翻了「貨幣戰爭」的前面幾頁後，腦海中浮現了一部電影跟一本書。電影是1997年梅爾吉勃遜所主演的「絕命大反擊」(Conspiracy Theory);書呢? 則是2004年的達文西密碼(The Da Vinci Code)。這些作品其實都以「陰謀論」為出發點，分別用了一些歷史事件與野史交錯穿插，用以讓讀者去相信某些組織在進行一個秘密的計畫，姑且不論真假，陰謀論的東西總是容易吸引大家的目光。

作者認為「誰掌握了貨幣，誰就能主宰這個世界」，而這點我相信沒有人會否認。他並認為從拿破崙時代(約1815年)開始有個羅斯柴爾德(Rothschild)家族就有計畫性的掌握了歐洲各國的貨幣發行權，而這股勢力慢慢的向美國及其他地區延伸，許多著名的歷史戰役，如南北戰爭、第一及第二次世界大戰、石油危機、日本經濟泡沫、美國數位總統遭暗殺，都是由他們在幕後操盤，為的就是掌握貨幣的發行權。

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明天過後(The Day After Tomorrow)這部災難片在2004年上映時創下了不錯的票房，據說對岸的中文譯名叫做「後天」，其實也沒有翻錯啦，只是聽起來總少了那麼一點感覺，至少比起「新鐵金剛之擇日再死」或是「指環王2:兩座塔」來說是好得多了。這部電影主要是描述在全球暖化之下洋流的路徑將因此改變，進而引發天氣鉅變並使全球入冰河時期。

全球目前的金融狀況不也正是如此嗎? 從2007年起在美國所出現的小型金融機構危機，到了2008年初似乎已被拋在腦後，市場談論的都是高油價、高物價以及通膨的問題，但金融風暴並沒有因此而消失。到了下半年，大型金融機構如雷曼兄弟(Lehman Brothers)、二房(Fannie Mae& Freddie Mac)、AIG等均出現危機，一場更大的產業風暴即將來臨，有沒有哪些產業能在這個風暴中倖存呢?

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「兩兆雙星」計畫是行政院於2002年所提出的產業發展計畫，其中兩兆指的是半導體及影像顯示產業，雙星則是指生技製藥與數位內容。在過去的幾年裡，雖然「兩兆」產業確實在台灣創造了許多的就業機會，但也燒掉了許多投資人的血汗錢，至於「雙星」則是看不出有什麼具體成效。而現今這「兩兆雙星」遇上了「三星」，一場國家間產業發展的生死存亡之戰似乎正在上演。

韓國自亞洲金融風暴之後其實做了很多的改革與發展計畫，雖然他們的世界觀有點奇特，但在這次的金融風暴中卻是突顯了計畫性財閥經濟的可取之處，其中又以三星(Samsung)這個Dram全球市佔率第一、面板全球市佔率第一、手機全球市佔率第二的巨型集團最為驚人，更恐怖的是，截至2008Q3為止，三星在這三個主要領域都還是賺錢的。

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金融海嘯一波接一波，看起來似乎還沒有停歇的跡象，這也連帶使得台灣的失業率頻創近年新高，9月份待業時間逾半年的人數超過了15萬人，其中34歲以下者佔了約60%，再這樣下去，恐怕連就業保險基金都會有問題。這些對我個人來說，並不僅僅只是一則配飯用的新聞，也不是川普(Donald Trump)在「誰是接班人中」的例行公事，因為「它」真的就活生生的發生在我們的身邊。

幾個月前，接到兩個朋友被裁員跟即將被裁員的消息。前者是40歲出頭，兩個小孩的爸; 後者則是剛滿30歲，我的大學同學。也就是說一個可能是十年以後的我，而另一個呢? 也許就是十天以後的我，這也讓我不得不正視在金融風暴下一個小小上班族所必須面臨的問題。如果明天一早到辦公室，發現個人物品已經被堆疊在一個紙箱裡，我們是否已準備好了去面對這一切呢?

