Jugando a adivinar

2019-03-10T12:15:00.000+01:00

Buenos días, nuestros amigos de Skynet trading system han creado un,modelo de portafolio ultraconservador a partir de 10 activos. Se puede replicar este sistema inversor desdeTradingMotion de Algorithmic Trading Marketplace en itrader aprovechando un descuento que hace que la tarifa plana para poder acceder a los más de 200 algoritmos sea por un precio de 299 euros). Aquí os dejo el enlace....

https://skynettradingsystems.wordpress.com/portfolio/

También están gestionando un Darwin llamado ZUL en la plataforma DARWINEX a la que podéis acceder pinchando en el gráfico de arriba...

Un abrazo

Algoritmos de trading automatico

2019-02-12T21:05:00.002+01:00

http://skynettradingsystems.wordpress.com

Hola, aquí os dejo el enlace a una página de de desarrolladores de algoritmos para trading automatico.

Http://skynettadingsystems.wordpress.com

Echadle un vistazo, funcionan bastante bien y están auditados.

Un abrazo

Burbuja de deuda o el juego de la silla musical

2016-06-30T09:02:00.003+02:00

Buenos días:

Ya son varios de mis amigos los que me han preguntado: "Oye Antonio, ¿por qué si los bonos alemanes están con tipos negativos la gente sigue comprándolos? No tiene sentido que pagues por invertir en algo, vamos que si compras deuda alemana por 1000 euros, que sentido tiene hacerlo si cuando te devuelven el principal te dan 990 euros?".

Apuntaré a lo anterior que no solo la deuda Alemana y su mas característico elemento de deuda pública el BUND (bono alemán a 10 años), está dando rendimientos negativos, sino que por ejemplo la deuda Española a 3 años y toda la que tiene plazos de vencimiento menores esta ya desde hace unos días cotizando en rentabilidades negativas.

Bueno y volviendo a la pregunta, vamos a intentar ver las causas, que yo creo que principalmente son tres, unas mas razonables que otras:

1. Ante el exceso de liquidez que existe en el mundo por las inyecciones de los Bancos Centrales, los tenedores de la misma tienen 2 opciones:

a. Invertirlo.
b. Guardarlo.

Como la opción a puede tener muchas alternativas pero la situación no parece muy favorable a inversiones con riesgo, lo intentarían hacer en activos libres de riesgo....y uno de estos es el BUND. Como todo el mundo quiere comprar esta deuda, su precio sube y su rentabilidad (que recordemos que se mueve en sentido contrario a su precio) cae. Al caer no para en 0%, ¿por que? pues bien y aquí entra a jugar la alternativa b. Si quiero guardar el dinero, tengo que hacerlo en bóvedas seguras y tengo ciertos costes de gestión, por tanto me puedo permitir pagar dinero por comprar deuda segura siempre y cuando este precio sea menor que lo que gastaría en tener el mismo en custodia de terceros o los que me acarrease darle seguridad propia.

2. Por reglamentación hay fondos de inversión, sobre todo los fondos de pensiones que deben invertir en activos libres de riesgo. Recordemos que estos fondos son gestionados por entidades que cobran de comisión (entre 0 y 2%) y por tanto al Banco de turno le interesa la comisión, que el fondo tenga rentabilidad negativa de sumar la comisión mas el precio que pagamos por el BUND carece de interés para el gestor, siendo el tenedor de la participación del fondo el que asume el rendimiento negativo. En cualquier caso la mayoria de estos fondos son difícilmente rescatables y por tanto cautivos, luego los participantes son cautivos de las comisiones y negocio de las entidades.

3. Y mas importante y la que creo justifica en mayor medida la burbuja que algún dia nos estallará en la cara. Para los que no lo sepan, hay que decir que el mercado de deuda es el mercado mayor del mundo después del FOREX (divisas). Esto quiere decir que existe un mercado secundario en el cual se puede vender deuda sin tener que llevar a esta a vencimiento y que el emisor del bono (Alemania o cualquier otro...España a 3 años) te reintegre una cantidad menor de la que invertiste, pero mirad lo que pasa:

a. Si yo compro (comprador A) un bono a 1000 euros hoy que tiene un vencimiento a 10 años y supongamos que la rentabilidad es 0%. Se supone que a vencimiento no habré perdido ni ganado (no vamos a tener en cuanta la inflación en este ejemplo).
b. Alguien mañana quiere ese bono (comprador B) y me paga 1001 euros por el, se supone que como ha subido el precio, ya estamos en tasas negativas de rendimiento y por tanto si lo llevase a 10 años a vencimiento perdería dinero....pero que hace este nuevo tenedor del bono.
c. Vende el bono a otro comprador (comprador C) a un precio de 1002 euros, disminuyendo mas aun a negativo el rendimiento.
d. ......desde aquí podemos seguir desarrollando con un vendedor D, E, F.....etc ¿hasta donde?
e. Todos los interventores en el intercambio han ganado dinero.....

¿todos? ¿seguro?.....si todos han ganado dinero, al menos hasta ahora y mientras siga la rueda, pero como en la silla musical o en cualquier timo piramidal, el ultimo pagará el pato, pero y aquí la pregunta mas importante y mas difícil de responder ¿cuando? Pues mientras los bancos centrales no muevan los tipos de interés no se puede saber cuando por su propio peso pasará esto, lo que si se es que ante esta situación los Bancos centrales están atados de pies y manos para subir los tipos de interés, ¿por que? porque si subimos los tipos de interés, esto hace que la nueva deuda que se emita sea a tipos mas altos y esto como hemos dicho anteriormente hace que el precio del bono baje y en ese momento el tenedor del bono, en nuestro ejemplo el D,E,F, etc entrase en perdidas, rompiéndose el bucle infinito y comenzando la hecatombe.

y el día que pase esto, de verdad será.....

GAME OVER. INSERT COIN

¿Sanidad pública universal? jajajajajaja......no es ni nacional....INTERESANTE, ¿para esto me fríen a impuestos?

2015-08-24T19:07:00.000+02:00

Para lo siguiente que vais a leer mejor seria que a cada uno nos den a escoger nuestra sanidad......

La aprobación de la Ley General de Salud Pública, que entró en vigor el 1 de enero de 2012, parecía haber puesto fin a la preocupación de miles de parados por su tarjeta sanitaria.

Sin embargo, aún hay situaciones sin resolver.

La nueva ley ha extendido la asistencia sanitaria pública gratuita a quienes no estén cotizando, pero “hayan agotado una prestación o subsidio de desempleo“.

“La mayor parte de desempleados de larga duración, unos 200.000, han visto solucionado su problema con esta extensión de la cobertura sanitaria.”

Así pues, desde enero de 2012 el sistema funciona en tres tramos:

A) Cuando un trabajador se queda en paro y recibe del INEM (SEPE) una prestación contributiva por desempleo, se cotiza a la Seguridad Social y tiene asistencia sanitaria como el resto de trabajadores.

B) Mientras se cobra un subsidio o ayuda por desempleo ya no hay cotización a la Seguridad Social, pero desde 2009 se garantiza por ley el acceso a las prestaciones sanitarias.

C) Para el desempleado que deja de cobrar prestaciones o subsidios entra en juego la extensión del derecho de asistencia sanitaria, que estableció la Ley General de Salud Pública a partir de enero de 2012, siempre que se mantenga inscrito como desempleado en la oficina de empleo.

¿Se ha puesto fin al problema de los parados sin tarjeta?

Aún no. Algunos desempleados no tendrán cobertura sanitaria por esta via de la extensión, porque no cumplen la condición de “haber agotado una prestación o subsidio por desempleo a partir del 1 de enero de 2012”. Ejemplos: un estudiante mayor de 26 años o un autónomo que se ha dado de baja en su actividad y nunca ha cobrado el paro.

Entonces, a día de hoy, ¿quién puede recibir asistencia sanitaria en España?

La persona que está “asegurada” y sus beneficiarios.

Son asegurados:

a) Los trabajadores por cuenta ajena o por cuenta propia, afiliados a la Seguridad Social y en situación de alta o asimilada a la de alta.

b) Los pensionistas de la Seguridad Social.

c) Los que reciben prestaciones y subsidios por desempleo y otras prestaciones periódicas de la Seguridad Social..

d) Quienes hayan agotado la prestación o el subsidio por desempleo y se encuentren en situación de desempleo.

e) Los menores de edad sujetos a tutela administrativa.

