José Manuel Escobar Montalvo

Apuntes de un domingo

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Sun, 12 Dec 2010 15:04:00 -0800

Hace unos días, el viernes para ser exacto, le entregaron el Premio Nobel de Literatura 2010 a Mario Vargas Llosa, ceremonia que no pude ver por televisión porque estaba trabajando y había que concentrarse en ese menester en ese momento. Sin embargo llego el domingo, un día de descanso, de tirarse en el sofá y disfrutar de la simpleza de no hacer nada, salvo ver televisión, fue en ese momento que recién pude ver la repetición de la premiación de Vargas Llosa, vía canal 7, algo que desde luego me alegra, a pesar de no haber leído más que se obrar autobiográfica El pez en el agua.

De la ceremonia me llamo mucho la atención el discurso inaugural de la misma, el cual se centro en explicar el origen del Premio Nobel y cómo había pasado a ser el más destacado de los que existen actualmente. Sin embargo, también se hablo de la investigación básica en ciencias y de cómo en la actualidad se pretende hacer creer que el Estado, los funcionarios públicos y los políticos poseen mejores criterios y/o cualidades que los científicos, para direccionar o priorizar la investigación que traerá beneficios a la sociedad, es decir la investigación se estaría condicionando a criterios políticos más que a la curiosidad misma por la ciencia.

Yo que vivo un país donde las posibilidades de desarrollo de las personas son muy limitadas, y donde el Estado no ve oportunidad en la promoción de la investigación básica o aplicada, escuchar un discurso como el de inauguración de la ceremonia del Premio Nobel 2010, es ciertamente aleccionador. Alguna vez, escuche de un alto funcionario del Ministerio de Economía de Perú decir que la investigación debería de ser priorizada en aspectos totalmente aplicados, donde el país tenga potencialidades, como agricultura, agroindustrial, minería pesca etc., a mi me resulto chocante en ese momento dicha apreciación, porque me preguntaba para que teníamos escuelas de física, química y matemática en muchas universidad, de seguro el funcionario asume que el país no tiene esperanzas intelectuales en ciencias básicas a nivel global, desde luego es una apreciación personal de él, la cual no comparto.

Ahora me pregunto, ¿Quien tendría la autoridad para designar, priorizar o elegir qué tipo de investigación decidirá promover el Estado a través de recurso económicos?, y si estas personas tienen superioridad para ello que los mismos investigadores. Esto me da la idea a una época de obscurantismo intelectual, es decir aquella en la que te decían que podías leer y que no, en que podías creer y en que no, simplemente por una imposición de poder sobre los demás y por intereses particulares.

El Perú está cambiando, es cierto, y que está de moda, también lo es, hemos registrado altos índices de crecimiento económico en los últimos año, y la verdad cuando uno camina las calles se siente que las personas tienen más billetes en el bolsillos, los centros comerciales paran llenos, lo mismo que los restaurantes y bares, de este modo las proyecciones del crecimiento para este año están alrededor de 9%. Sin embargo, esta racha de buenas noticias ¿Hasta cuando se podrá mantener?, necesitamos un nuevo paradigma para nuestro desarrollo y para hacer que este momento sea sostenible, la nueva prioridad para el desarrollo de este país es la producción de ciencia, básica en un primer momento y aplicada en un segundo momento, algo muy vinculado a la política educativa que el país se trace para los siguientes años, esperemos que nuestros próximos líderes políticos sean pioneros de este gran cambio y puedan la gran oportunidad que se nos presenta, ojala Dios mío que la vean.

José Manuel

Perú fracasa en su lucha contra las dorgas

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Thu, 24 Jun 2010 19:26:00 -0700

En esta semana, un muy ocupada por cierto para mi, lei una noticia respecto al último reporte mundial de drogas 2010.

World Drug Report 2010: drug use is shifting towards new drugs and new markets

Dicho reporte es eleborado por la oficina de naciones unidas contra las drogas y el Delito (UNODC)

el informe lo puedes encontrar en este site: http://www.unodc.org/unodc/en/frontpage/2010/June/drug-use-is-shifting-towards-new-drugs-and-new-markets.html?ref=fs1

En dicho reporte se informa que el Perú ocupa la mayor producción de hoja de coca en el mundo, desde luego esta noticia ha escandalisado al actual gobierno, peor para mi no es algo novedoso ni tampoco dificil de creer, desde luego que el narcotráfico esta lejoz de estar controlado y creo que el reporte de UNODC tiene valor para hacer análisis. ¿usted que opina?

Les copio el link de Perú 21, donde sale un video de Garcia Belanunde opinando al respecto

http://peru21.pe/noticia/499444/canciller-hay-inconsistencias-informe

Saludos,

José Manuel

El microahorro, teconologia, felxibilidad regulatoria y diseño de productos

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Mon, 15 Mar 2010 22:25:00 -0700

Los ahorros y la pobreza

Un mejor colchon

Las microfinanzas se centraron en los préstamos Ahora la industria esta volviendo a los depósitos

The Economist print edition, 11.MAR.2010

(Traducción propia)

Es difícil para las personas en el mundo desarrollado imaginar lo que es vivir con US$ 2 al día. Pero para aquellos que lo hacen, el problema es a menudo no sólo un bajo ingreso, sino lo impredecible del mismo. Viviendo con US$ 2 al día a menudo significa vivir durante diez días con 20 dólares ganados en un solo día. La tarea de suavizar el consumo se hace más complicada si no hay ningún lugar para almacenar dinero de manera segura. En una emergencia, los más ricos pueden elegir entre echar mano de sus ahorros y préstamos. La elección de la gran masa de la población no bancarizada en el mundo en desarrollo está limitado a quién poder pedir prestado, a menudo a un alto costo.

Aquellos que pueden prestarse todo o una parte se debe se debe al rápido crecimiento de las microfinanzas, que se especializan en préstamos de pequeños montos para gente pobre. Varias de las grandes instituciones microfinancieras (MFIs) también ofrecen cuentas de ahorro; Grameen Bank in Bangladesh es un ejemplo destacado. Sin embargo, la industria permanece dominada por el crédito, y la capacidad para ahorrar a través de una MFI es frecuentemente asociado con la posibilidad de pedir prestado de dicha institución. De 166 MFIs encuestadas en el 2009 por Microfinance Information Exchange, un think-tank (son instituciones de investigación de gran prestigio principalmente en EEUU) de todos los ofretantes de crédito sol o el 27% ofreció productos de ahorro. Los partidarios de una mayor variedad de productos financieros para los pobres piden un mayor equilibrio.

Esto pueda ser que en el tiempo más MFIs estén interesadas en el potencial de ahorro, gracias en parte a la crisis financiera internacional. La mayoría de los más de 400 Administradores (o gerentes) de MFI encuestados el último marzo por el Grupo Consultivo para la Asistencia de la Pobreza (CGAP, por sus siglas en ingles), un grupo de microfinanzas con sede en el Banco Mundial, dijo que ellos habían tenido problemas de liquidez durante la crisis (ver gráfico). Esto, conjuntamente con el incremento del costo financiero y las fluctuaciones de la tasa de cambio, de las cuales depende su financiación externa, ha llevado a muchas IMFs con pensamientos "únicamente créditos" a que se cocine la idea de fondear, al menos en parte de sus préstamos, mediante ahorro local.

La Fundación Bill & Melinda Gates ha lanzado su peso detrás de microahorro. En enero se anunció subvenciones por valor de $ 38M a 18 MFIs del Sur de Asia, América Latina y África para animarles a ampliar sus ofertas de ahorro. Este es un gran negocio en una industria que todavía tiene muchas de sus entradas de los donantes. Bob Christen, director de la Fundación de Servicios Financieros para los Pobres, dice que considera que las subvenciones como un paso importante para "ayudar a ampliar el modelo de negocio de las microfinanzas para poder incluir los ahorros"

Se necesitará algo más que buenas intenciones y un reconocimiento de que los pobres quieren lugares para depositar el dinero que ellos almacenan para hacer el trabajo de microahorro. Parte del problema de tratar de movilizar los depósitos de la gente pobre es simple economía. Es difícil obtener una ganancia de clientes que hacen un montón de pequeños depósitos sin cubrir los costos de transacción.

El uso generalizado de teléfonos móviles por parte de los pobres en los países en desarrollo puede ofrecer una respuesta. Las personas en Kenia, por ejemplo, ya utilizan con éxito un servicio de mensaje de texto basado en llamadas M-PESA para transferir dinero electrónicamente hacia otros usuarios de móviles. Y un nuevo esquema de microseguros usa M-PESA para ofrecer a los agricultores de Kenia protección contra mal tiempo. (Artículo al respecto clic aquí)

Pero hay desafíos para las IMF que deseen entrar en la banca móvil. Ignacio Mas de la Fundación Gates señala que garantizar transacciones seguras a través de mensaje de texto, frecuentemente requiere un acuerdo con un operado móvil, que controla el acceso a la tarjeta SIM del teléfono. Ello puede ser simple en lugares como Bangladesh, donde las MFIs también ofrecen el servicio de telefonía móvil. En otros lugares, el operador móvil puede que hacerlo solo.

Los bancos y otras instituciones financieras también pueden ahora encontrar que es más fácil ofrecer la banca sin sucursales para los pobres. En su forma más simple, un banco puede nombrar a alguien como a un comerciante o revendedor de tiempo de llamadas móviles (locutorios) como un agente quien recolecta los depósitos y paga retiros. Un modelo de negocio como este – haciendo uso de teléfonos móviles – podría reducir los costos de transacción.

Para que todo esto suceda, la normativa bancaria en muchos países deben ser más flexibles sobre quién puede aceptar depósitos. Timothy Lyman de CGAP, dice que los reguladores son cada vez más cómodo con la idea de agentes bancarios. La India, que inicialmente permitió muy pocos tipos de agentes, el año pasado amplio las categorías de elegibles. IFM también están interesados en convertirse en agentes bancarios, especialmente en lugares donde no están legalmente autorizados para recibir depósitos. CASHPOR, una IMF india que trabaja con la Fundación Grameen, se propone utilizar parte del dinero de la Fundación Gates para asociarse con una caja de ahorros, ofreciendo los productos del banco a los clientes que ya tiene.

Si bien la mejor tecnología y una reglamentación más flexible son necesarias para trabajar microahorro, ello por si solos no son suficientes. El último paso es el diseño de productos que funcionen para los pobres. Varias MFIs que reciben dinero de la Fundación Gates, están experimentando con las cuentas de ahorro que los compromisos característica para hacer depósitos regulares, algo que mucha gente encuentra atractivo. Proveedores que buscan basar alguno de los préstamos en depósitos también pueden comprometerse con los productos. Marcia Brown, de ACCION International, uno de los concesionarios Gates, dice que las cuentas son designadas para un fin determinado, como los honorarios de los niños de la escuela, es probable que sean parte de la mezcla de productos.

Sendhil Mullainathan, un economista de Harvard, señala que a menudo existe una gran brecha entre lo que la gente dice que desea ahorrar y lo que realmente de ahorran. La economía, según él, es a menudo "lo que no ocurrió" - la acumulación de las decisiones de no consumir. El consumo, por el contrario, es una decisión activa para comprar algo. Un producto que se esta probando en la India involucra colaborar con los agentes de la banca vendiendo "las tarjetas de ahorro" en las tiendas, con lo que el ahorro se convierte en una compra activa, y puede competir con el otro impulso de comprar un producto. Con suerte, este tipo de innovaciones pueden ayudar a los pobres usar sus ahorros para hacer la vida un poco más predecible.

Fuente: Clic Aqui

Los objetivos del Milenió para el Perú

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Thu, 11 Mar 2010 22:53:00 -0800

Siempre buscando curiosidades You Tube, me encontre con este video, el cual nos informa sobre los Objetivos del Milenio para el caso Peruano. Al respecto, considero que todo estos objetivos, son importantisimos, pero que se condicionan a la disponibilidad de recursos y en especial al crecimiento económico. Evidentemente el Perú es un país de fuertes contrastes, sociales, económicos culturales, con multiples exigencias y problemas por resolver, pero todo no se puede satisfacer de una sola vez, asi que muchas veces se priorisa o se hace un poquito de todo, los hacedores de política en el país son algo así como un mil ofocios, pero bueno esa es nuestra realidad, y con todo vamos mejorendo.

La pobreza hasta hace poco estaba al rededor del 50% de la población, actualmente se situa en 36% o por ahi, pero esa pobreza es en terminos relativos, es algo numérico, creo que debería estudiarse la caracterisación de la pobreza, es decir que significa ser pobre en el Perú, recordemos que no es lo mismo ser pobre en el Perú que serlo en Alemanñia, Argentina o Brasil, hay características muy particulares en cada ambito que la cifra porcentual, desde luego de facil comparación a nivel internacional, oculta.

Recientemente el Banco Mundial ha informado que los fondos internacionales para el desarrollo estan descendiendo a nivel global, por el tema de la crisis, y por otro lado se estan direccionando a las zonas de mayor pobreza, princiapalmente Africa. Adicionalmente los nuevos indicadores del Perú, entre ellos el mayor ingreso percapita y la reducción de la pobreza, hacen que estos fondos adicionalmente disminuyan.

Apesar de todo ello, el Perú se proyecta a ser diferente y a crecer, con lo cual si ello se cumple, siempre habran posibilidades de mejorar nuestro aspecto social y cumplir muchas de las tareas pendientes que nos queda a todos los peruanos.

No les aburro más el video el es siguiente:

Se viene el iPad

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Wed, 10 Mar 2010 12:03:00 -0800

La tan esperada Table de Apple Inc, llegará a los comercios estaudounidenses en abril, lo cual ha probocado el salto de las cotizacones de la empresa. Esta computadora espera revolucionar, nuevamente, el mercado de alta tecnología. Pero ¿Cómo es el iPad?, veamos el siguiente video.

