Мировые фондовые рынки на распутье. С одной стороны, инвесторы отмечают сильные корпоративные показатели, с другой — слабые экономические данные. На российских площадках роста ждать не приходится: еще не отыграно снижение стоимости нефти, подешевевшей с начала августа на 12%.

Российские фондовые площадки топчутся на месте. Если при открытии торгов рублевый ММВБ прибавил 0,06%, то уже к 11.40 ушел в минус на 0,6% и составил 1358,57 пункта. Между тем долларовый РТС, поднявшийся на 0,3%, потерял 0,52%, составив 1417,65 пункта. За прошлую неделю ММВБ просел на 0,5%, РТС — на 1,5%.

К открытию российских площадок на рынках азиатского региона также сложилась смешанная динамика. Японский Nikkei 225 теряет 0,7%, южнокорейский Kospi — 0,3%, австралийский S&P/ASX 200 — 0,2%. Сводный фондовый индекс АТР MSCI Asia Pacific опустился на 0,1%, до 118,12 пункта. Между тем данные о том, что крупные компании машиностроительного сектора Китая зафиксировали подъем прибыли в I полугодии, помогли подняться китайскому Shanghai Composite на 0,1%, тайваньскому Taiex — на 0,8%. Кроме этого интересно отметить рост акций горнодобывающих компаний: это связано с тем, что прошедшие в Австралии всеобщие парламентские выборы не выявили победителя. В ситуации «подвешенного» парламента под сомнением оказывается принятие обсуждаемых сейчас законопроектов, включая проект о введении 30-процентного налога на прибыль горнодобывающих корпораций, передает агентство Bloomberg. Так, лидер добывающего сектора BHP Billiton Ltd. увеличил капитализацию на 0,7%, а котировки третьей по величине горнодобывающей компании мира Rio Tinto Group на торгах в Сиднее выросли на 1%.

Западные площадки закрыли прошлую неделю в «красной зоне». В пятницу британский FTSE 100 потерял 0,31%, французский CAC 40 — 1,3%, немецкий DAX — 1,15%, американские Dow Jones — 0,56%, S&P 500 — 0,37%. Сводный индекс крупнейших предприятий Европы Stoxx Europe 600 опустился на 0,7%. Негативное влияние на рынок оказало понижение правительством Франции прогноза роста экономики страны на 2011 год, обусловленное ожиданиями сокращения бюджетных расходов. Прогноз увеличения ВВП был снижен с 2,5% до 2%. Также сказалась слабая статистика первичных обращений за пособиями по безработице в США, опубликованная в четверг.

«Слабые экономические данные продолжают усиливать опасения, что восстановление экономики будет медленным, — прокомментировал аналитик City Index Джошуа Рэймонд. — Аппетит к риску снижается. Объем торгов на рынке в пятницу был минимальным, поэтому движение котировок акций многих компаний преувеличено». По итогам пятницы смогли подняться, да и то в пределах 1%: NASDAQ COMPOSITE (плюс 0,04%), S&P/TSX COMPOSITE (0,1%), а также индекс MEXICO IPC (0,43%).

«Доверия к рынку недостаточно, — говорит главный стратег Russell Investments в Нью-Йорке Стивен Вуд. — Сейчас мы видим две противоборствующие силы — сильные корпоративные показатели и слабые экономические данные. Рынок ждет сигналов роста экономики, но отчеты пока разочаровывают».

Задать позитивный настой российским фондовым площадкам могла бы дорожающая нефть. Если в пятницу стоимость октябрьского контракта нефти марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) уменьшилась на 1,27% — до $73,82 за баррель, то в понедельник выросла на 0,41% — до $74,12 за баррель. Октябрьский фьючерс на нефть марки Brent (в пятницу упал на 1,38%) вырос на 0,46% и достиг отметки в $74,60. Инвесторы верят в то, что рост в развивающихся странах приведет к увеличению спроса на «черное золото». «В следующем году мы увидим рост нефтяных цен за счет усиления спроса в развивающихся странах и ослабления мирового предложения», — считает аналитик Sanford C. Bernstein & Co. Нил Беверидж.

Однако пока российские эксперты не ждут поддержки от нефтяных рынков. «С начала августа котировки на нее просели примерно на 12%. Если на первых порах рынок немного игнорировал такую динамику, то дальше, по всей видимости, он будет отыгрывать не только общую слабость мировых площадок, вызванную опасениями за темпы роста в мире, но также и страхи за существенное падение выручки отечественных экспортеров», — говорит финансовый аналитик FxPro, Александр Купцикевич. Таким образом, на этой неделе на российских фондовых площадках будет наблюдаться снижение, в лучшем случае боковой тренд, делает вывод эксперт. «Возможно, немножко припадем, — соглашается начальник управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал» Илья Федотов. — Нет уверенности в восстановлении мировой экономики, и цены на нефть низкие».

23.08. 2010, Газета.ru

ТЕКСТ: Глеб Климентьев, ФОТО: Reuters

В четверг курс доллара вырос на 7 копеек благодаря опубликованной накануне статистике из США, которая снизила опасения инвесторов по поводу замедления темпов восстановления американской экономики. Аналитики говорят о дальнейшем росте доллара, отдавая при этом должное стабильности рубля.
Средневзвешенный курс доллара США к рублю расчетами tomorrow на торгах ETC по состоянию на 11.30 мск повысился на 6,75 коп. – до 29,8633 рубля.
Средневзвешенный курс евро расчетами today на 11.30 мск понизился на 12,29 коп., составив 39,252 рубля. Стоимость бивалютной корзины снизилась на 2 коп. – до 34,09 рубля.
Напомним, в среду курс доллара упал на 17 копеек из-за дорогой нефти и проблем в американской экономике. При этом валютные аналитики говорили, что нисходящее ралли доллара «выдыхается» и в ближайшее время валюта США может скорректироваться вверх.

Поводом для нынешнего роста доллара на рынке forex послужили позитивные макроэкономические данные из США. «В среду вечером был опубликован индекс деловой активности в сфере услуг института управления поставками США, значение которого за июль оказалось сильно выше ожиданий аналитиков, что привело к росту курса доллара», – рассказал газете ВЗГЛЯД аналитик ФГ «Калита-Финанс» Алексей Вязовский.

Индекс деловой активности в секторе услуг США в июле вырос до 54,3% против 53,8% месяцем ранее, в то время как аналитики ожидали снижения данного показателя. Кроме того, число рабочих мест в частных американских компаниях в прошлом месяце увеличилось на 42 тыс., тогда как аналитики ждали роста показателя на 33 тыс.
Статистика помогла снизить опасения по поводу замедления темпов восстановления американской экономики, тем самым «выведя» доллар в плюс.
Рубль, тем не менее, стабилен, отмечают эксперты. «Нефтяные котировки остаются на высоких для отечественных экспортеров значениях, что оказывает поддержку российской валюте», – подчеркнул Вязовский.

До завтрашнего дня, считает он, не стоит ожидать сильных изменений в динамике отечественной валюты. В пятницу будут обнародованы данные по безработице в США за июль, которые традиционно оказывают серьезное влияние на ход торгов.

Перед целой серией важнейших событий игроки не решаются активно вступать в игру, поэтому доллар подорожал к рублю не так значительно, как могло бы быть, добавляет финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

 «Сегодня мы узнаем результаты заседаний монетарных комитетов ЕЦБ и Банка Англии. Завтра – публикацию данных по занятости», – напомнил эксперт газете ВЗГЛЯД.
При этом вчерашние данные о росте числа занятых аналитик называет «неофициальной пристрелкой».

«Но это только что касается сферы услуг. Производство страдает, видимо, отчасти из-за дорогого доллара. Тем не менее краткосрочно рост непроизводственной сферы, подтвержденный и другим отчетом, дал позитивный импульс рынкам. Они растут, соответственно, не падает нефть и рубль покупают за евро и доллары», – прокомментировал ситуацию Купцикевич.

В большей степени рубли покупаются за евро, так как последний весьма значительно вырос за два месяца.
«Сейчас единая валюта немного отошла от максимумов, торгуясь у отметки в 39,22. Возможно, в ближайшие дни мы увидим евро по 39 рублей. Доллар тем временем поднялся к 29,86, и здесь технические факторы – коррекционное движение и скользящая средняя за 200 дней – говорят в пользу дальнейшего роста как минимум до 29,95 рубля», – прогнозирует Александр Купцикевич.