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上一篇文章提到了Google的雲端運算、Chrome以及其他一大堆的服務對於台灣PC與NB相關產業的影響，既然如此，當然就不能不提到Google大神的最新武器G1了。G1是Google所推出的智慧型手機，採用自家的Android平台，目前是由台灣的2489宏達電所代工。很顯然的在行動通訊的領域，Google仍然是要與Windows Mobile系統一較高下，繼續追殺比爾。

全球的手機市場一年大約是10億支左右，整體成長率已經不若以往，但其中有個特殊族群，也就是智慧型手機卻異軍突起，2007年約佔整體手機銷量的10%。而根據Dataquest的預測，2008年與2009年的成長率將分別高達50%與70%，由市場規模與成長率來看也無怪乎台灣的各大廠商均要投入智慧型手機的研發與製造了。

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全球金融風暴下，錢應該放在哪裡? 最近只要遇到一些不是以金融或投資為本業的朋友都會問我這個問題，其實之前的一篇文章「次貸的骨牌效應何時才會結束?」已經點出我目前的看法「Cash is King」，所以對於大家的問題，原則上都一率回答「放定存! 而且，要記得分散在不同的銀行!」。畢竟以一個業餘的投資人而言其實沒有太多判斷能力，也沒有必要把自己暴露在過多的風險之中。

當然，如果你是個有經驗的投資人就會知道「危機即轉機」這回事，每一次的牛市或熊市都是另一次的財富重分配，端看你有沒有足夠的知識與膽識從中賺取合理的報酬罷了。有一種產品只有在景氣低迷、股市恐慌的時候才會彰顯出它的投資價值與超額報酬，也惟有這個時機我才會考慮將資金投入這個商品，那就是可轉換公司債。

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今年(2008年)是Google成立的十週年，在短短的這十年間它的市值最高來到了2,300億美元，一度超越IBM與Cisco成為僅次於微軟(MicroSoft)的科技公司。在幾年前，曾有一則網路傳言是這樣的:有一天，比爾蓋茲(Bill Gates)看到Google的徵才廣告，赫然發現為什麼跟微軟開出的條件那麼的相似？這才驚覺到Google的野心與計畫，擔憂著未來有一天Google將可能取代微軟，成為全球科技產業的霸主。

從過去Google docs對上Office、Google talk與MSN、Gmail與Hotmail一直到最近的Chrome對決IE。不難發現比爾蓋茲確實是有他的一套，因為他多年之前的憂慮確實已經一一成真，只是目前看起來他似乎無法去阻止Google這個「追殺比爾」的計畫，只能眼睜睜的看著Google攻城掠地，一步步打下原屬於微軟的江山。別以為這只是一部電影而跟你我無關，因為下一步，Google將要「追殺台股」。

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從2007年年中所發生的次貸風暴開始到現在也將近一年了，全球市值少了17兆美元，然而風暴似乎越演越烈，倒閉的金融機構也越來越多，越來越大，越來離震央美國越遠。大家所擔心的無非是，雷曼(Lehman Brothers)還有沒有其他兄弟? 我相信是有的，而且一定還不只一個，全球金融真實的情況其實是: We are family! 幾乎沒有一個國家可以避免遭受衝擊，而下一波就是企業與一般的老百姓。

共和黨的美國總統提名人麥肯(John McCain)曾說到這完全是「貪婪所導致的經濟衰退」(Greedy for recession)，我完全同意這句話。如果大家對於整個次貸以及衍生性商品的創造過程有所了解，就不難明白這本來就是一個會破的泡沫，爆發只是早晚的問題而已，而且拖的越久，泡沫就越大，影響的範圍也就更遠了。

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「真正優秀的管理者不會在某天起床時，才決定:「今天我要削減成本。」，就像他不會在某天起床後，才忽然決定要開始呼吸一樣。」，這是巴菲特(Warren Buffett)對於一個企業經營者應該持續致力於成本的縮減，並且把這件事情當作呼吸一樣的自然與重要所提出的看法。其實身為一個投資人也應該是如此，只不過大部分的時候我們的交易成本總被報酬率的優異(或超爛)表現所掩蓋。

台股的交易成本相對於美國、香港或日本等國家而言已經算是相當便宜的，買賣的手續費加上賣出交易稅也不過是5.85‰而已，只不過台灣股市的高週轉率是舉世聞名，以2007年全年的週轉率212.93%計算，平均每個投資人所付出的總交易成本就高達總資金的1.25%，更不用提當沖或短線進出的投資人究竟是貢獻了多少白花花的銀子給券商及政府了。

