Nature in your life

Effective of Policy in Rational Expectation

2012-06-25T13:17:00.000+07:00

Effective of Policy in Rational Expectation

เริ่มจากการพิจารณาในตลาดผลผลิต เริ่มแรก สมมติให้ตลาดอยู่ในภาวะดุลยภาพ (เส้น AD (M₀) ตัดกับเส้น AS (M₀^e)) นั่นคือระดับราคาสินค้าดุลยภาพอยู่ที่ P₀ ระดับรายได้ที่แท้จริงดุลยภาพอยู่ที่ Y₀ โดยมีปริมาณเงินในระบบ M₀ และแรงงานคาดการณ์ไว้ว่าในระบบมีเงิน M₀^e ดังรูปด้านล่างนี้

ต่อมาจะพิจารณาในตลาดแรงงาน เริ่มแรก สมมติให้ตลาดอยู่ในภาวะดุลยภาพ (เส้น N^d (P₀) ตัดกับเส้น N^s (M₀^e) นั่นคือระดับค่าจ้างที่เป็นตัวเงินดุลยภาพที่ W₀ และระดับการจ้างงานดุลยภาพที่ N₀ โดยแรงงานมีการคาดการณ์ไว้ว่ามีเงินในระบบเศรษฐกิจ M₀^e และระดับราคาสินค้าในขณะนี้อยู่ที่ P₀ ดังรูปด้านล่างนี้

ต่อมารัฐบาลดำเนินนโยบายการเงินแบบขยายตัว (Expansion Monetary Policy) สมมติให้ในกรณีนี้แรงงานไม่สามารถคาดการณ์ไว้ล่างหน้าได้ (Unanticipate) เนื่องจากรัฐบาลเพิ่มปริมาณเงินในระบบ ทันทีโดยไม่ประกาศให้ประชาชนทั่วไปทราบล่วงหน้า ส่งผลกระทบในตลาดผลผลิต ทำให้เส้น AD (M₀)ขยับไปเป็นเส้น AD (M₁) การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินในระบบจาก M₀ เป็น M₁ทำให้ระดับราคาสินค้าเพิ่มขึ้นจาก P₀ เป็น P₁ และทำให้รายได้ที่แท้จริงเพิ่มขึ้นจาก Y₀ เป็น Y₁ ดังรูปด้านล่างนี้

นอกจากนี้ในตลาดแรงงาน การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าเพิ่มขึ้นในตลาดผลผลิตจาก P₀ เป็น P₁ (จากรูปข้างบน) ทำให้เส้น N^d (P₀) ขยับไปเป็นเส้น N^d (P₁) การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินในระบบจาก M₀ เป็น M₁ ทำให้การจ้างงานสูงขึ้นจาก N₀ เป็น N₁ และค่าจ้างที่เป็นตัวเงินสูงขึ้นจาก W₀ เป็น W₁ ดังรูปด้านล่างนี้

ดังนั้นในขณะนี้ตลาดผลผลิตอยู่ในภาวะดุลยภาพที่ระดับราคาสินค้าอยู่ที่ P₁ และรายได้ที่แท้จริงอยู่ที่ Y₁ โดยมีปริมาณเงินในระบบ M₁ และแรงงานคาดการณ์ไว้ว่าในระบบมีเงิน M₀^e ดังรูปด้านล่างนี้

และตลาดแรงงานอยู่ในภาวะดุลยภาพที่ค่าจ้างที่เป็นตัวเงินอยู่ที่ W₁ และการจ้างงานอยู่ที่ N₁ โดยมีปริมาณเงินในระบบ M₁ และแรงงานคาดการณ์ไว้ว่าในระบบมีเงิน M₀^e ดังรูปด้านล่างนี้

ต่อมาเมื่อแรงงานรับรู้ว่าในระบบเศรษฐกิจมีการเพิ่มปริมาณเงินจาก M₀ เป็น M₁ ทำให้แรงงานมีการปรับตัวตามการคาดการณ์แบบ Rational Expectation ทำให้เส้น AS (M₀^e) ขยับสูงขึ้นเป็น AS (M₁^e) ส่งผลให้ระดับราคาสินค้าสูงขึ้นจาก P₁ เป็น P₂ และยังส่งผลให้รายได้ที่แท้จริงลดลงจาก Y₁ เป็น Y₀ ดังรูปด้านล่างนี้

นอกจากนี้เมื่อแรงงานมีการปรับตัวตามการคาดการณ์แบบ Rational Expectation ทำให้เส้น N^s (M₀^e) ขยับไปเป็นเส้น N^s (M₁^e) ทำให้ค่าจ้างที่เป็นตัวเงินสูงขึ้นจาก W₁ เป็น W₂ และปริมาณการจ้างงานลดลงจาก N₁ เป็น N₀ ดังรูปด้านล่างนี้

ดังนั้นในขณะนี้ระบบเศรษฐกิจอยู่ในภาวะดุลยภาพที่ระดับราคาสินค้าอยู่ที่ P₂ และรายได้ที่แท้จริงอยู่ที่ Y₀ โดยมีปริมาณเงินในระบบ M₁ และแรงงานคาดการณ์ไว้ว่าในระบบมีเงิน M₁^e ดังรูปด้านล่างนี้

และตลาดแรงงานอยู่ในภาวะดุลยภาพที่ค่าจ้างที่เป็นตัวเงินอยู่ที่ W₂ และการจ้างงานอยู่ที่ N₀ โดยมีปริมาณเงินในระบบ M₁ และแรงงานคาดการณ์ไว้ว่าในระบบมีเงิน M₁^e ดังรูปด้านล่างนี้