"Взгляд", 5 мая 2010

Текст Наталья Журавлева, фото Сергей Иванов

В понедельник курс доллара снизился на 8 копеек. Рубль чувствует себя вполне уверенно благодаря высоким ценам на нефть и предстоящим налоговым выплатам. Еще один фактор роста рубля к доллару – укрепление евро на forex на фоне неплохих результатов стресс-тестов европейских банков.
Средневзвешенный курс доллара США к рублю расчетами tomorrow на торгах единой торговой сессии ETC по состоянию на 11.30 мск понизился на 8,33 копейки до 30,3006 рубля. Средневзвешенный курс евро расчетами today на 11.30 мск повысился на 8,19 копейки, достигнув 39,2033 рубля. Стоимость бивалютной корзины понизилась на 1 копейку до 34,31 рубля.

Рубль укрепляется к доллару вслед за евро. Как передает Reuters, сейчас единая валюта растет против доллара, превысив значение 1,2940 доллара.
Относительную поддержку евро оказали итоги стресс-тестов европейских банков. «Незачет» от еврокомиссии получили лишь семь из 91 «обследуемого» банка.
Как и ожидалось, в числе аутсайдеров оказались пять испанских банков (Unnim, Diada, Espiga, Banca Civica и Cajasur), один немецкий (Hypo Real Estate) и один греческий (ATE Bank). При этом сумма, необходимая для докапитализации данных банков, по оценкам регулятора, весьма скромная и составляет 3,5 млрд евро.
Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня (соотношение капитала 1-го уровня к активам) этих финансовых учреждений оказался ниже пороговых 6% при реализации «тестовых сценариев».

Итоги исследования были оглашены в пятницу вечером в Лондоне, чтобы реакция рынка оказалась обдуманной. По словам главного аналитика ФГ «Калита-Финанс» Андрея Гангана, столь долгожданная инвесторами публикация итогов стресс-тестов европейских банков не вызвала на рынке бурной реакции, как до этого происходило при любых разговорах о возможных результатах тестирования. «Результаты оказались в рамках прогнозов, и существенная часть информации, включая даже наименование некоторых банков, не прошедших тест, просочилась на рынок еще до оглашения официальных данных», – пояснил эксперт газете ВЗГЛЯД.

«Хоть евро и держится вблизи уровней, где находился со среды прошлой недели, на других рынках оптимизма прибавилось. Сырьевые валюты пошли в рост, потянув за собой рубль. Это привело к небольшому снижению курса доллара к российской валюте», – говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

По мнению эксперта, жизнь евро отнюдь не стала легче после публикации итогов стресс-тестов. «Инвесторы признали тесты чересчур мягкими, так как при очевидных опасениях дефолтов европейских стран на рынках в этих тестах даже самый плохой сценарий не предусматривал банкротства государств», – пояснил аналитик.

 
В свою очередь Ганган сомневается, что проведенные стресс-тесты станут тем фактором, который сможет сформировать на рынке окончательный и устойчивый тренд. «Скорее напротив – наличие большого числа скептиков относительно результатов тестов лишь усилит волатильнось на торговых площадках», – отмечает эксперт.

Рубль же пока чувствует себя вполне уверенно. Поддержку российской валюте, по словам Гангана, оказывают относительно высокие цены на нефть и сохраняющийся спрос на рубли со стороны отечественных экспортеров. В преддверии крупных налоговых выплат они продолжают продавать валютную выручку. В частности, в понедельник предстоят расчеты по НДПИ.

"Взгляд", 26 июля 2010
Фото: Михаил Стецовский/ВЗГЛЯД
Текст: Наталья Журавлева

Евро подешевел на 32 копейки, до 39,2 рубля. На forex единая валюта никак не может пробить отметку в $1,3, даже несмотря на успешное размещение греческих, испанских и ирландских облигаций. Инвесторы не торопятся покупать евро в ожидании стресс-тестов европейских банков, которые могут оказаться неутешительными.

Средневзвешенный курс евро расчетами «сегодня» на единой торговой сессии (ЕТС) ММВБ потерял 32 копейки и достиг 39,22 рубля. Средневзвешенный курс доллара расчетами «завтра» почти не изменился и составил 30,41 рубля. Таким образом, рубль укрепился к бивалютной корзине: ее стоимость снизилась на 14 копеек, до 31,62 рубля.

Национальная валюта укрепляется второй день, что связано с ростом мировых цен на нефть.

В среду утром американская WTI стоила $77,5—78 за баррель, хотя еще в начале недели торговалась в диапазоне $75,5—76.

«Сегодня укрепляются сырьевые валюты к большинству конкурентов: мощно прибавляют австралийский и канадский доллары, не отстает от них и российский рубль. Последний активно растет и к доллару, что является верным признаком всплеска оптимизма в отношении сырьевых активов развивающихся стран», — объясняет финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

Рубль подтолкнули вверх и предстоящие налоговые платежи. «Вчера — уплата трети НДС за второй квартал, 26 июля — уплата акцизов и НДПИ, 28 июля — уплата налога на прибыль. Это провоцирует продажу валютной выручки», — говорит аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина.

На рынке forex евро растет по отношению к доллару. К 11.36 мск единая валюта стоила $1,2900 против $1,2880 по итогам предыдущих торгов. «Евро слегка укреплялся в начале дня вследствие импульсивных покупок», — объясняет Купцикевич.

«Пара евро/доллар пыталась закрепиться выше уровня 1,3 в течение трех сессий с 16 по 20 июля, но не смогла», — добавляет аналитик компании «Инвесткафе» Михаил Федоров. Единой валюте не помогли и хорошие новости из Греции, Ирландии и Испании. Так, накануне Греция разместила 13-недельные векселя на 1,95 млрд евро, причем спрос превысил предложение почти в 4 раза. Испания также разместили годовые облигации на 4,25 млрд евро и полуторагодовые на 1,72 млрд евро, спрос превысил предложение в 2 и 4 раза соответственно. Успешно разместилась и Ирландия: спрос на долговые обязательства с погашением в 2016 и 2020 годах на общую сумму в 1,5 млрд евро превысил предложение в 3 раза.

Особого спроса на единую валюту нет, поскольку инвесторы осторожны перед публикацией стресс-тестов 91 крупнейших европейских банков. Так, результаты проверки могут оказаться неутешительными, поскольку слишком мягкие критерии приведут к тому, что от банков потребуют привлечь лишь около половины от реально необходимых 75 млрд евро дополнительных средств, считают в Nomura. По мнению экспертов компании, проводимые ЕС тесты укажут, что лишь 10 банкам потребуется докапитализация на 30 млрд евро, тогда как реально они будут необходимы уже 16 банкам, среди которых французский Societe Generale, немецкий Deutsche Postbank, греческие National Bank of Greece и Piraeus, итальянские Banco Popolare и Intesa Sanpaolo. «Дальнейшее укрепление евро на мировом рынке пока под вопросом, поэтому евро выглядит слабо и на российском рынке», – говорит ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев.

До конца недели курс рубля по отношению к доллару и евро значительно не изменится, уверены эксперты. «Национальная валюта будет поддерживаться сезоном налоговых выплат, поэтому внешние факторы будут влиять краткосрочно. Рубль останется на высоких уровнях», — говорит Лесина. Кроме того, сильно укрепиться рублю не позволит Центробанк.

«Уровень 30,30—30,40 рубля за доллар и значение корзины в 34,30 являются труднопроходимыми. Спекулянты не хотят серьезно играть с ЦБ в его зоне влияния, поэтому необходим какой-то мощный импульс, чтобы укрепление рубля продолжилось до значений в 30 рублей за $1», — считает начальник отдела денежных рынков Первого республиканского банка Игорь Шибанов.

Газета. ру, Ольга Танас, 21.07.2010 

Европейские фондовые индексы в четверг растут. К 14.16 мск индекс крупнейших предприятий Европы Dow Jones Euro Stoxx 50 поднялся на 0,73%, британский FTSE 100 к этому времени прибавил 1,1%, французский индекс CAC 40 вырос на 0,88%, германский DAX – на 0,29%. Не отстают и российские плащадки: к двум часам дня российский РТС прибавил 0,67% (1361,76 пунктов), ММВБ – 0,17% (1330,06 пунктов).

Таким образом, проигрыш Германии в полуфинале чемпионата мира по футболу-2010 команде Испании со счетом 0:1 не погрузил инвесторов в пессимизм, хотя накануне чемпионата эксперты всерьез говорили о том, что успех Германии в ЮАР станет драйвером роста ее экономики и фондовых индексов. А такой подъем в крупнейшей европейской экономике поможет и выходу всей Европы из кризиса.

«Хорошее выступление на Кубке мира, несомненно, способствует улучшению общего потребительского климата в Германии, – объяснял механизм этого эффекта экономист GfK Рольф Бюркль. – У немцев хорошее настроение, а когда у них хорошее настроение, они, как правило, тратят больше. Сопутствующие условия также благоприятны: безработица и инфляция находятся на низком уровне. Кубок мира будет способствовать росту».