Asi mismo, les dejo un articulo al respecto en The Ecnomist Clic Aqui

Teoria de Deusas Soberanas

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Sun, 28 Feb 2010 17:32:00 -0800

Las teorías de la deuda soberana

Teoría del domino

Evaluando el riesgo de que los problemas de Grecia anuncian algo mucho peor

The Economist: 18 de Febrero 2010 - Edición impresa.

¿Cuán lejos está Atenas a los Estados Unidos y que tanto de los países que están en el camino? Esto puede sonar como una cuestión de geografía esotérica, pero esta pregunta se la están comenzando a hacer los inversionistas, a raíz de la crisis de la deuda Griega, lo cual esta creando nerviosismo mundial sobre la seguridad de la deuda soberana. Hasta ahora Portugal, Irlanda y España, los otros países con un alto nivel de deuda en la periferia de la zona euro, serian los siguientes en la línea. En la mayoría de las grandes economías ricas, los rendimientos se han mantenido estables y muy por debajo de su media a largo plazo (ver gráfico)

Pero los nervios se estan propaganda en otros lugares. El costo de asegurarse contra el incumplimiento soberano ha aumentado en 47 de los 50 países para los que estos instrumentos existen. El Dubai’s sovereign credit-default-swap spreads se dispararon a su nivel más alto en un año esta semana, en medio de la preocupación por los términos de la reestructuración de deuda de un conglomerado estatal. Hay cada vez más agudos comentarios argumentando que Grecia es solo el comienzo de un problema mucho más grande. "Una crisis griega está llegando a América", asi lo expreso el titular en un reciente artículo del Financial Times por Niall Ferguson, historiador financiero.

Las apuestas son altas. Una repentina pérdida de confianza en toda la deuda soberana, y especialmente en los bonos del Tesoro Estadounidense, el punto de referencia en el mundo "libre de riesgo" de los activos, tendría consecuencias desastrosas en una recuperación todavía frágil. Del mismo modo, un temor exagerado de riesgo soberano podría incitar a los gobiernos a austeridad fiscal prematura, lo que sí podría impulsar la economía mundial hacia una recesión.

El pesimismo fiscal, basado en la experiencia y en la aritmética de la deuda pública, evidencia de que la crisis de la deuda soberana podría extenderse mucho más allá de Grecia. La lección de la historia, como se documentó en un estudio magistral de las crisis financieras realizado por Carmen Reinhart y Ken Rogoff, es que la deuda pública tiende a elevarse después de las crisis financieras, aumentando en promedio 86% en términos reales. Esto con frecuencia ha si seguido por incumplimientos soberanos Sovereign defaults).

Prácticamente ningún país rico tiene una condición de "sostenible" respecto a su deuda, en el sentido estricto de que ninguno está ejecutando un presupuesto la suficientemente ajustado, o en todo caso no está creciendo con la rapidez suficiente como para detener que la carga de su deuda aumente. Los peores infractores en este aspecto son las economías periféricas de la zona del euro, así como Gran Bretaña y Estados Unidos.

Grecia se destaca por el tamaño de su deuda, la magnitud de su déficit presupuestario y lo desalentador de sus perspectivas de crecimiento, dado los altos costos internos y la incapacidad de devaluar. Las preocupaciones acerca de por dónde podría venir el crecimiento son la principal razón para los temores actuales, hasta ahora, se estos se han centrado en los demás miembros débiles de la zona del euro (aunque España atrajo una demanda decente en su venta de bonos de 15 años efectuada el 17 de febrero).

Estados Unidos y Gran Bretaña, con sus propias monedas, están en una posición diferente. Pero ellos no son inmunes a las preocupaciones sobre el crecimiento y la dinámica de la deuda. Recientmente, Gran Bretaña reporto un superávit para el mes de enero, un resultado positivo desde que comenzaron los registros en 1993. Los pesimistas también se preocupan por la magnitud de la deuda pública de Estados Unidos y, especialmente, el papel de China en su financiación. La noticia de que la demanda extranjera de bonos del Tesoro cayeron fuertemente en diciembre y que las de Beijing fueron un éxito de ventas ha avivado sus preocupaciones.

Tonterías, dicen algunos, entre ellos Paul Krugman, destacado columnista del New York Times. En su opinión, los que temen una subida repentina de riesgo soberano, en particular de Estados Unidos, no entienden las razones de la acumulación de la deuda soberana y subestimar el rol que tienen los bonos del Tesoro como un refugio seguro. El rendimiento de los bonos soberanos esta bajo porque la demanda privada de capital es débil. Y es probable que siga así como mientras las familias reconstruyen sus ahorros y las empresas consiguen volver a invertir.

Desde este punto de vista, Estados Unidos y Gran Bretaña son mejores para ser comparados con Japón que con Grecia. La deuda pública de Japón - en casi el 200% del PIB en términos brutos - ha aumentado constantemente en las dos últimas décadas, desde que estallara su burbuja de activos. Es mucho mayor que cualquiera economía anglosajona. A pesar de varias reducciones, Japón no ha tenido una crisis de la deuda.

Es cierto que Japón, un gran país acreedor, puede aprovechar el gran ahorro doméstico, mientras que Estados Unidos se basa más en inversionistas extranjeros. Pero la amplitud de la crisis financiera en todo el mundo rico, y por lo tanto el exceso de ahorros en relación a la inversión, significa que esta distinción puede ser exagerada. Es más, los inversores todavía huyen hacia los activos norteamericanos, y no de ellos, cuando se preocupan por el riesgo. El dólar ha subido un 4,8% frente al euro desde el comienzo del año. Los inversionistas existentes en deuda de Estados Unidos, tales como China, no tienen ningún incentivo para reducir su valor con una venta de sus holdings.

Si la situación de Grecia muestra que el sentimiento de los inversores puede cambiar rápidamente y la historia de Japón demuestra que no es necesariamente así, ¿dónde los otros bonos soberanos podrían recuperarse? Hasta ahora, los bajos rendimientos han reivindicado el punto de vista optimista, pero para todos aquellos en el mismo borde de la zona euro. Pero hay tres razones para creer que podría cambiar.

La primera, reside en la fortaleza de los mercados emergentes. Una reorientación gradual de sus economías hacia el gasto interno comenzará a disminuir lentamente la oferta mundial de ahorros, incluso si en los países desarrollados el crecimiento sigue siendo débil. En igualdad de condiciones, ello debería empujar hacia arriba el costo de capital. Al mismo tiempo de deuda soberana de los economías emergentes deberían incrementarse, ya que están por muy por debajo del mundo rico, estos ratios deberían de reducirse. Es cierto que los países desarrollados pueden apuntar a un récord de volumen pago superior. En lso pasados 50 años los incumplimientos de pagos han estado limitados al mundo emergent. Pero la definición de un préstamo “seguro” podría cambiar, en beneficiando de Brasil por ejemplo, y en perjudicando a Estados Unidos y Gran Bretaña.

En segundo lugar, los problemas de la deuda en las grandes economías desarrolladas van mucho más allá de los efectos temporales de la crisis. Es gracias a un envejecimiento de su población y el disparo de los costos en salud y pensiones que harán que el ratio de deuda de los Estados Unidos siga incrementándose en una década. Los inversionistas por mucho tiempo no han hecho caso de este deterioro estructural. La despreocupación parece menos probable cuando el punto de partida es una deuda mucho mayor.

En tercer lugar, el aumento de las tasas de interés que naturalmente debería acompañar la recuperación económica y el aumento de la demanda de inversión en sí podría generar una prima por riesgo más alta la deuda soberana, especialmente en Estados Unidos. El vencimiento promedio de la deuda federal es inferior a cinco años, de este modo os rendimientos más altos se traducen de manera relativamente rápida en pagos de mayor interés, y el empeoramiento de la situación fiscal. Richard Berner, de Morgan Stanley espera que los rendimientos de los bonos a diez años llegaran a 5,5% en diciembre, superior al 3,7% actual.

Ninguna de estas posibilidades que sugiere que los Estados Unidos o Gran Bretaña están en riesgo de una crisis de deuda, en el sentido de que los rendimientos de los bonos se disparan ya que los inversores súbitamente huirán de ellos. Pero si sugieren que un mayor aumento de los rendimientos es esperado y un subsecuente empeoramiento de situación de deuda es posible. Que las demandas por un plan creíble de mediano plazo para el recorte del déficit es urgente. De lo contrario los problemas de Grecia podría ser el comienzo de algo mucho más grande.

Fuente: Clic Aqui

Matriz de Marco Lógico For Dummies

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Fri, 12 Feb 2010 10:18:00 -0800

Hola a tod@s,

Hace algún tiempo, desde que volvi de Rio de Janeiro, me puse a revizar el Enfoque de Marco Lógico y en particular La Matriz de Marco Lógico (MML), parte culminante del citado enfoque. Recordaba los profundos errores en la formulación de la MML, que havia podido observar en proyectos de inversión pública (casos reales) cuando laboraba en una OPI.

Revizando y analisando vairada bibliografía, y haciendo memoria de los casos reales, he construido una MML que desagrega, lo más posible, las columnas de: Objetivos, Indicadores, Medios de Verificación y Supuestos, de modo que el formulador y el evaluador encuentre una guía rápida del tipo de información que debe proporcionar y exigir, respectivamente. Lo que se ha tratado es hacer una MML a prueba de errores, o lo más cercano a ello.

Este artículo recien lo he terminado y lo pongo a disposición de la comunidad en formato pdf y en un fichero Excel. Clic Aqui

Se aceptan todo los comentarios y sugerencias a mi correo: josemanueles@gmail.com.

Saludos

José Manuel

Economía Subterránea ¿Cómo vamos?

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Wed, 10 Feb 2010 15:17:00 -0800

Recientemente, Walter Paiva, un amigo con quien lleve el curso del Banco Central se comunico conmigo, para pedirme que actualice mis estimaciones sobre Economía Subterránea (ES) en el Perú, las cuales en mi paper presentado al CIES en noviembre de 2008, solo registrá estimaciones hasta el año 2005.

Walter me conto que están elaborando una investigación que usa como base mi paper y requerían estas estimaciones actualizadas, pues en bien, estos días he actualizado mis cifras hasta el año 2009 y considero interesante compartirlas por este medio a quien le pueda interesar

¿Qué es la economía Subterránea?

Les comento brevemente que la Economía Subterránea es la suma de las actividades informales más las actividades ilegales, y para un mayor entendimiento de esta materia les sugiero descargar mi paper: Clic Aquí

Sin más que esperar, mis nuevas cifras de Economía Subterránea en el Perú serian las siguientes:

Nota: hay que tomar estas cifras como referenciales, sobre todo en los últimos años en que la data insumo aún no es muy estable. Sin embargo esta información nos permite darnos una idea sobre cómo vamos en esta materia.

Los nuevos datos nos muestran que la magnitud de la Economía Subterránea (aún superior al 50% del producto) sigue siendo un problema estructural de la economía peruana. Al parecer las Políticas Públicas, poco o prácticamente ningún resultado positivo estarían mostrando respecto a su efectividad para combatir actividades como: informalidad, contrabando, narcotráfico, esto sin mencionar aquellas otras actividades sobre las que no hay data, como: piratería, corrupción, prostitución y todas aquellas actividades ilegales aún demasiado obscuras como para ser registradas.

Si en el Perú se desea convertirse en un país desarrollado, además de todas las inversiones y cambios que están aconteciendo en nuestro país, debemos prestar atención a la magnitud de estas cifras de la ES y esperemos ya que el nuevo gobierno, cualquiera que sea, le preste más atención a la problemática de la Economía Subterránea.

Saludos,

José Manuel

Gran Gobierno, Parenlo!

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Tue, 26 Jan 2010 08:31:00 -0800

The Economist - edición impresa 21 enero 2010.
Traducción José Manuel Escobar M. Ojo: es una traducción simple y por tanto puede tener errores de interpretación, lo cual es conveniente aclarar.

El Tamaño y poder del Estado está creciendo, y el descontento se esta incrementando.

A raíz de la elección del Senado de Massachusetts, el foco de atención esta, inevitablemente, sobre lo que significa para Barack Obama. El impacto sobre el presidente demócrata de la pérdida de la sede legada por Ted Kennedy a los republicanos, sin duda, es significativo. Sin embargo, el resultado podría ser recordado como un mensaje más profundo que los murmullos dispares de un electorado de mal humor que ha perdido la fe en su líder, podria ser considerado como un gruñido de hostilidad hacia el poder creciente del Estado.

La fuerza política más vibrantes de los Estados Unidos en este momento es el “anti-tax tea-party movement”, Incluso las personas de izquierdas de Massachusetts están preocupados por el derroche de gasto que esta realizando Obama. En Gran Bretaña, donde en las elecciones es común ver una competencia por incrementos del gasto, el contexto de este año será por ver donde se realizaran cortes. Incluso en regiones históricamente estatistas como Escandinavia y el Sur de Europa, los debates que están empezando a surgir son acerca del tamaño y la eficacia del Gobierno.

Hay buenas razones, como también las hay malas, del por qué el Estado está creciendo, pero la tendencia debería ser revertida. Si lo hace, resultará sumamente difícil – sobre todo porque el Estado consigue ser más grande y poderoso, lo cual dificulta controlar la tendencia a un mayor crecimiento. Pero los electores, como en Massachusetts, eventualmente revoltosos; y con sus expresiones de votos furiosos son probablemente los que den la forma política de los próximos años

¿Cómo creció y creció?

La razón inmediata para el crecimiento del Estado es la crisis financiera. Los gobiernos han gastado miles de millones rescatar a los bancos y aplazando la depresión. En algunos países que donde el Estado ahora juega un papel importante en el sector financiero, es gracias a los rescates, el estímulo y la recesión, que la proporción del PIB, compuesto por los gastos del estado y el déficit público se ha disparado.

