La primera pregunta que me hago es ..¿de verdad van a ampliar sus concesiones de préstamo los bancos…? me temo que no. Es decir, no creo que asuman riesgo alguno cuando tienen el dinero al 1% sin necesidad de contrapartida. Quizá sea muy contundente mi respuesta, pero me temo que vá por ahí…. y espero equivocarme. Prestarán al 5% a clientes con una solvencia demostrada y ni con ésas.

A lo mejor alguien pregunta qué haran para “devolver” este dinero … aparte de recurrir al interbancario y esos 500 del ala que les supone, echen un vistazo a la deuda pública a largo y el diferencial en tipos…casi al 3%…recursos hay. Lo que me temo es que “no hay” para conceder más crédito a las Pymes y las maltrechas economías familiares.

Cuando empezaba todo “esto” se me ocurrió concluir en un artículo la frase inocente ( pero cierta) de que ” hasta que los bancos no actúen de bancos de nuevo, esto no se arregla”…pues sigo en las mismas. Los bancos actúan de bancos, pero para ellos. El crédito sigue restringido : la caída del 41,9%  que representa la constitución de nuevas hipotecas así lo demuestra.

Además, si parte de la ingente inyección de dinero “casi gratis” vá para el “arreglo” de entidades en dificultades, ya me contarán como éstas entidades si es que logran sanear algo, van a tener capacidad crediticia…

¿hasta cuando darle a la máquina de hacer dinero?

Por comentar algo positivo, si el euribor baja, bajaran las referencias para las revisiones hipotecarias del momento, y si la revisión es anual el “alivio” en la cuota debe notarse. Pero poco más….

Me pregunto también si se estará midiendo bien el riesgo inflacionario que puede provocar todo éste dinero….sobre todo si no está claro la forma de llegar al ciudadano corriente.. a la pyme.. mucho me temo que, o son mas transparentes las instituciones, el sistema, o seguiremos con la sensación de ser meros espectadores de una carrera sin sentido… a ninguna parte. Qué sensación de despilfarro, la verdad.

En realidad, estar en los mercados conlleva éste tipo de contradicciones. El viernes cerró el Ibex con un avance de un 2,10% en los 9.580 ( todavia el saldo semanal era negativo), superando la barrera de 9.500 con poco volúmen aunque en movimientos muy pronunciados. Hoy a esta hora  recortamos  yá practicamente lo avanzado el lunes :  9.410 ,con lo que la indefinición sigue y no parece que el mercado tenga muchas ganas de subir. Parece que los inversores, tras los mínimos de marzo, prefieren esperar a que ese casi 40% de subida desde entonces, empieze a tener fundamento ya que los datos nunca han acompañado ( por muchos brotes verdes y demas ganas de confundir). La realidad nos devuelve a un entorno complicado, donde el paro y la ausencia de recursos cada día forma parte de un colectivo cada vez mayor…y donde no sé ven salidas en el medio plazo.

La deuda de las corporaciones locales estrangulan a las pymes, y pagarés de los ayuntamientos que antaño “cotizaban” al alza, ahora nadie los quiere, porque nadie paga.

Y mientras tanto , el debate nacional se centra en la polémica del precio pagado por uno o varios jugadores de fútbol, en lo que se puede hacer con tamaño dineral asomando la ética donde en otras épocas pasaba desapercibida : razón por la que me inclino a pensar que, efectivamente, algo está cambiando.

Y mientras tanto, el dolor, la repulsa y el espanto de la sinrazón. Una familia rota ( y un país entero también )por las absurdas pretensiones de un grupo de descerebrados que utilizan el asesinato como medida coactiva.

Ojala algo cambie de verdad….. no sólo la tendencia del Ibex 35

La figura del asesor personal sería mucho mas efectiva si de verdad tuvieran una clara vocación de servicio al cliente. Esto que parece tan sencillo, no lo es, o al menos no se practica, por mucho traje y parrafada financiera que nos den. Pero la culpa no es de ellos ( o ellas, a ver si Aido me pone multa) sino de las propias instituciones que no dan la formación adecuada.