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前陣子去做全身健康檢查，有了前一次的慘痛經驗之後，這次決定瘦點荷包來減少皮肉之痛，所以選擇了無痛的胃鏡跟大腸鏡。做大腸鏡的話就是會拿一根不算細的光纖，然後從……。呃~算了，細節不重要，重點在於這是一種需要全身麻醉的檢查，整個人會昏睡大約半個小時左右，一開始我也不以為意，反正就是睡一覺，只要不會痛就好。

然而，當我躺在床上時，護士還要我戴上輸送氧氣的管子，就很像電視上重症病患在戴的那種。那一瞬間，突然有一種很討厭的想法浮上心頭，「如果麻醉失敗，我從此再也醒不過來了呢？」或著是「醫生不小心在我腸子上戳幾個洞，然後造成大出血之類的，怎麼辦？」。我開始慌亂的想著:「怎麼辦? 我還有很多事情還沒做，我還要….ZZZ。」。

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本益比(PE Ratio)應該是目前市場最廣泛運用於評斷股價是否合理的指標之一了。它的計算方式為每股市價/每股稅後盈餘。實務上在年初時通常是用當年度的預估值，當接近年終時通常就會用次年度的預估每股盈餘了。我們常常可以聽到分析師認為一檔個股或一個國家的本益比偏低，未來有上漲的空間，不過到底幾倍的本益比才算合理呢?

在探討這個問題之前，我們必須要先了解本益比真正的意義，過去的教科書上會寫說市場合理的本益比就是市場基準利率的倒數。就理論上來說確有其意義存在，不過這個理論並不實用。簡單地說這個理論就是折現的概念，假定資產的未來現金流量(E)符合永續年金性質（年收益固定、時間為無限大），那麼此時將未來現金流量分別用折現率(K)折現、求和，再對無窮級數求極限，即可得到其現值(P)等於利息(E)乘以利率倒數(1/K)，本益比(P/E)就等於利率倒數(1/K)了，以現在台灣20年期公債殖利率約2.13%計算，台股合理本益比是46.95倍!?

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前陣子跟朋友聊到這一陣子的股市，大家莫不一臉愁容，也有人再度立志「戒賭」，決定不再涉足股市。一些受傷較輕的朋友則是彼此分享近期關注的股票，當然我也貢獻了自己的想法，講了幾檔百元以上的個股。未料，此話一出，馬上招來民怨。

友人A立刻說:「拜託，這波跌這麼慘，賠了不少，介紹一些便宜一點的好不好？」。

我說: 「這幾檔現在都很便宜啊，不便宜我怎會想要買?」。

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寫了近一年半的投資理財文章，卻發現我似乎遺忘了一件應該早在八百年前就教育大家的事情。不用期待太高，我要說的不是什麼可以預知股價的天眼通或一眼看穿股票價值之類的巴菲特神功，我想要分享的是一個投資人應該要有的正確的價值觀。而培養正確的價值觀，或著是說，維持一個正確的價值觀遠遠比投資賺錢來得重要得多了。

之所以會遺忘了這個議題，是因為我一直把應有的正確價值觀當做呼吸，沒有任何一刻會停止或休息。而之所以再度提起這個議題，絕對不是因為阿扁一家人的關係，而是某週刊的記者在採訪時問了我一個問題:「Kinopio，你過去曾經在券商任職過，據說可以得到許多上市櫃公司的訊息，你那時的報酬率有因為這樣而比現在好很多嗎？」。

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風險是什麼？從維基百科的定義來看，風險是事物發生與否的某種不確定性。從投資學的角度來看，它會告訴你用標準差(Standard Deviation)做為衡量風險的指標。標準差主要是用來衡量資料的離散程度，其值愈大，資料與平均值的距離也愈大。例如，某投資組合的平均報酬是10%，標準差為是5%。這表示在常態分配下該投資組合過去的報酬，有68%的機會落在5%和15%之間，有95%的機會落在0%和20%之間。