Pero el ascenso de Leviatán es una historia mucho más larga y más amplia. Mucho antes de AIG y Northern Rock terminó en custodia del Estado, el gobierno había estado creciendo rápidamente. Eso era especialmente cierto en Gran Bretaña y Estados Unidos, los dos países en los que "el fin de los grandes gobiernos", había sido declarada en la década de los 90s. George W. Bush elevó el gasto más que cualquier presidente desde Lyndon Johnson. El gobierno laborista británico inicialmente fue frugal con el derroche: la participación del Estado en el PIB ha aumentado del 37% en 2000 a 48% en 2008 y a 52% actualmente. En las franjas del norte de Gran Bretaña el Estado representa ahora una proporción mayor de la economía que la tuvieron los países del antiguo bloque comunistas oriental. El cambio ha sido menos espectacular en la Europa continental, pues en la mayoría de esos países el estado ya había crecido alrededor de la mitad de la economía.

La demografía es promueve el impulso del gasto del estado aún más. El envejecimiento de la población consume cada vez más atenciones en salud pública y las pensiones son cada vez más grandes. A menos que alguien tome un hacha para cortar dichos gastos, dichos derechos de la población consumirá un quinto del PIB de Estados Unidos en 15 años, comparado con el 9% actual.

El aumento de los gastos del gobierno no es la única manifestación del creciente poder del Estado. La difusión de la regulación es otra. Los conservadores tienden a culpar a la espesura cada vez mayor de normas de los superfluos órganos supranacionales, tales como la Unión Europea, y en el cada vez mayor crecimiento de la industria entrometida del sector público quienes supervisan asuntos como diversidad, salud y seguridad, ellos tienen ese accionar. Pero los votantes, incluyendo los de la derecha, exigen a menudo más intrusión del estado: testigo de la “guerrea” contra el terror y las drogas, o la propagación de las cámaras del CCTV. El Sr. Bush agregó un promedio de 1.000 páginas de regulaciones federales cada año. Estados Unidos ahora tiene un cuarto de millón de personas que idean y aplican reglas federales.

La globalización, lejos de desarticular el Estado, a menudo ha terminado impulsándolo. La precarización del trabajo entre los electores de la clase media de voto ha aumentado la demanda de redes de seguridad. Frente a las deficiencias del mercado mundial, como el cambio climático, los votantes han exigido una respuesta pública. Y el surgimiento de nuevas potencias económicas, especialmente China, ha dado una refrescante respetabilidad a la vieja noción del Estado Capitalista, cada vez más las empresas más grandes del mundo son de propiedad estatal, y cada vez más sus presupuestos de inversión son fondos de la requisa soberana.

¿Qué debería hacerse?

Muchas dificultades en si mismas se presentan para quienes deben hacer la reforma del Estado. Uno de esos peligros que se presenta es la fragilidad de la economía global. Los estímulos gubernamentales puede que sean aún necesarios para evitar una nueva caída. Pero incluso en los países más vulnerables, los Gobiernos necesitan ir planeando la retirada de fondos.

Un peligro mayor consiste en equiparar "lo más pequeño" con "lo mejor". Como los horrores en Haití demuestranr, los países necesitan un estado de un cierto tamaño para trabajar en todo, y más del gobierno puede ser bueno. The Economist, por ejemplo, siente un gran alivio de que los políticos hayan intervenido para rescatar a los bancos, ya que los riesgos de caer en una depresión eran grandes. Este periódico también apoyo al Sr. Obama en el 2008, en parte porque quería ampliar la cobertura sanitaria.

Cuánto gasta un estado a menudo importa menos que cómo se gasta. Los sistemas en los que el Estado paga y el Sector Privado provee a menudo funcionan bien. Las escuelas de Escandinavia son caros, pero son en general más eficientes que sus colegas anglo-sajón. Gran parte de la atención de salud de Francia es pagado por el Estado, pero suministrada por los hospitales privados.

Incluso donde el gran cambio es claramente necesario, la de “reinventar el Gobierno” nos muestra que no es nada fácil. Las soluciones rápidas, tales como la privatización de las empresas nacionales de telecomunicaciones, se han hecho. Se han gastado fortunas en consultores en gestión del sector público pero sin mucho que mostrar al respecto. En 1978 otro Estado americano sorprendió al mundo al rechazar el gran gobierno: el recorte de impuestos en California (Proposition 13) con lo cual se allanó el camino para el reaganismo, pero la democracia directa ha terminado por hacer que el gobierno del Estado Dorado sea peor.

En estas circunstancias, hacer reglas (o normas) duras carecen de sentido. Pero los prejuicios son todavía útiles – y los prejuicios de este periódico son busca la manera para hacer el Estado lo más pequeño posible. Eso es en parte por razones filosóficas: preferimos dar poder a los individuos, en lugar de a los gobiernos. Pero el pragmatismo también entra en juego: hay mucha presión para que el Estado crezca (los burócratas constructores de imperios, los políticos compradores de votos, los trabajadores del sector público que votan por gobiernos que prometen mayores presupuestos para el sector público) que simplemente limitan al Estado en su labor de encontrar los recortes que reduzcan su actual tamaño medio.

Y los recortes pueden ser encontrados. En el mundo corporativo, el desplazamiento de la fuerza laboral se da por una decima de la tarifa estándar. No hay razón por la que los gobiernos no pudieran hacer eso también, cuando ello es necesario. Suecia y Canadá, lo consiguieron, y dichos países siguen siendo agradable (placenteros) los países siguen siendo agradable con servicios públicos eficaces. Y con efectivos servicios públicos. Los salarios del sector público pueden ser recortados, tiendo en cuenta los tipos de trabajo: tanto en Estados Unidos como en Gran Bretaña los trabajadores del sector público están mejor pagados que los del sector privado. Las pensiones del Sector público son de lejos mucho más generosas, en comparación con las reducidas del sector privado. Los derechos (vacaciones) pueden ser reducidos, la forma más evidente sería aumentar la edad de jubilación. Y el mundo bien podría ser de un color verde, el lugar más próspero, si los diversos departamentos agrícolas del oeste desaparecieran.

The Economist volverá a tocar estos temas en los próximos meses. Todos plantean cuestiones diferentes, y diferentes países puede tener que tratar con ellos de diferentes maneras. Pero hay un gran aspecto general los une: una gran batalla por el estado se está gestando. Y como en otras influencias revolucionarias, el primer disparó puede haber sido oído en Massachusetts.

Economía CHina

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Mon, 18 Jan 2010 20:22:00 -0800

The Economist (edición impresa), 14/Ene/2010.
Traducido por: José Manuel Escobar Montalvo

Economía China: No es solo otra imitación

Las similitudes entre la China de hoy y el Japón de los 80s pueden parecer funestas. Pero el boom de China es poco probable que seda el paso hacia una prolongada recesión.

CHINA se recuperó más rápidamente de la recesión global que cualquier otra gran economía, en gran parte gracias a su enorme estímulo monetario y fiscal. En el cuarto trimestre del 2009, su PIB real se estima que tendrá un crecimiento por encima del 10%. Pero muchos escépticos afirman que su recuperación esta construida sobre fundamentos inestables. Ciertamente, ellos dicen, que la China actual luce fatalmente como el Japón de la década de los 80s, antes de que estallara su burbuja e inicie la perdida de dos décadas de lento crecimiento. Peor aún, ¿esta China para flaquear en este momento?, mientras la recuperación en los países ricos es todavía frágil, esto sería un severo golpe no solo en casa sino para toda la economía mundial.

A opinión de los pesimistas, las similitudes entre la China actual y la era de la burbuja de Japón son preocupantes. Un ahorro extremadamente elevado y un tipo de cambio infravalorado han alimentado el rápido crecimiento de las exportaciones y el más grande superávit en cuenta corriente a nivel mundial. Tener un exceso de inversión, sostienen, ha conducido a una inmensa capacidad instalada y una caída del retorno sobre el capital. Una inundación de préstamos bancarios amenaza con un futuro crecimiento de préstamos incobrables, mientras los mercados de acciones y de propiedad lucen peligrosamente espumosos.

Al igual que a fines de la década de los 80s, cuando la economía de Japón se dirigió a sobrepasar a los Estados Unidos, la fuerte recuperación de China a llevado a muchos a proclamar que se convertirá en número uno antes de lo esperado. En contraste, una serie reciente de informes pesimistas advierten que la economía de China pronto podría implosionar. James Chanos, un inversor en fondos de cobertura (y uno de los primeros analistas en detectar que los beneficios de Enron eran pura ficción), dice que China esta en "tiempos de Dubai 1000, o peor". Otro fondo de cobertura, Pivot Capital Management, sostiene que las posibilidades de un aterrizaje forzoso, con una caída del gasto de capital y una crisis bancaria, están aumentando.

Un asunto a temer, sin embargo, en una inspección minuciosa de los pesimistas, podemos encontrar que tres son sus principales preocupaciones: 1) el precio sobrevaluado de los acctivos, 2) la sobreinversión y 3) el exceso de préstamos bancarios, sugiere que la economía China es más robusta de lo que los críticos piensan. Empezando con el mercado de acciones chinas, sus cotizaciones distan mucho de ser tan vertiginoso como las del Japón a fines de la década de los 80s. En 1989 la bolsa de Tokio tenía un ratio precio-beneficio de casi 70, la imagen actual de Shanghai es que tiene un ratio de 28, muy por debajo de su media de largo plazo de 37. Por supuesto, los precios subieron un 80% el año pasado, pero los mercados en otras grandes economías emergentes se elevaron aún mucho más: Brasil, India y Rusia aumentaron en promedio 120% en dólares. Y las ganancias chinas se han recuperado mucho más rápido que en otros lugares. En tres meses, hasta noviembre, las ganancias industriales fueron 70% mayores que el año anterior.

El mercado inmobiliario de China esta ciertamente caliente. Los precios de los apartamentos nuevos en Beijing y Shanghai saltaron un 50-60% durante 2009. Algunos proyectos lujosos tienen mucho en común con los de Dubai sobre todo "El Mundo", un desarrollo de lujo en Tianjin, 120 kilómetros (75 millas) de Beijing, en la que las casas se organizaran como un mapa del mundo, junto con la más grande pista de esquí cubierta del mundo y un hotel de siete estrellas.

Los precios promedio de la vivienda a nivel nacional, sin embargo, aún no se puede llamar una burbuja. La 14va Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas informó que los precios promedio en 70 ciudades habían subido en un 8% en el año hasta diciembre, el mayor ritmo en 18 meses, otras medidas que sugieren un mayor avance. Esto permitió una caída en los precios para el 2008. Para la mayoría de mediciones, los precios promedio han caído en términos relativos al ingreso de la pasada década. (Ver mapa 1)

La prueba más citada de una burbuja - y por lo tanto, de un colapso inminente - es el ratio del precio de las casas al ingreso promedio anual de los hogares, para China este esta cercano a diez, en la mayoría de economías desarrolladas este es solo de cuatro o cinco. Sin embargo, Tao Wang, un economista de la UBS, sostiene que este criterio de medición ricos - mundo, es engañoso. Los compradores chinos no tienen una renta media pero provienen en su mayoría del 20-30% más rico de la población urbana. Usando el ingreso promedio de este grupo, el ratio cae a los niveles del mundo rico. En Japón el ratio precio – ingreso alcanzo el valor de 18 en 1990, obligando a algunos compradores a sacar sus hipotecas a cien años.

Por otra parte, los hogares chinos cargan con mucho menos deuda que los propietarios japoneses hace 20 años. Una cuarta parte de los compradores chinos pagan en efectivo. El promedio de las hipotecas sólo cubren alrededor de la mitad del valor de una propiedad. Los propietarios-ocupantes deben hacer un depósito mínimo de 20%, inversores del 40%. La deuda total de los hogares chinos se mantiene en sólo 35% de sus ingresos disponibles, en comparación con 130% de Japón en 1990.

Boom inmobiliario de China está siendo financiado principalmente por ahorro, no con préstamos bancarios. De acuerdo con Yan Wang, un economista de la BCA Research, una compañía Canadiense, sola alrededor de una quinta parte del costo de nuevas construcciones (comerciales y residenciales) es financiada con préstamos bancarios. Los prestamos y promotores inmobiliarios representan solo el 17% del total de colocaciones de los bancos chinos, contra el 56% de los bancos americanos. Una burbuja estimulada por ahorro es mucho menos peligrosa que una alimentada por crédito. Cuando el mercado comienza a agrietarse (crack), los especuladores con alto grado de apalancamiento se ven obligados a vender, empujando a una gran caída de los precios, lo cual causa que los acreedores no paguen.

Incluso si China no tuviese (aún no lo tiene) un crédito que alimentase una burbuja de viviendas, el hecho de que los precios de la propiedad en Beijing y Shanghai estén lejos del alcance de la mayoría de las personas ordinarias es un serio problema social. El gobierno no ha podido cumplir con su promesa de construir más viviendas de bajo costo, y esta claramente preocupado por el aumento de los precios. En un intento por combatir a los especuladores, el gobierno volvió a aplicar un impuesto a la venta sobre las casas vendidas en los últimos cinco años, ha endurecido las normas sobre las hipotecas para inversiones inmobiliarias y esta tratando de acabar con los flujos ilegales de capital extranjero en el mercado inmobiliario. El gobierno no desea una contracción tan fuerte, como lo hizo en el 2007 vía un corte del crédito, porque necesita un sector inmobiliario animado para soportar su recuperación económica. Pero si no ajusta su política pronto, es probable que una burbuja completa se infle.

