NO BEARS NO BULLS

ENERO SE ACABO!!!!!

2012-01-31T19:40:00.004-06:00

Al cabo de un mes de haber iniciado este año 2012 las perpectivas economicas continuan deprimidas pero comentamos en el anterior post los diversos escenarios ya estan estudiados y analizadas todas las probables variables. La intervencion del Banco central Europeo a finales del 2011 puso un importante punto en la mermada confianza que habia exhibido la comunidad del Euro sobre el manejo de esta crisis. Es un hecho que Grecia y Portugal mantienen muy comprometidas sus economias y el manejo que se les de a ambas situaciones definira el siguiente semestre.

Estados unidos mostrara signos de leve recuperacion pero aun caminara muy lento pues los signos de recuperacion estan supeditados a algunos factores incluidos el politico. Por otra parte el analisis sobre el tipo de cambio que algunos lectores nos pidieron que realizaramos peso-dólar en donde comentamos que cerraria $13.20 se cumplio hace unos dias. Esta situacion brindo cierta calma a la economia mexicana, esto tiene una vertiente que algunos “expertos” dirian que es muestra de la solidez del mismo sistema economico mexicano el cual sin duda lo ha sido, al mismo tiempo mostraria signos de volatilidad por el refugio de los grandes fondos que buscarian momentaneamente obtener utilidades sobre la paridad del tipo de cambio.

El lanzamiento de ofertas publicas interesantes estaran listas para el siguiente trimestre del año y como siempre estaremos pendientes.

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ENERO SE ACABO!!!!!

2012-01-31T19:40:00.001-06:00

2012, EL MUNDO NO SE ACABARA.!!!!!

2012-01-08T16:00:00.006-06:00

Empezamos el año con una perspectiva lúgubre dentro del marco económico mundial según palabras de quienes fungen como los encargos de darle solución a dichos problemas, de nueva cuenta no estamos totalmente de acuerdo con estas afirmaciones. Remontémonos al 2009 cuando la recuperación bursátil en los Estados Unidos brindaba refresco a una alicaída economía global, en aquel entonces hicimos hincapié que dicha “recuperación” solo era parte de la misma crisis que estaba transmutando y con ello generando un problema aun mayor del que se había presentado en el 2008 con la crisis de las subprime. Con el inicio del nuevo año las perspectivas dentro de la óptica de Gift Financial indica que efectivamente continuara la crisis en Europa y la contracción de la economía en Estados Unidos persistirá, mas sin embargo, la agudización del periodo de crisis Europeo que se derivo gracias a la incapacidad de los dirigentes económicos ha cambiado al concientizarse estos mismo que la verdadera razón del último tramo para la resolución de dicha situación es la confianza.

Es por ello que el panorama tendera a cambiar lento y paulatino en el viejo continente. El tan temido default Griego ya ha sido incluido en los escenarios de riesgo económico y francamente se ve algo difícil que se presente. Alemania ha llevado una labor de cabildeo al igual que Francia para consolidar los acuerdos que permitan darle equilibrio al Euro.

Por otra parte la economía Norteamericana continuara en estado de contracción, su movilidad será lenta pero al segundo semestre iniciara a respirar con mayor libertad teniendo en cuenta además el periodo de elecciones que atravesará.

Les agradecemos su preferencia y sugerencias hechas durante el año que finalizo y deseamos que sus vidas estén llenas de alegría y esta crezca de manera exponencial, de la misma manera que sus inversiones lo hacen.

We had to say thank you by your preference last year, we want the value of happiness day by day increases exponentially and allowed to gestate a life of triumphs

Estaremos pendientes

http://facebook.com/nobearsnobulls

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CASI NOS VAMOS!!!!!!!!!!

2011-12-04T20:54:00.002-06:00

El acuerdo de los bancos centrales para proporcionar mayor liquidez en Europa solo es una de las medidas que deberán implementar, lamentablemente el flujo de liquidez en aumento acordado no devolverá la parte mas importante en cualquier relación; la confianza. La economía mundial ha entrado en una de las fases más peligrosas desde el 2007 donde la carencia de confianza de los participantes ha llevado a una incertidumbre que tiene a los mercados al borde de un panorama crítico en extremo. Empezando por la indefinición del Banco Central Europeo que ha derivado en una exposición dramática del Euro, algunos expertos apuestan a la desaparición de la moneda única en Europa. Dentro de nuestros análisis no apunta a llegar a un escenario tal, más bien como hemos apuntado semanas atrás la teoría va hacia la flexibilización de los esquemas de integración en Europa que permitieran modificar temporalmente al salida de alguno (s) de sus integrantes con la intención de quienes dejen el Euro re adopten sus antiguas monedas y se sujeten a esquemas individuales de reestructuración que les permita en el mediano plazo presentar números sanos y salir de sus crisis individuales. Grecia por ejemplo no es la primera vez que se ve en problemas económicos por el pésimo manejo de sus finanzas públicas, en el siglo pasado tuvo algunos periodos complicadísimo. Portugal asimismo ha presentado situación de indisciplina fiscal.

Alemania como hermano mayor esta en medio de todo este huracán, la posición de Angela Merkel y su equipo económico analiza todas las posibilidades al respecto. Su negativa a la emisión de un Eurobono como suelen llamarlo está supeditada en la tan mencionada disparidad fiscal existente en Europa pondría a Alemania en una riesgosa situación la cual en este instante no se puede permitir.

La disyuntiva que existe en Europa agregado a la poca disposición política en los Estados Unidos ha acelerado los cálculos para el próximo año que pronostican una recesión en Europa (meses atrás realizamos un análisis donde aseguramos esta situación), además los problemas que aún persisten en Asia donde el yuan continuara sometido a una presión cada vez más fuerte y especulativa al respecto.

Los mercados continuaran con volatilidad y no se asombren cuando exista una caída o alza muy pronunciada ni se deje llevar por esto. Cuando este fenómeno se presente es por razones netamente especulativas pues no hay ningún indicador que permita afirmar que el mercado entrara en una alza (Bullmarket) o en una caída constante (Bearmarket).

El índice Industrial Dow Jones continuara con movimientos especulativos, después de las fiestas navideñas se encontrara con movimientos laterales que le darán un descanso. Yahoo sale de nuevo con su eterno enamorado Microsoft por una posible compra de este último hacia el portal. La revisión de los números por parte de Microsoft ha comenzado desde hace dos semanas. Yahoo ha cambiado su postura sobre su posible comprador empezando con el nombramiento de un nuevo CEO Timothy R. Morse posibilitaría una nueva postura del portal hacia la futura adquisición por parte de Microsoft.

Estaremos pendientes

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FIN DE AÑO MEXICANO!!!!

2011-11-27T21:25:00.003-06:00

El tema recurrente desde hace meses en los círculos económicos continúa siendo el problema de la deuda soberana en Europa. La falta de medidas correctivas reales ha acrecentado el problema dimensionándolo a algo casi incontrolable.

La nueva propuesta sobre la emisión de un bono conjunto podría de entrada calmar a los mercados, sin embargo restaría autonomía a economías fuertes y solidas como la Alemana que es la que presenta una oposición feroz a dicho proyecto.

La disparidad fiscal existente en Europa generaría un problema mayúsculo para el control del Banco Central Europeo y las reglas que fungirían someterían a países como Grecia, Italia y Portugal a un exhaustivo control fiscal. El tema dará mucho que hablar y de escribir pero ahora daremos un pequeño carpetazo al asunto.

El tema que nos han pedido mucho es un análisis sobre la economía mexicana y por tal motivo presentaremos algunos puntos que serian interesantes de considerar. La economía mexicana ha presentado sólidos fundamentales (nos referimos a el control fiscal que ha manejado en los últimos 14 años, el tipo de cambio, el control inflacionario, la reducción de tasas) con lo cual ha provocado una extraña situación no vivida por los mexicanos, lamentablemente dichas condiciones macroeconómicas no se ven reflejadas en el bolsillo individual. Esto se basa principalmente a la dependencia petrolera que la economía mexicana padece desde hace 50 años. Dicha petróleo-dependencia ha generado una lentitud increíble de la economía en general sin buscar otras áreas del panorama productivo que permita incentivar y motorice la economía mexicana posicionándola en un lugar mucho más prominente del que ahora posee.

