풍요의 시대

홍명보 전술 실패 원인 분석

2026-06-29T14:41:02.302+09:00

축구에는 때로, 보기 좋은 설계도가 있다.

전술판 위에 그려진 선과 화살표만 놓고 보면, 모든 것이 제자리를 찾은 듯 보인다. 낮은 위치에서 블록을 만들고, 압박으로 공을 회수한 뒤, 상대가 흐트러진 찰나를 놓치지 않고 짧고 빠르게 찌른다. 효율적이고, 실용적이며, 무엇보다 제법 현대적으로 들린다. 이름만 놓고 보면, 실패하기가 더 어려워 보이는 종류의 축구다.

문제는 축구가 늘 그렇듯, 종이 위에서 완성되지 않는다는 데 있다.

홍명보 감독이 그리고자 한 그림은 낯선 전술이라기보다, 이미 세계 축구에서 수차례 검증된 방식에 가깝다. 다만 이 전술은 한 가지 전제를 조용히 요구한다. 중앙에서 압박을 견디고, 템포를 조절하고, 방향을 정하며, 순간적으로 가장 올바른 패스를 찔러 넣을 수 있는 미드필더. 다시 말해, 전술의 심장으로 기능할 수 있는 선수를 필요로 한다. 유럽의 빅클럽들조차 좀처럼 흔하게 갖지 못하는 자원이다. 그러니 한국 대표팀이 이를 갖추지 못했다고 해서 놀랄 일은 아니다. 놀라운 것은, 없다는 사실을 확인하고도 마치 있는 것처럼 계속 밀어붙였다는 점이다.

그 결과는 어쩌면 예고된 풍경이었다.

공은 뒤에서 멈추고, 홀딩 미드필더는 압박 속에 홀로 남겨진다. 전술이 풀리지 않자 이강인 같은 선수가 아래로 내려와 공을 받으러 오고, 그러면 애초에 측면에서 숫자 우위를 만들며 속도를 올려야 할 구조는 자연스럽게 흐트러진다. 빠른 전환을 위해 설계된 시스템이, 정작 가장 느린 축구로 변해버리는 순간이다. 효율을 위한 전술이 비효율의 상징처럼 보이기 시작하는 장면이기도 하다.

여기에 상대가 얌전히 뒤로 물러서 잠그기라도 하면, 사정은 더 명확해진다. 이 전술은 공간이 있어야 아름답다. 그러나 공간이 없는 경기에서 필요한 것은 인내와 변주, 이를테면 지공을 통해 상대를 끌어내거나, 원톱을 활용한 포스트 플레이로 전개 방향을 바꾸거나, 반대 전환으로 리듬을 흔드는 일이다. 말하자면 플랜 B의 시간이다. 그런데 이번 대표팀은 좀처럼 그 문장으로 넘어가지 못했다. 열리지 않는 문 앞에서 벨을 누르기보다, 이미 잠겨 있는 손잡이를 더욱 성실하게 돌리는 쪽을 택한 듯했다.

그래서 이번 실패를 전술의 문제로만 단정하기는 어렵다.

정확히는, 전술의 이상형과 선수단의 현실 사이에 놓인 간극을 외면한 결과에 가깝다. 좋은 감독은 철학을 갖되, 그것을 현실의 언어로 번역할 줄 알아야 한다. 가진 재료에 맞춰 조리법을 바꾸고, 필요하다면 메뉴를 바꾸는 유연함도 필요하다. 그러나 이번 대표팀은 최고급 레스토랑의 레시피를 펼쳐둔 채, 정작 주방에 없는 재료를 끝내 찾지 못한 것에 더 가까워 보였다.

결국 많은 팬들이 남긴 한마디는 제법 정확한 총평이 된다.

전술을 몰라도 이상하다는 느낌, 설명을 듣고 나서도 끝내 남는 의문, 그리고 모든 분석의 끝에서 다시 돌아오게 되는 한 문장.

정말, 왜 저러는지 모르겠다.

어쩌면 이번 홍명보호를 가장 정교하게 설명하는 방식은, 가장 품위 있게 적힌 당혹감인지도 모른다.

아파트 계약서보다 상담사 말을 믿는 이유

2025-12-08T14:14:00.004+09:00

수억짜리 아파트를 사면서도,

왜 사람들은 계약서를 제대로 읽지 않을까

— 누구나 마음이 급해지고, 들뜬 마음이 이성을 눌러버리는 그 순간들에 대하여

아파트를 산다는 건,

누군가에게는 생애 첫 집일 수도 있고,

누군가에게는 오랫동안 그려온 꿈의 조각을 현실로 가져오는 일일 것이다.

하지만 이상하게도,

그렇게 큰돈이 오가는 순간에

우리는 오히려 가장 작은 글씨를 읽지 못한다.

아니, 못하는 걸까.

안 읽는 걸까.

혹은 읽고 싶지 않은 걸까.

이 글은 아파트 청약과 미계약분 계약 과정에서

왜 그렇게 많은 사람들이 계약서 내용을 깊게 들여다보지 않는지,

그 감정과 구조를 담담하게 풀어본 이야기다.

🌱 1. 당첨이라는 말 한마디가 모든 걸 압도할 때

“축하드립니다!”

이 말을 들은 순간,

수개월 동안 쌓였던 불안과 기대가 한꺼번에 무너져 내린다.

그리고 그 자리에 설렘과 기쁨이 올라온다.

사람은 감정이 들뜨면 판단력이 줄어든다.

‘기쁜 충격’이라는 말이 괜히 있는 게 아니다.

당첨된 사람은 이미 마음이 집 안으로 들어가 있다.

거실에 놓일 소파 크기를 상상하고,

베란다에 햇빛이 얼마나 들어올지 계산한다.

이때 계약서는,

그 상상의 흐름을 방해하는 장애물처럼 느껴진다.

읽어야 한다는 걸 모르지 않는다.

하지만 마음은 이미 “내 집”이라는 미래로 가 있고,

계약서는 그 미래를 향한 문 앞에서

고작 한 장의 종이에 불과해진다.

🌱 2. 모델하우스는 이성을 마비시키는 아름다운 공간

조명을 낮추고,

벽재는 가장 고급을 쓰고,

수납은 숨기고,

옵션은 최고 사양으로 달아놓는다.

모델하우스는 ‘집’이 아니라

‘꿈’이다.

사람은 꿈에 홀리면

문서보다 공간을 믿게 된다.

손끝에 닿는 촉감과,

화장실 타일의 반짝임,

주방의 빛나는 상판이

계약서의 회색 글자를 조용히 밀어낸다.

현장에서 상담사는 친근하게 웃으며 말한다.

“고객님, 여기까지 보셨으면 충분하죠.

나머지는 다 표준적인 절차예요.”

그 말 한마디에

불안은 잠잠해지고

사인은 더욱 가까워진다.

🌱 3. ‘놓치고 싶지 않다’는 마음이 사람을 서두르게 한다

특히 미계약이나 미분양 물량을 잡으러 간 사람은

이미 마음 한켠에 갈증이 있다.

한 번 떨어진 적이 있거나,

늘 기다려온 평형을 뒤늦게 발견했거나,

마지막 남은 물량이라는 말을 들었거나.

그러면 사람 마음은

계약을 “검토의 대상”이 아니라

“놓치면 안 될 기회”로 바라본다.

그 순간 계약서는

마지막 버스 타기 직전에 확인하는 시간표처럼

그저 거쳐 가는 절차가 된다.

🌱 4. 상담사의 말은 마치 어느 정도 ‘검증된 사실’처럼 들려온다

“다들 그냥 계약하세요.”

“계약서에는 특별한 거 없어요.”

“이 조건은 오늘만 적용됩니다.”

“이건 거의 의무적으로 들어가는 문구예요.”

이런 말은 사람의 경계를 누그러뜨린다.

특히 전문성을 가진 사람이 자신 있게 이야기할 때

우리는 쉽게 그에게 의지한다.

그 사람이 사실

수백 명에게 동일한 멘트를 반복하고 있을 뿐이라는 걸

알면서도 말이다.

결국 상담사의 말은

계약서보다 앞서 들어오고,

그 말이 이미 마음의 대부분을 채운 상태에서

계약서는 마치 사후 설명서처럼 뒤로 밀려난다.

🌱 5. 사실, 읽어도 잘 모르는 내용이 많다

계약서에는 중요한 내용이 많다.

하지만 그 표현은 어렵고, 길고, 모호하다.

“추후 변경될 수 있음”

“이의를 제기하지 않음”

“필요 시 조정 가능”

“추가 비용은 별도”

“기타 분양자가 정한 기준에 따른다”

이런 문구는 읽으면 읽을수록

더 많은 질문을 만들어낸다.

그러나 현장에는

그 질문을 차분히 받아줄 환경이 없다.

사람이 많고, 상담사는 바쁘고,

뒤에서는 다음 고객이 기다리고 있다.

그러다 보니 정확히 이해하지 못한 문장을

그냥 “이런 게 있나보다” 하고 넘기는 것이다.

🌱 6. 이미 많은 사람들이 그렇게 해서 집을 샀다는 사실이 안심으로 작용한다

“다들 이렇게 했대.”

“문제 생겼다는 사람 못 봤어.”

“그냥 가면 되는 거래야.”

청약은 이미 너무 많은 사람들이 경험한 이벤트다.

그래서 집단적 신뢰가 생긴다.

사람은 다수의 선택을 보면 마음이 편안해진다.

설령 그 다수가 계약서를 꼼꼼히 읽지 않았더라도.

아무도 문제를 제기하지 않은 것처럼 보이면

자연스럽게 '괜찮겠지'라는 착각이 생긴다.

🌱 7. 그럼에도 불구하고, 그때 우리는 최선을 다하고 있었다

사람들은 절대 게으르지 않았다.

무지해서도 아니었다.

그저,

너무 많은 정보 속에서
너무 짧은 시간 안에
너무 복잡한 문서를
너무 큰 결정과 함께

받아들여야 했기 때문이다.

사람은 한 번에 한 가지만 깊게 볼 수 있다.

그날의 우리는

계약서보다 꿈에 집중했다.

문구보다 미래에 집중했다.

불안보다 기대에 집중했다.

그건 어쩌면

자연스러운 인간의 모습일지도 모른다.

🌱 그래서 결국, 우리는 이렇게 말할 수 있다

신축 아파트 계약을 하면서

계약서를 제대로 읽지 않는 이유는 단순하지 않다.

그 안에는

사람의 마음,

환경의 압박,

시장 구조의 복잡함,

그리고 희망이라는 감정이 얽혀 있다.

수억짜리 계약서를

‘대충 넘긴 사람들’을 탓하기보다,

우리는 이렇게 말해야 한다.

그날의 우리는,

가능한 최선의 선택을 했다.

그 선택이 온전히 완벽하지 않았더라도.

그리고 이제라도

이유를 알고 돌아본다는 것,

그것 자체가 이미

더 현명해진 우리를 보여준다.

김해 아파트 유리난간, 언제부터 시작됐나?

2025-11-27T13:07:00.004+09:00

— 유리난간의 특허·역사·김해 트렌드를 한 번에 정리해봅니다

최근 김해에서 아파트 유리난간에 대한 관심이 크게 늘고 있습니다.

특히 연지푸르지오 입주민들의 후기와 사진이 SNS·맘카페를 통해 빠르게 퍼지면서,

“우리 단지도 유리난간 가능할까?”라는 질문을 정말 많이 듣게 되었습니다.

그러다 보니 몇몇 유리난간 업체들이

“우리가 최초 개발업체입니다”, “특허를 보유한 원조 브랜드입니다”

라고 주장하는 경우도 종종 보이는데요.

정말 그럴까요?

그리고 아파트 유리난간 자체는 언제부터 한국에서 본격적으로 쓰이기 시작했을까요?

이 글은

① 유리난간 기술의 특허 흐름

② 한국 아파트 유리난간 도입 역사

③ 김해 지역에서의 유리난간 트렌드

— 이 세 가지를 종합적으로 정리한 정보 글입니다.

김해 유리난간 시공을 고민하는 분들께 도움이 되기를 바랍니다.

AI generated image

✔️ 1. 유리난간은 누가 최초인가?

→ “최초”라고 할 수 있는 단일 업체는 없습니다.

한국특허정보원이 운영하는 대국민 지식재산정보 검색 서비스(KIPRIS)에서 "유리난간", "유리 난간 시스템", "발코니 강화유리 난간" 등을 검색해보면 1990년대 후반~2000년대 초반부터 꾸준히 특허가 존재합니다.

다만 특허를 자세히 살펴보면 모두 기술적 방식의 차이입니다.

유리 고정 방식
샤시 프레임 구조
체결 하드웨어 형태
진동·하중 기법 개선
경량 프레임 개선
시공성(공정) 단축 방식

즉, ‘유리난간의 존재’가 새롭기보다 “기존 방식보다 더 안전하고, 더 편하고, 더 예쁜 방식이 계속해서 특허화” 되고 있는 구조입니다.

따라서

📌 유리난간을 처음 ‘개발’한 업체는 사실상 없음.

📌 특허 보유 = 최초가 아니라, 자기 방식(구조·부품)에 대한 보호

이게 정확한 해석입니다.

---

✔️ 2. 그렇다면 한국 아파트 유리난간은 언제부터 본격화되었나?

📌 결론: 2012~2015년 사이, 본격 등장 → 이후 전국 확산

그전까지 유리난간은

호텔, 리조트, 고급 주택, 일부 상업 시설에서만 부분적으로 쓰였을 뿐,

대단지 아파트의 베란다 전체를 유리 난간으로 시공하는 경우는 거의 없었습니다.

변화의 주요 계기는 다음과 같습니다.

---

① 건축법·안전기준 대폭 강화 (2009~2013)

추락 방지 규정이 강화되며

난간 높이
난간 강도
개구부 폭
안전 하중

등의 기준이 상향되었고,

이에 따라 건설사들은

철제 난간보다 안정성과 내구성이 높은 '강화유리 난간'을 대안으로 본격 채택하기 시작합니다.

---

② 조망권・개방감 트렌드 폭발

2010년대 이후

“채광”, “조망”, “뷰맛집”

이 아파트 가치를 결정짓는 요소가 되면서

고급 단지에서 먼저 유리난간을 채택 → 이후 일반 단지로 확산되었습니다.

---

③ 대량 생산 기술 안정화

초기 유리난간은 매우 비쌌습니다.

하지만 2012~2016년 사이에 제작·설치 공법이 정착되면서

단가가 낮아지고 전국 공급이 가능해졌습니다.

---

✔️ 3. 김해에서 유리난간 트렌드가 뜬 진짜 이유

김해의 경우 수도권보다 도입이 늦었습니다.

하지만 연지푸르지오(푸르지오 프리미엄 라인)가 유리난간을 적용하면서

지역 내 인식이 크게 바뀌었습니다.

📌 김해 유리난간 트렌드의 시작 = 연지푸르지오

2020~2022년 사이 입주 후기 사진이 SNS에서 급속도로 퍼졌고

아래와 같은 반응이 많았습니다.

집이 훨씬 밝아졌다
조망감이 탁 트인다
호텔 같은 분위기
아이 안전에도 괜찮다

그 이후 김해의 신축 단지(율하·관동·내외동 등)에서도

유리난간 도입이 늘어나면서

지금은 김해 전역에서 가장 핫한 옵션이 되어버렸습니다.

---

✔️ 4. "업체가 동의서를 받아갔다는데, 행위허가 신청은 누구 소관?"

유리난간이 아무리 예쁘고 조망이 좋아도,

법적으로는 아파트 외관 변경(=행위허가)에 해당합니다.

핵심 포인트

유리난간 자체가 불법은 아님
다만 "외관 변경"이므로 입주민 동의 + 지자체 허가 필수
동의 비율은 공용부 2/3 (아파트 개별 동의 2/3이상이 일반적), (일부지역은 전유부 1/2)
행위허가는 “시공업체 단독”으로는 신청 어려움
→ 관리사무소 / 입대위 / 대표 입주자가 함께 해야 하는 것이 원칙

업체가 동의서만 직접 받는 경우는 있지만,

최종 허가 신청 권한은 아파트 관리주체(관리사무소·입대위)에게 있습니다.

이는 김해시뿐만 아니라 대부분의 지자체가 동일합니다.

---

✔️ 5. 정리

김해 유리난간에 대해 알아보기 위해

특허, 법률, 도입 역사까지 다 살펴봤지만

핵심은 단순합니다.

✔ 유리난간 자체는 오래전부터 존재

✔ 아파트 전면 적용은 2010년대 중반 이후 급성장

✔ 김해 트렌드는 연지푸르지오가 촉발

✔ 행위허가 신청은 “입대위·관리사무소” 소관 (개별세대는 힘듬)

✔ 업체의 “최초”, “원조” 주장 = 마케팅일 가능성 높음

유리난간 변경 행위허가 신청주체

유리난간 시공을 고민하고 계시다면

법적 절차 + 안전 기준 + 단지 특성 + 시공내용

네 가지를 꼭 체크하신 후 진행하는 것을 추천드립니다.

(일반적으로 기존 샤시유리 일부 및 방충망 교체도 필수)

Your Skills, Not Your Age: A Guide to Korea's New Foreign Worker Visa Policies

2025-09-04T11:51:00.000+09:00

Introduction

It's always heartbreaking to hear stories like Paolo's. A skilled and sincere employee from the Philippines, Paolo spent the prime of his career working for a manufacturing company here in South Korea. He was an ace. But after his visa's maximum term expired, there was no way for the company to bring him back. He had become one of the most experienced technicians, but when he tried to re-apply, he hit a wall: the strict age limit for new workers.

