Williar Hidalgo

LA CURVA DE LAFFER: Reducir impuestos para aumentar la recaudación ¿funcionara?

2016-07-30T09:44:00.001-07:00

Laffer es un economista que a finales de los 70 en el siglo pasado cuando los países se debatían en crisis fiscales (la recaudación de impuestos era insuficiente para afrontar el presupuesto del Estado), dibujó en una servilleta de bar, su famosa curva, una parábola que en un plano de coordenadas grafica la relación entre la tasa impositiva y la recaudación de impuestos. El aporte marginal del incremento de la tasa impositiva cada vez es menor, llegando a un punto máximo en la recaudación, luego del cual un incremento de la tasa hace que la recaudación caiga, siendo en esta zona el aporte marginal negativo (zona verde).

El principio que respalda la teoría de Laffer, se sustenta que a mayor tasa impositiva más gente o empresas evaden o eluden el pago de impuesto. Y una reducción de impuestos, haría que las personas o empresas tengan menos incentivos para evadir impuestos. Si se cumple este principio, reducir impuestos, podría elevar la recaudación porque se incrementa la base tributaria (habría más personas que antes pagando impuestos, los nuevos contribuyentes no solamente compensan la reducción si que aportan incrementos). Desde que se presentó esta teoría varios países aplicaron la tesis de Laffer entre ellos EEUU España, pero la evidencia demuestra que no se cumplió el principio, en estos países se redujo el impuesto y disminuyó la recaudación, agravando la crisis fiscal. En el Perú, PPK está convencido que la medida podría funcionar, su ministro de economía no parece tan convencido, por ello PPK en pleno discurso lo hizo ponerse de pie y le dijo: Sr Ministro tráguese esta reducción. La medida por si solo definitivamente tendrá el efecto esperado (menor recaudación). Esta audaz medida solo puede ser la zanahoria el incentivo de una bien organizada campaña para incrementar la base tributaria, más personas y empresas que paguen los impuestos. Hay que esperar como se presenta la propuesta completa. Definitivamente esto pasa por una reforma tributaria, la SUNAT tiene 20 años con lo mismo y no ha podido con este mal.

Telefonia nos esta robando.

2011-11-26T14:52:00.000-08:00

Telefónica primero hizo trampa, inflando sus gastos para evadir impuestos por 2,300 millones de nuevos soles, utilizó el clásico truco de inversiones inexistentes.

Luego la SUNAT le descubre el juego y le repara los gastos, y el tribunal fiscal cuantifica la deuda, siendo el exigible comprobado 1,600 millones de nuevos soles (pueden ser cobrados de inmediato) y 700 en evaluación.

Con medidas cautelares al puro estilo de Genero Delgado logra que un juez nada santo emite una cautelar que ordena paralizar el cobro de al menos 1,600 millones de nuevos soles, y solo le exige como garantía una carta fianza de 17 millones. Paraliza el cobro hasta que el tremendo juez el mismo resuelva el caso.

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La Telefónica se asesora legalmente por el estudio Muñiz Ramirez Perez Taiman y Olaya un Estudio de abogados compuesto por cerca de 190 abogados, por la defensa de los derechos peruanos solo están un procurador de la Sunat y su asistente y el procurador del MEF y su asistente (4 personas trabajadores a sueldo del Estado), estos cuatro son buenos pero por la cantidad de millones que esta en juego para el Estado lo mejor hubiese sido contratar un Estudio de Abogados Tributarias que compense la asimetría de fuerzas en el campo de la defensa legal de los intereses peruanos.

Por otro lado el Ministro de Transportes, ya adelanto que viene analizando la posibilidad de renovar licencias de telefónica y movistar independientemente del proceso que se sigue por el cobro de los impuestos, en sus palabras “los temas tributarios no pertenecen a mi sector”.

Esperanzas de verdadera justicia en el Perú son pocas, los grandazos siempre ganan y esta vez todo parece indicar que también ganaran, los lideres de opinión no dicen ni pio, los Congresistas que hablan por los codos en este tema están mudos, los medios de prensa prefieren tener el tema fuera de portadas siguen con “ciro y su enamorada”, nadie se atreve realizar una campaña mediatica para poner este tema en el foco de la ciudadanía como es el caso “ciro rojo” “chehade” entre otros. Que pena.

