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Börsenweisheit des Tages | 15.11.2026

2026-11-15T07:30:00.000+01:00

"Es gibt nur eine Art, die meisten Anleger zu beschreiben: Trendfolger."

(Howard Stanley Marks)

Kissigs Wochenrückblick 46/2026: Die heftigsten Ausschläge in meinem Depot lieferten Quanta Services, Comfort Systems, Vincorion, Costco und Viper Energy. Der AI-Trade hat noch Leben in sich und meine Burggrabenaktien sowieso. Aber die Deutsche Rohstoff...

2026-11-14T09:31:14.222+01:00

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung sowie altkluge Einschätzungen. Natürlich... ツ

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Börsenweisheit des Tages | 14.11.2026

2026-11-14T07:30:00.000+01:00

"Der Investor begrüßt die Volatilität. Ein stark schwankender Markt bedeutet, dass solide Unternehmen regelmäßig zu irrational niedrigen Preisen gehandelt werden."

(Warren Buffett)

Kissigs Beobachtungsliste

2026-11-13T22:30:00.000+01:00

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Engagements sowie Royalty-Plays. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

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Zündet meine Wolfram-Spekulation Almonty Industries (nun endlich) den Turbo?!

2026-11-13T11:58:18.610+01:00

Almonty Industries hat im dritten Quartal 2026 einen wichtigen Meilenstein erreicht. Mit der südkoreanischen Sangdong-Mine ging eines der bedeutendsten Wolframprojekte außerhalb Chinas in den kommerziellen Betrieb. Gleichzeitig profitiert das Unternehmen von der geradezu explosionsartigen Preisentwicklung bei Wolfram. Die soeben veröffentlichten Quartalszahlen zeigen deshalb ein kräftiges Umsatzwachstum und den Sprung in die operative Profitabilität.

Allerdings hat der Hund doch ein paar Flöhe, die man nicht ignorieren sollte: so stammt der ausgewiesene Nettogewinn zu einem nicht unerheblichen Teil aus nicht zahlungswirksamen Bewertungseffekten. Kein Beinbruch, aber durchaus beachtlich für die Einschätzung, ob sich hier (weiterhin) eine attraktive Investmentstory entwickelt. Und das ist nicht der einzige Punkt, wo man unbedingt genauer hinsehen sollte. Mach ich doch gerne... ツ

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Wolters Kluwer – Bringt KI das Geschäft mit Fachwissen in die Krise?

2026-11-13T10:43:53.475+01:00

Heute präsentiere ich euch einen weiteren interessanten Gastartikel von Konstantin Mitropetros aus seiner Artikelserie KI im Wandel: Burggräben im Stresstest zwischen Dominanz und Scheitern.

Heute geht es um Wolters Kluwer und die Frage, wer künftig noch an juristischem, medizinischem und steuerlichem Fachwissen verdient, wenn KI zunehmend selbst Antworten liefern und komplexe Analysen erstellen kann.

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Börsenweisheit des Tages | 13.11.2026

2026-11-13T07:30:00.000+01:00

"Schaue niemals auf den Aktienkurs oder die Performance und sage: "Das habe ich verpasst". Großartige Unternehmen sind es immer wert, studiert zu werden."

(Ernest Wong)

[Kissigs Nebenwerte-Analyse] Nemetschek: KI verändert die Bauindustrie grundlegend – und wird zum nächsten Wachstumsmotor

2026-11-12T11:19:26.516+01:00

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 24/2026 vom 05.11.2026

Aktien in dieser Ausgabe: GFT Technologies, Ionos, Nemetschek

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Börsenweisheit des Tages | 12.11.2026

2026-11-12T07:30:00.000+01:00

"Ich kann nicht in 50 oder 75 Dinge involviert sein. Bei so einem Arche Noah-Investmentstil hat man am Ende einen ganzen Zoo. Ich investiere lieber substanzielle Beträge in einige wenige Anlagen."

(Warren Buffett)

Börsenweisheit des Tages | 11.11.2026

2026-11-11T07:30:00.000+01:00

"Der meiste finanzielle Stress entsteht aus kurzfristigem Denken."

(David Gardner)

MercadoLibre ist Lateinamerikas Online-Powerhouse – und so viel mehr!

