Desde mi banquero no nos cansaremos de hacer futurologia sobre lo que tiene que pasar, ya lo hicimos antes (marzo 2008) de que viniera la crisis, antes que vinieran las fusiones y el futuro de los promotores (aquí creo que nos quedamos cortos, dijimos 60 % y creo que llegará la 90 %).

He leído millones de artículos sobre la crisis pero nadie habla de que es lo que pasará, desde estas lineas intentaremos de de dilucidar que es lo próximo que llega.

La banca tiene pisos a trompón, valorados a precios de escandalo y que no pueden  ni publicitar el precio real porque tendrían que provisionar (principio de prudencia en contabilidad) y a parte saben que las promociones que aún faltan por caer se las van a comer con patatas. Como ya hemos dicho la morosidad es simplemente un trecho más hasta la dación por lo que no tiene mucha relevancia, si miramos las adjudicaciones y mociones presentadas a particulares dan risa )estamos hablando de un 1,5 o 2 % del total de préstamos que el banco tiene), lo preocupante son los promotores.

Momento actual:

Con este panorama vamos a solucionar primero lo que más prisa corre, devolver el dinero que nos han dejado de fuera y el dinero que en su día el Banco de España nos dio, solución: Como no tenemos dinero nos tendremos que fusionar, quién? todos… porque nadie y cuando digo nadie son todas las cajas tienen dinero. Como puedes ver no es una solución, en mi tierra dicen que “dos rucs fan un cavall” (dos burros hacen un caballo) pero es que aquí los dos burros ya vienen cojos y no pueden hacer ni un paso, pero en la ecuación falta una variable importante, el FROB.

Los mundos de la ilusión, los reyes magos y la caja de pandora es lo que se podría definir el FROB. Señores !!!!! Se tiene que devolver !!! Si, pero como dice el titulo de la película “Nadie hablará de nosotras cuando hayamos muerto”. Lo importante ahora es subsistir un tiempo y aunque sea a costa del FROB lo haremos. (a pesar de que Botín intente bloquearlo (lo siento pero tu poder no llega hasta Bruselas) para cargarse el actual sistema de cajas.

Momento futuro: Como ya hemos dicho dos burros cojos no van a ningún sitio y es por esto que habrá una segunda oleada de fusiones pero estas serán reales y no sé si serán fusiones o absorciones (aquí pienso en Ibercaja, Caja Madrid, Cam..) como las que van a liderar estas fusiones quedando un mapa de cajas de 5 o 6 en todo el territorio español.

Sigamos para bingo, que van ha hacer todos los bancos con los pisos que tienen?  Los pisos no van ha volver a los precios que había antes de la crisis pero la valoración que tenemos de ellos es la que es. El único camino posible es la (lo pondré en negrita para que luego no me digan que no lo dije) RECONVERSIÓN DE TODOS LOS PISOS DE OBRA NUEVA A VPO.

Ya sé lo que estáis pensado, que me he vuelto loco, ya lo sé. Escribo pronto y el día que lo hago escribo sandeces ;-D

Vamos a remontarnos en el tiempo, concretamente a 2004, Zapa dijo algo que no se cumplió y fue muy criticado, prometía 150.000 viviendas de vpo, si 150.000 y ni por asomo se llegó ha esta cifra. Pues bien, tranquilo que ahora tendrás más de 1,5 millones de pisos vpo. Todos los bancos van a reconvertir sus pisos a vpo y van a cobrar las correspondientes subvenciones, pero esto no es lo más importante, reconvirtiendo a vpo los préstamos pasan a tener una carencia de 10 años, es decir, no van a costar un duro los préstamos que se están aguantando. El resto de la historia es fácil: el valor contable lo iré provisionando año tras año, poquito a poco, de manera que salga un beneficio más o menos normal y que no cree ningún tipo de alarma.

Resultado final: Los precios de los alquileres va a caer en picado (en vpo un piso nuevo de una habitación cuesta 260 € y casi 200 € van a decrementar el valor final de la compra-venta), pasando a tener un mercado de alquiler similar a otros países europeos.

Y todos los que han comprado antes de la crisis y están pillados por una super-hipoteca: Lo siento mucho pero vas a tener menos riqueza que la que tenían tus padres cuando eran jóvenes.