Esta empresa nos cobra todo y no quiere pagar impuestos impuestos que conchudos, y ¿que vamos hacer nosotros contra todo esto?. Devolver las lineas, exigir que el Estado no renueve los contratos, cambiarse operador.

Nuevos centros comerciales en Piura: ¿garantizan el crecimiento de la economia regional?

2011-11-20T16:28:00.000-08:00

El ingreso de modernos centros comerciales a nuestra región no necesariamente garantiza el crecimiento y desarrollo de nuestra región, necesitamos hacer mucho para aprovechar positivamente esta oportunidad, no hacerlo puede tener resultados inesperados.
La actividad económica consiste en producir y vender bienes o servicios, en este proceso participan las familias y las empresas (familiares, micro, pequeñas, medianas, grandes, multinacionales).
El total de lo que venden las empresas es igual el Ingreso Total, si del total le restamos el costo de los bienes intermedios utilizados en el proceso de producción de bienes o servicios lo que queda es lo que conoce como Producto Bruto Interno (PBI) o Valor Agregado (VA). El dinero del Valor Agregado se reparte entre las familias que lo generaron: los dueños de capital (inversionistas) y por el otro los trabajadores.
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Para garantizar que la economía crezca de manera constante y sostenida necesitamos que el dinero en manos de las familias inversionistas y de los trabajadores regrese nuevamente al proceso de producción a través de compras a las empresas o nuevas inversiones, ahora el dinero esta en manos de las empresas, estas vuelven a contratar mano de obra para producir nuevos bienes y servicios nuevamente se genera valor y el flujo circular de la economía se repite de manera infinita en cada paso del proceso se genera valor agregado lo que significa el crecimiento del producto bruto interno.
Necesitamos que constantemente se genera valor; porque siempre existirán nuevos jóvenes que cumplieron la edad de comenzar a trabajar o han terminado de estudiar y están deseosos de participar activamente en la economía.
¿Que puede pasar para que se dificulte el crecimiento en la economía?. Que existan filtraciones en el proceso, es decir que parte del dinero producto del valor agregado distribuido a los inversionistas o a los trabajadores no regrese nuevamente a las empresas a través de compras o inversiones, esto generalmente puede pasar: 1) porque los trabajadores gastan su dinero fuera de la región donde lo generaron, 2) las utilidades que les toco a los empresarios no fueron reinvertidas o gastadas en empresas de la región, 3) los impuestos que pagan los trabajadores y los inversionistas se centralicen en Lima y no regresen a través de gasto o inversión en la misma proporción a la región.
Una forma de neutralizar o compensar estas filtraciones es: 1) que familias vengan de otras regiones a gastar sus recursos en la nuestra una forma de atraerlos es promocionando nuestros lugares turísticos, 2) que existan familias de piuranos trabajando en otras zonas y remecen periódicamente flujos de dinero a nuestra economía para que el y sus familiares gasten 3) que los empresarios e inversionistas sean piuranos, así no hay peligro que se remesen las utilidades generadas, 4) atraer a nuevos inversionistas para que produzcan bienes y servicios en nuestra región, 5) exigir que los recursos recaudados a través de impuestos generados por empresas o familias piuranas regresen a nuestra región y sea en inversiones o en salarios, 6) evitar realizar nuestros compras en empresas que tienen la particularidad de remesar las utilidades a su matriz y no reinvertirlas en la región donde se generaron. 7) comprar productos de la región hechos por piuranos.
En Piura pronto contáremos con 4 mega centros comerciales; hay que tener cuidado con confundir signos de modernidad con crecimiento o desarrollo de nuestra economía, estas centros por ser canales de fuga de nuestros recursos, de alguna manera hay que hacer algo por organizar a nuestros productores agrícolas, ganaderos, pesqueros, para que sean los principales proveedores de estos centros comerciales, incentivar el emprendimiento de las familias piuranas para que en estos centros comerciales se exhiban y vendan productos y servicios de manos piuranas, los empresarios de Piura deben despertar y ver alternativas de negocio antes que emprendedores foráneos las vean.
Otra manera de contrarrestar los impactos negativos que pueden tener los centros comerciales es utilizarlos como espacios anclas y aprovechar la conglomeración de publico en estos espacios para generar negocios complementarios o sustitutos alrededor de este espacio, el gran despegue del Cono Norte en Lima partió de la ubicación del centro comercial MEGA PLAZA en su espacio, a partir de allí se construyeron alrededor restaurantes, discotecas, peluquerías, venta de ropa, diversiones, panaderías, y una infinidad de negocios hasta hacer del Cono Norte un emporio comercial, en esa dirección debemos caminar los Piuranos.