Ni se imaginan lo que puede proporcionar una adecuada formación financiera no solo a los asesores especializados ( gente joven, con ganas y sin experiencia) sino al resto del elenco bancario que conforman muchas de nuestras “sufridas” oficinas bancarias.

Es precisamente en estos momentos de crisis de sistema cuando tenemos que saber que sólo triunfarán los que mejor preparados estén. No los que mejores productos tengan, sino los que mejor traten al cliente. ¿Y qué significa tratar bien al cliente?, a parte de ayudarle a escoger lo mejor para el en éste momento ( y no tanto para el banco ) es atenderle con eficiencia. Asi de simple .

La eficiencia se demuestra en la prontitud a la cuestión  solicitada . La eficiencia es distribuir perfectamente el trabajo, llamar al cliente ante cualquier duda y decirle siempre la verdad lo antes posible, aunque la verdad suponga a veces, perder al cliente.

Cuando una persona deposita su ahorro en la entidad que sea está realizando un acto de fé importante y esta teniendo una confianza a priori que debería ser compensada lo antes posible. No puede una persona/cliente esperar una respuesta del banco para una “retrocesión” o para una “autorización” simple esperar mas de 24 horas.

Creo personalmente, y lo digo con conocimiento de causa ya conozco muy bien desde dentro, el sistema de banca privada en España,que falta mucha formación. Financiera, por supuesto, pero formación ética también. Cuando los empleados de banca se den cuenta de verdad que el cliente es su fuente de ingresos, vamos, su nómina, entonces estaremos viendo cambiar el modelo….pero me temo que, de momento, vamos a tener que seguir esperando.

Sin duda, la rentabilidad ofrecida ( desde el 5% hasta el 7%), pagadera en cupones trimestrales, es atractiva visto el patio. Los depositos al 1% y los fondos monetarios con rentabilidades parecidas, son objetivos fáciles a batir. A priori….

Las acciones preferentes son deuda “perpetua”. Esto, que suena fatal, es fatal.

Quiere decir que puedes convertirte en acreedor del banco de por vida. Y no es un título que me entusiasme tener precisamente.Aqui, el banco tiene la prioridad de hacer con su emisión de preferentes lo que mejor le venga financieramente hablando. Y por supuesto, con el visto bueno de la CNMV. El rendimiento, el cupón, se paga durante un periodo estipulado y luego , generalmente, suele haber lo que se llama una “call ” a los 5 años. Esto quiere decir que el banco tiene el derecho de recomprarte las preferentes,al 100%, pero NO LA OBLIGACION DE HACERLO. Si la trayectoria de los tipos de interés sigue bajista, al banco le convendría la recompra, pero lo contrario si suben…. pero incluso, aunque el escenario de los tipos sea bajista, ya ha habido precedentes de no recompra por parte de los bancos emisores : porque necesitan liquidez, porque prefieren pagar lo que sea por tener efectivo. Es por ésto que es “deuda perpetua”, porque o el banco te recompra, o tú las vendes en el mercado secundario con la sorpresa del precio, que casi nunca es superior a la par, es decir, al precio comprado al inicio, en el mercado primario.

Este es un escenario muy complejo : la deuda ha subido, los spread entre el 2 años/10 años se van reduciendo ( +- 40 puntos básicos en éste momento) algo que alivia al mercado de renta fija, pero la salud financiera de la banca sigue en estado no de coma, pero sí de UVI, y se necesita sanear el balance lo más rápido posible. Pero sanear el balance a costa de mi posible título de “eterna acreedora” no me parece lo más adecuado.

Que no les cuenten que son como depositos a plazo, que la rentabilidad está asegurada, que no, que lo estará siempre y cuando el rating de la entidad se mantenga y se sigan repartiendo beneficios.

