Private Capital Blog

Előrejelzések 2017-re

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Fri, 20 Jan 2017 14:42:00 +0000

Az év indulásával szinte kötelezően együtt jár az elemzők, piaci bloggerek várakozásainak egymás után történő publikálása. Ezúton én is közzéteszem néhány elképzelésem a 2017-es évre vonatkozóan.

Arany ára: az év elejei $1150 körüli szintekről kb $1350- ig emelkedhet unciánként becslésem szerint, ha a bizonytalanság a világban nő (sajnos erre komoly esély van).
Amerikai részvény indexek: hihetetlen magasságokban vannak. A hedge found-ok és a nagy alapok kezelői szinte vadásszák az olyan részvényeket, melyek mögött érték van és amik nem túlértékeltek. Főleg a kis papírok vannak soron. A Russell 2000-ben szereplő papírok zöme szép emelkedésen van túl, de lehet még egyedi sztorikat és némi értéket találni. A legvalószínűbb, hogy a kamatláb emelkedésével (illetve az ebben való hit nagyságától függően) az indexek ereszkedése elkerülhetetlen. Mindamellett gigantikus nagyságú (>10%) esésre nem számítanék, mivel közben az amerikai makro adatok egy ekkora esésnek (világkatasztrófától eltekintve) ellentmondanak és logikusan nagy mennyiségű vevő jelenne meg szinte azonnal.
Amerikai hosszú kötvény hozamok: túl sok a füst és a köd. DE ... Ha Trump a beígért fiskális élénkítéssel vagy (adócsökkentés mellett végrehajtott) nagy állami beruházásokkal szeretne további munkát teremteni, akkor ugye további adósság növekedés várható, ami húzza maga után a hozamokat felfelé.
Európai részvények, indexek: túl sok a problémás helyzet és a bizonytalanság. Főleg ez utóbbi nem kedvez a befektetőknek: lesz Brexit vagy sem? Hogy alakulnak a holland, olasz, francia, német választások? Migráns kérdéskör, meddig véd minket Törökország és milyen védelmi pénzt, szívességeket kér Erdogán? Mit akar a NATOval Trump? Lesz-e és ha igen milyen formában európai haderő? Erősitenek-e a védelmi fronton - és ha igen, mennyire - a nagy európai országok? Összességében a nagy papírok tekintetében emelkedést várok. Illetve van pár szektor, ami indokolatlanul alul értékelt: főleg az európai technológiai és gyógyszeripari szektorok, a pénzügyi szektor. Utóbbi nyilván érthető. A német papírokhoz képest a többi európai országtól nagyobb emelkedést várok: francia, norvég, svéd, spanyol, ír papírok lehetnek érdekesek.
Europai hosszú kötvény hozamok: emelkedés, még ha az utóbbi napokban visszatáncolást láttunk is. Az olasz bankok adósság halmaza, a portugál szerkezeti reformok elmaradása mind nagy probléma, de a görög giga adósság halmaz sincs megoldva: az IMF, az ECB és a németek lélegeztetőgépén húzzák magukat. A német hozamokon eltűnt a negatív adósság szint, beindult az infláció.
Japán: szerintem nem lesz program változás idén sem: kötvény vásárlás, amihez pénz nyomtatás. A pénzintézetek a gigantikus forrásaikat igyekeznek a reálgazdaságban befektetni hogy elkerüljék a negatív kamatokat. A részvény indexek emelkedhetnek tovább. A hosszú kötvény hozamok ugyan július óta a pozitív tartományba emelkedtek lassan, de az amerikai emelkedéshez hasonló üteműre nem számítok, mivel a szigetországban még távolinak tűnik valamilyen szigorúbb monetáris politika. A globálisan emelkedő trend azért óvatosan még emelheti a hozam szinteket.
Kína: a kínai részvények többsége alulértékelt még mindig, de nem tudjuk mi lesz a Trump által belebegtetett kínai védővámok sorsa. (Lesz-e egyáltalán, milyen konkrét intézkedések lehetnek.) A Blogger szerint: el fognak indulni tárgyalások (Jack Ma minapi látogatása már ezt készítette elő) a két ország között és lesz majd valamilyen, mind a két félnek elfogadható, finomhangolt megállapodás, amit az itthon már ismert módon, giga sikerként lehet majd a hívek közt kommunikálnia a Trump stábnak.) Kérdés még Tajvan és a dél kínai tengeri támaszpontok és felségterületek sorsa valamint Észak Korea atomfegyverkezése, támogatása is. Bár ki tudja, hogy ez az egész Trumpot érdekli-e majd, vagy a külügyre hagyja az egészet. Az biztos, hogy Pekingnek továbbra is a yüan gyengítése az érdeke, valamint az, hogy az óriási gyártási kapacitásának minél nagyobb részét tudja keményvalutáért értékesíteni. Ha ez nem menne, ezzel egy komoly és nem várt lassulást kockáztatna, aminek számos tovagyűrűző következménye lehet, és amelyből következő dolgok egyike sem kívánatos.
Kőolaj: Első félév $50-$54 közötti sáv maradhat. Utána sok múlik azon, hogy a világgazdasági fellendülés hogy halad. A jelenlegi tudásunk szerint az ár akár $60 környékére is erősödhet, bár a Blogger inkább ettől valamivel alacsonyabb hordónkénti árra számít.
Latin-amerika, Brazília, Oroszország: az ő sorsuk a nyersanyagok/energia árak és a dollár erősség kezében van: tehát egy esetlegesen kibontakozó héjja stílusú FED politika, vagy egy ismételten visszaeső olajár lejtmenetbe kapcsolhatja ezen gazdaságokat.
India: beszálló pálya, de nem olyan tempóban fognak emelkedni az itteni papírok, mint néhány délkelet ázsiai országban. Sok múlhat azon, hogy üzlet barát és külföldi tőke barát kormány maradjon.

Negyedéves jelentések a héten #4 - Earnings on coming week #4

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 31 Jan 2016 22:21:00 +0000

Folytatódnak a negyedéves jelentések. Ezen a héten még van egy két "nagyágyú" és pár kisebb, de fontos vállalat, amely eredményeit sokan várják a befektetők között. A Blogger a következő cégek jelentéseit figyeli majd leginkább. Érdemes a Twitter hírfolyamot is figyelni, ahol az eredményeket a Blogger folyamatosan posztolja. Lent kiemelésre kerültek a sajtó által leginkább figyelt jelentők.

2016.02.01 hétfő - 02/01/2016 Monday

Alphabet Inc (GOOG, GOOGL)
American Capital Agency Corp (AGNC)
Mattel Inc (MAT)
Plantronics Inc (PLT)
Wynn Resorts Ltd (WYNN)

2016.02.02 kedd - 02/02/2016 Tuesday

Amdocs Ltd (DOX)
Chipotle Mexican Grill Inc (CMG)
Emerson Electric Co (EMR)
Exxon Mobil Corp (XOM)
Gilead Sciences Inc (GILD)
Keurig Green Mountain Inc (GMCR)
Motorola Solutions Inc (MSI)
Pfizer Inc (PFE)
Qiagen NV (QGEN)
Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL)
UBS Group AG
United Parcel Service Inc (UPS)
Yahoo! Inc (YHOO)

2016.02.03 szerda- 02/03/2016 Wednesday

Apollo Global Management LLC (APO)
Boston Properties Inc (BXP)
Buffalo Wild Wings Inc (BWLD)
General Motors Co (GM)
GlaxoSmithKline PLC
GoPro Inc (GPRO)
Merck & Co Inc (MRK)
Metlife Inc (MET)
Mondelez International Inc (MDLZ)
Syngenta AG
Take-Two Interactive Software Inc (TTWO)
Two Harbors Investment Corp (TWO)
Yum! Brands Inc (YUM)

2016.02.04 csütörtök - 02/04/2016 Thursday

Apartment Investment and Management Co (AIV)
AstraZeneca PLC
Clorox Co (CLX)
ConocoPhillips (COP)
Credit Suisse Group AG
Daimler AG
Dunkin' Brands Group Inc (DNKN)
Gartner Inc (IT)
ING Groep NV
LinkedIn Corp (LNKD)
NETGEAR Inc (NTGR)
Philip Morris International Inc (PM)
Piper Jaffray Companies (PJC)
Ralph Lauren Corp (RL)
Royal Dutch Shell PLC
Snap-On Inc (SNA)
Statoil ASA
Symantec Corp (SYMC)
Teradata Corp (TDC)

2016.02.05 péntek - 02/05/2016 Friday

CME Group Inc (CME)
Estee Lauder Companies Inc (EL)
Tyson Foods Inc (TSN)

Korrekciók az olajpiacon - nincs megegyezés a kitermelés vágásról

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 31 Jan 2016 14:00:00 +0000

A hét a tőzsdéken sokkal jobban sikerült a megelőző hetek őrületénél. Az előző héten 1812 pontig is sűlyedt S&P500 1940 pont felett zárta a hetet. Az elemzők több ok együttes hatásának eredőjeként látják a heti (főleg a hét végének köszönhető) emelkedést. Egyfelől hírtelen nagyon sokat estek a pánik hangulatban a vezető tőzsdeindexek, ami után szinte törvényszerű egy akár komolyabb korrekció, ami aztán rendre meg is értkezett. A másik fontos pozitív hatás az olaj ár meredek esésének megállása és jelentős visszaerősödése. A harmadik ok a japán nemzeti bank (BOJ) pénteki váratlan lépése, mely az ECB-hez hasonlóan negatív kamatot vet ki a szigetország kereskedelmi bankjai által a központi bankban elhelyezett pénzekre. Február 16-tól a büntető kamat mértéke 0,1%/év.

Az olaj ár eheti emelkedése mögött elsősorban az a politikai irányból is táplált spekuláció állt, hogy a nagy kitermelők egy része esetleg mégis megállapodik a kitermelés csökkentéséről.

Csütörtök délelőtt Alexander Novák az orosz energiaügyi miniszter újságíróknak elmondta, hogy szó van Szaud Arábiával egy 5%-os kitermelés csökkentési megegyezésről. Korábban pedig az OPEC elnöki tisztét betöltő Quatar tett a kitermelés csökkentési tárgyalásokra vonatkozó nyilatkozatot.

A szaudiak azonban pár órán belül cáfoltak a sajtó és a piac által felkapott híreket és kijelentették, hogy nem vesznek részt ilyen tárgyalásokon és egyenlőre szó sincs a kitermelés csökkentéséről.

A határidős olaj piacon az árak félóra alatt 6%-ot vagy még többet ugrottak, majd az arab kommentek után némi korrekciót láthattunk. Oroszországból is érdekes háttér információk érkeztek. A short pozícióka mindenesetre jelentősen megnyírbálhatta a hír, mert a fekete arany ára a nap további részében és pénteken sem igazán közeledett vissza a korábbi mélypontjaihoz. Elemzők szerint a Szaudiak ugyan tagadják, de a háttérben mehet valamilyen tárgyalás, ami potenciálisan kis esélyel vezet majd esetleg valamilyen megállapodáshoz. Tehát a fundamentumok alapvetően nem változtak semmit, de jól látszik, hogy egy ilyen "verbális intervenció" is mennyire meg tudja mozgatni a piaci szereplők fantáziáját.

Hogy mennyire rossz kezd lenni a helyzet azt mutatják oroszok ilyen elkeseredett lépéskre is hajlandóak is, hogy legalább ideig - óráig feljebb tornásszák az árakat és a piacok izgalmát felpiszkálják valamivel.

Egy csütörtök délelőtti hír szerint a nagy tankerhajó üzemeltetőket megkérték, hogy a hajók sebességét csökkentsék le, mert az európai kikötőkben csurig teltek a tartalyok. A giga túltermelés miatt, ilyen gyorsan nem fogynak a készletek. Nincs ennyi tároló kapacitás.

Nehezíti a kitermelők közti megállapodást a rendkívül bonyolult érdek rendszer. Oroszországnak, Szaud-Arábiának és Iránnak pl a jelenlegi szíriai konfliktusban egész más érdekei vannak. A Szaudi olaj monarchiának ugyan nem jó ez az alacsony olajár, de olyan magas tartalékai vannak, hogy még hosszú hónapokig kitarthat és akár kivárhatja olaj exportáló társai egy részének csődjét.

A "játékban" bizonyosan benne van a háttérben az említett feleken kívül az Egyesült Államok és Kína is, hisz a térségbeli politikai érdekeik mellett maguk is jelentős OPEC-en kívüli kitermelők.