Señores, me voy ha ver el partido: Força barça!

Quería escribir un artículo como Dios manda, de principio  fin pues tengo muchos en el borrador que no se han terminado nunca (al final tendré que hacer algo como la película de Michael Jackson).

Morosidad/Dación en pago.

Mucha gente me pregunta por qué no pongo ratios de morosidad, para poder saber como están de salud los bancos y cajas de nuestro país. Otros me dicen que ahora que ya se están recuperando ya no digo nada, que como no tiene morbo, no escribo. ufffff

La morosidad no se publica en esta web por una razón bien simple, no sirve de nada. El verdadero problema de la banca española son las daciones en pago y los activos que se están comiendo los bancos, y no, no hay recuperación… el fondo (y ojalá me equivoqué) será 2010,  hasta entonces las cifras que se manejan son escalofriantes, y como ya apuntavamos (entrevista con el vampiro) el verdadero problema no es la morosidad del particular sino la del promotor.

Para poneros un ejemplo de la poca importancia de la morosidad os diré que ya no se realizan daciones en pago (bueno hay algunas entidades que todavía no han despertado), lo que se realizan son compra-ventas en que el banco se subroga a la deuda del promotor:

Disminución morosidad / Mismo activo   =  Morosidad más baja

Como podéis ver, estando igual de mal nos baja la morosidad por lo que considero innecesario publicarlo y es marear la perdiz.

Es buen momento para comprar un piso ? Como decía Jarabe de Palo, depende…. 

 Lo primero que nos tenemos que plantear es cuanto vale? porque ahora mismo no hay precio, me hace gracia cuando dicen que el valor de los pisos ha caído, cuanto? un 10, 20 o un 40 %  No hay un precio concreto y el valor de la inversión es complicado porque es una gasto y con un valor no cierto.

Tienes dinero? Si no tienes tranquilo, si te quedas un piso del banco te van ha dejar lo que quieras, pero al precio que ellos te digan. Si tienes dinero puedes ir a una oferta a la baja, aunque el precio que saques es relativo, para ellos es una perdida porque está sometido a tasaciones bastante actuales, para el resto de los mortales siguen siendo precios no atractivos por coste real (lo que realmente vale) y porque si queremos hacer negocio piensa que el banco ya lo habrá intentado antes.

Y si quiero comprar un solar? Supongo que la borrachera no te deja pensar con lucidez. Los terrenos son los únicos bienes raices que ni se comercializan por parte de los bancos, primer por el precio, a años luz de lo que se pagó. Y segundo porque aunque algún loco compre uno nadie le va ha dejar el dinero para hacer una promoción.

Alquileres, opciones a compra, permutas? Todo entra en el festival, pero esto merece otro artículo.

Y las promociones que estén tan disparadas de precio que nadie las compra? Bueno esto también merece otro artículo, pero vaoy a dar algunas pistas, reconversión a vpo, fondos de inversión (si se colocan los fondos del BBVA, porque no se colocaran fondos con activos tóxicos), etc…

Y la pregunta de siempre? Por qué no escribes más y que es de tu vida? La gente pierde el trabajo y a mi me aumenta, sigo en lo mio ahora viajando muchisimo intentando solucionar marrones y estudiando como reconvertir todo eso.

Para terminar una conversación con un super-jefe que lo dice todo de esta semana:

- Lo primero que se tendría que hacer es depurar responsabilidades.

- Imposible. No quedaría nadie.

Siguiendo la pista del maestro Llinares he mirado si había otras emisiones antiguas con mejor precio pero no las he encontrado (máximo con una TIR del 5,01 % y sin aplicar comisiones).

Conclusión: Buen producto con los tiempos que corren, aún que sean convertibles en acciones.

Vigilad por ahí afuera

ACTUALIZACIÓN  18/09/2009

Despues de ver las condiciones de la emisión parece que nos estan vendiendo un ferrari con motor de un Seat 600. Aconsejo leer el artículo del Sr. Llinares para aclarar dudas de la emisión

Más info: La CNMV advierte al inversor sobre los bonos del BBVA

Parece que el BBVA necesita dinerito rapidamente, hoy se han vendido 1350 oficinas a un fondo de inversión y la colocación de bonos.. (Se van de compras?)

