Small Capital

Znajdź swój prawdziwy Edge. Niekoniecznie na rynkach finansowych.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Mon, 18 Jul 2011 20:09:00 +0000

Na rynkach kapitałowych jest tylko jeden sensowny sposób zarabiania pieniędzy - musisz mieć swój Edge - przewagę na rynkiem, pracować nad nią aby jej nie stracić i wykorzystywać ją do zawierania transkacji.

Ten element układanki jest kluczowy, jeśli nie jesteś zdecydowanie lepszy od średniej to tylko pogarszasz sytuacje - marnujesz czas i kapitał. Wówczas ewentualne zyski na giełdzie wynikają tak naprawdę z błądzenia losowego i ich konsekwencją są ostatecznie straty liczone od większego kapitału. Tutaj nie ma przypadków a rynki finansowe dają rezultat bardzo szybko.

Edge na rynkach finansowych to nie tylko know-how, strategia działania. To przede wszystkim kapitał.
Jeśli wolumen Twoich transakcji nie przekracza istotnego poziomu to Twój Edge jest zerowy/minimalny i zjadają go koszty transakcyjne, brak możliwości kreowania formacji, podbijania ceny, duży wpływ transakcji innych graczy na Twój porfel i niski potencjał bezwzględnego zarobku (w PLN, nie w procentach).

Dlatego dla ludzi o statycznycznie nieco ponad przeciętną lub o przeciętnych oszczędnościach (czyli dla zdecydowanej większości) będzie dużo lepiej jak zajmą się tym w czym czują się najlepsi i niech to właśnie potraktują jak swój prawdziwy Edge i wykorzystują go jak lewar. Stąd właśnie tytuł wpisu. Droga do jakichkolwiek zysków prowadzi wyłącznie przez Edge i nie ma tutaj drogi na skróty. Szkoda czasu na tworzenie Edge'u od nowa. "Kokosy" w dowolnej dziedzinie bez przewagi nad resztą to mit. Ponadprzeciętne wyniki wymagają ponadprzeciętnego Edge'a. Szczególnie na rynkach finansowych - tutaj bardzo łatwo być długoterminowo dawcą kapitału a przy umiarkowanych oszczędnościach Edge wzrasta wolno (kapitał = edge)

Wystarczy mieć mały Edge w dowolnej dziedzinie aby go wykorzystywać dużo wydajniej - obojętnie czy to będzie nauka, wspinaczka, motoryzacja, tworzenie contentu w sieci, muzyka, marketing czy cokolwiek innego.

Ideałem zaś jest znaleźć taki Edge, którego rozwijanie będzie sprawiać Ci satysfakcję - i tego wszystkim Czytelnikom życzę.

Srebro bije rekordy - złoto w centrum uwagi.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sat, 16 Apr 2011 09:08:00 +0000

Czy srebro rzeczywiście przybrało formę bańki spekulacyjnej jak wielu obserwatorów rynku uważa? Wpływ cen srebra na portfele ogółu - instytucji lub indywidualnych jest wciąż niewielki. Dowodem tego jest fakt, że obecnie w mediach w kontekście metali piszę się prawie wyłącznie o złocie.

"Artykuły" na portalach "wyjaśniające" powód wzrostów cen złota są czasami zabawne (przykład - wczoraj np. "inwestorów wystraszyła inflacja", ciekawe). Ale nie to jest tematem wpisu.

Cena srebra wzrosła ponad dziesięciokrotnie przez ostatnie 11 lat, a cena złota wynosi 5,9 razy więcej niż w 2000 roku. To właśnie cena srebra wzrasta z dużo większą dynamiką i dopiero wczoraj minimalnie nadbiliśmy "all-time-high" w USD podczas gdy złoto już dawno odjechało powyżej maksimum.
Stopa zwrotu z inwestycji srebro za ostatni rok to +133,66%, z inwestycji w złoto +28,42%.
Potencjał do wzrostów na srebrze jeszcze jest - zwłaszcza ,że media podniecają się czym innym, i nie mam tu na myśli tylko polskich mediów, ale wszystkich.

Dużo więcej uwagi poświęcały "dot-com'om", monetom kolekcjonerskim w 2007, funduszom inwestycyjnym, rynkowi nieruchomości, cenom zbóż w 2010 roku i cenom cukru w 2011 - ja tej bańki na srebrze nie widze.
Poziom uwagi w mediach wzrasta gdy dana inwestycja ma istotny wpływ na stan finansów ogółu - nie musi to być wcale liczba otwartych pozycji na rynkach kapitałowych, choć mogą. Może to być równie dobrze np. przełożenie wysokiej ceny pszenicy na cenę pieczywa.

A cena srebra rośnie sobie jakby niezauważona...

SmallCap

Moje typy inwestycji na 2011 rok.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Tue, 28 Dec 2010 17:08:00 +0000

Niniejsze wpis ma charakter "wróżenia" i wskazuje on jedynie mój pogląd na prawdopodobny scenariusz na rynkach finansowych.

Kawa

Kawa ma szansę być pierwszym surowcem który osiągnie wieloletni w skali kilkunastu lat szczyt i zakończy dynamiczne wzrosty, a więc okazja do sprzedaży.

Najbardziej prawdopodobnym miesiącem jest maj. Wskazują na to poprzednie maksima, oraz sezonowość surowca (zbiory w maju):

Złoto/srebro

Z jednej strony jednym z założeń analizy technicznej jest to ,iż kontynuacja trendu jest bardziej prawdopodobna od jego zmiany. Z drugiej strony dotychczasowe dynamiczne wzrosty trwały wystarczająco długo i wystarczy spojrzenie na poniższy wykres liniowy:

aby zauważyć co następowało po podobnych wzrostach w przeszłości (wprawne oko zauważy też tutaj w skali 10 lat piątkę Elliota). Na wykresie logarytmicznym tempo wzrostu w 2010 roku nie jest już jednak tak szybkie:

Do tego w cenie już są spekulacje/"marzenia" o wzroście cen złota do 2000 USD, cenie srebra do 100 USD i coraz większe zainteresowanie "main street". Po obecnych cenach nie kupuje złota, ale nie sądze też abyśmy byli przy wieloletnim szczycie - to jeszcze nie taka euforia jak w latach '70 na wykresie logarytmicznym (choć na liniowym prędzej) z miesięcznym górnym cieniem świecy na 26% wartości kruszcu. Zgadzam się cały czas z argumentami przedstawiony w pdfie wrzuconym w 2009 roku na blogu. Spodziewałbym się konsolidacji [-10,+10%] na złocie w USD w 2011. Dużo tutaj zależy od polityki FED, jeśli będziemy mieli QE2 czy też QE3 wzrosty mogą potrwać dalej. Srebro powinno zachowywać się podobnie, lecz z większą zmiennością zarówno w stronę wzrostów jak i spadków.

Warto obserwować Chiny które są dobrym prognostykiem. Chińska giełda pierwsza rozpoczęła wzrosty w 2008 roku a obecnie mamy już drugą podwyżkę stóp procentowych. Sygnałem ostrzegawczym dla towarów i akcji byłoby zakończenie wzrostów na indeksie Shanghai B Shares (raczej nie w 2011 roku), przy czym zwyżka na towarach trwa zazwyczaj dłużej niż na akcjach, więc jest dodatkowy czas na ocenę sytuacji. Nie wszystkie towary kończą trend wzrostowy w tym samym czasie. Ostatnie zazwyczaj są złoto i srebro. Pierwsza wg mnie powinna być kawa.

Co zatem jeszcze powinno nas czekać w 2011 roku zakładając brak negatywnych niespodzianek gospodarczych? Podwyższenie stóp procentowych i istotny wzrost cen produktów przetworzonych. Należy założyć ,że na surowcach rolnych trend winien być kontynuowany, jednak tutaj byłbym ostrożny gdyż z cenami jesteśmy już wysoko. Na pewno nie będę dobierał pojedynczych surowców rolnych tylko koszyk kilku aby zmniejszyć ryzyko. Realizacja większości zysków przy maksimach i dużych świecach miesięcznych ratami. Ruszyć powinien przemysł, szczególnie związany z cenami zbóż a także z ropą i gazem - które powinny być silne w 2011 roku. Zestaw na 2011 rok w wymienionej kolejności: nawozy, zboża, gaz, ropa, a w przypadku kolejnego QE/braku podniesienia stóp procentowych więcej srebra. W przypadku zbóż można rozważyć w szczególności inwestycje w kakao, które wybiło się z kanału spadkowego i spóźniło się z wrostami przez ostatnie pół roku kiedy pozostałe towary rolne zyskiwały na wartości. Moment w którym gaz ziemny zacznie trend wzrostowy to trochę zagadka (obstawiam ,że w 2011), ale powinna to być zwyżka dynamiczna. Popyt przemysłowy na gaz ziemny powinien wzrosnąć a Goldmany wtedy będą przeżucać kapitał z surowców rolnych na gaz ziemny i ropę . Póki co gaz ziemny próbuje się wybić z kanału spadkowego:

i towarzyszy mu duże contango. Ze względu na contango i AT obecnie lepiej wybrać chyba solidne spółki z GPW lub certyfikaty Reiffeisena zawierające koszyk spółek związanych z gazem ziemnym i ropą. W ten sposób zyskamy na ogólnej koniunkturze, nie będziemy obarczeni contango, a lepsza sytuacja na gazie znajdzie swe odzwierciedlenie w stopie zwrotu.

Na koniec hint: Warto obserwować wykres USD/CNY. Chiński yuan jest powoli wprowadzany do obrotu dla obcokrajowców i może powtórzyć się sytuacja jak z września 2010.

Powiązane artykuły:
High fertilizer costs expected in 2011
Moje typy inwestycji 2010
Podsumowanie prognoz z grudnia 2009. Contango i backwardation.

SmallCap

Podsumowanie prognoz z grudnia 2009. Contango i backwardation.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 26 Dec 2010 20:58:00 +0000

Krótkie podsumowanie typów inwestycji z przed roku na 2010 rok:

Złoto - w USD +26% (roczna stopa zwrotu)
Srebro - w USD +70% , +78% w PLN
Ropa naftowa w USD - +17%
Strzałem w dziesiątkę w 2010 roku miały być towary rolne i tak też się stało - szczególnie w drugiej połowie roku po "uklepaniu dna" w pierwszej połowie roku.

Pszenica w USD +48% (wzrost ceny +81% licząc od minimum w 2010)
Soja w USD +35%
Kukurydza w USD +51%
Kawa w USD +65%

Co do walut to opisywany scenariusz na USDJPY niestety nie zrealizował się w 2010 roku, a para walutowa USDLKR przy braku lewarowania dała zarobić kilka procent w zakładanym kierunku. Nikkei jest nad, ale w pobliżu SMA200 i jest wyceniany z dużym dyskontem w porównaniu do pozostałych giełd więc wg mnie dobry moment na kupno ale za małą część portfela i na co najmniej 5 lat.

WIG w 2010 roku zyskał +20%.
Co ciekawe, USD/PLN wzrósł o zaledwie 4,75% przy bardzo dużej zmienności w ciągu roku. Przez większość czasu pozycja długa w USD/PLN byłaby ponad kreską (dodatnia stopa zwrotu) zatem inwestowanie w fizyczne surowce lub poprzez certyfikaty na GPW bez hedeingu walutowego wbrew moim przypuszczeniom było bardziej opłacalne niż z zabezpieczeniem przed spadkami USD/PLN. Zadecydował tutaj timing średnioterminowy.