Porque la gente esta indignada con Wall Street

2011-10-17T21:00:00.000-07:00

Hace pocos días circula la noticia que en diversos países del mundo se están produciendo protestas contra Wall Street, se les conoce como los indignados.
¿Porque se producen estas movilizaciones?, ¿tienen algo de razón?. Los indignados como se hacen llamar protestan contra lo inaceptable, las injusticias, y lo que pudo evitarse, en dos palabras contra la desigualdad social con que se ha tratado el tema de la salida a la crisis financiera.
Al reventar la crisis financiera en los EE.UU. el 2008, el poder económico se puso de pie para rescatar a los quebrados banqueros con el argumento que era necesario hacerlo, de lo contrario entraríamos a la mas grande recesión económica perjudicando a los más débiles, con este argumento se procedió a dar dinero del tesoro a tasas de interés de cero y darle a los banqueros, todas las gangas que solicitaban.

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A pesar del gran daño ocasionado a la economía, y los enormes esfuerzos fiscales que se tuvieron que realizar con dinero de los contribuyentes para rescatar el Sistema financiero, ningún culpable de esta gran crisis financiera fue sancionado, todos los ejecutivos banqueros permanecieron en sus puestos, y hoy disfrutan de sus ganancias.
Cuando se pensó en la cura para que este mal no se repita se hablo de la necesidad de mejorar la regulación del Sistema financiero, pero los lobistas de los banqueros hicieron su trabajo y poco, con el argumento que el Estado no debe de intervenir porque el libre mercado es el mejor regulador poco o nada se ha avanzado en la mejoras de la Supervisión Bancaria.

A pesar que los Banqueros con buenas políticas crediticias pudieron evitar que la crisis financiera suceda más pudo su angurria por las ganancias, a pesar que los banqueros empujaron a los ciudadanos a endeudarse y recibieron enormes cantidades de dinero para salvar sus propiedades no son recíprocos con el pueblo que se endeudo y los están presionando para ejecutar las hipotecas en vez de ofrecer alternativas de rescate, esto es injusto, esto es inaceptable, ¿porque los ciudadanos no tienen derecho a recibir el mismo trato que los banqueros?. ¿es injusto es inaceptable que se castigue al pueblo y los gestores de esta crisis hoy rescatados sigan haciendo de las suyas, sabiendo que si tienen un problema, el Ángel salvador del Estado llegara para rescatarlos?.
En el Perú, hay que tener cuidado, la angurria de los Banqueros irresponsablemente esta empujando a un sobreendeudamiento de un importante sector de la población, los banqueros viven despreocupados, porque saben que cuando este en peligro sus propiedades el Ángel salvador del Estado acudirá a su rescate y los que sufrirán las consecuencias no serán ellos sino como siempre el pueblo. Esto indigna. Yo también estoy indignado.