2026-11-10T15:03:58.805+01:00

MercadoLibre ist längst mehr als ein südamerikanischer Onlinehändler. Das Unternehmen hat sich zu einem der mächtigsten digitalen Ökosysteme Lateinamerikas entwickelt und verbindet E-Commerce, Zahlungsverkehr, Banking, Konsumentenkredite und digitale Werbung miteinander.

Dabei erinnert die Entwicklung durchaus an das frühe Amazon: Ein Unternehmen, das zunächst mit einem vergleichsweise einfachen Geschäftsmodell startete, seine Gewinne konsequent in den Ausbau der Infrastruktur steckte und dadurch einen immer größeren Wettbewerbsvorsprung aufbaute, einen immer unüberwindbaren Burggraben (Moat).

Besonders interessant wird MercadoLibre unter dem Blickwinkel des britischen Investors Nick Sleep und seiner Investmentphilosophie der "Scale Economies Shared", der geteilten Skaleneffizienz. Denn genau hier könnte ein wesentlicher Teil des langfristigen Erfolgsrezepts liegen.

Vom Online-Marktplatz zum digitalen Ökosystem

Gegründet wurde MercadoLibre 1999 in Argentinien von Marcos Galperin. Die Idee war zunächst vergleichsweise einfach: einen digitalen Marktplatz zu schaffen, auf dem Käufer und Verkäufer miteinander handeln können. Das Geschäftsmodell orientierte sich dabei durchaus an eBay. Allerdings erkannte Galperin früh, dass Lateinamerika andere Voraussetzungen mitbrachte als die USA oder Europa. Die Region war geprägt von einer fragmentierten Handelslandschaft, einer vergleichsweise schwachen Logistikinfrastruktur, einer geringen Kreditkartenverbreitung und einem großen Anteil der Bevölkerung ohne Zugang zu klassischen Bankdienstleistungen.

Daraus entwickelte sich eine Strategie, die MercadoLibre von einem reinen Onlinehändler unterschied. Das Unternehmen baute nach und nach genau jene Infrastruktur selbst auf, die notwendig war, um den digitalen Handel überhaupt erst massentauglich zu machen.

Heute ruht das Geschäftsmodell auf zwei großen Säulen: Commerce und Fintech.

Das Commerce-Geschäft umfasst den eigentlichen Online-Marktplatz MercadoLibre, auf dem Händler und Privatpersonen Waren anbieten. Hinzu kommen eigene Logistikdienstleistungen unter dem Namen Mercado Envios, Lager- und Fulfillment-Angebote sowie das Werbegeschäft Mercado Ads. Mit Mercado Shops können Händler außerdem eigene Onlineshops aufbauen. Das Abonnementprogramm Meli+ ergänzt das Angebot um zusätzliche Vorteile, insbesondere beim Versand und bei digitalen Dienstleistungen.

Die zweite große Säule ist Mercado Pago. Was ursprünglich als Zahlungsabwicklung für den eigenen Marktplatz begann, hat sich zu einer eigenständigen Finanzplattform entwickelt. Nutzer können damit online und im stationären Handel bezahlen, Geld überweisen, Guthaben verwalten, Rechnungen begleichen und teilweise auch verzinsen lassen. Hinzu kommen Kreditkarten, Verbraucherkredite und Finanzierungen für Händler. Inzwischen tritt Mercado Pago in wichtigen Märkten auch als digitale Bank auf und konkurriert damit unmittelbar mit klassischen Finanzinstituten.

Gerade diese Verbindung beider Geschäftsbereiche macht das Unternehmen so interessant. MercadoLibre verkauft nicht nur Produkte, sondern kontrolliert zunehmend auch die Zahlungsströme, die Finanzierung und die Logistik rund um diese Transaktionen.

Der Burggraben: Ein Ökosystem, das sich selbst verstärkt

Der eigentliche Wettbewerbsvorteil von MercadoLibre liegt nicht in einer einzelnen Dienstleistung. Er entsteht aus dem Zusammenspiel vieler verschiedener Angebote, die sich gegenseitig verstärken.