¿Qué se puede hacer para RECIBIR ASISTENCIA SANITARIA si no se está en ninguno de los casos anteriores?

Hay dos opciones: tarjeta sanitaria para personas sin recursos o pasarse como beneficiario a la tarjeta de un familiar.

La tarjeta sanitaria para personas sin recursos

Las personas que no puedan acceder por ninguno de los requisitos anteriores y tengan nacionalidad española o de algún Estado miembro de la Unión Europea, del Espacio Económico Europeo o de Suiza y que residan en España y los extranjeros titulares de una autorización para residir en territorio español, podrán recibir asistencia sanitaria como asegurados siempre que no tengan ingresos superiores a cien mil euros anuales, ni cobertura obligatoria de la prestación sanitaria por otra vía.

“La tarjeta sanitaria para personas sin recursos es la vía por la que algunos desempleados mantienen su asistencia médica cuando no pueden acceder a ella de otro modo”

Pasar a depender de la tarjeta sanitaria de un familiar asegurado

¿Quienes pueden ser los beneficiarios de un asegurado?

El cónyuge o persona con análoga relación de afectividad, que deberá acreditar la inscripción oficial correspondiente (parejas de hecho inscritas).
El ex cónyuge o persona separada legalmente, en ambos casos a cargo del asegurado, con derecho a pensión compensatoria.
Los hijos y personas asimiladas a cargo del mismo menores de 26 años o que tengan una discapacidad en grado igual o superior al 65% y acogidos de hecho.
Requisitos que deben cumplirse para ser beneficiario :

Convivir con el titular (salvo separados y divorciados).
Estar a su cargo (salvo cónyuge y pareja de hecho).
No percibir rentas superiores al doble del IPREM.
No tener derecho, por título distinto, a recibir la asistencia sanitaria de la Seguridad Social en cualquiera de sus otros regímenes.
Tener residencia efectiva y legal en España.

Ladrones de guante blanco

2014-12-11T14:01:00.001+01:00

Reproduzco un articulo muy muy interesante.....

En este artículo analizamos y detallamos el conjunto de herramientas de tortura financiera que han aplicado en la historia reciente algunos gobiernos y cuáles podrían ser los nuevos instrumentos dirigidos al arreglo de las cuentas públicas. Algunos de ellos ya se están aplicando y otros se aplicarán en el futuro, sin ánimo de minusvalorar el poder de la imaginación.

Control de tipos de interés, divisas, flujo de capitales y depósitos (Estrategia Bail-in)

Tal como detallaba hace unas semanas el consejero delegado de PIMCO Bill Gross, en el transcurso de la Segunda Guerra Mundial y posteriormente a ella, la mayoría de los países con altos niveles de endeudamiento recurrieron a controles de tipos de interés, situándolos sustancialmente por debajo de la tasa de inflación. El Estado obligó a los ahorradores a aceptar tipos de interés reales negativos, lo que permitía la reducción del coste de financiación de su deuda, pero imposibilitaba mantener el poder adquisitivo de los ahorradores.

Los Long Treasuries o T-Bonds, con una maduración de 20 a 30 años, tenían un tipo de interés máximo de 2,5%, mientras que la inflación devoraba el poder adquisitivo en zonas de dos dígitos. Los tipos de interés reales negativos junto a una economía americana en crecimiento permitieron a los EEUU reducir su ratio Deuda/PIB desde el 250% a casi la mitad años más tarde, pero a costa de una distorsión notable del valor de los activos y la riqueza.

Esta estrategia toma cuerpo, hoy en día, gracias a la actuación de los Bancos Centrales, los cuales establecen tipos de interés en el entorno del 0% y limitando indirectamente los tipos de interés de la deuda pública con sus intervenciones en el mercado secundario. En Europa, el Banco Central Europeo y la UE han apoyado la expansión monetaria a través de los LTRO, REPOs, SMP, EFSF,EFSM, MEDE, Target2 y hace unos meses OMT, entre otros programas.

Norteamérica sigue siendo, cincuenta años después, uno de los ejemplos canónicos de represión financiera. El coste de financiación medio de los bonos americanos se está reduciendo hasta situarse por debajo del 2%. Si las políticas actuales continúan en el futuro, los títulos públicos podrán estar por debajo del 1%, incluyendo los T-Bill (maduración de un año o menos) y las herramientas de financiación a corto plazo. De forma soterrada, los inversores están sufriendo una quita de, al menos, 200 puntos básicos comparado con otras referencias históricas en la cuales no hubo QE. Grandes inversores de deuda estatal americana, incluyendo China y Japón, terminarán cobrando su deuda, pero sufrirían una quita severa a través de tipos de interés reales negativos.

En este sentido, por tanto, los bonos del Tesoro americano se utilizan en la práctica como dinero, dada la imposibilidad de que quiebre gracias a estos métodos. Sin embargo, los bonos del Tesoro ¿son buen dinero? Ciertamente no, si tenemos en cuenta las quitas actuales y futuras.

La situación de Europa no dista demasiado de la descrita en Estados Unidos. El BCE está trabajando en la convergencia de tipos de interés de la deuda en el 2,5% para todos los países de la zona Euro. Mientras tanto, el gobierno japonés ha decidido destruir su moneda y arriesgar la paz social con un plan en el que pretende duplicar la masa monetaria en los próximos dos años.

Por último, el Banco de Inglaterra ha sido el más agresivo de todos los bancos centrales importantes ya que ha expandido su balance un 394% desde 2007, mientras que la Fed lo ha hecho en un 230%, el BCE un 154% y el Banco de Japón un 83% antes del último anuncio de expansión monetaria. El nuevo gobernador del Banco de Inglaterra tendrá bajo sus órdenes a todas las entidades reguladoras financieras del Reino Unido y ya ha anunciado que seguirá una política agresiva de expansión monetaria.

Estas políticas monetarias tan agresivas han desembocado en unaguerra de divisas y una carrera de devaluaciones. Hasta tal punto es severa esta actitud que Japón tiene como objetivo mantener bajos los tipos de interés a costa de destruir la moneda. El mercado libre para la creación del tipo de interés ha muerto y, en consecuencia, el daño provocado se extenderá por todo Occidente.

Los controles de capitales como evolución natural de la represión financiera

Los controles de capitales han sufrido un proceso de innovación en los últimos años. China, por ejemplo, restringe la libertad de movimiento de capitales vía fijación de los tipos de cambio. Otro modelo es, por ejemplo Brasil, en el cual existen impuestos sobre capitales entrantes.

En algún momento, los ahorradores e inversores se dan cuenta que invertir dinero en los activos financieros internos es un negocio de pérdidas continuas y buscan salidas internacionales. Antes de que eso pueda pasar se suelen implementar controles de capital que prohíben la salida de dinero o la conversión a otras monedas como, por ejemplo, el cepo cambiario argentino.

En Argentina se han creado toda una serie de inventos para controlar el flujo de capitales: el cepo cambiario, la pesificación del dólar, cepos de transferencias al extranjero o impuestos especiales para contener la fuga de divisas como la imposición de una ‘tasa’ del 20% (antes del 15%) sobre las compras realizadas en el exterior con tarjetas de crédito y, más tarde, otro recargo del 20% a los pasajes y los paquetes turísticos con destino al exterior. Algunas empresas occidentales que ofrecen servicios en Argentina no pueden ser pagadas por el cepo cambiario y piden a sus proveedores argentinos que compren bienes tangibles como edificios con las facturas que no se pueden pagar en el extranjero. El cepo cambiario también restringió la venta de oro a un sólo Banco como “castigo” por ser cotizado en dólares en los mercados internacionales.

Otro ejemplo más: En Venezuela, para conseguir dólares, los ciudadanos tienen que pasar por la Comisión de Administración de Divisas (Cadivi), que los distribuye a 4,3. Por otro lado, se pueden conseguir dólares a través del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme), donde se pueden conseguir a 5,3 o comprando títulos emitidos por Pdvsa. Venezuela cerró el ejercicio de 2012 con una caída en la tasa de inflación, pasando del 28% del año anterior al 20%. En cualquier caso, el país padece “altas y persistentes inflaciones, las más altas de América Latina”, según relató a BBC Mundo el economista José Manuel Puente, del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA). Según Barclays, debido a que la inflación ha estado más relacionada con la tasa de cambio no oficial, atendiendo a los fundamentos macroeconómicos del país (liquidez, balanza de pagos, etc), es de esperar en 2013 una inflación del 30%.

