LA SAGA DE DASHIELL

Extraído de un folleto publicitario de Bankia

2012-05-23T11:37:00.004-07:00

Imágenes de un folleto publicitario de Bankia para la colocación de acciones de la compañía entre los ciudadanos:

(Click para ampliar)

Argumento 1 para comprar acciones de Bankia:

Argumento 2:

Argumento 3:

Argumento 4:

Argumento 5:

Cierre:

Las seis posibles opciones de España

2012-03-01T05:35:00.001-08:00

De por qué ninguna salida a la crisis va a ser fácil:

1.- Dejar caer a los bancos:

Ventajas:
Se trata de la opción con mayor respaldo social dado que las decisiones del sistema financiero han sido clave para generar la crisis, conseguir que se deje de bombear dinero a las Cajas de ahorro y los bancos en problemas e, incluso, la devolución de las ayudas ya recibidas por estos unificaría a gran parte de los ciudadanos.

Desventajas:
El sistema financiero es, en la práctica, un mero intermediario, no presta sus propios recursos, toma los de la población que ahorra y los transfiere vía crédito a los que se endeudan.
Si un ingeniero informático de 45 años, un profesor de instituto de Sevilla y un jubilado alemán dejan cada uno de ellos 60 mil euros en una oficina del Banco Popular, y la entidad presta la suma de ese dinero (180.000) a una pareja joven para que compre un inmueble, que a los dos años no puede pagar, si ese apartamento disminuye su valor hasta los 90.000 euros quién paga la diferencia si el banco cae no es su consejo de administración, sino el ingeniero informático, el profesor y el jubilado.

Para evitar todo ello, los fondos se garantizan, lo que equivale a una inyección de dinero público si los problemas de la banca son generalizados.
A ese problema se añade no solo la oposición política puesto que los bancos financian a los partidos sino un posible efecto pánico que ahuyentase a todos los ahorradores de los bancos.

2.- Reducir el tamaño de la administración:

Ventajas:
Desde el punto de vista económico es la elección optima: reducir gasto administrativo en lugar de hacer que mengüe el de inversión productiva.

Desventajas:
Implicaría el freno al proceso descentralizador lo que a su vez generaría tensiones en un país con importantes e influyentes fuerzas nacionalistas.
A ello habría que sumar la reticencia de los dos grandes partidos puesto que un recorte importante en esas partidas será a costa de las redes clientelares que las formaciones políticas han tejido.
En esas circunstancias se ha tomado el camino opuesto, en España, desde el estallido de la crisis, el número de empleados públicos ha aumentado en más de 300.000 personas, solo en 2011, con una economía en caída libre, las administraciones locales, autonómicas y estatales incrementaron su plantilla en más de 44.000 trabajadores.
Un proceso lógico y que crea un círculo vicioso: el sector privado sufre la crisis, especialmente por la falta de financiación , se despiden empleados, una parte de esos empleados hace uso de sus contactos políticos y consiguen un puesto público, las administraciones apenas reducen sus gastos y al haberse hundido los ingresos aumentan la presión fiscal, no pagan a sus proveedores todo lo cual hace a su vez que el sector privado se hunda un poco más y siga despidiendo.

3.- Reducir el Estado del bienestar:

Ventajas:
Desempleo, sanidad y pensiones forman la mayor partida de gasto público, disminuir esas partidas permitiría bajar los impuestos, reducir el déficit y canalizar los recursos hacia el gasto de inversión.

Desventajas:
En un país con un 23% de desempleo, oscuras expectativas económicas y crecientes problemas, los recortes del Estado del bienestar aumentarían la conflictividad social lo que a su vez acabaría dañando a la economía en un proceso de retroalimentación negativa.

4.- Imprimir dinero / monetizar la deuda:

Ventajas:
Permitiría el pago a los acreedores, el aumento de salarios y el estímulo económico a corto plazo.

Desventajas:
Férrea oposición de los países del norte de Europa. Aumentaría la inflación y la factura de la crisis en lugar de pagarla aquellos que tomaron decisiones erróneas lo harían los ciudadanos y empresas comedidos que hubiesen ahorrado, puesto que el dinero perdería poder de compra.
No se resolverían las causas que provocaron la crisis dado que el aumento del dinero conseguido por las familias no se dirigiría a la compra de productos nacionales sino extranjeros con lo que la balanza exterior volvería a empeorar tal como lo ha hecho en Estados Unidos durante 2011.

5.- Default y/o salida del euro:

Ventajas:
Mayor control político sobre el futuro del país, reduciendo las injerencias extranjeras. Posibilidad de devaluar la moneda. No tener que hacer frente al pago de intereses sobre la deuda.

Desventajas:
El déficit debería reducirse no hasta el 6% sino hasta el 0% puesto que sería imposible obtener financiación externa para financiarlo. Aumento brutal del precio de las importaciones, especialmente de los combustibles y la energía. A diferencia de una monetización de la deuda dentro del euro (que implicaría indirectamente el respaldo de economías sólidas como la holandesa o la alemana) el aumento de la masa monetaria conduciría a la huida de inversores nacionales e internacionales.
Se impondría el corralito bancario dado que los ciudadanos tratarían de recuperar sus ahorros en euros para protegerse contra el nuevo tipo de cambio de la peseta que pasaría de 166 / 1 a 300-330/1.

6.- Deus ex machina:

En algunas obras del teatro clásico griego los conflictos se resolvían con la aparición, en la parte final, de una deidad que descendía del cielo sujetada por una grúa, todos los problemas quedaban solucionados por el ser divino aunque su introducción en la trama fuese un factor completamente ajeno a la historia.

En la crisis económica actual los políticos, ante un abanico de elecciones posibles malas o muy malas, caminos de complicada gestión y muy difíciles de ser entendidos por los ciudadanos, están optando por no enfrentarse a los problemas con la esperanza de que "otro" ya fuera un tercer país o un acontecimiento extraordinario, resuelva los problemas que no quieren afrontarse...

Para que todo pueda continuar siendo igual mientras la situación se deteriora.

Comparación entre las hipotecas islandesas y las españolas

2012-02-27T10:52:00.000-08:00

Islandia representa un caso de excepcionalidad a nivel mundial puesto que el sistema mediante el que se calcula el pago de las cuotas de una hipoteca es completamente distinto al del resto de países desarrollados, las particularidades de ese modelo pueden resumirse en:

Primero.- Los prestamos islandeses más comunes son de interés fijo (entre el 4 y 5%) a las que la inflación va alterando el grueso del capital a devolver al banco.

Por ejemplo, si una familia islandesa consigue 20 millones de coronas de una entidad financiera para comprar un inmueble y tras el primer año la inflación ha sido del 10%, la cuota a devolver ya no se calcula sobre los 20 millones sino sobre 22 (20 más el IPC).
En esas circunstancias es perfectamente posible que tras haber estado pagando una hipoteca durante varios años se deba más dinero al banco que al principio.
El sistema contrasta con el modelo español más común de interés variable en el que al cliente no se le va recalculando el capital que tomó prestado sino los intereses.

Segundo.- Los fondos de pensiones en Islandia tienen la obligación legal de ofrecer una rentabilidad neta de no menos del 2% (después de descontar la inflación y los gastos administrativos)
En ese estado de cosas el dinero de los jubilados se invierte en deuda del Estado y en el organismo público HFF (El fondo de financiación de viviendas) que financia una parte importante de las hipotecas que se contratan en Islandia.
Ese modelo provoca que haya una relación directa entre el coste de los apartamentos y la cuantía de las pensiones, cuanto mayor es el interés que abonen los hipotecados, mayor rentabilidad, y como esta ha de ser por imperativo legal muy elevada (2% neto) cualquier recorte en ella implicará que los jubilados reciban menos dinero.
En España el fondo de garantía de las pensiones se invierte en deuda del Estado pero no en la concesión de hipotecas por lo que en caso de existir futuras quitas la relación de responsabilidad entre acreedores y deudores se extendería a todos los ciudadanos.

Tercero.- El modelo está produciendo conflictos intergeneracionales, en 2010 el Fondo de las pensiones bloqueó una propuesta del gobierno para aliviar la deuda de las familias con problemas para hacer frente a sus hipotecas mientras que a finales del mismo año se consiguió llegar a un acuerdo para que tanto las entidades financieras como el fondo de las pensiones ejecutasen una quita a los hipotecados con problemas de solvencia para que la deuda no superase el 110% del valor de los inmuebles.
Un año después los medios internacionales, entre ellos los españoles se hacen eco de la noticia ya que el acuerdo entre los bancos, los fondos de pensiones y el Estado va a reducir en 196 mil millones de coronas la deuda de las familias, lamentablemente, y debido al modelo de las hipotecas islandesas, esa misma deuda aumentó entre 200 y 300 mil millones desde el inicio de la crisis.

Cuarto.- Según el economista Olafur Arnarsson, los fondos buitre que controlan ahora dos de los tres principales bancos islandeses (el tercero se encuentra a la espera de la resolución del contencioso Icesave), están exprimiendo a la población del país a través del sistema de hipotecas indexadas.

Unas hipotecas que esos mismos fondos habían comprado con un descuento de entre el 50 y el 70% y que pretenden que los ciudadanos islandeses les devuelvan casi al completo.

El dólar y los servicios secretos

2012-02-19T10:17:00.000-08:00

El dólar y los servicios secretos americanos o cuatro extrañas historias que se esconden tras la moneda que sostiene a la mayor potencia del mundo.

1.- El dólar de la muerte:

El lema actual impreso en los billetes estadounidenses reza "In god we trust" (confiamos en Dios) , sin embargo esto no siempre fue así. El papel moneda americano contenía desde la época colonial alguna variación de la frase "To counterfeit is death" (Falsificar significa la muerte) y que dejaba manifiesta la importancia de garantizar la estabilidad de la moneda.

Billete de Nueva York del año 1776

2.- El significado del símbolo del dólar

Una S mayúscula partida por una línea vertical ($) forma el signo económico más famoso del mundo, el del dólar. Las dos teorías más aceptadas respecto a su nacimiento muestran un origen español:

a) Se trata del resultado de un proceso de deformación de las siglas p^s (Spanish Peso) de manera que en las anotaciones contables la letra P terminó por escribirse sobre la S y posteriormente quedar reducida a una sola barra.

b) La segunda teoría afirma que ($) representa el escudo de armas español, formado por las dos columnas de Hércules y el listón en forma de S con el lema "Non plus ultra". Consistiría en una manera de hacer referencia a las monedas del imperio español, muy utilizadas en la práctica en las Colonias de Norteamerica primero y en los Estados Unidos después, y que llegaron a ser de curso legal en Virginia.

3.- El billete de 10 mil dólares:

En 1945 dejó de imprimirse papel moneda con valor facial superior a 100 dólares y en 1969 la Reserva federal inició un proceso de destrucción de los mismos ante las sospechas de que estos estaban siendo utilizados particularmente por la mafia.
Aún así continúan en manos privadas 336 billetes de 10.000 dólares que, técnicamente, siguen siendo de cuso legal. Una de esas copias impresas en 1900 tenía a principios del s.XX un poder de compra igual a 320.000 dólares del año 2012.

Billete de 10.000 dólares del año 1900

4.- Supernotes o el dólar y los servicios secretos:

Los "super dólares" son billetes de 100 elaborados por alguna organización criminal desconocida o el gobierno de un país extranjero enemigo, se trata de papel moneda falsificado con una calidad superior al original y prácticamente indetectable sin ejecutar un análisis exhaustivo.
Se desconoce el número de Super dólares en circulación pero algunas voces estiman que 1 de cada 10 mil billetes en el torrente económico tiene como origen esa fuente ilegal y desconocida.

Superdólar junto a dólar auténtico

Teorías manejadas al respecto:

a) IRÁN: el gobierno del país asiático, disponía de máquinas de impresión Intaglio similares a las utilizadas por el estadounidense para fabricar sus dólares.

b) Una segunda explicación apunta hacia el IRA o la mafia rusa.

c) La mayor parte de las sospechas recaen, sin embargo, en el opaco régimen de Corea del norte.
En el año 2004 la BBC informaba sobre las denuncias de desertores provenientes de Pyong Yang, según las cuales, los diplomáticos de su país estarían introduciendo dólares falsificados en diferentes países, especialmente asiáticos, mezclados al 50% con billetes auténticos.
Ante el peligro que representa para la economía americana y dado que la perdida de confianza en el dólar equivaldría al fin de Estados Unidos como superpotencia la tensión con el país asiático ha ido en aumento, siendo uno de los problemas más importantes tratados por los servicios secretos y llevando al propio presidente americano a acusar de forma directa a Corea del norte.

La verdad sobre quién tiene la deuda griega

2012-02-14T10:53:00.000-08:00

Lista de los cuarenta mayores propietarios de deuda griega, o por qué a menudo las cosas no son como parecen:

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El análisis de las entidades e instituciones tenedoras de la deuda griega muestra que:

1.- De los 16 máximos acreedores de Grecia, 9 son bancos griegos.

