Philippe Crevel

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne - août 2020

2020-08-06T15:50:00.001+02:00

Le Mensuel de l’Épargne et de la Retraite - Août 2020

LE MENSUEL DU CERCLE DE L'ÉPARGNE
N°76 AOÛT 2020

Le temps des enfants gâtés a-t-il une fin ?

Dans le passé, après de difficiles terribles événements, les Français ont réussi à se mobiliser, à se rassembler afin de reconstruire le pays et améliorer leurs conditions de vie. En 1871, comme en 1918 ou en 1945, par leur travail, par leur énergie, ils ont, pierre après pierre, effacé les stigmates des guerres. L’épidémie de covid-19, la première de cette ampleur, en un siècle, provoque une récession sans précédent pouvant conduire à la destruction de millions d’emplois, à la liquidation de très nombreuses entreprises, à la remise en cause de nos habitudes de vie. Ces prédictions sont vécues comme des fatalités. Les Français sont partis en vacances en essayant d’oublier ces lourdes menaces.

L'ÉDITO DE JEAN-PIERRE THOMAS

2020, Un premier semestre atypique

3 Questions à Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l'Épargne

Philippe Crevel dresse le bilan des six premiers mois de l'année sur le plan de l’épargne et du patrimoine des ménages et évoque les perspectives possibles pour l'épargne au second semestre.

L'INTERVIEW DE PHIILIPPE CREVEL

Côté pratique : Comment venir en aide à ses enfants ou petits-enfants ?

Avec la crise économique enfantée par celle de la Covid-19, de nombreux jeunes rencontrent d’importantes difficultés économiques. Les emplois d’été sont, cette année, moins nombreux avec la faiblesse du nombre de touristes en provenance de l’étranger. Les entreprises rechignent en raison des incertitudes sanitaires et économiques à recourir à des stagiaires. Les jeunes actifs, en particulier ceux qui étaient en CDD ou en intérim, sont également confrontés à des pertes de revenus. Plusieurs moyens permettent aux parents de leur venir en aide avec une possibilité de diminuer les impôts.

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Des épargnants inquiets mais raisonnables

Selon une enquête Kantar, « Les Français et leur épargne face à la crise de la Covid-19 », plus des deux tiers des Français, (68 %), déclarent être inquiets avec la baisse des marchés financiers intervenue au mois de mars. Chez les plus de 35 ans, le taux est de 81 %. La moitié des sondés estime que la crise actuelle est plus sévère que celle de 2008-2009. Ces résultats sont certes logiques mais à relativiser du fait que près des trois quarts de l’épargne financière des ménages sont investis sur des produits de taux.

À la fin, ce sont les actions qui gagnent toujours

De multiples études françaises et étrangères ont, ces dernières années, souligné que le placement « actions » offre le meilleur rendement sur longue période. Une récente enquête de l’Institut de l’épargne foncière et immobilière (IEIF) conforte cette analyse. Malgré la succession de crises financières, depuis 40 ans, les actions enregistrent un rendement annuel moyen de 11 % (dividendes inclus).

Des inégalités du patrimoine aux inégalités des revenus en France

Depuis une vingtaine d’années, la question de l’augmentation des inégalités de patrimoine revient périodiquement sur le devant de la scène grâce notamment aux travaux de Thomas Piketty.

La France est un des pays les plus égalitaires au niveau des revenus mais aussi en ce qui concerne le patrimoine. Les inégalités ont fortement décru depuis le début du XXe siècle en raison de l’introduction de l’impôt sur le revenu et le relèvement des droits de succession. Avec l’allongement de la durée de la vie et le processus d’appréciation de la valeur des actifs immobiliers et financiers, la réduction des inégalités s’est interrompue dans les années 80. À la différence de nombreux pays occidentaux et des Etats-Unis en premier lieu, l’augmentation des inégalités patrimoniales demeure limitée en France.

DANS LE COIN DE L'ÉPARGNE

Une journée de retraités

Le passage à la retraite est synonyme de changement de vie. Les contraintes de la vie professionnelle s’effacent au profit de nouvelles activités, loisirs, famille. Les questions de santé prennent également de plus en plus de poids surtout avec la progression en âge. L’INSEE, avec la CNAV, avait réalisé une étude détaillée sur l’organisation des journées des retraités et avait comparé les résultats avec ceux de précédentes enquêtes menées entre les années 70 et 90. La vie des retraités évolue avec le renouvellement des générations et avec les modes et le progrès technique. L’arrivée de la vidéo à domicile, d’Internet et de la téléphonie mobile ont modifié la vie des séniors comme celle des actifs.

La lutte contre l’isolement des retraités, une nécessité relancée par la crise de la covid-19

L’arrivée à l’âge de la retraite des générations nombreuses des années de 1946-1964 d’une part et la progression, d’autre part, de l’espérance de vie et en particulier de l’espérance de vie en bonne santé ont participé au développement dans les années 90 de l’idée du « vieillissement actif ». Un souci à mettre notamment en relation avec la nécessité pour les pouvoirs publics de répondre aux besoins de financement des retraites à venir et de maintenir le pouvoir d’achat de nos aînés. De l’importance qu’ont accordée les pouvoirs publics à cette thématique a notamment découlé une multiplication des mesures destinées à prolonger l’activité des séniors et à accroître le taux d’emploi des 55-64 ans. Mais la notion de « vieillissement actif » va bien au-delà de la seule problématique du recul de l’âge de départ à la retraite ou de la multiplication des dispositifs du type cumul emploi-retraite. Elle s’illustre plus généralement à travers un repositionnement de la place des séniors dans la société, de l’évolution de leur rôle dans le noyau familial et la collectivité.

