Economía sostenible

Y de repente han pasado 2 años...

noreply@blogger.com (Luis) — Sun, 26 Dec 2021 13:34:00 +0000

Por estas fechas toca hacer balance del año, y estaba convencido de que el año pasado por estas fechas también lo había hecho, pero no, lo hice en el 2019. De repente han pasado dos años. Con estos últimos dos años tengo una sensación parecida a la que tengo con el nacimiento de mis hijos: por un lado es como si llevasen toda la vida conmigo, pero al mismo tiempo ha pasado todo este tiempo y siento que no me he enterado.

¿Qué ha sucedido en estos dos años? El balance, que para mucha gente ha debido de ser desastroso, para mi afortunadamente ha sido muy positivo. Resumiendo mucho, he terminado por salir del armario, y el mundo ha convergido brutalmente con el blog. Vamos por partes:

Lo del armario: Hasta que llego el COVID me cortaba un poco, tanto en público como en privado. El cuidado era importante, pero no tenía valor de decir en clase abiertamente que el elemento central de las finanzas, de la economía en general es el cuidado. El crecimiento, la inflación, las economías de escala, las fábricas son conceptos de otra época, conceptos industriales. En este blog llevo más de 10 años dando la matraca sobre todos estos temas, pero ha tenido que ser el virus el que me haya hecho ver hasta que punto estaba en lo cierto con este camino.
Lo de la convergencia brutal: Ya lo he adelantado en el punto anterior. Lo que es es. Estamos en un momento de transición tan importante como lo fue en su momento la transición del mundo feudal al industrial, pero mucho más rápido, y por tanto complejo. Si desde el descubrimiento de la imprenta (1450) hasta que se imprimió el primer billete por el banco central sueco (1661) pasaron 300 años, desde los primeros pasos de Internet (1990) hasta el dinero digital (bitcoin 2009 o CBDCs 2025) van a pasar unos 30 años. En el nuevo contexto digital ¡no tiene sentido seguir hablando de economías de escala!, se impone hablar de gestión eficiente de recursos. La importancia del cambio climático, de la economía circular, de las economías de transición, la generación distribuida, la importancia del municipio, la convergencia entre datos y energía o decenas de otros temas de los tratados en este blog tienen ahora de una actualidad tremenda, y lo que nos queda por delante. Todo va a ir a más.

En apenas 2 años he pasado de que gran parte de los temas que abordaba en el blog se considerasen ciencia ficción, o algo que sucedería durante las próximas décadas, a algo inminente e imprescindible... y lo más positivo de todo esto: dispongo de recursos para poder participar en esta revolución en primera fila. ¿Dónde nos colocamos? ¿Por dónde empezar? Ya estamos colocados y ya hemos empezado a trabajar hace muchos años. Es solo cuestión de seguir fluyendo con ayuda de nuestros amigos.

Feliz Navidad y todo lo mejor para el 2022.

¿Dónde me gustaría vivir?

noreply@blogger.com (Luis) — Tue, 16 Mar 2021 06:35:00 +0000

Llevo mucho tiempo sin escribir por aquí: pido disculpas, no volveré a cazar elefantes. Por otro lado, cada vez más cosas suceden y estas convergen a mayor velocidad. Cosas que había escrito hace años, aparentemente independientes, se tornan interdependientes. ~~Paso de ponerme a buscar enlaces~~ (al final si que lo he hecho), muchos están en el mapa del blog, pero por dar un par de ideas de a lo que me refiero un botón de muestra: la energía converge con los datos, estos a su vez con los municipios, y todo esto a su vez con la búsqueda de la eficiencia de los recursos y la autosostenibilidad local. Las economías de transición son una realidad, y el uso de generación distribuida y redes inteligentes algo natural. Todo esto tiene sentido cada vez para un número mayor de personas, y esta es una de las principales claves del asunto: servir a los demás.

Pero vamos a lo importante. Si todo empieza a tener sentido, si tenemos la oportunidad aquí y ahora de cambiar las cosas, es necesario tener unos cimientos solidos. Saber por dónde, cómo y con quién hay que empezar a construir. No es el momento de responder aquí a ¿con quién?, pero es la primera pregunta a la que hay que dar respuesta. Si no está clara la respuesta recomendaría empezar de cero, seguro que los próximos meses empiezan a aparecer destinos vitales interesantes para ello. Vamos al dónde y al cómo.

¿Dónde? Después de la pandemia ha quedado clara la ineficiencia de las ciudades como sitio óptimo de vida para una sociedad digital. La ciudad es estresante, no hay espacio, se tarda tiempo en desplazamientos y puede quedar desabastecida. ¿Dónde nos vamos? Mi intención es a cada paso, por el poder de la convergencia, matar varios pájaros de un tiro (que me disculpen por la expresión los animalistas). Pues vamos a la España vacía: a un pueblo. ¿Qué le pediría a mi destino vital? Vamos a ver:

Agua. Fundamental aquí las confederaciones hidrográficas. Es fundamental definir las prioridades, y partiendo de la base de que somos seres humanos, el agua es prioritario. Difícilmente vamos a encontrar un pueblo sin iglesia, difícilmente vamos a encontrar un pueblo sin fuente. Curiosamente, el turismo del agua tiene un peso relevante, tanto en el ámbito lúdico como en el sanitario... buenos hilos de los que tirar.
Comida. Si el turismo del agua puede tener cierta relevancia no quiero entrar en el turismo gastronómico. Necesitamos comer. ¿Tiene sentido que Mercadona llegue a todos los pueblos de España? ¿La tienda de alimentación del pueblo es suficiente? ¿Molestamos a Amazon? ¿No se pueden montar modelos híbridos que den respuesta a todas las necesidades?... y ya que hablamos de comida... ¿no podemos meter el resto de comercio local en el mismo saco? Cada pueblo es diferente, pero se pueden estandarizar muchas soluciones. Un modelo de franquicia que explote las economías de red, propulsado por Internet puede dar muchas soluciones en paralelo con la creación de trabajo. Sin duda será rentable, si se ponen los medios y comienza la diáspora.
Un techo. Es paradójico que lo más caro en la ciudad sea el menor de los problemas para el pueblo. Evidentemente cuando se resuelvan el resto de los puntos en cada pueblo, la ley de la oferta y la demanda empezará a causar estragos en el pueblo que mejor vaya. Los pioneros que compraron una casa prácticamente regalada cuando el pueblo no estaba ni en el mapa habrán hecho una inversión equivalente a haber comprado bitcoins en el año 2010. Este es un poderoso incentivo.
Electricidad. Ya hemos liado para el proyecto a una confederación hidrográfica, a Mercadona, a Amazon y a una o dos constructoras. Ahora toca el turno de liar a una eléctrica. ¿Qué le vamos a pedir? Aquí dependerá mucho de los recursos energéticos del pueblo, de las horas de insolación, del viento y de la situación en relación con la red eléctrica. En cualquier caso está claro que no le vamos a pedir solo electricidad. Aquí hay que tener claro que una eléctrica no es un banco, ni una compañía de telecomunicaciones, ni una empresa de servicios de movilidad o teleasistencia... ¿o sí lo puede ser? El poder de la convergencia es grande.
Internet. Quién dice Internet dice todo. El principio y el final, y precisamente por eso está en el medio. ¿Quién será mi proveedor de Internet? ¿Quién me ayudará a gestionar todos los recursos que llevo enumerados hasta ahora? ¿Y los que vienen a continuación?
Trabajo. En los puntos anteriores hay puestos de trabajo para mucha gente, e Internet permitirá que muchos otros trabajen de manera deslocalizada. Adicionalmente hay muchas regiones que tiene su propia idiosincrasia económica tradicional: denominaciones de origen vinícolas, la ruta de la plata y el cerdo ibérico o el aceite entre otros muchos e innumerables sectores. Las plataformas tecnológicas ya existentes, las agrupaciones empresariales o las asociaciones de cooperativas son un importante compañero de viaje en este sentido. Desde un punto de vista digital comenzarán a aparecer pueblos y regiones temáticas asociadas con las nuevas tecnologías (creadores de contenidos, producción audiovisual, programadores, arquitectos...), igual que ha sucedido históricamente con barrios o ciudades enteras.
Salud. En mi carta a SS.MM. los RR.MM. me gustaría contar con asistencia sanitaria de emergencia en menos de 15 minutos, igual que en una ciudad. ¿Es posible? Estoy convencido de que si nos ponemos a darle una vuelta seria al asunto sí, ya que tenemos tecnología para ello. Sin duda hay que subir al carro del proyecto a una compañía sanitaria. ¿Y por qué no a una aseguradora? ¿Y si pudiera darnos todos estos servicios la Seguridad Social?
Educación. Si no hay niños difícilmente va a haber colegios, y sin colegios difícilmente van a ir padres con hijos a repoblar nada. Si en el punto anterior apelaba de manera indirecta a la colaboración público-privada, aquí el apoyo público es imprescindible, y probablemente sea el mejor incentivo posible para promover el cambio. ¿Qué impuestos mejor pagados que los destinados a pagar los sueldos de los profesores de nuestros hijos?
Naturaleza, cultura y ocio. En todos los puntos anteriores, y por supuesto que en este también pienso en todas las personas, con independencia de la discapacidad que puedan tener, su edad o cualquier otra consideración personal. La tecnología permite que sea una realidad la igualdad formal. La igualdad material la conseguimos mediante la educación y el trabajo. Cuidar de la naturaleza, poner en valor nuestro patrimonio cultural y por supuesto disfrutar con todo ello es una consecuencia lógica de la correcta ejecución de todos los puntos anteriores. Esto vale tanto para los vecinos como para los turistas que vengan de visita.

¿Cómo lo hacemos? En los puntos anteriores ya hay bastantes claves del cómo. Por resumir una idea metodológica mucho más amplia. La frontera entre lo público y lo privado cada vez está menos clara. Gran parte de los servicios que he enumerado en el punto anterior son servicios públicos. Si somos capaces de hacer que la administración pública llegue de manera digital, sin costes ni personal, de manera automática a todos estos lugares tendremos el 60% del problema resuelto. Ya solo quedará dejar que el mercado realice su magia, y ponernos a medir, analizar y controlar todos los datos que vayamos recogiendo del sistema.

Estimaciones macro del Covid-19

noreply@blogger.com (Luis) — Wed, 15 Apr 2020 08:54:00 +0000

Los presupuestos generales de Montoro del 2018 tienen gran importancia para entender lo que está sucediendo durante estas semanas, ya que entre otros motivos, siguen vigentes. El pasado jueves santo, compartiendo un Zoom con antiguos alumnos de E-2 hicimos las siguientes cuentas, que creo pueden ayudar a entender la situación. Todos los números son estimaciones de diferentes fuentes, que he ido corrigiendo durante los últimos meses... seguro que contienen muchos errores (si alguien los detecta, me lo decís y corrijo):

Antes del Covid-19

El gasto público anual estimado en 2019, en millones de euros:

Según podemos calcular, los sueldos de los funcionarios, las pensiones y los gastos asociados con la devolución de la deuda (principal más intereses) significan prácticamente el 80% del gasto público. Los ingresos públicos anuales correspondientes con los anteriores gastos:

Las cotizaciones a la SS, el IVA y el IRPF significan más del 70% de los ingresos públicos. Con las anteriores estimaciones, podemos ver varias cosas: el déficit de la Seguridad Social estuvo en torno a los 18.000M€, y el déficit total en 30.000M€, que sobre el PIB (1,2 billones de euros) da un déficit del 2,5%.

