Pintar Investasi

Mengapa Memilih Reksa Dana ?

2014-02-04T09:29:00.001-08:00

DON’T PUT ALL YOUR EGGS IN ONE BASKET. Kredo investasi yang pasti sering kita dengar ini pada intinya berisi pesan agar jangan menempatkan seluruh uang di satu wadah karena jika wadah itu bocor atau malah pecah, uang yang sudah susah payah kita kumpulkan itu bisa lenyap tak berbekas. Jadi, tempatkan uang itu di beberapa wadah untuk meminimalkan risiko.

Jika berinvestasi di pasar modal, ada beberapa wadah yang bisa Anda pilih sebagai ladang pembiakkan uang semisal saham atau obligasi. Dengan menempatkan uang di kedua instrumen ini, risiko kerugian bisa direduksi.

Begitu pula jika hanya memilih saham sebagai wadah investasi, seluruh uang yang Anda investasikan semestinya tidak hanya dialokasikan untuk memborong saham di satu sektor industri atau perusahaan. Sebagai misal, uang tersebut Anda alokasikan untuk mengkoleksi saham-saham perusahaan yang bergerak di bidang perbankan, pertambangan, perkebunan, dan sebagainya.

Dalam teori investasi, diversifikasi atau penyebaran (alokasi) aset semacam ini bertujuan untuk mengurangi tingkat risiko tidak sistematis dengan tetap memberikan potensi tingkat keuntungan yang optimal.

Sayangnya, tidak semua investor piawai dalam memilah-milih instrumen apa saja yang sebaiknya dikoleksi untuk mengoptimalkan dana yang ada. Selain itu, diversifikasi jelas membutuhkan modal besar untuk membeli beberapa saham pilihan. Sebagai contoh, dengan memiliki reksa dana NISP Indeks Saham Progresif, portofolio investasi dapat terdiri dari saham Telkom, Perusahaan Gas Negara, BRI, Astra International dan BCA.

Bandingkan jika kelima saham tersebut dibeli langsung tanpa melalui reksa dana, maka jumlah uang yang harus dikeluarkan untuk membeli masing-masing 1 lot saja lumayan besar.

Disinilah reksa dana kemudian bisa memainkan peran. Investor tidak perlu menghabiskan banyak waktu untuk menganalisis instrumen investasi apa saja yang layak menjadi portofolio investasi karena manajer investasi-lah yang akan melakukannya. Dengan dana yang minim, investor juga bisa melakukan diversifikasi melalui kumpulan dana dari investor lain yang dikelola oleh manajer investasi.

Unus pro omnibus, omnes pro uno. One for all, all for one.

UNTUNG-RUGI REKSA DANA

Berbeda dengan menabung yang memiliki kepastian pengembalian, investasi memiliki dua sisi berbeda yang akan selalu ada yaitu risk (risiko) dan return (keuntungan). Dengan begitu tidak ada satu pun instrumen investasi termasuk reksa dana yang bisa memberi janji pasti untung karena ada risiko yang akan tetap melekat.

Ini tidak berarti bahwa investor lantas harus menjauh dari instrumen investasi seperti reksa dana karena dibalik risiko yang tinggi juga terdapat peluang untung yang juga tinggi (high risk high return). Meski tidak bisa dihilangkan, risiko ternyata bisa direduksi yang salah satunya bisa dilakukan dengan diversifikasi melalui instrumen investasi bernama reksa dana.

Kelebihan Reksa Dana

Apa yang menarik dari reksa dana sehingga instrumen investasi ini bisa dipilih sebagai salah satu instrumen investasi ?

Diversifikasi

Secara teori, diversifikasi bertujuan untuk mengoptimumkan keuntungan (return) untuk level risiko tertentu. Reksa dana adalah implementasi dari diversifikasi karena dalam reksa dana terdapat portofolio dari beberapa efek yang berbeda. Melalui penyebaran asset dalam beberapa instrumen investasi (portofolio), reksa dana bisa mengoptimumkan keuntungan dengan level risiko tertentu.

Dikelola Profesional oleh Manajer Investasi

Pengelola dana nasabah adalah para manajer investasi yang paham benar dengan seluk beluk investasi. Dengan reksa dana, Anda bisa ‘memanfaatkan’ pengetahuan dan keahlian yang mereka miliki untuk mengelola uang yang sudah susah payah dikumpulkan agar mendapatkan hasil yang optimal. Anda sebagai investor tidak perlu memilah-milih efek apa saja yang akan dijadikan portofolio investasi karena sudah menjadi tugas manajer investasi.

Untuk melihat profil manajer investasi yang akan mengelola dana Anda, silakan membaca prospektus reksa dana dari perusahaan tersebut.

Modal Mini Hasil Maksi

Tidak seperti berinvestasi di saham atau obligasi secara langsung yang membutuhkan modal relatif banyak, reksa dana dapat dimiliki dengan modal sedikit. Beberapa reksa dana membolehkan Anda memulai investasi dengan modal Rp 100.000.

Likuiditas

Setiap saat Anda bisa menjual (redemption) reksa dana yang Anda miliki kepada pengelola pada harga NAV saat itu. Meski uang hasil penjualan tidak langsung diterima saat itu, namun investor tidak perlu khawatir karena pengelola pasti akan membelinya.

Potensi Pertumbuhan Nilai Investasi

Melalui akumulasi dana dari berbagai pihak, reksa dana memiliki kekuatan penawaran dalam memperoleh tingkat pengembalian yang lebih tinggi, biaya investasi yang lebih rendah, dan akses terhadap instrumen investasi yang sulit jika dilakukan secara individual.

Risiko Reksa Dana

Selain sisi lebih yang dimiliki reksa dana, instrumen ini juga tidak lepas dari kerugian dan kekurangan sehingga sangat mungkin tidak memberikan hasil seperti yang diharapkan.

Beberapa hal berikut adalah risiko yang bisa menimpa investor reksa dana.

Penurunan Nilai Investasi

Siapa yang bisa mengalahkan pasar ? Kendati sudah dikelola dengan cara yang sangat profesional, portofolio pilihan manajer investasi belum tentu bisa memberikan keuntungan akibat efek yang dibeli mengalami penurunan harga. Hal ini bisa dilihat dari NAB yang diperoleh pada suatu waktu lebih rendah ketimbang NAB saat membeli (kecuali reksa dana pasar uang).

Risiko Perubahan Ekonomi dan Politik

Pasar keuangan tidak akan lepas dari faktor ekonomi dan politik baik di lingkup global maupun lokal. Peristiwa apa pun bisa memberi dampak pada harga efek di pasar modal maupun pasar uang. Krisis Yunani di bulan Mei 2010 yang baru saja terjadi adalah contoh betapa peristiwa yang terjadi nun jauh di sana bisa membuat harga-harga saham berguguran yang otomatis membuat nilai investasi terutama reksa dana saham menjadi menyusut drastis.

Risiko Perubahan Peraturan

Perubahan peraturan perundang-undangan yang berlaku atau kebijakan-kebijakan pemerintah dapat mempengaruhi tingkat pengembalian dan hasil investasi yang akan diterima manajer investasi yang dengan begitu juga dapat mengurangi penghasilan yang mungkin diperoleh Pemegang Unit Penyertaan.

Risiko Pembubaran dan Likuidasi

Pemegang Unit Penyertaan memiliki risiko bahwa di dalam hal reksa dana yang dimiliki memenuhi salah satu kondisi seperti yang tertera dalam ketentuan BAPEPAM & LK, Manajer Investasi akan melakukan pembubaran dan likuidasi.

Risiko Likuiditas

Pemegang Unit Penyertaan berhak untuk melakukan Penjualan Kembali Unit Penyertaan dan Manajer Investasi memiliki kewajiban untuk membelinya. Kendati demikian, apabila seluruh atau sebagian besar Pemegang Unit Penyertaan secara serentak melakukan Penjualan Kembali kepada Manajer Investasi, Manajer Investasi bisa saja tidak mampu menyediakan uang tunai seketika untuk melunasi Penjualan Kembali Unit Penyertaan tersebut.

Jenis-jenis Reksa Dana

2014-02-04T09:18:00.002-08:00

Reksa dana adalah produk pasar modal yang ’tersedia’ dalam beberapa jenis. Sebagai pemodal, Anda bebas memilih jenis reksa dana yang sesuai dengan tujuan investasi, horison waktu investasi dan tingkat toleransi terhadap risiko.

BENTUK HUKUM

Berdasarkan Undang-undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 pasal 18, ayat (1), bentuk hukum Reksadana di Indonesia terdiri dari ada dua bentuk yaitu berbentuk Perseroan Terbatas (PT) dan Kontrak Investasi Kolektif (KIK). Reksa dana berbentuk PT menghimpun dana melalui penjualan saham sedangkan reksa dana KIK menghimpun dana melalui penjualan unit penyertaan.

Reksadana berbentuk Perseroan Terbatas (PT. Reksa Dana)

Pada reksa dana berbentuk perseroan, perusahaan penerbit reksa dana menghimpun dana dengan menjual saham dan selanjutnya dana hasil penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan baik di pasar modal maupun di pasar uang melalui manajer investasi. Investor yang memiliki saham reksa dana perseroan akan menjadi pemegang saham perseroan tersebut dengan segala hak dan kewajiban yang melekat.

Reksa dana berbentuk Perseroan memiliki ciri berbentuk Perseroan Terbatas (PT), pengelolaan kekayaan reksa dana didasarkan pada kontrak antara direksi perusahaan dengan manajer investasi yang ditunjuk dan penyimpanan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara manajer investasi dengan bank kustodian.

Berdasarkan karakteristiknya, reksadana berbentuk perseroan dapat digolongkan menjadi 2 yaitu Reksadana Terbuka dan Reksadana Tertutup.

Reksadana Terbuka (Open-End Fund)

Yaitu Reksa Dana yang menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai sejumlah modal yang sudah dikeluarkan.

Saham yang diterbitkan dijual pada harga sesuai dengan NAB atau NAV. NAB untuk pertama kalinya ditetapkan sebesar Rp 1000 per saham sedangkan selanjutnya akan dihitung setiap hari pada akhir hari tersebut.

Pemegang saham/unit Reksa Dana yang bersifat terbuka ini dapat menjual kembali saham/unit penyertaannya setiap saat apabila diinginkan. Manajer investasi reksa dana, melalui bank kustodian, wajib membelinya sesuai dengan NAB per saham/unit pada saat tersebut.

Keuntungan yang diharapkan oleh pemegang saham reksadana terbuka berbentuk perseroan terdiri dari dividen income, capital gain distribution dan net change NAV. Dividen income adalah dividen per saham yang diberikan kepada pemegang saham (jika ada), capital gain distribution adalah capital gain hasil transaksi efek yang dibayarkan kepada pemegang saham reksa dana dan net change NAV adalah perubahan bersih NAV yang terjadi sampai hari itu.

Risiko bagi pemegang saham ini adalah selain kemungkinan tidak ada dividen income dan capital gain adalah turunnya net change NAV.

Reksadana Tertutup (Close-End Fund)

Reksa Dana tertutup adalah reksa dana yang tidak dapat membeli kembali saham-saham yang telah dijual kepada pemodal. Dengan kata lain, pemegang saham tidak dapat menjual kembali sahamnya kepada Manajer Investasi. Apabila pemilik saham hendak menjual saham tersebut harus dilakukan melalui bursa efek tempat saham reksa dana tersebut dicatatkan layaknya saham perusahaan publik lain.

Penjualan saham dilakukan melalui proses penawaan umum (right issue) sehingga berbeda dengan reksa dana terbuka, dalam reksa dana tertutup tidak ada aliran uang yang terus-menerus dari penjualan saham.

Harga pasar dari saham reksa dana tertutup ini berubah-ubah dipengaruhi kekuatan permintaan dan penawaran, sama halnya dengan fluktuasi harga (kurs) saham perusahaan publik lainnya. Harga pasar tersebut tidak selalu sama dengan NAB per sahamnya karena adakalanya lebih besar dari NAB per saham (at premium), ataupun lebih kecil dari NAB per sahamnya (at discount).

Keuntungan yang bisa diperoleh investor adalah sama seperti pemegang saham yaitu capital gain, dividen dan saham bonus.

Indonesia pernah memiliki satu PT Reksa Dana yang setelah dilikuidasi belum memiliki pengganti sampai saat ini.

Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (KIK)

Berbeda dengan reksa dana perseroan yang menerbitkan saham, reksadana KIK menerbitkan Unit Penyertaan. Jadi, reksadana KIK adalah instrumen penghimpun dana investor dengan menerbitkan unit penyertaan untuk selanjutnya diinvestasikan pada berbagai efek yang diperdagangkan baik di pasar modal maupun di pasar uang.

Bentuk Kontrak Investasi Kolektif berarti terdapat kontrak yang disepakati antara Manajer Investasi dengan Bank Kustodian yang mengikat pemegang Unit Penyertaan. Manajer Investasi diberi wewenang untuk mengelola portfolio investasi kolektif sedangkan dan Bank Kustodian diberi wewenang untuk melaksanakan penitipan kolektif, melaksanakan fungsi administrasi dan transfer agent.

Ciri-ciri reksa dana Kontrak Investasi Kolektif adalah berbentuk hukum kontrak investasi kolektif, pengelolaan reksa dana dilakukan oleh Manajer Investasi berdasarkan kontrak dan penyimpanan kekayaan investasi kolektif dilaksanakan oleh bank kustodian berdasarkan kontrak.

Investor yang membeli unit penyertaan akan mendapatkan bukti berupa surat konfirmasi dari bank kustodian. Harga reksa dana KIK pada saat penawaran umum pertama ditetapkan sebesar Rp 1000 per unit penyertaan. NAV dihitung sampai 2 angka desimal sedangkan unit penyertaan sampai 4 desimal.

Unit Penyertaan = (Investasi)/ (NAB(1+fee))

Tidak seperti reksa dana perseroan, reksa dana KIK tidak memberikan dividen income dan saham bonus, melainkan capital gain distribution (CGD). CGD adalah uang tunai hasil keuntungan realisasi efek yang ditransaksikan dan dibagikan untuk pemilik unit penyertaan secara proporsional.

Jika investor ingin menjual (redemption) unit penyertaan tersebut, ia dapat menjualnya kembali ke manajer investasi dengan harga sesuai NAB pada saat itu.

Redemption = UP x NAV (1-fee)

Untuk melihat return dari reksadana ini, Anda bisa menggunakan ROI atau hasil pengembalian yang diperoleh dari membeli dan menjual unit penyertaan reksadana.

ROI = (Redemption – Investment – CGD)/ (Investment)

Sebagai catatan, semua reksa dana yang ada di Indonesia saat ini adalah reksa dana Kontrak Investasi Kolektif.

JENIS-JENIS REKSA DANA

Saat ini terdapat beberapa jenis reksa dana yang dapat dipilih oleh investor sebagai sarana untuk mengembangbiakkan uang yang dimiliki. Secara umum, ada empat jenis reksa dana yaitu reksa dana saham, reksa dana pendapatan tetap, reksa dana campuran dan reksa dana pasar uang.

Reksa dana jenis apa yang layak dijadikan pilihan ? Anda dapat memilih reksa dana sesuai dengan tujuan dan horizon waktu investasi serta tingkat toleransi terhadap risiko.

Reksa Dana Saham

Jika memilih reksa dana ini, uang Anda akan dikelola oleh manajer investasi untuk diinvestasikan (sekurang-kurangnya 80%) ke dalam beberapa saham pilihan. Sebagai misal, reksa dana ’Schroder 90 Plus Equity Fund’ akan mengalokasikan minimum 90% dan maksimum 100% pada Efek bersifat ekuitas yang ditawarkan melalui Penawaran Umum dan/atau diperdagangkan di Bursa Efek, dan minimum 0% dan maksimum 10% pada instrumen pasar uang termasuk kas.

Dengan memiliki reksa dana saham, investor bisa mendapatkan bagian untuk memiliki saham yang harganya tidak terjangkau jika dibeli secara langsung. Sebagai misal, harga per lembar saham Astra International (ASII) pada saat buku ini ditulis adalah Rp 42.650. Untuk memiliki 2 lot (1000 lembar) saja saham ini diperlukan modal Rp 42.650.000 yang bisa jadi memberatkan untuk investor bermodal cekak.

Reksa dana saham memberi solusi karena dengan dana yang terkumpul dari banyak investor, manajer investasi dapat membeli saham tersebut dan akan menjadi bagian dari portofolio efek.

Reksa dana ini memiliki risiko paling tinggi dibandingkan dengan jenis reksa dana lain meski potensi keuntungan yang bisa diperoleh juga sepadan (high risk high return). Keuntungan yang tinggi reksa dana ini diperoleh dari capital gain penjualan saham dan pembagian dividen (jika ada).

Dengan begitu, reksa dana saham adalah pilihan bagi Anda yang tergolong ‘risk taker’ karena investasi pada saham memiliki risiko yang lebih besar dibanding instrumen investasi lain. Selain cocok bagi Anda yang memiliki toleransi terhadap risiko kerugian, reksa dana saham juga lebih tepat dipilih jika Anda memiliki tujuan investasi jangka panjang.

Orientasi jangka panjang dalam investasi berarti Anda tidak akan terpengaruh saat harga-harga saham mengalami penurunan dalam jangka pendek. Anda tidak akan gegabah menjual (redemption) reksa dana yang sudah dimiliki karena yakin dalam jangka panjang harga saham akan naik.

Reksa Dana Pasar Uang

Adalah reksa dana dimana dana investor akan dikelola di instrumen pasar uang yang memiliki periode tidak lebih dari satu tahun seperti deposito berjangka, SBI, dan commercial papers yang memiliki rating tinggi.

Reksa dana jenis ini bertujuan untuk memberikan pendapatan yang teratur dari bunga yang dibayarkan oleh penerbit instrumen tersebut dan menjaga likuiditas. Investasi reksa dana pasar uang adalah pilihan yang tepat untuk memarkir uang yang untuk sementara belum digunakan layaknya tabungan. Cocok bagi investor yang benar-benar menghindari risiko dan memiliki tujuan investasi jangka pendek.

Sepadan dengan ringkat risiko yang sangat rendah, return yang dihasilkan dari reksa dana pasar uang juga terbatas. Bisa dibilang, potensi return yang bisa diperoleh lebih tinggi namun tidak terpaut jauh dengan tingkat suku bunga deposito. Return yang dihasilkan bisa sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan return dari deposito karena dengan banyaknya jumlah uang yang terkumpul dari banyak investor, reksa dana pasar uang bisa memperoleh bunga pengembalian deposito yang lebih tinggi dari bank.

Tidak seperti investasi deposito yang mengenakan denda saat mencairkan uang sebelum waktu jatuh tempo, Anda bisa setiap saat menjual reksa dana ini tanpa harus membayar denda dan biaya penjualan.