Las costumbres argentinas o venezolanas no sólo se quedan allí. En Europa somos los pioneros del mundo occidental en confiscar losdepósitos de los ahorradores en Chipre, con perspectiva de que se extiendan estos ataques a otros países en un futuro no muy lejano.

En EEUU, en virtud de la legislación FATCA, el Internal Revenue Service (“IRS”) está habilitado para imponer una retención del 30% en los pagos que perciban las instituciones financieras extranjeras (FFI) procedentes de dividendos, plusvalías y otras rentas del capital.

Para evitar dicha retención, las FFI están obligadas a firmar un acuerdo con el IRS para suministrar información sobre cuentas extranjeras considerándolas como cuentas de residentes en Estados Unidos aplicando de forma directa o indirecta el principio de “beneficiario último”. Muchas instituciones financieras extranjeras (IFF) se quejan de que, para cumplir la ley FATCA, tienen que romper las leyes de protección de datos y de privacidad en sus respectivos países.

FATCA es una pieza clave, la cual ha sido proyectada como un intento de localizar a los contribuyentes estadounidenses que tienen dinero en cuentas en el extranjero y funciona como una forma de control de capitales internacional para ciudadanos americanos con capital en el extranjero. Además, la ley también ha puesto fin al secreto bancario en jurisdicciones financieras de todo el mundo.

FATCA entrará en vigor en los EE.UU. el 1 de enero de 2014 y las instituciones financieras que quieran operar en EEUU se verán obligadas a cumplir dicha ley a partir de esta fecha. En caso de que no lo hagan, serán excluidas de los mercados estadounidenses de capital.

Incentivos para la compra de deuda pública y prohibición de alternativas de inversión

Los ciudadanos siempre pueden intentar recurrir a productos alternativos para mantener su poder adquisitivo como divisas extranjeras o metales preciosos como el oro y la plata.

En el Imperio alemán, en los años veinte existían leyes que regulaban y limitaban la propiedad privada de oro. La primera se impuso el 14 de mayo de 1923, en pleno periodo de hiperinflación, cuando los alemanes intentaban salvar su patrimonio comprando oro físico para protegerse contra la rápida depreciación del marco alemán.

El presidente Franklin D. Roosevelt decretó la venta forzosa del oro que estuviera en manos privadas al banco central de EEUU con fecha límite de 1 de Mayo de 1933. La ausencia de cumplimiento estaba penada con diez años de prisión y multas de hasta 10.000 dólares. Antes de la prohibición, una onza de oro equivalía a 20,67 dólares de EEUU. Más tarde, con el fin de “reflacionar” el nivel de precios, Franklin Delano Roosevelt pidió al Congreso devaluar el dólar para que una onza equivaliera a 35 dólares, a lo que accedió el Congreso suponiendo fuertes pérdidas para todas las personas que entregaron su oro físico. La posesión de oro de inversión para cualquier estadounidense estuvo prohibida desde 1934 hasta 1975.

La prohibición de tener oro físico para los ciudadanos también ha ocurrido en países autoritarios como la Alemania Nazi, la Alemania Democrática, la Unión Soviética o la China comunista de Mao Tse-Tung.

Este tipo de prohibiciones han dado lugar a otras muchas medidas restrictivas que podríamos denominar “excéntricas”:

-Francia prohibió hasta los años ochenta la compra de deuda pública alemana por parte de las instituciones financieras francesas.

-Italia fomenta la compra de deuda pública italiana incrementando los impuestos sobre beneficios de capitales del 12,5% al 20% para todos los productos financieros excepto la deuda pública y planes de pensiones.

-Japón y otros países permiten que la deuda pública no tenga que estar respaldada por activos líquidos en el balance, pero otros productos financieros sí que requieren reservas.

-España ha realizado más de una amnistía fiscal en la que, a cambio de regularizar el dinero ilegal, exigía a los defraudadores invertir en deuda del Estado sin necesidad de pagar impuestos. Esta ventaja fiscal se extiende a los capitales extranjeros que deciden comprar bonos del Estado.

En 2011, el banco central holandés DNB ‘De Nederlandsche Bank’, obligó a un fondo de pensiones de antiguos empleados de la industria del vidrio a reducir la proporción de oro que poseía del 13% al 3%. El Banco Central holandés consideró que una proporción tan grande de oro en un fondo de pensiones era incompatible con los intereses de los partícipes por ser demasiado arriesgado. El oro del fondo SPVG tuvo que ser vendido según sentencia judicial en el plazo de dos meses. La cantidad de oro que poseía el fondo a finales de 2009 era de 1.400 kilos.

Confiscación de los planes de pensiones

De la misma forma que se puede desincentivar o limitar la compra de oro de inversión para un plan de pensiones, la confiscación directa o indirecta de los planes de pensiones privados son áreas mucho más atractivas si los gobiernos se encuentran atrapados. El mercado más grande de planes de pensiones privados en Europa es Gran Bretaña. Según la OCDE, en 2011 el volumen del patrimonio de los planes de pensiones británicos alcanzó 2,129 billones de dólares, un 88,2% del PIB (en EEUU el volumen total asciende a 10,5 billones de dólares, el 70,5% del PIB). Por ejemplo, el volumen total de planes de pensiones privados en España es de 0,116 billones de dólares a cierre de 2011, un 7.8% del PIB. Obviamente, los países donde los planes de pensiones privados supongan una parte más significativa del PIB son más atractivos para los gobernantes como fuentes de financiación. En este sentido, una maniobra de expolio de los seguros privados de pensión puede servir para obtener unos fondos con los que parar el crecimiento de la deuda pública, tal como se hizo en Argentina en el año 2008. LaTasa Tobin en Europa sobre transacciones financieras, podría convertirse en una de las herramientas de los gobiernos para gravar a los planes de pensiones privados en sus grandes reservas.

Mientras tanto, la alternativa que da el Estado a los fondos de capitalización privada es un sistema público de reparto. Rubén Manso Olivar, en una entrevista con OroyFinanzas.com, retrata la realidad de las pensiones públicas: “Los fondos de pensiones públicos ya están tocados, porque desde el momento en el que el Estado no contabiliza la reserva matemática, como sí lo hace una aseguradora, están tocados. A un asegurador de pensiones privadas o a una compañía que promete pensiones a sus trabajadores, la regulación contable le obliga a hacer una provisión y, por tanto entra a formar parte de su deuda. Esta deuda no es más que una estimación, como es todo lo actuarial. No se trata de algo cierto como pueda ser la deuda financiera.

En este sentido, el Estado no contabiliza la deuda por fondos de pensiones. Por tanto, los volúmenes de deuda pública son falsos, puesto que falta computar la suma de compromisos por pensiones.”

“Cuando te dicen: usted se jubila a los 67, te han tocado, cuando limitan el crecimiento de la pensión máxima te han tocado, ellos están tocándote y reduciendo su deuda en todo momento. Y las pensiones privadas pues no se puede descartar que también las toquen. ¿Qué respeto hay al derecho de propiedad? Ninguno, ya lo han hecho en varios países ¿no?” asegura Manso Olivar.

Por consiguiente, ni los planes de pensiones públicos ni los planes de pensiones privados podrán ofrecer las mismas garantías a las que nos hemos acostumbrado en los últimos 40 años.

Compra obligatoria de deuda estatal y prohibición de inversiones alternativas

Si todo lo anterior no es suficiente, siempre se puede recurrir a la suscripción obligatoria de la deuda pública del gobierno y criminalizar el rechazo de estas compras como actitudes antipatrióticas.

La fantasía no tiene límites en la represión financiera. Quizá su gobierno tenga ideas similares a las de algunos partidos en Alemania, que piensan que los ciudadanos adinerados deben invertir en bonos, sin ningún tipo de interés, únicamente para apoyar al gobierno. Inversiones forzosas en bonos con el 0% de interés o incluso interés negativo es algo que también podría suceder. Con el argumento de que los hombros más anchos tienen que ser gravados con más impuestos.

En todas las grandes guerras, los países de la era moderna han recurrido a la emisión de bonos patrióticos y veremos si se inventan instrumentos similares en el futuro.

