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Euro e Grecia

noreply@blogger.com (Anonymous) — Tue, 15 May 2012 17:48:00 +0200

Come era nella logica delle cose, la Grecia è sempre più vicina al default e, di conseguenza all’uscita dall’Euro. La Grecia ha un debito di oltre 320 miliardi di Euro ed interessi che si mangiano intorno ai 30 miliardi l’anno, vale a dire circa il 10% del Pil. Messa in termini di debito pro capite significa circa 3.000 euro per ciascun cittadino, compresi lattanti, carcerati e moribondi e senza per questo intaccare il capitale da restituire. Questo in un paese in cui il reddito pro capite è di 23.000 Euro all’anno.

Dunque, gli interessi si mangiano circa 1/7 del reddito pro capite, andandosi ad aggiungere al prelievo fiscale ordinario. In queste condizioni, quale persona sana di mente può pensare che il debito sarà mai restituito e, più semplicemente, che la Grecia possa sopportare a lungo anche solo il pagamento di questi interessi, considerando che la politica di rigore ha stremato il paese facendo calare il Pil di quasi il 15%?
Anche l’ haircut concordato con i creditori non ha risolto il problema, perché il debito resta non restituibile ed il prelievo degli interessi pregiudica qualsiasi possibile ripresa. Il popolo greco è ormai sotto la soglia di povertà e la “troika” Bce, Ue Fmi può anche pensare di spremere sangue da una rapa, ma sinora nessuno è riuscito nell’impresa.

Proseguire sulla strada indicata dalla troika è solo una inutile agonia che lascia i greci più poveri e disperati di prima. Dunque, la via del default non è una scelta, ma una strada obbligata. Ma, qualcuno obbietta, così la Grecia resterà di nuovo esclusa dai mercati finanziari internazionali, perché nessuno investirà più 1 solo euro nei titoli di un debitore che ha dichiarato fallimento. Si, però anche la scelta dell’haircut dà lo stesso risultato: quale risparmiatore investe nei titoli di un debitore che, comunque, ha rinnegato una parte del proprio debito e non rispetta le scadenze fissate? Da questo punto di vista, tanto un disconoscimento integrale del debito, tanto uno parziale hanno lo stessissimo risultato di emarginare il debitore dai mercati finanziari; tanto vale rinnegare per intero il debito.

Ma in questo caso, la Grecia dovrebbe rinunciare ai fondi strutturali dati dalla Ue. Giustissimo, ma tanto non coprono nemmeno in parte degli interessi che annualmente la Grecia è costretta a dare nonostante l’haircut.

Ma, si obietta ancora, non potendo approvvigionarsi sul mercato finanziario, la Grecia avrebbe solo le entrate fiscali per pagare stipendi pubblici e pensioni. Verissimo e, infatti, a questo punto la Grecia già è arrivata e va saltabeccando da una scadenza all’altra (ieri quella di 450 milioni di Euro che, per ora, sembra superata) in attesa di andare a sbattere, prima o poi, contro lo scoglio decisivo.

Diciamoci la verità: l’ haircut e la pressione politica sulla Grecia perché non dichiari default è solo un espediente della Ue per guadagnare tempo: impedire per ora la crisi dell’Euro sperando che nel frattempo la tempesta passi e poi che la Grecia vada all’inferno non ce ne potrebbe importare di meno. Aim paesi dell’eurozona fa comodo guadagnare tempo ma questo deve essere pagato dai greci ridotti alla miseria.

Come la si rigiri, alla Grecia resta un’unica soluzione per pagare le spese statali: uscire dall’Euro, tornare alla Dracma che è una moneta nazionale ed, in quanto tale è manovrabile. Ovviamente questo significa una moneta svalutata (probabilmente oltre il 30% di quel rapporto 1 a 340 che c’era al momento dell’infausto ingresso della Grecia nella moneta comune) e questo significa costi proibitivi per gli acquisti sul mercato internazionale (a cominciare dal petrolio). Però consentirebbe di riprendere all’interno e, dopo poco, darebbe un forte vantaggio competitivo alle merci greche ed al turismo. Il cambio favorevole renderebbe conveniente investire in Grecia che diventerebbe una sorta di “Cina a due passi da casa”. Per i greci non ci sarebbe da scialare, ma, alla fine sarebbe un modo per iniziare a venirne fuori.

E’ probabile che la Ue (soprattutto dietro sollecitazione italiana e spagnola) penserebbe a dazi protezionistici, questo, però, aprirebbe problemi di diritto internazionale di non poco conto: a parte le regole del Wto, come farebbe la Ue ad applicare norme protezionistiche contro un suo membro? Prima occorrerebbe espellere la Grecia dalla Ue, ma nessun trattato prevede l’espulsione di un paese membro. E resterebbero sempre i vincoli Wto. Qualche pateracchio lo troveranno, ma non sarà semplicissimo uscirne.

