价值投资-增加财富

30歲才投資也未遲

2010-11-17T16:54:00.000-08:00

30歲才投資也未遲

2010年11月18日

【明報專訊】果然沒錯，那隻「變靚D控股」(8079)只是炒了兩天，股價便拾級回落了。那個消息人士說他沒有入場炒，看來所言非虛呢。

莊家乏信心細價股僅短炒

現在的炒股人士都很短癮，只炒一天兩天，很少會打一個「長莊」，連續炒上幾個月以上的。就算有，都是慢火煎魚，上得不多，投機者贏不了多少錢。這證明了莊家們對市場還不大有信心也。

不過據說，基金在這一年多來賺了不少錢，公司有了錢，他們買股票便可收回水，藉此從利潤中偷掉一部分進自己的口袋了。既然「收水基金」開始活動，那些細價股便也活躍不少了。

先儲蓄夠定力才投資

前幾天，有一份大報說要訪問我。有見於它是年輕人版，而不是娛樂版，我便答應了，但只限於筆訪。那位記者問我年輕人應該怎麼去投資，因為手頭的資本不夠。我的回答是：年輕人根本不用投資，因為第一步是儲蓄，第二步才是投資。如果不夠錢，便把錢先儲蓄夠了，才去學人投資。

現代的年輕人一來是太過遲熟，到了20多歲，不是靠家裏，便是想靠政府，很多更是無所事事，一點兒都不獨立。但是，另一方面，他們雖然工作態度不好，但卻一心想不勞而獲，希望提早發達，財政獨立，這實在是累死人的想法。

我再提醒一次，青年人剛出來做事，這是學習的階段，千萬不要過早便去投資，這是一條死路。因為年輕人的心不夠定力，一旦投資了，便會無心工作。但到了30歲左右，經濟有了一定的基礎，定力也足夠了，才去投資，也還不遲。

撰文：周顯

心理投資法最有效

2010-10-03T17:55:00.000-07:00

心理投資法最有效

2010年10月4日

【明報專訊】我哥哥是一位賭馬專家，我不知他的賭馬成績如何，只知他豐衣足食，住的是豪宅，開的是平治和凌志的最高級版本，吃下肚子中的也是千挑百選最昂貴的食材，生活質素一定比我好上10倍。

有一天，我詢問他，有關做馬的問題。他的說法是：「你懂得馬多少？要成為一個馬的專家，至少得10年以上的專業訓練，例如你當了10年馬伕。但是猜心理則容易得多了。任何人，只要夠聰明，都可以猜中做馬者的心理。因為做馬莊家的心理很簡單，他想大部分人都輸錢，只要你往相反的方向走，就可以贏錢了。」

其實，要研究一家上市公司，是一件十分困難的事。這可能是一份全職工作，還要研究上三五七個月，才能把一家公司研究清楚。試想想，你身邊一定有不少做生意的人，他們日日對同一盤生意，如果你問他們對自己的生意未來前景看法，其中一半不能說出來，另外一半則說出來也不準確。如果他們能夠準確的預測未來的生意前景，他們已發了達！

散戶能容易看出莊家心理

如果連老闆也不能預測前景，普通的分析員又怎能夠呢？就算分析出來，也多半是亂吹，不作得實。

既然預測企業的前景十分困難，較為容易的，反而是預測莊家的心理。莊家玩的把戲，不外乎是那十種八種，通常看幾看，就能看得出來。就算是普通的散戶，往往也很容易看出莊家在炒股，還是在散貨。反而，你叫一個普通散戶去看「匯豐控股」(0005)的前景，相信他只能看出一個屁來。

所以我說，心理投資法往往是最有效的投資方式。

撰文：周顯

台資股自己人玩晒

2010-09-27T17:56:00.000-07:00

台資股自己人玩晒

2010年9月28日

【明報專訊】昨天說到內地民企大多做假帳上市；其實，台灣人在內地也有不少工廠，也有不少在香港上了市的。據(行內的幾位資深投資銀行家)說，這些工廠也是在做假帳，不過不是報大利潤，而是少報利潤。

問題來了：企業少報利潤，固然可以少交稅項，但是上市所能集到的資本也就較少，給散戶買了廉貨，無異於肥水流落別人田，豈不大大的吃虧了？這種上市方式，商業模式何在？

答案是：台灣系上市公司的股票很少流到街外，不是給老闆的自己人代為拿，就是互控：你控有我的公司的股票，我控有你的公司的股票，大家互不吃虧。這些公司的老闆們當然都是好朋友，互不出賣對方(的股票)。

街貨少股價易炒起

由於這些股票全都拿在自己人的手上，誰都不會沽出，因此可以長升長有，打到市盈率數十倍，變成了極巨大的市值。由於股票沒有流到外界之手，所以也不存在肥水流到別人田，反而因為貨乾，很容易把股價打上去，老闆的帳面身家也就水漲船高了。

因此，香港股票界常常有「台灣佬自己玩晒」的說法，也即是說，香港人很難打進台資的股票市場，反而是大陸人，則經常同香港人「狼狽為奸」，一起「做世界」。

最後一提，中環太子廣場M18號舖的Alfie's的fish and chips是我在香港吃過最好吃的，愛美食者必須去一嘗，可惜其他菜式則只是中規中矩，不過不失而已。

撰文：周顯

投資、投機、賭博三分法 2010年8月11日

2010-09-05T17:52:00.000-07:00

投資、投機、賭博三分法

2010年8月11日

(節錄自《周顯論勝》)

1. 前言

寫這一章時，我的心裏很不是味兒。它本來寫了好幾次，已經完稿多時，並準備放進《周顯發達指南》的新版之內，誰知在發稿之前兩天，電腦遭駭客入侵，資料全洗光了。更糟榚的是，由於該文寫完已久，其內容我也忘光了，因此重寫也就是真正的完全重寫，我已沒有勇氣和耐性這樣做了。

由於要出版這本論文集，我沒法子，唯有把這一篇的內容再寫一遍，這無疑是一件十分痛苦的事。我也把內容作出了某些調動，最明顯是把其分成了上下兩部份，上部份解釋和定義了「三種賽局」，我認為，認識了前文「三種賽局」的本質，對於理解本文的精要大有幫助。

2. 投資和投機:傳統的定義

在傳統的投資理論，大致上會把投資和投機的二分為不同的定義，其中兩種最流行的說法是﹕

1. 把投資和投機分別定義為長線和短線。

2. 把投資和投機定義為期望收取股息和期望股票的市場價格增值。

以上兩種說法，我認為都不中要領。

2.1 短線和長線無法定義

表面上，投機不可能是長線，投資也不可能是短線。但想清楚，你可以不停的參與投機，例如說，一年參與十二次投機，太多短線集合在一起，便可以合成了一條長線。反過來說，如果你在金融海嘯時購入大批股票，本意是用來長期投資，但過了半年，價格升了一倍，便把股票沽出，這種做法究竟是投資，還是投機？

說到底，長線和短線在很多時是不可分的，因此，我對這定義也不感到滿意。

2.2 股息和增值也非截然可分

首先，這種定義不夠全面，因為在投資世界有很多無息可收的資產，例如藝術品，或者是黃金，都是沒有息率的，但購買黃金保值，總不能說它不是投資吧。

此外，一些有「息」(這個字的用法的英文是「yield」，不是「interest」)可收的資產，例如股票和房地產，很多人的想法的確是長期投資，理念是先保值，即是保本，進一步才是增值，至於收息，則是錦上添花，只屬次要。因此他們往往把房子丟空，並不租出，因為出租了的房子會減低其市場價格(交吉房子較值錢)。但他們的基本策略仍然是長期持有，而且往往持有多年，既不租出，也不沽出，因此這是投資，而非投機。

關於「收息」，我在《炒股密碼》說得最透徹﹕「(如果你買中的)股票是高增長股，錢留在(公司)的手裏比留在散戶的手裏的用途更大，增長潛力更高，那為甚麼要派息？……投資的目的就是為了增值，如果缺錢用，就不要買股票，然後等待派息。這做法是最危險的。股票的最大利潤，或最大風險，在升值，或跌價，如果它跌了一成，收多少年息才能補回來？」

不管是投資還是投機，都是以增值為主，收息為次。因此，這定義根本就是錯誤，不值再提。

3. 我的理論﹕投資、投機、賭博三分法

我的高見是，除了投資和投機之外，還必須加上「賭博」這第三選項，才能把金錢遊戲分類得足夠清楚。

投資、投機、賭博這三者的關係，有如科學上的物理學、化學和生物學﹕粒子物理學的研究範圍是從最微小的夸克(和更微小的亞夸克結構)到原子，化學則是從原子到分子，前者的最大部分和後者的最小部分，是重疊的。好有一比，最高的侏儒和最矮的正常人，其高矮是難以區分的。正如我一直認為自己是最醜陋的帥哥，但始終是帥哥，但朋友們則認為我是最英俊的醜男，但始終是醜男。至於化學和生物化學，生物化學和生物學，一些複雜的分子和簡單的生命，其分別是很微小的。

(化學研究的事物的尺度比物理學大﹕結合分子的「鍵力」，其實是結合原子的強作用力的剩餘。理論上，量子物理學上薜定諤方程式可計算出所有化學上的可能性，只是這需要的計算能力超出人類所有計算機加起來的能力。至於分子和生命在定義上的分別，也即是化學和生物學的界線，是後者可以複製自己。但有些化學作用，是A製造B，B製造C，C製造D，D製造E，然後E能造出A來。這是一種「曲線複製」，有些科學家認為，生命就是從此而起。)

投資、投機和賭博的相互關係，也是在大尺度上可分，但不無重疊的部份。本質上，三種都是金錢遊戲，都是數學，都講求風險與回報，都是有贏有輸，而三者的最大分別，也正是在於風險和回報率的不同。

4. 什麼是投資？

中文就「投資」這個字，定義十分廣泛，舉例說：我固然可以投資在股票或債券之上，也可以投資在朋友開設的一間酒樓之上，為子女搞教育，也是一種投資，甚至是追女仔，也是一種投資，如果成功，便可贏得美人歸，如果輸了，便血本無歸。

毫無疑問，就本書的主題，應該把「投資」局限於金錢遊戲的應用，投資在子女教育、追女仔、個人增值等等與金錢遊戲無關的應用，應該是題外話。但話說回來，先對「投資」這名詞的廣泛用法有一瞭解，對後來的解說是大有幫助的。

4.1 長線是必要條件

縱觀上文列出的各個例子，無論是投資在朋友的酒樓、子女教育、追女仔，我們可以得出，投資必然是長線的，不是馬上就有收獲的。

有一個有名的職業賭徒，名叫「戴子郎」，斥資成立了一個團隊，在全世界各地尋找賭場的漏洞，然後集團式地去參與賭博，以戰勝賭場。很明顯，他的做法並非賭博，也非投機，而是一盤生意，即是投資，而且收入豐厚，在數學上的勝算也頗高。