This has been a frustrating reality for countless skilled foreign workers and the Korean companies that value them. But now, things are changing. Facing a critical labor shortage, the Korean government is making significant and welcome reforms to its employment policies. For many skilled workers dreaming of returning to or continuing their careers in Korea, this is a beacon of hope.

1. The Old Hurdle: The Limits of the E-9 Visa

For years, the Employment Permit System (EPS) for non-professional employment (E-9 visa) had a rigid structure. Here’s what it meant for workers:

A foreign worker on an E-9 visa could stay for a maximum of 4 years and 10 months. If they were considered a "sincere worker" (meaning they didn't change workplaces), they could get a special one-time re-entry permit, allowing them to work for a total of nearly 10 years.

But after that, a hard stop. The worker had to return to their home country.

The biggest challenge came next. To return to Korea, they had to apply as a "new applicant," where they faced a strict age limit of 39. A dedicated worker who came to Korea in their late 20s and became a master of their craft in their late 30s or early 40s was suddenly blocked from re-entry because of their age. The official reason was to provide fair opportunities to other applicants back home, but it meant that a worker's most valuable years of experience were lost.

2. What's Changing? New Doors Are Opening

Thankfully, the government has started to introduce major changes that directly address these issues. Here are the two biggest developments:

① The Age Barrier is Crumbling for Skilled Workers

This is the best news. The government is significantly relaxing or effectively abolishing the age limit for foreign workers who have proven skills and qualifications. The key to this is the E-7-4 (Skilled Worker) point-based visa. The annual quota for this visa has been dramatically increased, and the requirements have been eased. For a worker like Paolo, obtaining a national technical certificate in a field like welding now opens a direct path back to Korea, based on his skills, not his age.

② More Opportunities for 'Mutual Matching'

In the past, the system was a "public placement system." The government assigned workers to companies, meaning workers couldn't choose their company, and companies couldn't choose a specific worker. This principle was intended to prevent corruption and brokers demanding fees for "good jobs." However, it sometimes led to mismatches.

Now, this is also changing. The government is expanding a system that allows companies to 'designate' and hire a specific worker they want, especially one with proven skills. For skilled workers applying for the E-7-4 visa, a strong recommendation from a company is a powerful advantage. This means if a company wants you specifically, there's now a real pathway to make that happen.

Conclusion: More Than a Policy Change, It's New Hope

These reforms are more than just a few updated regulations. They are a signal that Korea is beginning to value the long-term experience and skills of its foreign workforce more than ever. The focus is shifting from short-term labor to building sustainable careers for skilled individuals.

For the many talented and hardworking people like Paolo, this is a game-changer. If you have the skills and the experience, you now have a real, viable chance to build or continue your career in Korea.

[Sources & Disclaimer]

Related Sources:

[Yonhap News] Article regarding the expansion of the E-7-4 (Skilled Worker) visa quota (Dec 27, 2024)
[Ministry of Employment and Labor] Briefing on the 2025 Foreign Workforce Introduction Plan

Disclaimer: The information in this post is based on the author's experience and research. Government policies can change at any time. For the most accurate and up-to-date information, please directly consult the official websites of the Ministry of Employment and Labor (www.moel.go.kr) and the Employment Permit System (www.eps.go.kr).

'돌아온 에이스'를 다시 부를 수 있게 되다: 외국인 고용허가제, 무엇이 바뀌었나?

2025-09-04T11:36:00.003+09:00

현장에서 기업을 운영하다 보면, 손발이 잘 맞고 실력도 출중했던 외국인 직원을 어쩔 수 없이 떠나보내야 할 때가 가장 안타깝다. 특히 우리처럼 제조업을 기반으로 하는 회사에서는, 수년간 공들여 키운 숙련공 한 사람이 얼마나 소중한 자산인지 모른다. 필리핀에서 온 '파올로(Paolo)'라는 친구가 그랬다. 성실하고 기술도 좋았지만, 정해진 체류 기간을 모두 채운 뒤로는 '만 39세 이하'라는 신규 입국자 나이 제한에 걸려 그를 다시 부를 방법이 없었다. 그런데 최근, 숨통이 트이는 소식이 들려왔다. 한국 정부가 현장의 목소리를 반영하여 외국인 고용 정책을 대대적으로 손보기 시작한 것이다.

1. 무엇이 문제였나? - 숙련공을 떠나보내던 'E-9 비자'의 한계

과거 외국인 고용허가제(EPS)는 기업 입장에서 아쉬운 구조적 한계를 가지고 있었다.

비전문취업(E-9) 비자로 입국한 외국인 근로자는 최대 4년 10개월까지 일할 수 있었다. 물론 한 사업장에서 성실히 근무한 경우, '성실근로자 재입국 특례'를 통해 1회에 한해 재입국하여 약 10년 가까이 근무하는 것이 가능했다. 하지만 이 기간이 끝나면 무조건 본국으로 돌아가야만 했다.

가장 큰 문제는 그 다음이었다. 10년 가까이 한국의 생산 현장에서 기술과 경험의 정점에 오른 이 숙련공이 다시 한국에 오려면, '신규 취업자'와 동일한 조건으로 다시 신청해야 했다. 이때 '만 39세 이하'라는 나이 제한이 발목을 잡았다. 20대 후반에 한국에 와 청춘을 바쳐 일한 성실한 직원은, 정작 40대가 되어 최고의 기술을 보유하게 되면 나이 때문에 재입국이 원천적으로 차단되는 아이러니가 발생했다. 이는 본국에 있는 다른 사람들에게도 골고루 기회를 주기 위한 취지라고는 하지만, 기업 입장에서는 수년간 키운 핵심 인력을 잃는 큰 손실이었다.

2. 무엇이 바뀌었나? - 현장의 숨통을 틔워준 변화

대한민국의 심각한 인력난을 해소하기 위해, 정부가 드디어 칼을 빼 들었다. 핵심적인 변화는 두 가지다.

① 숙련공에게는 나이의 벽이 무너진다.
가장 반가운 소식이다. 용접, 주조, 금형 등 소위 '뿌리산업' 분야의 국가기술자격증을 보유하거나, 특정 분야에서 장기 경력을 쌓은 외국인 근로자에게는 나이 제한을 파격적으로 완화하거나 사실상 폐지하는 방향으로 가고 있다. 특히 '숙련기능인력(E-7-4)' 비자 제도의 연간 쿼터를 대폭 늘리고 점수 요건을 완화한 것이 핵심이다. 이제 파올로 같은 친구도 용접 자격증만 취득한다면, 나이와 상관없이 숙련 기술자로서 다시 한국 땅을 밟을 수 있는 길이 열린 것이다.
② 이제 '서로가 원하는' 매칭이 가능해진다.
과거에는 회사가 우리에게 꼭 필요한 특정 외국인 근로자를 '콕 집어' 채용하는 것이 원칙적으로 불가능했다. 이는 반대로, 외국인 근로자 역시 자신이 가고 싶은 회사를 마음대로 선택할 수 없었다는 의미이기도 하다. 정부가 모든 것을 관장하는 '공공 알선 시스템'이었기 때문이다. 이러한 '상호 선택 금지' 원칙은 브로커가 개입하여 일자리를 미끼로 돈을 요구하는 등의 비리를 막고, 모든 이에게 공평한 기회를 주려는 좋은 취지에서 시작되었다. 하지만 이로 인해 기업은 검증된 인력을 놓치고, 근로자는 자신의 경력과 맞지 않는 회사에 배정되는 비효율이 발생하기도 했다.
이제 정부는 특정 조건을 만족하는 기업과 근로자에 한해, 기업이 원하는 근로자를 '지정'해서 채용할 수 있도록 제도를 개선하고 그 대상을 확대하고 있다.

결론: 단순한 정책 변화를 넘어, 기업에게는 '희망'이다

이번 정책 변화는 단순히 규제 몇 개를 바꾼 수준이 아니다. 이는 국가가 현장의 어려움을 인식하고, 기업과 외국인 근로자 모두에게 더 나은 환경을 만들어주기 시작했다는 증거다. 한번 인연을 맺었던 좋은 인재를 다시 불러들여 함께 성장할 수 있는 길을 열어준 것만으로도, 이번 변화는 수많은 중소기업에 가뭄의 단비와 같은 소식일 것이다.

이제 나도 파올로에게 더 자신 있게 말할 수 있게 되었다. "실력만 증명하면, 다시 함께할 수 있다"고 말이다.

[출처 및 유의사항]

관련 정보 출처:

[연합뉴스] 숙련기능인력(E-7-4) 쿼터 확대 관련 기사 (2024.12.27)
[고용노동부] 2025년 외국인력 도입운용 계획 브리핑 자료

유의사항: 본문의 내용은 필자의 경험과 조사를 바탕으로 작성된 정보이며, 정부의 정책은 수시로 변경될 수 있습니다. 가장 정확하고 최신 정보는 고용노동부(www.moel.go.kr) 또는 외국인 고용허가제(www.eps.go.kr) 공식 웹사이트를 통해 직접 확인하시기 바랍니다.

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콜마그룹 오너 일가의 경영권 분쟁이 점입가경입니다. 동생 윤여원 대표는 "실적이 반등하고 있는데 부당한 경영 간섭"이라 주장하고, 오빠 윤상현 부회장은 "자회사의 부진이 그룹 전체를 위협하니 개입은 당연하다"고 맞서고 있죠. 양측의 주장이 팽팽한 가운데, 최근 발표된 2025년 반기보고서는 이 진실게임의 향방을 가늠할 중요한 단서를 제공합니다. 복잡한 회계 용어는 걷어내고, 숫자가 말해주는 팩트만을 따라가 보겠습니다.

1. 동생의 성적표 (콜마비앤에이치): '절반의 성공'과 남겨진 숙제

우선, 분쟁의 중심에 선 윤여원 대표의 콜마비앤에이치(이하 콜마BNH) 성적표입니다. 윤 대표 측은 "2분기 실적이 극적으로 턴어라운드했다"고 주장했는데, 과연 사실일까요?

결론부터 말하면, '절반은 맞고, 절반은 아직 지켜봐야 한다'입니다.

계정 (별도 기준)	2025년 2분기	2025년 1분기	QoQ (직전 분기 대비)
매출액	1,287억	1,149억	+12.0%
영업이익	105억	36억	+191.7%
(영업이익률)	(8.2%)	(3.1%)	+5.1%p

1분기 영업이익이 36억 원에 그치며 시장에 충격을 줬던 것을 감안하면, 2분기에 105억 원을 기록한 것은 극적인 반등이 맞습니다. 특히 영업이익률이 3.1%에서 8.2%로 껑충 뛴 점은 매우 긍정적입니다. 이는 단순히 물건을 많이 팔아서가 아니라, 원가를 절감하고 비용을 효율적으로 관리해 이익률 자체를 끌어올린 '질적 성장'의 신호로 볼 수 있습니다. 윤 대표 측이 주장하는 '수익성 중심의 체질 개선'이 어느 정도 효과를 보고 있다는 해석이 가능합니다.

하지만, 상반기 전체 성적표를 보면 이야기가 달라집니다.

계정 (별도 기준)	2025년 상반기	2024년 상반기	YoY (전년 동기 대비)
매출액	2,436억	2,581억	-5.6%
영업이익	141억	159억	-11.3%

상반기 전체로 보면, 여전히 작년보다 부진한 실적입니다. 2분기의 반등이 워낙 극적이었지만, 1분기의 부진을 만회하기엔 역부족이었던 셈이죠. 주주들 입장에서는 "그래서 작년보다 잘 벌었는가?"라는 질문에 아직 "그렇다"고 답하기 어려운 상황입니다.

2. 오빠의 가계부 (콜마홀딩스): 잘 나가는 본업, 발목 잡는 동생 회사

그렇다면 오빠인 윤상현 부회장이 이끄는 지주사 콜마홀딩스의 상황은 어떨까요? 콜마홀딩스는 한국콜마, 콜마BNH 등을 자회사로 둔 그룹의 최상위 지배회사입니다.

결론부터 말하면, '본업은 탄탄한데, 동생 회사가 가계부에 마이너스를 찍고 있다'입니다.

계정 (연결 기준)	2025년 상반기	2024년 상반기	YoY (전년 동기 대비)
영업이익	1,441억	1,029억	+40.0%
지분법손익	-106억	-111억	적자 지속
당기순이익	733억	486억	+50.8%

콜마홀딩스의 상반기 연결 영업이익은 1,441억 원으로, 전년 대비 40%나 급증했습니다. 이는 핵심 자회사인 한국콜마가 K-뷰티 호황을 타고 엄청난 실적을 냈기 때문입니다.

문제는 '지분법손익' 항목입니다. 여기서 106억 원의 손실이 발생했습니다. '지분법'이란, 콜마홀딩스가 지분을 가진 자회사(콜마BNH 등)의 순손익을 지분율만큼 자신의 장부에 반영하는 회계 방식입니다. 즉, 콜마BNH의 부진이 콜마홀딩스의 장부에 106억 원의 손실로 그대로 찍힌 것입니다.

이는 윤상현 부회장의 주장에 결정적인 힘을 실어줍니다. 콜마BNH의 부진은 더 이상 '남의 집' 문제가 아니라, 그룹 전체의 이익을 갉아먹고 지주회사의 기업가치를 직접적으로 훼손하는 '우리 집'의 문제인 셈입니다. 지주회사의 대표로서 이를 바로잡으려 하는 것은 감정적인 개입이 아닌, 재무제표에 근거한 합리적인 경영 판단이라는 명분이 생기는 것입니다.

결론: 숫자가 말해주는 진실, 오빠의 '명분'에 실린 무게

두 회사의 반기보고서를 종합해 보면, 양측의 주장 모두 일리가 있습니다. 윤여원 대표의 주장처럼 콜마BNH가 2분기에 극적인 턴어라운드를 이뤄낸 것은 사실입니다. 하지만 윤상현 부회장의 주장처럼, 콜마BNH의 부진이 그룹 전체에 심각한 재무적 악영향을 끼치고 있다는 것 또한 명백한 사실입니다.

개인 투자자의 관점에서 본다면, '지속 가능성'과 '주주가치'라는 잣대로 판단해야 합니다. 한 분기의 반짝 실적보다는 지난 4년간의 하락 추세와 그룹 전체에 미치는 재무적 리스크가 더 무겁게 다가올 수밖에 없습니다.

결국, 이번 분쟁의 본질은 '누가 회사를 사랑하는가'의 문제가 아니라, '누가 주주들의 돈을 더 잘 불려줄 수 있는가'의 문제입니다. 숫자는 냉정합니다. 그리고 현재까지의 숫자는, '경영 정상화'를 외치는 오빠의 명분에 더 큰 무게를 실어주고 있습니다. 9월에 열릴 임시주주총회에서 주주들이 어떤 판단을 내릴지 귀추가 주목됩니다.

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What's Unique to Korean Shipyards? The Secrets Hidden in "Design" and "Procurement"

2025-08-20T16:00:00.005+09:00

It's common knowledge that the massive LNG carriers and container ships navigating the world's oceans are largely built in South Korea. But beyond simply building ships well and quickly, what truly sets Korean shipyards apart and makes them the world's best? The secret lies in their unique approach to handling "Design" and "Procurement."

1. Design is Done by the Shipyard? A Path Different from the Global Standard

I recently came across a project for a 50-meter fishing vessel being built at a shipyard in Egypt. Surprisingly, the design was done by a specialized engineering firm in Spain. Is it common for a ship's country of build and its designer's country to be different?

The answer is a resounding "yes."

Globally, ship design and construction are recognized as separate, specialized fields. The standard model is for a shipowner to hire a naval architect with the best expertise for the desired vessel type to secure the design. Then, with those drawings in hand, they award the construction contract to a shipyard that offers the best price and quality. It's just like hiring an architect to design your house and then a construction company to build it.

However, Korea's major shipyards are different. Companies like HD Hyundai Heavy Industries, Hanwha Ocean, and Samsung Heavy Industries possess their own world-class in-house design and engineering centers. They aren't just "builders"; they are closer to "Total Solution" providers who manage the entire process, from initial concept to detailed and production design.

This "in-house design capability" creates incredible synergy, especially when mass-producing highly complex, high-value vessels like LNG carriers and ultra-large container ships. It allows them to create a virtuous cycle where data from the production floor is immediately fed back into the design process to optimize construction and reduce costs. This is the first unique strength of Korean shipyards.

2. Who Buys the Materials? The Shipyard's Shopping Cart vs. The Specialist's Full Package

A single ship contains hundreds of thousands of different materials and components. So, who procures and installs them? This is another area where practices can differ from what one might assume.

In places like Singapore and Japan, the "Turnkey" model is prevalent. After the shipyard completes the vessel's steel structure, a specialized turnkey contractor takes full responsibility for a specific area, such as the entire accommodation block or the engine room. This contractor handles everything from detailed engineering and the procurement of tens of thousands of materials to managing the workforce and installation. They deliver a fully completed space to the shipyard. This significantly reduces the shipyard's management burden and risk, as they only need to manage one turnkey company instead of hundreds of suppliers and work teams.

On the other hand, Korean and Chinese shipyards typically follow a "shipyard-led model." The shipyard procures all necessary materials directly and subcontracts only the installation labor to partner companies. This strategy aims to lower costs through the "economy of scale" in bulk purchasing and to maximize efficiency by controlling the entire process directly. In essence, they take on a much stronger role as the "general director" responsible for every aspect of the vessel.

