Ya que en Europa nos encontramos que desde Agosto de 2.008 también ha habido un incremento de la base monetaria sin precedentes, que ha llevado a que esta pase de 800 billones de Euros hasta 1,2 Trillones de uros, un incremento de casi el 50 % de acuerdo que los americanos nos ganan pues su expasión ha sido del 100 % pero pienso que no está nada mal y sería ingenuo pensar que esto no va a tener ningún tipo de consecuencias.

En cuanto a la cosa pública debemos de tener en cuenta que durante esta crisis se han adoptado dos tipos de medidas para luchar contra la recesión por un lado estabilizadores automaticos (subsidios de paro y caida recaudación ) y por otro lado los planes de estimulo discrecionales (politicas monetarias expansivas , recapitalizción bancos, avales y compra de activos ). La consecuencia de las mismas ha sido el incremento del endeudamiento en un 25 % de promedio y el alcanzar unos niveles de deuda mostruosas cuya devolución va a ser más que complicada en un futuro.

The post La solución a la Crisis:¿La inflación? Parte II first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada La solución a la Crisis:¿La inflación? Parte II se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

Fué una charla muy distentida y de la que llegamos a alcanzar algunas conclusiones y por cierto muy pocas positivas pero desde entonces no paro de pensar en todo sobre lo que hablamos ya que medió la imprensión de que algo importante se nos escapó.

Mi inquietud viene debido a que hablamos de las causas y consecuencias pero no de las posibles soluciones, o si no las vemos por lo menos conocer qué camino seguir dentro de este marasmo de calamidades macroecónomicas.

Durante el día de hoy me han venido a la cabeza varias ideas que intento resumir a lo largo del siguiete post y que tienen mucho que ver con el origen único y fundamental de esta crisis que no es otro que la ficción financiera en la que hemos estado viviendo durante los últimos cuarenta años desde que Nixon y los demás gobernantes se cargaron el patrón oro.

Muy atrás quedan aquellos fantásticos años 30 durante los cuales Roosevelt confisó todo el oro en poder de los ciudadanos y los compensó con la entrega de los dolares, en aquel entonces una onza de oro equivalí a 20,67 $, solo un año después en 1.934 ya se había devaluado el dolar un 65 % ya que una onza costaba 35 $.

En aquel entonces cualquier tenedor de dolares podía cambiar sus billetes por oro, en aquel entonces este no era un problema ya que EEUU generaba superavit comercil y no había muchos tenedores extranejeros de dolares. Pero en 1.965 el presidente de Francia Charles de Gaulle comenzó a cambiar los dolares por oro lo cual llevó a que muchos otros paises siguieran su estela provoando que las reservas americanas de oro descendieran a un nivel similar al existente 26 años antes.

Entonces se emprendieron medidas de todo tipo con el fin de evitar esta fuga de oro, incluso depreciar el dólar hasta 42 $ por onza, pero cualquier esfuerezo resultó imposible teniendo en cuenta los importantes deficitis comerciales que estaba generando la economia americana, lo cual llevó a que Nixon en 1.971 eliminara la convertibilidad, habiendose reducido las reservas de oro a la mitdad. A partir de entonces el tipo de cambio del dólar era flotante y se podía imprimir todo el papel que se quisiera.

¿Qué ha pasado desde entonces? Pues como muestra un botón hechadle un vistazo a este gráfico.

Pues en este gráfico se puede ver como el dólar se ha visto destrozado por la inflación de tal forma que en la actualidad con 1 $ puedes comprar lo mismo que hace 40 años con 18 centavos una pérdida de valor del 82 %, mientras que el oro no solo que ha mantenido su capacidad adquisitiva sino que incluso ha ganado poder de compra.

Pero lo que tenemos que intentar es anticiparnos al futuro y a las consecuias de la actual crisis que ha llevado a que desde Agosto de 2.008 hasta la actualidad -en tan solo un año- la base monetario ha pasado de 800 billones de $ a 1,7 Trillones de $, la mayor expansión monetaria de toda la historia.

Pero debemos de tener en cuenta a parte de esto, otro fenomeno recinte como es el aplancamiento de los gobiernos que ha llevado que EEUU en la actulidad tenga unos gastos por valor de 2,9 Trillones de $ y unos ingresos de 1,6 Trillones de $, o sea que gasta el doble de lo que ingresa. A parte de esto el sistema de bienestar americano y es de los menos generosos del mundo también genera ciertos compromisos a futuros a través del Medicare, Seguridad Social y Medicinas que ascienden a nada más y nada menos que 105 Trillones de $.

