sahaminvestasi

Pengertian Blockchain dan Desentralisasi

2022-02-17T23:00:00.001-08:00

Kali ini saya akan menjelaskan apa itu blockchain dengan penjelasan yang sangat sederhada. Diharapkan nanti kalian dapat menjelasakan teknologi ini kepada teman-teman kalian, dan menyelamatkan teman-teman kalian dari pemerintah yang selalu ingin mengontrol aktivitas kita. Mari kita mulai dengan apa itu block.

Apa itu Block?

Dalam cryptocurrency, blok hanyalah sekumpulan data. Sebenarnya, datanya bisa apa saja, tapi disini hanya kumpulan catatan. Mari kita ambil contoh para produk cryptocurrency yang pertama yaitu bitcoin, didalam bloknya hanya terdapat sekumpulan data daftar transaksi Misalnya seperti ini:

A mengirim 5btc ke B

D mengirim 4btc ke E

G mengirim 10btc ke H

Z mengirim 15btc ke X

Dan seterusnya

Jika kita ambil contoh ethereum, sebagian besar isi bloknya adalah transaksi, tetapi bisa juga beberapa hal lain, seperti smart contract. Untuk alt-coin lainnya bisa berupa penggunaan wifi, atau file, atau dokumen. Meskipun demikian, blok hanyalah kumpulan catatan.

Pada kali ini, untuk menjelaskan apa itu blockchain, kita akan berpegangan pada catatan transaksi, seperti di bitcoin. Secara spesifik saya menyebutnya buku besar atau ledger, karena ini adalah catatan transaksi yang memuat perpindahan uang.

Blok-blok ini memiliki batasan, setiap blok biasanya terdapat sekitar 4000 transaksi

Apa yang akan terjadi setelah blok-blok ini penuh? Blok ini ditambahkan ke jaringan. Bagaimana caranya? Yah, dengan cara menambang/mining, dan karena Bitcoin adalah cryptocurrency dengan consensus “Proof-of-work”, maka miner harus membuktikan bahwa dialah yang menambang.

Apa itu Chain?

Jadi dengan bitcoin, ada dua hal tambahan yang perlu Kalian ketahui.

Satu, siapa pun yang memecahkan blok maka mereka akan mendapatkan reward, inilah alasan mengapa peredaran bitcoin dipasar bertambah.

Kedua, mereka juga menambahkan hash dari blok terakhir ke dalamnya. Hal ini membuatnya menjadi rantai, karena setiap blok baru mengacu pada yang terakhir. Di sinilah keajaiban blockchain bekerja. Jika Anda mencoba untuk kembali dan mengedit blok lama, yang lebih baru semuanya berubah karena Anda mengacaukan hash yang ditunjukkan oleh semua itu.

Ketika kita berbicara tentang fungsi hashing dan SHA-256, mengubahnya sedikit maka akan mengubah semuanya. Begitulah cara kami memastikan seseorang tidak kembali dan menambahkan lebih banyak uang ke akun mereka. Dalam artian, apa pun yang ditambahkan ke blockchain maka akan ditulis dalam sejarah selamanya, karena itu tidak dapat diubah. Ini bagus untuk hal-hal seperti transaksi, tetapi buruk untuk hal-hal seperti materi berhak cipta atau hal-hal yang memalukan. Ini adalah sifat asli dari internet.

Apa itu Desentralisasi?

Hal yang penting mengenai blockchain adalah terdesentralisasi. Ini bukanlah sesuatu yang membingungkan, coba pikirkanlah seperti ini. Terpusat berarti satu orang/institusi yang mengendalikannya. Misalnya, nilai Anda di sekolah menengah… hanya guru Anda yang memiliki akses untuk menambahkan nilai dan mengubah nilai Anda. Mereka bisa memberikan nilai yang jelek dan membuat anda tidak naik kelas, mungkin Anda hanya tidak paham pelajaran yang mereka ajarkan karena mereka payah dalam mengajar. Untuk lebih mudah, desentralisasi berarti lebih dari satu orang dapat memiliki akses ke nilai Anda.

Bayangkan jika semua teman sekelas Anda diizinkan untuk melihat jawaban Anda dan memberi Anda nilai berdasarkan tugas yang anda kerjakan dan hasil ujian Anda. Bayangkan jika mereka bisa memilih nilai yang akan Anda dapatkan, bukan guru Anda. Demikianlah apa yang dimaksud dengan desentralisasi. Siapapun yang ingin memilikinya dapat memilikinya dan melihat daftar transaksi bitcoin. Tidak hanya itu, ini adalah bagian penting, siapa pun dapat menambang dan memberikan suaranya(voting) di blockchain. Ini berarti mereka dapat mengatakan “A benar-benar membayar B 50 juta”.

Tapi hal tersebut akan menimbulkan pertanyaan, mengapa sekelompok remaja ingin melihat hasil tes Anda? Terlebih lagi, mengapa mereka ingin menghabiskan banyak waktu untuk melihat dan kemudian menilai? Nah, dalam analogi ini, mereka akan dibayar - di hampir setiap blockchain, Anda mendapatkan hadiah untuk berpartisipasi dan memberikan suara yang bagus. Dalam bitcoin, Anda dibayar dalam bitcoin… dan seterusnya.

Kesimpulan

Jadi kesimpulannya, kita memiliki blok yang terdiri dari data, dan dalam hal mata uang kripto, biasanya berupa daftar transaksi. Selanjutnya, setelah kita memiliki blok, kita harus menemukan "kata sandi" untuk itu, atau hash yang memecahkan blok tersebut. Penambang melakukan ini dengan menebak dan memeriksa sampai mereka mendapatkan jackpot.

Setelah mereka menemukan solusi untuk blok tersebut, mereka memastikan bahwa itu terkait dengan blok sebelumnya, sehingga setiap blok sebenarnya memiliki riwayat setiap transaksi di dalamnya.

Karena setiap blok terhubung ke blok sebelumnya, maka hal itu akan membuat rantai. Dan itulah yang disebut blockchain. Terima kasih telah membaca.

Cara Menghitung Price to Earning Ratio

2021-08-30T17:00:00.004-07:00

Katakanlah seorang investor memiliki beberapa gagasan tentang nilai sebuah saham tetapi dia ingin tahu bagaimana jika harga saham dibandingkan dengan nilainya. Hal pertama yang perlu dilakukan investor adalah mengingat bahwa harga saham bukan nilai perusahaan itu sendiri, yang menentukan harga saham. Kita dapat memperkirakan apakah saham tersebut terlalu mahal atau terlalu rendah dengan menghitung rasio harga terhadap laba (PER):

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menghitung PER:

1. Bukalah aplikasi RTI Business untuk mengetahui harga saham per lembar dan laba per lembar saham.

2. Bagilah harga saham per lembar dengan laba per lembar saham perusahaan untuk mendapatkan rasio PER.

Dalam memperkirakan PER, investor cenderung melihat ke masa depan. Perusahaan akan terus (berharap) menghasilkan pendapatan selama beberapa tahun, dan harga pasar biasanya mencerminkan hal itu, berkali-kali lebih tinggi daripada laba perusahaan. Akibatnya, Anda perlu melihat P/E dalam hal apa yang investor pasar pikirkan tentang potensi pertumbuhan perusahaan. P/E yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama berarti investor mengantisipasi pertumbuhan yang tinggi, sedangkan P/E yang rendah menunjukkan antisipasi pertumbuhan yang rendah atau bahkan pertumbuhan negatif. Tentu saja investor cenderung salah. . . banyak . . . jadi berhati-hatilah saat menggunakan P/E. Menggunakan rasio lain, terutama yang terkait dengan neraca, dapat membantu menambahkan lebih banyak konteks pada penilaian ini.

Cara Menghitung Deposits Times Capital

2021-08-27T09:00:00.001-07:00

Deposito adalah cara utama bank meminjam uang. Seorang nasabah menyetor uang, dan bank harus membayar kembali uang itu dengan bunga. Perbedaan utama antara deposito dan pinjaman yang diambil oleh perusahaan lain adalah bahwa deposito adalah pinjaman yang harus dilunasi dan sering kali mengalami fluktuasi. Cara efektif untuk menentukan berapa kali lipat dari total ekuitas yang dicover oleh deposito adalah dengan menghitung deposits times capital atau deposito kali modal:

Ikuti langkah-langkah dibawah ini untuk mengerjakan persamaan ini:

1. Gunakan laporan laba rugi tahun berjalan dan tahun sebelumnya untuk menghitung simpanan rata-rata: Tambahkan simpanan dari tahun berjalan dan tahun sebelumnya dan bagi jawabannya dengan 2.

2. Gunakan neraca dari tahun berjalan dan tahun sebelumnya untuk menghitung rata-rata ekuitas pemegang saham: Tambahkan ekuitas dari tahun berjalan dan tahun sebelumnya dan bagi jawabannya dengan 2.

3. Bagi simpanan rata-rata dengan ekuitas pemegang saham rata-rata untuk menghitung deposits times capital.

Rasio ini mirip dengan rasio utang terhadap ekuitas dalam hal ini dapat memberikan gambaran apakah pendapatan bank mungkin tidak stabil atau bank itu sendiri mungkin menghadapi risiko kebangkrutan sebagai akibat dari beban bunga dan rekening yang sangat tinggi.