Эксперты ссылались на опыт чемпионата мира 2006 года, когда победила Италия, а Германия стала третьей. Как показало исследование Боннского университета, чемпионат 2006 года оказал долгосрочный позитивный психологический эффект на потребителей, способствуя как росту инвестиций, так и расходов. «Сложно подсчитать эффект радости от победы на Кубке мира на экономику, однако очевидно, что есть некий позитивный психологический эффект от Кубка мира, который должен быть учтен», – отметил накануне чемпионата-2010 проводивший то исследование Томас Домен. «Чемпионат отвлекает на себя многих азартных людей, в том числе и биржевых игроков, в связи с чем возможно уменьшение объема операций, и рынок может расти на малых объемах, – добавляет директор ЦМЭИ BDO в России Елена Матросова. – Плюс к тому есть и чисто эмоциональная составляющая: проигрыш или выигрыш команды может привести человека в уныние или в восторг – и он может под влиянием настроения провести такие операции на бирже, какие не делал бы в нормальном состоянии».

Зависимость экономики и рынков от успеха в игре отмечали в 2006 году и аналитики ABN-AMRO, и Goldman Sachs.

Победа в финале чемпионата мира в подавляющем большинстве случаев ускоряет темпы роста ВВП родины чемпионов на 0,7%, а экономика стран, не дошедших до финала, напротив, теряет около 0,3%, утверждал в своем исследовании ABN-AMRO.

А эксперты Goldman Sachs, проанализировав с 1966 года рост фондовых рынков, обнаружили, что темпы роста фондовых рынков стран-победителей в год проведения соревнований на 9–10% больше, чем в странах-неудачниках.

Но на этот раз, по-видимому, на рост рынка в четверг оказывал влияние не футбол, а совершенно иные события. «Это и успешное размещение Agricultural Bank of China, это и пересмотр МВФ прогнозов по мировому ВВП в сторону повышения (фонд повысил прогноз роста мировой экономики в этом году с 4,2% до 4,6%, что станет максимальным подъемом ВВП с 2007 года), это и ряд оптимистичных прогнозов по экономике Китая», – рассказывает начальник аналитического отдела ИК «Гранидис Капитал» Денис Барабанов. «Все это настраивает инвесторов на позитивный лад перед началом публикации квартальных отчетов американских компаний на следующей неделе. Кроме того, в конце июля будут обнародованы результаты европейских банковских стресс-тестов. Это ключевые факторы для рынков на ближайшие несколько недель», – добавляет эксперт.

«Сейчас участники рынка больше озабочены, не скатится ли мировая экономика в новый виток рецессии, а также насколько крепки ростки зарождающегося экономического роста, нежели результатами игры двух европейских сборных»,  –соглашается начальник аналитического отдела ФГ БКС Макс Шеин.

Сейчас рынки растут вовсе не из-за спорта, соглашается финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: «Началось все в США вчера вечером, было поддержано сегодня в Азии. Ни американцев, ни азиатов футбол не касался. Рассуждать о влиянии спорта на котировки акций можно лишь при относительном спокойствии рынков, которого в последние месяцы недостает».

Сюзанна Камара,

GAZETA. RU, 08.07 2010

«На мировом валютном рынке мы наблюдали некоторое укрепление евро до 1,6 долларов за единую европейскую валюту», - комментирует Банк.ру аналитик FxPro Александр Купцикевич.

«Но на этой отметке рост прекратился. В целом, он был небольшим и объяснялся двумя основными факторами. Первая причина – хорошая динамика на азиатских рынках. Во – вторых, сыграла свою роль сообщение о торговом профиците Австралии. Это говорит о том, что спрос Китая на сырье остается высоким. Так как Австралия экспортирует ресурсы в КНР.
На российском валютном рынке евро также немного укрепился по отношению к рублю. Доллар продолжал снижаться. На мой взгляд, американская валюта будет падать до отметки в 31 рубль. По большому счету, сейчас на рынках новостной вакуум, поэтому торги идут вяло. Напомню, что в пятницу вышли плохие данные по рынку труда в США. Но рынки отреагировали на эту статистику слабо. Однако, по моему мнению, участники рынка еще вспомнят об этом негативе. Их все больше начинает беспокоить США. Недавно вышли слабые данные по рынку жилья, по заказам в промышленности. И в Европе все не очень хорошо. Греция, по всей видимости, будет вынуждена пойти на реструктуризацию своего долга. Таким образом, до конца года доллар и евро будут торговаться в районе 1,2-1,3 долларов за евро.

Динамика российского рубля будет целиком и полностью зависеть от цен на нефть. Если Европе не удастся разобраться со своими проблемами, а Штаты будут вынуждены, например, предложит новую дорогостоящую программу, то стоимость «черного золота» может упасть очень сильно. Так как все это будут означать, что старые американские антикризисные меры не дали того эффекта, на который рассчитывали инвесторы и правительства многих стран. Если рассматривать не самый негативный сценарий, то к концу года при ухудшении макроэкономической ситуации рубль может упасть до 33 рублей за доллар. Цены на нефть могут упасть до 60 долларов за баррель, вероятность – 50%. Если это произойдет – это будет очень плохо для нашей экономики, но не смертельно», - полагает эксперт.

Источник Банк.ру, 6.07.2010

В пятницу доллар продолжил укрепляться. На международном рынке евро отступает. Главным фактором удешевления европейской валюты стал предстоящий саммит G20, который пройдет на этих выходных в Торонто. К сожалению, инвесторы не ожидают от него каких-либо прорывных решений по поводу выхода еврозоны из экономического кризиса. Эксперты уверены, что лидерам стран не удастся выработать единые позиции в силу существования различных подходов к решению проблем.

Средневзвешенный курс доллара США к рублю расчетами tomorrow на торгах ETC по состоянию на 11.30 мск повысился на 6,12 копейки – до 31,0761 рубля.
Средневзвешенный курс евро расчетами today на 11.30 мск повысился на 10,13 коп. и составил 38,3308 руб. Стоимость бивалютной корзины выросла на 8 коп., составив 34,34 руб.

В пятницу американская валюта продолжила незначительное укрепление по отношению к рублю на фоне опасения инвесторов, что предстоящий саммит G20, который будет проходить на этих выходных в Торонто, не сможет выработать единую политику по преодолению экономического кризиса в еврозоне.

Никаких прорывных решений инвесторы не ожидают. «К сожалению, от него, как и от последней  американской статистики, оптимизмом не веет. Имеющиеся противоречия между США и Европой по поводу бюджетных дефицитов, а также по вопросу налогообложения банков затруднят G20 реализовывать скоординированную политику по выводу мировой экономики из кризиса», – комментирует газете ВЗГЛЯД аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Алексей Михеев.

Накануне саммита G20 канцлер Германии Ангела Меркель категорически отвергла призывы президента США Барака Обамы поддержать мировую экономику за счет увеличения расходов. Более того, она потребовала от стран еврозоны значительного сокращения дефицита бюджета.

Основным аргументом Меркель стал тот факт, что темпы экономического роста Германии повышаются и уровень найма увеличивается, в связи с чем у страны нет причин для пересмотра ориентации экономики на промышленный сектор, а также ухода от значительного профицита торгового баланса.
Вместе с тем, как считает американский финансист Джордж Сорос, выступивший также накануне саммита с жесткой критикой позиции Ангелы Меркель, считает, что политика Германии может привести к ее изоляции внутри G20. По его словам, требования Германии к партнерам по еврозоне сократить бюджетный дефицит и госдолг до норм, указанных в Маастрихтском договоре, могут привести к экономической депрессии и дефляции, а те, в свою очередь, – к распаду ЕС.

Свою лепту продолжает вносить и неутешительная статистика по экономике США. «Доллар укрепляется вслед за продолжающимся усилением бегства в надежность, которое спровоцировано слабыми данными по экономике США», – пояснил газете ВЗГЛЯД финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.
По-прежнему основное давление на экономику США оказывает сектор недвижимости. Так, за месяц продажи американских новостроек упали на 30%. «Сектор недвижимости без поддержки со стороны правительственных программ резко ухудшил свою динамику в этой стране. В итоге рыночные пессимисты вновь чувствуют себя на коне. Мы видим мощный нисходящий тренд на американских площадках и сползание отечественных рынков вниз», – отмечает  Александр Купцикевич.

В совокупности с нерешенным вопросом заниженного курса китайского юаня эти факторы не смогут изменить поведение инвесторов.
По прогнозам аналитиков на следующей неделе продолжится укрепление доллара по отношению к евро. «На будущей неделе возможно усиление пессимистичных настроений. Если сейчас пара евро/доллар торгуется у отметки 1,23, то на следующей неделе торги рискуют повторно протестировать психологически важный уровень 1,20», – прогнозирует Александр Купцикевич.

Если это произойдет, то доллар может подорожать до 31,60–32 рублей.