Como leí en una pagína la deuda es como un tatuaje que una vez hecho no se va y es muy doloroso deshacerse de él. La única manera de que el gobierno de EEUU pueda deshacerse de sus tatuajes es pagando con dólares devaluados.

The post La solución a la Crisis:¿La inflación? I Parte first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada La solución a la Crisis:¿La inflación? I Parte se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

The post Black Friday: La verdadera Historia. first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada Black Friday: La verdadera Historia. se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

Este señor de la foto a parte de ser un perfecto desconocido para mí es un gran perdedor, os voy a contar la historia de este inversor estadounidense y cuyo nombre es John Henry.

Este señor es un gran perdedor……..

Es propietario de un equipo de baseball llamado Boston Red Sox, ha ganado dos campeonatos en las cinco últimas temporadas. Tamién posee un 50 % del Roush Fenway Racing, equipo que ha ganado este año Daytona 500.

Posee un yate de 164 pies en Florida al lado de su oficina. Se está contruyendo una mansión en Brookline, Massachusetts, sobre un terreno que le costó el año pasado 16 millones de dólares.

En pocas palabras John Henry lo tiene todo: dinero, amor, caprichos y un equipo de baseball ganador. Pero este hombre a qué se dedica…Pues es un inversor financiero y dentro de su profesión es un perdedor.

Este señor es un trader de futuros sobre materias primas, proviene de una familia de agricultores y cuando su padre falleció creó John W. Hery and Co. para gestionar en 1.982 el dinero familiar.

En 1.984 lanzó su primer fondo que ganó un 61 % durante los dos primeros años, pero cuando vino el crash de 1.987 y el mercado cayó un 23 %, su fondo perdió un 252 %. De todas formas en 1.995 su firma era una de las qúe tenían más activos bajo gestión en concreto 1 Billón de dólares y en la actualidad sobre los 3,4 Billones.

¿Por qué catalogo a esta persona de perdedor?

Proque él lo dice, ya que según sus palabras solo acierta un 40 % de sus operaciones, por lo tano en el restante 60 % fracasa. A pesar de esto es capaz de ganar muho dinero en el mercado. De hecho sus fondos han conseguido una rentabilidad anual durante los últimos 25 años de un 22 %, más que Warren Buffter que durante los últimos 44 años ha conseguido un 20 %.

Los dos pilares fundamentales de su gestión son:

1º) Es un seguidor de tendencias, le da igual el PIB, los datos de deficit presupuestaro, el desempleo, deficit comercial, ect….. Es muy simple cuando una acción sube compra y cuando baja vende. En sus propias palabras «Nosotros compramos alto y vendemos bajo «.

2º) Deja los beneficios correr y corta las pérdidas rapidamente. Este es el motivo por el que tiene un porcentaje tan alto de errores. El tiene gran cantidad de pequeñas perdidas, pero cuando consigue montarse en un valor en tendencia lo mantiene lo máximo posible.

Para que veamos que no es tan complejo ganar dinero en los mercados, lo más díficil es luchar contra uno mismo y ser disciplinado. Suerte y a ver si alguno sois capaces de conseguir lo que ha logrado este hombre.

The post La Historia de Un Perdedor Millonario. first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada La Historia de Un Perdedor Millonario. se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

Ante todo hay que tener claro un asunto que desde hace muchos años y me remito a los clásicos como Cicerón en el año 55 AC donde dió un discurso del que extraigo lo siguiente:

«El presupuesto debe ser equilibrado, el Tesoro debe serreaprovisionado, la deuda pública debe ser disminuida, la arrogancia de los funcionarios públicos debe ser moderada ycontrolada, y la asistencia a los países foráneos debe ser cercenada para que Roma no vaya a la bancarrota.»

«La gente debe aprender nuevamente a trabajar, en lugar de vivir acosta de la asistencia del Estado.»

Bueno la verdad que sin comentarios pero me gustaria que nos hicieramos algunas preguntas en relación a la tendencia al endeudamiento de los Estados y analizaramos este asunto de vital importancia de una forma económicamente más compleja, ya que lo fundamental es saber si mucha deuda es intrinsecamente peor para el futuro de un pais que poca deuda y si un pais sin deuda esta necesariamente en mejor posición económica que otro con deuda.