2.- Los fondos públicos helenos (entre ellos el de la seguridad social) se han usado para comprar 30.000 millones de deuda lo que les convierte en el tercer mayor propietario.

3.- El máximo acreedor de Grecia es el Banco Central Europeo y el segundo la propia UE a través de su préstamo efectuado en 2010 para evitar el hundimiento de Atenas.

4.- Sólo aparece un banco alemán entre los 16 mayores tenedores de deuda helena, las entidades germanas se han deshecho desde enero del 2010 hasta junio del 2011 de más de la mitad de sus bonos griegos, menguando considerablemente su exposición a ese país, la misma política que están siguiendo para con España aunque a ritmos mucho menores.
5.- En ese estado de cosas el rescate griego del 2010 ha servido para comprar tiempo de forma que las entidades financieras, principalmente alemanas y francesas puedan soportar una posible reestructuración de las deudas helenas con fuertes quitas, no menores al 60% y para evitar el contagio al resto de naciones periféricas mientras continúan con las reformas exigidas desde la UE y siguen con la socialización de las pérdidas privadas de los bancos, ya sea a través de rescates directos o de dinero a intereses reales negativos. Aparecen bucles de deuda: el BCE presta a las entidades financieras que a su vez prestan a países que a su vez financian al BCE, todo ello utilizando garantías interconectadas.

6.- Grecia va directa al desastre y la salida del euro, probablemente ordenada, es casi irreversible aunque no va a solucionar sus problemas dado que:

a) Los propios bancos helenos son propietarios de entre 36 y 50 mil millones de euros de deuda de su país a lo que hay que añadir los 18 mil del Banco central griego.
Es decir las entidades financieras helenas son tenedoras de deuda por valor de entre el 23 y el 29% del PIB de su país, si Atenas decide hacer un default y/o vuelve al dracma los bancos griegos serían barridos puesto que no podrían afrontar sus deudas en euros. Para evitar ese escenario los políticos helenos tendrían que rescatar a todo su sistema financiero y estabilizar la nueva moneda, en caso contrario sus ciudadanos perderían la totalidad de sus ahorros, un efecto que sufrirían particularmente las clases medias puesto que las altas y medias altas han estado sacando parte de su capital al extranjero. El coste de ese saneamiento sería devastador para una economía desmoronándose.

b) Aunque no se ofrece el porcentaje respecto del total, los ciudadanos griegos que hubiesen comprado bonos de su país antes del 2010 verían desaparecer no menos del 70% de su inversión tras las quitas y/o la vuelta al dracma.

c) Los fondos públicos griegos (entre ellos los de la seguridad social) manejan 50.000 millones de deuda de su país, un 8% del total, lo que equivale al 13% del PIB heleno. En esta partida la solución es automática: los pensionistas que cotizaron euros pasarían a obtener dracmas con un 80% de valor menor.

d) Después de la reestructuración de la deuda, la salida del euro y el consiguiente corralito la economía griega vería cerrada la financiación externa por lo que necesariamente tendría que ajustar su balanza comercial (exporta la mitad de lo que importa) y su déficit, a diferencia de otras economías, la helena arrastra una fuerte dependencia energética, con lo que el precio del combustible supondría una factura desbocada difícil de recortar.

¿Quién debe a quién en el mundo?

2012-02-04T09:26:00.000-08:00

El mundo ofrece una clara división entre países acreedores netos y deudores netos, la siguiente lista muestra diáfanamente que tanto los primeros como los segundos tienen un claro vínculo cultural común:

En términos absolutos los acreedores a nivel mundial se ubican en la Europa germánica no anglosajona y en el extremo oriente mientras que los países deudores se concentran en el arco mediterráneo y las naciones de habla inglesa.
Si bien aunque la deuda externa de Alemania es del 142%, similar a la española del 154%, la posición neta de los germanos es de + 1'38 billones de dólares en escala larga (la tercera mejor del mundo) mientras que la hispana es de -1'23 billones, la segunda peor del mundo a nivel mundial solo superada por Estados Unidos.

En términos relativos:
Los 11 países con posición acreedora neta superior al 25% del PIB son también naciones de Asia oriental o con idiomas germánicos, excluido el inglés, concretamente Honk Kong, Singapur, Taiwán, Suiza, Luxemburgo, Noruega, Japón, Bélgica, Alemania, China y Holanda.

Los 5 países con niveles más elevados de posición deudora neta forman parte de los PIIGS o del ámbito anglosajón.

Los quince mayores acreedores de Estados Unidos

2012-02-02T09:10:00.000-08:00

Lista con los quince mayores acreedores de Estados Unidos, en base a los datos de la Reserva federal americana y del tesoro estadounidense.

15.- Taiwan
149.600 millones de dólares, 1% del total de la deuda.

14.-Bancos y fondos ubicados en paraísos fiscales del Caribe.
185.300 millones de dólares, 1'2% del total de la deuda.

13.- Brasil
206.400 millones de dólares, 1'3% del total de la deuda.

12.- Países de la OPEP
232.00 millones de dólares, 1'5% del total de la deuda.

11.- Bancos
301.800 millones de dólares, 2'1% del total de la deuda.

10.- Fondos de pensiones públicos administrados por los gobiernos locales y estatales americanos.
320.900 millones de dólares, 2'2% del total de la deuda.

9.- El Reino Unido
429.400 millones de dólares, 2,9% del total de la deuda.

8.- Planes de pensiones privados
504.700 millones de dólares, 3,5% del total de la deuda.

7.- Los gobiernos locales y estatales americanos.
506.100 millones de dólares, 3'5 % del total de la deuda.

6.- Grandes fondos de inversión.
638.200 millones de dólares, 4'5 % del total de la deuda.

5.- Japón
1'038 billones de dólares (escala larga), 6'6 % del total de la deuda.

4.- Los hogares americanos
1'053 billones de dólares (escala larga), 6'7% del total de la deuda.

3.- China
1'132 billones de dólares (escala larga), 7% del total de la deuda.

2.- La Reserva Federal (el Banco Central de Estados Unidos)
1'63 billones de dólares (escala larga), 11 % del total de la deuda.

1.- El fondo de la seguridad social estadounidense
(Incluye los fondos para los veteranos de guerra y seguros de invalidez)
2'67 billones de dólares (escala larga), 19% del total de la deuda.

De una forma similar a España, aunque a un nivel mucho mayor, Estados Unidos adquiere una parte importante de su propia deuda utilizando para ello los fondos de los planes de pensiones públicos de los ciudadanos de su país, el dinero de los heridos en combate o simplemente creando moneda de la nada a través de la Reserva Federal, todo ello a fin de posponer, agravando, lo inevitable.

El mundo en cinco contradicciones

2012-01-29T11:15:00.000-08:00

Marc Faber

El mundo en cinco contradicciones económicas:

1.- A pesar de los bajos sueldos en los países emergentes, la tasa de ahorro de los ciudadanos chinos, hindúes, tailandeses o indonesios es mucho mayor que la de los hogares de la Unión Europea, hogares con rentas per cápita más de un 1000% superiores a las suyas.
China en concreto quintuplica la tasa de ahorro de Estados Unidos y UK.

Tasas de endeudamiento y de ahorro

2.- Las tres agencias de calificación, Fitch, Moody's y Standar and Poor's son el objeto de críticas constantes por parte de los ciudadanos europeos así como de la mayoría de gobiernos afectados por sus bajadas de rating. Se las acusa de ofrecer calificaciones excesivamente bajas para favorecer a los especuladores y dañar las finanzas de los países en problemas.
Sin embargo Wikirating, el proyecto independiente fundado por el matemático austriaco Dorian Credé, ofrece valoraciones mucho más duras de la deuda americana y europea.

Calificación crediticia de Francia según Fitch, Moody's y Standard and Poor's.
Calificación Crediticia de Francia según Wikirating.

3.- Durante el pico de la burbuja inmobiliaria el salario conjunto de los trabajadores de los siete mayores bancos de inversión americanos superaba al de los 85 millones de habitantes de Vietnam, entidades que acabarían obteniendo dinero público para ser rescatadas.
En España, el sueldo medio de los directivos (a menudo políticos) de las Cajas de ahorros que han necesitado de ayudas estatales supera los 773.000 euros a los que hay que añadir planes de pensiones de 893.000 e indemnizaciones de 1'4 millones.

4.- Los diez mayores fondos de inversión del mundo manejan 300.000 millones de dólares al año, según gran parte de la prensa son los verdaderos centros de poder a nivel mundial, sin embargo esa cantidad es sensiblemente inferior a los 489.000 millones de euros inyectados por el BCE a finales de 2011 y una mera fracción del dinero "impreso" por la Reserva Federal americana.

5.- La crisis mundial, causada por el el exceso de deuda y el exceso de consumo quiere ser solucionada con más deuda, el analista financiero e inversor Marc Faber que ya había previsto el crash bursátil de 1987 y la burbuja de las punto com, señalaba en 2008 que la política de estimulo fiscal no funcionaría puesto que la fuente de los problemas no era el dinero sino la desindustrialización.
Faber, a raíz de la decisión de George Bush de devolver 600 dólares a cada contribuyente, dejó escrito:

"El gobierno nos está enviando a cada uno de nosotros un cheque de 600 dólares. Si gastamos ese dinero en Wal-mart, el dinero irá a China. Si lo gastamos en combustible irá a los árabes. Si compramos un ordenador irá a India. Si compramos fruta y verdura irá a México, Honduras o Guatemala. Si compramos un buen coche irá a Alemania. Si compramos alguna mierda inservible irá a Taiwan y nada de todo eso va a ayudar a la economía americana. La única manera de que el dinero se quede en casa es gastarlo en putas y cerveza, puesto que son las únicas cosas aún producidas en Estados Unidos. Yo ya lo he estado haciendo"

La diferencia de riqueza entre jóvenes y ancianos en números

2011-12-30T12:14:00.000-08:00

Evolución de la diferencia de riqueza entre jóvenes y ancianos españoles y estadounidenses:

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En el año 2002 el patrimonio neto de los hogares españoles con un cabeza de familia menor de 35 años era un 29% más pequeño que el de aquellos entre 65 y 74.
83.600 euros netos contra 117.200.

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En el año 2008, el primero de la crisis, la mediana del patrimonio neto de los hogares con cabezas de familia menores de 35 años baja hasta los 74.400 euros (a lo que habría que añadir la inflación) mientras que la riqueza de los ciudadanos con edades entre 65 y 74 años sube hasta los 198.800 euros.
En 6 años la diferencia se ha doblado puesto que el patrimonio de los jóvenes, fundamentalmente inmuebles comprados durante el boom, es sensiblemente inferior.
La diferencia de renta se expande aun más dado que los mayores tienen ya amortizados sus hogares, y pueden añadir rentas por alquiler que complementen sus pensiones.
A fecha de 2011 un importante porcentaje de hogares jóvenes esta en patrimonios netos negativos (deudas inmobiliarias superiores al valor presente de los bienes que se poseen)

Los datos de ingresos anuales por tramo de edad muestran cifras semejantes, los ciudadanos entre 55 y 59 años son los que más ganancias consiguen mientras que los mayores de 65 se ubican en el tercer lugar.
Aquellos por debajo de 35, a la cola de salarios, obtienen una media de 16 mil euros anuales, los ciudadanos que superan los 55 alcanzan más de 28 mil.

Ganancia media anual por tramo de edad.

En USA la disparidad de riqueza entre jóvenes y ancianos se ha expandido hasta niveles inauditos:

El patrimonio neto de los menores de 35 años se ha hundido un 68% desde 1984 mientras que el de los mayores de 65 ha aumentado un 42%.

Los jóvenes estadounidenses han de añadir a la pérdida de valor de sus apartamentos los créditos para cursar estudios universitarios que ahora no pueden pagar.

Lo que ocurre al cruzar los gráficos de la burbuja.com, la burbuja inmobiliaria y la balanza de pagos

2011-12-27T12:03:00.000-08:00

Gráfico de la balanza comercial de los Estados Unidos, muestra un grave deterioro a partir de 1997, es decir, la economía americana no es capaz de vender el equivalente a lo que compra del exterior.
El mismo fenómeno que se produce en otros muchos países desarrollados como el Reino Unido o España.

Índice tecnológico Nasdaq, en solo tres años, desde 1997 hasta 2000 aumenta su valor un 5000% , más del doble que lo incrementado en la década previa.
Es la respuesta a la deslocalización de la industria real americana: los inversores al no prever rentabilidades atractivas en la fabricación de bienes dado su progresivo desguace, colocan su dinero en el prometedor entorno que se crea con el estallido de internet.
A ello se une el estímulo gubernamental haciendo fluir dinero barato para contrarestar los efectos perversos de la desindustrialización del país.
Entre 2000 y 2002 el Nasdaq se hunde un 80% desde máximos, contagiándose la epidemia a la economía real, para reducir el golpe se ofrece dinero aún más barato, a intereses reales negativos.
Durante ese periodo los inversores salen en masa de la bolsa pero descartan volver a la economía real que sigue su progresiva reubicación en los países.
En esas circunstancias el dinero fluye hacia el mercado inmobiliario ya que estaba demostrando un prometedor incremento de precios desde un año y medio atrás.