No me gustan las preferentes en general, no veo clara su cotización y no me creo que me estén dando - como se decia siempre- duros a pesetas.

Creo que lo mejor son los productos líquidos, transparentes y ajustados a la realidad del mercado.

Además, la cotización del precio de las preferentes  ( AIAF) no es muy clara, generalmente es un mercado muy poco líquido, si bien es cierto que más acusado en el escenario actual, con lo que el precio es “a lo que quiera” comprar la contrapartida si es que la hay.

Lean bien el folleto, aunque tenga folios y folios de letra pequeña. Y no las compren, al menos, de momento.

No ha ganado Rafa Nadal, ha ganado el maleducado de Soderling. Esto de la educación siempre viene bien recordar. Una persona educada, una actitud educada, salva muchas situaciones. Por el contrario, la mala educación es algo que no soporto. No soporto el mal trato a la derrota. Y hoy, éste público infame del Roland Garros, ha sido un ejemplo vivo de lo que es la envidia y el mal hacer.

Soy una de las millones de fan de Rafa, eso se sabe y me enorgullece serlo, porque es , aparte de todo su mérito deportivo, la imagen de la educación extrema, de la humildad máxima y de todo lo bueno que se me ocurre a menudo. Representa el esfuerzo, la humildad y el buen hacer. No se merece, ni ningun deportista, pero mucho menos él, el trato de un público desagradecido e infame. Pienso que mas pierden ellos, porque la presencia del numero uno del mundo dá el prestigio que acaban de perder.

Soderling ha jugado bien, pero , como se dice en sueco , y le digo desde aqui : Soderling, du är oartig, lär dig hur man skall vinna.

Por otra parte, creo que hoy, el partido lo han perdido ellos . Creo que Rafa Nadal debe estar contrariado, pero no por no ganar, sino por ver la actitud del público. Y yo de digo desde aqui que no ofende quien quiere, sino quien puede, y ellos no pueden ofender porque no tienen la categoria para hacerlo.

Igualito que Australia : el campeon abrazando al subcampeon que lloraba. Eso se llama clase. Lo demas, anécdota.

Animo Rafa, no hay quien te supere. Hoy ha quedado bien demostrado.

El viernes hace sus estragos y ya no asimilo ni un dato más, asi que he “recorrido” mi propia hemeroteca, pequeña pero a veces efectiva, y me encuentro con dos apuntes que no me dejaron indiferente y hoy me apetece compartirlos.

Ahí van :

“Recetas para el éxito”. Autor :  Aristóteles Onassis :

1.- Cuide su aspecto, no se preocupe por sus defectos.  Sé que no parezco un dios griego pero nunca pierdo el tiempo lamentándome de los rasgos menos agraciados de mi cuerpo. Recuerde que nadie es tan feo como cree.

2.-Coma con moderación, no tome comidas pesadas sobre todo cuando tiene que trabajar después.  Pasar demasiadas horas sentado a la mesa es sinónimo de hacer la vida más corta.

3.- No celebre nada antes de haber cumplido la totalidad de sus objetivos. Disfrute de una buena cena en compañía de amigos sin tocar un ápice el tema de los negocios

4.- Haga ejercicio, manténgase en buena forma, es bueno para la salud mental y física.

5.- Póngase moreno, aunque sea a base de rayos UVA. Si la gente piensa que viene de un lugar soleado, implica dinero.

6.- La sociedad acecha a quien tiene mucho dinero : no tiene más que comprobarlo. Viva en una casa bonita, acuda a restaurantes caros… y observe como le observan.

7.- Si necesita dinero, pida un préstamo. Nunca cantidades pequeñas, eso sí : devuélvalo lo antes posible.

8.- No cuente sus problemas a nadie.  Deje que los demás piensen que usted siempre se divierte.

9.-No duerma demasiado.Durmiendo 3 horas menos cada noche durante un año habrá ganado  un més y medio de tiempo.