La experiencia en manejo de crisis económicas cíclicas y provocadas que la generación de economistas mexicanos posee es un plus que en casi ningún lugar del planeta cuenta, lo cual debe ser aprovechado en estos instantes por los encargos de las políticas públicas en conjunto y que permitan tener ese detonante económico. Al incentivar reformas que permitan inversión en sectores estratégicos aumentaría la competitividad y la generación de empleos sería mucho más constante lo cual se vería reflejado en una mejor oferta laboral y por ende en mejoras salariales.

Otra cuestión que debe ser incentiva a la par de dicho proceso es el fortalecimiento del mercado interno debe ser una meta inmediata de la economía mexicana pues la dependencia a la economía Estadounidense ligada a la dependencia mencionada del petróleo genera una mayor contracción económica en México, con un mercado interno fuerte basado en diversas áreas productivas permitía mostrar crecimiento en la zona más importante de la economía mexicana, el bolsillo de las personas y la mejora de su calidad de vida.

Estaremos pendientes.

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A BUEN FIN, EUROPA Y DEMAS!!!!!!!!!!

2011-11-17T23:57:00.004-06:00

Como manejamos la semana anterior los mercados estarán cautos pero la volatilidad comenzara a descender conforme se acerca el final de año. La semana anterior hablamos de los niveles en los cuales el índice Industrial Dow Jones se ha movido en el rango de los 11 700- 12 200 con un ligero rompimiento encima de los 12200 sin indicar que la tendencia alcista en este punto indicara una continuación del mismo.

El panorama europeo seguirá convulso, nuestro análisis desde el inicio del problema en el viejo continente apuntó a una escisión momentánea de Grecia y Portugal hacia la comunidad del Euro lo cual no ha sucedido. La lección vertida en este tema tiene muchas vertientes, una de las más importantes se dirige hacia la integración de bloques económicos y la disparidad que los integrantes de estos mantienen. Las condiciones tan desiguales en materia fiscal y de desarrollo que se presentaron al integrar la comunidad de Euro erosionaron al paso del tiempo y conjugaron la serie de factores que detonaron esta crisis de deuda pública europea. Los últimos sucesos relacionados al aumento de puntos base a la deuda española e italiana reflejan una recesión y agudización de los problemas en Europa. Aunado a eso los vencimientos que enfrentará Grecia en los días venideros pondrá a los europeos en severísimos problemas.

Las economías emergentes presentan muy buenos fundamentales con respecto a la casi recesión europea, sin embargo; la contracción de la economía estadounidense le proporcionara un cariz interesante para manejar por los mercados emergentes. México, Chile, Perú presentan muy buenos fundamentales que les permitirá sortear este nuevo capítulo, en contraparte Brasil sostiene problemas con su deuda pública, la cual de no atenderse debidamente podría presentar el nuevo foco infeccioso de este largo proceso. La oportunidad para economías emergentes como las mencionadas se encuentra en la mesa, particularmente el caso de México.

México se encuentra en una posición sumamente interesante en estos momentos. Colocado geográficamente junto a los Estados Unidos, con un manejo estupendo de las finanzas públicas por casi 15 años y vasta experiencia en el manejo de crisis financieras recurrentes por si fuera poco cuenta con un territorio geográfico estupendo. Lamentablemente la política económica de México continúa supeditada al petróleo sin incentivar áreas productivas relevantes que le permita tener una generación de empleos significativa y constante y que al mismo tiempo fomente su mercado interno. La regia política fiscal que ha implementado desde 1995 a la fecha ha rendido frutos interesantes a niveles macroeconómicos los cuales no son sentidos por las bases sociales por dicha dependencia petrolera y la falta de reformas que permitan incentivar la planta productiva.

Maxcom ha tenido un interesante repunte en el valor de sus acciones en los últimos días sobre todo debido al intenso rumor de compra, la compañía telefónica que presenta una diversa cartera de servicios baja valuación y un importante valor en activos ha tenido una actividad de revaluación accionaria y la atención se centra en los siguientes puntos.

Se perfila a ser adquirirá por una transnacional una vez que la Ley de inversiones extrajeras sea modificada, la segunda es el bajo valor que sus acciones se presentan en el mercado lo cual resulta una ganga; la tercera es su estados financieros que cada vez presentan mayor sanidad y vislumbra una liquidez corporativa probable al segundo trimestre del 2012. Además de esos factores un posible fallo favorable retroactivo a las tarifas de interconexión le otorgaría unos nada despreciables 690 millones de pesos. El futuro resulta atractivo para la telefónica quien ha respondido favorablemente a la gestión de su CEO Salvador Álvarez Valdés.

El inicio del denominado “Buen Fin” en México da inicio a la temporada de compras con vías a las festividades navideñas.

Estaremos pendientes.

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DE EUROPA CON DOLOR!!!!!!!!

2011-11-10T14:57:00.004-06:00

La cantidad de variables continúan agregándose en Europa. Los acontecimientos del día de ayer reiteran la óptica del pésimo cabildeo que se presenta en el viejo continente. La renuncia del primer ministro Griego George Papandreou como respuesta a las presiones internas y las peticiones del FMI para otorgar los préstamos para subsanar algunas de los requerimientos de crédito que la deuda helénica se verá sometida. El viraje de la política económica en Grecia se centra en el ex vicepresidente del Banco Central Europeo Lucas Papademos quien con vasta experiencia en estas lides económicas intentara enderezar la nave lo que incluye mantener a Grecia dentro de la zona Euro. Los mercados expectantes sobre las políticas que implementaran el nuevo gobierno griego y la eficacia dentro de un plazo no mayor a 90 días. Mientras tanto los italianos continuaran en medio del huracán y como dijimos líneas arriba solo incrementar una variable al acido problema europea. Coincidimos con Hank Greenberg sobre el problema Europeo y el miedo y el poco tacto político existente para implementar un plan realista para revalorar el bloque económico del Euro. Greenberg un viejo conocedor del sistema económico global y CEO de AIG agrego mediante la charla sobre la necesidad Griega de implementar una industria paralela a la turística en Grecia y apretar en la política fiscal de mismo.

Nos despedimos de Hank con un pronóstico sobre la aseguradora que ahora dirige y que continua batallando con su intervención en y casi quiebra a finales del 2008, durante ese momento AIG vio perder su valor accionario en más del 95%. La recuperación del valor de la acción de la aseguradora ha sido paulatina y ya presenta un Split en el mes de junio del 2009 como medida para incentivar la participación de mercado dentro de la aseguradora y continuara moviéndose en promedios de los 26 a los 31 dólares en el presente trimestre.

Volvemos a revisar la banca de inversión mundial y encontramos problemas de nueva cuenta. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Barclay´s y Jefferie´s podrían verse involucrados otra vez en problemas gracias a la alta exposición que están presentados sobre la deuda Europa. El caso de MF global podría ser una pequeña muestra de esta situación. Las operaciones de tomadas en corto por los gigantes de la inversión son con plazos de vencimiento de 24 a 96 horas con un nivel de aplacimiento riesgoso. Otros bancos gigantescos con operaciones de corretaje tales como JP Morgan y Citigroup han sido cautelosos al respecto de asumir posiciones en corto sobre deuda soberana europea. El Citigroup por sus antecedentes es aun más precavido que el resto pues aun se encuentra involucrado en la reestructuración de su caída iniciada en el inicio del 2007.

Los mercados continuaran expectantes sobre las noticias que acontezcan en el viejo continente presentando volatilidad. El Dow continuara en promedios de los 11 700 a los 12 200 donde no se vislumbra un rompimiento de las líneas de resistencia debajo de los 11 700. Europa es parte clave del cada vez más amplio tinglado económico. China estará bajo la lupa los próximos meses y la presión sometida a su moneda tendrá que ser maneja con extrema inteligencia.

En el mercado local, la economía en México continuara mostrando estabilidad basado en sus fundamentales. Lamentablemente no presentara ningún síntoma de crecimiento y continuara sometida a la contracción económica que el mercado estadounidense continúe presentando.

Las acciones del portal de internet Mercado libre han tenido un interesante repunte en los últimos 15 meses llegando a cotizar arriba de los 800 pesos por acción. Por otra parte el gigante de la industria de la construcción Caterpillar continua ofreciendo buenos números a sus inversionistas producto de su trabajo en las filiales extrajeras y no por su comportamiento en casa; de febrero del 2010 donde presenta su punto más bajo al cotizarse en 51. 75 dólares por acción al día de hoy 10/nov./2011 presenta valores superiores a los 92 dólares. El mercado de Nueva York se mostro relajado después de las caída de casi 400 puntos este día y las actividades en el piso reflejaban cautela. Algunos salieron de compras y ajustaron sus portafolios de inversión.

