inusuales del mercado el valor puede entrar en una dinámica nueva y aumentar su volatilidad considerablemente. Con el primer cálculo esto quedaría reflejado a la perfección, pero si lo comparamos con el precio medio del valor no tiene porque ser tan llamativo.

¿Debemos evitar valores volátiles?

La volatilidad es famosa por su directa relación con el riesgo. No será la primera vez que alguien te dice que a mayor volatilidad mayor riesgo y yo no seré quien le quite contradiga esta afirmación, pero ello no quiere decir que sean todo puntos negativos, es más creo y he probado a lo largo de muchos años que podemos sacar partido de esto e incluso reducir el riesgo en determinados valores.

De una situación teórica perfecta en la que tenemos dos valores, A y B, cuyas volatilidades medias son de 2% diario y 10% diario respectivamente, podemos deducir rápidamente que la inversión B es mucho más arriesgada, pues es una sola sesión podemos llegar a perder un 10% con relativa facilidad.

Es por ello que mucha gente trata de evitar estas acciones sin si quiera pararse a pensar más lejos. Sin embargo tal y como lo empleo yo mismo, en determinadas situaciones podemos sacarle partido a la volatilidad, para verlo seguiré con el ejemplo:

Supongamos que el valor B que acabamos de ver tiene un soporte en los 3,40€ y hoy abre en 3,45€. Como sabemos que su volatilidad es de un 10% podría caer hasta los 3,09€ rompiendo así su soporte siendo esto para la mayoría de la gente un indicador de venta nosotros podríamos ver la oportunidad de compra por ejemplo en 3,25€ cuando retome la escalada, ya que es probable que solo se trate de un movimiento normal en este valor y no hayamos presenciado más que un pull back (Movimiento de recuperación).

Esto ha sido solamente un ejemplo muy muy básico de como emplear la información a nuestro favor y podemos complicarlo todo lo que queramos, pues cuanta más información con la jugar tengamos más a nuestro favor tendremos las probabilidades de predecir bien una inversión.

Como siempre digo es necesario contar con nuestro propio sistema de inversión y aquí os dejo una clave más para que podáis seguir desarrollando los vuestros. Pues como hemos visto se pueden conseguir rentabilidades superiores a la media del mercado si empleamos bien nuestras herramientas.

Beta

Es un indicador muy interesante que representa la volatilidad de un valor frente al mercado. Este indicador suelen ofrecerlo los brokers en sus plataformas de manera predeterminada y también es interesante para incluirlo en nuestro método de inversión.

Es bastante sencillo, simplemente debéis de saber que se representa como un valor siendo 1 la base. Es decir, si Beta = 1 quiere decir que el valor tiene la misma volatilidad que el mercado, si Beta = 0,5 es un 50% menos volátil que el mercado y si Beta = 1,63 significa que el valor es un 63% mas volátil que el mercado.

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2020-05-01T18:05:00.000+02:00

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4. DERIVADOS FINANCIEROS

2020-04-30T08:30:00.000+02:00

LOS FUTUROS

¿Qué son los futuros financieros?

Los futuros son un producto derivado, que obliga, tanto a la parte compradora como a la vendedora por medio de un contrato, a ejercer sus posiciones sobre el activo subyacente al precio y en la fecha predeterminados.

¿Porqué se considera un producto derivado?

Esto es debido a que a la hora de negociar un futuro lo que debemos de aportar son unas garantías sobre el mismo y no el nominal al que representa la inversión que estamos haciendo.

Por ejemplo, para comprar un futuro sobre le IBEX 35 (Plus) no tenemos que aportar los 7.000 puntos que vale, sino unas garantías de unos 700€. Sin embargo por cada punto que suba o baje el índice nuestra posición valdrá 1€ más o menos respectivamente. Aunque esto lo veremos con más detalle a lo largo del artículo.

Las posiciones largas

Cuando hablamos de posiciones largas estamos haciendo alusión a las posiciones compradoras. Los compradores de dichas posiciones recibirán al llegar a la fecha de vencimiento los contratos del activo subyacente si este se liquida por entrega física.

Aclarar que hay casos, como los futuros sobre índices, en que la entrega se realiza por diferencias de efectivo.

Destacar también que al igual que ocurre con las opciones, no es necesario esperar a la fecha de vencimiento para cerrar una posición, pues es posible abrir la posición contraria para cerrar la posición. En el caso del comprador de un futuro habría de vender el mismo futuro.

Las posiciones cortas

Como todos podéis suponer en este caso al hablar de las posiciones cortas hacemos referencia a las posiciones vendedoras. Hemos visto que la compra es quien recibe el subyacente en la fecha de vencimiento por lo que deducimos sin problemas que quien realiza dicha entrega es la parte vendedora.

En el caso de las ventas podrían cerrar su posición antes de que llegue la fecha de vencimiento comprando la posición opuesta.

¿Cómo operar con futuros?

Para operar con futuros primero deberemos de tener una cuenta en el segmento de derivados por medio de nuestro broker, de lo que se encargará el mismo.

Una vez tengamos una cuenta operativa, deberemos depositar las garantías que nos indiquen, las cuales van cambiando en función del movimiento del activo subyacente. No serán iguales las garantías solicitadas sobre un futuro del Ibex 35 a 7.000 puntos, que sobre un futuro del Ibex 35 cuando este este en 6.500 puntos.