Cara Menghitung Equity to Total Assets Ratio

2021-08-27T01:00:00.002-07:00

Beberapa perusahaan sangat tertarik pada proporsi total aset mereka yang terdiri dari kepemilikan ekuitas karena rasio ini dapat mengurangi jumlah uang yang harus mereka pinjam untuk menghasilkan jumlah pendapatan yang sama.

Mempertahankan rasio ekuitas yang tinggi terhadap total aset memberikan tingkat perlindungan terhadap risiko bahwa pembayaran bunga akan melebihi pendapatan, terutama bagi perusahaan yang menghasilkan pendapatan mereka dari bunga pinjaman atau sewa. Anda dapat menghitung rasio ekuitas terhadap total aset atau equity to total assets ratio menggunakan rumus dibawah ini:

Berikut langkah-langkah menggunakan persamaan ini:

1. Gunakan neraca dari tahun berjalan dan tahun sebelumnya untuk menghitung rata-rata ekuitas dan rata-rata total aset:

• Untuk mengetahui ekuitas rata-rata tambahkan total ekuitas tahun berjalan dan tahun sebelumnya dan bagi jawabannya dengan 2.

• Untuk mengetahui total aset rata-rata tambahkan total aset tahun berjalan dan tahun sebelumnya dan bagi jawabannya dengan 2.

2. Bagi rata-rata ekuitas dengan rata-rata total aset untuk mendapatkan rasio ekuitas terhadap total aset.

Investor suka menghitung rasio ini karena memberikan indikasi yang mirip dengan rasio utang terhadap ekuitas. Rasio yang lebih rendah dapat berarti bahwa perusahaan mendanai asetnya secara tidak efisien jika membayar biaya bunga dalam jumlah yang sangat tinggi. Rasio yang lebih rendah juga dapat berarti bahwa perusahaan memiliki net value yang sangat rendah bagi investor.

Cara Menghitung Loan Loss Coverage Ratio Atau Rasio Cakupan Kerugian Pinjaman

2021-08-26T22:00:00.001-07:00

Perusahaan memiliki dana cadangan untuk dapat digunakan pada saat pendapatan utama terganggu atau berkurang agar operasional perusahaan tidak terganggu, perusahaan mengukurnya dengan menggunakan loan loss coverage ratio atau rasio cakupan kerugian pinjaman seperti rumus dibawah ini:

Untuk menggunakan rumus diatas, ikuti langkah-langkah berikut:

1. Temukan laba sebelum pajak di dekat bagian bawah laporan laba rugi, penyisihan kerugian pinjaman (provision for loan losses) di bagian aset neraca, dan beban bersih di bagian pengeluaran dari laporan laba rugi.

2. Tambahkan laba sebelum pajak dan penyisihan kerugian pinjaman.

3. Bagilah jawaban dari Langkah 2 dengan beban bersih untuk mendapatkan rasio cakupan kerugian pinjaman atau loan loss coverage ratio.

Jika bank meminjamkan uang kepada seseorang dan orang itu tidak membayarnya kembali, maka bank tersebut telah kehilangan uang itu. Demikian juga, jika perusahaan menjual produk kepada pelanggan dan pelanggan tidak pernah membayar tagihan, maka perusahaan juga kehilangan uang itu.

Berapa banyak uang yang harus disimpan perusahaan untuk menutupi kerugian ini? Jika sebuah perusahaan memiliki terlalu banyak uang untuk menutupi kerugian, itu berarti perusahaan tidak menggunakan asetnya secara efisien, tetapi jika memiliki terlalu sedikit, itu berarti perusahan berisiko bangkrut. Tentu saja, mengurangi beban bersih adalah pilihan terbaik, tetapi perusahaan juga harus selalu memiliki potensi kerugian yang ditanggung.

Cara Menghitung Net Working Capital

2021-08-22T21:21:00.009-07:00

Apa itu Net Working Capital?

Net Working Capital adalah jumlah uang, atau aset, yang dimiliki perusahaan pada waktu tertentu untuk menjalankan aktivitas operasional setiap hari disebut modal kerja atau working capital.

Atau juga biasa dikenal dengan net working capital, net working capital hanya dianggap tersedia jika melebihi jumlah hutang perusahaan saat ini.

Lalu apa saja yang termasuk dalam working capital?

Anda dapat menghitung Working Capital (WC) untuk segala jenis bisnis apa pun dengan menggunakan rumus berikut:

Ketika Anda mempelajari posisi keuangan perusahaan sebagai investasi yang potensial, jumlah NWC-nya dapat membantu memberi Anda gambaran terkini tentang tingkat efisiensi operasionalnya, dan kesehatan keuangan dalam jangka pendek.

Tanpa mempertahankan tingkat modal kerja yang positif secara berkelanjutan, bisnis dapat mengalami masalah dalam mendanai hutang jangka pendek.

Apa itu Rasio Net Working Capital?

Perhitungan sederhana yang dikenal sebagai rasio modal kerja bersih adalah cara terbaik bagi Kita untuk mengukur modal jangka pendek perusahaan terhadap hutang jangka pendeknya.

Kadang-kadang juga disebut rasio lancar, rasio modal kerja secara efektif mengukur likuiditas perusahaan, atau kemampuannya untuk mengatasi beban utang jangka pendeknya dengan aset apa pun yang secara umum diharapkan dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam jangka waktu satu tahun.

Dengan memberi Anda angka yang sederhana dan mudah dievaluasi, rasio modal kerja memungkinkan Anda dengan mudah membandingkan modal kerja perusahaan antara periode operasi, dan dengan perusahaan lain.

Sebagai ukuran likuiditas, rasio modal kerja tidak memperhitungkan aset apa pun yang tidak dapat dengan cepat dikonversi menjadi uang tunai.

Dengan definisi ini, aset lancar akan mencakup kas dan setara kas, seperti surat berharga, serta piutang dan persediaan.

Rumus Rasio Net Working Capital

Rasio NWC dihitung dengan membagi semua aset lancar perusahaan dengan semua kewajiban lancarnya, sebagai berikut:

Rasio Modal Kerja Bersih = Aktiva Lancar / Kewajiban Lancar

Angka yang Anda dapatkan akan memberi tahu Anda berapa persentase beban utang perusahaan saat ini yang dapat ditutupi oleh aset jangka pendeknya.

Contoh

Jika, pada tahun ketiga operasinya, Perusahaan D memiliki aset lancar 250.000, dan kewajiban lancar 200.000, Anda akan menghitung rasio NWC-nya sebagai berikut:

NWC = 250.000/200.000 = 1,25

Sepintas, hasil 1,25 (atau 125%) tampak menggembirakan, karena Perusahaan D jelas memiliki lebih dari cukup uang dalam aset lancar untuk menutupi kewajiban lancarnya.

Namun, jika kita melihat lebih dalam, dan membandingkan nilai rasio ini dengan periode akuntansi sebelumnya, kita mungkin menemukan hasil yang terlihat seperti ini:

Tahun 1:

Aset Lancar = 100,000
Kewajiban Lancar = 50.000
NWC = 2

Tahun 2:

Aset Lancar = 150.000
Kewajiban Lancar = 100.000
NWC = 1,50

Tahun 3:

Aktiva Lancar = 250.000
Kewajiban Lancar = 200.000
NWC = 1,25

Seperti yang Anda lihat, sementara aset dan kewajiban Perusahaan D meningkat dari tahun ke tahun, rasio NWC-nya, atau jumlah uang yang tersedia untuk menjalankan operasi regulernya, terus menurun.

Ini memberi Kita gambaran yang berbeda tentang tingkat efisiensi Perusahaan D, dan kinerja keuangannya yang berkelanjutan.

Interpretasi & Analisis

Sekarang setelah kita selesai dengan perhitungan modal kerja bersih, mari kita pelajari bagaimana menggunakan rasio ini untuk mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan.

Harus jelas bahwa hasil rasio modal kerja bersih yang lebih tinggi adalah hasil yang lebih diinginkan. Secara umum, hasil apa pun yang kurang dari 1 akan memberi tahu Anda bahwa perusahaan beroperasi dalam kapasitas modal kerja negatif.

Ini bukan kabar baik di dalam investasi karena itu berarti, bahkan jika perusahaan menjual semua asetnya saat ini, masih tidak akan memiliki cukup uang untuk melunasi semua hutangnya saat ini.

Lalu bagaimana rasio modal kerja yang baik?

Sementara rasio 1 dianggap sebagai jalan tengah, dan rasio 2 sering dipandang sebagai likuiditas jangka pendek yang baik, hasil rasio modal kerja harus selalu ditimbang terhadap faktor keuangan dan kinerja lainnya.

Ingatlah bahwa rasio modal kerja hanyalah satu bagian dari keuangan perusahaan yang sangat besar.

