O mercado futuro de negociação foi criado pensando em uma maneira de diminuir a influência destes riscos. Por isso, é utilizado para que seus participantes se protejam das oscilações de preços não esperadas. Assim, deu-se a estas mercadorias negociadas no mercado futuro o nome de commodities, que são matérias-primas com padrões homogêneos e especificações pré-definidas, negociáveis em bolsa. Esse mercado é utilizado por produtores e exportadores (hedges) para garantirem seus preços de compra e venda, travando o preço de suas mercadorias em produção. Dessa forma, os produtores e exportadores ficam livres das oscilações do mercado à vista e podem planejar com antecedência. Os principais ativos negociados na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) são: Café, Boi Gordo, Milho e Soja, como mostra a tabela abaixo.

Além dos produtores e exportadores, há também os especuladores, que nada mais são do que fundos de investimentos e investidores pessoa física e pessoa jurídica, que buscam oportunidades de ganhos por meio das oscilações dos preços, assumindo o risco dos hedgings em busca de um ganho na mudança dos preços. O papel dos especuladores neste mercado é importante, pois tem como objetivo garantir a liquidez do mercado, proporcionando agilidade nas compras e vendas.

Outros importantes contratos negociados na BM&F são os financeiros. Entre eles, os principais são:

• Contrato de dólar futuro: Exportadores ou empresas com ativos atrelados ao dólar utilizam para fazer seus hedgins e especulações;
• Contrato de Índice Ibovespa Futuro: Utilizado como instrumento de alavancagem, aumenta o poder aquisitivo da carteira. Isso acontece pelo fato da BM&F exigir apenas uma margem de garantia para compra ou venda do contrato, e não o valor financeiro total do ativo. Dessa forma, liquida a diferença entre os fechamentos do dia através do ajuste diário, credita na conta do comprador caso o ativo suba, e debita a diferença na conta do vendedor. Outra utilização do contrato futuro do Ibovespa é para investidores diminuírem seu risco hedgiando suas carteiras e diminuindo sua exposição ao mercado.
• Contrato de DI: Utilizado, na maioria das vezes, por bancos e instituições financeiras como instrumento de trava na taxa de juros do mercado, garantindo a rentabilidade nos seus empréstimos e créditos, como mostra a tabela abaixo.

Pensando em facilitar o acesso aos contratos futuros para pessoas físicas, a BM&F criou os mini-contratos. Junto com eles, desenvolveu a plataforma WebTrading (WTr), que é utilizada pelos investidores para fazerem suas compras e vendas pela internet. O mini contrato tem as mesmas especificações dos contratos normais, porém, seu valor de compra é reduzido para incentivar os pequenos investidores neste mercado.

Com isso, a bolsa possibilitou que investidores pessoa física pudessem hedgiar seu portfólio, defendendo sua posição sem se desfazer dela. Além de poderem alavancar suas carteiras, aumentando suas exposições ao mercado, e investirem no longo prazo, comprando contratos de Índice Futuro. Os principais mini-contratos negociados são o mini-dólar futuro e o mini-Ibovespa futuro, como na tabela abaixo.

Hoje em dia, os contratos de mini-Ibovespa futuro apresentam uma ótima liquidez e são acessíveis a todos os tipos de investidores, possibilitando operações antes utilizadas somente por fundos de investimentos e investidores institucionais. Qualquer que seja seu perfil e demanda, existe um modo de investir.

Olá, meu nome é Cesar Cielo, sou campeão olímpico nos 50m livre e medalhista de bronze nos 100m, duas conquistas obtidas nos Jogos Olímpicos de Pequim, em 2008. Também sou campeão mundial nos 50m e 100m, estilo livre, graças aos meus resultados em Roma, no ano passado. Sou recordista mundial nos 50m livre, com o tempo de 20s91 e nos 100m livre, com o tempo de 46s91, marcas também obtidas em 2009. Essa é a parte que todo mundo sabe.