Tutaj widać ile kosztuje utrzymywanie pozycji i rolowanie jej na kolejne miesiące w praktyce. Nie we wszystkich prospektach są informacje o kosztach swap (niewielkie w porównaniu do flatform typu 500plus). Teoretycznie stopy zwrotu powinny być zbliżone do wyników na futures ( +4,75% ze względu na wzrost USD/PLN i do tego wyniki pomniejszone o swap, rolowanie pozycji i przewalutowania na EUR i USD). Sprawdźmy wyniki certyfikatów:

RCSILAOPEN (srebro) +79%
RCGLDAOPEN (złoto) +32%
RCCRUAOPEN (ropa) +25%

RCWHTAOPEN (pszenica) +24%
RCSOJAOPEN (soja) +24%
RCCORAOPEN (kukurydza) +18%
RCCOFAOPEN (kawa) +67%

Bardzo duże dysproporcje w porównaniu do kontraktów na pszenicy, soi i kukurydzy z uwzględnieniem zmian USD/PLN. Dla reszty certyfikatów różnice w zmianie ceny są minimalne. Czyżby animator przechowywał pszenicę, soję i kukurydzę w swoich fizycznych silosach a kawę posiadał jedynie w formie zapisu elektronicznego? ;)

A co w przypadku cukru który w wypadku futures daje stopę zwrotu:
Cukier (kontrakt #11) +27% w rok (158% od minimum w 2010)
A w wypadku certyfikatów:
RCSUGAOPEN (cukier #11) +62% w rok?

Byłoby to możliwe przy dużym backwardation na futures w 2010 roku lub też przy certyfikatach lewarowych na wzór odpowiednich ETFów (w skrócie - dwukrotnie większe oprocentowanie w skali dnia daje całkowicie inną długoterminową stopę zwrotu). Pierwszy warunek był spełniony w 2010:

W skrócie chodzi o to, że kolejne serie kontraktów na przyszłe miesiące są coraz tańsze, więc rolując pozycję na kolejny miesiąc sprzedajemy drożej i kupujemy taniej następną serię. W ten sposób przy obecnym backwardation i już przy cenie utrzymującej się na stałym poziomie - zarabiamy (jest to możliwe np. w przypadku oczekiwania spadku cen w przyszłości) a przy obecnym contango (ceny coraż wyższe - związane m.in. z kosztami magazynowa) tracimy. Zagadka na cukrze rozwiązana - rzadko występujące backwardation.

Oto jak wpływa contango na stopę zwrotu. Poniższe wykresy (źródło) ilustrują ceny gazu ziemnego spot i wyniki funduszu United States Natural Gas Fund (UNG):

Podobny wykres dla ropy Crude i United States Oil Fund (USO):

Analogiczna różnica jak przy porównaniu certyfikatów z ceną Spot. Mam nadzieje, że to wyjaśnia niektóre pytania czytelników o wycenę certyfikatów. Wszystko koncentruje się wokół swapu, contango i backwardation dla kontraktów.

Na koniec załączam prawdziwą perełkę dostępną w księgarni amazon. Więcej o contango, backwardation w podlinkowanej książce.

Wiele książek można częściowo lub w całości za zgodą autora książki przeglądać na portalu Scribd - to coś podobnego do youtube tylko dla książek. Aby wyszukać pdfy polecam wpisać w google Scribd i tytuł wybranej książki.

SmallCap

Tesgas - czyli jak zarobić na gazie ziemnym na giełdzie?

noreply@blogger.com (SmallCap) — Mon, 20 Dec 2010 12:58:00 +0000

Autorem niniejszego gościnnego wpisu jest ynwestor:

Skoro inwestycja w gaz ziemny może być tak opłacalna, to poszukajmy spółki giełdowej, dzięki której możemy zarobić.

Warunki, które spółka powinna spełniać to:

przedmiot działalności związany z gazownictwem,
atrakcyjna wycena na giełdzie,
obecność funduszu inwestycyjnego w akcjonariacie,
dobre perspektywy rozwoju.

Na warszawskiej giełdzie jest tylko jedna taka spółka. Jest nią Tesgas [TSG].

O spółce

Tesgas to wywodząca się z New Connect spółką z sektora budownictwo. Przedmiotem działalności są: inżynieria budowlana, obróbka metali i właśnie usługi dla gazownictwa. W tym ostatnim aspekcie Tesgas współpracuje głównie z: PGNiG i OPG Gaz-System. Całkiem prestiżowi kontrahenci jak na malutką spółkę.

O finansach spółki

Lektura raportu finansowego spółki Tesgas daje obraz dynamicznego i stabilnego fundamentalnie podmiotu. Tesgas jest rentowny zarówno netto, jak i operacyjnie. Wskaźniki finansowe to sielanka. Tesgas osiąga regularne, stabilne i rosnące zyski. Rachunek przepływów pieniężnych pokazuje, że zyski są "zdrowe", bo pochodzą z podstawowej działalności spółki. Słowem: Tesgas zarabia na swoim biznesie i robi to coraz lepiej.

Wycena

W chwili pisania tego posta akcje Tesgas kosztowały 15 zł, co daje 165,75 mln zł kapitalizacji na giełdzie. Na pierwszy rzut oka to dość sporo, bo C/WK = 1,65, a C/Z = 19,82. Wskaźniki te opierają się jednak o dane historyczne za ostatnie 4 kwartały. Gdyby rzucić okiem na prognozy finansowe za 2010 r., które wg spółki zostaną spełnione, to C/Z = 11,59 co wskazywałoby na optymalną wycenę spółki.

Czytając raport finansowy zauważymy jednak, że spółka ma na rachunkach i lokatach gotówkę, która obecnie przekracza 1/4 wyceny giełdowej. Te pieniądze zostaną wydane na kolejne akwizycje i dokapitalizowanie posiadanych już spółek, co dodatkowo powinno skokowo zwiększyć zyski. Dzięki temu Tesgas okazuje się być spółką niedowartościowaną na giełdzie i kandydatem do wzrostów. Jeśli ktoś chce mieć ekspozycję na gaz ziemny na giełdzie, to Tesgas wydaje się być idealnym kandydatem.

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.

Gaz ziemny - kolejne podejście.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 19 Dec 2010 13:52:00 +0000

Ostatnio dokonałem krótkiego przeglądu aby wychwycic kolejne tanie typy inwestycji i wiedzieć gdzie "dorzucić do pieca" i które pozycje redukować. O tym czy jest tanio czy drogo zadecyduje stosunek maksimum historycznego do aktualnej ceny podany w kolumnie drugiej. Trend średnioterminowy oznaczam w skali procentowo silnie malejacy (----) do silnie rosnący (++++) w kolumnie trzeciej. Oto skrótowa tabela:

Aktywo          Maksimum/Cena         Trend
Indeks Nikkei         3,85                       +
Gaz ziemny             3,18                       --
Cukier                    2,12                     ++++
Pszenica                 1,74                     +
Srebro                  1,46                     ++++
Ropa                      1,65                       +
Kawa                     1,52                       ++
Kakao                    1,5                         +/-
Kukurydza              1,33                      +++
Soja                       1,27                     +++
Złoto                        ~1 +

Nikkei - Relatywnie najsilniejszy indeks ostatnimi czasy. Chyba nie ma już go sprzedawać akcji ?!
Ropa - mało dynamiczna ze względu na ograniczenia OPEC i najszersze zastosowanie w gospodarce. Dobre perspektywy.
Gaz ziemny - silne contango - wysokie koszty magazynowania.
Srebro do niedawna jeszcze było tanie w porównaniu do innych typów - przy cenie 23 USD. Obecnie już nie tak atrakcyjne.

Idealnie portfel wg mnie powinien być cyklicznie optymalizowany tak aby najsilniejsze pod względem trendu i najtańsze aktywa w nim przeważały. Takie zestawienie pozwala mi faworyzować najsilniejsze walory.

Obecnie wciąż brakuje mi w portfelu gazu ziemnego - futures raczej odrzucam, certyfikaty RCNAGAOPEN to nieporozumienie - m.in ze względu na ciągle poszerzający się spread kupno/sprzedaż który chyba jest skutkiem braku obrotów czyli braku zysków dla animatora. Zatem pozostaje wyselekcjonować spółkę związaną z gazem.

Oprócz suchej tabelki istnieją też fundamentalne czynniki które przekonują mnie do gazu ziemnego o czym już kilka razy pisałem. Obecnie sytuacja jest bardziej sprzyjająca. Ceny żywności utrzymują się na stałym wysokim poziomie i mimo korekty na dolarze jest na nie zwiększony fizyczny popyt. Podobnie jak w przeszłości przełoży się to na większe oczekiwania przy zbiorach w 2011 roku i miejmy nadzieje w kolejnych latach, zatem zwiększy się sprzedaż nawozów azotowych. Nawozy produkuje się przy pomocy gazu ziemnego, wykorzystuje się też zboże. Cena nawozów to w 80% cena pozyskania gazu ziemnego. Azot otrzymuje się z atmosfery. Zatem większe plony to większy fizyczny popyt na zboża w przyszłości, większy popyt na gaz ziemny, większy popyt na produkty przetworzone jakim są nawozy azotowe.

Tutaj ruszają nam powoli całe sektory proszę państwa i podwyżka cen, stymulowana w polsce także podwyższeniem VAT, dotyczy branży tworzyw sztucznej, paliwowej, chemicznej i także w mniejszym stopniu pokrewnych. Na rosnących cenach wszyscy zwiększają marże, aby zagwarantować sobie zyski, ale najbardziej zyskuje wydobywca - PGNiG - ale o tym innym razem. Wróćmy na moment do tworzyw sztucznych.

Są bardzo mało elastyczne cenowo. Ich cena zmienia się skokowo. Pulawy - rok 2007 - dynamiczny wzrost cen żywności i zapotrzebowania na tworzywa sztuczne - obecnie dynamiczne wybicie z konsolidacji:

To tylko jeden przykład ale jest ich sporo. Zachęcam do samodzielnej analizy porównawczej spółek sektorów z cenami surowców i dostępnymi informacjami. Kolejny kandydat Police - wzrost 500% w półtora roku. Do przejrzenia są wszystkie spółki z branży gazowej, tworzyw sztucznych, paliwowej, chemicznej np. na gpwinfostrefa. Informacje o zastosowaniach gazu - najlepiej u źródła i monopolisty. Wyciąganie wniosków na bazie korelacji i informacji ogranicza ryzyko inwestycji i pozwala spokojnie grać w stylu fundamentalnym długoterminowym.

Innym czynnikiem przemawiającym za gazem ziemnym jest rosnąca ceny ropy naftowej. Z informacji o gazie ziemnym i ropie wynika, że przy obecnych cenach za tą samą cenę z gazu ziemnego można uzyskać od 33% do 122% (w zależności od procesów technologicznych) więcej energii niż z ropy naftowej a spółki przemysłowe posiadają zdolność do przełączania się między tymi dwoma źródłami energii w zależności od cykli koniunkturalnych. Historyczne ratio cen ropy naftowej do gazu, ubywające zasoby ropy naftowej - (więcej o tym napisał mke - podlinkowuje blog także na stałe w linkach) oraz relatywnie niskie rezerwy gazu w porównaniu do innych surowców (wysokie koszty magazynowania) także przemawia na korzyść gazu ziemnego.

Przedstawiłem moje subiektywne zdanie odnośnie gazu i ropy. Przypominam o zapisie na dole bloga. Polecam samodzielną dogłębną analizę aby mieć pewność co do swoich racji i na tym zarabiać.
Przypominam o filtrze spółek po wskaźnikach fundamentalnych - link na blogu.

Wszelkie analizy i informacje dot. gazu ziemnego i spółek z wymienionych branż czy całych sektorów mile widziane. Istnieje także możliwość zamieszczania na tym blogu wpisu gościnnego.