Khusus untuk reksa dana pasar uang, Nilai Aktiva Bersih (NAB) per unitnya tidak pernah berubah, namun tetap Rp 1000 per unit. Jika terdapat keuntungan, NAB tidak akan berubah karena keuntungan tersebut diberikan dalam bentuk penambahan unit penyertaan.

Reksa Dana Pendapatan Tetap

Reksa dana ini akan menginvestasikan (sekurang-kurangnya 80%) dana investor pada surat utang atau obligasi jangka panjang. Obligasi yang dipilih bisa berupa obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah.

Anda yang tertarik dengan investasi di obligasi bisa menggunakan reksa dana pendapatan tetap sebagai pengganti. Return yang bisa diperoleh reksa dana ini biasanya memang tidak lebih besar daripada reksa dana saham atau reksa dana pasar uang, namun juga bisa melebihi return dari deposito atau tabungan.

Bagi Anda yang memiliki profil yang moderat terhadap risiko dan memiliki tujuan investasi jangka menengah, reksa dana pendapatan tetap adalah pilihan yang tepat.

Reksa Dana Campuran

Reksa dana ini merupakan reksa dana yang paling fleksibel karena dapat menginvestasikan dananya baik di saham maupun efek pasar uang dalam porsi yang tidak ditentukan secara khusus. Alokasi investasi bisa ditentukan dengan melihat kondisi pasar saat itu (market timing) apakah lebih tepat diinvestasikan di saham, efek utang atau pasar uang.

Sebagai misal saat bursa saham sedang lesu (bearish), target investasi bisa dialihkan ke obligasi atau instrumen pasar uang. Saat komposisi saham di reksa dana ini lebih kecil ketimbang di reksa dana saham, maka return yang bisa diperoleh juga lebih kecil dari reksa dana saham. Namun apabila dibandingkan dengan reksa dana pendapatan tetap atau pasar uang, return reksa dana ini bisa lebih tinggi.

Anda bisa menggunakan prospektus reksa dana untuk mendapatkan informasi mengenai target investasi yang akan menjadi pilihan Manajer Investasi.

Reksa dana ini cocok bagi Anda yang memiliki tujuan investasi jangka menengah, tidak menginginkan risiko terlalu besar namun bersedia untuk menerima (sedikit) resiko.

Reksa Dana Terstruktur

Empat jenis reksa dana (saham, campuran, pendapatan tetap dan pasar uang) adalah reksa dana umum yang sudah dikenal di masyarakat pemodal. Belakangan, muncul varian baru reksa dana yaitu reksa dana terstruktur.

Reksa Dana Terstruktur adalah reksa dana yang hanya dapat dibeli atau dijual kembali oleh investor pada saat tertentu yang ditentukan oleh Manajer Investasi. Reksa dana ini terdiri dari beberapa jenis yaitu reksa dana terproteksi, reksa dana dengan penjaminan dan reksa dana indeks.

Reksa Dana Terproteksi

Ini adalah reksa dana dimana dana pokok yang Anda investasikan masih terus ada atau tidak akan hilang kendati net asset value-nya negatif. Sebagian dana dikelola pada efek bersifat utang yang masuk dalam kategori layak investasi (investment grade) sehingga nilai efek bersifat utang tersebut pada saat jatuh tempo sekurang-kurangnya dapat menutupi jumlah nilai yang diproteksi.

Jika dana yang dikelola manajer investasi bisa memberikan keuntungan, Anda sebagai investor akan mendapatkan return. Namun jika tidak, dana pokok investasi itu akan tetap ada. Sebagai misal, jika Anda menginvestasikan uang sebanyak Rp 10 juta di reksa dana terproteksi, maka pada saat jatuh tempo, nilai pokok investasi sebesar Rp 10 juta tersebut masih tetap ada.

Anda bisa membeli reksa dana terproteksi ini hanya pada saat penawaran umum terbatas dan hanya bisa menjual kembali pada saat jatuh tempo. Namun jika terpaksa menjual sebelum jatuh tempo, Anda harus bersedia menerima denda. Beberapa pengelola reksa dana terproteksi juga ada yang memberikan keleluasaan untuk menarik dana sebelum jatuh tempo, namun nilai investasinya menjadi tidak lagi diproteksi.

Contoh reksa dan terproteksi adalah ’Batavia Proteksi Utama-2’ yang akan menempatkan minimal 80% dana kelolaannya pada instrumen efek hutang dan sisanya di instrumen pasar uang untuk jangka waktu maksimal 3 tahun.

Reksa Dana dengan Penjaminan

Nyaris sama dengan reksa dana terproteksi, reksa dana dengan penjaminan memberikan jaminan bahwa investor sekurang-kurangnya akan menerima sebesar nilai investasi awal pada saat jatuh tempo. Bedanya, pada reksa dana dengan penjaminan terdapat lembaga yang dapat melakukan penjaminan (penjamin/ guarantor) yang sampai saat buku ini ditulis belum ada lembaga yang menjadi penjamin.

Reksa Dana Indeks

Indeks harga saham adalah indikator atau cerminan pergerakan harga saham dan menjadi salah satu pedoman bagi investor untuk melakukan investasi di pasar modal -- khususnya saham -- yang dipilih berdasarkan metode tertentu. Dengan begitu, portofolio reksa dana indeks terdiri atas efek yang menjadi bagian dari sekumpulan efek dari suatu indeks yang menjadi acuannya.

Sebagai contoh, reksa dana Asian Bond Fund – Indonesia Bond Index Fund (ABF-IBF) besutan Bahana TCW Investment mengacu pada indeks obligasi. Tolok ukurnya adalah Indeks Obligasi Negara Indonesia yang diterbitkan dalam bentuk iBoxx ABF Index yang dikelola oleh sebuah badan independen internasional bernama International Index Company (IIC).

Hasil investasi reksadana indeks ini akan mengikuti pergerakan indeks yang menjadi acuannya sehingga termasuk jenis reksadana yang mengandung risiko tinggi.

PILIH YANG MANA ?

Reksa dana jenis apa yang kemudian harus dipilih sebagai salah satu instrumen investasi ? Jawaban dari pertanyaan ini akan tergantung pada beberapa faktor seperti tujuan investasi, jangka waktu investasi dan tingkat toleransi terhadap risiko.

· Untuk apa dana hasil investasi ini akan digunakan ?

· Kapan uang hasil investasi ini akan digunakan?

· Bagaimana preferensi Anda terhadap risiko yang mungkin terjadi ?

Tabel berikut barangkali bisa membantu Anda untuk memilih satu atau lebih reksadana yang sesuai dengan tujuan investasi.

Tabel

Jenis-jenis Reksa Dana dan Penggunaannya

Jenis Reksa Dana	Tujuan Investasi	Jangka Waktu	Potensi Return & Risiko
Pasar Uang	Likuiditas	Pendek	Rendah
Campuran	Pertumbuhan/ Pertambahan Nilai	Menengah	Moderat
Terproteksi	Proteksi	Menengah	Rendah
Pendapatan Tetap	Pertambahan Nilai	Menengah	Moderat
Indeks	Pertumbuhan	Panjang	Tinggi
Saham	Pertumbuhan	Panjang	Sangat Tinggi

Sebagai misal, jika tujuan investasi melalui reksa dana adalah untuk menjaga likuiditas dana yang setiap saat siap untuk digunakan, reksa dana pasar uang adalah pilihan yang bisa diambil. Namun jika tujuan investasi atau pada saat yang sama Anda juga ingin membiakkan dana saat ini untuk dapat digunakan pada saat pensiun nanti, reksa dana saham atau indeks adalah wadah yang bisa dipilih. Intinya, Anda bisa memilih beberapa jenis reksa dana untuk tujuan investasi yang berbeda.

Reksa Dana : Pengantar

2014-02-04T09:09:00.001-08:00

Reksa dana adalah salah satu instrumen investasi di pasar modal yang popularitasnya mulai kian berkibar. Apa yang menarik dari reksa dana adalah bahwa instrumen ini bisa dimiliki dengan modal yang sangat sedikit dan cocok untuk pemodal yang tidak ingin dipusingkan dengan beragam analisa pasar yang terkadang njlimet. Investor tinggal menyetor modal dan selanjutnya dana tersebut akan dikelola oleh manajer investasi yang lebih paham seluk-beluk bagaimana memutar dana.

Kepiawaian manajer investasi dalam meracik instrumen dan nilai efek dalam portofolio yang dikelola kemudian akan menentukan apakah dana yang sudah Anda tanamkan akan membuahkan keuntungan atau malah kerugian.

KILAS BALIK REKSA DANA

Berbicara mengenai asal-muasal reksa dana, ada sedikit perbedaan pendapat mengenai kapan sebenarnya reksa dana mulai ada meski banyak sumber menyebutkan bahwa reksa dana dikenal untuk pertama kalinya di Belgia pada tahun 1822.

Pada saat itu, reksa dana yang ada masih berbentuk reksa dana tertutup (closed-end fund) dalam arti bahwa penerbit reksa dana tidak memiliki kewajiban untuk membeli kembali reksa dana yang telah dijual atau dengan kata lain pembeli reksa dana hanya dapat menjual reksa dana miliknya kepada investor lain.

Sejak saat itu, reksa dana lainnya mulai bermunculan antara lain terdapat di Swiss, Inggris, Skotlandia dan Perancis. Instrumen investasi ini terus menyebar dan kemudian masuk ke Amerika Serikat pada tahun 1890. Reksa dana pertama yang diterbitkan di Amerika Serikat adalah The Boston Personal Property Trust pada tahun 1893.

Salah satu peristiwa penting dalam sejarah reksa dana adalah diterbitkannya Alexander Fund di Philadelphia pada tahun 1907 yang menjadi tonggak munculnya reksa dana modern. Reksa dana ini dijual secara berkala dalam periode 6 bulanan dimana investor mulai bisa menjual kembali reksa dananya kepada penerbit.

Perkembangan reksa dana di negara Paman Sam ini begitu marak sampai membuat pemerintah Amerika Serikat membuat undang-undang reksa dana yang dikenal dengan nama Investment Company Act 1940. Sampai saat ini, reksa dana adalah instrumen investasi dengan tingkat pertumbuhan paling cepat di Amerika.

Bagaimana dengan Indonesia ?

Kemunculan reksa dana pertama kali di Indonesia ditandai dengan didirikannya PT. Danareksa pada tahun 1976. Pada waktu itu PT. Danareksa menerbitkan reksa dana yang disebut dengan sertifikat Danareksa.

Pada tahun 1995, pemerintah mengeluarkan UU No. 8 Tahun 1995 mengenai Pasar Modal yang di dalamnya juga mencakup tentang reksa dana. Pada tahun itu juga muncul reksa dana perseroan bersifat tertutup yang diterbitkan oleh PT. BDNI Reksa Dana. Dengan harga nominal Rp 500, reksa dana ini kemudian diperjual-belikan melalui Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan Bursa Efek Surabaya (BES).

Setahun kemudian, Bapepam mengeluarkan peraturan pelaksanaan reksa dana yang bentuk Kontrak Investasi Kolektif (KIK) yang kemudian menjadi tonggak berkembangnya reksa dana KIK di Indonesia. Juli tahun 1997 adalah saat dimana reksa dana di Indonesia mencatatkan sejarah sebagai ‘tahun reksa dana’ karena pada waktu itu berhasil mencetak aset lebih dari Rp 8 triliun.

Namun kejayaan industri reksa dana tersebut untuk sementara harus berakhir lantaran krisis ekonomi 1997. Krisis telah membuat aset reksa dana menyusut dan tergerus drastis. Investor yang tidak tahan dengan kondisi ini banyak yang memutuskan untuk keluar dari reksa dana, apalagi kondisi pasar pada saat itu juga lebih menguntungkan pemodal untuk menyimpan uangnya dalam bentuk deposito atau memegang US dollar.

Pasang surut industri reksa dana terus terjadi seiring dengan kondisi pasar global dan lokal. Setelah sempat bangkit di tahun 2000, penurunan terjadi lagi di tahun 2004 sampai 2005.

Belajar dari peristiwa buruk yang menimpa industri reksa dana, muncul kemudian varian baru reksadana bernama Reksa Dana Terproteksi. Ini adalah reksa dana dimana dana pokok yang diinvestasikan masih terus ada atau tidak akan hilang kendati net asset value-nya negatif. Jika dana yang dikelola manajer investasi bisa memberikan keuntungan, Anda sebagai investor akan mendapatkan return. Namun jika tidak, dana pokok investasi itu akan tetap ada.

Tahun 2007, reksa dana saham menempati posisi tertinggi ketimbang reksa dana jenis lain. Pada tahun ini juga mulai muncul Reksa Dana Indeks dan ETF. Dalam reksa dana indeks, portofolio reksa dana indeks terdiri atas efek yang menjadi bagian dari sekumpulan efek dari suatu indeks yang menjadi acuannya.

Saat ini industri Reksa Dana Indonesia telah memiliki logo dengan tagline "pahami, nikmati" dengan maksud untuk mengajak dan mengingatkan investor untuk ikut terlibat dalam berinvestasi di Reksa Dana.

Kendati jumlah investor reksa dana masih sangat sedikit dibandingkan dengan jumlah penduduk Indonesia, namun perkembangan reksa dana di tanah air akhir-akhir ini mulai nampak terlihat.

Nampaknya, banyak yang mulai ‘tersadar’ bahwa investasi adalah salah satu cara yang dapat dilakukan untuk mengembangbiakkan dana. Kendati mengandung risiko, pengembalian yang diperoleh dari investasi juga bisa mengalahkan inflasi. Dan itulah menariknya investasi : high risk, high return. Kian besar risikonya, kian besar pula peluang untuk mendulang banyak uang.

DEFINISI REKSA DANA

Jadi, apa itu Reksa Dana ? Ditinjau dari asal kata, reksa dana berasal dari kosa kata 'reksa' yang artinya 'mengelola' atau 'memelihara' dan 'dana' yang berarti 'uang'. Di Inggris, istilah untuk reksa dana adalah unit trust dan di Amerika adalah mutual fund.

Meski begitu, reksa dana tidak bisa diartikan dengan ‘mengelola uang.’ Menurut Undang-undang Nomor 8 Tahun 1998 tentang Pasar Modal, Reksa Dana adalah ‘wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh Manajer Investasi’.

Dari definisi tersebut, terdapat 3 komponen penting yang saling terkait dalam reksa dana yaitu:

· Kumpulan dana masyarakat

Reksa dana adalah wadah untuk menghimpun kumpulan dana yang berasal baik dari investor individu maupun lembaga.

· Portofolio

Dana yang terkumpul dari investor tersebut kemudian akan diinvestasikan ke dalam beberapa instrumen investasi (portfolio) semisal saham, obligasi, SBI, dan sebagainya.

· Manajer Investasi

Manajer investasi adalah pihak yang akan mengelola dana milik investor tersebut.

PIHAK-PIHAK YANG TERLIBAT

Reksa dana adalah produk pasar modal yang dalam pengelolaannya melibatkan beberapa pihak terkait.

Investor yang akan membiakkan dananya melalui reksa dana akan berhubungan dengan pihak-pihak berikut ini baik secara langsung maupun tidak.

Di reksa dana, dana yang terkumpul dari investor akan dikelola oleh Manajer Investasi dan Bank Kustodian. Kedua pihak ini akan selalu berhubungan langsung dengan investor reksa dana. Selain Manajer Investasi dan Bank Kustodian, reksa dana juga melibatkan pihak lain yaitu Bapepam & LK, serta perantara pasar modal maupun pasar uang.

Manajer Investasi

Manajer Investasi adalah pihak yang bertanggung jawab mengelola dana yang terkumpul dalam reksa dana. Mereka akan bertugas dalam kegiatan investasi seperti menganalisis, memilih, memutuskan investasi dan memonitor pasar.

Biasanya, manajer investasi adalah perusahaan investasi yang memiliki tenaga ahli profesional bernama wakil manajer investasi. Tidak sembarang orang bisa memiliki profesi ini karena wakil manajer investasi hanya bisa diperoleh setelah lulus ujian standar profesi pasar modal di bidang wakil manajer investasi. Selain itu, mereka juga harus mendapatkan ijin dari Bapepam-LK.

Bank Kustodian

Bank kustodian adalah pihak yang memegang dana investasi atau pihak yang memberikan jasa penitipan kolektif dan harta lainnya yang berkaitan dengan efek dan mengurusi administrasi reksa dana.

Bank Kustodian adalah bank umum yang telah memperoleh ijin usaha sebagai Bank Kustodian. Lembaga ini tidak terlibat dalam aktivitas yang berhubungan dengan keputusan investasi namun memiliki fungsi sebagai tempat penitipan efek yang sudah dibeli oleh manajer investasi, administrasi dan transfer agen pembelian maupun penjualan.

Broker

Atas perintah manajer investasi, broker akan melakukan eksekusi jual/ beli efek baik efek pasar modal maupun pasar uang.

Bapepam & LK

Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam & LK) adalah sebuah lembaga dibawah Departemen Keuangan Republik Indonesia yang bertugas membina, mengatur dan mengawasi kegiatan sehari-hari pasar modal serta merumuskan dan melaksanakan kebijakan dan standarisasi teknis dibidang lembaga keuangan.

Sukuk Ritel

2012-05-28T03:09:00.001-07:00

Obligasi adalah salah satu instrumen investasi yang ada di bursa efek konvensional seperti Bursa Efek Indonesia (BEI). Obligasi adalah surat berharga atau sertifikat yang berisi kontrak antara pemberi dana (investor) dengan yang diberi dana (emiten). Dengan kata lain, obligasi (konvensional) adalah suatu surat berharga jangka panjang yang bersifat utang dimana penerbit memiliki kewajiban membayar bunga kepada pemegang surat berharga tersebut selama periode tertentu dan melunasi pokok pada saat jatuh tempo.

Masalahnya, obligasi konvensional dianggap tidak sesuai dengan ketentuan syariah sehingga belum dapat mengakomodir kebutuhan masyarakat akan obligasi yang sesuai dengan syariah. Obligasi yang tidak dibenarkan menurut syariah adalah obligasi yang bersifat utang dengan kewajiban membayar berdasarkan bunga seperti yang ada pada obligasi konvensional.

Bahkan istilah obligasi itu sendiri sebenarnya tidak tepat – meski secara substansi tidak menyalahi kaidah fiqih -- karena obligasi adalah surat utang yang tidak dibenarkan menurut syariah. Istilah yang tepat adalah sukuk yaitu surat berharga yang berisi akad pembiayaan berdasar prinsip syariah. Namun untuk sementara ini, sukuk masih disamakan dengan obligasi syariah sebagaimana Fatwa DSN No. 32/DSN-MUI/IX/2002.