O que poucos sabem é para onde vai o dinheiro das minhas medalhas. Tudo o que ganhei nas Olimpíadas em Pequim decidi investir na Bolsa de Valores. Minha premiação era um valor que, ao mesmo tempo, era muito pouco para comprar um imóvel, mas o suficiente para investir em ações. Na verdade, na época eu não cheguei a pegar o valor da premiação, investi tudo direto na Bolsa. O bacana do mercado financeiro é justamente isso: você não precisa ter um valor tão alto para começar a investir, além de não precisar esperar muito tempo para isso.

Já vinha pensando nisso há algum tempo. Faço o curso de Comércio Exterior, com especialização em espanhol, na Universidade de Auburn nos EUA. Nas matérias de Economia e Administração comecei a estudar um pouquinho sobre investimentos. Mais tarde, depois das Olimpíadas e depois de conversar com alguns parentes, resolvi fazer esse investimento. Minha família nunca teve uma educação financeira ou o costume de investir. Acabou sendo algo bem diferente do que eu estava acostumado a fazer e é gostoso poder sair um pouco da rotina.

Meu negócio é natação. Por isso, entrei em contato com o pessoal da Link Investimentos para poder gerenciar melhor meu dinheiro. Por que a Link? Fiz natação durante um tempão com um amigo, cuja irmã trabalhava no Link Trade. Foi assim que eu fiz o “link”, unindo o útil ao agradável. Por isso, acompanho sites e revistas especializados no assunto. Coloquei apenas 15% da minha poupança no início, para aprender e ver como tudo funcionava. Acho que a dificuldade maior é você tirar o dinheiro de algo fixo para começar a colocar em algo de risco. Mas, como sempre tive ajuda de corretores e amigos, tudo foi bem tranquilo.

Depois que me tornei um investidor, a ideia de fazer um comercial do Link Trade surgiu naturalmente. E não tem coisa melhor do que falar de algo que você realmente usa. Aprendi a não ficar afobado com os valores e aprendi a checar as ações regularmente, embora não diariamente. Além disso, entendi que quando você compra uma ação, o importante é realmente se sentir sócio do negócio, ficar feliz quando a companhia cresce e consumir os produtos da empresa em que você investe.

Perdi algum dinheiro no começo, mas já recuperei tudo. Não tenho uma meta específica, mas quero ter uma quantia que me deixe em uma situação estável. Por enquanto estou captando tudo o que posso como nadador, mas sei que não vou nadar para sempre. Então, o que estou conseguindo juntar agora, pretendo gerenciar e investir. Acho que vou poder deixar sempre uma certa quantia de dinheiro nas ações. Se um dia achar que não vale mais a pena, simplesmente paro. Mas é um mercado interessante e o brasileiro deveria explorá-lo mais. Principalmente agora, com os eventos esportivos que estão para chegar por aqui. Não tenho pressa para nada e, basicamente, o que eu ganhar com medalhas, irá para investimentos em ações ou para o que eu considerar mais adequado no momento.

Portanto, vou deixando meu dinheiro com o pessoal que sabe cuidar disso. Estou pensando no retorno a longo prazo enquanto ainda sou jovem, não tem como errar. Quem sabe, quando eu parar de nadar, talvez possa partir para novos desafios no mundo dos investimentos.

Algumas vantagens em operar pelo lote padrão são:

• Facilidade na negociação, pois cria parâmetros mínimos. Uma ação com lote padrão 100 só poderá ser negociada em quantidade múltipla de 100.
• Maior liquidez, que vem com a facilidade de negociar quantidade grandes em poucos negócios. Exemplo: Se você tem interesse em vender 300 ações, o máximo que poderá acontecer é que sua ordem execute parcialmente em três vezes (para 3 compradores).
• Estabilidade no preço, já que o número de pessoas que negociam lotes-padrão é menor do que as que negociam no fracionário. Por isso, o preço dos lotes fluta menos.