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Börsenweisheit des Tages | 10.11.2026

2026-11-10T07:30:00.000+01:00

"Investoren werden vorsichtiger und skeptischer gegenüber KI. Das ist gesund, denn KI war ein überlaufener Trade, bei dem die Standards sanken, während die Preise stiegen. Die entscheidende Frage ist, ob KI genug Gewinn generieren kann, um die investierten Billionen zu rechtfertigen."

(Howard Stanley Marks)

[Kissigs Nebenwerte-Analyse] GFT Technologies: KI als Bedrohung oder als nächster Wachstumsmotor?

2026-11-09T08:15:30.578+01:00

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 24/2026 vom 05.11.2026

Aktien in dieser Ausgabe: GFT Technologies, Ionos, Nemetschek

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Börsenweisheit des Tages | 09.11.2026

2026-11-09T07:26:00.000+01:00

"Du musst die Volatilität nutzen, anstatt von der Volatilität missbraucht zu werden. Sie schafft Chancen."

(Stanley Druckenmiller)

Börsenweisheit des Tages | 08.11.2026

2026-11-08T07:30:00.000+01:00

"Ich denke, wir sind bei KI ziemlich nah am Anfang. Die Leute haben für die zukünftige Nachfrage gebaut und diese Nachfrage kommt weiterhin."

(Howard Stanley Marks, 11/2026)

Kissigs Wochenrückblick 45/2026: Die heftigsten Ausschläge in meinem Depot lieferten Comfort Systems, Deutsche Rohstoff, Quanta Services, Vincorion und GE Aerospace. Auf die politische blaue Welle folgte die blutrote Börsenwelle - mit einem Hauch von Panik?!

2026-11-07T13:54:02.160+01:00

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

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Börsenweisheit des Tages | 07.11.2026

2026-11-07T07:30:00.000+01:00

"'Diesmal ist es anders' sind nicht die gefährlichsten Worte beim Investieren. 'Ich investiere, wenn die Dinge wieder normal sind' sind viel schlimmer."

(Morgan Housel)

Hat KI Adobe entzaubert – oder nur seinen Moat verlagert?

2026-11-06T09:44:31.773+01:00

Dabei geht es (auch) um die Frage, warum Shutterstock schrumpft, Autodesk wächst und Getty Images trotz wertvoller Inhalte unter Gläubigerschutz geht.

1. Zusammenfassung

Mit KI lässt sich in Sekunden ein gutes Bild erzeugen. Braucht man da noch Photoshop? Und wer zahlt künftig für Stockfotos von Shutterstock oder Getty Images? Die naheliegende These lautet: KI verdrängt diese Anbieter. Die Geschäftszahlen zeichnen ein differenzierteres Bild.

In den letzten vier veröffentlichten Quartalen wuchsen Adobe und Autodesk jeweils zweistellig. Shutterstock meldete zuletzt drei Quartale mit Umsatzrückgang. Bei Getty hielten sich redaktionelle Ereignisbilder besser als klassische Werbemotive. Dennoch beantragte Getty am 21. Oktober 2026 Gläubigerschutz nach Chapter 11.

Das belegt weder, dass KI allein für die Unterschiede verantwortlich ist, noch dass Wachstum automatisch einen starken Burggraben bedeutet. Ein beliebiges Werbefoto lässt sich leichter ersetzen als eine bearbeitbare Produktionsdatei, ein eingespielter Freigabeprozess oder ein verlässlicher technischer Bauplan.

Der Auftaktartikel "Informations-Moat im KI-Zeitalter" liefert dafür den Maßstab: Entscheidend ist nicht, ob KI eine Funktion kopieren kann. Entscheidend ist, welche Daten, Rechte, Standards und Arbeitsabläufe Kunden weiterhin brauchen – und welcher Anbieter daran verdient.

Meine Einschätzung: Adobes stärkster Schutz liegt in professionellen Arbeitsabläufen und bestehenden Kundenbeziehungen. Dazu kommen Dateiformate, Rechtekontrollen und Freigaben. Das Gesamtpaket muss für Kunden aber erkennbar besser oder günstiger sein als eine Kombination spezialisierter KI-Werkzeuge. Das größte Risiko: Ein externer KI-Agent steuert den Auftrag und nutzt Adobe nur im Hintergrund. Adobe bleibt technisch wichtig, verliert aber möglicherweise Kundenzugang und Preissetzungsmacht. An der Börse wirkt Adobe deutlich günstiger als früher. Das allein macht die Aktie jedoch noch nicht zu einem Kauf.