Han oido alguna vez aquello de la “Simplificación de la economía explicada con vacas” ??  en el blog de La bolsa desde los Pirineos, leí hace tiempo éste post y lo guardé para tardes como la de hoy. Les recomiendo el blog en cualquier caso :

Tipología de empresas según países :

Empresa U.S.A : tienes 2 vacas, vendes 1 y fuerzas a la otra a producir leche por 4 vacas. Más tarde contratas a un consultor para que analice  por qué la vaca ha caído muerta.

Empresa francesa : tienes 2 vacas. Vas a la huelga, organizas disturbios y bloqueas las carreteras porque tú quieres 3 vacas.

Empresa japonesa : tienes 2 vacas. Las rediseñas de modo que tengan una décima parte del tamaño de una vaca ordinaria y produzcan veinte veces mas. Entonces creas una inteligente vaca llamada Cowkimon, y la comercializas por todo el mundo.

Empresa alemana :  tienes 2 vacas. Las rediseñas de modo que vivan 100 años,coman una vez al mes, y se ordeñen ellas mismas.

Empresa italiana : tienes 2 vacas, pero no sabes dónde están. Decides irte a comer.

Empresa rusa : tienes 2 vacas . Las cuentas y ves que tienes 5 vacas. Las cuentas de nuevo, y ves que tienes 42.  Las cuentas otra vez, y ves que tienes 2 vacas. Dejas de contar vacas y te abres otra botella de vodka.

Empresa suiza : tienes 5.000 vacas. Ninguna te pertenece. Les cobras a sus propietarios por almacenarlas.

Empresa china : tienes 2 vacas.Tienes a 300 chinos ordeñándolas. Anuncias que tienes pleno empleo y plena productividad bovina.  Arrestas y envías a trabajos forzados al periodista que publique la situación real.

Empresa británica : tienes 2 vacas. Las dos están locas.

Empresa española :……. se aceptan sugerencias.

Buen fin de semana a todos.

También el anuncio de S&P sobre la calificación crediticia del Reino Unido hizo saltar la alarma , sobre todo en el sector americano que piensa que también rebajaran el rating de la deuda USA. En cuanto al déficit público, la estimación general es que en el año 2009, en EEUU la cifra alcance el 13,5% para ir reduciéndose al 7,5% para 2010, lo que claramente implica que la “esperanza” de que la recuperación se vislumbre, viene por el lado americano. Ya veremos.

Dividendos :

Arcelor Mittal : 0,15€ netos, ejercicio 2008

Vinci : 1,33 € neto, ejercicio 2008

Próximos dividendos en mayo:

23/05/09 Unipapel : 0,120 e neto

27/05/2009 : Criteria : 0,06 € neto, complementario 2008

27/05/2009 : Deutsche Bank : 0,41 € neto

27/05/2009 : Credit Agricole : 0,370 € neto

27/05/2009 : Societé General : 0,980 € neto.

Que me voy del tema. Ante la esperada y necesaria reforma laboral que tantos comentarios vienen en la prensa de hoy, echo mano del archivo de datos que sobre mercado laboral tengo y quiero exponer algunos apuntes que pudieran ser de interés.

Dinamarca, con una tasa de desempleo del 12% en el año 92, hoy roza el 4,5%. Se puede decir que 3 de cada 4 daneses ,trabajan. Cifras alentadoras cuando el cáncer del desempleo se está cebando y mucho en España…¿llegaremos al 20%?, las cifras dan miedo.

Resulta que el sistema danés es mucho más fluido que el que opera en España y Francia. Un tercio de la población cambia de trabajo en el curso de un año : la adaptabilidad me llama poderosamente la atención, ya que ésto significa que hay una corriente natural de trabajo de los sectores en declive a los sectores emergentes o que por el momento no se encuentran tan dañados. Para colmo, las encuestas revelan que los trabajadores daneses se sienten “más protegidos” que los trabajadores patrios y vecinales ( Francia y Portugal) donde como todos sabemos ,se mantienen regímenes estrictos de despido y protección al puesto de trabajo.