Cara Menghitung Net Interest Margin

2021-05-09T00:42:00.000-07:00

Cara yang baik untuk menentukan apakah perusahaan secara efektif menggunakan aset produktifnya adalah dengan melihat proporsi pendapatan yang dihasilkan untuk nilai aset perusahaan. Dengan kata lain, Anda dapat mengetahu apakah aset yang produktif benar-benar menghasilkan cukup uang untuk mengatasi beban bunga atau apakah perusahaan lebih baik hanya melunasi hutangnya untuk mengurangi beban bunga. Untuk menghitung net interest margin, kalian dapat menggunakan rumus dibawah ini:

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menggunakan rumus diatas:

1. Temukan interest returns dan beban bunga pada laporan laba rugi.
2. Gunakan neraca tahun berjalan dan tahun sebelumnya untuk menghitung rata-rata aset yang produktif (Tambahkan aktiva produktif dari sekarang tahun dan tahun sebelumnya dan bagi jawabannya dengan 2).
3. Kurangi Pengembalian Bungan dengan Beban Bunga.
4. Bagilah jawaban Anda dari Langkah 3 dengan jawaban dari Langkah 2 untuk menemukan Net Interest Margin.

Net Interest Margin yang bernilai negatif berarti perusahaan membayar bunga lebih banyak daripada yang dihasilkan. Untuk bank dan perusahaan persewaan berarti perusahaan lebih baik menggunakan asetnya untuk melunasi pinjamannya daripada mencoba meminjamkannya ke orang lain. Untuk perusahaan yang sama, rasio positif berapapun lebih baik daripada negatif, tetapi rasio yang lebih tinggi menunjukkan penggunaan aset yang lebih efektif. Untuk semua perusahaan lainnya yang tidak menghasilkan proporsi yang signifikan dari pendapatan bunga mereka, kalian masih dapat menggunakan rasio ini untuk melengkapi rasio manajemen aset lainnya, tetapi rasio ini tidak terlalu efektif karena beban bunga biasanya terkait dengan pendapatan total, bukan hanya pengembalian bunga.

Sejarah Bitcoin

2021-05-08T23:41:00.000-07:00

Pada tahun 2008, Bitcoin diperkenalkan melalui sebuah whitepaper yang bernama, Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System.

Whitepapernya tersedia disini.

Whitepaper itu ditulis oleh Satoshi Nakamoto, yang diyakini oleh sebagian besar orang sebagai nama samaran, karena identitas asli penemu Bitcoin tidak diketahui dan menjadi subjek banyak spekulasi. Ide pertama yang diperkenalkan dalam makalah ini adalah sebuah uang tunai elektronik peer-to-peer atau individu ke individu tanpa membutuhkan bank perantara untuk mentransfer atau melakukan pembayaran.

Bitcoin dibangun berdasarkan penelitian kriptografi selama puluhan tahun seperti penelitian di Merkle trees, hash function, public key kriptografi, dan tanda tangan digital. Selain itu, ide-ide seperti BitGold, B-money, dan hashcash memberikan dasar untuk penemuan bitcoin. Semua teknologi ini secara cerdik digabungkan oleh satoshi nakamoto dalam Bitcoin untuk menciptakan mata uang terdesentralisasi pertama di dunia.

Lembaga penegak hukum, pemerintah, dan bank mengusulkan berbagai peraturan untuk mengendalikannya, seperti BitLicense yang dikeluarkan oleh departemen layanan keuangan negara bagian New York. Ini adalah lisensi yang dikeluarkan untuk bisnis yang melakukan aktivitas yang berkaitan dengan mata uang virtual. Karena biaya tinggi dan persyaratan peraturan yang sangat ketat yang berkaitan dengan BitLicense, banyak perusahaan telah menarik layanan mereka dari New York.

Bagi orang-orang dengan ideologi libertarian, Bitcoin adalah platform yang dapat digunakan sebagai pengganti bank untuk bisnis tetapi mereka berpikir bahwa karena regulasi, Bitcoin dapat menjadi institusi lain yang tidak dapat dipercaya. Ide asli di balik Bitcoin adalah untuk mengembangkan sistem e-cash yang tidak memerlukan pihak ketiga tepercaya dan pengguna dapat menjadi anonim. Jika peraturan mensyaratkan pemeriksaan Know Your Customer (KYC) dan informasi terperinci tentang transaksi bisnis untuk memfasilitasi proses pengaturan, maka mungkin terlalu banyak informasi untuk dibagikan dan akibatnya Bitcoin mungkin tidak lagi menarik bagi sebagian orang.

Sekarang ada banyak inisiatif yang diambil untuk mengatur Bitcoin, cryptocurrency, dan aktivitas terkait seperti ICO. Securities and Exchange Commission (SEC) mengumumkan bahwa token digital, koin, dan aktivitas terkait seperti Initial Coin Offerings (ICOs) termasuk dalam kategori sekuritas. Ini berarti bahwa platform perdagangan mata uang digital apa pun harus terdaftar di SEC dan akan memiliki semua undang-undang dan peraturan sekuritas yang relevan yang berlaku untuk mereka. Ini berdampak langsung pada harga Bitcoin dan turun hampir 10% pada hari pengumuman ini dibuat.

Untuk anda yang tertarik dapat membaca lebih lanjut tentang regulasi Bitcoin disini.

Pertumbuhan Bitcoin juga disebabkan oleh suatu hal yang disebut network effect. Ini adalah konsep yang pada dasarnya berarti jika semakin banyak pengguna yang menggunakan jaringan, maka semakin berharga pula jaringan itu. Seiring waktu, peningkatan eksponensial terlihat dalam pertumbuhan jaringan Bitcoin. Peningkatan jumlah pengguna ini sebagian besar didorong oleh keuntungan finansial. Selain itu, kelangkaan Bitcoin dan mekanisme kontrol inflasi bawaan memberikan nilainya karena hanya ada 21 juta bitcoin yang dapat ditambang dan sebagai tambahan, hadiah penambang dibagi dua setiap empat tahun. Meskipun harga bitcoin sangat berfluktuasi, namun telah meningkat secara signifikan selama beberapa tahun terakhir. Saat ini (pada saat penulisan ini), harga bitcoin adalah Rp. 860.000.000 .

Sejarah Cryptocurrency

2021-05-04T08:33:00.001-07:00

Bitcoin adalah mata uang pertama dari teknologi blockchain. Pada artikel ini, Anda akan diperkenalkan dengan teknologi Bitcoin secara mendetail.

Bitcoin diperkenalkan sebagai mata uang digital pertama yang terdesentralisasi secara penuh, dan yang telah terbukti sangat aman dan stabil dari sudut pandang jaringan dan protokol. Sebagai mata uang, harga bitcoin tergolong cukup tidak stabil dan sangat fluktuatif, meskipun berharga. Kami akan menjelaskannya nanti. Hal ini juga memicu minat yang besar pada penelitian akademis dan industri serta memperkenalkan banyak bidang penelitian baru.

Sejak diperkenalkan pada tahun 2008 oleh Satoshi Nakamoto, Bitcoin telah mendapatkan popularitas yang besar, dan saat ini merupakan mata uang digital paling sukses di dunia dengan nilai miliaran dolar yang diinvestasikan di dalamnya. Kapitalisasi pasar saat ini, pada saat artikel ini ditulis adalah $1 Trilion. Popularitasnya juga terlihat dari tingginya jumlah pengguna dan investor, kenaikan harga bitcoin, berita harian terkait Bitcoin.

Nama penemu Bitcoin Satoshi Nakamoto diyakini sebagai nama samaran, karena identitas asli penemu Bitcoin saat ini tidak diketahui. Itu dibangun berdasarkan penelitian puluhan tahun di bidang kriptografi, uang digital, dan komputasi yang terdistribusi. Pada bagian berikut, sejarah singkat disajikan untuk memberikan latar belakang yang diperlukan untuk memahami dasar-dasar di balik penemuan Bitcoin.

Mata uang digital selalu menjadi area penelitian aktif selama beberapa dekade. Proposal awal untuk menciptakan uang digital sudah ada sejak awal 1980-an. Pada tahun 1982, David Chaum, seorang ilmuwan komputer, dan kriptografer mengusulkan skema yang menggunakan tanda tangan buta untuk membangun mata uang digital yang tidak dapat dilacak. Penelitian ini diterbitkan dalam makalah penelitian "Blind Signatures for Untraceable Payments".

Dalam skema ini, bank akan mengeluarkan uang digital dengan menandatangani nomor seri buta dan acak yang diberikan kepadanya oleh pengguna. Pengguna kemudian dapat menggunakan token digital yang ditandatangani oleh bank sebagai mata uang. Batasan skema ini adalah bank harus melacak semua nomor seri yang digunakan. Ini adalah sistem pusat dengan desain dan harus dipercaya oleh pengguna.

Kemudian, pada tahun 1988, David Chaum dan yang lainnya mengusulkan versi halus bernama e-cash yang tidak hanya menggunakan tanda tangan buta, tetapi juga beberapa data identifikasi pribadi untuk menyusun pesan yang kemudian dikirim ke bank.

Adam Back, seorang kriptografer dan sekarang CEO Blockstream, yang terlibat dalam pengembangan blockchain, memperkenalkan hashcash pada tahun 1997. Ini pada awalnya diusulkan untuk menggagalkan spam email. Ide di balik hashcash adalah untuk memecahkan teka-teki komputasi yang mudah diverifikasi tetapi relatif sulit untuk dihitung. Idenya adalah bahwa untuk satu pengguna dan satu email, upaya komputasi tambahan dapat diabaikan, tetapi seseorang yang mengirim email spam dalam jumlah besar akan berkecil hati karena waktu dan sumber daya yang diperlukan untuk menjalankan kampanye spam akan meningkat secara substansial.