Vamos a pasar las cifras anteriores a una periodicidad mensual. Para ello, primero hay que disminuir la cifra del gasto público en las pagas extra de funcionarios y pensionistas (aproximadamente 2 x ( 154.000 + 118.000) / 14 = 40.571 M€). Quedaría el siguiente desglose:

Por lo tanto, el Estado cada mes ingresa más de lo que gasta, y es cuando hay que pagar las dos pagas extra (verano y Navidad), cuando había que recurrir a los mercados de deuda para cubrir el déficit.

En relación con el PIB español es relevante considerar que antes del Covid-19, el 15% del PIB era el sector turismo, empleando a 2,8 millones de trabajadores y el 12% del PIB el sector comercio, con 3,2 millones de trabajadores. En términos de PIB estos dos sectores representan más de un cuarto de la economía nacional, dando trabajo a más de 6 millones de trabajadores. Todo lo anterior es antes del Covid-19. Vamos a ver ahora el impacto del Covid 19.

Después del Covid-19

Antes de entrar a analizar la situación de los presupuestos generales del Estado vamos a realizar una estimación de la caída del PIB durante el año 2020. Vamos a considerar que el PIB cae un 40% durante los meses que dure el confinamiento (abril, mayo y junio) y que los siguientes tres meses (julio, agosto y septiembre) reiniciamos la economía con una caída del 20%. Aquí, cada uno puede modificar las cifras a su antojo, pero creo que son números optimistas, especialmente si consideramos que el PIB va a llegar a niveles similares a los anteriores. Lo importante ahora es tener una idea aproximada de los órdenes de magnitud que estamos hablando. 3 meses caída del 40% ( 3 x 100.000M€ x 40%) + 3 meses caída del 20% ( 3 x 100.000M€ x 20% ) sería igual a 180.000 M€. Si a esto restamos la previsión de crecimiento que teníamos al 1,6% para el 2020 antes del Covid-19 (19.200M€) tendremos una caída del PIB para el 2020 de 160.800M€. Si quitamos el efecto del crecimiento serían 180.000M€. No es casualidad que Pedro Sánchez hablase en sus primeras comparecencias de un impacto de 200.000M€. En cualquier caso, estamos hablando de una caída del PIB de entre el 13% y el 15%, siendo optimistas, ya que lo que viene ahora no invita al optimismo.

Ahora vamos a analizar la situación de los presupuestos generales mensuales, siendo todavía más optimistas: 1) vamos a considerar que el gasto público mensual no aumenta, se mantiene en los 38.200M€, lo cual es irreal, ya que al aumentar los parados, las prestaciones, las necesidades sanitarias y por el estado de emergencia es evidente que si que aumentaría el gasto público. 2) vamos a considerar que el mes de base, los ingresos públicos caen en función de la caída de la actividad del PIB, es decir, los primeros tres meses caen un 40%. Tendríamos el siguiente desglose mensual:

Cada mes de confinamiento, el estado necesita de más de 14.800M€ para poder seguir pagando las pensiones, los sueldos de los funcionarios, y la deuda pública (recordemos que estas partidas representan el 80% del gasto público) entre otros gastos. Si pensamos en caídas de los ingresos de tres meses al 40% y otros tres meses al 20%, el total del nuevo déficit sería de 66.600M€, lo que significaría aumentar nuestra deuda pública en un 5,8%.

Con las anteriores estimaciones podemos llegar a nuevas conclusiones. La cifra que España estaba pidiendo al MEDE (28.000M€) daría para pagar el déficit de 2 meses. La cifra que finalmente se ha autorizado, algo más de 24.000 da para algo menos. Difícilmente el estado va a ser capaz de pagar la paga extra de verano de funcionarios y pensionistas (unos 20.000M€). Si no recuperamos el nivel de actividad anterior a la crisis habrá que tomar decisiones duras para todos.

Todo lo anterior permite estimar el orden de magnitud de lo que irá sucediendo los próximos meses. Los números no invitan al optimismo, y viene un ajuste brutal, que en términos de empleo probablemente supongan cifras de paro superiores a las 4,5 millones de personas, en un escenario optimista. Aún así no hay que desesperarse, ya que todo lo que está sucediendo tiene que ver en gran medida con la transición de la sociedad industrial (basada en el crecimiento sin fin, economías de escala e instituciones propias del s. XVIII) hacia la sociedad de la información. Todo lo que estamos viviendo es una continuación de la crisis .com (exceso de júbilo con la irrupción de Internet) que explotó en el 2001, de la crisis financiera del 2008 (ajuste de todo el sector financiero a la nueva economía) y ahora la crisis del Covid-19 (ajuste de las administraciones públicas y estructuras de poder)... pero todo esto ya para otros artículos. Las palabras que espero se repitan con más frecuencia durante los próximos meses son tecnología, sostenibilidad, consenso y cooperación.

Balance 2019

noreply@blogger.com (Luis) — Tue, 31 Dec 2019 13:33:00 +0000

El 2019 ha sido un buen año. No puedo tener queja.

Viendo las entradas del blog, esta va a ser la primera y única entrada que haga este año. Es sintomático de uno de los ingredientes que han predominado este año: el desequilibrio. Es el año que más intervenciones he hecho en medios, con diferencia, y al mismo tiempo no he pasado apenas por casa... paso por el blog para cerrar el año. Propósito 1: escribir más por aquí.

Otro de los ingredientes que ha predominado ha sido el desorden, que no desorganización. De manera ordenada hubiese sido prácticamente imposible haber abarcado tanto y con tanta profundidad: gracias, sin duda gracias. Poder haber navegado en este desorden hubiese sido imposible sin una de las herramientas que gracias a Dios me han acompañado durante todo el año: la fe. Gracias a la Iglesia he conocido también la cárcel. Uno de los principales regalos que me llevo de este 2019 son nuevos amigos, obsesionados por construir un mundo mejor. Propósito 2: continuar fluyendo... y ordenar un poco el desorden.

Desde un punto de vista enteramente profesional, el año 2019 ha sido también un buen año. Sin grandes proyectos, he ido consolidado los diferentes frentes que tengo abiertos. Consolidación es una palabra adecuada, que he descubierto combina perfectamente con convergencia. En el área mercantil, cada vez han ido teniendo más peso tanto la tecnología como las finanzas. Como profesor, cada vez está más presente la actualidad en mis clases, y siento que voy aportando más valor a mis compañeros de viaje. En el área técnica, parece que en el año 2019 ha convergido todo: el COP 25 me ha hecho recordar que llevo más de 10 años con el blog, la digitalización de procesos o los procesos de descentralización como contrapunto a las economías de escala. Todo esto sin duda va a ir a más, y si bien gran parte de la población lo va a ver como una amenaza, estamos ante una gran oportunidad. Los ingredientes ya están. Propósito 3: cocinar algo rico.

Durante años, mi obsesión, que así ha sido transmitida en el blog, ha sido la gestión eficiente de recursos. Se han identificado los recursos, tanto personales como económicos y socialmente se han dado muchos pasos. La sociedad tiene mayor conciencia, y ha desarrollado potentes herramientas. Vamos a ver que tal se da el 2019.

¿Hay relevo generacional en el IBEX?

noreply@blogger.com (Luis) — Mon, 10 Dec 2018 13:41:00 +0000

Artículo que he escrito para el ABC, publicado en papel el 9 de diciembre de 2018, y on-line el 10.
https://www.abc.es/economia/abci-relevo-intergeneracional-ibex-201812100221_noticia.html

¿Hay relevo generacional en el IBEX?

La relación entre la experiencia, la capacidad de aprendizaje y la energía permite explicar la correlación entre edad física y valor profesional que se refleja en la edad media de los puestos directivos ejecutivos del IBEX35. Entre los máximos directivos del IBEX, los más jóvenes tienen más de 45 años, empiezan a peinar canas, estando su edad media en los 55 años. Normalizando, entran en el cargo en la franja de los 45 a 55 años, se mantienen en el puesto durante unos diez o quince años y lo abandonan cerca de la edad de jubilación.

La edad es una frontera arbitraria. Desde un punto de vista biológico, el declive físico es más o menos evidente en cada individuo. La plenitud física llega con 30 años, y desde entonces todo es cuesta abajo. Esto no es extrapolable al plano intelectual. No es lo mismo repetir un mismo error durante veinte años, que llevar veinte años aprendiendo de diferentes errores. La correlación entre edad biológica y experiencia es obvia. Por último, está el balance de energía. El exceso puede representar un riesgo, y la falta provoca cansancio y desmotivación.

Volviendo al IBEX, la edad media de sus primeros ejecutivos ha disminuido estos últimos años, debido principalmente al relevo generacional. Esta tendencia nacional, converge en edad media con la internacional. Según los datos de la firma de Chicago Crist Kolder, la edad media de los primeros ejecutivos del SP500 ha aumentado de los 45 años en 2012 a los 56 años en 2018. Aunque hay excepciones, como la de David Knopf, máximo ejecutivo de The Kraft Heinz Company con 30 años, la tendencia estadounidense es al alza. Esto es debido a dos motivos: la creciente complejidad del entorno, tanto regulatoria como comercial, que termina por demandar mayor experiencia, y la normalización tras el relevo generacional, que en el caso estadounidense se produjo tras la crisis del 2008.

En determinados sectores, especialmente los tecnológicos, existe la tentación de confundir juventud y disrupción con capacidad de gestión y experiencia profesional. En Silicon Valley abundan los CEOs en la treintena. Son representativas las declaraciones del multimillonario fundador de UBER, Travis Kalanick. En junio de 2017, con 40 años, todo un veterano para los estándares del valle, tuvo que dimitir de su puesto como director ejecutivo, forzado por sus accionistas tras varios escándalos. “Tengo que crecer y madurar”, admitió ante la prensa. Las repetidas disculpas públicas tanto de Elon Musk como de Marc Zuckerberg parecen apuntar en la misma dirección.

Por otro lado, el cansancio también afecta. Con la tecnología desaparecen las fronteras y aumentan los riesgos. La brecha digital no es generacional, pero si que hace que las cosas sucedan más deprisa, provocando un mayor desgaste tanto físico como intelectual. En este sentido, el profesor Brandon Cline de la Universidad de Mississippi correlacionaba una bajada del valor relativo de las empresas con directores ejecutivos de más de 60 años. Según otro estudio de la London School of Economics, las empresas cuyo primer ejecutivo tenía más de 64 años tenían un 32% más de probabilidad de ser fusionada o comprada por un competidor.

Todo lo anterior son solo estudios, que tratan de explicar una realidad mucho más compleja que un simple porcentaje. En cualquier caso, la veteranía sin duda es un grado, un activo demasiado valioso como para aparcarlo. El mejor ejemplo de ello es la edad media de los presidentes del IBEX situada en 65 años, sobrepasando casi la mitad de ellos la edad de jubilación.

Convergencia - Datos y energía

noreply@blogger.com (Luis) — Wed, 18 Jul 2018 09:33:00 +0000

El poder de la convergencia entre diferentes tecnologías es enorme... cosas que pensaba estaban alejadas (subestaciones, el sistema financiero, los municipios, el BlockChain o las economías de escala por ejemplo) se encuentran cada vez más cerca, y la verdad es que da cierto vértigo.

No es casualidad, que Red Electrica de España, compañía que tiene el monopolio del transporte de energía en alta tensión, sea también el mayor propietario de fibra óptica del país. Tanto la energía como la información tiene naturaleza líquida... y a nivel macroeconómico es una única empresa la propietaria de las tuberías por las que viaja el líquido. No es casualidad.

No es casualidad que el Bitcoin sea básicamente un sistema que permite transformar energía en dinero... dinero que una vez creado puede viajar en forma digital de unos agentes económicos a otros. La energía ni se crea ni se destruye, sólo se transforma... y viaja... ¿y se almacena?