Imagen del índice Case-Schiller de coste de la vivienda en Estados Unidos, desde 1998 hasta 2006 se incrementa el precio en un 120%.
En la práctica se ha experimentado un paso directo desde la burbuja.com a la burbuja inmobiliaria.

Evolución del precio del oro.

Gráfico de materias primas con origen agrícola elaborado por la ONU (cesta de commodities)
Desde el estallido de la burbuja inmobiliaria el índice se ha doblado.

Una parte importante del dinero que huyó de la economía real en el primer mundo, llegando a las nuevas tecnologías y posteriormente al sector inmobiliario invierte en la actualidad en materias primas ya que teme la evolución de la renta variable, no confía en la deuda de los Estados y considera que si hay recuperación la demanda de alimentos, metales y el resto de commodities debería aumentar y si no la hay se imprimirá dinero con lo que una manera de protegerse de la inflación es tener en cartera bienes tangibles.

Como en una cadena de eslabones, desde los 90.

Cuando el euro de un jubilado alemán termina en los bolsillos de una prostituta de Miami

2011-12-20T09:30:00.000-08:00

El prestigioso corresponsal británico Roger Boyes narra en su ensayo "Meltdown Iceland" una anécdota que ilustra el comportamiento irresponsable de algunos altos ejecutivos financieros nórdicos y las graves consecuencias derivadas de los mismos:

En la práctica y dado que las inversiones de Jóhannesson se realizaban a crédito, millares de trabajadores, empresarios y jubilados habían pagado los costes de las prostitutas contratadas por el multimillonario
así como sus enormes inversiones en el continente, la mayoría de ellas ruinosas, inversiones que acabarían hundiendo la entidad .
Los hechos narrados por Boyes, y de los que también se hizo eco con diferentes matices la prensa internacional, ejemplifican el problema básico de como distribuir el coste de la crisis mundial cuando los activos que conservan los bancos no son suficientes para cubrir los depósitos colocados por los ahorradores en sus entidades.

En esas circunstancias hay tantos puntos de vista sobre la crisis como número de partes en el proceso:

1.- Los deudores, fundamentalmente ciudadanos específicos y empresas constructoras que no pueden hacer frente a los prestamos que suscribieron para adquirir inmuebles y/o edificar. Para ellos la solución óptima consiste en:

a) Reestructurar la deuda a través de vehículos encubiertos como la dación en pago retroactiva o similares.

b) Conseguir ayudas (subsidios e inyecciones de dinero, dependiendo de si es una empresa o un ciudadano)

2.- Los intermediarios. Entidades financieras cuyo negocio consiste en distribuir el dinero de los ahorradores a aquellos que planean invertir pero que no tienen suficientes recursos en líquido para hacerlo.
Son los bancos y las cajas de ahorro, El intermediario quiere que el deudor respete el acuerdo y pague las cuotas de su hipoteca pero al ser imposible, dada la crisis y el aumento del desempleo, busca que los políticos inyecten capital en sus entidades a través de los impuestos , generando deuda o mediante la impresión de dinero desde el BCE / FED, saben que si no se les satisface ellos tampoco podrán pagar a los acreedores (es decir, la practica totalidad de los votantes) algo que conduciría al país al bloqueo de cuentas y que hundiría a los políticos en el gobierno.

3.- Los acreedores, se trata de los millones de titulares de depósitos bancarios, propietarios de planes de pensiones y bonistas, colocan el fruto de su trabajo en las entidades de crédito a cambio de un interés que les permita luchar contra la depreciación de sus ahorros y/o para disponer de un servicio rápido con el que pagar y recibir dinero de otros ciudadanos o empresas.
Creen que los acreedores de las compañías constructoras y los individuos que compraron viviendas sobrevaloradas son los bancos en lugar de ellos mismos y por tanto consideran que tener su dinero en una de esas entidades es algo completamente seguro. Su solución ideal de la crisis pasa por un mantenimiento o mejora de los derechos sociales, la no subida de impuestos indirectos y que el coste sea asumido por aquellos que causaron el problema.

4.- Los políticos, son los responsables de haber construído el marco legal que rige el sistema, también de nombrar a los supervisores e incluso de controlar directamente la mitad del mercado financiero a través de las cajas de ahorro. La mejor solución para la crisis, desde su perspectiva, es aquella que les permita ganar las siguientes elecciones.

Si los recursos fuesen infinitos la crisis empezaría a resolverse de inmediato, los deudores, tanto particulares como empresas recibirían ayudas y subvenciones, los bancos y cajas de ahorros tendrían liquidez suficiente para ejecutar su labor de intermediación sin problemas, los acreedores/votantes no verían menguados los servicios públicos ni subidos los impuestos, muy al contrario, estos mejorarían y los políticos que regulan esas prestaciones se mantendrían en el poder.

Pero el escenario probable es muy distinto del óptimo. En el mundo real:

El ahorrador A deposita 200 mil euros en una oficina del intermediario B, este deja en caja 10 mil, malgasta otros diez mil en indemnizaciones millonarias a sus propios consejeros y presta 180.000 al deudor C quien los utiliza para comprar un apartamento y un coche pero que no podrá continuar pagando tras perder el empleo por lo que, pasan a ser propiedad del intermediario/banco B que únicamente podrá recuperar, al venderlos, la mitad de la cifra que A le prestó.

En esas circunstancias la crisis no puede resolverse hasta que sea determinado quien va a abonar la diferencia entre lo que el ahorrador prestó al intermediario (200.000 euros) y lo que el intermediario ha podido recuperar con su inversión fallida (90.000) euros.

El político D necesita elegir quién debe hacerse cargo de la factura.

a) El deudor no tiene recursos suficientes por lo que es imposible que la asuma.
b) El intermediario tampoco pero podría dejársele caer, vendiendo posteriormente su red de oficinas y activos a la vez que se garantizan los depósitos de los ahorradores para no causar el pánico. En ese caso el precio de la crisis recaería en los accionistas de los bancos, los propietarios de cuotas participativas de las cajas y el resto en los contribuyentes (A).
Esta opción queda descartada puesto que los políticos perderían popularidad (hay millones de accionistas), porque las entidades financieras tendrían un acceso más difícil a la financiación y también a causa de que los políticos D son a su vez la mitad de los intermediarios (B, Cajas de ahorros) y estas una importante fuente de su financiación.
c) También puede determinarse que la factura recaiga en el ahorrador pero hacerlo desataría el pánico y todo el mundo acudiría a las oficinas bancarias a retirar su dinero provocando un colapso en el sistema.

La solución no puede ser indolora y justa cuando se permite que una entidad deje dinero que no es suyo a alguien que nunca debería haberlo podido tomar prestado.

Como los políticos no son capaces de determinar sobre quién va a recaer el peso de la crisis necesitan conseguir recursos para apuntalar el sistema con la esperanza de que la situación mundial mundial mejore, para ello deben endeudarse, elevar impuestos-reducir gastos o imprimir dinero.

Como la primera opción es la que genera menos rechazo social a corto plazo el endeudamiento aumenta en todo el primer mundo, aguanta hasta que se agota la credibilidad de los gobiernos y los intereses que piden los mercados empiezan a incrementarse con fuerza, a partir de ese momento se necesita reducir el déficit a fin de poder seguir con las transferencias de riqueza desde la parte sensata de la sociedad (ahorradores y empresas que producen bienes reales) hacia la parte irresponsable (entidades financieras y agujeros de deudores).

Ese movimiento de renta provoca un grave riesgo moral: cuando se premian comportamientos irresponsables estos acabarán, forzosamente, repitiéndose.

No solo eso, además son insuficientes, por lo que ha de pasarse a la tercera opción: los recursos no son infinitos pero el dinero si lo es.

Imprimir dinero.

Tampoco va a funcionar, no hasta que se determine el sujeto pasivo de la factura

Dos gráficos que muestran el riesgo de negro futuro para la economía de Estados Unidos

2011-12-14T08:52:00.000-08:00

A lo largo de toda la historia, el hundimiento de las potencias militares viene precedido de un fuerte declive económico. Estos dos gráficos muestran que Estados Unidos no va a ser la excepción:

Esta imagen muestra la evolución histórica de la deuda pública americana desde finales del s.XVIII hasta las previsiones para 2016. Se aprecian dos enormes picos, el causado por la Segunda Guerra Mundial y el derivado de la crisis financiera del 2008.
Este segundo gráfico indica cuál de los dos es más grave desde el punto de vista económico:

La imagen indica la DEUDA TOTAL de USA (Pública y privada) desde principios del s. XX hasta 2008, el pico de la Segunda Guerra Mundial es apenas apreciable dado que la deuda privada era casi nula, sin embargo si aparece el desastre de 1929, cuando el endeudamiento de la nación alcanza el 260% del PIB.
Nada comparado a la actualidad. Desde mediados de 1980 la economía americana inicia un proceso de desindustrialización al abrirse los mercados occidentales a las potencias emergentes lo que provoca que la mayoría de firmas de la economía real deslocalicen sus fábricas, particularmente a ASIA. Para mantener el nivel de vida los estadounidenses empiezan a traer dinero del futuro, dinero de sus hijos y nietos hasta alcanzar el 350% del PIB en 2008 (2011 se cerrará con una deuda total entre el 370 y el 375% del PIB).
En términos absolutos más de 53 trillones (escala corta) de dólares, la mayor cifra de la historia (aún descontando inflación) que va a ser casi imposible refinanciar puesto que equivale al 85% de la totalidad del Producto Interior bruto del planeta.
Todo ello en un mundo muy diferente al de 1945, cuando Estados Unidos gozaba de una natalidad boyante, enorme potencia industrial, grandes recursos naturales propios, acceso a los de terceros países a precios mínimos, bajo endeudamiento privado y una competencia arrasada por los conflictos bélicos en su propio suelo.
Estados Unidos va a sostenerse el escaso tiempo que dure la confianza en sus escandalosas cuentas públicas que aumentan su deuda en más de un trillón de dólares (escala corta) al año.

Giro de acontecimientos en Islandia respecto a la deuda

2011-12-11T03:25:00.001-08:00

El contencioso judicial entre el Reino Unido, Holanda e Islandia puede haber dado un vuelco a tenor de los datos proporcionados en las últimas 72 horas por la prensa escrita de Reykjavík y la cadena pública de televisión Ríkisútvarpið (RÚV) , según estas informaciones:

1.- El Estado holandés y el Reino Unido han empezado a ver pagada la deuda con ellos contraída.
El montante total de lo satisfecho por Landsbanki equivale, según Icenews, a 350 mil millones de coronas, es decir, alrededor de un 33% del total adeudado.

http://www.icenews.is/index.php/2011/12/09/uk-and-nl-receive-first-icesave-refunds-esa-still-not-sure-about-legal-action/

2.- The Reykjavík Grapevine y la cadena pública de televisión RUV, elevan esa cifra a 432 mil millones de coronas, lo que supondría cubrir casi la mitad de las obligaciones de Icesave, gracias a este primer pago.

http://grapevine.is/News/ReadArticle/Landsbanki-Makes-First-Icesave-Payment

3.- El ministro islandés de finanzas Steingrímur J. Sigfússon se ha negado a especular respecto a las consecuencias que debe generar este primer pago de la deuda sobre una posible paralización del proceso judicial en curso entre UK, Holanda e Islandia aunque ha subrayado la mejora en las perspectivas respecto a una posible solución pactada:

“It is of course only positive and good that claimants are getting their first payment — and a big payment. I think that this should have a beneficial effect on the atmosphere around all of this”

4.- Los líderes políticos islandeses confían en que Landsbanki pueda devolver cerca del 100% de la deuda de Icesave, el cabeza de la oposición, Bjarni Benediktsson, realizó unas declaraciones en noviembre en las que señalaba que las reclamaciones británicas y holandesas serían completamente satisfechas.

"The Brits are happy to be outside the eurozone and Cameron is of the opinion that Britain should not take up the euro. I used the opportunity to raise the Icesave dispute with him and drew his attention to the fact that it is now clear the the British and Dutch claims will be fully paid. As a result it will be only right for the nations to stop the dispute and start looking to the future”

Los trapos sucios de la banca islandesa

2011-11-21T19:12:00.001-08:00

La manera en que los bancos islandeses pudieron endeudarse hasta límites históricos es un hecho que pasará a estudiarse durante años en las facultades de economía.
Así engañaron a miles de inversores:

1.- En el año 2002 son privatizados los dos grandes bancos públicos islandeses, Landsbanki es vendido a empresarios simpatizantes del Partido Progresivo y Búnaðarbanki Íslands pasa a manos de hombres cercanos al Partido de la independencia, la elección de los compradores fue realizada siguiendo criterios puramente políticos y no económicos dado que los nuevos propietarios carecían de experiencia en el sector financiero.

2.- La tercera gran entidad financiera del país, Glitnir, acaba siendo controlado por el billonario Jón Ásgeir Jóhannesson.