Una vez depositadas nuestras garantías estas sufrirán variaciones diarias de actualización de las mismas, por lo que en función de si el activo se mueve a nuestro favor o en nuestra contra nos podrán solicitar aportaciones de más garantías o por el contrario podremos sufrir devolución de las ya aportadas.

He de añadir, que la actualización de las garantías dependerá de nuestro broker, ya que en algunos casos los brokers incrementan las garantías de forma notable para no tener que realizar la actualización diaria.

Relación de puntos Euros para los futuros sobre el IBEX 35

En este caso la relación directa que existe por el aumento o descenso de 1 punto en el índice por cada contrato de futuros es de:

- IBEX PLUS: 1 punto = 1 €

- IBEX MINI: 10 puntos = 1 €

- IBEX MICRO: 100 puntos = 1 €

o lo que es lo mismo:

- IBEX PLUS: 1 punto = 1 €

- IBEX MINI: 1 punto = 0,1 €

- IBEX MICRO: 1 punto = 0,01 €

2. RENTA VARIABLE

2020-04-27T08:30:00.000+02:00

LOS DERECHOS

¿Qué son los derechos bursátiles?

El derecho es un instrumento financiero, que cotiza durante un tiempo limitado, mediante el cual su poseedor puede suscribir nuevas acciones de la misma empresa.

¿Porqué hay derechos en el mercado?

Hay distintas situaciones en las que una empresa puede emitir derechos al mercado, las más frecuentes son:

Ampliaciones de capital

Dividendos scrip o Scrip dividend

Ampliación de capital

Es un mecanismo mediante el cual las empresas consiguen financiación, incrementando su capital social. Existen distintos mecanismos mediante los cuales suelen realizarse las ampliaciones de capital. En el caso de un incremento del número de acciones:

Ampliación de capital liberada: La empresa aporta el 100% del capital, por lo que los accionistas recibirán nuevas acciones sin necesidad de realizar ningún desembolso.

Ampliación de capital liberada parcialmente: Donde la empresa aporta un X% del nuevo capital, por lo que será necesario que los accionistas realicen un desembolso para recibir nuevas acciones.

En ambos casos, para recibir estas nuevas acciones, la empresa emitirá derechos a todos sus accionistas, especificando las características de este evento corporativo. Comúnmente suele verse como las empresas entregan un derecho por cada acción, pero se dan multitud de casos, por ejemplo un empresa podría dar siete derechos por cada acción.

En el caso de la ampliación liberada parcialmente además de contar con los títulos necesarios para realizar las transformación a acciones, el accionista deberá abonar una cantidad determinada de efectivo por cada acción nueva.

¿Qué acciones puede ejercer el accionista con sus derechos?

Una vez realizado el reparto de derechos a los accionistas estos tienen varias opciones a realizar totalmente voluntarias. Los accionistas pueden:

Vender los derechos en mercado. Ya que estos cotizan como una acción cualquiera.

Vender los derechos al emisor a un precio preestablecido.

Suscribir los derechos transformándolos así en más acciones de la compañía. Previamente en las condiciones de dicho evento cada empresa tendrá prefijada la conversión del número de derechos necesarios para recibir una acción.

Podemos también suscribir parcialmente los derechos que deseemos y no la totalidad, vendiendo el resto.

¿Qué pasa si suscribo mis derechos y me sobran debido al canje?

Los derechos, como ya hemos dicho, cotizan por un tiempo limitado. Así que este ISIN termina dejando de cotizar y todo aquel que no haya transformado sus derechos en acciones recibirá el efectivo correspondiente a esos derechos.

Lo normal es que por defecto si no le indicamos ninguna acción a nuestro broker este venda los derechos y nos abone el efectivo, salvo en el caso de las ampliaciones donde el accionista no tenga que abonar nada (Las liberadas al 100%), que nos dará por defecto las acciones.

Scrip dividend

Es el tipo de dividendo mediante el cual al accionista no recibe efectivo sino derechos. Al igual que ya he explicado anteriormente, el funcionamiento sería muy similar al de una ampliación de capital realizada por medio del incremento de acciones.

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2020-04-26T19:09:00.003+02:00

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5. INDICADORES MACRO

2020-04-24T08:30:00.000+02:00

LOS TIPOS DE INTERÉS

¿Qué son los tipos de interés?

Los tipos de interés son la unidad de medida, fijada por los bancos centrales, que indican el precio al que el dinero es prestado.

¿Cómo afectan a la economía de un país?

Lógicamente un país obtiene crecimiento económico a raíz de la activación de su economía, lo cual podemos medir a través del PIB . Pero si lo desglosamos veremos que sus variables positivas son: El consumo, el gasto público, la inversión y las exportaciones.

Una premisa base indiscutible es que si aumenta el consumo de un país, las empresas incrementarán sus ingresos debido al aumento de sus ventas de bienes o servicios, lo que provocará que aumenten las exportaciones y la inversión. También el estado recaudará más dinero por la vía impositiva, elevando así el gasto público.

De todo esto podemos deducir que cuanto mejor le vaya en su negocio a las empresas de un país mejor le irá al país de forma genérica.

Ahora bien, si una empresa necesita financiación para crecer, como es lógico en la mayoría de los casos, cuanto más asequible sea esa financiación para las empresas más facilidad de crecimiento tendrán.