En principio macroécnomicamente la deuda no tiene un efecto negativo sobre la economica sino lo contrario pero todo depende mucho del uso que se haga de ese dinero, esta eficacia es medida a traves del ratio PMD que es la Productividad Marginal de la Deuda.

Este ratio mide el efecto que el incremente de 1 € de deuda tiene sobre el PIB. Historicamente este ratio ha sido superior a 1: un aumento de la deuda producía un incremento más que proporcional del PIB. Por lo tanto los keynesianos tenían razón.

Sin embargo todo tiene un pero, y es que si observamos las estadisticas podemos ver como este ratio está disminuyendo significativamente de hecho en EEUU ha pasado de 3,1 en los años 50; 0,9 en los 70 y negativo en 2.006. Por lo tanto esto significa que en el 2.006 no solo que no aumentó la productividad sino que resto valor económico.

¿Y en España que tal ?

Pues en nuestro pais en el periodo 2.001-2.004 el efecto de la deuda fue extraordinario ya que por cada Euro de deuda se generaron 13 € de PIB, desde ahí pasamos en el periodo 2.004-2.008 a un ratio de 6, lo cual es un valor muy bueno aunque podemos observar una drástica reducción del efecto positivo. De hecho las estimaciones que se pueden hacer siguiendo esta progresión indican que para el 2.014 este ratio ya será negativo.

Por lo tanto la conclusión es clara, endeudarse es positivo siempre y cuando esa deuda se emplé para desarrollar un crecimiento económico futuro y las decisiones se tomen en base a criterios económicos y no políticos. De lo contrario, más emisiones de deuda terminan provocando un efecto negativo sobre la economica.

The post ¿Es buena la deuda soberana? first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada ¿Es buena la deuda soberana? se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

Por ello pienso que nos conviene preocuparnos por conocer sus causas y sobre todo consecuencias ya que esta situación va a cambiar en cierta medida nuestras vidadas.

Todos nosotros incluso hasta un niño conoce cúales son los compnentes del Agua, Hidrogeno y Oxigeno, pero desconocemos los elementos que componen la deflación siendo este un fenomeno económico muy complejo y que nos está llevando a regresar a estudios de 1.950 para intentar entenderlo.

Hay un planteamiento fundamental que han sio asumido por las dos úlimas generaciones de economistas y que esta crisis ha puesto e entredicho; esta no es otra que la Eficienca de los Mercados. Da igual que estudiemos a Keyness, Friedman o la Escuela Austriaca, todas estas corrientes de pensamientos tienen agujeros en sus plantamientos, pero a la vez todas ellas nos ayudan a comprender el mundo económico que nos rodea.

Lo qúe está claro es que todos los economistas tenemos que revisar nuestras asunciones macroeconomicas lo que no me queda tan claro es que como parece nos tengamos que entregar a los brazos de los planteamiento de Keyness ya que contienen tantos errores como las otras corrientes de pensamiento, por ejemplos la corriente austriaca propone soluciones que nos llevaría a una situación con desempleos superiores al 25 %.

Una de la cuestiones fundamentles a asumir es que la economia no es una ciencia, sino que está basada en el desarrollo de una serie de modelos que solo nos permiten ver a través de un cristal oscuro y entender la conexión existente ente las diferentes variables, asumiendo que el resto de variables permanecen constantes. Esta idea de que pensamos que podemos modelizar la economia, es precisamente la que nos ha metido en esta crisis.

La deflación es uno de los factores económicos con mayores implicaciones, en su ensencia no solo es mala, ya que la deflación producida por una mejora en productividad tiene implicaciones positivas, sin embargo esta no es la que sufrimos en la actualidad. La deflación actual es fruto de la Depreson y todos los banqueros centrales están luchando contra ella con todas sus fuerzas incluso a riesgo de generar una inflación futura que sería un mal menor en la situación en la que nos encontramos.

Milton Friedman nos enseñó que la inflación es un fenomno monetario. Si imprimimos demasiado dinero generamos inflación, esto es cierto pero no es menos cierto que en la medida en que emitimo más dinero destrozamos la moneda. Esta es un equilibrio dificil de mantener, pero lo que es cierto es que si los elemento que povocan la deflación se combinan en la forma adecuada podemos imprimir dinero sin tener riesgo de destrozar la moneda via inflación.