La question de la sociabilisation des personnes âgées devrait constituer un élément moteur des travaux relancés autour du financement de la perte d’autonomie et de l’adaptation de la société au vieillissement.

DANS LE COIN DE LA RETRAITE

Assurance vie, fin du tunnel

2020-07-23T11:45:00.001+02:00

L’assurance vie a connu, au mois de juin, selon la Fédération Française de l’Assurance, un quatrième mois consécutif de décollecte avec -700 millions d’euros. Depuis le début de la crise sanitaire au mois de mars, le premier placement des ménages aura enregistré une décollecte de 6,9 milliards d’euros. Son encours est désormais de 1766 milliards d’euros.

Le mois de juin est le premier mois complet de déconfinement qui a commencé le 11 mai. Il marque le retour à la normale en matière de collecte brute qui atteint 9,9 milliards quand aux mois d’avril et de mai, elle s’élevait respectivement à 6,4 et 5,7 milliards d’euros. Cette progression des cotisations a été rendue possible par la réouverture des agences d’assurance et des banques et par la levée des restrictions de circulation. Par rapport à 2019, le manque à gagner pour l’assurance vie en matière de collecte brute atteint près de 20 milliards d’euros (54,3 contre 74 milliards d’euros).

Les unités de compte maintiennent le cap

Les unités de compte ont représenté 35 % de la collecte en juin tout comme sur le premier semestre. Cette collecte n’a pas chuté comme en 2008 ou en 2012. Les épargnants acceptent la prise de risque liée aux unités de compte malgré le contexte incertain. Les consignes des assureurs et des autorités sont ainsi respectées.

Cercle de l’Epargne – données FFA

Des prestations à la normale

Le montant des prestations versées a atteint 10,5 milliards d’euros au mois de juin. Ce montant a retrouvé son niveau d’avant crise sanitaire. En avril et en mai, il était respectivement de 7,9 et 8,5 milliards d’euros. Sur le premier semestre, elles sont élevées à 59 milliards d’euros soit le même montant qu’en 2019 (59,1). Ces prestations peuvent être portées par la bonne tenue du marché immobilier. Après le confinement, de nombreuses transactions ont été réalisées nécessitant un apport de liquidités de la part des acheteurs.

Un premier semestre historique

Ce premier semestre restera atypique pour l’assurance vie avec d’un côté une chute durant trois mois de la collecte brute et le maintien des prestations conduisant à une décollecte nette de 4,7 milliards d’euros. L’assurance vie n’avait plus depuis 2012, en pleine crise des dettes souveraines, connu quatre mois consécutifs de décollecte. Cette décollecte n’est pas la traduction d’une défiance financière comme en 2012 ; elle s’explique par la nécessité de certains de assurés d’effectuer des rachats pour maintenir leur niveau de vie. Les professions libérales et les indépendants, traditionnellement bien couverts en contrats d’assurance vie, ont du faire face durant le confinement à une baisse sensible de leurs revenus professionnels. En sortie de confinement, les ménages sont restés prudents tant sur le plan de leurs dépenses de consommation que sur celui de leurs placements. Ils ont privilégié la liquidité et la sécurité comme en témoigne le bon résultat du Livret A (+2,96 milliards d’euros de collecte en juin). Le dégonflement de la poche d’épargne de précaution attendra. Celui-ci ne pourra intervenir qu’avec la levée de certaines hypothèques liées à la situation sanitaire et économique.

Avec le mois de juin, le retour à la normale semble être néanmoins bien engagée avec une montée en puissance des versements qui devrait se poursuivre dans les prochains mois.

Cercle de l’Epargne – données FFA

BFM Business 21 juillet 2020

2020-07-21T14:30:00.001+02:00

Le Mensuel de Juillet 2020

2020-07-09T16:18:00.001+02:00

La lettre de juillet 2020

juillet 2020

Au sommaire du Mensuel N°75 de juillet 2020

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

L’épidémie, un accélérateur de tendances

3 QUESTIONS À…

Interview de Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l’Épargne

LE COIN DE L’ÉPARGNE

Marchés, un semestre historique et paradoxal
Les Français entre vacances et épargne, faut-il choisir ?

LE COIN DE LA RETRAITE

L’épargne retraite en France
La retraite, en tête des dépenses de protection sociale

LES DOSSIERS DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

La longue marché de la protection sociale en France

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

Le Livret A emmagasine

2020-06-23T15:56:00.000+02:00

Après + 5,5 milliards d’euros en avril et 2,7 milliards d’euros en mars, le Livret A enregistre, en mai, une nouvelle collecte record avec un gain de 3,98 milliards d’euros (+1,16 milliard d’euros pour le LDDS). Sur les cinq premiers mois de de l’année, la collecte du Livret A atteint 17,45 milliards d’euros contre 11,06 milliards d’euros pour la même période de 2019. Si le Livret A n’a pas battu le record de collecte mensuel qui date du mois de janvier 2013 (8,21 milliards d’euros en grande partie imputable au relèvement du plafond du Livret A de 19125 à 21 950 euros), la collecte des trois mois de confinement est historique avec +12,18 milliards d’euros.