El capital del mundo

El segundo punto de aparente similitud de China con Japón es la sobreinversión. La inversión fija salto a un estimado de 47% del PIB el año pasado – 10% más puntos que Japón en su apogeo. La inversión China es ciertamente alta, en la mayoría de los países desarrollados esta representa alrededor del 20% del PIB. Pero no podemos inferir que es una inversión desproporcionada únicamente por un ratio. Es difícil sostener que China esta añadiendo demasiado stock de capital cuando, per capital, solo representa alrededor del 5% de Estados Unidos o Japón. China tiene exceso de capacidad en algunas industrias, tales como el acero y el cemento. Pero para toda la economía en su conjunto, las preocupaciones del exceso de inversión tienden a ser exageradas.

El puntaje de China según el Pivot Capital Management a través del ratio incremento de capital – producto (ICOR), el cual se calcula como la inversión anual dividida por el incremento anual del PIB, como prueba del colapso de la eficiencia en la inversión. Pivot sostiene que en el 2009 el ICOR para China fue más del doble que su promedio en los 80s y 90s, implicando con ello que requiere mucho más inversión para generar una unidad adicional de producto. Sin embargo, esto resulta engañoso si observamos el ICOR para un solo año. Con un menor crecimiento del PIB, producto del colapso de la demanda global, el ICOR crece rápidamente en cualquier lugar. El retorno de la inversión en términos de crecimiento para un largo periodo es más algo informativo. Midiendo por este método, BCA Research encontró no significativo el incremento del ICOR de China para en las pasadas décadas.

Mr. Chanos ha establecido un paralelismo entre China y la gigantesca mala asignación de los recursos en la Unión Soviética, argumentando que China se esta dirigiendo por el mismo camino. La mejor medición de eficiencia es a través del Factor de Productividad Total (TFP), el incremento en el producto no esta directamente relacionado con los factores de producción adicionales como el capital y el trabajo. Si China esta malgastando como lo sostiene Mr. Chanos, su TFP presentaría un crecimiento negativo, como lo tenía la Unión Soviética. Sin embargo, en las pasadas dos décadas China ha disfrutado del mayor crecimiento de su TFP que cualquier otro país en el mundo.

Incluso en los sectores que claramente tienen un exceso de capacidad, los críticos de China exagerar su caso. Un reciente reporte de la Cámara de Comercio de la Unión Europea estima que en China a inicios del 2009 la industria del acero estuvo operando a solo un 72% de su capacidad. Eso fue en el momento más profundo de la recesión económica global. La demanda se ha acelerado fuertemente desde entonces. El informe asevera que el exceso de capacidad industrial es ilustrado por “una figura alarmante” del 2008 en el que la producción china de acero por persona fue mucho más alto que la de Estados Unidos ¿Y es qué? China esta en una etapa de industrialización, debería de usar un montón de acero. Un criterio más relevante son los Estados Unidos de inicios del siglo 20. De acuerdo con Mr. Wang, de UBS, la capacidad productiva de acero de China es de 0.5kg (alrededor de 1 lb) per capita, ligeramente más bajo que la producción de los Estados Unidos en 1920 (0.6 kg) y muy por debajo del pico de Japón de 1.1 kg en 1973.

Muchos comentaristas se quejan de la parranda de gasto que tuvo la capital China el año pasado, el cual solamente ha exacerbado su exceso de capacidad industrial. Sin embargo el boom fue conducido principalmente por inversión en infraestructura, mientras que la inversión en manufactura disminuyo considerablemente (ver mapa 2). Dada la magnitud del gasto, algo de dinero seguro que se ha desperdiciado, pero por lo general, la inversión en carreteras, ferrocarriles y en la red eléctrica, ayudara a China a sostener su crecimiento en los próximos años.

Algunos analistas están en desacuerdo. Pivot, por ejemplo, sostiene que la infraestructura de China ya ha alcanzado un nivel avanzado. Cuenta con seis de los puentes más largos del mundo y se jacta de tener el tren más rápido del mundo, hay poco espacio para más inversión productiva. Esto es una tontería. Un país en el cual dos quintas partes de las aldeas carecen de un camino pavimentado a la ciudad más cercana del mercado, todavía tiene mucho margen para la construcción de carreteras. Lo mismo ocurre con los ferrocarriles. Una vez más, una comparación de la China de hoy con los Estados Unidos de hace un siglo es pertinente. China tiene aproximadamente la misma área de tierra que Estados Unidos, pero 13 veces más habitantes que los Estados Unidos en ese entonces. Sin embargo, en los planes actuales China tendrá solamente 110.000 km de vías férreas en el 2012, en comparación con los más de 400.000 kilómetros en Estados Unidos en 1916. A diferencia de Japón, que construyó “puentes hacia ninguna parte” para sostener su economía, China necesita una mejor infraestructura.

Es cierto que en el corto plazo, los ingresos de algunos proyectos de infraestructura pueden no ser lo suficientes para el servicio de la deuda, en ese caso gobierno tendrá que cubrir las perdidas. Pero en el largo plazo este tipo de proyectos debería elevar la productividad en toda la economía. Durante la manía de los ferrocarriles en Gran Bretaña a mediados del siglo 19, pocos ferrocarriles tuvieron un retorno financiero decente, pero a largo plazo ellos trajeron enormes beneficios económicos.

La mayor causa de preocupación acerca de China es el tercer punto de similitud con Japón: la oleada reciente de préstamos bancarios. El total de créditos aumentó en más de un 30% el año pasado. Aun suponiendo que esto disminuya a menos del 20% este año, como el gobierno lo ha sugerido, el crédito total pendiente de pago podría alcanzar el 135% del PIB en diciembre. Las autoridades están consternadas. Esta semana se ha incremento el ratio de requerimiento de reservas bancarias (encaje) en medio punto porcentual. También han incrementado el rendimiento de los bonos del banco central.

Sin embargo, también muchos de los comentaristas hablan como si los bancos chinos hubieran estado en una bacanal de préstamos durante años. En lugar de eso, el gran impulso en el 2009, el cual fue diseñado por el gobierno para reactivar la economía, el cual había estado durante varios años con un crecimiento más lento que el del PIB (ver mapa 3). Michael Buchanan, de Goldman Sachs, estimo que desde el 2004 el exceso de crédito de China (la brecha entre las tasas de crecimiento del crédito y el PIB nominal) ha aumentado menos que en las economías más desarrolladas.

Aun así, los préstamos recientes que han sido excesivos, combinado con el exceso de capacidad en algunas industrias, es probable que cause un aumento de malas colocaciones de los bancos. Mr. Wang calcula que este es del 20% de todo nuevo préstamo del año pasado y otro 10% para los préstamos de este año que se tornaron malos, esto puede crear nuevas malas colocaciones equivalente al 5.5% del PIB para el 2012, estando actualmente en un máximo con solo 2%. Esto esta lejos de ser trivial, pero bien por debajo del 40% del PIB a lo que ascendían las malas colocaciones a fines de los 90s.

Gran parte de los préstamos bancarios del año pasado deberían realmente ser vistos como una forma de estímulo fiscal. Los proyectos de infraestructura que tienen pocas esperanzas de devolver los préstamos acabarán de nuevo en los libros del gobierno. Hubiera sido mucho mejor si esos proyectos se hubieran financiado más transparentemente a través del presupuesto del gobierno, pero la pregunta importante es si el Estado puede permitirse el lujo de cubrir las pérdidas.

La deuda bruta oficial es menos del 20% del PIB, pero los críticos de China sostienen que esto es un eufemismo, porque excluye la deuda pública interna y los bonos emitidos por las sociedades de gestión de activos (títulos) que asumieron lo préstamos incobrables que los bancos habían otorgado. De este modo, la deuda total del Gobierno podría ser 50% del PIB, pero que esta aún bien por debajo del ratio promedio de los países ricos, alrededor del 90%. Por otro lado, el Gobierno chino posee una gran cantidad activos (títulos), por ejemplo posee participación en compañías listadas con un valor de 35% del PIB.

Ying y Yang

Aunque, como se dijo antes, las preocupaciones sobre una crisis financiera en China son prematuras, los riesgos de una burbuja peligrosa y las inversiones excesivas claramente aumentarán si el crédito sigue creciendo a su ritmo reciente. El hilvanado fino de la economía China podría deshilacharse y romperse. ¿Esto implicaría el fin de la era de China de rápido crecimiento?

Las predicciones de que China se encamina a una prolongada recesión al estilo japonés ignoran las grandes diferencias entre la China de hoy y Japón en la década de los 80s. Japón ya estaba maduro, su economía estaba desarrollada, con un PIB per capita cercano al de los Estados Unidos. China sigue siendo pobre, un país en vías de desarrollo, cuyo PIB per capita es inferior a la décima parte de los Estados Unidos o Japón. Cuenta con un amplio margen como para nivelarse con las economías ricas, incrementando su stock de capital, importando tecnología extranjera y aumentando la productividad al cambiar el trabajo desde las granjas a las fábricas. Esto haría más fácil la recuperación China ante el posible estallido de una burbuja.

En el Gráfico 4 se examina la relación entre las tasas de crecimiento y renta per cápita de seis economías asiáticas. Cada punto muestra la tasa de crecimiento de un país y el PIB por persona en relación a los Estados Unidos para periodos sucesivos de diez años, iniciando cuando su rápido crecimiento desapareció. Esto ilustra cómo las tasas de crecimiento disminuyen cuando las economías buscan alcanzar a los Estados Unidos, el líder tecnológico. El hecho de que el PIB per cápita de China sea muy inferior al de Japón en la década de 1980 sugiere que su potencial de crecimiento durante la próxima década es mucho mayor. A pesar de que la fuerza laboral de China comenzará a reducirse después del 2016, las rápidas ganancias de productividad significan que la tasa de crecimiento de su PIB tendera a permanecer alrededor del 8%, por debajo del 10% en la última década.

La Bolsa de valores de Japón y los precios de las burbujas inmobiliarias en los inicios de los 60s, ofrecen una mejor (y más alegre) analogía a China que los 80s, era de creación de la burbuja. La economía de Japón era más pobre entonces, aunque en términos relativos al PIB per capita de Estados Unidos era más del doble que el de China actualmente, y su tasa tendencial de crecimiento era alrededor de 9%. De acuerdo con el HSBC, después de la explosión de la burbuja en 1962-65, la tasa de crecimiento anual de Japón se redujo a poco menos del 6%, pero luego se recuperaron rápidamente alcanzando un 10% durante la mayor parte de la próxima década.

Corea del Sur y Taiwán, que experimentaron grandes burbujas bursátiles en la década de los 80s, también vale la pena examinar, que en los cinco años hasta 1990, la bolsa de Taipei aumentó en un 1.600% (en dólares) y de Seúl en un 700%, superando fácilmente el 450% ganado por Tokio en el mismo período. Después que el precio de las acciones cayó, el crecimiento anual en Corea del Sur y Taiwán se redujo alrededor del 6%, pero pronto volvió a su anterior nivel de 7-8%.

La tasa de crecimiento potencial más alta de un país, resulta más fácil para la economía recuperarse después del estallido de una burbuja, así como cuan grande estén sus finanzas fiscales y externas razonablemente en forma. El rápido crecimiento del PIB nominal significa que los precios de los activos no tiene que caer tan bajo para recuperar un valor razonable, los malos préstamos son más fáciles de removerlos gradualmente y el exceso de capacidad puede ser más rápidamente absorbido por la creciente demanda. La experiencia de Japón en los 60s sugiere que, si estalla la burbuja de China, afectará su crecimiento temporalmente, pero no la conducirá a un estancamiento prolongado.

Sin embargo, en la experiencia de Japón después de la década de 1980 que es la que más influye en el pensamiento de los políticos en Pekín. Muchos culpan a la deflación de Japón y sus décadas de perdidas de crecimiento al hecho de que su Gobierno cedió a las exigencias estadounidenses de una apreciación del yen. En 1985, los bancos centrales de las economías más grandes y ricas acordaron, en el Acuerdo del Plaza, de intervenir para hacer bajar el dólar. En 1988, el yen se había elevado en más del 100% frente al dólar. Una razón por la que los hacedores de política en Beijing se hayan resistido a un gran incremento en el yuan, pues temen que esto pueda enviar su economía, como la de Japón, a una depresión deflacionaria.

La lección equivocada

Sin embargo, un error real de Japón no fue que permitía que el yen aumentara, a lo cual se había resistido previamente por demasiado tiempo, sino que cuando lo permitió se produjo un disparo del yen. Un segundo error fue que Japón trató de contrarrestar los efectos económicos negativos de un yen fuerte con la política monetaria más laxa. Si la política hubiera sido más estricta, la burbuja financiera habría sido menor y sus consecuencias menos dolorosas.

Esto ofrece dos lecciones importantes a China. En primer lugar, es mejor dejar que el tipo de cambio se incremente pronto y de manera más gradual a que tener el riesgo de una apreciación mucho más brusca después. En segundo lugar, la política monetaria no debe ser demasiado floja. Los requerimientos de incrementos de reservas es un pequeño paso in la dirección correcta. A pesar de gruñidos de críticos, el colapso económico de China no es ni inminente ni inevitable. Pero si sigue atrayendo a la conclusión equivocada de la historia de Japón, cuando un día su economía empezó a decaer.

"Las 10 reglas y los 10 Mandamientos de la Econometría Aplicada"

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Sat, 2 Jan 2010 06:55:00 -0800

Este año empieza como todos los años con múltiples sueños y esperanzas, como todo los años, pero sin embargo tengo la sensación de que este año será aún mejor, porque Yo mismo pretendo mejorar.

Este año quisiera iniciar compartiendo información con ustedes, básicamente una ayuda para quienes hacen investigación económica, donde los modelos econométricos son de vital relevancia dado que nos ayudan a responder las preguntas que motivan nuestro accionar en busca de la verdad, talvés no precisa, pero si aproximada o con el mayor acercamiento posible.