如果是共同基金的投資人，通常會用到的風險指標是夏普值(Sharp Ratio)，其算法是將股票或基金在某一期間的報酬率減去在此期間的無風險證券的報酬率，再除以該股票或基金在此期間的標準差。其意義在於投資人每多承受一單位的風險(標準差)，所能夠獲得的超額報酬為何? 也因此，其值越大，代表所該標的所呈現的報酬風險比越高，相對而言是較好的標的。

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我還記得快要滿十八歲的時候，心情是充滿興奮與期待。最高興的是可以光明正大的在街上騎機車，看到警察不用躲躲閃閃，然後驕傲的秀出在生日當天考取的駕照。當時最煩惱的是，我到底是要選擇迅光還是奔騰? 煩惱的程度大概跟我選填大學志願不相上下。

二十歲。我從國民變成了公民，擁有了神聖的投票權。但幾年後發現投票一點都不神聖，因為不管投給誰最後都只有政客獲勝。當時最煩惱的是，大一就被當了七學分，我似乎沒有唸會計的天份？誰知道十年後居然靠著當時所學的東西在部落格界打滾。

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熊市已經來了嗎？ 這點應該沒有什麼好懷疑的，一般來說熊市的定義是股價由高點下跌超過20%，而台灣股市及全球其他重要市場早已跌破這個臨界點，並且重複著弱勢反彈以及下殺破底的戲碼。看到這麼恐怖的形容詞，應該大家的心都已經涼了一半，如果你是極為保守的投資人，我會建議您的資金應暫時離開股市，留下您的眼睛用心觀察就好。

但如果您一定要把部分的錢放在股市或共同基金，事實上我也會建議如此。就像指數跌了幾十趴我們才發現自己在空頭市場，當反轉向上的時候也是一樣，只要股票價格明顯低於價值，即便是空頭市場，也應該適度的分配資金在較為積極的商品。但請嚴守空頭市場的投資原則，這些原則也許無法為您創造驚人的高報酬，但至少可以避開一些致命的傷害，少繳許多的學費。

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有個好消息要告訴大家，這個部落格入選Money+2008最佳理財部落格囉!

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每當股市出現巨幅波動，通常是大幅下跌的時候，市場就會出現要求政府或公司出面護盤的聲音。只是，說也奇怪，股市大漲的時候卻不見有人為了放空人士而出面要求護盤的。這當然是玩笑話啦，哪個政府或公司會嫌自己的股票漲太多的呢? 只不過站在一個公平與效率市場的角度，我個人其實是反對政府或企業拿錢去作護盤動作的，即便我個人也是那在廣大股海中飄蕩的小小股民之ㄧ。

政府用來護盤的錢就是所謂的國安基金與四大基金(公務人員退休撫卹基金、勞工退休基金、勞工保險基金及郵政儲金)，而這些都是老百姓們的稅款、存款以及退休金。根據統計，台灣證券開戶人數約900萬人，其中有經常交易的更是只佔開戶數的一半。那麼，為什麼要用全民的錢來幫股民們護盤呢? 這也是為什麼我都告誡親朋好友，有適用勞退新制的，那個自提的比例除了規定的6%以外就不要另外增提了，雖然所得稅可以延後到退休時繳，但是屆時退休金本金還在不在都還可能是個問號呢。

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這個不是獵人X獵人的第281話標題，也不是納尼亞傳奇第三集喔，而是來自於一則家喻戶曉的童話「傑克與魔豆」。在故事中，傑克把家裡已經無法擠出牛奶的乳牛拿到市場跟不知名的老人換了六顆豆子，傑克媽一怒之下把豆子全丟出窗外，結果隔天一早，發現它長的比大樹還要高，傑克因此決定爬上這巨大的豌豆莖去冒險。

爬上去後，發現雲頂上有個巨人的城堡，城堡裡有個會唱歌的豎琴以及每天會下金蛋的母雞(這樣被騙了一條牛也算值得了)。傑克窮怕了，於是決心偷走這兩樣珍寶，然後順著豌豆莖逃走，巨人發現了就追了上來，傑克於是拿斧頭把豌豆莖砍斷，巨人就這樣從半空中摔下來。從此，傑克這個小偷兼殺人犯就過著幸福快樂的日子。

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這兩種減資方式其實很久以前分別在文章裡都有提過，只是沒有把它們擺在一起做比較就是了，因為最近在PPT上看到「減資是拿股東的錢去減，某檔股票擺明就是拉高來減資的。」這番謬論，想說還是寫篇文章以正視聽吧。話說回來，一直不懂要怎樣才能把自己明明不懂又錯誤的東西講的理直氣壯又頭頭是道的呢?

