AlphaGourmet

Bücherliste: CFTe II Examen

rsiedlar — Wed, 08 Dec 2010 08:21:19 +0000

Für alle, die 2011 die Certified Financial Technican (CFTe) Level II Prüfung ablegen wollen, hier die Bücherliste der IFTA. Mehr Infos zum Thema Weiterbildung im Bereich der Technischen Analyse gibt es auf der Seite der
Vereinigung Technischer Analysten Deutschlands.

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iPhone Push Nachrichten die sich wirklich lohnen!

rsiedlar — Thu, 28 Jan 2010 12:55:33 +0000

Seit dem es die n-tv App iPhone gibt werde ich mit Breaking News Push Meldungen versorgt. Leider hält sich der Nutzen stark in Grenzen, wie auch die häufigen Google Suchanfragen auf meinen Beitrag »n-tv iPhone App [push deaktivieren]« zeigen. Anders die kostenlose CNBC RT (Link zum iTunes Store) App! Neben Push Nachrichten, die sich wirklich Breaking News nennen dürfen, bekommt man eine Watchlist, ein Überblick über die US Future (Dow, Nasdaq und S&P500), CNBC Top Stories und einiges mehr. Prädikat: Lohnt sich!

n-tv iPhone App [push deaktivieren]

Happy New Year 2010

rsiedlar — Fri, 01 Jan 2010 13:59:16 +0000

Ein frohes Neues Jahr! Den ersten Beitrag im neuen Jahr möchte ich meinen Vorsätzen für 2010 und alphagourmet.de widmen:

Layout

Leserlichkeit

Diplomarbeit

Alpha-Strategien in der Kapitalanlage

Blog

aktuelle Beiträge

CFA Countdown

rsiedlar — Mon, 21 Dec 2009 20:21:21 +0000

Nicht Ho ho, sondern oh oh! “Nur” noch 165 Tage bis zum Examen. Wie viel Zeit noch bleibt zeigt die iPhone App CFA Countdown. Gibt’s kostenlos im AppSore. Erhöht hoffentlich den Druck was zu tun!

n-tv iPhone App [push deaktivieren]

Jensen-Alpha, Tracking Error und Information Ratio

rsiedlar — Sat, 12 Dec 2009 10:19:47 +0000

Folgende Kennzahlen vervollständigen das Kapitel »Kennzahlen im Portfoliomanagement« meiner Diplomarbeit »Analyse der Umsetzung von Alpha-Strategien in der Kapitalanlage«:

Jensen-Alpha

Das Jensen-Alpha zählt zu den klassischen Performancemaßen und beruht auf dem Capital-Asset-Pricing-Modell. Jensen (1967) folgt der Überlegung, dass nur die Überrendite im Vergleich zu einem passiven Investment als echte Performance zu werten ist. Das Jensen-Alpha misst die Überrendite als… mehr»

Tracking Error

Der Tracking Error (TE) misst das Abweichungsrisiko zwischen einem Portfolio und seiner Benchmark und wird daher auch als Nachbildungsfehler oder aktives Risiko bezeichnet. Die alleinige Betrachtung des Tracking Errors, wie vielfach definiert, als relative Differenz zwischen… mehr»

Information Ratio

Das Jensen-Alpha vernachlässigt das eingesetzte Marktrisiko und lässt somit kein Ranking von Portfolios zu. Das Information Ratio (IR) beseitigt diese Schwächen. Diese setzt die aktive Rendite (Alpha) ins Verhältnis zum… mehr»

Damit wären die »Grundlagen« abgeschlossen. Klar, es kann nicht alles abgedeckt werden und die Basics des Portfolio Managements gelten ein Stück weit als vorausgesetzt. Das gesamte Inhaltsverzeichnis gibt es hier.

2 Grundlagen

2.1 Kapitalmarkttheorie
2.1.1 Das unsystematische Risiko
2.1.2 Das systematische Risiko
2.2 Kapitalmarkteﬃzienz
2.3 Managementstile im Portfoliomanagement
2.3.1 Aktives Management
2.3.2 Passives Management
2.4 Kennzahlen im Portfoliomanagement
2.4.1 Alpha und Beta
2.4.2 Jensen-Alpha
2.4.3 Tracking Error
2.4.4 Information Ratio

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Alpha und Beta

rsiedlar — Tue, 08 Dec 2009 19:16:57 +0000

Unter der Überschrift »Alpha und Beta« ist nun ein weiterer Teil aus dem Kapitel Grundlagen online, indem Alpha und Beta definiert werden.