Elecciones libres y democraticas

2011-04-09T20:21:00.000-07:00

Estas elecciones están reñidas, en su mayoría los niveles socio económicos A, B, y C optan por alternativas de centro derecha, mientras que niveles socio económicos D y E han optado por opciones centro izquierda o izquierda extrema según el cristal con que se mire.
Lo que no esta bien es que critiquemos a los personas porque no coinciden con nuestras preferencias electorales, si nosotros somos libres de elegir dejemos que otros también lo sean, en estos días de lo que mas se ha hablado es de “defensa de la democracia” pero sin embargo nos estamos comportando como los anti-democráticos.
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Repasemos el concepto democracia: demos = gente, pueblo y Cratos = poder, el poder del pueblo; en palabras de Abraham Lincoln: “La democracia es el gobierno del pueblo, por el pueblo, para el pueblo”; la democracia es soberanía popular, el pueblo es el soberano al momento de elegir a sus representantes, entiéndase soberano como que ningún poder puede estar por encima al momento de tomar su decisión; democracia también es libertad, igualdad, respeto, ejercicio de nuestros derechos, pero recordemos que nuestros derechos terminan donde empieza el de otro.
La democracia es un sistema de gobierno mas aceptado porque permite que el pueblo pueda cambiar autoridades de forma pacifica, permite que el pueblo se exprese aunque sea en momentos de elecciones, es un buen sistema porque permite cambiar a las autoridades en elecciones libres y periódicas, a democracia es un buen sistema que permite liberar tensiones sociales en la medida que haya alternancia.
Reflexionemos no estamos solos en este mundo, también existen otros que reclaman ser vistos, escuchados y atendidos, tienen derecho a expresarse y lo están haciendo, mucho entusiasmo tenemos por el crecimiento pero no hemos sabido compartir con los que menos tienen, la torta no ha sido bien distribuida, hay problemas de desnutrición, analfabetismo educación, salud, empleo, se ha creado un mito que a los inversionistas no se les puede tocar ni con el pétalo de una rosa porque sino levantan sus inversiones, ¿los saga o los ripley trataran a sus empleados chilenos como tratan a los empleados peruanos?, ¿de que sirve que se lleven nuestros minerales y nos descapitalicen si no traen progresos a los pueblos donde se extraen los minerales?.
Estas elecciones sirvan para entender que tenemos que saber compartir, no estamos solos nosotros hemos tenidos una oportunidad, hay otros que reclaman la suya.
Si creemos que esta en peligro la democracia, fortalezcamos los partidos políticos, y preparémonos para defenderla, en democracia o sin ella es el pueblo que tiene el poder absoluto.
Dejemos que se manifieste libremente, y democráticamente la voluntad del pueblo, y se ejerza el derecho de elegir libremente y sin presiones a sus gobernantes. Ya no les digo por quien voy a votar.

PROVICIONES BANCARIAS (II): PROCICLICAS

2011-03-25T13:05:00.000-07:00

Ya sabemos que provisión es: prevenirnos guardando dinero para cuando haga falta, tener recursos guardados para cubrir probables perdidas a futuro. Ahora analicemos el sustento de la aplicación de las provisiones pro-cíclicas.
Primero tenemos que saber que en la economía hay periodos de subidas, bajadas, se toca fondo, estancamiento, luego nuevamente viene la subida y así sucesivamente lo que se conoce como ciclos económicos.
El sistema financiero tiene un comportamiento predecible durante cada una de las fases de los ciclos económicos; cuando la economía esta en el fondo los banqueros cierran el caño, no hay plata para nadie, cuando la economía empieza a recuperarse los prestamos se hacen bajo una estricta evaluación, a medida que la economía empieza la senda del crecimiento los mecanismos de evaluación poco a poco se van relajando, si el crecimiento continua estamos en el paraíso se relaja la evaluación crediticia hay crédito en abundancia para todo el mundo, pero en el ciclo económico después del auge viene la caída y recesión, encuentra a todos endeudados o sobre endeudados la gente no puede pagar sus créditos, la morosidad aumenta, el sistema financiero tambalea, algunos bancos quiebran o piden ayuda.
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Entonces para evitar que el sistema financiero sucumba en épocas de recesión la SBS ha establecido la aplicación de provisiones pro-ciclicas. En épocas de abundancia provisiona, guarda recursos, los pueden necesitar en épocas de recesión.
Las provisiones prociclicas se activan cuando estemos creciendo a tasas superiores al 5% como promedio durante dos años y medio. Si crecemos a más de 5 sostenidamente se prende la luz de peligro, si la economía crece a tasas superiores del 7% se activa las prociclicas sin importar los promedios, porque estemos más cerca a la etapa de caída. En este periodo de crecimiento los niveles de morosidad son bajos, la gente puede estar sobreendeudada pero paga aunque sea los intereses, pero si viene la recesión el sistema financiero estará en peligro, aquí es donde se ahogan todos los sobreendeudados.
Las reglas prociclicas se desactivaran cuando el crecimiento en los últimos 30 meses en promedio sea inferior al 5%, existe evidencia que en esta etapa del ciclo el sistema financiero es mas cauto en la evaluación crediticia.
Regla procíclica: Medida que hace que a la tasa de provisión correspondiente a la categoría de riesgo Normal se añada un componente adicional.
Concluyendo las provisiones prociclicas sirven para guardar pan para mayo con la finalidad de ser utilizados en la parte depresiva del ciclo económico en caso de ser necesario.

