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30 Julio 2010 – Hace apenas 3 semanas haciamos el analisis tecnico de Telefonica, en el que apuntabamos como clave el comportamiento del valor al llegar al techo del canal bajista (azul). La duda era si el valor tendria la fortaleza suficiente como para superar ese techo y reestructurarse al alza o si por el contrario incurriria de nuevo en caidas para continuar con la tendencia dominante bajista. La respuesta ha quedado mas que contestada y en lugar de reestructurarse al alza Telefonica ha salido disparada con mucha fuerza…..

…… Tras una movida sesion hoy en la que Ibex 35 ha caido un 1,5%, Telefonica ha logrado con creces mantener abierto el hueco alcista abierto en la espectacular sesion de ayer. La publicacion de las positivas sinergias que se espera de la adquisicion del 30% de Vivo son una posible explicacion de su fortaleza asi como los buenos resultados publicados y la confirmacion del dividendo para 2011 y 2012.

Tecnicamente el valor ha dejado atras el canal bajista en el que venia moviendose. La ruptura alcista ha sido tan fuerte que incluso ha superado de largo el techo del canal lateral-alcista que teniamos dibjado. Sin embargo, esto no es condicion suficiente como para dar por concluida la fase bajista; es pronto aun para otorgar a Telefonica una tendencia alcista de medio plazo. De momento, podemos decir que la fuerte pendiente bajista se ha moderado, o incluso podemos pasar a tener un movimiento lateral durante algun tiempo. Por lo menos, los minimos en 14,5€ quedan muy alejado ahora.

El valor se encuentra ahora ante una zona de resistencia en 17,5€, que en caso de ser superada abriria el camino hacia los 18€ donde le espera otra resistencia.

A corto plazo no encontramos ninguna zona de soporte hasta los 16€ (a excepcion del hueco alcista entre 17,11€ y 17,2€ que es una zona de soporte potencial no comprobada), por lo que invertir ahora en Telefonica da algo de vertigo. Es probable que durante el mes de Agosto se presenten oportunidades de compra mas baratas, puesto que el valor deberia corregir parte de la subida de los ultimos dias.

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29 Julio 2010 – Las ultimas tres sesiones han puesto freno a la escalada de ACS, que viene acumulando una subida del 20% en apenas un mes y medio desde que alcanzara minimos en 27,5€ a principios de Junio. En caso de que las acciones de ACS se giraran a la baja desde los precios actuales, nos estaria confirmando la importancia del ancho canal bajista que tenemos dibujado, con 3 puntos de apoyo en la base y otros tres en el techo. El aspecto seria bastante similar al que veiamos el pasado lunes con Ferrovial aunque en el caso de ACS no encontramos ninguna resistencia horizontal clara a los precios actuales….

….. El techo del canal bajista es una resistencia potencial, que puede provocar una correccion. Deberemos fijarnos en los minimos del pasado 20 Julio en 31,26€ como zona de soporte a corto plazo para seguir confiando en asistir a mas subidas. Su perdida podria derivar en fuertes caidas, puesto que la siguiente zona de soporte se encuentra por debajo de 29€.

Ferrovial Evolucion y Recomendaciones: a corto plazo el movimiento es alcista, por lo que debemos confiar en la posibilidad de alcanzar de nuevo los maximos de principios de año por encima de 35€ y dejar atras el canal bajista. En caso de poseer acciones de Ferrovial en cartera optaria por mantener la posicion mientras no veamos cierres por debajo de los 31,26€ confiando en alcanzar los 35€. Una vez alcanzados los 35€ (en caso de llegar claro esta) habra que analizar la fortaleza del valor para determinar su capacidad de superar esta importante resistencia.

En caso de querer invertir en Ferrovial, no me pareceria acertado comprar ahora cerca del techo del canal bajista, puesto que el riesgo se antoja mucho mayor que el beneficio potencial. En cualquier caso habria que tomar los 31,26€ como zona de stop-loss.