Le mois de mai 2020 a été un mois d’entre deux avec 11 jours de confinement suivi de 20 jours de déconfinement. Dans ce contexte particulier, la réouverture des commerces aurait pu conduire les ménages à sortir de l’argent du Livret A pour réaliser les achats qui avaient du être reportés. Il n’en fut rien. Le côté épargne a prévalu sur celui de la consommation Les Français ont continué comme en mars et en avril, à renforcer leur épargne de précaution. Les restrictions de circulation et les fermetures des cafés ainsi que des restaurants qui ont prévalu jusqu’au 2 juin ne favorisaient par la consommation.

La décision de placer de l’argent sur le Livret A et sur le LDDS durant le confinement et voire après n’est pas anodin. Les ménages auraient pu laisser leur argent sur leurs comptes courants d’autant plus que la rémunération du Livret A, 0,5 %, est faible. Ce choix témoigne de la volonté de renforcer l’épargne de précaution, de se créer une cagnotte constituant une réserve en cas d’imprévus. En épargnant sur le Livret A, les ménages souhaitent se prémunir de la tentation de dépenser l’ensemble de l’argent économisé durant les semaines de confinement. Ce choix illustre un fort niveau d’inquiétude. Les menaces pesant sur l’emploi et sur les revenus expliquent ce comportement de prudence.

L’encours du Livret A atteint ainsi un nouveau record à 316 milliards d’euro quand celui du LDSS dépasse 117 milliards d’euros. Compte tenu de ces encours élevés, le Gouvernement enjoint les Français à piocher dans leur épargne pour relancer l’économie qui sort exsangue de deux mois de confinement. Le dégonflement de la « cagnotte » suppose la restauration d’un climat de confiance. Les mesures de relance prévues pour le mois de septembre pourraient y contribuer. Depuis vingt ans, à chaque crise, l’enveloppe d’épargne de précaution des ménages augmente sans retrouver après son niveau antérieur. Cet effet cliquet contribue donc à la progression de l’épargne liquide. La réorientation de cette épargne vers des supports longs, actions, unités de compte en particulier, est souhaitée par les pouvoirs publics depuis la fin des années 70. La loi PACTE du mois de mai 2019 avec la création du Plan d’Epargne Retraite et le développement de l’épargne salariale avait notamment cet objectif.

Quel avenir pour l'épargne ?

2020-06-23T15:01:00.001+02:00

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne du mois de juin 2020

2020-06-10T10:41:00.001+02:00

L’épargne des ménages en pleine crise, la dépendance, le patrimoine retraite, le cumul emploi-retraite, petit benchmark de la fiscalité de l’épargne

Télécharger le mensuel de juin

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

Ne touche pas à ma cassette ! par Jean-Pierre Thomas

3 QUESTIONS À…

Yvan Stolarczuk, Directeur d’Amphitéa

LE COIN DE L’ÉPARGNE

Comment dégonfler la poche d’épargne de précaution ?
Patrimoine financier des ménages, plus de 5400 milliards d’euros avant la crise
Les Français et les actions : « je t’aime moi non plus » ?

LE COIN DE LA RETRAITE

Le cumul emploi-retraite : un quart des 55/59 ans concernés
Quelle est la valeur de mon « patrimoine retraite » ?

LE COIN DE LA PRÉVOYANCE

Les Français face à la dépendance

LES DOSSIERS DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Fiscalité de l’épargne, en France et au-delà des frontières

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

Lire le mensuel

France 2 JT : l'épargne et le covid-19

2020-05-22T15:55:00.001+02:00

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne - mai 2020

2020-05-11T10:49:00.000+02:00

La lettre de mai 2020

mai 2020

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

« N’ayez pas peur » de l’après déconfinement

3 QUESTIONS À…

Interview de Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l’Épargne

LE COIN DE L’ÉPARGNE

L’épargne salariale, de la loi PACTE à l’heure de la crise du COVID-19

LE COIN DE LA RETRAITE

Système de retraite : quelle place pour la solidarité ?

LE COIN DE LA PRÉVOYANCE

Les risques sociaux en pleine crise du COVID-19
Coronavirus ou l’urgence de relever le défi du vieillissement

LES DOSSIERS DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

L’épargne des Français en temps de crise
Qui sont les 17 millions de bénéficiaires du système de retraite français ?

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

Ne toucher pas à mon épargne !

2020-04-28T13:26:00.001+02:00

Philippe Crevel était interrogé par Cédric Decoeur sur BFM Business mardi 28 avril 2020 au sujet de l'augmentation de l'épargne en période de confinement.

Le Mensuel de l"Epargne et de la Retraite du mois d'avril 2020

2020-04-07T15:32:00.003+02:00

LE MENSUEL DU CERCLE DE L'ÉPARGNE
N°72 AVRIL 2020

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La victoire, pas le catastrophisme

Les pythies de mauvais augure sont légion en période de crise.. En écoutant les experts sur les chaînes d’information, dans la presse, j’en conclus que nous sommes au bord d’un précipice que dire d’un abîme économique incommensurable.

L'ÉDITO DE JEAN-PIERRE THOMAS

Questions et réponses aux épargnants en période de crise

La crise du coronavirus est à l’origine d’une chute brutale des indices boursiers. Quelles conséquences, et quels risques pour les épargnants ? Interview de Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l’Épargne

L'INTERVIEW DE PHILIPPE CREVEL

Avant la crise, des épargnants déjà sur le qui-vive

Enquête 2020 Cercle de l'Épargne/Amphitéa "Les Français et l'épargne"

Comme chaque année depuis 2015, Le Cercle de l’Épargne, avec l’Association d’épargnants Amphitéa et en partenariat avec le Groupe de Protection Sociale, AG2R LA MONDIALE, a réalisé son enquête annuelle sur les Français, l’épargne et la retraite*. Une conférence de presse était prévue le 21 avril prochain. Compte tenu de l’épidémie de coronavirus, celle-ci est reportée à une date ultérieure que nous ne manquerons pas de vous communiquer. Avant une présentation plus globale des résultats de notre enquête, nous avons le plaisir de partager quelques données sur le comportement des ménages en matière d’épargne juste avant la survenue de la crise.