Pada tahun 1998, B-money diusulkan oleh Wei Dai, seorang insinyur komputer yang pernah bekerja untuk Microsoft, yang memperkenalkan ide penggunaan Proof of Work (PoW) untuk menghasilkan uang. Istilah Proof of Work muncul dan menjadi populer kemudian dengan Bitcoin, tetapi dalam B-money Wei Dai, skema menciptakan uang diperkenalkan dengan memberikan solusi untuk masalah komputasi yang sebelumnya tidak terpecahkan. Itu dirujuk di makalah sebagai solusi untuk masalah komputasi yang sebelumnya tidak terpecahkan. Konsep ini mirip dengan PoW, di mana uang dibuat dengan memberikan solusi untuk masalah komputasi yang sebelumnya tidak terpecahkan.

Kelemahan utama dalam sistem ini adalah bahwa musuh dengan kekuatan komputasi yang lebih tinggi dapat menghasilkan uang yang tidak diminta tanpa mengizinkan jaringan menyesuaikan ke tingkat kesulitan yang sesuai. Sistem tidak memiliki detail tentang mekanisme konsensus antara node dan beberapa masalah keamanan seperti serangan Sybil juga tidak dibahas. Pada saat yang sama, Nick Szabo, seorang ilmuwan komputer memperkenalkan konsep BitGold, yang juga didasarkan pada mekanisme PoW tetapi memiliki masalah yang sama dengan B-money dengan pengecualian bahwa tingkat kesulitan jaringan dapat disesuaikan. Tomas Sander dan Amnon Ta-Shma dari International Computer Science Institute (ICSI), Berkley memperkenalkan skema e-cash di bawah makalah penelitian bernama Auditable, Anonymous Electronic Cash pada tahun 1999. Skema ini, untuk pertama kalinya, menggunakan Merkle trees untuk mewakili koin dan Zero-Knowledge Proofs (ZKPs) untuk bukti memiliki koin.

Dalam skema ini, bank sentral diharuskan menyimpan catatan semua nomor seri yang digunakan. Skema ini memungkinkan pengguna untuk sepenuhnya anonim. Ini adalah desain teoritis yang tidak praktis untuk diterapkan karena mekanisme pembuktian yang tidak efisien.

Reusable Proof of Work (RPoW) diperkenalkan pada tahun 2004 oleh Hal Finney, seorang ilmuwan komputer, pengembang, dan orang pertama yang menerima Bitcoin dari Satoshi Nakamoto. Ini menggunakan skema hashcash oleh Adam Back sebagai bukti sumber daya komputasi yang dihabiskan untuk menciptakan uang. Ini juga merupakan sistem pusat yang menyimpan database pusat untuk melacak semua token PoW yang digunakan. Ini adalah sistem online yang menggunakan pengesahan jarak jauh yang dimungkinkan oleh platform komputasi tepercaya (perangkat keras TPM).

Semua skema yang disebutkan sebelumnya dirancang dengan cerdas tetapi lemah dari satu aspek atau lainnya. Secara khusus, semua skema ini bergantung pada server pusat yang harus dipercaya oleh pengguna.

Cara Menghitung PBV Price to Book Value

2021-04-29T18:00:00.002-07:00

Price to Book Value adalah ukuran penting yang digunakan untuk menilai saham perusahaan. Ini membandingkan nilai pasar perusahaan dengan nilai buku dari masing-masing sahamnya.

Tidak ada rasio yang ideal, tetapi sebagai aturan umum bagi seorang investor, semakin rendah maka dapat diartikan semakin baik, karena ini menyiratkan bahwa saham tersebut undervalued oleh karena itu dianggap sebagai investasi yang lebih baik, namun kita tetap harus berhati-hati karena bisa berarti ada sesuatu yang salah secara fundamental perusahaan.

Nilai dari rasio Price to Book Value juga sangat bervariasi antar industri, cara yang baik untuk menguraikan seberapa positif hasilnya adalah dengan membandingkan rasio dengan perusahaan serupa lainnya.

Jika tujuan Anda sebagai investor adalah menemukan perusahaan yang kurang dihargai, maka rasio ini menawarkan cara untuk menemukan perusahaan dengan pertumbuhan tinggi yang menjual dengan harga lebih rendah.

Dalam hal ini, nilai yang menjadi penyebab pertimbangan investasi biasanya berada dibawah 1x.

Rumus

untuk menghitung Price to Book Value kita terlebih dahulu harus menghitung Book Value dengan rumus sebabagi berikut :

Rumus untuk mengukur nilai Price to Book Value adalah sebagai berikut:

Anda dapat menemukan informasi untuk melakukan perhitungan diatas di laporan keuangan perusahaan atau di aplikasi RTI Business.

Contoh

Per tanggal 30 April 2021 PT. Unilever Indonesia Tbk memiliki informasi berikut pada laporan keuangannya, kalian bisa melihatnya di aplikasi RTI Business:

Total Aset = Rp. 21.650.000.000.000
Total Kewajiban = Rp. 15.090.000.000.000
Jumlah Saham Beredar = 38.150.000.000
Harga per Lembar Saham = 6050

Dengan data diatas kita dapat menghitung book value per share :

Book value per share = (21.650.000 - 15.090.000) / 38.150
Book value per share = 6.560.000 / 38.150
Book value per share = 172

Sekarang kita dapat menghitung Price to Book value per share :

Price to Book Value per share = 6050 / 172
Price to Book Value per share = 35,17x

Jadi Price to Book Value perusahaan Unilever Indonesia Tbk adalah sebesar 35,17 kali.

Analisis

Jika tujuan Anda sebagai investor adalah untuk menemukan perusahaan yang kurang dihargai oleh market, maka PT Unilever Indonesia Tbk mungkin bukan pilihan yang tepat jika Anda memiliki pedoman pbv dibawah 1x.

Namun, sebagai investor, Anda mungkin dapat menilai sebuah perusahaan menggunakan rasio lain sebelum mengabaikan sepenuhnya karena ini masih bisa menjadi investasi yang baik.

Tanpa konteks yang jelas, rasio tersebut sulit untuk dievaluasi, oleh karena itu kita perlu melihat perusahaan lain dalam industri yang sama untuk memahaminya lebih lanjut.

Misalnya, jika perusahaan serupa memiliki rasio yang jauh lebih tinggi maka itu bisa menjadi tanda bahwa PT Unilever Indonesia Tbk dinilai terlalu rendah atau sebaliknya, jika menemukan sesuatu yang salah secara fundamental, maka Anda perlu menemukan penyebabnya dengan analisis lebih lanjut.

Penjelasan Lebih Lanjut

Perusahaan dapat mempertanggungjawabkan aset mereka dengan berbagai cara yang berarti bahwa nilai buku bisnis yang dinyatakan mungkin bukan representasi nyata dari aset bisnis.

Satu perusahaan mungkin secara agresif mendepresiasi aset mereka dibandingkan dengan perusahaan lain yang sangat mendistorsi hasil.

Berapa patokan yang dapat dianggap sebagai rasio yang baik dan bagaimana rasio ini dipersepsikan juga sangat bervariasi.

Seorang analis mungkin berpendapat bahwa rasio rendah berarti saham tersebut dinilai terlalu rendah dan oleh karena itu merupakan investasi yang baik sedangkan yang lain mungkin memandang rasio rendah sebagai investasi yang lebih buruk,maka persepsi anda pada suatu perusahaan sangat bergantung pada pengetahuan anda terhadap perusahaan tersebut.

Cara Menghitung Return on Invested Capital (ROIC)

2021-04-26T21:26:00.002-07:00

Pengertian Return on Invested Capital - Return on Invested Capital atau ROIC adalah perhitungan sederhana yang dapat membantu untuk mengetahui seberapa bagus perusahaan dalam menggunakan uang pemegang saham yang telah diinvestasikan.

Semakin tinggi rasio ROIC maka semakin pintar pula manajemen perusahaan dalam membelanjakan uangnya untuk mendapatkan laba yang maksimal.

Rasio ini sangat berguna ketika digunakan untuk dibandingkan dengan WACC (Weighted Average Cost Capital).

Rumus

Dalam bahasa indonesia bisa ditulis seperti ini :

Contoh

Agar lebih mudah untuk memahami perhitungan Return on Invested Capital kalian bisa melihat contoh dibawah ini.

Laba bersih = 36 juta
Dividen = 10 juta
Modal yang diinvestasikan = 200 juta

Penyelesaian :

Return on Invested Capital = (36 juta - 10 juta) / 200 juta
Return on Invested Capital = 26 juta / 200 juta
Return on Invested Capital = 0,13x atau 13%

Analisa

Jadi, apakah return on invested capital sebesar 13% baik atau buruk?

Jawabannya adalah tergantung. Secara umum, jika return on invested capital di atas 8% berarti terdapat indikasi menuju pertumbuhan.