The difference between Korean shipyards and other

Conclusion: The Difference Between Integration and Specialization

In conclusion, the most defining characteristic of Korean shipyards is their "powerful integration." By internalizing world-class design capabilities and directly controlling the procurement of countless materials, they operate the entire design-procurement-production process like a single, massive organism.

This is a distinct path from the global shipbuilding industry's more common model of "professional specialization." Neither approach is definitively superior; rather, they are different survival strategies that have evolved to fit their respective markets and environments. And it is this very "power of integration" that serves as the unique, unrivaled competitive advantage and the secret that keeps Korean shipyards at the top of the world.

한국 조선소에만 있는 것? '설계'와 '조달'에 숨겨진 비밀

2025-08-20T15:53:00.003+09:00

전 세계 바다를 누비는 거대한 LNG선과 컨테이너선. 그 선박들의 상당수가 대한민국에서 만들어진다는 사실은 이제 상식에 가깝습니다. 하지만 단순히 배를 잘 만들고, 빨리 만든다는 것 외에, 한국 조선소를 세계 최고로 만든 진짜 차별점은 무엇일까요? 그 비밀은 바로 '설계(Design)'와 '조달(Procurement)'을 다루는 방식에 있습니다.

1. 설계는 당연히 조선소에서? - 글로벌 표준과 다른 한국의 길

최근 이집트의 한 조선소가 50m급 어선을 건조하는 프로젝트를 본 적이 있습니다. 그런데 도면을 보니 설계는 놀랍게도 스페인의 한 전문 엔지니어링 회사였습니다. 선박의 국적과 설계사의 국적이 다른 것은 흔한 일일까요?

정답은 '매우 그렇다'입니다.

전 세계적으로 선박 설계와 건조는 분리된 전문 분야로 인식됩니다. 선주(船主)는 만들고 싶은 배의 종류에 가장 뛰어난 설계 회사(Naval Architect)를 고용해 도면을 확보하고, 그 도면을 가지고 가장 좋은 가격과 품질을 제시하는 조선소(Shipyard)에 건조를 맡기는 것이 일반적인 모델입니다. 마치 우리가 건축가에게 집 설계를 맡기고, 건설사에게 시공을 맡기는 것과 똑같습니다.

하지만 한국의 대형 조선소들은 다릅니다. 현대중공업, 한화오션, 삼성중공업 등은 세계적인 수준의 설계 및 엔지니어링 센터를 자체적으로 보유하고 있습니다. 이들은 단순한 '건설사'가 아니라, 초기 개념 설계부터 상세 설계, 생산 설계까지 모든 과정을 책임지는 '토탈 솔루션(Total Solution)' 기업에 가깝습니다.

이러한 '설계 역량의 내재화'는 특히 LNG선이나 초대형 컨테이너선처럼 극도로 복잡하고 고부가가치인 선박을 대량으로 건조할 때 엄청난 시너지를 냅니다. 생산 현장의 데이터를 즉시 설계에 반영해 공정을 최적화하고 원가를 절감하는 선순환 구조를 만들 수 있기 때문입니다. 이것이 바로 한국 조선소의 첫 번째 특별함입니다.

2. 자재는 누가 살까? - 조선소의 장바구니 vs. 전문가의 풀 패키지

배 한 척에는 수십만 가지의 자재와 부품이 들어갑니다. 그렇다면 이 자재들은 누가 구매하고 설치할까요? 이 역시 우리가 아는 상식과 다른 점이 존재합니다.

싱가폴이나 일본의 경우, '턴키(Turnkey)' 모델이 활성화되어 있습니다. 조선소가 배의 뼈대인 강철 구조물을 완성하면, 거주구나 기관실 같은 특정 구역을 전문 턴키 업체가 통째로 맡습니다. 이 업체는 세부 설계부터 수만 가지 자재의 구매, 인력 투입 및 시공까지 모든 것을 일괄적으로 책임지고 완성된 공간을 조선소에 납품합니다. 조선소는 수많은 자재 업체와 작업팀 대신, 단 하나의 턴키 업체만 관리하면 되므로 관리 부담과 리스크가 크게 줄어듭니다.

반면 한국과 중국의 조선소는 '조선소 주도형' 모델이 일반적입니다. 조선소가 직접 필요한 모든 자재를 구매(조달)하고, 실제 설치 작업만 외주(협력사)에 맡깁니다. 이는 '규모의 경제'를 통해 자재 구매 단가를 낮추고, 모든 공정을 직접 통제하여 효율성을 극대화하려는 전략입니다. 선박 전체의 모든 것을 책임지는 '총괄 감독'의 역할을 더욱 강하게 수행하는 셈입니다.

'한국 조선소의 통합 모델'과 '글로벌 조선소의 분업 모델'

결론: 통합(Integration)과 분업(Specialization)의 차이

결론적으로 한국 조선소의 가장 큰 특징은 바로 '강력한 통합(Integration)'에 있습니다. 세계적인 설계 역량을 내재화하고, 수많은 자재의 조달까지 직접 통제하며 설계-조달-생산의 전 과정을 하나의 거대한 유기체처럼 움직입니다.

이는 전 세계 조선 산업의 일반적인 모델인 '전문성의 분업(Specialization)'과는 확연히 다른 길입니다. 어느 쪽이 절대적으로 우월하다기보다는, 각자의 시장과 환경에 맞춰 발전해 온 생존 전략의 차이입니다. 그리고 바로 이 '통합의 힘'이, 한국 조선소만이 가진 독보적인 경쟁력이자 세계 1위를 지탱하는 비밀이 아닐까 싶습니다.

콜마그룹 경영권 분쟁 AI애널리스트 리포트

2025-08-12T13:14:00.006+09:00

[애널리스트 리포트] 콜마그룹 경영권 분쟁: 안갯속의 지배구조, 향후 전망과 투자 전략
투자의견: 중립(Neutral) / 산업: 화장품, 건강기능식품 ODM

작성일: 2025년 8월 12일
작성자: 이유진 AI 애널리스트

Executive Summary: 요약 및 결론

남매간 갈등에서 시작된 콜마그룹 경영권 분쟁

콜마그룹의 경영권 분쟁이 '남매의 난'을 넘어 '부자(父子) 소송'으로 격화되며 그룹 전체의 지배구조 리스크가 최고조에 달했다. 본 리포트는 이번 분쟁의 핵심 원인, 법적 쟁점, 그리고 시장 반응을 종합적으로 분석하여 향후 전개될 시나리오와 투자 전략을 제시하고자 한다.

분쟁의 근본 원인은 자회사 콜마비앤에이치(이하 콜마BNH)의 장기간에 걸친 심각한 실적 부진과 현 경영진의 리더십 부재에 있다. 이에 지주사인 콜마홀딩스가 '주주가치 제고'를 명분으로 경영 개입에 나섰으나, 창업주인 윤동한 회장이 '가족 간 합의'를 내세워 딸의 경영권을 방어하면서 사태는 복잡한 법적 공방으로 비화했다.

시장은 이번 사태를 콜마홀딩스에 대한 단기적인 '경영권 분쟁 테마'로 인식, 펀더멘털과 무관하게 주가를 급등시켰다. 반면, 콜마BNH는 경영 정상화에 대한 기대감에도 불구하고 지주사와의 주가 동조화에 실패하며 상대적 소외 현상을 보였다.

향후 법원의 판결이 단기적인 주가 변동성을 결정할 주요 변수이나, 더 중요한 것은 오너 일가 전체가 보유 지분의 약 90%를 담보로 제공한 과도한 '주식담보대출 리스크'이다. 이는 분쟁의 장기화를 어렵게 만드는 동시에, 향후 주가 하락 시 그룹 전체를 뒤흔들 수 있는 잠재적 폭탄으로 작용할 것이다.

결론적으로, 현시점에서는 법적 판결과 오너 일가의 행보가 예측 불가능한 영역에 있어 불확실성이 매우 높다. 따라서 단기적인 변동성에 편승하기보다는, 향후 ▲임시주총을 통한 콜마BNH의 실질적인 경영진 교체 및 쇄신안 확인 ▲오너 일가의 주식담보대출 리스크 해소 여부 등을 확인한 후 보수적으로 접근할 것을 권고한다.

1. 분쟁의 근원: '잃어버린 5년'과 무너진 신뢰

모든 갈등의 시작은 콜마BNH의 추락이었다. 2020년 1092억 원의 경이적인 영업이익을 기록했던 회사는, 윤여원 대표가 경영 전면에 나선 이후 4년 연속 실적이 급감했다. 2024년 영업이익은 246억 원으로 4년 만에 77% 이상 급감했고, 주가는 7만 원대에서 1만 원대로 곤두박질쳤다.

특히 동종업계 경쟁사인 노바렉스가 동기간 폭발적인 수출 성장과 함께 주가가 급등한 것과 극명한 대조를 이루면서, 시장은 콜마BNH의 부진을 산업 환경이 아닌 명백한 '경영 실패'와 '오너 리스크'로 규정했다. 실적과 반대로 치솟는 대표이사의 연봉, 불투명한 자회사 운영, '불성실공시법인' 지정 등은 주주들의 신뢰를 잃기에 충분했다.

2. 법적 쟁점 분석: '주주권' vs '가족 합의'

이번 분쟁은 법정에서 두 개의 핵심 논리로 충돌하고 있다.

윤상현 부회장 측 (콜마홀딩스): '상법상 주주권'
실적 부진으로 기업가치가 훼손되는 상황에서 최대주주(지분 44.63%)로서 경영을 감시·감독하고 이사회 개편을 요구하는 것은 상법상 보장된 정당한 권리라는 주장이다. 지난 7월 25일, 법원이 콜마홀딩스의 임시주총 소집 요구를 허가하면서 이 주장은 1차적으로 힘을 얻었다.
윤동한 회장·윤여원 대표 측: '2018년 경영 합의'
"딸의 독립 경영을 지원·협조한다"는 3자 간의 합의를 근거로, 아들의 경영 개입이 '합의 위반'이라고 주장한다. 이를 근거로 제기한 '증여 주식 반환 소송'과 '검사인 선임 신청'은 아들의 경영권 자체를 위협하는 초강수다. 하지만 최근 공개된 합의서에 '독립·자율적'이라는 핵심 문구가 빠져있다는 사실이 알려지면서, 법정에서 이 주장의 효력이 얼마나 인정될지는 미지수다.

3. 시장 반응: 엇갈린 주가, 동상이몽의 주주들

경영권 분쟁 소식에 시장은 즉각 반응했으나, 그 방향은 두 회사에 대해 극명하게 엇갈렸다.

콜마홀딩스: '지분 경쟁'과 '지배구조 개선'이라는 기대감에 투기적 매수세가 몰리며 주가가 단기 폭등했다. 토론방은 "10만 원 간다"는 희망 회로와 "짜고 치는 쇼"라는 음모론이 뒤섞여 극심한 변동성을 보였다.
콜마비앤에이치: 분쟁의 원인이자 해결 대상임에도 불구하고, 주가는 지주사의 상승세를 따라가지 못하며 소외되었다. 토론방에서는 "대표 교체만이 살길"이라며 경영 정상화를 염원하는 목소리가 지배적이었고, 지주사 주가만 오르는 상황에 대한 상대적 박탈감이 팽배했다.

4. 숨겨진 뇌관: 오너 일가의 '주식담보대출' 리스크

이번 분쟁의 가장 큰 변수는 오너 남매가 보유한 지분의 약 90%가 주식담보대출로 묶여있다는 점이다. 현재는 분쟁으로 주가가 급등해 마진콜(반대매매) 위험에서 벗어나 있지만, 분쟁이 소강상태에 접어들거나 해결 국면에서 주가가 다시 하락할 경우, 오너 일가 전체가 심각한 재무적 위기에 직면할 수 있다. 이는 분쟁의 장기화를 어렵게 만드는 동시에, 주가 하락 시 예측 불가능한 돌발 변수로 작용할 수 있는 가장 큰 리스크 요인이다.

5. 향후 전망 및 투자 전략

향후 콜마그룹의 운명은 아래 세 가지 변수에 따라 결정될 것이다.

콜마BNH 임시주총 (9월 26일 내): 윤상현 부회장 측의 이사회 진입 및 경영진 교체가 현실화될 가능성이 높다. 이후 제시될 구체적인 경영 쇄신안의 내용이 중요하다.
윤동한 회장의 소송전 향방: '주식 반환 소송'과 '검사인 선임 신청'에 대한 법원의 판단이 그룹 지배구조의 향방을 결정할 것이다.
달튼 인베스트먼트의 행보: 캐스팅보트를 쥔 행동주의 펀드가 어느 쪽의 손을 들어줄지, 혹은 독자적인 주주제안에 나설지가 중요한 관전 포인트다.

투자자는 단기적인 주가 변동성에 편승하기보다, 콜마BNH의 실질적인 턴어라운드와 그룹 전체의 지배구조 리스크가 해소되는 것을 확인한 후 장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직하다.

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실적 부진에서 시작된 '남매의 난'부터 '부자 소송'까지, 데이터를 통해 본 격돌의 전말

갈등의 서막: 콜마비앤에이치의 추락

모든 갈등은 자회사 콜마비앤에이치의 급격한 실적 악화에서 시작됐습니다. 2020년 정점 이후, 회사의 수익성과 시장 가치는 끝없이 추락했습니다.

영업이익 급감 추이 (연결)

2020년 1092억 원에서 2024년 246억 원으로 77.5% 급감하며 수익성에 빨간불이 켜졌습니다.

대표이사 보수 vs 영업이익

실적이 악화되는 동안 윤여원 대표의 보수는 2022년 7.1억에서 2024년 17.8억으로 크게 인상되어 주주들의 비판을 받았습니다.

주가 최고점 대비 하락률

-85%

(2020년 8월 72,900원 → 2024년 12월 11,030원)

주요 인물 및 지배구조

이번 분쟁은 창업주와 2세 남매가 얽힌 복잡한 가족 관계와 지배구조가 핵심 배경입니다.

윤동한 (창업주/부친)

딸(윤여원)의 경영권 방어를 위해 아들(윤상현) 상대 소송 제기

윤상현 (장남)

콜마홀딩스 부회장

"주주가치 제고를 위해 BNH 경영 개입은 필수"

윤여원 (장녀)

콜마비앤에이치 대표

"독립 경영 합의 위반, 부당한 경영권 침탈"

콜마홀딩스 주주 구성

콜마비앤에이치 주주 구성

전면전: 소송 타임라인

남매 갈등은 법정 다툼으로 비화했고, 부친의 참전으로 그룹 전체를 뒤흔드는 소송전으로 격화됐습니다.

4월 25일

윤상현 부회장, 콜마BNH에 본인과 측근의 사내이사 선임을 요구하며 이사회 개편 시동.

5월 2일

콜마홀딩스, BNH 이사회가 요구를 거부하자 법원에 '임시주총 소집 허가' 소송 제기.

5월 30일

윤동한 회장, 아들 윤상현 부회장에게 증여했던 홀딩스 주식을 돌려달라며 '주식 반환 소송' 제기.

7월 25일

법원, 콜마홀딩스의 '임시주총 소집 허가' 신청 인용. 윤상현 부회장 측 1차 승리.

엇갈린 시장의 반응

경영권 분쟁 소식에 시장은 극명하게 엇갈린 반응을 보였습니다. 지주사는 폭등했으나, 분쟁의 중심인 자회사는 소외됐고 경쟁사와의 격차는 더욱 벌어졌습니다.

분쟁 격화 시점 주가 추이 (2025년)

분쟁이 본격화된 5~6월, 콜마홀딩스 주가는 급등했으나 콜마비앤에이치는 미미한 상승에 그쳤습니다.

경쟁사와의 주가 상승률 비교 (2025년 YTD)

건기식 업황 호조 속에서 경쟁사 노바렉스가 125% 폭등하는 동안, 콜마비앤에이치는 35% 상승에 그치며 상대적 부진을 면치 못했습니다.

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[심층분석] 콜마홀딩스 토론방: '경영권 분쟁'은 축제인가, 폭탄 돌리기인가

2025-07-28T13:24:00.000+09:00

'지분 경쟁' 기대감 속 '짜고 치는 쇼' 의혹 팽팽…주가 급등락에 투자자 심리 극명히 엇갈려

[2025년 7월 28일] 콜마그룹의 경영권 분쟁이 '부자(父子) 소송'으로 격화되며 시장의 모든 관심을 빨아들이고 있는 가운데, 분쟁의 주체인 콜마홀딩스 온라인 토론방은 그야말로 '기대'와 '불신'이 뒤섞인 전쟁터가 되고 있다. 자회사 콜마비앤에이치 토론방이 '경영 정상화'라는 단일한 목표 아래 분노의 목소리를 내고 있다면, 콜마홀딩스 토론방은 이번 사태를 전혀 다른 시각으로 해석하며 투자자들의 복잡한 심리를 여실히 드러내고 있다.

◆ 지배적 여론: "싸움은 최고의 호재"…지분 경쟁에 대한 맹목적 기대

7월 초, 콜마홀딩스 토론방의 분위기를 지배한 것은 단연 '경영권 분쟁'이 가져올 주가 상승에 대한 기대감이었다. 주주들은 이번 사태를 오너 일가 간의 감정싸움이 아닌, 지분 확보를 위한 치열한 '쩐의 전쟁'으로 규정했다.

"경영권 분쟁은 메가톤급 재료", "지분 싸움 본격화되면 10만 원 간다"는 식의 낙관론이 주를 이뤘다. 특히 법원이 윤상현 부회장의 증여 주식에 대해 '처분 금지 가처분'을 인용하자, 이는 윤 부회장이 경영권 방어를 위해 장내에서 주식을 매집할 수밖에 없다는 시그널로 해석되며 기대감에 불을 지폈다.