A Blogger nem várja, hogy gyors megegyezés születhet a kitermelés csökkentéséről és rövid távon, magasabb szinteken stabilizálódhatna az ár. Vélhetőleg nagyon volatilis és alacsony árak lesznek továbbra is jellemzőek, melyeket az aktuális pletykák és hírek rángatnak majd fel és le.

Negyedéves jelentések a héten #3 - Earnings on coming week #3

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 24 Jan 2016 22:57:00 +0000

Folytatódik az amerikai cégek gyorsjelentési szezonja igazi jelentés dömpinggel. Az Intel és az AMD már közzétette számait, de a többi jelentős chip gyártó és még jó pár technológiai nagyágyú jelentése főleg a héten következik. A három nagy bankkártya cégből egy már jelentett, a másik kettő számai a héten érkeznek.

A Blogger a héten a következő cégek számait figyeli.

2016.01.2 hétfő - 01/25/2016 Monday

Amgen Inc (AMGN)
D.R. Horton Inc (DHI)
Ferrari NV (RACE)
Halliburton Co (HAL)
J & J Snack Foods Corp (JJSF)
McDonald's Corp (MCD)

2016.01.26 kedd - 01/26/2016 Tuesday

3M Co (MMM)
Apple Inc (AAPL)
AT&T Inc (T)
CA Inc (CA)
Johnson & Johnson (JNJ)
Lockheed Martin Corp (LMT)
Procter & Gamble Co (PG)
Sprint Corp (S)
Total System Services Inc (TSS)
VMware Inc (VMW)

2016.01.27 szerda - 01/27/2016 Wednesday

Biogen Inc (BIIB)
Boeing Co (BA)
Cirrus Logic Inc (CRUS)
Citrix Systems Inc (CTXS)
eBay Inc (EBAY)
EMC Corp (EMC)
Facebook Inc (FB)
General Dynamics Corp (GD)
Juniper Networks Inc (JNPR)
Las Vegas Sands Corp (LVS)
MicroStrategy Inc (MSTR)
PayPal Holdings Inc (PYPL)
Qualcomm Inc (QCOM)
SanDisk Corp (SNDK)
St. Jude Medical Inc (STJ)
Texas Instruments Inc (TXN)

2016.01.28 csütörtök - 01/28/2016 Thursday

1-800-Flowers.Com Inc (FLWS)
Abbott Laboratories (ABT)
Alibaba Group Holding Ltd (BABA)
Altria Group Inc (MO)
Amazon.com Inc (AMZN)
American Electric Power Company Inc (AEP)
Bristol-Myers Squibb Co (BMY)
Caterpillar Inc (CAT)
Celgene Corp (CELG)
Check Point Software Technologies Ltd (CHKP)
Cypress Semiconductor Corp (CY)
Deutsche Bank AG
Electronic Arts Inc (EA)
Eli Lilly and Co (LLY)
Fairchild Semiconductor International Inc (FCS)
Flextronics International Ltd (FLEX)
Ford Motor Co (F)
Harley-Davidson Inc (HOG)
Hershey Co (HSY)
JetBlue Airways Corp (JBLU)
Microsoft Corp (MSFT)
Nasdaq Inc (NDAQ)
SunCoke Energy Inc (SXC)
Thermo Fisher Scientific Inc (TMO)
Time Warner Cable Inc (TWC)
Under Armour Inc (UA)
Visa Inc (V)
Western Digital Corp (WDC)

2016.01.29 péntek - 01/29/2016 Friday

AbbVie Inc (ABBV)
American Airlines Group Inc (AAL)
Chevron Corp (CVX)
Colgate-Palmolive Co (CL)
Honeywell International Inc (HON)
MasterCard Inc (MA)
NuStar Energy LP (NS)
Phillips 66 (PSX)
Puma SE
Seagate Technology PLC (STX)
TeliaSonera AB
Siemens Ltd
Whirlpool Corp (WHR)
Xerox Corp (XRX)

Negyedéves jelentések a héten #2 - Earnings on coming week #2

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Mon, 18 Jan 2016 11:04:00 +0000

A héten a Blogger a következő vállalatok jelentését figyeli (kijelölve a piac által leginkább várt céges jelentőket):

2016.01.18 hétfő - 01/18/2016 Monday

Holiday on U.S. Stock Markets

2016.01.19 kedd - 01/19/2016 Tuesday

Advanced Micro Devices Inc (AMD)
Bank of America Corp (BAC)
Charles Schwab Corp (SCHW)
Cree Inc (CREE)
Delta Air Lines Inc (DAL)
eBay Inc (EBAY)
International Business Machines Corp (IBM)
Morgan Stanley (MS)
Netflix Inc (NFLX)
Unilever PLC

2016.01.20 szerda - 01/20/2016 Wednesday

Fairchild Semiconductor International Inc (FCS)
Goldman Sachs Group Inc (GS)
Kinder Morgan Inc (KMI)
Xilinx Inc (XLNX)

2016.01.21 csütörtök - 01/21/2016 Thursday

8x8 Inc (EGHT)
Alaska Air Group Inc (ALK)
American Express Co (AXP)
Bank of New York Mellon Corp (BK)
E*TRADE Financial Corp (ETFC)
J B Hunt Transport Services Inc (JBHT)
PPG Industries Inc (PPG)
Southwest Airlines Co (LUV)
Starbucks Corp (SBUX)
Travelers Companies Inc (TRV)
Verizon Communications Inc (VZ)

2016.01.22 péntek - 01/22/2016 Friday

General Electric Co (GE)
Legg Mason Inc (LM)
SAP SE

Jelentett a Wells Fargo, a JP Morgan, az Intel, tovább esett az olaj ára

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Mon, 18 Jan 2016 10:21:00 +0000

Folytatódott az esés a héten. Szinte minden tőzsdei részvény index, az olaj, a főldgáz és a legtöbb fejlődő piaci deviza is (főleg a dollárhoz képest) a héten tovább esett. Az okok között továbbra is a kínai gazdasági lassulástól való félelem, a kőolaj árának drasztikus további zuhanása, a dollár esősödő trendje áll.

A februári határidős WTI (CLG6) ára a hét eleji $32 feletti szintekről volatilis kereskedés mellett péntek délutánra $29,19-ig csúszott le. A kereskedést pedig $29,70-en zárta pénteken. Az S&500 hétközepi legmagasabb és hétvégi legalacsonyab értéke között 80 pont különbséget láttunk. Az esés folytatódott a többi indexnél is. Péntekre az európai Stoxx600 index elérte a medve piacot.

Az esés még folytatódhat. A fundamentumok nem változtak, de a Blogger egyre nagyobb esélyét látja egy potenciális felpattanásnak.

A hét néhány egyéb történése, híre:

Vége az iráni gazdasági blokádnak: A hét végén lényegében véget ért a gazdasági blokád. Ez praktikusan azt jelentheti, hogy az iráni olaj megjelenhet a szabadpiacon tovább növelve a kínálati oldalt. Nem is véletlen, hogy a hétvégére a feketearany ára csúf zakóba kezdett. Sajnos a trend fojtatódhat. Nem véletlen, hogy a legnagyobb elemző házak általában $20 körüli szinteknél várják a mélypontot. ... és hamár vége a blokádnak, mindjárt rendelnek is az irániak egy nagyobb flottát az Airbus-tól.
Folytatódott az amerikai vállalatok gyorsjelentési szezonja. Hétfőn az Alcoa (AA) jelentett a várt alatti számokat. Elsősorban az árbevétel maradt a várt alatt, de a profit is kisebb volt az egy évvel korábbinál. A cégről várhatóan idén leválik a nagyon nagy profitt tartalmú aluminium ötvözeteket és különleges profilokat gyártó részleg.
Csütörtökön piaczárás után az Intel (INTC) tette közzé számait. A chip gyártó profitja bőven a várt feletti lett, de az ár mégis 5%-ot esett. A befektetőknek szembesülnie kellett, hogy az INTEL nem igazán tudott új növekedési pontokat találni. Így aztán a számai továbbra is az ereszkedő PC és szerver eladások - hosszabb távon - csökkenő trendjének van kitéve. A cég árbevétele sem az elvártak szerint alakult. Az Intel bukója után a többi chip gyártó árfolyama is esésnek indult.
A JP Morgan (JPM) 4 centtel verte az elemzői várakozásokatrészvényenként a profit tekintetében és az árbevétele is várt felett alakul. A várt feletti eredményesség az elemzők szerint elsősorban a költségek erős megvágásából és kevésbé a banki tevékenységből adódott.
A Wells Fargo (WFC) jelentése egy centet tett rá a részvényenkénti profitra a várthoz képest. Az árbevétel ugyanakkor várt alatti lett. A papír ára délnek fordult. Sok elemző cég rontott a bank megítélésén, besorolásán.
A Citi-nek (C) is sikerült, mind a bevétel, mind a profit soron várakozás felett teljesítenie, azonban a részvény ára pénteken mégis nagyot esett. Ennek oka egyfelől a pénteki nagyon rossz tőzsdei hangulatban, másfelől az eredményt felfelé "kozmetikázó" egyszeri tételekben kereste a szakma.
Ugrott csütörtökön a First Republic Bank (FRC) részvényeinek ára, miután a bank a várt feletti profitról számolt be. Sajnos a top line elmaradt az elemzői várakozástól, de így is közel 20%-ot nőtt év/év! A kiváló számokat követően számos elemző ház módosított a részvényre kiadott ajánlásán.
15%-ot esett a Supervalu (SVU) a meglehetősen rossz jelentését követően. A cég eladásai meredeken estek. A papír ára 1 hónap alatt a $7 körüli szintekről $4,5 környékére sűlyedt. A cég a Save-a-lot ki/leválása előtt megkezdheti stratégiájának átalakítását, költség csökkentéseket, melyek elbocsátásokkal és bolt bezárásokkal is járhatnak. Mindamellett a TAG és a DB a papír minősítését vételről tartásra módosította.
Rossz hírek érkeznek Dél-Amerika legnagyobb gazdaságából, Brazíliából. Az ország csődkockázati mutatója nagyon magasan van. A brazil állam kézben lévő olajipari vállalat, a Petrobras (PBR) 15 milliárd USD értékben tervez eladni az eszközeiből, mivel az adósságai visszafizetésében komoly problémái vannak és az állami garancia sem valószínüleg működik majd ebben az esetben.
Úgy néz ki, hogy a GE eladja a profiljába egyre kevésbé illeszkedő háztartási kisgép üzletágát a kínai Haier-nek valamivel több, mint 4 milliárd dollárért. Az akció lényegében része annak a profil tisztítási folyamatnak, amit a cég vezetése kezdett el korábban és aminek keretében a GE banki üzletágát is eladta.
Kiadták a nagyon fontos decemberi konzol videójáték eladási statisztikát, mely sajnos némi csökkenést mutat a 2014 decemberi statisztikai adatokhoz képest. Az elemzők a régi konzolokról az új konzol típusokra történő átállást okolják. Másrészt az iparág küzd a konzol - okos platformok közötti migrációs trenddel is. A hardverek eladásai összeségében 6%-ot romlottak év/év. A PS4 volt a legkeresettebb játék konzol hardver. A Call of Duty: Black Ops 3 pedig a legtöbb példányban eladott játék szoftver.
Szintén a hét híre, hogy Warren Buffett tovább növelte kedvenc olajipari cégében, a Phillips 66 -ban (PSX) lévő részesedését. Emlékezetes, hogy január első hetében 5 millió darab részvényt vásárolt, amjd a héten még 900 ezret. Ezzel a Berkshire tualjdoni hányada ~12,5%-ra nőtt. Sokan úgy gondolják, hogy a jeles befektető guru ezzel megszimatolta az olaj ár esésének az alját és a helyzet javulására számít.

A Phillips 66 (PSX) Egyesült Államokban található olajfinomítói. A cég az olajipar szinte teljes
vertikumában jelen van. - phillips66.com

Két chart és két tanulmány kommentár nélkül

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Mon, 11 Jan 2016 17:57:00 +0000

Egy pár napja találkoztam ezzel a tanulmánnyal, amit az Oxford Research Group készített a britt katonai kiadások megnyirbálása kapcsán az év elején. Ebből vettem át ezt a chart-ot , ami a világ országainak katonai kiadásait mutatja egymáshoz képest.

Pic from oxfordresearchgroup.org.uk

Egy másik tanulmányból egy másik chart pedig 2020-ig a katonai kiadások alakulását mutatja.