(香港最頂尖的賭徒，相信非「阿莊」莫屬。江湖傳聞，單是賭馬一項，他已贏取了超過十億元，而他的入室弟子之一，就是「阿叻」陳百祥。他賭百家樂之精，已被多間賭場列為不受歡迎人物。他炒股票也有一手，曾經持有電訊盈科3%的股份，「種票案」當中，他便是出庭的「證人A」。這個人自奉甚儉，《壹周刊》拍攝他的照片，身穿十元T恤，腕戴二十元手錶，打扮極為隨便。朋友打牌時，他到場觀戰兩小時，自吃一碟碟頭飯，然後乘的士回家。如果他請你吃飯，則一定是最好的酒，最好的菜，一頓飯吃上十來萬元面不改容，而且，在坐任何一個人在餐廳踫上了朋友，他會連朋友的朋友的單也買了。論到人品，他禮貌周周，言談誠懇，是沒得可批評的大好人。)

我有一個叫「阿龍」的朋友，是會考「8A狀元」，博士唸了一半，是數學專家。他的專業是炒賣期指，皆因他自創了一套程式，照單買賣，就可賺取些微的差價，一個月下來，少則數萬元，多則數十萬元，總能得到收入。別人天天炒期指，決不能說是投資，但在他而言，能夠長期地和?定地賺取利潤，這就是投資，不是投機或賭博。

這一節的結論有兩個﹕

1. 在投資而言，長期是是一項「必要條件」(necessary condition)，但不是「充份條件」(sufficient condition)。其他的條件下文再述。

2. 持續不斷的短期金錢遊戲活動，例如天天賭博、炒賣，我們可以把「不斷的短期」視作為長期。至於這種活動究竟是賭博，還是投資，端在它能不能符合後文有關投資的其他必要條件而定。

4.2 回報的長期性

前文說到，「收取利息」並不構成投資的必要條件，更不可成為其定義。但其實，我們只需要把這項條件作出修正，便可以切合了。

在這裏，我把「投資」定義為：尋求長期的回報。

投資子女教育，子女的學術水平高了，其回報是一生一世的。你購買黃金，把它鎖在保險箱裏，雖然沒有利息收入，短期而言，黃金價格甚至可能會下跌，但長期而言，你是希望它會升值的。世上也沒有人買了一塊實金回家，明天便賣出，除非他突有急用，又當例外。你投資在朋友的公司，並非希望它明天做了一筆大生意，然後分錢結業，而是希望這門生意長做長有，一直成為你生金蛋的鵝。我們投資一些股票，例如蓋茨時代的「微軟」，巴菲特的旗艦「巴郡」，雖然它們從不派息，可是卻按年升值，令你的這項投資不停的升值下去。

4.3 有關該項投資的知識

在分析投資、投機和賭博的異同時，最大的麻煩就是這一點。無論是以上三項的任何一項，都有風險，就算是最最安全的投資，都非穩賺不賠，因為銀行存款也有遇著銀行倒閉的可能性。相反，就算是最危險的賭博，也有大賺一舖的可能性。

但我們同時亦知道，投資要求得到回報的穩定性和肯定性，都必須遠遠高於投機和賭博。在一般人的心目中，投資的目的就是為了賺錢，雖然不賺反蝕也大有人在，但總括而言，從大尺度眼，投資還是有利可圖的，這即是說，大部分人參與「投資」這項活動時，還是有利可圖的，不管他是投資於金錢遊戲，實體生意，或是自我進修增值。(不在話下的，就算是投資於進修，也有血本無歸的，例如說沒有好好唸書，無法畢業，我就是一個人辦。)

我的高見是，不管你投資的是什麼，你必須對該項目有一定的知識、一定的研究，這才可算是「投資」。

例如說，你買股票，如果是人云亦云的去購買，就是賭博。如果你是經過研究之後才購入的，就可叫「投資」。如果你去買樓，你必定看價格、看位置、看回報，而不是亂買一通，同樣地，如果你要去當一間酒樓的股東，你也必定會看其投入資金、經營狀，以及預算中的回報……經過了這些研究之後，你雖然也有可能輸錢，但畢竟輸錢的機會是大大的減輕了，所以這項目也就愈來愈接近「投資」的定義，而不是「賭博」了。

如果你是賭馬的阿莊，或是炒期指的阿龍，這些人可以把賭博變成一項「生意」，因此也可算是投資。以我為例子，炒賣了細價股十年，其中八年贏錢，兩年輸錢，十年來吃喝玩樂和大手大腳的花錢，都是來自炒股票的利潤，就算在下一秒鐘很倒運地輸光了，也沒有虧了本。在我們這些人而言，賭博比大部分的生意都更為安全、更高回報，而這種回報源自我們對某一專業的知識。

值得注意的是，戴子郎的賭博團隊固然是一門生意，但些精於百家樂的「路」的賭徒們，不管他們號稱如何精通，也不論他們整天「擒」在賭桌上，作「長期」活動，這種行為決不可算是投資。百家樂的「odds」(請恕我翻譯不出這個字)是由數學決定，而不是由大路、小路、豬仔路、路這四條路決定，因此賭場任客人填寫路紙，但凡用數學同賭場對賭者，則很快會被列為「不受歡迎人物」。關於百家樂數學的基本原理，請參閱本人在網上發表的文章，也不排除該文在以後會結集出版。

最後不得不再補充一句廢話﹕你對投資項目的知識不管有多深，充其量也只能構成一項必要條件，但卻不足以成為充份條件。股評人東尼一向研究股票，醉心於價值投資法，但有時他也會提倡購入一些股票作為投機，或賭博，小注怡情，這證明了股票專家有時買股票，也是投機或賭博，而非投資。

4.4 投資和經營

中國人很喜歡做生意，但從嚴格的角度看，做生意可以分為兩部分﹕投資者和經營者，用上公司的術語，即是股東和管理階層，雖然兩者可以是同一人，但也可能大有分別。

如果你同時是股東，又是經營者，不用說，你一定很熟悉這門生意，否則你也沒有這能力去經營。同時，展開一盤生意的時候，幾乎不可能要求短期回報，因此，自己做生意必然也是屬於「投資」之類，這是毫無疑問的。

但是，除了自己親自做生意之外，你也可能只出錢投資，而不去經營。例如說，朋友開了一間貿易公司，你佔上三成股份，這盤生意也非上市公司，其股票也不能夠在證券市場買賣。這做法究竟算不算是投資呢？

首先，這做法肯定是長期投資，追求的也是長期的回報，先前列出的三項條件符合了兩項。第三項條件究竟是不是符合，視乎你對你的朋友、你對這個行業、你對這間公司的結構的瞭解究竟有多深，才能作出判斷。例如說，蔡瀾是有名的食家，我同他合作開餐廳，也詳細看過了其計劃書，這自然算是投資。但我的一位豬朋狗友想開模特兒公司，我付錢作為股東去支持他，目的只是為了想他介紹模特兒給我認識，這自然不能算是投資了。

這其中又有一些邊緣個案，例如給朋友的如簧之舌鼓動之下，雖然看了計劃書，但卻沒有真正的去瞭解該行業，便投進了金錢，成為了股東，這，又算不算是投資呢？

其實，投資、投機、賭博這三種行為的定義，到了最後，也絕對難以避免含糊的部份。因此，我發明的最新定義雖然是天才之作，但也是唯心主義的﹕定義在這裏了，如何去詮釋，你撫心自問吧，這好比法律白紙黑字的寫了出來，但某些邊緣的定義，還得有賴法官的唯心判斷。

最後必須再提出的是﹕投資並非必贏，賭博也非必輸，你精心挑選的投資項目，可以輸得你傾家蕩產，但是無心插柳柳成蔭，你就是不懷好心的去開模特兒公司，結果也可能在此賺了大錢，財色兼收。畢竟，六合彩頭獎雖然難中，但每星期都有兩個幸運兒。但無論如何，總括而言，從大尺度看，投資的成功機會總比賭博為高。

4.5 同生共死遊戲

我在《三種賽局》一文中，分析了同生共死遊戲。如果是很多參與者的同生共死遊戲，雖然並不存在真正的保本作用，但是在「榮則共榮，瓜則齊瓜」的作用下，錢把資金投放在多人參與的同生共死的遊戲之下，也有一定的安全系數，縱是最終把錢輸得光光，也有著許多人陪你一起去輸，對你在這社會的「財富排名」的影響並不大。

換個說法，你雖然沒有作出過研究，但知道很多人參與了這投資項目，在這麼多人在前方的「掩護」之下，相信可以(至少局部地)替代了自己的研究。因此，投資在，嗯，藍籌股，或房地產之上，並不需要知識，也有「投資」，而非「賭博」的效果，當然，前提條件這動作必須符合前述投資的其他條件，例如說，長線持有﹕天天炒賣藍籌股，或者是把房子在成交前「摸貨」而出，當然算不上是投資。但話說回來，如果你是職業炒家，天天以炒賣藍籌股來賺錢，或者是專門「摸貨」的大炒家，如「摸王」黎汝遠，或「白旋風」陳清白，則這行為又可算是投資和經營一門賺錢的生意了。

5. 投機的先決條件是機會

一般人說的「投機」，指的是英文的「speculation」。我不是英文的專家，對此字的英文解釋不予置評。但以我的中文程度，即是高到出神入化的那種，則可指出「投機」兩字的中文用法，大部分人的使用方式都是錯誤的。

顧名思義，「投機」必須是踫到了一個「機」會，你才因此而「投」入資金，或資源。這即是說，如果沒有機會，那就不成投機了。

下一個問題是﹕什麼才算是機會呢？

5.1 機會出現的頻率

從陳冠希的角度來看，踫上艷遇，肯定不是機會，因為他常常會踫到。但假如我踫到一位美女對我垂青，這就是機會了，因為我畢生也沒有遇上過這種事情。

西諺所云的﹕「Chances are rare。」機會肯定是罕有的。但多罕有的機會才算是機會呢？這裏並不打算擅自作出定義，但我們可以大約的區分﹕世上有些機會，是每逢三五個月出現一次的，有些機會一兩年才出現一次，有些機會三五年出現一次，有些機會是十年一次，更有些是一生也不一定出現一次的。例如說，「血腥遍地」的金融危機每逢三五七年，才會出現一次，如果你錯失了一次在金融危機中，低位撈貨的機會，那就必須等上三五七年，下次請早了。

機會並不一定存在於投資世界，很多人都是生意人都是覷準一個機會，大手投入，因而發達的。其中例子太多，不盡錄了。(其實是因為想不到例子。)

以我的約略定義，機會這東西馬馬虎虎，一年出現三五次的那種，也都算成是「投機」了。但如果是那些天天伏在電腦之前，不停的炒著窩輪，還美其名曰「投機」，這可未免太過離譜，對這中文詞語的使用未免有誤了。中文大師周顯看不過眼這種亂用中文的做法，見到是一定予以糾正的。

5.2 機會的成功率

如果你踫到了一個「機會」，成功率是48%，相信你不會認為這是機會。如果你認為是，不妨到澳門的賭場去，因為每一張賭桌都不停的開牌，在那裏，你可不停的找到只有48%贏面的所謂「機會」。

所謂的「機會」，而且是頗難遇上的，最少數個月才出現一次的，贏面恐怕不止51%，至少也有六至七成，才配得上這稱號吧？我的高見是，有頗巨機會的項目，突然在你眼前出現，然後你把資金投放進去，才可算是「投機」。

回看51%的機致勝機會率，雖然也是贏面高於輸面，但由於發生的次數太少，根本上賭博沒有多大的分別。賭場致勝賭客的贏面，也只有52%左右，但由於它不停的同賭客對賭，每天賭的牌的總數目數以十萬計，數以百萬計，這符合了「大數定律」，因此可以作為一盤生意來經營、來投資。如果以賭場52%的優勢，同你對賭十億元，一翻兩瞪眼，一鋪定生死，相信沒有賭場會答允這場賭局。