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Börsenweisheit des Tages | 06.11.2026

2026-11-06T07:30:00.000+01:00

"Das Problem ist, dass das tatsächliche Risiko und das wahrgenommene Risiko zwei verschiedene Dinge sind. Und das ist es, was die Menschen in Schwierigkeiten bringt."

(Bill Miller)

Relative Stärke ist...

2026-11-05T17:20:44.045+01:00

Relative Stärke ist... wenn die Nasdaq 5 % ins Minus rauscht, du dich aber mit einem Rückgang von 2 % in deinem Depot wie ein Gewinner fühlst.

Börsenweisheit des Tages | 05.11.2026

2026-11-05T07:30:00.000+01:00

"Erzähle niemals jemandem von deinen Problemen, denn 90 % der Menschen interessiert das überhaupt nicht. Die anderen 10 % sind froh, dass du sie hast."

(Charlie Munger)

[Kissigs Kloogschieterei] Die Energiepreisschere killt Europas Industrie

2026-11-04T12:24:01.164+01:00

Der amerikanische und der europäische Gasmarkt entwickeln sich zunehmend in unterschiedliche Richtungen. Während die USA dank ihrer enormen heimischen Erdgasförderung weiterhin von vergleichsweise niedrigen Energiepreisen profitieren, muss Europa für seine Gasversorgung erheblich tiefer in die Tasche greifen. Die Folgen reichen weit über die Energierechnungen von Haushalten und Unternehmen hinaus. Sie betreffen die Wettbewerbsfähigkeit ganzer Industriezweige, beeinflussen Investitionsentscheidungen und könnten die wirtschaftliche Entwicklung beider Regionen auf Jahre hinaus prägen.

Quelle: Oliver Gross/X

Am 2. November 2026 kostete eine Million britischer Wärmeeinheiten (MMBtu) am europäischen Handelsplatz TTF demnach 32,82 Dollar. Am amerikanischen Henry Hub waren es lediglich 2,91 Dollar. Erdgas war in Europa damit rund 11,3-mal so teuer wie in den USA. Ein derartiger Abstand ist für Unternehmen, deren Produktionskosten maßgeblich von Energie abhängen, ein erheblicher Wettbewerbsnachteil.

Dabei handelt es sich nicht um eine kurzfristige Schwankung, sondern um das Ergebnis unterschiedlicher struktureller Voraussetzungen. Die USA verfügen über große eigene Erdgasvorkommen, eine leistungsfähige Förderindustrie und ein weitverzweigtes Pipeline-Netz. Europa hingegen ist nach dem Wegfall großer Teile der russischen Gaslieferungen stärker auf Importe angewiesen. Flüssigerdgas (LNG) aus den USA, Katar und anderen Förderländern hat die Versorgungslage zwar stabilisiert, ist aber mit zusätzlichen Kosten für Verflüssigung, Transport und Regasifizierung verbunden.

Warum die Gaspreise in Europa so viel stärker steigen

Die Entwicklung im vergangenen Jahr zeigt, wie weit sich die beiden Märkte auseinanderentwickelt haben. Der US-Gaspreis lag im November 2025 noch bei etwa 2,30 Dollar je MMBtu und stieg bis Anfang November 2026 "nur" auf 2,91 Dollar. Zwischenzeitlich gab es zwar Ausschläge, insbesondere im Frühjahr, doch insgesamt blieb das Preisniveau vergleichsweise stabil.

In Europa verlief die Entwicklung völlig anders. Der TTF-Preis bewegte sich Ende 2025 zunächst im Bereich von 11 bis 13 Dollar je MMBtu, kletterte im Jahresverlauf aber immer weiter nach oben. Besonders seit dem Sommer beschleunigte sich der Anstieg. Im September wurden bereits knapp 25 Dollar erreicht, im Oktober rund 28 Dollar und Anfang November schließlich 32,82 Dollar. Das entspricht mehr als einer Verdoppelung gegenüber dem Ausgangsniveau.

Hinter dieser Entwicklung stehen mehrere Faktoren und keine davon erzeugt für Europa Rückenwind. Das hat Konsequenzen, sowohl in Industrie und bei Bürgern, aber auch am Aktienmarkt...