Namun, semakin dekat ke ujung spektrum tersebut, maka semakin lambat pertumbuhannya dan semakin tinggi risiko pertumbuhan akan stagnan atau bahkan berbalik arah. Tetapi untuk dapat memahami persentase tersebut dengan benar, Anda harus membandingkannya dengan cost of capital perusahaan. Ini adalah rasio untuk memberi tahu Anda berapa biaya modal perusahaan.

Dalam perusahaan yang sehat, cost of capital berkisar antara 8% dan 12%. Agar ROIC dianggap kuat, maka harus lebih tinggi dari biayanya. Jadi, dalam hal ini, ROIC sebesar 13% dapat menunjukkan pertumbuhan yang layak (tetapi tidak luar biasa) dengan asumsi cost of capital berada pada angka yang sehat.

Jadi, rasio ROIC yang baik itu seperti apa?

Sebenarnya, tidak peduli seberapa tinggi ROIC, tetap harus lebih tinggi dari cost of capital agar dapat dianggap sebagai pertanda baik.

Penjelasan

Anda tidak dapat mendasarkan seluruh keputusan Anda hanya pada rasio return on invested capital meskipun nilainya tinggi. Pertama-tama, ini adalah pengukuran akuntansi. Jadi, bergantung pada bagaimana perusahaan menangani pembukuannya.

Misalnya, ROIC yang tinggi dapat didasarkan sepenuhnya pada satu investasi yang tidak akan dilakukan perusahaan lagi di tahun berikutnya. Jadi, Anda dapat menggunakan rasio ROIC perusahaan untuk memberi Anda gambaran umum tentang berapa banyak keuntungan yang akan dihasilkan perusahaan dari setiap uang yang Anda investasikan ke dalamnya.

Rasionya tidak 100% tepat dan tidak memberi tahu banyak kepada Anda mengenai seberapa tepat uang Anda akan dibelanjakan. Namun, sebagai patokan yang umum, ROIC yang lebih tinggi adalah pertanda baik dan alasan yang baik dan memberikan alasan yang lebih menjanjikan bahwa itu akan menjadi investasi yang baik.

Cara menghitung Current Ratio, Quick Ratio, dan Cash Ratio

2021-04-26T21:17:00.001-07:00

Current Ratio

Salah satu cara untuk mengukur likuiditas sebuah perusahaan selama 12 bulan ke depan adalah dengan menggunakan current ratio. Rasio ini menghitung berapa kali perusahaan dapat melunasi liabilitas lancarnya dengan menggunakan aset lancarnya. Seperti ini cara menghitungnya:

Current Ratio = Aset lancar/ Liabilitas lancar

Dan seperti ini cara menggunakannya:

1. Temukan aset lancar dan liabilitas lancar di neraca.
2. Bagilah aset lancar dengan Liabilitas lancar untuk mendapatkan Current Ratio atau rasio lancar.

Jadi jika sebuah perusahaan memiliki aset lancar dua kali lebih banyak daripada liabilitas lancarnya, maka perusahaan tersebut akan memiliki rasio lancar sebesar 2.0. Jika sebuah perusahaan memiliki aset lancar setengah dari jumlah liabilitas lancarnya, maka rasio lancarnya akan menjadi 0,5. Karena rasio lancar mencakup persediaan selain bentuk aset lancar lainnya, rasio lancar yang rendah dapat menunjukkan antara perusahaan tersebut berisiko atau sangat baik dalam mengelola inventory yang rendah (yang mana baik untuk menekan biaya). Dengan kata lain, saat Anda menganalisa suatu perusahaan, Anda harus memiliki konteks agar rasio ini benar-benar berguna.

Quick Ratio

Beberapa perusahaan yang menjual barang yang sangat besar atau mahal mengalami kesulitan dalam menjual persediaan. Untuk melihat apakah perusahaan-perusahaan tersebut dapat melunasi utangnya dalam satu tahun ke depan, Anda dapat menggunakan metrik yang disebut Quick Ratio. Quick Ratio menggunakan semua aset lancar kecuali inventory dan kemudian dibagi dengan kewajiban lancar, Seperti ini cara menghitungnya:

Quick Ratio = (Current Assets - Inventory) / Current Liabilities

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menggunakan rumus diatas:

1. Temukan Aset lancar dan Inventory di bagian aset neraca dan kewajiban lancar di bagian kewajiban.
2. Kurangi Aset lancar dengan Inventory.
3. Bagilah jawaban dari Langkah 2 dengan nilai kewajiban lancar untuk mendapatkan Quick Ratio.

Rasio ini menunjukkan berapa kali perusahaan dapat melunasi hutang yang jatuh tempo dalam 12 bulan ke depan dengan menggunakan aset lancar selain persediaan. Karena nilai ini tidak termasuk persediaan, maka nilainya akan lebih kecil dari rasio lancar, tetapi tetap penting untuk dipertimbangkan karena ini menunjukkan apakah perusahaan memiliki cukup cash dan aset lainnya untuk segera diubah menjadi uang tunai untuk melunasi hutang dan menghindari kebangkrutan. Meskipun demikian, quick ratio yang rendah dapat berarti perusahaan tersebut berisiko, atau dapat diartikan bahwa perusahaan tersebut sangat efektif dalam mengelola piutang usahanya dengan cara menagihnya dengan sangat cepat.

Cash Ratio

Rasio paling efektif untuk mengukur likuiditas perusahaan menurut saya adalah rasio kas. Rasio ini hanya menggunakan aset perusahaan yang paling likuid yaitu "kas dan setara kas" untuk menghitung berapa kali perusahaan dapat melunasi kewajibannya selama 1 tahun ke depan. Untuk perusahaan yang memiliki piutang sangat tinggi, baik karena mereka menjual barang mahal yang mengakibatkan pelanggan melakukan pembayaran jangka panjang atau karena mereka menghasilkan banyak hutang yang buruk, rasio ini sering kali menjadi rasio favorit bagi para investor untuk mengukur likuiditas perusahaan. Berikut cara menghitungnya:

Untuk menggunakan persamaan ini, ikuti langkah-langkah berikut:

Cash Ratio = Kas & Setara Kas / Liabilitas Lancar

1. Temukan kas dan setara kas di bagian aset neraca dan kewajiban lancar di bagian kewajiban.
2. Bagi Kas dan setara kas dengan kewajiban lancar.

Ini adalah rasio yang digunakan untuk mengukur likuiditas perusahaan yang paling konservatif, jadi jika cash rationya tinggi, bisa dikatakan bahwa risiko kebangkrutan perusahaan sangat rendah.

Asset Based Valuation

2021-04-04T22:33:00.001-07:00

Ada beberapa varian model penilaian berbasis aset. Yang pertama adalah nilai likuidasi, yang diperoleh dengan menjumlahkan taksiran hasil penjualan aset yang dimiliki oleh suatu perusahaan. Yang kedua adalah biaya penggantian, di mana Anda memperkirakan berapa biayanya untuk mengganti semua aset yang dimiliki perusahaan saat ini. Yang ketiga adalah yang paling sederhana: gunakan nilai buku akuntansi sebagai ukuran nilai aset, dengan melakukan penyesuaian nilai buku jika diperlukan.

Sementara analis dapat menggunakan pendekatan valuasi berbasis aset untuk mengestimasi nilai, tetapi hal itu bukanlah alternatif untuk discounted cash flows, atau relative valuation karena nilai penggantian dan likuidasi harus diperoleh dengan menggunakan salah satu pendekatan ini. Pada akhirnya, semua model valuasi mencoba menilai aset; perbedaan muncul dalam cara kita mengidentifikasi aset dan cara kita melampirkan nilai pada setiap aset.

Dalam penilaian likuidasi, kita hanya melihat aset yang ada dan memperkirakan nilainya berdasarkan harga aset serupa di pasar. Dalam valuasi discounted cash flows, kita mempertimbangkan semua aset dan memasukkan potensi pertumbuhan yang diharapkan untuk sampai pada suatu nilai. Pada kenyataannya, kedua pendekatan tersebut dapat menghasilkan nilai yang sama jika Anda memiliki perusahaan yang tidak memiliki potensi pertumbuhan dan penilaian pasar terhadap value mencerminkan arus kas yang diharapkan.

Relative Valuation

2021-04-04T22:33:00.000-07:00

Meskipun kebanyakan orang lebih fokus pada discounted cash flow ketika sedang melakukan valuasi, namun pada kenyataannya sebagian besar valuasi yang ada adalah relative valuation. Nilai dari sebagian besar aset, mulai dari rumah yang Anda beli hingga saham yang Anda beli untuk tujuan investasi, Penilaiannya didasarkan pada bagaimana aset yang serupa dihargai di pasar. Saya akan memulai dengan menjelaskan mengenai basic relative valuation hingga menganalisa model-model relative valuation.

Basic Relative Valuation

Dalam relative valuation, nilai sebuah aset berasal dari harga aset yang serupa, didasari menggunakan variabel umum seperti laba, arus kas, nilai buku, atau pendapatan. Salah satu contoh dari pendekatan ini adalah penggunaan price to earing ratio (PER) rata-rata industri untuk menilai perusahaan, dengan asumsi bahwa perusahaan lain dalam industri tersebut sebanding dengan perusahaan yang sedang dinilai. Pendekatan lainnya yang biasa digunakan adalah price to book value raito (PBV), Saham perusahaan yang dijuan dengan harga dibawah nilai buku retatif terhadap perusahaan sejenis secara sederhana bisa dianggap undervalued. Revenue multiple juga biasanya digunakan untuk menilai perusahaan. Meskipun ketiga rasio ini adalah yang paling banyak digunakan, ada juga yang berperan dalam analisis.