Ma cosa succederà agli altri in caso di uscita della Grecia dall’Euro? Si sprecano gli scenari catastrofici che prevedono una impennata degli spread a spese dei paesi europei più deboli (Portogallo, Spagna, Italia, Irlanda) ma che, in misura minore, colpirebbero anche la Francia. C’è chi stima in 11.000 euro annui il costo pro capite per tutti gli europei.
Di sfuggita notiamo che se i costi fossero davvero così elevati (11.000 euro pro capite), considerando che la popolazione dell’Eurozona senza la Grecia assomma a 318 milioni di abitanti, significa che il costo complessivo corrisponderebbe a circa 3.500 miliardi di euro ) più di 10 volte dell’ammontare dell’intero debito greco: se così fosse, non sarebbe più conveniente comperare l’intero debito greco e metterlo in cassa “a babbo morto” con interessi puramente simbolici? Anche perché, in caso di default il capitale sarebbe comunque perso e ci si risparmierebbero gli effetti “collaterali”.

In realtà nessuno sa cosa in concreto potrebbe accadere e non è realistico fare stime quantitative attendibili ma, se è realistico pensare che la cosa non sarebbe indolore. In primo luogo, questo appesantirebbe immediatamente la posizione dei paesi più esposti come il Portogallo, avviando un possibile “effetto domino”. In secondo luogo non è grande profezia sostenere che ci sarebbe immediatamente una manovra speculativa contro l’Euro -a cominciare da un’ esplosione di cd-swap su titoli portoghesi, spagnoli ed italiani- che ne indebolirebbe ulteriormente la posizione sui mercati mondiali. Non c’è dubbio che l’uscita di un solo membro dall’eurozona sarebbe la rottura di un tabù che farebbe calare l’apprezzamento della moneta –e dei titoli di stato ad essa collegati- ben al di là del peso del singolo paese defezionista.

Ma, se il costo dell’uscita greca andasse al di là di una certa soglia, questo determinerebbe un effetto perverso per il quale ogni ulteriore fuoriuscita comporterebbe danni di immagine ed equilibrio crescenti, con l’ulteriore effetto di rafforzare il potere contrattuale dei paesi più esposti: una sorta di “ricatto del debitore” al quadrato che renderebbe ingovernabile l’Unione.

Non siamo mai stati sostenitori dell’Euro e riteniamo tutt’ora del tutto irrazionale separare la moneta dallo Stato. Per di più non crediamo neppure nella favola della prossima unificazione politica d’Europa; per cui pensiamo ragionevole l’idea di tornare ad una unità di conto comune, ma articolata in monete nazionali a cambio reciproco variabile, ma c’è modo e modo di farlo: si può uscire da un palazzo pericolante cercando di guadagnare le scale e lo si può fare gettandosi dal sesto piano. Di solito il primo modo è più comodo.

Le stesse considerazioni si possono fare a proposito del caso greco che rischia realmente di essere l’avvio dell’intero processo. Che Atene debba rinnegare il debito ed uscire dall’Euro è nell’ordine naturale delle cose, ma c’è modo e modo di farlo. In primo luogo: che senso avrebbe tagliare i fondi Ue alla Grecia se non quello di una misura punitiva? Splendido esempio di teutonica stupidità, assolutamente inutile sul piano economico. E che senso avrebbero dazi protezionistici? Sarebbe molto più sensato sostenere la nuova moneta greca (e proprio gli aiuti in Euro, ad un paese che passa ad una moneta come la dracma, potrebbero avere un notevole effetto riequilibratore) e trattare sui prezzi delle esportazioni (ad esempio attraverso di dazi in uscita che, oltre che calmierare l’effetto concorrenziale verso i paesi vicini, avrebbero l’effetto di sostenere il gettito fiscale dello stato greco).

Insomma, anche in questa occasione possiamo cercare di scendere dalle scale, ma i tedeschi sono sempre irresistibilmente attratti dalla finestra del sesto piano… Lo hanno fatto già due volte in un secolo, ma non imparano mai. Peccato che questa volta si portano dietro anche noi.

Aldo Giannuli
Fonte: www.aldogiannuli.it

L'Armageddon dei "derivati"

noreply@blogger.com (Anonymous) — Tue, 15 May 2012 17:43:00 +0200

Un giorno chiesero aWarren Buffet: "Cosa ne pensa deiderivati?"; e lui rispose: " I derivati? Sono un'arma di distruzione di massa".
Se è questo il giudizio del più grande finanziere del mondo, un arzillo vecchietto che (insieme all'altro nonnino terribileGeorge Soros) può muovere una quantità di denaro tale da mandare in crisi un'intera economia nazionale, potete farvi un'idea della mostruosità del mercato dei titoli derivati.

E' di questi giorni la notizia che Jp Morgan ha pubblicamente dichiarato di aver perso, anzi bruciato, la bellezza di 2 miliardi di dollari. Il suo CeoJamie Dimon, soprannominato nell'ambiente Voldemort (il cattivone della saga di Harry Potter), ha detto che si tratta di una perdita dovuta a qualche investimento sbagliato. E lo ha fatto con la serenità di chi ha investito sul sicuro, ma è rimasto fregato da serie di eventi sfortunati ed imprevedibili: poverino!