25 июня 2010,
Фото: Дмитрий Коротаев/ВЗГЛЯД
Текст: Полина Спелова

"Принимая это решение, руководство Центробанка учитывало нынешнюю экономическую ситуацию в КНР и за рубежом. А также текущий платежный баланс страны", - говорится в заявлении ЦБ Китая.

"Гибкость курса юаня, действительно, приведет к укреплению евро, - говорит финансовый аналитик Александр Купцикевич. - Это окажет на доллар небольшое давление, но не через прямое ослабление американской валюты. Рынки восприняли новость о юане с оптимизмом, склонность к риску увеличилась, что, соответственно, надавило и на доллар".

По мнению эксперта, решение ЦБ Китая отчасти принято из-за давления, которое оказывалось на Китай извне. Ему не раз указывали на то, что курс юаня чересчур занижен и это дает китайским товарам дополнительный бонус в конкурентной борьбе. С середины 2008 года он, напомним, привязан к значению в 6,8 доллара. Китайские власти сопротивляются нажиму и будут сопротивляться до тех пор, пока внутренняя инфляция не начнет сильно разогреваться. Ведь чем дороже курс собственной валюты, тем ниже инфляция в стране. Сейчас же за счет усиленного экономического роста уровень доходов китайского населения идет по нарастающей. Это вызывает опасение, что инфляция может выйти из-под контроля. Заговорили также о том, что Китай начал перегреваться по некоторым секторам экономики, например, на рынке жилья. Гибкий курс национальной валюты поможет  сдерживать инфляцию.

России, пусть и косвенно, новая курсовая политика Поднебесной тоже пойдет на пользу. "Смотрите сами: чем дороже юань, тем больше уверенности на рынках и выше спрос на сырьевые активы, рост отечественных площадок. Соответственно, это вызывает укрепление российской валюты", - объяснил финансовый аналитик.

Но некоторые эксперты опасаются, что гибкий курс юаня (который предполагает и ослабление валюты) может привести к тому, что Китай завалить весь мир  дешевыми товарами. "Тут я не соглашусь, - говорит Александр Купцикевич. - Дело в том, что у Китая есть достаточно серьезные конкуренты - другие страны региона. А они не дадут развернуться Поднебесной". Впрочем, эксперт "РГ" тоже не исключает, что принятое решение по юаню таит в себе и подводные камни. Его курс может как резко ослабеть, так и резко подорожать. А это приведет к негативным последствиям для тех, кто в своих торговых отношениях связан с этой валютой, предупреждает Александр Купцикевич.

Тем временем

Российский валютный рынок отреагировал на новости о юане  укреплением рубля. Курс доллара упал сегодня почти на процент, до  30,68 рубля. А евро подешевел до 38,22 рубля. Фондовые площадки России тоже пошли в рост.

Георгий Панин

Российская газета, 
21 июня 2010

Вчерашний аутсайдер – "Роснефть", сегодня несколько восстановила утраченные позиции, прибавив 1,18%. В СМИ появилась информация о том, что BP не планирует продавать пакет акций компании. Также в эти минуты в Санкт-Петербурге проводится собрание акционеров "Роснефти". Ожидается, что на собрании может быть снят с должности президент компании Сергей Богданчиков.

Второй день подряд в лидерах акции "Газпром нефти" (+2,18%). "В последние дни акции "Газпром нефти" ведут себя значительно лучше рынка. Видимо, участники рынка "вспомнили" про фундаментальную недооцененность компании", - отмечают аналитики "Банка Москвы". Хуже остальных среди бумаг нефтегазового сектора сегодня смотрятся бумаги "ЛУКОЙЛа", они теряют в капитализации около 0,5%.

В аутсайдерах сегодня традиционные "защитные" акции – "Полюс золото" (-0,67%) и "Полиметалл" (-0,88%).

Европейские индексы подрастают: на 12:40 мск индекс FTSE вырос 0,56% до отметки 5283,398 пункта, индекс DAX в плюсе на 0,2% и составляет 6235,88 пункта, индекс CAC 40 составляет 3694,66 пункта (+0,31%). К 12:4 0 мск АДР на российские акции в Лондоне (в долларах за одну акцию) составляют: "ЛУКОЙЛ" – 53.5, "НорНикель" – 160.4, "Роснефть" – 6.7, "Ростелеком" – 3.467, "Газпром" – 5.12. Фьючерс на S&P растет на 0,06% и находится на уровне 1112.4 пункта.

Нефть несколько отступила от достигнутых отметок: к 12:40 августовские фьючерсы на нефть марки Brent находятся на отметке $77.933 за баррель, Light – $77.54 за баррель.

Вчера, на фоне успешного размещение испанских гособлигаций, евро подскочил до отметки 1,2417. Сегодня единая европейская валюта торгуется ниже этого уровня, но пока удерживает позиции: в настоящий момент курс евро/доллар находится на уровне 1.238. "Идея активных продаж евро исчерпывает себя, и рынки корректируют свои позиции к более нейтральным. О том, что это лишь местная корректировка говорит весьма вялая нефть, которая вчера охотно снизилась в цене на доллар до 76,20 после данных по США, показавших замедление темпов роста этой экономики. Технически коррекция по евро не выглядит завершенной вплоть до отметки 1,2440/50. Вполне логично, что после одного из труднейших месяцев для единой валюты, текущая неделя стала лучшей по динамике более чем за год", - отмечает Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro. Тем не менее, "евро остается в глобальной "медвежьей" фазе, окончание которой видится лишь на уровне 1,06 на настоящий момент и 1,08 на конец года", - добавляет эксперт.

К настоящему моменту на ММВБ за один доллар дают 30,87 рубля, за один евро – 38,27 рубля. Таким образом, стоимость бивалютной корзины теперь составляет 34,17 рубля (вчера по итогам торгов стоимость бивалютной корзины составляла 34,26 рубля).

Важной статистики сегодня за океаном не выходит, но, как отмечают эксперты, неопределенности рынку добавляет тот факт, что в США сегодня пройдёт экспирация опционов и фьючерсов. В результате к вечеру волатильность на площадках может усилиться.

Также сегодня инвесторы следят за проходящим в Санкт-Петербурге экономическим форумом. Важным событием стало выступление президента РФ Дмитрия Медведева, в ходе которого он заявил, что России нужен инвестиционный бум. "Создание комфортных условий для инвесторов является, по сути, нашей важнейшей задачей. Мы ставим ее сегодня в центр наших действий", - отметил президент. Также Дмитрий Медведев поручил правительству течение года создать специальный инвестиционный фонд для привлечения стратегических инвесторов.

18 июня 2010, Источник: Finam

Евросоюзу следует готовиться к тому, что Испания вслед за Грецией может запросить коллективную финансовую помощь. Испанские власти впервые официально признали, что местные банки столкнулись с кризисом ликвидности. В Мадриде заявляют, что помощь извне Испании не требуется. Евросоюз же все равно обещает не оставлять ее без поддержки. По крайней мере, об этом уже заявила канцлер Германии Ангела Меркель.

Государственный секретарь министерства финансов Испании Карлос Оканья впервые официально признал в понедельник, что некоторые местные банки столкнулись с кризисом ликвидности на межбанковском рынке. Иностранные банки отказываются одалживать ряду испанских кредитных организаций.
 «Это очевидная проблема», - сказал Оканья на конференции лидеров предпринимательского сообщества в городе Сантандер, отвечая на вопрос о сокращении кредитов. По его словам, правительство работает над восстановлением доверия к банкам.

При этом Мадрид не ведет переговоров о возможной финансовой помощи.
«Испании не требуется дополнительное финансирование от какого-либо финансового института. Слух ложный, и я опровергаю его», - добавил Оканья, слова которого приводит Reuters.

Ранее немецкие СМИ сообщили о подготовке Евросоюзом финансовой помощи Испании. В частности, сообщалось, в Брюсселе не исключают, что в ближайшие месяцы Испания может прибегнуть к недавно организованному европейскому «стабфонду».

Правда, в самом Мадриде уже тогда довольно жестко отреагировали на подобные сообщения, заявив, что Испании не о чем просить Евросоюз.
Германия, тем не менее, сообщила о готовности ЕС оказать содействие, если Мадриду понадобится такая же помощь, как Греции. «Если будут проблемы... механизм можно активировать в любое время», - сказала журналистам канцлер Германии Ангела Меркель. Это заявление было сделано сразу после встречи Меркель с президентом Франции Николя Саркози в Берлине.

«Испания и любая другая страна знает, что может воспользоваться этим механизмом при необходимости», - отметила она.