再說一遍，所謂「投機」的「機」，成功率一定是遠遠高於失敗率，才可以叫作「投機」，如果成功和失敗率相差不遠，則只能列入「賭博」的類別。

5.3 投機就是短線

構成「投機」的另一項必要條件，就是短線。投機必然也是短線的。

看見了一個難得出現的機會，精明的人往往馬上把握，乘機而賺上巨利。事實上，所有的商機都是因機會而來，李嘉誠在1979年得到了一個一生難逢的機會，因而買進了「和記黃埔」，奠定了「李超人」、「李首富」的至高無上的地位。又或者說，有人乘著金融海嘯時，買入了大批股票，作為長期持有。以上的這些行為，俱是覷準一個機會，因而下注，但因是長期的行為，故此算是投資，而非投機。

打個比方，女人同男人上床，首要條件是看他的樣貌順眼，這是必要條件，也就好比一個「機會」，是事件發生的必要條件。如果因為看他的樣貌順眼而發生一夜情，這就是「投機」，如果因為看他的樣貌順眼，先則拍拖，繼而結婚，這就是「投資」了。

5.4 投機定義小結

1. 在「投資」而言，機會是一項可能的條件，但並不構成必要條件，你可以因為看見機會而投資，也可以因為其他原因而參與投資。而投資也可以有很高的成功率，如果輸多贏少的項目也投錢進去，就是賭博了。

2. 就「投機」而言，機會和高成功率則是必要條件，沒有機會，就沒有投機。沒有高成功率，就是賭博，而非投機。機會＋短線＋高成功率，三項條件造就投機的必要兼充份條件，也即是「充要條件」(necessary and sufficient conditions)。

6.什麼是賭博？

我寫本文，主要是為了寫這一章。很多人把用資金投注分成了「投資」和「投機」兩大類別，我想來想去，覺得這二分法不夠完美，因為箇中的許多行為，在我的心目中，其實本質是賭博，決不能美其名曰「投資」或「投機」。

6.1 輸家多於贏家

簡單點說，賭博就是輸家多於贏家的金錢遊戲。以賭場為例子，它只提供莊家遊戲；四個人打麻雀，是零和遊戲；或者是參與者很少的同生共死遊戲……以上這三種賽局，在很大部分的可能性下，參與者都是在賭博，而非投資或投機。

說穿了，所謂的賭博就是長賭必輸的遊戲。

6.2 贏錢的把握何來？

很多人參與賭博，都以為自己有必勝的把握。例如說，我以前有一個女朋友，認為自己擁有念力，因此賭博是必贏的。我又有一位女友，因為家中供奉了「黃財神」，因此也認為自己去賭博有必勝的把握。另外，又有一位美女朋友，是一個頗有名氣的港姐，炒了一星期期指之後，認為自己是這方面的天才，於是既不停的參與這項遊戲，也寫blog向網友炫耀自己的天份。至於那些在澳門賭場玩百家樂的賭徒，每天拿著「路紙」去作研究，只昐望找出一條「好路」，便是發達的終南捷徑，這種豬腦人更是比比皆是，一天槍斃十個，一百年都槍斃不完。

誠然，賭博是輸多贏少的遊戲，但也有不少人能從賭博中得到機會。就前述的例子，專賭二十一點戴子郎，賭馬的專家阿莊，都是把賭博化成了投資。我一直認為炒期指是零和遊戲、是賭博，但是前述的阿龍，也可以把炒期指變成了一盤生意。正如炒窩輪是莊家遊戲，但炒輪賺大錢者也大不乏人。

這些化賭博為投資的高手，和前述以為自己有神奇力量的豬腦人，兩者有何分別？答案是﹕認為自己有念力、神佑、天份，或者是路紙，都是虛無縹緲的事，作不得憑藉。投資唯一可以憑藉的，只有一樣，就是知識。

以百家樂為例子，你懂得看路紙，這並非知識，懂得算其數學，懂得計算在不同的情下，開莊和開閒的機會率，這才叫知識。你胡亂去開公司做生意，這叫賭博，因為失敗率實在太高了，但當你在某行業已工作了十年，再在同一行業去創業，這就可以叫做投資。

就算是投機，也得有對該事件的研究和知識，才能計算出勝出的「機」會，才叫能做「投機」。例如說，有一批勞力士手表，比市面零售價低35%出售，你要購入這批手表來作投機，你必需﹕

1. 很熟悉這批手表的批發價和零售價。

2. 有辦法把這批手表快速脫手。

你能做到了這兩點，才能很大的機會有利可圖，這才叫做「投機」。但要做到這兩點，你需要對勞力士手表有一定的知識。否則，你購入了該批手表，也不過是賭博而已。

賭博是盲毛的所為，而投資或投機則需要實質的知識。雖然不厭其煩，但我必須再次補充﹕需要擁有知識的投資和投機都有虧蝕的可能，而賭博也有贏錢的可能，但這些可能性並不影響其本質。正如我是個作家，也是個投資者，縱使我寫的書十分滯銷，投資也可能失敗，但這些失敗並不影響到我身為作家投資者的本質。說完了。

6.3 投入資金的絕對數目

假如你的總資產有一百萬元，有人告知你有一宗生意，可以賺取二百萬元，成功的機會有七成之多。這顯然是一宗值博率極高的生意。問題是，一百萬元是你的畢生積蓄，如果輸光了，非但你一生的錢化為烏有，下半生的生活也有問題，連你的妻子兒女也給影響到，甚至子女也有可能因此而輟學。

這宗在數學上極度有利的生意，究竟算是投機，還是賭博？在聰明絕頂的我的眼中，這是賭博，而非投機。所謂的「投機」，雖然也是拿錢去博取機會，但是大前題是自己有後路可退，不致於退無死所，這才是「投取機會」。若是後果太嚴重的投注，那只有叫作「賭博」，而不是投機。因此，在中文用語上，我們有「賭命」、「賭身家」，卻沒有「投機身家」，因為凡是會輸命和輸身家的，中文只能用這一個「賭」字。

7.長線和短線

分析到了這裏，相信大家都對投資、投機和賭博這三分法有了一定的概念。下面要討論的，則是一些有關上文的概念的進一步分析，第一個就是長線和短線。

所謂的長線和短線之分，是唯心主義的。例如說，我買進了一隻股票，打算長期持有，期望它在三年之後，價格可以上升一倍。這當然算是長線投資。然後我忽然走了好運，這股票在三天之後，便升了一倍半，在這三年目標三天達到的超好運情下，我當然把股票沽出了。究竟這算是長線投資，還是短線？相反，如果你買入了一隻股票，本來是想投機、想賭博，三天後沽出，誰知股價不升反跌，我不甘損失，結果把這股票長期持有，等了三年，又是三年，三年之後又三年。這種做法，究竟是長期，還是短期？

炒樓變成自住，炒股票變成長線投資，這好比玩一夜情變成了結婚生子，這是現實生活常常發生的事情。我並不打算在這裏再分析質變後的長線和短線的定義，反正，其定義既是唯心主義的，怎去將其解釋，也是唯心主義的，大家自己想吧。

8. 賭博滋生的快感

賭客進賭場，明知是十賭九輸，依然仆到去賭，因為賭錢的時候，他得到了快感。那些坐在股票機前，天天炒輪和炒股票的師奶阿伯，相信也是為了快感，多於贏錢。事實上，無論投資、投機、賭博，除了想得金錢之外，還有一個同樣大的目的，就是得到快感。

人類的賭性是天生的，因為有喜歡冒險的祖先，例如第一個敢生火的人、第一個吃螃蟹的人、發現新大陸的第一個歐洲人哥倫布(請注意是「第一個歐洲人」，美洲土著的黃種祖先從白令海峽的陸橋到達新大陸時，比哥先生早到了超過一萬年)、要同大英帝國開戰搞獨立的華盛頓……沒有這些冒險家，人類的命運恐怕同今天大大不同了。

冒險也是賭博，值得注意的是，其風險和回報率是不成正比的。人類之所以存在到今天，正是因為賭性﹕不少先人參加了輸多贏少的賭博，結果幸運地贏了，留下了性命，反而太理智的人擁抱著贏面高的機會，不肯冒險，結果是發生機會率很低的事情發生了，理智的人死了，賭徒反而活下來。我常常說，就算你能預知未來，活在二十世紀初期的中國，知道「清失其鹿」，天下英雄逐鹿中原，最終是由共產黨「得其鹿角」。因此你識時務地加入了共產黨，後果是十居其九活不過二十年代的清黨、三十年代的長征、四十年代的(中日和國共)兩大戰爭和六十年代的文革……加入贏家行列還如此坎坷，加入輸家者更見慘情！政治冒險的風險回報不成比例，人們還踴躍參加，我們賭性之強、賭博基因的深植體內，可見一斑。

我雖不反對賭博，但更喜歡投機和投資，因為後兩者的贏面更要高得多。然而，要想在投資和投機中取得勝利，除了需要一點點的賭性，更重要的是知識和耐性，這恰恰是賭徒最最缺乏的根性。我常常說，巴菲特是世上研究投資項目最高明的少數人之一，但並非其中的冠軍，比他更高明的還大有人在。但是，論到實際的投資成績，他卻是世上之最。這皆因他是最有耐性的投資者，能夠忍受長期持有大量現金，等上好幾年，以等待一個機會。這，就是世上所有同級投資者所不能做到的，因此，他們就算比巴菲特更聰明、更能幹、金融知識更強，其投資成績也比不上巴菲特。

最後值得一提的是，我認為很多所謂的「投資工具」，例如期指、窩輪等等，本質上是賭具，就像百家樂和骰寶，沒有太大的分別。但是我同樣地認為，這些「賭具」的存在也對經濟和人類的福祉有利，正如我贊成賭場的存在，認為賭場有益於經濟，也能帶給人快感，但是無容置疑的，這是賭博，而非投資。

9. 結論:任何金錢遊戲都要小心

我覺得把金錢遊戲三分為投資、投機和賭博，是一偉大的發現。我所以有此高見，皆因我是個不折不扣的賭徒，精通各種賭博的原理。武俠小說、科幻小說、文藝小說、愛情小說、歷史小說都有太多人懂得寫了，但寫賭鬼小說的人，全世界只有我一個，別無分號。就算是我寫的其他種類小說，例如武俠小說或科幻小說，例必加入賭局，自我陶醉一番。但本書加入賭博的分析，則與本人是病態賭徒這件客觀事實無關，只是因為「劇情需要」。

除了「賭博害人，誤你一生」之外，最後，我還要彰顯投資可能帶來的嚴重後果，希望讀者關注。不少人對投資掉以輕心，誤以為它十分安全。實際上，投資錯誤是常常發生的悲劇，它的成功率往往只是高出一半多一點而已。這即是說，在投資者當中，也有不少人的結果是慘淡收場，其後果十分嚴重，甚至可能比賭博或投機失敗更嚴重。事實上，因投資失敗而傾家蕩產的人，應該比投機和賭博兩者加起來更多，就不說別的，因買樓或長股票而輸身家的人，隨便數數就有地產神童羅兆輝、中國城創辦人鄧崇光、眼鏡大王馬寶基、大快活創辦人羅開福，噢，還有B哥和前B嫂章小……