DEFINISI DAN KARAKTERISTIK SUKUK

Sukuk merupakan istilah baru yang dikenalkan sebagai pengganti dari istilah obligasi syariah (islamic bonds). Sukuk berasal dari kata "sakk" yang dalam bahasa Arab yang berarti sertifikat atau bukti kepemilikan.

Sementara itu, Peraturan Bapepam dan LK Nomor IX.A.13 memberikan definisi Sukuk sebagai "Efek Syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama dan mewakili bagian yang tidak tertentu (tidak terpisahkan atau tidak terbagi/ syuyu'/ undivided share) atas :

aset berwujud tertentu (ayyan maujudat);
nilai manfaat atas aset berwujud (manafiul ayyan) tertentu baik yang sudah ada maupun yang akan ada;
jasa (al khadamat) yang sudah ada maupun yang akan ada
aset proyek tertentu (maujudat masyru' muayyan); dan atau
kegiatan investasi yang telah ditentukan (nasyath ististmarin khashah)"

Obligasi yang dibenarkan menurut syariah yaitu obligasi yang berdasarkan prinsip syariah, yaitu surat berharga jangka panjang yang dikeluarkan emiten kepada pemegang obligasi syariah yang mewajibkan emiten untuk membayar pendapatan kepada pemegang obligasi syariah berupa bagi hasil/margin/fee serta membayar kembali dana pokok pembelian obligasi pada saat jatuh tempo.

Dengan begitu, obligasi konvensional tidak termasuk sebagai obligasi syariah (sukuk) karena diantara keduanya terdapat beberapa perbedaan. Sukuk bukan merupakan surat utang, melainkan bukti kepemilikan bersama atas suatu aset/proyek. Setiap sukuk yang diterbitkan harus mempunyai aset yang dijadikan dasar penerbitan (underlying asset). Klaim kepemilikan pada sukuk didasarkan pada aset/proyek yang spesifik. Penggunaan dana sukuk harus digunakan untuk kegiatan usaha yang halal. Imbalan bagi pemegang sukuk dapat berupa imbalan, bagi hasil, atau marjin, sesuai dengan jenis akad yang digunakan dalam penerbitan sukuk (Bapepam.go.id).

Jadi, penghasilan sukuk dapat berupa imbalan, bagi hasil, dan margin sedangkan obligasi konvensional berupa bunga dan capital gain. Sukuk mensyaratkan underlying asset tetapi obligasi tidak. Penggunaan dana dari sukuk tidak dapat digunakan untuk hal yang bertentangan dengan syariah, berbeda dengan obligasi konvensional yang bebas digunakan untuk apapun.

Tabel

Perbandingan Obligasi Konvensional dengan Obligasi Syariah

Karakteristik	Obligasi Konvensional	Obligasi Syariah
Sifat kepemilikan	Surat utang	Investasi
Sumber pendapatan	Nilai utang	Income
Pembayaran pendapatan	Tetap	Variabel dan tetap
Risiko	Bebas risiko	Tidak bebas risiko
Underlying asset	Tidak ada	Ada
Penggunaan hasil penerbitan	Bebas	Sesuai syariah
Investor	Konvensional	Islami, Konvensional
Harga	Market Price	Market Price
Penghasilan	Bunga/ kupon, capital gain	Imbalan, bagi hasil, margin
Penerbit	Pemerintah, Korporasi	Pemerintah, Korporasi
Pihak terkait	Obligor/issuer, investor	Obligor, SPV, Investor, Trustee

Sumber : diolah dari berbagai sumber

Meski secara prinsip terdapat perbedaan, namun masih ada beberapa kesamaan antara obligasi syariah dengan obligasi konvensional. Beberapa kesamaan tersebut diantaranya adalah memiliki jatuh tempo, pokok harus dibayarkan kembali saat jatuh tempo, pembayaran pendapatan dilakukan secara periodik, dijamin oleh aset dan dimungkinkan konversi menjadi saham biasa.

JENIS-JENIS OBLIGASI SYARIAH
Berdasarkan jenis akad yang dipakai, obligasi syariah dapat dibedakan menjadi beberapa jenis berikut.

Obligasi Syariah Mudharabah

Obligasi syariah mudharabah adalah surat berharga yang berisi akad mudharabah. Mudharabah adalah akad kerjasama dengan skema profit sharing, trust investment atau trust financing antara pemilik modal (sahib al-mal, malik atau rab al-mal) dengan pengusaha (mudharib, 'amil) dimana pemilik modal menyerahkan modalnya untuk dikelola oleh pengusaha. Pengelolaan bisnis sepenuhnya akan dilakukan oleh mudharib dan keuntungan usaha dibagi di antara mereka sesuai kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. Dengan menerbitkan obligasi syariah mudharabah, penerbit wajib memberikan pendapatan berupa bagi hasil dari pengelolaan dana kepada pemilik dana dan membayar kembali dana pokok pada saat jatuh tempo.
Obligasi Syariah Murabahah

Obligasi syariah murabahah adalah surat berharga yang berisi akad murabahah. Murabahah adalah akad jual beli barang antara penjual dan pembeli dimana keduanya bersepakat soal harga perolehan dan keuntungan (marjin). Penjual membeli barang dari pihak lain dan menjualnya kepada pembeli dengan memberitahu harga pembelian dan keuntungan yang ingin diperoleh dari penjualan barang tersebut. Dengan menerbitkan obligasi murabahah, penerbit wajib memberikan pendapatan berupa bagi hasil dari marjin keuntungan kepada pemilik dana dan membayar kembali dana pokok pada saat jatuh tempo.
Obligasi Syariah Musyarakah

Obligasi syariah musyarakah adalah surat berharga yang berisi akad musyarakah. Musyarakah adalah kerjasama atau kemitraan dimana dua orang atau lebih bersepakat untuk menggabungkan modal atau kerja dan terlibat dalam pengelolaan usaha tersebut. Berbeda dengan mudharabah dimana sahib al-mal tidak terlibat dalam pengelolaan usaha, pemodal dalam musyarakah ikut aktif dalam pengelolaan keuangan dan manajerial. Penerbit obligasi wajib memberikan pendapatan berupa bagi hasil pengelolaan dana milik pihak-pihak yang berakad kepada pemilik dana dan membayar kembali dana pokok pada saat jatuh tempo.
Obligasi Syariah Salam

Obligasi syariah salam adalah surat berharga yang berisi akad salam. Salam adalah pembelian barang yang dilakukan dengan pembayaran di depan namun penyerahan barang tersebut dilakukan di kemudian hari. Penerbit obligasi wajib memberikan pendapatan berupa bagi hasil dari marjin keuntungan kepada pemilik dana dan membayar kembali dana pokok pada saat jatuh tempo.
Obligasi Syariah Istishna

Obligasi syariah salam adalah surat berharga yang berisi akad istishna. Istishna' adalah akad jual beli dalam bentuk pemesanan pembuatan barang tertentu dengan kriteria dan persyaratan tertentu yang disepakati antara pemesan (pembeli, mustashni') dan penjual atau pembuat (shani'). Dengan begitu, penerbit obligasi wajib memberikan pendapatan berupa bagi hasil dari marjin keuntungan kepada pemilik dana dan membayar kembali dana pokok pada saat jatuh tempo.
Obligasi Syariah Ijarah

Obligasi syariah salam adalah surat berharga yang berisi akad ijarah. Ijarah adalah akad sewa menyewa dimana terjadi pemindahan hak guna atau manfaat dari suatu barang atau jasa dalam waktu tertentu dengan pembayaran sewa tanpa disertai dengan pemindahan hak kepemilikan. Penerbit wajib memberikan pendapatan berupa fee hasil penyewaan aset kepada pemilik dana dan membayar kembali dana pokok pada saat jatuh tempo.

Dari berbagai jenis sukuk tersebut, saat ini baru terdapat dua jenis sukuk di Indonesia yaitu mudharabah dan ijarah.

Tabel

Ketentuan Obligasi Syariah Ijarah dan Mudharabah

OBLIGASI SYARI'AH MUDHARABAH FATWA DEWAN SYARI'AH NASIONAL Nomor: 33/DSN-MUI/IX/2002	OBLIGASI SYARI'AH IJARAH FATWA DEWAN SYARI'AH NASIONAL Nomor : 41/DSN-MUI/III/2004
Ketentuan Umum :
Obligasi Syariah adalah suatu surat berharga jangka panjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan Emiten kepada pemegang Obligasi Syariah yang mewajibkan Emiten untuk membayar pendapatan kepada pemegang Obligasi Syariah berupa bagi hasil/margin/fee serta membayar kembali dana obligasi pada saat jatuh tempo. Obligasi Syariah Mudharabah adalah Obligasi Syariah yang berdasarkan akad Mudharabah dengan memperhatikan substansi Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI No. 7/DSN-MUI/IV/2000 tentang Pembiayaan Mudharabah. Emiten dalam Obligasi Syariah Mudharabah adalah Mudharib sedangkan pemegang Obligasi Syariah Mudharabah adalah Shahibul Mal.	Obligasi Syariah adalah suatu surat berharga jangka panjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan oleh Emiten kepada pemegang obligasi syariah yang mewajibkan emiten untuk membayar pendapatan kepada pemegang obligasi syariah berupa bagi hasil/marjin/fee serta membayar kembali dana obligasi pada saat jatuh tempo. Obligasi Syariah Ijarah adalah Obligasi Syariah berdasarkan akad Ijarah dengan memperhatikan substansi Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI No. 09/DSN-MUI/IV/2000 tentang Pembiayaan Ijarah. Pemegang Obligasi Syariah Ijarah (OSI) dapat bertindak sebagai Musta'jir (penyewa) dan dapat pula bertindak sebagai Mu'jir (pemberi sewa). Emiten dalam kedudukannya sebagai wakil Pemegang OSI dapat menyewa ataupun menyewakan kepada pihak lain dan dapat pula bertindak sebagai penyewa.
Ketentuan Khusus :
Akad yang digunakan dalam Obligasi Syariah Mudharabah adalah akad Mudharabah; Jenis usaha yang dilakukan Emiten (Mudharib) tidak boleh bertentangan dengan syariah dengan memperhatikan substansi Fatwa DSN-MUI Nomor 20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah; Pendapatan (hasil) investasi yang dibagikan Emiten (Mudharib) kepada pemegang Obligasi Syariah Mudharabah (Shahibul Mal) harus bersih dari unsur non halal; Nisbah keuntungan dalam Obligasi Syariah Mudharabah ditentukan sesuai kesepakatan, sebelum emisi (penerbitan) Obligasi Syariah Mudharabah; Pembagian pendapatan (hasil) dapat dilakukan secara periodik sesuai kesepakatan, dengan ketentuan pada saat jatuh tempo diperhitungkan secara keseluruhan; Pengawasan aspek syariah dilakukan oleh Dewan Pengawas Syariah atau Tim Ahli Syariah yang ditunjuk oleh Dewan Syariah Nasional MUI, sejak proses emisi Obligasi Syariah Mudharabah dimulai; Apabila Emiten (Mudharib) lalai dan/atau melanggar syarat perjanjian dan/atau melampaui batas, Mudharibberkewajiban menjamin pengembalian dana Mudharabah, dan Shahibul Mal dapat meminta Mudharib untuk membuat surat pengakuan hutang; Apabila Emiten (Mudharib) diketahui lalai dan/ataumelanggar syarat perjanjian dan/atau melampaui batas kepada pihak lain, pemegang Obligasi Syariah Mudharabah (Shahibul Mal) dapat menarik dana Obligasi Syariah Mudharabah; Kepemilikan Obligasi Syariah Mudharabah dapatdialihkan kepada pihak lain, selama disepakati dalam akad.	Akad yang digunakan dalam Obligasi Syariah Ijarah adalah Ijarah dengan memperhatikan substansi Fatwa DSN-MUI nomor 9/DSN-MUI/IV/2000 tentang Pembiayaan Ijarah, terutama mengenai rukun dan syarat akad. Obyek Ijarah harus berupa manfaat yang dibolehkan. Jenis usaha yang dilakukan Emiten tidak boleh bertentangan dengan syariah dengan memperhatikan substansi Fatwa DSN-MUI nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah dan nomor 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal. Emiten dalam kedudukannya sebagai penerbit obligasi dapat mengeluarkan OSI baik untuk asset yang telah ada maupun asset yang akan diadakan untuk disewakan. Pemegang OSI sebagai pemilik aset (a'yan) atau manfaat (manafi') dalam menyewakan (ijarah) asset atau manfaat yang menjadi haknya kepada pihak lain dilakukan melalui Emiten sebagai wakil. Emiten yang bertindak sebagai wakil dari Pemegang OSI dapat menyewa untuk dirinya sendiri atau menyewakan kepada pihak lain. Dalam hal Emiten bertindak sebagai penyewa untuk dirinya sendiri, maka Emiten wajib membayar sewa dalam jumlah dan waktu yang disepakati sebagai imbalan ('iwadh ma'lum) sebagaimana jika penyewaan dilakukan kepada pihak lain. Pengawasan aspek syariah dilakukan oleh Dewan Pengawas Syariah atau Tim Ahli Syariah yang ditunjuk oleh Dewan Syariah Nasional MUI, sejak proses emisi Obligasi Syariah Ijarah dimulai. Kepemilikan Obligasi Syariah Ijarah dapat dialihkan kepada pihak lain, selama disepakati dalam akad.

Meski sampai saat ini pasar modal di Indonesia baru mengatur tentang obligasi dan belum ada undang-undang yang secara khusus mengatur sukuk atau obligasi syariah, namun sebenarnya sudah banyak pihak yang menerbitkan obligasi syariah ini.

Tabel

Daftar Sukuk Yang Masih Beredar

Per 30 September 2010

Nama Sukuk	Akad	Nama Penerbit	Jatuh Tempo
OS Ijarah Indosat Tahun 2005	Ijarah	PT Indosat Tbk	21-Jun-11
OS Ijarah PLN I Tahun 2006	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	21-Jun-16
Sukuk Ijarah Indosat II Tahun 2007	Ijarah	PT Indosat Tbk	29-May-14
Sukuk Ijarah Berlian Laju Tanker Tahun 2007	Ijarah	PT Berlian Laju Tanker Tbk	05-Jul-12
Sukuk Mudharabah I Adhi Tahun 2007	Mudharabah	PT Adhi Karya (Persero) Tbk	06-Jul-12
Sukuk Ijarah PLN II Tahun 2007	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	10-Jul-17
Sukuk Ijarah Indosat III Tahun 2008	Ijarah	PT Indosat Tbk	09-Apr-13
Sukuk Mudharabah I Mayora Indah Tahun 2008	Mudharabah	PT Mayora Indah Tbk	05-Jun-13
Sukuk Ijarah I Summarecon Agung Tahun 2008	Ijarah	PT Summarecon Agung Tbk	25-Jun-13
Sukuk Ijarah Aneka Gas Industri I Tahun 2008	Ijarah	PT Aneka Gas Industri	08-Jul-13
Sukuk Ijarah Metrodata Eletronics I Tahun 2008	Ijarah	PT Metrodata Electronics Tbk	04-Jul-13
Sukuk Subordinasi Mudharabah Bank Muamalat Tahun 2008	Mudharabah	PT Bank Syariah Muamalat Indonesia Tbk	10-Jul-18
Sukuk Ijarah PLN III Tahun 2009 seri A	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	09-Jan-14
Sukuk Ijarah PLN III Tahun 2009 seri B	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	09-Jan-16
Sukuk Ijarah Matahari Putra Prima II Tahun 2009 Seri A	Ijarah	PT Matahari Putra Prima Tbk	14-Apr-12
Sukuk Ijarah Matahari Putra Prima II Tahun 2009 Seri B	Ijarah	PT Matahari Putra Prima Tbk	14-Apr-14
Sukuk Ijarah Berlian Laju Tanker II Tahun 2009 Seri A	Ijarah	PT Berlian Laju Tanker Tbk	28-May-12
Sukuk Ijarah Berlian Laju Tanker II Tahun 2009 Seri B	Ijarah	PT Berlian Laju Tanker Tbk	28-May-14
Sukuk Ijarah I Bakrieland Development Th. 2009 seri A	Ijarah	PT Bakrieland Development Tbk	07-Jul-11
Sukuk Ijarah I Bakrieland Development Th. 2009 seri B	Ijarah	PT Bakrieland Development Tbk	07-Jul-12
Sukuk Ijarah Salim Ivomas Pratama I tahun 2009	Ijarah	PT Salim Ivomas Pratama	1-Dec-14
Sukuk Ijarah Pupuk Kaltim I Tahun 2009	Ijarah	PT Pupuk Kalimantan Timur (Persero)	4-Dec-14
Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun 2009 Seri A	Ijarah	PT Indosat Tbk	8-Dec-14
Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun 2009 Seri B	Ijarah	PT Indosat Tbk	8-Dec-16
Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa I Tahun 2009 Seri A	Ijarah	PT Mitra Adiperkasa Tbk	16-Dec-12
Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa I Tahun 2009 Seri B	Ijarah	PT Mitra Adiperkasa Tbk	16-Dec-14
Sukuk Ijarah PLN IV Tahun 2010 Seri A	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	12-Jan-17
Sukuk Ijarah PLN IV Tahun 2010 Seri B	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	12-Jan-20
Sukuk Ijarah Titan Nusantara I Tahun 2010	Ijarah	PT Titan Petrokimia Nusantara	02-Jun-15
Sukuk Ijarah PLN V Tahun 2010 Seri A	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	08-Jul-15
Sukuk Ijarah PLN V Tahun 2010 Seri B	Ijarah	PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)	08-Jul-22

Sumber : http://www.bapepam.go.id/syariah/statistik/sukuk.html

INVESTASI SUKUK NEGARA RITEL

Investor yang ingin berinvestasi secara syariah dapat memanfaatkan salah satu efek syariah yaitu Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) Ritel atau Sukuk Negara Ritel sebagai salah satu portofolio investasi karena surat berharga yang satu ini memang khusus menyasar investor ritel atau individu.

Surat Berharga Syariah Negara Ritel (Sukuk Ritel) adalah surat berharga negara yang diterbitkan berdasarkan prinsip syariah sebagai bukti atas bagian penyertaan terhadap Aset Surat Berharga Syariah Negara, yang dijual kepada individu atau perseorangan Warga Negara Indonesia melalui Agen Penjual, dengan volume minimum yang telah ditentukan.

Investasi di sukuk ritel tidak jauh berbeda dengan investasi di ORI (Obligasi Negara Ritel Indonesia). Bedanya, ORI sebagai obligasi konvensional tidak menggunakan skema syariah karena memberikan kupon sebagai imbal hasil berbasis bunga.