สรุป เมื่อพิจารณาจากภาพรวมทั้งหมดจะเห็นเป็นไปตามรูปด้านล่างนี้

ตลาดผลผลิต

ตลาดแรงงาน

นั่นคือในกรณีที่แรงงานไม่สามารถคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าได้ (Unaticipate) ในกรณีที่รัฐบาลประกาศว่าจะเพิ่มปริมาณเงินล่วงหน้าเพื่อให้ประชาชนได้ปรับตัวได้ทัน ทำให้แรงงานสามารถคาดการณ์ล่วงหน้าได้ (Anticipate) ทำให้แรงงานคาดการณ์ไว้ว่าเมื่อปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ราคาสินค้าก็จะเพิ่มขึ้น ทำให้แรงงานต้องปรับตัว ส่งผลให้ในตลาดผลผลิตมีการปรับตัว โดยเส้น AS (M₀^e) ขยับไป (ตามเส้นสีเขียว) เป็นเส้น AS (M₁^e) พร้อม ๆ กับที่ปริมาณเงินในระบบเพิ่มขึ้น ทำให้เส้น AD (M₀) ขยับไป (ตามเส้นสีแดง) เป็นเส้น AD (M₁) ทำให้เกิดภาวะดุลยภาพที่ระดับราคาสินค้าอยู่ที่ P₂ และรายได้ที่แท้จริงอยู่ที่ Y₀ ส่วนในตลาดแรงงานก็มีการปรับตัวเช่นกัน โดยเส้น N^d (P₀) ขยับไป (ตามเส้นสีแดง) เป็นเส้น N^d (P₁) พร้อม ๆ กับที่ปริมาณเงินเพิ่มขึ้น ทำให้เส้น N^s (M₀^e) ขยับไป (ตามเส้นสีเขียว) เป็นเส้น N^s (M₁^e) ทำให้เกิดดุลยภาพในตลาดผลผลิตที่ (P₂ , Y₀) และดุลยภาพในตลาดแรงงานที่ (W₂ , N₀)

Compare Effects of Policy between Keynesian and Monetarists

2012-06-25T12:44:00.000+07:00

Compare Effects of Policy between Keynesian and Monetarists
การวิเคราะห์นโยบายการเงินการคลัง ตามแนวคิดของสำนักการเงินนิยมเปรียบเทียบกับสำนักเคนส์เซียน

สำนักการเงินนิยมมองว่าภาคเอกชนเป็น Shock-absorbing และ Stable และเจ้าหน้าที่ทางการเงินไม่มีความจำเป็นต้องเข้าแทรกแซงเพื่อลดความเบี่ยงเบน และรักษาเสถียรภาพของรายได้ เพราะมีผลกระทบต่อรายได้ที่แท้จริงน้อย

สำนักเคนส์เซียนมองว่า ภาคเอกชนทำให้ระบบเศรษฐกิจไม่มีเสถียรภาพ ภาคเอกชนเป็น Shock-producing และ Unstable และเจ้าหน้าที่ทางการเงินจำเป็นต้องเข้าแทรกแซงเพื่อลดความเบี่ยงเบน และรักษาเสถียรภาพของรายได้

Keynesian ไม่เห็นด้วยกับการดำเนินนโยบายการเงินแบบ Constant Money Growth Rate Rule นอกจากนี้ยังสามารถคำนวณ พยากรณ์ขนาดและระยะเวลาที่ Shock จะส่งผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจได้

Monetarists	Keynesian
เห็นด้วยกับ Strong Quantity Theory	ไม่เห็นด้วยกับ Strong Quantity Theory
เงินมีความสำคัญในการกำหนดรายได้ที่เป็นตัวเงิน	เงินเป็นเพียงปัจจัยหนึ่งในหลายปัจจัยที่มีผลต่อรายได้ที่เป็นตัวเงิน
เสนอให้ใช้ Growth Rate Rule for Money Stock	เสนอให้ใช้นโยบายการเงินและการคลัง

Monetarist View

Monetarist เชื่อว่าความชันของเส้น IS มีน้อย ส่วนความชันของเส้น LM มีมาก ดังรูปข้างด้านล่างนี้

กำหนดให้ระบบเศรษฐกิจในขณะนี้อยู่ในภาวะดุลยภาพ (Y₀,r₀) ต่อมาเมื่อรัฐบาลดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัว (เพิ่มการใช้จ่ายของภาครัฐบาล,ลดการเก็บภาษี) ทำให้เส้น IS ขยับไปเป็นเส้น IS' ดังรูปด้านล่างนี้

ผลจากการดำเนินนโยบาย ทำให้รายได้ (Y) เพิ่มขึ้นจาก Y₀ เป็น Y₁ ในระดับอัตราดอกเบี้ย r₀ ดังรูปด้านล่างนี้

แต่การดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัวของภาครัฐบาลทำให้เกิด Crowding-Out Effect อีกด้วย ทำให้ผลกระทบที่มีต่อรายได้ลดเหลือเพียงจาก Y₁ เป็น Y₂ ดังรูปด้านล่างนี้

นอกจากนี้ ยังส่งผลทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจาก r₀ เป็น r₁ ดังนั้นดุลยภาพใหม่ของระบบเศรษฐกิจนี้จะอยู่ ณ ระดับที่ r₁,Y₁ ดังรูปด้านล่างนี้

หากรัฐบาลใช้นโยบายการเงินแบบขยายตัว (เพิ่มปริมาณเงิน) จะส่งผลให้เส้น LM ขยับไปเป็น LM' ดังรูปด้านล่างนี้

ผลจากการดำเนินนโยบาย ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นจาก Y₀ เป็น Y₁ ดังรูปด้านล่างนี้

แต่การดำเนินนโยบายการเงินแบบขยายตัวของภาครัฐบาลทำให้เกิด Crowding-Out Effect อีกด้วย ทำให้ผลกระทบที่มีต่อรายได้ลดเหลือเพียงจาก Y₁ เป็น Y₂ ดังรูปด้านล่างนี้

Keynesian View

Early Keynesian เชื่อว่าเส้น LM มีความชันน้อย และเส้น IS มีความชันมาก ดังรูปข้างล่างนี้

สรุปตารางเปรียบเทียบผลทางนโยบายของ Monetarists และ Keynesians

	Monetarists	Keynesians
Monetary Policy	มีผลกระทบมาก	มีผลกระทบน้อย
Fiscal Policy	มีผลกระทบน้อย	มีผลกระทบมาก