Por lo que concretamos con que cuanto más bajos sean los tipos de interés de un país más facilidad de financiación tendrán las empresas de ese país y por lo tanto el resultado que esperado es el de un mayor crecimiento económico que se reflejará el PIB.

¿Cómo le afectan los tipos de interés a la bolsa?

La respuesta es simple, como norma general ante una bajada de los tipos de interés por parte del banco central, lo más normal es que la bolsa sufra un incremento ya que atraerá a más inversores por lo explicado en el punto anterior.

¿Si los tipos de interés bajan mucho?

En ese caso, la bolsa no tiene porque verse beneficiada en el sentido de que aumenten las cotizaciones de las empresas. Esto es debido a que si los tipos de interés sufren una bajada excesiva las empresas pueden endeudarse más de lo que deberían y si en el futuro hubiese un aumento de los tipos de interés muchas de ellas podrían llegar a incumplir con sus pagos por falta de recursos.

¿Cómo podemos conocer los resultados antes una variación de tipos?

Debemos de conocer las perspectivas del mercado, ya que la bolsa es un mercado que se anticipa al presente. Es decir, si creemos que una empresa en dos meses va a ir genial la compramos hoy, no dentro de dos meses. La anticipación es lógica y normal.

Por ello si las perspectivas se ven superadas por un rango pequeño a nuestro favor será un buen indicador y si lo hacen por un rango muy exagerado, es entonces cuando puede sufrir el efecto contrario como ya he explicado.

Seamos sinceros, en este mundo nadie tiene la certeza de saber que ocurrirá y es por ello que siempre recalco la importancia de tener nuestro propio método de inversión, para invertir basándonos en la probabilidad y conseguir una esperanza matemática positiva.

Telefónica (TEF). Vídeo Análisis

2020-04-20T21:40:00.000+02:00

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Banco Santander (SAN). Vídeo Análisis

2020-04-19T22:27:00.000+02:00

Banco Santander (SAN)

Oryzon Genomics SA (ORY). Vídeo Análisis

2020-04-19T08:30:00.000+02:00

Oryzon Genomics SA (ORY)

4. INDICADORES MACRO

2020-04-18T08:30:00.000+02:00

ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL

Este índice, conocido también como IPI, mide la actividad económica productiva de los distintos sectores de manera mensual. Según el INE (Instituto Nacional de Estadística) "Este indicador refleja la evolución conjunta de cantidad y de la calidad, eliminando la influencia de los precios".

Las ponderaciones de los sectores del IPI

*Tabla obtenida del INE

Objetivo del IPI

El objetivo de este índice es cuantificar la evolución del valor añadido bruto de las distintas ramas industriales. O lo que es lo mismo, refleja la proporción del PIB (Producto Interior Bruto) que tiene su origen en la industria de una economía.

El IPI nos muestra la cantidad y calidad de la evolución industrial de un país.

¿Cómo se calcula?

El IPI es un indicador claramente coyuntural, es decir, que depende en gran medida de las circunstancias en las que se analice cambiará de forma significativa. Por ejemplo dependiendo de la estación del año, del contexto político del país etc.

Es por ello, que hasta donde los cálculos permiten se tratan de corregir los efectos estacionales.

Su cálculo se realiza a través de una encuesta mensual realizada a miles de establecimientos de todas las ramas comentadas anteriormente en la ponderación.

Notas

No debemos de olvidar que esta es una herramienta más que debemos de emplear junto a otras de manera lógica y razonable para que de alguna forma los datos sean sólidos en nuestro sistema.

Quiero recordar que tan importante analizar una empresa antes de invertir en ella como analizar el contexto en el que se encuentra,y una buena forma para analizar esta último es estudiar la situación actual de su país.

7. CONSTRUYENDO NUESTRO SISTEMA

2020-04-16T09:00:00.000+02:00

BUY AND HOLD

¿ACONSEJABLE PARA NUESTRO SISTEMA?

EL buy and hold es un sistema de inversión. No por ser un sistema significa necesariamente que vaya a ser un sistema rentable y este en concreto, tal y como lo difunden en la gran mayoría de páginas de internet, no lo es.

¿En que consiste?

Este sistema, tal y como lo encontraremos por ahí, tiene un mecanismo bastante sencillo. Consiste en la compra escalonada de un activo a distintos precios, siendo el último consecutivamente inferior al anterior, para de esta forma promediar el precio medio de compra.

Este sistema suele ser empleado a largo plazo en empresas que repartan dividendos.

Un ejemplo:

Si el capital destinado a invertir es de 5.000€ sobre el activo A y este cotiza a 10€, se destinará por ejemplo el 60% (300 acciones) con la intención de mantener estas acciones en el largo plazo. Si el activo A sufre una bajada considerable y cotizase por ejemplo a 8€, se vuelve a realizar una compra, pongamos de 800€ (100 acciones) lo que hace que tengamos un total de 400 acciones por 3.800€, es decir tendríamos 400 acciones a un precio medio de 9,5€.

¿Cómo funciona?

Como hemos podido observar en el ejemplo anterior, el mecanismo es fácil. Consiste en dividir el número total de acciones entre el precio que hayamos pagado por ellas, para así obtener el precio medio de compra.

El objetivo de aplicar este sistema es que si el precio de un activo que acabamos de comprar baja bajemos también nuestro precio medio de compra para así intentar acercarnos a la cotización actual y recuperar las pérdidas en menos tiempo y en caso de que recupere y siga subiendo incrementar más los beneficios esperados con la primera inversión.