PROVISIONES BANCARIAS (Tema I)

2011-03-25T13:03:00.000-07:00

Provisión según la Real Academia es: Prevención de mantenimientos, caudales u otras cosas que se ponen en alguna parte para cuando hagan falta.
La provisión tiene por objetivo, garantizar la existencia de recursos para cubrir probables disminuciones futuras.
Contablemente el valor de la provisión es un gasto, como es de conocimiento todo gasto se come los ingresos, entonces a más provisiones menos utilidades para la empresa.
El mecanismo funciona así: de mis ganancias separo una parte de dinero porsiacaso me queden mal unos clientes, o la ocurrencia de un fenómeno de la naturaleza (se anuncia fenómeno del niño y me anticipo y genero una provisión), este dinero contablemente va al gasto.
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El dinero permanece separado en un bolsillo de la institución expectante para cubrir problemas de pago, si estos suceden no impactaran en resultados porque ya se había previsto con anticipación este probable efecto, y si pasa el peligro podemos levantar la provisión, cambiándole el signo al gasto lo que se convierte en un ingresos, que se conoce como reversión de provisiones.
Todo crédito esta expuesto a un riesgo, existe un riesgo que los clientes por algún motivo no cumplan sus compromisos de pago. La provisión reconoce este riesgo de perder el capital, de no poder cobrar parte de los créditos que otorgamos, de allí la sana costumbre de provisionar aún si el crédito es normal. Lo que se conoce como provisión genérica: aquella que se constituye de manera preventiva a los créditos atorgados a los deudores clasificaos en categoría normal.
En el proceso del crédito se pueden identificar clientes con niveles de riesgo superior, entonces es necesario realizar un mayor nivel de provisiones, A la medida que el crédito se va deteriorando la probabilidad del no recuperar el capital se incrementa, por lo que se exige mayores niveles porcentuales de provisiones estas provisiones se conocen como provisiones especificas: aquellas que se constituyen en relación a créditos de deudores clasificados en la categoría de CPP, deficiente, dudoso, perdida.
La provisión de cartera disminuye las cuentas por cobrar en el valor que se provisiones, así es que la provisión también tiene la virtud de mostrar los resultados de la empresa lo mas cercana a la realidad, porque muestra la cartera con los valores reales (una cosa es tener en libros una deuda de 100 y otra cosa es tener la certeza que los 100 se van a recuperar).
Hay otro tipo de provisiones como son las pro cíclicas, y las voluntarias eso lo analizamos en el siguiente articulo..

LAS ENCUESTADORAS EN SUS TRECE

2011-02-15T22:01:00.000-08:00

LAS ENCUESTADORAS EN SUS TRECE. Para que las encuestas tengan CREDIBILIDAD, se ejecuta un proceso llamado SUPERVISION, que asegura la calidad y confiabilidad del trabajo de campo. El Supervisor VERIFICA, REVISA, ANALIZA, el trabajo de los encuestadores. textotexto
El Supervisor toma una muestra al azar y comprueba que las medidas reales coincidan con las levantadas por el encuestador. Para esto, el encuestador tiene que proporcionarle los datos al supervisor del 100% de las personas encuestadas. ¿porque se niegan las encuestadoras a dar esta información al JNE, hay gato encerrado?.