Estaremos pendientes.

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BUUUUU!!!!!!!!!!!!!!!!!!

2011-11-02T20:11:00.006-06:00

Iniciando el penúltimo mes del año según el calendario juliano tenemos una perspectiva menos clara de cómo se dará el 2012. La indefinición correspondiente al rumbo económico continúa; la situación económica en el viejo continente ha entrado en una fase confusión total. La interacción que los bancos europeos mantienen ha expuesto en demasía a la banca francesa quien se encuentra en una situación cada vez más comprometida. La adquisición de deuda griega aunada a la endémica situación italiana ha comprometido la posición del país Galo y por ende la situación sobre rescates correspondiente a los países afectados luce difícil.

Italia muestra los signos de una pésima política fiscal (les suena familiar) y sus bonos de deuda se ubican arriba de los 470 puntos base y una deuda de aproximadamente 120% de su PIB. Esto ubicaría a una de las 8 economías más grandes del mundo en una situación de extremo riesgo y generaría un caos de proporciones gigantescas al Euro. Italia como tal estaría pagando un aproximado de 8% sobre los bonos de deuda emitida muy por encima de lo que Portugal e Irlanda manifiestan en los mercados. Los recortes presupuestales en el Gobierno italiano buscaran contener en alguna medida el problema que se avecina mas sin embargo su PIB se encuentra muy comprometido para los próximos 24 meses. A este panorama agregaremos a España quien a pesar de haber empezado meses atrás a adoptar medidas de austeridad para reducir el impacto en su economía sigue en medio de disparos muy fuertes sobre si podrán manejar el descontento causado por la negativa Griega a la propuesta presentada de ayuda a los helénicos.

La banca española posee unos 170 mil millones de euros en activos tóxicos relacionados al sector inmobiliario lo cual agrega un nuevo parámetro rojo dentro de la economía Ibérica. Retornando al tema de la banca Francesa y su cada vez más delicada situación tenemos a Société Générale en un escenario nada halagüeño al igual que el BP. Su compromiso con la situación Griega tiene a los grandes bancos galos en una situación de creciente stress.

Por otro lado la declaración al capítulo 11 de la ley de quiebras que manifestó MF Global expone una pésima visión sobre el mercado de futuros. Jon Corzine CEO de MF Global ha tenido que recurrir a dicho capitulo para atenuar los graves problema que MF presentan desde hace algunos meses. Corzine de vastísima experiencia en mercados de futuros y con un impresionante currículo financiero aposto literalmente a la situación en Europa contrayendo en demasía deuda europea en sus inversiones. El excesivo apalancamiento al que recurrió MF Global aunado a la avaricia se conjugaran para llevarlos a la bancarrota. MF Global holding que llevo a administrar activos por más de 41 mil millones de dólares, los cuales se vieron reducidos a nada. LA compañía con sede en 717 de la quinta avenida es un decepcionante ejemplo de lo que no debe hacerse. El responsable directo de dicha situación sin duda alguna es Jon Corzine quien como mencionamos líneas arriba es un experto en mercados de inversión. Su vasta experiencia lo llevó a casi convertirse en el CEO de la poderosa Goldman Sachs situación que perdió con Hank Paulson.

Posteriormente Corzine dirige sus pasos hacia la política obteniendo en dos ocasiones la gubernatura en New Jersey. Volviendo al tema económico, Corzine se enajeno con la situación que vive Europa y su frenético apalancamiento llevo al derrumbe a su Holding. En círculos bursátiles se comentaba hace unos 4 años que la intención de Corzine era la de convertir a MF Global en una versión pequeña de Goldman Sachs, al día de hoy eso ya no podrá ser.

El liderazgo en la zona del Euro vuelve a ser tema, con la aprobación de un paquete de “ayuda” o “rescate” para Grecia y la negativa de los helénicos a aceptar las condiciones del mismo se exhibe el poco liderazgo que impera en la comunidad financiera mundial. Los acuerdos y amarres para dichos propósitos tienen demasiados cabos sueltos que no han permitido vislumbrar el rumbo. El referéndum citado por el gobierno Griego para aceptar ese paquete económico muestra el pésimo cabildeo que impera. Esperemos la víspera de los vencimientos de deuda contraída que tiene Grecia para los días 11 y 18 de este noviembre.

Se preparan las baterías para el famoso viernes negro en los Estados Unidos como se denomina al fin de semana correspondiente al siguiente día del Thanksgiving day. Las compañías minoristas han enfocado todos sus esfuerzos a ese día para inaugurar a la temporada de cacería consumista y con ello atenuar en alguna medida la aletargada economía estadounidense. En México se pretende instaurar una situación parecida y las negociaciones entre la banca, las compañías minoristas se encuentran adelantadas y posiblemente se tenga un viernes negro con las debidas reservas.

Apple continuara moviéndose interesante en los próximos 40 días pues con el arranque de la temporada de compras sus números se moverán de manera muy atractiva. Habrá que ver como se desenvuelve la compañía de la manzana bajo el mando de Tim Cook y cuáles serán las innovaciones que presente en el futuro cercano.

Agradecemos infinitamente a nuestros lectores de habla hispana así como quienes lo hacen en ingles, ruso, alemán y demás idiomas la atención y apoyo que día a día crece hacia este blog y los invitamos a nuestro perfil de facebook.

Estaremos pendientes.

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TODO UN ROLLO!!!!!!!!!

2011-10-19T22:00:00.007-05:00

Que es lo pasa en el convulso mundo económico es quizá la interrogante más viva que se presenta en toda conversación sin importar qué quienes se vean inmiscuidos en la charla sean o no expertos en el tema. La razón de dicho problema económico es más simple de la que nos hemos imaginado. Trataremos de resumirlo de una manera práctica sin abundar en tecnicismos económicos y para ello nombraremos a dichos episodios de tres formas.

1.- Artesanal
2.- Mecánico
3.-Tegnologico-Informatico.