По мнению финансового аналитика FxPro  Александра Купцикевича, уже одно официальное признание Испании в наличии кредитного кризиса - «это хорошо».
«Как правило, это означает, что власти будут предпринимать какие-то шаги для для преодоления проблем», - сказал эксперт газете ВЗГЛЯД.
При этом у Купцикевича вызывает настороженность тот факт, что «в настоящей ситуации шаги эти ожидаются извне» (Германии). «В последние месяцы Меркель сменила гнев на милость в отношении помощи странам еврозоны, но это еще ничего не гарантирует. Многие ее шаги должны быть еще одобрены парламентом», - пояснил аналитик.
Кредитные проблемы Испании окажут негативное влияние на единую европейскую валюту, которая и без того подверглась давлению после понижения рейтинга Греции Moody's, считает Купцикевич.

 
Напомним, накануне международное рейтинговое агентство сократило кредитный рейтинг Греции до «бросового» из-за рисков, связанных с программой помощи со стороны Евросоюза и Международного валютного фонда. Инвесторы по всему миру до сих пор обеспокоены тем, что греческий долговой кризис может перерасти в кризис всей еврозоны.
Что касается Испании, то будучи четвертой по размерам экономикой еврозоны, в июле ей нужно выплатить 16,2 млрд евро по гособлигациям. Государству удавалось занять денег на рынках, но по растущей ставке, которая в четверг достигла 3,317% по трехлетним долговым бумагам.

Источники в банковском секторе сообщили на прошлой неделе, что кризис ликвидности затрагивает сберегательные и небольшие банки, но не крупнейшие финансовые институты страны.

15 июня 2010, 12:55
Фото: Reuters
Текст: Наталья Журавлева

Средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов "завтра" на торгах единой торговой сессии ММВБ по состоянию на 11:30 по московскому времени, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, повысился на 71,13 копейки и составил 31,7798 рубля. Доллар обновил максимум за 9 месяцев, передает "Финмаркет".

Средневзвешенный курс евро со сроком расчетов "сегодня" на 11:30 подрос на 6,46 копейки - до 37,9116 рубля. Рубль снизился к бивалютной корзине. Ее стоимость повысилась на 42 копейки и составила 34,54 рубля по сравнению с 34,12 рубля в пятницу.

На международном рынке Forex евро дешевеет после неважных данных с рынка труда США и тревожных сообщений, свидетельствующих о риске разрастания европейского долгового кризиса.

По состоянию на 11:36 по московскому времени евро понизился до 1,1941 доллара по сравнению с 1,1967 доллара на закрытие в пятницу. Курс единой европейской валюты опускался в ходе торгов в понедельник до 1,1877 доллара, уровня марта 2006 года.

Многие аналитики считают, что помощь Греции должна была успокоить рынки. Однако далеко не все склонны ставить на укрепление европейской валюты. К концу года евро достигнет паритета с долларом, предупреждал главный стратег по рынкам Lind-Waldock Кэрол Херли. Аналитик FxPro Александр Купцикевич ожидает этого в следующем году.

Обещание спасти страну Евросоюз дал еще в начале апреля, но это не остановило рынок, и в конце апреля рейтинги греческих бумаг рухнули до мусорного уровня. ЕС увеличил ставки: 9 мая Еврокомиссия и МВФ пообещали предоставить стране уже 110 млрд евро. Но и это не остановило панику: в начале мая инвесторы активно распродавали европейскую валюту и облигации.

Проблемы Греции пошатнули доверие не только к валюте, но и к европейской экономике, признает сотрудник Еврокомиссии. В результате чиновники ЕС учредили беспрецедентный стабилизационный фонд для поддержки общей валюты размером 750 млрд евро.

7 июня 2010, Newsru.com

С тем, что вторая волна кризиса не приходила, согласился и Михаил Завараев, аналитик банковского сектора «Арбат Капитал». Однако аналитик считает, что ее может и не быть вовсе: «Второй волны кризиса еще не было. По прогнозам, которые делались за прошедшие два года, она уже должна была начаться. Безусловно, у компаний и банков еще есть проблемы, но большинство справляются. Я сейчас не говорю о проблемах государственного долга стран ЕС. В будущем не исключено появление новых серьезных проблем, особенно на рынке акций и облигаций, которые могут привести к снижению ВВП, но это произойдет не раньше, чем через 6-7 лет. Потому что варианты развития на ближайший срок хорошо и детально разработаны. Поэтому в течение нескольких лет причин для беспокойства нет».

Дмитрий Полевой, аналитик ИБ «КИТ Финанс», считает, что возможность нового финансового кризиса зависит главным образом от цен на внешних рынках. «Вообще вопрос о том, грянет кризис или его вторая волна, философский. Думаю, следует отталкиваться от стабильного сценария – сейчас должно идти активное восстановление у всех стран, особенно если не учитывать дефолты европейских стран. Положительной ситуация в нашей стране будет при росте ВВП на 3-5% и докризисных доходов населения, чего пока, увы, нет. Но при условии, что правительство продолжит реализацию пенсионной реформы, поддержку сбалансированной системы, грамотную политику инфраструктур, опасаться 2-3 года за экономику не стоит. Главное, чтобы все дополнительные доходы оправдывали свою эффективность, - добавил Дмитрий Полевой. – Есть еще один фактор, сильно влияющий на экономику всех государств – это цена на нефть. Когда она начнет падать, финансовая ситуация в мире ухудшится».

«Очень не хотелось бы продолжения этого кризиса, который совсем пока не прошел, - высказала пожелание Ольга Иванова, менеджер департамента финансового рекрутмента компании «Antal Russia». – Я думаю, кризис своего дна уже достиг. Сейчас страна идет к росту. Тем не менее, у экспертов есть опасения по поводу небольших колебаний рынка до конца текущего года. Если будет соблюдена цикличность, следующий финансовый кризис может наступить лет через десять».

На оптимистичный лад настраивают прогнозы Кирилла Тремасова, директора аналитического департамента «Банка Москвы». «Я склоняюсь к позиции отсутствия кризиса в ближайшие годы, - поделился мнением эксперт. – Экономика будет продолжать свое восстановление и движение вверх. Это естественный механизм после провала большинства стран. Когда наладится инвестиционный сектор, Россия встанет на следующую ступень восстановления, после улучшения банковской сферы – еще выше. Главное условие роста, на мой взгляд, - стабильность финансовых рынков. Мы не можем зависеть только от самих себя, свою роль играют американский Центробанк, европейские. При плановом режиме модернизации экономики рост будет продолжаться как минимум до 2013 года».

"Следующий этап, который нас ожидает – вторая волна кризиса, - считает Александр Купцикевич, финансовый аналитик FXPro. – Это будет связано с реструктуризацией европейских долгов. Как было в 1997-1998 годах, волна затронула азиатские страны и Россию. Так и сейчас, только вместо азиатского потока крупные проблемы принесут небольшие страны Европы, потому что Россию связывают с ними финансовые отношения. Две недели назад мы в этом убедились, когда увидели, что кризис перестал оказывать влияние только на европейскую валюту и «захватил» российский рубль, когда упали фондовые индексы. Волну кризиса следует ожидать ориентировочно в конце текущего года – начале следующего».

В стабильности экономики, позволяющей гарантировать защиту от кризисных ситуаций, уверен еще один специалист. «Следующий финансовый кризис будет не скоро, - рассказал Алексей Заботкин, руководитель управления макроэкономики и анализа инвестиционной стратегии «ВТБ-Капитал». – Кризис 2008-2009 годов был настолько тяжелым, что все самые серьезные проблемы были устранены. При падении цены нефти произойдет ослабление рубля, но системных трудностей в кредитной сфере, которые могут привести сейчас к новой волне, не должно возникнуть. Для возникновения экономического кризиса должны быть предпосылки, в частности, существенный рост внутреннего кредита в течение нескольких лет. Но последние полтора года он, наоборот, понижается».

Во время опроса некоторые аналитики сделали обзор не только будущего российской экономики, но и настоящего. «Прежде всего, хочу заметить, что мы еще не вышли из кризиса, начавшегося в 2008 году, - считает Юрий Данилов, старший советник Федеральной службы по финансовым рынкам. – О его завершении можно говорить, когда начинается рост производства, идет восстановление качественных параметров экономики. В настоящий момент производство стабилизировалось. Но из кризиса мы только выходим. В то же время развивающиеся страны делают это активнее, нормализовав систему кредитов и инвестиций. Поэтому я ничего определенного сказать о новой волне кризиса не могу. Зато смею предположить, что новый кризис придет согласно цикличной схеме через 10 лет, и его последствия будут более разрушительными».

Cогласно мнениям всех опрошенных экспертов, экономика активно стремится к своему росту. Сколько будет продолжаться такое развитие – сказать с уверенностью пока нельзя, мнения разошлись. Несмотря на это, общая тенденция развития ясна: в случае решения долговых проблем стран ЕС свое возьмет цикличность, и следующий этап становления экономики наступит через лет десять. В противном случае вторая, а за ней и третья волна текущего кризиса неизбежна.