Dasar-dasar Relative Valuation

Tidak seperti discounted cash flows, yang digunakan untuk mencari nilai intrinsik, relative valuation lebih bergantung pada pasar. Dengan kata lain, kita berasumsi bahwa harga saham yang ada di pasar adalah benar dan normal, kami juga berasumsi bahwa perbandingan suatu perusahaan dengan perusahaan lainnya akan memungkinkan kita untuk mengidentifikasi kesalahan, dan kesalahan ini akan diperbaiki seiring waktu.

Asumsi bahwa pasar memperbaiki kesalahan mereka dari waktu ke waktu adalah umum untuk discounted cash flows dan relative valuation, dengan beberapa dasar, bahwa kesalahan yang dibuat dalam menentukan suatu harga saham di suatu sektor lebih banyak terlihat dan lebih mungkin untuk dikoreksi dengan cepat. Misalnya, mereka akan berpendapat bahwa perusahaan perangkat lunak yang berdagang dengan price earning rasio 10 ketika sektor lainnya berdagang pada price earning rasio 25 jelas dinilai terlalu rendah dan koreksi terhadap rata-rata sektor biasanya terjadi lebih.

Mengkategorikan Model Relative Valuation

Analis dan investor selalu bervariasi ketika menggunakan penilaian relative valuation. Beberapa membandingkan rasio antar perusahaan, sementara yang lain membandingkan rasio perusahaan dengan rasio yang digunakan untuk perdagangan di masa lalu. Meskipun sebagian besar relative valuation didasarkan pada harga aset yang sebanding pada saat yang sama, ada beberapa relative valuation yang didasarkan pada fundamental.

Dalam discounted cash flows, nilai perusahaan ditentukan oleh arus kas yang diharapkan di masa depan. Hal-hal lain tetap sama, arus kas yang lebih tinggi, risiko yang lebih rendah, dan pertumbuhan yang lebih tinggi akan menghasilkan nilai yang lebih tinggi. Beberapa analis yang menggunakan multiples ke discounted cash flows untuk menghasilkan multiples. Analis lain membandingkan rasio antar perusahaan atau antar waktu dan membuat asumsi eksplisit atau implisit tentang bagaimana perusahaan serupa atau bervariasi pada fundamental.

Menggunakan Fundamental - Pendekatan pertama menghubungkan rasio dengan fundamental pada perusahaan yang divaluasi, tingkat pertumbuhan laba dan arus kas, laba yang ditahan dan risiko. Pendekatan untuk mengestimasi rasio ini setara dengan menggunakan model discounted cash flows, membutuhkan informasi yang sama dan memberikan hasil yang sama. Keunggulan utamanya adalah menunjukkan hubungan antara rasio dan karakteristik perusahaan, dan memungkinkan kita untuk mencari tahu bagaimana sebuah rasio berubah saat karakteristik ini berubah. Misalnya, apa efek dari mengubah profit margins pada price to sales rasio? Apa yang akan terjadi pada price to earnings rasio pada saat growth rates menurun? Apa hubungan antara price to book value dengan return on equity?

Menggunakan Perbandingan - Pendekatan yang lebih umum untuk menggunakan multiples adalah untuk membandingkan bagaimana perusahaan dinilai dengan bagaimana perusahaan serupa dihargai oleh pasar atau, dalam beberapa kasus, dengan bagaimana perusahaan itu dinilai pada periode sebelumnya. Bagaimana kita bisa menemukan perusahaan yang serupa dan sebanding seringkali merupakan tantangan, dan seringkali kita harus menerima perusahaan yang berbeda dari perusahaan yang akan kita nilai pada satu bagian atau bagian lainnya. Jika ini masalahnya, kita harus secara eksplisit atau implisit mengontrol perbedaan di seluruh perusahaan pada ukuran pertumbuhan, risiko, dan arus kas.

Perbandingan Cross-Sectional Ketika kita membandingkan price to earning rasio dari sebuah perusahaan konstruksi dengan price to earning rasio rata-rata dari perusahaan konstruksi lain, kita melakukan relative valuation dan membuat perbandingan cross-sectional. Kesimpulannya dapat bervariasi tergantung pada asumsi kita masing- masing tentang perusahaan yang sedang kita valuasi dan perusahaan yang sebanding. Misalnya, jika kita mengasumsikan bahwa perusahaan yang kita valuasi sama dengan rata-rata perusahaan di industri, kita akan menyimpulkan bahwa itu murah jika diperdagangkan pada multiples yang lebih rendah dari multiples rata-rata. Namun, jika kita berasumsi bahwa perusahaan yang kita valuasi lebih berisiko daripada rata-rata perusahaan di industri, kita dapat menyimpulkan bahwa perusahaan harus berdagang dengan multiples yang lebih rendah daripada perusahaan lain dalam bisnis tersebut. Singkatnya, Anda tidak dapat membandingkan perusahaan tanpa membuat asumsi tentang fundamental mereka.

Perbandingan antar Waktu Jika Anda memiliki perusahaan yang matang dengan sejarah yang panjang, Anda dapat membandingkan beberapa perusahaan yang diperdagangkan saat ini dengan beberapa yang digunakan untuk diperdagangkan di masa lalu. Contoh, Indah kiat pulp and paper Tbk. dapat dianggap murah karena diperdagangkan dengan price to earning 6x, jika secara historis diperdagangkan dengan PER 10x. Untuk membuat perbandingan ini, bagaimanapun, Anda harus berasumsi bahwa fundamental perusahaan Anda tidak berubah dari waktu ke waktu. Misalnya, Anda mengharapkan rasio PER perusahaan dengan pertumbuhan tinggi turun dari waktu ke waktu dan tingkat pertumbuhan yang diharapkan menurun seiring bertambahnya besar. Membandingkan rasio sepanjang waktu juga dapat dipersulit oleh perubahan suku bunga dan perilaku pasar secara keseluruhan. Misalnya, karena tingkat suku bunga jatuh di bawah rata-rata historis dan nilai pasar secara keseluruhan, Anda akan mengharapkan sebagian besar perusahaan untuk berdagang dengan rasio PER dan PBV yang jauh lebih tinggi daripada yang mereka miliki secara historis.

Penerapan dan Batasan Multiples

Daya tarik multiples adalah sederhana dan mudah dihubungkan. Mereka dapat digunakan untuk memperoleh perkiraan nilai dengan cepat untuk perusahaan dan aset, dan sangat berguna ketika sejumlah besar perusahaan sebanding diperdagangkan di pasar keuangan, dan biasanya pasar menetapkan harga perusahaan-perusahaan ini dengan benar. Mereka cenderung lebih sulit digunakan untuk menilai perusahaan unik tanpa pembanding yang jelas, dengan sedikit atau tanpa laba, dan dengan pendapatan negatif.

Dengan cara yang sama, multiples juga mudah untuk disalahgunakan dan dimanipulasi. Mengingat bahwa tidak ada dua perusahaan yang persis sama dalam hal risiko dan pertumbuhan, definisi perusahaan yang sebanding adalah subyektif. Akibatnya, seorang analis bias dapat memilih sekelompok perusahaan yang sebanding untuk mengkonfirmasi biasnya tentang nilai perusahaan. Sementara potensi bias ini juga ada dengan valuasi discounted cash flows, analis dalam penilaian DCF dipaksa untuk lebih eksplisit tentang asumsi yang menentukan nilai akhir. Dengan multiples, asumsi ini sering kali dibiarkan begitu saja.

Cash Dividend Coverage Ratio

2021-03-24T17:30:00.004-07:00

Salah satu cara untuk membantu menentukan kestabilan dividen perusahaan adalah dengan memperkirakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi pembayaran dividen hanya dengan menggunakan arus kas operasi. Penggunaan arus kas operasi membantu menunjukkan apakah operasi inti perusahaan berkontribusi pada kekuatan keuangan perusahaan, yang mana dapat membantu investor memperkirakan apakah rasio terkait stabil. Untuk menentukan seberapa stabil dividen perusahaan, investor dapat menggunakan cash dividend coverage ratio atau rasio cakupan dividen tunai:

Cash Dividend Coverage Ratio = Operating cashflows / Cash dividend

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menghitung cash dividend coverage ratio:

1. Temukan arus kas dari aktivitas operasi di bagian laporan arus kas dan dividen tunai di bagian bawah laporan laba rugi.
2. Bagilah arus kas operasi dengan dividen tunai untuk mendapatkan cash dividend coverage ratio.

Bagi investor yang lebih menyukai saham yang mengeluarkan dividen, rasio ini dapat membantu mereka menentukan apakah perusahaan akan terus memiliki dividen yang stabil. Ini juga berfungsi sebagai cara bagi investor lain, serta manajemen, untuk menghitung kekuatan kompetitif dan efisiensi keuangan perusahaan. Bagaimanapun, di satu sisi, rasio cakupan dividen tunai mewakili kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba melebihi apa yang diperlukan untuk tingkat pertumbuhan saat ini hanya dengan menggunakan operasi intinya.