Anglojęzyczne linki o gazie ziemnym:
NaturalGas.org
SeekingAlpha
Api.org
Profesjonalna analiza surowców:
CRB Commodity Yearbook

SmallCap

Test karty internetowej BZWBK.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 28 Nov 2010 11:43:00 +0000

Dzisiejszy wpis jest wynikiem testu internetowej karty BZWBK który przeprowadziłem w tym miesiącu. Karta internetowa to elektroniczna karta pre-paid którą można zasilić dowolną kwotą a następnie płacić nią przez internet. Karta generowana jest w pliku pdf - znajduje się tam jej rysunek z numerem karty i danymi niezbędnymi do zawarcia transakcji. Nie ma więc konieczności posiadania karty fizycznej - jest to rozwiązanie wygodne - taką kartę można np. przesłać mailem, ale przez to nie można nią płacić w fizycznych terminalach.

Kartą płaciłem poprzez serwis płatności.pl. Niestety kiedy rozpocząłem pierwszą płatność serwis ten nie działał poprawnie więc byłem zatrzymany z płatnością na kilka dni. Później płatności poszły ekspresem. Gdy próbowałem zapłacić karta bez środków na koncie nie dostałem informacji o braku środków z serwisu. Transakcja otrzymała status "w trakcie realizacji" a po kilku godzinach "odrzucona" co musiałem sprawdzić ręcznie. To co należałoby poprawić w istniejącej wersji karty to czytelniejsze dane w pliku pdf z wygenerowana karta (brakuje informacji o dacie ważności karty - format miesiąc/rok lub rok/miesiąc), czytelny napis z kodem CVV, stworzenie karty internetowej powiązanej z kredytem odnawialnym, polepszenie integracji z istniejącymi systemami płatności elektronicznych i wsparcie dla nowych - łącznie z fizycznymi przenośnymi terminalami wykorzystując komunikację aplikacji do karty internetowej (która moim zdaniem powinna powstać) i terminala - wówczas byłaby to dobra alternatywa dla kart kredytowych, w praktyce bardzo wygodna.

SmallCap

Inne spojrzenie na własny biznes.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Fri, 22 Oct 2010 11:15:00 +0000

Wpisy od początku 2010 roku pojawiają się dużo rzadziej - musiałem uporządkować sprawy osobiste, finansowe i zawodowe. Widziałem większy potencjał stóp zwrotu poza rynkami finansowymi, jednak długoterminowe otwarte pozycje pozostawiłem bez zmian. Spisałem w tym i zeszłym roku kilkanaście dobrych pomysłów na biznes i zacząłem je po kolei analizować.

Pisząc skrótowy biznesplan potencjalnej działalności gospodarczej, którą chciałem założyć, zaczałem się zastanawiać nad nią z innej perspektywy - czy jest możliwe przy niskim kapitale wejściowym i niewielkiej ilości czasu nieprzekraczającej kilka godzin dziennie zarabiać na podobnym, sprawdzonym, istniejącym już biznesie - czyli de facto zarabiać podobnie przy mniejszej ilości czasu. Odpowiedź brzmi twierdząco i jest nią Analiza Fundamentalna w stylu Warrena Buffeta i Giełda Papierów Wartościowych.

Wniosek jest dla mnie bardzo istotny. Choć analiza fundamentalna nie jest większości zainteresowanych obca, to dopiero teraz, dochodząc do niej okrężną drogą doceniłem jej prawdziwą wartość (jeśli wykonana jest rzetelnie). Można wybrać tylko te sektory o których wiemy dużo z racji wykonywanego zawodu i ewentualnie zainteresowań (tutaj mamy pierwszą przewagę w stosunku do zawodowych analityków fundamentalnych), oraz takie spółki, które są prowadzone z pasją i osiągają dobre wyniki. Jeśli na rynkach finansowych i analizie fundamentalnej znasz się lepiej niż na fizycznym rozkręcaniu biznesu od zera to ten sposób jest prawdopodobnie dla Ciebie lepszy. Jeśli wybierzesz spółkę która ma przed sobą świetlaną przyszłość - krociowe zyski są kwestią czasu, cierpliwości i psychiki.

Stop loss powinien być ustawiony bardzo daleko lub wcale ze względu na to, że czynniki takie jak informacje dotyczące globalnej gospodarki, sezonowość i cykliczne zmiany koniunktury będą miały istotny wpływ na wycenę spółki. Jeśli jednak, moment kupna będzie odpowiedni to zysk będzie zawierał premię za napływ kapitału i wzrost popularności a także premię za dobrą działalność spółki - podwójny zysk. Warunkiem jest jednak w wypadku kupna w słabym momencie - przetrzymanie niskiej wyceny spółki nie spowodowanej złą sytuacją spółki a zwykłą zmianą koniunktury. Zatem jeśli powodem kupna spółki są jej fundamenty, najlepiej aby stop loss też był fundamentalny. O tym kiedy kupić i co kupić mówi Analiza Techniczna i Fundamentalna. Właściwej ocenie sprzyjają rozbudowane zasoby internetu, z których najważniejsze są podlinkowane do bloga - np. filtr spółek po wskaźnikach fundamentalnych, czy serwis informacyjny GPWINFOSTREFA z podziałem spółek na sektory i krótkim opisem działalności - jest od czego zacząć. Od dziś jestem w pełni przekonany do Analizy Fundamentalnej. W praktyce najlepiej wyszedłem na inwestycjach opartych o związki przyczynowo-skutkowe czyli fundamenty. Po raz kolejny, podobnie jak w poprzednim wpisie, do zmiany nastawienia niezbędne okazało się zrozumienie znanych zasad inwestycyjnych samemu do tego dochodząc - w tym przypadku wybór spółki stylem Warrena Buffeta pod kątej własnej działalności (drugą przewagą, tym razem miażdzącą w stosunku do zawodowych analityków fundamentalnych jest zaangażowanie w analizę fundamentalną jak we własny biznes - podstawą jest rzetelna, nie "umówiona" analiza).

Sektory które biorę pod uwagę to e-commerce, IT i nowe technologie oraz transport/logistyka (bardzo mocno związane z e-commerce). Jeśli macie swoje typy sektorów lub spółek - zachęcam do komentarzy.

Jeśli wybiorę ostatecznie AF zamiast innych inicjatyw realizowanych poza rynkami finansowymi - wpisy na blogu o tej tematyce będą się z pewnością pojawiać.

Ruch na blogu i w obrębie reklam cały czas pozostał, mimo braku nowych wpisów na blogu w ostatnim czasie. Mam nadzieje, że shoutbox i archiwalne wpisy są przydatne.

Zachęcam też do zapoznania się z jednym z najlepszych blogów w sieci o tematyce inwestycyjnej - ETFKO - szczególnie wart przeczytania jest cykl wpisów o dywidendzie.

Pozdrawiam blogerów z "sąsiednich" blogów i czytelników.
SmallCap

Wypracuj swój własny styl działania.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Thu, 21 Oct 2010 23:17:00 +0000

Większość książek o tematyce inwestycyjnej zawiera spis powtarzających się zasad - tnij straty, pozwól zyskom rosnąć, ograniczaj emocje, nie kieruj się zdaniem innych, wypracuj swój system gry na rynkach finansowych. Mimo, to wiele ludzi nie potrafi wdrożyć tych zasad w życie. Kluczem do tego jest empiryczne poznanie przyczyn dla których zasady te zostały stworzone - czyli przejechanie się na stratach i wyciągnięcie wniosków.

Podobnie z ogólnymi zasadami finansów osobistych - stwórz fundusz bezpieczeństwa/awaryjny, generuj dodatni cashflow, optymalizuj cashflow zwiększając różnicę między przychodami a wydatkami, spłacaj kredyty, oszczędzaj, inwestuj (w wymienionej kolejności).

Bagatelizowanie tych zasad w przypadku inwestowania prowadzi do zwiększenia szansy porażki finansowej.
Dlaczego? Niedocenianym aspektem w inwestowaniu jest psychika. Fundusz bezpieczeństwa, duży dodatni cashflow, sprawiają ,że łatwo możemy zajmować większe pozycje bez większej obawy o utratę środków. Tutaj też wracamy też do tematu wielkości pozycji i money management.

Początkowi gracze całkowicie ignorują powyższych zasady, przez co zawierają zbyt duże pozycje w stosunku do ich tolerancji na ryzyko. 1 Transakcja za 100% kapitału i zaciskamy zeby ;) Tak naprawdę powinno się zaczynać od najmniejszych transakcji do największych chłodno wszystko kalkulując, nie odwrotnie. Strat nie należy się bać, lecz należy je ucinać natychmiastowo na poziomie wybranym przed transakcją.

Początkowo również nie przywiązywałem większej wagi do tych zasad, lecz z czasem się do nich dostosowałem. W chwili obecnej dużo łatwiej mi zawierać transakcje, mając finanse osobiste i metodykę gry na rynkach dostosowaną do siebie.

Po trafnej prognozie w shoutboxie dna USD/PLN na poziomie 2.74, krótkoterminowych transakcjach na dolarze USD/PLN i próbie złapania fali spadkowej na złocie intraday ostatecznie zdecydowałem, że rezygnuje z transakcji krótkoterminowych na rynku walutowym i surowcowym. Gra krótkoterminowa powoduje, że pozycje muszą być odpowiednio duże aby trading był opłacalne. Przy dużych pozycjach i ciągłym patrzeniu się w monitor do gry włączają się emocje które zawsze zaprzeczają racjonalnej metodyce handlu - łatwiej kupować drogo, sprzedawać tanio i za bardzo spłycać stop lossa w stosunku do średniej zmienności kursu, co zmniejsza szanse powodzenia strategii do niemal zera.

Tak to działa u mnie. W transakcjach długoterminowych mam matematyczną przewagę na krótkoterminowymi spekulantami jaką jest stosunek wielkości prowizji do obrotów i potencjalnych zysków, dużo doświadczenia, zero emocji przy opowiednio dobranych pozycjach i długi czas reakcji na zdarzenia (zmiana trendu średnioterminowego trwa dłużej niż 1 dzień co sprzyja trzeźwej ocenie sytuacji). Co więcej, dodatkowo wybór gry na wzrosty zwiększa szanse - łatwiej zarabiać niż na spadkach nie tylko z powodu dodatkowych komplikacji czy wymaganej dodatkowej wiedzy wynikającej z mechanizmu krótkiej sprzedaży. Kluczowe są 3 powody dla których gra na wzrosty jest łatwiejsza:

Nieograniczony zysk i ograniczone straty (nie stracisz więcej niż zainwestowałeś, zyskać możesz więcej niż 100%).
Matematyka transakcji - dużo łatwiej osiągnąć jest zysk 30% z trendu wzrostowego (np. wzrost z 10 PLN do 13 PLN) niż ze spadkowego (spadek z 13 PLN do 9,1 PLN).
Średnia zmienność ceny. Trendy wzrostowe są spokojne i mniej dynamiczne. Spadkowe są dynamiczne i szybkie - utrudnia to czasem właściwą, rzetelną ocenę sytuacji.

Trafne przewidywanie i umiejętność opracowywania modelu transakcji przed jej podjęciem to jedno. Wykorzystywanie tej wiedzy jest już trudniejsze. Moim zdaniem optymalne wykorzystanie umiejętności nie jest możliwe bez odpowiednio dostosowanego stylu działania na rynkach finansowych do charakteru, stylu życia, tak aby czuć się z nim komfortowo.

Zapraszam do komentowania n.t. psychologii inwestowania.