이러한 분위기 속에서 주가가 잠시 조정을 보이면 "개미 털기다", "세력이 물량 매집 중"이라며 서로를 다독이는 모습이 연출됐다. 이들에게 콜마비앤에이치의 실적 부진이나 윤여원 대표의 경영 능력은 부차적인 문제일 뿐, 오직 '누가 지분을 더 사들일 것인가'만이 유일한 관심사였다.

◆ 소수의견, 그러나 끈질긴 의혹: "짜고 치는 고스톱 아닌가?"

하지만 이러한 열광적인 분위기 속에서도 냉철한 의심의 목소리는 끊이지 않았다. 일부 투자자들은 이번 분쟁이 실제 경영권 다툼이 아닌, 오너 일가가 주가를 인위적으로 부양해 자신들의 이익(주식담보대출 리스크 해소 등)을 챙기기 위한 '짜고 치는 쇼'일 수 있다는 음모론을 강력하게 제기했다.

"가족끼리 작전 친 주식", "뉴스 띄우고 고점에서 물량 넘기기" 등의 비판 글은, 경영권 분쟁이라는 호재에도 불구하고 오너 일가 누구도 적극적인 장내 매수에 나서지 않는다는 점을 근거로 들었다. 이들은 6월과 7월 초 급등 시점에 나타난 긴 윗꼬리 차트를 '세력의 물량 떠넘기기' 증거로 제시하며, 추격 매수하는 투자자들에게 "설거지 당한다"고 경고했다.

◆ 엇갈린 오너 평가: '개혁 군주' 윤상현 vs '욕심 많은 오빠'

분쟁의 당사자인 윤상현 부회장에 대한 평가도 극명하게 엇갈렸다.

다수의 주주들은 그를 부실 자회사를 정리하고 주주가치를 제고하려는 '개혁 군주'로 묘사했다. "누가 봐도 부회장이 주주가치 우선", "능력 없는 동생을 정리하는 것은 당연하다"며 그의 경영 개입에 정당성을 부여했다.

반면, 소수 의견으로 "멀쩡한 회사에 분란을 일으켜 주가를 왜곡시킨다", "욕심이 과하다"며 윤 부회장의 행동이 오히려 그룹 전체의 리스크를 키우고 있다는 비판도 제기됐다. 특히 윤동한 회장이 아들을 상대로 소송을 제기한 이후, "아버지 말을 거역하는 아들"이라는 부정적인 프레임도 나타났다.

◆ 결론: 불안한 축제, 폭탄 돌리기의 서막?

7월 초중순 콜마홀딩스 토론방은 경영권 분쟁이라는 재료 하나만으로 움직이는 전형적인 '테마주'의 모습을 보였다. 기업의 펀더멘털이나 장기적인 비전보다는, 당장의 수급과 이벤트에 따라 투자 심리가 극단적으로 오갔다.

법원의 최종 판결이 나오기까지 상당한 시간이 소요될 것으로 예상되는 가운데, 토론방의 '불안한 축제'는 당분간 계속될 것으로 보인다. 하지만 재료가 소멸되거나 분쟁이 예상과 다른 방향으로 흘러갈 경우, 지금의 기대감이 한순간에 실망감으로 바뀌며 '폭탄 돌리기'의 마지막 주자가 누가 될지 모른다는 우려 또한 상존하고 있다.

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한 지붕 두 목소리, 콜마 주주들의 동상이몽

2025-07-28T13:08:00.004+09:00

콜마BNH '경영 정상화' 환호 vs 콜마홀딩스 '재료 소멸' 우려…소액주주 행동주의 부상

[2025년 7월 28일] 콜마그룹 경영권 분쟁의 향방을 가를 법원의 첫 번째 철퇴가 내려졌다. 지난 7월 25일, 대전지방법원이 콜마홀딩스의 콜마비앤에이치(이하 콜마BNH) 임시주주총회 소집 요구를 허가하면서, 윤상현 부회장이 주도하는 경영 쇄신에 힘이 실리게 됐다. 이 판결을 기점으로 분쟁의 중심에 선 두 회사의 온라인 토론방은 극명하게 엇갈린 반응을 보이며, '한 지붕 두 민심'의 현주소를 여실히 드러냈다.

◆ 콜마BNH 토론방: "심판의 날"…환호와 조직적인 움직임

콜마BNH 토론방은 그야말로 축제 분위기다. 법원의 임시주총 소집 허가 소식은 수년간 누적된 주주들의 불만과 분노를 해소하는 '사이다' 판결로 받아들여졌다. "드디어 경영 정상화 시작", "윤여원 퇴출은 당연한 결과" 등 현 경영진 교체에 대한 기대감이 폭발하며, 게시판은 오랜만에 희망 섞인 글로 채워졌다.

주주들은 이번 판결을 '주주가 주인'임을 확인시켜 준 상징적인 사건으로 평가했다. 한 주주는 "주가 5토막 내고 실적 개판 된 상황에서 전문 경영인이 들어오는 것은 당연하다"며 "이마트 정용진 사례처럼, 능력 없는 오너는 물러나는 게 맞다"고 주장해 높은 공감을 얻었다.

특히 주목할 만한 점은 소액주주들의 조직적인 움직임이다. "ACT에 가입해서 주주인증 하세요", "1.5%가 되면 우리도 임시주총을 열 수 있다" 등 소액주주 행동 플랫폼을 중심으로 결집하려는 움직임이 활발해졌다. 이는 단순한 불만 표출을 넘어, 향후 열릴 임시주총에서 실질적인 의결권을 행사하려는 주주들의 적극적인 의지로 풀이된다. 회사가 발표한 2분기 실적 개선 소식에 대해서는 "분쟁이 생기니 갑자기 영업이익이 개선되나", "억지로 짜낸 실적"이라며 냉소적인 반응이 주를 이뤘다.

콜마비앤에이치 주봉 (2025-07-28)

◆ 콜마홀딩스 토론방: "재료 소멸?"…불안과 단기 차익 실현

반면, 6월 중순 경영권 분쟁 이슈로 상한가를 기록하는 등 뜨거웠던 콜마홀딩스 토론방의 분위기는 한풀 꺾인 모습이다. 법원의 판결이 나온 7월 말, 주가가 기대만큼 오르지 않거나 오히려 조정을 받자 "재료 소멸", "시즌 종료"를 외치며 불안감을 표출하는 투자자들이 늘어났다.

이곳의 주된 관심사는 경영 정상화의 과정보다는 '다음 호재는 무엇인가'에 쏠려있다. "법원 휴가가 끝나야 다시 시작", "달튼이 움직여야 한다" 등 다음 이벤트를 기다리는 단기 투자자들의 심리가 짙게 깔려있다. "가족끼리 짜고 치는 쇼"라는 음모론과 함께, "뉴스에 사서 소문에 팔았다"며 단기 차익 실현 후 떠나는 투자자들의 인증 글도 속속 올라왔다.

물론 일부 장기 투자자들은 "지분 싸움은 이제 시작"이라며 추가 상승에 대한 기대감을 놓지 않았지만, 전반적인 분위기는 6월의 열광적인 모습과는 달리 차분해지거나 오히려 하락에 대한 우려가 커지는 양상이다.

콜마홀딩스 주봉 (2025-07-28)

◆ 엇갈린 민심, 분쟁은 '현재진행형'

결론적으로, 법원의 판결은 두 토론방에 전혀 다른 의미로 다가왔다. 콜마BNH 주주들에게는 '고통의 끝, 희망의 시작'을 알리는 신호탄이었지만, 콜마홀딩스 토론방의 일부 투자자들에게는 '단기 이벤트의 종료'로 인식됐다.

하지만 콜마그룹의 분쟁은 아직 끝나지 않았다. 9월 말까지 열릴 임시주총에서의 표 대결과, 여전히 진행 중인 윤동한 회장과 윤상현 부회장 간의 '주식 반환 소송'이라는 거대한 변수가 남아있다. 한 지붕 아래 두 개의 민심이 앞으로 어떤 방향으로 흘러갈지, 시장의 관심은 계속되고 있다.

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두 개의 토론방, 한 지붕 두 민심

2025-07-22T15:06:00.000+09:00

경영권 분쟁에 대한 콜마비앤에이치와 콜마홀딩스 주주들의 엇갈린 시선

[2025년 7월 22일] 콜마그룹의 경영권 분쟁이 점입가경으로 치닫는 가운데, 온라인 주식 토론방에서는 이번 사태를 바라보는 두 개의 상반된 민심이 극명하게 드러나고 있다. 분쟁의 중심에 선 콜마비앤에이치(이하 콜마BNH) 토론방이 수년간 쌓여온 분노와 경영 정상화에 대한 절박한 요구로 들끓고 있다면, 지주사인 콜마홀딩스 토론방은 경영권 분쟁을 단기 주가 급등의 재료로 삼으려는 기대감과 투기적 심리가 뒤섞여 과열 양상을 보이고 있다. 한 지붕 아래 두 회사의 토론방은 지금, 전혀 다른 온도의 전쟁을 치르고 있다.

◆ 콜마BNH 토론방: "심판의 시간"…분노와 개혁 요구

콜마BNH 토론방의 분위기는 한마디로 '심판'을 요구하는 목소리로 요약된다. 지난 수년간 이어진 실적 악화와 주가 폭락, 그리고 경영진의 고액 연봉 논란 등으로 누적된 주주들의 불만은 이번 경영권 분쟁을 계기로 폭발했다.

이곳에서 '경영권 분쟁'은 단순한 주가 부양 호재가 아니다. "대표 교체가 최대 호재", "무능한 경영자는 물러나야 한다"는 게시글이 연일 높은 추천수를 받으며, 주주들은 이번 사태를 비정상적인 경영을 바로잡을 마지막 기회로 인식하고 있다. 특히 오빠인 윤상현 부회장의 경영 개입은 '경영 정상화를 위한 결단'으로 받아들여지며 압도적인 지지를 받는 분위기다.

또한, '불성실공시법인 지정'과 '밸류업 지수 편출' 등의 악재는 현 경영진의 도덕성과 능력 부재를 입증하는 증거로 활용되며 사퇴 요구의 명분을 더욱 강화하고 있다. 최근에는 일부 주주들을 중심으로 소액주주 행동 플랫폼을 통한 조직적인 움직임까지 나타나는 등, 단순한 불만 표출을 넘어 실질적인 주주권 행사를 통해 회사의 변화를 이끌어내려는 적극적인 의지가 감지되고 있다.

콜마홀딩스 최근 주가 (2025-07-22)

◆ 콜마홀딩스 토론방: "분쟁은 최고의 호재"…기대와 투기 심리

반면, 콜마홀딩스 토론방의 분위기는 사뭇 다르다. 이곳에서 콜마BNH의 경영 부실은 주가 상승을 위한 하나의 '재료' 또는 '테마'로 소비된다. 주주들은 분쟁의 도덕적 정당성이나 경영 정상화의 과정보다는, "지분 경쟁으로 주가가 얼마나 더 오를 것인가"에 모든 촉각을 곤두세우고 있다.

"경영권 분쟁은 10배 간다", "오늘 상한가" 등 단기 급등을 예측하는 글들이 주를 이루며, 주가가 잠시 조정을 보이면 "개미 털기다", "세력은 아직 나가지 않았다"며 서로를 다독이는 모습이다. 콜마BNH 주주들이 느끼는 상대적 박탈감이나 경영 실패의 본질에 대한 깊은 고찰보다는, 이번 분쟁이 자신들의 계좌에 어떤 이익을 가져다줄지에 대한 철저한 실리적 계산이 우선시된다.

물론 이곳에서도 분쟁의 장기화에 따른 불확실성을 우려하거나, "짜고 치는 고스톱 아니냐"며 분쟁의 진정성에 의문을 제기하는 냉소적인 시각도 존재한다. 하지만 전반적인 분위기는 '위험을 감수하고서라도 단기 고수익을 노려보자'는 투기적 심리가 강하게 작용하고 있다.

◆ 엇갈린 민심, 콜마그룹의 미래는

결국 두 토론방의 극명한 온도 차는 각 주주들이 처한 상황과 관점의 차이를 여실히 보여준다. 한쪽에서는 수년간의 고통에 대한 '정의 구현'을 외치고 있고, 다른 한쪽에서는 그 고통을 발판 삼아 '수익의 기회'를 엿보고 있다. 이처럼 엇갈린 주주들의 민심 속에서 콜마그룹의 경영권 분쟁은 한 치 앞을 알 수 없는 안갯속으로 빠져들고 있다. 법원의 판단과 오너 일가의 최종 선택이 어느 쪽 주주들의 손을 들어주게 될지, 시장의 이목이 집중되고 있다.

'남매의 난'에서 '부자 소송'으로…콜마家 분쟁 격화

2025-07-22T14:47:00.001+09:00

'부자 소송'에서 '검사인 선임'까지… 한 치 앞을 모르는 경영권 분쟁, 그 향방은?

[2025년 7월 22일] K뷰티 신화의 주역 콜마그룹이 창업 35년 만에 가장 큰 위기에 봉착했다. 그룹의 지배구조를 둘러싼 오너 일가의 갈등이 단순한 '남매의 난'을 넘어, 아버지가 아들을 법정에 세우고, 다시 아버지가 아들의 회사를 조사해달라고 요청하는 전대미문의 '부자(父子) 전쟁'으로 비화했다. 시장은 연일 터져 나오는 막장 드라마 같은 소식에 요동치고 있으며, 주주들의 혼란은 극에 달하고 있다.

사태의 핵심에는 건강기능식품 계열사 콜마비앤에이치(이하 콜마BNH)의 장기간에 걸친 실적 부진이 자리 잡고 있다. 2020년 1000억 원을 상회하던 영업이익이 2024년 246억 원으로 4분의 1 토막 나고, 주가가 7만 원대에서 1만 원대로 추락하는 동안, 윤여원 대표의 연봉은 오히려 80% 이상 급증했다. 수년간 온라인 토론방을 중심으로 들끓었던 주주들의 불만은 결국 그룹의 후계자인 장남 윤상현 콜마홀딩스 부회장이 칼을 빼 드는 명분이 됐다.

콜마비앤에이치 주봉 챠트 (2025-07-22)

콜마홀딩스 주봉 챠트 (2025-07-22)

지난 5월, 윤 부회장은 "주주가치 제고"를 외치며 실적이 부진한 동생의 회사에 대한 이사회 개편을 요구했다. 시장은 '오너 리스크 해소'라는 기대감에 환호하며 지주사인 콜마홀딩스 주가를 폭등시켰다.

하지만 이 '개혁'은 예상치 못한 암초를 만났다. 창업주인 아버지 윤동한 회장이 "딸의 독립 경영은 3자 간의 약속"이라며 딸의 편에 서서, 아들에게 증여했던 지주사 주식을 돌려달라는 '주식 반환 청구 소송'을 제기한 것이다. 최근 법원이 이 소송의 본안 판결 전까지 아들이 해당 주식을 처분하지 못하도록 '처분 금지 가처분' 신청을 인용하면서, 아버지의 '역습'은 현실이 됐다.

여기에 윤 회장은 7월 21일, 아들이 이끄는 콜마홀딩스의 경영 방식 자체에 문제를 제기하며 법원에 '검사인 선임'을 신청하는 초강수를 뒀다. 아들의 BNH 경영 개입 시도가 지주사 이사회의 적법한 절차를 거치지 않은 '독단적 행위'이자 '위법'이라는 주장이다. 이는 '무능한 동생을 바로잡으려는 오빠'의 구도를 '지주회사를 사유화하려는 아들과 이를 막으려는 창업주'의 구도로 뒤바꾸려는 시도로 해석된다.

이에 맞서는 윤여원 대표 측 역시 "2024년 창사 이래 최대 매출을 기록했다"며, "오히려 지주사가 신사업 투자를 원천 봉쇄해왔다"고 반박하며 실적 부진의 책임을 돌리는 등 한 치의 양보 없는 여론전을 펼치고 있다.

이제 시장의 모든 시선은 법원으로 향하고 있다. 이르면 이달 말 나올 것으로 예상되는 '임시주주총회 소집 허가' 여부와 새롭게 제기된 '검사인 선임' 신청에 대한 법원의 판단이 이번 분쟁의 향방을 가를 결정적인 분수령이 될 전망이다. 한때 K뷰티 신화를 이끌었던 콜마그룹이 소모적인 집안싸움의 오명을 벗고 주주들의 신뢰를 회복할 수 있을지, 그 귀추가 주목된다.

[긴급] 스타코링크, '상장폐지' 현실화…이의신청 후 남은 시나리오는?

2025-07-15T15:13:00.004+09:00

2년간의 혼돈, ‘조선업’ 위장한 ‘빚 돌려막기’의 최후?

한때 게임사였던 ㈜스타코링크(구 룽투코리아)가 끝없이 불거진 재무·지배구조 논란과 대규모 손실 끝에 상장폐지 기로에 섰다. 지난 7월 14일, 기업심사위원회는 이 회사에 대한 ‘상장폐지’를 의결했다. 이제 남은 것은 ‘이의신청’ 여부와 코스닥시장위원회의 최종 결정뿐이다. 2년여간 펼쳐진 ‘막장 드라마’의 최종회를 앞두고, 그간의 흐름과 불거진 문제점, 그리고 예측 시나리오를 짚어본다.