Tabel

Persamaan dan Perbedaan

Sukuk Negara Ritel & ORI

Persamaan

Perbedaan

Sukuk Negara Ritel dan ORI adalah Surat Berharga Negara yang diperuntukkan bagi investor ritel.
Sukuk Negara Ritel dan ORI adalah bukti investasi masyarakat kepada pemerintah.
Pembayaran bunga/imbalan dan pelunasan/ pembelian kembali dijamin oleh Pemerintah.

ORI adalah pinjaman modal dari masyarakat kepada Pemerintah, sedangkan Sukuk negara ritel adalah bentuk penyertaan modal masyarakat atas bagian dari aset Sukuk Negara Ritel yang dijadikan obyek transaksi.
ORI memberikan penghasilan (return) kepada investor berupa bunga, sedangkan Sukuk Negara Ritel memberikan penghasilan (return) kepada investor berupa imbalan sewa, sesuai dengan akad yang digunakan.

Sama seperti Sukuk Negara (SBSN), Sukuk Negara Ritel ini menggunakan akad ijarah sale and lease back. Artinya, terjadi kesepakatan antara Pemerintah dan Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia untuk melakukan jual-beli dan penyewaan Barang Milik Negara (BMN) yang dijadikan sebagai Aset SBSN. Transaksi dalam rangka penerbitan SBSN dengan akad Ijarah - Sale & Lease Back, terdiri dari kegiatan berikut:

Pemerintah melakukan penjualan BMN kepada Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia untuk digunakan sebagai Aset SBSN;
Perusahaan Penerbit menerbitkan SBSN sebagai bukti atas penyertaan/kepemilikan investor terhadap Aset SBSN;
Penyewaan Aset SBSN oleh Pemerintah dari Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia untuk digunakan dalam menjalankan kegiatan umum pemerintahan;
Pembayaran Imbalan atas penyewaan Aset SBSN oleh Pemerintah sebagai obligor kepada Pemilik SBSN melalui Agen Pembayar, dan
Pembelian Aset SBSN oleh Pemerintah dari Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia sebesar nilai nominal SBSN pada akhir periode sewa untuk membayar Nilai Nominal SBSN.

Penerbitan Sukuk Negara Ritel dengan akad Ijarah - Sale & Lease Back dan dalam denominasi Rupiah di pasar perdana dalam negeri ini akan dilakukan oleh Pemerintah melalui Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia. Dana hasil penerbitan Sukuk Negara Ritel tersebut akan dipergunakan oleh Pemerintah untuk pembiayaan umum APBN, termasuk untuk membiayai pembangunan proyek infrastruktur.

Pemerintah sebagai obligor bertanggung jawab secara penuh atas pembayaran Imbalan/Kupon dan Nilai Nominal Sukuk Negara Ritel. Pembayaran Imbalan/Kupon dan Nilai Nominal Sukuk Negara Ritel oleh Pemerintah tersebut dilakukan berdasarkan ketentuan Undang-Undang SBSN dan alokasi pembayarannya ditetapkan setiap tahun dalam Undang-Undang APBN.

Sedangkan kegiatan Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia dalam menerbitkan SBSN adalah membeli BMN dari Pemerintah untuk digunakan sebagai Aset SBSN, menyewakan Aset SBSN kepada Pemerintah, dan menjual Aset SBSN kepada Pemerintah pada akhir periode sewa Aset SBSN/ tanggal jatuh tempo SBSN untuk membayar Nilai Nominal SBSN.

Selain menjalankan fungsi sebagai penerbit SBSN, Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia juga bertindak mewakili kepentingan Pemilik SBSN dengan melakukan fungsi sebagai Wali Amanat (trustee). Pelaksanaan tugas sebagai Wali Amanat tersebut akan dibantu oleh satuan kerja di lingkungan Departemen Keuangan yang sesuai dengan tugas pokok dan fungsinya melakukan pengelolaan SBSN.

UNTUNG-RUGI INVESTASI SUKUK RITEL

Dengan berinvestasi di sukuk ritel, investor bisa mendapatkan beberapa keuntungan sebagai berikut :

Memberikan akses kepada investor untuk berpartisipasi dalam aktivitas pasar keuangan dengan cara dan metode yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah.
Kecil kemungkinan terjadi gagal bayar imbalan/ kupon dan nilai nominal dikarenakan Sukuk Negara Ritel dijamin oleh negara.
Terdapat imbalan/kupon dengan jumlah tetap (fixed coupon) sampai pada tanggal jatuh tempo yang dibayar setiap bulan.
Dapat diperdagangkan di pasar sekunder dengan mekanisme Bursa Efek atau Transaksi di luar Bursa Efek (over the counter).
Bisa mendapatkan capital gain apabila dijual pada harga yang lebih tinggi daripada harga beli.
Dapat dipinjamkan atau digadaikan kepada pihak lain, termasuk jaminan dalam rangka transaksi efek, sesuai kebijakan dan mengikuti ketentuan dan persyaratan yang berlaku pada masing-masing pihak.
Mempermudah investor dalam mengatur arus keuangan (cash flow) dengan adanya pembayaran imbal hasil secara tetap dan berkala setiap bulan.

Meski begitu, sukuk ritel sebagai salah satu instrumen investasi juga mengandung risiko. 2 (dua) jenis risiko potensial yang perlu dipertimbangkan oleh investor dalam berinvestasi adalah :

Risiko pasar (market risk), adalah kerugian yang bisa diderita investor manakala terjadi kenaikan tingkat bunga. Kenaikan tingkat suku bunga akan menurunkan harga Sukuk Negara Ritel di pasar sekunder, sebaliknya penurunan suku bunga akan menaikkan harga sukuk. Apabila investor menjualnya di pasar sekunder sebelum jatuh tempo pada harga jual yang lebih rendah dari harga belinya, maka ia akan menderita kerugian (capital loss).
Risiko likuiditas (liquidity risk), adalah kerugian yang bisa diderita investor saat ia memerlukan dana tunai sementara kondisi market tidak memungkinkan bagi dia untuk menjual sukuk di pasar sekunder pada tingkat harga pasar yang wajar.

MEKANISME PEMBELIAN

Sukuk Negara Ritel dapat dimiliki oleh individu, bank, lembaga keuangan lainnya, yayasan, perusahaan dan masyarakat baik secara individu maupun lembaga. Pembelian Sukuk Negara Ritel dapat dilakukan di pasar perdana maupun pasar sekunder.

Pemilik Sukuk Negara Ritel di pasar perdana hanya individu atau perseorangan Warga Negara Indonesia, sedangkan pihak selain individu atau perseorangan Warga Negara Indonesia dapat memiliki Sukuk Negara Ritel dengan membelinya di pasar sekunder.

Persyaratan yang harus dipenuhi bagi individu yang ingin menjadi investor sukuk negara ritel adalah :

Individu atau perseorangan Warga Negara Indonesia yang dibuktikan dengan Kartu Tanda Penduduk (KTP)/Surat Izin Mengemudi (SIM).
Investasi minimum Rp 5.000.000,00 (lima juta rupiah) dan kelipatan Rp 5.000.000,00 (lima juta rupiah).
Mempunyai rekening tabungan di salah satu bank umum (bank umum syariah/ bank umum konvensional) dan rekening surat berharga di salah satu subregistry.

Pembelian Sukuk Negara Ritel di Pasar Perdana

Investasi sukuk di pasar perdana dapat dilakukan dengan cara berikut :

Investor membuka rekening tabungan di salah satu bank umum (bank umum syariah/bank umum konvensional) dan rekening surat berharga di salah satu sub-registry.
Mengisi formulir pemesanan dari Agen Penjual yang ditunjuk oleh Pemerintah dengan melampirkan fotokopi KTP/SIM.
Menyetor dana tunai ke rekening khusus Agen Penjual dan menyampaikan bukti setor dana kepada Agen Penjual sesuai dengan jumlah pemesanan.
Memperoleh hasil penjatahan Pemerintah dari Agen Penjual sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Sukuk Negara Ritel diterbitkan dalam bentuk tanpa warkat (scripless), jadi investor akan diberikan Surat Bukti Kepemilikan dari Agen Penjual.
Menerima pengembalian sisa dana dalam hal jumlah pemesanan tidak seluruhnya dimenangkan.

Kepemilikan dari setiap pemilik Sukuk Negara Ritel akan dicatat dalam suatu sistem oleh Registry, antara lain dengan memuat hal sebagai berikut :

Nama dan alamat pemilik Sukuk Negara Ritel;
Jenis Sukuk Negara Ritel yang dimiliki;
Jumlah nominal Sukuk Negara Ritel yang dimiliki;
Perpindahan kepemilikan Sukuk Negara Ritel.

Pembelian dan Penjualan Sukuk Negara Ritel di Pasar Sekunder

Pembelian atau penjualan Sukuk Negara Ritel di Pasar Sekunder dapat dilakukan melalui mekanisme bursa dan mekanisme di luar bursa (over the counter – OTC).

Perdagangan Sukuk Negara Ritel dengan mekanisme bursa dilakukan investor dengan menyampaikan minat beli/jual ke Bursa Efek. Dalam hal terjadi kesesuaian harga antara investor penjual dan investor pembeli, transaksi penjualan diselesaikan melalui mekanisme bursa. Transaksi di luar bursa (OTC) dilakukan investor dengan cara melakukan negosiasi harga bersama dengan calon penjual atau pembeli Sukuk Negara Ritel. Selanjutnya bank atau perusahaan efek yang ditunjuk akan menyelesaikan transaksi jual beli Sukuk Negara Ritel tersebut.

Proses Pembelian di Pasar Sekunder :

Nasabah datang di bank untuk mendapat informasi atau langsung ke perusahaan sekuritas.
Nasabah membuka rekening surat berharga pada perusahaan sekuritas tersebut dengan mengisi formulir pembukaan rekening yang antara lain mewajibkan penyebutan nomor rekening tabungan yang sudah dimiliki pada salah satu bank nasional.
Nasabah mengisi formulir pemesanan pembelian.
Perusahaan sekuritas menyampaikan minat beli nasabah ke Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk mendapatkan nasabah lain yang bermaksud menjual pada harga yang sesuai dengan permintaan nasabah yang berminat membeli.
Apabila terjadi kesesuaian harga antara nasabah pembeli dan nasabah penjual, maka transaksi pembelian diselesaikan melalui mekanisme bursa yang melibatkan PT. BEI, PT. KPEI, PT. KSEI, dan perusahaan sekuritas
Jumlah dana yang harus dibayar oleh nasabah pembeli adalah sejumlah harga Sukuk Ritel ditambah dengan Imbalan berjalan.

Proses Penjualan di Pasar Sekunder :

Nasabah datang kepada perbankan untuk mendapat informasi atau langsung ke perusahaan sekuritas dimana yang bersangkutan memiliki rekening surat berharga.
Nasabah mengisi formulir pemesanan penjualan.
Perusahaan sekuritas menyampaikan minat jual nasabah ke Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk mendapatkan nasabah lain yang bermaksud membeli Sukuk Ritel pada harga yang sesuai dengan permintaan nasabah yang berminat menjual
Apabila terjadi kesesuaian harga antara nasabah penjual dan nasabah pembeli, maka transaksi penjualan yang melibatkan PT. BEI, PT. KPEI, PT. KSEI, dan Perusahaan sekuritas
Jumlah dana yang akan diterima oleh nasabah penjual adalah sejumlah harga Sukuk Ritel ditambah dengan Imbalan berjalan.

Pembayaran Imbalan dan Nilai Nominal

Pembayaran imbalan dan nilai nominal akan dilakukan pemerintah melalui Bank Indonesia dengan mentransfer dana tunai sebesar jumlah pembayaran imbalan dan/atau nilai nominal Sukuk Ritel ke sub-registry. Selanjutnya, sub-registry akan mentransfer dana tunai ke rekening tabungan investor pada tanggal jatuh tempo pembayaran imbalan dan/atau nilai nominal Sukuk Ritel. Dalam 2 (dua) hari kerja sebelum tanggal pembayaran imbalan dan atau nilai nominal, pihak yang tercatat sebagai pemegang Sukuk Ritel pada sub-registry berhak atas imbalan dan/atau nilai nominal Sukuk Ritel.

ILUSTRASI INVESTASI SUKUK RITEL

Berikut adalah ilustrasi hasil investasi yang dapat diperoleh investor dari investasi sukuk ritel pada harga par, premium dan diskon (dengan meniadakan biaya transaksi dan pajak).

Harga Par

Tuan Faik membeli sukuk ritel di pasar perdana sebesar Rp 5 juta. Dengan nilai indikatif imbalan sebesar 10% dan tidak dijual sampai jatuh tempo, maka hasil investasi yang akan diperoleh adalah:

• Imbalan setiap bulan sampai dengan jatuh tempo = 10 % x Rp 5.000.000 x 1/12 = Rp 41.667

• Nilai Nominal pada saat jatuh tempo = Rp 5.000.000

• Total yang diperoleh pada saat jatuh tempo = Rp 5.041.667

Harga Premium

Tuan Bian membeli sukuk ritel di pasar perdana sebesar Rp 5 juta dengan kupon sebesar 10%. Apabila ia menjual di pasar sekunder dengan harga 105%, maka hasil yang akan diperoleh adalah :

• Imbalan setiap bulan sampai dengan saat dijual = 10 % x Rp 5 juta x 1/12 = Rp 41.667

• Capital Gain = Rp 5 juta x (105-100)% = Rp 250.000

• Nominal yang diterima saat dijual = nominal + capital gain = Rp 5 juta + Rp 250.000 = Rp 5.250.000.

• Total diperoleh pada saat dijual = Imbalan + Nilai Nominal pada saat dijual = Rp 5.291.667

Harga Discount

Tuan Farhan membeli sukuk ritel di pasar perdana sebesar Rp 5 juta dengan kupon sebesar 10%. Apabila ia menjual di pasar sekunder dengan harga 95%, maka hasil yang akan diperoleh adalah :

• Imbalan setiap bulan sampai dengan saat dijual = 10 % x Rp 5 juta x 1/12 = Rp 41.667

• Capital Loss = Rp 5 juta x (95-100)% = - Rp 250.000

• Nominal yang diterima saat dijual = nominal + capital loss = Rp 5 juta - Rp 250.000 = Rp 4.750.000

• Total diperoleh pada saat dijual = Imbalan + Nilai Nominal pada saat dijual = Rp 4.791.667

Sumber :

Akad-akad Syariah

2012-05-28T02:15:00.001-07:00

Dalam terminologi fiqih, akad diartikan sebagai pertalian ijab (pernyataan melakukan ikatan) dan qabul (pernyataan menerima ikatan) sesuai dengan kehendak syariat yang berpengaruh pada obyek perikatan (Haroen, 2000). Jadi, akad adalah kontrak yang mengikat antara dua belah pihak dimana masing-masing pihak sepakat untuk melaksanakan kewajibannya sesuai syariah Islam.

Suatu akad disebut sah secara syariah apabila memenuhi rukun akad yaitu adanya obyek akad (al-ma'qud 'alaih), pihak yang melakukan akad (al-muta'aqidain) dan pernyataan untuk mengikatkan diri (sighat al-'aqd). Apabila salah satunya tidak ada atau ditinggalkan, maka akad tersebut menjadi tidak sah.

Dilihat dari ada-tidaknya kompensasi, akad dibagi menjadi dua yaitu akad tabarru' dan akad tijarah. Akad tabarru' adalah akad yang semata-mata dilakukan untuk tolong-menolong dan tidak memiliki orientasi keuntungan finansial (non-profit oriented) sedangkan akad tijarah adalah transaksi bisnis murni yang berorientasi pada keuntungan finansial (profit oriented).

1 AKAD TABARRU'

Akad ini dilakukan oleh satu pihak kepada pihak lain semata-mata untuk tujuan menolong. Pinjaman atau pemberian yang dilakukan bukanlah sebuah transaksi yang berorientasi pada keuntungan. Ia juga tidak boleh mengambil sedikit pun keuntungan dari akad tabarru' tersebut. Kendati demikian, ia dibolehkan meminta sedikit bagian sekedar untuk mengganti biaya yang dikeluarkan untuk dapat melakukan akad tersebut.

Pada dasarnya, akad tabarru' ini adalah memberikan sesuatu atau meminjamkan sesuatu (Adiwarman A.Karim, 2004). Memberikan sesuatu berarti ada pihak yang memberikan sesuatu kepada pihak lain dalam bentuk hibah, shadaqah, waqf, dan lain-lain. Meminjamkan sesuatu berupa uang dapat berupa akad qardh, hiwalah dan rahn sedangkan meminjamkan sesuatu berupa jasa dapat berupa akad wakalah, kafalah dan wadi'ah.

1.1 Meminjamkan Jasa

1.1.1 Wakalah

Wakalah adalah pelimpahan kekuasaan oleh satu pihak kepada pihak lain dalam hal-hal yang boleh diwakilkan. Orang yang diberi mandat atau amanat tersebut kemudian akan melakukan tugasnya atas nama si pemberi mandat.

Islam mensyariatkan wakalah karena tidak setiap orang memiliki kemampuan untuk menyelesaikan segala macam urusannya sendiri sehingga ia bisa mendelegasikannya kepada orang lain, misalnya dalam hal penagihan.

Sebagai contoh, Fulan mendapatkan beasiswa untuk studi master di Jepang. Agar tidak terganggu dengan segala macam kewajiban di tanah air yang harus diselesaikan selama masa studi, ia memberikan kuasa kepada Nasrudin untuk mengurus kewajiban membayar pajak rumah, tagihan kredit rumah, dan sebagainya.

Di bank syariah, praktek wakalah bisa diwujudkan misalnya dalam manajemen jasa bank seperti shipping guarantee (jaminan yang diberikan bank kepada pemilik kapal atau agen pemilik kapal agar importir dapat mengambil barang), Islamic Will (surat wasiat), Islamic Trust (pemindahan aset milik orang yang sudah meninggal dunia kepada orang lain), dan sebagainya.

Batasan pemberian kuasa tersebut juga berbeda karena ada beberapa jenis wakalah yaitu al-wakalah al-Muthlaqah, al-wakalah al-Muqayyadah dan al-wakalah al-Amamah.

Dalam al-wakalah al-muthlaqah, kuasa diberikan secara mutlak untuk segala macam urusan dan tanpa batas waktu (kuasa luas). Kuasa dalam al-wakalah al-Muqayyadah lebih sempit karena pemberian kuasa hanya dilakukan dalam urusan tertentu saja (kuasa khusus), misalnya kuasa untuk menjual barang gadai dalam akad rahn. Kuasa dalam al-wakalah al-Muqayyadah banyak digunakan dalam pemberian kuasa dalam persoalan sehari-hari dan sering digunakan sebagai pelengkap transaksi suatu akad.