Quiero compartir con ustedes "Las 10 reglas y los 10 Mandamientos de la Econometría Aplicada" estos consejos evidentemente no estan escritos por mí, sino por los principales autores de textos de econometría y que además tambien son los principales investigadores de esa materia.

Descarguen el PDF en la siguiente ruta:

http://www.mediafire.com/?m5fvwyr0nee

Exitos a todos en este 2010

EL HOMBRE MEDIOCRE

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Tue, 15 Dec 2009 15:43:00 -0800

Tras unos dias un poco ocupado, ojeando los libros que hay en mi casa, que desde luego nunca sabemos con certeza quien lo va comprando o como terminan apareciendo, me tope con un librito pequeño y viejo, con las páginas amarillas, seguro que era de mi padre, cuyo título me llamo a tomarlo.

El titulo es "El hombre Mediocre" del médico argentino José Ingenieros, el texto trata de los ideales como el camino a la perfección, que pueden estar equivocados pero al menos terminan siendo el camino a la perfección de quien los tiene, en cambio aquel hombre sin ideales termina siendo el hombre mediocre, es decir que se niega al perfeccionamiento y a su autonomia de pensar por si mismo, es decir vive una vida de rebaño cargada de dogmas.

Es increhible como las ideas de un libro tan viejo son perfectamente aplicables a esta epoca, en donde todos viven y se mueven en base a dogmas.

En la política: Izquierda, Derecha, Centro, Nacionalistas, Balivariannos
En la economía: Keynesianos, Neo clasico, seguidores de la escuela Austriaca, etc.
En la religion: Cristianos, Católicos, Musulmanes, Budistas, etc.

Las instituciones tambien son dogmaticas, por ejemplo el sector público del Perú y de muchos paises de AL son totalmente dogmático, talvés por un mal diseño, por una herencia cultural, etc.

Desde luego que se requiere cierto orden en el quehacer de la vida, pero creo que mientras haya más gente con ideales en este país pasaremos del hacer las cosas por obligación al hacerlas por convicción.

Puede conseguir el libro gratis en el siguiente link:
http://www.e-libro.net/E-libro-viejo/gratis/mediocre.pdf

Tambien puede ver una referencia rápida en:
http://es.wikipedia.org/wiki/El_hombre_mediocre

Saludos, JM

A proposito del CADE 2009

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Wed, 25 Nov 2009 14:07:00 -0800

La semana pasada se realizo el CADE (Convención Anual de Ejecutivos) en la ciudad de Arequipa, esta es la reunión que cada año organiza el centro de estudios IPAE y la cual, con el paso de los años, se ha convertido en un símbolo del mirar del sector privado respecto a la marcha de la economía peruana y sus posibilidad al futuro.

Este año la reunión, se desarrollo en el marco del espionaje de Chile al Perú, de la aparente recuperación global y nacional y del generalizado optimismo respecto al futuro del Perú, no solo por los 93 meses consecutivos de crecimiento, sino por cambios tangibles que se observa en los escenarios donde la economía vive.

A diferencia de ediciones anteriores del CADE, en esta se abordó, aunque de manera lírica, el tema educativo, la investigación y la innovación. Factor fundamental para el crecimiento de una país y tema aún pendiente en la agenda nacional tanto en el ámbito político como económico.

Evidentemente el tema de la educación, la investigación y la innovación es material de la política pública, es materia de presupuesto y para ello se requiere algún tipo de pacto social entre el sector público y el sector privado de modo que sea posible financiar un revolución educativa en el país y con una proyección de mínimo 50 años.

La economía peruana crece pero sin algo estructural que la sustente, y el tema educativo es lo más importante en estos momentos, espero que las acciones que tomen quienes deben tomarlas se vuelva realidad por el bien de todos.

Mientras, en el siguiente link hay un articulo de Perú Económico sobre las nuevas perspectivas de los recién egresados de la aulas universitarias, me pareció interesante así ahí lo tienen:

Link:

http://www.perueconomico.com/ediciones/39-2009-nov/articulos/452--donde-empezar-a-trabajar

Mario Vargas Llosa, otro peso pesado

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Wed, 11 Nov 2009 17:58:00 -0800

En La Haya
Vargas Llosa: Latinoamérica resiste la crisis gracias a la apertura económica

La Haya.- El escritor peruano Mario Vargas Llosa opinó hoy que los países latinoamericanos están resistiendo y afrontando bien la crisis económica internacional porque "han estado progresando" y se han abierto a los mercados.
Vargas Llosa se encuentra en Holanda para dar una conferencia sobre el escritor e historiador peruano Inca Garcilaso de la Vega, del que se celebra el 400 aniversario de la publicación de su obra más importante: "Comentarios Reales de los Incas".

Preguntado por qué opina que América Latina sobrelleva mejor que otros países la crisis económica internacional, Vargas Llosa comentó a Efe que "es una de las sorpresas de esta crisis, ver que muchos países latinoamericanos, entre ellos afortunadamente el mío, porque es el caso de Perú, han resistido muchísimo mejor".

Consideró que ello es así porque "son economías que han estado progresando de una manera digamos sistemática en los últimos diez o quince años, lo que les ha dado un colchón para resistir la crisis".

Precisó que ese factor "no significa que la crisis no haya llegado, porque ha recortado los mercados a los que exportaba América Latina".

Pero puntualizó que "las consecuencias de la crisis no han sido tan traumáticas como lo hubiera sido en el pasado si esas economías hubieran sido muy cerradas sobre sí mismas y no se hubieran integrado al mundo como lo han hecho".

El autor afirmó que la forma de afrontar la crisis Latinoamérica "es un hecho muy estimulante cara al futuro, una demostración de que si América latina hace sus deberes en el campo económico, mejor le va a ir".

Link:

http://pe.invertia.com/noticias/noticia.aspx?idNoticia=200911091705_EFE_78536960

Hernando de Soto, un economista de peso

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Mon, 9 Nov 2009 12:17:00 -0800

Hernando de Soto: "Cómo voy a tener fe en García"

El economista peruano más reconocido en el mundo ha vuelto al Perú para abordar el tema amazónico. Antes, claro, lanza un desafío a Alberto Pizango y se queja del presidente.

Por Emilio Camacho
Solo se considera Apu del Instituto Libertad y Democracia (ILD), pero igual se prepara para colaborar con las comunidades amazónicas en el tema de la propiedad. Hernando de Soto admite, sin embargo, que este esfuerzo podría no ser tomado en cuenta por el Gobierno.

Dicen que anda buscando ser el zar de la formalización en la selva, ¿eso es cierto?

No. Estamos, más bien, tratando de saber cuáles son los problemas que ocurren en esa parte del país, por los incidentes dramáticos de Bagua. Y no sólo eso, nos parece que hay muchas cosas por hacer que no se han hecho hasta la fecha. Nosotros hemos trabajado en formalización en 20 países, y en ninguno de ellos nos llaman zar de la formalización, pero si usted quiere hacerlo está bien.

Bueno, hay toda una puesta en escena alrededor de este tema. La presentación del documental sobre la amazonía, sus reuniones con líderes nativos, todo indica que está decidido a entrar activamente en el tema.

Cuando nosotros abordamos un problema, siempre entramos con un libro, y en este caso con una película. Es nuestra forma de proceder. Reunimos datos iniciales, eso produce una reacción al libro que presentamos, la reacción nos retroalimenta, y eso nos permite investigar mejor. Los mejores datos salen de la fricción. Es muy difícil que salga un buen estudio de gabinete, sin ser retado por los que asumen ideas distintas a las de uno.

¿Pero qué es lo que quiere personalmente? ¿Liderar el cambio sobre el tema de la propiedad en la amazonía?

Yo quiero contribuir. Una de las primeras cosas que descubrimos desde que empezamos a investigar el problema de la amazonía, es que ya hay líderes allí. Ya está decidido quien encabezará el cambio. Estas no son personas que necesitan ser rescatadas. Esta es su lucha. Nosotros solo queremos apoyar.

¿Cómo apoyar a la población amazónica sin confrontar antes con líderes como Alberto Pizango que no comparten su posición?Efectivamente, el señor Pizango se ha referido a mí en varias ocasiones. La primera vez fue hace dos años, cuando escribieron una carta en respuesta al mensaje del Perro del Hortelano, en la que decían que el presidente García ya no parecía discípulo de Haya de la Torre, sino de Hernando de Soto. Luego hubo otro ataque, que venía desde Managua, en el que Pizango afirmaba que cualquier persona que tratara conmigo era un traidor. Hubo un tercer y cuarto ataque en el que terminan declarándome persona non grata.

¿Y qué va hacer?

Bueno, yo he estado tratando de ver cómo reacciono ante esto, sobretodo ante esta última declaración de persona non grata. Luego de hablar con mis colaborades, en el ILD hemos decidido declarar personas gratas a todos los dirigentes amazónicos, incluso al señor Pizango. Lo importante es el diálogo.

¿Eso es todo? Pensé que había decidido lanzarle el guante al señor Pizango y tener un debate con él.

Bueno, yo creo que es muy buena idea que haya una polémica, y por medio de su diario lo invito a debatir. Podemos hacer esto en el Perú. De lo contrario, yo podría ir a Managua (donde Pizango se encuentra con asilo político). La idea es examinar las distintas acusaciones que nos hace Pizango, no con el ánimo de responderle, sino para aprovechar el momento actual. En el mundo hay una enorme simpatía por las causas indígenas, y para cada problema deben haber 20 o 30 soluciones.

¿Y qué garantía hay de que sus conclusiones sobre el problema amazónico serán tomadas en cuenta por el Gobierno, si hasta ahora no se compromete con este asunto?

Mi experiencia en la vida, y soy algo mayor que usted, es que cuando uno hace planteamientos –y estos se discuten mucho, y de alguna forma u otra tienen alguna conclusión rescatable– eventualmente se implementan. Eso pasó hace 20 años, cuando el ILD propuso que era indispensable implementar el mecanismo del referéndum en el Perú. Fujimori lo puso en la Constitución en el 93, y ya ve usted que el presidente García ha propuesto uno para modificar las condiciones de elección de los congresistas. Mire, con relación a la selva, no tenemos ninguna seguridad de que las ideas que formulemos tengan un efecto mañana o pasado mañana, pero si son buenas en algún momento será implementadas.

¿Por este Gobierno?

No tengo la menor idea.

¿Su experiencia como asesor del Gobierno para el TLC interno le dejó buenos recuerdos?

Mire, si bien yo consideraba que el TLC era importante para el país, también pensaba que no todo el mundo estaba en las mismas condiciones de aprovechar este cambio comercial y por eso se planteó lo del TLC interno…

Eso lo sabemos. Lo que no se sabe es qué pasó con el informe que le entregó al presidente sobre el TLC interno.

A vaya, ¿usted sabía que yo le entregué un informe al Presidente?.

Es público.

Pues no sabía que fuera público. Lo que parece es que Perú.21 sabe estar siempre bien informado. Yo me había guardado esa noticia para no incomodar a nadie. Pero efectivamente, una vez que terminé de servir como representante del presidente para el tema del TLC con EEUU, yo le entregué un programa para hacer un TLC interno y para que pudiera dirigirse a los problemas de los más empobrecidos frente a la creciente globalización.

Y parece que el presidente encarpetó su trabajo.

No lo sé. Mi trabajo terminaba con entregarle el informe. De repente el presidente recibió el programa y no lo consideró interesante, inteligente o técnicamente consistente. En todo caso, lo que es obvio es que no vino la llamada para implementarlo.

¿Y si no le hizo caso con el TLC interno por qué cree que le hará caso con el informe que prepara sobre la selva?

Bueno, yo le puedo decir algunas cosas que el presidente sí ha recogido de nuestro trabajo…
A mí me parece que el presidente García lo seduce muy rápido.

A mí me parece que no. Por lo del TLC interno que usted me acaba de señalar, creo no lo seduje del todo.

Si el presidente no lo seduce, entonces usted le tiene mucha fe.

Cómo le voy a tener fe, si no vio el TLC interno. Ahora, él es el presidente, él fue elegido, él tiene la responsabilidad final. Yo solo soy un proyectista. En todo caso, hay esperanza de que nuestras propuestas salgan adelante porque el presidente sí tomó en consideración, en su primer gobierno, nuestra idea de cambiar el régimen de la propiedad en el Perú.

¿Qué piensa del manejo que el Gobierno tuvo de la crisis económica?Yo creo que el Gobierno usó los instrumentos conocidos: subsidiar parte de la economía, bajar tasas de interés y dar mayor liquidez. Eso ha funcionado bastante bien en las áreas urbanas, pero no hay forma de que eso llegue a las zonas a las que estaba dirigido el TLC interno, que son las marginales.

¿La responsabilidad del Gobierno es no haber pensado en la informalidad?

Dentro de lo que es la economía tradicional, dentro lo que se podría llamar las armas bendecidas por los cardenales de la economía global, el Perú tiene puntos altos. De tal manera que la situación bancaria es más sólida que la de Estados Unidos y Suiza. La cuestión es que hay outsiders, entre los que estamos nosotros, que dicen que la falta de instituciones en los sectores pobres es de primera urgencia.

Esta semana presentó una nueva edición de El Otro Sendero. ¿Siente que ya está completo su libro?

¿Completo?

Se lo digo porque ya incluye como coautores a Enrique Ghersi y Mario Ghibellini.

(De Soto se para y trae una nueva edición de El Otro Sendero, señala los créditos). Algunos colegas míos, particularmente dos, dijeron que no habían sido debidamente reconocidos en una edición de El Otro Sendero de hace tres años…

…Claro, y presentaron una queja ante Indecopi.