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28 Julio 2010 – Persiste el rebote en los mercados tras la publicacion de los tests de estres, lo que permite que el grafico de algunos valores del Ibex 35 mejoren su aspecto. Si en el ultimo analisis tecnico de Gas Natural el valor perdia una zona de soporte importante rompiendo asi un canal lateral, a dia de hoy el valor esta logrando alzarse de nuevo por encima de esa antigua zona de soporte que ahora ha actuado de resistencia…..

….. Si en el anterior analisis mencinabamos la debilidad del valor, hoy podemos empezar a hablar de fortaleza. El valor cayo con rapidez en el mes de Mayo hasta el soporte entorno a los 11€ para, desde alli, iniciar una recuperacion para poner rumbo de nuevo hacia los 15€. La entrada de dinero en 11€ podria explicarse por la entrada de inversores a largo plazo interesados en la buena rentabilidad por dividendo que ofrece el valor a esos precios (superior al 7%).

Gas Natural Evolucion y Recomendaciones: durante el ultimo mes, Gas Natural ha estado luchando por superar la barrera de 12,6€ – 13€, lo cual parece estar logrando durante las ultimas sesiones (aunque  hoy caemos por segudno dia consecutivo). Aunque, como siempre, es conveniente esperar a la confirmacion de la superacion de la resistencia, el aspecto de Gas Natural esta mejorando; la superacion de la resistencia viene acompañada por la superacion del techo del canal bajista y de la media movil de 70 sesiones, aunque el volumen ha sido mas bien bajo. Las acciones de Gas Natural  podrian alcanzar de nuevo los 15€ (salvando primero la resistencia en 13,5€) donde, tal y como podemos ver en el siguiente grafico semanal, se encuentra la verdadera resistencia de largo plazo.

El grafico anterior ilustra la importancia de recuperar los 15€ si queremos tener alguna opcion de ver a Gas Natural cotizar a los precios de 2007 algun dia.

A dia de hoy, no me convence la posibilidad de una operativa con Gas Natural. Si bien es cierto que la superacion de los 13€ abre el camino a los 15€, no me fio aun de haber superado los 13€ con claridad. Ademas, hemos alcanzado niveles de sobrecompra en Estocastico y RSI (ver segundo grafico), lo que nos podria indicar un giro inminente a la baja. Quien adquiriera acciones de Gas Natural en 11€ puede felicitarse por ello puesto que ya ha logrado una plusvalia interesante. En vista del grafico, yo optaria por mantener la posicion hasta alcanzar la resistencia en 15€. Una vez alcanzado ese nivel, si vemos que los 15€ se resisten optaria por hacer caja.

Queria añadir que el buen aspecto de Gas Natural pasa por mantenerse por encima de los 12,2€ (minimos del pasado 20 Julio). Su perdida nos deberia poner en alerta, puesto que el valor habria roto la principal premisa para mantener el recorrido alcista: “encadenar sucesivos maximos y minimos crecientes”. Hay que tener presente que en caso de perderse los 12,2€, no encontramos soporte hasta los 11,3€, lo cual significaria voler a minimos.

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26 Julio 2010 – Quienes sigan con asiduidad el movimiento de las acciones de Ferrovial se habran visto sorprendidos por el espectacular rally que ha protagonizado el valor durante el presente mes de Julio. En el ultimo analisis tecnico de Ferrovial dejabamos al valor en zona de resistencia (debemos notar que los niveles de soporte y resistencia se han visto modificados debido al pago de dividendo efectuado el pasado 1 de Julio). Tras una leve correccion de nuevo hasta zona de soporte en 5€, el valor ha rebotado mas de un 30% hasta alcanzar los 6,6€ donde encontramos una zona de resistencia fuerte coincidente con el techo del canal bajista……

….. Sin duda, el rebote ha ayudado a mejorar el aspecto tecnico de Ferrovial, pero el frenazo de la ultima semana deja claro que los 6,6€ representan una resistencia fuerte. Estamos ante un nivel clave, en el que hay dos posibilidades: romper al alza redibujando asi el grafico y mostrando signos de recuperacion o caer de nuevo para continuar en su tendencia bajista.