Ora, 2 miliardi sono una cifra enorme...per l'economia reale. Non che nell'ambito della finanza siano noccioline; ma se si inquadrano e relazionano a quello che è il giro di affari stimato del mercato dei derivati mondiale, la cifra diventa di colpo più piccola. Molto piccola.

Per capirci meglio, leggete con attenzione la cifra a cui ammonta l'esposizione diJp Morgan Chase in derivati:

70.100.000.000.000.000.000 di dollari.

Siete riusciti a leggerlo? E' un numero illeggibile, lo so. Allora vi aiuto: sono 70,1 trilioni di dollari.
Si tratta di cifre inintelleggibili, fuori dalla capacità di comprensione/comparazione per il 99,99% degli esseri umani; o contribuenti, visto che parliamo di soldi. Ora capite perchè 2 miliardi siano "nuts", noccioline.

Il fatto è che stiamo parlando di una sola banca. E non la sola ad operare sul mercato dei titoli derivati. Eccovi qualche dato sui competitors di Jp Morgan:

Citibank: 52,1 trilioni di dollari
Bank of America: 50,1 trilioni di dollari
Goldman Sachs: 44,2 trilioni di dollari

Nel complesso, le sole grandi investment banks americane hanno in pancia l'iperbolica cifra di 200 trilioni di derivates. Tenete presente che il Pilmondiale è tre volte inferiore. Poi ci sarebbero da aggiungere le esposizioni del resto del mondo; le stime qui diventano difficili, ma secondo gli esperti si parla di almeno 700 trilioni. Ripeto: 700 trilioni.

Se qualcuno pensava che il 2008 fosse stata una parentesi difficile, ma sistemata ed archiviata per sempre, deve clamorosamente ricredersi: è stato solo un antipasto della cerimonia del crollo finanziario. Una specie di raffica di cannonate, al confronto delle esplosioni atomiche che potrebbero generarsi dallo scoppio della immane bolla dei derivates.

I Governi sono stati impotenti ed inconcludenti all'indomani dei crac Lehman Brothers ed Aig nel 2008; e lo sono ancora di più oggi. Le mani hanno paura di mettercele tutti, perchè è come andare a vedere in che condizione si trova un reattore nucleare di Fukushima: hai poco da fare e sai che rimetti la pelle dopo un pò.

Se la crisi dell'Euro è un problema regionale che rischia di creare problemi all'economia mondiale, i disastri della finanza e dei suoi folli prodotti a base di scommesse disperate sono l'Armageddon per l'economia planetaria.

I Governi e le Banche Centrali non hanno la forza per poter gestire ed ammortizzare la caduta di questo sistema. A meno di non voler rivedere completamente il paradigma su cui si fonda l'economia a cavallo tra la fine del secondo e l'inizio del terzo millennio.
Ma:

Esiste una leadership dirigente disposta a farlo?
Esiste una conoscenza ed un consenso diffuso per sostenerlo?
Esiste una chiara volontà di reset?

Oggi sicuramente no. E nemmeno ci si pongono questi interrogativi. Ma presto potremmo essere chiamati a rispondere.

Fonte: Le mie considerazioni inutili

Jp Morgan brucia 2 miliardi. La giostra riparte

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 May 2012 21:09:00 +0200

Se qualcuno pensava che il 2008 fosse stato una parentesi di follia, beh, farebbe bene a ricredersi.
La giostra pazzoide ed infernale non si è mai fermata; fa parlare di sè stessa solo quando inizia a far cadere...qualche miliardo a terra. Chissà chi dovrà mettere i conti a posto...?

La più importante banca Usa ammette una perdita di 2 miliardi per investimenti sbagliati. Trema l'Europa. Mentre Obama raccoglie fondi da Hollywood.

Ancora finanza malata. Jp Morgan era la sola banca americana passata indenne dal disastro finanziario della recessione. La più grande ed importante. Che ha levato forte e chiara la sua voce contro la riforma finanziaria e bancaria che il presidente avrebbe voluto. Ma oggi Morgan Chase torna alla ribalta all'improvviso, prendendo alla sprovvista migliaia di risparmiatori fiduciosi e scioccando il mondo politico e Wall Street. Il direttore generale Jamie Dimon ha annunciato una perdita secca di 2 miliardi di dollari dovuta ad investimenti sbagliati.

La commissione sicurezza della borsa americana sta investigando sulla perdita, che deriva da investimenti portofolio, misti, e che potrebbe addirittura mettere a rischio la stabilità della banca. Investimenti decisi da l'operatore londinese della Jp Morgan, uno talmente abituato a giovare con grosse somme e a rischiare il tutto per tutto che nell'ambiente finanziario era conosciuto con il soprannome di Voldemort, il personaggio malefico di Harry Potter.

Le perdite potrebbero essere ancora più importanti. La banca, che è stata immediatamente colpita dal downgrade, ha i suoi interessi ormai ovunque. Negli Stati uniti, in Europa, soprattutto in Francia e naturalmente in Gran Bretagna, in Asia. La lezione del 2008, quando le speculazioni finanziarie riempirono il mercato di titoli tossici e fecero precipitare gli Stati Uniti nella peggior crisi dalla grande depressione del 1929, evidentemente non è bastata, e le operazioni troppo rischiose sono ricominciate. Solo che adesso è l'intera Europa, indebolita dalla crisi, a rischiare di più.