Bueno, Indecopi determinó que Hernando de Soto es el titular de los derechos patrimoniales del libro, al haber organizado, dirigido y coordinado la obra bajo su nombre. Pero también indicó que los otros colaboradores debían ser reconocidos en el libro.Eso he hecho. He reconocido a todo el equipo, como lo hice en todas las otras ediciones.

Tiempo después de que tuvo su conocido desencuentro con Vargas Llosa, usted dijo que aquello fue un lío de arequipeños. Si eso fue así, ¿qué fue lo que pasó entre Ghersi, Ghibellini y usted?

No lo sé. Esto ocurre en todo el mundo de los escritos. Hasta ahora no se conoce cuál fue la contribución que tuvieron distintos ciudadanos ingleses en las obras de Shakespeare. Tampoco se sabe verdaderamente si Sócrates dijo todo lo que dijo, porque se lo escribieron Platón o Aristóteles…

¿No peca de vanidoso al compararse con Sócrates o Shakespeare?

Claro que lo sería, pero yo no me estoy comparando. No soy Sócrates, ni Shakespeare. Lo que soy es una persona que escribe en base a una investigación hecha por equipos. Yo empecé a escribir en los años 80, antes me había dedicado a la ingeniería, y no lo hice porque tuviera una buena pluma, sino porque tengo una capacidad bastante desarrollada para investigar y construir modelos que nos permiten ver lo que no es tangible.

¿Usted se reconoce como un tipo vanidoso?

Oiga, le voy a decir. Tengo varios enemigos, y algunas ex novias que dicen que sí, que soy vanidoso. Y dicen algunas otras cosas más.

¿Y usted no se reconoce como tal?

(Hace un largo silencio) No, no lo reconozco. Yo más bien ando, aunque no tanto como antes, con un cierto complejito de inferioridad.

Perdone, pero no se lo puedo creer. Ahhh. Entonces, evidentemente, usted está del lado de mis ex novias.

Prefiero estar del lado de sus enemigos. Bueno, pero sabe qué, esto que se ve como vanidad puede ser un rasgo familiar. Algunos de mis familiares, por la forma como se comportan, pueden ser calificados de sobrados. Pero no creo ser vanidoso, por el contrario, soy bastante cordial.

¿Y esto de poner en el prólogo de El Otro Sendero que usted le ganó la guerra intelectual a Sendero Luminoso no es pecar de vanidad o de soberbia?

Veamos, usted sabrá que el encabezamiento de los libros los hace la editorial, no los hace el autor.

Pero el prólogo es suyo. Y en este señala que el ILD tuvo una victoria intelectual sobre Sendero.

Bueno sí, el prólogo es mío. Pero antes de seguir, respóndame cuántos libros conoce usted que se dirigieron a Sendero y plantearon un programa en su contra. Cuénteme.

Yo reconozco el valor del libro, pero poner esa frase en blanco y negro es demasiado.

Yo no he hablado del valor, yo en ese prólogo, que es el de la edición internacional, trato de explicar por qué Sendero Luminoso nos bombardeó a nosotros y no a otra institución dedicada a la investigación. Nosotros los retamos y ellos respondieron con bombas.

¿Estaba tratando de poner el contexto?

Sí, el contexto.

¿Por eso también dice, en el prólogo, que su libro fue el best seller de todos los tiempos en el Perú?

Vayamos a los hechos. El Otro Sendero vendió 170 mil ejemplares. Y cuando el instituto hizo una investigación nos dimos cuenta que, para su tiempo, el libro era el de mayor venta en el país. Y cuando salió El Misterio del Capital, para que usted me acuse de mayor vanidad todavía, se vendieron 300 mil ejemplares. Es más, creo que sigue siendo el libro de mayor venta en el Perú. Esto responde a hechos concretos, dónde entra eso de vanidoso.

Hace poco declaró que había perdido el apetito por la política en el Perú. ¿Alguna vez se ha puesto ha pensar que quizá a los electores tampoco se les abrió el apetito para votar por usted?

(Muy serio) También, claro, por supuesto. Si se hubiera dado una reacción fenomenal a las cosas que yo hacía, por supuesto que yo hubiese seguido en política. No hay nada que indique que yo pueda ser una persona popular en el Perú. Usted lo acaba de decir, saque usted una encuesta mañana, quizá no llegue ni al 1%.

El Sistema de Cuentas Nacionales

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Wed, 28 Oct 2009 08:36:00 -0700

Por estos dias estoy dandole vueltas a un nuevo proyecto de investigación que me llama la atención, sin motivación nada surge, el asunto es tratar de medir la economia informal de modo departamental para el Perú basandome en el consumo de energia, talves global o de los hogares, eso aún esta por verse. En esta busqueda de información y metodologías termine llegando al site del Sistema de Cuentas Nacionales de Naciones Unidas cuya última versión es la del 2008; recuerdo que estudie la versión 1993 cuando lleve el curso del BCRP en el 2005, vaya como pasan los años y como todo se mueve.

Esta última verisón SNA 2008 la encuentras en la ruta siguiente:

http://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/sna2008.asp

APRENDIENDO

Ahora bien is el deseo es aprender este tema de vital importancia, espeicalmente para economista y estudiantes de economía, debido a que los conceptos a veces no son como estan en los libros de texto de macroeocnomía, pues muchas veces la realidad no es como se enseña en la universidad; les recomendaria la versión 1993 pues tiene mayor material didactico.

La ruta de la presentación del SNA 1993 es la siguiente:
http://unstats.un.org/unsd/sna1993/introduction.asp

O si prefieres ir directo al contenido del SNA 1993(Handbooks and Manuals on National Accounting) se encuentra en esta ruta:
http://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/handbooks.asp
De todos estos manuales recomendaria el National Accounts: A Practical Introduction
ahi hay casos en ficheros excel y bueno para quienes desean aprender programación fiannciera y practicar es un buen medio

Una palabra importante hoy en día

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Mon, 26 Oct 2009 18:30:00 -0700

Qué significa offshore ?
definición y análisis de término

Offshore es una palabra anglosajona que significa alejado de la costa o mar adentro. Este calificativo se aplica a diferentes tipos de actividades que se realizan en alta mar como por ejemplo la explotación de plataformas petrolíferas o de obtención de energía eólica.

En el lenguaje financiero se utiliza el término offshore, metafóricamente, para describir cualquier actividad económica o inversión que se realiza fuera del propio país de residencia. Se puede tratar de productos muy variados: cuentas bancarias, pólizas de seguros, inversiones inmobiliarias, sociedades extranjeras, fondos de inversión, etc.

Debido a que estos negocios se realizan fuera del territorio donde uno reside, en castellano se les ha dado el calificativo de extraterritoriales. Esta palabra ha tenido sin embargo poca difusión, por lo que incluso en textos en castellano se emplea profusamente el término anglosajón.

A partir de los años 80, se fue restringiendo la aplicación del término offshore a determinados tipos de negocios. Se entendía que para poder hablar de una auténtica inversión extraterritorial ésta debía producirse en algún país o territorio que ofreciera determinadas ventajas con respecto al propio lugar de residencia. Hablamos de beneficios fiscales, facilidad de trámites para constituir sociedades, estrictas leyes de privacidad o de secreto bancario entre otros. Estas condiciones se dan en los llamados paraísos fiscales que, debido a la connotación peyorativa que tradicionalmente ha venido arrastrando este término, han pasado a autodenominarse jurisdicciones o centros financieros offshore. De este modo, en la actualidad, la palabra se emplea para describir a toda la industria y a la paleta de servicios que se ha desarrollado alrededor de los paraísos fiscales y otros territorios de baja tributación.

Muchos de ellos (aunque no todos) están situados en lejanas islas o territorios de ultramar, por lo que la definición inicial (alejado de la costa) es sumamente acertada. En cualquier caso, independientemente de que se hallen situados en el mar o no, todos estos territorios constituyen auténticas “islas fiscales”.

Veamos un supuesto práctico que ayudará a la mejor comprensión de lo expuesto hasta ahora:
Un ciudadano español decide abrir una cuenta bancaria en el extranjero, para realizar algunas inversiones. Si eligiera Panamá para este propósito, estaremos hablando de una cuenta bancaria offshore, y la inversión que realizará posteriormente será definitivamente de carácter extraterritorial. Por el contrario, si decidiera abrir su cuenta en Francia, no se consideraría una operación extraterritorial. Francia, pese a tratarse de otro país, tiene un sistema fiscal similar al español y al ser un país miembro de la Unión Europea cuenta con diferentes tratados de colaboración e intercambio de información con España. La persona de nuestro ejemplo no obtendría ninguna ventaja especial por abrir su cuenta en Francia y desde luego la confidencialidad de su depósito podría verse también seriamente comprometida.

Cabe añadir que a las inversiones o negocios realizados dentro del propio país de residencia o, como visto en el ejemplo anterior, en uno con un sistema tributario similar, se describen con el término onshore (dentro de la línea de la costa).

Siguiendo la definición dada anteriormente, parece bastante sencillo establecer cuando una operación económica puede considerarse extraterritorial y cuando no. Pero en la realidad la línea divisoria a menudo no está tan clara. Diversos organismos publican listas de los estados que son considerados paraísos fiscales. Sin embargo, al margen de éstos, existen numerosos territorios que de alguna u otra manera ofrecen ventajas al inversor extranjero. Estas no siempre tienen que ser de carácter fiscal.

Países como Suiza o Letonia, se han destacado, por ejemplo, por sus estrictas leyes de secreto bancario. Otro ejemplo es Irlanda, que ofrece importantes beneficios fiscales para las profesiones relacionadas con las artes creativas (escritores, cantantes...).

De este modo, muchos inversores aprovechan resquicios legales y características especiales de algunos países considerados onshore, para utilizarlos como si fueran auténticas jurisdicciones offshore.

Link: http://www.paraisos-fiscales.info/offshore.html

Entrevista a ARNOLD HARBERGER

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Sat, 24 Oct 2009 11:39:00 -0700

Opinion JM:

Respecto a la inversión pública, y como en todo, debemos tener nuestras propias ideas. He podido ver que los formuladores y/o evaluadores e incluso sectoristas ministeriales, con distinta formación profesional, ven en el SNIP casi como a una religión, es decir se guian por dogmas de fé.

Particularmente considero que deberiamos detenernos un momento a pensar que estamos haciendo y por qué. Debemos entender que el SNIP ha sido consevido sobre una ideología propia, todos los proyectos en los que debiera invertir el Estado se justifican por el lado de la demanda. Esta forma de justificar la inversión podría ser la más adecuada para una empresa privada, pero hay ocaciones en que los proyectos de inversión pública se puedan justificar por el lado de la oferta, por ejemplo podriamos implementar un hospital de máximo nivel en todas las capitales de departamento de país como un cuestión estratégica para el desarrollo de habilidades y conocimientos de manera descentralizada. Lo mismo puede hacerse con la educación basica, tecnica y superior dotarlas con servicios de movilidad, alimentación, diversos tipos de tecnologia, bibliotecas, centros de investigación, otros ejemplos son las carreteras, el metro de Lima, cosa para lo cual podria no existir demanda pero si podria haber un interes estrategico del país para llevarlo a cabo.

Hay que tambien comentar que el SNIP y los otros sistemas del Estado Peruano han sido diseñados para evitar gastar o gastar lo menos, y esto se jsutifica por el largo historial de corrupción que hasta la fecha se registra en el Perú. Con todo ello el Estado Peruano se ha convertido en una especie de mal comprador en donde lo único que le interesa es el precio y no la calidad.

Vlviendo al SNIP como esta actualmente estructurado tiene una limitante en que no maneja temas de estrategia ni planificación, y no permite que sus agentes desarrollen creatividad propia, todos repiten la misma paporeta, mi propuesta es pensar nosotros mismo, lo cual podria ser acusado de subjetividad por algunos, pero diganme que desición que toma el ser humano en este mundo es 100% objetiva, ninguna. Tampoco es el otro extremo hacer las cosas por el capricho de alguien, sino más bien creo que el SNIP debe permitir que se justifquen proyectos por el lado de la oferta, pero de manera planificada y con justificación estrategica de la nación, esto sería ideal para mega inversiones, que es lo que actualmente el país necesita, siempre estamos haciendo cosas pequeñas obritas, y encima para ello existe un monton de burocracia. La primera tarea es obtener una nueva moral y poteriormente una nueva mentalidad y pensar en grande.

Bueno para no seguir aburriendo les copio la siguiente nota de El Comercio del 14.oct.2009, que es uno de los puntos de vista de lo explicado líneas arriba.

ENTREVISTA. ARNOLD HARBERGER
Solo reconoce el costo quien lo asume
Un recurrente candidato al Premio Nobel de Economía está de visita en Lima. Vino invitado por el Ministerio de Economía y Finanzas y, por supuesto, por su titular, Luis Carranza

Por: Luis Davelouis Lengua

Solo escuchamos su voz y nunca lo hemos visto, pero su reputación lo precede largamente. Arnold Harberger es casi una celebridad de la economía. Es considerado uno de los padres —nada menos que con Milton Friedman— de los llamados Chicago Boys, economistas entre los que se cuentan más de 30 ministros de Economía o presidentes de bancos centrales de economías emergentes (incluyendo Argentina, Perú y Chile). Harberger llegó ayer para dar mañana una conferencia magistral en la reunión latinoamericana sobre los sistemas nacionales de inversión pública (SNIP en el Perú). Está convencido de que estos mecanismos son indispensables y de que el Estado, si quiere velar por los pobres, debe hacerlo a través de programas de salud, educación y vivienda.