Speculative Demand for Money

2012-06-25T12:08:00.001+07:00

การถือเงินเพื่อเก็งกำไร (Speculative Demand for Money)
การถือเงินสดทำให้เกิดค่าเสียโอกาสของเงิน ซึ่งค่าเสียโอกาสของเงินคิดเป็นมูลค่าตามอัตราดอกเบี้ยในตลาด จึงมีการถือเงินเพื่อนำไปซื้อ Asset ตามนิยามของ Keyne บอกว่า Asset คือสินทรัพย์ต่าง ๆ ที่มีความเสี่ยง ไม่ว่าจะเป็น ที่ดิน เงินฝากธนาคารต่าง ๆ หุ้น พันธบัตร เป็นต้น แต่ตามนิยามของ Classic บอกว่าเป็นเพียงหุ้นหรือพันธบัตรเท่านั้น ดังนั้น การถือเงินเพื่อเก็งกำไรจึงหมายถึงการที่บุคคลถือเงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ ที่มีความเสี่ยง และการถือเงินเพื่อเก็งกำไรนี้ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย โดยผันแปรผกผันตามอัตราดอกเบี้ย นั่นคือ เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น การถือเงินเพื่อเก็งกำไรจะลดลง เพราะว่าบุคคลสามารถเล็งเห็นได้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หมายถึงอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น อีกทั้ง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทำให้ราคาพันธบัตรลดลงอีกด้วย ดังนั้นบุคคลจะนำเงินจำนวนหนึ่งไปซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับความเสี่ยงที่ได้รับ นั่นคือจำนวนเงินที่บุคคลถือเพื่อเก็งกำไรจะลดลง หรือเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำลง การถือเงินเพื่อเก็งกำไรจะเพิ่มขึ้น เพราะว่าบุคคลสามารถเล็งเห็นได้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง หมายถึงอัตราผลตอบแทนที่ลดลง อีกประการหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ทำให้ราคาของพันธบัตรสูงขึ้น ทำให้บุคคลเลือกที่จะถือเงิน(อาจรวมถึงการขายพันธบัตร)มากกว่าถือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง นั่นคือจำนวนเงินที่บุคคลถือเพื่อเก็งกำไรจะเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงจากการถือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงนั้น ทำให้เกิดผลได้ 2 ทาง คือ

Capital Gain
Capital Gain คือภาวะที่เกิดจากการขายพันธบัตรในราคาที่สูงว่าราคาที่ซื้อมา นั่นคือการซื้อพันธบัตรนั้นทำให้เกิดกำไร และ

Capital Loss
Capital Loss คือภาวะที่เกิดจากการขายพันธบัตรในราคาต่ำกว่าราคาที่ซื้อมา นั่นคือการซื้อพันธบัตรนั้นทำให้เกิดการขาดทุน

ตัวอย่างเช่น รัฐบาลขายพันธบัตรรัฐบาลในราคา 1000 บาท มีผลตอบแทนให้ปีละ 50 บาท และสมมติให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดเท่ากับ 5% ดังนั้นรัฐบาลจะขายพันธบัตรนี้ในราคา

ราคาของพันธบัตร	= ผลตอบแทนของพันธบัตร / อัตราดอกเบี้ยในตลาด
	= 50 / 0.05
	= 1000 บาท

ต่อมาสมมติให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 10% ดังนั้นราคาของพันธบัตรรัฐบาลจะอยู่ที่

ราคาของพันธบัตร	= ผลตอบแทนของพันธบัตร / อัตราดอกเบี้ยในตลาด
	= 50 / 0.1
	= 500 บาท

นั่นคือ ราคาของพันธบัตรที่ซื้อมาในตอนแรกเท่ากับ 1000 บาท ต่อมาเมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 10% ทำให้ราคาของพันธบัตรเท่ากับ 500 บาท ทำให้เกิด Capital Loss จำนวน 1000 - 500 = 500 บาท ดังนั้น บุคคลจะเลือกถือเงินจำนวน 1000 บาท มากกว่าที่จะถือพันธบัตรนี้ หากบุคคลรู้ล่วงหน้าว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะสูงขึ้น
ในทางกลับกัน
สมมติให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงเป็น 2% ดังนั้นราคาของพันธบัตรรัฐบาลจะอยู่ที่

ราคาของพันธบัตร	= ผลตอบแทนของพันธบัตร / อัตราดอกเบี้ยในตลาด
	= 50 / 0.02
	= 2500 บาท

นั่นคือ ราคาของพันธบัตรที่ซื้อมาในตอนแรกเท่ากับ 1000 บาท ต่อมาเมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงจาก 5% เป็น 2% ทำให้ราคาของพันธบัตรเท่ากับ 2500 บาท ทำให้เกิด Capital Gain จำนวน 2500 - 1000 = 1500 บาท ดังนั้น บุคคลจะเลือกนำเงินจำนวน 1000 บาท ไปซื้อพันธบัตรนี้มากกว่าที่จะถือเงินสด หากบุคคลรู้ล่วงหน้าว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะต่ำลง

การคาดการณ์ว่าดอกเบี้ยในอนาคตว่าจะเป็นอย่างไร
ตามปกติแล้ว บุคคลจะมีอัตราดอกเบี้ยในใจของบุคคลอยู่ และอัตราดอกเบี้ยในใจของแต่ละบุคคลไม่จำเปนต้องเท่ากันทุกคน การที่อัตราดอกเบี้ยในใจของบุคคลไม่เท่ากันทำให้การมองอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงต่ำไม่เท่ากัน ทำให้เกิดการแลกเปลี่ยนกันขึ้น อัตราดอกเบี้ยในใจของบุคคล (Normal Rate of Interest Rate) จะเป็นเกณฑ์ในการตัดสินการเลือกซื้อหรือไม่ซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง โดยที่หากอัตราดอกเบี้ยในใจของบุคคล (Normal Rate) สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาด (Market Rate) ทำให้บุคคลคาดการณ์ไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะสูงขึ้นจนเท่ากับอัตราดอกเบี้ยในใจของบุคคล ตามการคาดการณืไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น ทำให้ราคาคาดการณ์ของพันธบัตรจะลดลง ทำให้เกิด Capital Loss ขึ้น ดังนั้นบุคคลจะเลือกถือเงินสดมากกว่าถือพันธบัตร เนื่องจากนอกจากจะได้ผลตอบแทน (ตามอัตราดอกเบี้ย) ในอัตราที่ลดลงแล้ว ยังได้รับ Capital Loss อีกด้วย ในทางกลับกัน หากตราดอกเบี้ยในใจของบุคคล (Normal Rate) ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาด (Market Rate) ทำให้บุคคลคาดการณ์ไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะลดลงจนเท่ากับอัตราดอกเบี้ยในใจของบุคคล ตามการคาดการณืไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง ทำให้ราคาคาดการณ์ของพันธบัตรจะสูงขึ้น ทำให้เกิด Capital Gain ขึ้น ดังนั้นบุคคลจะซื้อพันธบัตรมากกว่าถือเงินสด เนื่องจากนอกจากจะได้ผลตอบแทน (ตามอัตราดอกเบี้ย) ในอัตราที่สูงขึ้นแล้ว ยังได้รับ Capital Gain อีกด้วย