Pic: janes.com

Negyedéves jelentések a héten #1 - Earnings on coming week #1

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 10 Jan 2016 17:43:00 +0000

Az eddig inkább csak csordogáló jelentések a jövő héten indulnak el igazán. A Blogger által figyelt vállalatok jelentései ezek lesznek:

2016.01.11 - Hétfő (Monday, 11.01.2016)

Alcoa (AA)

2016.01.12 - Kedd (Tuesday, 12.01.2016)

HB Fuller Co (FUL)

2016.01.13 - Szerda (Wednesday, 13.01.2016)

Supervalue (SVU)

2016.01.14 - Csütörtök (Thursday, 14.01.2016)

First Republic Bank (FRC)
Intel Corp (INTC)
JPMorgan Chase & Co (JPM)

2016.01.15 - Péntek (Friday, 15.01.2016)

BlackRock Inc (BLK)
Citigroup Inc (C)
U.S. Bancorp (USB)
Wells Fargo & Co (WFC)

Medvetánc

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 10 Jan 2016 16:10:00 +0000

Csúnyán eldúrvúlt a helyzet a tőzsdéken a héten és a hétvégére sem igazán csillapodtak le a kedélyek. Pedig igazán kiválló munkaerőpiaci adatok érkeztek. Csak hát ez most úgy tűnik senkit nem érdekel. Mindenki Kínára és a FED-re figyel, no és az olaj árára. Ez a három táncoltatja kolttal a piacokat.

"Szerinted mit tegyek most? Eladjak mindent?" - kérdezte az egyik barátom. "Meddig tarthat ez az egész?" - folytatta.

Komoly vita van az elemzők közöttl, hogy "ez az egész" meddig tarthat. Talán megmaradhat a korrekció szintjén (bár erre kis esélyt látok) vagy egy tartósabb medve piac is jöhet (erre látnak legtöbben esélyt), amikor emelkedő és eső szakaszok is követhetik egymást, aminek az eredője azonban lefelé tart.

Nyílik az olló a kínai export és import között, miközben mindkettő meredeken csökken - thomsonreuters.com

A fő kérdés, hogy Kína gyors ütemű növekedés csökkenése tud-e lassulni vagy egy időre stabilizálódni a piac által várt/remélt 6-6,5% körül vagy ennyi sem lesz és akkor tulajdon képp mire lehet számítani? - ez az egyik fő kérdés. Kína folyamatosan gyengíti a jüant és pénzt pumpál nagyban a gazdaságban, valamint fékezik a hazai spekulációt. Mindezzel a cél a gazdaság pörgetése, a belső fogyasztás nagy ütemű erősítése, széles társadalmi rétegek bevonása a fogyasztásba, adócsökkentések. A kínai alutó eladások óriási szinteken.

Kínai autó eladások növekedése, a kis autók adóját 50%-kal csökkentette a kormány - thomsonreuters.com

A másik fontos szereplő páros a FED és a dollár: a FED, ha tényleg felemeli a dollár kamatot kb 1%-kal 12 hónap alatt, az rendkívül megerősítheti a dollárt: a masszívan (dollárban) eladósodott feltörekvő országoknak ilyen alacsony nyersanyagárak mellett szinte visszafizethetetlenné válik a töménytelen adósságuk és lesznek akik esetleg csődbe is mennek (de gondoljunk csak bele Venezuella vagy Brazília méretű ország csődjébe!).

Ország csőd valószínűség - dbresearch.com

Aztán ott vannak a jelenleg nagyon magas részvény árakkal rendelkező amerikai multik külföldön megtermelt pénzei, amelyek aztán visszaváltva USD-re a negyedéves eredmények kiszámolásakor sokkal kevesebbet „hoznak”, tehát a céges eredmények várhatóan lényegesen romlanak, de ezt nem várja meg senki, így elkezdődik egy masszív részvény eladás (ez már elkezdődött); a szuper biztonságosnak tekintett USD 1,25-1,5%-os egy év múlva várható kamat szintje már nagyon sok befektetőnek tetszetős, „biztos jövedelmet” hoz és ezért nő a globális kockázatkerülés; gigászi pénzek indulnak a rövid kötvények és betétek felé. Ez tovább drágítja a feltörekvő országok finanszírozását és a spekulatívabb vállalati hitelek piacán a költségeket, ami gyorsítja a csődöket és nehezíti a talponmaradást.

A tetejébe – de nem teljesen függetlenül ezektől – az olaj ára napról napra lejebb van, ami a kitermelőknek és az energia szektornak, de az egyes országok (még a fejlettek is!) büdzséinek gigantikus hiányt generál és növeli az eladósodottságot (hiszen a hiányt valahonnan pótolni kell a legtöbb esetben). A helyzet dúrvulhat, ahogy az ár a $32 alatti szintek alá csúszik várhatóan akár már a jövő héten.

Aztán vannak akik azt mondják, hogy az egész csak akkor csillapodik majd, ha a szavannán végigvonult a tűz és az életképtelen, beteg fákat (túladósodott vállalatokat, országokat) felégette (csődbe taszította).

Az energia ipar minden esetre nagy bajban lesz/van. Főleg a kisebb és a nagyon eladósodott cégeknek lesz várhatóan "annyi". (pánik eladások, csőd, felvásárlás stb jöhetnek) De ugye itt nem áll meg a folyamat, mert azok is bajban lesznek, akik ezeknek a cégeknek hiteleztek (junk kötvény alapok, hedge fund-ok, befektetési és nyugdíj alapok ... végülis közvetve bárki, akinek megtakarítása és pénzügyi vagyona van); a bizalom minden esetre oltárira lecsökkenhet, ami tovább löki az árakat a mélybe; ekkor lesz igazán igaz: cash is king!

De ne szaladjunk ennyire előre! Vannak optimistább lehetőségek is a horizonton. A FED pl hűthetné a kedélyeket. Jöhetnek megnyugtatóbb adatok és történések Kínából. A jövő héten induló gyorsjelentési szezon is sokat javíthat vagy ronthat a befektetők hangulatán ... Szóval öveket becsatolni! Rázós szakasz!

Folytatódik a piaci esés

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Thu, 07 Jan 2016 19:26:00 +0000

Tocsogunk az olajban és a képzeletbeli "piaci vérben". Kína ismét leértékelte a jüant a dollárhoz képest ma (ázsiai) piacnyitás előtt. A tőzsde nyitását követően így hatalmas, pánikká növő eladási hullám alakult ki, amire először 5% esést követően állították le a kereskedést 15 percre, amjd, amikor újraindulás után pillanatok alatt 7%-ra duzzadt az bukó a shanghai tőzsdeindex tekintetében, végleg leállították a mai kereskedést. Ezzel a kínai tőzsde legrövidebb kereskedési napja volt a mai. A gigantikus zakó tovább terjedt a világ tőzsdéin. Az ázsiai indexek lényegében egyöntetűen pirosban zártak, majd az európaiak pirosban nyitottak és a hasonlóan az amerikai indexek is délnek vették az irányt a fél 4-es nyitáskor. Soros György a 2008-ashoz hasonló válságra figyelmeztetett ma.

A baj fő okozója, hogy a befektetők igazán nagyon aggódnak a kínai "hardlanding" miatt. A fejlődő országok gigantikusra duzzadt adóssága és Kína pontosan nem ismert (vélhetőleg minden fontos szereplő ~~hazudik~~ pontatlan egy kicsit/vagy nagyon az e témájú makroadatok tekintetében), de jelentős ütemű lassulása ilyesztő képet kezd rajzolni a befektetők egy részének fejében.

A galaktikus méretekben túltermelt és el nem fogyasztott olaj szintén óvatosságra int sok befektetőt. Ha nem kell az olaj a világ legnagyobb és legjobban fejlődő (kínai) régiójában és a híresen olajfaló amerikai társadalom is belefullad készleteibe, rosszak a kínai ipari termelésre vonatkozó makrók és a két legnagyobb Öböl menti kitermelő is egymásnak esett (ma voltak újabb brutális vádaskodások), a FED látszólag eltökélt szándéka a további kamatemelés és ezzel a dollár erősítése (mint melléktermék), inkább eladnak és zsebre teszik amit még lehet. A pánik végig vonul a glóbuszon.

WTI - investing.com

Az olaj fogyasztása globálisan csak lassan nő, a kitermelés csökkentésére csak komoly csődök mellett lesz lehetőség, ezért az olaj ára tartósan maradhat a jelenlegi szintek környékén vagy akár még lejebb. A $32-hoz ma nagyon közel került a WTI ára, ahonnan aztán némileg korrigált.

A földgáz ára viszont több mint 6%-ot ugrott, miután az EIA nyilvánosságra hozta a készlet adatokat, melyek az elemzők által várt alatti szinteket jeleztek. Az El Nino hatás miatt idén az USA-ban az átlagosnál valamivel mérsékeltebb telet várnak a meterológusok. Ehhez adódik az alternatív forrásokból (palagáz, sekélytenger kitermelések, stb.) kitermelt, a korábbinál lényegesen nagyobb gáz mennyiség és kész is a "tökéletes vihar" az amerikai földgáz kitermelési piacon. A $3 alatti ár kimondottan alacsonynak számít. Az amerikai földgáz árakat lényegében a belső fogyasztás határozza meg, amit a heti készletadatok alapján követhetnek a befektetők.

Az első csepfolyósított földgáz Ázsiába vagy Európába az idén indulhat el. Ez is segíthet hosszabb távon az árak emelkedésében.

20%-ot bukott 2015-ben a Pershing 2015-ben

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Tue, 05 Jan 2016 22:56:00 +0000

Mozaikok a mai tőzsdei, gazdasági történésekből:

Pershing éves eredménye: Bill Ackman híres befektetőhöz és milliárdoshoz köthető az egyik legnagyobb amerikai hedge fund, a Pershing Square (NL:PSH), mely egy mai adat szerint 2015-ben 20,5% veszteséget kénytelen elkönyvelni. Igaz 2014-ben 40% nyereséggel zárta az évet. Az alap jelentős veszteséget könyvelt el a bajba került Valeant-révén és a Herbalife esésére játszva is. Utóbbi vállalattal folyamatos perben áll a Pershing piramis játékkal vádolva azt.
Nem járt jól idén a világ leggazdagabb emberének mondott Warren Buffett és az általa vezetett, hedge fund, a Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) sem. A cég 2009 óta a legnagyobb veszteséggel zárt. A -11%-os bukó összeszedésében komoly szerepe volt annak, hogy a vállalat két meghatározó holdingja az American Express (-24%) és az IBM (-13%) is nagyot csúszott.
Szintén mai hír, hogy a globális félvezető értékesítések novemberben 3%-ot estek (év/év) a Félvezetőipari Szövetség (Semiconductor Industry Association) mai adata szerint, 28,9 milliárd dollárra. Az értékesítések csak Kínában tudtak 5,3%-ot emelkedni, a világ más részein masszív visszaesés volt tapasztalható. A Szövetség 2016-ra szolid emelkedést vár a félvezető eladásokban.
A FitBit (FIT) a CES-en bemutatta az új okosóráját, mely egy feltöltéssel akár 4-5 napot is képes lehet működni és az ára közel 200 dollár. A befektetők azonban nem örültek, mivel ezt az árat nagyon túlzónak gondolták egy olyan óráért, amihez nem tudnak 3rd party alkalmazásokkal kapcsolódni. A papír a tőzsdei bevezetés óta a legmélyebb szintre esett. A reggeli 30 dollárról 24 dollár közleébe sűlyedt.
A WTI ismét beesett 36 dollár alá és ezzel beállította 2 hetes mélypontját az ár. Az arany ára viszont 2 hetes csúcsra került köszönhetően a közelkeleti helyzet bonyolódásának.

Jó nagy zakó

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Mon, 04 Jan 2016 22:40:00 +0000

Borzasztó első tőzsdei napon vagyunk túl.

Ár Vált Vált%

Dow 17,149 -276 -1.58%

Nasdaq 4,903 -104 - 2.09%

S&P 500 2,013 -31 - 1.51%

FTSE 100 6,093 -149 - 2.39%

DAX 10,283 -460 - 4.28%

CAC 40 4,522 -115 - 2.48%

IBEX 35 9,313 -231 - 2.42%

Stoxx 600 357 -9 - 2.41%

Nikkei 225 18,451 -583 - 3.06%

Hang Seng 21,327 -587 - 2.68%

Shanghai 3,296 -243 - 6.87%

A DOW 450 pontos esésben is járt napközben, amire 84 éve nem volt példa az év első kereskedési napján. A DOW utoljára 2008-ban, az S&P500 és a Nasdaq 2001 óta nem zárta az év első napját ekkora eséssel.