Mis críticas a este sistema

La rentabilidad de un sistema esperanza matemática. Es decir deberíamos de calcular la probabilidad de acierto de nuestro sistema y multiplicarlo por las ganancias medias y restarle la multiplicación de la probabilidad de errar por las pérdidas medias. Si el resultado es negativo quiere decir que la esperanza matemática es negativa y por lo tanto es un sistema no rentable.

Aunque la probabilidad de acierto es muy elevada, los beneficios no suelen serlo y si todo lo contrario. Quiero decir, aunque la probabilidad de error es muy baja las pérdidas suelen ser muy elevadas y no sale rentable. Precisamente a esto hago alusión en el punto anterior.

¿El B&H vale para algo?

Como tal nunca me veréis aplicarlo en un sistema de inversión, pero de él si podemos obtener una metodología que podemos pulir para que encaje en nuestro sistema.

Yo extraigo la idea de que si por ejemplo voy a destinar X€ a la acción A, en lugar de eso destino

(X-Y)€ a esta acción y basándome en otras herramientas, como por ejemplo los indicadores macroeconómicos, determinaré que será Y y así tener ciertas reservas para comprar en distintos niveles.

Se diferencia del B&H tradicional en que son movimientos en periodos de tiempo más cortos y no a largo plazo, sin importar que las empresas paguen dividendos o no.

Yo lo utilizaría si por ejemplo mi análisis fundamental indica claramente una entrada, pero el técnico recalca que puede haber una bajada debido a la ruptura de un soporte.

Me explico, puede que una acción que cotice a 5,55€ y sea un buen precio de entrada según nuestro fundamental, por ellos no dejaremos pasar la oportunidad e invertiremos (X-Y)€. Pero el técnico nos muestra por ejemplo que se ha roto un canal de precios y que puede que aún baje un poco más, es en ese punto donde una vez alcanzado invertiríamos la parte Y.

3. INDICADORES MACRO

2020-04-14T09:00:00.000+02:00

EL PIB

Producto Interior Bruto

Según la RAE es el "Conjunto de bienes y servicios generados por la economía de un país en un año, contabilizados a precios de mercado".

Es importante saber que este dato suele ser una dato de carácter anual, con el que se mide la riqueza de un país. Suele compararse el resultado del PIB de un año en concreto con el de otro año para ver la evolución de la economía.

Es uno de los indicadores macroeconómicos más conocidos y empleados para formular prejuicios sobre la economía de un país y su crecimiento.

Normalmente el incremento en los resultados del PIB suele representar algo positivo en la economía del país, ya que se traduce como un resultado derivado del aumento en la fortaleza de sus industrias.

Incluirlo en nuestro sistema

Bajo mi punto de vista es un factor clave a tener en cuenta en nuestro sistema de inversión, ya que nos da una idea genérica sobre el contexto económico en el que se encuentra el país al que pertenezca la empra o empresas que vayamos a analizar.

Por ejemplo, si estudiamos una empresa que cotiza en España y queremos realizar una inversión a largo plazo sería conveniente ver que la economía en la que se encuentra puede ofrecerle una dinámica favorable que le ayude a desarrollarse adecuadamente.

Podemos por ejemplo encontrar una empresa que se dedique al transporte nacional con muy buen valor fundamental y sin embargo si el país en el que se encuentra dicha empresa se encuentra en un contexto de crisis económica, por muy bien que dicha empresa haya hecho bien los deberes, puede que no tenga suficientes clientes para poder desarrollar su negocio y termine hasta cerrando.

¿Cómo se calcula el PIB?

Es la suma de: Inversión + Gasto Público + Consumo + Exportaciones - Importaciones

Es decir, es la suma de todos bienes y servicios oficiales que produce un país. Digo lo de oficiales porque hay datos como los de la economía sumergida o en B (Dinero negro) que no obviamente pueden contabilizarse.

Notas

No solo hay que analizar una empresa sino también el marco contextual donde se desarrolla

Podéis encontrar más indicadores macroeconómicos en la sección de Indicadores Macro.

Que el PIB de un país presente resultados buenos nunca quiere decir que todas las empresas de ese país sean rentables.

Todos los indicadores son herramientas que por sí solas no pueden ayudarnos, debemos combinarlas con más herramientas, ya que un buen análisis se compone por el conjunto de muchos pequeños detalles.

3. DERIVADOS FINANCIEROS

2020-04-12T09:00:00.000+02:00

¿CÓMO SE INVIERTE CON OPCIONES?

Como ya vimos en el artículo de ¿Qué son las opciones?, estas podemos tanto comprarlas como venderlas sin antes haber comprado. No siendo aconsejable esto último como ya vimos en dicho artículo ya que las pérdidas no se limitan únicamente al desembolso que hayamos hecho en la inversión.

MEFF

En primer lugar necesitamos tener una cuenta de derivados para poder operar en este tipo de productos financieros, es decir debemos de abrirnos, por medio de nuestro broker, una cuenta en MEFF (Mercado oficial de opciones y futuros financieros de España).

MEFF es un mercado oficial, regulado y supervisado por la CNMV (Comisión nacional del mercado de valores), por lo que se presupone su transparencia y fiabilidad.

Compra y venta de Opciones

El precio de una opción recibe el nombre de prima y es lo que pagaremos por la compra de una opción si queremos adquirirla.