Les Français étaient, au mois de février, déjà inquiets et entendaient renforcer leur épargne de précaution. Ils plaçaient au cœur de leurs préoccupations la sécurité et la liquidité loin devant la recherche de la rentabilité. Un tiers des sondés estimait qu’aucun placement n’était, en ce début d’année, rentable, contre 22 % en 2016. L’immobilier et l’assurance vie, même s’ils sont en recul, restaient les placements jugés les plus rentables. Les actions montaient alors sur le podium sans nul doute grâce à la bonne année 2019. Malgré la bonne performance de ces dernières, peu de Français souhaitaient prendre des risques en prenant davantage d’unités de compte. Seuls 20 % étaient prêts à franchir le cap.

Tout en reconnaissant le caractère attractif des actions, les ménages français étaient, avant la survenue de la crise sanitaire, n’étaient guère disposés à changer leurs comportements en matière de placements. Ils privilégiaient la sécurité et la flexibilité. Leur effort d’épargne les amenait à privilégier alors immobilier et assurance vie. Avec la crise, ils devraient dans les prochaines opter pour des placements liquides et sûrs.

L'ENQUÊTE 2020 "LES FRANÇAIS ET L'ÉPARGNE"

Les épargnants français faiblement exposés à la chute des cours

Les actions cotées ont perdu, en moyenne, plus de 30 % de leur valeur au cours de ce mois de mars. La chute est intervenue après une année de forte hausse. Le CAC 40 avait ainsi gagné plus de 26 % l’année dernière. Le recul lié à la crise du coronavirus a effacé quatre années de valorisation. Pour apprécier réellement la situation, il faut également prendre en compte les dividendes distribués.
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Les placements des Français face à la crise

La crise sanitaire et la probable récession qui en résultera devraient affecter certains placements. En fonction de l’importance et de la durée de la récession, la valeur de certains actifs pourrait connaître des fluctuations.

Épargnants, les garanties ultimes

Les épargnants ne doivent pas céder à la panique. Les établissements financiers français figurent parmi les plus solides d’Europe. Ils ont parfaitement réussi les stress-test de la Banque centrale européenne et ont augmenté leurs fonds propres depuis la crise de 2008. En l’état actuel, aucune menace sérieuse ne pèse sur l’épargne des ménages. Si une banque ou une compagnie d’assurances était en difficulté, une solidarité de place pourrait s’imposer et in fine l’État serait sans nul doute amené à l’épauler en la nationalisant le cas échéant. Si malgré les différents pare-feu, un établissement était contraint à la faillite, des dispositifs de garantie existent.
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DANS LE COIN DE L'ÉPARGNE

Régime universel de retraite, la réforme suspendue

La discussion parlementaire de la réforme des retraites visant à instituer un régime universel par points, a été suspendue par le Président de la République le 16 mars 2020, en raison de l’épidémie de coronavirus et au nom de l’unité nationale. Cette réforme, depuis ses débuts, affronte de nombreux vents contraires, des « gilets jaunes » à la crise sanitaire en passant par la question de l’âge pivot, la démission forcée du Ministre qui en avait la charge, par les interminables grèves des transports publics et par le recours contraint à l’article 49-3 de la Constitution pour son adoption en première lecture à l’Assemblée nationale. Depuis plus de deux ans, la réforme des retraites a été une source de polémiques, de tensions sociales et de tergiversations.
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Retraite et chômage partiel font-ils bon ménage ?

Le 26 mars 2020, 150 000 entreprises recouraient au chômage partiel. 1,5 million de salariés étaient concernés. Le dispositif permet aux entreprises ne pouvant plus poursuivre leurs activités en raison de l’épidémie de Coronavirus de maintenir les contrats de travail tout en bénéficiant d’une aide de l’État. Durant la période d’activité partielle, l’employeur verse à ses salariés une indemnité spécifique égale à 70 % de leur salaire brut horaire. En contrepartie, ils perçoivent une allocation financée par l’État et l’assurance-chômage. L’objectif fixé par l’État est de rembourser aux entreprises 100 % de l’indemnité versée aux salariés, dans la limite de 4,5 Smic.
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Le premier anniversaire de l’AGIRC-ARRCO

Un an après la fusion des deux caisses de retraite des salariés du privé, l’organisme fusionné affiche un résultat « technique » excédentaire de 489 millions d’euros, auquel s’ajoute un « résultat financier » de près de 700 millions.