A hatalmas zakónak összetett okai vannak. A kiváltó ok a minden befektető által sandítva figyelt Kínából érkezett, ahol még a hétvégén megjelent a hivatalos kínai ipari beszerzési menedzser index (PMI), mely 49,7 lett és a szolgáltatatók (non-manufacturing) beszerzési menedzser indexe, melyet a hivatalos kínai statisztika 54,4-nek mért. Utóbbi 53,6-ról emelkedett novemberben. Mind két szám a várakozásoknak megfelelően alakult.

Hétfő reggel azonban megjelent a honkongi HSBC bank által - más módszertannal - mért ipari PMI adata is, mely jókora eltérést mutatott az egy nappal korábban megjelent állami adatokhoz képest. Ráadásul ez az adat jóval várt alatti lett.

A piacon mindenki számára ismert, hogy a kínai kormány vélhetőleg manipulálja a gazdasági adatokat, ezért a HSBC által közzétett adatot tartják közelebbinek a "valósághoz". Sokan gondolják, hogy az ipari termelés drámai összehúzódása sokkal nagyobb is lehet, mint amit az adatokból ma látunk (bármelyikből). Így elképzelhető, hogy a kínai GDP adatok is gyengébbek lényegesen a hivatalosan közzétetteknél.

A Sanghai index 7%-ot esett napközben és le kellett állítani a kereskedést is

Az esés folytatódott az európai piacokon és az amerikaiakon is. A német DAX járt a legcsúnyábban kínán kívül, mely több mint 4%-ot zuhant az adatok és szentiment hatására.

Ilyenkor a legnehezebb a türelem és a kivárás. A piac pánik hangulatba kapcsolt. A legnagyobb 30 német tőzsdei cég indexének (DAX) ilyen mértékű egy napon belüli "leárazása" mögött vélhetőleg (legalábbis ismerten) nincs fundamentális ok, pusztán az a tény, hogy a német vállalatok egyik legfontosabb piacának gazdasági teljesítménye vélhetőleg rosszabb, a hivatalosan elismertnél ... Na persze ezt eddig is tudtuk ...

A Blogger volatilis 2016-os évkezdésre számít és könnyen elképzelhető, hogy az eső trend folytatódik majd a következő napokon is. 15%-nál nagyobb korrekciónak kis esélyét látom. Elemzők a kínai kormány újabb lazító beavatkozását sejtik, várják.

Amerikai vállalati gyorsjelentések a héten - SUPERVALUE, Ruby Tuesday

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 03 Jan 2016 22:28:00 +0000

Kedden jelent a többek közt Save-a-lot márkanév alatt
diszkont láncot üzemeltető SUPERVALUE (SVU), melynek
közel feleződött az elmúlt évben a tőzsdei értéke;
az elemzők 16c nyereséget várnak részvényenként -
pic:wordpress.com

A héten folytatódik a jelentési szezon, de a még csak "takarékon". A Blogger által figyelt vállalatok közül január első hetében 6 cég teszi közzé számait.

A diszkont kereskedelmi láncokat üzemeltető SUPERVALU Inc (SVU) kedden (január 5) piacnyitás előtt,

a Monsanto (MON) vegyipari konszern szerdán (január 6.) szintén piacnyitás előtt jelent.

A csütörtök (január 7.) lesz picit sűrűbb.

Az alkoholos italok nagykereskedelmével foglalkozó Constellation Brands (STZ) piacnyitás előtt,

a Bed Bath And Beyond (BBBY) lakberendezési vállalat csoport piaczárást követően,

a Ruby Tuesday (RT) étterem lánc és

a karbantartási és tisztító anyagokat gyártó és forgalmazó WD-40 (WDFC) is piaczárást követően teszi közzé negyedéves jelentését.

Piaci trendek 2016-ra

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Thu, 31 Dec 2015 21:35:00 +0000

A szaksajtóban sorra jelentek és jelennek meg a különféle jóslatok a jövő évre vonatkozóan. Trendek, befektetési lehetőségek mind az év végéhez tartoznak. Ebben a posztban a Blogger is összeszedte a 2016-ra vonatkozó piaci elképzeléseit.

Az amerikai dollár erősödése folytatódhat, ahogy a FED további kamatemelési kilátásai erősödnek. A Blogger 2016-ra az amerikai dollár erősödését várja, de az erősödés vélhetőleg nem lesz olyan mértékű és ütemű, mint azt sokan gondolják. Egyes elemzők az EUR/USD keresztet 0,7-0,8 szintekig várják, amit a Blogger rövid távon irreálisnak tart, de a paritás elésérse az első negyedévben reális lehet, HA a piac meggyőződik a jegybank erős kamatemelési elszántságáról és ezt az amerikai makroadatok is alátámasztják. Ellenkező esetben a deviza kereszt a paritás felett maradhat. Természetesen az EUR/USD-t az óceán innenső partjának történései is mozgatják majd. Az ECB egyenlőre óvatos a havi 60 milliárd euros kötvényvásárlási keret emelésével kapcsolatban ... a keret növelése persze erősítheti a trendet.
Arany ár óvatos ereszkedése maradhat napirenden 2016-ban is. Az arany ára az árupiaci termékekkel együtt maradhat alacsony szinten. Ha az energiahordozók ára dúrván tovább esik, akár benézhet az árfolyam az $1000-os unciánkénti lélektani határ alá.
Amerikai részvények esetén egyedi papírok és egyedi sztorik működhetnek 2016-ban. Az amerikai részvényindexek nagyon magasan vannak, a legtöbb papír esetén a részvények ára kimondottan drága. A hedge fund manager-ek piaci esésekre és anomáliákra, pillanatnyi félreárazásokra várnak egy-egy vásárláshoz. A Blogger volatilis piacra számít 2016-ban, amiben lehetnek komolyabb hullámvölgyek is. Folytatódni fog az energia szektor mélyrepülése. Nem állnak meg a felvásárlások és cég egyesülések sem. Más szektorok ugyanakkor folytathatják a szárnyalást. A Blogger a légitársaságokból jó pár esetében számít további - akár komolyabb - áremelkedésre, de az info-com szektor jó pár vállalata is esélyes lehet a továbbbi áremelkedésre. Az emelkedő kamat marzs és a jelzálogok iránti emelkedő kereslet pedig a bank szektornak kínálhatnak profit bővülést és végsősoron a banki részvények emelkedését.
Az európai részvények amerikai társaikhoz képest kevésbé drágák, de ha az árukat az európai gazdaság teljesítményéhez nézzük, a kép már árnyaltabb: a részvényárak többsége legalábbis nem olcsó. Befektetői szemmel az EU jövője is sok szempontból bizonytalan. (Brexit, Grexit, görög adósság szitu, perem országok adósság problémája, szélsőjobb megerősödése, menekült probléma, Ukrajna, Orosz embargó, stb) Ezek mellett sajnos nem várható, hogy az európai árfolyamok is nagy sebességgel emelkedjenek tovább, főleg, hogy közben a FED megkezdte a kamatemelést, ami tőkét szív el Európából. Ezzel együtt itt is lesznek egyéni sztorik és szektorok, amiben - főleg 2-3 éves horizonton - érdemes lehet befektetni.
Az ázsiai részvénypiac sem pihen majd 2016-ban. A Blogger a kínai részvényeket igen olcsónak tartja és a 2015-ben megkezdődött trend, miszerint kínai kormány egyre "megengedőbb" a külföldi tőkével szemben, folytatódhat. Kína több más fontos átalakulása és tendenciája folytatódhat: belső fogyasztás növelése, középosztály szélesítése, ingatlan szektor "hűtése", magas értéket termelő, innovatív ágazatok előre törése, támogatása, béremelkedés hűtése, árnyékbanki hitelezés visszaszorítása, modern hadiipar és űripar tovább fejlesztése, saját autóipar megteremtése, széntüzelésű erőművek visszaszorítása, alternatívok előretörése. Aki 2-5 éves távon fektetne be, az a portfoliójába tegyen kínai részvényeket, függetlenül a ma tapasztalható nagy volatilitástól! Az amerikai piacon elérhető és ott bevezetett papírok mellett a témára szakosodott ETF-eket is ajánlom figyelembe. (pl. FXI, CQQQ, QQQC, KWEB, PGJ, KFYP, ASHS.
Ázsia egyéb részeiből a japán gazdaságot emelném ki, ahol az Abenomics-nak nevezett program jól láthatóan nem igazán működött. Viszont a gigantikus Yen nyomtatás még hosszú ideig tarthat, így a japán indexek maradhatnak magasan. Ázsia egyéb régiói tekintetében inkább a feltörekvő piacokra manapság általánosan jellemző befektetői óvatosság lehet jellemző jövőre is. Az egy évvel korábban Indiával kapcsolatos befektetői optimizmus az év során apadt. A Blogger az indiai részvények további gyengélkedésére számít 2016 első felében, habár a váratlan India-Pakisztán vezetői csúcs önmagában is komoly siker és a befektetői bizalmat erősíti a térség iránt.
A junk kötvényekkel szembeni bizalmatlanság tovább fokozódhat, ha tovább ereszkedik az olaj ára, de akkor is, ha a jelenlegi nagyon alacsony szinteken túl hosszan tartózkodik majd az árfolyam, hiszen ez tömeges fizetési problémákat okozhat a szektor kisebb szereplőinél. A junk kötvények hozamszintjei várhatóan tovább emelkednek majd az év első részében.
A fejlett országok hosszú kötvényeinek hozam szintjei várhatóan jövőre sem ugranak meg majd. A FED talán összeségében 100bp-ot tud emelni a dollár kamatszintjén, talán ennyit se, de Európában, Japánban, Kínában folytatódik a laza monetáris politika. Az amerikai hozamszintek jelképesen emelkedhetnek, a német bund esetén is enyhe hozam emelkedést várok a jövő év első felében. Az európai kötvények sorsa nagyban függ az EU körüli politikai eseményektől (pl BREXIT, menekült kérdés, szélsőjobb megtörése)

Before-Xmas earnings: Micron, Cal-Maine Foods, ARK

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 27 Dec 2015 22:50:00 +0000

Not only the Nike set out its numbers before Xmas. I draw up 3 other companies from my watch list.

Micron's HQ in Idaho - computerworld.com

The well-known SSD memory chip maker, Micron (MU) also set out its numbers on Tuesday parallel with Nike after market closure. Key numbers are:

EPS $0,24 (on GAAP basis $0,19); expected EPS $0,23, 1 cent beat; last year's EPS $0,97.
Revenue was $3.35 billion in 1st fiscal quarter, down 27% year-over-year; appr. $110 million less of estimations.
Gross margin decreased 25%, down from 36% during the same period last year.
Revenue expected to be between $2.9 billion and $3.2 billion, with a gross margin between 17.5% and 20% for the 2nd fiscal quarter.
Analysts predicts $0,54 EPS for the whole current fiscal year.

Share's price fell almost 9%.

Micron's average rating of “Buy” and an average target price of $22.21.

Cal-Maine Foods Inc (CALM) also launch its report on 12/23/2015.

Share price of the famous shell egg producer and processor company fell 3,45% in aftermarket on Wednesday. Key numbers are:

EPS: $2,26; expectation: $2,40.
Revenue: $545.98 million; expectation: $552.31 million.
Average selling prices for shell eggs were up 42.9% year-over-year,
but prices declined 12.2% compared with the prior quarter.
P/E 6,86; Debt/Eq 0,05; Dividend yield 6,07%/y.

Egg prices to remain volatile until there's more clarity on how many flocks are affected by the avian influenza outbreaks in the U.S.

On Wednesday reported a little, New York headquartered restaurant chain, ARK Restaurants Corp. (ARKR) that has high dividend yield (4,46%).

EPS $0,57,
Revenue $40,58 million,
Company-wide same store sales increased 7.4% in the fiscal quarter.
For fiscal 2015 company-wide same store sales increased 0.9% compared to last year.
Market capitalization of $76.31 million and a P/E ratio of 14.55.

Share price had volatile moves on recent week.

A Nike profitja 20%-ot ugrott

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sat, 26 Dec 2015 23:39:00 +0000

Ahogy azt egy ideje megszokhattuk, már nem az Alcoa (AA), hanem a DOW30 komponens Nike (NKE) indítja a jelentési szezont. Általában még a negyedév befejezése előtt közzé teszi számait. Ezúttal Karácsony előtt, december 21.-én az amerikai tőzsdék zárását követően hozták nyilvánosságra a 2015 utolsó negyedévére (2. pénzügyi negyedév) vonatkozó számaikat, melyeknek ezúttal is örülhettek a befektetők. A sportszer és sportruházat gyártó 4 centtel verete profit soron a tőzsdei elemzők várakozását! EPS 90 cent. Ez 20%-os növekedést jelent (év/év).