Remontémonos al siglo XV o XVI donde el proceso productivo era meramente artesanal y la forma de vida más simple, las epidemias ejercían un control sobre la explosión demográfica mas sin embargo la raza humana crecía a una media muy ligera. El avance en el desarrollo de las civilizaciones da un brinco gigantesco con el arribo de la revolución industrial y los cambios que de ella se emanan. Ajustes sociales y sobre todo una manera mucho más eficiente de producción. El arribo de instrumentos de origen mecánico adaptados para desarrollar con mayor eficiencia y precisión los procesos productivos. El avance industrial marca una gran pauta con el sistema de ensamblaje en línea implementado por Ford. El nacimiento de corporaciones mundiales se presente en este momento dando con ello un acelerado crecimiento económico, el desarrollo demográfico también explota de forma exponencial al existir mejores métodos médicos para la prevención y control de enfermedades. La industria que naciera con la revolución industrial llegaría al pleno a mediados del siglo pasado. La combinación de mano de obra humana y el desarrollo mecánico-industrial brindaban la mejor combinación para el desarrollo de los países y de las corporaciones. La faena de trabajo requería la presencia de personas para revisar, supervisar, crear e intervenir en las demás situaciones que injieren en el proceso productivo. Así llegamos a la segunda mitad del siglo pasado, concretamente en los años 80´s con el desarrollo tecnológico-informático y con ello se emplean métodos basados en el desarrollo de software y otros instrumentos virtuales que conllevan a agilizar el proceso productivo. Las corporaciones tecnológicas comienzan a liderar los mercados y las compañías pertenecientes a otros sectores emplean dichos sistemas informáticos y con ello logran mejorar sus resultados financieros. La coexistencia de el proceso mecánico con la mano de obra humana comienza a desvanecerse y el romance que existió entre ellos se disipa lentamente llevando con ello a comenzar a prescindir del ser humano en el proceso productivo. El aumento de la explosión demográfica crece durante este periodo y las condiciones laborales han disminuido así como la oferta profesional. Las ganancias corporativas crecen has el inicio del presente siglo donde el esquema financiero comienza a mostrar signos de debilidad y la burbuja de las punto com revienta y brinda el inicio de la crisis que se presenta en los Estados Unidos. La necesidad por presentar siempre estados trimestrales limpios e interesantes con el fin de tener más inversionistas lleva a manejar una doble contabilidad dando con ello en un problema de confianza y exhibe la mal llevada ambición corporativa; casos Enron y Tycon. Posteriormente el manejo excesivo de unos de los más interesantes presidentes de la Fed, Alan Greespan. Greespan que en sus años de esplendor su palabra era ley en los mercados cometió el pecado de abusar en el control de las tasas de interés dando con ello que se le proporcionaron créditos a personas que no tenían la capacidad de pago necesaria para adjudicarse dichos procesos. Sin duda la gestión de Greespan es controversial pues al mismo tiempo llevo a los Estados Unidos a una plenitud económica presentando un crecimiento económico seductor del cual la administración Bush junior se encargaría de darle al traste. Regresando al problema con las tasas de interés, Greespan motivo la economía mediante este esquema fomentando con ello el consumo sin embargo el problema de no tener garantías de pago por parte de los acreditados a la larga agrego un nuevo ingrediente a la crisis mundial. Dentro de ese contexto el panorama de integración económica que se maneja al inicio de presente siglo permite que economías pequeñas y grandes se constituyan formando bloques económicos, siendo de esta manera el inicio de la comunidad del Euro. Dicha agrupación económica en Europa adopta como moneda única el Euro sin medir las consecuencias de congregar economías tan dispares y con regímenes fiscales tan diversos como lo son Alemania y Grecia ò Francia de Irlanda. Llegamos a la mitad de la primera década del presente siglo (año 2005). El sostenimiento del sistema crediticio en Estados Unidos comienza a colapsar, el Citigroup como banco comercial así como bancos de inversión Caso Lehman Brothers y Bears& Stern, hipotecarias como Feddie Mac y Fannie Mae, aseguradoras como AIG ha mostrar verdaderos problemas financieros que desatan la crisis de las subprime (hipotecarias). El rescate hacia el sector financiero por parte del gobierno Estadounidense es la parte culminante de esta situación dentro de su corazón económico. Por otro lado la situación europea comenzaba a mostrar la verdadera magnitud de su falta de tacto al integrar economías dispares, curiosamente ahora uno de los arquitectos de dicha integración el francés Jacques Delors se pronuncia al respecto argumentando que deben modificarse los estatutos para permitir salir temporalmente a economías que manifiesten un pésimo estado de salud y con ello evitar un contagio al resto de la zona Euro ( llevamos algunos meses escribiendo exactamente esto que Jaques Delors menciona). La mutación de crisis particular a crisis pública y la interacción que ha mostrado en Europa de manera alarmante pues lo mismo se encuentran en zona roja países como Grecia, España, Italia, Irlanda, Portugal y los que se agreguen así como entidades financieras que han intentado contener dicho problema comprando bonos de países en riesgo, el BNP, Banco Societe Generale, Deutsche and Bank.

Llegando al tema de las pensiones y lo abordaremos de forma global partiendo de toda la reseña que hicimos. La disminución de la mano de obra humana en los procesos de producción ha llevado a tener una pirámide invertida en el tema de los retiros y nos referimos a que la base laboral que soporta un sistema de pensiones cada vez es más reducida y la salida de la población en edad de retiro aumenta; aunado al hecho que los sistemas de pensiones han dejado de ser rentables desde hace 25 años agrava el problema. La percepción económica de un pensionado disminuye considerablemente al momento de abandonar su vida laboral teniendo disminuciones financieras de hasta un 84% en Latinoamérica con respecto a su salario normal que recibían en su trabajo. Al disminuir en la cadena productiva la necesidad de mano de obra humana y aumentar el número de personas retirándose el problema tendrá tintes dramáticos, la crisis en Europa ha puesto al descubierto sus sistemas de pensión aumentando el tiempo de permanencia de la vida laboral y disminuyendo los montos de retiros calculados al momento del mismo. Este tema es de vital importancia para la salud financiera global en la próxima década y aun no se vislumbra un pequeño camino a seguir al respecto.

Abordando los resultados trimestrales reflejan la incertidumbre de la cual hemos plasmado través de diversos comentarios en este blog. Por un lado el Bank Of America reporta ganancias de 5 900 millones de dólares a 59 centavos por acción mientras que el gigantesco banco de inversión Goldman Sachs muestra uno resultado trimestral desastroso con perdidas mayores a las calculadas y el precio de su acción la cual se encontraba en niveles de 175 dólares por acción en 19/01/11 cerrando el día de hoy 18/10 /2011 arriba de los 100 dólares. Seguramente Lloyd Blankfein tendrá un cierre de año no muy halagüeño por la falta de liderazgo que ha mostrado al frente de Goldman Sachs. Asimismo compañías del sector tecnológico como Yahoo dieron buenos resultados. Apple presenta buenos números mas sin embargo no estuvieron acorde a la expectativa, esto sin importar que la compañía de la manzana tuvo un año fiscal excelente, irónico pero el mercado no estuvo contento con dicho desempeño.

La evolución de la crisis se centrara en el comportamiento que asuman los líderes financieros y políticos involucrados en este acontecimiento. La banca privada europea continuara sometida a pruebas de stress y los líderes políticos estarán bajo la mirada. La conducción del FMI le está quedando grande a la francesa Christine Lagarde. Las economías emergentes estarán muy pendientes de cualquier vaivén para realizar ajustes inmediatos pues no podrían darse un lujo al respecto.

Después de este resumen le enviamos un saludo a los estudiantes de la ESCA. Estaremos pendientes.

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DE TUTTI FRUTI

2011-10-10T22:22:00.005-05:00

Varios temas nos ocupara en este día, dejaremos x el momento la crisis en Europa y Estados Unidos. La falta de visión y liderazgo ha caracterizado este tiempo de crisis donde los capitanes de la industria financiera mundial se han mostrado titubeantes al respecto.

Dentro de este panorama una figura ha surgido con gran fuerza guiando a una de las más prestigiosas instituciones en medio de esta tormenta financiera. Jamie Dimon el actual CEO de JP Morgan ha mostrado una sagacidad y liderazgo que hasta este momento Loyd Blankfein CEO de Goldman Sachs no ha mostrado. Volviendo a Dimon, su sagacidad y estupendo sentido de oportunidad le ha permitido consolidar a JP Morgan como el segundo banco más importante de USA solo detrás del Bank of America y en futuro cercano accederá al primero sitio. El primer movimiento estratégico se dio en marzo del 2008 cuando adquirió a unos de los más legendarios bancos de inversión de Walt Street, Bears Sterns. La ganga en ese momento le costó a JP Morgan 236 millones de dólares y siendo que 24 hrs antes de esta operación, Bear Sterns tenía un valor de mercado de 3500 millones de dólares. Un año atrás cercano al mes de febrero del 2007, Bear Sterns tenía un valor aproximado a los 20 000 millones de dólares. La habilidad que ha mostrado Dimon al frente de su banco le ha permitido ser la única institución financiera de los Estados Unidos en presentar ganancias en todos los trimestres desde el estallido de la crisis de subprime; algo que Goldman Sachs no ha podido sostener lo cual le ha generado problemas a Loyd Blankfein. Su formación al lado de Sandford Weil los llevo a construir el mega imperio del Citigroup. Los ingresos de Dimon en 2010 reflejaron su buen trabajo, recibiendo entre salario y compensaciones un monto mayor a los 20 millones de dólares. Su trayectoria dentro de JP Morgan lo está llevando a ser considerado como el sucesor de Timothy Franz Geithner a quien francamente el puesto le ha quedado demasiado grande.

El fondo mutuo REYNOLDS BLUE CHIP GROWTH FUND ha mostrado un interesante desempeño en los últimos 5 años venciendo al Standars & Poors . El desempeño y la diversificación de la cartera ha brindado excelentes frutos a sus inversionistas y en la grafica superior lo ilustramos.

Las salidas a bolsa más esperadas para el 2012 están basadas en redes sociales. Empezando por Zynga, el creador de juegos tan famosos como Farmville, Mafia Wars y demás juegos es esperado ansiosamente en el 1er trimestre del año. La compañía de juegos con un valor de mercado mayor a los 4 800 millones de dólares es una de las más deseadas por los inversionistas. Otro de los lanzamientos para la siguiente temporada será Groupon, el sitio de cupones de descuento que ha interesado a varios monstruos como Google ha visto descender su valor en libros y por ende su valor de mercado. La aproximación para dicho valor rondaría los 4270 millones de dólares. Se especula que quizá la salida a bolsa de Groupon se dé a finales de noviembre del 2011.