¿Por qué es tan complicada la inversión pública?
Porque representa un desafío enorme enfrentarse a distintas fuerzas políticas que presionan desde todos los frentes buscando siempre prevalecer sobre otras. Y hay proyectos muy buenos y otros muy malos, y hasta antes de que se crearan mecanismos como el SNIP no pasaban por ningún filtro que los diferenciara. De lo que se trata es buscar el máximo beneficio al menor costo y eso, además, no es percibido por todos…

¿Cómo así?
En realidad es muy fácil: la pregunta es si los beneficios son mayores que los costos. Digamos que hay una provincia que reclama el desarrollo de un proyecto de embalse de aguas que costará US$200 millones y tiene un beneficio que será la mitad de eso (US$100 millones). Uno pensaría que nadie estará entusiasmado por llevarlo a cabo, pero estará equivocado: para la gente de esa región sería lo mejor que podría pasarles, porque ellos solo pagarán el 20% del costo (US$40 millones) y lo que falta será financiado por el resto del país. Y ese es el problema: la gente involucrada no reconoce el verdadero costo porque ellos no lo pagan. Eso pasa en todo el mundo.

Entiendo lo que dice, ¿pero no es también tarea del Estado redistribuir la riqueza, justamente a través de inversión pública, construyendo un embalse de US$200 millones en un lugar que tendrá el máximo beneficio, pero que jamás podría costearlo?
La función del gobierno es ayudar en la lucha contra la pobreza, eso sí es una parte del cuento, pero son dos cosas distintas: imagine que tenemos cinco proyectos en cinco puntos distintos del país. Los beneficios de algunos de ellos doblan el costo y los de otros no llegan a la mitad. Como se tiene un presupuesto limitado, hay que elegir y hay que ser conscientes de eso. Además, hay tecnologías que están orientadas a las llamadas necesidades básicas de la población: el Estado puede decir a la entidad del SNIP: “Estamos dispuestos a pagar 20%, 30%, 40 % o más para producir este beneficio si es que va al 20% más pobre de la población…

Entiendo… lo que usted dice es que el tema puede ser utilizado políticamente.
Esta gente en las provincias tiene sus congresistas, a quienes, lógicamente, impulsar estos proyectos les es rentable y les funciona porque tienen un electorado ante el cual responder.

Los criterios, entonces, distan de ser objetivos. Imagino que también lo ha visto en el Perú.
Del Perú no sé nada, pero tengo 40 años trabajando en este tema. Si, por ejemplo, yo le digo a una empresa que sus costos para realizar un proyecto van a ser mayores a lo presupuestado y que los beneficios que proyectan están en sus sueños, y los convenzo, la empresa va a desistir automáticamente. Y eso es porque ella asume los costos y recibe todos los beneficios. En muchos proyectos de inversión pública los costos se reparten entre todos, mientras que los beneficios van a focos reducidos de la población, focos que van a luchar para que el proyecto se realice de todas maneras y probablemente vayan a ganar la batalla ayudados de músculo político.

Entonces, ¿si no es rentable para todos no se debe hacer?
Decir que todos los proyectos malos del mundo no lo han sido porque todos han beneficiado a los pobres es ilusorio (sic). Los beneficios se distribuyen generalmente entre la población: ¿el beneficio de un proyecto de riego va para quienes trabajan la tierra o para los dueños de esta? Lo mismo un proyecto de transporte… ¿Quién se va a beneficiar más? Todo esto es medido por el SNIP.

¿Cómo redistribuye el Estado entonces?
Encargándose de invertir en programas de salud, educación y vivienda, porque esa es la manera de realmente enfocar la atención en la gente pobre.

LA FICHA
Nombre: Arnold C. Harberger.
Profesión: Economista.
Edad: 85 años.
Estado Civil: Casado (su esposa es de Chile).
Estudios: Ciencias Económicas en la Universidad John Hopkins y doctor en Economía por la Universidad de Chicago.
Especialidad: Finanzas públicas

Link:

http://elcomercio.pe/impresa/notas/solo-reconoce-costo-quien-lo-asume/20091014/354432

Perspectivas económicas - Informe del FMI a Oct.2009

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Fri, 23 Oct 2009 09:35:00 -0700

América Latina y el Caribe se recupera de los efectos de la crisis global, pero siguen retos de política, dice informe del FMI
Comunicado de Prensa No. 09/364 (S)
23 de octubre de 2009
La crisis financiera ha tenido un fuerte impacto sobre la región de América Latina y el Caribe (ALC), pero lo peor ya pasó y muchas economías han empezado a recuperarse, de acuerdo con la última edición de Perspectivas económicas: Las Américas, presentada hoy por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en San Pablo, Brasil.

El informe, titulado Se evitó la crisis ¿Qué sigue ahora? analiza cómo ALC viene recuperándose de la recesión global, la cual elevó el costo del financiamiento externo en la región y disminuyó las exportaciones, remesas e ingresos por turismo. Se espera que la actividad económica de la región, luego de contraerse cerca de 2½% este año, se recupere con un crecimiento de alrededor de 3% en 2010. “Es cierto que a América Latina le fue mucho mejor durante esta crisis que en el pasado”, dijo Nicolás Eyzaguirre, Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI. “La pregunta relevante, ahora que ya pasó lo peor de la tormenta, es cómo ajustar las políticas a la nueva realidad de un menor crecimiento de la economía global y a la vez generar condiciones favorables para el crecimiento y la disminución de la pobreza”.

Aunque a la región de ALC le ha ido considerablemente mejor este año que en crisis y recesiones globales anteriores —y mejor que a muchas economías en otras regiones— existen marcadas diferencias entre países. Con el propósito de analizar las perspectivas regionales, el informe divide a los países de ALC en cuatro grupos: 1) países que son exportadores netos de materias primas y tienen un acceso amplio a mercados financieros internacionales (incluyendo Brasil, Chile, Colombia, México y Perú), 2) otros exportadores de materias primas, 3) importadores de materias primas que dependen fuertemente de ingresos por turismo extranjero (principalmente países del Caribe), y 4) otros países importadores netos de materias primas (incluyendo varios en América Central que dependen de remesas de trabajadores en el exterior). Entre estos grupos, las perspectivas de corto plazo para los países exportadores son más favorables dada la recuperación de los precios de las materias primas, mientras que las economías que dependen de ingresos por remesas y turismo están en cierta desventaja porque esos flujos se encuentran ligados a las condiciones de empleo en los Estados Unidos y las economías avanzadas, que es probable se recuperen lentamente.

Teniendo en cuenta la diversidad de circunstancias de cada país, las decisiones de política en la región serán difíciles, dice el informe. Aquellos países que estaban mejor preparados, y que por lo tanto pudieron aplicar políticas fiscales y monetarias expansivas durante la crisis, tendrán que analizar como empezar a revertirlas. El informe sugiere que en general sería conveniente comenzar a revertir la expansión fiscal antes que la monetaria. Algunos países podrían comenzar a recibir entradas de capital, incluso en magnitudes que podrían resultar problemáticas. En estos casos, el estímulo económico debería retirarse más rápidamente, comenzando por la política fiscal. En otros países, el margen para adoptar medidas de estímulo está casi agotado, y lo prudente sería reservarlo en caso de que se materialicen riesgos a la baja. Aquellos países con el menor margen de maniobra fiscal deberán desplegar mayores esfuerzos para focalizar adecuadamente el gasto y proteger a los grupos más vulnerables.

Mirando al futuro, los países de ALC enfrentarán dos desafíos. En primer lugar, la política económica deberá ajustarse a un nuevo marco internacional en el que el crecimiento económico será más bajo, dado que es improbable que los altos niveles de crecimiento previos a la crisis vuelvan a observarse. En este contexto, la política fiscal debería asegurar que la composición del gasto público sea tal que priorice la lucha contra la pobreza y el crecimiento económico. En segundo lugar, los países de la región deberán avanzar en la implementación de reformas que los deje mejor preparados para reaccionar ante choques futuros. En este sentido, los marcos de política fiscal deberían ser mejorados, la supervisión financiera debería incorporar lecciones de la crisis en las economías avanzadas, y en la medida de lo posible, las políticas cambiarias deberían ganar en flexibilidad. Los beneficios de haber aplicado mejores políticas económicas en el pasado reciente se han reflejado en el mejor desempeño relativo de la región durante esta crisis. Existen, sin embargo, muchas áreas en las que todavía es posible mejorar.

La edición de Octubre de 2009 de Perspectivas económicas: Las Américas explora las consecuencias y las implicaciones de política de la reciente crisis internacional para los países de ALC. El capítulo 1 describe el entorno mundial, haciendo hincapié en la forma en que las perspectivas para Estados Unidos y las economías avanzadas incidirán en la reactivación de la región. El capítulo 2 describe la situación actual de las economías regionales, así como las perspectivas para 2009–10 y el mediano plazo, exponiendo los aspectos clave de política y recomendaciones generales. El capítulo 3 adopta un enfoque más retrospectivo y evalúa los resultados recientes de la región en comparación con los de otras regiones, y con el desempeño de ALC en crisis pasadas. Estas experiencias apuntan a una agenda de trabajo que permita seguir desarrollando marcos de política que contribuyan a darle robustez a las economías de la región frente a shocks externos. Finalmente, el capítulo 4 examina las respuestas de política fiscal en ALC frente a la crisis reciente, contrastándolas con las condiciones y políticas económicas vigentes antes de la crisis. El capítulo sugiere, además, algunos elementos para mejorar los marcos de política fiscal durante los próximos años.

Link
http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/pr/2009/pr09364s.htm

Parece que se confirma la salida de la crisis . . .

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Thu, 22 Oct 2009 06:12:00 -0700

PIB China se acelera en 3er. trimestre como se esperaba.

jueves 22 de octubre de 2009 00:33 GYT

PEKIN (Reuters) - La economía china creció como se esperaba en el último trimestre gracias a que un potente cóctel de inversión y crédito bancario superó al descenso de las exportaciones, dijo el jueves el Gobierno.

El crecimiento anual del Producto Interno Bruto (PIB) en la tercera economía más grande del mundo fue del 8,9 por ciento en el tercer trimestre, desde el 7,9 por ciento en el período abril-junio y del 6,1 por ciento en los primeros tres meses del año, cuando la crisis global era más fuerte.

El pronóstico promedio según un sondeo de Reuters era de un crecimiento del 8,9 por ciento, aunque en los mercados la semana pasada se escuchaba un rumor que apuntaba al 9,1 por ciento.

"Buenos números. El crecimiento económico ha levantado rápidamente. No hay dudas de que el PIB llegará al 8 por ciento para todo el año", dijo Wang Hu, analista de Guotai Junan Securities en Shanghái.

Los economistas dijeron que el crecimiento de un trimestre a otro en realidad se ha desacelerado desde la tasa anualizada registrada en el segundo trimestre del 14,9 por ciento, alcanzada por el impulso inicial del gasto en infraestructura a partir de un paquete gubernamental de estímulo de 4 billones de yuanes (585.000 millones de dólares).

Con un crecimiento del PIB del 7,7 por ciento en los primeros nueve meses del mes, los economistas dijeron que el Gobierno superará fácilmente su objetivo de crecimiento promedio del 8 por ciento para todo el 2009, una meta que parecía descabellada a comienzo de año, cuando el sistema financiero global estaba en plena crisis.

Y la mayoría de los economistas esperan un crecimiento anual más fuerte en el 2010 dada la base de comparación relativamente baja de este año, la probabilidad de una recuperación parcial de las exportaciones netas y el estímulo fiscal ya proyectado.

(Reporte de Simon Rabinovitch, escrito por Alan Wheatley; editado en español por Hernán García)

Perú: 1era. Exportación de Etanol

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Wed, 21 Oct 2009 16:38:00 -0700

Fuente: Andina

http://pe.invertia.com/noticias/noticia.aspx?idNoticia=200910212055_ADN_78488482
Exportación
Caña Brava del grupo Romero iniciará en 15 días exportación de etanol a Europa
Mercado peruano demandará 83 millones de litros de alcohol carburante al año

LIMA.- La empresa Caña Brava, del grupo Romero, informó hoy que en los próximos 15 días empezará a exportar etanol desde el desierto de Piura al puerto de Rótterdam (Holanda), envío que será por cinco millones de litros.

La producción actual de la empresa es de diez millones de litros en un área de cultivo de 7,000 hectáreas en Piura, donde ha invertido más de 150 millones de dólares.

El gerente general de Caña Brava, Angel Irazola, indicó que están identificando otros mercados en Estados Unidos para incrementar sus exportaciones en los próximos meses.

Sin embargo, también esperan adjudicarse la licitación que deben convocar próximamente Repsol-YPF y Petroperú para que les provean alcohol carburante para ser mezclado con gasolina y obtener el gasohol que se comercializará desde el primero de enero del 2010.

"Vamos a participar en esta licitación, nos han pedido muestras de nuestra producción y ya se las hemos enviado", manifestó.

Estimó que la demanda local de alcohol carburante será de 83 millones de litros al año una vez que se inicie su comercialización a partir de primero de enero del 2010.

"La demanda será de 250 mil litros diarios y nosotros producimos 300 mil litros, así que estamos en capacidad de atender esa demanda", afirmó.

Precisó que sólo en el desierto de Piura se están habilitando alrededor de 40,000 hectáreas de caña de azúcar en zonas antes desérticas, lo que tendrá un impacto importante en la generación de puestos de trabajo.

Para la siembra de caña de azúcar, insumo para producir etanol, se están utilizando sistemas de riego tecnificado que consumen una mínima cantidad de agua que antes se perdía en el mar sin haber tenido un proceso productivo.

El Departamento de Energía (DOE) de Estados Unidos ha determinado que por cada unidad de energía consumida en la elaboración de alcohol carburante de caña de azúcar se generan otras 8.3 unidades, es decir, el balance energético es ampliamente positivo.