Bancarrota e impago de la deuda estatal

Después de haber obligado a todo el mundo a comprar deuda pública y si las tasa de interés reales negativas no son suficientes, se puede decretar el impago de la deuda pública. Grecia ha estado en bancarrota la mitad de su historia, España es campeona del mundo con 13 veces e incluso la muy admirada Alemania cuenta con ocho bancarrotas en su palmarés, tal como explican los profesores Carmen M. Reinhart y Kenneth S. Rogoff en su libro This time it is different (Esta vez es diferente). Los ejemplos más recientes y notorios de quitas de deuda son, cómo no, Argentina y Grecia.

Leyes de emergencia nacional

En Europa contamos con leyes de emergencia nacional que permitirán al gobierno implementar muchas de estas medidas. Tal como publicábamos recientemente, Hjalmar Schacht, el antiguo presidente del Reichsbank alemán (antecesor del Bundesbank) aprobó una ley que castigaba con pena de muerte a cualquier ciudadano que transfiriera propiedades alemanas al extranjero o no repatriara a Alemania sus propiedades en el exterior durante la época nazi. Después de la Segunda Guerra Mundial, Schacht perdió todos sus bienes: su vivienda estaba en la Alemania ocupada por el ejército soviético y su dinero en los registros del Reichsbank.

En este sentido, el profesor Stefan Homburg relata que un alemán nacido en 1921 en Leipzig (que pasaría a formar parte de la Alemania Democrática) hasta el día de hoy ha tenido que convivir con seis monedas diferentes. Se ha producido un cambio de moneda, en media, cada 15 años. Por tanto, la divisa en que se pagará el entierro de este señor de Leipzig no lo podemos saber.

Sin embargo, el episodio fundamental en la historia reciente de Alemania es la expropiación de la riqueza del pueblo alemán después de la Segunda Guerra Mundial:

El 19 de junio de 1948 se anunció oficialmente la reforma monetaria en la Alemania Federal. La ley UmstG (Umstellungsgesetz) que entre otras cosas preveía que la deuda del imperio alemán, de los ferrocarriles y de Correos con los bancos, quedaba anulada. La ley LAG (Lastenausgleichgesetz) establecía una quita de la mitad de todos los patrimonios. Con la reforma monetaria, aquellos propietarios que contrataron una hipoteca antes de la reforma según §99 LAG un crédito por ejemplo de 100.000 Reichsmark pasó a deber 10.000 Reichsmark al banco y 90.000 Reichsmark a Hacienda como deuda con el gobierno que quedarían registrados en el Registro de la Propiedad para no beneficiarse de la reforma monetaria. Según §172 LAG toda empresa que tuviera beneficios netos superiores a 1.000 marcos alemanes debería transferirse en su totalidad a Hacienda.

Aunque no queramos creer que este tipo de medidas sean posibles en el futuro, los Tratados de la Unión Europea contienen la semilla de la confiscación. Existen reglamentos que prevén medidas de controles de capitales. El Artículo 66 del Capítulo IV(Capital y pagos (Arts. 63 a 66) del Tratado de la Unión Europea y del Tratado de funcionamiento de la Unión Europea (DOUE C 115, DE 9 DE MAYO DE 2008) dice:

“Artículo 66. (Antiguo artículo 59 TCE)—Cuando en circunstancias excepcionales los movimientos de capitales con destino a terceros países o procedentes de ellos causen, o amenacen causar, dificultades graves para el funcionamiento de la unión económica y monetaria, el Consejo, a propuesta de la Comisión y previa consulta al Banco Central Europeo, podrá adoptar respecto a terceros países, por un plazo que no sea superior a seis meses, las medidas de salvaguardia estrictamente necesarias.”

La lógica de estos ejemplos es que no hay límites a la confiscación violenta y completa por parte del gobierno, siempre hecho de forma completamente legal. La incorporación progresiva de estas medidas nos acerca cada día más al mundo de Ayn Rand y la Directiva 10-289.

GAME OVER. INSERT COIN.

Criando cisnes

2014-07-11T07:56:00.001+02:00

¿Muchos cisnes criando.....saldrá alguno "negro"?

1. El Banco de Pagos Internacionales ha publicado un nuevo informe en el que advierte de que se están formando "nuevas burbujas de activos" que podrían llevar a otra crisis financiera.

2. A finales de junio, un magistrado neoyorquino suspendió el pago de 539 millones de dólares del Gobierno argentino a los acreedores de los bonos reestructurados que vencieron el pasado 30 de junio, por lo que ahora el país latinoamericano se encuentra al borde de su segundo impago de deuda en 13 años.

3. Bulgaria está tratando desesperadamente de evitar las quiebras bancarias que amenazan con dejar al sector bancario local fuera de control.

4. El pasado mes de mayo, los préstamos a hogares en la eurozona disminuyeron en un ritmo jamás registrado.

5. El número de desempleados en Francia se ha disparado y ha alcanzado un nuevo récord.

6. Las economías de toda Europa siguen sin crecimiento o se están reduciendo. Según un reciente artículo de la revista 'Forbes', las economías de Italia y Portugal se contrajeron un 0,1% y un 0,7%, respectivamente, en los tres primeros meses del 2014, mientras que Francia registró un crecimiento cero.

7. A finales de junio se informó de que los precios al consumidor en Japón están aumentando al ritmo más rápido en los últimos 32 años.

8. Los gastos familiares en Japón han bajado un 8% en comparación con los índices del año anterior.

9. Las empresas estadounidenses se están ahogando en deudas, pero la burbuja de la deuda corporativa en China podría resultar aún peor.

10. Un auditor chino advierte que hasta 80.000 millones de dólares en préstamos en China están respaldados por transacciones falsificadas de oro.

11. La tasa actual de desempleo en Grecia es del 26,7%, al tiempo que la tasa de paro juvenil en el país heleno alcanza el 56,8%.

12. El 67,5% de los desempleados griegos han estado sin trabajo durante más de un año.

13. Actualmente la tasa de desempleo en la eurozona en su conjunto es del 11,8%, cercana al récord histórico: 12%.

14. El Banco Central Europeo está tan desesperado por estimular el movimiento de fondos que efectivamente introdujo tasas de interés negativas.

15. El FMI predice que hay una probabilidad del 25% de que la eurozona pueda caer en deflación a finales del próximo año.

16. El Banco Mundial advierte que "ahora es el momento de prepararse" para la próxima crisis.

17. En medio del aumento del conflicto económico entre EE.UU. y Rusia, Moscú ha tomado una serie de medidas para evitar el uso del dólar, algo que amenaza con graves consecuencias para el sistema financiero mundial.

18. La economía de EE.UU. también está viviendo tiempos difíciles: durante el primer trimestre del 2014 se contrajo un 2,9%, índice que es mucho peor de lo previsto.

19. Los interminables conflictos en Oriente Medio podrían provocar una guerra regional a gran escala en cualquier momento, algo que seguramente afectaría el desarrollo económico mundial.

GAME OVER.INSERT COIN.

El valor de la DIVERGENCIA o exprimir la CORRELACIÓN

2013-11-08T09:56:00.001+01:00

Todo el mundo piensa que la diversificación en un sistema de trading es buena, pero esta tiene varios axiomas no siempre demostrados que tenemos que observar (o que la generalidad da como imprescindibles), a saber:

1. Los activos en los que hay que diversificar deben tener una correlación poco significativa. Por poco significativa los estadísticos discrepan en que los valores de la correlación no deberían ser mayores que 0,9 en valor absoluto. Sin embargo esto es un poco mas laxo en el trading. En mi opinión dos activos han de tener una correlación menor que 0,7 en valor absoluto para poder introducirlos dentro de un mismo sistema.

2. Existe la creencia que la cantidad de activos a incluir dentro de un mismo sistema es mejor cuanto mayor sea.... Esto es cierto en la teoría, siempre que encontremos activos descorrelacionados realmente.... Así con esta teoría el Drawdown bajaría asintoticamente hasta 0!!! es decir nuestra curva de capital seria siempre monótona creciente!!! Pero desgraciadamente esto es una entelequia. Quiero hacer constar que lo que voy a decir a continuación no tiene demostración teórica, pero es cierto que lo he leído en muchos sitios y para mi alegría (o desgracia) lo he comprobado en mi propio sistema. y es que no consigo encontrar bajar el Drawdown mas allá del 60% por muchos activos que introduzca en el sistema..... el limite real máximos de activos que minimiza el Drawdown es del entorno de los 6 activos. ¿Por que ocurre esto? bueno pues para cualquiera que haya operado algo en los mercados sabrá que los sistemas en momentos críticos o eufóricos tienden a alinearse las perdidas y ganancias respectivamente.