La prima se mueve en función de la cotización de su activo subyacente. Es decir, si la opción es sobre telefónica y la acción de telefónica sube el valor de la prima de las opciones call sobre telefónica aumentará y el valor de las opciones put sobre telefónica disminuirá.

Para que nos entendemos:

El comprador de una call ganará cuando el activo subyacente aumente su valor y el comprador de put ganará cuando el precio del activo subyacente disminuya su valor.

El vendedor de una call ganará cuando el activo subyacente disminuya su valor y el vendedor de put ganará cuando el precio del activo subyacente aumente su valor.

No está de más repasar los componentes de la sensibilidad de las opciones, ya que no variará en la misma proporción una opción cuyo vencimiento sea dentro de dos días que otra cuyo vencimiento sea dentro de por ejemplo dos meses, entre otras variables.

Representación gráfica: Compra de una opción call

Representación gráfica: Venta de una opción call

NOTAS

Las gráficas para las put son inversamente proporcionales

En las ventas el beneficio máximo es igual a la prima y las pérdidas son ilimitadas

En las compras el beneficio es ilimitado y las pérdidas están limitadas a la prima

Las opciones americanas pueden ejercerse de forma anticipada, las europeas no

Podemos operar con las opciones simplemente con las variaciones de la prima, no es necesario ejercerlas para obtener rendimientos

El comprador siempre tiene el derecho de ejercer y el vendedor la obligación

1. RENTA VARIABLE

2020-04-11T08:00:00.000+02:00

LAS ACCIONES

Como bien aparece reflejado en la RAE, una acción es "un título o valor que representa una parte alícuota en el capital de una sociedad mercantil y que da derecho a una parte proporcional en el reparto de beneficios y a la cuota patrimonial correspondiente en la disolución de la sociedad".

Cuando compramos una acción lo que realmente estamos haciendo es comprar un ínfima parte de esa empresa, una parte tan ínfima como acciones tenga la compañía, quiero decir, si la empresa se compone de 100 acciones y nosotros hemos comprado 1, entonces poseemos el 1% de esa empresa.

Tipos de acciones

Acciones ordinarias: Para que nos entendamos son las acciones "normales" es decir, aquellas a través de las cuales las empresas consiguen financiación. El poseedor tiene derecho a acudir a las juntas ordinarias y al reparto de beneficios si lo hubiese.

Acciones preferentes: Como su nombre indica tienen prioridad. Por ejemplo ante un caso de quiebra de la empresa, los accionistas de preferentes tendrían prioridad ante los accionistas ordinarios.

Hay diversos tipos:

Acumulativas: Los dividendos no pagados pueden ser acumulados.
No acumulativas: Los dividendos no pagados no pueden ser acumulados a posterior.
Participantes: A parte de los dividendos otorga derechos sobre ganancias adicionales
Perpetuas: Estas acciones no son liquidables por el emisor.
Intercambiables: Son convertibles que pueden intercambiarse por deuda convertible.
Convertibles: Pueden ser convertidas en acciones ordinarias.
Renta mensual: Es una mezcla entra la deuda subordinada y acción preferente.

No hace falta que nos volvamos locos con tantos tecnicismos, pues cuando acudamos a nuestro broker para invertir en acciones lo normal es que lo hagamos en acciones ordinarias y su funcionamiento no tienen mayor misterio, de todas formas vamos a verlo para quien tenga alguna duda.

¿Cómo funcionan las acciones?

Las acciones se consideran un producto de contado, esto quiere decir que el capital que apotamos a la inversión es igual al nominal por el que invertimos, me explico: Si una acción vale 10€ el desembolso que debemos hacer por la acción es de 10€ (más comisiones) y el valor nominal de nuestra inversión es de 10€. No es como en el caso de los derivados que podemos por ejemplo desembolsar 10€ para nuestra inversión y el nominal por el que invertimos sea de 20€ o 30€ o lo que fuese.

En los productos de contado no se depositan garantías, únicamente se desembolsa el precio de los activos.

El máximo riesgo que asumimos al invertir en acciones es el efectivo que hayamos invertido en las acciones. (En los derivados puede ser más de esta cantidad).

El funcionamiento es simple. Suponemos que tenemos 1 acción, cuando el valor de la acción suba estaremos ganando y viceversa. Es importante tener en cuenta la liquidez ya que en función de esta podemos encontrar mayores horquillas en los rangos de precios, que serán muy importantes tanto a la hora de comprar como de vender. A menor horquilla podremos comprar o vender a un precio más favorable para nosotros.

2. INDICADORES MACRO

2020-04-10T08:30:00.000+02:00

EL IPC

Sus siglas vienen de Índice de Precios al Consumo o Consumidor.

El IPC nos permite conocer la evolución de los precios de una cesta familiar en una economía concreta, como por ejemplo la española. La cesta familiar (cesta básica alimentaria) es un término acuñado para hacer referencia a productos básicos como lácteos, carne o huevos.

El INE (Instituto Nacional de Estadística) es quien actualiza el IPC. Para ello realiza encuestas mensuales durante largos periodos de tiempo.

El IPC puede ser, a groso modo, un indicador del coste de vida en un país y por lo tanto puede emplearse, junto a otras herramientas, para clarificar de forma muy visual si existe o no inflación.