A cég 7,7 milliárd dolláros (~+4% év/év) árbevétele ugyan elmarad a várt 7,8 milliárdtól, de ez főleg a túlerős dollárnak köszönhető. Ha ettől a hatástól eltekintenénk, az éves bevétel növekedés +8% körül lenne! Külön öröm, hogy a vállalat bevételnövelése szempontjából kulcs fontosságú Kínában (a deviza hatások nélkül) 34%-os növekedést láthattunk a negyedévben.

A jövőbeli megrendelések tekintetében a Nike a várt 13,6%-os növekedés helyett elérte a 20%-ot!

A papír árfolyama az aftermarketben $135-os szintig, majd a premarket-ben $136,39-ig szaladt, majd a cég vezetésének konferenciahívását követően esésnek indult, aminek részben a megindult spekulatív befektetések profitrealizálása, részben a három hónap alatt 11%-ot megugró és összeségében $4,6 milliárdra növő raktárkészletek okolhatók. Az elemzők tartanak attól, hogy a megnövekedett készleteket akciókkal és árengedményekkel csökkentik majd, ami negatívan hathat összességében a következő negyedévek profitabilitásra.

Nike raktárkészlet növekedése és a bruttó árrés alakulása - bidnessetc.com

Összesen 11,24 millió részvény cserélt gazdát aznap, ami 52%-kal magasabb a szokásos szintnél!

Az elemző házak összeségében mégis elégedettek a Nike-kal. Sorra hozzák ki a célár emeléseiket és a vételi ajánlás tartásokat. A Goldman Sachs, a Jefferies és a Macquarie $150-os új célárat határozott meg, míg az Evercore egyik elemzője volt a leg optimistább a $200-os célárával. Az átlagos célár $147 körüli jelenleg.

Karácsony napján pedig jött a már korábban megígért 1-ből 2 részvény vágás. A hetet így $63,18-on fejezte be, de mindenki kapott, minden részvénye mellé még egyet.

A Nike a legtöbb összeállításban szerepel, mint hosszútávú befektetési célpont és a 2016-os javasolt befektetési listáknak is általában eleme a papír. A Blogger a Nike részvényeit továbbra is felfelé várja és igen kiváló befektetés lehet már középtávon is.

Merry Xmas Eve to all of my readers!

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Thu, 24 Dec 2015 15:43:00 +0000

Merry Xmas Eve to all of my readers!

Történelmi hét

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 20 Dec 2015 23:08:00 +0000

A héten megszültetett a FED kamatemelésről szóló döntése. Az amerikai irányadó kamatsáv 0-0,25%-ról 0,25-0,5% sávba emelték. A 25 bp-os emelés az elemzők jó részének véleménye szerint csak a kezdet és a jövő év folyamán összeségében további 100bp-ot nőhet a kamatláb.

És habár a piac lényegében felkészült volt az emelésre, a dollár lényegében minden fontosabb devizához képest további emelkedést mutatott ezt követően. Ugyan az EUR/USD-ben sokan várták 2015 végéig a paritást, a devizakereszt ennek még nincs a közvetlen közelében. A Blogger ezt év végéig nem is várja.

Sok elemző és befektető megosztott a további kamatemeléseket illetően. A FED elnök asszonya a sajtótájékoztatón felhívta a figyelmet rá, hogy az emelések nem lesznek ezt követően sem automatikusak. Figyelni fogják a gazdaság történéseit. A szakembereket ezzel együtt aggasztja, hogy egy beinduló kamatemelés sorozat túlzottan beerősíti a dollárt minden más devizával szemben. A nagyon beerősődő észak-amerikai fizetőeszköz akár komolyab csődhullámot okozhat a fejlődő világ nyersanyag kitermelésben élenjáró országainak zömében (ahol a helyi cégek és az államok is gigantikus USD alapú adósságban ülnek, miközben a nyersanyag és energiahordozó árak egyre mélyebbre esnek), rontja az USA export lehetőségeit, és a nagy, globális amerikai vállalatok profit és árbevétel kilátásait. Ezek végősoron negatívan hathatnak vissza az amerikai gazdaságra is.

Ezért aztán több vezető közgazdász fogalmazta meg azt a véleményét, hogy a FED-nek csak egy jelképes emelésben kellene részt vennie vagy egyáltalán nem kellene emelnie.

A FED az emeléssel lefeléhúzhatja az inflációt, felfelé tolja a kötvény hozamokat és csökkenthetik a gazdaságba kiáramló tőke mértékét, ezzel végsősoron, közvetve hozzájárulhatnak a munkaerőpiaci adatok romlásához.

A vezető részvény piacok 1% feletti emelkedésbe kapcsoltak a döntést követően szerdán.

A hét másik fő tőzsdei történése a kőolaj árak tovább zuhanása. A december elején ülésező OPEC csökkenő kitermelés helyett lényegében hadatüzent az alternatív kitermelőknek: addig nem csökkenti a kitermelést, amíg az OPEC országok piaci részesedését "elszívó" alternatív kitermelők által felszínrehozott mennyiség tömegesen nem csökken (csódbe nem mennek vagy nem adják fel maguktól a kitermelést). Az OPEC eddigi napi 30 millió hordó helyett 31,5 millió hordót termel ki és dob piacra. Jövő évben ehhez jöhet még hozzá az Irán és Líbia piacra dobott mennyisége, ami várhatóan további 1-1,5 millió napi mennyiséggel tolhatja fel a kínálatot.

A helyzetet "fokozza", hogy az Egyesült Államok Kongresszusa a héten eltörölte a kőolaj exportjára vonatkozó tilalmat. Azaz az odahaza csurig lévő tartályok helyett a kitermelők megpróbálhatják nemzetközi vevőknek értékesíteni az energiahordozót. (Ha tudják.)

A kőolaj ára szinte minden nap olcsóbbá válik. A WTI (CLG6) pénteken $34.41 mélységig szaldt le és $34.73-on zárta a hetet. Pénteken a piacokon világszerte már mindenki az olajárát figyelte és jelentős eladói nyomás alakult ki. A DAX -1,21%, a DOW -2,1%, az S&P500 -1,76%, a NASDAQ -1,59% szinteken fejezték be a hetet kifejezetten rossz hangulatban.

Az alacsony olaj ár és a FED kamatemelése komoly aggodalmakat okozott a hét elején a junk kötvény piacon. (A junk kötvények: a hitelminősítőknél befektetésre nem ajánlott, magas hozamú vállalati kötvények.) A rohamosan zuhanó olajárak számos az energia iaprágban tevékenykedő és hatalmas hitelt görgető, főleg kisebb cégeket hozhatnak viszonylag gyorsan fizetésképtelen helyzetbe. Erre figyelmezetett az egyik legnagyobb tőszdei befektető, hedge fund manager, Carl Icahn a hét elején egy twitter üzenetben jelezte a problémát. A pánikot fokozta, hogy egy kisebb, junk kötvényekre szakosodott alap(kezelő), a Third Avenue Management, likviditási problémára hivatkozva ideiglenesen felfüggesztette az alapból kiszállni szándékozó befektetők kifizetését hétfőn. Majd ugyanezen a napon a londoni Lucidus Capital Partners kényszerült teljes portfoliójának likvidálására. Az adatok elemzéséből kiderült, hogy főleg az energia szektorban érintett vállalatok kötvényhozamai ugrottak meg és ezek a papírok melyek az ilyedelmeket okozták. A két legnagyobb junk kötvényeket tartó, magas osztalékú ETF a JNK és HYG árfolyama október vége óta majd 10%-ot esett, de lényegében év eleje óta hatalmas az ereszkedésük.

A befektetők nagyon tartanak tőle, hogy a fekete arany ára tovább zuhan, és az alternatív kitermelésre jó nagy hitelből alapaított számos új cégecske közül jópár becsődöl, ők pedig ott maradnak az elértéktelenedő kötvényeikkel. Sajnos a félelmük ragadós és a jobb minőségű kötvények tulajdonaosai is elkezdték világszerete a vállalati kötvényeik "kitárazását". Több hedge fund elkezdett óvatosan belevenni az igencsak lecsúzsott árazás mellett az általuk jobbnak ítélt kötvényekbe. Majd Yellen asszony sajtótájékoztatóján is nyugtatta a junk kötvények körül kialakult kedélyeket. Végül a nagy "junk pánik" a hét közepére, második felére elült, de azért a fundamentumok alapjában nem változtak. HYG és JNK a hét közepére korrigáltak, majd pénteken ismét délnek vették az irányt a szó szerint félelmetesen olcsóvá váló olajárakkal együtt.

A héten más fontos történések is zajlottak:

A Disney (DIS) bemutatta a Star Wars - Az ébredő erő c. régóta várt filmjét, ami mindjárt az első hétvégén rekordot döntött. Elemzők szerint a Disney jó vásárt csinált a Star Wars jogok megvásárlásával. A cég bejelentett, hogy lényegében minden évben várhatunk egy újabb Star Wars részt és emelett nem állnak le az animációs sorozatokkal sem. A Blogger véleménye: DIS long. A gyorsjelentés vélhetőleg jó számokat hoz majd a részvényeseknek..
A FED kamatemeléséhez közeledve a yuan begyengült a dollárhoz képest, ami kisebb rallyt indított el a kínai részvény tőzsdéken a hét elején. Ezt megelőzően kiváló kínai makro adatok láttak napvilágot, amiből arra lahet következtetni, hogy a kínai gazdaság problémái oldódnak.
A WTI mellett az amerikai földgáz ára is 2002 óta nem látott mélységekbe sűlyedt. A relatíve magas kitermelési szint és az El-Ninio miatt enyhe tél, valamint a csurig telt tárolók miatt az ár hihetetlen szintekig zuhant.
Közben Brazíliában, a latin-amerikai térség legnagyobb gazdaságában, egyre nagyobb problémák körvonalazódnak: további recesszió, emelkedő kamatlábak, tovább sűlyedő reál.
Átrendezték a NASDAQ100 indexet annak éves rendszeres felülvizsgálatán: 7 vállalat cserélt helyet az indexben.
A FED várható, majd bejelentett kamatemelése miatt az amerikai kincstárjegyek és állampapírok hozamai nőttek. A jelzálog levelek hozamszintjei szintén. Az mREIT részvények árfolyama megindult északnak. Az mREIT szektorhoz kapcsolódó MORL (ETRACS Monthly Pay 2xLeveraged mREIT ETN) árfolyama a hét folyamán közel 9%-ot emelkedett.
A múlt hét végén Párizsban elfogadták a klímacsúcson, hogy az aláíró kormányok igyekeznek tartani a globális társadalomra vonatkozóan a +1,5C-os melegedést az ipari forradalom előtti időkhöz képest és radikálisan csökkentik a CO2 kibocsátást. Az Obama kormányzat meghosszabbította a zöld energiákhoz adott állami támogatásokról szóló jogszabály érvényességét, továbbra is támogatva az ilyen beruházásokat. Az alternatív energiákhoz kapcsolódó vállalatok, solar panel gyártók, installálók, szélfarmokat üzemeltető cégek papírjai mind hatalmasat ugrottak. A szénbányászathoz kapcsolódó papírok ára ugyanakkor esésnek indultak. A Blogger véleménye: vannak olyan papírok a szektorban, melyek irreálisan olcsónak tűnnek (pl. TERP, de a kínai gyártók többsége is) és amelyek egy 5-8 évben gondolkodó befektetőnek szép profittal kecsegtetnek ezen az idő horizonton. Ilyen hírekből is jó pár jutott a héten.

Nagy reccs

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Fri, 11 Dec 2015 14:30:00 +0000

Gigantikus kőolajár leértékelődésnek vagyunk tanúi a napokban. A zuhanás ilyesztő mértéket öltött, aminek igen igen komoly következményei lehetnek.

A WTI ára a nagy gazdasági világválság előtt, 2008-ban ért a csúcsára $140 körüli szinteken, majd a válság miatt, viszonylag gyorsan $40 környékig csúszott vissza, hogy aztán mindössze 3 év leforgása alatt ismét visszatérjen a $110 feletti szintekre. A $100 környéki átlag ár egészen 2014 közepéig meg is maradt. Onnan kezdett nagy mértékben esni. Ez nagyjából egybe esett az amerikai QE3 leállításával, illetve annak realizásásával, hogy a FED vélhetőleg nem hosszabbítja meg a programot. Ez az az időszak, amikor először kezdték érezni az elemzők az amerikai kamatemelés közeledtét és a kínai gazdasági lassulást. Az árupiaci termékek esése azóta gyors ütemben tart.

Több probléma is kumulálodik itt egyszerre.