En nuestro sistema eléctrico de potencia (el bestia, el de los grandes ciclos combinados y centrales nucleares que alimentan grandes ciudades) la energía prácticamente no se puede almacenar: al mismo tiempo que se genera hay que consumirla. A pequeña escala, de forma DESCENTRALIZADA, si que es posible almacenar energía... importantísima derivada que ahora no es tan relevante. Como no se puede almacenar, hay que generar directamente lo que se consume. Por esto y por las economías de escala, la generación de energía se sitúa como un factor clave desde un punto de vista geopolítico. El gas de Omán o de Rusia, el petróleo o la energía nuclear provocan guerras y deciden gobiernos. Una primera conclusión, saltándome algún paso: si somos capaces de generar y almacenar nuestra propia energía seremos un poquito más libres... a cualquier escala.

¿Qué sucede con la generación y el almacenamiento de los datos? Internet y la fibra óptica parece que son el medio, y si no se tiene un poco de cuidado (con el BlockChain por ejemplo) parece relativamente fácil que se creen monopolios naturales. Cada vez va a ser más difícil almacenar la enorme cantidad de datos que van a crear en tiempo real... cada vez se parecerá más la situación a la de la energía. ¿No es, cada vez más, el almacenamiento de datos otro factor estratégico como es la propia generación de energía? ¿Tiene sentido que los grandes Centros de Proceso de Datos se encuentren fuera del territorio nacional? Es cuanto menos paradójica la respuesta a esta pregunta en contraste con la preocupación legislativa en relación con la protección del dato.

La energía converge con la información. La información converge con la economía... y la economía finalmente converge con la persona. Ayer leía como Benjamin Kuiper, uno de los pioneros de la Inteligencia Artificial, calificaba a las organizaciones como inteligencias artificiales sin el
menor interés por los humanos. La división entre personas físicas, organizaciones e inteligencia artificial puede llevar a equívocos... especialmente si las relacionamos con conceptos polisémicos como son la inteligencia o el poder. La categoría relevante está en el plano ético, y todo necesariamente debe converger en el plano humano... cualquier otra alternativa sólo creará monstruos.

Personas y máquinas. Filosofía y democracia

noreply@blogger.com (Luis) — Fri, 09 Feb 2018 10:06:00 +0000

De casualidad, acabo de llegar hace apenas unas horas al blog dialéctica y analogía. Su último post me ha servido para enlazar una serie de ideas que llevan ya unos días dandome vueltas. En este post, recogiendo un texto de Alain Baidou argumentaba que, aunque la filosofía parte de un principio democrático ("no tiene ninguna relevancia qué lugar social ocupe el sujeto que habla y piensa, ni recibe garantías de instancia trascendente alguna. La filosofía es universal, y se legitima a sí misma") no puede ser considerada democrática al uso ("la filosofía supone las distinciones entre opiniones verdaderas y falsas y entre opinión y saber, y la aceptación de principios lógicos universales"), denominando esta característica como el aspecto matemático. En otras palabras, razonando llegamos a un punto en el que podemos asegurar que 2 + 2 es 4, y esto no se puede negociar o votar.

Lo dicho en el párrafo anterior, si se pone en clave de política puede plantear un gran número de problemas tanto prácticos como teóricos, siendo relativamente fácil caer en dogmatismos y reduccionismos muy peligrosos. Somos personas, y en nuestras complejas relaciones, ese aspecto matemático rara vez resulta tan claro como que 2 + 2 es 4. Un ejemplo es la tendencia que tenemos a simplificar y polarizar, en dividir realidades complejas en grupos simples generalmente bipolares: derechas e izquierdas, nacionalistas de un sitio y del otro, buenos y malos ó los otros y nosotros. Aunque determinadas conductas (una violación, la corrupción) puedan causar rechazo social general, ya el hecho de intentar calificar este rechazo como universal suele generar problemas (que si puede existir una tribu aislada que pueden tener normalizado los sacrificios humanos, y ya entonces, por ello comer corazones humanos puede no estar tan mal visto). Son cosas de personas.

Ahora bien, las maquinas son diferentes. O funcionan o no funcionan. Si dejamos el coche en el taller o compramos un ordenador, la máquina tiene que funcionar, no aceptaríamos en ningún caso la entrega de un producto o servicio defectuoso. Un abogado, un psicólogo o un profesor en cambio suelen tener menos problemas con sus respectivos clientes en este sentido. El aspecto matemático en la relación con la programación (el lenguaje de las máquinas) es esencial.

Y aquí llego a lo que me está dando vueltas. Internet es universal y esta idea no nos causa tanto rechazo como la idea de que puedan existir ciertos universales filosóficos (sigo pensando en la tribu comecorazones). Internet no se discute, está siempre ahí y funciona. Si alguien se quiere conectar debe aceptar una serie de normas estándares: protocolos, direcciones, lenguajes o incluso la netiqueta. ¿Es por ello Internet una dictadura? Desde un punto de vista técnico (el aspecto matemático) tiene que ser así, ya que de otro modo no funcionaría. Paradógicamente, desde un punto de vista social, gracias a este aspecto matemático, la herramienta permite dotar a la sociedad de un nivel de libertad y autonomía nunca antes visto en la historia de la humanidad.

Es cuanto menos curioso que en un entorno hiperregularizado (tecnologicamente hablando) se produzca tal grado de libertad y autonomía. Desaparecen las fronteras y con ello se debilita la acción de las leyes nacionales. Como un niño que se queda sólo en casa, el ser humano gobernado históricamente por las leyes, suele dar los primeros pasos en libertad por el camino de la ilegalidad. En este sentido confieso que la primera búsqueda que hice cuando mis padres compraron la enciclopedia Espasa (tendría unos diez años) fue una palabra malsonante, y la primera descarga que realicé en internet, allá por el año 1996 fue "The Anarchist Cookbook". La reacción socio jurídica frente al delito internacional sorprendentemente va casi tan rápido como va la tecnología: frente al narcotráfico y el terrorismo internacional, la comunidad ha reaccionado. En este sentido, el delito de blanqueo de capitales es una herramienta jurídica que sin duda ha adelantado a la tecnología. Por poner un ejemplo, el sector financiero asociado con las criptomonedas blancas cumple desde hace años como ningún otro sector con la ley 10/2010 de prevención del blanqueo de capitales (y financiación del terrorismo). Internet (la libertad) y el derecho penal internacional se llevan bien: el narcotráfico, la corrupción, el tráfico de seres humanos, los paraisos fiscales son objetivamente (universalmente 😜) cosas que hay que combatir.

Ahora, ¿qué pasa si entramos en terrenos menos radicales, dónde hasta ahora había ya cierto grado de libertad? Los mercados financieros (el libre mercado), la libertad de expresión (y de prensa), la política, la educación... aquí aparece incertidumbre y se crean disonancias: en algunos casos no había tanta libertad como creíamos, en otros casos la nueva libertad introduce abusos y en todos los ámbitos se cambian los procesos y estructuras... todo esto a la velocidad de Internet. La postverdad, la crisis, la desigualdad o los populismos son efectos secundarios que derivan de estas tensiones. Formar parte de las generaciones con mayor acceso a la información en la historia de la humanidad no nos convierte, ni mucho menos en las generaciones más inteligentes o mejor preparadas.

En el caso de los mercados financieros, este estado de gran libertad quiebra con la crisis del 2008. Tratar de corregir este tipo de problemas estructurales de arriba hacia abajo (con leyes ad-hoc), sólo introduce más rigidez en el sistema, lo cual hace que las estructuras sean frágiles. Este nuevo estado donde la información fluye, y el ser humano puede en potencia gozar de más libertad y autonomía sólo se puede organizar de abajo a arriba (con ética y educación), creando con el proceso una sociedad flexible y sana.

Fintech 2018: Esfuerzos por controlar la locura.

noreply@blogger.com (Luis) — Thu, 11 Jan 2018 20:35:00 +0000

¿Hasta la luna?
Pero si ya hemos llegado

Ayer le dimos una primera vuelta a la visión de lo que será el 2018 en relación con las criptos: el auge y madurez de las plataformas, con Ethereum y Neo como los principales exponentes. Comentamos que la locura de finales del 2017 había llegado para quedarse y que sólo era el principio... vamos a darle una vuelta de tuerca a esta idea con dos circunstancias que a mi parecer son claves:

Los principales exchanges han suspendido temporalmente la admisión de nuevos participantes. Están saturados por la llegada de nueva gente interesada en entrar en el sector.
Las grandes ballenas del bitcoin están coordinadas y soltando lastre cuando el valor de este toca valores superiores a los 15.000 dólares. Gran parte de estos bitcoins se cambian por FIAT, consiguiendo así liquidez en el mundo real, y otra gran parte se cambia por Ether para diversificar y también invertir en otras ICOs... este es uno de los motivos, pero a mi juicio no es el principal.

Durante las Navidades, ha habido tiempo para pensar. No es la primera vez que tras tocar un máximo el valor del bitcoin baja (dump). En noviembre de 2013, tocó los 1.000 dólares justo antes de "pincharse la burbuja"... y no fue hasta principios del 2017, fecha en la que volvió a tocar los 1.000€ cuando se produjo un nuevo pump, pump que nos llevó hasta los 20.000€ en menos de un año. Yo creo que en el caso de que el bitcoin volviese a tocar los 20.000€, volvería la atención mediática y se volvería a producir un nuevo pump que llevaría al bitcoin todavía más "to the moon". Mi opinión es que precisamente esto es lo que están intentando evitar que suceda las ballenas.

La exhuberancia irracional no favorece a nadie. La estabilidad y cierta calma es necesaria, en todos los aspectos de la vida en general, pero especialmente si queremos crear un marco estable sobre el que funcione un sistema primero financiero y en breve económico. Tanto el bitcoin como el Ether deberán de ir apreciándose en función de la economía que sean capaces de mover, en función de hechos, no de espectativas.

El crecimiento debe de ser lo más racional posible, siempre considerando que estamos hablando de internet: bajos costes relativos, gran escalabilidad y un potencial mercado global. Por esto, una ICO bien planteada, racionalmente puede multiplicar por diez o cien su valor en los primeros meses, según está sucediendo... pero tanto el bitcoin como el ether deben de proporcionar un marco relativamente estable para estos cohetes.

En este contexto, aplicar una política anti-pump, es totalmente razonable.

Fintech 2018. La locura no ha hecho más que empezar.

noreply@blogger.com (Luis) — Wed, 10 Jan 2018 14:49:00 +0000

Lo que vemos es sólo la punta

El 2018 no ha hecho más que comenzar, y sin duda ha empezado fuerte. Ether ha subido en esta primera semana del año un 50% y NEO un 30%. El bitcoin en cambio parece que se ha "estancado" en el entorno de los 15.000$... y perdiendo valor poco a poco. ¿Qué diferencia a bitcoin de Ether y Neo? ¿Está justificada esta nueva explosión en el precio?

Bitcoin fue la primera criptomoneda, el sistema de blockchain asociado con la moneda (Bitcoin con mayúscula) sólo sirve para poder transaccionar bitcoins, y como es sabido, tiene un consumo de energía altísimo, debido al modo de trabajar de los mineros. Con bitcoins, durante mucho tiempo, se han podido comprar productos ilegales y pocas otras cosas... durante el 2017 esto ha ido cambiando y el bitcoin ha empezado a ser útil también como depósito de valor, así como para comprar otras criptos. Durante el 2017, el gran público ha conocido el bitcoin en general y las criptos en particular, lo que en gran medida ha contribuido a su apreciación.