Las dos joyas de la corona Twitter y Facebook son las más ansiadas y por ende se harán esperar un poco más. Por ejemplo Facebook y Goldman Sachs quien es su colocador en bolsa han previsto la salida a bolsa para finales de marzo del 2012. Twitter analiza aun si lanzarse en febrero o a final de abril del 2012. Facebook con un valor de mercado superior a los 30 000 millones de dólares, un valor mucho más acorde a los 60 000 que hace 6 meses fue tasada. Twitter posee en este momento un valor de mercado mayor a los 7 200 millones de dólares y es quizá la red social que ha encontrado un valor de mercado adecuado desde el inicio de su valoración, meses atrás se especulaba un precio de mercado cercano a los 10 000 millones de dólares.

El mercado mexicano presentara algunas oportunidades interesantes de inversión de compañías que cotizan en la BMV, el ejemplo claro ha sido Gennoma Lab cuyo crecimiento en los últimos 4 años ha presentado un interesantísimo crecimiento. Su precio de la acción en enero del 2009 rondaba los $4 80 pesos por acción; su valor actual se encuentra por encima de los $ 25 y con miras de crecimiento interesante gracias a la adquisición de diversas marcas para fortalecer su línea de cuidado personal.

Por ultimo y agradeciendo a nuestros lectores sobre la inquietud para iniciar sus inversiones en bolsa en el siguiente post les haremos algunas recomendación sobre la manera de hacerlo.

Estaremos pendientes.

GIFT

UN NUEVO TRIMESTRE!!!!!

2011-10-03T21:14:00.004-05:00

Lo que nos depara el siguiente trimestre en la economía global se ve complicado y todos los escenarios probables se medirán con exagerada precaución. Empezando la crisis helénica y su trágico desempeño, Alemania continuara fungiendo las funciones del hermano mayor y guarda del Euro y continuara soltando dinero; Francia agregara su dotes diplomáticos para continuar las negociaciones con la autoridades financieras globales ya que de por medio las entidades bancarias galas están en una situación sumamente comprometida al poseer bonos de deuda griega.

Del lado americano, la situación también es difícil. Al poseer un déficit tan elevado como el que llevan, generación de empleo endémica, crisis financiera y demás detalles sin olvidar la futura elección presidencial que se presentara una interesante combinación que podría resultar difícil de resolver. Timothy Geithner y Ben Bernabé tendrá que usar todas sus armas para enderezar la raquítica situación que la economía más grande del mundo vive.

Volviendo a empresas privadas se vislumbran interesantes situaciones, por un lado RIMM el fabricante de Smartphone comúnmente conocido como Blackberry continuara siendo sometida a análisis por parte de Microsoft en el intento de éste último en no rezagarse en el mundo de las plataformas móviles. Research In Motion Limited que en algún momento presento un precio por acción cercano a los 145 dólares en junio del 2008 y que ahora ronda los 20 dólares aun pelea por permanecer en el gusto de los estadounidenses a los cuales no ha terminado de convencer. La compañía canadiense se debatirá en los próximos 18 meses entre el apostar a continuar por su cuenta o finalmente terminar siendo parte de un pez mayor como podría ser Microsoft.

La quiebra acecha la cementera mexicana CEMEX. La otrora poderosa compañía se ha visto envuelta en una consecución de pésimas decisiones que la están llevando a morir lentamente. La crisis de la subprime fue la radiografía que se necesitaba para observar con detalle la situación financiera de CEMEX aunado a una desmedida expansión en momentos no recomendables dieron como resultado lo que ahora se vive. Lorenzo Zambrano quien en algún momento fue considero el modelo de CEO en los 90´s, ahora tendrá que dar algo más que explicaciones a sus accionistas y empleados sobre la situación de la empresa. La venta de activos por 1000 millones de dólares así como el recorte de personal le permitirá terminar el año; lamentablemente las obligaciones de la cementara son una losa tan pesada y la administración es tan ineficiente que dudamos que sobreviva. Quizá nos encontremos en el camino al final de la tercera mayor cementera en el mundo.

Los resultados trimestrales estarán listo y los inversionistas y especuladores también. Empresas del sector financiero como el Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan se verán sometidas a un exhaustivo escrutinio. El sector tecnológico entregara buenos resultados comenzando con Apple y Cisco. Las ventas minoristas aun no tendrán grandes números pero se preparan para el cierre del año donde podrán disminuir un poco la carga de un pesado año. El índice Dow jones continuaran jugando en los 10 900 hasta los 11 500 aunque en algunas jornadas rompa esas barreras.

Los metales continuaran con volatilidad tomando en cuenta que los grandes inversionistas han dejado el oro como el objeto de salvaguarda y han volteado hacia el dólar para ello. Los futuros del mismo se verán envueltos en una serie de situaciones ligadas uno del otro.

Con respecto al dólar y al tipo de cambio con el peso mexicano nos han llegado muchos mails y trataremos de responderlo de la siguiente manera. El ajuste del tipo de cambio flotante es algo que se siente un tanto trágico pero bien aprovechado beneficiara al sector de exportaciones de México, el tipo de cambio rondara los $13.15 al cierre del año. La intervención de Banco de México no se vislumbra necesaria para mantener la flotación de la moneda en rangos previstos.

Como lo leen; este trimestre se percibe interesante y estaremos pendientes para ello.

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DIAGNOSTICO!!!!!!

2011-09-21T21:50:00.005-05:00

El buen diagnostico le proporciona el anhelado olivo al paciente; dicho axioma es tan simplista y por ello eficiente. La economía mundial ha estado sumergida en una enferme crónica que no ha tenido un buen diagnostico y por consecuencia vivimos una crisis y sobre dicho enfoque tuvimos una plática muy extensas con nuestro buen amigo Kenneth Rogoff. Durante la charla intercambiamos puntos de vista sobre la situación económica global; Kenneth hace un gran énfasis sobre el enfoque que se le está dando en este instante a la crisis y sobre el cual muestra una razón acertadísima, “el diagnostico”.

El periodo de contracción económica se podría alargar e incluso presentar una recesión, en las actuales circunstancias el crecimiento económico será muy pequeño e incluso raquítico pero mientras se esté creciendo no entraremos en fase recesiva. El diagnostico continua siendo muy endeble por parte de las entidades económicas globales. En Europa no querrá admitir la derrota de la concepción de una moneda única donde la disparidad fiscal de las economías integrantes y la poca disciplina han comprometido a toda la zona. Los germanos y galos se encuentran en una disyuntiva entre continuar dando dinero para aliviar la tensión económica con respecto a los griegos o permitir que Grecia se declare en suspensión de pagos. Hemos acotado al respecto de este último tema y hace unos días el controvertido inversionista George Soros famoso por poner en jaque a la libra y por sus razonamientos tan políticamente no correcto,s menciono que se debería de separar economías débiles como Grecia, Portugal e Irlanda de manera transitoria y readoptar estos países sus monedas iniciales. Sobre este punto escribimos en el comentario anterior.

En los Estados Unidos llevaran la situación a la arena política sin atacar la contracción económica que se vive. Ben Bernake se esta queda sin herramientas para enfrentar los siguientes meses la situación que se le presenta.

Los mercados continuarían expectantes, el índice Dow Jones se ha movido los últimos 10 días en la media de los 11 mil teniendo como tope los 11 500. Consideramos que continuara por ese tenor al menos este semana. La espera por los resultados trimestrales pondrá ansioso a los mercados, Bank of America redujo su plantilla con fines de eliminar gastos operacionales y permitirle un respiro dentro del mercado, los demás integrantes de la banca estadounidense continuaran por el mismo tenor ya que sus números continúan presionados.

Un saludo al siempre analítico Kenneth Rogoff con quien siempre es grato intercambiar opiniones. Estaremos pendientes.

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ONE MORE TIME, EUROPA!!!!!