Por ejemplo, la inflación normalmente va acompañada de subidas salariales, es lógica ya que los trabajdores demanda más dinero en la medida en que los precios van subiendo. Pero en la actualidad, aunque los datos indiquen que los salarios todavía suben yo personalmente pienso que no es así por mi experiencia profesional y por otro lado si esto no ha llegado llegará a nuestro pais como está ocurriendo en EEUU.

Lo que es cierto es que los datos actuales se encuentran tremendamente influenciados por los paquetes de ayuda guernamentales, de hecho en EEUU en el segundo trimestre el crecimiento hubiera sido -6 % en vez de -1 % sin los incentivo fiscales. Por el futuro que se nos avecina no parece muy positivo una vez que desaparezcan estas ayudas, de hecho muy probablemente las cifras del PIB empeoren, el paro siga creciendo y la deflación se convierta en algo más que un problema.

The post Los elementos de la Deflación. first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada Los elementos de la Deflación. se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

A lo largo de este artículo entrevista a Jeremy Grantham y Burton Malkiel y hace mención a un libro recién editado en EEUU sobre este tema titulado «The Myth of Rational Markets».

Durane los últimos 10 años se ha puesto en duda la eficiencia de los merados cuand desde los años 70 esto era casi un dogma. Este dogma ha ido cayendo a lo largo de los años, inicalmente tras los estudios de J. Shiller de la Universidad de Yale que ha demostrado que la psicologia de masas tiene una influencia directa sobre los precios de las acciones, posteriormente vino la burbuja de las tecnologicas y actualmente el crash inmobiliario.

De hecho en estos momentos ni en una Universidad de Chicago encuentras a nadie que defienda ciegamente la eficiencia de los mercados, de hecho Jeremy Grantham no solo defendía hace mucho la falta de racionaidad de los mercado sino que cree en esta entrevista que es la culpable de lacrisis financiera actal.

Este es un tema apasionante sobre el que os invito a debatir.

The post El Mito de los Mercados Eficientes first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada El Mito de los Mercados Eficientes se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

Es verdaderamente sorprendente y esperemos que Keyness tuviera razón ya que el dinero gastado en esta crisis desde el Gobierno es equivalente a la suma del gastado en acontecimientos similares durante los últimos 200 años.

The post Que Keyness nos pille confesados. Que barbaridad. first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada Que Keyness nos pille confesados. Que barbaridad. se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

Pero no me he conformado con esto sino que ademas deben deser peliculas que nos proporcionen consejos para los negocios, tecnicas de gestión financiera y sobre finanzas.

Bueno pues sin mas dilación ya os dejo la relación de peliculas:

Wall Street (1987)

«La cuestión es señores y señoras que la codicia es buena y funciona. La codicia clarifica y captura el espiritu del progreso.La codicia en todas sus formas, la codicia por la vida, por el dinero, por el amor, por el conocimiento, ha marcado el progreso de la humanidad. Y la codicia que marca mis palabras no sólo salvará Teldar Paper sino que otras disfunciones de la economia de EEUU. Gracias.» Gordon Gekko.

Con esta pelicula Michael Douglas ganó un oscar con una actuación memorable y esta pelicula se convirtió en la pelicula de referencia dentro de su género. Este monologo ilustra perfectamente el ambiente de codicia existente en Wall Street en aquellos tiempos. El caracter de Gordon Gekko se ha convertido en un icono internacional, sinonimo de codicia incontrolada. Muchos piensan que el clima económico actual es fruto de la corriente de comportamiento mostrada en esa pelicula.

Cadena Perpetua (1994)
«Puedes vivir o morir ocupado». Andy Dufresne

Esta pelicula aclamada por la critica se trata de un banquero inglés que fué erroneamente encarcelado y contiene varios aprendizajes. Dufrene protagonizado por Tim Robbins, durante toda la pelicula lo organziado todo meticulosamente para escapart de la prisión mostrando una perseverancia sin limites. Su perseverancia es uno de los elementos fundamentales para planear un futuro financiero en un entorno económico como el actual. Esta pelicula también ilustra el hecho de que en esta vida nadie sabe donde va a terminar, por lo tanto lo mejor es estar preparado para ello.