La strana coppia.

Lui è George Clooney, attore , regista, militante dei diritti, democratico, uno dei divi più amati di Hollywood. L'altro è Barack Obama, presidente degli Stati Uniti, ex avvocato e cantante blues a tempo perso. Quanto paghereste per andare a cena con due così? 40mila dollari, se sei una star, come Barbara Streisand, Robert Downey o Toby Mcguire. Tre dollari, se vuoi tentare la fortuna con la lotteria.

Alla fine tutti, star e proprietarie dei due biglietti vincenti, accompagnate inspiegabilmente dai mariti, nella villa di Clooney a Sudio City, Los Angeles, a mangiare insalata di carciofi e anatra arrosta, ascoltando le battute della coppia Clooney Obama, che hanno raccolto 15 milioni per la campagna elettorale . Un record storico, che ha sconvolto la vita tranquilla di Studio City, dove, tra garage e giardini, non si parlava d'altro.

Clooney ha sempre gente a cena, dice Cindy, ma come stavolta mai! Annelise col marito e il bambino è rimasta ad aspettarli in strada, un'emozione, un onore. I bambini delle scuole hanno preparato gli striscioni, benvenuto presidente , diceva il più grande, fatto dalla terza elementare di Colin. "E' una grande opportunità per me", dice, "incontrare un presidente da vicino". Wall Street ha abbandonato Obama, e punta su Romney. Ma il mondo del cinema, soprattutto dopo la sua adesione ai matrimoni gay, continua a sostenerlo. E se continua come stasera, dice il regista Rob Reiner, credo, non dobbiamo preoccuparci.

Fonte: http://www.globalist.it/Detail_News_Display?ID=15984&typeb=0&Jp-Morgan-nei-guai-ritorna-la-finanza-malata

Krugman: il tramonto dell'Euro

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 May 2012 20:31:00 +0200

Finchè a parlare e straparlare sono politici, politicanti, analisti del giorno dopo e pennivendoli vari, allora si può anche far finta di niente. Come del resto è facile dare del "catastrofista" o "visionario" a chi da tempo avverte sul pericolo, sempre più vicino, di un crollo improvviso del sistema economico.
Quando però a dipingere scenari foschi (ed imminenti) è un signore "piuttosto" autorevole (se così vogliamo definire un premio Nobel) come Paul Krugman, allora siete autorizzati tutti a...farvela addosso.

DI PAUL KRUGMAN
krugman.blogs.nytimes.com

Qualcuno di noi ne ha parlato, ed ecco come la pensiamo su come finirà questo gioco:

1. Uscita della Grecia dall' Euro, molto probabilmente il mese prossimo.

2. Enormi ritiri di denaro dalle banche spagnole e italiane, perché i correntisti cercheranno di spostare i loro soldi in Germania.

3a - Forse, solo una possibilità, controlli de facto, con il divieto alle banche di trasferire i depositi fuori dal paese e limiti sui prelievi di contanti.

3b. In alternativa, o forse insieme, enorme richieste di credito alla BCE per evitare che le banche crollino.

4a. La Germania può scegliere:
Accettare il perdurare di enormi debiti pubblici di Italia e Spagna, oltre a una drastica revisione della strategia – essenzialmente per dare alla Spagna, in particolare, una speranza di mantenere bassi i tassi di interessi per garantire il contenimento del suo debito e un obiettivo di inflazione della zona euro più alto per fare in modo che i prezzi si riallineino.

4b. Fine dell'euro.

E parliamo di mesi, non di anni, per vedere la fine di questo gioco.

Paul Krugman
Fonte: http://krugman.blogs.nytimes.com
Link: http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/05/13/eurodammerung-2/?smid=tw-NytimesKrugman&seid=auto

Il peggio della crisi? Deve ancora arrivare...

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 May 2012 15:52:00 +0200

Se pensate che l'austerity sia una triste realtà passeggera, rassegnatevi: la giostra si è appena messa in moto...

Alle società serviranno 30 trilioni di dollari per rifinanziare i bond in scadenza e i prestiti erogati nel periodo pre crisi, cui si aggiungeranno altri 13-16 trilioni di nuovi capitali che serviranno a finanziare la crescita: quasi 10 trilioni per la Cina

Il peggio della crisi finanziaria potrebbe non essere alla spalle. Addirittura potrebbe dover ancora arrivare. E sì perché secondo l'agenzia di rating S&P nei prossimi 4 anni ci potrebbe essere una potenziale "tempesta perfetta" sui mercati finanziari, risultato di una combinazione di ingente bisogno di capitali delle società, deleveraging delle banche e difficoltà economiche di Stati Uniti e Eurozona.