La característica que mas me llama la atención es el consenso en el modelo productivo : la adaptabilidad de horarios, por ejemplo, se pacta sin leyes de por medio, entre la empresa y el candidato/candidata. Y especifico que pongo candidata no por la progresía de definir el género sino porque el elevado índice de actividad laboral de la mujer danesa “casada” es otro de los datos que llaman la atención.

La tendencia, opuesta para el trabajador, positiva del empleo femenino puede ser consecuencia posiblemente, de ésta adaptabilidad social de las empresas, ya que la contratación a tiempo completo se hace de una forma progresiva, de acuerdo con los tiempos disponibles de la trabajadora….

La jubilación, es a los 67 años, y la jornada laboral es de 37 horas a la semana…pero las vacaciones son de 5 semanas…aunque hay propuesta de reducir a 4  ( influencia de sus vecinos europeos…)

En cuanto a cómo tratan el desempleo, la reforma laboral del año 94 hizo promover un recorte en la duración del desempleo a cambio de una implicación mas activa por parte del Estado en la consecución de encontrar un empleo para el desempleado. Las prestaciones de desempleo son altas, pero mas cortas. El trabajador danés percibe prácticamente su salario ( desconozco si la media salarial es de los últimos 5/10 años) completo pero un tiempo más corto. Este “reciclaje laboral” implica una actitud muy diferente de lo que estamos acostumbrados históricamente. Para ello, existen programas intensos de formación al desempleado , en las áreas donde no es experto, y si no encuentra trabajo en un periodo corto, que pueden ser tres meses, sólo se le paga la mitad del subsidio, éso sí, con la formación continuada.

El despido es libre, si, y la tasa de sindicación es muy alta, más del 80%, donde los sindicatos aportan también tanto en la formación como en la búsqueda del empleo.

Lo que quiere decir que el desempleado danés busca trabajo cuanto antes.

No quiero decir que en todo sean los mejores, pero en muchos aspectos deberíamos tomar nota por si pudieramos aplicar un sistema paralelo. Es un tema social complicado el hablar de recortar prestaciones, pero también existe un espíritu acomodaticio nacional indiscutible. Nadie quiere estar sin trabajo, pero en algunos casos, el subsidio largo frena la disponibilidad….y a tomar nota por lo menos en lo que se refiere a la flexibilidad ocupacional….hay que aprender de todo.

En un pais donde tenemos aprox. 3 MM de funcionarios, de donde 1 MM  están en Andalucía y aprox. 900.000 en Extremadura….donde las Comunidades Autónomas duplican puestos de trabajo…donde hay mas jefes y subjefes que empleados, pues ya me contarán si no merece la pena, al menos, echar un vistazo a cómo respiran en otros nortes.

Suelo leer mucho, todo lo que puedo, y hoy quiero traer uno de los artículos que más me han llamado la atención en éstos dias. En la revista “Capital”, del més de abril, hay un artículo muy curioso : hágase usted prestamista, …¿empieza el “cambio de modelo”?.

Ya que los bancos no prestan dinero a los particulares ( ni a las empresas…pymes sobre todo) el ingenio se agudiza y el propósito de algunos sitios web es empezar a familiarizar a la red con los prestamos entre particulares. Si, asi de sencillo: se trata de préstamos de una persona a otra, de igual a igual. De momento, no hacen competencia a los bancos ahora que la sensibilidad está tan de moda ( hoy algún sector de los  promotores inmobiliarios acusan a los bancos de posible competencia desleal por subastar pisos con un gran descuento…. vaya por Dios..). El artículo es muy interesante y quisiera anticipar aquí parte de su contenido. La puesta en marcha de los servicios de préstamo entre particulares comenzó en el año 2005, con una compañía británica que se llama Zopa “ zone of possible agreement”  ( zona de posible acuerdo). Aunque parezca mentira, durante sus cuatro años de vida, Zopa ha sido cauce para prestar por valor de mas de 35 MM de euros. Esta tendencia parece incrementarse a raiz de la crisis generalizada que estamos viviendo, ya que la fuerte reducción de la remuneración al ahorro por una parte, y el endurecimiento de las condiciones del crédito a particulares por otra, hace que muchos proyectos familiares e incluso empresariales, proyectos de pequeña cuantía, se hayan paralizado también..