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DANS LE COIN DE LA RETRAITE

Sommaire du Mensuel de l'Épargne
de la Retraite et de la Prévoyance n°72 - avril 2020

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

La victoire, pas le catastrophisme

QUESTIONS ET RÉPONSES AUX ÉPARGNANTS EN PÉRIODE DE CRISE

Interview de Philippe Crevel, directeur du cercle de l’épargne

LE COIN DE L’ÉPARGNE

Les épargnants français faiblement exposés à la chute des cours
Les placements des français face à la crise
Épargnants, les garanties ultimes

LE COIN DE LA RETRAITE

Régime universel de retraite, la réforme suspendue
Retraite et chômage partiel font-ils bon ménage ?
Le premier anniversaire de l’AGIRC-ARRCO

ENQUÊTE 2020 CERCLE DE L’ÉPARGNE/AMPHITÉA « LES FRANÇAIS ET L’ÉPARGNE »

AVANT LA CRISE, DES ÉPARGNANTS DÉJÀ SUR LE QUI-VIVE

Les Français en mode épargne de précaution
Avant la crise, la sécurité et la liquidité étaient déjà des priorités
Le « no-placement » en fort progrès
Le classement des placements intéressants chahuté
« La prise de risques » oui mais !
Avant la crise, les Français déjà en mode défensif

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

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Les épargnants face à la crise

2020-03-31T12:18:00.001+02:00

L'assurance vie en février 2020 : tout allait bien

2020-03-24T13:17:00.001+01:00

L’assurance vie a enregistré, selon la Fédération Française de l’Assurance, au mois de février, une collecte positive de 1,4 milliard d’euros soit deux fois plus qu’en janvier (0,7 milliard d’euros). Cette collecte nette est, en revanche, en retrait par rapport à celle de l’année dernière (3,1 milliards d’euros). Le mois de février est en règle générale un mois correct pour l’assurance vie. Aucune décollecte n’a été enregistré lors de ces dix dernières années.

En février, les cotisations se sont élevées à 11,1 milliards d’euros contre 12,1 milliards d’euros le mois précédent. C’est également en retrait par rapport à février 2019 (12,4 milliards d’euros). La proportion des unités de compte dans la collecte brute a été de 39,6 % en février contre 33 % le mois précédent. Les ménages ont fortement plébiscité les unités de compte avant la chute des cours provoquée par la crise du coronavirus.

Les prestations versées par les sociétés d'assurance se sont élevées à 9,7 milliards d’euros en février contre 11,3 milliards d’euros en janvier. Ce montant est le plus faible constaté depuis le mois de septembre dernier (9,1 milliards d’euros).

L’encours des contrats d’assurance-vie a atteint 1 776 milliards d’euros à fin février 2020, en progression de 3 % sur un an.

En ce début d’année, les ménages continuaient de placer leur épargne sur l’assurance vie, à un rythme modéré. La baisse du taux de rendement des fonds d’euros a eu peu d’incidence sur leur comportement. La relative modestie de la collecte peut s’expliquer par la nécessité de souscrire une certaine proportion d’unités de compte. Cette pression pouvait dissuader certains ménages. Malgré tout, avant la diffusion de l’épidémie en Europe, les épargnants semblaient accepter le jeu de la prise de risque avec une proportion plus élevée que dans le passé d’unités de compte. Sur les deux premiers mois de l’année, les unités de compte représentaient 36 % de la collecte totale contre une moyenne de 27 % en 2019. Cette récente montée en puissance des unités de compte, à un moment où les marchés étaient au plus haut, est susceptible de provoquer des désillusions avec l’accumulation des baisses depuis le début du mois de mars. Les épargnants devront intégrer le fait que les unités de compte sont des placements de long terme.

La crise sanitaire devrait avoir de fortes conséquences sur la collecte de l’assurance vie. Avec le confinement, les épargnants ne peuvent pas accéder à leurs assureurs, à leur conseiller en gestion de patrimoine, à leurs banquiers ou à leurs courtiers. Même si Internet permet de réaliser certaines transactions, cette situation devrait peser fortement sur la collecte de mars. Les rachats devraient être limités pour la même raison même si certains ont pu vouloir disposer rapidement de liquidités pour faire face à des échéances incontournables. Le krach financier devrait provoquer un fort repli de la collecte en unités de compte même si les épargnants auraient tout intérêt à les privilégier. La petite remontée des taux sur les obligations d’Etat constatée depuis le début de la crise est une mauvaise nouvelle pour les finances de l’Etat mais est positive pour les fonds euros si elle perdurait quelque temps.

L’évolution de l’assurance vie dans les prochains mois est comme pour l’économie difficile à prévoit compte tenu du nombre élevé des incertitudes. L’ampleur et la durée de la crise ainsi que l’évolution des prix ainsi que celle des différents actifs sont autant de facteurs qu’il faudra prendre en compte

Le Livret A a bien résisté en février

2020-03-23T15:47:00.001+01:00

La collecte du mois de février du Livret A a été positive de 1,17 milliard d’euros. Les Français n’ont pas boudé le Livret A malgré la baisse de son taux de 0,75 à 0,5 % intervenue le 1^er février. Cette collecte est certes inférieure à celle de l’année dernière (1,93 milliards d’euros) mais elle reste dans la moyenne de ces derniers mois. Depuis le début de l’année, la collecte a été de 5,3 milliards d’euros. L’encours du Livret A a, par ailleurs, battu un nouveau record à 303,9 milliards d’euros.

Le LDDS enregistre de son côté une collecte de 0,37 milliard d’euros contre 0,41 milliard d’euros en janvier. Son encours s’élève désormais à 113,1 milliards d’euros.

Février, un mois résilient pour le Livret A ?

Lors de ces dix dernières années, seules trois décollectes ont été constatées en février, en 2014, 2015 et 2016. Ces trois années avaient été marquées par des baisses de taux du Livret A intervenant au mois d’août. La dernière baisse de taux effectuée en février avait été réalisé en 2013 et s’était traduite par une collecte de 9,71 milliards d’euros, collecte record en lien avec le relèvement du plafond du Livret A de 19 125 à 22 950 euros effective depuis le 1^er janvier 2013. Le relèvement du plafond avait totalement compensé celui du passage du taux de 2,25 à 1,75 %.