จากรูป บุคคลจะมีอัตราดอกเบี้ยในใจของแต่ละบุคคล โดยสมมติให้ Normal Rate อยู่ในระดับ r₀ เมื่อระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงกว่าระดับอัตราดอกเบี้ยในใจของบุคคล นั่นคืออยู่ในช่องหมายเลข (1) บุคคลจะคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะลดลง ทำให้ราคาของพันธบัตรสูงขึ้น บุคคลจะเลือกถือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่าจะถือเงินสด เนื่องจากเงินสดมีค่าเสียโอกาสเป็นจำนวนมาก
หากระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาดต่ำกว่า r₀ แต่ยังสูงกว่า r₁ โดยที่ r₁ เป็น Critical Rate คือระดับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดที่บุคคลจะเลือกถือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง นั่นคืออยู่ในช่องหมายเลข (2) บุคคลจะคาดการณ์ไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาของพันธบัตรลดลง ทำให้บุคคลได้รับ Capital Loss แต่ Capital Loss นั้น จะมีค่าน้อยกว่าดอกเบี้ยที่ได้รับทั้งหมด ดังนั้นบุคคลจะเลือกถือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่าจะถือเงินสด
แต่หากระดับดอกเบี้ยในตลาดต่ำกว่า r₁ นั่นคืออยู่ในช่องหมายเลข (3) บุคคลจะคาดการณ์ไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาของพันธบัตรลดลง ทำให้บุคคลได้รับ Capital Loss และ Capital Loss นั้น จะมีค่ามากกว่าดอกเบี้ยที่ได้รับทั้งหมด ดังนั้นบุคคลจะเลือกถือเงินสดมากกว่าสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

เมื่อรวมระดับอัตราดอกเบี้ยในใจของแต่ละบุคคลรวมกัน เช่นนาย ก. มีอัตราดอกเบี้ยในใจที่ระดับ r₀ นาย ข. มีอัตราดอกเบี้ยในใจที่ระดับ r₁ นาย ค. มีอัตราดอกเบี้ยในใจที่ระดับ r₂ เมื่อนำมารวมกันก็จะได้เส้นอุปสงค์สำหรับการถือเงินเพื่อเก็งกำไร (Speculative Demand for Money) ดังรูป

หากเส้น Speculative Demand for Money มีลักษณะเป็นเส้นตั้งตรง หมายความว่า การถือเงินเพื่อเก็งกำไรจะไม่ได้ถูกกำหนดจากปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ยตลาด แต่จะถูกกำหนดจากปัจจัยด้านปริมาณเงิน ซึ่งในช่วงนี้ถูกเรียกว่า Classical Range โดยบุคคลจะไม่ถือเงินสด แต่จะถือพันธบัตรทั้งหมด
หากเส้น Speculative Demand for Money มีลักษณะเป็นเส้นลาดลง หมายความว่า การถือเงินเพื่อเก็งกำไรจะถูกกำหนดจากปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ยตลาดและปัจจัยด้านปริมาณเงิน โดยบุคคลจะต้องเลือกสัดส่วนของการถือเงินสดและพันธบัตร
แต่หากเส้น Speculative Demand for Money มีลักษณะเป็นเส้นนอนราบ หมายความว่า การถือเงินเพื่อเก็งกำไรจะไม่ได้ถูกกำหนดจากปัจจัยด้านปริมาณเงิน แต่จะถูกกำหนดจากปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ยตลาด ซึ่งในช่วงนี้ถูกเรียกว่า Liquidity Trap หรือ Keynesian Trap โดยบุคคลจะเลือกถือเงินไว้ทั้งหมด

Keynesian เชื่อว่าในเวลาหนึ่งบุคคลจะเลือกถือเงินหรือพันธบัตรเพียงอย่างเดียว นั่นคือ Keynesian มองว่า Normal Rate ของบุคคลนั้นคงที่ ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้

Inflation

2012-06-25T12:04:00.001+07:00

Inflation

ภาวะเงินเฟ้อ

ภาวะเงินเฟ้อ หมายถึง การที่ระดับราคาของสินค้าหรือการบริการในช่วงระยะเวลาหนึ่งสูงขึ้นเรื่อย ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งวัดในรูปแบบของอัตราร้อยละจากดัชนีราคาเงินเฟ้อ ดัชนีเงินเฟ้อที่สำคัญมี 2 ดัชนี ได้แก่ ดรรชนีราคาผู้บริโภค (CPI) , ตัวหักลด GDP (GDP Deflator)

หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นแต่เพียงเล็กน้อยเป็นปกติก็จะสร้างสิ่งจูงใจแก่ผู้ประกอบการ แต่หากเพิ่มขึ้นมากและผันผวนก็จะสร้างความไม่แน่นอนและก่อให้เกิดปัญหาต่อระบบเศรษฐกิจ โดยเฉพาะการครองชีพของประชาชน และการขาดเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการพัฒนาเศรษฐกิจ

สาเหตุของเงินเฟ้อตามแนวคิดของ Monetarists
Monetarists เชื่อว่าสาเหตุของเงินเฟ้อเกิดจากการที่มีปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจมากเกินไป
กำหนดให้ระบบเศรษฐกิจอยู่ในภาวะดุลยภาพที่ระดับราคาสินค้าดุลยภาพที่ P₀ และมีรายได้ที่แท้จริงที่ Y₀ โดยที่ปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจอยู่ที่ M₀ ดังรูปด้านล่างนี้

ต่อมาเมื่อระบบเศรษฐกิจมีเงินในระบบมากขึ้น (จาก M₀ เป็น M₁) ทำให้ระดับราคาสินค้าสูงขึ้นจาก P₀ เป็น P₁ โดยที่รายได้ที่แท้จริงยังคงอยู่ที่ Y₀ ดังรูปด้านล่างนี้

สาเหตุของเงินเฟ้อตามแนวคิดของ Keynesians มี 2 ประการ คือ

1.ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น (Cost-Push) ทำให้ผู้ผลิตต้องปรับราคาสินค้าให้สูงขึ้นเพื่อให้สอดคล้องกับต้นทุนของสินค้า สาเหตุที่ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น ได้แก่ การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างแรงงาน การเกิดวิกฤตการณ์ทางธรรมชาติ ความต้องการเพิ่มกำไรของผู้ประกอบการ การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้านำเข้า การเพิ่มขึ้นของราคาของวัตถุดิบ ซึ่งอาจเพิ่มไปตามภาวะตลาดโลก หรือผลของอัตราแลกเปลี่ยน เป็นต้น
กำหนดให้ระบบเศรษฐกิจอยู่ในภาวะดุลยภาพที่ระดับราคาสินค้าดุลยภาพที่ P₀ และมีรายได้ที่แท้จริงที่ Y₀ ดังรูปด้านล่างนี้