Para quem deseja comprar uma quantidade inferior ao lote padrão, é possível negociar no mercado fracionário. Geralmente, o preço é desvinculado do preço do mercado à vista, porém não é uma prática muito bem vista. Os códigos de negociação dos ativos nesse mercado vêm acrescidos com a letra F no final. Por exemplo:

O ativo Petrobrás é identificado como PN – PETR4 e é negociado em lote padrão de 100 ações. Logo, a ordem deve ser múltipla de 100. Para negociar uma quantidade inferior a essa, basta colocar PETR4F. Mas atenção! Para comprar, por exemplo, 150 ações, é necessário enviar duas ordens: uma no lote padrão (as 100 ações) e a outra no fracionário.

Mas saiba que não há diferença entre uma ação negociada no mercado fracionário e uma ação negociada à vista. A ação é a mesma. Elas são apenas negociadas em mercados diferentes e o ativo continua sendo o mesmo.

Ele reflete o potencial de geração de caixa decorrente das operações da empresa, sem considerar o custo de qualquer capital tomado emprestado. O cálculo é muito simples:

O EBITDA não é afetado pelas diferentes regras de depreciação, por variações nas taxas de juros e pelas diversas leis tributárias. Isso torna possível a comparação de empresas de diversos países e facilita o trabalho de fazer projeções sobre resultados futuros. Ao analisar uma empresa, é importante olhar para seu EBITDA, pois ele indica quanto de caixa é gerado com a atividade principal dela (por exemplo: vender carne, passagens aéreas, serviços de telefonia, etc).

Mas, apesar dos pontos positivos e da simplicidade, esse indicador apresenta diversas falhas. Uma delas é que o EBITDA não leva em conta as variações no capital de giro e, por isso, sobrevaloriza o fluxo de caixa. Outro prolema é que ele não considera o montante de recursos necessários para recompor os ativos (CAPEX).

Uma decisão de investimento não pode ser tomada com base em um único indicador. É preciso olhar também outros fatores financeiros e estratégicos, como o nível de endividamento da empresa, a necessidade de investimentos para os próximos anos, a política de dividendos, a posição que ela ocupa no mercado em que atua, entre outros pontos que podem aparecer no caminho.

Se você aceitou o desafio e decidiu participar da promoção Você x Cielo, é bom começar a treinar! Um nadador olímpico tem uma rotina de caminhadas e corridas diárias de até 5 km. Que tal fazer a sua visita diária de 5 minutos ao fórum do Link Trade?

Já o café da manhã de um atleta pode conter até 4,5 mil calorias e o seu deve ser composto de muita informação. Leia jornais e revistas que falem sobre o mercado financeiro para começar o dia.

Antes de entrar na piscina, não se esqueça do alongamento! Participe do chat matinal com Marcio Noronha.

Capriche nas viradas, posicionando os stops corretamente. Preste atenção nas braçadas e pernadas: analise gráficos com cuidado para identificar tendências. Não adianta nadar bem se você não sabe para onde está indo! Crawl, clássico, costas, borboleta: cada estilo é enfatizado antes das competições. No home broker, você pode escolher se o seu estilo será day trade, estratégias de médio ou longo prazo.

Enfim, procure conseguir a maior rentabilidade que puder. Assim como na natação, não se trata de vencer, mas de superar seus próprios limites e conseguir seu melhor resultado. Ou, como diria Cielo: “O importante é competir!”. Pelo menos isso é o que dizem os nadadores que ele derrota! Vai deixar o Cielo se sair bem dessa?

Não perca tempo, inscreva-se agora e prepare-se! O tempo está passando, e logo saberemos quem é o investidor campeão do Link Trade!

Já pensou em vencer o César Cielo? Calma! Sabemos que você nunca conseguiria nas piscinas! Mas que tal no home broker?