3.- Los bancos islandeses se benefician de la política de intereses altos que marca el gobierno para intentar poner freno a la inflación. Los ahorradores del país depositan su dinero en sus sucursales y éste acaba prestándose con gran facilidad a otros ciudadanos para que adquieran una vivienda, compren un coche o simplemente consuman.

4.- Los altos intereses también atraen a ahorradores extranjeros, fundamentalmente de Europa.

5.- Los propietarios de los bancos islandeses, la mayoría de ellos empresarios que procedían de otros sectores, empiezan a utilizar los fondos como dinero privado, de manera que las entidades adquieren participaciones en empresas británicas, holandesas y nórdicas por precios disparatados o bien conceden préstamos de riesgo a sus propias compañías para expandir su negocio en el continente.

6.- Dado que las arriesgadas inversiones de los bancos van tornándose desastrosas, Los administradores de las entidades financieras necesitan atraer a inversores que les presten más dinero para que el castillo de naipes no se derrumbe. Para conseguirlo utilizan una de las técnicas más exitosas de la historia de la economía, la técnica del "Perro y el gato" y que sería repetida hasta la saciedad durante la burbuja inmobiliaria española.

7.- Michael Lewis utiliza las palabras de un banquero nórdico para describir claramente esta forma de actuación:

"Tú tienes un perro y yo tengo un gato, los dos nos ponemos de acuerdo en que cada uno vale mil millones de dólares. Tú me vendes el perro por mil millones y yo te vendo el gato por mil millones. Ahora ya no somos simples propietarios de dos mascotas sino bancos islandeses con mil millones de dólares en nuevos activos"

Aunque desde el punto de vista del beneficio liquido puede parecer que este es nulo (la diferencia entre comprar un gato por100 euros y vender un perro por la misma cantidad es igual a 0, exactamente lo mismo que adquirir el gato por mil millones y vender el perro por 1000 millones, pues continua siendo 0) desde el punto de vista contable la diferencia es abismal. Ahora la empresa cuenta con activos valorados en cantidades astronómicas que puede usar como garantía para endeudarse.
No solo eso, al aumentar la estimación, también lo hacen las acciones de los bancos de manera que los títulos que poseen las entidades pueden ser vendidos en bolsa a precios mucho más altos.

El mercado de valores de Reykjavík se dispara un 600% impulsado por los bancos:

8.- Se ofrecen créditos a bajo interés a los empleados de los bancos para que compren acciones de las mismas entidades en las que trabajan y se les obliga a recomendar a los clientes que también las adquieran.

9.- Los bancos islandeses cruzan en 2007 el horizonte de sucesos, a partir de esa fecha el volumen de apalancamiento es tan alto y las deudas tan masivas que las entidades son auténticos muertos vivientes. A pesar de ello, y de forma inaudita, las agencias de calificación les otorgan la triple A.

10.- Es inevitable la quiebra pero las organizaciones que velan por la supervisión del sector financiero en el Reino Unido y Holanda no advierten a las autoridades del peligro de los bancos islandeses con presencia en sus países hasta 2008. La situación rompe los límites del surrealismo cuando se descubre que el Comité supervisor del consumo en UK tiene sus fondos invertidos en Icesave, la filial británica del banco islandés Landsbanki. Es decir, las personas que han de velar por los intereses de los ciudadanos ante posibles fraudes también son víctimas de él.

11.- A finales del 2008 todo explota, las acciones de los bancos se hunden, aunque los propietarios habían vendido grandes paquetes meses antes,Un gran número de los trabajadores de Kaupthing, Glitnir y Landsbanki se quedán sin empleo, con millares de acciones que han pasado a valer nada pero con la obligación de seguir pagando los prestamos que contrataron para adquirirlas.

12.- El índice de la bolsa islandesa se hunde hasta un punto 20 veces inferior a su máximo, miles de personas pierden los ahorros de toda una vida.

Así funciona la unión de intereses entre los políticos y la banca

2011-11-13T11:25:00.000-08:00

Claves del funcionamiento de la unión de intereses entre política y banca:

1.- Los gobiernos tienden a facilitar un aumento en el tamaño de las entidades financieras.

2.- Cuánto mayor es un banco, más grande es su capacidad para captar recursos puesto que puede utilizar sus activos como garantía para conseguir la financiación necesaria para ello.

3.- En esas circunstancias el incremento en la talla del sistema equivale a un mayor poder para estimular la economía. El dinero fluye desde los ahorradores y fondos de inversión y se destina a los jóvenes con ideas, las empresas y los consumidores que quieren hacer frente a alguna compra importante (automóviles, viviendas..)

4.- Tener grandes bancos produce otras consecuencias:

a) Debido a su volumen son más difíciles de ser absorbidos por empresas de otras naciones con lo que el control de las entidades permanece en el el país.

b) El mayor poder para estimular la economía se traduce en crecimiento económico y el crecimiento en empleo y satisfacción de los votantes.

c) Las interconexiones entre bancos, empresas aseguradoras e industria aumentan.

5.- Al no querer enfrentarse a la causa real de la crisis, se utiliza la enorme capacidad de estimulación que posee el sistema para "dopar" a la economía mediante deuda.

6.- En ese proceso las entidades financieras no se sienten afectadas por el "riesgo moral" por lo que se ven exentas de los efectos negativos que podrían conllevar sus decisiones ya que:

a) Existe la creencia general según la que el colapso de un banco, especialmente grande, generaría un efecto dominó puesto que con su quiebra no podría devolver los prestamos a otra entidad, que a su vez entraría en suspensión de pagos por no poder afrontar sus deudas con una tercera que a su vez generaría el colapso de las empresas aseguradoras que hubieran comercializado productos relacionados con la viabilidad de las anteriores...

b) En esas circunstancias los bancos privados son inmunes al riesgo de fracaso puesto que asumen que el Estado deberá pagar la factura de sus malas decisiones mientras que en el sector financiero público y semipúblico ocurre lo mismo.

c) La ecuación riesgo/beneficio se ve afectada. Si en un casino jugar a la ruleta no implicase perder lo aportado y al mismo tiempo se mantuviese la rentabilidad en caso de acierto, el número de apostantes y de dinero movido no dejaría de incrementarse.

7.- Todo el sistema se asienta sobre la unión de intereses entre banca y política que se concreta de la siguiente forma:

a) Según un estudio de Matías Braun y Claudio Raddatz, el índice de prevalencia de políticos y ex-políticos en el sistema financiero mundial es mucho mayor del que sería normal incluso si solo se tuvieran en cuenta a la parte de la población con los estudios y edad potenciales para trabajar en ese sector.
En España ese nivel alcanza el paroxismo, el 34% de los consejos de administración de las Cajas de ahorro son elegidos por políticos, llegando al 50% en algunas comunidades como Valencia.

b) Existe, por tanto, un proceso de influencia mutua, las entidades financieras tienen a políticos en sus filas que pueden usar sus contactos en el partido al que pertenecen cuando este gobierna y a su vez los partidos son financiados con préstamos en condiciones alarmantemente ventajosas que acaban condonándose con el paso del tiempo.

1.- Caixa Galicia dejó de reclamar en 1996 al PP una deuda de 1'7 millones de euros y Caja Granada perdonó a la división regional del mismo partido 180.000 euros tras abonar solo 6.000.
Treinta millones de las antiguas pesetas es una cantidad similar a lo que puede suponer el montante de la hipoteca de un ciudadano medio para la adquisición de un piso en una ciudad pequeña ¿Hay alguien al que su entidad bancaria le haya permitido cancelar su prestamo pagando solo el 3% del total?

2.- El Banco de Santander tiene condonados al PSOE los intereses de una deuda acumulada durante nada menos que 19 años de impago.

3.- La Caixa perdonó 6'5 millones de euros al PSC en 2005.

4.- Los partidos conservadores (PP, CIU y PNV) acumularon en la decada que va de 1993 a 2002 más de 3.800 millones de pesetas en donaciones anónimas (de empresarios afines)

5.- EL PSOE recibió en el mismo intervalo de tiempo créditos provenientes de bancos y cajas que posteriormente fueron condonados y que suman, casualmente, una cifra similar a la del PP.

6.- Unicaja perdonó a IU 2.663.440 euros de deuda

c) Al existir la posibilidad real de que un político acabe trabajando en banca en el futuro, regular sus retribuciones para que sigan sistemas racionales equivale a que un opositor tuviera que decidir sobre el sueldo de la plaza de funcionario a la que aspira. Así pues, los escándalos de pagos millonarios a directivos de Cajas quebradas son lógicos en el marco del sistema vigente.

d) El partido que dirige una entidad financiera está controlando de manera efectiva el ahorro de sus ciudadanos, se trata de un poder enorme que se vuelca en favorecer a sus redes clientelares. En ese estado de cosas es posible financiar proyectos faraónicos que satisfagan a los empresarios cercanos al poder y coloquen a miembros afines al partido. Los casos de Terra Mítica y el Aeropuerto de Ciudad Real son dos ejemplos diáfanos de ese modo de actuación.
No solo eso, tener capacidad de decidir dónde se destina el dinero que los ciudadanos tienen depositados en las Cajas de ahorro puede hacer que se primen las inversiones en localidades dirigidas por la misma organización política discriminando a las de diferente color. Puede conseguirse que ciertas ciudades acometan más infraestructuras deportivas, de transporte, sociales... y decantar al ciudadano a su favor, penalizando las de otras siglas.
Así pues, en la práctica, el sistema bancario financia a los partidos y una parte de él (Las Cajas de ahorro) además, ayudan a que se implementen las políticas necesarias para que estos se perpetúen en cada autonomía. De ahí las luchas internas en las organizaciones políticas por mantener el control de los antiguos montes de piedad : quién maneja el dinero ostenta el poder.

A más inversiones, más trabajo, crecimiento y votos.

A base de deuda, hasta que todo explote.

"¿Se ha creído usted que este país es Argentina?"

2011-11-06T10:58:00.000-08:00

Anécdotas de la crisis islandesa.

Recuerdo a aquella mujer interrumpiendo nuestra conversación, se levantó del banco y dijo en un inglés con fuerte acento carioca:

"¿Se ha creído usted que este país es Argentina?"

Me quedé mirándola estupefacto, no podía entender que un desconocido se atreviese a entrar en medio de un diálogo privado por el simple hecho de que alguien sugiriese que Islandia corría peligro de verse abocada a la restricción de acceso a los depósitos.

"No lo sé señora, cada uno es responsable de su dinero, yo lo soy del mío y usted del suyo"

Eso dije o quizás algo similar.
La mujer volvió a sentarse y cuando llegó mi turno le dije a la cajera que quería pasar mis ahorros de coronas isk a euros.

-"¿Qué cifra quiere cambiar?"

- "La mitad" contesté.

Cogí el sobre y abandoné la sucursal de Landsbanki con mi compañero de piso.
Me quedé pensando en la frase de la mujer brasileña "¿Se ha creído usted que este país es Argentina?"
Era irreal esa tendencia, de todos, a situarse en un plano de superioridad sobre los demás, asumiendo que se es inmune a las desgracias ajenas.

Poco tiempo después Islandia colapsaría.

- Llegué al campo de fútbol con unos amigos nórdicos pero ya estaba ocupado por unos cuarentones que se esforzaban por atentar un simulacro de maracanazo contra un grupo de adolescentes. Después de media hora los chicos se fueron y Óskar fue a preguntarles si podíamos sustituirles. Los tipos aceptaron el reto y empezamos el partido.
A pesar de su edad estaban en forma, pero también nosotros. Tras un pase recibido, corrí hacia la portería contraria desde la parte central del campo, intentó frenarme uno de sus defensas, un hombre bajo y delgado, yo le aventajaba en kilos y envergadura, colisionamos y el islandés salió volando por el choque.
Me planté delante del portero pero mi disparó se marcho fuera.
Volví a dónde estaba el defensa y le ayudé a levantarse.

"Todo bien" dijo.

Ganamos 3 - 0 , recogimos nuestras chaquetas y caminamos hacia el distrito 101.

"Estos políticos están en forma" exclamó Jón

"¿Qué políticos?" pregunté

"¿Cuales van a ser? con los que hemos jugado"

El islandés lo dijo con completa normalidad, no había si quiera un atisbo de falsa impostura.

Insistí.

"¿Quieres decir que son afiliados a un partido?"

"No, ya sabes, diputados del parlamento, ¿No los conoces?"

Pero no, no sabía quienes eran, tuve que utilizar Google para enterarme.
Me pregunté si aquella normalidad extraña, la cercanía entre un simple ciudadano y un ministro, la capacidad para estar en contacto con los demás... sería posible en una nación grande.
Nadie es menos que nadie... puedes defender la pelota de los intentos de robo de Amado Boudou, regatear a Pedro Solbes y batir la portería que defiende Artur Mas.

-Mi casera vino un sábado a cobrar el alquiler, dijo que probablemente se marcharía de Islandia.
Le pregunté sobre el gobierno pero evadió la cuestión: le avergonzaba hablar sobre la crisis de su país, era un atentado a su orgullo, a diferencia de los españoles, los nórdicos evitan regodearse en la tragedia.
Tres semanas después estaba en Copenague, no había maldecido, no se había quejado. Cogió un avión y se fue.