在解釋前，先把結論寫在前面。「不論是哪一種減資，其實你手上股票的市值在減資前後都是一樣的，沒有變化。」，也因此，諸如「拿股東錢去減資」，「拉高股價再減資」這些都是明顯錯誤的說法。雖然市值是一樣，但這兩種減資最大的差異就在於大股東的心態與想法，這也使得兩種不同減資方式後續的股價變化可說是南轅北轍。

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前幾個禮拜跑去誠品逛逛，因為有一陣子沒到書店走走，就看看有沒有什麼有趣的新書，雖然一開始都在看旅遊書籍，哈，準備規劃一下下一趟旅程。後來四處逛逛時往財經暢銷書的架上一看，正在想怎麼都還是那些沒營養的書佔據了貨架? 這時突然有一本書吸引了Kinopio的注意，叫做「鯊魚投資術」(Invest Like a Shark)，其實當時只是想了解為什麼大家都喜歡用動物來比喻而已XD。

記得去年年底也有一本叫做「海龜投資法則」的，沒想到大家居然不約而同的拿海底生物做書名，Kinopio在想我也來個鮪魚或海膽之類的好了(謎之聲：誰叫你說你想吃的東西了，老是把海生館當海鮮館)。雖說取這類書名不啻是一種行銷手法，但確實很有用，因為我真的把這本書拿起來看了，如果大家連翻都不翻，其實內容再好也沒有意義(這就是我應該要加強的地方)。

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這次去Bali的行程有附贈Kirana SPA120分鐘的療程(原價US$180)，這是由日本資生堂所出資打造佔地5,000多坪的SPA，每一個treatment room都各自獨立，而裡面所有的化妝品、沐浴乳之類的東西都是資生堂他們家的。原則上敢在這種荒郊野外做生意，想必是對自己很有信心才對，這點已經在Pita Maha身上得到印證囉。

而Kirana其實剛好就在Pita Maha隔壁，從大廳走出門大概2分鐘就到了。但進去之後，我們先經過一大段石階往下走，以為到了接待室，卻又再經過一大段長廊才終於到了接待室(不知道為什麼要搞這麼遠?感覺上比較豪華就對了?)。但這一路上的擺設與設計卻又不得不讓人佩服設計者對於細節的重視與用心。

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本來標題想下個「台灣房市泡沫將破，房價至少下跌30%」之類的，但顧及自身安全，還是算了。自從政大的張金鶚教授發表北市房屋泡沫論遭恐嚇之後，台股的營建指數也在短短的一週內跌了11%，其實很明顯的是踩到了某些人的痛腳。這也難怪，畢竟在兩岸氣氛一片和諧，加上大陸商團來台考察，怎麼看都是建商出清存貨的最佳時點。

從張教授的相關新聞中得知，他認為以所得回推，目前北市房價有百分之三十八是泡沫價格，租金回推的泡沫成分約佔百分之二十七，而這離上波高點還有段距離，但泡沫價格持續成長。這是從需求面的角度來看，雖然Kinopio沒有看過他的財務模型，但認為這個判斷方向是對的，因此結果雖不中亦不遠矣。

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各位朋友們，大家好，我是Kinopio(怎麼搞得好像競選一樣…)

即日起新文章將會全數移至搜股網發表，本部落格將不再提供更新及回應。

對於較舊文章如有任何想法請至搜股網討論區發問。

商業合作請來信 Showgoodtw@gmail.com。

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到南國小島(其實一點也不小，應該是台灣的好幾倍大)度假一陣子，前幾天終於回來了，深深的覺得每個人應該都適度的放鬆一下自己，要賺錢也要會花錢，這樣才會有動力繼續打拼。這次的旅程真的很不錯，不同於過去Kinopio都是住便宜飯店，然後把錢花在吃喝玩樂跟尋幽訪古上，這次可是精選Villa與SPA好好的放鬆一下，有機會再把行程跟照片放上來給大家參考吧。

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推薦一個不錯的blog，這篇故事(插畫)上了Pixnet專欄喔!