Como divisa útil para el tráfico de mercancias ilegales, Monero es claramente una mejor herramienta que los bitcoins, y así se justifica la tendencia alcista de esta criptomoneda. ¿y qué tiene de especial entonces Ether o Neo que justifiquen su cada vez mayor creciente valor? Ether es la divisa asociada con la red Ethereum, creada en el 2014 por Vitalik Buterin. Igual que el sistema Bitcoin, Ethereum es una red basada en la tecnología BlockChain, pero mientras que la primera sólo sirve para negociar con bitcoins, la segunda permite hacer muchas más cosas... y por eso, el Ether va a valer cada vez más... por eso, el 2018 va a ser el año tanto de Ether como de Ethereum. Sobre Ethereum se pueden lanzar nuevas criptomonedas, emitir derechos o realizar contratos sin la necesidad de desplegar nueva infraestructura. La mayor parte de las nuevas ICOs (emisiones de tokens, derechos) que se están realizando, se realizan sobre la red de Ethereum, y se financian con Ether.

Qué hay muchísima liquidez en el sistema es un hecho. Que hay necesidad de proyectos de inversión también. El sistema financiero tradicional, en gran medida debido al exceso de regulación, parece que no está resolviendo eficientemente la conexión entre el ahorro y las necesidades de inversión... las ICOs parecen ser una respuesta a esta ineficiencia... y si está bien planteada, la combinación de la base tecnológica del proyecto (relativo poco coste) con las economías de escala (mercado mundial) podría dar unos retornos nunca antes imaginados para productos financieros tradicionales. Ether es la divisa que permite acceder a la mayor parte de estos proyectos.

NEO es una plataforma similar a Ethereum, realizada en China. NEO también es la criptodivisa asociada con esta plataforma. A diferencia de otras criptos, el que poseedor de NEO recibe una especie de dividendo en la forma de otra criptomoneda (GAS), gracias a la cual funciona el sistema (se pagan las comisiones por realizar las transferencias).

Hay más plataformas, y muchísimos más proyectos asociados con cada plataforma. Por poner sólo un par de ejemplos: Cindicator permite poner precio a la inteligencia colectiva con un proyecto que a mi personalmente me parece espectacular, y en un mes el token a pasado de valer 2 céntimos a más de 10 céntimos ó Tron, que promete revolucionar la industria multimedia y aunque a mi me cueste ver más allá de esa promesa, el mercado ha multiplicado por más de 10 su valor también en menos de un mes.

Esto no ha hecho más que empezar, y tengo la sensación de que las propuestas tecnológicas más importantes están todavía por llegar... Las principales casas de cambio que permiten convertir dinero FIAT en bitcoins y ethers están saturadas. Uno de los focos del 2018 parece que va a continuar estando en el trading, y si durante el segundo trimestre del 2017 se han realizado más de 1.000 ICOs de nuevos tokens, es de esperar que este número durante el 2018 se multiplique... si durante el 2017, con estos ingredientes hemos vivido locura con los esquemas de pump and dump, es de suponer que durante el 2018 estas situaciones se den cada vez con más frecuencia.

Si en las finanzas tradicionales es clave la conexión con la economía real, al añadir a los grados de complejidad tradicionales la capa tecnológica de internet, esta conexión es si cabe todavía más importante. Los tokens en general y las criptomonedas en particular sólo tendrán valor si tienen utilidad. El potencial para tener esta utilidad existe, especialmente en determinados sectores: economía colaborativa, eficiencia energética, energía en general, movilidad, comercio internacional, genética, sistemas de información, enseñanza... la capacidad para generar complejidad e incertidumbre, especialmente si se combina esta capacidad de generar valor con la ambición humana también existe. Este será el juego al que habrá que enfrentarse durante el 2018: distinguir el valor del ruido. La gestión de la información es clave, y precisamente por ello, las ICOs capaces de transformar información en valor serán las que más valor van a generar.

Lenguaje, dinero, confianza y altruismo

noreply@blogger.com (Luis) — Sat, 23 Dec 2017 13:52:00 +0000

Estos días de cierto relax invitan a la reflexión. Para ello, no creo que exista mejor espacio que la Universidad... y compartir estos momentos con gente del nivel intelectual de Carlos Maté, Jesús Labrador, Pablo Sánz Bayón o Ricardo Gimeno es un auténtico lujo... no sólo el dinero da la felicidad ;)...

El Dinero, con D mayúscula... es algo muy importante, tan importante que a nivel práctico me atrevería a decir que sólo el Lenguaje tiene una importancia equivalente para el Ser Humano. El lenguaje permite que el individuo sea capáz de hablar consigo mismo. Acabo de descubrir que existen los grupos, y parece ser que el lenguaje es la herramienta que le da capacidad al grupo para comportarse como un individuo, y conseguir así esa ansiada meta común... a nivel individual (el grupo incluido) parece que sólo hay dos comportamientos sociales posibles: o egoista o altruista (diligencia en procurar el bien ajeno aun a costa del propio). Hasta aquí, todo se puede explicar con el lenguaje, y el lenguaje es precisamente la herramienta que permite que los individuos cooperen y construyan. El lenguaje, a nivel individual explica y sirve.

Ahora bien, llegamos a la sociedad moderna (entre el siglo VII y el V a.C. según la Wikipedia...;) es medio broma). Llega la complejidad, la legislación, las conspiraciones, los grandes relatos épicos... la cooperación y la competición. Podemos caer en diversas tentaciones: demasiado complejo para ser comprehendido (abarcado), no es mi campo de especialidad, demasiado mundano, yo no veo Sálvame... pero la realidad está ahí, y merece ser explicada. En este sentido, el dinero es la herramienta que permite explicar las cosas: a un nivel práctico permite medir (unidad de cuenta), y en un nivel más filosófico (justo por debajo del lenguaje), da sentido y justifica el comportamiento humano en su faceta social. Esto último hay que desarrollarlo... vamos a ello.

El futuro es incierto, y esta preocupación es la que ha dirigido nuestros esfuerzos filosóficos en sus diversas manifestaciones. La ciencia, por ejemplo, trata de vencer esta incertidumbre, siendo el método científico una de las principales manifestaciones de esta circunstancia. A un nivel más terrenal, no sabemos si se puede confiar en un desconocido, o más bien, tenemos la intima sospecha de que los desconocidos no son de fiar... la incertidumbre y la desconfianza van de la mano... si de ellas dependiese, no habría posibilidad de construir o cooperar... sólo tendría sentido la competencia y la violencia. ¿tendría así sentido si quiera pensar en la Justicia?

Es aquí cuando la idea de dinero aparece para fácilmente vencer tanto a la incertidumbre como a la desconfianza. En el dinero está depositada nuestra confianza... no tenemos dudas de ello. Lo demostramos continuamente cada día. El dinero nos permite realizar transacciones comerciales, permite el comercio y la construcción. Nos permite guardarlo y saber que, si bien hoy no lo necesitamos, podremos disponer de él en el futuro (ahorro, depósito de valor). El dinero, a nivel social explica y sirve. Por dinero se mata, se realizan matrimonios, se invaden paises... nos vendemos. Gracias también al dinero se investiga, se construye, nos pagan por nuestro trabajo y podemos apostar por un futuro mejor.

Internet ha llegado para quedarse, ¿alguien duda todavía de ello? El dinero explica las burbujas, y también la creación de valor asociada con la innovación. Información, lenguaje y dinero son tres ingredientes fundamentales para comprender (entender)... el tiempo es la cuarta realidad que completa el marco. El Karma es una evolución de la Justicia ante un entorno cada vez más complejo... y las cryptomonedas una evolución del dinero hacia un futuro más justo (eficiente, equilibrado).

El lejano Oeste... de las finanzas.

noreply@blogger.com (Luis) — Sun, 17 Dec 2017 16:44:00 +0000

Llevamos unos días de locura con el tema del bitcoin... aproximadamente unos 3.600, desde la caida de Lehman... o son más. 6.200 días de locura: desde el ataque a las Torres Gemelas. Si, eso fue, la bajada de los tipos de interés del 2001 de la Reserva Federal para evitar el pánico... pero ya había crisis antes: ¡la burbuja de las .com! Recuerdo todavía a la gente decir: "Menudo bofetón os vais a pegar con las .com"... y que razón tenían. Siendo muy bruto diré que Amazón fue el único superviviente de aquello... pero había cierta lógica detrás... ¿no? Desde entonces estamos en una locura... intentando evitar la crisis, dimos un par de patadas hacia adelante, pero en el 2008 nos estalló todo en la cara... y casualmente nació el bitcoin.

La revolución Fintech me recuerda mucho a lo que sucedía en el lejano Oeste durante el s.XIX. El mito de la frontera (copio de la wikipedia):

"La frontera es aquel lugar donde la civilización puede avanzar a costa de lo salvaje. Es una delgada línea geográfica donde lo viejo y lo nuevo, lo conocido y lo desconocido se encuentran y se ponen límites."

A que es brutal :)

Pues con la industria Fintech está sucediendo lo mismo. Estamos redescubriendo el dinero... y sin comerlo ni beberlo, aprendemos en meses el poder de la deflación, que tanto poder ha dado a lo largo de la historia a determinados pueblos. Aprendemos la importancia de la contabilidad (la cadena de bloques) y al minuto aparecen magos y hechiceros, capaces de levantar ingentes cantidades de dinero repitiendo tres veces la palabra BlockChain... pero cuidado: no todo lo que se infla tiene necesariamente que estallar. China por ejemplo, el balance de los Bancos Centrales (llenos de deuda pública), el euro o el dolar son cosas que se han inflado y probablemente duren más que el resto del planeta (pensando en el cambio climático).

Internet es de hecho la cuarta revolución en la historia de la humanidad, asociada con la información... la primera fue el lenguaje, la segunda la escritura (la memoria, contabilidad, el nacimiento de la historia), la tercera la imprenta (economías de escala, revolución industria) y ahora la inmediatez en el acceso a la información. Esto tiene unas consecuencias mucho más importantes de lo que es capaz de concebir la cabeza humana.

Por otro lado, Internet es también la cuarta revolución industrial. La primera fue la mecanización, luego la línea de producción y por fin los ordenadores. En esta cuarta revolución, los procesos cambian, se transforman... y parece que por fin está llegando el cambio al sector financiero. No nos engañemos, que exista la banca digital no significa que las cosas se estén haciendo diferentes a como se hacían en el s.XIX en el sector financiero.

Para el sector financiero la información es clave, así como la gestión del riesgo. El negocio de la confianza, hasta ahora estaba monopolizado por los estados... siendo los bancos centrales sus principales embajadores... veremos como evoluciona la partida.

Intervenciones en medios

noreply@blogger.com (Luis) — Sun, 17 Dec 2017 11:12:00 +0000

Un pequeño archivo con intervenciones en medios.