Cara Menghitung Book Value Per Share

2021-03-23T00:27:00.002-07:00

Book value per share atau dalam bahasa indonesia nilai buku per saham adalah suatu rasio yang didapat dari perbandingan antara total ekuitas perusahaan dengan total saham yang beredar. Dengan kata lain, Jika semua aset yang dimiliki perusahaan akan dilikuidasi, berapa nilai setiap saham di perusahaan itu? Untuk mengetahuinya, investor dapat menggunakan book value per share atau nilai buku per saham:

Book value per share = Total ekuitas / Total saham yang beredar

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menghitung book value per share:

1. Temukan total ekuitas di neraca dan total saham yang beredar di neraca di bagian ekuitas.
2. Bagilah total ekuitas biasa dengan total saham yang beredar untuk mendapatkan rasio book value per share.

Jawaban yang Anda dapatkan mencerminkan dengan tepat berapa nilai aset setiap saham, berdasarkan nilai bukunya. Penting untuk diperhatikan bahwa nilai buku adalah jumlah yang dibayarkan perusahaan untuk asetnya dan kemungkinan akan lebih tinggi daripada jumlah yang sebenarnya bisa didapatnya selama likuidasi, yang disebut nilai pasar. Nilai buku per saham dapat memberi tahu Anda berapa yang dibayar perusahaan untuk semuanya, yang akan menjadi ukuran optimis. Karena perusahaan harus melunasi semua hutang sebelum pemilik mendapatkan haknya, nilai buku per saham menunjukkan berapa nilai perusahaan bagi investor setelah semua hutang lunas.

Cara Menghitung Dividend Yield

2021-03-23T00:06:00.001-07:00

Pada harga berapa Anda bersedia membayar untuk dividen yang dibagikan perusahaan? Bagi investor yang peduli dengan jumlah uang yang akan mereka hasilkan dari dividen saham yang mereka miliki, menghitung dividend yield sangat penting, karena rasio ini memberi tahu Anda berapa banyak uang yang akan Anda hasilkan dalam bentuk dividen jika dibandingkan dengan harga saham tersebut pada saat anda membelinya. Membandingkan hasil dividen dari berbagai perusahaan dapat membantu memberi tahu Anda apakah Anda mendapatkan tingkat dividen yang kompetitif untuk harga tersebut, Anda dapat menghitung menggunakan rumus dibawah ini:

Dividen yield = Dividen per lembar saham / Harga saham per lembar

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menghitung rumus diatas:

1. Temukan dividen per lembar saham di bagian bawah laporan laba rugi dan periksa harga sahamnya secara online.
2. Bagi dividen per lembar saham dengan harga saham per lembar untuk menghitung dividend yield.

Dividen yield menentukan berapa persentase nilai dividen yang Anda dapatkan jika dibandingkan dengan harga pada saat anda membeli sahamnya. Perlu diingat bahwa jumlah dividen yang dikeluarkan setiap tahun dapat berubah, artinya dividen yield mungkin saja menjadi tolak ukur yang tidak dapat diandalkan kecuali jika perusahaan yang Anda ukur memiliki riwayat mempertahankan dividen payout yang cukup konsisten setiap tahunnya.

Cara Menghitung Dividend Payout Ratio

2021-03-22T23:47:00.005-07:00

Seperti yang saya sebutkan di artikel sebelumnya, ketika sebuah perusahaan menghasilkan laba, maka ia dapat memilih untuk membagikan labanya tersebut kepada para pemegang sahamnya dalam bentuk dividen. Investor dapat menghitung persentase laba yang digunakan untuk membayar dividen kepada para pemegang saham dengan menggunakan rumus dibawah ini:

Dividend payout = Dividen per lembar saham / EPS

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menghitung rumus diatas:

1. Temukan dividen per lembar saham pada laporan laba rugi dan ikuti langkah-langkah untuk menghitung Earnings per share yang sudah saya tulis di artikel ini.
2. Bagi dividen per lembar saham dengan laba per saham untuk mendapatkan dividen payout.

Angka yang Anda dapatkan dari perhitungan diatas adalah persentase laba yang menjadi dividen. Ada dua hal penting yang harus diperhatikan. Pertama, rasio pembayaran dividen yang lebih tinggi merupakan bagian penting dari strategi portofolio para investor yang ingin memiliki pendapatan tetap dari investasi mereka. Kedua, rasio laba yang dibayarkan perusahaan dalam bentuk dividen memberikan indikator rencana pertumbuhan perusahaan di masa depan. Pembayaran dividen yang rendah tanpa ekspansi mungkin mengindikasikan masalah; Hal yang sama berlaku untuk pembayaran dividen yang tinggi di perusahaan yang sedang berkembang. Secara umum, perusahaan besar atau stagnan cenderung memiliki rasio pembayaran dividen yang lebih tinggi, sementara perusahaan kecil atau berkembang cenderung mempertahankan laba tersebut untuk diinvestasikan kembali untuk pertumbuhan perusahaan.

Cara Menghitung Percentage of Earnings Retained

2021-03-22T23:32:00.003-07:00

Ketika sebuah perusahaan menghasilkan laba, perusahaan dapat menggunakan uangnya dengan salah satu dari dua cara berikut:

✓ Perusahaan dapat memberikan uang kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen.

✓ Perusahaan dapat menyimpan uang sebagai laba ditahan dengan maksud untuk diinvestasikan ulang untuk meningkatkan nilai perusahaan.

Investor dapat menggunakan percentage of earning retained atau persentase laba ditahan untuk mengevaluasi seberapa efektif perusahaan menghasilkan nilai pada saham dengan menggunakan laba ditahan dibandingkan dengan investasi potensial lain yang menghasilkan dividen. Anda dapat menghitungnya dengan menggunakan rumus dibawah ini:

Percentage of Earnings Retained = (Laba bersih - Total dividen) / Laba bersih

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menggunakan rumus diatas:

1. Temukan laba bersih dan total dividen pada laporan laba rugi.

2. Kurangi laba bersih dengan total dividen yang dikeluarkan oleh perusahaan.

3. Bagilah jawaban dari Langkah 2 dengan laba bersih untuk mencari persentase laba ditahan.

Interpretasi persentase laba ditahan dapat bervariasi. Jika sebuah perusahaan baru atau memiliki potensi pertumbuhan yang tinggi, maka kemungkinan besar perusahaan tersebut akan memiliki persentase laba ditahan yang sangat tinggi karena akan membutuhkan dana tersebut untuk diinvestasikan kembali ke perusahaan untuk menunjang pertumbuhan. Jika sebuah perusahaan mengalami stagnasi dan masih memiliki persentase laba ditahan yang sangat tinggi, perusahaan mungkin akan mengalami masalah. Perusahaan kecil dengan potensi pertumbuhan yang tinggi tetapi memiliki persentase laba ditahan yang rendah juga dapat menghadapi masalah di masa depan atau sebaliknya tidak memenuhi potensinya, sehingga menurunkan nilainya dibandingkan dengan harganya.

Cara Menghitung Price to Earning Ratio (PER)

2021-03-22T11:00:00.002-07:00

Hal pertama yang perlu dilakukan oleh seorang investor adalah mengingat bahwa harga pasar bukanlah nilai dari perusahaan itu sendiri. Kita dapat memperkirakan apakah saham tersebut overpriced atau underpriced dengan menghitung price to earning ratio (PER):

PER = Harga per lembar saham / EPS

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menghitung PER:

1. Periksa harga saham secara online, dan kemudian hitung laba per saham (EPS) dengan mengikuti langkah-langkah disini.
2. Bagilah harga saham per lembar dengan laba per saham perusahaan untuk mendapatkan rasio PER.

Dalam menghitung Price to earning ratio, investor cenderung melihat ke masa depan. Apakah perusahaan akan terus menghasilkan laba selama beberapa tahun kedepan, dan harga pasar biasanya mencerminkan akan hal itu, bahkan dapat berkali-kali lebih tinggi daripada laba yang dihasilkan oleh perusahaan. Akibatnya, Anda perlu melihat PER dalam kaitannya dengan apa yang dipikirkan oleh investor lainnya di pasar tentang potensi pertumbuhan perusahaan. PER yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan lain pada industri yang sama berarti investor mengantisipasi pertumbuhan yang tinggi, sedangkan PER yang rendah menunjukkan antisipasi pertumbuhan yang rendah atau bahkan pertumbuhan yang negatif. Tentu saja investor cenderung salah, bahkan banyak, jadi berhati-hatilah saat menggunakan PER.

Cara Menghitung Operating Cashflows per Share

2021-03-21T17:22:00.003-07:00

Meskipun laba per saham secara langsung mengukur jumlah uang yang dibuat investor atas sahamnya, tetapi ukuran investasi yang lebih populer digunakan adalah ukuran yang lebih dapat diandalkan dalam hal kekuatan keuangan perusahaan adalah arus kas operasi per saham:

Operating cash flows per share = (Operating cash flows - dividen preferen) / Total saham biasa

Berikut cara menggunakan rumus diatas:

1. Temukan arus kas operasi di laporan arus kas dan dividen saham preferen pada laporan laba rugi di bagian bawah.
2. Gunakan neraca tahun berjalan untuk menemukan saham biasa yang beredar.
3. Kurangi arus kas dari aktivitas operasi dengan dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen.
4. Bagi jawaban Anda dari Langkah 3 dengan jawaban Anda dari Langkah 2.