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]]> Tue, 25 Mar 2008 03:00:00 +0000 未分類 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/15747469#comments http://kinopio.pixnet.net/blog/post/15058238 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/15058238

最近Google在做些什麼呢? 除了近期大家比較熟悉的「Google與宏碁合作向中小企業推行Google Apps」以及花大把鈔票買了Youtube以外，他還收購了包括大家比較不熟悉的Dodgeball、Reqwireless、Android、Skia這些手機平台的服務以及軟體。

而另一家硬體大廠Nokia最近的動作跟Google很類似，它收購了Intellisync Wireless (行動郵件)、Loudeye(線上音樂)、Gate5(導航軟體)、Twango(社群)、Enpocket(手機廣告)、Navteq(全球導航)等公司。發現了嗎? 他們在佈局的，沒有一家是硬體或製造業….

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]]> Thu, 06 Mar 2008 00:00:00 +0000 產業趨勢 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/15058238#comments http://kinopio.pixnet.net/blog/post/14740310 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/14740310

很久沒有寫基金相關的文章，但前陣子看到一篇新聞吸引了Kinopio的目光，就是:「德盛綠能基金溜滑梯，基金受害人受益人熱切關心產業後勢。」，Kinopio並不是要對德盛公司有任何的批評，而是看到新聞，想起了去年四月多有網友在一篇文章中問我對於這檔基金的想法。

當時Kinopio的回答摘錄如下:我不會去投資單一特定產業基金，原因很簡單，特定產業風險太大。很多人說，能源越來越少，替代能源是未來必然趨勢，大家有印象的話，2000年大家也都說網路是必然趨勢，沒錯，趨勢是形成了，股價呢? 所以，要不要投資這種基金，答案很清楚了，也許短期看起來不錯，但長期來說並不是合適的標的。

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]]> Wed, 27 Feb 2008 00:00:00 +0000 共同基金 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/14740310#comments http://kinopio.pixnet.net/blog/post/13650591 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/13650591

會寫這篇文章是因為收到一封朋友的email，裡面問到對於Kinopio 買進5346力晶的時點不是很理解。問題是這樣的: 「我看到你觀察Dram有一段時間，後來在1/10、1/11跟1/15分別買進5346力晶，可是這幾個月來前前後後，力晶價格低於你成本的時點也不少，如果看好，為什麼不在這幾個點加碼呢?」

其實我的買賣時點判斷依據多數都已經寫在技術面相關的文章裡面了，所以這部份可以先讀相關的文章可以有個基本的概念。只是看到這個mail讓我想到了大多數人常常會遇到的問題，那就是「常常想要買在最低點或逢低攤平」，但據我所了解，能做到如此神乎其技的，似乎只有投顧老師們啊。

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]]> Tue, 29 Jan 2008 21:00:00 +0000 投資觀念 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/13650591#comments http://kinopio.pixnet.net/blog/post/12769578 http://kinopio.pixnet.net/blog/post/12769578

前幾天到金山的一家湯屋，在泡湯與用餐中間的間隔到了和式的休息室坐了一會兒。這家湯屋生意很不錯，休息室裡很多大人看著電視、報紙、雜誌或在聊天，而一群小孩子則是在地上爬來爬去或互相追逐，電視播的都是選舉新聞，所以Kinopio只好隨手拿了一本壹周刊來看看。

看著看著，突然從後面傳來一句「你最近有沒有在買基金啊?」，大概是職業病的關係，我把座位稍為往後挪了一點想要聽聽看他們究竟在聊些什麼? 發問的是一個看起來已經當媽媽的女性，被問的是一個戴著眼鏡的中年男子。只不過，此話一出，附近的幾個朋友也都圍了過來，似乎是要聽大師開示的樣子。

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冬季是候鳥南飛的季節，每隻南飛的雁都期待在南方，

一切都是新的起點，新的希望

可是年老的雁，失去再度尋訪幸福的氣力，

身旁少了依靠和溫暖，不知能否安然渡過嚴寒……

在台灣有許多的長輩，

有些失去照顧自己的能力，有些失去親人的照顧，

他們期待的是有人能給他們溫暖和關懷，

也許是一句平常的問候，或是一小段陪伴的時光，

都能令長輩感受到生命尊嚴和存在的幸福感。

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經過幾個月的掙扎努力，總算是做出來一些東西了。我們知道接下來的路還很漫長，但是這一刻我們要大聲的說:

搜股網ShowGood (http://www.showgood.tw/) 的Beta版上線囉!