Rukun Wakalah :

Pemberi kuasa (muwakkil)
Penerima kuasa (wakil)
Obyek yang dikuasakan (taukil)
Ijab qabul (sighat)

Syarat-syarat muwakkil atau yang mewakilkan adalah :

Pemilik sah yang dapat bertindak terhadap sesuatu yang diwakilkan.
Orang mukallaf atau anak mumayyiz dalam batas-batas tertentu, yakni dalam hal-hal yang bermanfaat baginya seperti mewakilkan untuk menerima hibah, menerima sedekah dan sebagainya.

Syarat-syarat wakil atau yang mewakili :

Cakap hukum.
Dapat mengerjakan tugas yang diwakilkan kepadanya.

Dalam wakalah, hal-hal yang diwakilkan harus diketahui dengan jelas oleh orang yang mewakili, tidak bertentangan dengan syariah dan dapat diwakilkan menurut syariah.

Landasan Syariah Wakalah

Firman Allah QS. al-Kahfi [18]: 19
"Dan demikianlah Kami bangkitkan mereka agar saling bertanya di antara mereka sendiri. Berkata salah seorang diantara mereka: 'Sudah berapa lamakah kamu berada (di sini)?' Mereka menjawab: 'Kita sudah berada (di sini) satu atau setengah hari.' Berkata (yang lain lagi): 'Tuhan kamu lebih mengetahui berapa lama kamu berada (di sini). Maka suruhlah salah seorang kamu pergi ke kota dengan membawa uang perakmu ini, dan hendaklah ia lihat manakah makanan yang lebih baik, maka hendaklah ia membawa makanan itu untukmu, dan hendaklah ia berlaku lemah lembut, dan janganlah sekalikali menceritakan halmu kepada seseorang pun."
Firman Allah dalam QS. Yusuf [12]: 55 tentang ucapan Yusuf kepada raja:
"Jadikanlah aku bendaharawan negara (Mesir). Sesungguhnya aku adalah orang yang pandai menjaga lagi berpengalaman."
Firman Allah QS. al-Baqarah [2]: 283
"…Maka, jika sebagian kamu mempercayai sebagian yang lain, hendaklah yang dipercayai itu menunaikan amanatnya dan hendaklah ia bertakwa kepada Allah Tuhannya…".
Firman Allah QS. al-Ma'idah [5]: 2
"Dan tolong-menolonglah dalam (mengerjakan) kebajikan dan taqwa, dan janganlah tolong-menolong dalam (mengerjakan) dosa dan pelanggaran."
Hadis-hadis Nabi, antara lain:
"Rasulullah SAW mewakilkan kepada Abu Rafi' dan seorang Anshar untuk mengawinkan (qabul perkawinan Nabi dengan) Maimunah r.a." (HR. Malik dalam al-Muwaththa').
"Seorang laki-laki datang kepada Nabi SAW untuk menagih hutang kepada beliau dengan cara kasar, sehingga para sahabat berniat untuk "menanganinya". Beliau bersabda, 'Biarkan ia, sebab pemilik hak berhak untuk berbicara;' lalu sabdanya,'Berikanlah (bayarkanlah) kepada orang ini unta umur setahun seperti untanya (yang dihutang itu)'. Mereka menjawab, 'Kami tidak mendapatkannya kecuali yang lebih tua.' Rasulullah kemudian bersabda: 'Berikanlah kepada-nya. Sesungguhnya orang yang paling baik di antara kalian adalah orang yang paling baik di dalam membayar." (HR. Bukhari dari Abu
Hurairah).
Hadis Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin 'Auf
"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram."
Ijma.
Para ulama bersepakat dengan ijma atas dibolehkannya wakalah bahkan memandangnya sebagai sunnah, karena hal itu termasuk jenis ta'awun (tolong-menolong) atas dasar kebaikan dan taqwa, yang oleh al-Qur'an dan hadis.
Kaidah fiqh.
"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."

1.1.2Kafalah

Dalam rangka menjalankan usaha, seseorang sering memerlukan penjaminan dari pihak lain melalui akad kafalah, yaitu jaminan yang diberikan oleh penanggung (kafiil) kepada pihak ketiga untuk memenuhi kewajiban pihak kedua atau yang ditanggung (makfuul 'anhu, ashil).

Dalam akad kafalah, penjamin dapat menerima imbalan (fee) sepanjang tidak memberatkan. Kafalah dengan imbalan bersifat mengikat dan tidak boleh dibatalkan secara sepihak. Contoh penggunaan akad kafalah dalam transaksi syariah adalah personal guarantee.

Obyek penjaminan (Makful Bihi) dalam kafalah merupakan tanggungan pihak/orang yang berutang baik berupa uang, benda, maupun pekerjaan yang harus jelas nilai, jumlah dan spesifikasinya serta tidak bertentangan dengan syariah. Selain harus bisa dilaksanakan oleh penjamin, obyek penjaminan juga harus merupakan piutang mengikat (lazim), yang tidak mungkin hapus kecuali setelah dibayar atau dibebaskan.

Pihak penjamin (Kafiil) haruslah orang yang baligh, berakal sehat dan berhak penuh untuk melakukan tindakan hukum dalam urusan hartanya dan rela (ridha) dengan tanggungan kafalah tersebut. Bagi orang yang berutang (Ashiil, Makfuul 'anhu), ia harus sanggup menyerahkan tanggungannya kepada penjamin dan dikenal oleh penjamin, sedangkan pihak orang yang berpiutang (Makfuul Lahu) harus diketahui identitasnya, dapat hadir pada waktu akad atau memberikan kuasa dan berakal sehat.

Landasan Syariah Kafalah

Firman Allah dalam QS. Yusuf [12]: 72
"Penyeru-penyeru itu berseru: 'Kami kehilangan piala Raja; dan barang siapa yang dapat mengembalikannya, akan memperoleh bahan makanan (seberat) beban unta, dan aku menjamin terhadapnya."
Firman Allah QS. al-Ma'idah [5]: 2
"Dan tolong-menolonglah dalam (mengerjakan) kebajikan dan taqwa, dan janganlah tolong-menolong dalam (mengerjakan) dosa dan pelanggaran."
Hadis Nabi riwayat Bukhari:
"Telah dihadapkan kepada Rasulullah SAW jenazah seorang laki-laki untuk disalatkan. Rasulullah saw bertanya, 'Apakah ia mempunyai utang?' Sahabat menjawab, 'Tidak'. Maka, beliau mensalatkannya. Kemudian dihadapkan lagi jenazah lain, Rasulullah pun bertanya, 'Apakah ia mempunyai utang?' Sahabat menjawab, 'Ya'. Rasulullah berkata, 'Salatkanlah temanmu itu' (beliau sendiri tidak mau mensalatkannya). Lalu Abu Qatadah berkata, 'Saya menjamin utangnya, yaRasulullah'. Maka Rasulullah pun menshalatkan jenazah tersebut." (HR. Bukhari dari Salamah bin Akwa').
Sabda Rasulullah SAW
"Allah menolong hamba selama hamba menolong saudaranya."
Hadis Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin 'Auf
"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram."
Kaidah fiqh
"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."
"Bahaya (beban berat) harus dihilangkan."

1.1.3. Wadi'ah

Wadi'ah adalah titipan murni dari satu pihak ke pihak lainnya baik individu maupun badan hukum yang harus dijaga dan dikembalikan kapan saja si penitip menghendaki (M.Syafi'i Antonio, 2001).

Pada prakteknya, akad wadi'ah dibedakan menjadi dua yaitu wadi'ah yad adh-dhamanah dan wadi'ah yad al-amanah. Wadi'ah yad adh-dhamanah adalah akad penitipan barang atau uang dimana penerima titipan bisa memanfaatkan barang atau uang titipan tersebut dengan atau tanpa ijin si penitip. Apabila terdapat keuntungan dari pemanfaatan barang atau titipan tersebut akan menjadi hak penerima titipan. Meski begitu, penerima titipan wajib bertanggung jawab terhadap risiko kerusakan atau kehilangan.

Wadi'ah yad al-amanah adalah akad titipan barang atau uang dimana penerima titipan tidak bisa memanfaatkan titipan tersebut. Apabila terjadi kerusakan atau kehilangan, penerima titipan tidak bisa dimintai pertanggungjawaban sejauh bukan karena perbuatan atau kelalaiannya.

Landasan Syariah Wadi'ah

Firman Allah QS. An-Nisaa' : 58
"Sesungguhnya Allah menyuruh kamu untuk menyampaikan amanat (titipan) kepada yang berhak menerimanya…"
Firman Allah QS. al-Baqarah [2]: 283
"…Maka, jika sebagian kamu mempercayai sebagian yang lain, hendaklah yang dipercayai itu menunaikan amanatnya dan hendaklah ia bertakwa kepada Allah Tuhannya…".
Hadis Nabi riwayat Thabrani
Ibnu Umar berkata bahwasanya Rasulullah telah bersabda,"Tiada kesempurnaan iman bagi setiap orang yang tidak beramanah, tiada shalat bagi yang tidak bersuci."
Ijma
Para tokoh ulama Islam telah melakukan ijma terhadap legitimasi al-wadi'ah karena kebutuhan manusia terhadap hal ini jelas terlihat.

1.2 Meminjamkan Uang

1.2.1 Rahn

Rahn adalah menahan salah satu barang milik peminjam sebagai jaminan atas utang. Agar pemberi pinjaman bisa medapatkan kembali sebagian atau seluruh piutangnya, maka barang yang ditahan harus memiliki nilai ekonomis.

Murtahin (penerima barang) mempunyai hak untuk menahan Marhun (barang) sampai semua utang Rahin (yang menyerahkan barang) dilunasi. Marhun dan manfaatnya tetap menjadi milik Rahin karena pada prinsipnya Marhun tidak boleh dimanfaatkan oleh Murtahin -- kecuali atas seizin Rahin, dengan tidak mengurangi nilai Marhun dan pemanfaatannya itu sekedar pengganti biaya pemeliharaan dan perawatannya.

Pemeliharaan dan penyimpanan Marhun pada dasarnya menjadi kewajiban Rahin (meski dapat juga dilakukan juga oleh Murtahin) sedangkan biaya dan pemeliharaan penyimpanan tetap menjadi kewajiban Rahin. Besar biaya pemeliharaan dan penyimpanan Marhun tidak boleh ditentukan berdasarkan jumlah pinjaman.

Saat jatuh tempo, Murtahin harus memperingatkan Rahin agar segera melunasi utangnya. Apabila Rahin tetap tidak dapat melunasi utangnya, maka Marhun akan dijual paksa atau dieksekusi melalui lelang sesuai syariah. Hasil penjualan Marhun kemudian akan digunakan untuk melunasi utang, biaya pemeliharaan dan penyimpanan yang belum dibayar serta biaya penjualan. Kelebihan hasil penjualan menjadi milik Rahin dan kekurangannya juga menjadi kewajiban Rahin.

Rukun Rahn :

Pihak penggadai (raahin)
Pihak penerima gadai (murtahin)
Obyek yang digadaikan (marhun)
Hutang (marhun bih)
Ijab qabul (sighat)

Landasan Syariah Rahn

Firman Allah, QS. Al-Baqarah [2]: 283:
"Dan apabila kamu dalam perjalanan sedang kamu tidak memperoleh seorang juru tulis maka hendaklah ada barang tanggungan yang dipegang ...".
Hadis Nabi riwayat al-Bukhari dan Muslim dari 'Aisyah r.a., ia berkata:
"Sesungguhnya Rasulullah s.a.w. pernah membeli makanan dengan berutang dari seorang Yahudi, dan Nabi menggadaikan sebuah baju besi kepadanya."
Hadits Nabi riwayat al-Syafi'i, al-Daraquthni dan Ibnu Majah dari Abu Hurairah, Nabi s.a.w. bersabda:
"Tidak terlepas kepemilikan barang gadai dari pemilik yang menggadaikannya. Ia memperoleh manfaat dan menanggung resikonya."
Hadits Nabi riwayat Jama'ah, kecuali Muslim dan al-Nasa'i, Nabi s.a.w. bersabda:
"Tunggangan (kendaraan) yang digadaikan boleh dinaiki dengan menanggung biayanya dan binatang ternak yang digadaikan dapat diperah susunya dengan menanggung biayanya. Orang yang menggunakan kendaraan dan memerah susu tersebut wajib menanggung biaya perawatan dan pemeliharaan."
Ijma
Para ulama sepakat membolehkan akad Rahn (al-Zuhaili, al-Fiqh al-Islami wa Adillatuhu, 1985, V: 181).
Kaidah Fiqih
Pada dasarnya segala bentuk muamalat boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya.

1.2.2. Qardh

Qardh adalah akad pinjaman harta kepada orang lain (yang dapat ditagih atau diminta kembali) dengan tanpa mengharapkan imbalan.

Sifat qardh yang tidak memberi keuntungan secara finansial (zero-return) namun didasari niat untuk membantu pihak yang membutuhkan (muqtaridh) sangat dianjurkan dalam Islam. Dengan qardh, peminjam hanya memiliki kewajiban mengembalikan sejumlah pokoknya saja -- meski ia boleh saja memberikan kelebihan secara ikhlas sebagai tanda terima kasih.

Apabila sampai saat pengembalian peminjam tidak dapat mengembalikan sebagian atau seluruh kewajibannya pada saat yang telah disepakati dan pemberi pinjaman telah memastikan ketidakmampuannya, maka pemberi pinjaman dapat memperpanjang jangka waktu pengembalian atau menghapus (write off) sebagian atau seluruh kewajibannya.

Rukun Qardh :

Pihak peminjam (muqtaridh)
Pihak pemberi pinjaman (muqridh)
Dana (qardh)
Ijab qabul (sighat)

Landasan Syariah Qardh

Firman Allah SWT QS. al-Baqarah [2]: 282
"Hai orang yang beriman! Jika kamu bermu'amalah tidak secara tunai sampai waktu tertentu, buatlah secara tertulis..."
Firman Allah SWT QS. al-Ma'idah [5]: 1

"Hai orang yang beriman! Penuhilah akad-akad itu…"
Firman Allah SWT QS. QS. al-Baqarah [2]: 280
"Dan jika ia (orang yang berutang itu) dalam kesulitan, berilah tangguh sampai ia berkelapangan…"
Hadis-hadis Nabi s.a.w., antara lain:
"Orang yang melepaskan seorang muslim dari kesulitannya di dunia, Allah akan melepaskan kesulitannya di hari kiamat; dan Allah senantiasa menolong hamba-Nya selama ia (suka) menolong saudaranya" (HR. Muslim).

"Penundaan (pembayaran) yang dilakukan oleh orang mampu adalah suatu kezaliman…" (HR.Jama'ah).

"Penundaan (pembayaran) yang dilakukan oleh orang mampu menghalalkan harga diri dan memberikan sanksi kepadanya" (HR. Nasa'i, Abu Daud, Ibn Majah, dan Ahmad).

"Orang yang terbaik di antara kamu adalah orang yang paling baik dalam pembayaran utangnya" (HR. Bukhari).

Hadis Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin 'Auf:
"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram."
Kaidah fiqh
"Setiap utang piutang yang mendatangkan manfaat (bagi yang berpiutang, muqridh) adalah riba."

1.2.3. Hawalah

Hawalah akad pengalihan utang dari satu pihak yang berutang kepada pihak lain yang wajib menanggung (membayar)-nya. Akad perpindahan utang ini ini dibolehkan berdasarkan sunnah dan ijma. Jika transaksi hawalah telah dilakukan, maka pihak yang terlibat hanyalah muhtal dan muhal 'alaih dan hak penagihan muhal berpindah kepada muhal 'alaih.

Berdasarkan ijma, hawalah dibolehkan pada utang yang tidak berbentuk barang. Sebagai misal, Tuan A (muhal atau muhtal) memberi pinjaman kepada Tuan B (muhil) dan pada saat itu B masih memiliki piutang di Tuan C (muhal 'alaih). Tuan C sebagai muhal 'alaih yang dianggap mampu wajib membayar utang Tuan B kepada Tuan A apabila Tuan B mengalihkan utang tersebut kepada Tuan C.

Dalam pelaksanaannya, hawalah dilakukan harus dengan persetujuan muhil, muhal/ muhtal, dan muhal 'alaih dimana pernyataan ijab dan qabul harus dinyatakan oleh para pihak untuk menunjukkan kehendak mereka dalam mengadakan akad. Akad dituangkan secara tertulis, melalui korespondensi atau menggunakan cara-cara komunikasi modern dimana kedudukan dan kewajiban para pihak harus dinyatakan dalam akad secara tegas.

Rukun Hawalah :

Pihak yang berutang (muhil)
Pihak yang berpiutang (muhal)
Pihak yang berutang kepada muhil dan akan membayar utang muhil kepada muhal (muhal 'alaih)
Utang muhil kepada muhal (muhal bih)
Utang muhal 'alaih kepada muhil
Ijab qabul (sighat)

LANDASAN SYARIAH HAWALAH

Hadis riwayat Bukhari dari Abu Hurairah, Rasulullah bersabda:
"Menunda-nunda pembayaran utang yang dilakukan oleh orang mampu adalah suatu kezaliman. Maka, jika seseorang di antara kamu dialihkan hak penagihan piutangnya (dihawalahkan) kepada pihak yang mampu, terimalah" (HR. Bukhari).
Hadis Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin 'Auf:
"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram."
Ijma. Para ulama sepakat atas kebolehan akad hawalah.
Kaidah fiqh:
"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."

2 AKAD TIJARAH

Berbeda dengan akad tabarru' yang semata-mata dilakukan untuk tujuan menolong, akad tijarah adalah akad yang dilakukan untuk mendapatkan keuntungan finansial (profit oriented) dengan tetap berpegang pada prinsip syariah.

Berdasarkan tingkat kepastian dari hasil yang diperolehnya, akad ini terdiri dari dua kelompok besar yaitu natural certainty contract dan natural uncertainty conttract (Adiwarman A.Karim, 2004). Natural certainty contract (NCC) adalah kontrak atau akad bisnis dimana terdapat kepastian pembayaran baik dalam jumlah maupun waktu. Dalam akad ini terjadi pertukaran aset antara pihak yang bertransaksi yang dapat berupa real asset ('ayn) barang dan jasa atau berupa financial asset (dayn). Akad yang termasuk dalam NCC adalah jual-beli, sewa menyewa dan upah-mengupah.

Natural uncertainty contract (NUC) adalah kontrak atau akad bisnis dimana tidak terdapat kepastian pembayaran baik dalam jumlah maupun waktu. Berbeda dengan NCC yang hanya terjadi pertukaran, pihak-pihak yang terlibat kontrak NUC saling memadukan real asset ('ayn) maupun financial asset (dayn) dimana keuntungan atau kerugian akan dinikmati atau ditanggung bersama. Akad yang termasuk dalam NUC adalah akad bagi hasil seperti musyarakah, mukharabah, musaqah dan muzara'ah.