Artículos escritos en prensa y revistas

BlockChain Economía. (09/07/2018). ¿Se puede utilizar blockchain contra los monopolios? https://www.blockchaineconomia.es/blockchain-contra-monopolios/
Diario Abierto (30/07/2018). Los precios de transferencia, en la lucha de poder entre las empresas y los Estados. https://www.diarioabierto.es/419497/los-precios-de-transferencia-en-la-lucha-de-poder-entre-las-empresas-y-los-estados
EuroEfe (07/05/2018). "Blockchain": la propuesta de la Comisión Europea para acabar con las "Fake News". http://euroefe.euractiv.es/5869_ideas/5350883_blockchain-la-propuesta-de-la-comision-europea-para-acabar-con-las-fake-news.html
Diario Abierto (27/03/2018). Crear un SandBox para la industria Fintech es una oportunidad competitiva para el país. https://www.diarioabierto.es/404408/sandbox-fintech-oportunidad-competitiva-para-espana
EuroEfe (20/02/2018). Jerome Powell: qué impacto puede tener su mandato para Europa. http://euroefe.euractiv.es/5869_ideas/5160945_jerome-powell-que-impacto-puede-tener-su-mandato-para-europa.html
Cinco Días (02/02/2018). Por qué la FED necesita un abogado. https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/02/02/mercados/1517572938_021824.html
Cinco Días (23/11/2018). Cómo Bjork se sube a la ola de las criptomonedas. https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/11/23/mercados/1511452551_452519.html
Diario Abierto. Cómo convertirse en un minero del sistema Bitcoin. https://www.diarioabierto.es/392370/convertirse-minero-del-sistema-bitcoin-cuales-funciones-la-mina
Diario Abierto. Mi asesor financiero es un robot. Artículo escrito con Pablo Sanz Bayón. https://www.diarioabierto.es/387963/asesor-financiero-robot-siempre-supervisado-por-humano
Entrevista para la revista de ingenieros del ICAI: https://revista-anales.icai.es/web/n_8/pdf/seccion_1.pdf
El Project Finance (II/II). Una visión práctica. Anales. Vol. V, nº 86 , págs. 16-20, Septiembre-octubre 2008. ISSN: 0003-2506. Repositorio: http://hdl.handle.net/11531/19780.
El Project Finance (I/II). Conceptos básicos. Anales. Vol. 4, nº 85 , págs. 61-65, Junio 2008-Julio de 2008. ISSN: 0003-2506. Repositorio: http://hdl.handle.net/11531/19779
Nuevo código técnico de la edificación. Anales. Vol. 83, nº 2 , págs. 36-41, Febrero 2006-Marzo de 2006. ISSN: 0003-2506. Repositorio: http://hdl.handle.net/11531/19521.

Menciones e intervenciones

LaInformación.com (13/07/2018) No son solo los bancos: el blockchain amenaza a Google, Youtube y Facebook https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/el-blockchain-amenaza-a-todos-tambien-a-google-youtube-y-facebook/6352355
RTVE. El G-20 se pone en guardia para controlar el 'boom' de las criptomonedas http://www.rtve.es/noticias/20180318/20-se-pone-guardia-para-controlar-boom-criptomonedas/1698081.shtml
ABC. Las empresas se suman a la fiebre de las criptomonedas. http://www.abc.es/economia/abci-empresas-suman-fiebre-criptomonedas-201801210115_noticia.html
La Vanguardía. El bitcoin, ¿refugio de delincuentes y paraíso fiscal 2.0? http://www.lavanguardia.com/economia/20171224/433647290293/bitcoin-paraiso-fiscal.html
ABC. Financiación a Start Ups. http://www.abc.es/economia/abci-financiacion-startups-monedas-virtuales-hincha-otra-burbuja-201712170205_noticia.html
LaInformación.com Bjork se lanza al audiocoin y la CNMV advierte. https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/bjork-se-lanza-al-audiocoin-y-la-cnmv-advierte-del-boom-de-las-criptomonedas/6337399
Capital Radio (02/02/2018). Audio. Jerome Powell y la FED.
Gestiona Radio. Primera Hora. Sobre el Bitcoin. Audio. A partir del minuto 37.
Radio intereconomía. Cierre de mercados. Audio. A partir del minuto 37.
Informativos Cuatro. Enlace.

Opciones - Introducción a las opciones

noreply@blogger.com (Luis) — Sun, 11 Dec 2016 21:07:00 +0000

Una opción ofrece a su propietario el derecho a comprar (call option) o a vender (put option) un activo concreto a un precio fijo (strike) en algún momento futuro. En el siguiente vídeo se explican los elementos fundamentales:

Las opciones, son activos financieros que pertenecen a la familia de los derivados:

Como activo financiero que son, su valor deriva de una relación contractual. En el caso concreto de las opciones, el contrato se realiza entre dos partes: una de las partes emite la opción (vende) y la otra adquiere el contrato, pagando para ello una prima. Como particularidad de las opciones, a diferencia del resto de activos financieros, sólo el emisor de la opción está obligado por el contrato (tiene obligaciones), mientras que el poseedor de la opción no tiene ninguna obligación, sólo derecho (el de ejecutar, si le resulta conveniente, la opción al precio dado).
Al tratarse de un derivado, el precio de la opción depende (deriva) de la evolución de su activo subyacente (underlying asset). Según se verá, el precio que tiene en cada momento el activo subyacente, determinará junto con otros factores el precio de la opción. Entre los otros factores que influyen en el precio de la opción figura el riesgo del subyacente (desviación típica), el tiempo que queda hasta el vencimiento de la opción o la tasa del activo libre de riesgo.

El día en el cual finalmente se puede ejecutar la opción, su precio será igual a lo que se puede ganar con su ejecución, o lo que es equivalente, va a depender exclusivamente del precio del activo subyacente. En el siguiente vídeo se explica con detalle lo que se puede ganar el día del vencimiento, dependiendo de cada tipo de opción:

Para terminar de momento, el siguiente vídeo introduce un pequeño ejemplo en Excel. Una interesante propuesta es usar el Excel para entender mejor las opciones, y al mismo tiempo, usar las opciones para mejorar con el Excel.

Gracias por vuestro interés y hasta el próximo post.

Vídeos y la enseñanza. Hay que grabarse, no queda otra.

noreply@blogger.com (Luis) — Thu, 14 Jul 2016 12:03:00 +0000

Hace un mes apróximadamente llegué a la conclusión de que había que grabar vídeos, de que si no los grababa yo, mis alumnos verían los vídeos de otras personas. Esto no es malo, pero la explicación de otro vídeo no tendría ni la intención, ni los mismos matices que a mi me gustaría haberle dado. Estaría perdiendo una oportunidad de llegar a mis alumnos, introduciendo además algún riesgo en la calidad de la docencia.

A la conclusión llegué hace un mes, pero señales llevaba ya recibiendo desde hace años, cada vez con más frecuencia. La wikipedia es una fuente de consulta habitual, y cada vez más hay clases grabadas prácticamente de todo. Últimamente en clase, entre los alumnos, el uso de estas fuentes de consulta ha superado con creces el recurso a fuentes de consulta académicas tradicionales, lo cual debería de hacerse a @Aneca replantearse un poco los criterios de calificación, pero bueno, no es el momento.

Una vez ves la luz, surge las siguientes dos preguntas: 1) ¿Cómo empiezo? 2) ¿Por dónde empiezo?

¿Cómo empiezo?

A nivel técnico esto es como muchas otras: programar el vídeo, usar el móvil o usar un procesador de textos. Seguro que habrá alguna academia donde enseñen, yo no la conozco. Lo que es evidente es que los más jóvenes aprenden sólos, y con una calidad técnica envidiable en muchas ocasiones. Recomendación: una vez nos hayamos vacunado contra la procastinación, preguntarle todas las dudas técnicas a Youtube. Ver muchos vídeos (y sus comentarios) y perder la vergüenza.

En mi caso concreto, de momento estoy utilizando las siguientes herramientas: la extensión Office Mix para grabar un vídeo a partir del Power Point, Screencast por si tengo que grabar la pantalla y luego edito con Imovie, pero hay cientos de miles, en función de las necesidades. Merece la pena preguntarle a Youtube, ya que así es como están aprendiendo muchas cosas los más jóvenes, y va a ser nuestro medio.

¿Por dónde empiezo?

En mi caso concreto, hay explicaciones de algún concepto que siempre doy cinco o diez veces por curso. Son conceptos fundamentales, que en algún momento, le suponen alguna dificultad al alumno o bien porque no tiene la base de otros conceptos previos o porque se bloquea. Estos conceptos son por los que voy a empezar en vídeos de no más de 5 minutos.

En paralelo con lo anterior, me gustaría no dar nada por sabido. Por ejemplo, quiero explicar la formación del flujo de caja. Para explicar el vídeo, primero hay que entender la diferencia entre flujo de caja y beneficio, antes incluso hay que hablar de la cuenta de pérdidas y ganancias, y antes de las amortizaciones, del activo, del pasivo y del balance. Pues son cinco vídeos como mínimo, que tengo que hacer antes de poder explicar la formación del flujo de caja y beneficio.

Por último, insisto que es en mi caso concreto (no recomendación), voy a seleccionar aquellos conceptos, siguiendo los anteriores criterios, que me permitan construir más y mejor en el largo plazo. Por ello, uno de los primeros vídeos que he hecho es muy básico y seguro que peca de naif, pero lo considero necesario para poder construir el resto de los conceptos sobre él.

Propuestas para trabajar la ética en el aula (1). El éxito

noreply@blogger.com (Luis) — Sat, 02 Jul 2016 10:35:00 +0000

Un vídeo de tres o cuatro minutos tiene en ocasiones más potencia que los métodos tradicionales para transmitir ideas complejas, o mejor: sentimientos y emociones. La propuesta de esta nueva serie de posts es combinar trabajo fuera del aula, tanto previo como posterior a la sesión, con actividades dentro del aula, dirigidas a obtener tanto objetivos de aprendizaje como de desarrollo de habilidades y capacidades.

El éxito.

El objetivo es reflexionar sobre lo que cada persona considera que es el éxito en su vida, en paralelo con entender la visión que estamos construyendo como sociedad del concepto, y los peligros que esta construcción implica. En paralelo se trabajan otros conceptos como la relación entre la ética y la estética, los valores, la muerte, el compañerísmo o la vocación entre otros.

Trabajo previo. Antes de la sesión se les pide a los alumnos que busquen información sobre hacer cima en el Everest. ¿Cuanto cuesta una expedición comercial? ¿Cuales son los riesgos que implica su ascensión? Hay dos conceptos importantes que tienen que encontrar y traer a clase: el de zona de la muerte y el de los cadáveres que sirven como referencia del camino. En paralelo se les puede dar alguna lectura, la parábola del Sadhu podría ser un buen ejemplo.

Atasco en el Everest. Foto de Cookingideas

Propuesta metodológica para la sesión. Una buena manera de comenzar la sesión es dándole un enfoque utilitarista. ¿Cuanto cuesta subir al Everest? Si no se han preparado mucho la sesión pueden buscar rápido en Google una de las múltiples respuestas (pongo la primera que he encontrado): Dos meses y 80.000€. A partir de aquí el debate se abre sólo, y exclusivamente nos corresponde guiar a la clase, primero recomiendo poner el foco en el individuo: ¿subirías al Everest? ¿alguien ha buscado tasas de fallecimientos? para poco a poco ir trasladando el enfoque a la cima: ¿es tan importante hacer cima? ¿qué significa hacer cima? Entre el individuo y la cima está la sociedad entera: ayudar al Sadhu, los atascos que se forman, los sherpas, el medio ambiente y la montaña.

Trabajo posterior. Uno de los riesgos que tiene la sesión es transmitir una visión negativa tanto del alpinismo como de la experiencia de la montaña. Creo que si bien la primera parte de la sesión tiene que ser cruda, según esta se vaya desarrollando hay que dirigirla hacia el respeto a la naturaleza, lo hermosa que es su experiencia y como nos obsesionamos con el concepto de "hacer cima" llegando a señalizar una ruta "al éxito" con cadáveres. Los paralelismos entre esta metáfora del éxito y diversas situaciones profesionales son múltiples: padres que quieren que sus hijos sean futbolistas, auditores que se ciegan por entregar el informe de auditoría (sin sentir que vas a intentar hacer cima en época de tormenta), los castings de los concursos en la tele... se les puede pedir a los alumnos que reflexionen sobre estos conceptos. A mi personalmente, me parece que un cierre excelente de la sesión es el Informe Robinson sobre Iñaki de Ochoa Olza. Es un vídeo muy largo para poner en clase, pero que siempre que he recomendado que se vea, lo acaban viendo muchos, ya que hay un efecto boca-oreja importante. La idea con este cierre de sesión es transmitir la visión de alguien que hizo cimas, disfrutó y se ganó la vida con su profesión (es decir, tuvo éxito) y obtuvo a consecuencia de su éxito el cariño de todos sus compañeros de profesión, como queda demostrado por el vídeo. Todo ello en contraste con la visión mercantilista del alpinismo que se ha podido inferir al principio de la sesión.