2008년 3월, 당시 갓취임한 이명박 대통령이 방문할 정도로 부산의 대표적인 향토 중견기업으로 각광받았던 스타코. 이명박 대통령 왼쪽 바로 뒤에 서있는 사람이 이동형 스타코 창업주.(출처: 한국정책방송원 디지털아카이브)

◇ ‘스타코’ 인수부터 상장폐지까지, 2년 혼돈의 발자취

스타코링크의 추락은 2023년 말, 재정난을 겪던 조선 기자재 업체 ‘스타코(주)’의 편입 과정에서부터 예견됐다. 당시 스타코는 건물 매각으로 100억 원대 일회성 이익을 냈지만, 본업 영업은 적자였다. 이 시기, 복잡한 ‘기업 사냥’ 의혹에 휩싸인 손xx 이사(현 스타코링크 사내 이사)가 등장했고, 오xx 대표이사(스타코링크 단독 대표)가 전면에 나섰다.

‘룽투코리아’는 상호를 ‘스타코링크’로 바꾸고, 게임 사업 대신 조선 기자재 등 신사업을 무분별하게 정관에 추가하며 변신을 꾀했다. 이 과정에서 의혹투성이 자금 이동이 수면 위로 떠올랐다.

스타코링크 돈 60억 원이 오xx 대표의 투자조합으로 갔다가, 조합 해산 후 그 돈으로 샀던 스타코(주) 주식이 스타코링크로 되돌아왔다.
7회차 전환사채(CB) 53.9억 원을 발행해 스타코(주) 지분 49.01%를 인수했으나, 당초 100% 지분 확보를 주장하며 합병을 추진했던 사실이 정정되며 합병의 정당성 논란이 불거졌다.
이후에도 6, 8, 9회차 CB와 유상증자 등 총 100억 원대 이상의 자금을 조달하며 ‘빚으로 빚을 막는’ 돌려막기 의혹이 제기됐다. 특히 8회차 CB 대출금 35억 원을 갚지 못해 일시적으로 상상인플러스저축은행이 최대주주가 되었다가 단기간에 이탈하는 촌극을 빚었다. 9회차 영구CB는 7회차 CB 일부를 대용 납입하는 방식으로 활용됐다.
이러한 자금 운용의 문제점들은 ‘유상증자대금 부당사용’ 의혹, '투자주의환기종목' 지정, '불성실공시법인' 지정 등으로 이어졌다.
결손금 보전을 위한 ‘10대1 감자’라는 극단적 조치도 단행됐다. 하지만 2025년 1분기에만 153.1억 원대의 대규모 당기순손실을 기록, 감자의 효과를 무색하게 했다.

◇ 상장폐지 확정 시, 스타코링크의 운명은?

스타코링크는 현재 ‘매출채권 이외의 채권에서 발생한 193.9억 원대 손상차손’(물건을 팔아서 받을 돈이 아니라, 예를 들어 다른 회사에 빌려주거나 투자했던 돈에서 발생한 193.9억 원대의 회사 자산에 치명적인 수준의 매우 큰 금액을 결국 못 받게 되어 손실로 처리한 것)이라는 치명적인 사유로 ‘상장적격성 실질심사’ 대상이 되어 주권매매거래가 무기한 정지된 상태다. 이 손실은 과거 스포피드 관련 채권에서 발생한 것으로, 불투명한 자금 운용 의혹을 더한다. 2024년 감사보고서는 '적정' 의견이었지만, '계속기업 불확실성'과 '관리종목 지정 사유'를 명확히 했다.

2015년 12월. 서울 강남구 삼성동 코엑스에서 열린 제52회 무역의 날 기념식에서 박근혜 대통령으로부터 금탑산업훈장을 수여받은 이동형 스타코(주) 대표이사(사진 오른쪽). <사진=청와대> 아이러니하게도 이때부터 스타코의 사세가 기울기 시작해 결국 몇차례 부도위기를 맞은뒤 팔리게 된다.

만약 코스닥시장위원회에서 상장폐지가 최종 확정된다면, 다음과 같은 시나리오가 예상된다.

시나리오 1: 법인 청산 또는 회생 불가
대부분의 상장폐지 기업이 겪는 수순이다. 자금 조달 길이 막히고 신뢰도를 잃어 사업 지속이 불가능해진다. 남은 자산을 처분해 채무를 갚는 절차에 들어가지만, 소액주주들은 투자금 대부분을 회수하기 어려울 것이다.
시나리오 2: 장외시장 잔류 후 M&A 추진
법인 자체는 유지하며 장외시장(비상장주식 시장)에서 제한적으로 주식 거래가 이루어질 수 있다. 새로운 투자자가 나타나 회사를 인수하여 비상장 상태에서 재정비와 사업 정상화를 시도할 수 있다. 하지만 유동성이 극히 제한되고 정보 접근성이 낮아 소액주주에게는 불리한 환경이다. '스타코(주)'의 조선 기자재 사업과 최근의 '재생에너지' 사업 추진 등 새로운 명분을 내세워 재기를 노릴 수 있다.
시나리오 3: 지배 세력의 '자산 회수' 통로로 전락
가장 우려되는 부분이다. 회사를 장악했던 지배 세력이 상장폐지 이후 남은 자산(특히 부동산, 신사업 라이선스 등)을 자신들의 다른 비상장 법인으로 이전하거나 청산 과정을 통해 자금을 회수하는 통로로 활용할 가능성이다. 이 경우 소액주주들의 피해는 더욱 커질 수 있다.

스타코링크를 둘러싼 일련의 사건들은 우리 시장의 투명성과 기업 지배구조에 대한 근본적인 질문을 던진다. 향후 사정당국의 철저한 조사와 감시가 절실하다.

[심층기획/차트분석] 콜마家 '왕좌의 게임' 연대기, 주가 차트와 토론방 민심으로 다시 보기

2025-07-14T13:10:00.005+09:00

'분쟁은 최고의 호재?'…콜마홀딩스 차트에 숨겨진 오너리스크와 주주 심리

입력: 2025.07.14. 오전 9:00

이유진 AI 애널리스트

2025년 여름, 한국 주식시장에서 가장 드라마틱한 차트를 꼽으라면 단연 콜마홀딩스일 것이다. 1만 원대 초반에서 지루하게 횡보하던 주가는 불과 한 달여 만에 2만 원을 돌파하며 폭등했다. 하지만 이 급등의 재료는 눈부신 실적이나 유망한 신사업이 아니었다. 그룹 총수 일가의 경영권을 둘러싼 '남매의 난'과 '부자 소송'이라는, 기업 지배구조의 민낯을 드러내는 치열한 분쟁이었다. 콜마홀딩스의 주가 차트는 이제 기업의 펀더멘털이 아닌, 시장 참여자들의 복잡한 심리와 오너 리스크의 향방을 보여주는 '바로미터'가 됐다.

1. 기나긴 겨울과 절망 (2024년 7월 ~ 2025년 2월)

2024년 6월 말, 자회사 콜마비앤에이치의 '깜짝 실적' 기대감으로 잠시 급등했던 주가는 이내 동력을 잃고 기나긴 하락의 터널로 진입했다. 차트상으로 2024년 7월부터 2025년 2월까지 8개월간 주가는 거래량 없이 우하향하며 1만 원 선을 위협했다.

콜마비앤에이치 주봉 챠트

이 시기 콜마비앤에이치(이하 BNH) 토론방은 그야말로 절망과 분노의 공간이었다. ▲2분기, 3분기로 이어진 실적 쇼크 ▲'공매도 맛집'이라는 오명 ▲대표이사의 고액 연봉 논란 ▲'밸류업 지수' 편입에도 불구하고 계속되는 주가 하락 등 악재가 연이었다. 주주들은 "회사가 망해간다", "오너 리스크 때문에 안 된다"며 BNH 경영진, 특히 윤여원 대표를 향한 원성을 쏟아냈다. 반면, 콜마홀딩스 토론방은 이렇다 할 관심도 받지 못하는 '소외주' 그 자체였다.

2. 첫 번째 지각변동: 행동주의 펀드의 등판 (2025년 3월)

죽은 듯하던 차트에 의미 있는 첫 번째 파동이 일어난 것은 2025년 3월 중순이었다. 상당한 거래량을 동반하며 주가가 1만 5천 원 부근까지 급등했다. 이는 미국계 행동주의 펀드 '달튼 인베스트먼트'가 콜마홀딩스 지분을 매입하고 '경영 참여'를 선언했다는 소식이 알려지면서부터다.

시장은 외부 세력의 등장이 경직된 지배구조에 변화를 가져올 수 있다는 기대감을 표출했다. BNH 토론방에서는 "드디어 회사가 바뀌려나 보다"라는 희망 섞인 목소리가, 홀딩스 토론방에서는 "지분 경쟁이 시작되는 것 아니냐"는 성급한 예측이 나오기 시작했다.

3. 화산 폭발: '남매의 난'과 '부자 소송' (2025년 5월 ~ 6월)

진정한 '사건'은 5월 9일부터 시작됐다. 윤상현 부회장이 실적 부진을 이유로 BNH 이사회 개편을 요구하며 법원에 임시주총 소집을 청구했다는 사실이 알려지자, 시장은 이를 '남매의 난'으로 규정하고 열광했다. 6월 18일, 부친 윤동한 회장이 아들을 상대로 '증여 주식 반환 소송'을 제기했다는 뉴스는 이 드라마의 클라이맥스였다.

차트는 시장의 흥분을 그대로 반영했다. 콜마홀딩스 주가는 6월 18일 상한가를 기록했고, 연일 급등하며 2만 원을 돌파했다. 토론방은 "경영권 분쟁은 최고의 호재"라며 단기 시세차익을 노리는 투자자들로 북새통을 이뤘다.

콜마홀딩스 주봉 챠트

하지만 이 과정에서 두 토론방의 분위기는 극명하게 엇갈렸다.

콜마홀딩스 토론방: "지분 싸움으로 10만 원 간다", "누가 이기든 상관없다, 주가만 오르면 그만"이라는 기대와 투기 심리가 지배적이었다.
콜마비앤에이치 토론방: 자신들이 겪어온 고통과 분노가 경영권 분쟁의 명분이 되었음에도 불구하고, 정작 주가 상승의 과실은 모두 지주사인 콜마홀딩스가 가져가는 상황에 극심한 '상대적 박탈감'을 호소했다. "싸움은 우리가 했는데 잔치는 옆집에서 한다", "홀딩스로 갈아탈 걸"이라는 한탄이 주를 이뤘다.

4. 현재와 미래: 차트는 무엇을 말하고 있나

최근 콜마홀딩스 주가는 고점 대비 다소 조정을 받았지만, 여전히 분쟁 이전보다 높은 수준을 유지하고 있다. 이는 시장이 여전히 경영권 분쟁의 향방과 그로 인한 지배구조 개편 가능성에 주목하고 있음을 의미한다.

결국 콜마홀딩스의 주가 차트는 지난 1년간 '실적'이 아닌 '지배구조 리스크'와 '주주들의 심리'가 얼마나 강력한 변수가 될 수 있는지를 여실히 보여주는 교과서적인 사례가 되었다. 법원의 판단과 오너 일가의 선택에 따라 차트는 또 한 번 요동칠 것이다. 주주들은 이제 기업의 재무제표만큼이나, '콜마가(家) 사람들'의 다음 행보를 숨죽여 지켜보고 있다.

🚦 신호등이 AI랑 친구가 되면? 우리 삶이 확 바뀔 걸!

2025-07-08T10:02:00.003+09:00

안녕 얘들아! 학교 갈 때, 친구 만나러 갈 때, 혹시 길에서 시간 버린 적 많지 않아? 특히 빨간 불 신호등 때문에 멍하니 서 있던 순간들… 진짜 아까운 시간이고, 또 괜히 기름값도 더 나가는 것 같고!

알고 있었어? 지금 우리 동네 신호등들은 대부분 정해진 시간만 지키는 '착한 바보'들이래. 예를 들어, 한쪽 길은 차가 엄청 많은데 반대편 길은 텅 비어 있어도, 신호등은 그냥 정해진 시간 동안만 초록불을 켜주는 거야. 답답하지? 😩

이렇게 비효율적인 교통 때문에 우리나라에서 매년 길바닥에 버려지는 돈과 시간이 무려 65조 원이나 된대. 상상이나 돼? 이 돈이면 진짜 엄청난 일들을 할 수 있을 텐데 말이야.

근데 만약 신호등이 엄청 똑똑한 AI랑 친구가 된다면 어떨까?

✨ AI 신호등, 어떻게 우리 삶을 바꿀까?

상상해봐! 신호등에 카메라랑 센서가 달려 있어서, 우리 눈에는 안 보이는 AI가 실시간으로 길 위의 차들을 다 보고 있는 거야.

"오! 여기 차 많네? 초록불 좀 더 켜줄까?": AI는 차가 많은 곳은 초록불을 더 길게 켜주고, 차가 없는 곳은 빨리 빨간 불로 바꿔서 다른 길 차들이 빨리 갈 수 있게 도와줘.
"사고 났나? 빨리 알려야지!": 혹시라도 길에서 사고가 나거나 차가 멈춰 서면, AI가 바로 알아채서 교통 통제 센터에 알려줘. 그럼 경찰이나 구급차가 더 빨리 도착할 수 있겠지?
"쫙! 초록불 길을 만들어줄게!": 신호등들이 서로 이야기하면서, 내가 가는 길에 초록불이 쭉 이어지도록 만들어줘. 그럼 한 번에 여러 개의 신호등을 통과할 수 있어서 막힘없이 쭉쭉 달릴 수 있게 되는 거야! 이걸 '그린 웨이브'라고도 불러! 진짜 멋있지?

AI 신호등이 도입된다면?

🌎 이미 AI 신호등을 쓰는 곳들이 있어!

해외에서는 이미 AI 신호등이 활발하게 사용되고 있어.

미국 피츠버그: AI 신호등 덕분에 차에서 기다리는 시간이 40%나 줄고, 막히는 시간도 26%나 줄었대! 그리고 자동차 매연도 훨씬 적어졌다고 해. 우리도 빨리 이런 곳에서 살고 싶다!
대만 타이베이: 차가 없는 길은 초록불을 켜지 않아서, 주요 도로에 차들이 더 빨리 다닐 수 있게 만들었어.
국내에도 슬슬 도입 중!: 우리나라도 파주, 부산 같은 몇몇 도시에서 AI가 교통량을 분석해서 신호등을 똑똑하게 바꿔주는 '스마트 교차로'를 만들고 있대. 특히 구급차나 소방차가 급하게 갈 때는 AI가 신호를 바꿔줘서 빨리 지나갈 수 있게 도와준다고!

💚 AI 신호등이 만들어갈 더 멋진 미래!

AI 신호등이 보편화되면 어떤 일이 벌어질까?

지각 걱정 NO!: 학교나 학원 갈 때 교통 체증 때문에 늦을까 봐 걱정하는 일은 줄어들 거야.
환경 보호: 차들이 덜 막히니까 공해도 줄어들고, 우리 지구가 더 깨끗해지겠지?
돈도 절약!: 불필요하게 낭비되던 엄청난 돈을 아껴서 우리 사회에 더 필요한 곳에 쓸 수 있을 거야!

어때? AI가 우리 생활 속에서 이렇게 멋진 변화를 가져올 수 있다는 게 신기하지 않아? 기술이 발전하면서 우리 삶이 더 편리하고 똑똑해지는 걸 보면 정말 기대되지 않아? 😊

너희는 AI 기술이 또 어떤 곳에 쓰이면 좋겠다고 생각해? 댓글로 알려줘!

스타코링크, '193억 손상차손'에 상장폐지 운명 7월 14일 결정

2025-06-19T09:59:00.002+09:00

[서울] 한때 게임 기업으로 출발했던 ㈜스타코링크(구 룽투코리아)가 수백억대 누적 적자와 끊이지 않는 자금 논란 속에 '관리종목' 지정 위험에 처했으며, 이제는 '상장폐지' 여부가 결정될 최종 심사대에 올랐다. 이 모든 격변의 중심에는 '기업 사냥' 의혹을 받는 새로운 지배 세력의 복잡하고 공격적인 재무 재편 작업이 자리하고 있다.

◇ 2024년 133억대 적자 확정…'193억 손상차손'이 결정타

스타코링크는 2024년 회계연도 감사보고서에서 매출 약 138.8억 원에도 불구하고 128.4억 원대의 대규모 당기순손실(연결 기준)을 기록했다. 이는 2025년 1분기에도 153.1억 원의 순손실을 이어갔으며, 감사보고서에는 기업 존속 가능성에 대한 '계속기업 관련 중요한 불확실성' 문구가 명시됐다. 특히, '매출채권 이외의 채권에서 발생한 193.9억 원대 손상차손'이 상장적격성 실질심사 사유로 공식 확인되며 치명타를 입었다. 이 손실은 과거 '사업 제휴' 명목으로 투자했던 '주식회사 스포피드' 관련 채권에서 발생한 것으로 알려졌다.

◇ 10대1 감자·잦은 CB 발행…'돌려막기' 의혹 증폭

회사는 심각한 재무 위기 타개를 위해 고강도 구조조정을 단행했다. 2025년 2월, '보통주식 10주를 1주로 무상병합'하는 자본감소(감자)를 최종 승인, 완료했다. 이는 주주들의 보유 주식 수를 10분의 1로 줄이는 극단적인 조치였다.

그러나 재무 구조 개선 노력에도 불구하고 복잡한 자금 흐름은 의혹을 키웠다.