¿Como funcionan, qué garantías hay de recuperar lo que prestas?.. controlada por grupos de capital riesgo, Zopa opera desde unas oficinas muy modestas en el centro de Londres, tienen apenas 14 empleados. A los prestatarios les cobra una cantidad fija de 107 euros, y a los prestamistas una cuota del 1% del total que prestan. Zopa verifica la identidad y el dossier crediticio de todo aquel que pide un préstamo e impone criterios mínimos de fiabilidad, como el tener un empleo, una casa en propiedad…o casi en propiedad.

Hay dos tipos de transacciones : la primera la llaman “mercados Zorpa”, donde los prestamistas hacen ofertas a distintos prestatarios, y hay 5 categorías en función del grado de riesgo. El segundo tipo es mas personal, con listados de los perfiles de los prestatarios. Y es un sistema de subasta que puede durar hasta  7 días. Zopa también recomienda “diversificar” el riesgo, con una inversión mínima de 560 euros a dividir entre 50 prestatarios… también ponen un máximo : usted no puede prestar más de 31.500 €.

¿ Qué tipo de interés obtuvieron los prestamistas el año 2008?, pues un nada despreciable 9,1%, y..sorpréndanse :  el porcentaje de morosidad fué solo del 0,2%. Sin duda, este año será una dura prueba…

Pero no parece que haya muchos “remolones” en el pago de las cuotas: existen mecanismos para el recobro a través de agencias especializadas y por supuesto, especialistas judiciales en el tema.

Recomiendo su lectura completa. Todo esto ha venido por aquello del “cambio de modelo”, a ver si empezamos de nuevo a echar un vistazo a nuestros apuntes sobre la “economía del trueque”….  cualquier cosa sirve para renovarse o reinventarse, como se dice ahora. Todo menos caer en el pesimismo de analizar los datos macro que nos caen a diario.

La gestion de las entidades financieras como las Cajas , con gran influencia en su área geográfica natural, se ha dejado en manos del politico de turno, donde han primado mas los intereses electorales y personales de proyectos ávidos de capital, de ganancia rápida y de intereses personales. La gestión financiera deben hacerla expertos en el sector con las aptitudes necesarias del modelo de negocio, y no politicos que no demuestran mas que una lucha de poder local. Pero el Banco de España…¿ha reaccionado tarde?, supongo que se vería condicionado por el propio poder político local. En fin, una verguenza.

Ademas ¿qué medias verdades son las que nos cuenta el Ministro Solbes?, las afirmaciones que la Caja es solvente no me dejan paso sino a una perplejidad sin límites. Los auditores han contrastado que el “agujero” de insolvencia de la intervenida CCM ronda los 3.000 MM de euros, el préstamo avalado por el Estado son 9.000 MM €…¿de qué estamos hablando?. La triste conclusión es que se nos está ocultando la verdadera crisis subprime española : que los promotores inmobiliarios españoles son igual a los ninjas estadounidenses que tan bien nos explicaba el sr.Abadía, y que las entidades financieras con más deuda promotor, lo van a pasar muy mal y que la “solidaridad” interregional va a ser cero por el efecto de “sálvese quien pueda”…..o si no, que se lo pregunten al sr.Chaves con el caso Unicaja…al final tenían que haberse preguntado el por qué no de ésta fusion cuasi anunciada….

Como siempre, los clientes , los últimos.

Cambien el modelo, dejense de politiqueos y ayuden a que nuestra economia esté preparada para combatir lo que ya se viene anunciando hace muchos meses : una crisis de enormes proporciones.