ต่อมาเมื่อเกิดปัจจัยต่าง ๆ ที่ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น ทำให้เส้น AS ขยับไปเป็นเส้น AS' ส่งผลทำให้ระดับราคาสินค้าสูงขึ้นจาก P₀ เป็น P₁ อีกทั้งยังทำให้รายได้ที่แท้จริงลดลงจาก Y₀ เป็น Y₁ดังรูปด้านล่างนี้

2.แรงดึงทางด้านอุปสงค์ (Demand-Pull) เกิดขึ้นจากระบบเศรษฐกิจมีความต้องการปริมาณสินค้าและบริการมากกว่าที่มีอยู่ในขณะนั้น ๆ จึงดึงให้ราคาสินค้าเพิ่มสูงขึ้น การเพิ่มขึ้นของความต้องการสินค้าและบริการอาจมาจากหลายสาเหตุ เช่น การเปลี่ยนแปลงของปริมาณเงิน การดำเนินนโยบายการคลังของภาครัฐบาล การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ในต่างประเทศ และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการบริโภคของประชาชน

กำหนดให้ระบบเศรษฐกิจอยู่ในภาวะดุลยภาพที่ระดับราคาสินค้าดุลยภาพที่ P₀ และมีรายได้ที่แท้จริงที่ Y₀ ดังรูปด้านล่างนี้

ต่อมาเมื่อเกิดปัจจัยต่าง ๆ ที่ทำให้อุปสงค์สูงขึ้น ทำให้เส้น AD ขยับไปเป็นเส้น AD' ส่งผลทำให้ระดับราคาสินค้าสูงขึ้นจาก P₀ เป็น P₁ ดังรูปด้านล่างนี้

ภาวะเงินเฟ้อแบ่งออกเป็น 2 ประเภท คือ

ภาวะเงินเฟ้อที่คาดการณ์ได้ (Anticipated Inflation) คือ ภาวะเงินเฟ้อที่ประชาชนสามารถคาดการณ์การเกิดเงินเฟ้อไว้ล่วงหน้าได้อย่างถูกต้อง โดยผู้บริโภคจะซื้อสินค้านำมากักตุนไว้ก่อนที่ราคาสินค้าจะสูงขึ้น ทำให้อุปสงค์ของสินค้าสูงขึ้น นอกจากนี้หน่วยผลิตก็จะซื้อวัตถุดิบมากักตุนเพื่อที่จะผลิตสินค้าที่จะมีราคาสูงขึ้นในอนาคต เพื่อกำไรที่สูงขึ้น ทำให้อุปทานของสินค้าสูงขึ้นตาม ดังนั้น หากประชาชนคาดการณ์ได้อย่างถูกต้อง ระดับราคาจะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยที่ผลิตภัณฑ์ที่แท้จริงยังคงเท่าเดิม

ภาวะเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไม่ได้ (Unanticipated Inflation) คือ ภาวะเงินเฟ้อที่ประชาชนไม่สามารถคาดการณ์การเกิดเงินเฟ้อไว้ล่วงหน้าได้อย่างถูกต้อง โดยเมื่อเกิดภาวะเงินเฟ้อ หน่วยผลิตจะได้รับกำไรเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้า แรงงานซึ่งไม่สามารถคาดการณ์ภาวะเงินเฟ้อไว้ล่วงหน้า ค่าจ้างจึงอยู่เท่าเดิม ทำให้ค่าจ้างที่แท้จริงลดลง ดังนั้นแรงงานจึงมีการเรียกร้องให้มีการปรับค่าจ้างที่เป็นตัวเงินให้สูงขึ้น ดังนั้น ส่งผลให้หน่วยผลิตต้องจ่ายค่าจ้างสูงขึ้น ทำให้กำไรลดลง จนเข้าสู่ดุลยภาพ

ผลกระทบของเงินเฟ้อ

อำนาจซื้อของเงิน

ภาวะเงินเฟ้อส่งผลให้อำนาจซื้อของเงินลดลง หมายความว่าต้องใช้เงินจำนวนมากขึ้นเพื่อซื้อสินค้าเท่าเดิม หรือ การใช้เงินเท่าเดิมแต่ได้สินค้าน้อยลง

อัตราดอกเบี้ย

การที่อำนาจซื้อของเงินลดลง หมายความถึงการมีปริมาณเงินในระบบมากเกินไป ทำให้สถาบันทางการเงินเพิ่มอัตราดอกเบี้ย เพื่อชะลอภาวะเงินเฟ้อ และเป็นการลดปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจอีกด้วย

การผลิตและการลงทุน

การเกิดเงินเฟ้อทำให้ระดับราคาสินค้าสูงขึ้น ทำให้สินค้าขายไม่หมด ทำให้เกิดสินค้าคงเหลือมากขึ้น ดังนั้นหน่วยผลิตจึงตัดสินใจลดระดับการผลิตลง เพื่อไม่ต้องการให้สินค้าคงเหลือมีปริมาณเพิ่มขึ้น อีกทั้งอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากภาวะเงินเฟ้อ ทำให้หน่วยผลิตตัดสินใจที่จะยกเลิกหรือเลื่อนการลงทุนออกไปจนกว่าสภาพเศรษฐกิจจะดีขึ้น ทำให้การลงทุนลดลง

การกระจายรายได้

เมื่อระดับภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้นทำให้ผู้ที่มีฐานะทางเศรษฐกิจที่แย่กว่าต้องยากจนมากขึ้น ส่วนผู้ที่มีานะทางเศรษฐกิจที่ดีกว่าจะไม่ค่อยได้รับความเดือดร้อนเท่าผู้ที่มีฐานะทางเศรษฐกิจที่แย่กว่า ทำให้การกระจายรายได้เลวลง

ฐานะการคลังของรัฐบาล

เมื่อเกิดภาวะเงินเฟ้อ แรงงานจะมีการเรียกร้องให้มีการปรับค่าแรงงานเพิ่มขึ้น ทำให้แรงงานมีรายได้ที่เป็นตัวเงินสูงขึ้น นั่นคือรัฐบาลสามารถจัดเก็บภาษีรายได้ได้มากขึ้น อีกทั้งหนี้สินของรัฐบาลที่กู้ยืมมาจากเอกชน ต้องเสียดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง เนื่องจากการกู้ของรัฐบาลนั้น ได้กำหนดอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่ ทำให้รัฐบาลได้รับผลประโยชน์จากภาวะเงินเฟ้อ