Prepare-se, pois a competição vai de 1º a 31 de março. Para vencer, basta alcançar a maior porcentagem de rentabilidade no período. César Cielo vai criar sua própria carteira de ações e investir normalmente, assim como você! Aceita o desafio?

Conhecido como “Cesão”, César Cielo é também detentor dos recordes mundiais dos 50 e 100 metros livres, sem contar outros 12 recordes sul-americanos e brasileiros. Em 2008, quebrou o recorde olímpico do temido russo Alexander Popov, que perdurava há 16 anos. Além do russo, Cielo deixou para trás grandes nomes da natação brasileira, como Ricardo Prado, Fernando Scherer e Gustavo Borges. A motivação para tudo isso? Vontade de vencer.

Foi aos 14 anos que começou a ficar viciado em competitividade. Sua ambição por vitórias impressionava até mesmo os nadadores mais experientes, que o classificavam como extremamente habilidoso. Na época, Cielo treinava justamente com Gustavo Borges, maior medalhista brasileiro da natação na época.

Até hoje, Cesão não suporta perder nem no par ou ímpar. Para a próxima Olimpíada, o plano é conseguir mais algumas medalhas, quebrando novos recordes olímpicos e mundiais. Mas o que fazer até lá? É preciso aplacar o apetite por vitórias! E o próximo alvo de César Cielo é você.

Calma! Sabemos que você não conseguiria vencê-lo nas piscinas! Para o desafio ser completo, é preciso encontrar algo em que tanto você quanto César Cielo são bons. Que tal no mercado de ações?

Está lançada então a promoção do Link Trade: Você x Cielo, e o vencedor será aquele que obtiver a melhor rentabilidade no mês de março.

A promoção só será válida para operações no home broker realizadas entre 1º e 31 de março. Quem vencer o nadador e os outros competidores, obtendo assim a medalha de ouro da competição, ganha corretagem grátis no Link Trade até o final de 2010. O segundo lugar, medalha de prata, ganha corretagem grátis por seis meses. Já o investidor medalha de bronze ganha corretagem grátis por três meses no home broker. Todas as sextas-feiras, publicaremos um ranking dos melhores investidores. Que tal?

Se você já é cliente Link Trade, acesse o hotsite e cadastre-se na promoção. Se ainda não é cliente, basta fazer seu cadastro no Link Trade e participar da disputa! As inscrições já estão abertas.

• Buy and Hold: Essa estratégia é a mais antiga e a mais utilizada pelo mercado, pois consiste em comprar uma ação e segurá-la por muito tempo. Ela é indicada para investidores que pensam em longo prazo e querem ser sócios da empresa, pois quem monta esse tipo de carteira avalia as empresas que tenham bons fundamentos e boas perspectivas de crescimento no futuro (valuation). A pessoa só comprará uma ação quando enxergar que o ativo pode subir de preço no longo prazo.

  Para isso, deve basear-se nas informações do balanço da empresa, como faturamento, EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização – também conhecido como LAJIDA), margem, dívidas e estoque. Além disso, é preciso ficar atento às perspectivas de crescimento da empresa, do setor em que a empresa atua, incentivos do governo para o setor, entre outros aspectos. Esse tipo de operação também deve ser feito com uma diversificação de papéis pelos setores, de forma que diminua o risco. A baixa correlação entre ativos diminui o risco sistêmico.

  A Link Investimentos fornece, por meio dos analistas, dois relatórios em que avalia fundamentos e perspectivas de ativos. Um deles é o Stock Guide, com recomendação de out performance (acima do mercado), market perfomance (na média do mercado) e under performance (abaixo do mercado) para ações avaliadas pela área de research. Além disso, indica as melhores empresas de cada setor, as famosas top picks. O segundo relatório, o Equity Insights, é diário e passa as principais informações do dia a dia das empresas listadas na Bolsa, juntamente com nossa opinião sobre as notícias.