Ferrovial Evolucion y Recomendaciones: los resultados de los test de estres publicados el pasado viernes parecen indicar que la solvencia del sector bancario europeo es buena, lo que puede aportar confianza y tranquilidad a los mercados, y permitir asi continuar con la remontada.

En el particular caso de Ferrovial, esto dependera de su capacidad para superar la resistencia en 6,6€. De lograrlo, se romperia al alza el canal bajista, y si esto ocurre con volumen tendriamos un signo de fortaleza que nos podria permitir pensar que las caidas han llegado a su fin.

Sin embargo, mientras los 6,6€ sigan sin superarse, seguira presente un elevado riesgo de caidas, puesto que esto no habria sido mas que un rebote dentro de la tendencia bajista. Teniendo presente que el rally del mes de Julio ha sido vertiginoso, una correccion desde los precios actuales puede ser tambien muy brusca. Yo preferiria esperar a ver superada la resistencia antes de Invertir en Ferrovial.

A corto plazo, contamos con una zona de soporte entre 6,02€ – 6,05€ correspondiente al hueco alcista dejado en la sesion del pasado 15 Julio marcado con un circulo naranja en el segundo grafico. Este nivel seria un posible objetivo en caso de correccion.

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24 Julio 2010 – Ya hace tiempo que venimos mostrando la fuerte tendencia alcista de Viscofan iniciada en Octubre 2008, y ésta, en lugar de relajarse un poco sigue acelerando sin parar. Tal y como vimos ayer con Inditex, Viscofan lleva varias semanas consiguiendo maximos historicos (ver primer grafico). La question es si va a seguir asi o si se avecina una correccion….

….. Resulta imposible saber si esta escalada continuara en las proximas semanas, pero la verdad es que la verticalidad de la subida empieza a dar vertigo. Resulta ademas dificil marcar una zona de soporte proxima a los precios actuales, puesto que las acciones de Viscofan han subido sin descanso desde los 19€ hasta los 24€ (fijaros en el destacable incremento de la pendiente de la linea de tendencia verde en el siguiente grafico).

Viscofan Evolucion y Recomendaciones: invertir ahora en Viscofan puede ser una opcion, aunque el hecho de no haber asistido a una correccion importante desde finales de Abril, incrementa las posibilidades de que esta ocurra en las proximas semanas.

A largo plazo, para quien posea acciones, recomendaria mantener la posicion, puesto que la tendencia alcista es fuerte y el valor parece capaz de seguir subiendo. No puedo recomendar una zona de soporte para usarla como stop-loss de largo plazo, puesto que la zona mas fiable se encuentra en 18,92€ (un 20% por debajo del cierre de esta semana). Ante esta situacion la eleccion del stop-loss (en este caso stop-profit para protejer nuestras ganancias) sera decision personal de cada inversor.

En caso de querer comprar acciones de Viscofan para aprovechar otro posible tiron al alza, podriamos situar el stop loss por debajo de 22,9€ (o tal vez 22,7€), pero el cierre de ayer muy cerca del techo de la cuña que tenemos dibujada le quita atractivo a la inversion, puesto que la resistencia puede provocar una correccion a corto plazo.

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23 Julio 2010 – En el ultimo analisis tecnico de Inditex, veiamos como el valor rebotaba sobre el soporte de 41€, asi como la importancia de que lograra mantener esta cota. Hoy, 5 meses despues, tal y como vemos en el primer grafico en base semanal, el valor ha alcanzado maximos historicos por encima de los 50,53€ alcanzados en Noviembre 2007. En el entorno actual, esto es una excelente noticia y un signo de fortaleza para Inditex. Ahora las acciones de Inditex tienen via libre para seguir subiendo, y un soporte fuerte de largo plazo en 41€…..