Es importante resaltar que ha de emplearse, como casi todo, junto a otras herramientas.

¿Porqué no es fiable el indicador solo?

Realmente sirve como guía para poder hacernos una idea de los precios, pero al ser un indicador tan básico es muy fácil de encontrarle posibles fallos no contemplados en este cálculo, como por ejemplo:

Que los productos de la cesta familiar sean fijos y no se tengan en cuenta sustitutivos de los mismos ante una variación en los precios.

Que no se valore la calidad de los productos, ya que puede darse que esta aumente y no lo hagan los precios en la misma proporcionalidad.

Que no se valoren los bienes intermedios, no contemplados en la cesta, o bienes nuevos en el mercado.

Que las encuestas no sean representativas, más que nada por el componente azar.

Y así podríamos seguir con más cosas que se nos ocurran...

Aún así debemos de tener en cuenta que es un indicador muy socorrido y por lo tanto será un indicador macroeconómico de gran utilidad en cualquier método de inversión junto con otros factores.

¿CON CUANTO DINERO PUEDO INVERTIR?

2020-04-09T08:30:00.000+02:00

¿CON CUÁNTO DINERO PUEDO INVERTIR?

La mayoría sabréis que la respuesta es bien sencilla, pues el mínimo posible para invertir será la suma de los cánones de bolsa, más las comisiones de nuestro broker más el precio de una unidad del activo que queramos. Pero la realidad es otra muy distinta y eso es lo que hoy vamos a ver aquí.

Si por ejemplo queremos comprar una acción que cotice en 6,50 €, deberemos de pagar los cánones de bolsa. Os dejo la tarifa para la mayoría de valores, (Podéis consultar la tarifa la completo en la bolsa de Madrid):

En nuestro ejemplo por ser inferior a 300€ nos supondría 1,10€.

Supongamos que la tarifa de nuestro broker es fija para inversiones menores a 3.000, siendo de 6€.

Hemos de tener en cuenta que esto ha de pagarse a la compra y a la venta, es decir que sería 1,10€ X 2 = 2,20€ por un lado, y por otro, suponiendo que no sea una operación intradía que suele haber condiciones más rentables, 6€ X 2 = 12€

Lo que estos cálculos nos están diciendo es que comprar una acción que valga 6,50€ nos saldría por un total de 13,60€ (1,10 + 6 +6,50), pagando otros 7,10€ el día que la queramos vender. Es decir habremos pagado un total de 7,10€ X 2 = 14,20€ únicamente en concepto de comisiones, o lo que es lo mismo, habremos pagado un 236,66% sobre el valor de la acción en comisiones, pero aún podemos decir más, necesitaríamos que la acción aumente su valor un 236,66% para que al vender nos quedemos a 0 y no perdamos dinero.

La conclusión final

La acción que hayamos comprado deberá de aumentar su valor en más de un 236,66 % para que podamos obtener rendimientos positivos.

Reflexión

Como veréis son cálculos muy simples los que nos ayudan en pocos minutos a determinar cual es el importe mínimo para poder operar.

Con los mismo cálculos podemos ver cual es el importe mínimo con el que nos merece la pena operar.

Siguiendo este ejemplo, yo no compraría una acción ya que vemos que es prácticamente como tirar nuestro dinero, porque una subida tan grande esta fuera de lo común.

Pero, ¿Qué pasaría si en lugar de una acción comprásemos 100?

En dicho caso incurriríamos en una tarifa de 2,45€ + 2,4 puntos básicos por cánones de bolsa, esto sería de:
1pb = 0,01%
6,50€ X 100 = 650€
650€ X 0,01% = 0,065€

2,4 pb = 0,065 X 2,4 = 0,156€ = 0,16€ (Redondeado a dos decimales)
Cánon de bolsa = 0,16€ + 2,45€ = 2,61€
Broker = 6€

En este nuevo ejemplo deberemos de abonar en concepto de comisiones 8,61€ (2,61€ + 6€) a la compra y de nuevo a la venta.

Nuestra inversión total en acciones es de 650€ (6,50€ X 100), por lo que en este ocasión debemos de calcular, para hacernos una idea del margen que tenemos que recuperar, el porcentaje que representan las comisiones respecto a nuestra inversión, esto es:

8,61€ X 2 = 17,22€ respecto a 650€, es decir, la acción deberá de subir un 2,65% para que a partir de ese punto comencemos a estar en situación de beneficio.

En este ejemplo yo no invertiría, ya que un 2,65% me sigue pareciendo un margen considerable y si hablamos de que lo que se busca es especular en el corto plazo entonces es más que considerable. Pero esto lo dejo a opinión de cada uno, simplemente para que lo tengáis en cuenta y podáis valorarlo de una forma bastante realista.

9. EMPEZANDO CON EL ANÁLISIS TÉCNICO

2020-04-08T08:30:00.000+02:00

MACD

MOVING AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE

Es un oscilador que trata de identificar si el mercado es alcista o bajista. y se obtiene por la diferencia de dos medias móviles.

¿Cómo se calcula?

MACD = Media Móvil (corto) - Media Móvil (largo)

*Normalmente las medias móviles que se emplean son la de 12 sesiones para el corte y la de 26 sesiones para el caso del largo.

Calculamos también una media de 9 sesiones sobre el MACD y recibe el nombre de Señal.