• Aluguel de Ações: Nessa estratégia, tanto a Análise Técnica — para quem aluga um ativo — quanto a Fundamentalista — para o doador do ativo para aluguel — se mostram funcionais.

  Para deixar mais claro, se você opera na estratégia buy and hold, umas das formas de melhorar a rentabilidade de suas ações é alugá-las para terceiros, que pagarão um taxa anual a você.

  Essa taxa varia diariamente, de acordo com o ativo e com a demanda, e pode dar de 0,5% a.a. até 50% a.a. Por isso ela é muito interessante, caso você não pretenda se desfazer do papel no curto prazo. Afinal, a operação oferece uma remuneração extra na sua carteira, enquanto o ativo está parado.

• Long & Short: Vamos pelo início: Long (posição comprada) e Short (posição vendida). Essa estratégia consiste na manutenção simultânea de ações compradas e ações vendidas.

  A operação reduz ou até elimina o risco sistêmico, já que é possível ganhar na alta, na baixa, ou no mercado de lado. O que importa, na verdade, é quando o spread de dois ativos correlacionados saem da média. Nesse momento, você pode montar a operação e, mais tarde, quando esse spread for corrigido e voltar próximo da mediana, você poderá fechar a operação.

  O long & short pode ser feito por diversas correlações:

  • ON x PN
  • Holding x Subsidiária
  • Ação x ADR
  • Intrasetoriais
  • Intersetoriais
  • iShares (ETF’s)

  Caso queira saber mais sobre essa operação, o meu colega Fernando Montanari escreveu um texto para este blog explicando com mais detalhes.

Essas são algumas das estratégias de Análise Fundamentalista que você pode utilizar para operar no mercado. Não deixe de ver também nossa apresentação sobre estratégias, aqui mesmo no blog.

Porém, preciso frisar: Antes de qualquer operação, procure sempre entender o que vai fazer, pois é muito importante conhecer os riscos do mercado de renda variável. Portanto, sempre leia livros sobre o assunto, participe de nossas palestras gratuitas, e frequente nossos cursos. Tudo isso tem de ser visto como um investimento em você mesmo.

Espero ter contribuído, e até a próxima.

Fui treinado no Banco Real durante um ano, estudando todas as áreas de uma instituição financeira: contabilidade, cobrança e empréstimo, sem ainda a parte informatizada, o que me deu um conhecimento mais profundo dos processos. Com 15 anos, eu ganhava a mesma coisa do que um bancário ou um escrevente. Era um bom salário! Tanto que, até hoje, a grande maioria da diretoria do Banco Real veio desse programa de praticantes, que era feito há muito tempo.

Naturalmente, acabei começando a investir. Por trabalhar em banco, sempre gostei disso e comprava apenas ações de bancos. É uma tendência do investidor, comprar apenas ações de um segmento que tenha a ver com ele. Alguns gostam de siderurgia, outros de elétrica. Eu sou daquela turma dos financistas, que preferem bancos. Talvez seja coisa de gente das antigas, como eu, mas isso durou pouco tempo. Fui efetivado na unidade com 16 anos e, com 19, passei a trabalhar em backoffice. A partir daí, fui levado para a mesa de operações, quando parei de investir por força da minha função.

Quando fui para o Banco Fibra também fui levado para trabalhar na mesa. Devido ao conhecimento que já tinha, acabei indo pra área de controladoria, ou seja, uma auditoria interna. Tinha 22 anos. Eu já vinha sendo direcionado a fazer Direito por influência dos meus tios e, nessa época, eu estava fazendo o curso. Era muito chato! Tinha que ler muito e eu gostava era de números. Acabei largando. Fiz Administração quatro vezes, mas nunca consegui terminar. Eu já era praticamente um administrador! Meu conhecimento do dia a dia, trabalhando no mercado, era muito mais do que uma faculdade poderia me dar. E agora curso Engenharia, justamente para aprender algo totalmente diferente do que eu já faço.