การค้าระหว่างประเทศ

ภาวะเงินเฟ้อทำให้มีการนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศเป็นจำนวนมาก และยังทำให้การส่งออกสินค้าไปยังต่างประเทศลดลง เนื่องจากราคาสินค้าภายในประเทศมีราคาสูงว่าราคาสินค้าจากต่างประเทศ ทำให้เกิดการขาดดุลการค้าระหว่างประเทศขึ้น

การเมือง

อาจทำให้เกิดปัญหาทางการเมืองขึ้นได้ อาจเกิดการประท้วงของแรงงานขึ้น

Unemployment

การว่างงาน

การว่างงาน หมายถึง แรงงานที่หร้อมจะทำงานแต่ไม่สามารถหางานทำได้ หรือเจ็บป่วย หรือรองานใหม่ หรือไม่สามารถหางานได้เหมาะสมกับตนเองได้

อัตราการว่างงาน หมายถึง อัตราส่วนระหว่างแรงงานที่ว่างงานกับแรงงานทั้งหมด โดยคิดเป็นร้อยละของจำนวนแรงงานทั้งหมด
สาเหตุของการว่างงาน

การว่างงานตามปกติในตลาดแรงงาน (Frictional Unemployment)

เป็นการว่างงานที่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนงาน หางานใหม่ ซึ่งเกิดในช่วงเวลาสั้น ๆ เป็นปกติในระบบเศรษฐกิจ
การว่างงานเนื่องจากโครงสร้าง (Structural Unemployment)

เป็นการว่างงานที่เกิดจากโครงสร้างทางเศรษฐกิจ อาจเกิดจากโครงสร้างที่เน้นการใช้ปัจจัยทุนมากกว่าการใช้ปัจจัยแรงงาน เนื่องจากเทคโนโลยีใหม่ที่ดีขึ้นทำให้ต้องใช้แรงงานน้อยลง ทำให้เกิดการว่างงานขึ้น
การว่างงานเนื่องจากวัฏจักร (Cyclical Unemployment)

เป็นการว่างงานตามวงจรธุรกิจ คือเมื่อเศรษฐกิจดี การจ้างงานสูงขึ้น การว่างงานลดลง เมื่อเศรษฐกิจซบเซา ทำให้การจ้างงานลดลง ทำให้การว่างงานเพิ่มขึ้น
การว่างงานเนื่องจากค่าแรงไม่ยืดหยุ่น (Sticky Price Unemployment)

เป็นการว่างงานที่เกิดจากการที่ค่าจ้างของแรงงานสูงกว่าค่าจ้างที่ควรจะเป็น ทำให้เกิดอุปทานส่วนเกินของแรงงาน ทำให้เกิดการว่างงานขึ้น

การจ้างงานเต็มที่ (Full Employment)

การจ้างงานเต็มที่ คือ การจ้างงานในระบบเศรษฐกิจที่ทำให้อัตราการว่างงานเท่ากับอัตราการว่างงานตามธรรมชาติ นั่นหมายความว่า ทุกคนที่อยากทำงานจะมีงานให้ทำ ส่วนคนไหนที่ไม่อยากทำงานก็เป็นแรงงานที่มีเป็นการว่างงานโดยสมัครใจ

กฏของเซย์ (Say's Law)

นักเศรษฐศาสตร์สำนักคลาสสิกเชื่อในกฏของเซย์ซึ่งมีอยู่ว่าอุปทานจะก่อให้เกิดอุปสงค์ของตัวเอง (Supply creates its own Demand) หมายความว่า การผลิตสินค้าใด ๆ ก็ตามจะก่อให้เกิดความต้องการสินค้านั้น ๆ แน่นอน แต่นักเศรษฐศาสตร์สำนักเคนส์เซียนไม่เห็นด้วย เนื่องจากในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ ประชาชนไม่มีกำลังซื้อสินค้ามากพอ ทำให้หน่วยผลิตไม่สามารถขายสินค้าได้หมด ทำให้เกิดสินค้าคงเหลือเป็นจำนวนมาก

การว่างงานแบ่งออกเป็น 2 ประเภท คือ
การว่างงานโดยเปิดเผย (Open Unemployment)

เป็นการว่างงานที่มองเห็นได้ชัดเจนว่าไม่ได้ทำงานในช่วงเวลาสำรวจ
การว่างงานแอบแฝง (Disguished Unemployment)

เป็นการว่างงานที่สามารถมองเห็นได้ชัดเจนว่าทำงานอยู่ แต่การทำงานนั้นเป็นการทำงานในลักษณะที่ไม่ทำให้ผลผลิตเพิ่มขึ้นแต่อย่างใด นั่นคือผลผลิตส่วนเพิ่มจากการใช้แรงงานหน่วยสุดท้ายเท่ากับ 0 (MP_L = 0) หรือเป็นการทำงานที่ต่ำกว่าระดับความรู้ความสามารถของบุคคล

ผลกระทบของการว่างงาน

รายได้ประชาชาติน้อยกว่าที่ควรจะเป็น

เนื่องจากไม่ได้ใช้ทรัพยากรแรงงานที่มีอยู่อย่างมีประสิทธิภาพ
การบริโภคและการลงทุนลดลง

เนื่องจากไม่มีรายได้ ทำให้ต้องลดการบริโภคลง อีกทั้งต้องดึงเงินออมซึ่งอยู่ในรูปของเงินลงทุนออกมาใช้ในการบริโภค ทำให้การลงทุนลดลง
การกระจายรายได้มีความเหลื่อมล้ำมากขึ้น

เนื่องจากแรงงานที่ถูกทำให้กลายเป็นแรงงานที่ว่างงานมักจะมีความรู้ ความสามารถน้อย ส่วนใหญ่มีฐานะทางเศราฐกิจไม่ดี ทำให้ต้องขาดรายได้ไป ทำให้เกิดช่องว่างทางสังคมมากขึ้น เนื่องจากรายได้ส่วนใหญ่จะตกไปอยู่ในบุคคลที่มีฐานะทางเศรษฐกิจที่ดีกว่า
ฐานะการคลังของรัฐบาลเลวลง

เนื่องจากแรงงานว่างงาน ดังนั้นรัฐบาลไม่สามารถเก็บภาษีจากผู้ไม่มีรายได้ได้ อีกทั้งรัฐบาลยังต้องจ่ายเงินเพื่อชดเชยการว่างงานเพื่อให้แรงงานเหล่านั้นสามารถครองชีพอยู่ได้ นั่นคือรัฐบาลต้องจ่ายเงินเป็นจำนวนมากขึ้น
ก่อให้เกิดปัญหาสังคมต่าง ๆ