Dicho lo anterior "he renunciado" a buscar mas activos para diversificar mi sistema y asi reducir mi Drawdown sobre todo en momentos de pánico, pero ¿podemos optimizar nuestro sistema en los momentos de tranquilidad relativa del mercado? Pues bien a ver que os parece esta idea:

a. Cogemos dos activos altamente correlacionados. Por ejemplo vamos a coger el Oro y la plata, según mis datos reales su correlacion esta depende el dia entre (0,89 y 0,93), es decir están fuertemente correlacionados.

b. La teoría nos dice no sirve de nada invertir en los dos activos, por lo cual nos podemos decantar por uno u otro, yo en concreto me decidí por la plata porque me daba mejor resultado en los "backtesting". En concreto el sistema tenia una exposición del 21% a este activo y 0 % en oro.

c. Había días que el sistema me decía que estaba bajista en oro y alcista en plata y al contrario....es decir mostraba serias divergencias.

d. Por lo anterior probé a ver que pasaba si distribuía mi 21 % de inversión en plata, en los dos activos, esto es 10,5 % en plata y 10,5 % en oro...... pues bien los resultados son una "linealización" de la curva de capital que hace el sistema mucho mas escalable, ya que reduce el Drawdown no en los momentos "extremos" pero si en el mercado "ordinario".

Por lo anteriormente dicho la idea seria:

1. Diversificar en 6 a lo sumo 7 activos altamente descorrelacionados.
2. Diversificar cada uno de esos activos en 2 o mas activos altamente correlacionados.

¿que os parece?

GAME OVER.INSERT COIN.

Sistema de trading.... Testeando I

2013-08-07T12:41:00.000+02:00

Características de un sistema ficticio de trading:

1. Supongamos que hemos hemos desarrollado un sistema de trading sobre 7 activos y le hemos hecho un backtesting por separado a 250 activos para al final quedarnos con los 7 elegidos. El backtesting se ha hecho sobre los últimos 5 años de cotización de los mismos.

2. Supongamos que hemos seleccionado esos 7 activos porque además de funcionar bien en el pasado, tienen correlaciones nulas o poco significativas entre las señales de nuestro sistema de trading, cuidado con este concepto, no quiero decir que tenga correlación nula o poco significativa entre sus precios....sino entre las señales del sistema.

3. Como el sistema parecía que en el pasado funciona bien, nos hemos lanzado a probarlo y llevamos "tradeando" con el durante 296 días. Comentar que el sistema para cada activo y para cada dia nos indica solo si el bajista o alcista... Por tanto tenemos 296 resultados diarios de perdidas o ganancias... que os pongo a continuación.

4. Sobre cada activo hemos "comprado" o "vendido" (según si el sistema nos da posición larga o corta), 0,1 contratos con CFD´s.

5. El capital inicial que creemos necesitar para ello son 7.000 euros, y en ningún caso queremos que nuestra cuenta disminuya de 2000 Euros....por tanto queremos tener una perdida máxima de 5000 euros.

6. En este primer test, no vamos a piramidar las posiciones, vamos a mantenernos con 0,1 posiciones en cada uno de los siete activos.

96,83 €	-249,82 €	-150,53 €	73,33 €	42,87 €	-641,37 €
348,74 €	191,29 €	-360,41 €	-36,97 €	40,20 €	498,29 €
50,16 €	63,97 €	36,21 €	-27,81 €	-97,28 €	-57,96 €
71,40 €	-244,56 €	155,77 €	-84,63 €	-53,31 €	-231,45 €
623,41 €	178,45 €	-429,04 €	-151,61 €	339,18 €	99,64 €
-49,97 €	68,01 €	377,85 €	373,01 €	302,76 €	12,22 €
-485,18 €	145,35 €	161,89 €	453,38 €	346,93 €	26,22 €
241,01 €	484,88 €	671,19 €	-164,68 €	133,75 €	95,86 €
188,98 €	658,71 €	1.073,64 €	488,33 €	-34,02 €	-310,50 €
195,62 €	-494,18 €	-213,23 €	-209,18 €	547,15 €	612,23 €
-696,39 €	211,68 €	342,33 €	308,20 €	206,01 €	-210,08 €
40,23 €	-148,08 €	-241,12 €	21,81 €	-6,76 €	235,19 €
-133,29 €	358,42 €	125,50 €	-142,44 €	-105,93 €	-92,63 €
-114,07 €	-212,09 €	-123,10 €	125,15 €	809,93 €	555,23 €
100,79 €	-283,75 €	166,82 €	209,68 €	417,33 €	39,81 €
-261,29 €	-115,66 €	-325,43 €	-11,14 €	-650,26 €	-78,70 €
88,51 €	103,36 €	-468,29 €	40,08 €	183,51 €	-81,59 €
-62,70 €	-348,81 €	141,21 €	79,29 €	282,26 €	447,06 €
294,95 €	-96,18 €	-297,14 €	230,54 €	-324,26 €	-200,26 €
-346,63 €	452,71 €	150,05 €	-154,97 €	-34,72 €	11,06 €
255,90 €	18,79 €	690,15 €	199,29 €	-229,96 €	-448,50 €
197,57 €	29,74 €	-240,57 €	173,18 €	-117,62 €	-20,74 €
67,49 €	-119,46 €	-210,82 €	183,06 €	-59,75 €	234,09 €
172,89 €	200,72 €	204,59 €	22,38 €	150,87 €	27,80 €
332,26 €	96,95 €	180,27 €	33,56 €	-91,87 €	239,34 €
-364,11 €	-165,38 €	-23,72 €	0,38 €	124,67 €	143,44 €
-305,95 €	-135,93 €	28,45 €	258,91 €	171,03 €	39,48 €
65,35 €	-293,77 €	106,03 €	335,92 €	190,39 €	338,33 €
-52,56 €	95,45 €	14,18 €	84,13 €	-225,02 €	72,15 €
187,84 €	6,13 €	26,68 €	111,94 €	71,69 €	-74,98 €
102,11 €	358,41 €	518,12 €	-191,24 €	-33,26 €	204,99 €
112,01 €	-11,07 €	113,16 €	44,99 €	152,99 €	-16,37 €
-174,79 €	-306,02 €	324,84 €	156,70 €	-20,71 €	422,36 €
-64,00 €	144,99 €	-398,49 €	75,40 €	36,54 €	-61,10 €
-41,72 €	-68,19 €	120,39 €	210,41 €	223,89 €	33,78 €
579,81 €	-157,18 €	-6,12 €	57,54 €	271,41 €	249,88 €
125,44 €	147,87 €	-74,64 €	-10,14 €	-198,59 €	103,57 €
171,56 €	207,73 €	314,64 €	93,53 €	-208,01 €	-136,45 €
17,49 €	-156,06 €	-53,34 €	-26,39 €	212,45 €	-200,52 €
148,81 €	-81,33 €	-88,08 €	189,86 €	341,62 €	-406,90 €
-251,92 €	8,22 €	193,23 €	152,37 €	69,58 €	529,32 €
-224,98 €	-4,94 €	-10,57 €	-67,02 €	400,35 €	150,96 €
96,81 €	292,60 €	508,76 €	243,69 €	169,19 €	192,18 €
273,01 €	149,40 €	-511,29 €	-266,08 €	-71,59 €	-213,72 €
191,00 €	325,89 €	187,96 €	73,50 €	-38,96 €	114,09 €
71,25 €	396,16 €	443,50 €	122,21 €	152,08 €	-27,36 €
218,15 €	13,90 €	-53,70 €	-141,17 €	-85,51 €	-280,45 €
107,76 €	-124,63 €	285,89 €	222,36 €	-66,96 €	459,15 €
52,37 €	76,66 €	-208,41 €	-1,85 €	-65,43 €	-13,38 €
660,41 €	71,92 €

¿Alguien sabría decirme a la vista de estos datos si el sistema el bueno o malo? Os hare los cálculos y pondré el valor de ciertos indicadores que os darán pistas....