L’effet précaution avant l’effet taux

En février, les Français se sont moqués de la baisse des taux pour privilégier la sécurité et la liquidité, l’effet précaution avant l’effet taux. Même si la question de l’épidémie était évidemment moins prégnante que maintenant, elle commençait à occuper le devant de la scène. Depuis plus d’un an, les Français accroissent leur effort d’épargne. La succession de crise, gilets jaune, retraite et maintenant sanitaire, ne font que conforter cette tendance. Cette collecte a pu également être alimentée par le versement mi-janvier de 60 % des crédits d’impôts de l’année 2019.

A la recherche de la sécurité en période de crise

Les prochains mois seront atypiques avec l’arrêt partiel de l’activité au sein de nombreux secteurs et avec le confinement de la population. Les dépenses des ménages devraient se réduire fortement entraînant une augmentation de l’épargne. A défaut de pouvoir se déplacer, les titulaires du Livret A et du LDDS pourraient faire leurs arbitrages sur Internet. Les récessions conduisent, en règle générale, les ménages à privilégier la sécurité et la liquidité. Le Livret A avait connu une collecte nette de plus de 33 milliards d’euros de juillet 2008 à juillet 2009. La nature de la crise était alors financière quand celle que nous connaissons à l’heure actuelle est plurielle. L’offre, la demande et la sphère financière sont touchées. En l’état actuel, compte tenu de l’importance des incertitudes, l’appréciation de la crise économique et de ses conséquences en matière d’épargne reste délicate. A court terme, le gonflement des liquidités est, en revanche, plus que probable. L’évolution de la collecte dépendra des modalités de la sortie de crise. Si l’épidémie est rapidement endiguée, un rebond assez fort devrait intervenir avec la volonté des ménages d’oublier ce douloureux épisode. Si au contraire, la sortie de crise aboutissait à une forte augmentation du chômage et un cycle de dépression économique, les ménages se positionneront de plus en plus sur des placements liquides.

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne N°71 - Mars 2020

2020-03-10T16:05:00.001+01:00

SOMMAIRE DU MENSUEL
DE L’ÉPARGNE ET DE LA RETRAITE
DU MOIS DE MARS 2020
N°71

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L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

Quand l’aversion aux risques tient le monde

3 QUESTIONS À…

Philippe Crevel, Directeur Du Cercle de l’Épargne

LE COIN DE L’ÉPARGNE

Que peut faire un jeune avec son épargne ?

LE COIN DE LA RETRAITE

Rachats de trimestres, des anciens régimes de retraite au nouveau système universel
Cycle de vie, patrimoine et vieillissement, des relations complexe

LE DOSSIER DU MOIS

Bilan de l’année 2019 de l’épargne : liberté, sécurité et liquidité

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

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Le Livret A sur les chapeaux de roues en janvier

2020-02-24T15:18:00.003+01:00

Le Livret A prouve au mois de janvier son caractère inoxydable. L’annonce de la baisse du taux du Livret A intervenue au mois de janvier n’a eu aucun effet sur la collecte qui a atteint 4,13 milliards d’euros, soit le même montant que l’année dernière (4,00 milliards d’euros). Comme les années précédentes, le Livret A démarre l’année sur les chapeaux de roues. Pour la première fois de son histoire, l’encours du Livret A dépasse les 300 milliards d’euros (302,7 milliards en janvier contre 298,6 milliards d’euros en décembre). En dix ans, l’encours a progressé de 54 %.

Le mois de janvier se caractérise, en règle générale, par une forte collecte en raison du versement des primes et des étrennes de fin d’année. Lors de ces dix dernières années, deux décollectes sont seulement à signaler, en 2015 (-0,85 milliards d’euros) et en 2016 (-0,81 milliards d’euros). Ces deux dernières s’expliquaient en grande partie par la baisse du rendement du Livret A intervenue au mois d’août de l’année précédente (août 2014 passage de 1,25 à 1 %, août 2015 passage de 1 à 0,75 %). Le passage de 2,25 à 1,75 % annoncé au mois de janvier 2013 n’avait pas eu tout comme en 2020 d’effet négatif sur la collecte qui avait atteint alors 8,21 milliards d’euros. Ce résultat était lié au relèvement du plafond du Livret A qui était passé le 1^er janvier 2012 de 19 125 à 22 950 euros

Les ménages, en plus des primes et des étrennes de fin d’année, ont pu épargner sur leur Livret A tout ou partie de l’avance des crédits d’impôt versé par l’administration fiscale le 15 janvier à 9 millions de ménages. Au total, l’Etat a reversé 5,5 milliards d'euros représentant 60 % du montant des crédits d’impôt de l’année 2020.

Les ménages français sont depuis deux ans enclins à maintenir un fort volant d’épargne de précaution en raison des incertitudes sociales et économiques. Les grèves du mois de décembre et de janvier concernant la réforme des retraites ne les ont pas incités à relâcher leur effort. Ils privilégient toujours la sécurité et la liquidité en faisant fi du rendement. Le vieillissement de la population contribue également à l’amplification de l’effort d’épargne. Pour le moment, les ménages ne répondent qu’avec modération aux stimuli des pouvoirs publics en faveur de la réorientation l’épargne vers des placements plus risqués.