2011-09-13T22:37:00.005-05:00

El esquema de la economía Europea presenta un panorama cada más complicado. En anteriores comentarios planteamos la idea de la separación de Grecia de la zona del Euro, hipótesis que en los últimos días se ha planteado de manera interna en el Banco Central Europeo y en las economías más firmes integrantes del Euro; caso concreto Alemania y Francia. El país galo tiene obligaciones con los bonos helénicos lo cual ha supeditado a los grandes bancos franceses a sufrir constamente el vaivén económico y pasar penurias las últimas 3 semanas.

Volviendo al tema griego, la situación sobre el incumplimiento de pagos es cada vez más cercana. Es por ello que proponíamos la separación de Grecia de la comunidad del Euro; trasladando esta situación a términos médicos, diríamos que Grecia sufre de cáncer que puede ser tratable a mediano plazo pero lamentablemente los mecanismos de su tratamiento requerirían la cirugía helénica separándola del cuerpo de los demás integrantes de las zona euro. Esto permitiría readoptar la moneda original, el dracma y utilizar mecanismos validos para la reorganización económica en Grecia, tales como una devaluación y medidas fiscales rígidas y estrictas que a mediano plazo contribuirían a devolver la salud a ese país.

Esta medida le daría un respiro financiero al Euro y los daños colaterales podrían manejarse de una mejor manera. Se ocuparían de deudas con menos peso como la portuguesa y la italiana y española y de igual manera a mediano plazo podría devolverle esa fortaleza con la cual fue diseñada la adopción de moneda única en Europa.

Los mercados continuaran volátiles; el franco suizo tratara de detener el embate aa su moneda l haber fijado un tipo de cambio. La apreciación de la moneda suiza ha metido en aprietos al SNB. en las últimas semanas. El franco ha sido refugio de inversionistas en estos tiempos al igual que el oro pero a diferencia del metal aureo, la fortaleza extrema de la moneda suiza generaría una serie de problemas a Suiza la cual en estos momentos no es aconsejable.

El yen deberá tomar precauciones pues el siguiente embate iría hacia allá.

Estaremos pendientes.

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DE PRESIDENTES A PRESIDENTES!!!!!!

2011-08-15T16:05:00.002-05:00

Los mercados continuaran nerviosos con la tendencia a reducir la volatilidad que se presento en días pasados pero sin abandonar ese sinsabor que aún persiste en la boca.

Nos han llegado algunos correos sobre el aspecto de la economía mexicana y el blindaje económico que ésta posee. Trataremos de ser claros al respecto. La economía de México ha tenido un excelente manejo por parte del Banco de México, Agustín Carstens pero sobre todo su antecesor Guillermo Ortiz han realizado un excelente trabajo al frente de la institución. En conjunto con la SHCP han manejo muy bien esta transición pero aclaramos el trabajo importante fue hecho desde el banco de México para que no se distorsione con cuestiones políticas o de posicionamiento con miras a las elecciones del 2012.

La cautela que ha mostrado el Banco de México como respuesta a la crisis ha sido bien valorado por los expertos en el tema, hace unos días se menciono por parte de su titular el contemplar una baja de tasas de interés, buscando fortalecer el mercado interno, cosa que la Secretaria de Economía no hace nada bien. Volviendo a Banco de México, su trabajo ha partido de mantener la inflación en un digito (menor al 10%) con lo cual ha facilitado el blindaje económico que permitirá sortear esta nueva tempestad económica.

Por otro lado, ese blindaje solo sirve para proteger la economía nacional y no como detonante de crecimiento económico, siendo esta la pregunta que más nos enviaron.

La economía de Japón continua en recesión económica lo cual aumenta las probabilidades de una recesión mundial. Por otra parte el ajetreo económico ha generado una gran tensión en el capitolio y es por ello que el jefe de la administración el presidente Barack Obama tomara un receso en el exclusivo lugar de Marthás Vineyard. Sin duda este receso le brindara la inteligencia y habilidad financiera que no ha mostrado aun. Timothy Geithner secretario del Tesoro estará metido en la reconstrucción de la economía Estadounidense. El dinero barato anunciado por la Fed solo seguirá siendo un paliativo pero le dará a Obama meses de maniobra para poder acceder a su segundo periodo.

Estaremos pendientes.

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RECESION!!!!!

2011-08-10T14:41:00.006-05:00

En una charla sostenida el día de ayer con la Economista en jefe de Mesirow Financial y excelente colega Diane Swok comentábamos lo cerca que se encuentra la economía Norteamérica de volver a sufrir una recesión. La desaceleración económica de Estados Unidos es un hecho real, dado los bajos niveles de crecimiento mostrado en los últimos meses baja creación de empleo, consumo interno endeble, nivel de consumidor mermado. Diane agrego que para declarar una recesión en los Estados Unidos se tendría que manifestar en un golpe real a la economía como por ejemplo el alza del precio de la gasolina.

Durante la charla sostenida la coincidencia fue creciendo al grado de acentuarse en una pésima agenda y la apatía de la clase política. El débil cabildeo del presidente de la Reserva Federal Ben Bernake. En la degradación de deuda comentábamos el papel de las calificadoras y la poca credibilidad que han tenido durante este periodo crítico; siendo por ejemplo Standars & Poors una de las involucradas en la quiebra de Lehman Brothers al otorgar días antes del deceso de la firma de inversiones una calificación de AAA a la deuda de Lehman. Diane insistió en afirmar que la descalificación de la deuda de Estados Unidos se debe más a una llamada de atención al manejo político. Diane espera una nueva ronda de estímulos pero queda la duda de que como en meses anteriores sea insuficiente y a destiempo.

Nosotros agregamos que Bernake no ha podido tomar todos los hilos de esta situación dejando algunos cabos sueltos durante su gestión queriendo arreglar todo con dinero barato. La municiones de las economías desarrolladas se están agotando siendo cada vez más escasas las probabilidades de contener una nueva recesión. Por otra parte en Europa deberían descender a cero y permitir con ello la compra de bonos de deuda de España e Italia que en este instante son las economías integrantes del Euro más comprometidas. Lamentablemente al ser pertenecientes a una zona con moneda única limita el uso de otras medidas para realinear su economía como podría ser una devaluación.

Una recesión esta a la vuelta de la esquina y nada lo podrá evitar pero si se puede actuar con decisión y firmeza en el ámbito polito mundial para lograr evadir entrar en una depresión que por sus dimensiones seria catastrófica.

En el ámbito nacional, la economía de México se encuentra protegida ante las eventualidades del globo financiero. Este ha sido un trabajo recabado en los últimos 10 años; el blindaje económico en conjunto asciende a 200 mil millones de dólares fruto de la combinación de reservas monetarias y un préstamo adquirido con el FMI por un monto de 70 mil millones de dólares. El manejo de la política económica realizado en la última década por el Banco de México ha sido por demás notable y desmarcándose de cuestiones políticas.

Un abrazo Diane y como siempre fue un placer intercambiar ideas contigo. Estaremos pendientes.

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EL ORO, EL MERCADO E INVERSIONISTAS !!!!

2011-08-09T17:27:00.006-05:00

El comportamiento del mercado continúa en la normalidad. Mencionábamos hace unos días sobre el descenso del Dow Jones en los últimos 20 días ajustando a la realidad. El índice Dow Jones encontró un piso como mencionamos en los niveles de los 10 600 tal y como habíamos pronosticado. El índice Nasdaq recupero lo perdido en la jornada anterior. Este fenómeno se da de manera inmediata cuando los mercados tienen una caída tan precipitada abaratando los precios, por lógica al día siguiente de una baja pronunciada se encontraran en el mercado acciones muy baratas y es tiempo de comprar; así que no se extrañen por este fenómeno.

Nos llegaron muchos correos de nuevos inversionistas quienes están interesados en invertir en oro ya que el metal áureo ha tenido un auge exponencial en los últimos meses. Explicaremos con detalle e intentando ser lo más sencillo en dicho proceso el porqué no es recomendable para inversionistas nuevos. Existen ETF´s que manejan I Shares o PowerShares que invierten en oro y que hubieran sido interesantes mecanismos de inversión hace algunos meses pero en este momento resultaría con muy poco atractivo. El mercado de oro es un mercado altamente especulativo e invertir en directo generaría una serie de frustraciones para inversionistas nuevos a diferencia de la utilidad que un inversionista calificado podría obtener. La segunda razón para alejarse del oro a los inversionistas nuevos es que el rally alcista al cual se ha sometido el metal dorado provocara una nueva burbuja especulativa que en el momento de estallar dejara a los inversores nuevos con la frustración de no entender que paso con las utilidades generadas con su inversión y quizá también con una pérdida monetaria significativa.