Perú: Crudo y Gas

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Wed, 21 Oct 2009 16:14:00 -0700

Perú prevé fuertes incrementos en producción de crudo y gas
miércoles 21 de octubre de 2009 17:50 GYT

Por Dana Ford
LIMA (Reuters) - La producción peruana de crudo y gas natural crecería fuertemente hasta un 185 por ciento para el 2015, dijo el miércoles el presidente de la agencia energética estatal, apostando a que las labores de exploración en la selva del país andino ganarán ritmo.
Perú, que busca convertirse en un exportador neto de energía, ha estado alentando a las empresas para que inviertan en la zona selvática del noreste de la nación, que se cree alberga vastas reservas de crudo y gas natural.

El Gobierno del presidente Alan García espera que la inversión impulse el crecimiento económico, a la vez que prevé licitar cerca de 17 lotes de hidrocarburos el próximo año.
La producción de líquidos de petróleo y de gas alcanzaría los 400.000 barriles por día (bpd), desde el promedio actual de 140.000 bpd, dijo el presidente de Perúpetro, Daniel Saba.
"En este momento, la actividad exploratoria está teniendo un movimiento fuerte", afirmó en una conferencia de prensa.
Saba detalló que actualmente tres compañías realizan labores de perforación en la selva.
Estas son la canadiense Talisman, que busca crudo en el lote 64; la brasileña Petrobras, que explora por gas natural en el lote 58; y la estadounidense Maple Energy, que hasta el momento no ha descubierto petróleo en el prospecto Santa Rosa en el bloque 31-E.
"Si estos se confirman y ante un ambiente internacional con el petróleo subiendo, yo creo que se multiplicará el interés en el Perú", afirmó el funcionario.
A diferencia de sus vecinos latinoamericanos, Perú nunca ha sido un gran productor de crudo. El acceso a la selva estuvo limitado durante décadas ante las políticas de varios gobiernos poco abiertas a la inversión extranjera y por una conflicto con guerrillas de izquierda que dificultó las labores en la zona.
Saba aseguró que ahora la nación sudamericana intenta ganar el terreno perdido.
Perú "tiene mucho más crudo del que se pensaba (...) los resultados han sido muy muy interesantes", precisó.
SUBASTA DEL 2010 Y PROTESTAS
Luego de tres retrasos, Perúpetro tiene programado subastar 17 lotes de hidrocarburos el próximo año, cuya mayoría están ubicados en la selva del norte del país.
Será la primera que celebra el país desde el año pasado, cuando varios funcionarios gubernamentales dimitieron en medio de acusaciones de haber favorecido a varias compañías en los procesos de licitación.
Asimismo, la subasta se dará después de que manifestantes en contra de la política pro mercado del Gobierno chocaron con la policía en junio, dejando un saldo de 34 muertos y generando la peor crisis del Gobierno del presidente Alan García.
El plan para abrir las vastas reservas de la Amazonía ha despertado fuertes críticas de grupos pro derechos humanos y defensores del medioambiente, que afirman exponen a las tribus remotas a enfermedades y amenazan al frágil ecosistema de la zona.
Saba aseguró que el Gobierno intenta mejorar su relación con las comunidades y trabaja para lograr su consentimiento.
"No puede entrar ningún lote en licitación si no hay una consulta previa", afirmó.
Según las leyes internacionales y locales, los pueblos indígenas tienen el derecho a ser consultados sobre potenciales cambios a sus tierras ancestrales.
Pero de acuerdo a Saba, bajo la ley peruana los pueblos nativos no pueden vetar aquellos proyectos relacionados con los recursos hallados bajo el suelo, los que pertenecen al Gobierno.
La aparente contradicción entre quién es dueño de las tierras y quién posee lo que está debajo de estas ha generado una gran confusión.
Saba, frecuentemente criticado por grupos de derechos humanos, dijo que gran parte de las comunidades que se oponen a los proyectos simplemente están desinformados sobre el potencial impacto del desarrollo y que el Gobierno debe comprometerse a cambiar eso.
"A nadie le interesa entrar a trabajar en un lote para encontrar una situación de guerra", acotó el funcionario.
(Editado en español por Mónica Vargas)

Comentario energético Perú

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Sun, 18 Oct 2009 17:01:00 -0700

Comentario:

Personalmente considero que el Estado Peruano abandono su papel de planificador en a decada de los 90s, via privatizaciones y la venta de un dogma idiológico de que "todo lo público es malo y todo lo privado es bueno". Hemos perdido muchas herramientas de política en sectores estratégicos de la economía, como es el energético. El esquema del Perú es simplemente dejar que el sector privado corra el riesgo, haga las inversiones, y obtenga sus respectivas ganancias y eso si, que pague las regalias respectivas para ver como el Estado las invierte en lo que considere pertinente, este es en resumente el papel de planificación del Estado Peruano en lo que es Energía, y en otros más, lo cual es muy facilista porque asi hemos llegado al momento actual en que el Estado no tienen poder de liderazgo o planificación del sector y únicamente se limita a emitir leyes y reglamentaciones.

Un ejemplo ridiculo de este comportamiento, es la opcion de Ecuador que renunción a tener política monetaría al adoptar el dolar norteamericano como su moneda oficial, claro que Ecuador dicta ciertas leyes y reglamentos respecto al sector monetario y bancario, pero ya no es lo mismo, ya no tiene política mnetaria, y lo peor es que el propio Estado esta perdiendo capacidades por si algún momento desea recuperar esta herramienta. Esto es más o menos el papel actual del Estado Peruano en el sector energia, un actor más del elenco. Mientras tanto les copio una noticia que vi en Semana Económica hace alguno dias.

La estrategia de desarrollo energético en el Perú: ¿estamos evolucionando?

Por: Juan José Córdova, socio de Auditoría de KPMG en el Perú

El desarrollo de la humanidad está ligado intrínsecamente con la evolución permanente en las fuentes de energía. La preocupación del ser humano por encontrar nuevas fuentes ha cambiado la estructura geopolítica del mundo, y los países deben conocer cuáles son sus ventajas y desventajas. Así, hoy la atención internacional está centrada en la seguridad energética, que incorpora elementos como la eficiencia energética, investigación y desarrollo, diversificación, geopolítica e interdependencia, entre otros. Además, la volatilidad de los precios de los combustibles fósiles, su probable tendencia al aumento y el cambio climático han dirigido la atención hacia las fuentes de energía renovable: tanto para modernizar tecnologías para el uso de energía eólica y biomasa como para desarrollar nuevas para el uso de energía solar, del hidrógeno y biocombustibles.
En Sudamérica se están produciendo asociaciones entre las empresas estatales para la exploración y explotación de energéticos, por ejemplo, entre Chile-Ecuador-Venezuela, Perú-Brasil, entre otras.
¿Cómo le va a nuestro país? Según el estudio Oportunidad de Cambio de la Matriz Energética para el Desarrollo Sostenible en Perú del Observatorio de la Economía Latinoamericana, la oferta de energía en el país está compuesta por el 70% de hidrocarburos (47% petróleo, 3% carbón mineral, y 20% gas natural y derivados) y el 15% de hidroenergía. El 15% restante, no-comercial (leña, bagazo, bosta y yareta), es consumido por las poblaciones más necesitadas. La estructura es vulnerable y por lo mismo, insostenible: depende en un 70% de fuentes de energía no renovable y contaminante, donde 50% del petróleo es importado. Por ello la premura del cambio de nuestra actual matriz energética.
La crisis económica mundial nos viene afectando sin duda, pero esto no fue del todo malo para el mercado eléctrico peruano. De haberse mantenido la demanda energética, que venía incrementándose anualmente, el panorama sería muy distinto en el 2009. Nuestra fuente de energía principal sigue siendo la hidroeléctrica, y en segundo lugar la energía térmica –principalmente gas– que está incrementando significativamente su participación en la matriz energética del país. Si no hubiera sobrevenido este freno en la demanda de energía, las reservas se hubieran agotado y los cortes de energía serían frecuentes. Afortunadamente, este respiro permitió que la entrada en operación de nuevas centrales y ampliaciones hidroeléctricas cubriera con suficiencia la demanda eléctrica.
¿Es suficiente? La generación de energía limpia, como la solar o la eólica, aún está en pañales. Lamentablemente, los costos de generar energía solar son elevados y la construcción de parques eólicos aún está en etapa de estudios de ingeniería. Sin embargo, algunos especialistas plantean que el cambio de estructura energética podría iniciarse en el sector eléctrico, dada la factibilidad de conectar 375 MW de generación eólica al Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN) y la inminente construcción de seis centrales hidroeléctricas en la Amazonía peruana, liderados por el binomio Electroperú-Eletrobrás.
Si el país continúa en crecimiento –como esperamos que sea–, el incremento de la demanda energética será gradual, entonces las nuevas centrales o ampliaciones podrán oxigenar esta nueva demanda.
¿Y el uso de los biocombustibles? Se dio la partida con la exigencia legal de la comercialización de biodiésel en Lima Metropolitana a partir de enero del 2010. Si bien en el 2009 se importa aceite crudo vegetal para abastecer la demanda de biodiésel, existe una creciente producción local de biocombustibles que aportará la cuota necesaria para cubrir el porcentaje requerido por ley hasta el 2011, año en que algunos expertos afirman que el Perú ya podría autoabastecerse tanto para insumos de alimentos como para suministro de biodiésel.
¿Cuándo notaremos el cambio? Mientras se mantenga un parque automotor antiguo, sería absurdo esperar a percibir el cambio en el aire que respiramos. La labor del Estado es crucial para asegurar una permanente revisión de las unidades defectuosas y la exigencia de renovación del parque automotor. El bono de chatarreo encaja perfectamente en este esquema. Por otro lado, cerca de 90% del transporte peruano utiliza combustibles líquidos (diésel y gasolinas), señala la Dirección General de Hidrocarburos. Además, el sector transporte ha incrementado 400% su consumo de petróleo diésel en el lapso 1985-2006, mientras que en la industria y minería representa el 30% del consumo. Por ello, la urgencia de acelerar el uso del gas natural para abaratar costos en la industria, el transporte y los hogares, así como de establecer metas de reducción del índice de intensidad energética.
Asimismo, en el 2010 entrará en operación el sistema Metropolitano de Lima, con buses a gas, mientras que por el lado privado dos conocidas marcas de automóviles han lanzado al mercado sus modelos híbridos –que funcionan a energía eléctrica y gasolina–. Esto será todo un cambio para el conductor limeño acostumbrado a lidiar con el monóxido de carbono de unidades vetustas y una aguda congestión vehicular que genera no sólo contaminación acústica sino también inseguridad.
En este sentido, coincido con diversos especialistas en que la estrategia de desarrollo energético a largo plazo en el país debería sustentarse en tres pilares: el consumo de cantidades crecientes de energías renovables convencionales y no convencionales, la institucionalización de la eficiencia energética y la seguridad energética.
El país está cambiando, y depende de todos acelerarlo. Depende del Estado promocionar el uso de energía renovable y de cada habitante tomar conciencia del ahorro energético.

Nobel Economía 2009

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Mon, 12 Oct 2009 11:02:00 -0700

El Premio Nobel de Economía 2009 fue para dos norteamericanos

Elinor Ostrom (derecha) y Oliver E. Williamson (izquierda) fueron los economistas galardonados, según acaba de anunciar la Academia sueca. Ninguno de ellos se encontraba entre los favoritos.

Los norteamericanos Elinor Ostrom y Oliver E. Williamson ganaron hoy el premio Nobel de Economía por su trabajo sobre la gobernación económica.
Ostrom es la primera mujer en ganar el galardón desde que se fundó en 1968. Desde 1980, el premio lo han recibido norteamericano en 23 oportunidades.

El último de los seis galardones Nobel en ser anunciados este año, cuyo nombre verdadero es Premio en Ciencias Económicas en Memoria de Alfred Nobel, no estaba entre los galardones originales.

El año pasado, el ganador fue Paul Krugman, creador de nuevas teorías que integraron el comercio internacional y la geografía económica, además de prestigioso articulista y opositor a las políticas del ex presidente George W. Bush.

El premio está dotado con diez millones de coronas suecas (unos 980.000 euros o 1,4 millones de dólares) y, como el resto de galardones Nobel, se entregará el 10 de diciembre, aniversario de la muerte de su fundador, Alfred Nobel.

Fuente: AP, EFE y Reuters

noreply@blogger.com (José Manuel Escobar Montalvo) — Thu, 8 Oct 2009 14:21:00 -0700

AIE destacará mayor crecimiento PIB en reporte demanda petróleo

BANGKOK (Reuters) - La Agencia Internacional de la Energía (AIE) tomará en cuenta una mejoría de la perspectiva económica mundial cuando compile un reporte sobre la demanda de petróleo más adelante esta semana, dijo el martes su director ejecutivo.

La AIE, asesora de 28 economías industrializadas, divulgará el viernes su Reporte del Mercado de Petróleo. En su informe del mes pasado, la AIE dijo que la demanda mundial de petróleo subiría en 1,5 por ciento el año próximo tras un declive del 2,2 por ciento este año desde los niveles del 2008.

"Para hacer los pronósticos, habitualmente reunimos cifras sobre lo que es la demanda ahora, y no sabemos eso aún", dijo a Reuters Nobuo Tanaka en el marco de conversaciones climáticas de Naciones Unidas en Bangkok, cuando se le preguntó sobre el próximo reporte.

"Pero el Fondo Monetario Internacional recientemente hizo una leve mejora a su previsión de crecimiento para el año próximo y es probable que incorporemos eso", añádió.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) la semana pasada elevó su previsión del crecimiento económico mundial en el 2010 al 3,1 por ciento desde una proyección previa de crecimiento del 2,5 por ciento.

Después de un año de ser pesimista sobre las perspectivas de la economía mundial, la más reciente Perspectiva Económica Mundial del FMI declaró que la recesión mundial estaba terminando.
(Reporte de Chisa Fujioka; Editado en español por Marcel Deza)