ARC GIS - La evolución de un gran producto.

noreply@blogger.com (Luis) — Tue, 28 Jun 2016 13:49:00 +0000

Ya por 2011 escribí una entrada en la que recomendaba el uso de la herramienta ARC GIS, en aquel momento ARC GIS 10, como herramienta de cartografía que permitía hacer cosas muy chulas. En aquella época se podía descargar una versión de prueba y además de enlazar mapas o empezar a trabajar con 3D, una de las aplicaciones que a mi me resultaron más potentes era la gestión de geoposiciones.

Si bien por aquella época era una herramienta versátil, la evolución que ha tenido el producto se puede calificar de espectacular. Una de los aspectos más significativos de dicha evolución es el trabajo en red: ArcGIS Earth, una plataforma gratuita en la que se comienza a compartir prácticamente de inmediato todo el trabajo hecho, con referencias globales de todos sus participantes. Es decir, como Google Maps pero profesionalizado y con toda la potencia que ofrecen el sistema GIS (Geographic Information System).

Si se quieren dar los primeros pasos con la nueva plataforma recomiendo el seminario gratuito que ofrece ESRI. Ni voy a comisión ni tengo ningún interés comercial con esta gente, salvo el de comentar un producto que según mi opinión puede facilitar la vida a mucha gente.

Flipped classroom, gamificación e internet.

noreply@blogger.com (Luis) — Sat, 18 Jun 2016 12:16:00 +0000

Estas últimas semanas he tenido la suerte de asistir a dos cursos en Comillas sobre "Creación de recursos digitales" y sobre "La Flipped Classroom", impartidos respectivamente por @juannunezc el primero y por @elenaojando y por @maprats el segundo, pedazo de cracks.

He de reconocer que fui a las sesiones con cierto prejuicio: ¿me van a enseñar a usar internet o el Youtube? La teoría de la flipped classroom no la conocía, pero tras preguntar a Google pude constatar relativamente rápido de que iba el tema: "que los alumnos vengan a clase con la lección trabajada para, dedicar la clase a otras cosas mucho más valiosas..."

Durante las clases volví a constatar una vez más la importancia de un concepto que trabajo tanto en ética, como en finanzas, como en innovación o en este mismo blog he comentado varias veces: la complejidad. Es imposible conocer todas las herramientas que existen en relación con tecnología y educación, es imposible estar a la última, siempre hay cosas nuevas que aprender, compartir es cada vez más importante y en estos entornos cada vez más complejos, la actitud con la que nos enfrentamos al trabajo tiene cada vez más relevancia. Por lo tanto nada nuevo... ¿nada nuevo? ¡¡Todo lo contrario!! Fue una nueva iteración mágica, cada iteración debería de ser mágica y cuando se empieza a perder la magia es debido a que algo está fallando. Si empezamos a perder la magia es simplemente debido a que nos estamos equivocando, y ¿qué pasa cuando nos equivocamos? fácil: tenemos la obligación de aprender.

Llegado a este punto, quiero hacer dos reflexiones 1) un pequeño resumen de lo que he aprendido en estas dos semanas (del latín apprendehere, es decir, los ratones que he cazado), 2) unas ideas sobre la gamificación y el aula.

Los ratones que he cazado

El primero y más importante es un error de concepto muy grave. Hasta la fecha estaba convencido de que tenía mucha más importancia mi habilidad para comunicar (por cierto, progresa adecuadamente, cada vez me lío menos y ya casi acabo todas las frases que... :) ) y los conocimientos que era capáz de transmitir si se comparaban con otras cosas, como por ejemplo disfrutar en clase. Para darle la vuelta a la clase primero tengo que darle la vuelta a mi cabeza.

Segundo concepto que me llevo: "Alguien crea un juego, mucha gente lo perfecciona, pero su éxito final frente a un público depende de la persona que lo presente" (El gran René Lavand). Con esta cita comienza Darwin Ortiz su libro "La Buena Magia". Llevaba tiempo sin pensar en este libro, y este verano creo que lo volveré a leer. Los docentes no somos islas, y personalmente hasta la fecha simplemente me limitaba a "Crear juegos y luego presentarlos". Otros muchos crean juegos, que yo mismo puedo perfeccionar y luego aplicar o por supuesto compartir los que he creado para que se perfeccionen y apliquen por esos mundos.

Tercer concepto: Youtube. No se puede ser indiferente a esta realidad: si tu no te grabas tus alumnos iran a ver a otro que se haya grabado, y lo que escucharán no será exactamente lo que te gustaría que escuchasen. Hay que grabarse.

Cuarta idea: metodología. Hasta la fecha, todo lo digital lo hacía como hobby. Eran cosas con las que yo disfrutaba y que solían funcionar en clase. Ahora se ha convertido en algo prioritario, que por supuesto no se puede hacer de cualquier manera. Me he grabado y estoy aprendiendo a hacerlo, pero ahí si que hay que acabar las frases y no puede haber ruido ambiente. Hay miles de aplicaciones, pero hay que sistematizar su uso y desarrollar metodologías concretas en su aplicación. Y la metodología fundamental que hay que desarrollar tiene que ver con los alumnos, ellos deben de ser una parte esencial en la generación de contenidos, clasificación de conocimientos y recoger el resultado tanto en su cabeza, como en su red profesional, como en su marca personal.

Gamificación y el aula

Mi amigo @EduHerranz, profesor de la Carlos III parece que por fin va a defender su tesis sobre Gamificación. A él fue al primero al que le escuché utilizar el término hace ya muchos años. A raíz de todo esto, no he podido evitar pensar en el juego, como el elemento valioso al que merece la pena dedicar gran parte del tiempo que antes dedicábamos a la clase magistral.

Tenemos por un lado herramientas tecnológicas que dan soporte (Kahoot o Socrative por ejemplo), aprovechándose de la circunstancia de que prácticamente todos nuestros alumnos llevan un móvil en su bolsillo. Por otro lado, la parte práctica de cualquier asignatura es susceptible de transformarse en juego (de roles, de resultado, colaborativo donde los que saben apoyan a los que aprenden) o la teórica en un Quiz, con dos o tres preguntas cuya resolución resulte transformadora. Como todo terreno nuevo por descubrir, encierra peligros y hay que tener cautelas. A priori me atrevería a destacar las siguientes notas como relevantes:

La tecnología no debe de apoderarse de la clase. Si se usa una herramienta nueva, la herramienta debería de ser para el alumno totalmente intuitiva, y del total de la clase no debería de dedicarle más de tres minutos a la interacción total con la herramienta (incluido logeo, resolución de preguntas, o cualquier otra actividad que requiera mirar a la pantalla del teléfono). Esto significa que si por ejemplo se usa un Kahoot, no tiene que tener más de dos o tres preguntas.
La evaluación de la asignatura no tiene que tener relación con los resultados del juego. Una cosa es ganar o perder y otra muy diferente es lo que se está aprendiendo con el proceso. Si ponemos mejor nota a los que ganan estamos convirtiendo el juego en un examen. Esta información debería de ser algo explícito para el alumno.
Creo que es preferible el juego colaborativo y por grupos que individual. Grupos pequeños, en los que estén mezclados alumnos avezados con alumnos menos duchos, de tal modo que el que tenga que exponer el resultado sea el segundo alumno (para evitar que se deje llevar).

Tras todo lo anterior, creo que efectivamente estamos ante un cambio de paradigma, ante un nuevo modelo. Llegar a la teoría es fácil y está prácticamente toda ya en Internet. La vida en cambio parece que cada vez está un poco más lejos de ser fácil. Parece contradictorio, pero en esa contradicción creo precisamente que es donde podemos y debemos crear valor: ser capaces de acompañar a nuestros alumnos en ese proceso de descubrir la vida, una profesión y unas herramientas que originalmente están pensadas para facilitarnos la vida a todos.

Generación distribuida y autoconsumo: luz al final del túnel.

noreply@blogger.com (Luis) — Tue, 14 Jun 2016 12:52:00 +0000

Un día te levantas y ha pasado una vida entera. Era por el 2011 cuando hablaba en este mismo blog de lo la "propuesta de Real Decreto sobre la conexión de instalaciones pequeña potencia" que prometía dinamizar el sector de la energía y facilitar la conexión de pequeñas instalaciones tanto para el autoconsumo eléctico como para la comercialización en el sistema. Desde entonces ha llovido mucho, también se han dado muchos días de sol, y sobretodo, ha caído la demanda de electricidad.

Demanda de electricidad en la península ibérica (GWh - Elaboración propia a partir de datos de REE)

Lo que antes era una necesidad para las compañías eléctricas (poder atenuar el enorme crecimiento que estaba viviendo la demanda de electricidad, insuficiente a priori con la generación proyectada, recordemos que estaba entre el año 1990 y el 2008 la generación de energía se multiplicó por dos) se convirtió en una amenaza más. De las múltiples lecturas que se pueden realizar de esta situación, una lectura más, es considerar que sin la generación distribuida, los ciclos combinados supusieron unas pérdidas importantes (ej: la reciente demanda de Gas Natural), ¿qué hubiese sucedido si además de lo anterior se hubiese producido el Boom de la generación distribuida?

Lo que expreso al final del párrafo anterior es una opinión. El hecho fue que el Gobierno español finalmente le puso un impuesto al sol el 9 de Octubre de 2015, poniendo fin temporal a una letanía de amenazas y trabas al autoconsumo.

Parece ser que finalmente todos los partidos salvo el Partido Popular abogan por cambiar la legislación, grandes cadenas internacionales se preparan para el lanzamiento de productos en este ámbito y algunas autonomías están empezando a subvencionar esta energía con independencia de la legislación nacional.

Habrá que estar atentos a esta previsible oportunidad de negocio.

La ley del espejo

noreply@blogger.com (Luis) — Fri, 15 Jan 2016 09:33:00 +0000

En el cerebro parece ser que existen unas neuronas (neuronas espejo o Cubelli) que son responsables de que imitemos el comportamiento de otras personas o de que seamos capaces de sentir lo que otros sienten, es decir, son responsables de gran parte de los mecanismos asociados con la empatía. En línea con estas células, en psicología es común hablar de la ley del Espejo. Según esta ley, las cosas que más nos molestan de los demás, son precisamente los comportamientos que más tenemos arraigados en nosotros mismos. Es decir, el vago es especialmente crítico con los vagos, disculpando por decir el comportamiento de los envidiosos. El envidioso en cambio es mucho más crítico con los envidiosos. En este sentido, un curioso ejercicio es pensar qué comportamientos de los demás criticamos con más frecuencia nosotros mismos.

Tirando de esta ley, y apoyándome en el último post sobre tontos y listos, se puede obtener un montón de información de nuestro entorno. Personas que suelen tener el comportamiento de "tonto-listo" catalogan con frecuencia a personas como tontos o en su caso como listos e inteligentes. Alguien al decir por ejemplo "Fulanito es la persona más inteligente que he conocido" involuntariamente nos está transmitiendo un comportamiento "tonto-listo". Esto en principio puede ser útil, aunque en cierto grado siempre estaremos prejuzgando.

De manera análoga, hay gente en la cual se puede confiar y otra en la que no... personas que dicen aquello de "nunca te puedes fiar de nadie" nos están dando información muy valiosa sobre ellos mismos, gracias también a la ley del espejo.

Sobre tontos y listos

noreply@blogger.com (Luis) — Thu, 14 Jan 2016 11:36:00 +0000

Mi querido profesor Miguel Ángel Ariño lleva ya varios posts en su blog teorizando sobre tontos y listos. Los anteriores mensajes me parecían que enmarcaban muy bien la teoría del tonto y del listo, pero en este último que acaba de publicas hace un rato creo que ha dado totalmente en el clavo.