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Börsenweisheit des Tages | 04.11.2026

2026-11-04T07:30:00.000+01:00

"Wenn man von der Prämisse ausgeht, dass wir in einer unsicheren Welt leben, ist Anpassungsfähigkeit die einzige Möglichkeit, langfristig besser abzuschneiden als der Durchschnitt."

(Nassim Taleb)

Gewinner Aktien: Kissig gibt's jetzt auch als App (OMG!). Zusammen mit Armin Brack und vielen Börseninhalten und Aktienanalysen. Kostenlos, aber nicht umsonst...

2026-11-03T15:24:41.843+01:00

Kennt ihr schon die Gewinner Aktien App? Armin Brack und ich stellen da regelmäßig interessante Aktien vor, bewerten Markttrends und Entwicklungen. Und den einen oder anderen Spaß erlauben wir uns auch... ツ

Die App ist völlig völlig kostenlos für die Nutzer und Abonnenten des Gewinner Aktien Börsenbriefs bekommen zusätzlich noch das Trendfolgedepot von Armin und mein Dividendendepot sowie aktuelle Infos zu den Depotwerten.

Zuletzt habe ich mir Starinvestor Bill Ackman vorgenommen, der sich zu seinen Depotwerten Amazon, Meta und Microsoft geäußert hat und weshalb der Markt hier die größten Chancen übersieht.

Einfach mal reinschauen...?!

Disclaimer: Habe Amazon, Meta, Microsoft auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

KI im Wandel: Burggräben im Stresstest zwischen Dominanz und Scheitern

2026-11-03T14:28:13.012+01:00

Heute präsentiere ich euch einen weiteren interessanten Gastartikel. Dieses Mal wieder von Konstantin Mitropetros, der sich mit dem Thema Informations-Moat im KI-Zeitalter befasst.

Liebe Leser,

KI wird immer leistungsfähiger, breiter verfügbar und günstiger. Der Wandel vollzieht sich immer schneller. Wer hat die Kontrolle und wer behält sie? Was bedeutet das für bestehende Geschäftsmodelle, für ihre Wettbewerbsvorteile – und für die Aktien der Unternehmen dahinter?

Diese Fragen beschäftigen mich seit einiger Zeit intensiv. Nun möchte ich einen Schritt weitergehen und mich in einer zusammenhängenden Artikelserie mit einer Frage beschäftigen, die mich seit einiger Zeit besonders interessiert: Wie verändert künstliche Intelligenz bestehende Geschäftsmodelle und Wettbewerbsvorteile – und welche Konsequenzen ergeben sich daraus für uns als Anleger?

Bisher war ich hier auf dem Blog vor allem als Kommentator unterwegs. Vor wenigen Wochen durfte ich auf Michaels freundliche Einladung hin erstmals eine eigene, ausführliche Aktienanalyse zu Itron veröffentlichen.

Gastartikel von Konstantin Mitropetros zu Itron: Der unterschätzte Digitalisierungshebel bei Utilities?

An dieser Stelle nochmals ein herzliches Dankeschön an Michael für seine Einladung, sein Vertrauen und die Möglichkeit, seine Plattform für meine Überlegungen zu nutzen!

Der Ausgangspunkt: der Informations-Moat

Die Grundlage der Serie wird mein heutiger Artikel "Informations-Moat im KI-Zeitalter: Welche Wettbewerbsvorteile bleiben, wenn KI günstig und leistungsfähig wird?" sein. Darin stelle ich ein Analyseraster mit zehn Moat-Schichten zur Diskussion. Es soll helfen zu untersuchen, welche wirtschaftlichen Ressourcen im KI-Zeitalter knapp und schwer ersetzbar bleiben – und wo bisherige Wettbewerbsvorteile an Wert verlieren könnten.

Dabei wird mich eine Leitfrage in allen Beiträgen begleiten: "Wer behält die wirtschaftliche Kontrolle über knappe und wertvolle Ressourcen, wenn künstliche Intelligenz immer leistungsfähiger, breiter verfügbar und günstiger wird?"

Die Antworten fallen je nach Unternehmen und Geschäftsmodell sehr unterschiedlich aus. Mit entsprechenden Konsequenzen.

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