- Recuerdo a Józef, un polaco que llevaba 7 años viviendo en Islandia compaginando dos empleos, gastando lo menos posible, ahorrando al máximo para volver a su pueblo en Subcarpacia, comprarse una vivienda y abrir un pequeño negocio. El tipo de cambio de la corona había ido cayendo y Józef esperaba al instante en que se recuperase para poder transformar sus ahorros a zlotys y euros.
La realidad fue en la dirección contraria y la moneda, en lugar de revalorizarse, acabó hundiéndose.
Hoy continuará esperando, esté donde esté, el levantamiento de las restricciones.
El valor del dinero es proporcional a la energía impresa para conseguirlo, cuando se vive como una rata para tener un futuro mejor y este pasa a valer la mitad, la cápsula de la tragedia ha de tragarse con mucho vodka.

- Había un grupo de anarquistas que cada mes se sentaban en el centro de Reykjavík y ofrecían comida a los paseantes, una pequeña pancarta detrás de ellos rezaba "Food for bombs" (Comida por bombas).
En cierta ocasión reconocí a uno de los veinteañeros que organizaban el programa y le pregunté quién les hacía las donaciones de comida.

"Nadie, se prepara con lo que los supermercados tiran a la basura porque está a punto de caducar o lo ha hecho la semana anterior"

Me preguntó si tenía remilgos, le dije que no, probablemente no ocurriría nada por un alimento pasado de fecha unos días antes.

"Tienes razón" dijo "no hay problema, y además, nos causa muchos quebraderos de cabeza el conseguir la comida"

"¿Por qué, tan difícil es cogerla del contenedor cercano al supermercado?"

Negó haciendo aspavientos.

"Eso era antes, luego cambiaron aleatoriamente los días en que la tiraban y más tarde pusieron un candado con una llave"

"Entiendo, ahora tras lo del candado cogéis la comida del contenedor de otra tienda"

"No, no, si fuera así nos podrían meter elementos de seguridad en todos los contenedores. Por suerte pudimos hacer que contratasen a uno de nosotros e hicimos una copia de la llave"

"¿Perdona, os infiltrasteis allí para poder coger comida de la basura?"

"Bueno, el empleo también hacía falta, estamos en crisis"

- Había trabado una cierta amistad con una mujer islandesa, debía rondar los 45 años y estaba muy interesada en España, tenía, incluso, una casa en la costa malagueña a la que soñaba en mudarse.

Cada vez que me veía aprovechaba para practicar su español y pedir consejo sobre cómo encontrar un trabajo en Andalucía.

"Yo soy mediterránea aquí" exclamaba señalándose el corazón "no me gusta vivir en Reykjavík"

"No sé, no soy del sur, pero tenga cuidado con su decisión, parece que la crisis en España va a ser fuerte"

No volví a verla hasta casi un año después, la depresión económica hacía meses que había estallado, el gobierno caído y los manifestantes ya empezaban a abandonar Austurvöllur. La encontré leyendo el periódico en el Café París, nos saludamos y le pregunté si se había trasladado por fin a Málaga.
Me contestó que no, su casa en Andalucía había sido comprada con un préstamo en moneda extranjera, tras la devaluación de la corona, las cuotas habían aumentado tanto que le resultaba imposible hacer frente a sus obligaciones. Había perdido su sueño español y también su vivienda islandesa, garantía del pago.
Ahora alquilaba un apartamento con su marido, era barato y podía permitírselo.

"Lo siento" dije

No había nada de lo que lamentarse,comentó, ella había nacido en una aldea del este y siempre fue pobre, con trabajo construyó algo y si lo había podido hacer una vez, sería capaz de tenerlo de nuevo.

"Hay que ser optimista"

Recuerdo la normalidad de aquellos sin cargas y sin expectativas, la de mi mismo, centrado en fines de semana de alcohol y chicas. Las diferentes consecuencias de una crisis dependiendo de las deudas, la actitud, la voluntad y la suerte. El rumor en la calle y la pregunta general que todos se hacían:

¿Cómo había sido posible que los bancos hubieran conseguido amasar una deuda un mil por cien superior al PIB?

Pero la respuesta a eso es algo que no averiguaría hasta mucho después.

La estafa a toda una generación

2011-10-30T15:35:00.000-07:00

Así va a ser estafada toda una generación:

1.- Un timo piramidal consiste en un negocio donde los beneficios del mismo no provienen, en su mayoría, de actividad económica alguna, sino de la entrada constante de nuevos inversores en el sistema a los que se les prometen grandes beneficios.

En esas circunstancias, para que la pirámide no colapse, el ritmo al que deben unirse nuevos participantes con su dinero ha de ser mayor al de la cifra del gasto correspondiente a la devolución de intereses a aquellos que se sitúan en la parte alta de la estructura.

Aunque el timo piramidal más famoso de la historia fue elaborado y planificado por C. Ponzi, el primero del que se tienen pruebas concretas lo ejecutó una ciudadana española, Baldomera Larra Wetoret, "La Patillas" hija del famoso escritor romántico del XIX, una mujer que prometía a los inversores rendimientos mensuales del 30% y que acabó eligiendo el camino de la huida justo en el instante en que todo su negocio se desmoronaba, había tomado al pie de la letra el famoso "Vuelva usted mañana" paterno al que añadió "a cobrar".

Mientras Apple o Siemens utilizan el dinero de los inversores para crear productos y servicios que ofrezcan plusvalías, empresas ejecutantes de estafas piramidales como Afinsa o Madoff investment destinaron los nuevos fondos que se les aportaban para pagar los intereses de la misma estructura que habían creado, solo una mínima parte, a menudo la tapadera, se inyectaba en algún negocio real.

Si todos las personas que invierten su dinero en una estafa piramidal pretendiesen recuperarlo al mismo tiempo dando un plazo de dos años a la empresa (inmediatamente es imposible) se enfrentarían al hecho de que la compañía únicamente podría devolver una pequeñísima fracción del mismo.

2.- El fondo de la Seguridad social está destinado a garantizar el sistema de pensiones español y ascendía en 2010 a 64.375 millones de euros, casi 11 billones de pesetas.
Con esa cantidad solo puede cubrirse el gasto de las pensiones durante 8 a 9 meses, teniendo en cuenta que la edad media de jubilación se sitúa en 63 años y la esperanza de vida en 81'5, un anciano va a cobrar 216 mensualidades a lo largo de su vida.
El sistema , por tanto, funciona con el aporte de nuevos cotizantes entrando a la pirámide para pagar la promesa (pensiones) que se hizo a los primeros. El 96'2% del entramado (208/216) va al mero mantenimiento de la estructura, mientras que solo el 3'8% (fondo de la Seguridad social), puede generar beneficios para pagarla. Pero incluso la mayoría ,el 88%, de esa pequeña bolsa, es también acreedora del Estado pues está invertida en deuda española,

3.- Así pues, si los jubilados españoles dieran un plazo de dos años para que el Estado liquidase el fondo de la Seguridad Social se encontrarían con una realidad muy parecida a la que debería enfrentarse un inversor de Afinsa o Nueva Rumasa. En ese contexto las medidas a tomar para solucionar el problema son claras:

4.- Aumentar la base de la pirámide con la entrada de nuevos inversores (cotizantes) o ejecutar una quita y reestructurar la deuda.

5.- España tiene una tasa de natalidad de 1'41 hijos por mujer, lo que equivale a generaciones de jóvenes un 30% menos numerosas que las inmediatamente anteriores. Si a ello se añade un porcentaje de paro del 21% , que alcanza el 42'8% entre menores de 30 años, (lo que hace muy difícil asimilar millones de inmigrantes como en el intervalo 1998-2008) puede deducirse que la base de la pirámide no va a aumentar en los póximos años.

6.- Al no entrar nuevos inversores, la situación ha de desembocar en un proceso de quitas a los acreedores (jubilados). No se trata, pues, de que las autoridades planeen ejecutar una reestructuración de la deuda:

Ya lo han hecho.

7.- La reforma den las pensiones del 2010 establecía tres cambios importantes, iba mucho más allá del A) aumento de la edad de jubilación a los 67 años para aquellos que no hubiesen cotizado 38'5. A ello se añadía B) un cambio en el periodo de referencia para el cálculo de la pensión que pasa de 15 a 25 años y un plan de revisión C) Cada lustro, por el que se analizará la evolución de la esperanza de vida para "adaptar las pensiones a esa realidad"

Lo nuclear no es el ascenso de la edad de jubilación o si alguien de 67 años es justo que deba seguir trabajando, lo sustantivo es que los puntos A y B equivalen en su conjunto a un descenso del 20% en la cuantía de las pensiones y el C) abre la puerta a nuevos aumentos en la edad de retiro, tal como ya estudia implementar Alemania elevándola hasta los 69 años.

En números, tras la reforma, un jubilado que actualmente hubiese recibido 950 euros al mes (prorrateadas las pagas) acumularía (descontada la inflación, y asumiendo que viviera hasta los 81 años) una cantidad ingresada en pensiones de 205.200 euros.
A partir de la reforma percibirá 164.160 euros, debiendo asumir una quita de 41.040 euros.

El ministro Valeriano Gómez afirmaba en una entrevista al Diario de Navarra:

"Toda la reforma está hecha en esa dirección: la de una mejor relación entre la aportación hecha y la prestación que se recibe. (...) ¿Para qué sirve un sistema de pensiones de reparto que quebraría en quince años?"

Se trata de la primera quita de gran importancia (ha habido anteriores) en el sistema, ejecutada a los nacidos a partir de 1960, aún así la pirámide deberá sufrir nuevos recortes puesto que se prevé el colapso de la misma en 2042, (aún asumiendo una nueva reducción del 8% ) cuando los nacidos entre 1975 y 1980 miembros del último Baby boom, deban jubilarse. La suspensión de pagos, al no poder asumirse, se evitará con sucesivas menguas en el dinero recibido.

LA EDUCACIÓN

1.- La educación superior fue en el pasado sinónimo de mejores posibilidades laborales para cualquier persona que dispusiese de un título universitario, por ello las familias, en la medida de sus posibilidades, trataban de inculcar en sus hijos la importancia de la formación.

2.- Un licenciado en los años 70 se enfrentaba a pocos adversarios con los que competir por el mismo puesto, la sociedad estaba en un proceso de modernización, la natalidad era ascendente y había una estructura funcionarial que cubrir casi al completo. Todos los ingredientes para que un graduado pudiera disfrutar de un sueldo y unas condiciones de trabajo que compensasen el esfuerzo y la ausencia de ingresos durante los años de estudio.

3.- Cala en la población la idea de que la universidad aporta beneficios y prestigio social en lugar de tratarse de un vehículo para alcanzar conocimientos y herramientas con las que obtener valor añadido que pueda diferenciar del resto. La universidad, pues se convierte en un fin (tener un título) en lugar de un medio.

3.- El número de funcionarios pasa de apenas 1 millón en 1975 a 3'2 en 2011, un aumento del 320% , en el que no se contabilizan centenares de miles de puestos en empresas parapúblicas. Grandes volúmenes de ciudadanos entran en el aparato estatal, pero las oposiciones de acceso van haciéndose cada vez más duras.
En el sector privado, el aumento de personas con formación superior hace que los sueldos sean cada vez más parecidos a los de aquellos que carecen de estudios.

4.- En 2010 cada alumno universitario costaba una media de 5.791 euros al Estado.
Así pues, un licenciado en Historia que haya tardado 6 años en terminar la carrera, habrá supuesto para las arcas públicas (asumiendo el valor previo) 34.746 euros a lo que deberá añadirse el lucro cesante durante todo ese periodo.

5.- Alguien que no hubiera estudiado y que a los 18 años obtuviese un empleo con sueldo medio de 900 euros durante ese mismo lapso de 6 años habría recibido 75.600 euros.

6.- Para que el título universitario fuese rentable (económicamente, no en otros aspectos) para la sociedad y el estudiante, éste debería obtener una diferencia de salario a lo largo de su vida laboral superior a 110.346 euros. En Estados Unidos la situación es incluso más dura puesto que muchos estudiantes toman prestamos para poder acudir a la facultad y tras graduarse ven como les resulta imposible devolverlos.
La deuda total de los universitarios americanos asciende a 1 trillón de dolares (escala corta de numeración) y va a producir que muchos de ellos la arrastren durante décadas.

7.- La reducción de la brecha salarial entre licenciados y no licenciados aumenta constantemente debido al incremento de personas con títulos universitarios, que pasan del 19% de la población en los 90 al 26% en 2004.

8.- Aparece un efecto desplazamiento: los graduados, ante la falta de empleos para los que sea necesaria cualificación, expulsan a los trabajadores de aquellos otros para los que no debería ser necesaria ninguna.
En esas circunstancias se convierte en normal que un licenciado en economía trabaje, por ejemplo, como auxiliar administrativo.

9.- Como la sociedad invierte en cierta preparación (Sociología, Historia del arte, Periodismo, Relaciones Públicas...) que no pude producir bienes y servicios suficientes para pagar su coste puesto que ni el consumo interno ni otras naciones demandan lo que esas personas son capaces de ofrecer en el volumen suficiente para que tengan trabajo, el desempleo y la precarización se agudizan.