賭博是長賭必輸，投機不能賭身家，而投資者往往誤以為投資就是安全，因而掉以輕心，殺傷力反而更大。這句話就是結論。

周顯

老闆愈窮股價炒得愈狠

2010-08-29T18:01:00.000-07:00

2010年8月30日

有一間上市公司的老闆問富婆借錢，富婆託人找我，去評估這宗借貸是否可行。我一看就知是騙局：產權不清、抵押太少、借款太多，好不容易，借方才答應拿出更多的抵押品來。

借款未成，這公司已在大炒特炒了。我沒有買這公司的股票。但很明顯，這股票符合了我的法則：老闆愈是窮困，股價愈炒得快，反而是有錢的老闆，因為不等錢用，往往太有耐性，雲南實業(0455)就是一個例子，買殼多年，現在才開始注入資產。我最記得2003年，SARS之後，第一隻率先炒起來的是漢登(0448)，事後那莊家同我說，那時他把股票都抵押了給別人，窮得快要發瘋了，因此當市場一回復下來，馬上開炒。

為什麼沒有人想到，菲律賓人脅持香港人、殺香港人、事後人人若無其事，臉帶笑容呢？我就認為，原因可能是他們憎恨香港人。

一個國家，精壯的女人都外出打工去，而且還是做低三下四的傭人，香港人去到菲律賓，就像美國人去到落後地方，一定是指指點點，這傷害到了菲律賓人的自尊。事實上，菲律賓人在這種客觀環境下長大，心理怎能平衡，就像一百多年前的中國人遇上洋人，也有心理變態。

換言之，我認為這件慘痛事件發生的深層原因，是菲律賓人的心理不平衡，所以才挑了港人來殺，那槍手知道，殺港人，其國人並不反對。難怪從總統到人民，均都笑著臉。或許有人心裡在想：「你們香港人都有今日了。」

周顯

时评人挺政论节目有助启迪民智号召读者质问四大报知情权在哪？

2010-08-27T21:30:00.000-07:00

时评人挺政论节目有助启迪民智
号召读者质问四大报知情权在哪？

刘嘉铭
2010年8月28日
凌晨 4点00分

尽管政治学者潘永强宣称，党营媒体本来就是服务政党的媒体机关，人事更替不关言论自由，但时评人唐南发及《独立新闻在线》马来版主编林宏祥昨晚在槟州韩江学院举行的《言论自由进入寒冬？——从迦玛被“封唛”看媒体自主权》讲座上皆表示，988《早点说马》等有素质的政论节目有助启迪民智，应该加以维护而非抹杀。

被勒令停职的988《早点说马》主持人迦玛也是其中一名主讲人。主持人是槟州大专毕业生青年协会主席黎添华，逾700名听众将现场挤得水泄不通。

黎添华在讲座开始前更披露，讲座面对有心人士的封锁与打压，在几个小时前他更接获公众询问，讲座是否已被取消。

迦玛仅是捍卫言论自由符号

戴口罩进场的唐南发（右图）表示，998虽是党营电台，但仍制作非一般的节目，让听众对时事有不同的认识。

“群众的基础不可忽略，重要的是如何引导他们更深入地探讨。如果关在冷气房说群众没水准，跟公民身份一切为二，这种文章是否可影响多人，反而有待商榷。”

“我不同意迦玛，但挺他。至少，他会质疑华教内部的问题，反思种族歧视，借用机会要民众反省。他不像一些人怕惹麻烦，较诚实。”

林宏祥则质疑，潘永强是否有定期收听《早点说马》。

“我们过去停留在电台鲜少触碰政治的认知，但现不难发现劣势者获得一些空间，不尽是官样的新闻。”

林宏祥补充，支持迦玛因他是此事件的符号，如果后者违反自由原则一样批评不误。但若要踩迦玛来衬托本身的清高，倒没必要。

节目转谈风花雪月降低风险

林宏祥（左图）表示，早在“哗FM”电台5年前遭勒令停播时就有人质问，何以国营电台被当权者垄断，私营电台又是否可开放允许竞争，让每个人凭实力争取广告与读者。

“但当时也有人说，那是市场的电台，无关言论自由。但大马现在有怎样的电台，要不要政论节目？”

他赞扬，同样遭勒令停职的988电台前首席执行员黄丽娥是少数有前瞻性的媒体人，尝试制作可引导社会思考的节目，不只是让听众赢奖金，制作不汤不水及风花雪月的节目。

“如果因此被停职，以后有谁敢承担风险？”

他接着表示，商家已突破和克服昔日的观念和枷锁，赞助具批判性的媒体，但反观政治人物仍固步自封在308前，以为将异议者赶出电台，收购及垄断就够了。

别让媒体工作者孤军作战

唐南发批评，蔡细历不敢承担政治后果，滥用公权力对付迦玛。因此，他呼吁民众要支持媒体工作者，不要让他们孤军作战，因政治因素被撤换。

无论如何，他也认为蔡细历的手法不高明，“他可说那是《星报》内部的事务，但一样可声明本身的立场。”

“况且，当局怎么可以指节目内容违反一个大马的精神？那只是概念，不是法律。否则，我们以后都要像纳吉一样只可以爱猫了。”

百万大报封锁消息非死不可？

由于讲座被世华媒体旗下四大中文报章封锁，三名主讲人也纷纷向《星洲日报》开炮。林宏祥就调侃说，百万大报以为封锁消息可令讲座“非死不可”，但讯息像穿透指逢间的阳光一样，从面子书等新管道传达给群众。

“只要媒体仍垄断在少数人手中，言论自由就依旧处于黑暗。我们不能依赖高喊正义的报纸。如果《星洲》在被蔡添强冷待时高喊知情权，槟州人民的知情权又在哪里？”

对此，他与迦玛都号召读者拨电及在面子书上向四报提出质问。

唐南发则提醒，打压事件不一定来自政府，可能是媒体自我设限。

“你不能说因为被内政部监督，东方和光华都有登。媒体不可以挟怨封杀公共议题及否决知情权，包括你不喜欢的人。”

不干预媒体就应脱售星报988

唐南发接着鼓吹，政党应退出拥有公共媒体，专注办党报。毕竟政党不应拥有太多党产，如果是在国外，人民一定质问何来如此庞大资金购买媒体。

但是，迦玛也质疑，在被恶法监督的死穴下，党报是否享有自由。

针对一名出席者询问目前何以凑巧传出马华欲脱首南洋股权得消息，迦玛则反问马华是否肯出售988电台。

唐南发更加码挑战说，马华干脆卖掉《星报》，来证明本身不干预媒体。

面子书发挥威力成为资讯出路

无论如何，迦玛认为，人民在308领教了人民的力量，988风波其实也给人见识到面子书的威力，可视为资讯的传播出路。

“我们要通过面子书，在大选投票时化成力量。他们搞万人宴，我们靠点击，除了中国没有人可阻拦得了。”

唐南发附和说，以前林良实以为收购报纸就可消音，但蔡细历现打开面子书，看到几个声援迦玛的页面就吃不消了。

“他有本事就收购面子书、推特或blogspot。但纵使搞绿坝，我们还是可翻墙。”

老闆靠得住豬會上樹

2010-08-26T18:24:00.000-07:00

THE SAME APPLY EVERYWHERE, INCLUDING HERE IN MALAYSIA !

我是大約在大半年前購入華脈無線通信(0499)的。當時它的股價大約是1.1元。

我與它的幕後老闆挺熟，他不時叫我一起去玩。這個人在股壇是出了名精明厲害，不少高手不敢同他交手。其中一個財技人員坦言：「賺他一二十萬的fee，要逐隻字去琢，看看會不會出錯中伏，這些辛苦錢，還是不賺算了。」

有一天，我問他這股票可不可以，他說暫時沒有什麼動作，有事一定會告訴我。後來我見這股票沒有什麼異動，又恃「有事一定通知我」這句話，便把它沽出了，賺了一點點。

誰知今日一看，股價已升至4.99元。這叫做「老闆靠得住，豬會上樹。」很多人以為同上市公司老闆混熟，便有內幕消息，這是錯誤的想法。真正會把消息洩露出來的，其實是做事的手下。因為老闆洩露消息給你聽，等於是送錢給你，但他的手下同你分享消息，則不過是慷他人之慨。可惜明白這道理的人並不多。

菲律賓事件，令人痛心，如果菲律賓人有這位內地女公安的槍法，就沒有這事的發生了：http://www.tudou.com/programs/view/FOVNrImtsfM。菲律賓人的無能，在此事件中可以盡見。我想起中國和菲律賓在南沙群島有領土爭議，如果打起來，以菲律賓人的能力，恐怕是打無可打。幸好菲人有美國支持。如果沒有美國支持，這個國家根本不能獨自維持下去，早給鄰國吃掉了。它居然還敢反美。

那天看飲食節目，看見某位飲食名人大彈某香港店的tapas不夠正宗，因為在她的心目中，tapas應該是現成現吃的、不能大盤的。我想她沒有吃過高級的tapas。CalPep(黎智英認為它是最好的)就是顧客點菜的，PassadisdelPep(我認為是最好的)就是一大盤一大盤上的。這些飲食名家真是垃圾，同我的水準相差太遠了。

周顯

炒高樓價為推倒重來

2010-08-19T18:34:00.000-07:00

我認識一個地產大集團的秘書，她對我說，今天的地產商是有意把房地產炒得有咁高得咁高，然後推倒市場，來一次大跌市。我認為很有可能。

事實上，現在房地產市場的價格愈來愈高，只靠市民的恐慌性買入，是只可暫時性，不能作為持續永存的收入。樓價愈高，愈難賣掉，這是永恆不變的定律。

香港的地產商收入最豐厚的一段日子，不是在1997年，而是在近幾年，因為他們的地皮是在2003至2005的樓市低位購入的，當建成了房子之後，房價大漲，這才是最穩賺不過的生意。

因此，我和一班地產界的朋友都認為，如果房地產大跌，對地產商是更有利，因為這意味未來的可能利潤大增。至於他們手頭高價投回來的地產項目，則可因樓價大跌而向政府申請增加地積比率和發水比率，照樣可以有本有利。

說到香港的地產股，則正如我一直以來的看法，那是1年穩賺200億元的生意，已經是toobig了，因此增長的潛質有限。香港的大地產商愈來愈重視「保本」，我常常說，同香港人是很難談得成生意的，因為有錢人傾向保守，只有大陸的富人，才肯做生意博殺。

因此現在香港的地產商不斷在中港兩地建商場、建酒店，以長期收租為本。他們在賣房地產所賺到的暴利，便投在這些長期資產的身上。這好比小市民賺到了錢，便去買房子，以求保本，兩者的心態是完全相同的。

總括而言，香港的地產股是很穩陣的股票，卻不合進取投資。

周顯

《早点说马》主持人迦玛鲁丁被勒令无限期休假

2010-08-18T21:20:00.000-07:00

触犯种族禁忌迦玛被禁主持？
《早点说马》一片愁云惨雾

华语电台988的时事评论节目《早点说马》据说触及种族禁忌，导致节目主持人迦玛鲁丁（Jamaluddin Ibrahim）被勒令无限期休假。结果今早的节目不谈时事，转变为一场力挺《早点说马》和迦玛的“挺马大会”，尝试争取听众支持，力保这个备受欢迎的电台节目。