SmallCap

"Spisek Bogatych" - wnioski

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sat, 17 Jul 2010 10:40:00 +0000

Po lekturze Spisku Bogatych oceniam ją podobnie jak "Bogatego Ojca" - dużo luźnej treści w miarę oczywistej - czym się różnią pasywa od aktywów, jak działa procent składany, jak prowizje blokują mechanizm procentu składanego - ale także jak bogaci wykorzystują inflację, podatki i inne mechanizmy aby nas "podkraść". Niemniej jednak książka wartościowa - uzmysłowiła mi kilka istotnych rzeczy, i utwierdziła mnie w moich przekonaniach. Warto przeczytać 300 stron dla kilku zdań nad którymi po chwili myślenia można dojść do konstruktywnych wniosków. Znalazłem też kilka odpowiedzi na pytania na które do tej pory nie potrafiłem odpowiedzieć.

Najbardziej cenne cytaty z książki, wnioski i moje przemyślenia to:

Problem - Wybór najbardziej dochodowej branży biznesu, lub wybór takiej która umożliwi najszybszy wzrost majątku.

Rozwiązanie -
"Piąta nowa zasada: działaj szybko.
(...) Dziś im szybciej prowadzi się biznes, tym więcej się zarabia. Na przykład lekaez może przyjąć w danym momencie jednego pacjenta. A uczeń szkoły średniej, który prowadzi międzynarodowy biznes w Internecie, może obsługiwać właściwie nieskończoną liczbę klientów przez 24 godziny na dobę i zarobić znacznie więcej niż lekarz. Różnica jest taka, że biznes w sieci to praca metafizyczna, a praca lekarza to praca fizyczna. Pierwsza z nich pomnaża majątek w postępie geometrycznym, druga - w postępie liniowym."

Mój komentarz: Zgadzam się w 100%. Żyjemy w erze przetwarzania informacji, a kto szybciej przetwarza informacje ten ma przewagę i lepsze perspektywy. Nieskończona liczba samoobsługujących się klientów na raz to idealna sytuacja. Dlatego idealnymi obszarami do generacji majątku to systemy transakcyjne na rynkach kapitałowych, oraz automatyczne, samoobsługowe inicjatywy - m.in. portale internetowe (np. społecznościowe typu nasza klasa ale nie tylko). To jest część wspólna wszystkich biznesów które osiągneły geometryczny, ponadprzeciętny sukces w krótkim czasie. Wzrost szybkości przetwarzania informacji i rozwój biznesów internetowych to moim zdaniem dopiero początek trendu który powinien trwać dziesięciolecia.

Cytat: "musisz wiedzieć, jak kontrolować osobisty przepływ pieniężny, oraz obserwować globalną fluktuację przemieszczania się miejsc pracy, osób i pieniędzy"

Mój komentarz: Ponadprzeciętne zyski zawsze zapewniają najdłuższe i najtrwalsze trendy gospodarcze. Takimi trendami była na przykład fala emigracji do krajów Europy Zachodniej, która pogłębiła efekt aprecjacji PLN. Im więcej osób wyjechało tym różnica cen walut PLN i EUR się stabilizowała i była mniej atrakcyjna. Zawsze należy mieć na uwadzę trendy długofalowe. Odpowiedzią na globalną fluktuację przemieszczania miejsc pracy jest np. geoarbitraż. [Czym jest geoarbitraż - 2 numer Equity Magazine do ściągnięcia za darmo]

Jedna z ideii przekazywana w książce to to, aby kierować się przy wyborze inwestycji przepływem pieniężnym, a nie zyskami kapitałowymi. Na przepływ przeniężny/dochód pasywny mamy wpływ, możemy go kontrolować, podczas gdy naszymi zyskami kapitałowymi steruje rynek i to rynek decyduje czy zarabiamy czy ponosimy straty. Najlepsze są inwestycje, które łączą przepływy pieniężne i zyski kapitałowe (np. dywidendy z akcji). Wówczas żyjemy z przepływów pieniężnych a zyski kapitałowe są dodatkową premią.

Lektura tej książki i efekty ostatniego półrocza w sferze poza-giełdowej utwierdziły mnie w przekonaniu, że pomnażanie majątku poprzez giełdę nie jest dla mnie sposobem na pomnażanie pieniędzy (przynajmniej na razie, o ile nie jest to system). To inwestycja w zyski kapitałowe a nie przepływ pieniężny i zależy zbyt mocno od koniunktury na rynku. To nie ja steruje zyskami (w większości). Głównym argumentem jest jednak to, że w przypadku giełd, czas poświęcony na analizę jest bardzo duży i trzeba mieć go zawsze (dodatkowo czas i pieniądze to najczęściej zbiory rozłączne). Trzeba analizować z dnia na dzień, tymczasem w przypadku biznesów i innych inicjatyw na które pomysłów mi nie brakuje, kierunek obiera się jeden i zaczyna się raz. Później wystarczy działać w tym kierunku, lub w idealnym wypadku potrzymywać bądź "kręci się samo". Mam kilkanaście pomysłów na takie działanie i blog, mimo ,że wpisy pojawiają się rzadko, raczej w tym kierunku będzie ewoluował, ponieważ realizacja najlepszego z nich stawiam sobie jak cel. Co konkretnie to będzie, okaże się po głębszej analizie rynku i stworzenia planu działania.

SmallCap

Spisek Bogatych - osiem nowych zasad rządzących pieniędzmi.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 27 Jun 2010 08:44:00 +0000

Robert Kiyosaki jest autorem nowej książki "Spisek Bogatych - osiem nowych zasad rządzących pieniędzmi."
Jego zdaniem obecne zasady rządzące pieniędzmi się zmieniły - na skutek nadmiernego zadłużenia państw, bogacić będą się ludzie zadłużeni a tracić będą ludzie posiadający oszczędności. Jest prawdopodobne, że redukcja długu nastąpi poprzez celowo wywołaną wysoką inflację.

Książka była dostępna w całości przez internet, po ukończeniu wszystkich 12 rozdziałów została wydana w wersji papierowej. Dotyczy czterech czynników, które sprawiają, że ludzie pozostają biedni. Są to: podatki, zadłużenie, inflacja i emerytura.

Na stronie Conspiracy of the Rich na tą chwilę jest dostępny za darmo wstęp i rozdział pierwszy, a także forum na którym można wymieniać się poglądami. Moim zdaniem z książką warto się zapoznać. W wolnej chwili przeczytam całą i podzielę się wrażeniami na blogu. Pełna wersja papierowa to wydatek ok. 30 - 45 PLN.

Krótki skrót książki przedstawiają filmiki z Robertem Kiyosaki (+ polski lektor) na portalu youtube.

SmallCap

Mat na walutach. Ogólnorynkowa panika.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Thu, 06 May 2010 20:58:00 +0000

W kwietniu czytałem rewelacyjną książkę "kalendarz spiralny" Christophera Carolana. Na podstawie teorii w niej zawartych i własnego doświadczenia wysnułem końcem kwietnia tezę ,że zbliża się moment przełomowy na rynkach. Data momentu zwrotnego zgadzała mi się także z innych istotnych powodów - na wielu rynkach obserwowaliśmy jednoczesne testy istotnych wsparć, a na giełdach widziałem strukturę pięciofalową. Część wsparć i moją opinię przedstawiłem we wpisie 22 kwietnia "Szach na walutach". Przytoczę fragment:
"Waluty powinny stworzyć w najbliższym czasie wyjątkową okazję do spekulacji. W chwili obecnej mamy kilka testów długoterminowych wsparć i oporów. Są to sytuacje o podwyższonej zmienności, czyli stosunek zysku do ryzyka jest o wiele większy niż zazwyczaj."
Moment przełomu na giełdach, ropie i PLN wyszedł mi w okolicach 28 - 30 kwietnia o czym pisałem w shoutboxie 27 kwietnia. Odpowiada to czerwonej strzałce na rysunku poniżej. Być może to przypadek, ale uważam, że cykle to potężna machina i tutaj składam ukłon w stronę Pana Bernsteina i Carolana.

Ok. Teraz trochę więcej o miejscu w którym się znajdujemy.
Pierwsza w kolejce do spadków były Grecja, giełda chińska (która niezbyt dobrze wygląda pod kątem analizy technicznej) oraz kolejny raz miedź. Nerwowa sytuacja w Grecji i na wspomnianych rynkach wyprzedzających "rozlała się" na wszystkie pozostałe.

EUR/USD zanurkował w dół. Tutaj mam otwartą od początku ostatniej fali pozycję z profitem.

USD/JPY Powrócił do kanału spadkowego - wyleciałem na stop lossie. Na rysunku jest na granicy kanału. Screen został zrobiony później. Minimum było na 87.80 USD. Nie jest wykluczone, że wsparcie zostanie obronione, choć w perspektywie najbliższych dni w to wątpie.

EUR/CHF wybił dzisiaj mocno dołem z konsolidacji. Mam tutaj otwartego shorta z profitem.

To co obecnie obserwujemy to paniczne odejście od ryzyka. Kapitał przenoszony jest w potecjalnie bezpieczne miejsca. Z pośród głównych walut świata wybierane są frank szwajcarski (CHF) oraz mimo wszystko jen (JPY). To tam płyną w tej chwili pieniądze.Co prawda japonia jest jednym z najbardziej zadłużonych państw na świecie, o ile nie najbardziej, jednak to w tej chwili się nie liczy. Kapitał omija medialne problemy euro i dobrze znane problemy dolara, a nasza polska złotówka jest sprzedawana wraz z całym koszem "emerging markets" z racji odejścia do ryzyka. W tej chwili kraje emerging markets i ich waluty cierpią najbardziej. Większość pozycji na warszawskiej GPW zagranicznych inwestorów jest niezabepieczona walutowo. W ten sposób dostają oni dodatkową dźwignię, ze względu na korelację PLN i GPW. W czasie hossy kiedy gospodarka się odradza PLN się umacnia. Gdy są problemy GPW i PLN lęcą w dół. Poniżej WIG20 denominowany w USD, który ostro przeszedł przez SMA200:

Dobrym wyborem jeśli chodzi o stabilne waluty z racjonalną gospodarką jest norweska korona, lecz nie wszyscy gracze mają do niej równie łatwy i szybki dostęp, stąd ruch na tej walucie nie jest już tak imponujący. Większość obrotu jest generowanych wokół głównych walut świata - tj. USD,EUR,CHF,JPY,GBP. A waluty emerging markets ? Dynamika wynika z płytkości rynku.
Z tego względu dołączyłem się do ruchu na EUR/CHF.

CAD/JPY początkowo piękne wybił z konsolidacji, otworzyłem pozycję na wzrosty, jednak panika i powrót kapitału do JPY zafundował graczom ten oto pokaźny spadek:

Wyleciałem na stop lossie. Jak widać, ich brak może dużo kosztować.

Prawdziwy rajd formułą jeden zafundowała jednak niedoceniana przez mnie para GBP/PLN. Tutaj dynamika jest ogromna i wszelkie opory były bez najmniejszych szans. Minus dla mnie, że nie ustawiłem wcześniej pozycji pod wariant wybicia górą.

Jeśli chodzi o ropę brent to ustawiłem się z certyfikatami na spadki ropy prawie na szczycie i moim stop lossem był poziom nad czerwonym oporem. Niestety ropa nieznacznie przebiła ten poziom - zamknąłem pozycję ze stratą i dałem się wyleszczyć. Bywa i tak. Stop Loss powinien być ustawiony nieco wyżej istotnych oporów. Po jednym dniu, widząc co się święci powróciłem na szczęście do gry na spadki ropy bez hedgeingu walutowego i cieszy mnie spadek cen ropy i PLN.

Do kompletu dołączam także wykres USD/PLN. Tutaj miałem długoterminowego shorta zabezpieczającego wszystkie pozycje na surowcach, którego zamknąłem pierwszego dnia wzrostów. Tym samym trzymając dalej surowce denominowane w PLN, wraz ze wzrostem USD/PLN mój porfel rośnie. Czyli de facto mam longa na USD/PLN. Opis tego mechanizmu znajduje się w archiwalnym artykule. Kiedy znów przywróce pozycje na spadki na USD/PLN? Jeszcze nie mam kryterium wejścia ale prawdopodobnie nieprędko.