17.05.10, Finam Info

В четверг доллар стал стоить меньше 30 рублей. Рубль продолжает укрепляться против бивалютной корзины. Эксперты отмечают робкую надежду на отскок на позитиве и возвращение доверия инвесторов к еврозоне. Причиной послужило намерение Испании сократить расходы бюджета. Однако в долгосрочной перспективе это может сыграть негативную роль, ведь если этому примеру последуют другие страны, то замедлится экономический рост Европы в целом.

Средневзвешенный курс доллара США к рублю расчетами tomorrow на торгах ETC по состоянию на 11.30 мск понизился на 34,51 копейки и составил 29,8597 рубля.

Средневзвешенный курс евро со сроком расчетов today на 11.30 мск уменьшился на 36,19 копейки и составил 37,8405 рубля.
В четверг рубль продолжил укрепление против бивалютной корзины. «Негатив, который закладывался в рубль на страхах волны дефолтов или реструктуризации, быстро снимается, вызывая интерес к развивающимся рынкам», – комментирует газете ВЗГЛЯД финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

Между тем на международном рынке евро демонстрирует рост по отношению к доллару и иене. Причиной стабилизации евро стало намерение правительства Испании сократить бюджетные расходы. Но эта стабилизация может быть краткосрочной. По мнению эксперта, именно решения правительств стран еврозоны по поводу консолидации бюджетов будут оказывать сильное влияние на поведение инвесторов.

 «Теперь все смотрят на то, с какой охотой или неохотой страны идут на консолидацию бюджета. Мы видели, что даже намерение создать стабфонд в Европе не сумело надолго поддержать рынки и евро», – отмечает Александр Купцикевич.

«Сейчас есть робкая надежда на отскок на позитиве, что рынки проникнутся доверием к финансам Европы. Это распространяется и на Россию», – подчеркивает эксперт.
Начальник отдела фондовых операций РосЕвроБанка Роман Калинин считает, что «текущий рост в данных обстоятельствах пока еще не имеет под собой той твердой почвы, которая гарантировала бы его устойчивость в ближайшем будущем».

«До полного разрешения финансовых проблем в Европе еще очень далеко. И постоянное давление на курс евро свидетельствует о том, что инвесторы ожидают появления новых очагов финансовой напряженности», – комментирует газете ВЗГЛЯД Роман Калинин.
Кроме того, эксперты отмечают, что в перспективе еврозона по-прежнему останется непривлекательной для инвесторов, поскольку сокращение расходов бюджетов стран приведет к снижению экономического роста Европы в целом.

«Страны еврозоны вынуждены будут урезать госрасходы, что существенно затормозит экономический рост в регионе, поскольку на сегодняшний день восстановлению практически всех развитых экономик способствуют именно государственные стимулы со стороны национальных правительств», – комментирует газете ВЗГЛЯД главный аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган.

Инвесторы все больше убеждаются в том, что американская экономика восстанавливается после рецессии значительно быстрее, нежели европейская. «Макростатистика по еврозоне выглядит гораздо скромнее, чем те же данные по США. Так, если рост ВВП США в январе – марте составил 0,8%, то еврозоны – только 0,2%», – отмечает Андрей Ганган.

13 мая, "Взгляд"

Текст: Екатерина Поспелова, Фото: Дмитрий Коротаев

Евросоюз создает стабилизационный фонд, чтобы не допустить коллапса еврозоны. С участием МВФ объем фонда может достигнуть рекордных 750 млрд евро. Мировые рынки уже отреагировали резким ростом на 4—9%. Однако спокойствие вернулось ненадолго: принятые меры хоть и сбили панику, но подрывают доверие к евро как к резервной валюте, предупреждают эксперты.

Объем стабилизационного фонда Евросоюза составляет 750 млрд евро. Пакет мер, направленный на поддержку евро и снижение напряженности на мировых финансовых рынках, был согласован на экстренном совещании Совета министров экономического развития и финансов стран ЕС при Совете ЕС (ECOFIN).

Стабилизационный механизм включает кредиты или кредитные гарантии государств ЕС на 440 млрд евро, фонд экстренной помощи объемом в 60 млрд евро, а также займы Международного валютного фонда (МВФ) в размере 250 млрд евро.

Обратиться за деньгами страны Евросоюза смогут лишь в случае крайней необходимости при ухудшении мировой экономической или финансовой ситуации, пишет The Wall Street Journal.
Для поддержки рынков Европейский центробанк (ЕЦБ) планирует выкупать государственные и корпоративные облигации, а также предоставлять кредиты в неограниченных объемах сроком на три и шесть месяцев. Как отмечается в сообщении регулятора, интервенции будут проводиться «в тех сегментах рынка, которые работают неправильно». Еще одной дополнительной мерой стало решение ФРС США возобновить соглашения о долларовых свопах с ЕЦБ, Банком Англии и Швейцарским центробанком. «Принятые меры предназначены для того, чтобы улучшить условия привлечения кредитов в долларах и предотвратить распространение напряженности на другие рынки», — сообщается в заявлении ФРС. Так, уже на этой неделе ЕЦБ начнет продавать американскую валюту в неограниченных объемах на 7 и 84 дня.

Создание стабилизационного фонда стало ответом на угрозу дефолта со стороны Греции и других периферийных экономик еврозоны.
Долговой и бюджетный кризис Афин привел к тому, что евро сдавал свои позиции с начала года. Это заставило страны еврозоны создать «страховой полис» для Греции. Первоначально его объем составлял 20—22 млрд евро, затем был увеличен до 45 млрд евро, однако, когда международные агентства опустили рейтинг греческих облигаций до «мусорных», сумма помощи достигла 110 млрд евро. Однако пессимизм уже овладел рынками, опасавшихся разрастания долгового кризиса: дефицит бюджета некоторых европейских стран был сопоставим с греческим (13,6% ВВП). Так, по итогам прошлого года «дыра» в казне Ирландии достигла 14,3% ВВП, Испании — 11,2%, Португалии — 9,4% ВВП. На прошлой неделе спреды доходностей долговых обязательств Греции, Португалии и Испании относительно германских бондов достигли максимальных уровней с 1999 года, когда евро был введен в обращение. На фондовых рынках царила паника: в пятницу, 7 мая, мировые площадки просели на 4—6%.

Коллапс на рынках привел к тому, что европейские лидеры поняли необходимость совместных действий. «В течение нескольких последних месяцев они не могли действовать сообща.
Теперь, когда мы находимся на краю пропасти, они поняли, что они должны собрать все ресурсы, действовать вместе, иначе был риск коллапса еврозоны, коллапса евро»,— заявил профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини в интервью Bloomberg.
Мировые рынки отреагировали резким ростом. Накануне британский FTSE 100 подскочил на 5,16%, немецкий DAX — на 5,3%, французский CAC 40 — на 9,66%. В «зеленой зоне» закрылась и Америка: Nasdaq Composite прибавил 4,81%, Dow Jones Industrial Average — 3,90%, S&P 500 — 4,40%. «Европейский союз осуществил выход с действительно сильным пакетом мер и практически предложил больше, чем было необходимо для ослабления рыночных страхов», — цитирует Bloomberg экономиста National Australia Bank Бена Уэстмора. С утра российские индексы прибавляют.

Однако спокойствие вернулось ненадолго, предупреждают эксперты. Неясно, сможет ли Греция справиться с дефицитом бюджета, ведь сокращение расходов, заморозка пенсий и повышение налогов уже вызвали массовые волнения и забастовки. По пути Греции могут пойти Испания и Португалия. При этом проблема высоких бюджетных дефицитов касается почти всех в Евросоюзе. Так, средний уровень дефицита госбюджетов 27 стран союза увеличился в 2009 году до 6,8% ВВП против 2,3% ВВП в 2008 году, а размер госдолга достиг 73,6% против 69,4% ВВП в 2008 году. Это означает, что доверие к евро нескоро вернется.

«Одно время считалось, что атака на евро — чистой воды спекуляции, но теперь это похоже на продажу номинированных в евро резервов.
Ведь быть резервной валютой — это значит иметь более высокую ликвидность долгового рынка, а значит, и менее высокие проценты по займам. Именно нехватка спроса и улетевшие в небеса проценты по долговым бумагам заставили Грецию обратиться за помощью и требуют от Португалии дальнейших мер по сокращению дефицита, а на очереди Испания и Италия», — говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

Доверие к европейской валюте также подрывает решение ЕЦБ по выкупу облигаций и своп-соглашениям с ФРС США. «ЕЦБ фактически начинает скупать мусорные долги и раздавать доллары, чтобы предотвратить падение европейской валюты, то есть они идут по пути ФРС, включая печатный станок. Хотя ЕЦБ и обещает параллельно изымать ликвидность, это вряд ли что-то меняет», — отмечает начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин. Так, накануне европейский регулятор начал скупать облигации Греции, Португалии, Ирландии. В итоге доходность двухлетних греческих евробондов рухнула с 18% до 5%, но уже к вечеру превысила 7,5%.
«Итогом принятого плана становится рост долгов стран-доноров и в целом правительств еврозоны, подрыв доверия к ЕЦБ и его политике, потеря самостоятельности ЕЦБ, его зависимость от ФРС, манипулирование курсами валют.