Region Piura: Hacia una cultura de Gestión de Proyectos

2011-01-26T03:19:00.000-08:00

Todo proyecto debería crear un producto, servicio o resultado que permita avanzar en el cumplimiento del Plan Estratégico, lamentablemente estamos siendo notificados por el Presidente Atkins, que ha encontrado una cosa y otra todas mal hechas. En muchos casos por expedientes técnicos mal hechos, en otros como el Caso del Puente Tambogrande por materiales usados no acorde con el expediente técnico, y en otros, por los supervisores que no han cumplido su labor. Definitivamente tiene que haber correcciones que permitan avanzar hacia el desarrollo regional, no se pueden desperdiciar tan fácilmente los recursos escasos sin avanzar en el logro de los objetivos propuestos.
La profesión de la dirección de proyectos, dispone de un conjunto de conocimientos, habilidades y técnicas reconocidas mundialmente como buenas practicas; si las aplicamos podemos aumentar la posibilidad de éxito de una amplia variedad de proyectos.
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Los problemas con la ejecución de proyectos en nuestra región, aparte de los arriba mencionados son: nunca se realizan en el plazo inicialmente previsto, obras de tres meses terminan en un año o abandonadas; siempre cuesta más de lo presupuestado, los famosos adicionales; mala calidad; y no satisfacen plenamente las necesidades por las cuales fue emprendido, funcionan a medias. Esta es un realidad, ¿qué se ha hecho mal?.
El éxito de un proyecto depende del cuidado que se tenga en definir y documentar con suficiente precisión las necesidades, deseos, inquietudes, expectativas de los interesados en el proyecto. Es un insumo básico.
Hay que hacer una descripción minuciosa, detalle a detalle del proyecto, esto es fundamental si queremos tener éxito, hay que hacer mucho esfuerzo por describir con precisión que es lo que se quiere hacer; que no existan escusas para decir: “yo lo entendí así”, “esto no me habían dicho”, “no sabia que lo querías así”.
Todo proyecto debe tener un cronograma, donde se precisen la secuencia como se desarrollaran las actividades. Contar con un presupuesto, si se tiene detalle a detalle de lo que se va hacer, es fácil estimar costos, y llegar a determinar un presupuesto, si en el camino se van agregando modificaciones de lo que se tiene que hacer, el presupuesto se altera.

Tiene que existir un plan de calidad, tenemos que asegurarnos que lo que se esta haciendo, se haga tal como lo queremos, antes de empezar el ejecutante tiene que saber cuales son los requisitos de calidad exigidos para el cumplimiento, qué y cómo se van a realizar las verificaciones de los entregables para asegurarnos que se están realizando a satisfacción de los interesados en el proyecto, en todo momento el ejecutor esta obligado a demostrar que cumple con los requisitos de calidad exigidos, no hay que esperar que entreguen el proyecto para auditar, en todo momento tiene que existir actividades de control de calidad, hay que revisar cada uno de los entregables para asegurarse que se han completado satisfactoriamente, y proceder a su aceptación o rechazo. Si esta bien se paga, si esta mal se tiene que hacer de nuevo, así de simple.
Tiene que existir constante información a los interesados, sobre la performance del proyecto; como va el cumplimiento del cronograma, presupuesto, como esta la revisión de los avances, los controles de calidad, etc.
En resumen, si queremos lograr resultados, los proyectos tienen que ser gestionados, aplicando un conjunto de conocimiento habilidades herramientas y técnicas. Es importante como organización tener una cultura de gestión de proyectos, un sistema de dirección de proyectos que influyan en la capacidad del proyecto de alcanzar objetivos.

Abrir el accionariado de las Cajas Municipales ¿para que?