A fejlődő országok gigantikus mennyiségű USD alapú adósságot vettek fel ezekben az években a nyersanyag kitermelési kapacitásaik felfejlesztésére nagyon olcsón. Azonban a kötvényvásárlási program végével és a kínai lassulás nyilvánvalóvá válásával, valamint a 2011-12 folyamán begyorsuló palaolaj és palagáz forradalom berobbanásával, a nyersanyag árak jelentős esésnek, az amerikai fizető eszköz pedig emelkedésnek indult szinte minden más devizával szemben. Ezen országok hosszú kötvény hozamai is rendesen elkezdtek emelkedni, már 2013-tól. Tehát egyre drágábban kaptak csak hitelt.

Még érthetőbben: a nyersanyagok ára, amiből a hiteleiket vissza kellene fizetniük egyre csak esett és a piacon is egyre drágábban kaptak csak hitelt. Ebben a helyzetben szinte mindenki csak egyet tehet növeli a kitermelést és egyre többet próbál felszínrehozni és eladni a nyersanyagaiból, ezzel egyben a piaci részesedést is igyekeznek megtartani. Az olaj mellett egyébként rézből és vasércből is nagyon komoly többlet jelentkezett a piacon. Közben hónapról hónapra érkeztek a rosszabbnál rosszabb és már már ilyesztő makro adatok Kínából a gazdaság lassulásáról, a korábbi óriás építkezések leállásáról, csődbemenő vagy csőd közeli helyzetben lévő vállalatokról, az ipari termelés visszaeséséről, Tehát a felvevő piac is elkezdett gyors ütemben szűkülni.

Fő olaj kitermelők és napi termelésük, 2014 - Twitted by Dominic Chu

Az OPEC múlt heti ülésétől sokan (a Blogger is) legalább verbális ígéreteket várt, ami legalább ideiglenesen gátatvethetett volna az esésnek $40 körül. Azonban ez elmaradt, sőt lényegében nem történt semmi, azaz az egykori kartell teljes kitermelése valahol napi 31,5 millió hordó körül alakul. Sok elemző legalább 0,5-1 millió hordós vágást remélt volna. Az öböl menti olajországoknak, élükön Szaud Arábiával, nem titkolt célja, hogy

Az OPEC és a világ teljes olajkitermelése - businessinsider.com

megtisztítsák a piacot a magasabb kitermelési költséggel dolgozó alternatív kitermelő cégek garmadától és kimondatlanul, de visszafogja az összes nem foszilis alapú, olajfogyasztást csökkentő alternatív beruházást, kutatást.

Az ár azóta folyamatosan és ütemesen esik. A post megírása alatt $36,15-ig sűlyed a WTI hordónkénti ára és ez még mehet lejebb.

John Arnold a jónevű energiapiaci befektető, egykori hedge fund manager, egy tegnapi tweet-jében azt jósolta, hogy ha maradnak ezek az árak az amerikai energia ipari cégek fele csődbemegy 6 hónapon belül! Az OPEC vérszagot érezhet.

Kína bejelentette, hogy az elmúlt év folyamán a stratégiai olaj készletei megduplázódtak. Tehát a fogyasztás nem, csak a tartályokban lévő kőolaj mennyisége nő tovább a szállítások nyomán. Kína "feltankol" az olcsó olajból. Ez további áresést vetít előre. Kína ráadásul kétoldalú megállapodások mentén, jellemzően a mindenkori piaci árnál olcsóbban importál olajat sok kitermelőországból.

Az egyre olcsóbb és olcsóbb olaj azonban egyre inkább idegesíti a befektetőket. Az energiaipari és bányatársaságok tömeges csődje, fizetési nehézségei, elbocsátási hullámok, fejlesztések leállításai sok tízezer és százezer munkahelyet veszélyeztetnek a világon közvetlenül vagy közvetetten a globalizálódott világgazdaságban. Habár kétség kívül vannak nyertesei is az alacsony áraknak: elsősorban a szállítási iparágak, a dollár alapú látogatókra épülő turisztika, a vegyipar egyes részei.

Nehéz időszak jöhet most a szektorra és a nyersanyag kitermelés vezérelt gazdaságokra. Az árak ereszkedése a közel keleti országok büdzséire is komoly nyomást helyezhetnek már rövid távon is. Csak Szaud-Arábia 12 milliárd dollárt bukik tartalékaiból havonta elemzők becslése szerint.

Nagy kérdés. hogy ebben a chiken game-ben ki meri így vagy úgy először elrántani a kormányt és csökkenteni kitermelésén és vajon a többek követik-e?

Az elemzők abban egyetértenek, hogy a $40 alatti szinteken lényegében gyilkos a levegő. Ezeken az extrém szinteken senkinek nem lehet érdeke a túl sokáig maradás. Rengeteg pénzt húz ki a világgazdaság vérkeringéséből az említett OPEC politika. A WTI $40 fölé kerülését év vége előtt 60-65% körülire becsülöm, bár a határidős piac ezt az árszintet csak az áprilisra várja. Az elemzők többsége és a határidős piac azonban jelenleg még esésre számít. Az esés lényegében napról napra folytatódik.

Még néhány jelentésről

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Tue, 17 Nov 2015 07:12:00 +0000

A most futó hét az utolsó fontosabb a harmadik negyedév amerikai tőzsdei jelentési időszakából. Az eredmények általában jók, ami alátámasztja az általános véleményt, hogy a tengerentúli gazdaság (úgy általában) jó állapotban van. (bár vannak jelek, adatok, melyek miatt az elemzők a jelenlegi magas, 3% feletti GDP növekedést veszélyben látják.)

Az elmúlt napok céges jelentéseiből néhány fontosabbat emelek ki ebben a posztban.

Még a múlt hét hétfőn, október 26.-án tette közzé számait a technológiai szektor két fontos szereplője, a Microstrategy (MSTR) és a Xerox (XRX). Az MSTR eredmény soron várt felett, de árbevétel soron várt alatt teljesített. Az üzleti szoftvergyártó mind az eladott/megújított licenszekből, mind a szoftver támogatásban kevesebbet értékesített, mint a megelőző év azonos időszakában. Az árfolyam 10%-ot esett az adatok napvilágrakerülését követően. (Részletek.)

A Xerox is eredmény soron tudta verni az elemzői várakozásokat, de bevételei elmaradtak a várttól. (Részletek.) Sajnos egyik cég sem tudta meggyőzni a befektetőket. A Zacks-nál, mind két céget eladásra javasolják.

27.-én kedden a techi cégek közül az Apple (AAPL), a Twitter (TWTR), az Alibaba (BABA), a ZTE és a Total System Services (TSS) tette közzé negyedéves számait:

A legnagyobb és legfontosabb, mindenki által hihetetlenül várt adatok az Apple-től érkeztek piaczárást követően. A világgazdaság legnagyobb értékű vállalata, a DOW30 és az S&P500 vezető cége mind profit, mind eredmény soron verte a várakozást! Az iPhone eladások Kínában 87%-ot ugrottak (év/év)! Bár a jelentés külön sort nem szentel az okosórának, de Tim Cook (számok nélkül) kedden egy konferenciahívásban egyértelműen arról beszélt, hogy az eladások verték a cég várakozásait ebben a kategóriában is. A jelentés szerint az eladott Mac-ek száma is jócskán várt feletti lett. (Részletek itt és itt. ) A papír ára az elmúlt héten inkább emelkedőben volt.
Az Alibaba is jócskán rávert az előzetes várakozásokra. A kínai e-commerce óriás forgalma 32%-ot nőtt. A szaksajtó a mobil platformokról indított vásárlások egy év alatt történt megháromszorozódását emeli ki elsősorban. Az árfolyam a jelentést követően 8%-ot ugrott! (Részletek.)
Szintén ezen a napon jelentett a mára szerte a világon közismert kínai technológiai vállalat, a ZTE. A cég 22%-os árbevétel és több mint 40%-os nettó profit növekedést tett közzé. A szaksajtó főleg azt emelte ki, hogy a ZTE 9%-ot vesztett a mobilkészülék üzletág bevételein. Az év folyamán versenytársaihoz képest a készülékek piacán jelentős piaci részesedés vesztést kellett elkönyvelnie, melyeket főleg hazai versenytársai, a Huawei és a Xiaomi könyvelhettek el nyereségként. Szakértők a kínai mobiltelefon piac további hatalmas lehetőségeiről írnak, ami bőven fűtheti a kínai készülék piacot.(Részletek.)
Az említett szereplőkhöz képest ugyan kisebb, de az egyes portfoliókban mégis gyakran szereplő növekedési elem a Total Systems Services (TSS) részvényei, melyek az elmúlt hónapokban igen szépen szerepeltek. Az elektronikus fizetési rendszerek építésében aktív vállalat eredményei kiválóak lettek. (Részletek itt.)

Szintén ezen a napon nyitás előtt tette közzé várakozásoknak megfelelő számait a Ford (F). Az autó értékesítések Észak-Amerikában jelentősen, Európában mérsékelten nőttek. A latin-amerikai és közelkeleti térségekben az eladások várakozás alattiek lettek és kelet-ázsiai értékesítés (benne Kínával) lapos maradt. (Részletek itt.)

A GoPro (GPRO) papírok ára múlt szerdán 18%-ot esett miután a kameragyártó a várakozásokat messze alulmúló számokat tett közzé. (Részletek.)

Nike, Verzion, Amazon, Google, Citigroup, Bank of Amerika, EBay, Coca-Cola, Las Vegas Sands - kiváló eredmények

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sat, 24 Oct 2015 20:16:00 +0000

Nike vásárló - businesstimes.com

Őrült napokon vagyunk túl és még 2 hét hátra van a jelentési szezon kb 4 hétjéből. Egy ideje már nem az Alcoa (AA) az első, hanem a DOW30 komponens Nike (NKE), amely általában mindenki előtt kb 1-1,5 héttel teszi közzé számait. A cég eredményei kimagaslóak lettek, az árfolyam robbant. Ez elsősorban a kínai terjeszkedésnek köszönhető, ahol a Nike a legkeresettebb márka a sportruházatok között. Ráadásul egy olyan nemzetről beszélünk, ahol a mindennapos sportnak, mozgásnak hagyománya van. A kínai kormány óriási erőfeszítést és figyelmet öszpontosít arra, hogy a belső fogyasztást élénkítse és a GDP mind nagyobb aránya keletkezzen a leszállóágban lévő (exportra) termelés, gyártás és építőipar helyett a lakossági fogyasztásból és a szolgáltató ágazatokból. A Nike ezen felül hagyományosan jól teljesít Észak-Amerikában, a rioi olimpia miatt, melynek egyik fő támogatója, a latin-amerikai országokban is. A sportszergyártó erőteljesen résztvesz olyan technológiák bevezetésében és elterjesztésében a következő években, mint a szenzorokkal, érzékelőkkel ellátott profi sport ruházat, mely rengeteg adatot szolgáltathat majd a jobb és eredményesebb edzéstervekhez, edzői, sportolói munkához.

A Nike mezeit (többek között) olyan foci csapatok viselik, mint a Manchester United vagy a Barcelona, olyan tenisz csillagok, mint Serena Williams, Rafa Nadal, Grigor Dimitrov vagy Maria Sharapova.

A Nike a legtöbb befektetési banknál, bróker cégnél és elemző háznál vétel minősítésel bír jelenleg.

A Nike papírjai 1985 óta vannak az amerikai tőzsdén. Egy $1000-os akkori befektetés ma több, mint $400 000-t ér (bruttó és persze figyelembevéve az osztalékokat is)!

A YUM a kínai cégcsoport leválasztását
választotta - businessinsider.com

Nem volt ilyen eredményes a Pizza Hut, Taco Bell és KFC étterem láncokat üzemeltető YUM! Brands (YUM), mely a csúfos eredmény után kénytelen volt bejelenteni, hogy a problémák fő forrását okozó kínai egységeit leválasztja a cég többi részéről és a jövőben külön tőzsdei cégként üzemel majd tovább. A gigantikus esést követően sok elemző találgatja, hogy a hamarosan az új felállásba átalakított cég papírjaiba érdemes-e még most belevenni ... A papír árában némi korrekció látható ugyan, de a Blogger inkább rövidtávú, spekulatív, sem mint stratégiai vételeket, valamint short pozíciók zárását sejt a jelenség mögött.