Panikę potwierdza S&P500, który w krytycznych chwilach tracił dziś około -8,5% kasując wszystkim stop lossy i cena złota, która jest bardzo blisko historycznego maksimum. Szczególnie ciekawie prezentuje się złoto w PLN, które można kupić np. poprzez certyfikaty RCGLDAOPEN na GPW:

W tej chwili cena złota jest wyższa niż na zamknięciu giełdy, podobnie USD/PLN jest prawie 10 groszy droższy więc jutro RCGLDAOPEN otworzy się z zyskowną dla posiadaczy certyfikatów luką. Podobnie RCSCRAOPEN.

W moim przekonaniu RCSCRAOPEN da jeszczę trochę zarobić więc będę trzymał. Liczę na 76 USD na ropie lub niżej. Na WIG20 moim "życzeniem" jest test SMA200. Przebiliśmy SMA100, dziś negatywna sesja w USA więc jest na to jak najbardziej szansa. Co do złota to znów jesteśmy w rejonie kluczowego miejsca i od 1200 USD powinniśmy zaliczyć większy ruch w średnim terminie. Obecna zwyżka pasuje mi na trzecią falę wzrostową, która w tym rejonie mogłaby się zakończyć. Później czwarta korekcyjna i chwilowe odreagowanie/konsolidacja na giełdach. Następnie piąta miałaby szansę przebić 1200 USD. Ale to tylko moja luźna hipoteza.
SmallCap

Equity Magazine.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sat, 01 May 2010 09:32:00 +0000

W kwietniu miałem przyjemność dołączyć do grona redaktorów magazynu Equity Magazine. Dzisiaj ukazał się pierwszy numer. Można go ściągnąć w formacie pdf pod adresem www.equitymagazine.pl. Zachęcam do przeczytania. Artykuły są wartościowe i pisane przez praktyków na rynku. Na nadchodzące wydania planowana zawartość jest naprawdę unikalna. Polecam.

SmallCap

Szach na walutach - jednoczesne testy istotnych poziomów.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Thu, 22 Apr 2010 19:13:00 +0000

Waluty powinny stworzyć w najbliższym czasie wyjątkową okazję do spekulacji. W chwili obecnej mamy kilka testów długoterminowych wsparć i oporów. Są to sytuacje o podwyższonej zmienności, czyli stosunek zysku do ryzyka jest o wiele większy niż zazwyczaj.

USD/JPY

moje typy inwestycji 2010

USD/CHF

GBP/PLN

EUR/GBP

EUR/USD

Test podwójnego dna na EUR/USD:

Na podstawie tej sytuacji można wysunąć tezę ,że obrona tego wsparcia przełoży się na obronę lini trendu spadkowego na USD/CHF ponieważ EUR/CHF podobnie jak EUR/PLN jest w konsolidacji. Prosta matematyka przewalutowań to potwierdza (USD/CHF = (USD/EUR) * (EUR/CHF) = (EUR/USD)^-1 * (EUR/CHF) ). Zatem wracamy z powrotem do pozycji nr 2 tego posta i kółko się zamyka.

Obecna sytuacja jest wyrazem zwątpienia i niepewności na rynku. Koresponduje to z wyrysowaniem pełnej pięcio-falowej struktury wzrostowej na giełdach. Poniżej załączam 2 wykresy z bloga Sławomira Dębowskiego:

Ewentualne przełamanie wsparć i oporów na walutach może być katalizatorem dla giełdowej korekty. Przy czym nie chcę tutaj być postrzegany jako niedźwiedź na rynku. Każda pozycja po dowolnej stronie rynku jest dobra, byleby z odpowiednim stop lossem. Można rzucić monetą i zająć pozycję. Można też obserwować i wyczekiwać impulsu. Istotne jest to ,że zmienność na walutach powinna być duża i można to wykorzystać. Najważniejsza jest wielkość pozycji oraz poziom wejścia i wyjścia. Kierunek pozycji jest sprawą drugorzędną.

Kliknij w etykiety aby wyszukać podobne artykuły
SmallCap

Niedźwiedzie spojrzenie na Wig20.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Wed, 31 Mar 2010 13:39:00 +0000

Krótkie niedźwiedzie spojrzenie na poniższy wykres:

W 2010 roku mieliśmy 2 razy bardzo duży wolumen po sesjach spadkówych - w tym raz rekordowy. Jest to oznaka dystrybucji którą potwierdza wskaźnik AD. Balance of Power przy rosnacym W20 mówi, że w krótkim terminie siła byków spada.

SmallCap

Gaz ziemny jest zbyt tani.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 28 Mar 2010 15:57:00 +0000

Po dłuższej przerwie przyszła pora na kolejny wpis. Omówię obecną sytuację techniczną gazu ziemnego.
W chwili obecnej gaz ziemny jest bardzo wyprzedany i jest to dobra okazja do solidnego odbicia w krótkim terminie. Zatem spekulanci do dzieła - czas na AT.

Objaśniam:
Jest to wykres świecowy D1 - ze świecami zbudowanymi z danych dziennych.
Czerwona krzywa to prosta średnia z 200 sesji (SMA200).
MFI(14) - Money Flow Index w okresie 14 dni - zmodyfikowany RSI o przepływy pieniężne.
ATR(14) - Average Trading Range - średni zakres zmian waloru w okresie ostatnich 14 dni

Sytuacja jest ciekawa. Spadki na gazie ziemnym trwają od początku 2010. Przerywają je bardzo płytkie korekty. 10 Marca mieliśmy jednoczesny test wsparcia z listopada i średniej SMA200. Wsparcie nie wytrzymało. Przebicie od góry SMA200 stało się dobrą podstawą do kontynuacji spadków. Od 20 lutego cena gazu ziemnego nieustannie spada bez istotnej korekty wzrostowej. Rynek póki co ignoruje wyprzedanie rynku i coraz bardziej się oddala od średniej 40 dniowej (środkowa zielona linia pomiędzy wstęgami bollingera). Takie sytuacje zdarzają się rzadko.

Od dwóch miesięcy jesteśmy odlegli o 2 odchylenia standardowe od średniej SMA40, MFI(14D) jest poniżej 20. W przykładzie tym stosuję akurat MFI(14D) bo dla gazu ziemnego jest dużo lepszym prognostykiem od np. RSI. Dla każdego waloru trzeba potestować różne wskaźniki i parametry i samemu zdecydować jakich używać. ATR(14D) spadł najniżej od jesieni 2004r, zatem aktywność i potencjał spadkowy maleją. Spekulanci mogą przyjąć prostą strategię - czekać na wybicie ponad czerwoną linię trendu spadkowego, wówczas MFI podskoczy powyżej 20 dając sygnał kupna. Płytki stop loss pod linią trendu i wysoki take profit. W przeszłości taka strategia przynosiła zyski. Sygnały kupna i sprzedaży na MFI oznaczyłem czerwonymi pionowymi kreskami. Drugi oznaczony sygnał kupna (licząc od lewej) dawał mały profit, lecz rynek nie był wówczas za bardzo wyprzedany więc nie ma się co dziwić. Kto ma większa tolerancję ryzyka może spróbować złapać dołek i nie czekać na sygnał kupna MFI.

Mój stosunek do gazu ziemnego:

Krótkoterminowo - przeciwnie do rynku czyli pozytywny

Średnioterminowo - neutralnie/szeroka konsolidacja - ostatnie informacje wskazują na utrzymanie szerokiej konsolidacji

Długoterminowo - pozytywnie - informacje potwierdzające dekoniunkturę na rynku gazu powinny być odbierane pozytywnie. Tak - podaż przewyższa popyt - to jest czas dobrych cen i braku zainteresowania.

Obrót gazem ziemnym jest możliwy poprzez brokerów oferujących obrót kontraktami na surowce a także za pomocą certyfikatów RCNAGAOPEN notowanymi na GPW. W tym drugim przypadku wycena gazu ziemnego jest przeliczana na złotówki. Ponadto należałoby obliczyć czy ewentualny zysk na spekulacji rekompensowałby spread na certyfikatach. Więcej o możliwościach obrotu surowcami można dowiedzieć się klikając w etykiety pod niniejszym wpisem.

Przypominam informację na dole bloga: niniejszy wpis, oraz wszystkie inne nie stanowią rekomendacji w myśl Ustawy i mają jedynie na celu wskazanie pewnych schematów wobec których działa rynek. Proszę podejmować decyzje samodzielnie i co ważne, być świadomym ryzyka.

- Kliknij w etykiety aby wyszukać podobne artykuły

SmallCap

Nadchodzi czas tanich zakupów.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 07 Feb 2010 09:31:00 +0000

Od 2 dni jesteśmy swiadkami najbardziej dynamicznej od roku wyprzedaży. Pytanie co dalej? Czy czekają nas dalsze spadki? Rynek jest coraz bardziej wyprzedany w krótkim terminie, jednak nie widać żadnych prób odreagowania. Szybkie spadki wynikają ze sprzedaży przez instytucje ze względu na negatywne sygnały techniczne, a rynkowy konsensus zasięgu tej korekty to 1900 - 2100 pkt dla Wig20. Kto się odważy kupić teraz akcje przy tej dynamice ruchów, rekordowych obrotach na akcjach, opcjach , rosnącym LOP i przebiciu przez polskie indeksy SMA100? Podejrzewam ,że niewiele osób. Wszyscy czekają na odwrócenie tendencji i przedział 1900 - 2100 pkt, a papiery najbardziej parzą w ręce instytucje. Z tego względu w lepszej sytuacji są aktywni inwestorzy indywidualni obceni na GPW niż osoby trzymające środki w TFI. Ci pierwsi mogli wycofać środki natychmiastowo.

Sytuacja jest dość napięta, WIG20 w krótkim terminie jest mocno wyprzedany, NIKKEI testuje od góry SMA 200. Jeśli nie nastąpi płaska korekta spadków to jest szansa ,że w poniedziałek spadki przybiorą jeszcze bardziej na sile.

W piątek rano sprzedałem krótko MW20, ale być może podobnie postąpie na kontraktach czy akcjach jeśli zauważę okazję. Aktualnie jestem w kontakcie z moim BM w celu wyjaśnienia szczegółów zasad krótkiej sprzedaży akcji, jeśli ktoś ma praktykę w tej materii to byłbym wdzięczny za wskazówki.

Myślę ,że to ,co pozwoli odróżnić niszczycielską falę C od korekty w trendzie wzrostowym to test poziomych wsparć na sWig80, mWig40 i Wig. Ich przebicie wygenerowałoby kolejny, silny sygnał sprzedaży dla szerokiego rynku. Innym takim sygnałem, byłoby przebicie SMA200 na Wig20 ale do tego mamy póki co daleko.

Pytanie które powinny zadawać sobie osoby niesponiewierane przez GPW, odporne psychicznie i przygotowane na ten wariant to w jaki sposób można na tym ruchu zarobić.

W średnim terminie uważam ,że nastąpi 3 falowy ruch korekcyjny o nieznanym mi zasięgu. Warto zwrócić uwagę na fakt, że EURUSD był bardzo dobrym prognostykiem dla WIG20. Szczyty i dołki są przesunięte ok. 2-3 miesiące biorąc pod uwagę ostatni rok. W dłuższym terminie to także działa, jednak przesunięcie się zmienia. W takim układzie o dnie na WIG20 będzie można myśleć dopiero jak zobaczymy eurodolara startującego do góry i do takiej, pesymistycznej wizji się skłaniam. Wówczas przyjęcie przeze mnie defensywnej strategii portfela - sprzedaż walorów z GPW i surowców w grudniu , okazałoby się właściwe.