- Citibank: 4 % plazo fijo 12 meses.

- La Caixa (ofertas muy variables según oficinas): Ofrecen hasta el 3 % por plazo fijo 12 meses.

- Cajamar: 4 % TAE 12 meses.

- Caixa Terrassa: 6 meses 3,25 % TAE + 6 meses EUR + 1,25

Me falta una oferta al 4,50 % (hay alguien que lo paga) pero todavía no sé quién. Cuando lo sepa lo pongo.

Como podeis ver el pacto de tipos entre entidades es evidente, esperemos que para final de año vuelva ha haber tortazos.

Un saludo.

Al toro:

- Caixa Catalunya: Plazo fijo 3,5 % a 12 meses.

- Cajamar: Plazo fijo 12 meses 4,20 %

- Caixa Laietana: 4,5 % TAE

- Caixa Penedes: 2,5 % (esperando producto nuevo para agosto)

Un saludo, tengo que hacer un post largo explicando el último mes en las cajas.

Caixa Catalunya sale de un proceso de reestructuración interna muy importante (ya lo mencionamos en algun post la marcha de Josep Loza), a una caida de los beneficios que quita el aliento, a no haber vendido su aseguradora y a una tasa de morosidad que es de las más altas del sector.

Supongo que parte de interés viene por el gráfico de JP Morgan en que sale el mapa de algunas cajas (es un poco desactualizado porque la situación ahora es peor), vamos con el gráfico:

En el gráfico podeis observar que cuanto más arriba y más hacia la derecha peor es la situación de la entidad, el tamaño de los círculos indica el volumen de activo que tienen cada una. CCM es la que está más arriba y cerca teneis a Caixa Catalunya, Caja Madrid y Bancaja.

(os recuerdo que estos datos son de final de año).

Tambien tenemos que estudiar el coeficiente de solvencia (interesante explicación) que tienen y la cobertura , así como la caida de beneficio que han tenido para tener un mapa un poco más completo).

El beneficio de Caixa Catalunya cayó un 60,3 % en el año 2008 respecto al año anterior a pesar de la venta de Abertis y respeto a la morosidad fue del 5,28 % (las más alta de las cajas catalanas). La cobertura es del 56,4 % y es por esto que lanzaron un paquete de participaciones preferentes por importe de 400 millones de euros y ofrecieron a través de su Banca Privada un lease back con opción de recompra de sus oficinas para intentar de recapitalizarse.

Narcis Serra

Futuro: Caixa Catalunya es una de las entidades de referencia en el mapa de cajas catalanas y es difícil de imaginar que haya llegado a una situación como esta.  Desde Mi Banquero se había plantedo muchas veces la posibilidad del nacimiento de una nueva caja encabezada por Caixa Catalunya fusionada con otras de menor dimensión para competir con la todoperosa Caixa.

El excesivo peso específico en su balance de activo de los préstamos a promotores, las daciones en pago con derecho a alquiler y sobretodo el abandono de la banca tradicional con la salido de Josep Loza y la politización de la misma a través de Narcis Serra, un político pianista con delirios de grandeza al frente de una caja han hecho que la situación de la caja sea la que hay.

A los que quieran algo más sobre Narcis Serra pueden buscar los comentarios realizados en esta misma web por Rafael del Barco Carreras (un empresario que un dia tropezó con Narcis Serra), para muestra podéis leer este. Un saludo

Animaros chicos! El euribor está por los suelos! Vamos a comprar pisos, lineas de descuento y pólizas, gracias a la ayuda del BCE nos están diciendo que se terminaron todos nuestros problemas.

Pues no:

-Mi linea de descuento que de vez en cuanto utiliza se ha transformado a EUR+3, comor? he ido a buscar las tarifas cuando fui a firmar al notario y allí no pone nada. Que está pasando?