เมื่อแรงงานไม่มีรายได้จากการทำงาน แรงงานจะพยายามหาหนทางเพื่อให้ได้เงินมาใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน จนนำไปสู่วิถีทางที่ผิดกฏหมาย เช่น การลักขโมย ปล้น จี้ อาจรวมไปถึงการฆาตรกรรมได้
สั่นคลอนเสถียรภาพของรัฐบาล

การว่างงานของแรงงานบางกลุ่มอาจมีผลต่อความมั่นคงของรัฐบาล เช่น เกษตรกร พนักงานที่เคยทำงานประจำ อาจมีการรวมกลุ่มชุมนุม ประท้วง เพื่อเรียกร้องให้รัฐบาลออกมาแก้ไข และอาจรุนแรงจนถึงขับไล่รัฐบาลให้ลาออก ดังประเทศไทยในช่วงปลายปี พ.ศ. 2541

Proof Real-cashptc

2011-12-27T08:55:00.000+07:00

Payment Received (Unique Transaction ID #698418534A483280R)

Sent by:		Ludmil Rusinov (The sender of this payment is Non-US - Verified)
Buyer email:		realcashptc@gmail.com
Payment sent to:		xxxxxxx


Amount received:		$0.03 USD
Fee amount:		$0.00 USD
Net amount:		$0.03 USD
		Issue a refund
		You have up to 60 days to refund the payment.


Date:		26 Dec, 2011
Time:		17:25:32 GMT+07:00
Status:		Completed


Note:		Merry Christmas.Thank You for clicking at Real-CashPTC.com. Here is your payment. Please upload payment proof in proof section in the site and in the forum within 48 hours to get your next payout. How to do that see here:http://forum.real-cashptc.com/viewforum.php?f=9
Payment type:		Instant

Proof Neobux

2011-12-24T09:40:00.002+07:00

Payment Received (Unique Transaction ID #8U96871443520492G)

Sent by:		NeoDev LDA (The sender of this payment is Non-US - Verified)
Payment sent from:		paypal@neobux.com
Payment sent to:		xxxxxxx


Business contact information
Customer Service URL:		http://www.neobux.com
Customer Service Email:		support@neobux.com


Amount received:		$1.97 USD
Fee amount:		$0.00 USD
Net amount:		$1.97 USD
		Issue a refund
		You have up to 60 days to refund the payment.


Date:		21 Dec, 2011
Time:		14:50:08 GMT+07:00
Status:		Completed


Custom Note:		NeoBux Payment
Payment type:		Instant

Payment Received (Unique Transaction ID #3XM96954LT8390112)

Sent by:		NeoDev LDA (The sender of this payment is Non-US - Verified)
Payment sent from:		paypal@neobux.com
Payment sent to:		xxxxxxx


Business contact information
Customer Service URL:		http://www.neobux.com
Customer Service Email:		support@neobux.com


Amount received:		$3.96 USD
Fee amount:		$0.00 USD
Net amount:		$3.96 USD
		Issue a refund
		You have up to 60 days to refund the payment.


Date:		25 Dec, 2011
Time:		15:02:36 GMT+07:00
Status:		Completed


Custom Note:		NeoBux Payment
Payment type:		Instant

Proof Cashcamel

2011-12-21T10:43:00.001+07:00

Payment Received (Unique Transaction ID #5FM28277NK492090C)

Sent by:		Cash Camel (The sender of this payment is Verified)
Payment sent from:		sales@cashcamel.net
Payment sent to:		xxxxxxx


Business contact information
Customer Service URL:		http://www.cashcamel.net
Customer Service Email:		kris.armes@yahoo.com


Amount received:		$0.04 USD
Fee amount:		$0.00 USD
Net amount:		$0.04 USD
		Issue a refund
		You have up to 60 days to refund the payment.


Date:		11 Dec, 2011
Time:		09:47:33 GMT+07:00
Status:		Completed


Note:		Here is your requested Cash Camel Payment! Thanks for the amazing support! We have just now paid out over $1000 thanks to everyone's hard work! Cash Camel - Kris
Payment type:		Instant

Proof Cahnhits

2011-12-21T10:40:00.001+07:00

Payment Received (Unique Transaction ID #0PK73840TT515870B)

Sent by:		Core Vizion (The sender of this payment is Non-US - Verified)
Payment sent from:		elenadebaggis@gmail.com
Payment sent to:		xxxxxxx


Amount received:		$0.05 USD
Fee amount:		$0.00 USD
Net amount:		$0.05 USD
		Issue a refund
		You have up to 60 days to refund the payment.


Date:		10 Dec, 2011
Time:		22:25:29 GMT+07:00
Status:		Completed


Custom Note:		Payment From My Ref4bux.com to member naturalliable
Payment type:		Instant

Proof Ref4bux

2011-12-21T10:32:00.001+07:00

Payment Received (Unique Transaction ID #2BM04524FD878363T)

Sent by:		Kervyn Bloemberg (The sender of this payment is Non-US - Verified)
Payment sent from:		support@ref4bux.com
Payment sent to:		xxxxxxx


Amount received:		$0.05 USD
Fee amount:		$0.00 USD
Net amount:		$0.05 USD
		Issue a refund
		You have up to 60 days to refund the payment.


Date:		10 Dec, 2011
Time:		22:25:29 GMT+07:00
Status:		Completed


Custom Note:		Payment From My Ref4bux.com to member naturalliable
Payment type:		Instant

Earn from internet [PTC]

2011-12-19T03:31:00.025+07:00

www.adzonia.biz

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.0004	n/a	n/a	$0.1
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.ayuwage.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.bigmoneyptc.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$1	n/a	n/a	$1,000
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.bigdollarbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	$8
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)07.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.bigeurobux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	€0.0005-0.01	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)03.00	My Earning	€0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxtrio.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.0001-0.01	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.cashcamel.net