Otra serie de preguntas que nos han hecho llegar es con respecto a la baja de calificación de deuda y la relación que los grandes capitales hayan continuado comprado bonos del tesoro de USA. La razón es muy simple, la crisis económica globalizada ha generado presiones a las monedas de vanguardia. Invertir en euro en este momento donde la situación es demasiado intrincada por la interrelación de las economías integrantes de la zona de Euro no es muy interesante para los fondos de inversión o pensión. Por el lado del yen tampoco resulta una opcion viable para los mismos pues el yen ha sufrido mucho en los últimos 15 años. Por excelencia el dólar ha sido la moneda comercial mejor cubierta y buscada por los inversores y con las circunstancias en Europa no existe una mejor y más segura inversión que adquirir bonos del Tesoro Norteamericano para los fondos de inversión; es por ello que aunque suene paradójico; al rebajar la calificación de deuda del Tesoro Norteamericano la adquisición de bonos aumento por parte de los grandes fondos de inversión.

Estaremos pendientes.

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LA NOVELA CALIFICADORA!!!!!!!

2011-08-07T16:54:00.005-05:00

Continuamos con la novela de la economía global, el capitulo de dicha novela ya lo perdimos pero aun esperamos un final digno mas no feliz. La rebaja en la calificación de la deuda Americana imputada por Standars & Poors fue un acontecimiento por todos esperado, sin embargo se da en la víspera de un viernes por la tarde permitiendo con ello a los mercados realizar ajustes para el inicio de operaciones en lunes.

La caída de las bolsas en el transcurso de esta semana solo fue parte del reflejo sobre el manejo político y administrativo que se ha dado a la deuda pública en Europa y América. Como recordaran en este blog hemos insistido sobre “el canto de las sirenas” que se había dado en 2010 por la recuperación de los mercados.

Vayamos al hecho de la rebaja de la deuda, los Estados Unidos se verán beneficiados en cierta medida por este hecho ya que le permitirá un mayor margen de maniobra donde se espera que los ajustes presupuestales sean los adecuados para salir al paso. Al no verse directamente como el país líder dentro del plano financiero podría realizar acuerdos que a mediano le permita recuperar la calificación de “AAA” y con ello retomar el liderazgo económico y servir como referencia en la tasa líder. Las economías emergentes podrían aprovechar esta situación para con ello llevar capital a sus países e iniciar una serie de renovaciones dentro de sus mercados internos con el fin de fortalecerlos.

La deuda pública América no es ni siquiera la mayor que existe en el planeta pues dentro de las 7 grandes economías; la japonesa es el doble de grande de lo que la norteamericana reporta al día de hoy. La diferencia radica en los pésimos manejos que han hecho de la misma. El presidente Obama y todo su equipo económico al inicio de su gestión pretendió remediar el desastre financiero producido por la crisis de las subprime con cañonazos de dinero y parte de las consecuencias las tenemos en la actualidad. Los niveles en los que se encuentra el Dow aun están elevados pero podrían tomarse como en algo relativamente realista con respecto a los 12 724 en que se hallaba hace 20 días. La caída de más de 1000 puntos era algo esperado y como siempre el mercado anticipo la notificación por parte de la calificadora (justificara con esto Standars & Poors su pésimo papel en el periodo de las subprime).

Los mercados continuaran esperando reformas reales a las economías con problemas. No olvidemos la presión que existe sobre el yuan, la situación podría convertirse en un problema mayúsculo si se contagia el continente Asiático.

Estaremos pendientes

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ANTICIPADO!!!!!!!!!!!!

2011-08-02T23:39:00.001-05:00

Los políticos norteamericanos acordaron elevar el techo de deuda y con ello les dio un gran respiro a los bancos japoneses tenedores de deuda americana. Los mercados asiáticos han tomado una bocanada de aire ya que al ser los grandes financieros de la deuda privada y publica americana y con el plazo para aplicar el default tenían sobre sus hombros una gran presión. Bancos como el Sumitomo Trust and Banking han levantado una agonía que sonaba a problema grave para los mercados asiáticos.

Como anticipábamos la novela en Washington solo se alargaría para demostrar la poca capacidad negociadora y de dirección que en este momento impera en la capital Americana y sirve de antesala para los comicios presidenciales que se aproximan. Los demócratas apuestan a la reelección y probablemente se concrete porque del otro lado ; los republicanos asoman a 6 o 7 personajes sin que uno solo pueda vislumbrarse como un oponente digno para el actual mandatario.

Los mercados continuaran a la expectativa y a pesar del acuerdo alcanzado en el Capitolio guardaran sus reservas.

Estaremos pendientes

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GOLDMAN SACHS!!!!

2011-07-28T23:20:00.002-05:00

Al inicio de la crisis de las subprime en septiembre del 2007 comentábamos un artículo sobre el final de la era Goldman y la figura que en ese entonces tenía el poderoso banco de inversiones y que en la actualidad aun sostiene y mencionábamos en ese artículo el final de la poderosa y elitista banca de inversión como hasta ese momento se conocía.

Goldman Sachs ha jugado un papel preponderante en el manejo de la crisis en los Estados Unidos; en aquel momento el “think tank” de Goldman estuvo enclavado en Washington para contribuir junto a la Fed en una solución en aquel 2008.

Los resultado trimestrales de Goldman han dejado que desear. De febrero a la fecha ha mostrado un descenso marcado en el precio de su acción, para finales del segundo mes logro su máximo del año cotizándose en 174 dólares x acción y el registro más bajo lo tuvo hace una semana situándose en 128. 49 dólares. En este día las proyecciones de Goldman para el cierre del año del poderoso banco de inversión son de un estimado de un 12.02% aun debajo de los estándares de mercado. Los reportes trimestrales se situaron por debajo de las expectativas. Warren Buffet ha mantenido su posición dentro de la compañía después de adquirir un importante paquete de acciones de Goldman en 2008 y ha hecho de manifiesto su derecho de compra de la misma para el 2013, lo cual le representara al viejo zorro y a su holding una importante utilidad para los próximos meses.

Los mercados continuaran a la expectativa sobre la el techo de deuda en los Estados Unidos teniendo movimientos laterales a la espera de una solución. El oro será visitado con frecuencia en los próximos días.

Estaremos pendientes.

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APRENDEREMOS????

2011-07-27T23:41:00.006-05:00

Nada nuevo en el panorama económico mundial. La situación en Europa persiste por factores que van desde la arrogancia hasta la ineficacia. Del otro lado del charco el techo de deuda Estadounidense se ha empantanado por la cercanía de las elecciones en aquel país, el cabildeo político es incesante pero sin vislumbrar algo aun ya que ambos partidos quieren llevar agua a sus molinos.

El dilema económico no es nuevo y continuo insistiendo que es la continuación de la crisis de las subprime con la mutación de la deuda privada por deuda pública. El problema persistirá en los próximos meses. Con respecto al techo de deuda en Estados Unidos sin duda resolverán esta situacion en los próximos y de esa manera tomaran un pequeño respiro sin olvidar que la deuda pública Norteamericana es tan grande que no encuentro una palabra para describirla.

Europa seguirá sufriendo con la disparidad económica de los integrantes de la zona del Euro. Por otro lado empresas como Apple muestra una saludable e interesante salud financiera. El oro continuara a la alza pudiendo llegar a romper la barrera de los 1 650 dólares por libra.

Estaremos pendientes.

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NO QUE SE HABIA ACABADO!!!!!!!

2011-07-12T15:39:00.002-05:00

La situación en la economía mundial tiene a ser cada vez más complicada por lo entrelazadas por la codependencia que se ha generado con la globalización. El debate ha continuado sobre si esta crisis es independiente a la vivida en el 2008 o si en su defecto, en la continuación de la misma.

La opinión sostenida en este blog ha sido la misma desde el inicio de la crisis de las subprimes a finales del 2007 y que se agudizo en el 2008. Dicha crisis ha mutado de ser una situación emergida entre la deuda de compañía privadas a una crisis que se da en deuda soberana.