Alpha bezieht sich auf den Teil einer Rendite, der auf die Fähigkeiten des Portfoliomanagers zurückzuführen ist (Residualrendite). Warwick (2000) definiert Alpha als: “The Term alpha refers to that portion of an investor’s return that is due to the skills of an investment manager, rather that the… mehr»

An dieser Stelle noch ein dickes Lob an den Entwickler von Easy LaTeX, dieses WordPress-Plugin macht die schönen Formeln erst möglich!

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Kapitalmarkteffizienz und Managementstile

rsiedlar — Sun, 29 Nov 2009 18:48:33 +0000

Zwei weitere Teile aus dem Kapitel Grundlagen sind ab jetzt wieder online. Einmal geht es um »Kapitalmarteffizienz« nach Fama:

Die Effizienz an Kapitalmärkten kann auf zwei Arten unterschieden werden. Zum einen in die Markteffizienz, die ein Element des vollkommenen Kapitalmarkes ist und sich daraus ergibt, wie gut beispielsweise… mehr»

Im zweiten Teil geht es um Managementstile im Portfoliomanagement, die sich in aktivem und passivem Management unterteilen lassen:

Eine Unterscheidung zwischen aktivem und passivem Portfoliomanagement geht auf Treynor und Black (1973) zurück. Ziel des aktiven Portfoliomanagements ist es… mehr»

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Portable Alpha

rsiedlar — Tue, 24 Nov 2009 18:54:26 +0000

Wie versprochen füllt sich das Inhaltsverzeichnis meiner Diplomarbeit zu Alpha-Strategien mit weiteren Kapiteln. Heute neu eingestellt, der erste Teil von Kapitel 3: »Portable Alpha«. Da ich die Arbeit in LaTeX geschrieben habe, gestaltet sich copy and paste nicht so einfach. So bleibt es spannend, Stromberg Folgen kommen ja auch nicht komplett an einem Tag!

Das Portable-Alpha-Konzept bietet die Möglichkeit, marktunabhängige und unkorrelierte Renditequellen anderer Asset-Klassen in das eigene Portfolio zu übernehmen. Dabei wird das Beta-Exposure, d.h. das vom Markt abhängige Risiko, im Zieldepot nicht erhöht. mehr»

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Alpha-Beta Separation

rsiedlar — Sun, 22 Nov 2009 09:26:27 +0000

Kurz eingeworfen, die Publikation »Investing Separately in Alpha and Beta« von Roger G. Clarke, Harindra de Silva und Steven Thorley (Research Foundation Publications, 2009) steht auf der Seite vom CFA Institute kostenlos als PDF zum download» bereit.

Abstract: By analyzing the small avalanche of white papers, journal articles, books, and other sources of information on alpha–beta separation, the authors provide an objective source of principles, terminology, current practice, and implementation issues on alpha–beta separation for the institutional investment community, particularly pension plan sponsors, foundations, and endowments.

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Selbst ist der Analyst: Trefis

rsiedlar — Wed, 18 Nov 2009 20:02:49 +0000

Bei Trefis» kann sich jeder selbst als Analyst beweisen. Trefis ermöglicht es den fairen Wert einer Aktien aus fundamentaler Sicht zu bestimmen um ein eigenes Kursziel zu definieren. Hierfür muss man keine Ahnung von Discounted Cash Flows haben, das wird automatisch erledigt. Man kann aber an bestimmten Unternehmensdaten und Erwartungen “drehen” und so das vorgegebene Modell beeinflussen.

Ist man z.B. der Meinung, dass Apple auch noch im Jahr 2016 noch über $300 für jedes verkaute iPhone bekommt, katapultiert dies den inneren Wert der Aktie auf über $290! Weitere Größen, die man verstellen kann, sind z.B. der Marktanteil, der weltweite Absatz und die Bruttomarge. An welchen Schrauben man drehen kann hängt natürlich von der jeweiligen Firma ab, bisher stehen knapp 50 Werte zur Verfügung, hauptsächlich aus der Technologie Branche.

Man kann sich kostenlos auf der Seite anmelden» und sofort eigene Schätzungen erstellen. Trefis ist als Community organisiert, so kann man leicht eigene Ergebnisse mit anderen vergleichen, sowie anderen Nutzern folgen.

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