今早8点至10点的《早点说马》少了迦玛的声音，其余两位主持人廖朝骥和秋月一开始就泪洒节目，秋月更是痛哭得几乎无法说话，整个节目陷入一片愁云惨雾。

暗示节目触及族群禁忌

根据廖朝骥在节目上的转述，迦玛是在昨晚告诉他遭勒令休假的消息，而当他询问迦玛何时才会回来主持时，对方的回答则是“不知道”。

两位主持人皆没有清楚交代迦玛休假的理由，也没有透露是谁指示他休假，只证实迦玛是“被勒令休假”。

不过从主持人向听众抛出的问题，迦玛被禁主持的原因似乎呼之欲出。两位支持人询问听众该节目是否“制造族群不安”，并透露“有人说节目影响国家和社会的发展”，涉及敏感课题以及制造社会动荡等。

廖朝骥与秋月甚至指出，他们不知道迦玛何时能回来主持，也不知道这个节目是否还能继续下去。

呼吁听众发讯息声援

两名主持人的哭泣及感性谈话，加上播放好几首契合情况的歌曲，例如王力宏的《你不知道的事》，以及Olivia Ong的《Killing Me Softly》，让整个节目的上半段都沉寂在一片悲伤的气氛当中。

两人也呼吁听众传手机短信、打电话以及上迦玛的面子书留言，给予支持，“有你们的力量，可以改变这个事实”。

被指在听节目的迦玛也在面子书上留言回应：“Joe（廖朝骥的英文名）、秋月，我对不起你们，真的，让你们失望了…不过你们要坚强！”

截至10点50份为止，已经有超过500人在迦玛的面子书上留言支持。

网上立即涌现后援会

《早点说马》下半段的节目也不再讨论节目，而是集中讨论与赞扬迦玛的主持风格及为人，变成一场“挺马大会”。不过两位主持人也收起哭声，声称听众的鼓励让他们乐观看待此事会出现转机。

这个收听率颇高的节目今早播出后，已经成功掀起舆论，目前在面子书上已经有至少4个新成立的群组声援迦玛，包括“Save Jamal On Air”、“迦玛 (Jamaluddin Ibrahim)后援团。反对无理打压言论自由！”、“声援迦玛回《早点说马》”，以及“支持迦玛. 支持言论自由！”

针对蔡细历vs自导自演

无论如何，网民在此事明显分成两派，一派把矛头指向国阵政府，以及拥有988电台的马华和该党总会长蔡细历，包括许多民联华裔领袖也纷纷在自己的面子书和推特留言，支持《早点说马》与迦玛。

另一派网民则有不同意见，质疑此事乃“自导自演”，当中存有隐议程。

然而也有网民采取持平的立场，强调问题不在“隐议程”，也不在于是否苟同迦玛的观点与言论，而是我国究竟还有几个叩应节目，让言论超越主流媒体的设限？

民運領袖李錄股神接班熱門

2010-07-30T19:47:00.000-07:00

民運領袖李錄股神接班熱門

促成入股比亞迪獲青睞或掌巴郡千億投資

【明報專訊】八九民運學生領袖李錄，有可能由龍的傳人，一躍成為「神」的傳人！美國《華爾街日報》報道，流亡美國後躋身投資界的李錄，可望成為「股神」巴菲特投資王國巴郡的接班人之一。李錄因促成巴菲特投資內地電池與汽車生產商比亞迪而獲垂青，若他擔任巴郡要職，勢將推動巴郡在中國等亞洲地區尋找投資機遇。民運領袖王丹昨對李錄有可能成為股神繼承人感到高興。

相關即時新聞

今日報章頭條摘要(08:19)

《華爾街日報》稱，現年44歲的李錄，成為打理巴郡千億美元投資組合的主要候選人之一，一大原因是他與巴郡86歲副主席芒格（Charlie Munger）的摯友關係。芒格受訪時透露，李錄很可能成為巴郡頂級投資主管之一，「在我看來，這是預料中的事情」。

股神拍檔芒格：意料中事

巴菲特拒絕直接評論接班計劃，但不排除在他仍掌舵時，為巴郡引入像李錄這樣的投資經理。他說，李錄在許多重要方面適合巴郡的投資團隊，「你會想要一些為仍未出現的問題而未雨綢繆的人」。

李錄1998年在美國創業，其對畄基金過去12年內複合收益年率為26.4%，高於標普500指數同基的2.25%回報。李錄與巴郡全憑比亞迪結緣，他得到亦師亦友的芒格支持，成立1.5億美元基金，並把這基金的一大部分資金投入比亞迪。芒格2008年說服巴菲特投資比亞迪，巴郡當年斥資2.32 億美元，收購比亞迪9.9％股份，市值至去年底升至19.9億美元，升幅近8倍。比亞迪目前佔了全球手機鋰電池市場近三分之一份額。

主戰亞洲高科技企業

《華爾街日報》稱，李錄是巴菲特的忠實擁躉，認同其價值投資哲學，巴菲特亦表明，不想由對巴郡沒有特殊感情的人接班。不過，李錄與巴菲特的投資戰略有不同之處，李錄主要投資亞洲高科技企業，但巴菲特通常對他不了解的行業無興趣，尤其是科技企業。李錄若真的接棒，未來亞洲科技股可能成為巴郡一大投資圍範。分析認為，起用李錄，意味巴菲特意識到，必須調整過去行之有效的策略以適應新環境，即是說，較為穩定的歐美經濟體，未來恐怕只能以較慢速度增長，因此更須看重中國這個新興經濟火車頭，乃至印度等亞洲市場。

李錄﹕進入巴郡夢想不到

李錄拒絕談論在巴郡任高職的可能，只說他對能成為巴郡內部圈子一員感到幸運，「這是你做夢也想像不到的事」。李錄形容，投資就像踢世界盃一樣，除了努力，也要能夠把握一兩個黃金機會入波。王丹接受本報訪問時評價李錄「是很聰明的人」。

《華爾街日報》則稱，李錄、巴菲特、芒格與巴郡下任總裁熱門索科爾，計劃9月與巴郡董事兼微軟創辦人蓋茨訪問中國，參觀比亞迪廠房。李錄在六四後被通緝，但據稱現可在有限制的條件下到中國旅行。王丹稱，他不知李錄若獲得商界新職，會否

一場演講開竅投資哲學師承股神

2010-07-30T19:43:00.001-07:00

一場演講開竅投資哲學師承股神

【明報專訊】李錄對巴菲特與芒格的「價值投資」思想推祟備至，他說自己在中國時不信金融市場，巴菲特1993年在哥倫比亞大學的一次講座，幫他克服股市投資的疑慮。他與芒格關係尤其密切，芒格演講集《窮查理寶典》的中譯本今年在內地出版，李錄為該書寫序，形容芒格是自己一生的良師益友。

巴郡副主席文集中譯李錄寫序

李錄表示，當年是同學建議他聽巴菲特的演講，以「了解在美國怎樣賺錢」。他覺得巴菲特（Buffett）名字有趣，很像「自助餐」（buffet），於是就去聽。「巴菲特一個多鐘頭的演講把股票市場的道理說得清晰明瞭。」巴菲特指出，股票價格由公司價值決定，而公司價值又由盈利及淨資產決定，雖然股價短期波動難預測，但長期而言，聰明的投資者只要在股價遠低於公司實際價值時買進，又在價格接近或高於價值時賣出，就能在風險很低下賺大錢。

聽完這番演講，李錄覺得好像撈到一根救命草，因為研究商業數據與財務報告是他專長，他花了兩年時間研究巴菲特與芒格的投資體系，最終以投資為事業。

李錄稱，1996年已認識芒格，但到2003年才有機會與他推心置腹交談。芒格對李錄極欣賞，撥資金支持他的生意，李錄亦開始專注長線投資。李錄說，芒格獨特之處在於思考問題總是從逆向開始，「若要明白人生如何才能得到幸福，芒格首先會研究人生如何才能變得痛苦；要研究企業如何做強做大，芒格首先研究企業是如何衰敗的；大部分人更關心如何在股市投資上成功，芒格最關心的卻是為何在股市投資上，大部分人都失敗了」。

[顯示全部題目]

我對這篇文章的觀感

美國公司怎搶股東的錢

2010-07-26T17:47:00.000-07:00

Ming Pao- HK 27/07/2010

我的新書叫《周顯論勝》，薄薄的一本，賣88元，但其實有七萬字，只是用了靚紙，字體又不大，所以顯得薄而已。這出版商真該打屁股。

言歸正傳，說回股票。今日沒有題材，所以挖老本，給大家說一個理論。

為什麼美國公司的管理層薪水這麼高？很多人不明白這道理，其實這和美國公司的股權結構有關。

美國的大公司通常都沒有大股東，而是由基金控股，管理層只是打工仔。既然是打工仔，便有「道德風險」。他們通常和基金打籠通，把公司內部的內幕消息發給基金，讓他們可以放心炒股票，而基金給他們的「回報」，則是讓他們領有高得不合理的薪水、花紅和認股權益，其中又以後者最為重要，因為後者的多少和基金的利益息息相關，所以大家也就互相勾結了。

像蓋茨和巴菲特這種由大股東管理的公司，其管理層的薪水也就不高了。同樣地，在香港，管理層的收入也比在美國低得多，當然也有搶錢的，但佔的百分比則不多。

美國的上市公司用發薪水的公司去搶劫股東利益，香港的上市公司則用資本運作(例如向下炒)來搶小股東的錢，兩者皆為搶也。兩搶之別，唯在股東結構而已。

周顯

大炒家風範

2010-07-22T18:01:00.000-07:00

Ming Pao - HK 23/7/2010

股票是邪門的東西，有些人甚至視為「偏門」。我多多少少也有點同意這種說法，尤其是炒賣二三線股，更是偏得「入型入格」。

炒股票成功的人，必定有點賭仔性格，而且是大來大去，有像撈家，才能成功。這裏指的是做莊家，而不是當一般股民，因為做莊家最需要的是建立網絡，而這網絡是需要花很多無謂的錢去維持，例如請吃飯，請嫖妓，一起去賭錢，陪打高爾夫，給對方小恩小惠，諸如此類。如果不是手頭闊綽的人，是很難成為大炒家的。

又以周星馳的帝通國際(8220)為例子。周先生肯定不是一個特別吃得開的人，他和好幾個以往很緊密的拍擋，例如林小明、黃百鳴、王晶、黃一飛等等，都沒有來往了，手下的例如一手發掘的李卉，總經理田擧文等等，都不和他續約了，而他對外的形象也從來是智者，不過要把一隻股票的股價打上去，「cheap精」比智者更為有利，因為「cheap 精」容易交到「cheap精」朋友，而在這人世間，「cheap精」比智者多出一百倍，金融界尤其如此。

昨天說過，帝通國際的電影業務並無幻想空間，而若論炒賣價值，則因周星馳本人的性格所限，股價也不可能大炒一輪，然後散水。所以我的高見是，這是一隻垃圾股中的垃圾股，因為普通的垃圾股，有如賭場，不時會大炒一輪，引誘股民上當，有本事者可以乘機賺錢。但最垃圾的垃圾股，則是本業既沒有，也永不炒作，股民慢慢等死，不亦哀哉！