搜股網是一個提供投資理財交流的社群網站，在這裡，「您」就是投資大師！
我們提供「發表」、「上傳」、「追蹤」、「評分」等功能，讓您在這裡可以隨時閱讀與分享最即時、最有效的投資建議。

如果您是一個股票投資人，您一定會喜歡搜股網。我們提供一個公正的評分機制，對於每一個使用者的投資績效做評分，其中也包括大家所熟知的分析師、研究機構、媒體與名嘴。透過這個機制，可以讓大家在參考各種投資建議之時，有個合理的判斷依據。

如果你是一個有實力卻苦無曝光機會的財經作家、部落客或是在各大投資論壇打滾的「大大」們，我們相信您更會需要搜股網。因為我們看過太多靠著宣傳、廣告及媒體所捧出來的神棍佔據了鎂光燈，而在搜股網，只有真實的績效能讓你奪得版面與所有人的肯定。

這個網站從我們構思、發想到完成初步的藍圖大概花了2個多月的時間，程式跟debug測試大約是4個月的時間，比我們規劃中的時間慢了一些，不過還可以接受。目前所呈現的功能大概只有我們目標的5%左右吧? 所以還在持續努力中，比如說那個股價圖實在很鳥，不過這功能接下來會大修，大家就暫且忍耐點囉，乖齁。

總之，我們上線了，希望大家會喜歡這個網站。Kinopio這裡還是維持投資理財相關的文章，大家如果對於搜股網有什麼想法可以留言在官方部落格，但建議還是到搜股網服務專區留言比較好啦。為什麼喔?  因為官方部落格通常只有新功能推出、網站出包要道歉或是關站之類的時候才會用得到，所以沒事我們也盡量不會上，哈哈。

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在上週投資週記中提到台灣產業結構的變化以及全球經濟板塊的變動，而futsung也在留言中提出了降息或是升息會產生什麼影響的疑問。Kinopio會在接下來的文章提出個人的看法，不過強烈建議，如果有時間的話可以先讀「你的投資組合有跟上新興市場的進化嗎?」這篇文章。

先談談為什麼柏南克(Bernanke) 這次會採取降息，而非與伏克爾(Paul Volcker)一樣採用大幅升息的因應措施吧。1970年代的石油危機是因為戰爭因素導致供給的減少，然而戰爭終究會結束，而美國在當時具有世界經濟霸權地位，所以透過美國的升息來抑制通膨確實有其效果。

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2007年是很有趣的一年，最主要原因在於這是台股自2000年後最有機會挑戰萬點大關的一次，但在挑戰失敗之後，股價又在很短的時間內回跌到年初的起漲點，上沖下洗了好幾趟，每次大概都有2,000點左右的波幅，如果每次都作對邊的朋友，相信今年應該是豐收的一年。

除了台股之外，今年也是各種指數頻頻挑戰歷史的年度，比如說原油、黃金、波羅地海指數、各種貴金屬以及新興市場的股價指數皆是如此。很多市場不僅僅是挑戰歷史新高，更是在近幾年創下了3~4倍的漲幅。但展望2008年的投資環境，其實是在一個不安定的環境下做開始。

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前面三篇文章分別提到Wimax與LED兩個新技術或新應用的產業，除了這兩個產業之外，Kinopio對於明年比較看好的族群就是NB零組件。只不過我想大家現在應該沒什麼動力看就是了，但有這樣想法的人，很可能過了半年之後會大聲嚷嚷著「有沒有什麼股票可以買的啊？」，屆時就是我們把股票倒給這些人的時候了。

就像之前寫的「Dram破底，LCD暴利;哪個該買？哪個該賣?」這篇文章一樣，很不幸的文章發表當天剛好是2409友達今年的最高點72.5元。當初Kinopio把這篇文章轉貼在PTT時，還有網友信誓旦旦的說這次LCD會不一樣，明年絕對看不到友達這麼低的價格。其實股票來來去去也就只有一個道理:「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」。