2.1 Jual Beli

2.1.1 Salam

Salam adalah pembelian barang yang dilakukan dengan pembayaran di depan namun penyerahan barang tersebut dilakukan di kemudian hari. Transaksi jual beli salam sah apabila objek jual beli diketahui dengan detail jenis, karakteristik, harga, jumlah, tata cara pembayaran dan tempat penyerahan.

Dengan salam, pihak pembeli (al-muslam) akan mendapatkan barang pada saat diperlukan nanti dengan harga yang sudah ditetapkan dan pihak penjual (muslam ilaih) mendapatkan dana di depan yang digunakan untuk mengadakan barang yang dijual.

Salam yang biasa digunakan untuk membiayai produk-produk pertanian ini adalah kebalikan dari murabahah. Pada murabahah, barang diserahkan di depan sedangkan pembayaran dilakukan di kemudian hari. Pada salam, penyerahan barang sebelum atau pada waktunya berarti bahwa :

Penjual harus menyerahkan barang tepat pada waktunya dengan kualitas dan jumlah yang telah disepakati.
Jika penjual menyerahkan barang dengan kualitas yang lebih tinggi, penjual tidak boleh meminta tambahan harga.
Jika penjual menyerahkan barang dengan kualitas yang lebih rendah, dan pembeli rela menerimanya, maka ia tidak boleh menuntut pengurangan harga atau diskon.
Penjual dapat menyerahkan barang lebih cepat dari waktu yang disepakati dengan syarat kualitas dan jumlah barang sesuai dengan kesepakatan, dan ia tidak boleh menuntut tambahan harga.
Jika semua atau sebagian barang tidak tersedia pada waktu penyerahan, atau kualitasnya lebih rendah dan pembeli tidak rela menerimanya, maka ia memiliki dua pilihan yaitu membatalkan kontrak dan meminta kembali uangnya atau menunggu sampai barang tersedia.

Salam dilakukan dengan sejumlah rukun yaitu adanya pembeli, penjual, modal atau uang, barang dan ucapan. Ketentuan dalam salam tentang modal atau uang adalah bahwa alat pembayaran harus diketahui jumlah dan bentuknya -- baik berupa uang, barang, atau manfaat. Selain itu, pembayaran harus dilakukan pada saat kontrak disepakati dan tidak boleh dalam bentuk pembebasan hutang.

Sedangkan tentang barang, salam mensyaratkan beberapa hal yaitu harus jelas ciri-cirinya dan dapat diakui sebagai hutang, harus dapat dijelaskan spesifikasinya, penyerahannya dilakukan kemudian, waktu dan tempat penyerahan barang harus ditetapkan berdasarkan kesepakatan, pembeli tidak boleh menjual barang sebelum menerimanya dan tidak boleh menukar barang -- kecuali dengan barang sejenis sesuai kesepakatan.

Salam = Ijon ?

Dari definisi dan pengertian salam, sepintas terlihat bahwa salam sama dengan ijon. Namun sebenarnya, jelas terdapat perbedaan antara salam dengan ijon. Dalam ijon, barang yang dibeli tidak diukur atau ditimbang secara jelas dan spesifik. Harga beli juga sangat bergantung pada keputusan sepihak pihak tengkulak (Muhammad Syafi'I Antonio, 2001).

Salam berbeda karena ada kejelasan pengukuran dan spesifikasi barang. Selain itu, terdapat keridhaan antara penjual dan pembeli terutama dalam kesepakatan harga seperti ditulis dalam an-Nisaa' : 29 "… kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama suka di antara kalian…"

Landasan Syariah Salam

QS. al-Baqarah [2]: 282

"Hai orang yang beriman! Jika kamu bermu'amalah tidak secara tunai sampai waktu tertentu, buatlah secara tertulis...".
QS. al-Ma'idah [5]: 1

"Hai orang yang beriman! Penuhilah akad-akad itu…."
Hadis Nabi saw.

"Dari Abu Sa'id Al-Khudri bahwa Rasulullah SAW bersabda, 'Sesungguhnya jual beli itu harus dilakukan suka sama suka."

(HR. al-Baihaqi dan Ibnu Majah, serta dinilai shahih oleh Ibnu Hibban).
Hadis riwayat Bukhari dari Ibn 'Abbas, Nabi bersabda:

"Barang siapa melakukan salaf (salam), hendaknya ia melakukan dengan takaran yang jelas dan timbangan yang jelas, untuk jangka waktu yang diketahui"

(HR. Bukhari, Sahih al-Bukhari [Beirut: Dar al-Fikr, 1955], jilid 2, h. 36).
Hadis Nabi riwayat jama'ah.

"Menunda-nunda (pembayaran) yang dilakukan oleh orang mampu adalah suatu kezaliman…"
Hadis Nabi riwayat Nasa'i, Abu Dawud, Ibu Majah, dan Ahmad:

"Menunda-nunda (pembayaran) yang dilakukan oleh orang mampu menghalalkan harga diri dan pemberian sanksi kepadanya."
Hadis Nabi riwayat Tirmizi.

"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram" (Tirmizi dari 'Amr bin 'Auf).
Ijma.

Menurut Ibnul Munzir, ulama sepakat (ijma') atas kebolehan jual beli dengan cara salam. Di samping itu, cara tersebut juga diperlukan oleh masyarakat (Wahbah, 4/598).
Kaidah fiqh.

"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."

2.1.2 Murabahah

Murabahah adalah akad jual beli barang antara penjual dan pembeli dimana keduanya bersepakat soal harga perolehan dan keuntungan (marjin). Penjual membeli barang dari pihak lain dan menjualnya kepada pembeli dengan memberitahu harga pembelian dan keuntungan yang ingin diperoleh dari penjualan barang tersebut. Penjual juga dibolehkan meminta jaminan agar pembeli serius dengan barang yang ia pesan.

Sebagai misal, Haji Faiq membutuhkan sebuah mesin cetak dengan harga Rp 10 juta untuk bisnis percetakan. Dikarenakan belum memiliki modal yang cukup, ia kemudian membuat kesepakatan dengan Haji Farhan yang bersedia membelikan mesin tersebut. Atas kesepakatan keduanya, mesin tersebut kemudian dibeli Haji Farhan dari toko lalu dijual kembali kepada Haji Faiq dengan harga Rp 11 juta yang akan dibayar dengan cara mencicil Rp 1 juta sebanyak 11x.

Akad ini mengandalkan keterbukaan dan kejujuran karena penjual harus memberitahu secara jujur harga pokok barang kepada pembeli berikut besar keuntungan yang ingin diperoleh penjual. Pembeli juga tidak dibenarkan menunda penyelesaian utangnya apabila ia memiliki kemampuan untuk membayar. Namun jika pembeli bangkrut atau telah dinyatakan pailit dan gagal menyelesaikan utangnya, maka penjual harus menunda tagihan utang sampai ia menjadi sanggup kembali atau berdasarkan kesepakatan.

Tidak semua barang bisa dilakukan dengan akan murabahah. Selain pembeli dan penjual harus melakukan akad murabahah yang bebas riba, barang yang diperjualbelikan juga tidak diharamkan oleh syariah Islam.

LANDASAN SYARIAH MURABAHAH

Firman Allah QS. al-Nisa' [4]: 29

"Hai orang yang beriman! Janganlah kalian saling memakan (mengambil) harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan sukarela di antaramu…".
Firman Allah QS. al-Baqarah [2]: 275

"…Dan Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba…."
Firman Allah QS. al-Ma'idah [5]: 1

"Hai orang yang beriman! Penuhilah akad-akad itu…."
Firman Allah QS. al-Baqarah [2]: 280:

"Dan jika (orang berutang itu) dalam kesukaran, maka berilah tangguh sampai ia berkelapangan…"
Hadis Nabi SAW.:

Dari Abu Sa'id Al-Khudri bahwa Rasulullah SAW bersabda, "Sesungguhnya jual beli itu harus dilakukan suka sama suka." (HR. al-Baihaqi dan Ibnu Majah, dan dinilai shahih oleh Ibnu Hibban).

Hadis Nabi riwayat Ibnu Majah:

"Nabi bersabda, 'Ada tiga hal yang mengandung berkah: jual beli tidak secara tunai, muqaradhah (mudharabah), dan mencampur gandum dengan jewawut untuk keperluan rumah tangga, bukan untuk dijual." (HR. Ibnu Majah dari Shuhaib).

Hadis Nabi riwayat Tirmidzi:

"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram" (HR. Tirmizi dari 'Amr bin 'Auf).

Hadis Nabi riwayat jama'ah:

"Menunda-nunda (pembayaran) yang dilakukan oleh orang mampu adalah suatu kezaliman…"

Hadis Nabi riwayat Nasa'i, Abu Dawud, Ibu Majah, dan Ahmad:

"Menunda-nunda (pembayaran) yang dilakukan oleh orang mampu menghalalkan harga diri dan pemberian sanksi kepadanya."

Hadis Nabi riwayat `Abd al-Raziq dari Zaid bin Aslam:

"Rasulullah SAW. ditanya tentang 'urban (uang muka) dalam jual beli, maka beliau menghalalkannya."
Ijma' Mayoritas ulama tentang kebolehan jual beli dengan cara Murabahah (Ibnu Rusyd, Bidayah al-Mujtahid, juz 2, hal. 161).
Kaidah fiqh:

"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."

2.1.3. Istishna'

Istishna' adalah akad jual beli dalam bentuk pemesanan pembuatan barang tertentu dengan kriteria dan persyaratan tertentu yang disepakati antara pemesan (pembeli, mustashni') dan penjual atau pembuat (shani'). Akad jenis ini biasanya digunakan di bidang manufaktur misalnya untuk membiayai pabrik pesawat terbang, konstruksi, instalasi peralatan pabrik dan sebagainya.

Dalam akad ini, alat bayar harus diketahui jumlah dan bentuknya, baik berupa uang, barang, atau manfaat. Selain itu, pembayaran dilakukan sesuai dengan kesepakatan dan tidak boleh dalam bentuk pembebasan hutang.

Pada saat penyerahan (yang akan dilakukan di waktu yang akan datang), waktu dan tempatnya harus ditetapkan berdasarkan kesepakatan. Apabila terdapat cacat atau barang tidak sesuai dengan kesepakatan, pemesan memiliki hak khiyar (hak memilih) untuk melanjutkan atau membatalkan akad.

Pada dasarnya, antara istishna' dan murabahah terdapat kesamaan karena sama-sama transaksi jual beli. Bedanya, dalam murabahah barang diserahkan di depan sedangkan dalam istishna' barang diserahkan di belakang. Sedangkan perbedaan mendasar antara istishna' dengan salam adalah istishna' tidak mensyaratkan pembayaran penuh namun cukup pembayaran uang muka.

Dalam akad bai' al-istishna', pembeli bisa memperbolehkan pembuat untuk menggunakan pihak lain atau subkontraktor kontrak tersebut. Dengan begitu, pembuat akan membuat kontrak istishna' kedua untuk memenuhi kewajibannya pada kontrak pertama yang disebut dengan istishna' paralel.

LANDASAN SYARIAH ISTISHNA'

Hadis Nabi riwayat Tirmizi:

"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram" (HR. Tirmizi dari 'Amr bin 'Auf).
Hadis Nabi:

"Tidak boleh membahayakan diri sendiri maupun orang lain" (HR, Ibnu Majah, Daraquthni, dan yang lain dari Abu Sa'id al-Khudri).
Kaidah fiqh:

"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."
Menurut mazhab Hanafi, istishna' hukumnya boleh (jawaz) karena hal itu telah dilakukan oleh masyarakat muslim sejak masa awal tanpa ada pihak (ulama) yang mengingkarinya.

2.2. Sewa

2.2.1 Ijarah

Ijarah adalah akad sewa menyewa dimana terjadi pemindahan hak guna atau manfaat dari suatu barang atau jasa dalam waktu tertentu dengan pembayaran sewa tanpa disertai dengan pemindahan hak kepemilikan.

Tidak adanya pemindahan hak kepemilikan berarti hanya ada perpindahan hak guna dari pihak yang menyewakan kepada pihak penyewa. Obyek ijarah berupa barang misalnya rumah, gedung, mobil, ruko, dan obyek berupa jasa misalnya konsultan proyek dan tenaga pengajar.

Dalam akad ini, manfaat barang atau jasa harus bisa dinilai dan dapat dilaksanakan dalam kontrak serta harus yang bersifat dibolehkan (tidak diharamkan). Manfaat harus dikenali secara spesifik untuk menghilangkan jahalah (ketidaktahuan) yang akan mengakibatkan sengketa. Selain itu, spesifikasi manfaat harus dinyatakan dengan jelas termasuk jangka waktunya.

Kewajiban pemberi manfaat barang atau jasa adalah menyediakan barang yang disewakan atau jasa yang diberikan, menanggung biaya pemeliharaan barang dan menjamin apabila terdapat cacat pada barang yang disewakan.

Kewajiban penerima manfaat atau penyewa barang atau jasa adalah membayar sewa atau upah dan bertanggung jawab untuk menjaga keutuhan barang serta menggunakannya sesuai kontrak dan menanggung biaya pemeliharaan barang yang sifatnya ringan atau tidak materiil. Apabila barang yang disewa rusak namun bukan karena pelanggaran dari penggunaan yang dibolehkan atau bukan karena kelalaian pihak penerima manfaat dalam menjaganya, penyewa tidak bertanggung jawab atas kerusakan tersebut.

Rukun Ijarah :

Penyewa (musta'jir)
Pemberi sewa (mu'ajir)
Obyek sewa (ma'jur)
Ijab qabul (sighat)

LANDASAN SYARIAH IJARAH

Firman Allah QS. al-Zukhruf [43]: 32

"Apakah mereka yang membagi-bagikan rahmat Tuhanmu? Kami telah menentukan antara mereka penghidupan mereka dalam kehidupan dunia, dan Kami telah meninggikan sebagian mereka atas sebagian yang lain beberapa derajat, agar sebagian mereka dapat mempergunakan sebagian yang lain. Dan rahmat Tuhanmu lebih baik dari apa yang mereka kumpulkan."
Firman Allah QS. al-Baqarah [2]: 233

"…Dan jika kamu ingin anakmu disusukan oleh orang lain, tidak dosa bagimu apabila kamu memberikan pembayaran menurut yang patut. Bertaqwalah kepada Allah; dan ketahuilah bahwa Allah Maha Melihat apa yang kamu kerjakan."
Firman Allah QS. al-Qashash [28]: 26

"Salah seorang dari kedua wanita itu berkata, 'Hai ayahku!
Ambillah ia sebagai orang yang bekerja (pada kita), karena
sesungguhnya orang yang paling baik yang kamu ambil untuk
bekerja (pada kita) adalah orang yang kuat lagi dapat
dipercaya.'"
Hadis riwayat Ibn Majah dari Ibnu Umar, bahwa Nabi bersabda:

"Berikanlah upah pekerja sebelum keringatnya kering."

Hadis riwayat 'Abd ar-Razzaq dari Abu Hurairah dan Abu Sa'id al-Khudri, Nabi s.a.w. bersabda:

"Barang siapa mempekerjakan pekerja, beritahukanlah upahnya."

Hadis riwayat Abu Daud dari Sa`d Ibn Abi Waqqash, ia berkata:

"Kami pernah menyewankan tanah dengan (bayaran) hasil pertaniannya; maka, Rasulullah melarang kami melakukan hal tersebut dan memerintahkan agar kami menyewakannya dengan emas atau perak."

Hadis Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin 'Auf:

"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram."
Ijma ulama tentang kebolehan melakukan akad sewa menyewa.
Kaidah fiqh:

"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."

"Menghindarkan mafsadat (kerusakan, bahaya) harus didahulukan atas mendatangkan kemaslahatan."

2.2.2 Ijarah Al-Muntahia bit-Tamlik
"Apakah mereka yang membagi-bagikan rahmat Tuhanmu? Kami telah menentukan antara mereka penghidupan mereka dalam kehidupan dunia, dan Kami telah meninggikan sebagian mereka atas sebagian yang lain beberapa derajat, agar sebagian mereka dapat mempergunakan sebagian yang lain. Dan rahmat Tuhanmu lebih baik dari apa yang mereka kumpulkan." (QS. al-Zukhruf [43]: 32)

Ijarah Al-Muntahia bit-Tamlik adalah ijarah yang diakhiri dengan peralihan kepemilikan di akhir masa sewa. Peralihan kepemilikan dapat dilakukan dengan cara menghibahkan dari pemberi sewa kepada penyewa atau dengan cara menjual barang tersebut di akhir periode sewa.

2.3 Bagi Hasil

2.3.1 Mudharabah

Mudharabah adalah akad kerjasama dengan skema profit sharing, trust investment atau trust financing antara pemilik modal (sahib al-mal, malik atau rab al-mal) dengan pengusaha (mudharib, 'amil) dimana pemilik modal menyerahkan modalnya untuk dikelola oleh pengusaha. Pengelolaan bisnis sepenuhnya akan dilakukan oleh mudharib dan keuntungan usaha dibagi di antara mereka sesuai kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. Meski begitu, tidak ada jaminan atau kepastian bahwa sahib al-mal akan mendapatkan keuntungan.

Apabila terdapat keuntungan, mudharib dan sahib al-mal akan berbagi keuntungan (dalam bentuk prosentase atau nisbah dari keuntungan) sesuai dengan rasio yang sudah disepakati sebelumnya. Namun apabila terjadi kerugian, sahib al-mal akan menanggung kerugian tersebut secara pribadi (kecuali kerugian tersebut diakibatkan oleh kelalaian atau moral hazard yang dilakukan mudharib). Kerugian akan dibebankan terhadap keuntungan yang sudah diperoleh sebelum dibebankan terhadap modal yang dimiliki sahib al-mal. Ini berarti, sahib al-mal tidak akan mengalami kerugian melebihi jumlah modalnya.

Kegiatan usaha yang dilakukan mudharib adalah hak eksklusif mudharib tanpa campur tangan sahib al- mal meski sahib al mal mempunyai hak untuk melakukan pengawasan. Sahib al-mal juga tidak boleh mempersempit tindakan mudharib yang dapat menghalangi tercapainya tujuan mudharabah yaitu keuntungan.

Jika begitu, bagaimana kita bisa mengatakan bahwa mudharabah adalah sebuah akad yang adil ketika keuntungan akan dibagi berdua namun kerugian modal ditanggung sepenuhnya oleh sahib al-mal ? Sepintas memang benar bahwa mudharib adalah pihak yang paling diuntungkan. Namun sebenarnya, mudharib juga kehilangan waktu, tenaga dan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan atau bahkan kehilangan kepercayaan manakala bisnis tersebut mengalami kerugian.