2011-01-14T02:27:00.000-08:00

A propósito de la necesidad de las Municipalidades de tener fondos para hacer obras, el presidente Regional Javier Akthis deslizo la posibilidad de obtener recursos (100 a 130 millones) abriendo el accionariado de la Caja Municipal de Piura.
Las Cajas Municipales nacen con objetivos claramente definidos: Promover el desarrollo económico de las ciudades; facilitando el acceso al mercado financiero a emprendedores que no tienen acceso a la banca formal, promoviendo cultura del ahorro en la población. Definitivamente son las oficinas de Desarrollo Económico más exitosas que han tenido las Municipalidades de Sullana, Piura, Paita.
El capital semilla invertido por las Municipalidades de Piura y Sullana en estos proyectos exitosos son: 80 mil, y 30 mil dólares respectivamente, de allí para adelante no ha salido un cobre partido por la mitad del presupuesto municipal, imaginémonos por un momento el estancamiento patrimonial con 80 mil dólares, si presto 100 dólares a cada solicitante mi máxima capacidad de atención sería 800 personas, y Sullana apenas atendería a 300 clientes, luego ya no habría dinero para más clientes, el impacto en la ciudad sería casi nulo.
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El éxito del modelo descansa en la capacidad de generación utilidades y en capitalizarlas anualmente, existe un compromiso de capitalizar no menos del 75% de las utilidades, así es como año a año se pueden atender a más personas primero a 800, luego a 1,000, 1400, 2000, 2800, 3800, un crecimiento exponencial que en 20 años permite atender a mas de 500 mil clientes de Caja Piura, Sullana y Paita, ese ya es impacto. Lo que debe entenderse es que para atender más y más personas se requiere de un patrimonio cada vez más grande.
El crecimiento de las Cajas ha dependido de la Capacidad de generar utilidades, Pero el escenario actual es de reducción paulatina de la rentabilidad; hay mas competidores el crédito se vende más barato, los clientes sobreendeudados crece hay que provisionar mas, la competencia se quiere llevar a los mejores cuadros hay que pagar mas al personal. Con menos utilidades, el crecimiento patrimonial se hace más lento.
Dado que los niveles de bancarización en el país aún son muy bajos en comparación al resto de los países, hay un buen espacio para que las Cajas sigan creciendo. Pero hay limites para el crecimiento, una sana practica implementada por los organismos supervisores es que las entidades financieras sólo pueden intermediar hasta 12 veces su patrimonio, por una sencilla razón; ante una eventual perdida las entidades financieras deben responder con su patrimonio y no con el dinero de los ahorristas o prestatarios. La SBS es cauta con las Cajas considerando que el único accionista es la Municipalidad y esta no cuenta con recursos financieros que puedan destinarse como aportes al patrimonio en caso de ser necesario, por ello dice vamos a manejar un limite a la sombra se prende la luz roja cuando el nivel de apalancamiento alcance 7 veces el patrimonio, cada vez las Cajas están más cerca al limite, ¿que podría pasar cuando se llegue al limite?. Que la SBS les diga ya no puedes colocar más.
Las Cajas han entendido esta situación, en estos momentos es consenso en el Sistema de Cajas Municipales la necesidad de abrir sus capitales a nuevos socios estratégicos pero con características especiales, para que no se pierda la verdadera esencia del nacimiento de las Cajas Municipales, socios que estén dispuestos a reinvertir sus utilidades o gran parte de estas, socios que compartan la misión social, que lleguen con líneas de financiamiento más baratas, que aporten conocimiento, tecnología.
Cerrando la idea, no se trata de abrir el accionariado de las Cajas Municipales, para tener una fuente de recursos para que las Municipalidades hagan obra, se trata de abrir el accionariado para seguir impulsado la bancarización en la región y en el País.
Un Nobel Economista escribió un libro, Política Económica: Principios y Formulación, los que hacen política económica deberían leerlo, Tinbergen nos dice: “si n objetivos van a ser logrados por el encargado de las políticas, el debe tener a su disposición n instrumentos”. Algebra el número de ecuaciones por resolver al menos tiene que ser igual al número de variables a despejar, de lo contrario la ecuación no puede resolverse, si quieres solucionar el problema reduces los objetivos o incrementas los instrumentos.
En reto de los hacedores de política no esta en reducir los objetivos sino en encontrar nuevos instrumentos, es peligroso desvestir un santo para vestir otro.

Profesional en Gestión de Proyectos (PMP Project Management Profesional).

2009-07-01T07:23:00.000-07:00

Contento de aprobar en el primer intento un riguroso examen estructurado para que el candidato demuestre experiencia, conocimientos, y habilidades para liderar,dirigir y gestionar equipos de proyectos bajo el enfoque PMI. Lo que me permite obtener la Certificación reconocida internacionalmente: Profesional de Gestión de Proyectos (PMP Project Management Profesional), otorgada por el prestigioso Project Management Institute (PMI Instituto de Gestión de Proyectos), con sede en la ciudad de Pennsylvania.
El Project Management Institute, Inc. (PMI www.pmi.org ) es la asociación más grande de Profesionales en Gestión de Proyectos del mundo El PMI tiene como misión “fomentar el profesionalismo de la Gerencia de proyectos” y como objetivo primordial establecer y desarrollar estándares en Gerencia de Proyectos.