Karena arus kas operasi per saham hanya mengukur nilai operasi perusahaan tanpa mempertimbangkan sumber arus kas lain, hal ini lebih mencerminkan operasi inti pada jangka panjang perusahaan. Namun, ini tidak mengukur profitabilitas penuh sebuah perusahaan seperti halnya laba per saham. Dengan kata lain, gunakan keduanya untuk mengevaluasi operasi dan profitabilitas perusahaan. Perbedaan antara operating cash flows per share dan earnings per share adalah bagaimana perusahaan mengalokasikan sumber daya. Perbedaan yang lebih besar dapat berarti bahwa perusahaan sangat tidak efisien, atau mungkin berarti mereka memanipulasi laba mereka.

Cara Menghitung Earnings Per Common Share

2021-03-21T05:10:00.002-07:00

Ketika Anda memiliki perusahaan sendiri, jumlah uang yang dihasilkan perusahaan adalah jumlah uang yang Anda peroleh. Sebaliknya, ketika Anda memiliki saham, Anda hanya memiliki bagian dari perusahaan, tetapi Anda harus membagi jumlah uang yang dihasilkan perusahaan dengan orang lain yang memiliki saham. Jadi, berapa banyak uang yang sebenarnya dihasilkan seorang investor ketika dia memiliki saham? Anda dapat mengetahuinya dengan menentukan earning per common share atau EPS:

Earning Per Common Share = (Laba bersih - dividen saham preferen) / Total saham biasa

Ikuti langkah-langkah berikut untuk rumus diatas:

1. Temukan laba bersih dan dividen saham preferen pada laporan laba rugi di bagian bawah; nilai dividen saham preferen harus dibawah laba bersih.
2. Gunakan neraca tahun berjalan untuk mengetahui total saham biasa.
3. Kurangi laba bersih dengan dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen.
4. Bagi jawaban Anda pada Langkah 3 dengan Langkah 2.

Perusahaan selalu melaporkan laba per saham mereka di dekat bagian bawah laporan laba rugi mereka, menghitung rasio ini tidak membantu Anda kecuali Anda tahu artinya. Untuk investor dan perusahaan, rasio ini digunakan untuk menghitung uang yang dihasilkan oleh perusahaan untuk para pemegang saham biasa.

Rasio laba per saham tidak memberikan indikasi kualitas laba perusahaan. Dua perusahaan yang memiliki laba per saham yang sama memiliki kemungkinan labanya dihasilkan menggunakan jumlah modal yang berbeda, membuat yang satu lebih efisien daripada yang lain. Namun, karena laba per saham sering dikaitkan dengan gaji eksekutif, manajemen memiliki insentif untuk menghasilkan laba berkualitas rendah dalam jangka pendek. Inilah salah satu alasan mengapa Anda tidak boleh hanya mengandalakn satu rasio saja pada saat menilai perusahaan.

Cara Menghitung Degree Financial Leverage(DFL)

2021-03-20T17:00:00.007-07:00

Tujuan dari pengukuran financial leverage adalah untuk menentukan seberapa besar laba perusahaan diambil dari bunga yang ditimbulkan dari pinjaman perusahaan. Investor menerima jumlah laba yang mereka peroleh dengan memiliki saham di perusahaan baik sebagai dividen atau sebagai peningkatan nilai saham. Jadi jika laba perusahaan dihabiskan karena perusahaan tidak memanfaatkan hutang dengan baik, maka itu bisa menjadi hal yang buruk bagi investor.

Tidak ada orang yang dapat melihat keuangan perusahaan lebih dekat daripada orang yang memberikan uang kepada perusahaan itu. Seperti rentenir dan orang atau organisasi yang berinvestasi di perusahaan Anda akan mengetahui setiap gerakan yang Anda lakukan, setiap napas yang Anda ambil - mereka akan mengawasi Anda.

Oleh karena itu, Anda mungkin tidak terkejut mendengar bahwa banyak rasio terbaik yang tersedia yang telah dikembangkan dan digunakan oleh orang-orang yang memiliki kepentingan secara finansial dalam keberhasilan suatu perusahaan. Informasi yang sama yang digunakan oleh banyak spesialis sekarang menjadi standar bagi para individu yang ingin melakukan investasi pribadi, untuk manajemen perusahaan dan analis bisnis yang ingin mengetahui seberapa baik kinerja perusahaan mereka untuk pemangku kepentingan eksternal, dan untuk karyawan yang bertanya-tanya apakah mereka masih akan dapat bekerja besok.

Analisis yang dikembangkan dan digunakan oleh investor adalah beberapa yang paling berguna untuk bisnis. Karena memiliki saham sama dengan memiliki sebagian perusahaan, analisis investor sering kali berkaitan dengan profitabilitas dalam pendapatan, penggunaan modal yang efisien, dan manajemen aset yang efektif. Dan karena manajemen perusahaan diwajibkan oleh undang-undang untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham, gaji eksekutif sering kali dikaitkan dengan kinerja perusahaan yang diukur dengan analitik yang digunakan oleh investor. (Pemegang saham adalah orang-orang yang memiliki perusahaan.)

Degree Financial Leverage

Saat Anda sedang memutuskan untuk membeli saham suatu perusahaan atau tidak. Sekarang anggaplah perusahaan ini telah meminjam uang untuk mendapatkan modal. Nilai perusahaan yang didanai dengan menggunakan pembayaran tetap, seperti pinjaman, kita dapat mengukur tingakat Leverage keuangan perusahaan dengan menggunakan rumus dibawah ini:

DFL = EBIT / Laba sebelum pajak

Ikuti langkah-langkah berikut untuk menghitung rumus diatas:

1. Temukan EBIT dan laba bersih sebelum pajak pada laporan laba rugi di bagian bawah.
2. Bagilah EBIT dengan laba bersih sebelum untuk menemukan leverage keuangan.

Namun, utang tidak selalu berarti buruk. Jika perusahaan menghasilkan lebih banyak laba dengan modal yang diperolehnya dengan mengambil pinjaman daripada harga pembayaran bunganya, maka rasio earnings to interest atau laba terhadap bunga akan meningkat, sehingga menurunkan leverage keuangan perusahaan. Jika pembayaran hutang lebih tinggi dari laba yang dibuat dengan menggunakan modal pinjaman, maka rasio leverage keuangan akan meningkat. Seperti yang dapat Anda lihat, leverage keuangan adalah ukuran yang sangat baik untuk mengetahui seberapa baik perusahaan dalam mengelola hutang.

Cara Menghitung Equity Multiplier

2021-03-18T08:00:00.002-07:00

Equity multiplier mengukur rasio aset perusahaan yang dimiliki pemegang saham, rasio ini juga dapat digunakan untuk mengukur berapa banyak ekuitas yang digunakan untuk sumber pembiayaan. Semakin besar rasio ini, maka semakin kecil pendanaan yang digunakan dalam bentuk ekuitas untuk membiayai aset sebuah perusahaan, anda dapat menghitung Equity Multiplier menggunakan rumus dibawah ini:

Equity Multiplier = Total aset/Ekuitas

Untuk menghitung equity multiplier, ikuti langkah-langkah berikut:

1. Temukan total aset di bagian aset di neraca dan ekuitas pemegang saham di bagian ekuitas.
2. Bagilah total aset dengan ekuitas pemegang saham untuk mendapatkan pengganda ekuitas.

Rasio 1 berarti semua aset perusahaan didanai melalui ekuitas dan perusahaan tidak memiliki hutang. Dengan kata lain, perusahaan memiliki aset senilai satu untuk setiap satu ekuitas. Bahkan jika nilai perusahaan meningkat, kecuali jika menimbulkan hutang, peningkatan nilai tersebut akan mengarah pada peningkatan ekuitas pemegang saham. Di sisi lain, jika rasio equity multiplier kurang dari satu berarti perusahaan masih menggunakan hutang untuk mendanai aktivitasnya.

Cara Menghitung Operating cash flows to total debt

2021-03-18T07:00:00.004-07:00

Jika memungkinkan, perusahaan memilih untuk tidak menjual aset mereka untuk membayar hutangnya. Lagi pula, keharusan untuk melakukannya biasanya merupakan pertanda bahwa perusahaan sedang dalam masalah besar. Untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam melunasi hutangnya tanpa benar-benar menjual asetnya, Anda dapat menggunakan rasio operating cash flows to total debt dengan rumus dibawah ini:

Operating cash flows to total debt = Operating cash flows/Total debt

Berikut cara menggunakan rasio ini:

1. Temukan arus kas dari aktivitas operasi pada laporan arus kas dan total hutang pada neraca.

2. Bagilah arus kas operasi dengan total hutang untuk mendapatkan rasio operating cash flows to total debt.

Rasio yang tinggi berarti perusahaan kemungkinan mampu melunasi utangnya dengan menggunakan arus kas. Rasio yang rendah berarti perusahaan mungkin harus menjual asetnya untuk melunasi utangnya, jika harus menjual asetnya maka Anda dapat menggunakan rasio Debt to tangible aset.