10.- Las posibilidades de que Alemania, China, Estados Unidos o el propio país evolucione hacia esa demanda son muy pesimistas porque la mayor fuente de empleo posible es la misma administración, que dada la natalidad y el estado de las cuentas públicas cada vez ofrecerá menos plazas.

11.- Así pues, los jóvenes deberán enfrentarse pronto cara a cara con la realidad: han invertido esfuerzo y dinero en formación que, a diferencia de en décadas anteriores, no va a poder hacer mejorar su bienestar, deberán reducir sus salarios para obtener empleos de baja cualificación, pagar impuestos para mantener una estructura gigantesca de la que no podrán formar parte y cotizar para que otros obtengan pensiones que van a ser muy superiores a las suyas.

12.- Al igual que en un timo piramidal dónde los primeros inversores consiguen grandes beneficios y los siguientes en entrar han de correr a cargo de ese coste, la sociedad está enviando por correo, hacia el futuro, una factura que no quiere reconocer, para que los jóvenes se hagan cargo de ella, una factura que va a concretarse en menos derechos, menos servicios e impuestos más altos para cubrir el colapso de un sistema endeudado que otros disfrutan.

Los problemas de pareja en la antigua Roma

2011-09-25T10:20:00.000-07:00

Durante la época republicana de la antigua Roma existía la tradición entre los senadores de acudir a la asamblea acompañados de sus hijos pequeños de forma que éstos pudieran tomar contacto con la política y mejorar su conocimiento de ella. Según el filósofo romano Macrobio tal costumbre llevó a que acabase produciéndose un hecho inaudito.

Estando el Senado discutiendo sobre un asunto de gran importancia y viendo que iba a ser imposible tomar una decisión durante ese día, sus miembros acordaron suspender las deliberaciones y continuar con ellas la jornada siguiente, resolviendo, además, que nadie debería comentar el asunto hasta que este fuera solventado.
Pero cuando Papirio, hijo del senador del mismo nombre, volvió a su casa se encontró con las preguntas directas de su madre que intentaba averiguar cuál había sido el tema tratado en la curia. Al responder el niño que no podía contestar pues existía la prohibición expresa de hablar al respecto, la curiosidad de su progenitora aumentó aún más. Tal fue la forma de presionarle que Papirio inventó una historia para dar satisfacción a su deseo de saber:

"El Senado estaba debatiendo sobre si sería adecuado, con tal de favorecer la estabilidad y armonía en los matrimonios, que la poligamia fuese permitida"

Pero con esa argucia los problemas para Papirio en lugar de resolverse no habían hecho más que empezar...

Su madre entró en estado de shock al conocer el "secreto".

Los temas legales y políticos relacionados con la familia, los derechos de la mujer y el matrimonio solían generar fuertes polémicas entre la opinión pública.

Aulo Gelio narra una de ellas en su obra "Noches áticas" en concreto el escándalo causado por el discurso del censor Metelo Numídico, cuando, para promover el matrimonio entre los jovenes, se le escuchó decir:

"Quirites, si pudiésemos estar sin mujeres todos nos evitaríamos ese fastidio; pero como la naturaleza humana ha dispuesto que no podamos vivir con ellas con bastante comodidad, ni sin ellas de manera ninguna, debemos mirar más por la conservación eterna que por un breve momento de placer"

Las palabras de Metelo causaron estupor y rechazo en la sociedad puesto que, más que fomentar el matrimonio, parecían promover lo contrario. Solo Tito Castricio salió en su defensa ya que Numídico había hablado rectamente y desde el corazón, dando un argumento verdadero para el matrimonio: luchar por la supervivencia de Roma y la seguridad de sus ciudadanos.

Tito Livio narra también en su "Historia de Roma" los graves enfrentamientos políticos, tras el final de la Segunda guerra púnica, entre los magistrados conservadores y aquellos bajo la influencia del helenismo respecto a la derogación de la ley que prohibía de forma expresa a las mujeres la ostentación y el despilfarro.

La expectación entre el pueblo era de tal volumen, que los ciudadanos acudían, incluso desde fuera de la ciudad y se amontonaban alrededor de los lugares en que los magistrados deliberaban, atreviéndose algunos, incluso, a presionarles.

No era extraño, por tanto, que la madre del joven Papirio quedase impactada por su confidencia. Presa del temor y del nerviosismo corrió a divulgar la noticia entre otras mujeres de la nobleza, mujeres que, a su vez, hicieron lo propio, generando por el camino un gran escándalo.

Al día siguiente, cuando los magistrados acudieron al Senado de nuevo para continuar con la sesión, éste se encontraba rodeado por una muchedumbre de mujeres que suplicaban contra la aprobación de una norma que permitiera a un hombre tener dos esposas. Se creó una situación de total desconcierto entre los senadores ya que no podían comprender qué estaba pasando.

El desbarajuste empezó a solucionarse cuando Papirio contó la verdad: todo se había iniciado a partir de la historia que él mismo inventó para no faltar a la promesa que había hecho al Senado de revelar las informaciones allí tratadas.

Teniendo en cuenta ese hecho y tras analizar sus implicaciones, los magistrados aprobaron una disposición por la que, a partir de ese momento, se prohibía seguir acudiendo a la asamblea a los hijos de los senadores, con la excepción de Papirio, el cual podría continuar presenciando las sesiones por la madurez demostrada durante su edad pretexta.

El lado oscuro del milagro islandés

2011-09-04T10:51:00.000-07:00

La economía islandesa, tras más de dos años de fuerte recesión, está apuntando una clara mejoría durante 2011: el PIB retorna a la senda del crecimiento, el déficit se reduce y el país vuelve a tener acceso a la financiación exterior más allá de los prestamos del FMI y de algunas naciones concretas. La receta para salir de la crisis parece ser distinta a la del resto de Europa: no pagar sus deudas, negarse a ejecutar recortes y poner por delante a la ciudadanía en lugar de a "los mercados". Pero las cifras cuentan una historia muy diferente:

1.- Islandia sí ha inyectado dinero en sus bancos, en concreto el equivalente a un 20'3% de su Producto interior bruto, cantidad destinada a reestructurar y sanear su sistema financiero, es decir, un 1000% más de lo que ha utilizado España en sus Cajas de ahorros con problemas.

2.- Reykjavík no ha dejado de pagar todos sus compromisos, de hecho la deuda pública islandesa pasó del 28% a mediados del 2008 al 100% del PIB en 2011, llegando casi a cuadruplicarse, (la cifra no contempla un posible resultado adverso del contencioso Icesave, detalle que podría añadir entre un 35 y un 45% a ese guarismo).

3.- Islandia tampoco dejó de abonar todas las deudas que los bancos eran incapaces de satisfacer, en la práctica estos fueron divididos en una parte nacional y otra internacional, la primera fue salvada mientras que la segunda, que era imposible de rescatar, se dejó caer.
Aún así la deuda exterior continúa siendo muy elevada, alcanzará el 251'5% del PIB al final del 2011, (siendo de ella un 66'5% pública y un 185% privada , esta última a satisfacer por parte de las familias, bancos y empresas del país)

4.- Debido a todo lo anterior el volumen de los intereses de la deuda pública islandesa se triplicó entre 2008 y 2010. En la actualidad de cada 7 coronas que ingresa el Estado, una va a satisfacer esta partida.

5.- A pesar de la fuerte caída del PIB islandés (un 10% durante la suma de 2009 y 2010) el déficit menguó de una forma importante: pasando del 13'5 en 2008 al 9'1% en 2009 y el 7'8% en 2010.

6.- Se trata de la segunda mayor reducción del déficit público en un solo año de toda la OCDE, solo superada, ligeramente, por Grecia, con la salvedad de que el margen de Atenas era mucho mayor debido a la ineficiencia de su sistema impositivo y a las muchas irregularidades que arrastra.

7.- Islandia está equilibrando su presupuesto de la siguiente manera:

8.- El impuesto directo sobre las personas físicas aumentó del 35'70 al 37'20 en 2009 posteriormente se incrementó de nuevo creando tres tramos diferentes:

a) Las 200.000 primeras coronas de sueldo tributarían al 37'10
b) Entre 200.000 y 650.000 al 40%
c) A partir de 650.000 al 46%

Un trabajador islandés con un sueldo neto al cambio de 1.500 euros mensuales pagará alrededor de 800 más por año de lo que hubiera tenido que abonar antes de la reforma.

9.- El impuesto de sociedades, es decir, el principal tributo directo al que están sujetas las empresas y en un modo práctico las grandes fortunas, se redujo del 18 al 15% convirtiéndose en uno de los más bajos del planeta.

10.- Se está utilizando la inflación y la caída del valor de la corona para reducir los ingresos efectivos de los trabajadores aumentando así la competitividad de las empresas.
En concreto, mientras que el IPC se ha incrementado un 30'7% desde el inicio de la crisis, los salarios reales han descendido una media del 11'65%, en algunos sectores por encima del 20%.

11.- Se añade un impuesto fijo de 10 coronas por cada litro de gasolina y un 15% sobre el alcohol, medidas que hacen aumentar la inflación y encarecer las hipotecas dado que en Islandia estas suelen estar indexadas al IPC.

12.- Por el lado de los gastos, el gobierno islandés recortó en 2010 32.000 millones de coronas (más otros 11 mil millones posteriormente) dinero que iba a ser destinado a sanidad, educación, pensiones y estructura administrativa, es decir, un 3% del PIB.

"the cuts will include a 5% spending reduction in the social welfare system - which includes health care, pensions, and disabled peoples' services among other things - and a 10% reduction in other areas of the budget. Public servants, i.e., government employees, will also be subject to a one-year salary cap, which would save about 5 billion ISK in itself."

En 2010 se añade un fortísimo recorte a las ayudas a la maternidad así como enormes reducciones del gasto en el sistema de salud de las zonas rurales.

13.- Según el economista Jón Daníelsson, el ajuste presupuestario islandés y el recorte del Estado del bienestar en el país son especialmente profundos:

"The government is drastically cutting public services and lowering the salaries of government employees while at the same time imposing what may be the highest taxes in Europe. This is one of the strictest austerity programs around, if not the strictest."

14.- Islandia está saliendo de la crisis reduciendo los salarios reales de los trabajadores, menguando el gasto en política social y mediante el aumento de la presión impositiva sobre las clases medias.

Relacionado:

- Desmontando el bulo de la revolución islandesa.

- ¿Qué va a ocurrir ahora con Islandia?

¿Los españoles pegan mucho a sus mujeres, no?

2011-08-28T10:26:00.000-07:00

"Mi amiga Anne vive en Madrid" exclamó Henriette "dice que no hay mes que en España no mueran 5 o 6 mujeres a manos de sus novios o maridos, que es raro no encontrar noticias de sucesos así en la prensa... ¿Qué dices sobre eso?"

Cecilia resopló...."Es verdad... una tragedia, supongo que nuestra cultura mediterránea y machista...no sé muy bien qué puedo contestar..."

Henriette incidió en el tema.

"En Austria estamos muy concienciados sobre la importancia de fomentar la igualdad, es un asunto que me interesa mucho porque considero que es clave a nivel social. ¿Qué haceis en España para combatir el machismo y la discriminación contra la mujer?"

"Creo que hay programas educativos en los colegios para resolver esos problemas en el futuro, aunque no conozco demasiado el asunto..." respondió Cecilia.

Me puse a toquetear la pantalla de mi móvil.

"Dashiell" dijo Henriette "¿Qué opinas de esta cuestión?"

No respondí.

"¿Estás ocupado con el teléfono?

"No, te escucho, dime"

"Bueno, te quería preguntar por el machismo en tu país, lo que estaba comentando antes. ¿Los españoles pegan mucho a sus mujeres, no?"

"¿Perdón?" contesté sin levantar la mirada de los iconos.

"Quiero decir, en general... aunque no tú.... ya sabes... una minoría, pero es algo que se da con mucha frecuencia...vamos..."
Su razonamiento se estaba tornando confuso para evitar ser ofensivo.
"En otras palabras...¿No es verdad que cada pocos días muere alguna mujer en España a manos de su pareja"

Hice una pausa.

"Sí, así es"

"Vaya, entonces mi amiga tenía razón...¿Y cuáles crees que son las causas de esa violencia...el machismo tradicional, la forma en que se educa en las familias, el consumo de bebidas alcohólicas..."

"No lo sé, tal vez una mezcla de todo eso"

Di con lo que buscaba.

"Probablemente sea debido a que en las sociedades del sur de Europa la mujer es vista de una forma distinta que en las luteranas" afirmó contestándose a sí misma.

Me quedé mirándola.

"En cualquier caso tampoco quiero parecer ruda, sé que España ha avanzado mucho en los últimos años y a ese ritmo lo normal es que la mentalidad de tu país se equipare en pocas décadas con centroeuropa"

Empujé el teléfono haciéndolo deslizar sobre la mesa hacia su posición. Henriette lo paró con la mano.

"¿Y esto?"