Любой нормальный долгосрочный инвестор в такой ситуации будет использовать любые возможности, чтобы уходить из Европы», — заключает Сусин.

Текст: Ольга Танас,  фото: ИТАР-ТАСС
"Газета", 11 мая

А причиной тому стало административное правонарушение. ММВБ допустила к торгам ценные бумаги компании, документы которой были составлены с нарушением требований законодательства о поручительстве. В связи с этим еще 10 февраля было направлено предписание о приостановке торгов ее облигациями. Но, по словам сотрудников биржи, никакого предписания о штрафе пока к ним не приходило.

Есть опасение, что эта ситуация может усугубить падение российского фондового рынка, которое началось в мае. "Тут можно не волноваться, - успокаивает финансовый аналитик Александр Купцикевич. - Этот фактор никак не повлияет на торги. Ведь данный штраф представляет собой обычное урегулирование, а не стремление надавить на площадки". По словам эксперта, майское падение связано с другими причинами, причем оно может продолжиться. "Во-первых, традиционно в этом месяце рынки очень слабые, - поясняет Александр Купцикевич. - Во-вторых, произошло падение цен на нефть, которое назревало уже давно. И, в-третьих, предыдущий рост основывался на пополнении запасов, а сейчас это будет зависеть от текущих темпов роста экономики. А они, к сожалению, невелики".

По мнению эксперта, в ближайшие месяцы рынок просядет на 5-6 процентов. "А на валютном рынке в будущем можно ожидать рост доллара, курс которого может достигнуть 30-30,5 рубля. Но в середине лета ситуация изменится. И к концу августа американская валюта снизится до отметки 28,90, если не еще ниже", - прогнозирует эксперт.

Что касается штрафа, то эта история началась еще 16 декабря 2009 года, когда ФСФР зарегистрировала выпуск облигаций компании объемом 500 миллионов рублей. А через полторы недели вступил новый федеральный закон, который существенно ужесточал требования для предоставления поручительства по облигациям. Так как ценные бумаги были зарегистрированы до вступления закона в силу, компания должна была внести в документы изменения. Но этого не случилось. А ММВБ по каким-то причинам не обратила на это внимание. Кстати, в прошлом году был существенно увеличен максимальный штраф по таким нарушениям. Раньше он составлял 30 тысяч рублей, а теперь может доходить и до миллиона.

Можно вспомнить, что ФСФР "по новым расценкам" и раньше штрафовала участников рынка за административные правонарушения. В частности, на 700 тысяч рублей был оштрафован "Сбербанк России". Один из его клиентов посчитал, что банк при оказании брокерских услуг исполнил его поручение не должным образом. Тогда он обратился с жалобой в ФСФР. Регулятор потребовал из банка информацию, которую тот предоставил не в полном объеме. В результате на него и был наложен штраф.

"Российская газета", Опубликовано на сайте rg.ru 5 мая 2010 г.

Российская валюта утром 5 мая заметно снизилась относительно американского доллара и немного подросла к евро. В среду в ходе единой торговой сессии на ММВБ на 11:19 мск курс доллара к рублю вырос на 31 копейку по сравнению со средневзвешенным курсом вторника и составлял 29,6805. Евро уступал 6 копеек и находился на отметке 38,5127 руб. Корзина валют (0,55 доллара США и 0,45 евро) к 11:34 дорожала на 7 копеек по сравнению с закрытием предыдущего дня и стоила 33,6360 руб.

«Американский доллар усилил наступление в среду утром. Причем на этот раз в отличие от того, что наблюдалось ранее, усиление американца проходило по всем фронтам: сдавали позиции валюты, падали фондовые площадки и нефть, - сказал финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич, комментируя ситуацию для ИА "РосФинКом". - Все эти факторы сыграли и против рубля, он опустился более чем на 30 копеек, приведя USD/RUB к уровню 29,70. Падение нефти, наблюдавшееся вчера вечером и составившее 4 доллара или 4,5%, оказало существенное давление на рубль. Несмотря на всеобщее ослабление единой валюты, по отношению к рублю она торгуется вблизи уровней вторника, то есть около 38,50».

По словам эксперта, почти позабытое падение нефти на росте доллара настораживает, так как вызывает к жизни опасения, что рынок хочет скорректировать текущую цену на черное золото. Речь идет не о падении с $86 за баррель к $82, а о более глубокой коррекции с целью в районе $70-75. «В таком случае, как к доллару, так и корзине, мы сможем увидеть ослабление российской валюты в ближайший месяц», - заключил Купцикевич.

5 мая, ИА "РосФинКом"

Греция на грани дефолта. Финансовые проблемы распространяются и на другие страны еврозоны. Инвесторы бьют тревогу и выходят из всех минимально рискованных бумаг, к которым относятся и бумаги российских эмитентов. Аналитики считают, что обвал российскому финансовому рынку все же не грозит – долг страны невелик, а бюджет гарантируют высокие цены на нефть. Однако инвестиции могут сократиться.

Ситуация в еврозоне накалилась до предела. Рейтинговые агентства присвоили Греции «мусорный» рейтинг. Для инвесторов теперь Греция — прокаженный больной. А огонь с одного дома уже перекинулся на соседние — Португалию и Испанию.

Агентство Standard & Poor’s в понедельник вечером понизило долгосрочный суверенный рейтинг Греции сразу на три ступени — до BB+. Это означает переход из инвестиционной категории в «мусорную». Греция поднялась на первую строчку в рейтинге стран с наибольшей вероятностью дефолта, по версии CMA DataVision, обогнав Венесуэлу и Аргентину. В случае государственного дефолта Греции держатели ее облигаций могут понести убытки в размере 200 млрд евро, подсчитали аналитики S&P. Если эта страна объявит о неспособности платить по долгам, инвесторы смогут отыграть лишь от 30 до 50% своих вложений в греческие гособлигации. Сейчас, по данным Bloomberg, на мировых рынках обращаются облигации Минфина Греции на 296 млрд евро.

Рейтинг Португалии по обязательствам в иностранной и национальной валюте также снижен до А— с А+ в связи со «структурной слабостью экономики и бюджетной сферы» страны. Долгосрочный кредитный рейтинг Испании понижен до AA с AA+ с «негативным» прогнозом.

Страх охватил инвесторов еще на прошлой неделе, когда европейское статистическое управление Eurostat пересмотрело дефициты бюджетов страны Евросоюза. Дыра в греческой казне достигла 13,6% ВВП, а не 12,7% ВВП. При этом Eurostat не исключает, что и эта цифра не окончательна и может быть повышена до 14% ВВП. В минфине Греции отмечают, что снижение рейтинга «не отражает ни реального состояния греческой экономики, ни прогресса по базовым финансовым показателям».

Джордж Сорос назвал ситуацию с долгами Греции «смертельным кругом», так как высокая стоимость рыночных займов и ставка по кредитам ЕС не позволит рассчитывать на снижение дефицита бюджета страны. Доходность двухлетних греческих бондов сегодня выросла до 18,85% годовых, а 10−летние бонды превысили 11% годовых. «Получается замкнутый круг, — говорит начальник аналитического отдела УК «КапиталЪ» Сергей Карыхалин. — Греция должна постоянно занимать деньги, причем все больше и больше, чтобы финансировать свои бюджетные расходы, на которые не хватает доходов, и еще увеличивающиеся долги с растущими процентами. В итоге она может просто объявить, что не в силах это делать».

Проблему усугубляет продолжающийся экономический кризис. Рецессия продлится несколько лет. Будут падать не только объемы налоговых поступлений, но и сам ВВП. Поэтому опрошенные «Экспертом Online» аналитики лондонских инвестбанков сомневаются, что выделяемых средств окажется достаточно. Положение могут усугубить забастовки госслужащих, которые противятся сокращению госрасходов. Но долговая проблема выходит далеко за рамки собственно Греции, и даже Италии, Испании, Португалии и Ирландии.

Помочь Греции обещал Евросоюз. Изначально она предполагалась в размере 30 млрд евро, но сегодня стало известно, что она может быть увеличена в 3–4 раза. Однако эти деньги пока под большим вопросом. Дело в том, что большую их часть должна выделить Германия, но, как заявила канцлер Германии Ангела Меркель, немцы не будут финансировать госдолг греков, пока те не покажут, что у них есть жизнеспособный план сокращения бюджетного дефицита.