Prinsip keadilan inilah yang membedakan mudharabah dengan akad konvensional. Pada akad konvensional, pemilik modal sudah pasti akan mendapatkan keuntungan dari modal yang sudah ia investasikan kendati si penerima modal atau pengusaha mengalami kerugian. Anda tentu pernah melihat seorang pengusaha yang bisnisnya benar-benar bangkrut namun hidupnya terus-menerus dikejar debt collector untuk membayar utang.

Mudharabah yang disebut juga dengan qiradh atau muqaradah adalah akad yang sudah dipraktekkan bangsa Arab sebelum turunnya Islam. Nabi Muhammad Saw juga pernah melakukan akad mudharabah dengan Khadijah saat berprofesi sebagai pedagang.

Secara umum, mudharabah terbagi menjadi dua yaitu mudharabah mutlaqah dan mudharabah muqayyadah. Mudharabah mutlaqah adalah mudharabah tidak terbatas dimana sahib al mal memberikan kebebasan sepenuhnya kepada mudharib untuk menjalankan usahanya. Sebaliknya dalam mudharabah muqayyadah atau mudharabah terbatas, sahib al mal memberikan persyaratan-persyaratan tertentu kepada mudharib semisal jangka waktu, tempat bisnis, jenis usaha, industri dan sebagainya.

Akad mudharabah mensyaratkan rukun yang harus dipenuhi yaitu pelaku, objek, ijab-qabul dan nisbah keuntungan.

Pelaku dalam akad mudharabah adalah pemilik modal (sahib al-mal) dan pengusaha (mudharib) yang cakap hukum. Keduanya bersepakat untuk melakukan kerjasama dimana sahib al-mal memberikan modal (uang atau barang) dan mudharib memberikan keahlian atau pekerjaan. Modal ialah sejumlah uang dan/atau aset yang diberikan oleh penyedia dana kepada mudharib untuk tujuan usaha dengan syarat diketahui jumlah dan jenisnya, dapat berbentuk uang atau barang yang dinilai (jika modal diberikan dalam bentuk aset, maka aset tersebut harus dinilai pada waktu akad) dan tidak dapat berbentuk piutang serta harus dibayarkan kepada mudharib, baik secara bertahap maupun tidak, sesuai dengan kesepakatan dalam akad.

Untuk menunjukkan kehendak mereka dalam mengadakan kontrak (akad), keduanya menyatakan persetujuan atau ijab dan qabul yang dituangkan secara tertulis, melalui korespondensi, atau dengan menggunakan cara-cara komunikasi modern.

Apabila bisnis yang dikelola mudharib menghasilkan keuntungan, mudharib dan sahib al-mal akan berbagi keuntungan sesuai dengan rasio yang sudah disepakati sebelumnya. Keuntungan mudharabah adalah jumlah yang didapat sebagai kelebihan dari modal.

Nisbah keuntungan dinyatakan dalam bentuk prosentase yang disepakati sahib al-mal dan mudharib, misalnya 25:75, 50:50 dan sebagainya. Yang pasti, keuntungan tersebut Harus diperuntukkan bagi kedua pihak dan tidak boleh disyaratkan hanya untuk satu pihak. Bagian keuntungan proporsional bagi setiap pihak harus diketahui dan dinyatakan pada waktu kontrak disepakati. Perubahan nisbah harus berdasarkan kesepakatan. Penyedia dana menanggung semua kerugian akibat dari mudharabah, dan pengelola tidak boleh menanggung kerugian apapun kecuali diakibatkan dari kesalahan disengaja, kelalaian, atau pelanggaran kesepakatan.

LANDASAN SYARIAH MUDHARABAH

Firman Allah QS. al-Nisa' [4]: 29

"Hai orang yang beriman! Janganlah kalian saling memakan (mengambil) harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan sukarela diantaramu…".
Firman Allah QS. al-Ma'idah [5]: 1

"Hai orang yang beriman! Penuhilah akad-akad itu…."
Firman Allah QS. al-Baqarah [2]: 283

"…Maka, jika sebagian kamu mempercayai sebagian yang lain, hendaklah yang dipercayai itu menunaikan amanatnya dan hendaklah ia bertakwa kepada Allah Tuhannya…".
Hadis Nabi riwayat Thabrani:

"Abbas bin Abdul Muthallib jika menyerahkan harta sebagai mudharabah, ia mensyaratkan kepada mudharib-nya agar tidak mengarungi lautan dan tidak menuruni lembah, serta tidak membeli hewan ternak. Jika persyaratan itu dilanggar, ia (mudharib) harus menanggung resikonya. Ketika persyaratan yang ditetapkan Abbas itu didengar Rasulullah, beliau membenarkannya." (HR.Thabrani dari Ibnu Abbas).

Hadis Nabi riwayat Ibnu Majah dari Shuhaib:

"Nabi bersabda, 'Ada tiga hal yang mengandung berkah: jual beli tidak secara tunai, muqaradhah (mudharabah), dan mencampur gandum dengan jewawut untuk keperluan rumah tangga, bukan untuk dijual." (HR. Ibnu Majah dari Shuhaib).

Hadis Nabi riwayat Tirmizi dari 'Amr bin 'Auf:

"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram."

Hadis Nabi:

"Tidak boleh membahayakan diri sendiri maupun orang lain" (HR, Ibnu Majah, Daraquthni, dan yang lain dari Abu Sa'id al-Khudri).
Ijma. Diriwayatkan, sejumlah sahabat menyerahkan (kepada orang, mudharib) harta anak yatim sebagai mudharabah dan tak ada seorang pun mengingkari mereka. Karenanya, hal itu dipandang sebagai ijma' (Wahbah Zuhaily, al-Fiqh al-Islami wa
Adillatuhu, 1989, 4/838).
Qiyas. Transaksi mudharabah diqiyaskan kepada transaksi musaqah.
Kaidah fiqh:

"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."

2.3.2 Musyarakah

Musyarakah adalah kerjasama atau kemitraan dimana dua orang atau lebih bersepakat untuk menggabungkan modal atau kerja dan terlibat dalam pengelolaan usaha tersebut. Modal yang diberikan harus berupa uang tunai, emas, perak atau yang nilainya sama. Apabila modal berbentuk aset, maka harus terlebih dahulu dinilai dengan tunai dan disepakati oleh para mitra. Modal ini tidak boleh dipinjam, dipinjamkan, disumbangkan atau dihadiahkan kepada pihak lain, kecuali atas dasar kesepakatan.

Berbeda dengan mudharabah dimana sahib al-mal tidak terlibat dalam pengelolaan usaha, pemodal dalam musyarakah ikut aktif dalam pengelolaan keuangan dan manajerial. Partisipasi para mitra dalam pekerjaan merupakan dasar pelaksanaan musyarakah. Meski begitu, kesamaan porsi kerja bukanlah merupakan syarat. Seorang mitra boleh melaksanakan kerja lebih banyak dari yang lainnya -- dan dalam hal ini ia boleh menuntut bagian keuntungan tambahan bagi dirinya.

Setiap keuntungan harus dibagikan secara proporsional atas dasar seluruh keuntungan dan tidak ada jumlah yang ditentukan di awal yang ditetapkan bagi seorang mitra. Seorang mitra boleh mengusulkan bahwa jika keuntungan melebihi jumlah tertentu, kelebihan atau prosentase itu diberikan kepadanya. Namun apabila terjadi adalah kerugian, maka kerugian itu harus dibagi di antara para mitra secara proporsional menurut saham masing-masing dalam modal.

Selain cakap hukum, pihak-pihak yang berkontrak juga harus memperhatikan hal-hal berikut :

Kompeten dalam memberikan atau diberikan kekuasaan perwakilan.
Setiap mitra harus menyediakan dana dan pekerjaan, dan setiap mitra melaksanakan kerja sebagai wakil.
Setiap mitra memiliki hak untuk mengatur aset musyarakah dalam proses bisnis normal.
Setiap mitra memberi wewenang kepada mitra yang lain untuk mengelola aset dan masing-masing dianggap telah diberi wewenang untuk melakukan aktifitas musyarakah dengan memperhatikan kepentingan mitranya, tanpa melakukan kelalaian dan kesalahan yang disengaja.
Seorang mitra tidak diizinkan untuk mencairkan atau menginvestasikan dana untuk kepentingannya sendiri.

Al-musyarakah terdiri dari dua jenis yaitu musyarakah pemilikan dan musyarakah akad. Musyarakah pemilikan terjadi akibat kondisi yang membuat satu aset dimiliki oleh dua orang atau lebih seperti warisan atau wasiat. Dengan begitu, mereka akan berbagi aset dan keuntungan yang dihasilkan aset tersebut.

Musyarakah akad terjadi akibat adanya kesepakatan antara dua orang atau lebih dengan memberikan modal dan berbagi keuntungan dan kerugian. Musyarakah akad ini terbagi menjadi syirkah a'maal, syirkah al-'inan, syirkah mufawadhah, syirkah wujuh dan syirkah al-mudharabah (sebagian ulama berbeda pendapat bahwa mudharabah termasuk musyarakah).

LANDASAN SYARIAH MUSYARAKAH

Firman Allah QS. Shad [38]: 24:

"…Dan sesungguhnya kebanyakan dari orang-orang yang bersyarikat itu sebagian dari mereka berbuat zalim kepada sebagian lain, kecuali orang yang beriman dan mengerjakan amal shaleh; dan amat sedikitlah mereka ini…."
Firman Allah QS. al-Ma'idah [5]: 1:

"Hai orang yang beriman! Penuhilah akad-akad itu…."
Hadis riwayat Abu Daud dari Abu Hurairah, Rasulullah SAW berkata:

"Allah swt. berfirman: 'Aku adalah pihak ketiga dari dua orang yang bersyarikat selama salah satu pihak tidak mengkhianati pihak yang lain. Jika salah satu pihak telah berkhianat, Aku keluar dari mereka." (HR. Abu Daud, yang dishahihkan oleh al-Hakim, dari Abu Hurairah).
Hadis Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin 'Auf:

"Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram."
Taqrir Nabi terhadap kegiatan musyarakah yang dilakukan oleh masyarakat pada saat itu.
Ijma' Ulama atas keboleh musyarakah.
Kaidah fiqh:

"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya."

"Buku Pintar Investasi Syariah"
Taufik Hidayat, Penerbit MediaKita.

Investasi Emas Cara Kredit

2011-03-16T23:51:00.000-07:00

Kredit Emas Lewat Pegadaian

Investasi emas lantakan secara tunai tentu membutuhkan modal yang sepadan dengan jumlah yang ingin dikoleksi. Jika jumlahnya banyak, maka modal yang diperlukan juga semakin besar. Namun ini tidak berarti bahwa Anda tidak bisa mengkoleksi emas idaman karena ada alternatif yang bisa dipakai yaitu melalui kredit emas.
Kredit emas dengan cara mencicil pembayaran dapat dilakukan baik melalui pegadaian maupun bank yang memberikan fasilitas ini. Layanan dari masing-masing pihak tentu memiliki kelebihan dan kekurangan sehingga Anda perlu menimbang-nimbang tempat yang akan digunakan.

Saat ini pegadaian syariah memiliki sebuah program bernama MULIA (Murabahah Logam Mulia untuk Investasi Abadi). Melalui program ini, masyarakat bisa mendapatkan emas melalui pegadaian dalam berat 5gr, 10gr, 25gr, 50gr, 100gr dan 1kg.

Saat membeli emas secara kredit melalui pegadaian, perusahaan ini akan berperan sebagai pihak yang akan menalangi dana pembelian emas Anda ke PT Aneka Tambang. Untuk itu, ada beberapa komponen biaya yang harus Anda bayarkan untuk jasa tersebut.
Anda bisa menentukan sendiri jangka waktu pelunasan mulai dari 1 tahun sampai 3 tahun. Pilihan waktu ini akan berpengaruh terhadap uang muka yang harus Anda setor dan margin keuntungan yang diambil oleh pihak pegadaian.
Saat tulisan ini dibuat, ketentuan dari pegadaian adalah :

•    Jangka 1 thn, uang muka 30 %, margin 12 %
•    Jangka 2 thn, uang muka 40 %, margin dibawah 12 %
•    Jangka 3 thn, uang muka 45 %, margin dibawah poin 2 (sekitar 9 %)
Untuk membeli (kredit) emas melalui pegadaian, modal awal yang harus Anda keluarkan terdiri dari :
•    Biaya asuransi
•    Biaya pengiriman emas dari PT Antam
•    Margin keuntungan untuk pegadaian
•    Uang muka + Biaya administrasi
Sebelum memulai investasi, ada baiknya untuk melihat harga emas lantakan dari PT Aneka Tambang tersebut melalui www.logammulia.com atau di situs pegadaian melalui www.pegadaian.co.id.

Jika Anda tertarik, silakan datang ke pegadaian syariah dengan membawa persyaratan :
•    Copy KTP Pemohon * | **
•    Copy Kartu Keluarga *
•    Copy NPWP **
•    Copy AD/ART **
•    Uang Muka * | **
* = Perorangan
** = Badan Usaha

Simulasi
Anggaplah Anda ingin membeli 10 gram emas lantakan senilai Rp 3.711.000 yang akan diangsur selama 1 tahun.
Harga yang akan Anda bayar untuk mendapatkan emas 10 gram tersebut di tangan adalah :
Harga perolehan = harga emas dari PT Antam + Margin
= Rp 3.711.000 + 12% (Rp 3.711.000) = Rp 4.156.320
Untuk membeli secara kredit, uang yang harus Anda keluarkan pada saat awal adalah: Jumlah Uang muka =   Rp 4.156.320 x 30%    = Rp 1.246.896
Biaya administrasi    Rp 50.000
Biaya asuransi    Rp 6.000
Biaya pengiriman emas dari PT Antam    Rp 5.000
Total dana awal    Rp 1.307.896

Selanjutnya, cicilan per bulan yang harus Anda bayarkan selama 1 tahun adalah :
(Harga Perolehan – Uang Muka) : 12 = (Rp 4.156.320 - Rp 1.307.896) : 12 = Rp 237.369

Bulan    Angsuran
1    Rp237.369
2    Rp237.369
3    Rp237.369
4    Rp237.369
5    Rp237.369
6    Rp237.369
7    Rp237.369
8    Rp237.369
9    Rp237.369
10    Rp237.369
11    Rp237.369
12    Rp237.369
Total Angsuran     Rp2.848.428
DP    Rp1.307.896
Total Bayar     Rp4.156.324

Setelah Anda melunasi cicilan tersebut, emas baru akan diberikan kepada Anda. Dalam kasus ini, Anda akan mengantongi emas lantakan 10 gram.

Kredit Emas Lewat Bank Syariah

Selain lewat pegadaian, Anda juga bisa kredit emas melalui bank syariah. Sama dengan mekanisme yang digunakan oleh pegadaian, saat Anda membeli emas secara kredit melalui bank, bank akan berperan sebagai pihak yang akan menalangi dana pembelian emas Anda ke PT Aneka Tambang.

Untuk mendapatkan emas secara kredit melalui bank, Anda harus mengeluarkan uang untuk membayar uang muka, margin keuntungan bank dan angsuran setiap bulan.
•    Uang Muka
Dari harga perolehan emas yang akan Anda dapatkan, Anda harus membayar uang muka kepada bank.
•    Margin Keuntungan
Ini adalah bagian keuntungan yang dinikmati bank atas jasanya membelikan emas dari PT Antam kepada Anda secara kredit. Besarnya margin tentu saja tergantung pada bank yang Anda pilih.
•    Cicilan
Cicilan per bulan yang harus Anda bayarkan berasal dari pembagian pembiayaan bank dengan jangka waktu cicilan yang diinginkan.

Simulasi
Untuk mempermudah penjelasan, berikut adalah simulasi perhitungan pembiayaan kredit emas melalui bank.
Anggaplah Anda ingin membeli 10 gram emas lantakan senilai tunai Rp 3.711.000 yang akan diangsur selama 1 tahun dengan uang muka 20% dan margin 2% untuk bank.
•    Uang muka = Rp 3.711.000 x 20% = Rp 742.200
•    Pembiayaan bank = Rp 3.711.000 – Rp 742.200 = Rp 2.968.800
•    Cicilan per bulan = (Rp 2.968.800 : 12 bulan) + margin = Rp 247.400 + margin
Besarnya margin yang dibayarkan akan bergantung pada pinjaman yang masih tersisa. Perhatikan bahwa jumlah pinjaman akan semakin berkurang karena sudah dikurangi angsuran.
Dengan menggunakan tabel perhitungan berikut, total cicilan yang harus Anda bayar adalah Rp3.354.744.
Total yang harus Anda bayarkan setelah ditambah dengan uang muka adalah Rp 4.096.944.

Jumlah margin :
Bl    Angsuran    Margin    Pinjaman     Margin
1    Rp247.400    2%    Rp2.968.800    Rp59.376
2    Rp247.400    2%    Rp2.721.400    Rp54.428
3    Rp247.400    2%    Rp2.474.000    Rp49.480
4    Rp247.400    2%    Rp2.226.600    Rp44.532
5    Rp247.400    2%    Rp1.979.200    Rp39.584
6    Rp247.400    2%    Rp1.731.800    Rp34.636
7    Rp247.400    2%    Rp1.484.400    Rp29.688
8    Rp247.400    2%    Rp1.237.000    Rp24.740
9    Rp247.400    2%    Rp989.600    Rp19.792
10    Rp247.400    2%    Rp742.200    Rp14.844
11    Rp247.400    2%    Rp494.800    Rp9.896
12    Rp247.400    2%    Rp247.400    Rp4.948

Jumlah Cicilan :
Bulan    Angsuran    Margin    Total Cicilan
1    Rp247.400    Rp59.376    Rp306.776
2    Rp247.400    Rp54.428    Rp301.828
3    Rp247.400    Rp49.480    Rp296.880
4    Rp247.400    Rp44.532    Rp291.932
5    Rp247.400    Rp39.584    Rp286.984
6    Rp247.400    Rp34.636    Rp282.036
7    Rp247.400    Rp29.688    Rp277.088
8    Rp247.400    Rp24.740    Rp272.140
9    Rp247.400    Rp19.792    Rp267.192
10    Rp247.400    Rp14.844    Rp262.244
11    Rp247.400    Rp9.896    Rp257.296
12    Rp247.400    Rp4.948    Rp252.348

Setelah Anda melunasi cicilan tersebut, emas baru akan diberikan kepada Anda. Dalam kasus ini, Anda akan mengantongi emas lantakan 10 gram.

Investasi Emas Cara Tunai

2011-03-16T23:44:00.000-07:00

Tunai ke Aneka Tambang

Di Indonesia ada dua jenis emas batangan yaitu produksi PT Antam dengan kadar 99,99% yang bersertifikat internasional dan emas lokal dengan kadar sekitar 97% yang biasa ada di toko-toko emas.
Untuk investasi, Anda sebaiknya membeli emas lantakan atau batangan untuk emas yang diproduksi oleh Aneka Tambang karena memiliki sertifikat.
Membeli emas secara tunai langsung ke pabriknya dalam hal ini PT Aneka Tambang adalah salah satu cara yang dapat Anda lakukan untuk memiliki emas idaman. Selain harga dasar, pembelian emas di Aneka Tambang juga akan dikenai ongkos pembuatan.