Le indiqué con un movimiento del cuello que observase la pantalla.

Se quedó ensimismada en los detalles del gráfico, hizo zoom sobre alguno de los países y tras ubicar España fue directa hacia el suyo.

"Vaya, Austria está muy arriba"

Me incorporé un poco para aparentar comprobarlo.

"Parece que sí"

Henriette cambió la expresión de sus facciones y separó la mirada.

"Bueno, en el fondo es lógico, tenemos muchos inmigrantes" dijo

Recogí el celular.

"Claro, muchos inmigrantes"

Cuando Tales de Mileto decidió hacerse rico con los mismos métodos que Wall Street

2011-08-21T07:39:00.000-07:00

Tales de Mileto es considerado como el fundador de la filosofía occidental, también la primera persona en aplicar el uso del razonamiento deductivo a la geometría y a la que se le puede atribuir un descubrimiento matemático. Algunos historiadores van más allá, catalogándole como el padre de la ciencia por haber descartado el uso de la mitología para explicar fenómenos naturales. Menos famosa es, sin embargo, la extraordinaria manera en la que se hizo rico.

A pesar de sus talento e inteligencia, a pesar de haber previsto eclipses o haber calculado la distancia entre un barco y la costa mediante el uso de las matemáticas, Tales de Mileto debía soportar las habladurías de la gente debido a su pobreza.

¿Si eres tan habilidoso por qué en lugar de resolver los problema del mundo no empiezas por los tuyos propios?

¿Si eres tan sabio por qué no te enriqueces, por qué no prosperas en lugar de ser un fracasado?

Harto de las murmuraciones Tales decidió hacer algo al respecto:

1.- Debido a sus grandes conocimientos en astronomía (y su probable interés en la botánica), previó durante el invierno que la cosecha de aceitunas iba a ser excelente, teniendo eso en cuenta, asumió que disponía de una información de gran calidad para ejecutar un movimiento de inversión.

2.- Reunió el dinero que fue capaz y lo entregó como deposito para arrendar la totalidad de prensas de aceite ubicadas en Mileto y Quíos, la intención era clara: si la cosecha de aceitunas se demostraba copiosa habría una gran demanda y él se encontraría en una posición de monopolio en el sector del prensado.

3.- Firmar el contrato meses antes de la recolecta le ofrecía más ventajas añadidas: al no haber otros licitadores podía obtener el arriendo a un coste más bajo del que sería normal.

4.- Aún así Tales no disponía del dinero suficiente como para alquilar esas prensas, lo que estaba haciendo era utilizar un derivado financiero. Aristóteles, que cuenta la historia del filósofo en el capítulo IV del primer libro de su "Política", no entra en detalles concretos sobre la forma específica del acuerdo. Pero necesariamente debía de tratarse de:

a) OPCIONES: En caso de que Tales hubiera pagado por disponer del derecho a arrendar las prensas si lo estimase oportuno, lo que implicaría que tuviese la posibilidad de no hacerlo si la cosecha de aceitunas fuera mala, perdiendo en esa situación solo el depósito adelantado, es decir, todo el dinero que tenía.

b) FUTUROS: Si Tales se hubiera comprometido además a hacer efectivo el alquiler, careciendo del derecho a volverse atrás.

5.- Decantarse por un contrato del tipo a) o b) dependería de diversos factores:

La OPCIÓN le daría la seguridad de tener las pérdidas controladas en caso de un error de cálculo sobre la cosecha, pero los dueños de las prensas le pedirían un precio por el arriendo y un depósito mayores dado que si Tales se retiraba a última hora ellos deberían buscar un nuevo cliente.

El contrato de FUTUROS ofrecería la ventaja de tener que adelantar una señal más pequeña y obtener un precio de alquiler más bajo pero en caso de un error en la previsión las consecuencias serían desastrosas.

6.- En la práctica el filósofo, con independencia de haber elegido una posibilidad u otra, se estaba apalancando para poder efectuar un negocio que de otra manera no habría podido ejecutar por falta de recursos.Aún así se enfrentaba a perder todo lo que tenía, o todo lo que tenía y mucho más, especialmente en un contexto histórico en el que el impago podía llevar a consecuencias terribles. Tal como señala George Crawford, se trata del primer ejemplo histórico, del uso de derivados financieros del que se tiene información específica.

7.- Pero al llegar la cosecha su previsión fue acertada y la producción de aceitunas muy alta.

Tales de Mileto, había, además, "arrinconado" a la demanda al monopolizar la oferta de prensado y podía establecer el precio que quisiera siempre que el límite fuera inferior al transporte de esas mismas aceitunas a otras ciudades.

El filósofo habituado a la pobreza, el mismo que había calculado la altura de las pirámides, se había convertido en millonario.

Casi como en una venganza.

De por qué todo puede irse al carajo

2011-07-31T10:53:00.000-07:00

Breve resumen de por qué la calidad de vida de los ciudadanos del primer mundo va a verse seriamente reducida:

1.- Lehman brothers se declara en quiebra el 15 de septiembre de 2008 ejecutando así la suspensión de pagos con el mayor pasivo de la historia, 613.000 millones de dólares, cantidad equivalente a 1/3 del PIB español del mismo año.

2.- La caída hace perder millones de dólares a los inversores y genera una ola de pánico, el mercado de la financiación se cierra por completo. Según Charles Ferguson, director de "Inside Job", dejar caer Lehman brothers fue dramático error de la administración Bush que provocó que durante una semana ni siquiera grandes empresas como AT&T o General Electric pudieran obtener financiación lo que puso en peligro el total colapso del país.

3.- Se genera un efecto dominó tras el hundimiento de Lehman Brothers, un derrumbe que 48 horas después pone al borde de la suspensión de pagos a la mayor aseguradora del planeta, AIG, para evitarlo la Reserva Federal, en la acción más importante de su historia, le concede un crédito de 85.000 millones de dólares dado que, en ese contexto, estaba en juego ya no solo el sistema financiero americano sino el mundial.

4.- Debido a las consecuencias de la crisis y a las políticas derivadas del saneamiento del sector bancario la deuda pública americana pasa del 60'8% en 2007 al 96'3% en 2010.

5.- Estados Unidos se ve frente a un grave problema, necesita endeudarse con fuerza para salvar su economía, pero ésta es tan grande (el 26'7% del PIB mundial) que es prácticamente imposible encontrar financiación del exterior que compre la masiva emisión de bonos que deben colocar en el mercado, en otras palabras, en un contexto en el que todos los países necesitan una inyección de liquidez no hay suficientes inversores para tanta deuda.

6.- Para resolver la cuestión USA simplemente "imprime" más dinero, aumentando la base monetaria de una forma escalofriante.

El pico de la parte derecha del gráfico no es un error, la Reserva Federal estadounidense decidió "crear" dinero de la nada y hacerlo a un nivel inaudito ante la imposibilidad de encontrar suficiente financiación externa para sanear su sistema bancario.

7.- Con esa medida Estados Unidos le transfiere su problema a los países dolarizados como Ecuador o Panamá, también a todos aquellos ahorradores, especialmente de Sudamérica, que, confiando en la divisa americana más que en la moneda de sus países conservan los frutos de su trabajo en dólares.
Dado que la inflación actúa en la práctica como un impuesto, Estados Unidos pasa la factura a ciudadanos de otras muchas naciones para que el coste per cápita a sus votantes sea inferior, no es lo mismo tener que abonar una cantidad entre 300 millones de personas que entre 1000.

8.- Pero ese impuesto no lo aplica USA únicamente a Latinoamérica, lo extiende también al resto del mundo dado que el dólar es la divisa con la que se ejecuta la compraventa de petróleo, en esas circunstancias todos los países han de tener reservas de la moneda estadounidense. Cuantos más dólares imprimen los americanos más sube el petróleo y mayor ha de ser el montante que los países guarden para esa partida.
A efectos prácticos, si un punto de la inflación es consecuencia del aumento en los precios de los carburantes, esa es la cantidad que todos los ciudadanos del mundo dedican a pagarle a los estadounidenses su deuda.

9.- Para defenderse de esa tasa los mayores fondos deciden invertir en bienes reales que puedan hacerles mantener o aumentar su nivel de riqueza, pero los posibles objetivos en los que depositar el dinero son escasos. No pueden invertir en vivienda porque ese sector está destruido, tampoco en deuda pública de muchas naciones ya que existe un importante riesgo de impago y/o inflación.
Así pues las grandes fortunas optan por invertir en materias primas, especialmente en platino, paladio, oro y plata, metales preciosos.

Precio del Platino desde el estallido de la crisis del 2008:

Precio del Paladio:

Evolución del precio del oro:

La entrada de los fondos de inversión en el mercado de las materias primas hace que estos compitan con las empresas de la economía real que necesitan esos componentes para producir, lo que aumenta aún más el nivel de precios. John Paulson, el gurú americano de la especulación, lleva ganados más de 5.000 millones de dólares desde que anunció que su firma iba a invertir en oro.

Otros lugares en los que el dinero temeroso invierte para mantener su nivel real de riqueza son las divisas de países con rescursos y/o con una buena trayectoria y previsiones de solvencia, fundamentalmente la corona Noruega y el Franco Suizo:

A finales de 2008 se necesitaba un dólar para obtener 7 coronas, en Julio del 2011 solo pueden recibirse 5'5.

El tercer lugar en el que se invierte el dinero para evitar la inflación son los países emergentes, con lo que esas naciones pueden acabar sufriendo las mismas burbujas inmobiliarias de las que los inversores del primer mundo vienen huyendo. La posibilidad de que China se enfrente a un crack en el precio de los bienes raíces es cada vez más real.

10.- En Europa se arrastra también una importante crisis: Grecia, Irlanda y Portugal necesitan ser rescatados extendiéndose el peligro a otras naciones como España, Italia y Bélgica.
Los mercados no quieren financiar a los países que quiebran debido a que existe una posibilidad real de que se aplique una quita a corto plazo, es decir resulta muy peligroso dejar dinero, incluso aplicando altos intereses, si un año después el gobierno puede decidir devolver solo la mitad de lo que le prestaron.

11.- Para resolver el bloqueo las naciones periféricas piden a Alemania que el BCE emita bonos que les permitan financiarse, unos bonos que indirectamente estarían garantizados por las economías fuertes de la zona.
Los alemanes se niegan, la puesta en el mercado de más deuda y a los niveles necesarios acabaría generando inflación y en un periodo inflacionario todos los ahorradores pierden mientras que los endeudados ven reducidos sus problemas, es decir los alemanes pasarían a ser más pobres para que los europeos del sur pudieran pagar sus préstamos.

12.- Grecia, España, Irlanda y Portugal tiene una visión distinta, piensan que los teutones se han beneficiado del euro ya que los países periféricos disponían con él de una moneda de mayor valor que el que les correspondía y que, por tanto, arrastraban un poder adquisitivo falsamente alto. Es decir, si España debía devaluar un 30% su moneda para estar en equilibrio y no podía hacerlo ya que se encuentra dentro del euro, ese 30% terminaba dedicado, en un importante porcentaje, a comprar productos alemanes.

13.- Los germanos acaban reconociendo que deben ayudar a los PIIGS, pero piden a cambio que saneen sus economías, en otras palabras, quieren ayudarles a que paguen sus deudas pero no a financiarles su modo de vida ya que no están arrastrando un problema de liquidez sino un problema de solvencia y si no ajustan sus gastos a sus ingresos toda la ayuda será un mero parche que no acabaría por resolver nada. Algo así como inyectar dinero en una empresa cuyo modelo de negocio es inviable.

14.- Merkel demanda, a su vez, que los bancos "colaboren" en el rescate a los países en problemas, se trata de un mero eufemismo para pedir que asuman pérdidas por sus decisiones, Francia pide que esa colaboración sea voluntaria mientras que los países periféricos no quieren ni oír hablar de quitas a los acreedores puesto que esa aproximación al problema aumenta el miedo en los mercados y les encarece su financiación.

15.- España, Portugal, Grecia, Italia e Irlanda, los PIIGS, (Pero también Estados Unidos) se encuentran ante tres posibles opciones:

a) Reducen el nivel de vida de sus ciudadanos recortando el Estado del bienestar para que los inversores sigan dejándoles dinero.

b) Se niegan a pagar a los acreedores con lo que nadie les inyecta la liquidez necesaria para seguir endeudándose lo que causaría a su vez un adelgazamiento incluso mayor del Estado del bienestar ya que no podría financiarse.

c) Se imprime más dinero, generando un periodo de gran inflación por el que los sueldos reales de todos los trabajadores disminuyan y por tanto su calidad de vida, ejecutándose con ello un trasvase de riqueza, es decir, la clase media con ahorros vería estos reducirse ya que irían indirectamente a pagar las deudas de las entidades financieras y las de los ciudadanos que no pueden hacer frente a sus préstamos.