Beneficio Neto                         17.737,43 €
Aciertos                                           60,61%
Recovery factor                                 16,67
Profit factor                                        1,88
Indice Sharpe                                     3,70
Indice Sortino                                     5,45
Esperanza                         59,72 Euros/día
Drawdown                              64,01 Euros

Aparentemente las cifras son buenísimas, ¿pero son tan buenas como parecen? ¿son fruto de la casualidad ? ¿Se sostendrán las estadísticas de un sistema como este que se testeado durante 5 años en el futuro inmediato y no tan inmediato?

Pues bien, para ello vamos a utilizar el "método de Montecarlo".......pero en la siguiente entrada....

GAME OVER.INSERT COIN.

MONTECARLO

2013-08-06T17:32:00.001+02:00

Siento desilusionaros pero no voy a hablar de la capital Monegasca, mucho menos de "príncipes azules" (cuanto daño ha hecho Walt Disney a las chicas de nuestra generación), ni tampoco de la familia Grimaldi (ya que la única que tenia algo de clase murió en accidente de tráfico)....para los de la LOGSE os diré que me refería a Grace Kelly.

Os voy a hablar de un método de simulación que se llama como os habéis podido imaginar "Método de Montecarlo".

Como todos sabéis en Montecarlo hay muchos casinos y de ahí proviene su nombre, ya que es un método de simulación que se basa en la generación de numero aleatorios y como todos sabéis el generador de números aleatorios mas popular es el "juego de la ruleta".

No os voy a aburrir con la historia, solo por deferencia nombraré a sus "padres": Ulam y Von Neumann, y se desarrolló en el laboratorio de "Los Alamos"( ni que decir tiene que era el laboratorio militar de los EEUU para desarrollo de armamento atómico) y fue a raíz de querer determinar el movimiento de los neutrones en las bombas nucleares.

Para no aburriros veamos un ejemplo mas que curioso que permite saber cuanto vale el numero pi teniendo memoria de pez globo:

Premisas

a. No os acordáis de cuanto vale.
b. Tenéis un cubo cilíndrico
c. Es un día de lluvia.
d. Sois un poco "frikis" y os gusta la Geometría que os explicaba Victor Villoria (profesor de Navales para el que no lo sepa).
e. Paco Molleda (profesor de soldadura de Navales....Excelente por cierto) os enseño a soldar Zinc.

Pasos a seguir:

1. En la sección del cubo cilíndrico inscribís un cuadrado cuyas diagonales son el diámetro de la sección circular.
2. Hacéis el paralelepípedo que tiene por sección lo que he descrito en el punto 1.
3. Ahora tenéis un cubo cilíndrico con un paralelepípedo dentro.
4. Lo dejáis bajo la lluvia.

y ahora pensamos ¿Cuál es la probabilidad de que una gota de agua de lluvia caiga dentro del cubo y a la vez dentro del paralelepípedo? Pues en principio ni idea....pero si dejo pasar el suficiente tiempo, ambos recipientes cogerán agua y podre medir la cantidad que ha caído en cada uno de los dos y la probabilidad será el volumen total de agua del paralelepípedo dividido de la suma del agua del paralelepípedo mas el agua del cubo, pero además sabemos que también será igual al área de la sección del paralelepípedo (cuadrado) entre el área del cubo cilíndrico, que es un circulo....por tanto podremos igualar el cociente entre volúmenes de agua de lluvia a la relación entre las secciones de las figuras (que por cierto dependen del numero pi):

Área de la sección del paralelepípedo: diámetro al cuadrado del circulo/2
Área de la sección del cubo cilíndrico: pi*radio al cuadrado

Si de esa expresión despejo pi, tendré que el valor de pi es 8 veces el volumen de liquido caído dentro del cubo + paralelepípedo dividido del volumen de agua caído en el paralelepípedo.....

Bueno espero que el "torro" que os he soltado os haya parecido al menos curioso, y en la siguiente entrada vamos a ver como podemos utilizar el "método de Montecarlo" a un sistema de trading que ha sido testeado con datos pasados pero no estamos seguros de que los resultados hayan sido fruto de que nuestro sistema es bueno sino de la aleatoriedad de los resultados.

GAME OVER.INSERT COIN.

The future is (con)fused

2013-07-13T13:07:00.000+02:00

Bueno semana que ha acabado resolviendo las divergencias planteadas en la entrada anterior y ha creado otras nuevas:

Lo que ha pasado:

a. La plata al alza como nos adelanto SKYNET.
b. El Dow Jones al alza....voy por la maquina.
c. El AUD/JPY se ha girado a la baja, esto ha resuelto las divergencias con el AUD/CAD y AUD/USD....ahora los 3 son bajistas.
d. El Zinc y el Brent siguen al alza....

Lo que puede pasar:

1. El sistema dice que para que los activos que están al alza se giren a la baja (Dow Jones, plata, Brent y Zinc) deberían tener una caída de entre un 5% del Zinc y un 8% de la plata....osea que esta muy alcista en todos ellos....el lunes debería ser un autentico crash para que se giren las posiciones....

2. A la vez esta bajista en todos los cruces del dólar australiano, lo cual en principio es una divergencia pero con una salvedad..... El cruce AUD/CAD es un cruce de dos divisas muy fuertes en materias primas y esta divergencia por tanto no es tan grave....Además en este par el sistema se esta reforzando, esta casi a un 22,39 % de ponderación... por tanto "wait and see".

En cualquier caso las cosas nunca son como espero y eso es la parte buena....mi cabeza (bueno en el fondo es el corazón) nunca habría tomado las posiciones que indica la maquinita....así que y haciéndome eco de un conocido analista español....."esperar lo inesperado" así es como esta el mercado o eso dice el Excel......

Por cierto si tenéis tiempo echad un vistazo a este articulo de cotizalia....sobre todo los amantes de los fundamentales que os tragáis el PER como Palabra de Dios....

http://www.elconfidencial.com/mercados/2013/07/13/correccion-a-la-vista-el-per-shiller-del-sp500-se-aproxima-a-los-niveles-de-1929-2000-y-2007-11055

En cualquier caso, si pasa esto el sistema girará el primer día y los siguientes ya estará en el lado bueno...... o al menos eso dice la teoría de su "creador"....jajajajaja

GAME OVER.INSERT COIN. Silver coin.

P.D: Paco gira el AUD/JPY!!!!!

SKYNET

2013-07-09T10:58:00.001+02:00

Buenos días a todos:

            ¡Cuánto tiempo sin escribir! La verdad es que he estado bastante ocupado y además totalmente desmotivado con los tiempos en que vivimos... y harto de ser catastrofista, me he vuelto de la corriente Estoica y me encuentro en una especie de "ataraxia", la cual me impermeabiliza de las desastrosas noticias de corruptelas, amoralidades, dramas...etc.

            Pues bien contaros que en lo que he estado bastante ensimismado es programando mi sistema de trading, así que ahora, después de "casi" acabarlo, me sobra tiempo ya que SKYNET, como llama un amigo mío a la macro programada en Excel, ha tomado el control y lo que antes tardaba un par de horas en actualizar, ahora se realiza en 3 minutos.....

            Como la maquina esta "controlando" el mercado y encima lo hace mejor que yo, recordad: PLAN YOUR TRADE AND TRADE YOUR PLAN......pues me da tiempo a al menos comentar lo que espera del mercado:

1. Esta alcista en Dow Jones desde el viernes pasado.
2. Bajista en plata desde el 15 de Mayo, pero con ganas de girarse con fecha prevista el 16 de Julio, por cierto mi Patrona (La Virgen del Carmen).
3. Alcista en Zinc.
4. Alcista en AUD/JPY.
5. Bajista en AUD/CAD y AUD/USD..... esto es divergente con lo comentado en 4, pero también estos dos últimos pares están con aspecto de volverse alcistas.
6. Alcista en Petróleo desde el 4 de Julio.

      Ya sabéis que SKYNET hace trading en el corto plazo (aguanta la posición 90 días como mucho), pero si tiene razón y esto no se tuerce y en contra de lo que mi mente y mi corazón dirían, podemos tener un estirón hacia arriba que nos lleve a nuevos máximos históricos.... para los que no me conozcan, en ningún caso hablo del IBEX35, es un mercado demasiado estrecho y no opero con el, cuando hablo de subir me refiero a índices serios como el SP500, DAX o Eurostoxx....