Señal = Media Móvil Exponencial (MACD)

Finalmente para obtener el histograma realizamos la diferencia:

Histograma = MACD - Señal

Interpretación

Cuando el MACD corte la Señal al alza se interpretará como una señal de compra, siendo esta de venta cuando lo haga a la baja.

Debemos estar a tentos ya que se pueden presentar divergencias alcistas y bajistas, teniendo lugar las primeras en el caso de que los mínimos sean iguales en el precio y ascendentes en el MACD y todo lo contrario para las bajistas, es decir, máximos iguales en el precio y descendentes en el MACD.

También podemos interpretar como señales de compra o de venta los cambios en el histograma de bajista a alcista en el caso de la compra y viceversa para la señal de venta.

2. DERIVADOS FINANCIEROS

2020-04-07T09:00:00.000+02:00

SENSIBILIDAD DE LAS OPCIONES

En la entrada anterior de la sección Derivados Financieros, hablamos sobre las opciones. Hoy veremos su sensibilidad, es decir, vamos a ver de que factores depende la valoración de una opción.

Estos factores son conocidos como "las griegas", debido a su nomenclatura:

Delta

Gamma

Vega

Theta

Delta

Es estimada a partir de la derivada parcial del modelo Black & Scholes.

La prima de una opción se variará delta veces lo que se varíe su activo subyacente.

El valor de delta para las call elestará en el rango de 0 a 1 y será más próximo a 1 cuanto más In The Money se encuentre respecto a su fecha de vencimiento.

El valor de delta para las put estará en el rango de 0 a -1 y será más próximo a -1 cuanto más In The Money se encuentre respecto a su fecha de vencimiento.

En ambos casos el valor de delta será más próximo a 0 cuanto más Out Of The Money se encuentre con relación a su fecha de vencimiento.

Por lo tanto el valor de la delta no es fijo sino dinámico y dependerá siempre del valor del subyacente.

Gamma

Estimada a través de la segunda derivada parcial del modelo Black & Scholes.

Es la variable que expresa los cambios en la delta.

Vega

Expresa la sensibilidad de la prima con respecto a la volatilidad del subyacente.

Su valor siempre estará en el rango de 0 a 1, tanto para put como para call. A mayor volatilidad el valor será más próximo se encontrará a 1 y por lo tanto mayor será el precio de la prima.

Theta

Expresa la sensibilidad de la prima con respecto al paso del tiempo en función de la fecha de vencimiento.

Rho

Expresa la sensibilidad frente a la variación en los tipos de interés.

(Esta variable no es muy común porque es la que menor efecto tiene).

¿EMPEZAR A OPERAR EN BOLSA CON UNA DEMO?

2020-04-06T08:30:00.000+02:00

INICIARSE CON UNA PLATAFORMA DE PRUEBA ¿ACONSEJABLE?

En lo personal os daría un rotundo NO, yendo en contra de todo aquello que hayáis podido escuchar.

Desde la experiencia os digo que lo más valioso, para mí al menos, siempre ha sido mantener la cabeza bien fría en todo momento y esto es algo que solo te enseña la propia experiencia y no un "juego" como puede interpretarse una demo, por desarrollada que este. Un símil, para aquellos a los que os guste el poker o juegos similares, sería el de jugar sin apostar.

¿Hay que ser frío cuando las inversiones van en nuestra contra?

Desde luego, pero hay que ser igual de frío cuando las inversiones van a nuestro favor. Los dos casos más comunes en los que la mayoría de la gente mete la pata son:

Cuando las inversiones van en nuestra contra y salimos demasiado tarde.

Cuando las inversiones van a nuestro favor y salimos antes de tiempo.

¿Cómo se soluciona esto?

La forma más simple y que recomiendo en cualquier artículo del apartado "Construyendo Nuestro Sistema" es la de tener absolutamente claro nuestro método de inversión antes de hacer cada inversión, para que de esta forma sepamos enfrentarnos a todos los escenarios que se nos puedan dar. No lo olvidéis, el dinero que alguien gana en la bolsa lo esta perdiendo otra persona y a nadie le gusta perder dinero.

¿Qué ocurre con las plataformas de prueba?

La respuesta a esta pregunta empieza por saber que los estímulos psicológicos a los que nos podemos enfrentar en una plataforma de prueba o en la realidad no tienen nada que ver. El primero nunca hará que nos tiemble el pulso y respetaremos a la perfección, o deberíamos, el diseño de nuestro sistema.

En el segundo caso es mucho más fácil que le llevemos la contraria a nuestro propio método. Simplemente porque tengamos una "corazonada" o digamos "Bueno, ya que estamos aquí vamos a aguantar un poco más" o mil frases del estilo con la finalidad común de contradecir nuestro método involuntariamente. Cuando lo más importante de un método es seguir al pie de la letra el método.

NOTA

Si queremos poner en práctica la fiabilidad de nuestro método no solo existe la alternativa de usar una demo. Podemos también simularlo con datos históricos en diferentes escenarios.

8. EMPEZANDO CON EL ANÁLISIS TÉCNICO

2020-04-05T08:30:00.000+02:00

RSI

RELATIVE STRENGTH INDEX

El RSI es uno de los indicadores más populares que se emplean en el análisis técnico, es por ello que resalto su utilidad, ya que el mercado funciona por oferta y demanda.

Este indicador trata de medir la fuerza del precio en el intervalo de tiempo que estudiemos, normalmente 14 sesiones, señalando zonas de sobrecompra o sobreventa.