Dice Miguel Ángel: "Cualquier persona inteligente se pude hacer pasar por tonto, pero ningún tonto se puede hacer pasar por inteligente. A un tonto, dice mi buen amigo y antiguo alumnos Carlos Abadía, se le reconoce enseguida: se cree muy listo." para después de un gran brillante razonamiento concluir que "Personas con capacidad de captar las causas más profundas de las cosas. Ese es el inteligente. He conocido personas con grandes capacidades analíticas y técnicas y sin el más elemental sentido de la realidad. Mucha gente confunde pensar con calcular."

Y aquí es donde quiero aportar mi granito de arena, en total línea con el mensaje.

Creo que los tontos y los listos se acaban identificando y el mundo se puede dividir en "tonto-listos" e inteligentes. Procedo a explicarme:

Una persona puede saber / entender algo o no. Si entiendes o sabes algo lo sabes o entiendes, esto es un hecho y el contrario también es otro hecho: si algo no lo entiendes pues no lo entiendes. Todos conocemos / entendemos muchas cosas y otras muchas no... es más, por pura lógica son muchísimas más cosas las que no entendemos que las poquitas que entendemos. Cuando en un caso concreto una persona es capaz de asumir esta circunstancia está demostrando que usa su inteligencia con sabiduría y por tanto está demostrando ser inteligente. Todos tenemos esta capacidad y por lo tanto todos en principio deberíamos poder ser inteligentes. Si algo no lo sabes no pasa nada.

¿Cuando surge el problema entonces? Muy sencillo, cuando erróneamente se identifica con tonto al que "no sabe o entiende algo" y con inteligente (o listo) al que "sabe o entiende algo". El que procede así está corriendo el riesgo de acabar siendo tonto de verdad. Si piensas que tu mismo eres tonto debido a que no entiendes algo considero que esto no es muy grave, salvo que otros se lo crean y te pueda perjudicar si tu mismo finalmente no sales de tu ignorancia. En este caso sin duda no eres tonto pero puede haber cierto complejo de inferioridad que haya que tratar (o no, se me escapa sinceramente). Tonto de verdad es el listo que le pone la etiqueta de tonto al que no entiende o no sabe algo... y estos son personas muy peligrosas. Cuanto más lejos estén de uno creo que mejor.

Cuando llegas a un sitio nuevo, apoyándome en el ejemplo que comenta Miguel Ángel en su post, no tienes conocimiento todavía. Lo lógico es preguntar por lo que desconoces, y entonces automáticamente, algún listo te puede catalogar de tonto. Este proceso creo que es muy positivo, ya que se realiza una selección natural entre compañeros de viaje que termina siendo positiva para todos.

Una reflexión sobre ética y economía

noreply@blogger.com (Luis) — Sat, 09 Jan 2016 22:21:00 +0000

La economía es la ciencia que estudia las formas más eficaces para satisfacer las necesidades humanas materiales, mediante el empleo de bienes y recursos escasos. La idea de que existe escasez de bienes y recursos es básica para entender en que consiste la economía. Si no hubiese escasez, es decir, si existiesen bienes y recursos ilimitados, no habría ninguna necesidad de hablar de economía. En esta primera aproximación al concepto también merece la pena destacar otras dos ideas:

La palabra dinero o el concepto de lucro no aparecen en esta primera definición. No necesariamente todas las formas de economía necesitan del dinero, ni siempre que se habla de economía tiene que estar presente el dinero como instrumento que facilite el reparto de bienes y servicios. Por ejemplo, una biblioteca, es un sistema de gestión de recursos escasos que consigue casar la oferta y la demanda de bienes, sin que intervenga el dinero. En este sentido también, gracias a la tecnología cada vez se están dando más casos de sistemas colaborativos en los que los recursos son compartidos en lugar de comerciados, que son también objeto de estudio de la economía.
El factor humano sólo aparece en relación con “las necesidades humanas a satisfacer”. Esta circunstancia, que podría llegar a ser considerada como anecdótica es sintomática y tiene importancia para entender la relación entre ética y economía. Históricamente, en un gran número de campos de la economía se ha considerado la intervención humana como una premisa de partida para el posterior desarrollo de ecuaciones. En finanzas por ejemplo es común emplear la hipótesis de que todos los inversores son racionales y tienen las mismas expectativas, o al hablar de la teoría de la oferta y la demanda se considera que todas las personas que participan en el mercado tienen conocimiento pleno del precio del mercado.

El segundo de los puntos anteriores puede transmitir una idea inicial sesgada: la ciencia relativiza la intervención humana. De esta idea inicial sesgada se podría obtener una conclusión equivocada: la economía no tiene conexión con la ética. Para refutar esta última frase se puede recurrir a argumentos históricos. Por poner dos ejemplos, el propio Adam Smith fue catedrático de filosofía moral en Glasgow o como parte de la fundamentación keinesiana a una mayor intervención estatal en el sistema económico se aducían motivos éticos. Aún así, en la propia definición de economía se puede apreciar como, si la economía tiene que ver con la administración de recursos escasos, y esos recursos escasos los administran seres humanos, con sus ambiciones, emociones, virtudes y egoismo entre otras características esenciales, hablar de economía sin hablar de ética no tiene sentido alguno; y como no lo tiene, siempre que se analiza una diferencia de opinión entre dos economistas, al final generalmente se suele estar ante una discusión ética. En relación con la diferencia de opinión entre economistas no hay que olvidar que la economía es el único campo en el que dos personas pueden obtener el premio Nobel por decir uno exactamente lo contrario del otro, y esto es relevante para la ética.

Como ejemplo de todo lo anterior, es oportuno y relevante el premio Nobel de la economía dado en 2013 a Eugene F. Fama, Lars Peter Hansen y Robert J. Shiller reconociendo su trabajo desde hace décadas en relación con el “análisis empírico del precio de los activos” (literal de la nota de prensa de la académia sueca). El primero (Fama) lleva trabajando desde los años 60, y nunca ha publicado nada junto con el tercero (Shiller), es decir, nunca han trabajado juntos. El trabajo de Fama está relacionado con la denominada teoría del mercado eficiente, la cual partiendo entre otras hipótesis de la racionalidad de los inversores acaba demostrando que en unas condiciones determinadas la futura evolución del mercado no es predecible. El trabajo de Shiller estudia en profundidad la denominada “psicología del inversor” (behavioural finance) y demuestra como la futura evolución del mercado es predecible, debido precisamente a la irracionalidad de los inversores. Estamos simplificando mucho, y por tanto hay que ser cuidadoso. Gracias al trabajo de Fama, entre otras muchas aplicaciones se ha podido estudiar en detalle la problemática asociada con el uso de información privilegiada. Gracias al trabajo de Shiller se puede comprender mejor la naturaleza de las crisis en general, y de las burbujas especulativas en particular. Tanto el uso de información privilegiada como las burbujas especulativas tienen enorme relevancia tanto para la economía en general como para la ética económica en particular, pero en este punto, es más relevante para el entendimiento de la cuestión destacar como a partir de dos teorías contradictorias en origen, se puede llegar a resultados válidos y útiles para todos. La academia sueca, lejos de esconder esta contradicción consustancial a la propia esencia de la economía la premia con el máximo de los honores. Esta contradicción ya la puso Miguel de Unamuno en primera línea en “Del sentimiento tragico de la vida” afirmando que “el más trágico problema de la filosofía es el de conciliar las necesidades intelectuales con las necesidades afectivas y con las volitivas” siendo según Unamuno esta circunstancia clave para definir la existencia humana, estando ligada la existencia, de manera “eterna y trágica” al concepto de contradicción. Por todo ello, la esencia contradictoria de la economía es indisoluble con la propia esencia del ser humano, y no es posible hablar de economía sin estar hablando al mismo tiempo de ética.

Grandes proyectos de inversión... ¿en ciencia?

noreply@blogger.com (Luis) — Sat, 20 Jun 2015 12:49:00 +0000

A lo largo del blog hemos dedicado numerosos posts a hablar sobre el Project Finance como herramienta para financiar grandes proyectos de inversión que de otra manera difícilmente podrían haber sido financiados. Una de las condiciones necesarias comúnmente aceptadas para poder financiar estos proyectos era que el propio proyecto garantizase la inversión, mediante unos flujos de caja futuros predecibles y estables.

Por otro lado, también hemos dedicado algún que otro post a estudiar las bondades de la incertidumbre, como la vida tiende a sorprendernos con una magia que escapa a nuestro entendimiento. Esta circunstancia es antagónica con la búsqueda de flujos de caja estables en los grandes proyectos de inversión, o al menos debería de ser si dejásemos a la vida correr su curso natural... lo voy a explicar mejor: Para financiar una planta petrolífera hay que asegurarse de que el petroleo va a seguir siendo necesario durante al menos los próximos 25 años. La pregunta entonces es evidente y la respuesta desde un punto de vista tecnológico la veo igual de clara (seguro que en 15 años podríamos desarrollar tecnología para que no tuviésemos dependencia del petroleo, si no existe ya :)) que la veo desde un punto de vista técnico-político (ni de broma van a dejar que se desarrolle esa tecnología). Los teléfonos móviles o Internet se ha podido desarrollar de manera natural simplemente porque no existían oligopolios hostiles competidores. Y no hay que irse tan lejos como con el petroleo, la realidad en España la podemos ver con la polémica del autoconsumo y la generación distribuida.

En resumen: por un lado están los grandes proyectos de inversión que requieren un futuro determinado; y por otro lado está la vida, con su infinita capacidad de sorpresa. En este contexo quiero responder a la pregunta ¿merece la pena invertir dinero en grandes proyectos de inversión relacionados con la ciencia sin saber muy bien cuales van a ser los resultados? Creo que se puede responder a esta pregunta con un argumento contundente, y para ello (como se hace en matemáticas para comprender las funciones) vamos a llevar el razonamiento al límite.

Imaginad que ponemos a trabajar juntos a 10.000 científicos en unas instalaciones que hayan costado 2.000M€ asignándoles un presupuesto de 600M€ anuales y vamos a ver qué pasa... ¿tiene sentido la inversión?

Pues afortunadamente lo descrito en el párrafo anterior es una realidad situada en la frontera entre Francia y Suiza y es el CERN. A priori, si analizamos el impacto mediático del CERN podemos ver como el interés en relación con el CERN ha tenido que ver con la antimateria, con el bosson de Higs y con la inauguración del acelerador de partículas: cosas poco útiles a priori.

Eso es para lo que se construyó el acelerador y en definitiva en ello se centra su interés, pero no son ni de lejos los descubrimientos o hechos más importantes que se han realizado en el CERN, ni sus principales beneficios para la sociedad, entre los que destacan:

En 1977 desarrollaron la tecnología que permite en la actualidad usar los trackpad y las pantallas táctiles.
En el mismo año sentaron en el CERN las bases para el desarrollo de la tomografía (procesamiento de imágenes por secciones) que ha permitido el posterior desarrollo tanto de las radiografías como de las resonancias magnéticas entre otros tipos de tecnologías fundamentales para el diagnóstico y conocimiento.
En 1989 crearon Internet como forma de mejorar la forma de trabajar entre ellos y con otros físicos del mundo.
El desarrollo de la tecnología asociada con los aceleradores de partículas revierte directamente en nuevas terapias para el tratamiento del cancer como son las terapias de protones o iones.
Por otro lado, esta misma tecnología permite importantes avances en la industria aeronáutica, nuevos materiales... la idea central es que toda esta tecnología permite actuar sobre la materia de maneras que antes no eran posibles.
Y en definitiva, multitud de avances relacionados con la física en general y con la mecánica cuantica en particular, sin los cuales no hubiese sido posible disponer hoy de los teléfonos móviles, del microscopio electrónico, de la secuenciación del genoma humano, de la energía solar fotovoltaica, de la energía nuclear, de los satélites meteorológicos, del láser (CDs, DVDs...), de los LED...