La collecte du Livret A obéit à une saisonnalité. Le premier semestre se caractérise par de fortes collectes mensuelles quand le second semestre est marqué quelques mois de décollecte. Le mois de février sera peut être marqué par une baisse de la collecte en raison de l’entrée en vigueur du taux de 0,5 %. Le contexte anxiogène pourrait conduire les ménages français à ne pas relâcher leur effort. Le Livret A en période tourmentée joue le rôle de paratonnerre, de valeur sûre.

Cercle de l’Epargne – données Caisse des Dépôts et Consignation

Le résultat de l'assurance vie en janvier 2020

2020-02-24T10:42:00.000+01:00

L’assurance vie commence moderato l’année 2020 avec une collecte nette de 500 millions d’euros au mois de janvier. Cette collecte relativement faible au regard des résultats passés est riche d’enseignements.

Un petit trou d’air

Pour trouver une collecte nette plus faible, il faut remonter au mois de décembre 2018 (-700 millions d’euros). Lors de ces dix dernières années, l’assurance vie n’a connu qu’une décollecte au mois de janvier, en 2012, l’année horribilis pour le premier produit d’épargne français. Janvier est traditionnellement un mois correct pour l’assurance vie avec des collectes nettes pouvant atteindre 2,4 milliards d’euros comme en janvier 2018 ou 3,2 milliards d’euros en janvier 2017. Ce petit trou d’air est avant tout imputable à la bonne tenue des rachats.

Pas de réelle défiance à l’encontre du premier produit d’épargne des Français

Avec une collecte brute de 11,8 milliards d’euros, l’assurance vie attire toujours les épargnants. Certes, ce résultat est en léger retrait par rapport au mois de janvier 2019 (12,7 milliards d’euros) et au mois de janvier 2018 (13,4 milliards d’euros) mais il est identique à celui du dernier mois de l’année 2019. Elle est dans la moyenne de ces douze derniers mois. Les Français continuent à placer une part non négligeable de leur épargne sur l’assurance vie et cela malgré les annonces de baisse de rendement intervenues entre le mois de décembre et janvier.

Plus du tiers de la collecte en unités de compte

La proportion d’unités de compte en s’élevant à 34 % symbolise bien la volonté des compagnies d’assurance de limiter le poids des fonds euros et d’inciter les épargnants à porter le risque. La bonne tenue de la bourse facilite la montée en puissance des unités de compte. Certes, il y a un retrait par rapport à décembre, mois durant lequel la proportion d’UC avait atteint 41 %. Ce taux s’expliquait, sans nul doute, par le fait que des compagnies avaient décidé de restreindre l’accès à leurs fonds euros.

Des rachats en hausse

Le montant des rachats et des prestations, 11,3 milliards d’euros au mois de janvier, est en hausse. Il s’élevait à 11 milliards d’euros en décembre 2019 et à 10,6 milliards d’euros au mois de janvier 2019. Le montant des prestations tend à augmenter avec la maturité croissante du produit. Le vieillissement des titulaires de contrats aboutit automatiquement à un accroissement des versements intervenant au moment des décès. Par ailleurs, les ménages effectuent des arbitrages avec l’immobilier qui bat des recors en matière de transactions, plus d’un million en 2019.

En route vers 1800 milliards d’euros d’encours

L’assurance vie devrait atteindre la barrière des 1800 milliards d’euros dans les prochains mois renforçant sa position de numéro un des placements français. Au mois de janvier, l’encours a atteint 1789 milliards d’euros. La résilience du produit n’est plus à prouver. Il semble pouvoir s’adapter à la nouvelle donne imposée par les taux d’intérêt négatifs. Il profite de la forte appétence des Français pour l’épargne. L’assurance vie offre l’accès à une combinaison sécurité, liquidité avec les fonds euros et prise de risques avec les unités de compte. Cette association n’existe dans un aucun autre type de placement.

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne N°70 du mois de février 2020

2020-02-07T18:26:00.001+01:00

SOMMAIRE DU MENSUEL
DE L'ÉPARGNE ET DE LA RETRAITE
DU MOIS DE FÉVRIER 2020
N°70

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L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

Les arbres qui cachent la forêt

LE COIN DE L’ÉPARGNE

Le patrimoine de la France, 15 500 milliards d’euros
Les Allemands face aux taux négatifs
L’épargne pour la retraite, une évidence pas toujours claire pour les Français

LE COIN DE LA RETRAITE

Trois mois pour résoudre l’équation du financement !

LE COIN DE LA PRÉVOYANCE

Une couverture maladie universelle et plus redistributive
La Santé : un poste de dépenses croissant avec l’âge
Santé, les médecins plébiscitent le secteur 2

LE DOSSIER DU MOIS

L’épargne retraite en pleine mutation

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

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Figaro Immobilier

2020-02-05T10:24:00.003+01:00

Le PER

2020-02-04T15:13:00.001+01:00

BFM Business 11 décembre 2019

2019-12-11T16:06:00.001+01:00

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne décembre 2019

2019-12-09T12:16:00.001+01:00

SOMMAIRE DU MENSUEL
DE L'ÉPARGNE ET DE LA RETRAITE
DU MOIS DE DÉCEMBRE 2019
N°68

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L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

Le retour de Kafka ?