Powiązane artykuły:
Potencjał wzrostowy na wyczerpaniu? cz.1
Potencjał wzrostowy na wyczerpaniu? cz.2
Jak zmierzyć nastroje na giełdzie i wyczuć dołek.
Teoria Fal Elliota
Moje typy inwestycji 2010

SmallCap

Short GBP/PLN.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Tue, 26 Jan 2010 20:55:00 +0000

Ostatnio otworzyłem shorta na GBP/PLN za całkiem sporą część portfela. Dlaczego? Gram pod utrzymanie kursu w poniższym kanale, a wielkość pozycji dostosowana jest do poziomów SL, TP i mojej akceptacji ryzyka (w tym przypadku ryzykuje tylko ok. 0.5% portfela ze względu na pewne wątpliwości).
Poniżej wykres:

W odniesieniu do cen zamknięcia dniowych (D1) wygląda to nieźle, pozycje otworzyłem w okolicach 4.68 PLN i większość czasu jestem na plusie (na świeczkach nie jest już tak ładnie - mieliśmy chwilowe testowanie i wybicie z kanału).

U mojego brokera nie mam możliwości inwestycji bezpośrednio w parę GBP/PLN, jak zatem gram? Otwieram jednocześnie 2 pozycje - long EUR/GBP i short EUR/PLN. Jest to równoważne pozycji krótkiej na GBP/PLN (Long EUR/GBP * Short EUR/PLN = Long EUR/GBP * Long PLN/EUR = Long PLN/GBP = Short GBP/PLN).

Po przyjrzeniu się wykresom EUR/GBP i EUR/PLN moje pozycje nie utwierdzają mnie w przekonaniu co do kierunku dalszego ruchu. Z tego względu przeszło mi przez głowę aby zamknąć pozycję w okolicy GBP = 4.64PLN bo widziałem dobry moment na odbicie EUR/PLN w górę. Szczerze mówiać jeśli miałbym stawiać teraz pozycję na EUR/PLN byłby to long a nie short, ale pewnie jestem nieobiektywny (wyleciałem na SL= 4.02 dla pozycji long EUR/PLN na poziomie 4.06 i TP=4.20). Jednak rozmiar pozycji na GBP/PLN jest ustalony pod profit w dolnej części kanału i tego mam zamiar się trzymać, więc pozycja będzie otwarta.

Jest to jednak dla mnie nowa sytuacja. Z jednej strony doświadczenie podpowiada mi, że powinienem się kierować AT dla jednego waloru. Z drugiej strony nie mamy tutaj chwilowej korelacji typu dolar-srebro, złoto-srebro tylko sztywne powiązanie walutowe, a różnice wynikające z z przewalutowania Long EUR/GBP * Short EUR/PLN = Long GBP/PLN jeśli w ogóle powstają, są natychmiastowo niwelowane przez transakcje arbitrażowe systemów mechanicznych największych banków. I tak np. kurs EUR/GBP wpływa na wszystkie waluty. Co prawda opory i wsparcia na GBP/PLN i EUR/PLN również wpływają na EUR/GBP, lecz trzeba pamiętać ,że suma transakcji na EUR/GBP jest jednak nieporównywalnie większa od transakcji na GBP/PLN i EUR/PLN i to właśnie kierunek tego ruchu może decydować o sukcesie czy porażce.

Zobaczymy jak będzie, maksymalna strata jest ustalona, więc nic się nie stanie. Chętnie jednak wysłucham uwag i spostrzeżen na ten temat.

SmallCap

Wielkość pozycji ,poziomy stop loss i potrzeba nieomylności tradera.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 24 Jan 2010 16:48:00 +0000

Dzisiaj o doborze wielkości pozycji i poziomów stop loss.

Jednym z podstawowych błędów spekulantów giełdowych jest zły dobór wielkości pozycji i poziomów stop loss (lub ich brak). Te 2 parametry trzeba obliczyć przed otwarciem nowej pozycji. Jako dobrą zasadę można przyjąć maksymalną stratę na poziomie 1% kapitału jeśli wiesz co robisz. Jeśli masz wątpliwości, otwierasz pozycje na podstawie nie sprawdzonych statystycznie na wielu próbach sygnałów, dobrze przyjąć jeszcze mniej - np. 0,5%.

Innym problemem jest potrzeba nieomylności. Ludzie za bardzo koncentrują się na sygnałach wejścia na rynek, podczas gdy to podejście jest błędne. To czy mam w danej chwili kupię lub sprzedam nie jest najważniejsze. Najważniejsze jest zarządzanie kapitałem, poziomy stop loss i właściwy stosunek zysku do ryzyka czyli klasa transakcji. Jedna z ostatnich moich transakcji w zamkniętych pozycjach (short na złocie) była klasy 8R, oznacza to ,że zrealizowany zysk był 8 razy większy niż dopuszczalna strata wynikająca z poziomu stop loss. Wcześniej nie notowałem sobie poziomów stop loss i take profit, jednak prawdopodobnie jest to najlepsza moja krótkoterminowa transakcja pod względem stosunku ryzyka do zysku. Pozycje powinno się zawierać dla klasy transakcji conajmniej 2R.

Jednak stosunek zysku do ryzyka to nie wszystko. Można zawierać nawet transakcje klasy 1R lub niższej i nadal zarabiać, trzeba jednak wówczas mieć rację w ponad 50%, co nie zawsze jest możliwe. Takich transakcji zazwyczaj się nie zawiera, bo po co niepotrzebnie ryzykować kilkukrotną z rzędu dotkliwą stratą. Jeśli dany system transakcyjny ma rację w > 50% ale oferuje większą stratę od zysku w pojedynczej transakcji - lepiej już grać odwrotnie do systemu, przesunąć stop lossa i mieć rację rzadko, za to wysoką premię za wygraną. Na tym przykładzie widać, że kierunek zawarcia transakcji (long czy short) nie jest kluczowy.

Jako kolejny przykład weźmy wybicie z trójkąta. Zbliżając się do narożnika trójkąta rośnie szansa, na wybicie z niego. Powiedzmy ,że mam "tajny system" kupiony za milion dolarów, który mówi mi w trakcie kiedy cena jest wewnątrz trójkąta w którą stronę nastąpi wybicie. Załóżmy ,że w górę. Otwieram longa, stawiam płytko stop losa i take profit wysoko. System może mieć rację lub nie, z takim podejściem itak będę zarabiał w dłuższym terminie jeśli efektywność systemu mierzona jako iloczyn klasy transakcji i prawdopodobieństwa trafienia będzie >1 - mówiąc prosto: jeśli trójkąt jest dostatecznie duży to i klasa transakcji może być duża. Będzie zatem z tego zysk ponieważ nawet jak system ma rację w 50% przypadków to mój zysk będzie większy od strat na stop lossach. W takim układzie zamiast płacić za system tysiące złotych wolę rzucać monetą. System bez zarządzania wielkością pozycji i stosunkiem ryzyko/zysk jest dla mnie bezwartościowy. Liczy się zarządzanie kapitałem i rozpoznawanie trendów we wczesnej fazie.

Inne spojrzenie na wybicie z trójkąta. Idąc dalej tym tropem mogę od razu otworzyć 2 pozycje na wybicie dołem i górą ze stop lossami np. na poziomie 14 USD i 15 USD, dla wierzchołka trójkąta na poziomie 14.5 USD. UWAGA - te dwie pozycje są równoważne jednej, otwartej zgodnie z kierunkiem wybicie po przejściu górą przez 15 USD lub dołem przez 14 USD. Wniosek z tego taki, że warto wyczuwać momenty o wzmożonej zmienności na rynku, bo w takim wypadku klasa transakcji rośnie. Na takiej sytuacji ostatnio skorzystałem podłączając się do fali spadkowej na złocie po wybiciu dołem przez EUR/USD. W normalnych warunkach w 2 dni nie zakończyłbym transakcji klasy 8R. Z takiego podejścia mogą płynąć ponadprzeciętne zyski.

Wracając do poziomów SL (Stop Loss) i wielkości pozycji:
Płytki stop loss rzędu 0,5% kapitału jest szczególnie wskazany jeśli rację mamy bardzo rzadko ale premia za rację jest wysoka. W takim układzie bez problemu można stracić 10-20 razy z rzędu. I co wtedy? Jeśli nie zaplanujesz wcześniej takiej sytuacji lub nie masz z nimi doświadczenia i nie jesteś na to przygotowany (czyt. obliczona maksymalna strata) to prawodopodobnie będziesz obciążony psychicznie, bo każdy ma potrzebę posiadania racji. Możesz zacząć powątpiewać w swoje możliwości lub swój system gry i po prostu przestać zawierać transakcję co z matematycznego punktu widzenia jest błędne (straty są jak najbardziej normalne). Z tego względu jeśli przy takim sposobie gry nie jesteś gotów na stratę np. więcej niż 10-20% kapitału w ciągu roku to ustawiaj stop lossa bardzo blisko.

Jeśli zatem wiesz gdzie ustawić SL na podstawie AT (analizy technicznej) - ustaw go tam, a ryzyko dobierzesz na podstawie wielkości pozycji. W ten sposób ryzyko równe 1% portfela można osiągnąć np. poprzez jedną pozycję na całym portfelu ze stop lossem 1%, lub pozycją za 4% portfela ze stop lossem 25%. W jednym i drugim przykładzie ryzykujesz 1% całego portfela. Z tego względu na niektórych pozycjach pozwalam sobie na 10% straty a na innych 2% cały czas przestrzegając "globalnego" ograczania strat dla całego portfela.

Do doboru poziomu SL i wielkości pozycji przydatny jest Simple Money Manager, którego załączyłem do bloga poprzednio tutaj oraz tutaj.

Dziś jako bonus załączam link do gry Van Tharpa (trzeba się zarejestrować) uczącej zarządzania pozycją. Przejście 10 levelów bez zapisu stanu gry 3 razy pod rząd gwarantuje zrozumienie tematu. W darmowej wersji są dostępne 3 pierwsze poziomy.

OffTopic:
Plan na najbliższe dni:
- Trzymam Centrozap
- Kupuję ropę za zysk w 2009
- Kupuję kawę na wsparciu za zysk w 2009
- Trzymam dużego shorta na GBP/PLN
- Obserwuję EUR/USD, USD/JPY, NIKKEI, złoto, srebro

STARTERS-EDU [GAME][EN]:Secrets of The Masters Trading Simulation Game

SmallCap

Kodeks pracy z przystępnym opisem.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Wed, 06 Jan 2010 19:17:00 +0000

Witam wszystkich. Dzisiejsza notka bardzo krótka.
Polecam wszystkim dzisiejszy dodatek do Gazety Wyborczej - kodeks pracy z bardzo przystępnym opisem. Nie czytam regularnie Gazety, ale dzisiaj akurat kupiłem i nie żałuję. Polecam osobom nie zgłębiającym wcześniej prawa pracy. Dodatek w dowolnym momencie można nabyć przez internet - info na stronie GW.

Można w nim wyczytać np. o zasadach skracania/przedłużania urlopów , zwalniania, zatrudnianiu cudzioziemców, zakładaniu własnej działalności gospodarczej, kosztach pracodawcy i trudnych nieregulowanych prawnie sytuacji.