Secondo S&P le società avranno bisogno di 30 trilioni di dollari per rifinanziare i bond in scadenza e i prestiti erogati nel periodo pre crisi (le società europee contano per il 30%), cui si aggiungeranno altri 13-16 trilioni di nuovi capitali che serviranno a finanziare la crescita. Un conto da 46 trilioni di dollari che rischia di sbilanciare ulteriormente gli equilibri economici mondiali.

Agli Stati Uniti, infatti, serviranno 8,6 trilioni di rifinanziamenti, mentre sulla crescita verranno investiti poco meno di tre trilioni, così come in Europa dove per la crescita verranno spesi meno di 2,3 trilioni. Ancora peggio il Giappone: 5,5 trilioni per i debiti in scadenza e neppure uno per l'economia.

Uno scenario drammatico per i paesi industrializzati che, invece, viene completamente ribaltato dalle prospettive della Cina. Il debito in scadenza è fermo a 7,5 trilioni, ma il bisogno per la crescita è enorme: serviranno tra i 7,7 e i 9,7 trilioni per soddisfare i bisogno di Pechino. Con il rischio che un rallentamento della Tigre cinese minaccerebbe l'intera economia globale.

Secondo l'analisi di S&P banche e mercati dei capitali dovrebbero essere in grado di rifinanziare il debito in scadenza, ma il razionamento del credito potrebbe limitare i nuovi finanziamenti per supportare la crescita. Con la conseguenza che governi e le banche centrali avrebbero meno opportunità di prevenire le future crisi di liquidità.

Fonte: http://www.repubblica.it/economia/2012/05/10/news/s_p_crisi-34826031/

Cambio di linea nell'Eurozona?

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 May 2012 15:12:00 +0200

Nonostante quasi tutti i dati economici stiano peggiorando in Cina, India, USA ed Europa (specie Inghilterra di recente) c'è forse un segnale a breve positivo, perchè sta per essere annunciata una svolta della politica dell'eurozona. Il dato più importante è la dichiarazione di due pezzi grossi della Bundesbank che è pronta a lasciar salire l'inflazione dal 2% al 3%. Questo si chiama in gergo "Semaforo Verde per Draghi". La disfatta elettorale di ieri della Merkel e il collasso totale, anche politico, della Grecia sono l'ultima goccia (unitamente a tante altre, dalle piazze in rivolta in Spagna agli assalti ad equitalia alla vittoria di Beppe Grillo finita su Newsweek). Morale: se non staccano qualche assegno in fretta su alla BCE anche il loro uomo, il Mario Monti è fritto e devono farlo durare un altro poco.

Ci sono ora abbastanza sintomi di una svolta di politica economica in Europa. Il contesto è pessimo e la situazione si sta deteriorando rapidamente, ma la Lagarde e Draghi ora hanno la strada aperta per monetizzare del debito in qualche modo. Ci sono insomma segnali di un prossimo allentamento dell'austerità. Anche la Cina sabato ha abbassato le riserve richieste alle banche che è il loro strumento principale per stringere o allargare il credito. Il Brasile idem perchè i suoi dati da gennaio sono uno peggio dell'altro.

Il modo in cui funzionano di solito i mercati è allora che quando c'è una svolta o cambiamento di linea nel senso di allargare, espandere, pompare più credito e moneta ("denaro più facile") la prima reazione è positiva e il mercato gioca d'anticipo a comprare.

Se la svolta in realtà si rivela poi confusa e debole, i politici che la gestiscono incompetenti e miopi e comunque il deterioramento della situazione è già troppo avanzato il mercato frana successivamente (la nostra ipotesi...). Ma in genere la prima reazione è positiva. Questo è un caso classico di tanto peggio (per l'economia) tanto meglio (per i mercati). Anche solo il fatto che l'uscita della Grecia dall'euro sia imminente costringe Lagarde e Draghi a prepararsi per l'impatto nell'unico modo possibile, pompando moneta.

Il ragionamento appena fatto non è né originale né troppo geniale, ma la borsa è fatta dalle masse di buoi (detti anche "gestori") che si cerca di anticipare magari di qualche ora o giorno. A volte si anticipa un attimo troppo, ma in ogni caso qui si sono chiusi tutti gli short e si è andati un poco al rialzo (solo qualche future, niente azioni per ora).

Fonte: www.cobraf.com

Crollo della Merkel in Germania

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 May 2012 12:29:00 +0200

Andrea Mazzalai

Sorbole che scoppola..sembra dire Angelina dopo aver appreso i risultati delle elezioni nel Nord Reno Westfalia, il più popoloso land della Germania una sconfitta che ha radici lontane in uno dei Land più indebitati di tutta la Germania come vedremo…

BERLINO - Disfatta pesantissima, debacle doppia rispetto alle previsioni, per la Cdu della Cancelliera Angela Merkel alle elezioni di oggi nel Nordreno-Westfalia, il più popoloso Stato dei 16 della Repubblica federale e cuore industriale, minerario, operaio e politico del paese. Le sinistre democratiche volano grazie al trionfo della Spd, e la cancelliera esce così gravemente indebolita anche sul fronte europeo: la sua richiesta ossessiva di rigore a ogni costo perde peso e forza, perché la Spd chiede (come Monti e Hollande) impegni per la crescita, in cambio della ratifica del fiscal compact. Quando tra 48 ore circa Merkel riceverà alla cancelleria il presidente eletto francese, il socialista François Hollande appunto, sarà più debole davanti alle sue richieste di non voler governare l’Europa da sola e di fare di più per crescita e occupazione. REPUBBLICA