周顯

警大搜恒基查串謀詐騙

2010-07-14T22:56:00.000-07:00

警大搜恒基查串謀詐騙律師樓蒐證秦善文恒基職員等11人助查

(明報)2010年7月15日星期四 05:10

【明報專訊】天匯事件有新進展，警方商業罪案調查科昨晨以「買家與賣家串謀詐騙」理由，向法院取得搜查令，派出60多名探員兵分多路，到國金二期的恒基地產總部、撻訂買家之一秦善文的公司，以及律師樓等10多處地點搜查，至傍晚至少帶走了11人返署協助調查，包括恒地職員及撻訂買家秦善文，檢走大批文件。行動仍續進行。警務處長鄧竟成強調，「不會放過任何涉案人士」。

鄧竟成﹕不放過任何涉案人

鄧竟成昨午出席一公開場合後，回應傳媒提問時證實，商罪科昨到部分地點搜查，帶走一些文件調查，亦邀請了一些人士到警署助查，但目前並沒有拘捕任何人。不過，「案件複雜，涉及的人士不少，警方會循多角度、多方向調查，不會放過任何涉案人士」。

恒基﹕歡迎調查全力配合

恒基地產昨晚發表公告表示，警方昨到公司總部調查有關「天匯」的交易，恒地提供了相關文件，並應邀派出職員協助調查；公告歡迎警方調查，將全力配合提供資料，希望事件能早日水落石出。

消息稱，商罪科上月中開始翻閱天匯資料，研究有沒有地方可以跟進，以及有否涉及違規行為。經過近一個月調查，警方昨以「買家與賣家串謀詐騙」為由，向法庭取得搜查令，由大案經驗豐富、曾調查陳振聰涉嫌偽造文件案的訛騙案調查組A、B兩隊作主力，由女總督察郭麗嫺帶領60多名探員，兵分多路出發到多處蒐證。

商罪科女警官帶60人調查

其中一隊探員早上到中環國金二期恒地總部辦公室，檢走一批文件後，邀請恒地職員返署助查；另一批探員差不多同一時間，到撻訂買家之一的秦善文位於西環的公司搜查，公司職員昨午證實警方曾上門搜查，但不肯透露秦善文動向。另外，有探員到中環環球大廈為恒地處理契約工作的羅文錦律師樓調查，傍晚6時半左右，探員從律師行搬走兩箱文件返署。記者昨午曾到律師行查問事件，職員只回應「不知道」。

據悉警方亦有到其他撻訂買家報住地址搜查，至昨傍晚至少已帶了11人返警察總部助查，包括秦善文。另有消息稱，調查只屬很初步階段，探員昨日並無與恒地主席李兆基及其兩名兒子李家傑及李家誠接觸。

恒地營業部總經理林達民昨午接受本報查詢時回應稱，「家開緊會，唔得閒，你找公關Bonnie（恒地企業傳訊部總經理顏雪芳）」。昨午記者亦就此向恒地副主席林高演查詢，但其秘書稱他正在開會，至截稿前未有回覆。

串謀詐騙罪成可判14年

根據刑事條例，串謀詐騙若罪成，最高可判監14年。不過，本身為資深大律師的公民黨立法會議員湯家驊表示，詐騙罪的門檻很高，因為要證明有犯罪意圖，並且有受騙對象，受騙者蒙受損失。

湯家驊估計，今次警方這樣高調，可能是因為前日特首曾蔭權在答問大會「誓神劈願」要跟進天匯事件，故行動有政治意味。警方到律師樓搜查，似乎目標是想調查買家的底細，可能是看買家和恒地是否有合謀，故將調查方向定為串謀詐騙。據了解，商罪科訛騙案調查組兩周前突然收到指示，要求短時間內要有行動。

另外，民主黨涂謹申透露，恒地在本年3月的年報中，交代天匯單位成交時特別提到有24個單位買家要求延期付款，雖然沒有理由相信單位最終不能成交，但若最終未能完成交易，「在未計及重售該批單位的情况下，集團會在沒收訂金後，錄得應佔虧損港幣7.8億」。涂謹申認為，地產公司在年報中特意提到不成功交易的情况十分罕見，質疑是核數師擔心要為事件「上身」而刻意這樣寫。

去年10月天匯開售，發展商恒地稱已售出約25伙，包括呎價達7.1萬元、世界最貴分層住宅的68樓A室，惹起社會關注交易是否真實，政府先後去信 7次要求恒地解釋，追問交易詳情。至今年6月，恒地宣布20伙未能完成交易。

別信巴菲特持股30年

2010-07-07T19:18:00.000-07:00

Min Pao - HK

周顯

別信巴菲特持股30年

2010年7月8日

在股票界，誰不認識「阿姐」？她是行中的大姐大，在一間大型股票行中，擔任首席經紀，手頭大客如雲，全是富豪級人馬，不在話下。她的午飯多數是談生意，所以很難預約的。我和她見面，要麼親到她的辦公室聊天，要麼是朋友的飯局，一伙人吃飯吹水。

當我生病後，阿姐居然一星期請我吃兩次午飯，令我「受寵若驚」。別人都說金融界的人唯利是圖，但對我來說，金融界的人對我好是無話可說的。此為誌。

昨天說到了巴菲特，令我想起了「長獱必勝論」﹕一隻股票要麼你想持有30年，否則你一天也不應該持有。現在且讓智慧蓋世的周顯大師來踢爆這句在股票界流傳甚廣的謊言。

事實上，巴菲特大部分的股票都沒持有30年。通常，他在持有數年後，便沽出股票了。為什麼他要這麼說呢？

當你是一個市場領導者，而你已廉價買入了一隻股票，你的贏錢策略，就是告訴別人這隻股票有多優質，持有30年是最好的。因此，市場的其他人便飛撲入來購買，並且長期持有，把股價搶高了。

正解是：如果你是莊家，必須廣告天下，你是打算長期持有一隻股票的，而當市場相信了這句謊話時，莊家要出貨就很容易了。

由此又可見到，相信巴菲特的人是多麼的笨。

贏錢秘訣：多看少做

2010-07-06T17:58:00.000-07:00

Ming Pao- HK

周顯

贏錢秘訣：多看少做

2010年7月7日

我炒股票的原則，是從來不大驚小怪。這市場的波幅有3種：第一種是以萬點作為單位的，例如金融海嘯，是一個人一生投資大約見到3次以上，10次以下的，第二種是以千點作為單位的，即是1年出現好幾次的，也即是現在的情，第三種是以百點作為單位的，就是天天會發生的事情。

無論是任何投資，不被市場氣氛影響心情和判斷，是天字第一號信條。我常常說，巴菲特並非是世界上揀股最高明的人，但他卻是最能等的人。很少人可以像他，長期持有大量現金，用數年時間去等一個入市機會。他能等，我們不能，手上有點現金便手癢，碰到一些三四個月出現一次的「機會」，便飛撲去買……所以他是巴菲特，我們只是小股民。

我認為現在的市，如果入市，持有一段時間，贏錢的機會很高，但作為投資者，我並不認為一個有60%的機會是機會。如果它再下跌300點，即是說，輸面少了300點，贏面又多了300點，來回就是600點了。在這情下，才有值博率。

炒股票是一種奇怪的事：你要贏錢，秘訣是多看資料，少做事情。如果你1年只入市3次，我可以肯定，你的投資成績將會勝過入市10次、20次。這是我經歷了多次血的教訓得到的經驗。

是的！市场先生确实需要投机新闻

2009-11-16T06:51:00.000-08:00

几乎所有世界各地经济已经出现复苏。

股神巴菲特 : 金融恐慌结束了。

商品价格已开始回升 (软硬商品，贵金属和贱金属)。

亚洲货币已经上升，及将继续加强打击美元。

在这里，我们有亚太经合组织，及最重要的是东盟+ 3，将东盟+3（即东盟+中国+日本+韩国）+印度，成为重要的催化剂，使外国基金/对冲基金/热钱涌入这一地区/区域？

至少，现在我们已开始听到更多和更多的新闻，谣言和内部的信息，将市场炒热：

东亚银行合并丰隆与艾芬银行，TA全球两地上市，中国概念股，主板公司老总将要炒其股份............. ......等等

是的！市场先生确实需要投机新闻以动摇市场!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

東亞(0023.HK)飆16%價量創新高

2009-11-11T18:38:00.000-08:00

東亞(0023.HK)飆16%價量創新高，憧憬再獲增持
11月 11日星期三 16:58 更新

憧憬持股已逾8%的國浩<00053.hk>再增持，成為東亞(0023.HK)(0023.HK - 新聞 - 公司資料)單一最大股東，東亞股價繼今早升破52周高位後，午後升幅持續擴大，最高見$34.1，創逾14個月新高，現造$33.5，急升16%，成交勁增至3645萬股，為逾年來罕見；MACD已上破訊號線，14RSI升至76，呈強勢。

海通證券(香港)投資咨詢部副總裁郭家耀今早表示，東亞於本地擁有完善網絡，內地發展亦迅速，成為買家目標不足為奇；何況東亞股權分佈亦相對分散，亦有利進行併購。現時國浩的持股量僅次於西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)銀行，而且坐擁巨額現金，相信有能力進行收購，在此預期下，東亞股價可望持續受到追捧。(sz/w)

阿思達克財經新聞

欢迎胡锦涛主席! 这是中国的影响力

2009-11-10T16:37:00.000-08:00

欢迎来到马来西亚，胡锦涛主席！

这是中国的影响力。

你只不过停留马来西亚2天, 赴新加坡出席亚太经合组织会议.

您的访问已经成为所有主流新闻报纸主要封面标题, 引起我国所有人的关注。

我国股市所有的中国红筹公司成为投资者焦点，你的影响力使它的价格继续走高.

由于你的承诺购买, 棕榈油价格也因而走高.

现在我们看到中国的力量，在区域性和世界的政治和经济的影响力.