- Kliknij w etykiety aby wyszukać podobne artykuły

SmallCap

Zmiana priorytetów na 2010 rok.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Fri, 01 Jan 2010 11:53:00 +0000

Mija rok od kiedy zacząłem pisać bloga. W 2009 roku, czasu na inwestycje poświęciłem bardzo dużo. W 2010 zmieniam swoje priorytety. W kolejce przed inwestycjami które są dopiero na czwartej pozycji stoi m.in. rozwój osobisty i zawodowy. Miniony rok przyniosł wysokie stopy zwrotu - to dobrze. Jednak specjalnie mnie to nie podnieca, nie mam presji aby grać cały czas i będę otwierał pozycje tylko w razie wyjątkowych okazji o których pisałem w poprzednich wpisach. Mam zamiar skupić się na tym w czym jestem najlepszy i na tym co najbardziej się opłaca. Ciekawi mnie bardzo wiele rzeczy, ale wybieram tylko te najbardziej opłacalne. Tak jest m.in z finansami. Tak jest też z planowaniem. Dobre zarządzanie finansami pozwala uniknąć w życiu większości kłopotów, ponieważ mają one ogromny wpływ na wszystkie sfery życia. Dlatego przywiązuje do budżetu domowego, inwestycji i planowania dużą wagę.

Dodaję do mojej listy blogów - site o tematyce związanej z pracą. W niektórych komentarzach do wpisów można poznać tajniki z działów HR i skomplikowane relacje społeczno-prawne jakie mogą każdego z nas w pracy spotkać. Komentują ludzie z różnych branż i z różnym stażem. Warto poszerzać sobie horyzonty poprzez takie blogi. Niektóre wpisy poruszają oczywiste kwestie, ale blog ma dużą objętość i jest kilka ciekawych tematów. Głównie komentarze, wymiana doświadczeń, jest interesująca.

Życzę samych sukcesów w 2010 roku.

SmallCap

Moje typy inwestycji 2010.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Tue, 22 Dec 2009 11:52:00 +0000

Surowce

Zysk na surowcach w 2010 nie jest już taki pewny jak w 2009. Na pewno nie na wszystkich. Póki co, dolar umacnia się do wszystkich walut i nikt nie wie ile to jeszcze portwa. W mojej ocenie korekta na dolarze powinna portwać max 3-4 miesiące z prostego powodu - nawet jeśli mielibyśmy wykasować cały ruch wzrostowy EUR/USD to korekty spadkowe są ok. 3 razy szybsze od wzrostów. Ceny walorów spadają 3 razy szybciej i zazwyczaj występują w postaci trzech fal przy dobrej koniunkturze. Moim zdaniem na istotny wzrost metali przemysłowych nie ma zbytnio co liczyć, natomiast co innego

Złoto i srebro.

W scenariuszu który prognozuję wystąpi znaczna inflacja i w długim terminie liczę na wzrost cen złota i srebra. Będę je akumulował. Teoretycznie już teraz występuje dobry moment na kupno srebra na wsparciu:

Jednak nie wiadomo, jak długo będzie trwał rajd na dolarze. Jesteśmy teraz w punkcie w którym może, ale nie musi, się zakończyć pierwsza fala spadkowa na EUR/USD. Potencjał spadkowy występuje na USD/PLN , wzrostowy m.in na srebrze i EUR/USD. Sytuacja jest niejednoznaczna co do krótszego terminu dlatego nie zawieram transakcji. Liczę w dłuższym terminie na dalsze umacnianie się dolara i odkupienie srebra na tą chwilę w okolicach 16.15USD, 15.60USD i 14.80USD, ile się z tego uda zrealizować - zobaczymy. Złoto w okolicach 1000 USD i mniej jest dla mnie atrakcyjne.

Kolejnym atrakcyjnym w długim terminie aktywem jest

Ropa naftowa.

Nie mam jej w portfelu bo skasowałem zysk i liczę na większe spadki wraz ze wzrostem USD. Trzyma się na razie dobrze. Czy się uda odkupić i po ile? - zobaczymy. Po tej cenie nie powinienem się śpieszyć z kupnem.

Strzałem w dziesiątkę może być coś, o czym wspominałem nie raz na blogu, mianowicie

Towary rolne

W szczególności ryż, soja, pszenica i kukurydza. Towary te przegapiły wzrost cen surowców (oprócz ryżu) w 2009 i są nadal bardzo tanie. To co jest na moim celowniku to soja i słabiej zachowująca się pszenica w postaci certyfikatów na GPW (więcej certyfikatów tutaj) i dodatkowy short USD/PLN likwidujący ryzyko walutowe. Przy cenie 2.93PLN za dolara taki short jest moim zdaniem bardzo wskazany (wartość godziwa PLN implikuje dolara na poziomie 2.13PLN). Soja i pszenica są tanie i mocne fundamentalnie. Oba towary są poniżej SMA200, ale w jej pobliżu. Aby ocenić fundamenty towarów rolnych i stworzyć prognozę cen należy tak naprawdę przeprowadzić analizę fundamentów krajów o wybitnie rozwiniętym rolnictwie (eksporterzy) i największych importerów surowców rolnych. I to w zasadzie wystarczy. Są to z grubsza Argentyna, Brazylia i Indie. Tutaj zachęcam wszystkich do indywidualnej analizy danych dostępnych w sieci. Jedyne czego mi brakuje aby wejść w te towary do dobrego momentu na wejście którego szukam.

Waluty

Tutaj zawsze znadzie się coś ciekawego do inwestycji. Jak nie na wzrosty to na spadki. Analizując pary walut w długim terminie zauważyłem jedną bardzo obiecującą parę walut której fundamenty są o wiele lepsze od reszty. Jest to para

USD/LKR (Sri Lankan Rupee - Rupia Lankijska).

Zamyśliłem się chwilę gdy to zobaczyłem, ponieważ nie dawno pisał o tym Rogers na swoim blogu - można znaleźć tam bardzo dobre wskazówki. Parytet siły nabywczej tej waluty w stosunku do jej ceny jest ogromny. Rupia lankijska jest bardzo tania. Kraj wyszedł niedawno z wojny domowej, więc zachwiania ekonomiczne mogą być tam spore. Niemniej jednak przy tak taniej walucie i stopach procentowych na poziomie 8% (stopy w USA wynoszą 0.25%) to tam popłynie kapitał w przyszłości (odległej). Taka okazja inwestycyjna utrzymuje się też z tego względu, że waluta tego kraju nie jest popularna w obiegu. Przeciętny inwestor nie ma niestety możliwości handlu na USD/LKR. Trzeba nie lada starań.

Kolejnym typem na 2010 jest

Japoński Jen.

Istnieje wiele przesłanek, które zwiększają szanse zmiany trendu USD/JPY. Jen jest rekordowy mocny, carry trade na nim jest rekordowo duże i warto wyczekiwać momentu kiedy transakcje carry trade będą musiały zostać zamknięte. Japońska gospodardka krztusi się mocnym jenem po wielu latach deflacji mimo zerowych stóp procentowych i rząd japoński jest w stanie wydrukować dużo więcej jenów niż rząd amerykański dolarów ,żeby skierować USD/JPY ku górze.

Swoją drogą to wyjątkowo perfidne, że wykorzystują to największe banki świata grając z trendem spadkowym przyczyniając się do większej deflacji w Japonii. Z drugiej strony ich pozycje z innego punktu widzenia są neutralne dla rynku bo muszą je kiedyś zamknąć.

Sprężyna jest mocno napięta, a wybicie z kanału spadkowego w końcu nastąpi. Jest szansa ,że przy umacniającym dolarze stanie się to w 2010 roku. Słaby jen to także wzrosty na NIKKEI - wykres 5 miesięczny:

Tak więc jeśli USD/JPY wybije się z kanału - gram bez wachania long USD/JPY i kupuję certyfikaty na indeksy NIKKEI - RCNIKAOPEN. W wariancie tym NIKKEI może rekordowo odbić w górę dyskontując dobrą koniunkturę i słabego jena. Jeśli atmosfera na rynkach będzie dobra to tutaj także zarobić powinna dać para JPY/PLN (co jest prognozą Goldman Sachs na 2010). PLN - niedowartościowany do USD, JPY - bardzo mocny przy czym w Polsce stopy w 2010 mogą zostać podniesione, a jeśli nie, to itak będą dużo wyższe niż w Japonii gdzie pragną wręcz inflacji. Tak więc gra na RCNIKAOPEN bez hedgingu walutowego JPY/PLN może nie dać w wariancie wybicia z kanału zysków. O handel na parze JPY/PLN jest ciężko ale można wybrać inną o możliwie największej korelacji np. JPY/EUR lub JPY/CHF.

Zachęcam do czytania książek o tematyce handlu walutami bo tutaj tkwi ogromny potencjał wysokich stóp zwrotu.

Giełdy

Nikkei omówiłem już w poprzednim punkcie o walutach. To co chciałbym dodać to, że gdyby prowizja od transakcji akcjami zagranicznymi stanowiła dla mnie mały ułamek procenta kapitału w moim DM (domu maklerskim) to kupowałbym bym teraz akcje japońskich banków o których niedawno wspominał Marc Faber i które faktycznie przegapiły odbicie akcji z sektora finansowego w 2009.

Obecnie na GPW skasowałem zyski i czekam co dalej. Albo zagram na spadki, albo (gdy dane z gospodarki mnie przekonają) przeproszę rynek za pomyłkę i wracam na GPW, przy czym wariant z NIKKEI jest cały czas w grze. Swojego czasu wspominałem w shoutboxie o NIKKEI ale po tej cenie nie jestem już zainteresowany kupnem. Kupię gdy NIKKEI spadnie lub USD/JPY wybije z kanału.

Warto mieć na uwadzę, że niektóre emerging markets przebiły drugą linię trendu spadkowego, a bywają też i takie które są przy szczytach z 2007 roku.

- Kliknij w etykiety aby wyszukać podobne artykuły

SmallCap

Jak selekcjonować bezpieczne inwestycje o wysokiej stopie zwrotu?

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sun, 20 Dec 2009 09:52:00 +0000

Na pytanie postawione w tytule odpowiedzieć jest ciężko. Każdy inwestor szuka wysokiej stopy zwrotu przy jednoczesnym wysokim poziomie bezpieczeństwa. Istnieje jednak pewien zbiór zasad, który zapewnia relatywnie wysokie bezpieczeństwo inwestycji. Problem w tym, że wielu osobom ciężko się do tych zasad zastosować. Stosowałem się do nich w przeszłości i mogę śmiało powiedzieć, że wtedy kiedy były spełnione, ponad 50% inwestycji było trafnych. Dołączając do tego odpowiednie money management, prawdopodobieństwo wysokich zysków jest duże.

Właściwe money management gwarantuje zysk nawet w przypadku gdy w 80% się mylisz. Dzieję się tak ponieważ zachowana jest zasada tnij straty, pozwól zyskom rosnąć. Właściwe ustawiony SL (Stop Loss) i TP (Take Profit) gwarantują ,że gdy tylko raz na 5 razy masz rację, nadal zarabiasz. Na 4 transakcjach tracisz łącznie 4% kapitału a na jednej zyskujesz 20%.

Konkrety:

Nie inwestuj pod presją (presją czasu, presją psychologiczną). Nie decyduj się na inwestycje tylko z tego powodu ,że chcesz zarobić. Chciwość nie popłaca. Bądź wybredny, wybieraj tylko najlepsze inwestycje. Omijaj ryzykowne. Nie pędź za tłumem, powodem otwarcia pozycji nie może być psychologia. Być może przyniesie to zyski w kilku przypadkach, jednak z takim podejściem w dłuższym terminie jesteś skazany na straty. Masz przewagę nad instytucjami które mają presję czasu i presję ilości transakcji, więc wykorzystaj to.

Zbadaj dokładnie nowy rynek.