Grazie all’imbeccata del nostro grande e sempre attento Raffaele nel fine settimana avevo messo insieme i puzzle di un articolo sulla reale situazione del land più popoloso della Germania osservando con qualche sorpresa che…

Election in North Rhine-Westphalia: A state mired in debt WSWSORGUrban decay and municipal debt are among the most pressing issues in North Rhine-Westphalia and play an important role in the upcoming state election. All of the parties directly responsible for the disastrous financial situation in Germany’s biggest state are seeking to divert attention away from their own role. In particular, they seek blame the crisis on the special tax introduced after German reunification—the “Solidarity Pact for the Reconstruction of the East”.

Il degrado urbano e il debito comunale sono tra le questioni più urgenti da affrontare nella regione del NRWestfalia una regione che gioca un’importante ruolo nelle prossime imminenti elezioni politiche tedesche.

Tutte le parti direttamente responsabili della disastrosa situazione finanziaria nel più grande Land della Germania stanno cercando di distogliere l’attenzione dal proprio ruolo.

In particolare, si cerca di scaricare la colpa della crisi sulla tassa speciale introdotta dopo la riunificazione tedesca, il “Patto di solidarietà per la ricostruzione dell’Est”.

Ci sono una serie di ragioni per la crisi finanziaria nei comuni tedeschi. Nel corso degli ultimi 15 anni le riforme fiscali a favore delle aziende introdotte dai successivi governi federali hanno portato a prosciugare una delle principali fonti di reddito per le città .

Anche in città con grandi impianti industriali, come Leverkusen sede della società chimica internazionale Bayer AG le tasse sono scese ad un record negativo , con un conseguente aumento del debito per la città. L’anno scorso la Bayer AG ha conseguito un utile record di quasi € 2,5 miliardi (3,3 miliardi dollari) al netto delle imposte. Allo stesso tempo, Leverkusen è ora uno dei pochi comuni del gruppo NRWestfalia, che sta attuando un drastico programma di risparmio per combattere livelli eccessivi di debito.

Inoltre, i comuni sono costretti a maggiori oneri per sostenere il crescente numero di disoccupati in Germania, che dipendono in materia di benessere dai benefici del sussidio “ALG II, Arbeitslosengeld”, chiamato più comunemente Hartz IV circa 351€ mensili più il pagamento dell’affitto. Tale sussidio spetta di diritto anche a coloro che lavorano per poche ore a settimana e non guadagnano abbastanza per sopravvivere.

Un risultato cosi devastante per la Merkel non poteva che arrivare da uno dei land più indebitato della Germania, un messaggio in codice!

Non ho molta fiducia sul fatto che Angelina comprenderà la lezione che arriva dalle urne, in fondo chi comanda in Germania sono i fobici accademici della Bundesbank e la carta straccia che quotidianamente bombarda il popolo tedesco in una sorta di esaltazione nazionalista che ricorda un triste passato…uber alles, quasi che il virtuosismo della Germania non fosse esente da responsabilità che in questi mesi ho condiviso in solitaria con tutti Voi, responsabilità incredibilmente più volte ignorate dai media nazionali senza per questo cancellare la carta straccia nazionale a servizio di una casta di parassiti che sta lentamente ed inesorabilmente prosciugando il Paese con l’aiuto delle solite corporazioni e oligarchie.

Intanto il vento della storia si sta alzando sempre più impetuoso…

Bye Bye Angelina…e dimenticavo bye bye bundino!

Fonte: Icebergfinanza

Il debito pubblico italiano in sala trucco: Monti, the make up artist

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 May 2012 11:24:00 +0200

La cosmesi del volto, operazione con la quale si abbellisce e rende più attraente un volto, nel mondo è conosciuta con due termini:maquillage e make up.

Il primo è francese, ed ha il fascino sonoro tipico di quella lingua, che esprime bellezza ed eleganza. Il secondo termine è inglese, di cui esprime la proverbiale pragmaticità ed asciuttezza di quella lingua.

In italiano invece, il termine più usato è "trucco". Un termine bruttino, dal suono sgraziato; e che soprattutto evoca l'idea dell'inganno, del raggiro.

Però, in fin dei conti, esprime meglio degli altri il senso dell'operazione della cosmesi: vale a dire celare i difetti, distogliendo l'attenzione dalle imperfezioni.

Nell'ambito della finanza contabile degli Stati, il make up dei conti pubblici, ed in particolare del debito pubblico, è un'operazione in cui i nostri amici tedeschi, inglesi e francesi sono dei veri maestri.