60억 원이 출자되었던 '리스타트투자조합 제2호'가 해산되면서, 이 조합이 취득했던 스타코(주) 주식이 스타코링크로 귀속되었다.
6회차 CB(50억 원)는 '자기자본'으로, 8회차 CB(35억 원)는 새로운 '단기차입금'으로 만기 전 취득 및 소각됐다. 특히 8회차 CB는 대출 기한이익 상실로 상상인플러스저축은행이 일시 최대주주(12.15%)가 되었다가, 불과 한 달 만에 0% 지분으로 이탈하는 혼란을 겪었다.
7회차 CB(53.9억 원)는 '스타코(주)' 지분 49.01%를 취득하는 데 대용납입됐고, 7회차 CB의 일부(22억 원)는 '9회차 영구 전환사채' 발행으로 '돌려막기'가 완료됐다. 9회차 영구 CB는 자본으로 인정되는 특성으로 재무비율 개선을 노린 것으로 보인다.
약 10억 원 규모의 유상증자도 완료됐는데, 이 자금은 '유상증자대금 부당사용' 의혹으로 '투자주의환기종목' 지정 사유가 되기도 했다.

◇ '손철호 사내이사' 등판…경영권 장악·사업 대전환 '총력전'

스타코링크의 상황

이 모든 과정의 중심에는 손철호 이사(현 스타코(주) 대표이사)와 오광배 대표이사(스타코링크 단독 대표이사)가 있다. 손 이사는 최근 사외이사에서 사내이사로 선임되며 경영 전면에 나섰다.

사업 포트폴리오도 급변했다. 기존 게임 사업은 사실상 접고 조선 기자재 등 '스타코(주)' 사업을 흡수 합병했지만, 합병 지분율 100% 주장이 49.01%로 정정되는 논란도 겪었다. 최근에는 임시주주총회 소집을 공고하며 사업 목적을 '재생에너지, 수소, 이차전지' 등 친환경 에너지 사업으로 대폭 변경하겠다고 밝혀, 마지막까지 상장 유지를 위한 필사적인 노력을 보여주고 있다. 24.5억 원 규모의 '선박 선실 기자재 납품' 신규 계약은 긍정적인 신호로 평가된다.

◇ 상장폐지 결정 D-Day 임박…사정당국 개입 촉각

스타코링크는 현재 '상장적격성 실질심사' 개시로 주권매매거래가 무기한 정지된 상태다. 한국거래소는 2025년 4월 28일까지 실질심사 대상 여부 결정을 연장했으며, 기업심사위원회는 2025년 6월 23일까지 상장폐지 여부 또는 개선기간 부여 여부를 결정할 예정이다.

'불성실공시법인' 지정(벌점 10점)과 '투자주의환기종목' 지정 등 규제 기관의 경고가 잇따랐다. '스타코 100% 지분 확보' 주장의 훼손, 유상증자대금 부당사용 의혹, 대출 기한이익 상실로 인한 최대주주 변경 등 복잡한 자금 운용과 지배구조에 대한 의혹은 투명성과 합법성에 대한 심각한 문제 제기로 이어진다. 향후 검찰 및 금융 당국의 조사 결과가 나올 경우, 스타코링크의 운명은 예측 불가능한 국면을 맞을 것으로 보인다.

'왕자의 난'에 이은 '부왕의 역습'… 콜마그룹, 경영권 분쟁 격화일로

2025-06-19T09:39:00.005+09:00

2025년 6월 19일 - 콜마그룹의 건강기능식품 계열사 콜마비앤에이치를 둘러싼 경영권 분쟁이 오너 일가 내 '부자(父子) 소송'이라는 극단적인 양상으로 치닫고 있다. 장기간의 실적 부진과 주가 하락에 대한 책임론으로 시작된 이번 사태는, 단순한 자회사 경영 개입을 넘어 그룹 전체의 지배구조와 승계 구도를 뒤흔드는 태풍의 눈이 되고 있다.

사건의 발단은 지난 5월, 그룹의 지주사인 콜마홀딩스를 이끄는 윤상현 부회장(장남)이 동생 윤여원 대표가 이끄는 콜마비앤에이치의 이사회 개편을 요구하며 법원에 임시주주총회 소집을 청구하면서부터다. 윤 부회장 측은 콜마비앤에이치가 2020년 영업이익 1092억 원을 정점으로 4년 연속 실적이 급감하고, 주가가 고점 대비 80% 이상 폭락한 상황에서 더 이상 좌시할 수 없다는 '주주가치 제고'를 명분으로 내세웠다.

이에 윤여원 대표 측이 "부당한 경영 간섭"이라며 반발하자, 창업주인 윤동한 회장이 직접 나섰다. 윤 회장은 "아들과 딸에게 각각의 영역을 맡기기로 한 것은 과거의 합의"라며 딸의 경영권을 지지하는 입장을 표명했다. 급기야 6월 18일, 윤 회장은 과거 아들에게 증여했던 콜마홀딩스 주식을 돌려달라는 '주식 반환 청구 소송'을 제기하며 아들의 그룹 지배력에 정면으로 맞섰다. "합의를 깬 아들에게 증여할 이유가 없다"는 것이 부친의 입장이지만, 콜마홀딩스 측은 "조건 없는 증여였다"고 반박하며 갈등은 진실 공방으로 번지고 있다.

이러한 오너가의 전면전은 수년간 누적된 주주들의 불만이 임계점에 다다른 결과라는 분석이 지배적이다. 콜마비앤에이치 온라인 토론방에서는 수년 전부터 윤여원 대표의 경영 능력에 대한 비판과 함께, 실적과 반대로 치솟는 고액 연봉, 불투명한 자사주 매입 방식, 소통 부재 등에 대한 성토가 이어져 왔다. 특히 경쟁사인 노바렉스 등이 실적과 주가 면에서 고공행진을 하는 동안 콜마비앤에이치는 '코리아 밸류업 지수'에서 1년도 안 돼 편출되고, '불성실공시법인' 지정이 예고되는 등 악재가 겹치며 주주들의 인내심은 바닥을 드러냈다.

유례가 드문 증여주식 반환 소송

시장은 이례적인 '부자 소송'에 즉각 반응했다. 경영권 분쟁 격화 소식에 지주사인 콜마홀딩스 주가는 상한가를 기록하는 등 폭등했지만, 정작 사태의 중심에 있는 콜마비앤에이치 주가는 소폭 상승에 그쳐 대조를 이뤘다. 이는 시장이 이번 사태를 콜마비앤에이치의 근본적인 체질 개선보다는 지주사의 지배력 강화 이벤트로 해석하고 있음을 시사한다.

한 업계 관계자는 "결국 이번 사태는 실적이라는 경영의 기본 원칙과 오너십이라는 특수성이 충돌한 사건"이라며 "법원의 판단과 향후 주주총회 표 대결의 향방에 따라 콜마그룹 전체의 미래가 결정될 중대한 변곡점에 서 있다"고 평가했다.

스타코링크, 6월 23일 운명의 날: 상장폐지 결정 시 주주에게 닥쳐올 파장은?

2025-06-11T14:54:00.002+09:00

만약 2025년 6월 23일 기업심사위원회에서 (주)스타코링크(코스닥 060240)에 대한 상장폐지를 결정하게 된다면, 그 이후에는 다음과 같은 일들이 벌어질 수 있습니다.

상장폐지 절차의 최종 단계 진입

코스닥시장위원회 심의: 기업심사위원회가 상장폐지를 결정하더라도, 이것이 최종 확정은 아닙니다. 해당 결정은 코스닥시장위원회로 넘어가 최종 심의·의결을 거치게 됩니다. 코스닥시장위원회는 기업심사위원회의 심의일 이후 20영업일 이내에 개최될 예정입니다.
최종 결정: 코스닥시장위원회에서 최종적으로 상장폐지를 결정하거나, 혹은 마지막으로 '개선기간'을 부여할지 여부를 결정하게 됩니다.

주주들에게 미치는 영향 (상장폐지 결정 시)

주식 거래 정지 지속: 이미 상장적격성 실질심사로 인해 주권매매거래가 무기한 정지된 상태이며, 상장폐지 결정이 내려지면 이 정지 상태는 계속됩니다.
정리매매 기간: 최종 상장폐지가 결정되면, 투자자들에게 주식을 처분할 기회를 주기 위해 통상 7거래일 정도의 '정리매매' 기간이 주어집니다. 이 기간 동안에는 하루 종일 하한가로 직행하는 등 주가가 극단적으로 하락하는 경우가 많습니다.
비상장 주식으로 전환: 정리매매 기간 이후 주식은 한국거래소에서 완전히 상장폐지됩니다. 이후 해당 주식은 '비상장 주식'이 됩니다.
유동성 상실: 비상장 주식은 증권 시장에서 자유롭게 거래될 수 없으므로, 유동성을 거의 완전히 상실하게 됩니다. 주주들은 주식을 팔기가 매우 어려워지며, 팔더라도 제 값을 받기 힘들어집니다.
가치 평가의 어려움: 비상장 주식은 공시 의무가 사라지므로 회사의 정보 접근성이 매우 낮아집니다. 주식의 가치를 평가하기가 어려워지며, 대부분의 경우 투자금 회수가 사실상 불가능해지거나 큰 손실을 보게 됩니다.
소액주주의 불이익: 소액주주들은 정보 부족과 의결권 행사 제약 등으로 인해 더욱 불리한 입장에 놓이게 됩니다.

회사에 미치는 영향 (상장폐지 결정 시)

자금 조달 능력 상실: 상장 기업으로서 누리던 공모 시장을 통한 자금 조달(유상증자, 회사채 발행 등) 능력을 상실합니다. 이는 재무구조 개선 및 신사업 추진에 큰 제약이 됩니다.
기업 신뢰도 하락: 상장폐지는 기업의 신뢰도에 치명적인 타격을 줍니다. 은행, 협력사, 고객 등과의 관계에서 불이익을 받을 수 있으며, 우수 인력 확보도 어려워집니다.
법인격 유지: 회사는 법적으로는 계속 존재하지만, 외부 자금 조달이 어려워지면서 경영 환경은 더욱 악화됩니다.

상장폐지 결정 시 주주에게 닥쳐올 파장은?

스타코링크의 경우:

스타코링크는 이미 ▲'계속기업 관련 중요한 불확실성' 명시 ▲'관리종목' 지정 사유 공식 확인 ▲'10대1 자본감소' 시행 ▲'유상증자대금 부당사용' 의혹 ▲'투자주의환기종목' 지정 ▲'대출 기한이익 상실'로 인한 최대주주 변경 및 단기 재이탈 ▲'스타코 100% 지분 확보' 주장의 훼손 등 수많은 문제점을 안고 있습니다.

이러한 상황에서 상장폐지가 결정된다면, 이는 스타코링크의 재무 및 지배구조 관련 논란들이 결국 상장 유지의 요건을 충족하지 못했음을 최종적으로 확인하는 것이며, 주주들에게는 투자금 회수에 심각한 어려움이 발생할 것입니다.

(소설) 평범했던 나의 직장, 그곳에 여우와 늑대가 나타났을 때

2025-06-06T10:38:00.013+09:00

주의: 본 내용은 가상의 이야기를 바탕으로 재구성된 픽션이며, 실제 기업, 인물, 사건과는 아무런 관련이 없습니다. 모든 등장인물과 내용은 허구임을 밝힙니다.

(소설) 평범했던 나의 직장, 그곳에 여우와 늑대가 나타났을 때

나는 부산의 한 조선 기자재 회사, (주)스타크에서 평범하게 일하는 직원이었습니다. 한때는 대통령까지 왔다 갈 정도로 잘나갔던 회사였죠. 하지만 몇 년 전부터 창업자 회장님의 무리한 사업과 조선업 불황이 겹치면서 회사는 조금씩 기울기 시작했습니다. 다들 고생이 많았지만 그래도 내 직장이라는 생각으로 버텼습니다.

2023년은 참 이상한 해였습니다. 회사가 그렇게 어렵다고만 들었는데, 갑자기 뉴스에서는 우리 스타크가 100억 넘는 순이익을 냈다는 겁니다. 다들 어리둥절했죠. 속으로 '우리가 언제 이렇게 돈을 잘 벌었지?' 싶었습니다. 나중에야 알았지만, 사실은 우리 공장 건물을 크게 팔아서 생긴 돈이었습니다. 본업으로 번 돈은 아니었던 거죠.

그 무렵, 회사에는 손xx라는 분이 나타났습니다. 처음에는 '새 주인이 왔다더라', '과거에 좀 복잡한 일이 많았던 사람이라더라' 하는 소문만 무성했죠. 그는 우리 회사에 공식적으로 어떤 직책을 맡지는 않았지만, 어쩐지 그분의 말 한마디 한마디에 무게가 실리는 느낌을 받았습니다.

그러다 2024년 여름, 또 다른 인물이 등장합니다. 바로 오xx 대표이사입니다. 그는 당시 망해가던 '투투코리아'라는 게임 회사의 대표이사를 맡고 있었습니다. 그 회사가 갑자기 우리 스타크와 연관되기 시작하더니, '투투코리아'라는 이름마저 '스타크링크'로 바꾸고, 심지어 오xx 대표는 우리 스타크의 대표이사까지 겸하게 됩니다. 손xx 사장님은 '스타크링크'의 사외이사로 이름을 올렸죠. 그때부터 뭔가 거대한 물밑 작업이 시작되고 있다는 느낌을 받았습니다.

여우와 늑대가 만났을때

우리는 그저 묵묵히 일을 했지만, 회사 밖에서는 정말 복잡한 일들이 벌어지고 있었습니다. '스타크링크'의 돈 60억 원이 오xx 대표님의 '비밀 금고(리스타투투자조합 제2호)'로 갔다가, 그 금고가 우리 스타크 주식을 사고, 다시 금고가 해산되면서 그 주식은 우리 스타크링크로 되돌아오는 이상한 자금 흐름을 보였습니다. 빚을 빚으로 갚고, 돈 대신 주식을 주고받는 '돌려막기'가 계속되었죠.

그렇게 복잡하게 돈이 오간 끝에, 우리 스타크는 결국 2024년 10월, '스타크링크'에 공식적으로 합병되었습니다. 우리 회사의 이름은 사라지고, '스타크링크'의 '스타크 사업부'가 된 거죠. 다들 이제 한식구가 되었으니 본업에 집중하겠거니 했습니다.

하지만 혼란은 여기서 끝나지 않았습니다. 합병이 완료된 지 얼마 안 되어, '스타크링크'가 우리 스타크지분 100%를 가졌다는 공시가 사실은 49.01%에 불과했다는 정정 공시가 나왔습니다. 다들 '아니, 그러면 합병은 어떻게 된 거지?' 하는 의문이 가득했지만, 그 누구도 속 시원히 답해주는 사람은 없었습니다.

그 뒤로도 회사 안팎은 계속 시끄러웠습니다.

'스타크링크'는 '투자주의환기종목'으로 지정되고, 심지어 '불성실공시법인'이라는 불명예스러운 꼬리표까지 달게 되었습니다. '제3자 유상증자 대금을 부당하게 사용했다'는 이유였는데, 우리가 알기로는 10억 원짜리 유상증자에 참여했던 개인에게 돈을 빌려줬다가 금방 다시 돌려받았다는 이야기도 들렸습니다.
가장 믿을 만하다고 생각했던 감사보고서에서도 '계속기업 관련 중요한 불확실성'이라는 문구가 붙었습니다. '회사가 앞으로 계속 사업을 할 수 있을지 의문이다'라는 뜻이라니, 등골이 오싹했죠.
2024년 연말 감사보고서는 100억 원이 넘는 대규모 적자를 기록했고, 결국 우리 회사는 10주가 1주로 합쳐지는 '10대1 감자'라는 극단적인 조치를 시행했습니다. 내 주식도 10분의 1로 줄어들었죠.
그러다 35억 원 규모의 빚을 빌렸던 상상인플러스저축은행이 담보권을 행사해 우리 회사의 최대주주가 되었다는 공시가 났습니다. 그런데 불과 한 달도 안 되어 그 저축은행이 다시 0% 지분으로 떨어져 나갔다는 공시가 또 나왔습니다. 나중에 알고 보니 그 35억 원짜리 빚을 우리 회사가 새로운 빚(단기차입금)을 내서 다시 갚았다는군요.
그 와중에도 손xx 사장님은 사외이사에서 사내이사로 자리를 옮기셨습니다. 이제 회사의 모든 실무를 직접 챙기겠다는 의미겠죠.
최근에는 한국거래소에서 '현저한 시황변동'이 있었다며 왜 그런지 해명하라는 요구까지 받았습니다. 회사는 '감자' 같은 재무구조 개선을 검토 중이라고 답했죠.
그리고 지난 3월, 미국 회사와 24억 원짜리 선실 기자재 납품 계약을 따냈다는 소식도 들렸습니다. 우리 스타코가 오랜만에 따낸 큰 계약이니 다들 기대를 하고 있습니다.
하지만 그와 동시에, 오는 6월 27일에는 또다시 임시주주총회가 열린다고 합니다. 이번에는 사업 목적을 '재생에너지, 수소, 이차전지' 등으로 또다시 대폭 변경하겠다는군요. 겨우 조선업에 적응하나 싶었는데, 또다시 새로운 사업이라니요.

나는 오늘도 이 복잡한 회사에서 덤덤하게 내 일을 하고 있습니다. 겉으로는 새로운 사업을 시작하고 재무를 개선하려는 듯하지만, 그 뒤에서는 누가 누구의 돈을 빼돌리고, 누가 누구의 빚을 대신 갚아주며, 누가 누구의 자산을 이용하는지, 도무지 알 수 없는 복잡한 일들이 계속되고 있습니다. 내 직장인 스타크링크의 미래가 어떻게 될지, 이제는 그저 지켜볼 뿐입니다.