      En cualquier caso esto haría que nuestros políticos y pseudoprohombres lanzasen las campanas al vuelo diciendo que es el principio del fin de la crisis y que todo irá para arriba.... y nada mas lejos de la realidad, mas allá de los 90 días que ve SKYNET, creo que los meses de Septiembre, Octubre y sobre todo la Navidades próximas serán duras....así que disfrutad el verano y volveros Estoicos....porque ya sabéis que "no es mas feliz el que mas tiene sino el que menos necesita".....

GAME OVER. INSERT COIN.

Teniendo la tranquilidad del que nada debe y nada necesita.

Entrada en falso en el Estaño

2013-03-21T08:26:00.001+01:00

El estaño nos ha jugado una mala pasada, y aun siendo el sistema que tenemos mas filtrado para evitar una "señal falsa", no la hemos podido evitar y se nos ha girado de nuevo a la baja.

El petroleo sigue a la baja pero se empiezan a ver sintomas de cambio de tendencia, esto puede querer decir dos cosas:
1. Tiron fuerte a la baja en los proximos dias.
2. Se girará la semana que viene al alza, en cualquier caso mantenemos las posiciones bajistas como podeis ver en el cuadro.
3. La plata al igual que el oro lleva varios dias en lateral....se le está agotando el plazo para dar un brusco giro....lo espero para hoy a lo sumo el martes que viene. En cualquier caso este comportamiento nos deja gran capacidad de reaccion para lo que pueda ocurrir ya que el sistema cuanto mas tiempo se quede el activo en lateral mas agil es su reaccion.
4. El Dow Jones como podeis ver sigue al alza.

Las posiciones para mañana:

Estaño: 46,54 % de la inversión en posición bajista.
Plata : 43,64 % de la inversión en posición alcista.
Brent: : 9,82 % de la inversión en posición bajista.

GAME OVER.INSERT COIN.

¡¡¡Arriba el estaño!!!

2013-03-14T19:34:00.002+01:00

El estaño se suma a los valores al alza.

Las posiciones para mañana:

Estaño: 47,40% de la inversión en posición alcista.
Plata : 42,94% de la inversión en posición alcista.
Brent: : 9,66% de la inversión en posición bajista.

GAME OVER.INSERT COIN.

El oro se sube al carro....

2013-03-13T12:33:00.003+01:00

Mañana el ORO (si hoy no cierra por debajo de 1587 $/oz) se unirá a la fiesta alcista de su hermana pobre la PLATA.

Por lo demás todo igual.....os pongo también la ponderación de cartera óptima a día de hoy:

Estaño: Cortos con un 47,5 % de la cartera invertido.
Plata: Largos con un 42,85% de la cartera invertido.
Brent: Cortos con un 9,65% de la cartera invertido.

GAME OVER.INSERT COIN.

Cambio de posiciones en Plata

2013-03-11T10:19:00.002+01:00

Si hoy la plata no cierra por debajo de 28,50 dolares/onza mañana estaria en COMPRA......por lo demas todo sigue igual como podeis ver en este cuadro:

GAME OVER.INSERT COIN

Camino de la retroflación

2013-03-06T11:55:00.004+01:00

Situación rara la que vivimos, y me explico:

a. El índice Dow Jones en máximos históricos.
b. Los índices europeos muy lejos de máximos históricos.
c. Los bonos de comidas (caridad) en USA en máximos.
d. Inyecciones de dinero masivas sobre todo por parte de la FED (USA).
e. La inflación no repunta.
f. Crecimiento exiguo en USA, Japón y Europa.
g. El apalancamiento efectivo del Banco central Americano (FED) es del 50, para que os hagáis una idea es el nivel que tenia Lehman cuando quebró....osea que si pierde en los activos que ha comprado un 2% estaría en quiebra técnica...

A las alturas de estudios que llevo en ADE todavía en ninguna asignatura me han descrito como se llama una situación como esta, y mucho menos hacia la que nos dirigimos:

a. Deflación real, quiero decir que los índices que miden la inflación, ya sean deflactor, IPC o cualquier otro, indican que no hay deflación ya que los precios que miden suben muy moderadamente. Pensad en vuestra vida cotidiana y decidme si exceptuando bienes que adquirís que no son de libre mercado (electricidad, gasolina, agua...), o las subidas achacables a impuestos (IVA, especiales, etc) o a los tipos de interés de prestamos.....Pues bien exceptuad esto y decidme si hay inflación o deflación.... Yo diría que lo segundo.

b. Inyecciones masivas de liquidez, me da igual a donde mire.... Inyecciones de la FED (85.000 millones de dolares mensuales en compras de bonos de distinta índole), inyecciones del BOJ (banco central japones), LTRO del BCE......

c. Índices de crecimiento: Los que no son negativos como en Europa, son casi planos como en USA o están atascados próximo a cero como en Japón durante ya mas de dos décadas.

d. Paro: Ni siquiera me refiero ya a España...disparado a nivel mundial.

Solo falta un ingrediente mas para la tormenta perfecta:

e. Repudio de las monedas FIAT (fiduciarias) por perdida de confianza de los agentes económicos.....y creo que no esta muy lejos.... y si no lo creéis atención al gráfico de abajo: muestra la velocidad de movimiento del dinero en USA, esta en mínimos de la serie histórica.... osea que todos los QE de la reserva federal no han valido para nada!!!! a la inflación ni se la ve ni se la espera.... porque no se si sabéis que mucho mas importante que la cantidad de liquidez inyectada es la velocidad con que se mueve esta...

Pues eso, voy a sugerir un nombre para esta nueva situación que se avecina:

1. Crecimiento negativo (Entorno de recesión).

2. Deflación real.

3. Inflación institucional (por impuestos y monopolios/oligopolios).

4. Paro estructural de dos dígito.

5. Repudio de la moneda institucional.

6. Refugio en activos reales sustitutivos del dinero gubernamental.

RETROFLACION......¿que os parece el nombre?

GAME OVER.INSERT COIN.

Precios sombra

2013-03-01T10:18:00.003+01:00

Muchas veces cuando nos enfrentamos a los datos de una simulaciÓn, informe, salidas de programa, etc. nos quedamos con el dato pero no lo acompañamos con una herramienta muy necesaria y eficaz que no deberíamos pasar por alto, y es "el análisis de sensibilidad del sistema".

¿Por que?

        Pues porque puede ser que pequeños datos en la entrada del sistema de grandes cambios en la salida, llevándonos a cometer erroRes cuando nos fiamos de las salidas.

         Exactamente eso nos puede estar pasando en la previsión sobre el índice Dow Jones 30, y por extensión en toda la renta variable. Mi sistema trabaja con precios de cierre de los futuros, osea que si hoy introduzco el valor que tiene ahora mismo la salida en DJ30 es de mañana día 2 de marzo COMPRAR (osea alcista).... para los que no tengas datos ahora mismo esta cotizando en 14051, ahora si esta noche el valor cierra en 13981 (hoy tendría que caer un -0,39%) entonces mañana daría VENTA.

        Eso actualmente solo nos ocurre en ese índice, ya que en los otros activos que manejamos deberíamos tener variaciones de 2 dígito porcentuales para cambiar la recomendación, por tanto salvo catástrofe no contemplamos esas variaciones.

       Por lo antes expuesto no creo que sea conveniente estar en Renta variable, nuestro sistema es tendencial y cuando este claro ya estaremos dentro (comprados o vendidos), recordad que el mercado abre todos los días y no hay prisa, además tenemos otros muchos activos donde negociar.

posición 1: 50,66% del capital invertido en posición corta sobre el Estaño.
posición 2: 40,12% del capital invertido en posición corta sobre la plata.
posición 3: 9,22% del capital invertido en posición corta sobre el Brent.

GAME OVER.INSERT COIN.

Ponderacion de cartera y cambios de posicion

2013-02-28T12:30:00.001+01:00

Os adjunto las previsiones del sistema de ayuda:

Como podéis ver hoy la Renta variable americana se ha vuelto a poner alcista. Comentarios:

a. La volatilidad de la volatilidad esta muy alta.
b. El sistema es alcista en la Renta variable, aunque yo no lo soy tanto....pero el sistema manda.
c. Todas las materias primas están a la baja y esta consolidando lateralmente en los últimos días. Esto podría llevarnoS a un cambio de tendencia en breve o a otro tirón a la baja en un periodo corto de tiempo....ya veremos, las posiciones están haciendo dinero y eso es lo importante.