«Сперва считалось, чтобы не дать Греции обанкротиться, достаточно просто гарантий от Евросоюза. Появились гарантии — потребовался реальный план. Появился план — потребовались детали. Сейчас есть все детали, но за неделю доходность по греческим бумагам взлетела в небеса, ставя Грецию ниже любой другой страны-должника, за исключением разве что Аргентины (у нее был дефолт в 2001 году)», — говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. Карыхалин считает, что Германия и дальше будет «волынить время», поскольку не в ее интересах перед выборами пускать деньги налогоплательщиков не на их процветание, а на «чужую» Грецию.

Помимо ЕС, Международный валютный фонд пообещал финансовую помощь. Сегодня представители МВФ сообщили, что рассматривают возможность увеличения своей доли в «страховом полисе» для Афин с 15 млрд евро до 25 млрд евро.

Однако пока что звучат только устные заверения. «На переговорах с участием Еврокомиссии, Европейского центрального банка и МВФ по формированию помощи Греции достигнут значительный прогресс, — сообщила сегодня официальный представитель еврокомиссара по валютной и финансовой политике Шанталь Хьюс. — Помощь Греции будет оказана».

Она призвала «рейтинговые агентства и остальных участников финансового рынка действовать ответственно и взвешенно» и «не раздувать кризисных настроений».

Карыхалин напоминает, что 19 мая Греция должна будет погасить облигации на 8,5 млрд евро, и если она этого не сделает, то будет дефолт.

Но самое страшное — это паника инвесторов, которые бегут уже не только из греческих бумаг, но из бумаг европейских банков, которые являются держателями греческих еврооблигаций, из акций европейских компаний и самого евро. Риск сохраняется во всей зоне евро — южноевропейским странам требуется помощь, а западноевропейские, оказав ее, могут ухудшить и свое финансовое положение. По оценке члена совета ЕЦБ и главы Бундесбанка Юргена Штарка, в ближайшие несколько лет госдолг 16 стран еврозоны может превысить 100% их ВВП. В официальном отчете ЕЦБ говорится, что по итогам 2008 года госдолг всех государств еврозоны составлял почти 70% ВВП, в 2011−м этот показатель может вырасти до 88% ВВП.

За вторник единая европейская валюта потеряла более 1,5% своей стоимости по отношению к доллару. К закрытию торгов британский индекс FTSE 100 просел почти на 3%. Германский DAX снизился на 2 и 78%. Французский CAC потерял почти 4%. Не избежала участи других европейских торговых площадок испанская биржа. Ее индекс упал более чем на 4%, ниже психологически важной отметки 1100 пунктов.

Не остался в стороне и российский фондовый рынок — по итогам торгов индекс ММВБ откатился до 1430,28 пункта (-2,31%), индекс РТС — до 1563,1 пункта (-2,52%); цены большинства «фишек» на биржах снизились на 0,1–4,1%. Ослаб интерес к российским евробондам и рублевым облигациям — отмечают инвестбанкиры.

Карыхалин считает, что Россию греческий кризис не должен затронуть всерьез — объективных причин к этому нет. «Пока нефть стоит дорого, у инвесторов нет сомнений в том, что Россия сможет платить по своим долгам», — говорит экономист. Нефть марки Light дешевеет примерно на 1%, но продолжает оставаться на довольно высоком уровне 81,4 доллара за баррель. В то же время общее снижение аппетита к риску может заставить инвесторов выходить или сокращать свое присутствие во всех бумагах более-менее рискованных эмитентов, к которым формально относится и Россия.

"Вчера единая валюта на международном рынке forex вернулась на исходную позицию к доллару, и даже несколько вырастала к уровням открытия до 1,3414 на обсуждении Греции. Как выяснилось, одна только Германия в лице г-жи Меркель против, за - Италия и Франция. Италия боится распространения кризиса на соседние страны, конечно, же думая о себе. Францию, как указала вчера г-жа Лагард, министр финансов страны, беспокоит давление на единую валюту и опасения дефляции в госсекторе других стран Европы вслед за Грецией.
 
Германия имеет наибольший вес, и мы не раз видели, как ее согласие или несогласие может повлиять на скорость решения вопросов в европейском регионе. Дело все-таки рано считать закрытым. Есть еще один барьер, деньги на спасение нужно не только пообещать, но еще и как-то согласовать с местными законами. Немецкие законы, кто бы сомневался, не приемлют такой возможности. И это будет новый сюжет в затянувшейся мыльной опере. Пока же, рынок напряженно ждет, и лишь немного движется в сторону роста так как все же мы получаем сигналы, что экономика стоит на пути восстановления".

За счет этого, по мнению аналитика, высокодоходные валюты, в т. ч. и рубль получают поддержку.

"Доллар, как мы и ожидали, приближается к 29,05, евро несколько отскочил от минимумов, добравшись до 38,86. В то же время это не мешает облигациям стран-слабаков падать в цене. Рынки требуют: покажите деньги. Наш общий прогноз по-прежнему предполагает снижение евро/доллара до 1,30, так как впереди еще заседание ФРС", - заключил аналитик.

Портал K2K News

"Как ожидается, на этой неделе должно состоятся либо предоставление помощи Греции, либо новый сезон затянувшегося сериала, Меркель постарается оттянуть принятие решения до 9-го мая, то есть после местных выборов. Приведем слова итальянского министра финансов: “Если дом вашего соседа горит, не в ваших интересах ничего не делать. Вы не сможете обманывать себя тем, что ваш дом больше и красивее, и потому вы не рискуете. Если вы не поняли о чем я, я говорю о Германии”, - сказал он. Соседи Греции – Италия и Португалия. Вторая уже рискует получить полномасштабный пожар и в своем доме. Стоимость португальских CDS впервые в истории превысила 300 пунктов, греческие – 713 (на сотню больше, чем в пятницу)",- отметил эксперт.

26 апреля, K2K News

В среду курс доллара потерял 5 копеек, а евро упал к минимуму за полтора года. Котировки бивалютной корзины в начале торгового дня обновляли локальные минимумы. В итоге рубль даже сумел продавить очередную неофициальную планку Центробанка. Рост российской валюты закономерен: цены на нефть продолжают подрастать на фоне сильных отчетов компаний. Впрочем, эксперты предупреждают, что до конца месяца стоимость черного золота еще может несколько снизиться.

Средневзвешенный курс доллара США к рублю расчетами tomorrow на торгах ETC по состоянию на 11.30 мск понизился на 4,75 копейки до 29,0906 рубля.

Средневзвешенный курс евро расчетами today на 11.30 мск упал на 13,53 копейки и составил 39,0856 рубля. В результате стоимость бивалютной корзины понизилась на 9 копеек до 33,59 рубля.

Накануне доллар подешевел на 6 копеек на фоне восстановления цен на нефть и налоговых выплат в России.

В среду рубль укрепился преимущественно за счет евро. Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич в слабости единой европейской валюты винит Международный валютный фонд. Во вторник МВФ заявил, что «суверенные риски могут продлить кризис». 
 
«Конечно же, все вспомнили про Грецию и еще целый ряд других европейских стран и моментально забыли о весьма сильных данных по деловым настроениям в еврозоне, а также о том, что опережающие индикаторы в США также мощно прибавляют», – сказал эксперт газете ВЗГЛЯД.

Купцикевич уточнил, что сейчас основные риски «перекочевали» из сферы бизнеса на уровень государств. «Так как большинство таких «рисковых» государств собрано в Европе, то это и оказало давление на единую валюту», – пояснил аналитик.

Значимой поддержки евро не смог оказать относительно успешный аукцион по размещению греческих коротких (трехмесячных) облигаций, добавляет главный аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган. Успешен он лишь потому, что грекам удалось привлечь свыше 1,9 млрд евро, в то время как изначально планировалось разместить долговых бумаг на 1,5 млрд евро.

В то же время «ставка, под которую Греция заняла на столь короткий срок, заставляет достаточно пессимистично смотреть на перспективы самостоятельного решения греческой проблемы», сказал эксперт.

«Еще один примечательный показатель для сравнения – это немецкие бумаги с аналогичным сроком обращения, доходность которых на сегодняшний день составляет менее 0,3%. Растет на этом фоне и стоимость страховки от дефолта Греции», – сказал Ганган газете ВЗГЛЯД.

Участники рынка будут пристально следить за новостями с юга Европы, где пройдут консультации между ЕС, МВФ и Грецией по поводу деталей плана финансовой поддержки.

Пока рублю ничто не мешает двигаться вверх. Даже ЦБ. Рубль пробил нижнюю границу плавающего коридора бивалютной корзины. Последняя котировка спроса (бид) регулятора теперь находится на отметке 33,55 рубля к корзине.

21 апреля 2010, "ВЗГЛЯД"
Текст: Наталья Журавлева, Фото: Дмитрий Коротаев