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LED族群最近又被一些研究機構點名，包括即將取代路燈成為主要照明設施、節能以及環保省電相關的題材通通都有。只不過LED產業從11月起即將進入傳統的淡季，加上台股近期表現不佳，所以股價並沒有很好的表現，但也許這個時候就是最好的進場時機。

上一篇文章大致介紹了LED未來的發展趨勢，看起來短、中、長期的應用我們都已經幫它規劃好了，那如果真的如我們所預料的發展，我們應該選擇LED中的那些個股呢？從產業價值鏈來看，台灣的LED產業大致可分為晶粒、封裝、導線架及驅動IC四個族群。

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LED產業一直是Kinopio覺得相當「藝術」的產業，不僅僅是它的應用面、也包括整個製程以及它的股價都是如此。應用面的部份，前陣子在看飛利浦的一些照明應用，覺得真的是很新奇啊!(文章、影片) 而這家公司在收購了Lumileds之後，持續的整併LED相關產業，目前已在全世界佔有很大一席之地，而一些新穎的應用，更為LED的未來創造了無限的可能。

製程的部份呢？LED晶粒的製造過程非常有趣，有網友做了很深入的學理說明。解釋成白話一點，就像在蛋糕(磊晶片)上灑上一層層的糖霜、可可粉、奶油(三五族化合物)，然後再逐一切割成一塊塊的蛋糕(晶粒)。但就像真的做蛋糕一樣，同樣烤箱與配方，不同蛋糕師傅做出來的就是不一樣，LED產業也是如此，有經驗的研發人員才是提升良率與發光效率的關鍵。

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最近的Wimax(Worldwide Interoperability for Microwave Access)產業可說是利空頻傳，包括Sprint Nextel宣布終止與Clearwire合作WiMAX建置案以及SR Telecom發生財務危機等等。這些利空消息讓大家開始認為Wimax願景會不會只是另一個3G泡泡？而電信業者在經歷了3G的痛苦經驗之後，是不是願意再繼續花大錢投資Wimax呢？

其實把Wimax跟3G放在一起比較是很奇怪的事情，它們的共同點也不過就是同為「無線傳輸技術」罷了。而兩者除了採用技術層次大不相同之外，如果我們再仔細的去分析整個Wimax(網路)與3G(通信)的營運模式、內容提供者以及背後產業龍頭的真正策略意圖，就會發現Wimax產業實際上還是大有可為的。

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會寫這個題目是因為有人留言問到為什麼Kinopio會想要創業？比起股票投資或基金投資來說，創業的不確定性不是很高嗎？而且看起來投資股票的報酬率其實也很不錯啊?  首先，我必須說創業跟投資是沒有牴觸的，而雖然我沒有辦法很肯定的告訴你創業會比投資賺錢，但是我可以確定的是，創業的不確定性比起投資來說是低了許多。如果大家有讀過「川普。清崎讓你賺大錢」這本書，應該會比較清楚這段話的意思。

這兩位好野人認為「投資共同基金或股票的風險遠比創業高的許多」。會有這種想法的原因在於我們對於所投資的共同基金與股票到底了解多少？或著是說我們最多能了解多少？股票市場充斥著內線訊息是眾所皆知，所有的數據都是經過了一道道的處理才會放在公開資訊觀測站上，我們所得知的多半是落後好幾手的資訊，能做的就是根據市場、產業、上下游業者及過去經驗做合理的推論，除此之外，我們可說是一無所知。當然就不用提連投資組合是什麼都不很透明的共同基金了。

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在「650 元的google ! 榮景或泡沫?」這篇文章中，我們根據Harry S.Dent在The Next Great Bubble Boom中的論點，以及目前技術發展的角度來分析股市，並認為據此美國股市將會在2010年左右出現熊市的開端。而作者在書中更從人口統計與股市循環週期的觀點進一步證明2010年泡沫破裂的可能性。

Kinopio一直認為人口統計對於經濟的影響力是非常大的，比起一些艱澀的經濟模型來說，人口統計相對更簡單且實用。高盛著名的金磚四國報告其實就引用了大量的人口統計變數來推導經濟成長率。從報告發表的2003年到現在，金磚的2050年大夢似乎也還照著劇本在演下去。

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