….. Tras rebotar en los 41€, le ha costado superar la cota de los 50€, pero una vez logrado, el movimiento lateral queda superado y podemos confiar en que continuen las subidas.

No me atrevo a poner un limite alcista, puesto que no encontramos resistencias tecnicas a excepcion del techo de un posible canal alcista formado durante los ultimos 2 meses y que sera nuestra referencia para las proximas semanas.

Inditex Evolucion y Recomendaciones: Inditex presenta tendencia alcista, y por lo tanto, la hipotesis mas probable es la continuidad de las subidas. Para inversores a largo plazo que posean acciones de Inditex vigilaria los 41€; en caso de perderse esta cota seria partidario de deshacer posiciones, aunque no creo que esto llegue a ocurrir en vista de la fortaleza del valor. Invertir en Inditex ahora me da cierto vertigo, puesto que en caso de asistir a una correccion fuerte, esta puede ser de hasta el 20%.

A corto plazo nos encontramos batiendo maximos historicos pero el precio de las acciones se encuentran cerca del techo de un hipotetico canal alcista, por lo que una correccion hasta el suelo del canal (en los 48€ – 49€ aproximadamente) no es descartable. Esto podria ser una oportunidad para entrar en el valor con cierto descuento, con menos vertigo (aunque con bastante riesgo) y situando un stop-loss por debajo de los minimos de Julio en 45,8€. A mi entender, en caso de perderse estos niveles, el valor se alejaria de maximos, y el impulso alcista iniciado durante el ultimo mes quedaria en entredicho puesto que dejariamos atras el canal alcista, pudiendo quedar atrapados en un movimiento lateral durante tiempo indefinido entre 41€ y 50€.

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16 Julio 2010 – Tras la ruptura alcista de la resistencia de 43€ que veiamos en el ultimo analisis tecnico de Tecnicas Reunidas el pasado mes de Marzo, confiabamos en que el valor lograria seguir ganando altura. Sin embargo, las fuertes caidas de Abril y Mayo en la bolsa española arrastraron a Tecnicas Reunidas a perder la linea de tendencia alcista (verde) que venia respetando desde minimos de Noviembre 2008. Con ella, se perdieron tambien los 43€ que no actuaron de soporte. La caida del 25% desde maximos llevo al valor hasta los 35€, pero sin poner en peligro el soporte de 33€. Tecnicas reunidas ha logrado mantener estos niveles y parece estar reorganizandose al alza poco a poco….

….. Las acciones de Tecnicas Reunidas se han movido durante las ultimas semanas fromando un canal alcista de pendiente muy moderada, pero que puede ser util para seguir la evolucion del valor en el corto plazo.

Tecnicas Reunidas Evolucion y Recomendaciones: a corto plazo tomaremos el canal alcista (azul) com referencia. Mientras no se pierdan los minimos de Mayo en 35€, lo mas probable es que el valor alcance eventualmente la primera resistencia alrededor de los 43€.

A medio plazo la tendencia puede considerarse lateral o lateral-alcista siendo la zona de soporte mas importante los 33€, y como resistencia los 43€ en primera instancia y los 48€ a continuacion. Asi se nos presentan varios escenarios posibles para los proximos meses:

a) el valor sigue oscilando lateralmente entre 33€ y 43€.

b) el valor supera los 43€ y se dirige a continuacion hacia los maximos anuales en 48€

c) se pierde el soporte de 33€. Este caso me parece el menos probable a dia de hoy, pero en caso de ocurrir, el aspecto tecnico del valor se deterioraria considerablemente y seria recomendable deshacer posiciones.