In particolare a Berlino hanno imparato molto bene a coprire ed abbellire le imperfezioni dei propri conti. Tempo fa vi ho parlato di come il debito pubblico tedesco celasse un grosso stock di debito attraverso la Kfw (la loro Cassa Depositi e Prestiti), e di quanto ne beneficiasse così la tenuta della pretesa di modello europeo della Germania in termini di conti pubblici.

Ora succede che, sulla scorta della sintonia creatasi tra Monti e la Merkel, sembra che anche il Governo italiano si accinga a fare qualcosa del genere, come si apprende da questo articolo di Repubblica.

Così anche noi potremo evitare di conteggiare i debiti per gli investimenti e quelli dei rimborsi alle aziende fornitrici di servizi allo Stato. E lo faremo col maquillage.

Il debito pubblico ed il suo rapporto percentuale col Pil saranno più carini, certo; sarà un riuscitissimo lavoro di maquillage o make up, che dir si voglia. Ma in italiano,e nella realtà, si tratta pur sempre di un trucco...

Quanto credete che possano impressionarsi i "cosiddetti" investitori internazionali (leggi finanza speculatrice globale)? Io credo molto poco.

Dell'Italia si fidano in pochi. E la fiducia, in un sistema balordo come quello in cui ci muoviamo, è tutto. Possiamo inventarci qualsiasi cosa, ma finchè il nostro Paese non avrà un'economia realmente in crescita, capace di aumentare i posti di lavoro, la produttività e la capacità di penetrazione dei mercati, non ci sarà trippa per gatti.

In queste condizioni, con un sistema politico che più debole non si può, siamo un vero e proprio grosso parafulmine per la crisi sistemica che attanaglia l'Europa ed il mondo occidentale: dajè all'Italia!

Non che non ce lo meritiamo. Ma ci sono dei dati che dimostrano come per molte cose non siamo per niente gli ultimi della classe o i meno virtuosi. Niente di nuovo, per carità; ma è bene rinfrescarsi la memoria.

Dal momento che è in corso una crisi di liquidità del sistema, con le banche che razionano il credito a famiglie e imprese (nonostante le munifiche iniezioni di moneta della Bce), guardare solo al debito pubblico degli Stati non è sufficiente. C'è bisogno di andare ad osservare il debito pubblico aggregato, che tiene conto del:

debito pubblico
debito delle banche
debito corporate non bancario
debito privato.

Tralasciando il Giappone, caso particolare di Nazione detentrice della quasi totalità del proprio debito pubblico, il dato inglese è impressionante. A Londrail debito delle banche è qualcosa di abnorme, una pentola a pressione pazzesca. L'Inghilterra è una nazione de-industrializzata, senza un'economia manifatturiera da potenza economica mondiale, senza un'agricoltura capace di un minimo autosostentamento, che si regge solo su finanza e servizi.

Ma lì hanno la City, la London School of Economics ed il Financial Times...Stanno fuori dall'euro e dai radar delle Dark Pools.

La Francia della "grandeur" in politica estera, poi tanto grandiosa non lo è; riesce a far peggio dell'Italietta farsesca di cui il suo (quasi ex) presidente rideva in pubblici consessi europei.

E che dire della Spagna? Per molto tempo ci siamo dovuti sorbire le reprimenda internazionali sul confronto con gli altri "latini" europei, quelli col modello di sviluppo vincente. Quelli da cui bisognava imparare, perchè addirittura "campavano" ormai meglio di noi.

Sulla stessa scia, non si può fare a meno di dare uno sguardo ad un altro di quei Paesi che l'Europa ci offriva come modello virtuoso di sviluppo; una sorta di laboratorio delle politiche neoliberiste di successo: l'Irlanda.

Guardate un pò:

Che ve ne pare? Un successone, non c'è che dire!

Allora approfitto per ribadire che qui non sono in crisi singole economie.

Il problema è che abbiamo un paradigma economico che non funziona più.

Abbiamo una moneta come l'euro che non si è rivelata in grado di assicurare uno sviluppo armonico dei Paesi che lo hanno adottato.

Abbiamo una classe dirigente che si è gettata mani e piedi nella corsa allafinanziarizzazione dell'economia.

Abbiamo un sistema che concentra sempre di più la ricchezza, e dimentica ogni idea di redistribuzione virtuosa.

Abbiamo una poderosa spinta verso la centralizzazione dei governi nelle mani di tecnocrati.

E questi tecnocrati non rappresentano il meglio della scienza, ma il massimo della vicinanza a potenti gruppi di pressione, appartenenti alle elite finanziarie mondiali.

Gridare in piazza contro le ruberie dei politicucci va bene. Chiedergli la restituzione del maltolto pure. Predicare per la legalità è sacrosanto...

Ma se non si attaccano i problemi sistemici del circuito economico, avremo solo perso tempo dietro simpatiche sfilate carnevalesche...

Stay tuned

Una sana botta alla politica

noreply@blogger.com (Anonymous) — Mon, 14 May 2012 11:14:00 +0200

Boom! Boom! Badaboom!
Gran bella botta, non c'è che dire. Di cosa parlo? Ma ovviamente dei risultati delle elezioni amministrative di ieri. Il Pdl tracolla, laLega viene travolta dallo sdegno dei suoi elettori, il Terzo Poloviene segnalato per "Chi l'ha visto" e il Pd finge di essere andato bene (sì, come no...).