Los nombres solo han cambiado pero las complicaciones continúan sin que los organismos económicos involucrados logren una solución que permita encaminarse a una real recuperación económica. El panorama económico en Europa solo muestra nuestra tesis que la crisis se ha trasformado y tomado diversas vertientes. Los rescates financieros no serán suficientes mientras la disparidad económica global continúe manifestándose como la hace en la actualidad. La debacle en el 2007 iniciada con los poderosos bancos de inversión Bears Sterns y Lehman Brothers, Las hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac y los rescates a la aseguradora AIG y a otros bancos de inversión se ha regado contagiando y exponiendo las debilidades de una economía global sin equilibrios. Grecia, Portugal, Italia y demás integrantes de la comunidad de Euro se debaten intensamente en encontrar una solución que les permita encauzar sus insostenibles deudas; asimismo las calificadoras internacionales (Mody´s y compañía) han marcado con severidad a las deudas de países europeos. La respuesta inmediata de esas naciones fue enérgica en el sentido que de la misma manera hubiesen realizado su trabajo las calificadoras durante los meses previos a la crisis de las subprime.

La solución para dicho problema esta cada vez mas distante y la emergencia que envuelve a la economía global es cada mas alarmante.

Estaremos pendientes.

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GRECIA EN UNA TRAGEDIA!!!!!!

2011-06-17T19:11:00.002-05:00

Otra tragedia diferente viven los expertos sobre el futuro financiero del país Helénico, por un lado existen quienes se inclinan a una suspensión de pagos y los otros porque se inyecten más recursos provenientes de cualquier parte. Los 1887 puntos base en los cuales se colocan los bonos Griegos presentan hasta ahora un panorama poco halagüeño para cualquier inversionista.

El casi improbable panorama de una suspensión de pagos ronda en la mente de muchos pero sería casi inaplicable esta situación. Al pertenecer a la comunidad del Euro arrasaría con una situación de esta índole al resto de las economías participantes, España entraría en una zona complicadísima al igual que Irlanda. Alemania y Francia verían comprometidas sus economías y el euro como moneda común estaría al borde del precipicio. Estos sucesos pondrían en bandeja de plata para tener una recesión económica mundial lo que derivaría en una situación insostenible para la economía global.

El escenario descrito seria digno de una película hollywoodense y resulta una posibilidad en miles de que se que se presentara. Primero que nada, la economía Griega se encuentra en un estado lamentable, mas sin embargo la situación bien se puede revertir al paso del tiempo. Una política fiscal restrictiva y una perspectiva realista con respecto a los demás integrantes de la zona del euro y al crecimiento que las distintas economías que integran la comunidad del euro serían saludables para el manejo de esta situación y de crisis posteriores.

La contaminación de este escenario es producto de la disparidad de los diversos países que se congregaron alrededor del euro y adoptarlo como una moneda única. Como mencionamos una devaluación habría ayudado al control de daños a los griegos pero al pertenecer a una economía con una moneda común complicaba enormemente las cosas.

No hay que caer en pánico sobre esta crisis que se maneja en Europa, Mientras tanto el FMI continúa en proceso de elección de su Director Gerente, el cual desde el inicio comentábamos en este espacio que sería la ministra francesa Lagarde.

Para terminar los Estados Unidos estarán bajo la lupa en los próximos meses pues su calificación de deuda está en riesgo. Estaremos pendientes

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AMARILLO TIRANDO A NEGRO!!!!!!!!!

2011-06-10T18:22:00.006-05:00

La economía Norteamericana continua de en graves problemas. Los signos de desaceleración son cada vez más notorios y los intentos para reactivar la economía Norteamericana son insuficientes. Para ser honestos se han aplicado paliativos en lugar de medidas reales que permitieran vislumbrar un cambio en la economía Estadounidense.

El elevado déficit que presenta a la fecha así como la combinación de diversos signos nos indica que la economía del Tío Sam se encuentra en un proceso de enfermedad que a la larga podría resultar casi incurable. La administración de Obama se ha visto envuelta en una serie de circunstancias económicas sin que hasta ahora haya podido sortear alguna con decencia.

La recuperación económica en la sociedad Estadounidense no se ha visto fortalecida con datos reales y en este momento presenta signos de una desaceleración. El temor al fantasma de una recesión es latente. En su discurso del 9 de junio Ben Bernake reconoce la problemática existente.

Por otro lado los signos de sobrecalentamiento en las economías Latinoamericanas es un dato a tomar muy en cuenta en los próximos 18 meses. Los datos presentado por el FMI son de tomar en consideración. Les dejamos el link de este estudio.

Estaremos pendientes

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PERU Y EL LUJO!!!!!!!!!

2011-06-07T18:59:00.001-05:00

Perú a la baja, La llegada de Ollanta Humala a la presidencia del andino país trajo un caída en la bolsa peruana de 12%lo cual le costó un aproximado de 2 600 millones de dólares a la minera mexicana Grupo México. Los inversionistas no recibieron con agrado la llegada al poder de Humala y mucho menos la compañía mexicana que ha visto afectada el precio de acción con este hecho.

Las calificadoras se muestran escépticas al respecto de la política que seguirá el nuevo Presidente andino dada la cercanía de Ollanta Humala con el torbellino venezolano Hugo Chávez. La expectativa radica en el manejo político que pudiera llevar a cabo Humala; cabe mencionar que Luis Inacio Lula da Silva de extracción izquierdista así como Michelle Bachelet también de la misma corriente de pensamiento fueron recibidos con interés por parte de los mercados de inversión. La economía peruana se ha mostrado muy ágil en los últimos años en la firma de tratados que le han permitido tener un crecimiento sostenido promedio en los últimos 6 años de 7,096%.

Por otro lado, el mercado de artículos de lujo continúa en expansión en el continente asiático y es el turno para la firma Italiana de lujo Prada. El consorcio busca financiarse con una oferta pública inicial en Hong Kong por un monto aproximado de 2 600 millones de dólares. Con dicho financiamiento se buscara expandirse al mercado asiático; asimismo se tratara de reducir su deuda que ascienda a aproximadamente 1000 millones de dólares.

Estaremos pendientes.

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A PRESIDIR EL FONDO!!!!!!!!!

2011-05-31T19:24:00.003-05:00

La interesante lucha por la presidencia del FMI ha comenzado. Cristina Lagarde y Agustín Carstens se encuentran en plena campaña para dirigir dicho organismo. A ellos se ha agregado un nuevo contendiente, de origen israelí Stanley Fischer, la parejera se da entre el aun presidente del Banco de México y la Secretaria de Finanzas francesa. Al parecer Staley Fischer entrara a la escena como medida negociadora para alguno de los bandos más fuertes.

La experiencia de Carstens debería de darle una ventaja sobre la ministra Francesa, sin embargo las formas de elección no escritas dictan que debe ser un europeo quien dirija al FMI. Los meritos técnicos de Carstens son de sobra conocidos, su manejo en situaciones de crisis lo acreditan como un estupendo apaga fuegos financiero; además conocedor de las extrañas del FMI de donde salió para convertirse en Ministro de Hacienda y después Presidente del Banco de México lo hacen un candidato idóneo e interesante. Los países de economías emergentes piden cambiar las reglas del juego; sin embargo el poderío que aun sostiene a la premisa de que el director del FMI debe ser europeo juega un papel preponderante en la elección.

El tema Grecia es una roca en el zapato de la Zona del Euro. Algunos “especialistas” mencionan sobra la similitudes que esta situación presenta con las crisis en América Latina en los 80´s y 90´s. como toda crisis tienen similitudes que las puedan ligar pero en este caso existe un pequeño detalle que rompe con el esquema de las crisis que se presentaron en América Latina en aquellas décadas, La zona de Euro cuenta con una moneda única y efectuar una devaluación generaría una serie de problemas mucho más complicados de manejar que lo se dio en la Latinoamérica. Por eso, esta descartada una devaluación, que sin duda genero molestias sociales en los países donde se genero pero en el ámbito financiero permitió que se manejara con mayor independencia dichas crisis.

Devaluar en Grecia no es una opción por las condiciones económicas del Euro, así que se seguirá inyectado capital para ayudar a saldar la pesada deuda pública que maneja el país Helénico. El peso de dicho rescate recaerá en los “hermanos mayores “de la zona del Euro y tendrá un costo elevado para las economías locales.

Para el futuro dirigente del FMI se presenta una oportunidad para demostrar sus dotes y cualidades técnicas aunque sin duda será un tiro interesante a enfrentar.

Estaremos pendientes.

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