Vegyesen teljesítettek a jellemzően a 2. jelentési héten riportoló amerikai bank gigászok. A JP Morgan (JPM) eredménye váratlanul rossz lett. (Részletek itt.) A Wells Fargo (WFC) ellenben várt feletti részvényenkénti eredményről számolt be. (Részletek.) Kiváló számokat tett közzé a Bank of America (BAC) is aminek hatására akkor 2%-ot ugrott a részvény ára. Az elemzők a visszaeső jogi, adminisztrációs és üzemeltetési költségeket látják a várt feletti számok mögött. (Részletek.) A Citigroup (C)-ot is pozitívan érintették a visszaeső jogi kiadások. A bank profitja év/év alapon 51%-ot ugrott! A piac 4,4%-os áremelkedéssel honorálta a kiugró eredményeket. (Részletek.) Nem sikerült a negyedév a Goldman Sachs (GS)-nak. A $2,90-os részvényenkénti eredménye nagy csalódás és komoly elmaradás az egy évvel korábbi $4,57-os szinthez képest. Lloyd Blankfein vezérigazgató a globális növekedés visszaesését és az ebből fakadó kereskedelmi veszteségeket, valamint a visszaeső befektetői kedvet okolta. (Részletek.) A Morgan Stanley (MS) profitja 42%-ot zuhant egy év alatt. Árbevétele szintén komolyat csúszott. A részvény több mint 5%-ot esett a bejelentést követően. (Részletek.)

Az amerikai gazdaság fellendüléséből a legtöbbet vélhetőleg a jelentős lakossági banki kitettséggel rendelkező, valamint a jelzálog hitelek piacán aktív bankok profitálhatnak a legtöbbet. Az amerikai regionális bankok profitja a helyi kisebb vállalkozások és magánszemélyek hitelein és megnövekedett pénzforgalmán és banki szolgáltatási aktivitásán keresztül nőhet. Portfoliónkba érdemes lehet közvetlenül ilyen banki részvényeket vagy egy megfelelő banki papírokat tartó tőzsdei alap jegyeit vásárolni. Ilyen lehet például a SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE).

Az Intel 3. negyedéve - legitreviews.com

A technológiai papírok közül elsőként az Intel (INTC) jelentett be várt feletti profit és árbevétel többletet. A jelentésből kiderült, hogy a PC piaci megrendelések tovább estek, de az adatközpont termékcsaládban 12%-os növekedést tudott elérni a kaliforniai cég. (Részletek.) Az Intel régóta próbálkozik a mobil piacra is betörni. Többször felröppent a pletyka, hogy az Apple valamelyik termékébe az Intel chip-jét építi be.

Ehét elején a nagy kék behemót, az IBM (IBM) jelentett a vártnál jobb profitot és a legrosszabb becsült értéknél is kevesebb árbevételt. A vállalat eredményeit ismeretető pénzügyi vezérigazgató-helyettes a gyenge árbevételtért a túl erős dollárt és a feltörekvő piacokon tapasztalható visszaeső növekedést okolta. Kínában 17%-ot esett, míg Indiában két számjegyű az értékesítés növekedése. A mainframe kategória továbbra is jelentős szerepet játszik a feltörekvőpiaci eladásokban. (Részletek.)

A CA (CA) szoftver óriás szerdán jelentett 15%-os profit esést (év/év), habár az elemzők már számítottak erre, így az eredménye a várakozásnál nem lett rosszabb. Az árbevétel 6,5%-ot sűlyedt az előző év azonos időszakának adatához képest. A részvény ára meredeken zuhanni kezdett, majd csütörtökön gyorsan korrigált felfelé. (Részletek.)

Szerdán piaczárás után jelentett a már PayPal nélküli Ebay (EBAY), mely mind a profit, mind az árbevétel sorokon verte az előzetes várakozásnak.

A héten csütörtök a technológiai papírok napja volt. Ekkor jelentett az Amazon (AMZN), a Google/Alphabet (GOOG,GOOGL), a Microsoft (MSFT). A kisebbek közül a magyar érintettségü LogMeIn (LOGM), a Cypress Semiconductor (CY), a Juniper (JNPR), a NETGEAR (NTGR), a Snap-On (SNA) és a Verisign (VRSN) is. A felsorolt vállalatok szinte mindegyikének jól vagy kiemelkedően jól sikerült a negyedéve. Egyedül az egyedi műszereket gyártó és az utóbbi években hihetetlen és megállás nélkül emelkedő árfolyamú Snap-on árbevétele maradt el a várttól. A részvény az utolsó 3 hónapban már erősen volatilis képet mutatott, a fák égig növése megakadt a Snap-on-nál is.

A kiváló számokra és a bíztató jövőre a piac komoly emelkedéssel reagált a legtöbb esetben. A Blogger és a legtöbb elemző pozitív a technológiai szektorra. Amennyiben a FED kamatemelés kitolódik, akár további komoly emelkedést és igazán izgalmas üzleti sztorikat láthatunk majd az iparágban, melyek persze a részvények árát is hajthatják fel. Nem váletlen, hogy a csak jövőhéten jelentő Apple (AAPL) papírjai is szépen emelkedni tudtak a hét második felében.

A távközlési szektor is kivette a részét a héten a heti gyorsjelentésekből. A Verzion (VZ) és a TeliaSonera kedden, az AT&T (T), az Orange (ORAN) és az alternatív szolgáltató 8x8 Inc (EGHT) csütörtökön tette közzé negyedéves számait. Az eredmények vegyesek. A Verzion és az Orange számai erősek. Az AT&T profitja a vártnál jobb lett, míg árbevétele elmaradt az előzetes várakozástól. A 8x8 profitja a várt szinten, árbevétele a várt szint felett alakult. A TeliaSonera eredményei a várakozásoknak megfelelően alakult.

foodbev.com

Az üdítőipar és snack szektor cégeiből a Coca-Cola-t (KO) szerdán tette közzé számait. A vállalat ugyan a vártnál jobb profitot tett közzé, azonban az egy évvel korábbi eredményhez képest 3,8%-kal gyengébb képet mutatott a riport.

Kiváló számokat tett közzé a szektor másik két nagy játékosa, a Pepsi Co. (PEP) (Részletek.) és a Dr Pepper Snapple (DPS) (Részletek.) is. A szektort húzza lefelé az erős dollár, ugyanakkor felfelé emeli a bevételeket a kiváló állapotban lévő amerikai gazdaság.

A világ legnagyobb casino vállalata a Las Vegas Sands (LVS) is a héten tette közzé negyedéves számait. Úgy néz ki, hogy a makaói rossz szerencsejáték környezet ellenére a vállalat képes volt várt feletti profitot elérni, igaz árbevételei egyenlőre várt alatt maradtak. Mégis az elemzők jó része már arról ír, hogy a makaói érintettségű casinó vállalatok gyengélkedése talán végéhez közeledik, Igaz a kínai központi kormányzat Makaó politikája egyenlőre nem változott, de részben az amerikai piac bevételeinek erősödése, részben a szingapúri vállalkozás javuló eredményei segítik a vállalatot. A vállalat 10% osztalék növelést is bejelentett. Az elemzők egy része az éves 10%-os osztalék növelést nem tartja fenntarthatónak hacsak a makaói operációk forgalma nem javul a következő hónapokban.

Két fontos autóipari nagyágyú is közzétette számait a héten. A General Motors (GM) és a Daimler. Utóbbi minden idők legjobb negyedéves profitját tette közzé. A GM eredménye is jobb lett a vártnál, de az emlékezetes indítókulcs visszahívási eset elvitte a profit egy jelentős részét, így az eredmény sokkal gyengébb az egy évvel korábbinál. Mindazonáltal az autóipar hagyományosan jól teljesít gazdasági fellendülés idején. Ha az amerikai GDP 3% felett marad, és a kínai GDP apadása is lassul, jó esély lesz rá, hogy a következő negyedévekben is szépen teljesíthet mind az amerikai, mind a német autóipar, némileg függetlenül a VW botrány jogi folyamatának lefolyásától.

3rd earnings week

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Mon, 19 Oct 2015 13:37:00 +0000

In this week a really huge amount of company will launch its report so busy week comes. In the 3rd earnings week Blogger will watch the numbers of the following companies.
(I highlighted the most waited reporters.)

19th of October, 2015, Monday:

Chicago Bridge & Iron Company NV (CBI)
Flextronics International Ltd (FLEX)
Genuine Parts Co (GPC)
Halliburton Co (HAL)
Hasbro Inc (HAS)
International Business Machines Corp (IBM)
Morgan Stanley (MS)

20th of October, 2015, Tuesday:

Bank of New York Mellon Corp (BK)
Chipotle Mexican Grill Inc (CMG)
Cree Inc (CREE)
Harley-Davidson Inc (HOG)
iRobot Corp (IRBT)
Lockheed Martin Corp (LMT)
SAP SE
TeliaSonera AB
Travelers Companies Inc (TRV)
Verizon Communications Inc (VZ)
VMware Inc (VMW)
Yahoo! Inc (YHOO)

21st of October, 2015, Wednesday:

Abbott Laboratories (ABT)
American Express Co (AXP)
Boeing Co (BA)
CA Inc (CA)
Citrix Systems Inc (CTXS)
Coca-Cola Co (KO)
Credit Suisse Group AG
eBay Inc (EBAY)
EMC Corp (EMC)
General Motors Co (GM)
Kinder Morgan Inc (KMI)
Las Vegas Sands Corp (LVS)
Manpower Group Inc (MAN)
Norsk Hydro ASA
Piper Jaffray Companies (PJC)
SanDisk Corp (SNDK)
SEI Investments Co (SEIC)
Terex Corp (TEX)
Texas Instruments Inc (TXN)
Thermo Fisher Scientific Inc (TMO)

22nd of October, 2015, Thursday:

3M Co (MMM)
8x8 Inc (EGHT)
Alaska Air Group Inc (ALK)
Alphabet Inc aka ex-Google (GOOGL)
Altera Corp (ALTR)
Amazon.com Inc (AMZN)
American Electric Power Company Inc (AEP)
Arctic Cat Inc (ACAT)
AT&T Inc (T)
BJ's Restaurants Inc (BJRI)
Caterpillar Inc (CAT)
Cypress Semiconductor Corp (CY)
Daimler AG
Dow Chemical Co (DOW)
Dr Pepper Snapple Group Inc (DPS)
Dunkin' Brands Group Inc (DNKN)
Eli Lilly and Co (LLY)
Freeport-McMoRan Inc (FCX)
Juniper Networks Inc (JNPR)
LaSalle Hotel Properties (LHO)
LogMeIn Inc (LOGM)
McDonald's Corp (MCD)
Microsoft Corp (MSFT)
Nasdaq Inc (NDAQ)
NETGEAR Inc (NTGR)
Orange SA
Pebblebrook Hotel Trust (PEB)
Snap-On Inc (SNA)
Southwest Airlines Co (LUV)
Under Armour Inc (UA)
Verisign Inc (VRSN)
Washington Real Estate Investment Trust (WRE)

23rd of October, 2015, Friday:

American Airlines Group Inc (AAL)
Autoliv Inc (ALV)
Procter & Gamble Co (PG)
Whirlpool Corp (WHR)

"Milyen befektetést válasszak?" - 2. rész: Kockázatok

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Mon, 12 Oct 2015 10:34:00 +0000

A témával foglalkozó első posztomban volt szó az alacsony kamatkörnyezetről, a budapesti lakás vásárlásokról és azok várható profitabilitásáról és az ingatlanokkal, mint vagyon portfolió elemekkel kapcsolatos problémákról.

Ebben és a következő a posztokban néhány alternatívát szeretnék vázolni azok számára, akik nem vagy nem kizárólag ingatlanokba szeretnék átpumpálni készpénz jellegű megtakarításaikat az alacsonyra ereszkedett banki kamatok okán.

A poszt első felében egy olyan, gyakran a profik által is nehezen megfogható és inkább a gyakorlatból, mint a tankönyvekből ismert de mégis nehezen megfogható dologról szeretnék írni, mint a befektetések kockázata. Szögezzük le! Minden befektetésnek van kockázata! A bankbetétnek, az állampapíroknak, az ingatlanoknak, a vállalati kötvényeknek, a részvényeknek és a még igen számos, a bankoknál és befektetési szolgáltatoknál elérhető terméknek is megvan a maga kockázata! Azaz annak a veszélye, hogy a befektetésünket vagy annak hozamait részben vagy egészben elveszíthetjük. Vannak kisebb és nagyobb kockázatú termékek. A kockázat ráadásul időben is változhat: egy vásárláskor kockázatmentes befektetés később akár szuper kockázatossá is válhat és fordítva. A befektetők világszerte erre két módon válaszolnak:

a vagyonukat igyekeznek - értelmes mértékig - több féle termékbe és vagyonelembe fektetni, hogy egy-egy termékkel kapcsolatban előkerülő problémás helyzetet a teljes vagyon minél kisebb részére lokalizálhassák; illetőleg az előálló veszteségeket a lehető legjobban csökkenteni tudják.
csak olyan termékekbe fektetnek amelyeket ismernek, a hozzájuk kapcsolódó kockázatokkal egészében tisztában vannak, valamint amelyek a kockázatviselési képességeiknek és hajlandóságuknak megfelelnek.