Inwestuj w tanie aktywa. Kupuj walory przecenione. Kupuj tanio, sprzedaj drogo. Można zarabiać też na drogich aktywach, jednak nie są to inwestycje bezpieczne. Surowce w cenie wydobycia. Akcje ze wskaźnikiem P/E ( czyli Cena/Zysk) poniżej 17 i niskim C/WK. To jest to co rekiny lubią najbardziej. Chcesz się do nich przyłączyć ?

Inwestuj tylko w aktywa mocne fundamentalnie. Zrób dokładny research fundamentalny wybierz najlepsze typy inwestycji. Nie żałuj na to czasu. Wiele osób pomija ten etap bo jest czasochłonny, dlatego ich inwestycje nie są bezpieczne (i w skrajnym przypadku np. kupują akcje Optimusa przed bankructwem).

Po przejściu przez te kryteria użyj analizy technicznej aby wybrać moment który gwarantuje Ci większe prawdopodobieństwo wybicia zgodnie z Twoją pozycją. Dzięki temu, że popłyniesz "na fali" i powrót do wsparcia na którym kupiłeś jest mniej prawdopodobny. Szukaj rynków wykupionych i wyprzedanych. Wspomagaj się informacjami fundamentalnymi i różnicą pomiędzy informacją przekazaną i oczekiwaną przez rynek.

Właściwe money management. Dopasowujesz wielkość pozycji do wyceny rynkowej lub wartości prowizji? Nie wyliczasz maksymalnego poziomu straty i niedopasowujesz do swojego portfela? Nie obliczasz stosunku ryzyka/zysk? Ryzykujesz wiele.

Optymalizuj zajęte pozycje. Zwiększaj wagę najlepszych pozycji w portfelu.

Ucz się na swoich błędach i na błędach innych. Wyciągaj wnioski z nieudanych transakcji i zapobiegaj im w przyszłości.

Licz, licz i jeszcze raz licz. Matematyka i statystyka zapewnią Ci przewagę nad większością. Dowiedz się co to jest współczynnik sharpe'a, ile wynosi dla konkretnych przykładów, policz z jakim prawdopobieństwem popełniasz błąd sugerując się próbą składającą się z kilku elementów. Dzięki temu ocenisz jakie formacje z jakim prawdopodobieństwem powtórzą się z określonym efektem w przyszłości. Tego punktu nie trzeba spełniać aby odnosić sukcesy. Dla wielu cieżko jest go spełnić. Dlatego właśnie daje dużą przewagę nad rynkiem.

W zasadach tych chodzi o to, żeby wybrać to co najlepsze i zastosować razem Analizę Fundamentalną (AF), Analizę Techniczną (AT) i zarządzanie kapitałem (MM). Stosowane razem w rozsądny sposób zmniejszają ryzyko w olbrzymim stopniu.

Wg wyżej wspomnianych kryteriów starałem się grać i wybrałem typy inwestycji w 2009 roku. Mam też przygotowane typy na 2010 rok. Wkrótcę o tym napiszę. Na pewno będą tanie i mocne fundamentalnie. Ciężko teraz o takie, ale da się znaleźć.

SmallCap

Jak najprościej grać na spadki?

noreply@blogger.com (SmallCap) — Sat, 12 Dec 2009 16:31:00 +0000

Jak najprościej grać na spadki?

Arsenał możliwości GPW:

Kontrakty na W20

Kontrakty na akcje

Fundusze zarabiające na spadkach

Opcje

Gra na spadki za pomocą akcji

(Teoretycznie istnieje taka możliwość, jednak w praktyce jest to mocno utrudnione - tylko najbardziej płynne spółki, wysoki próg wejścia , itd.)

Jednostki indeksowe MW20
Certyfikaty short

Pozwolę sobie omówić 2 ostatnie punkty.

MW20 - są to jednostki indeksowe miniWig20, których cena to w przybliżeniu poziom Wig20 w punktach podzielony przez 10. Można tutaj zarabiać zarówno na wzrostach jak i na spadkach. Z tego względu niezbędny jest rachunek maklerski uwzględniający obrót derywatami. W przypadku rachunków na akcje, taki aneks można dopisać w placówce lub przez internet. Wówczas otrzymujemy pełen dostęp do opcji i kontraktów i przyjmujemy na siebie wszystkie obowiązki z tym związane (m.in uzupełnianie depozytu). Opis działania w ulotce MW20. W skrócie gra na wzrosty polega na kupnie MW20 i zamknięciu pozycji na 2 sposoby:

Sprzedaż na GPW
Wykonanie jednostki - jednostka zamieniana jest na gotówkę po kursie otwarcia W20 w dniu następnym (tutaj działa mechanizm losowania który zaraz opiszę).

Gra na spadki polega na krótkiej sprzedaży MW20 i wniesieniu depozytu ok. 6,5%-7% wartości zlecenia. 6,5%-7% to całkowita kwota potrzebna do otwarta pozycji a zatem gramy na dźwigni! Możemy otworzyć pozycję większą niż włożony wkład. Depozyt trzeba utrzymywać cały czas na założonym poziomie ok. 7%. Oznacza to, że gdy pozycja traci już 1% jesteśmy wezwani SMSem do uzupełnienia depozytu do 7% lub pozycja jest automatycznie zamykana. Wówczas prowizja w DM równa się prowizji za zamknięcie pozycji w oddziale domu maklerskiego. Zatem rzeczywisty depozyt do komfortowej gry powinien być większy. Wszystko pięknie, tylko jest jedna istotna wada! Nasza pozycja może losowo zostać zamknięta z automatu na otwarciu dowolnej sesji. Dzieje się tak gdy ktoś z dużą pozycją long zdecyduje się wykonać swoje jednostki. Wówczas losowane są pozycje short do zamknięcia jego pozycji. Z tego co ludzie piszą na forach zdarza się to ok. raz na tydzień - dwa. Takie wymuszone zamknięcie również jest obarczone prowizją od transakcji. Zatem jeśli chcemy utrzymywać dłuższą pozycję na MW20 na spadki powinniśmy codziennie sprawdzać czy nie została zamknięta po cenie otwarcia. Jest to ogromna wada jednostek MW20. Kolejną wadą jest niska płynność i spread 3-4%.

Certyfikaty - co tu dużo mówić. Jedynym rozsądnym rozwiązaniem jest wg mnie certyfikat RCSDXA0412 którego wartość rośnie wraz ze spadkami niemieckiego indeksu DAX. Korelacja między WIG20 a DAX jest bardzo duża. Tutaj mamy jednak duży spread rzędu 5-6%.

Rzut okiem na W20:
Na wykresie: klin z którego W20 wybił dołem, kanał wzrostowy i średnie SMA50, EMA50 i SMA200.

Ponieważ gram ostrożnie, to pozycję zajmę po przebiciu średniej SMA50 i EMA50. Będzie to jednocześnie wybicie dołem z kanału wzrostowego. Wówczas zajmuję pozycję tak, aby SL był ustawiony w kanale wzrostowym i abym nie stracił więcej niż 1% portfela. Potencjalny zysk 3-6 razy większy od dopuszczalnej straty przy prawdopodobieństwie > 50%. Plan moim zdaniem rewelacyjny. Nie wiem tylko czy rynek da mi szanse go zrealizować.

Każda transakcja powinna być przemyślana przed wejściem na rynek pod względem poziomu wyjścia, maksymalnej straty portfela, zmienności rynku i przede wszystkim stosunku ryzyko/zysk. Szczegóły w google pod hasłem Money Management (MM) i w literaturze.

- Kliknij w etykiety aby wyszukać podobne artykuły

SmallCap

Podsumowanie 2009 cz.2.

noreply@blogger.com (SmallCap) — Fri, 11 Dec 2009 20:46:00 +0000

Niniejszy wpis jest kolejną częścią podsumowania 2009 roku.
Podsumowanie roku 2009 - całość.

Kolejnymi przedmiotami moich inwestycji w 2009 było srebro i złoto.
Złoto:
Na złocie jak dotąd przeprowadziłem 1 transakcję kupna fizycznego złota niecały rok temu. Nie był to najbardziej rozsądny moment, jednak wcześniej nie interesowałem się tyle surowcami i przegapiłem przecenę złota (nie wiem też czy bym się odważył wtedy kupić). Na początku 2009 zakładałem nowy portfel po przerwie od sierpnia 2007 i stwierdziłem ,że 10%-20% w złocie warto byłoby mieć bez czekania na korektę. Na załączonym screenie widać jak ważne okazały się poziomy wsparć oraz ekspansji (zasięgi) Fibonacciego!

Transakcje na srebrze to moja perełka 2009. Wycisnąłem dużo więcej z trendu wzrostowego niż z "buy & hold":

Oprócz wpisanych na screenie transakcji miałem też kilka drobnych krótkoterminowych spekulacji. Zyskowny short na srebrze przed prognozą szczytu oznaczonego "fajką", krótki long w trendzie spadkowym kilka dni temu przed ostateczną sprzedażą i strata na powtórce podobnego longa "na siłę". Dwóch ostatnich transakcji nawet nie wpisywałem do "zamkniętych pozycji" bo były symboliczne.

Transakcje na ropie:
GPW:
CHF:

Cukier:
To co moim zdaniem było najlepszym posunięciem w 2009, to debiut na forexie. Dało mi to nowe możliwości. Bez tego nie mógłbym wyeliminować ryzyka walutowego i np. na złocie byłbym stratny (wycena w PLN). Szkoda ,że nie mogłem zabezpieczyć się w całości już od stycznia 2009.

Tak czy inaczej w 2009 przyjałem bardzo ostrożne podejście i grałem na małych pozycjach. Najważniejsze dla mnie na tym etapie jest doświadczenie, bo niebieska linia oszczędności wyciągnęła mnie o wiele wyżej niż pomarańczowa stopy zwrotu.

Rynkami się interesuje i jestem na nich obecny ok. 4-5 lat (nawet nie pamiętam dokładnie), ale w 2009 zyskałem więcej wiedzy na ten temat niż przez kilka poprzednich. Takie też miałem postanowienie noworoczne - aby zająć się tym na poważnie. Dużo pomógł mi w tym, zwłaszcza na starcie, blog App Funds, na który 1 raz wszedłem chyba w listopadzie 2008. Nie pamiętam już jak tam trafiłem. Chyba jakoś przez google: USD/PLN lub JPY/PLN. Pierwsze co zobaczyłem to filmik z Rogersem krytykującym Bena Bernarke. Był wartościowy, dlatego wracałem tam. Wcześniej nie chodziłem po blogach i nie sądziłem, że można w taki sposób go prowadzić. Ilość stałych czytelników, systematyczność i doświadczenie App'a ,który jest obecny na GPW od samego początku robi wrażenie. Gdyby nie to pierwsze wejście, to nie wiem czy założyłbym bloga i myślę ,że ten jeden impuls miał duży wpływ na mój 2009 rok. Dobrym pomysłem był też udział w szkoleniach AT. Mam kilka dobrych strategii opcyjnych w zanadrzu ale w I połowie 2010 nie zamierzam zaczynać gry na opcjach. Tak naprawdę nie trzeba mieć wiedzy na każdy temat ,żeby zarabiać. Wystarczy w jednym być lepszym od rynku. Można na przykład tylko kosić kasę na kontraktach na WIG20 nie mając pojęcia o gospodarce, prognozach stóp procentowych, wzrostu PKB itp. Mnie jednak rynki finansowe interesują właśnie ze względu na mnogość sposobów zarabiania pieniędzy. Można wykorzystywać AT, wiedzę z ekonomii, gospodarki, sposobu działania struktur, grać pod informacje makroekonomiczne, plotki, kolekcjonować, grać na spadki, wykorzystać różnice w oprocentowaniu, w wycenie na różnych rynkach. Możliwości jest ogrom i to mnie do rynków finansowych przyciąga.

- Kliknij w etykiety aby wyszukać podobne artykuły

SmallCap