Para invesores interesados en invertir en Tecnicas Reunidas a largo plazo, la opcion que veo como mas logica es aprovechar una eventual correccion hasta niveles de 35€-36€ para comprar y luego tener paciencia hasta que el valor tenga fuerza suficiente para salir al alza. Precios de compra en este rango permitirian situar un stop-loss en cierres por debajo de los 33€, que a mi entender seria lo mas acertado. Sin embargo, opino que hay otros valores mas interesantes que Tecnicas Reunidas para invertir a largo plazo.

Podeis dar click en los graficos para ampliarlos.

14 Julio 2010 – Meses atras queda el ultimo anlaisis tecnico de Banco Sabadell. En aquel entonces, el valor se encontraba a precios similares a los actuales despues de experimentar un rally alcista parecido al que hemos vivido estos dias. La subida del ultimo mes, superior al 30% desde los minimos de Junio en 3,1€, infunde confianza entre accionistas e inversores por darnos esperanzas de una recuperacion del valor. Banco Sabadell podria ser una de las entidades que mejores resultados obtenga cuando se publiquen los test de estres el proximo 23 Julio, y esto ha quedado reflejado en la coitzacion del Banco durante las ultimas semanas. A continuacion veremos como se encuentra tecnicamente el valor……

….. Comenzamos por el grafico semanal que tenemos a continuacion. En él vemos como la situacion a largo plazo, a pesar del fuerte rebote del mes de Junio, no ha variado significativamente, puesto que el valor tiene pendiente aun demostrar su capacidad para superar la linea de tendencia bajista de largo plazo (azul) que sigue vigente desde los maximos alcanzados en Febrero 2007.

El valor consiguio cerrar la semana pasada ligeramente por encima de la linea, y esta manteniendo estos niveles en el inicio de esta semana. Como veis, la superacion de la linea no es, todavia, significativa, por lo que la conclusion es que el valor sigue bajista a largo plazo (aunque esto podria cambiar en las proximas semanas).

Por otro lado, a medio plazo, tal y como podemos ver en el primero de los graficos diarios, el valor se encuentra cerca de los maximos alcanzados en Marzo y Abril entre 4,3€ y 4,4€, que coincide con una zona de resistencia fuerte correspondiente al hueco que dejara el valor en la sesion del 11 Noviembre 2009 entre 4,39€ y 4,57€. Se trata de una resistencia fuerte que no sera facil superar. En caso de lograrlo, la siguiente resistencia (aun mas fuerte) esta en 5€ aproximadamente.

Banco Sabadell Evolucion y Recomendaciones: teniendo en cuenta la verticalidad con la que ha subido el valor en las ultimas semanas y la inmediatez de zona de resistencia, lo mas probable es que el valor ponga freno a la subida y se tome un respiro. Sera interesante ver cual es la zona que actuara de soporte en una eventual correccion, puesto que por debajo de los 4€ resulta dificil encontrar un soporte fiable al que agarrarse.

Aunque lo mas logico a mi modo de ver el grafico seria asistir a una correccion (de dimensiones desconocidas) en los proximos dias, tampoco es descartable que el valor siga disparado. Para inversores interesados en incorporarse al valor, deberiamos fijarnos los 4,1€ (minimos del pasado 12 Julio 2010) como zona de soporte y de stop-loss, puesto que la perdida de estos niveles probablemente daria lugar a una brusca correccion. De todas formas, personalmente creo que el riesgo de incorporarse ahora no compenasa para nada el riesgo asumido en la operacion.

Para inversores a largo plazo, no soy partidario de invertir en Banco Sabadell hasta que deje claro que es capaz de superar la linea de tendencia bajista y que los minimos alrededor de 3€ alcanzados en Marzo 2009 y Junio 2010 son realmente minimos.

Por otro lado aprovecho para recordaros de la existencia de una plataforma para analisis tecnico llamada ProRealTime que ofrece datos al cierre de cada sesion gratuitamente. Podeis acceder a ella haciendo click en el siguiente icono.

Con esta plataforma, de uso sencillo, hago todos los graficos del blog.