- Gustosamente me han llamado del banco, tenia una cuota atrasada y me han preguntado si quería pagar menos, les he dicho que claro como todo hijo de vecino, y me han reducido la cuota del préstamo a la mitad (perdonad pero ahora se me viene  a la cabeza el nuncio de Santander), parecía como si el banco fuese menos banco…. PH con carencia y EUR+4, vas a soñar con Trichet cada vez que él de un bostezo

- Que bien, en el banco dicen que nos dan la hipoteca, 30 % de recursos propios por segunda residencia y condiciones de usura. Aleluya.

Todo eso son fenómenos Poltergeist? Pues no es la cruda realidad, se ha pactado entre todos los bancos y cajas endurecer al máximo las condiciones de crédito y bajar al máximo los tipos por los plazos fijos (salvo algunas lacras como Caixa Penedes, Bancaja y Cajamar donde están captado pasivo a lo bestia y se están cargando el mercado, pero todo llegará… Mirad este interesante artículo de como está el patio y adonde va el dinero)

Así es como está el panorama, solo una pregunta, cuando los tipos vuelvan al 5,5 % como va a pagar esta gente? Volveremos a refinanciar?

Hay otro problema que los banqueros no calculan, los depósitos desaparecen (vía dejar de pagar intereses y despues no vuelven) pasamos a otra cosa que no se llama margen sino bancarrota.

Conclusión: No pidais un préstamo ni que os vaya la vida, refinanciarse es para los cobardes y tranquilos que ya vendrán tiempos mejores.

Entiendo que Unicaja no quisiese hacer la absorción si no había más ayuda económica por parte del Banco de España pero no creo que se haya gestionado mal CCM (o peor que otras). La realidad es que el panorama de CCM es el mismo que la mayor parte de bancos y cajas de nuestro pais, con estructuras del activo por parte de los promotores elevadísimas (45 % en el caso de CCM, preguntadle a vuestro banquero de turno si es que lo sabe, que dependencia del promotor tienen), con una morosidad elevada y en aumento (creo que las previsiones sobre este aspecto para finales de este año ya se han cumplido en el mes de marzo en todas las entidades) y que en definitiva, estamos en crisis y por mucho tiempo.

A los banqueros defensores del margen (todo el mundo tiene un pasivo que lo paga caro a  tenor del Euribor y un activo a largo plazo referenciado a euribor +1 como mucho) y a los que se preocupan de la productividad por empleado les digo tranquilos, es igual lo que hagáis: el marrón está en el balance y al incremento de la insolvencia hacia el 9 % (aunque los maquillemos de cara a la prensa). Acaso alguien se pensaba que con 100.000 despidos en el mundo de banqueros España se iba a salvar de la quema?

Todo esto se va a la mierda?

No, pero si que es cierto que el problema se agrava, estaba preparando las tasas de morosidad para este año y al final pasé del tema, cuando lo preparaba eran el doble de las presentadas en diciembre. Pensad aparte que cualquier cierre obedece a fines políticos y el gobierno intentará por todos los medios que no haya contaminación.

A los clientes de CCM: No ha habido ni colas ni nervios este primer lunes, mis ahorros ahora están más protegidos: Coged el dinero y corred.

Buenas, para hoy os tengo preparado un chiste como lo que hace Peugeot, para que no penséis en la crisis, vamos allá:

Van dos amigos en un coche camino de Galicia y uno le dice al otro:

- Tu cuanto dinero has pedido?
- Yo 3 millones, y tu?
- 200 millones. La semana que viene han dicho que harán la transferencia desde Estados Unidos y ya los tendremos.
- Perfecto, lo que pasa es que yo necesitaría 60.000 euros para pasar la semana, los trabajadores me aprietan y si les pago algo puedo alargar la situación.
- Tranquilo, ningún problema. Ya te los dejo yo, como la semana que viene los del capital risk nos dan el dinero lo regularizamos y ya está.
- De verdad que no te importa?
- Para nada, para hacerlo un poco legal ponemos alguna garantía y ya está. Tienes alguna propiedad no embargada?
- Yo no, pero bueno tengo el piso de mis suegros, como solo va a ser por una semana…
- Ok

Y así se hizo. Hipoteca de 60.000 € como primera carga para que no se colase ningún embargo y opción de compra por 60.000 € ejecutable en dos semanas.

No hace falta decir que se quedo sin dinero, sin piso y en trámites de separación.