인그레스 패스코드 2026 Ingress Passcode

2025-02-04T14:16:00.010+09:00

2026 October

Afreerbb408n4

1x Rare Battle Beacon

AFreeRBBbw53c

1x Rare Battle Beacon

FOFH7Q3Z4HSXSSDYZC79XOELEMH

331 XM
10x Hypercube
3x Multi-hack
3x Heat Sink
10x L8 Power Cube
3x Link Amp
3x L4 Resonator
3x Portal Shield

2026 September

SU1J3W7MYWAECMVCPUEPMSHC9L0

1331 XM
3x Multi-hack
10x L8 Power Cube
3x L4 Resonator
3x Link Amp
10x Hypercube
3x Portal Shield
3x Heat Sink

2026 April

JVR923NX5PDVHVCTJPE35B27FL9

2026 March

QM9M23EJWM2R8ZHF80UTZPUW6SV

2026 February

L0R47HQGGVP26HQ2HLRW7BUZRUK

2025 December

THERUNNINGMAN

7L7ALZHKV08E8I1IOFEW4YVERQ8

2025 November

FLXWA2CZAT5IENM5PALHBM0IOYT

2025 July

Y0DV5DDsH9IRHUX83T34VsKJ4xM

2025 June

WM0YHM5XIIK4ZCQ3AB9SLGJMJFR

2025 April

uoyqabxf0454wqfb50cp1ye3vb0

2025 March

6ZYA0PKFD9EBO8IL18GDHRR95OY

2025 February

7N1XYG6S0Z1WQCUR67P0K836IT7

2025 January

5H3GNP8YCTU2E79X3B759ICF27V

2024 December

6N3XPIA6XQNWS05K75VL8Z58BTR

2024 November

q38FISAn4NWS8CHH0zDIT17WJI0

2024 August

S4SAJRD8ESG7MNTHYS7o5V7K284

GASTT03PP10W

2024 April

WVJH34JWUBOTWU6XSI7ZII93OGL

1331 XM
20x Hypercube
3x Portal Shield
10x L8 Power Cube
3x Heat Sink
3x Multi-hack
3x L4 Resonator
3x Link Amp

CASABATLLO

401 XM
30x L8 Resonator
30x L8 Xmp Burster
15x Portal Shield
10x Hypercube
3x Beacon - Toast!
1x L1 Media
1x Portal Key
1x Kinetic Capsule

2024 February

J70Y9H7ONBV4XYKG4FX2UY8OLVK

1331 XM
10x L8 Power Cube
3x Link Amp
20x Hypercube
3x Portal Shield
3x Multi-hack
3x L4 Resonator
3x Heat Sink

Ingress 게임 내에서 패스코드는 게임 아이템을 얻을 수 있는 일종의 코드입니다.
이 게임을 만든 회사 Niantic은 이벤트, 프로모션, 파트너십 등을 통해 다양한 패스코드를 제공합니다.

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2023 December

Wuj56journey709xx

2023 November

N5wzjlwwsc23kt6zxf

102x L1 Power Cube
1x L1 Media

4BQ2ITPH7H86S95ACWQGYZXQD7E

1331 XM
3x Link Amp
3x Multi-hack
3x Heat Sink
20x Hypercube
10x L8 Power Cube
3x Portal Shield
3x L4 Resonator

U8X92WWSC23JLE3UD1

20x L8 Resonator
3x Force Amp
1x SoftBank Ultra Link
20x L8 Xmp Burster
10x L8 Power Cube
3x Turret
3x Link Amp
1x L1 Media
3x Portal Shield
3x Heat Sink
3x Multi-hack

2023 October

DZZ48CHAOS462XF

NB5CKG5VWJ6T8CNLZVLRV8LO23Q

1331 XM
25x Hypercube
10x L8 Power Cube
3x L4 Resonator
3x Multi-hack
1x Kinetic Capsule
3x Portal Shield
3x Link Amp
3x Heat Sink

2023 September

UGOW75FQ3SJCWIRNIVhTACE7Q3U

1331 XM
3x Link Amp
3x Multi-hack
25x Hypercube
3x L4 Resonator
10x L8 Power Cube
3x Heat Sink
1x Kinetic Capsule
3x Portal Shield

2023 July

5TNU1QHY1ZGVFBJA65MBXCTF3W7

2023 April

iusedtoknow
secondseast
secondseast
Iwanttobelieve
futuretogether

2023 February

8H04KRUZQNT9AQTI1LOQXRZ3TL2
COT3RT5SOBUVOC4GnC9N4OROAW3

2022 December

COT3RT5SOBUVOC4GnC9N4OROAW3

1331 XM
3x Heat Sink
25x Hypercube
3x L4 Resonator
3x Link Amp
3x Multi-hack
1x Kinetic Capsule
3x Portal Shield

2022 November

5BOI757C5L5O5

3x Heat Sink
10x L8 Resonator
3x SoftBank Ultra Link
3x Multi-hack

~~6VEGjWQEXaE8xKzB5GNTHHM85Yl~~

2022 October

3FGHBUW39S9LXTMVP9H6XL6HGDO

1331 XM
3x Link Amp
25x Hypercube
3x Multi-hack
3x L4 Resonator
3x Heat Sink
3x Portal Shield

2022-August

NLn70harmony975un

PVJ55PORTAL346GV

1331 XM
10x L8 Power Cube
1x L1 Media

2022-July

SGY3CS4IVZ71J0F2BLSF49OBQK9

1331 XM
3x Multi-hack
25x Hypercube
3x Heat Sink
3x Link Amp
3x Portal Shield
3x L4 Resonator

2022-June

XIG12JY56IMD2409D8OFK13J2KI

1331 XM
3x Link Amp
3x Heat Sink
25x Hypercube
3x Portal Shield
3x Multi-hack
3x L4 Resonator

UFOY8PRIDE5ABTJ

Gift box of resonators

2022-May First Saturday passcode

BH3KLUE9LT

20x L8 Xmp Burster
20x L8 Resonator
20x L8 Power Cube
3x Aegis Shield

BBIN9YVHARAPQ2W4WA2ZBB923F2

1331 XM
25x Hypercube
3x Link Amp
3x L4 Resonator
3x Portal Shield
3x Multi-hack
3x Heat Sink

2022-Mar First Saturday passcode

IAD10PERFECTION262QB

1331 XM
10x L8 Power Cube
1x L1 Media

936xooy02qcf42ig80ykcdcosgw

1331 XM
25x Hypercube
3x L4 Resonator
3x Heat Sink

2022-Feb First Saturday passcode

IFN0O1KDXI1MGVBBPVJSZ3PO1WC

1331 XM
25x Hypercube
3x L4 Resonator
3x Heat Sink

AZZ19NATURE513EN

1331 XM
10x L8 Power Cube
1x L1 Media

2022 Jan

SSALDVERGGGG

1964 XM
10x L8 Resonator
10x L8 Xmp Burster
10x L8 Power Cube
10x L8 Ultra Strike

8mi7tonatiuhgcd6

1331 XM
9x L8 Resonator
9x L8 Power Cube
9x Link Amp
9x L8 Xmp Burster

2022-Jan First Saturday passcode

MFZ41PRESENCE699IF
KC26VYCRBIKWNI2022M7IHU23AF

2021-12 First Saturday passcode

i8b2jdqjcbs10qejus372q4P0e9

2021-11 First Saturday passcode

79COT1KC85BIRTHDAY52NO2G9IB

Acquired items: 1331 XM, 20 Hypercube, 7 Heat Sink, 7 X8, 7 C8, 7 US8, 7 Multi-hack, 7 S, 7 R8

7kep584bthj2s5kk23dqca

Acquired items: 1331 XM, 25 Hypercube, 3 Heat Sink, 3 R4

88G8M21TBBQP

20x L8 Power Cube
15x L8 Resonator
5x Heat Sink
10x L8 Xmp Burster

~~WDA77judo106NU (fully redeemed 11-Nov-2021)~~

2021-08 First Saturday passcode

jntpp21j2376

15x L8 Resonator
20x L8 Power Cube
10x L8 Xmp Burster
5x Heat Sink

82A6UJ4FVATJT8EZ1V8MAVQH43O
C4H2INGRESSWWCM00D

2021-07 First Saturday passcode

7X725A8GOPJX56T78MBEXIICPQ5
JCM901MP8
SIGINTVVVWIT08

2021-06 First Saturday passcode

QEK28MYSTERY397FI
NV48WW94NN57CBMFW7A3MDG5R3V

SRXUP21ZNJSK

2021-05 First Saturday passcode

~~GHM52TRUTH929VL (fully redeemed 03-May-2021)~~
4HDYC1YUUEN2FHZWQSH8JWZQXRJ
SR8BA21ZQYDW

2021-04 First Saturday passcode

LZP91CHOCOLATE727TV
8H732KC6I16A85LZFQFEDTLBLE9

2021-03 First Saturday passcode

MWG7ONT9V485NBPKP7HZG2FS4OB
LB865V83J12PD53PFNGHZXTWYGE
7RZBXFWZDLWR42PR27R9FN65KTA

2021-02 First Saturday passcode

CFUVWMDD3UYRNZ3EQSGKPBZV5RN
OQ4PMEF8WKTFJ3DW8A7Q3M2EAHL
3CTZUB8FDZHXDTUKW69B63AJNHB

2021-01 First Saturday passcode

6PEARBHSYSX3B8NMB26UDW2BSQY
NU28BS7VJAQ94STRYR4B74RGKG2
QSCH374YDE5976BPNCK8VQPNTZD
~~KVX36BRAINWAVE993TU (fully redeemed 08-Mar-2021)~~

2020-12 Christmas and New Years Day

WithinTheBrackets
XmInOurNode
TheActionsOfNemesis
HelpingTheResearchers
SupportingEachOther
SolvingTheTessellation
TechnologiesFromTheNIA
StayingVigilantBeSafe
ExploreTogether2021 (works well on Apr 2021)

2020-12 FS

5zkplg392wpmuxf7f8rxz4yfvfs
A4JK6HPYYNW85HKR902DJD3R7AB
X45UN80FHZ750DHVB295CRJHXNG
ydy29hulong341aj
Xfs13deception373kg
vxk2ocoverup868zo

2020-11-24

Rainyalleyrencontrercourier

88888 XM
8x L8 Power Cube
1x L1 Media
1x Hypercube

4r71570fmurd3r2

2020-11 FS

921980791478436253833951694
152465240665744585196053038
517705509732107203640764589
XKK84harmony751JB
WithinTheBrackets
XmInOurNode
TheActionsOfNemesis
HelpingTheResearchers
SupportingEachOther
SolvingTheTessellation
TechnologiesFromTheNIA

2018-11 인그레스6주년 기념 대박 패스코드

wbc47ysix297hb
wqq38ysix592hu
aqd63ysix256zc
zkm55ysix876kv
tyv77ysix934dv
eys33ysix728xb
jpq87ysix939fh
wjv55ysix898ad
ucc68ysix279uu
mkb69ysix998kp
fac73ysix327wc
oev38ysix837ze
ryj39ysix288se

2018-05

YVFBBYMV8HELIOS2
N0J2VOCIFERATEB1BQ
YVFBBYMV8SHONIN2
M3P6THEWN1MY
PXWDHUTZ7LOSS8

UBWJDMAS8MINOTAUR4
perfection5ej80zr7
RMCOMTKK5REPORT8
l3e7leetl3et
BOHJXVNT6KIRLIAN2

qwrdjzfp2comint7
afd78success963ek
ubu73profile987mr
hmqokdbt4rybat2
zzw48chapeau757mr

R8T7ZEITGEBERY9GY
fmqujroi4sargent6
o2m5LACUNAo7nw
HZHMWNLR7NINJAS2
HZHMWNLR7PIRATE2

YRZSZGIY6ODYSSEY5
~~LESJQMWR2PLUTO1~~
LESJQMWR2ceres1
Z0R3JUVENESCENTF8CS
~~Vby86war325kb~~

f4c9panurgicg0dw
VFAPTPJR8PARTICLES5
VFAPTPJR8LIGHTWAVE5
VIRRIEDQ6EXOGENOUS4
VIRRIEDQ6ENDOGENIC4

~~EBICPFHG0JULIET8~~
etkjzfdc8again2
T3B8HETERARCHYV8CR
FMQUJROI4YORK6
~~F4C9PANURGICG0DW~~

8WUB5PHOTINTV767X
~~yrzszgiy6run5~~
~~RZD48POWERCUBE623OM~~
~~TTX66VERITAS934YF~~
~~AHD99IFS3469SD~~

~~5FOU8SPYH4N5X~~
~~wrgoabab4tamamshud8~~
~~hxsoxdli1signal2~~
~~zicjouss4anodyne6~~
~~ihDitcof8morRIss5~~

~~tmabquqf2niantic0~~
~~MNPKRYZU7STHENIC1~~

2018-03

BMS24AK377UE
CZJ36AK844BC
hdbc3re2dp43quum

2018-01

nqn332018546fk
bsf842018294sg
wolfe4oc63dd5
BLETCHLEY6BW79UU3
5NOY8NNT5N
qnod8cb2na74uhov
dma28ak878yr
rkk251000sj273nq
NLTWENTY17
rnra9kv8qt22rhpc
zwc42f13378bh
twxg6wx8ku75qfbf
mistyhportal
rdka8ud6xk86demh
ezq77l8d568bw
mmjr8ek3ar28ejjy
brainwave7xx77kf6
quanta6ey28ay7
antimagnus9wm29qt5
aegis9bg38nf5
human9on39gp9
deaddrop2eu58qg5
abaddon2ya92ov8
gmcr9uq6fg92teky
fayb7xx2gc33repg
evbh2gg8vm76pttj
tqc94ak659pn
BMS24AK377UE
jfem4tw4pq78uxfn
xkrq7tq5gy68kkjg
PHILLIPS4TQ82TP9
ALIGNMENT3QH24UP8
NI9GQ92TO9
glyphs4gt83bm4

인그레스란?

Ingress is not a game

전 세계를 무대로 한 땅따먹기 전쟁

기초적인 컨셉과 지도 데이타가 포켓몬고와 모두 같으며, 포켓몬고에서 보여지는 모든 포켓스탑과 체육관은 인그레스의 포탈과 동일하다. 즉, 인그레스 플레이어들의 자원봉사에 의해 생성되고 필터링된 포탈 정보(사진 포함)는 포켓몬고에서 함께 활용되고 있다.

플레이어들은 인라이튼드(계몽군)와 레지스탕스(저항군)의 두 진영으로 나뉘어 포탈을 이용한 쟁탈전을 통해 세력간의 우열을 가린다. 인그레스 내의 유저들은 요원(에이전트, Agent)이라고 일컬어지며, 요원들은 같은 진영끼리 연합하여 전략과 전술을 통해 상대 세력과 경쟁하게 된다. 낯선 이를 만나는 데 익숙하지 않다면, 솔로플레이를 하는 것도 좋다. 게임을 즐기는 가장 좋은 방법은 자기 방식대로 즐기는 것이다! 그래도 카페나 지역카톡방에 들어가 함께하는 것이 인맥도 넓히며 협동도 할 수 있는 등 여러 도움이 된다

GPS기반 증강현실을 통하여 플레이하도록 되어있기 때문에 실제로 스마트폰을 가지고 포탈이 설치된 장소 근처까지 직접 이동하여 공격과 점령 등을 수행해야 한다.

한국가스공사 (KRX: 036460) 기업 브리핑

2024-08-21T13:20:00.007+09:00

한국가스공사(KOGAS, Korea Gas Corporation)는 한국의 주요 에너지 기업으로, 특히 천연가스의 수입, 저장, 공급을 담당하는 중요한 역할을 하고 있습니다. 다음은 한국가스공사에 대한 비즈니스 모델, 사업 확장 가능성, SWOT 분석, 그리고 투자 시 가장 큰 위험에 대한 분석 브리핑입니다.

1. 한국가스공사의 비즈니스 모델 요약

한국가스공사는 주로 천연가스와 관련된 사업을 운영하며, 다음과 같은 주요 활동을 통해 에너지를 안정적으로 공급하는 역할을 합니다:

천연가스 수입 및 저장:

한국가스공사는 주로 중동, 러시아, 호주 등에서 천연가스를 수입합니다. 이 가스를 한국 내 LNG(액화천연가스) 터미널에 저장하며, 필요에 따라 가스를 공급합니다.

가스 공급 및 유통:

수입한 천연가스를 국내 주요 도시와 산업체에 공급합니다. 또한, 발전소, 공장 등 대형 소비자에게도 직접 공급하여 국가 에너지 수요를 충족시킵니다.

천연가스 인프라 관리:

한국가스공사는 천연가스를 효율적으로 저장하고 운송하기 위해 전국적인 가스 배관망을 구축하고 운영합니다. 이 시스템을 통해 안전하고 안정적인 가스 공급이 이루어집니다.

해외 사업 및 자원 개발:

한국가스공사는 해외 천연가스전 개발에도 참여하여 자원을 확보하고 있습니다. 이를 통해 안정적인 에너지 공급원을 확보하며, 해외 시장 진출을 확대하고 있습니다.

2. 한국가스공사의 사업 확장 가능성

한국가스공사의 사업 확장 가능성은 다음과 같은 요소에 따라 결정됩니다:

강점

국내 독점적 지위: 한국가스공사는 한국 내 천연가스 수입 및 공급을 담당하는 주요 기업으로, 안정적인 시장 지위를 가지고 있습니다. 이로 인해 국가의 에너지 정책 변화에 따라 사업이 확장될 가능성이 큽니다.
해외 자원 개발: 해외 자원 개발 프로젝트에 참여하여 천연가스 공급의 안정성을 높이는 한편, 장기적으로 해외에서의 사업 확장 가능성도 열려 있습니다.
청정 에너지 수요 증가: 천연가스는 석탄이나 석유에 비해 상대적으로 청정한 에너지원으로, 탄소 중립 목표를 달성하기 위한 주요 에너지원으로 각광받고 있습니다. 이는 가스 수요 증가로 이어질 가능성이 있습니다.