LE COIN DE L’ÉPARGNE

Les ménages, 5 176 milliards d’euros de patrimoine
Le PERP injustement traité
Le Contrat de capitalisation, un outil de gestion patrimonial
Un outil utile pour la gestion patrimoniale

LE COIN DE LA RETRAITE

Le minimum vieillesse, une stabilisation des effectifs à un niveau bas
Revalorisation des pensions de base : la règle de la sous-indexation et ses exceptions pour 2020

LE COIN DE LA DÉMOGRAPHIE

La belle progression du nombre de centenaires en France

LE DOSSIER DU MOIS

Retraite, les quatre exigences !
Réforme des retraites : l’avenir des régimes spéciaux en question

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

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BFM business avec Philippe Crevel

2019-11-20T21:30:00.001+01:00

Les solutions de défiscalisation pour la fin de l'année

2019-10-16T08:55:00.001+02:00

Le Mensuel du Cercle

2019-10-07T19:05:00.001+02:00

OCTOBRE 2019 N°66

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L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

Vive le Plan d’Épargne Retraite

LE COIN DE L’ÉPARGNE

De la valeur-refuge à la valeur mirage de l’or

LE COIN DE LA RETRAITE

Tour du monde des retraites

LE COIN DE LA DÉMOGRAPHIE

La mortalité en France en forte hausse

LE COIN DE LA DÉPENDANCE

Dépendance, comment venir en aide aux aidants ?

LE DOSSIER DU MOIS

LES FEMMES, LA RETRAITE ET LA QUÊTE D’ÉGALITÉ
par Sarah Le Gouez, Secrétaire générale du Cercle de l’Épargne

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Tableau de bord des produits d’épargne
Tableau de bord des marchés financiers
Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
Tableau de bord retraite

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Philippe Crevel

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne - août 2020

LE MENSUEL DU CERCLE DE L'ÉPARGNEN°76 AOÛT 2020

Le temps des enfants gâtés a-t-il une fin ?

2020, Un premier semestre atypique

3 Questions à Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l'Épargne

Côté pratique : Comment venir en aide à ses enfants ou petits-enfants ?

Des épargnants inquiets mais raisonnables

À la fin, ce sont les actions qui gagnent toujours

Des inégalités du patrimoine aux inégalités des revenus en France

Une journée de retraités

La lutte contre l’isolement des retraités, une nécessité relancée par la crise de la covid-19

Assurance vie, fin du tunnel

BFM Business 21 juillet 2020

Le Mensuel de Juillet 2020

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

3 QUESTIONS À…

LE COIN DE L’ÉPARGNE

LE COIN DE LA RETRAITE

LES DOSSIERS DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Le Livret A emmagasine

Quel avenir pour l'épargne ?

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne du mois de juin 2020

L’épargne des ménages en pleine crise, la dépendance, le patrimoine retraite, le cumul emploi-retraite, petit benchmark de la fiscalité de l’épargne

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

3 QUESTIONS À…

LE COIN DE L’ÉPARGNE

LE COIN DE LA RETRAITE

LE COIN DE LA PRÉVOYANCE

LES DOSSIERS DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

France 2 JT : l'épargne et le covid-19

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne - mai 2020

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

3 QUESTIONS À…

LE COIN DE L’ÉPARGNE

LE COIN DE LA RETRAITE

LE COIN DE LA PRÉVOYANCE

LES DOSSIERS DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Ne toucher pas à mon épargne !

Le Mensuel de l"Epargne et de la Retraite du mois d'avril 2020

LE MENSUEL DU CERCLE DE L'ÉPARGNEN°72 AVRIL 2020

La victoire, pas le catastrophisme

Questions et réponses aux épargnants en période de crise

Avant la crise, des épargnants déjà sur le qui-viveEnquête 2020 Cercle de l'Épargne/Amphitéa "Les Français et l'épargne"

Les épargnants français faiblement exposés à la chute des cours

Les placements des Français face à la crise

Épargnants, les garanties ultimes

Régime universel de retraite, la réforme suspendue

Retraite et chômage partiel font-ils bon ménage ?

Le premier anniversaire de l’AGIRC-ARRCO

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

QUESTIONS ET RÉPONSES AUX ÉPARGNANTS EN PÉRIODE DE CRISE

LE COIN DE L’ÉPARGNE

LE COIN DE LA RETRAITE

ENQUÊTE 2020 CERCLE DE L’ÉPARGNE/AMPHITÉA « LES FRANÇAIS ET L’ÉPARGNE »

AVANT LA CRISE, DES ÉPARGNANTS DÉJÀ SUR LE QUI-VIVE

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Les épargnants face à la crise

L'assurance vie en février 2020 : tout allait bien

Le Livret A a bien résisté en février

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne N°71 - Mars 2020

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

3 QUESTIONS À…

LE COIN DE L’ÉPARGNE

LE COIN DE LA RETRAITE

LE DOSSIER DU MOIS

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Le Livret A sur les chapeaux de roues en janvier

Le résultat de l'assurance vie en janvier 2020

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne N°70 du mois de février 2020

L’ÉDITO DU PRÉSIDENT

LE COIN DE L’ÉPARGNE

LE COIN DE LA RETRAITE

LE COIN DE LA PRÉVOYANCE

LE DOSSIER DU MOIS

LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

Figaro Immobilier

LE MENSUEL DU CERCLE DE L'ÉPARGNE
N°76 AOÛT 2020

LE MENSUEL DU CERCLE DE L'ÉPARGNE
N°72 AVRIL 2020

Avant la crise, des épargnants déjà sur le qui-vive

Enquête 2020 Cercle de l'Épargne/Amphitéa "Les Français et l'épargne"