16.- España ya está realizando una quita encubierta a sus acreedores, a uno de sus acreedores más importantes, un acreedor que no es China, Francia o Alemania: se trata del Fondo de Reserva de las Pensiones, el 80-90% del cual está depositado en deuda española.
Los cotizantes tienen invertida parte de su vejez, sin haberlo elegido, en ese vehículo destinado a pagar los despilfarros de la clase política lo que añade vías de agua a un sistema que ya arrastra problemas estructurales derivados de la baja natalidad que lo abocan a la quiebra por estar basado en un timo piramidal.
Teniendo en cuenta que la reforma de las pensiones supone en la práctica una reducción del 20% de éstas la medida no es más que el inicio de los impagos de un Estado con problemas de solvencia. El primero de una larga serie de ajustes mediante los que los políticos pasan la factura a los mercados.
Los mercados con DNI.

Imagen del billete de mayor valor de la historia

2011-07-25T04:09:00.000-07:00

Imagen del billete de mayor valor (nominal) de la historia:

Cara:

Dorso:

Se trata de la fotografía de un billete de 100 trillones de pengs (o pengos). Fue puesto en circulación el 11 de julio de 1946. Cinco años antes esa cantidad de dinero hubiera equivalido a 20 trillones de dólares (una cifra superior a la deuda actual de los Estados unidos, aunque la mera entrada en el mercado de uno solo de estos originales hubiese hecho caer el tipo de cambio). En el momento de su emisión, este billete equivalía a 0'2 dólares de la época, la cantidad de dinero necesaria para comprar un paquete de 2 rollos de papel higiénico.

(Billetes de 1000 trillones de pengs fueron también producidos pero nunca puestos en el mercado)

La historia del país en el que todos sus ciudadanos se convirtieron en millonarios

2011-07-23T13:38:00.000-07:00

La historia de cómo todos los ciudadanos de Hungría se convirtieron en millonarios:

a) Al término de la Segunda Guerra Mundial la producción industrial se había hundido, el 90% de las fábricas húngaras habían sido dañadas debido a la contienda y tanto alemanes (primero) como rusos (posteriormente) habían tratado de llevarse el mayor porcentaje de maquinaria posible.

b) El país debía afrontar el pago a la antigua URSS de 300 millones de dólares de la época como compensación por el conflicto. Ese hecho significaba en la práctica destinar al abono de ese compromiso la mayor parte de las divisas que podían conseguirse anualmente.

c) En ese estado de cosas el gobierno ordena que se imprima más y más papel moneda para satisfacer los gastos del mercado interior y para estimular el crédito barato con el fin de reconstruir la economía.
Los inversores pasan a obtener de los bancos créditos a interés real negativo que eran subvencionados por el gobierno gracias al dinero que iba creándose.

d) La sociedad húngara empieza a verse inundada en billetes, en marzo de 1946 había 34.001.636.300.000 de unidades circulando por el país.

e) El desequilibrio entre oferta y demanda hace que los precios se disparen. En 1941 un dólar equivalía a 5 pengs (la moneda local, conocida en húngaro como pengo), y con 1 peng podía comprarse una barra de pan. En abril de 1946 se necesitaba pagar 450.000 por rebanada, mientras que a principios de julio del mismo año el coste superaba los 6 mil millones.

f) Se había producido en términos prácticos una sustitución de la riqueza (los bienes reales) por el dinero. El hecho de imprimir más y más papel era el equivalente a verter agua sobre un colador.

g) Así pues la superinflación actuaba como un impuesto mediante el que los ahorros de las familias se volatilizaban y los sueldos de los trabajadores se hundían en términos de poder de compra, yendo toda esa masa a aquellos inversores que pedían a los bancos préstamos con intereses reales negativos (lo que equivalía en la práctica a cobrar por endeudarse).

h) Los salarios se incrementaban constantemente para tratar de ponerse al nivel de la inflación pero ese fenómeno hacía a su vez entrar a la economía en una espiral destructiva puesto que la factura del aumento en ese coste se pasaba al consumidor.

i) A pesar de los incrementos salariales los sueldos disminuyeron un 85% en poder adquisitivo, llegándose a instaurar en 1946 el concepto de "sueldo calórico" por el que el trabajador era retribuido atendiendo a sus necesidades alimenticias, así pues una persona con un empleo que requiriese un gran esfuerzo físico cobraba un salario mayor que otra que ejecutase una tarea técnica.

j) Debido a la intensidad del fenómeno inflacionario los detallistas y comerciantes obtienen pérdidas al vender sus productos dado que el coste de sustitución de un bien es superior al precio que se ha obtenido por ponerlo en el mercado. A causa de eso todas las tiendas actualizan el valor de los objetos de sus inventarios varias veces al día aplicando un incremento superior al de la inflación prevista, lo que retroalimenta la escalada de precios. Se trata de un hecho que se repite en todas las grandes épocas inflacionarias de la historia desde Argentina hasta Grecia.

k) El dinero equivalía, a efectos prácticos, a un robo, cuánto más tiempo se mantenía un billete más pobre se volvía el ciudadano por lo que todo el mundo trataba de luchar contra este fenómeno en la medida de sus posibilidades:

Los trabajadores intentan evitar el "impuesto" de la inflación mediante el consumo, es decir, las empresas llegaron a pagar los salarios cada cuatro horas, de manera que los empleados pudieran ir a gastar sus sueldos inmediatamente. Algo comprensible cuando los precios aumentan un 200% cada día.
Los granjeros y agricultores dejan de aceptar el dinero local como medio de pago y exigen obtener productos a cambio de sus productos y no meros papeles. Se impone el truque.
Las grandes fortunas que no habían quedado en la ruina convierten el dinero nacional en divisas o bien adquieren metales preciosos.

l) Todo lo anterior provoca que la tasa de ahorro sea prácticamente nula y que el mercado se encuentre anegado en dinero, dinero que acaba adquiriendo su valor intrínseco en lugar del que decide el Estado. Por ejemplo, durante el periodo de superinflación de la República de Weimar los alemanes quemaban bloques de marcos porque era algo más barato que utilizar ese mismo dinero para comprar leña.

Al mismo tiempo en Zimbawe, durante 2008 los billetes locales eran usados como papel higiénico ya que el coste de este era mucho mayor que el del papel moneda necesario para limpiarse.

m) El 31 de julio de 1946 la superinflación llegó a la cúspide, alcanzando la cifra mensual de 4.19 × 10¹⁶ %.

El guarismo más alto de la historia. Todos los trabajadores húngaros se habían convertido en personas ricas en dinero que recibían salarios mensuales por encima de la centena de trillones de pengs.

Lamentablemente el poder de compra de esos sueldos era casi nulo y los empleados sobrevivían gracias a la parte de su retribución pagada en especie o a la ayuda de familiares residentes en las zonas agrícolas de la nación.

n) En agosto de 1946 el gobierno decide acabar con la farsa y sustituir la moneda vigente introduciendo el florín. En esos momentos el valor de todos los pengs circunlando en el país era igual a la décima parte de un céntimo de dólar.

Japonistán

2011-07-09T01:54:00.000-07:00

Masao Sen compró una gran parcela de terreno en el distrito de Tohoku gracias al dinero que había conseguido ahorrar trabajando como cantante. A mediados de los 80, cuando el precio de los bienes inmuebles aceleró su subida, Masao utilizó aquella propiedad como garantía para conseguir un gran préstamo con el que comprar un edificio de oficinas, edificio de oficinas que sirvió a su vez para respaldar varios acuerdos con entidades financieras con los que consiguió el dinero necesario para adquirar múltiples bloques de viviendas a lo largo de todo Japón.
A finales del 1989 el valor de la fortuna de Masao Sen superaba, al cambio, 2.000 millones de dolares de la época, un ascenso vertiginoso hacia la cúspide del lujo que había comenzado gracias a una única parcela.

Nada le hacía presagiar entonces que iba a acabar amasando una deuda millonaria...

Kichinosuke Sasaki era en 1964 un joven doctor con una fuerte pasión por los negocios, mediante el préstamo ofrecido por un paciente pudo abrir su propia clínica y ahorrar lo bastante como para poder adquirir un solar en el distrito de Roponggi en Tokio. Sasaki observó como el valor de los apartamentos japoneses subía a buen ritmo de forma que optó por crear su propia empresa inmobiliaria (Togensha) para introducirse en el sector de la construcción. El resto es historia, en 1989 la revista Forbes le consideró el decimoquinto hombre más rico del mundo, su opulencia descansaba en los 38 edificios que poseía su empresa y en algunos de los predios adquiridos. El valor de la primera parcela que había comprado en 1964 había roto todas sus previsiones revalorizándose un trescientos mil por cien, siendo tasada en el año 1987 en 85'7 millones de dólares.
No se trataba de un caso aislado en Japón, de hecho la locura de precios en el mercado inmobiliario había llegado a tal punto que:

1.- El valor del suelo del país era cinco veces más alto que el de todo Estados Unidos, una nación 25 veces más grande.

2.- La venta del Palacio imperial hubiese permitido la compra del Estado de California.

3.- Un distrito de Tokio, el de Chiyoda-ku, equivalía en valor a Canadá entera.

4.- El edificio que constituía la sede central de la empresa de Kichinosuke Sasaki Toguensha, costaba lo mismo que el suelo completo del estado de Dellaware.

5.- Se habría necesitado el 20% de la riqueza del planeta para poder comprar todo el suelo de Japón.

Para entender cómo se alcanza ese estado de locura es necesario ir hacia atrás en el tiempo:

a) Japón había estado creciendo desde el final de la Segunda Guerra Mundial, en concreto, durante el intervalo de 1955 a 1972 el país aumentó su PIB a un ritmo anual superior al 10%, mientras que entre 1975 y 1990 lo hizo a más del 4%.

b) A principios de los años 80 Estados Unidos aún sufría las turbulencias ocasionadas por la crisis del petróleo de la década anterior y el fulgurante ascenso japonés hizo que muchos analistas considerasen que el país asiático podría acabar convirtiéndose en la primera potencia económica a nivel mundial.

c) En ese estado de cosas Washington decidió que debía equilibrar su balanza comercial, una balanza que era deficitaria con muchos de sus principales socios, especialmente con Tokio.
Con ese objetivo se firmó en 1985 el acuerdo del Hotel Plaza, un pacto firmado por Francia, Reino Unido, la antigua Alemania Federal, USA y Japón y cuyo contenido giraba alrededor de una premisa: la devaluación ordenada del dolar, particularmente, respecto del marco y el yen con el fin de mejorar la competitividad americana.

d) El escenario creado por el acuerdo sugería con claridad que Japón caminaba hacia un enfriamiento de su economía ya que esta se asentaba fuertemente en las exportaciones. La crisis americana y el acuerdo del Hotel Plaza iban a hacer mella.

e) Para mantener el crecimiento el gobierno nipón decide que es necesario estimular el mercado interior, lo que podía hacerse con facilidad después de que la economía japonesa hubiera acumulado ingentes cantidades de dinero tras décadas con una balanza comercial positiva.

f) El crédito que antes recibía el sector tecnológico pasa a ser absorbido por el mercado inmobiliario.

g) El precio de la vivienda y del suelo edificable aumenta con fuerza.

h) Las empresas entran en un círculo vicioso de inversión: adquieren propiedades que se revalorizan lo cual hace aumentar el precio de sus acciones, acciones que a su vez son usadas para respaldar la compra de más suelo que provoca un incremento en el valor de sus títulos...

i) El índice Nikkei que antes del Acuerdo del hotel Plaza se situaba en 11.542 puntos asciende hasta los 38.515 en 1989.

j) Las acciones de las compañías japonesas estaban tan sobrevaloradas que en 1989 el PER medio superó el valor de 60, es decir, un 400% más que el de las empresas cotizadas en Wall Street.

k) El metro cuadrado en el distrito financiero de Ginza había empezado a superar el millón de dolares con lo que una oficina de 100 metros podía venderse por una suma astronómica.

Y llegó el crack...

Ante el temor de un incremento de la inflación el Banco Central japonés aumentó los intereses, que pasaron del 2'5% al 6%.
La medida congeló el mercado inmobiliario afectando a su vez a la mayoría de empresas del país. El índice Nikkei se hundió perdiendo 2/3 de su valor durante los siguiente 25 meses.

La economía japonesa quedó estancada y seguiría así durante años, miles de empresas ,quebradas en la práctica, se mantenían activas únicamente gracias al dinero que el Estado japonés inyectaba en ellas.

El propio Kichinosuke Sasaki, el médico brillante que había pasado de dirigir una clínica a figurar entre los hombres más ricos del mundo se vió también atrapado. Muestra de ello fue una de sus postreras operaciones: En 1987 había participado en la puja por una parcela de 4.800 metros propiedad de la Empresa nacional del ferrocarril, su plica fue la ganadora ya que Sasaki había ofrecido el equivalente a 469 millones de dólares.
La parcela se unió al resto de sus propiedades, que en el momento del pico máximo de precios alcanzaban una valoración conjunta de 8.800 millones de dólares. Tras el crack económico de 1990 Sasaki vendió poco a poco todo lo que pudo vender hasta conseguir 3.500 millones.

Lamentablemente para el empresario, en 2001, añadidos los intereses por mora, seguía teniendo deudas por valor de 1 billón de yenes, unos 10.000 millones de dólares.