¿Cómo se calcula?

X = Sumatorio puntos ganados en N sesiones / N sesiones

Y = Sumatorio puntos perdidos en N sesiones / N sesiones

Z = X / Y

RSI = 100 - 100 / ( 1 + Z)

Ejemplo del cálculo del RSI para 5 sesiones

Día 1 = 5,00€

Día 2 = 5.14€

Día 3 = 5,05€

Día 4 = 4,90€

Día 5 = 5,02€

X = ( 0,14 + 0,12 ) / 5 = 0,052

Y = ( 0,09 + 0,15 ) / 5 = 0,048

Z = 0,052 / 0,048 = 1,08333

RSI = 100 - 48 = 52

Zonas de sobrecompra y sobreventa

La teoría nos dice que un valor está:

Sobrecomprado cuando su RSI > 70

Sobrevendido cuando su RSI < 30

No está de más intentar fijarnos que en ocasiones los mínimos o máximos del valor son iguales en el precio, como si de un mercado lateral se tratase, y sinembargo los mínimos son ascendentes o máximos descendentes en el RSI lo que puede dar lugar a una divergencia alcista o bajista respectivamente.

6. CONSTRUYENDO NUESTRO SISTEMA

2020-04-04T08:30:00.000+02:00

INDEPENDENCIA FINANCIERA

En la mayoría de los sitios donde busquemos que significa el concepto independencia financiera, encontraremos que es el logro de alcanzar el punto en el que se puede vivir cómodamente sin necesidad de trabajar.

Esto hace alusión a que los rendimientos anuales que percibamos sean regulares y considerables como para no tener necesidad de trabajar. Quiero añadir que la frase real debería de ser "...no tener necesidad de trabajar para alguien", porque bien es cierto que lo que no se suele contar llegado a este punto es que hace falta mucha dedicación para poder vivir de los beneficios de nuestras inversiones. Podemos ver como esta el panorama hoy en día con miles de carteras destrozadas a raíz de la crisis del corona virus.

A muchos os parecerá una utopía y otros estáis seguros de que este concepto existe pero parece inalcanzable. Realmente es muy poca la gente que consigue lograrlo y para ello os daré los consejos que considero más útiles a día de hoy.

¿Cómo alcanzar la independencia financiera siendo joven?

Algo imprescindible y es la base de todo aquel que lo alcanza es el interés compuesto.

Para conseguir aumentar de manera exponencial los intereses debéis de destinar una aportación mensual, la cual siempre trataréis que sea como poco igual a la última aportación.

No viviendo por encima de nuestras posibilidades, es decir, no gastar más de lo que ingresamos.

Ármate de paciencia, el proceso es muy largo y la psicología en ocasiones juega malas pasadas.

Diferencias entre no invertir, invertir e invertir haciendo aportaciones:

* El ejemplo lo haré con un capital de 30.000€, aportaciones de 1.000 € anuales para el ejemplo y un interés del 6% anual.

Esto podéis y debéis extrapolarlo a vuestros casos para haceros una idea de las diferencias, que como habéis podido ver son enormes.

Vosotros debéis de adaptarlo según los datos que consideréis oportunos, pero ahí tenéis un ejemplo bien claro de si hay o no diferencias en la forma de gestionar nuestro capital.

1. INDICADORES MACRO

2020-04-03T08:30:00.000+02:00

LA PRIMA DE RIESGO

La prima de riesgo es la diferencia entre los intereses al que los inversores prestan dinero a los países, es decir, la diferencia del interés que los inversores reciben por financiar la deuda de dos países distintos.

Los inversores de deuda que lo hagan en países con más riesgo recibirán mayores intereses, pues como es lógico la rentabilidad va asociada al riesgo.

En el caso de Europa se toma como base el bono Alemán debido al consenso que existe sobre su fiabilidad.

La prima de riesgo se mide en puntos básicos y normalmente se compara con los bonos a 10 años.

¿Cómo se calcula?

(Rentabilidad del bono del país A - Rentabilidad del bono Base) X 100 = Puntos Básicos

*El bono A = País que estemos estudiando
El bono base en el caso de EU, como ya hemos dicho, es el bono alemán

Ejemplo:

Si el bono español = 0,692 %

Si el bono alemán = -0,443 %

Diferencia = 0,692 - (-0,443) = 1,135

1,135 X 100 = 133,5

Por lo tanto la prima de riesgo española a día de hoy = 113,5 Puntos Básicos

LA RELACIÓN ENTRE LA PRIMA DE RIESGO Y LA BOLSA:

Como indicador macroeconómico debemos de entender los efectos que tiene esto en la economía de un país. Como es obvio si el tipo de interés es mayor quienes presten dinero a los países para financiar su deuda recibirán más rendimientos de sus préstamos. Ya sabemos que cuanto mayor es este interés mayor es la prima de riesgo de ese país, pero y entonces

¿Porqué cuando la prima de riesgo sube suele bajar la bolsa?

Realmente es porque el que un país pague mayores tipos de interés por que financien su deuda significa que tiene asociado un mayor riesgo y por lo tanto el país muestra mayor inestabilidad económica.

¿Qué factores afectan a la prima de riesgo?

El crecimiento económico del país y el crecimiento económico del país que se toma como base.

Esto podemos observarlo en la fórmula anterior de manera muy simple.