欢迎来到马来西亚，胡锦涛主席！

樓高不下、低息不再、中產無奈

2009-11-03T01:35:00.000-08:00

这不仅是在香港，同样适用于马来西亚。最痛苦是在城市生活的中产阶级，

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明報專訊】問：香港近日創了一項世界紀錄﹕最高的豪宅呎價，這驕人紀錄帶來社會擔憂多於國際聲譽，對於中小企業者而言，高樓價帶來的連鎖性成本上升，更是紅色警號，面對經營成本出現的波動，中小企可以如何？

答：2009 年的秋天，本應是金融海嘯的一年祭，港股從地底重回天上，豪宅價格更是「升穿屋頂」，創造了舉世矚目的每呎7萬元天價，從「天比高」到「天璽」到「天匯」，正是天外有天，樓價天天向上，觸動了全城神經。中半山的業主或會歡天喜地，咬緊牙根要置業供樓的草根一族卻從天上掉下來，香港夢碎。許多辛勤作業的中小企東主開始心理不平衡——「這樣辛苦經營本業賺些微利幹嗎？」「倒不如買樓收租罷了。」

在輿論嘩然聲浪中，港府高層急謀對策，召見了被視為貪婪無厭的地產商，軟硬兼施使出多套壓抑措施下，相信這個正要發大的樓市泡沫將會暫時褪下來。然而，飛上天上的樓價卻不會一下子瀉下來。熟悉內地富戶心理的朋友告訴我，趨勢已經形成——內地富人南下，香港窮人北上，以現時這麼多地方省市的富人們，他們有心要將部分財富轉移來港，不過是買塊磚頭，豪宅便有價有市，誰也阻不了，問題是今天的樓市已被分割成兩個世界——「天上的豪宅」和「尋常百姓家」，中間是斷層，這現象多少反映了香港社會結構內一支重要支柱，即「中產階級」處於弱勢之中。相比八九十年代，香港步入小康、社會財富攀升、中產階層日益壯大，成為香港繁榮穩定的基石。從九七過渡至今，一方面是「中小企」這群體在艱苦經營，而「中產階級」這階層也飽歷風霜，風光不再，面對今天社會轉型，樓價高企，卻又無緣分享財富，自是百般無奈，走筆至此，得見國際金融市場加息之勢已成，對企業經營者加息的殺傷力甚於高樓價。

先有卡奴，后有车奴

2009-10-29T17:58:00.000-07:00

Malaysiakini.com/cn

黄绍华
10月29日
晚上 8点08分

期待已久的国家汽车政策检讨，终于在昨天发布了。大家期待想买到较低价新车的美梦又再破灭了，不单美梦不能达成，对中低收入者来说还迎来了一个恶梦呢！不是笔者太悲观，只要我们仔细想想，这不是没有根据的的猜测。

国际贸易与工业部长幕斯达法宣布，明年1月起，车龄15年或以上的汽车，在更新路稅时需要强制进行全面检验。很多评论说这是迈向汽车报废的第一步，笔者认为其实这已是到了第二步。笔者个人认为，第一步是牵涉到车辆的投保制度，而它已在较早前静悄悄的实现了。

车险是第一步骤

如今在市场上，超过15年车龄的旧车已很难投保到三号保险（Third Party），就算买得到也会被强制要求投保其他附加保单，如附加保乘客等。甚至，有些保险公司完全不接受，而是要求旧车主投保一号保险（Comprehensive），而且还是设定最低限度要投保10千令吉。当然这不能全怪保险公司，国家银行的保险政策也须负上部分的责任。

试想多数超过15年车龄的旧车（豪华名牌车除外）那还有值10千的车价？但车主却被逼付出更昂贵的保费来为旧车投保，它已对中下阶级的车主增加额外的负担。难道这不是变相的在逼使旧车主更换新车吗（特别是国产车）？但有能力购买新车者，谁还想用旧车呢？谁又不懂得要享受呢？

是政策也是政商勾当

如今，又宣布15年或以上的汽车，在更新路稅时需要强制进行全面检验，所以笔者认为要实行强制报废旧车已来到第二步骤。这个措施也让笔者联想到又是另一启政商勾当的案例。当下验车服务是垄断式的生意，目前全国共有270万车龄超过15年的旧车。就以当下低的验车费三十令吉来算，这笔验车费将带来多么可观的收入？只要一声令下，某人或某个公司要赚了多少钱？

逼使车主成车奴

不是惠顾全民的政策将逼使中下阶级者继续当车奴，车主将长期成为负车贷者，有着好比供不万的车贷。试想车贷刚供完不久又得报废旧车，买了新车继续供车贷，那种滋味可想而知！在百物上涨，平均收入不增的情况下，车主的负担是多么的重呀。

应让国产车自力更生

政府不应该只顾保护国产车，过于保护的政策只会导致国产车失去竞争力。因为国产车，民众失去了购买其他具备更加性能的其他牌子车辆。政府以各种措施保护了国产车25年，难道还要保护它多另25年吗？若是这样，干脆把国产车给终止了。若一个已受保护25年的企业还不能自力更生，那它的前途可想而知。

强制报废旧车制度真的不远了！或许下一个宣布就是了。先有卡奴、后有车奴，国产车的无能是间接的“帮凶”

注：作者部落格http://ngswayhua.blogspot.com

一语中的

2009-10-13T08:18:00.000-07:00

这实际上是价值投资, 冷眼2文章一语中的.

价值投资，增加财富

成功与否取决于你的领悟.

再上加投资技巧, 成功的机会更高.

新新中国的呼唤,说好中国的故事

2009-10-02T17:51:00.000-07:00

新新中国的呼唤：说好中国的故事

特约冯久玲
10月2日
下午 2点34分

文：冯久玲

昨天，中国人民普天同庆，庆祝中华人民共和国六十华诞。

在这整一个甲子的历程里，中国从落后的农业国发展成为工业化中期国家，三十年的改革开放让中国发生了翻天覆地的变化，经济发展取得了举世瞩目的惊人跨越。 1949年建国之初，中国伤痕累累、一穷二白；现如今，中国生机勃发、有望成为世界第二大经济体。人民生活从一无所有、饥寒交迫到安康富足、安居乐业。

1949 年到2009年，60年的曲折历程中，中国获得了新生。进入21世纪，一个新上加新的中国面临更多前所未有的机遇。新新中国的年青一代也必将成为时代的弄潮儿，一个崭新的历史舞台等待他们去尽情演绎。新新中国应当在传统文化资产的基础上，运用热情和智慧走向世界，造福世人；我们要走出过去的辉煌，创造另一个辉煌；一个能跟古代文明齐晖的辉煌。

对“新新中国”的憧憬

“新新中国”代表未来的中国。刚刚过去的六十年，是奋进的六十年，是辉煌的六十年，但过去即历史，我们更应该展望未来，创造另一个甲子轮回后的新新中国——“新新”代表未来的六十年。

新中国诞生之日至今，伟大的中国人民在自己的热土上繁衍生息，延续并保存着古老的中华文明，尽管这种保持，尚有不完整之“瑕疵”，但毕竟“瑕不掩瑜”，那是一个真实的新中国成长的历程。

未来的六十年，我们要创造新的文明。一种没有任何依据可参考的，完全崭新的“前无古人”的文明。今天世界上尚没有一个这样的社会，能给我们一个可行的全方位成功的参考模式。我们要走自己的路，一条可持续发展的新路，也是一条引领世界发展的新路。

孔子学院诞生在世纪之交，其目的是要让世界了解中国、让中国文化走向世界。孔子学院要培养一批年轻有为、训练有素、有世界观的对外汉语教师，让他们到世界各地讲述中国的故事。“中国故事”应该包括古老的、近代的、现代的、当代的，更应该包括未来的。

新新中国的故事，就是中国未来的故事。古老的中华文明在复兴、延续和发展。如何引领这个文明下的文化与时俱进，与世界交融；如何使新中国的文化价值观更有效地适用于21世纪。这是值得我们深思的课题。也是我们要讲的新故事。这个故事关切到从薄利多销、劳动密集的中国制造，走向高文化含量的中国创造；从不顾一切的发展战略到节能合理、科学绿色的发展范式；这个故事也包括我们如何让世界说汉语。

如何让世界说汉语？

600多年前，郑和下西洋之时，曾经出现过一个让世界说汉语的机会。但明朝的自主强盛、自我满足没有激起我们对外宣传自己文化的愿望和动机。当时的外交只限于贸易和交流。与异邦的文化交会还只是“轻描淡写”。我们似乎对外部世界没有太大兴趣。

历史的车轮驶进21世纪，这只睡醒的“东方雄狮”在世界面前，仍然没有文化强国的抱负。反之，在许多层面上国人还徘徊在百年耻辱的阴影下，或对异国文明猛烈抨击，激烈排斥，或有过于强烈的愿望去证明和展示自己。这都是我们不希望看到的情愫。我们要以“平和”的心态去“平视”这个崭新的世界。我们要热情饱满又不失客观谦和地让世界了解这个日益强盛的中国，了解中国人艰苦卓越的崛起之路和追求世界和平的强烈愿望。我们期望世界也能“平和”地接受中国以“大国”姿态重返历史舞台。

在整个世界面临大转折的今天，我从一个海外学者的视角来看，中国的传统价值观，应该能够给当下这个迷失的世界提供急需的养分，让世界回到一个更平衡，更以人文为导向，更可持续发展的模式上。因此，对外汉语教师们的使命，就不单单是单纯的语言知识传授；更是中国传统价值观的传播。她应该具备以下几项素质：

（一）代言新新中国

对外汉语教师们就是新新中国的形象代言人。他们经历了过去二三十年中国发生的巨变，经济的蓬勃发展、新社会环境的重建。而他们也都有对新新中国的期待，和对未来的憧憬。这些年轻人应该是积极向上、活力四射的，应该对时代充满着热情和创造愿望。他们有传统文化“浸泡”过的根基，也有足够的外语和科技能力，应该能用新的方法来讲授和表达优秀传统文化的故事，更应该能激励一代又一代青年人参与到这项伟大事业中来。

新新中国的故事也应该是客观的、真实的、不完美的。因为“完美”只是人类永远不可能实现的的美好愿望。我们不必过度讨好，也不必过分渲染。它是自然的，有苦有泪，有欢乐有悲伤，有错误有闪失，有无奈，有骄傲，也有创意的。

（二）帮助世界发现中国

对外汉语教师在外的角色不应是“被动”的文化推广，而应是“主动”的文化感染，帮助外国人发现中国文化，发现它的美，它的逻辑，让他们从掌握优美的汉字入手，挖掘出中华文化的精髓。因此，对外汉语教学不是“教什么”的问题，而是学生“如何学”的问题。

老师们应该通过自身的热情和信念去感动和引导学生，让他们产生对中华文化的向往。老师们自身应该是时尚中国的象征，从个人形象、谈吐礼仪、沟通技巧，对事物的好奇心和尝试，以及风度和气质，达到有“偶像”风范的修养。

中华文化是很美的文化，中华民族也是有高尚审美标准的民族。我心中的对外汉语教师应该是有很高文化素养的。他要有胸怀世界的、开放的心态，不拘泥于自我，用饱满的热情去跟外国人分享自己的文明。同时，教会外国人如何用汉语讲述他们的故事，让他们产生进一步交流的愿望。相互学习，互相借鉴。这种交流不是单项的，而是两种或几种文化的交错和碰撞。每一个民族的文化都有自己精髓所在，世界需要的是一个语言工具，吸收中国文化的同时用来向中国人讲述他们自己的文化。我们要给他们的，就是这个工具。

（三）立志做全球化的新孔子

对外汉语教学是个年轻的行业，专家学者寥寥，在这个领域里，我们在等待英雄的诞生。今天不存在一技行天下的幻想；任何一个年轻学者，只要立志钻研、勤学苦干，必将有望成为这个领域的专家。迄今为止，中国国内的大学和研发机构，尚未能完全的研究出一套多元有效的对外汉语教学途径和方法。因为这是一个新生学科和新生行业，这些不足是可以理解的。

时间积累经验。任何一位从事对外汉教的老师，如果立定志向，勇于探索新路，他的机会和前途是无量的。假如她有100个学生，这100个学生就是她的科研对象。如果她能够在一定时间内全心投入，100个学生经验的整合，就可以总结出很有效的方法。

对外汉语教学是不是能够仿效英语教学？这个问题语言学家可能会提供一定解说。但今天来看，模仿式教学成效不大。对外汉语教学要找出自己的方向。答案尚在摸索中。我们在等待英雄！

中国的崛起是21世纪的世界趋势。今天的年轻人可以借势创造自己安身立命的新行业。但这条路也要自己走。没有太多经验可以借鉴，60年后，这些先行者就会给未来一代提供有价值的模式。他们要坚守信念，利用好这个历史契机。

注：作者冯久玲为“亚洲大趋势研究所”创办人和所长，也是上海交通大学全球汉语及文化中心（孔子学院）的第一任所长。

自贸区弊案——纳吉改革的首个KPI

2009-09-30T21:07:00.000-07:00

Malaysiakini.com :