Előfordulhat, hogy egy bankbetét kockázatosabb egy részvénynél: kérdezzük csak meg a görögöket, hogy miért vették ki gigantikus mértékben tavasszal pénzüket a bankokból és ítélje meg ki-ki vajon nagyobb volt-e ebben az időszakban egy stabil amerikai vagy német nagyvállalat részvényébe történő befektetés a görög bankok betétjeinél? Hasonló kérdést fel lehetne tenni az elmúlt időszakban csődbement számos hazai bank és takarékszövetkezet betéteseinek is! Mit gondol, mit mondanának?

Ugyanakkor a kockázatok szintjét és mértékét néha nem is olyan egyszerű megmondani. A világ nagy bankjainál, alapjainál, pénzügyi intézményeinél nem is véletlenül elemzik nagy stábok a gazdaságot és az egyes befektetési termékeket, kutatva a kockázatokat és azok mértékének változását.

Ezért egy konkrét portfolió összeállításában mindig érdemes profi tanácsát kikérni! Szakértő segítségével jól megtalálható egy értelmes hozam-kockázat arány és a portfolió elemeit is lehet sok tekintetben a befektető igényei szerint alakítani. Normális esetben a nagyobb kockázatú termékekhez nagyobb hozam is társul/társulhat. A befektető hozam elvárása és kockázatviselési hajlandósága/képessége gyakran eleve meghatározza milyen termékek jöhetnek szóba.

A világ átalakulóban van, de az emberek nehezen változnak.

Hazánkban, de a világ más részein is, az átlag befektető nem szereti a magas kockázatú termékeket. Idehaza sok ügyfélnek kiemelten fontos a kiszámíthatóság. Gyakran hallom, hogy "nem baj ha alacsony a kamat, de legalább tudom, hogy a lekötés után mennyit kapok pontosan "kézhez" és mikor".

Ugyanakkor a minden szempontból rendkívül felgyorsult világunkban a kockázatok mind nagyobb vállalása szinte kódolva van. Elmenekülni is nehéz lenne előle. Szinte mindenki, mindennap egyre többet vállal belőle. Gondoljunk csak arra, hogy 25 évvel ezelőtt mennyire volt biztos egy munkahely és mennyire biztos az ma? De gondolhatunk a nagyvárosi közlekedésre vagy a jogszabályok összetettségére, az elérhető és gyorsan változó termékek és szolgáltatások sokszínűségéből fakadó megnövekedett kockázatokra is és még sok egyébre.

Meg kell emésztenünk, hogy egyre kevésbé lehet megmondani a jövőben, hogy tőkénk egy vagy két év múlva mennyit is fog érni. Egyre fontosabb lesz befektetéseink folyamatos nyomonkövetése.

Szeretjük vagy sem, változnak azok a pénzügyi termékek is amelyekbe ma egy átlag embernek érdemes gondolkodni a megszokott betét - állampapír - ingatlan szentháromságán túl!

Tekintsük át melyek ezek!

Használatuk jelentősen növekedett, de még mindig sokak számára nem ismert termék a pénzpiaci alap vagy más néven likviditási alap, amiről részletesen a belinkelt korábbi posztomban írtam. Érdemes tudni, hogy a pénzpiaci alapok nem csak forintban, hanem EUR-ban és USD-ban is rendelkezésre állnak az ügyfelek részére a nagy bankoknál, brókercégeknél. Az egyéb módon be nem fektetett pénzünket ne felejtsük el ezekben tartani és lehetőleg ne hagyjuk szabadon számlánkon befektetésre váró készpénzt.

Tőzsdén kívüli termékek körét számos alapkezelő alapjának jegyei is bővítik. Ezek olyan sok félék, hogy a Blogger itt most nem tér rájuk ki külön. Egy portfolióba történő beválasztásukhoz érdemes szakértő tanácsát kikérni. A Blogger később külön posztban foglalkozik ezek áttekintésével és az elért hozam adózásával.

Részvények és tőzsdén kereskedett alapok szintén olyan termékek, melyekkel érdemes barátkoznia az átlag befektetőknek, megtakarítóknak is.

Sajnos a tőzsdéről, részvényekről sokunknak az utóbbi hónapok vagy a korábbi évek számos botránya (hazai és külföldi példák egyaránt vannak), befektetési bűnügye jut eszébe. Szeretném hangsúlyozni, hogy vannak villamos balesetek, de attól a villamos még jó és hasznos tömegközlekedési eszköz!

Hasonlóan a befektetési területen elkövetett bűnügyekből sem érdemes azt a következtetést levonni, hogy a termékek vagy a rendszer rossz és eleve "becsapják" az oda tévedő befektetőt vagy hogy eleve a rendszerbe kódolt a bukás. Ugyanakkor érdemes előre és gondosan kiválasztani a megvásárlásra szánt részvényeket és azok mennyiségét, felmérni a kockázatokat, "belőni" azt az árat amin vásárolni szeretnénk és az is ahol már el szeretnénk adni a papírt (még akkor is ha egy-egy papírból hosszútávú felhalmozásra vásárolunk) és ezek függvényében dönteni egy-egy konkrét vételről.

A részvény befektetéseket soha sem önmagukban kell tekinteni, hanem egy portfolió részeként.

Nyereségesség szempontjából pedig érdemes a portfolió egészét tekinteni. Egy normális portfolióban általában vannak veszteséges eszközök is. Azonban ha a portfolió egészét tekintve megvan az elvárt nettó hozamszint, elégedettek lehetünk.

A gazdaság hullámzásai következtében és előre nem várt események miatt is gyakori, hogy egy-egy portfolió növekedése nem az előre elképzelt módon alakul. Az egyik papír, amitől nagy növekedést vártunk visszaesik vagy egyszerűen csak lassabb ütemre vált, ugyanakkor lehet egy másik papír, mely rég gyengélkedett erőre kap és "betolja" a portfolió egészét a várt növekedési szintre.

Egy speciális fajtája a tőzsdei termékekből felépített portfoliónak az amely osztalékot fizet és amely rendszeres készpénzt termel tulajdonosának, hasonlóan egy bérbeadott ingatlanhoz.

Egy másik gyakori stratégia a növekedési portfolió. Az ilyen befektetők gyakran fektetnek kicsi vagy pillanatnyilag a piac által alulértékelt cégek papírjaiba, illetve kurrens, jövőbemutató technológiákban "utazó"vagy nagy K+F büdzsével dolgozó vállalatok papírjaiba azt remélve, hogy a következő években a papír árfolyama emelkedni tud majd ahogy a termékük "befut". Az ilyen cégek többsége osztalékot nem fizet, mivel minden pénzüket marketingre, termékfejlesztésbe vagy a kereskedelmi hálózataik bővítésébe ölnek, hogy a vállalkozás nőni tudjon.

Egy harmadik stratégia a vedd és tartsd, amikor már megállapodott, a piacon régóta jelenlévő, sok milliárd dollár vagy euró tőkével rendelkező, gyakran valamilyen monopólium vagy egyedi licensz, márka vagy világméretű terjesztési hálózat birtokában lévő vállalatokba fektetünk hosszú éveken át rendszeresen. Ezen cégek papírjainak árfolyama részvénypiaci lendület esetén akár igen szépen mehetnek felefelé (persze jellemzően már nem annyira gyorsan, mint egy most alakult kis technológiai cégé, ahol a papír értékének duplázódása akár pár havonta bekövetkezhet ha jó a termék és hisz benne a piac (lásd Tesla 2011-12-ben, Google 2005-2006-ban, stb)), miközben jellemzően osztalékot fizetnek tulajdonosaiknak. Egy részvénypiaci bessz esetén viszont általában nem esik nagyon vissza az ilyen papírok értéke, ugyanis a legtöbb befektető ezekben a papírokban "felhalmozási stratégiát" követ. A papírok többségét nem 1-2 hónapra vagy 1-2 évre veszik, hanem akár 10-15-20 évre. Ilyen időtávon pedig jó termékekkel, megfelelő stratégiával és tőkével, terjesztési hálózattal a vállalat értéke akár jelentősen nőhet. Ezt a startégiát gyakran Warren Buffett nagybefektető nevéhez kötik, mivel ő a legismertebb képviselője, aki gigantikus vagyonra tett szert vele.

A tőzsdei termékek egy nagyon népszerű és sok portfolióban jól alkalmazható fajtája a tőzsdén kereskedett alapok (angol nevének kezdőbetűiből képzett mozaikszóval is emlegetik őket: ETF-ek). Ezeknek megint csak olyan sok fajtájuk van, hogy külön posztban érdemes foglalkozni velük. A Blogger a jövőben igyekszik időt szánni majd ezekre is.

A következő, e témában írt posztomban bemutatok tüzetesebben egy konkrét részvény portfoliót.

Earnings calendar for the coming week

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 11 Oct 2015 10:00:00 +0000

Here comes the 2nd earnings week of 2015Q3. Blogger will watch these company reports on the next week.

Tuesday, 13-10-2015

Del Frisco's Restaurant Group Inc (DFRG)
Intel Corp (INTC)
Johnson & Johnson (JNJ)
JPMorgan Chase & Co (JPM)
Kinder Morgan Inc (KMI)
Las Vegas Sands Corp (LVS)

Wednesday, 14-10-2015

Bank of America Corp (BAC)
BlackRock Inc (BLK)
Delta Air Lines Inc (DAL)
J B Hunt Transport Services Inc (JBHT)
Netflix Inc (NFLX)
Wells Fargo & Co (WFC)
Xilinx Inc (XLIX)

Thursday, 15-10-2015

BB&T Corp (BBT)
Citigroup Inc (C)
Fairchild Semiconductor International Inc (FCS)
First Republic Bank (FRC)
Goldman Sachs Group Inc (GS)
Marriott Vacations Worldwide Corp (VAT)
Mattel Inc (MAT)
Philip Morris International Inc (PM)
U.S. Bancorp (USB)
Unitedhealth Group Inc (UNH)
WD-40 Co (WDFC)

Friday, 16-10-2015

Advanced Micro Devices Inc (AMD)
General Electric Co (GE)
Honeywell International Inc (HON)

Alcoa's result quite disappointing, share fallen

noreply@blogger.com (Peter, Szabo) — Sun, 11 Oct 2015 09:32:00 +0000

Monsanto (MON) shares downed after missed profit and sales expectations and unveiled a restructuring plan as it struggles to cope with a downturn in the sector. Net loss is $495 million, or $1.06 a share, in its fiscal fourth quarter, after a loss of $156 million, or 31 cents a share one year earlier. Sales fell to $2.4 billion from $2.6 billion. Analysts expected only 2 cents loss and $2,8 billion sales. Company will cut 2,600 jobs over the next 18 to 24 months. MON shares have fallen 27% in the year, while the S&P 500 is down 3.4%. Serious buy-back program also come with $3B firepower.

Alcoa (AA) set its numbers on Thursday. The company posted profit of $44 million, or 2 cents/share, down from $149 million, or 12 cents/share, a year earlier. Revenue fell 11% to $5.57 billion. Analysts had projected 13 cents/share on $5.65 billion in revenue. Oversupply, exacerbated by China's economic slowdown, has battered aluminum prices.
Shares, down 30% this year, and fell 5.1% to $10.45 in late trading Thursday.

Domino Pizza (DPZ) also set out its numbers. It has reported a profit of $37.8 million, or 67 cents a share, up from $35.6 million, or 63 cents a share, a year earlier. Revenue upped 8.5% to $484.7 million on higher royalties from franchisees, higher supply-chain revenues and increased sales of equipment to stores.
Analysts guessed of earnings of 74 cents a share on revenue of $487 million. Domino's repurchased $40.9 million of its shares in the quarter.

An international Ruby Tuesday in
Telford Plaza, Kowloon Bay, Hong Kong - wikipedia

Ruby Tuesday (RT) Inc shares sharply decreased after company said on Thursday it lost $4.19 million, or 7 cents/share, in the fiscal first quarter, reversing earnings of $2.56 million, or 4 cents/share, one year ago. Adjusted for one-time items, the restaurant chain reported a loss of 3 EPS, compared with EPS of 1 cent a year ago. Revenue for the quarter reached $279.5 million, down from $281,182 million in the same period of last year.