Por cierto hasta ahora solo doy recomendaciones de como esta el mercado, pero tan importante como eso, es tener un buen sistema de "gestión del riesgo y capital"....pues bien os pongo el % del capital invertido (ojo no del total que eso es otro asunto) que mi sistema dice que tengo que invertir, esto es, cuanto mejor va el sistema y según el riesgo distribuye la inversión:

Estaño: 51% del capital invertido en posiciones cortas.
Plata: 40% del capital invertido en posiciones cortas.
Brent: 9% del capital invertido en posiciones cortas.

Observaciones:

1. Como veis no aparece el ORO, ¿Por que? tienen un correlación con la plata tanto en precio y señal del sistema del 92%....y las posiciones en plata son mucho mas rentables.
2. No hay nada invertido en el Dow Jones.... El sistema hace dinero pero mucho menos que los otros, así que el peso en la cartera es insignificante.

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Confirmando tendencia

2013-02-26T12:09:00.002+01:00

Os pongo las previsiones actualizadas del sistema de ayuda a la decisión de trading.

Comentarios:

a. En la entrada anterior dijimos que una pequeña bajada del Dow Jones a los 13937 (0,39%), nos abría la puerta al mercado a la baja.....pues ahí lo tenéis.
b. Ahora mismo todo en ROJO....por cierto las previsiones que podéis ver para mañana, pasado, etc...son con condiciones a día de hoy...si alguien quiere que le pase la sensibilidad del sistema o precios sombra de cambio de tendencia que me lo diga....

Poco mas que añadir, disfrutad de la bajada.... si tenéis posiciones cortas claro....

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girando a rojo....

2013-02-21T08:37:00.002+01:00

Os adjunto las posiciones a dia de hoy 21 de febrero de 2013 y como estarían las compras y ventas en los proximos dias si las cotizaciones se mantuviesen constantes..... Esta tabla es dinamica, osea que cambia todos los dias a precio de cierre del dia.

Los cambios mas importantes que se observan son:

a. El petroleo brent se ha girado a la baja ayer mismo.
b. El Dow Jones está a punto de girarse..para que os hagais una idea con que el Dow Jones caiga hoy un 0,30% mañana su posicion sería bajista.

Solo un comentario final: No es condición suficiente pero si necesaria que materias primas y renta variable esten bajistas para que acudamos a una correccion fuerte....

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El milagro del sextor exterior español

2013-02-19T15:52:00.004+01:00

Reproduzco este articulo para que no os engañen con las cifras....

El ministerio de economía ha publicado finalmente los datos del sector exterior español. Supongo que daré bastante vueltas con los datos, pero de momento vale con que ponga un gráfico bastante sugerente.

Podemos ver el aumento anual del nivel de las exportaciones. Como vemos, en 2012 han aumentado un 3,8%.

Es gracioso e irónico que nos intenten vender este dato como algo positivo, cuando está claro que no lo es, por dos razones.

Crecer un 3,8% es un retroceso bestial con el avance que estábamos teniendo en los años previos, que aumentaban a tasas superiores al 10%, sobre todo ayudadas por la caída sobre la tendencia que sucedió en 2009.

Otro elemento que preocupa es que el nivel de crecimiento de nuestras exportaciones es incluso inferior al ritmo que tenían en los años previos a la crisis. Sí, esos años donde nuestra estructura productiva nos cargaba de deuda, no estábamos preparados para el sector exterior por toda la serie de excusas que se quieran dar, altos costes laborales, bajo tamaño promedio de las empresas de nuestra estructura productiva… Todas aportan su granito de arena para hacer que nuestro sector exterior no sea óptimo.

Pero está claro que, lejos de mejorar, en 2012 estamos incluso peor. En 2006 nuestras exportaciones crecieron un 10,62%. Y nos venden que un crecimiento del 3,8% es un milagro español, un cambio claro en nuestra estructura productiva mucho más enfocada al exterior… Algo no cuadra.

Si hemos conseguido mejorar nuestra balanza comercial es, sobre todo, por la caída en las importaciones, que caen en 2012 a un ritmo del 2,8% mientras en los años previos a la crisis sí que estaban aumentando. ¿El problema? Que esta caída se debe a la caída en la demanda y no en el cambio de la estructura productiva.

2012 ha sido un año pésimo, en todos los sentidos. Y lo llamamos milagro.

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Atención al Estaño!!!

2013-02-19T10:16:00.001+01:00

Cambio de posiciones:

Oro: Bajista desde el 29 de Enero de 2013.
Plata:Bajista desde el 11 de Febrero de 2013.
Estaño:Bajista desde el 29 de Enero de 2013
Brent: Alcista desde el 26 de diciembre de 2012.

Comentarios:

El segundo indicador de medio plazo sobre el Estaño se ha girado fuertemente a la baja....esto normalmente viene acompañado de fuertes correcciones de la renta variable....ATENCION!!!!

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¿El petroleo al alza? ¿Bolsa a la baja?...deja vú

2013-01-29T07:43:00.002+01:00

Cambio de posiciones:

Oro: Bajista desde el 29 de Enero de 2013.
Plata: Alcista desde el 10 de Enero de 2013.
VIX: Alcista desde 7 de Enero de 2013.
Estaño:Bajista desde el 29 de Enero de 2013
Brent: Alcista desde el 26 de diciembre de 2012.

Comentarios:

a. El estaño despues de dos meses y un beneficio del 20% se ha girado a la baja.
b. El oro ultimamente se esta mostrando muy volatil en tendencia y hoy se ha vuelto bajista.
c. La Plata sigue alcista pero si no hay un movimiento hoy al alza mañana o a lo sumo en un par de dias se girará a la baja.
d. El Petroleo esta muy fuerte y sigue al alza, es mas creo que tendrá en breve un brusco moviento al alza de al menos 4 dolares.
e. La volatilidad del SP500 por fin parece que esta despertando y ayer subio casi un 6%.

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Nadie se fia de nadie

2013-01-15T15:51:00.001+01:00

Empieza la fiesta. No solo el "gorila rojo" (Hugo Chavez) ha empezado a repatriar el oro de las reservas Venezolanas a su pais, los concienzudos alemanes estan en ello.....

Os pongo el enlace a uno de los blog mas famosos de USA:

http://www.zerohedge.com/news/2013-01-14/it-begins-bundesbank-commence-repatriating-gold-new-york-fed

¿Que ha pasado?

1. ¿Desconfianza entre bancos centrales?
2. ¿Se fian los alemanes de que la FED no este vendiendo su oro?
3. ¿Quien será el primero en indexar su moneda al metal amarillo? ¿o a la plata?
4. ¿a cuanto estará el oro en 2020?
5. ¿Por que Iran cobra con oro las importaciones turcas de petroleo?

GAME OVER.INSERT COIN. La realidad es tozuda.....y los papelitos basura.

Metales preciosos vuelta al ALZA.

2013-01-10T14:01:00.000+01:00

Parece que la plata y el oro han hecho un suelo, y el sistema se ha girado en los dos activos, pasando a ser alcistas, asi quedan las posiciones:

Oro:                        Alcista desde el 10 de Enero de 2013.
Plata:                      Alcista desde el 10 de Enero de 2013.
VIX:                       Alcista desde 7 de Enero de 2013.
Estaño:                   Alcista desde el 13 de noviembre de 2012
Brent:                     Alcista desde el 26 de diciembre de 2012.

Comentarios:

a. El estaño sigue mostrandose muy fuerte y continua alcista desde hace casi dos meses.
b. El oro y la plata parece que han corregido ya parte de la fuerte subida que tuvieron y estan dispuestos a subir. Han dado buenos rendimientos a la baja y esperamos que sean mejores aun al alza.
c. La volatilidad esta a niveles de 2007 y eso hace que nos hayamos puesto largos en la misma, esto tendría que venir acompañado de una bajada de la renta variable (caidas en bolsa), cada vez me recuerda mas este ambiente extremadamente positivo a enero de 2008.......esperar y ver.

GAME OVER.INSERT COIN.