El Padrino (1972)
«Voy a hacerle una oferta que no puede rechazar.» Vito Corleone

La trilogía de El Padrino es ampliamente considerad como un punto de referencia para el cine, y este tiempo cita no podría ser más apropiado.Vito Corleone declaró sin rodeos, que el dinero habla. Otras lecciones que se pueden extraer de esta pelicula es que teniendo una posición valiente en la toma de decisiones, y conociendo el valor de las cosas a veces s puede pagar un alto precio.

Jerry Maguire (1996)
Muestrame el Dinero!» – Rod Tidwell

Esta película es sobre un representante de deportistas muy importante que aprende a valorar las personas por encima de dinero.Su camino hacia arriba y abajo, le enseña a respetar a sí mismo, a los demás y el valor adecuado de la ética empresarial. Si bien de forma distinta a algunas de las películas en esta lista, el mensaje de esta película es que hay más vida que el dinero, y un momento importante de toma de conciencia sólo viene cuando uno se da cuenta del valor de su capacidad.

Campo de Sueños (1989)

«Si tú construye, él vendrá.» – Shoeless Joe Jackson

A todos los empresarios: si usted tiene una buena idea en la que cree, persigala. Todo el mundo tiene que analizar los riesgos frente a los beneficios, pero aquellos que aspiran a más, siempre tienen que tomar más riesgos.

El Informador (2000)
«No hay nada como una llamada de venta que no sale. Una venta se realiza en cada llamada que realices.Ya seas tú que le vendes al cliente unas acciones o el cliente te vende una razón por la que no comprar.De cualquier manera se realiza una venta, la única cuestión es quién va a hacerla;Tú o él? – Jim Young Ahora a ser implacable, eso es todo, he terminado «. – Jim Pareja

En las empresas, hay ganadores y hay perdedores. Normalmente el ganador es una exclusión de otro. Aunque no todo el mundo trabaja en ventas,la oportunidad siempre llama a tu puerta. Se trata de aquellos que toman la iniciativa, tienden a tener éxito. Esto puede ser aplicado a las finanzas personales, la empresa, e incluso en el lugar de trabajo.

El Gran Lebowski (1998)
«Puedo conseguirte un dedo, créeme. Siempre hay formas de conseguirlo. Tio»- Walter Sobchak

Este clásico de culto ilustra lo absurdo que la gente es a veces con respecto dinero: las cosas que hacen, la forma de actuar, y las cosas que dicen.A los poderosos, a los desempleados, jugadores aficionados, los personajes de la película muestran que es importante ser creativo para obtener lo que uno quiere. Encontrar formas alternativas para resolver los problemas es especialmente pertinente en una economía baja.

Exito a cualquier precio(Glengarry Glen Ross)(1992)

Esta cita, tomada de Blake (interpretado por Alec Baldwin) enojado discurso sobre la importancia de seguir vendiendo – para vender más y vender mejor – en un momento de crisis económica. Su carácter le lleva a coaccionar a un grupo de vendedores N producir mejores números.Mientras bordeaba el abuso, este discurso estaba destinado a inspirar, para conseguir mejores vetas.La cuestión es que nadie puede conseguir un alto nivel de éxito sin un alto grado de confianza en si mismo. En muchas ocasiones es necesario tomar medidas drásticas con el fin de salir de una situación financiera precaria.

Cómo triunfar en los negocios sin reamente intentarlo (1967)

«Si tienes formción, inteligencia y la capacidad, tanto mejor. Pero recuerda que miles de personas han llegado a la cima sin ninguna de estas cualidades. «- JB Wiggley

Lo de arriba fué dicho a un hombre que comenzó su carrera como limpiador de cristales y finalmente, subió su camino a la cima, Esta cita es para expresar que siempre hay muchas maneras de tener éxito. Para aquellos con capacidad real (pero quizá no las credenciales que la sociedad pone en valor), el trabajo duro, la determinación y la creatividad son fundamentales.

Entre Pillos anda el Juego (1983)
«Piense en grande, piensa positivo.Nunca muestes ningún signo de debilidad.Ve siempre al centro del problem. Compra barato y vende caro.Miedo. . . . . este es el otro problema de las personas. «- Luis Winthorpe III

Este clásico de la comedia a principios del decenio de 1980 es de alta potencia sobre un hombre de negocios que termina en la cárcel, mientras que un buscavidas de la calle se convierte en un legítimo hombre de negocios. Ingenioso título, ¿no? . Es interesante observar las distintas maneras en que cada uno de ellos se enfrenta a la suerte que se les entregó, y que afecta a la noción de Shawshank cómo hacer frente a la incertidumbre.