Untuk melakukan jual/ beli emas melalui Aneka Tambang, Anda dapat melakukannya dengan cara berikut.
1. Pembayaran langsung di tempat.
Tunai maksimum sebesar Rp50.000.000,00 (Lima Puluh Juta Rupiah) selebihnya melalui transfer melalui Debit ATM MANDIRI, Debit ATM BCA atau Credit card berlogo VISA (dikenakan charge sebesar 3,1% dari total nilai transaksi).
2. Pembayaran melalui transfer antar bank, internet banking atau melalui ATM.
Untuk pembayaran melalui transfer harus dikonfirmasikan terlebih dahulu dengan Bagian Marketing melalui telepon (021) 299 80 900 atau (021) 475 7108.

Bukti transfer atau bukti setoran, dibawa langsung apabila barang akan diambil di hari yang sama. Namun jika akan diambil di hari berikutnya, bukti transfer atau bukti setoran harus difax terlebih dahulu ke nomor (021) 47863043 dengan dilengkapi keterangan transaksi antara lain: Nama, No. Identitas, No. telpon pelanggan dan jenis produk yang dibeli.
Pengambilan barang maksimal 3 (tiga) hari kerja dari tanggal transaksi. Pengambilan yang melebihi batas waktu akan dikenakan charge.
Pembayaran melalui transfer disarankan melalui Bank Mandiri atau BCA.
• Bank Mandiri Cabang Pulogadung A/C. No.125 0079000063 A/N. PT. Antam Tbk UBPP Logam Mulia.
• Bank BCA Cabang Kelapa Gading Villa A/C. No. 413.300.5393 A/N. PT. Aneka Tambang.
Penyerahan barang akan dilakukan setelah transfer atau pembayaran dipastikan telah masuk ke rekening PT Antam UBPP Logam Mulia.

Jakarta
Jl. Pemuda No.1
Pulo Gadung
Telp 021-299 80 900 atau 021-4757108
Email : lm@logammulia.com

Surabaya
Jl Raya Bubutan 98
Surabaya
Telp 031 5451034

Tunai Lewat Toko Emas
Selain membeli langsung melalui Aneka Tambang, emas lantakan juga bisa Anda peroleh di toko-toko emas lokal.

Saat membeli emas lantakan tersebut di toko emas, pastikan Anda membeli emas hasil produksi Aneka Tambang dengan memperhatikan :
•    Sertifikat Antam
•    Karat 99.99 (bukan 99.98)
•    Cocokkan nomor id pada sertifikat dengan nomor emas pada logam mulia tersebut.

Ketiga hal tersebut harus benar-benar Anda perhatikan saat membeli emas Antam di tempat lain atau tidak secara langsung datang ke kantor Antam.

Jika Anda membeli langsung ke kantor Antam, emas tersebut memiliki kadar yang terjamin yaitu 24 Karat dan ukurat berat yang juga terjamin. Emas batangan 24 karat produk Antam juga tidak terkena pajak.

Variasi Investasi Emas

2011-03-16T23:37:00.000-07:00

Emas memiliki bentuk yang bermacam-macam. Anda bisa memilih mana yang sesuai dengan dana di kantong keinginan. Namun jangan sembarang memilih emas jika benda yang satu ini akan menjadi ladang investasi masa depan.
Lantas, mana yang sebaiknya dipilih ?

Emas Perhiasan
Anda yang menyukai perhiasan dapat menggunakan emas sebagai investasi. Hanya saja, keuntungan yang bisa diperoleh dari emas berbentuk perhiasan relatif tidak besar.
Saat membeli, Anda akan dikenai biaya pembuatan sedangkan saat menjual toko emas tidak akan mau membayar ongkos pembuatan tersebut. Anda hanya akan memperoleh harga emasnya saja.

Pembelian = Harga Emas + Ongkos Pembuatan
Contoh :
Harga emas per gram = Rp 350.000
Ongkos pembuatan per gram = Rp 50.000
Harga beli per gram = Rp 400.000

Harga jual emas perhiasan juga lebih rendah dari harga emas secara umum karena bisa jadi perhiasan tersebut sudah tergores atau model perhiasan yang sudah kuno sehingga penjual akan menaksirnya dengan lebih rendah.

Penjualan = Harga Beli Emas

Oleh sebab itu jika benar-benar ingin berinvestasi emas, emas perhiasan sebaiknya menjadi pilihan terakhir. Namun jika Anda memang suka, pilihlah model yang unik dan jangan terlalu sering dipakai agar tidak cepat aus. Harga yang akan diperoleh saat menjual atau membeli tentu saja bergantung pada toko tempat Anda membeli emas perhiasan tersebut.

Emas Batangan
Jika Anda serius menggunakan emas sebagai ladang investasi, emas batangan adalah pilihan yang tepat. Bentuk yang paling umum adalah emas batangan (gold bar) seperti batubata dengan kadar 22 karat (95%) atau 24 karat (99%).

Namun jangan dibayangkan bahwa emas batangan berukuran besar karena ukuran emas batangan atau lantakan ini terdiri dari beberapa variasi satuan mulai dari 1 gram.

Berapa harga emas batangan ?
Patokan harga emas yang dipakai biasanya adalah harga di London Metal Exchange (LME).
Untuk Indonesia, silakan Anda lihat melalui website www.loggammulia.com.

Melalui official website PT. Aneka Tambang ini Anda bisa mendapatkan info harga emas berbentuk batangan, medal, pendant dan granule yang up to date.
Emas lantakan bikinan Antam ini terjamin keasliannya karena memiliki sertifikat resmi dari London Bullion Market Association (LBMA) yang berbasis di London. Jadi jangan lupa untuk meminta sertifikat ini saat membelinya.

Koin Emas
Bentuknya memang bundar dalam bentuk koin. Bentuk ini juga bisa menjadi pilihan karena nilai dan kadarnya juga sama dengan emas batangan.
Bahkan sangat mungkin, emas berbentuk koin yang Anda miliki memiliki nilai jauh diatas harga pasar karena faktor sejarah, keunikan dan kelangkaan.

Antam memiliki produk koin standar atau koin polos dengan ukuran sekitar 1 gram sampai 10 gram. Selain itu, divisi logam mulia Antam juga telah mengeluarkan berbagai seri koin eksklusif. Salah satu yang paling populer adalah koin simbol tahun berdasarkan kalender China, seperti tahun naga, tahun kuda dan lain-lain. Antam juga pernah mengeluarkan seri rumah Toraja, badak, orang utan, dan seri kaligrafi.
Tertarik untuk memiliki koleksi emas dalam bentuk koin ? Pilihlah produsen emas berkelas dunia seperti Maples, Eagles atau Krands. Fyi, peminatnya kolektor dari seluruh dunia lho..

Emas ONH
Pada dasarnya emas ONH sama dengan emas dalam bantuk koin yang umum. Hanya saja karena pada awalnya ditujukan sebagai alternatif menabung untuk mempersiapkan biaya ibadah Haji maka dinamakan dengan Koin Emas ONH.
Meski namanya Koin Emas ONH, namun investasi ini sama saja dengan investasi emas lainnya karena harga emasnya juga sama.

Mereka yang tidak beragama Islam juga bisa membelinya untuk investasi.

Investasi Emas Tidak Langsung
Beberapa variasi investasi yang sudah ditulis adalah investasi emas yang dilakukan secara langsung.
Selain melalui cara tersebut, Anda juga berinvestasi di bidang emas dengan cara tidak langsung.
Sebagi misal, Anda bisa membeli saham pertambangan emas di bursa efek atau melalui kontrak emas berjangka di bursa berjangka.
Di Indonesia, saham perusahaan pertambangan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) adalah saham Aneka Tambang (ANTM).
Satuan untuk membeli saham tersebut adalah lot (1 lot = 500 lembar saham).

Keuntungan yang bisa Anda peroleh adalah berupa capital gain (harga jual > harga beli) dan pembagian dividen (jika ada).
Risikonya adalah ketika Anda menjual saham tersebut dengan harga jual yang lebih rendah dari harga beli (capital loss).

Untuk memulai investasi di bursa efek, Anda bisa menghubungi kantor perusahaan sekuritas di kota Anda untuk membuka rekening.
Selain investasi melalui saham, Anda juga bisa melakukan investasi emas tidak langsung melalui kontrak emas berjangka.
Untuk Indonesia, Anda bisa melakukannya melalui Bursa Berjangka Jakarta (http://www.bbj-jfx.com). Saat ini di BBJ ada kontrak emas dimana 1 lot-nya adalah 1 kilogram berupa emas logam mulia yang kemurniannya 99,99%.

Mengapa Emas ?

2011-03-14T02:32:00.000-07:00

Apa yang menarik dari emas sehingga Anda sebaiknya memiliki ?
Ada banyak keuntungan yang bisa diperoleh, namun secara umum, investasi dalam bentuk emas memiliki keuntungan sebagai berikut.

Pertama, nilai emas nilainya cenderung stabil dan dianggap kebal inflasi (zero inflation effect). Mari lihat contoh kasus sederhana berikut : Pada zaman Nabi Muhammad SAW, harga seekor kambing gemuk adalah 1 Koin Dinar Emas atau setara dengan 4.25 gram emas 22 karat. Sekarang ? Sama ! Harga kambing bagus dan gemuk sekitar Rp 1.5 juta s/d Rp 1.7 juta atau setara dengan harga 1 Koin Dinar Emas. Saat ini 1 Koin Dinar Emas seharga Rp 1.5 juta rupiah.
Semakin tinggi laju inflasi berpengaruh pada semakin tingginya harga emas. Menurut data statistik bila tingkat inflasi 10%, maka harga emas akan naik 13% dan apabila inflasi 20% maka harga emas akan naik 30%. Jika di Indonesia rata-rata inflasi 6%/th maka dapat dipastikan harga emas 5 tahun mendatang setidaknya naik lebih dari 50% dari harga saat ini.

Kedua, likuiditas.
Emas sangat mudah untuk diperjual-belikan sehingga pemiliknya tidak perlu khawatir untuk memilikinya.

Ketiga, emas memiliki permintaan yang tidak terbatas, sehingga harga emas semakin hari semakin naik. Emas dibutuhkan tidak hanya oleh perorangan, namun juga negara di seluruh dunia. Beberapa bank sentral seperti China atau India bahkan terkenal pemborong emas.
Logam yang satu ini akan tetap diminati orang sepanjang sejarah. Jadi, apa yang perlu dikhawatirkan ?

Keempat, tahan lama.
Emas tahan terhadap segala kondisi cuaca, anti karat, asam, air bahkan api.

Kelima, emas tidak mengalami penyusutan nilai. Nilai emas untuk jangka pendek berfluktuasi namun sejak 7 tahun terakhir dan nilainya terus naik lebih dari 260%.

Keenam. Emas digunakan pemiliknya untuk melindungi asset mereka dari penurunan.

Ketujuh. Emas bukan investasi pasif karena bisa digunakan sebagai jaminan di pegadaian dan dijual kembali.

Kendati begitu, investasi emas juga bukannya tanpa risiko. Timing yang tepat untuk membeli emas sangat diperlukan agar Anda tidak membeli emas saat harga tinggi. Risiko lain adalah kehilangan emas yang sebenarnya bisa dititipkan di save deposit box.

Mengapa Harga Emas Selalu Naik ?Jika diperhatikan, harga emas dalam jangka panjang selalu naik. Hal ini bisa terjadi karena permintaan akan emas lebih besar dari penawaran (stok emas). Dengan jumlah penduduk yang kian bertambah, permintaan emas untuk perhiasan, produksi atau sekedar dikoleksi juga semakin besar. Padahal, emas adalah hasil alam yang terbatas jumlahnya.

Faktor lain yang berpengaruh adalah biaya kian mahal yang harus dikeluarkan untuk mendapatkan emas dari perut bumi.

Selain itu, inflasi juga punya pengaruh besar terhadap kenaikan harga emas. Jika nilai suatu mata uang mengalami penurunan (misalnya dollar) maka para investor akan mencari wadah lain untuk menyelamatkan uangnya dengan cara membeli emas.

Pasti Untung ? Inilah Rahasianya..
Jika Anda adalah tipe investor jangka panjang yang ingin berinvestasi emas dalam horison waktu yang panjang, risiko saat membeli emas dengan harga tinggi sebenarnya tidak perlu dikhawatirkan.
Ingat bahwa harga emas selalu mengalami kenaikan dalam jangka panjang. Dari catatan harga emas sepanjang sejarah, harga emas selalu mengalami kenaikan.
Jadi, mulailah mengkoleksi emas sekarang juga. Sedikit demi sedikit, saat harga naik maupun turun, dengan cara tunai atau kredit. Usahakan setiap bulan membeli emas meski hanya sedikit. Setelah itu, simpan dalam jangka waktu yang lama atau wariskan saja untuk anak cucu.

Dan jika boleh menyarankan, pilih emas batangan, jangan emas perhiasan. Berbeda dengan emas perhiasan, emas ini lebih mudah untuk dijual kembali. Selain itu, emas batangan atau fine gold ini memiliki ongkos pembuatan yang murah dan tak mengenal penyusutan. Di manapun dan kapanpun Anda jual, harganya selalu mengikuti harga internasional yang berlaku.

Sedikit Tentang Emas

2011-03-14T02:20:00.000-07:00

Emas adalah unsur kimia dalam tabel periodik yang memiliki simbol Au ('aurum') dan nomor atom 79. Emas merupakan logam transisi (trivalen dan univalen) yang lembek, mengkilap, kuning, berat, "malleable", dan "ductile". Emas melebur dalam bentuk cair pada suhu sekitar 1000 derajat celcius. Logam ini bersifat lunak dan mudah ditempa, kekerasannya berkisar antara 2,5 – 3 (skala Mohs), serta berat jenisnya tergantung pada jenis dan kandungan logam lain yang berpadu dengannya.

Mineral pembawa emas biasanya berasosiasi dengan mineral ikutan (gangue minerals). Mineral ikutan tersebut umumnya kuarsa, karbonat, turmalin, flourpar, dan sejumlah kecil mineral non logam. Mineral pembawa emas juga berasosiasi dengan endapan sulfida yang telah teroksidasi. Mineral pembawa emas terdiri dari emas nativ, elektrum, emas telurida, sejumlah paduan dan senyawa emas dengan unsur-unsur belerang, antimon, dan selenium.

Emas terbentuk dari proses magmatisme atau pengkonsentrasian di permukaan. Beberapa endapan terbentuk karena proses metasomatisme kontak dan larutan hidrotermal, sedangkan pengkonsentrasian secara mekanis menghasilkan endapan letakan (placer).

Kadar Emas
Kadar emas adalah bilangan yang menyatakan jumlah emas murni yang terkandung dalam perhiasan emas tersebut. Kadar emas bermacam-macam dari mulai 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12 - 24 karat.
Kadar emas dihitung dengan cara : (Kadar Emas/24 Karat) x 100
Contoh :
Emas 24K = 24K/24K x 100 = 100% (biasanya ditulis 99,9%) alias emas MURNI
Emas 23K = 23K/24K x 100 = 95,8%
Emas 18K = 18K/24K x 100 = 75%
Dengan kata lain, dalam kadar emas 18K terdapat 75% emas murni dan 25 % bahan campuran seperti perak, tembaga dan kuningan.

Warna Emas
Untuk mendapatkan perhiasan emas sesuai warna yang diinginkan, emas murni harus dicampur dengan logam lain. Logam yang biasa digunakan untuk campuran perhiasan emas adalah tembaga, perak, timah putih dan nikel.

Selain menimbulkan kekuatan emas yang berbeda-beda, campuran logam juga digunakan untuk mendapatkan warna yang diinginkan, sehingga dikenal beberapa macam warna perhiasan yang dibuat emas yaitu :
•    Emas merah : campuran emas murni dan tembaga
•    Emas kuning : campuran emas murni dan perak
•    Emas putih : campuran emas dengan timah sari dan nikel.
•    Emas hijau dengan kadar 18 K : campuran antara emas murni 75%, perak murni 15%, kadmium 4% dan tembaga 6%.
•    Emas biru dengan kadar 18 K : campuran antara emas murni 75% dan besi 25%.
•    Emas jingga dengan kadar 14 K : campuran emas murni 58,33% perak murni 6% dan tembaga 35.67%.
•    Emas coklat dengan kadar 18 K : campuran antara emas murni 75%, palladium 18,75% dan perak murni 6,25%.
•    Emas abu - abu dengan kadar 18 K : campuran antara emas murni 75%, tembaga 8% dan besi 17%.
•    Emas ungu dengan kadar 18 K : campuran emas murni 83,3% dan aluminium 16.7%.

Emas : Dulu dan Sekarang
Dalam sejarah perkembangan sistem ekonomi dunia, emas sudah dikenal sejak 40 ribu tahun sebelum Masehi yang ditandai penemuan emas dalam bentuk kepingan di Spanyol. Dalam sejarah lain disebutkan bahwa emas ditemukan oleh masyarakat Mesir kuno (circa) pada 3000 tahun sebelum masehi. Sedangkan emas sebagai mata uang mulai digunakan pada zaman Raja Lydia (Turki) sejak 700 tahun sebelum Masehi. Sejarah penemuan emas sebagai alat transaksi dan perhiasan ini kemudian dikenal dengan barbarous relic.

Lahirnya Islam sebagai sebuah peradaban dunia telah memberikan perubahan yang signifikan terhadap penggunaan emas sebagai mata uang (dinar) di bidang ekonomi dan perdagangan.
Pada masa Rasulullah, berat standar dinar diukur dengan 22 karat emas atau setara dengan 4,25 gram. Standar ini kemudian dibakukan oleh World Islamic Trading Organization (WITO) dan berlaku hingga sekarang.

Saat ini emas digunakan sebagai standar keuangan di banyak negara. Penggunaan emas dalam bidang moneter dan keuangan berdasarkan nilai moneter absolut dari emas itu sendiri terhadap berbagai mata uang di seluruh dunia, meskipun secara resmi di bursa komoditas dunia, harga emas dicantumkan dalam mata uang dolar Amerika.

Bentuk penggunaan emas dalam bidang moneter lazimnya berupa bulion atau batangan emas dalam berbagai satuan berat gram sampai kilogram.
Bagi Anda yang ingin menggunakan emas sebagai ladang investasi dapat memilih emas fisik (lantakan/ perhiasan/ koin) secara langsung atau melalui produk derivatif emas melalui bursa berjangka.