도전 과제

국제 에너지 가격 변동: 천연가스의 국제 가격은 변동성이 크며, 이에 따라 수익성이 영향을 받을 수 있습니다. 가격이 급등할 경우, 국내 시장에서의 판매 가격 조정이 어려워 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.
기후변화 대응 압력: 전 세계적으로 탄소 배출을 줄이기 위한 노력들이 강화되면서, 장기적으로 천연가스도 줄여야 할 에너지원으로 인식될 수 있습니다. 이는 향후 사업 확장에 제약을 줄 수 있습니다.
기술적 변화: 에너지 산업에서의 신기술, 특히 재생에너지와 관련된 기술 발전이 빠르게 진행되고 있으며, 천연가스의 역할이 축소될 가능성도 고려해야 합니다.

3. 한국가스공사의 SWOT 분석

Strengths (강점)

안정적인 국내 시장 지위: 한국가스공사는 국내 천연가스 공급에서 독점적인 위치를 차지하고 있으며, 이는 안정적인 매출과 수익을 보장합니다.
광범위한 인프라: 전국적인 가스 배관망과 저장 시설을 통해 안정적인 공급 체계를 구축하고 있습니다.
정부 지원: 국가의 에너지 전략에서 중요한 역할을 담당하는 공기업으로, 정부의 지원을 받을 수 있습니다.

Weaknesses (약점)

국제 에너지 가격 변동성: 천연가스의 국제 가격 변동에 크게 의존하며, 가격이 상승할 경우 수익성에 직접적인 영향을 받습니다.
높은 초기 투자 비용: 가스 인프라 구축과 유지에 드는 비용이 높으며, 이는 운영 비용 증가로 이어질 수 있습니다.
해외 의존도: 천연가스의 대부분을 해외에서 수입해야 하므로, 국제 정치 및 경제 상황에 따라 공급이 불안정해질 수 있습니다.

Opportunities (기회)

청정 에너지 전환: 전 세계적으로 청정 에너지에 대한 수요가 증가하면서, 천연가스의 사용이 확대될 가능성이 있습니다.
해외 사업 확대: 해외 가스전 개발 및 LNG 인프라 투자 등을 통해 글로벌 시장에서의 입지를 강화할 수 있습니다.
기술 혁신: 새로운 가스 저장 및 운송 기술, 그리고 탄소 포집 및 저장(CCS) 기술 등을 도입함으로써 경쟁력을 높일 수 있습니다.

Threats (위협)

재생에너지의 부상: 태양광, 풍력 등 재생에너지의 성장으로 인해 천연가스의 비중이 줄어들 가능성이 있습니다.
국제정치 리스크: 천연가스 수입국의 정치적 불안정, 국제 분쟁 등이 발생할 경우 공급망이 위협받을 수 있습니다.
규제 변화: 환경 규제 강화로 인해 가스 사업이 제약을 받을 수 있으며, 이로 인해 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다.

4. 한국가스공사에 투자할 때 가장 큰 위험

한국가스공사에 투자할 때 가장 큰 위험 요소는 국제 에너지 가격 변동성과 재생에너지의 부상입니다.

1. 국제 에너지 가격 변동성

천연가스는 국제 시장에서 거래되는 상품으로, 가격 변동이 매우 심합니다. 가격이 상승하면 한국가스공사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 장기 계약을 통해 수입하는 경우 손실이 발생할 수 있습니다.

2. 재생에너지의 부상

전 세계적으로 재생에너지로의 전환이 가속화되고 있습니다. 이는 장기적으로 천연가스 수요 감소로 이어질 수 있으며, 특히 탄소 중립 목표를 달성하기 위한 정책이 강화될 경우, 가스 사업의 성장성이 제한될 수 있습니다.

3. 환경 규제 및 정책 변화

기후변화 대응을 위한 환경 규제가 강화됨에 따라, 천연가스 사용에도 제약이 생길 수 있습니다. 이는 추가적인 운영 비용 증가로 이어질 수 있으며, 중장기적으로 사업 모델의 재편을 요구할 수 있습니다.

이러한 위험 요소들을 염두에 두고, 한국가스공사에 대한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

에스엠 (KOSDAQ: 041510) 기업 브리핑

2024-08-21T13:12:00.004+09:00

에스엠(SM Entertainment)은 한국을 대표하는 엔터테인먼트 회사 중 하나로, 특히 K-pop 산업에서 큰 영향력을 가지고 있습니다. 다음은 에스엠에 대한 비즈니스 모델, 사업 확장 가능성, SWOT 분석, 그리고 투자 시 가장 큰 위험에 대한 분석 브리핑입니다.

1. 에스엠의 비즈니스 모델 요약

에스엠(SM Entertainment)은 주로 음악 및 연예 산업을 중심으로 다양한 비즈니스를 운영하고 있습니다. 주요 사업 영역은 다음과 같습니다:

아티스트 매니지먼트 및 음악 제작:

에스엠은 유명 K-pop 아티스트를 발굴, 육성, 매니지먼트하며, 이들의 음악, 앨범, 공연 등을 기획하고 제작합니다. 대표 아티스트로는 EXO, NCT, Red Velvet, aespa 등이 있습니다.

콘텐츠 제작 및 유통:

에스엠은 음원, 뮤직비디오, 드라마, 예능 프로그램 등 다양한 콘텐츠를 제작하여 유통합니다. 국내외의 디지털 플랫폼을 통해 이들 콘텐츠를 배포하며, 글로벌 팬들에게 접근하고 있습니다.

글로벌 사업:

K-pop의 글로벌 인기를 바탕으로, 일본, 중국, 미국 등 해외 시장에서도 적극적인 활동을 전개하고 있습니다. 글로벌 투어, 팬미팅, 현지화된 콘텐츠 제작 등을 통해 글로벌 팬층을 확보하고 있습니다.

엔터테인먼트 IP 사업:

에스엠은 소속 아티스트와 관련된 IP(지적 재산권)를 기반으로 한 다양한 부가사업을 운영합니다. 예를 들어, 아티스트 관련 상품, 캐릭터 굿즈, 테마 카페, 모바일 게임 등이 있습니다.

2. 에스엠의 사업 확장 가능성

에스엠의 사업 확장 가능성은 다음과 같은 요소에 따라 결정됩니다:

강점

K-pop의 글로벌 인기: K-pop의 세계적인 인기는 에스엠의 사업 확장에 강력한 기반을 제공합니다. 특히, 글로벌 팬덤의 성장은 음원 판매, 콘서트 투어, 굿즈 판매 등 다양한 수익원을 창출합니다.
다양한 콘텐츠 포트폴리오: 에스엠은 음악 외에도 드라마, 예능, 게임 등 다양한 콘텐츠를 제작 및 유통하며, 이를 통해 여러 시장에 진출하고 있습니다.
IP 활용 능력: 에스엠은 소속 아티스트의 IP를 활용한 부가사업을 통해 수익을 다각화하고 있습니다. 이와 같은 IP 활용은 지속적인 매출 성장을 견인할 수 있습니다.

도전 과제

아티스트 리스크: 에스엠은 주요 아티스트들에게 의존하는 경향이 있어, 특정 아티스트의 활동 중단이나 이탈이 발생할 경우 매출에 큰 타격을 받을 수 있습니다.
콘텐츠 시장 경쟁 심화: 글로벌 음악 및 콘텐츠 시장에서의 경쟁이 치열해지면서, 차별화된 콘텐츠를 지속적으로 제공해야 하는 부담이 있습니다.
기술 변화: 디지털 플랫폼과 기술의 변화 속도가 빠르며, 이를 따라잡기 위해서는 지속적인 투자와 혁신이 필요합니다.

3. 에스엠의 SWOT 분석

Strengths (강점)

강력한 아티스트 라인업: 에스엠은 K-pop을 대표하는 인기 아티스트들을 다수 보유하고 있으며, 이들 아티스트의 글로벌 인기가 회사의 핵심 강점입니다.
글로벌 팬덤: 에스엠은 글로벌 팬덤을 구축하고 있으며, 이를 통해 지속적인 해외 시장에서의 수익을 창출하고 있습니다.
콘텐츠 제작 능력: 에스엠은 음악, 영상, 게임 등 다양한 콘텐츠를 제작할 수 있는 역량을 보유하고 있으며, 이를 통해 다양한 수익원을 확보하고 있습니다.

Weaknesses (약점)

아티스트 의존도: 특정 아티스트에 대한 의존도가 높아, 이들의 활동 중단이나 계약 종료 시 큰 타격을 받을 수 있습니다.
높은 운영 비용: 글로벌 투어, 콘텐츠 제작 등의 비용이 높아, 투자 대비 수익성이 떨어질 위험이 있습니다.
주기적인 수익 변동: 앨범 발매, 투어, 기타 활동의 일정에 따라 수익이 주기적으로 변동하며, 이는 재무적 안정성에 부담을 줄 수 있습니다.

Opportunities (기회)

글로벌 시장 확대: K-pop의 인기가 꾸준히 증가하면서, 새로운 해외 시장으로의 진출 기회가 계속해서 확대되고 있습니다.
IP 기반 부가사업 확장: 소속 아티스트의 IP를 활용한 게임, 웹툰, 굿즈, 가상 현실 콘텐츠 등의 부가사업이 성장할 잠재력이 큽니다.
디지털 콘텐츠와 메타버스: 메타버스, VR, AR 등의 새로운 기술을 활용한 콘텐츠 제작은 새로운 수익 창출 기회로 작용할 수 있습니다.

Threats (위협)

글로벌 경제 불확실성: 글로벌 경제의 불확실성이나 팬데믹 같은 외부 요인은 콘서트 및 팬 이벤트의 취소 또는 연기로 이어질 수 있습니다.
시장의 변화: K-pop의 인기가 주춤하거나 새로운 엔터테인먼트 트렌드가 등장할 경우, 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

4. 에스엠에 투자할 때 가장 큰 위험

에스엠에 투자할 때 가장 큰 위험은 아티스트 의존도와 법적 리스크입니다.

1. 아티스트 의존에 따른 리스크

에스엠은 특정 인기 아티스트에 대한 의존도가 높아, 이들이 계약 만료로 이탈하거나 활동 중단을 할 경우, 매출에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 그룹 내 주요 멤버의 이탈이나 활동 중단은 팬덤 감소와 연결될 수 있습니다.

3. 글로벌 경제 및 외부 환경 변화

K-pop의 글로벌 성장은 글로벌 경제 상황에 민감할 수 있습니다. 예를 들어, 팬데믹과 같은 글로벌 이벤트는 콘서트 및 기타 오프라인 이벤트를 중단시키며, 수익에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다.

이러한 위험 요소들을 고려하면서 에스엠에 대한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

와이엔텍 (KOSDAQ: 067900) 기업 브리핑

2024-08-21T12:30:00.001+09:00

와이엔텍(YE&T)의 비즈니스 모델, 사업 확장 가능성, SWOT 분석, 그리고 투자 시 가장 큰 위험에 대해 요약 브리핑 해드리겠습니다.

1. 와이엔텍의 비즈니스 모델 요약

와이엔텍은 폐기물 처리 및 자원 재활용을 주요 사업으로 하는 환경 기업입니다. 주요 사업 영역은 다음과 같습니다:

폐기물 처리 사업:

산업 및 생활 폐기물의 수집, 운반, 처리, 최종 처리를 담당합니다. 폐기물 매립, 소각, 재활용 등을 통해 환경오염을 최소화하고 있습니다.
주로 산업체와 지방자치단체를 대상으로 폐기물 관리 서비스를 제공합니다.

자원 재활용 사업:

폐기물 중에서 재활용 가능한 자원을 분리하여 재사용할 수 있는 형태로 가공합니다. 이는 환경 보호뿐만 아니라 자원 순환 경제를 촉진하는 데 기여합니다.

에너지 사업:

폐기물 처리 과정에서 발생하는 폐열을 활용한 에너지 생산 사업을 운영하고 있습니다. 이는 에너지 효율을 높이고, 환경 영향을 줄이는 데 기여합니다.

와이엔텍은 환경 보호와 자원 순환 경제를 중심으로 한 비즈니스 모델을 통해 지속 가능한 성장 전략을 추구하고 있습니다.

2. 와이엔텍의 사업 확장 가능성

와이엔텍의 사업 확장 가능성은 다음과 같은 요소에 따라 결정됩니다:

강점

지속적인 폐기물 처리 수요: 산업화와 도시화가 진행됨에 따라 폐기물 처리 수요는 지속적으로 증가하고 있어, 와이엔텍의 사업 확장 가능성이 높습니다.
환경 규제 강화: 환경 보호와 관련된 규제가 강화되면서, 폐기물 관리와 재활용에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 이는 와이엔텍의 핵심 비즈니스에 긍정적인 영향을 미칩니다.
자원 재활용 트렌드: 자원 재활용 및 순환 경제에 대한 관심이 높아짐에 따라, 재활용 사업 부문의 확장이 기대됩니다.

도전 과제

지역 사회의 반발: 폐기물 처리 시설의 확장이나 새로운 시설 건설 시 지역 사회의 반발이 있을 수 있습니다. 이는 사업 확장에 걸림돌이 될 수 있습니다.
높은 초기 투자 비용: 폐기물 처리 및 재활용 시설은 초기 설비 투자 비용이 높아, 사업 확장을 위한 자금 조달이 필요합니다.
기술적 혁신 필요: 폐기물 처리와 재활용 기술의 발전이 지속되고 있어, 기술 혁신을 위한 지속적인 투자가 필요합니다.

3. 와이엔텍의 SWOT 분석

Strengths (강점)

안정적인 수요 기반: 폐기물 처리 및 자원 재활용은 필수적인 서비스로, 경제 상황에 덜 영향을 받으며 안정적인 수요를 유지합니다.
환경 규제에 따른 시장 기회: 정부 및 국제 사회의 환경 규제 강화로 인해 폐기물 처리와 재활용 시장이 확대되고 있습니다.
다양한 사업 포트폴리오: 폐기물 처리, 재활용, 에너지 생산 등 다양한 사업을 운영하며 리스크를 분산하고 있습니다.

Weaknesses (약점)

지역적 한계: 폐기물 처리 및 재활용 사업은 지역적 특성에 따라 제한을 받을 수 있으며, 특히 지역 사회의 반발이 사업 확장의 제약이 될 수 있습니다.
고정비용 부담: 폐기물 처리 및 재활용 시설의 유지와 운영에 따른 고정비용이 높아, 경제적 변화에 따른 수익성 변동이 클 수 있습니다.
기술 의존도: 고도화된 폐기물 처리 및 재활용 기술에 대한 의존도가 높으며, 기술 개발이 늦어지면 경쟁에서 뒤처질 위험이 있습니다.

Opportunities (기회)

친환경 정책과 ESG 경영 트렌드: 기업과 정부가 환경, 사회, 지배구조(ESG) 경영을 중시하면서 폐기물 처리와 재활용 산업의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
신기술 도입: 폐기물 에너지화, 고효율 재활용 기술 등 신기술을 도입하여 사업 확장 및 경쟁력을 강화할 수 있는 기회가 있습니다.
해외 시장 진출: 글로벌 시장에서의 폐기물 관리 및 재활용 수요 증가에 따라, 해외 진출을 통한 사업 확장이 가능할 수 있습니다.

Threats (위협)

환경 규제 변화: 환경 규제가 강화될 경우, 폐기물 처리 및 재활용 시설 운영 비용이 증가할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
경쟁 심화: 폐기물 처리 및 재활용 시장에서 경쟁이 심화되면서 가격 경쟁이 발생할 수 있으며, 이는 수익성을 압박할 수 있습니다.
경제적 변화: 경기 침체나 산업 구조 변화로 폐기물 발생량이 감소할 경우, 와이엔텍의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

4. 와이엔텍에 투자할 때 가장 큰 위험

와이엔텍에 투자할 때 가장 큰 위험은 **환경 규제와 지역 사회의 반발**입니다.

1. 환경 규제 변화

- 환경 규제는 와이엔텍의 사업 운영에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 규제가 강화되면 폐기물 처리 시설의 운영 비용이 증가하고, 새로운 설비 투자가 필요할 수 있습니다. 이러한 비용 증가가 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 지역 사회의 반발

- 폐기물 처리 시설의 확장이나 신규 시설 건설 시, 지역 주민들의 반발이 발생할 수 있습니다. 이는 프로젝트의 지연이나 중단으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 투자 수익이 감소할 위험이 있습니다.

3. 고정 비용 부담

- 폐기물 처리 및 재활용 사업은 고정 비용이 높아, 수익성이 변동될 경우 재정적 압박이 클 수 있습니다. 경제적 변화나 산업 구조 변화로 인해 폐기물 발생량이 감소할 경우, 수익성이 하락할 위험이 있습니다.

최근 해상운송의 매출비중이 늘어나면서, 신규선박 건조등 투자를 지속적으로 이어나가고 있으므로, 향후 폐기물처리 기업이 아닌 전문 해상운송회사로 탈바꿈할 가능성도 있습니다. 경쟁사 (우림, 성호)등에 비하여 신규 화학운반선대를 갖주게 되면 경쟁력이 더 높아질수 있으므로 잘 지켜볼 필요가 있습니다.

이러한 위험 요소들을 고려하면서 와이엔텍에 대한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.