Preparaos que estan pre

The post 10 Consejos Financieros de Pelicula first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada 10 Consejos Financieros de Pelicula se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

Bueno, pues al final he tenido que recurrir a mis pocos conocimientos, a lo que he encontrado por la red y a la buena ayuda de algunos amigos.

En cuanto al tipo de cambio todos sabemos que es el valor de una moneda en términos de otra, así como que cuando una moneda aumentade precio se aprecia y si ocurre lo contrario se deprecia.

Sin embargo, el tipo de cambio nominal que es el que estamos acostumbrados a ver tiene el valor que tiene, ya que tiene dos inconvenientes importantes:

a) Por el hecho de que el Euro se deprecie con respecto al Dólar en términos nominales, no quiere decir que haya mejorado su competitividad ya que hay un factor importante que es la inflación que hay que tener en cuenta. De hecho si el Euro se deprecia un 2 % y su inflación sube un 3 % a pesar de la depreciación su competitividad exterir no ha mejorado. Para solucionar esto aparece el tipo de cambio real. Abjo os pego un gráfico donde se ve claramente el juego de estados variables Inflacción y tipo de cambio nominal.

b) ¿Como sabemos si una moneda se ha apreciado o depreciado en términos generales? Evidentemente por el cruce con una sola moneda es imposible saberlo, para ello está el concepto de tipo de cambio efectivo, que es una media ponderada de los tios de cambio de la moneda , en la que reciben mayor peso los tipos de cambio de las monedas de aquellos paises con los que el pais de referencia tiene mayor comercio.

Una vez conocido todo esto, sabemos que existe un mercado internacional de divisas, que es el mercado mas grande y de mayor liquidez del planeta, de hecho el volumen medio de transacciones diaria es de 1,5 Trillones de Dolares mientras que en las Bolsas es de tan solo 190 Mil Millones de Dolares.

Más datos, el mercado del Reino Unido es el más activo, siendo el dolar la moneda que acapara más del 80 % de las transacciones y siendo un mercado donde no es raro que haya bloques de operación individuales de 200 o 500 millones de dólares.

En cuanto a los factores que explica el movimiento de los tipos de cambio, con el fin deno ser muy exhaustivo pero si lo suficientemente concreto para que tengamos una idea aproximada, enumero los siguientes factores:

1) Tipo Interés: La diferencia de tipos de interes entre los paises es uno de los factores principales que determinan el movimiento de los tipos de cambio. El dinero suele moverse hacia monedas con tipos de interés más altos.

2) Inflación: La inflación es un fenomeno monetario tal y como indica Friedman y es consecuencia de la emisión de moneda por parte del Banco Central, por lo que el dinero suele huir de aquellos paises con inflaciones más altas ya que esto supone un aumento de la oferta monetaria y una perdida de valor intrinseca de la moneda.

3) Balanza Comercial: Cuanto mayor demanda haya de otros paises para tus productos mayor será la cotización de tu moneda. Por lo tanto si tienes un deficit comercial constante esto implica que tu moneda está sometida a una presión vendedora continua y su tendencia será a perder valor.

4) Deficit o Superavit Presupuestario del Gobierno: Este es un tema de actualidad, pero que también tiene efecto sobre los tipos de cambio, y es bastante lógico ya que si el Gobierno de un pais está generando deficit esto necesita financiarlo si no lo puede hacer a través de sus ciudadanos tiene que recurrir a los mercados internacionales con el consecuente efecto debilitador sobre su moneda.

Lo que es cierto es que a corto plazo de estos tres factores el más crucial es el de los tipos de interés, aunque hay que tener en cuenta otras variables como el tipo de cambio esperado-

The post ¿ Por qué varian los tipos de cambio ? first appeared on El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.

La entrada ¿ Por qué varian los tipos de cambio ? se publicó primero en El Blog de la bolsa Jose Miguel Duran sobre La Bolsa, La Economia, Analisis Tecnico , Valoración de Empresas , donde invertir dinero y como ahorrar dinero.