Por lo tanto, indudablemente SÍ merece la pena acometer grandes proyectos de inversión asociados con la ciencia.

Gobierno corporativo, ética y el compliance.

noreply@blogger.com (Luis) — Fri, 19 Jun 2015 14:53:00 +0000

Mi querido profesor Pablo Fernández escribió hace un par de días un artículo en Vozpopuli titulado ¿Buen gobierno o buenos gobernantes? Esta mañana me ha escrito pidiéndome opinión sobre el artículo y se la acabo de mandar... según repasaba el correo antes de mandarlo he visto que la cosa daba para un post y por ello aquí estoy.

Estimado Pablo,

Te cuento lo que me parece todo esto. A mi hablar de ética es algo que me pone bastante nervioso, y por extensión esto mismo me sucede con el buen gobierno. Antes de entrar en el fondo te comento que toda esta moda me recuerda mucho a cuando salieron las normas ISO de la calidad a finales de los 90's y a principios del nuevo milenio... ¿antes de existir la ISO 9000:2000 no existía la calidad? ¿antes de los 90's no había gente que hiciese las cosas con calidad? ¿todos los que están certificados trabajan con calidad?... pues lo mismo me parece que está sucediendo con todo esto del buen gobierno.

Como bien comentas las normas que hay son suficientemente razonables, lo que hay que hacer es primero cumplirlas, y después en caso de incumplimiento que actúen los mecanismos que deben actuar. Creo que todo esto es un tema cultural muy profundo, que se manifiesta tanto en la televisión cuando todos los referentes de éxito que hay están asociados con tener dinero (sin importar los medios) como en las aulas cuando se premia el repetir cosas como un mono frente al pensamiento crítico o la creatividad. Lo bien hecho bien hecho está y poco más se puede decir... lo único que se me ocurre decir es que, a hacer bien las cosas se aprende... y que para aprender hay que equivocarse... y que si no sabes hacer algo y lo haces por primera vez probablemente lo harás mal... en cambio de lo mal hecho considero que se pueden escribir ríos de tinta, y ahora creo que por fin es evidente que cantidad de cosas se han hecho mal. Aquí considero que hay que ir al fondo y no quedarse en la superficie. El fondo es el conocimiento y la honradez, la superficie es la imagen y la prensa... los políticos que nos gobiernan tienen todos los incentivos para quedarse en la superficie, y si de ahí les metes en los consejos de administración de las cajas de ahorro, o en los de las empresas del IBEX creo está claro lo que pasa.

Por terminar (que podría estar horas) sólo comentar el fenómeno de la proliferación del compliance y el creciente poder de estos departamentos en las entidades financieras. Parece ser que los principales bancos del país están contratando a miles de profesionales bien preparados para trabajar en sus departamentos de compliance... es tanta la normativa que se genera desde Basilea y desde la comisión entre otras fuentes que no dan abasto las entidades financieras para realizar una correcta digestión normativa. Yo que conozco gran parte de la normativa puedo decir con cierto grado de seguridad que estoy convencido de que pocas personas en el mundo la conocen en profundidad, es más, básicamente sólo la conocen dos grupos: los que la crean y algún despacho de abogados que lleve trabajando en esto desde los principios de los tiempos... por lo tanto, hablando de ética que es de lo que estamos hablando, en este marco regulatorio que nos estamos dando ¿quien va a hacer las cosas bien?... ¿no hay riesgo de caer en la parálisis por el análisis?... esto último de hecho ya está sucediendo y es una de las causas del estrangulamiento del crédito. Pues yo personalmente no pienso empezar a hacer las cosas mal, y frente a tanto papel y tanta norma debe prevalecer el sentido común, la razón, la profesionalidad y la buena fe.

Los alquimistas

noreply@blogger.com (Luis) — Sun, 14 Jun 2015 14:21:00 +0000

Estoy leyendo el libro de Neil Irwin "Los Alquimistas" y es muy recomendable para todo aquel que quiera entender el mecanismo que rige nuestro sistema desde hace unos 350 años. El sistema que ha permitido las revoluciones industriales, la construcción de increíbles infraestructuras y el impresionante progreso que se ha vivido desde entonces. También explica las crisis (en especial la que llevamos viviendo desde el 2007), la importancia de la confianza y justifica las impopulares decisiones de rescate de instituciones financieras.

Una de las tesis centrales del libro es que la piedra filosofal capaz de convertir el plomo en oro, ansiada por los alquimistas finalmente se descubrió, y está en posesión de los bancos centrales, los cuales son capaces de crear dinero con papel y una imprenta. Un gran poder conlleva una gran responsabilidad, y en este sentido se desarrolla el libro. Desde el Banco Central de Suecia (primer banco central) hasta la actual crisis europea el libro va desarrollando la relación entre confianza y progreso, entre liquidez e inflación, entre riesgo y rentabilidad contando interesantes historias e ilustrando numerosos activos financieros y la mecánica de los mercados.

¿Es posible entender la turbulencia?

noreply@blogger.com (Luis) — Mon, 16 Feb 2015 22:03:00 +0000

Ya hemos comentado en alguna ocasión que una de las principales propiedades de los sistemas caóticos es la autosimilaridad, o lo que es lo mismo, encontrar pautas parecidas en sitios aparentemente diferentes. Por poner un ejemplo, la ecuación de la membrana permite describir el movimiento del parche batidor de un tambor, el perfil de velocidades de un fluido que se mueve por una tubería o la distribución del potencial eléctrico de una carga aislada. Un tambor, el líquido por una tubería o el campo eléctrico de una carga se comportan siguiendo las mismas ecuaciones.

En esta ocasión vamos a escribir también de sistemas caóticos, pero desde un punto de vista más global. Vamos a trabajar con el concepto de turbulencia y de nuestra capacidad intelectual para entenderla. Es un tema que puede dar mucho de si, que va mucho más allá del objetivo del blog (divulgar y entretener) y del tamaño razonable que debe de tener un post al uso... por ello pido disculpas ya que avanzaré a lo largo del tema en diagonal con el objetivo de transmitir únicamente una idea general (y dar caminos para desarrollarla). Vamos a ello; si queremos hablar de nuestra capacidad intelectual para entender el concepto de turbulencia una propuesta razonable puede ser dividir el post en las siguientes tres partes:

El concepto de turbulencia,
nuestra capacidad intelectual y
¿qué quiere decir entender?

1) El concepto de turbulencia.

Sobre ¿qué es la turbulencia se ha escrito mucho? Desde un punto de vista técnico se estudia normalmente en teoría de fluidos. Está asociado con el caos y cierto desorden, y se suele estudiar por oposición al flujo laminar. No es la intención de este post profundizar en conceptos físicos, qué podrían llegar a explicar ¿por qué las pelotas de golf tienen agujeros?... prefiero combinar la visión racional de la turbulencia con otra visión más emocional, y para ello hablaré de Van Gogh. Parece ser que la representación del cielo y las nubes en tres de sus cuadros (La noche estrellada, Camino con ciprés y estrella -primera imagen-, y Campo de trigo con cuervos -segunda imagen-) coincidían casi perfectamente con las características de un fluido turbulento según Kolmogorov (el cual nació 10 años después de que muriese Van Gogh). Lo anterior no lo digo yo, lo dijeron en 2006 varios científicos del CSIC en una publicación de Nature. Parece ser que estos cuadros corresponden con etapas más convulsas en lo sentimental del pintor, en concreto La noche estrellada lo pintó en junio de 1889, durante su estancia en el asilo mental de Saint-Rémy.

2) Nuestra capacidad intelectual.

Ejemplo de dibujo de Jason Padgett

El concepto de capacidad intelectual es otro tema que puede dar de sí hasta lo infinito. Por poner un ejemplo, hablando sólo de la inteligencia Gardner en 1983 enunció la teoría de las inteligencias múltiples según la cual la inteligencia no es vista como algo unitario que agrupa diferentes capacidades, sino como un conjunto de inteligencias múltiples, distintas y semi-independientes. Por lo tanto, si la inteligencia como parte de la capacidad intelectual se puede considerar como un crisol de elementos diferentes entonces tratar de explicar la capacidad intelectual se antoja algo difícil. Hay que tomar cierta distancia y dividir, ante la duda distinguir. Se puede distinguir entre pensamiento y sentimiento por ir a lo sencillo, y ante esta distinción fue Camus el que dijo que "el ser humano aprende mucho antes a sentir que a pensar"... por lo tanto, nos quedamos con el sentimiento.

Continuando con la capacidad intelectual y eso del sentimiento, el caso de Van Goght y la turbulencia me recuerda en gran medida al de Jason Padgett. Jason es un vecino de Tacoma (Washington) que tras recibir un golpe en la cabeza desarrollo la habilidad de dibujar las matemáticas. Parece ser que el fenómeno tiene que ver con el síndrome del sabio (savant) y con la sinestesia. Los savants son personas con una memoria extraordinaria (Kim Peek, es probablemente el savant más famoso, llevado al cine en la película Rainman) y la sinestesia tiene que ver con un fallo en la conexión de nervios entre distintas áreas del cerebro que hacen confundir determinados sentidos (escuchar un sonido al ver un color o sentir el sabor de las palabras). Si Jason tiene la capacidad intelectual para dibujar el número Pi, el efecto doppler o un fotón por qué no iba a ser capaz Van Gogh de dibujar la turbulencia. Si ambos tienen dicha capacidad, ¿esa capacidad tiene que ver más con la razón o con el sentimiento? Vincent Van Gogh escribió a su hermano Theo el 29 de julio de 1890: "Sólo podemos hacer que sean nuestros cuadros los que hablen".

3) ¿Qué quiere decir entender?

Llegados a este punto podemos concluir que no todo se entiende con la razón. La belleza, el humor o la felicidad son algunos ejemplos. El estómago, la hipófisis, las gónadas o el corazón son órganos y glándulas tradicionalmente asociadas con la actividad intelectual sentimental. La ciencia persigue entender, igual que nuestra razón. El determinismo clásico deriva con facilidad en la pregunta ¿Se puede predecir el futuro? Sin duda si, y lo sabemos, y lo sentimos. Evidentemente si estamos ante un fenómeno donde predomine el azar puro no es posible predecir el futuro, pero todo lo que responde a motivaciones humanas (básicamente el 95% de nuestra vida) si es predecible, pero no sólo interviene la razón en estas predicciones. ¿Se puede entender la turbulencia? Si, pero necesitamos apoyarnos en algo más que la razón pura.

Vamos a intentar explicarlo con un ejemplo...

El genial Mandelbrot ideo una serie en apariencia sencilla. La serie es la siguiente:

Por ejemplo, si c = 1 la serie sería 0, 1, 2, 5, 26, 677... si c = 0,2 la serie convergería a 0,2763. Para unos valores de c la serie converge y para otros la serie diverge al infinito. Imaginemos que c pudiera ser cualquier número complejo y representásemos en una gráfica si converge cada número o no. Tendríamos la siguiente gráfica:

Y ahora vamos a tratar de entender la turbulencia. El siguiente vídeo representa un zoom en la anterior gráfica. Para hacer el vídeo estuvo trabajando a todo trapo un potente ordenador durante aproximadamente un mes... intentar entender la turbulencia es equivalente a intentar entender el video: la base es sencilla (la aparentemente sencilla serie de Mandelbrot), el desarrollo supera a la razón desde prácticamente el primer instante. Al amable y paciente lector que haya llegado hasta aquí sólo le puedo sugerir que se relaje y disfrute el vídeo... en ocasiones es el mejor camino hacia el conocimiento: disfrutar y sentir.