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	Click
Start Earning

www.cashnhits.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	Click
Start Earning

www.cashtream.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	$0.1
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.clicksia.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.001-0.01	$0.0001-0.001	n/a	$1
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.clicksense.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.001-0.02	$0.0002-0.004	n/a	$10
Upgraded Account	$0.001-0.02	$0.0004-0.008	n/a	$8
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.flashclix.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.getbigbuxs.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.0025	25	$10
Upgraded Account	$0.05	$0.01	200	$1
Reset Time (Thai)		(-)13.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.incentria.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.infinitybux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)14.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.neobux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.001-0.015	$0.0005-0.01	300	$2
Upgraded Account	$0.01-0.02	$0.005-0.02	2,000-4,000	$2
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$5.93
Proof	Click
Start Earning

www.openbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)16.30	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.real-cashptc.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	$0
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)07.00	My Earning	$0.03
Proof	Click
Start Earning

www.ref4bux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$0
Proof	Click
Start Earning

www.tviptc.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)14.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.washingtonbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)07.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.wordlinx.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxandmore.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	$5
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)06.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.donkeymails.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.paid2youtube.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning	Click Here

incrasebux.com

$0

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.0005-0.007	$0-0.005	100	$2
Upgraded Account	$0.0005-0.02	$0-0.01	5,000	n/a
Reset Time (Thai)		(-)04.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.dollarinbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)13.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.bumabux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		(-)06.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.33bux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.02	$0.002	50	$3
Upgraded Account	$0.02-0.03	$0.005-0.01	100-500	$1
Reset Time (Thai)		(-)05.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxjw.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.001	25	$5
Upgraded Account	$0.015	$0.01	250	$2
Reset Time (Thai)		(-)06.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.einsteinbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.005	$0.0025	50	$5
Upgraded Account	$0.01	$0.005	1,000	$1
Reset Time (Thai)		(-)07.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.usabigbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.04	$0.005	100	$10
Upgraded Account	$0.08	$0.015	1,000	$10
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.streamlifebux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.001	100	$4
Upgraded Account	$0.015	$0.01	1,000	$1
Reset Time (Thai)		(-)13.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxunleashed.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.001	100,000	$10
Upgraded Account	$0.01	$0.01	100,000	$10
Reset Time (Thai)		(-)14.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.foreverbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.001	100,000	$10
Upgraded Account	$0.01	$0.01	100,000	$10
Reset Time (Thai)		(-)14.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.powerfulbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.001	100,000	$10
Upgraded Account	$0.01	$0.01	100,000	$10
Reset Time (Thai)		(-)14.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxsecure.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.001	10,000	$10
Upgraded Account	$0.01	$0.01	10,000	$10
Reset Time (Thai)		(-)14.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.vipdollarbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.08	$0.0075	200	$15
Upgraded Account	$0.15	$0.015	10,000	$15
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxp.org

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.001	n/a	n/a	$7.99
Upgraded Account	$0.01	$0.004	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.pplinx.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Upgraded Account	n/a	n/a	n/a	n/a
Reset Time (Thai)		n/a	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.biginnovationbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	€0.01	€0.0025	100	€2
Upgraded Account	€0.02	€0.02	2,000	€2
Reset Time (Thai)		00.00	My Earning	€0
Proof	n/a
Start Earning

www.noinvest.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.0025	9,999	$2
Upgraded Account	$0.02	$0.01	9,999	$1
Reset Time (Thai)		(-)16.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxzon.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	€0.01	€0.001	100	€2
Upgraded Account	€0.015	€0.01	300	€2
Reset Time (Thai)		(-)06.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.hailbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.001	50	$3
Upgraded Account	$0.015	$0.01	200	$1
Reset Time (Thai)		(-)15.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.legit-bux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	€0.015	€0.0025	250	€5
Upgraded Account	€0.05	€0.01	1,000	€1
Reset Time (Thai)		(-)05.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxspecial.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.0075	$0.0025	100	$2
Upgraded Account	$0.03	$0.015	1,000	$4
Reset Time (Thai)		(-)01.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.buxlasting.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.0015	100	$2
Upgraded Account	$0.02	$0.02	5,000	$1
Reset Time (Thai)		(-)13.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.ykbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	€0.015	€0.0025	100	€5
Upgraded Account	€0.05	€0.02	1,000	€1
Reset Time (Thai)		(-)05.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.infinityeuro.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	€0.01	€0.0015	50	€4
Upgraded Account	€0.012	€0.01	300	€1
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	€0
Proof	n/a
Start Earning

www.inboxbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.0025	100	$4
Upgraded Account	$0.03	$0.03	9,999	$1
Reset Time (Thai)		(-)13.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.wizardbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.006	$0.0003	100	$5
Upgraded Account	$0.03	$0.007	1,000	$0
Reset Time (Thai)		(+)23.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.bucks4shares.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.001	$0.001	50	$0.02
Upgraded Account	$0.0025	$0.0022	1,000,000	$0.02
Reset Time (Thai)		(+)23.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.aonebux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.01	1,000	$10
Upgraded Account	$0.025	$0.02	10,000	$1
Reset Time (Thai)		(-)07.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.xactbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.002	25	$2
Upgraded Account	$0.015	$0.015	100,000	$2
Reset Time (Thai)		(-)06.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.newyorkbux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.1	$0.0075	200	$20
Upgraded Account	$0.2	$0.015	2,000	$20
Reset Time (Thai)		(-)12.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.bux2000.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.02	$0.002	100	$4
Upgraded Account	$0.03	$0.01	1,000	$1
Reset Time (Thai)		(-)05.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.cashfreebux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.002	50	$1
Upgraded Account	$0.03	$0.01	250	$1
Reset Time (Thai)		(-)05.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

www.canadabux.com

	Pay Per Click	Referral Per Click	Maximum Referral Available	Minimum Payout
Standard Account	$0.01	$0.002	100	$4
Upgraded Account	$0.03	$0.01	1,000	$1
Reset Time (Thai)		(-)05.00	My Earning	$0
Proof	n/a
Start Earning

Earn from Internet

2011-12-19T03:07:00.001+07:00

Macroeconomics

2011-10-17T10:46:00.023+07:00

Macroeconomic Analysis
The Keynesian Model
Open Economy Macroeconomics
The Classical Model
The Keynesian Model

The Monetarist Counterrevolution

The Reformation of the Quantity Theory of Money

Compare Effects of Policy between Keynesian and Monetarists

Inflation and Unemployment

Inflation

Philips Curve

Natural Rate Theory

Philips Curve of Keynesian

New Classical Economics

Rational Expectation

Effective of Policy in Rational Expectation

Real Business Cycle Theory

New Keynesian Economics

Economic Growth

Relationship of Capital to Economic Growth

Relationship of Population to Economic Growth

Relationship of Technology to Economic Growth

Policy for Economic Growth

Macroeconomic Policy

Stabilization Policy

Monetary Policy

Fiscal Policy

Consumption Theory

Absolution Income Hypothesis

Permanent Income Hypothesis

Life Cycle Hypothesis

Investment Theory

Definition and Business Fixed Investment

Fixed and Flexible Accelerator Principle

The Theory of Money Demand

Speculative Demand for Money

Inventory - Theoretic Approach to Money Demand

Portfolio Demand for Money

Money Supply Monetary Base and Money Multiplier Model

Money Supply

Monetary Base

Commercial Bank

Money Multiplier Model