巴生港自贸区弊案近期因国际透明组织的《2009年环球贪污报告》，而再次成为我国公众关注的焦点，且正在发酵，肯定在未来相当长的时期内，于人们脑海中将挥之不去！

在国际透明组织的这份报告中，该弊案被形容为“马来西亚政商勾结，导致贪污舞弊泛滥的‘旋转门’，在此‘旋转门’机制下，操盘者游走于国家行政与企业商务之间，即是官员，又是商人，官商勾结。政府高度涉商，商人直接影响政府决策，视整个监督制衡制度为无物，同时以所谓“官方机密”劫持事实真相。”

政商合污将错就错

流亡政治部落客拉惹柏特拉9月17日在《今日马来西亚》网站张贴一份志期2007年6月22日，由时任财政部长诺莫哈末耶谷签署的18页内阁机密文件《财政部谅解备忘录：雪州英达岛巴生港自贸区发展计划》，揭露内阁批准了巴生港自贸区大幅超支的工程费用。

很明显，所有涉及的政府部门其实很早就知道到整个巴生港自贸区计划有“很大问题”，从KDSB、港务局、交通部、财政部、总检察署，直到到内阁，所有这些机构，都在这起丑闻中扮演了一个角色。他们最终没有去阻止，而是让整个计划一直错下去。

大事化小小事化了

事实上，他们并非只扮演乌龙角色，乌龙的背后其实一点也不乌龙。国阵旗下巫统、马华、民政、国大党等，皆把KDSB当成提款机，均是穿梭于“旋转门”的既得利益集团，有者更是将自己一只脚踏进了贪腐的泥潭。政府部门是他们的人，各环节均由这些部门涉及，弊案在所有参与者的共同默契之下……今天问题来了，一切该由谁来买单？

其实国阵政府底下的贪腐大案何止这一宗。一直以来揭露这些以权谋私丑闻的，都是反对党的专利，包括这宗臭名昭著的PKFZ弊案，也是由行动党人率先揭发的。而国阵向来的潜规则就是竭力遮掩任何有损国阵形象的弊案，将大事化小，小事化了。

吸血成性瘤毒攻心

今天，对国阵和民联这两阵营而言，PKFZ都是可以拿来发挥的课题。林吉祥把PKFZ课题锁定在125亿，尽管离这一估算还有一段遥远的距离，但也不妨以量化方式告诉马来西亚子民：你们的125亿就这样被国阵吞噬了！

自贸区丑闻确是公众课题，人民不但有知情权，也有表达不满的权利。308政治海啸带给国阵最大的教训就是来自人民的不满。但一年多来，尤其是阿都拉还在位的那段日子，国阵始终不敢把贪腐问题真正摆上桌面来谈，因为割去这个毒瘤的同时，也可能要了国阵的命。

反贪让路一个大马

当初阿都拉为延长自己在位时间，把反贪污委员会立法课题列为他退位前必须要完成的首要任务。他虽知道这是马来西亚公众最关注的改革焦点，然而他连表面功夫都还未来得及做完就黯然退位了。

同样，纳吉上台之后，在第一时间把反贪列为政府关键绩效指标KPI之一。但这几个月来反贪污委员会和警方的表现，似乎在此课题上依旧寸步难行。反贪委员会看上去更好似为民联政府专设，查民联议员效率之高常令人乍舌。

自从纳吉喊出“一个马来西亚”口号之后，仿佛将全民注意力转向了令人厌恶的种族课题，莫非只要解决了种族之间的不和谐，马来西亚就能百废俱兴？结果，“一个马来西亚”最后就是叫大家拉拉手，唱唱歌，跳跳舞。最多盖上一间“一个大马宿舍”，试试让贫苦的阿末、阿强和三美住在一起，大家齐嚼椰浆饭，啃鸡骨茶，咽印度煎饼！

翁总揭贪八方微词

近日港务局主席李华民入禀沙亚南高庭起诉KDSB不合理征收高达9亿2000万令吉的款项，要求法庭宣判这些收费无效。随着这两宗官司，港务局向KDSB追讨的不合理收费总数高达16亿4000万令吉。翁诗杰在PKFZ课题上穷追不舍，已使得政府不得不考虑给公众一个交代。

对翁诗杰以强硬姿态深挖PKFZ丑闻之做法，各方给出了种种诠释。张庆信和蔡细厉异口同声指责翁诗杰为个人目的逞英雄，置国阵政府形象于不顾。作为国阵主席和首相的纳吉则表态要继续彻查弊案，并将案件提升由政府首席秘书负责的特工队督导。反对党方面则认定翁诗杰要借此案为自己树碑立传。

一个弊案各自解释

首先，张庆信涉及PKFZ丑闻，他的暴跳乃在情理之中。

蔡细厉则认为翁诗杰故意把揭露PKFZ弊案与当前马华翁蔡之争绑在一起，目的是突出翁氏个人形象，以求增添胜算。不过马华党内一些党员，意识形态上属国阵忠贞支持者。参与特大的中央代表里，或许有人认为翁总揭贪是拆国阵的台，这显然于翁氏不利。当然，如果广大马华中央代表认为翁诗杰揭PKFZ弊案做得对，那无疑也为翁诗杰增添了胜算。

反对党方面当然不会去表扬一位国阵领袖，他们要告诉人们的只有一句话，那就是永远别相信国阵会自行改革，别相信国阵会自行揭发自己的问题。翁诗杰的动机只有两种可能，一是因内部矛盾和权力斗争所爆发的角斗，二是欺骗愚弄人民以让自己流芳百世。因此，在反对党的逻辑里，任何为国阵领袖加分的言行都是对选票的不敬！

人民血汗谁来交代

可是在人民眼里，如果我们怀疑PKFZ丑闻是执政利益集团在侵吞人民的血汗钱，那么这个弊案不论由行动党在外部揭露，还是由马华公会从内部挖掘公布，人民都有权知道所有真相。

人民不在乎林吉祥或翁诗杰揭露PKFZ弊案的动机是什么，更不在乎张庆信有多恼怒，蔡细厉是否不爽PKFZ与翁蔡之争扯在一起。现在公众反而更在乎的是，首相纳吉能不能加大力度彻查PKFZ案件，给人民一个清楚的交代。确切地说，国阵如真有改革意愿，彻查和严惩PKFZ弊案的责任人是纳吉首个最有说服力的 KPI。

改革太慢过不了关

峇眼槟榔补选在即，正是检验国阵是否有能力为本身贪污形象进行整容的时刻。要记住308的教训，那就是选民始终将盯住最烂的那位候选人及其背后的阵营，然后用选票狠狠地惩罚他！

当下，副首相慕尤丁无限感叹“国阵改革太慢”，他促请各成员党加快内部改革，以赢回各自族群的支持。不过他未说明究竟各成员党应如何进行改革，如果国阵在PKFZ弊案上，连自己这一关也过不了，那国阵的改革又意义何在？

子根考核纳吉KPI

巴生港自贸区弊案对纳吉改革国阵来说，的确是一个契机。这一刀切下去虽然痛不欲生，但剧痛过后毕竟还有治愈与康复的机会。这样做当然有者会沦为殉葬品，但获救的可能是一个政权；这样做当然也不是民联所希望的，因为那可能增添民联进军布城的难度。

不过，人民希望看到的就是这种变化。两线制需要两个阵营之间的良性竞争，而不是相斗互比看谁更烂。如果今天纳吉仍把重心放在如何以《官方机密法令》调查内阁文件曝光，而不以壮士断臂的姿态把PKFZ弊案查个水落石出，那么请许子根先生对纳吉的KPI也不必那么客气喔

烈火莫熄世代要改变国家格局四民联后起之秀分享心路历程

2009-09-26T20:12:00.000-07:00

Malaysiakini.com

烈火莫熄世代要改变国家格局四民联后起之秀分享心路历程
李伟伦 9月26日晚上9点59分
升旗山国会议员刘镇东（左图）今日推介首本英文评论集《烈火莫熄世代的心声》（Speaking for the reformasi generation），以走过“烈火莫熄”运动的经验，探讨308全国大选后的政治格局。1977年出生的刘镇东也是一名政治学者。在前副首相安华被罢黜时，他曾随同众人参与多次“烈火莫熄”运动集会及游行，属于“烈火莫熄世代”一分子。《烈火莫熄世代的心声》收集了刘镇东在2003年至2009年之间的约50篇英文评论，新书售价为35令吉。烈火莫熄世代经历各有不同刘镇东今午在首都的中央艺术坊（central market）推介这本新书时，一并邀请了同属“烈火莫熄世代”的3名年轻民联议员，为新书讲评。共有约100人出席这场新书讲评会。这3人是安华长女即被称为“烈火莫熄公主”的班底谷国会议员奴鲁依莎、雪州大臣政治秘书兼斯里斯迪亚州议员聂纳兹米，以及梳邦再也州议员杨巧双。他们在讲评时，都忆述本身在“烈火莫熄”运动时期的经历。在这当中，4人的角色都有不同，奴鲁因为父亲深陷身陷囹圄之故，身份地位斗然逆转，影响及感受最深。刘镇东与聂纳兹米当时仍是学生，但只有前者较活跃地亲身参与了当年的游行运动。杨巧双冷感曾大力挺马哈迪至于杨巧双，虽然经历了“烈火莫熄”运动，不过当时却如时下一般的年轻人般，对政治几乎属于冷感。她笑说，她的父母以往只注重手中的一票，是否能换得政治稳定；母亲甚至在爆发“烈火莫熄”运动时，囤积存粮以防不测。“我那时候则非常支持马哈迪，因为我只阅读《星报》。”她表示，她那时候对“烈火莫熄”的印象，就只记得曾在电视上看过奴鲁依莎。年轻人需投身政治打破腐败她不违言，她是直至大学毕业后，踏入社会工作，正式开始缴税时，才开始关注政治。 “我加入行动党也并非相信行动党，而是相信一名邀我入党的朋友爱华德（Edward）。”杨巧双的坦诚，掀起全场哄堂。不过她在笑声中，却又正色表示，由于许多年轻人都不了解政治，因此“烈火莫熄世代”更须投身政治，以打破腐败的现状。“我认为，我所要扮演的角色，就是要鼓励更多年轻人加入政治。”
刘镇东吁青年走出乡野政治刘镇东也表示，只有越多的年轻人亲身参与政治，才能发挥年轻人的本领，以创意跳脱现有的框框，走出“乡野政治”。“所谓的‘乡野政治’即是种族政治，马来西亚本应进行更多的公共政治讨论，而不是一味在种族议题上兜圈子。”刘镇东指出，成立1年余的民联已展示出新作风，虽然在种族与宗教议题上仍需协商共同立场，惟在政治与经济改革方面，却已拥有相同共识。他强调，我国的75%人口都属于40岁以下的青年，因此如何招纳这批新动力，将是朝野政党的目标。奴鲁：十年运动精神改变思维奴鲁依莎指出，民联要确保的是，这个新政治联盟不会因为小问题而宣告瓦解。“这是因为，我们要继续强化政治议题的讨论，而不是再掉入老旧的种族思维。”她引用书中的一句话：“10年的‘烈火莫熄’运动改变了许多人的人生，希望这个运动的精神，可以改变这个国家的命运。”

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