Boom. Anzi, boooooooooom!
La politica, quella rigorosamente con la "p" minuscola dei partiti, è stata presa a sberle dagli elettori.
Dei partiti che sostengono il governo Monti non si salva nessuno. Adesso lo spasso è sentire le analisi strampalate, cervellotiche e puramente politichesi sul risultato del voto; tutte fatte, ovviamente dalle solite facce da talk show politici.

Due sono i dati più evidenti: l'aumento dell'astensionismo ed il successo innegabile del Movimento 5 stelle di Beppe Grillo. Entrambi sono visti come il trionfo dell'antipolitica. Ed è vero.
L'unico che sembra non accorgersene è il Presidente Napolitano, che con flemmatica ironia si prende gioco del risultato del movimento fondato dal comico genovese. Roba da non credere...

Di questo oggi parlavo con il mio amico Gianni Fusco; ed insieme ci chiedevamo come fosse possibile che quello che perfino i bambini percepiscono chiaramente, per la nostra classe dirigente risulta essere più incomprensibile di un papiro egizio: gli italiani stanno perdendo la pazienza.

Chiariamoci: il panorama politico attuale non è molto diverso o peggiore da quello di qualche annetto fa. Il teatrino è sempre quello; e gli scandali pure. Ma c'è un nuovo elemento nel copione dello spettacolo, un colpo di scena inatteso: la recessione.

Questa novità ha fatto sì che la soglia di tolleranza si sia abbassata di parecchio. Perchè fin quando si osservano i privilegi della Casta da una posizione di relativa sicurezza economica e sociale, lo spettacolo genera solo una riprovazione morale di maniera.
Quando però certi eccessi si perpetrano e si riscontrano in periodi difficili (e per alcuni drammatici) come quello che stiamo attraversando, allora la riprovazione sale di intensità ed inizia a manifestarsi come rifiuto. E questo è ancora un livello intermedio...

Il credit crunch è arrivato, e le banche stanno chiudendo i rubinetti. Le richieste di "rientro" non si contano più, così come i fidi revocati, e le linee di credito congelate. Le famiglie ridimensionano i consumi, le imprese diminuiscono la produzione, i lavoratori vanno a casa e lo Stato...chiede piùtasse.

Allora quando ti trovi davanti un dato come questo (grazie a Gianni per l'aiuto con le immagini...), come ti devi sentire?

Poi devi sentirti dire, da questo Governo, che il Paese deve essere unito e compiere dolorosi, ma necessari, sacrifici in nome della sistemazione dei conti. Senti parlare di tagli agli sprechi, ma poi ti tocca di leggere che:

oppure

Ti dicono che è l'Europa a chiederci l'austerity, e che bisogna accontentare le richieste della Merkel; che la Germania ci tiene sotto controllo ed è stanca di trainare la locomotiva europea e le zavorre come l'Italia.

In questo blog abbiamo parlato molto del "predicare bene e razzolare male" della Crande Cermania...Però non ci si può non vergognare quando si scopre che:

Per carità, niente di nuovo; o niente che non fosse già stato documentato e reso pubblico dai Rizzo, Stella, Giordano e chi più ne ha più ne metta.
Però, come dicevo prima, quando la gente perde il lavoro, imprenditori grandi e piccoli decidono di togliersi la vita per un fido revocato o una cartella esattoriale, un giovane su tre non trova lavoro, lo sdegno diventa repulsione.

Quando persone che per una vita hanno dovuto fare del loro meglio per sudarsi una dignitosa esistenza, si vedono erodere ogni posizione guadagnata con fatica e dedizione, cosa devono provare quando vedono cose come questa:

il minimo che possono fare è sentirsi umiliati.

Questo è il modo in cui la politica amministra il suo patrimonio: cioè, la nostra ricchezza, il frutto del nostro impegno quotidiano, del nostro genio e dei nostri sacrifici per realizzarlo.

Ed anche se il sistema politico americano è per certi versi perfino peggiore del nostro, almeno lì si salvano le apparenze. Infatti:

Giancarlo Cimoli è solo uno dei tanti esempi, e probabilmente neanche il peggiore, di come nel nostro sistema non prevalga mai il merito.

Se c'è qualcosa che questa difficilissima epoca può insegnarci, è che sulla qualità, la trasparenza e la sobrietà della classe dirigente politica non si può transigere; perchè il loro scadimento, dovuto alla scarsa attenzione e diligenza di chi li legittima (e cioè noi) si ritorce prima o poi contro la società tutta. E non c'è ricetta o dottrina economico-politica che tenga.

Se vogliamo uscire bene dal pantano nel quale ci stiamo dimenando,bisogna ridare un senso alla "partecipazione civile".
I risultati dell'ultima tornata amministrativa possono rappresentare un inizio. Ma è solo un piccolissimo passo. Altri ne serviranno. Speriamo bene...

Stay tuned