Em 1998, com a expectativa das novas tecnologias, a Bolsa incentivou as corretoras a criarem suas próprias plataformas de home broker. Sinceramente? Era muito ruim! Surgiram plataformas de todos os tipos e de todos os lugares. Na época, decidimos fazer uma associação que contava com 15 corretoras, para criar um home broker padrão, unificado. Com um número tão grande, infelizmente, deu briga. Porém, o sistema multi-broker, que eu ajudei a desenvolver, acabou sendo comprado pela BM&F e, hoje, é o sistema padrão do agrícola da Bovespa. Daquelas 15 corretoras, as únicas que acabaram vingando foram as que são, hoje, as três maiores. Justamente porque optaram por se manter independentes, o que criou uma tendência mais tarde. Hoje elas estão um pequeno passo à frente, só por terem começado mais cedo.

Fui para o Banco Cruzeiro do Sul. Toda essa parte de regras e parâmetros da corretora no banco, participei do desenvolvimento, juntamente com o site e o home broker. Aos 27 anos tornei-me gerente da mesa. Estava envolvido em todas as áreas. Tenho, portanto, uma grande experiência em bancos, sempre na área de corretagem e home broker. Depois de 8 anos no Cruzeiro do Sul, recebi uma ótima proposta da Link Investimentos e hoje trabalho como subgerente de renda variável.

O grande diferencial da Link Investimentos é que, ao contrário da maioria das corretoras não ligadas a bancos, nós não trabalhamos com autônomos e sim com a meritocracia. Por isso, a Link tem uma grande estrutura, muito similar às corretoras que têm o apoio de bancos. E essa vantagem tende a passar dos clientes institucionais para os clientes pessoa física. É um ganho muito grande para o investidor pessoa física.

Eu, por ser da área institucional, não invisto. O fluxo de ordens que se tem na mão é muito grande, não tem como acompanhar uma carteira própria em paralelo. Além disso, prefiro manter um distanciamento para ter uma forma imparcial ao assessorar um cliente. Por mais que a gente não queira, seria inevitável administrar de forma emocional uma ordem de cliente. Por isso, hoje só tenho fundos de ações, em nome do meu filho, por meio do programa Link Kids. Esse programa é uma espécie de poupança, composta por um fundo de ações long only, ou seja, de longo longo prazo. Os analistas e o gestor da Link fizeram uma análise e determinaram ativos que, além de pagarem bons dividendos, têm perspectivas de atingir um bom patamar com o crescimento do Brasil. É interessante para o aprendizado das crianças, porque com 10 ou 11 anos elas já questionam e se interessam. Isso acabou influenciando cinco amiguinhos da classe do meu filho, também na faixa dos 10-11 anos, a aderirem ao mesmo programa.

Como não tenho envolvimento com pessoa física, não faço recomendações. Porém, a verdade é que não existe “dica”. Como disse o célebre economista norte-americano, Milton Friedman: “There’s no such thing as a free lunch”. Não existe almoço grátis, tudo exige um esforço em pagamento. No caso do mercado financeiro, requer estudo, independentemente do que você faça. Se for mais grafista ou mais fundamentalista, você tem que entrar e estudar. Esse é o único caminho para o sucesso.

1. BM&F Bovespa (BVMF3),
2. Perdigão (PRGA3),
3. CCR Rodovias (CCRO3),
4. Itaúsa (ITSA4),
5. Lojas Americanas (LAME4),
6. Petrobras (PETR4),
7. Suzano Papel (SUZB5),
8. TAM (TAMM4),
9. Tractebel ON (TBLE3),
10. Vale (VALE5).

O cliente do home broker Link Trade recebe periodicamente relatórios em PDF, com recomendações, análises e tendências. Se você ainda não é cliente e quer conhecer melhor esse material, veja na íntegra o relatório Perspectivas 2010, produzido pela área de Equity Research da Link Investimentos.