La gestión de proyectos es la disciplina de organizar y administrar recursos de manera tal que se pueda culminar todo el trabajo requerido en el proyecto dentro del alcance, el tiempo, y coste definidos.
El PMI patrocina un programa de certificación estándar mundial en gerencia de proyectos. El propósito y objetivo de este programa es el desarrollo, mantenimiento, evaluación, promoción y administración de un programa de certificación profesional del más alto calibre, riguroso y basado en exámenes.

Para obtener una credencial PMP, una persona debe acreditar formación en el cuerpo de conocimientos de Gestión de Proyectos, tener no menos de 4,500 horas de experiencia en Gestión de Proyectos, adherirse al Código de Conducta Profesional y pasar un riguroso examen que esta diseñado para medir y evaluar objetivamente los conocimientos y experiencia profesionales.

La Certificación que otorga el PMI tiene un amplio reconocimiento a nivel mundial y muestra a los empleadores y otros que la persona certificada es un profesional calificado y competente que posee una base sólida de conocimientos y experiencia, y que esta capacitado para dirigir, liderar, controlar proyectos desafiantes.

Comparto con ustedes este importante logro profesional, que esta dedicado a mi Esposa Blanca y mi hija María Grisel. No quiero dejar pasar la oportunidad de agradecer a las personas que contribuyen para alcanzar un éxito más en mi carrera profesional en especial a: Mis Padres Isabel y Oswaldo, los ejecutivos de la Caja Municipal de Sullana que tuvieron la iniciativa de matricularme en el curso de Diplomado de Gestión de Proyectos donde descubrí de la metodología de gestión de proyectos, a mis compañeros de grupo del diplomado: Manuel Sotomayor, Jose Díaz, Daniel Robles, a mi compañera de trabajo: Semirames Espinoza que me alentó y ayudó en ordenar el material de estudio para la preparación del examen, a mi Hija María Grisel próxima a cumplir 5 años que me acompañaba en mis noches de estudio, haciendo garabatitos en mi material de estudio. A mi Esposa Blanca Violeta e Hija por entender la necesidad de canjear temporalmente horas de familia por horas de estudio, a mi querido cuerpo que fue obligado a soportar jornadas intensas de estudio, incluidas algunas amanecidas en la etapa final.
El esfuerzo y la perseverancia rindió sus frutos, hoy estoy disfrutando el placer de obtener un nuevo logro en la carrera profesional, y quiero compartirlo con mis amigos. Si desean conocer más sobre la certificación o tienen interés en presentarse al examen estaré muy gustoso de conversar mi experiencia y apoyarlos en todo lo que este a mi alcance, me pueden escribir williarhidalgo@gmail.com

Reservas Internacionales RIN, ¿Las podemos usar para ...?

2009-02-07T10:35:00.001-08:00

Hace poco un amigo me hizo la siguiente pregunta ¿por qué si tenemos más de 30,000 millones de dólares en Reservas, no los utilizamos para combatir los efectos de la crisis o los invertimos para salir de la pobreza?.
Amigo tu pregunta es importante, muchos hemos tenido la misma inquietud, incluso recuerdo haber escuchado al Presidente de la Republica, pensar en esa posibilidad.

Primero tienes que saber que en la Constitución política del Perú articulo 84º se estable la única finalidad del Banco Central de Reserva “preservar la estabilidad monetaria”, también se prohíbe “conceder financiamiento al erario, salvo la compra, en el mercado secundario, de valores emitidos por el Tesoro Público” ósea que el Estado no podría Emitir bonos para financiar obras públicas pensando que el BCRP se los compraría, porque estaríamos en el mercado primario, el BCRP podría adquirir de segunda mano papeles del gobierno que ya circulan en el mercado y que estarían preferentemente en manos de una entidad financiera; para evitar posibles triangulaciones la Ley orgánica del BCRP establece como límite de financiamiento un incremento anual del 5% del saldo de la base monetaria, el promedio de la base es de 20,000 millones de nuevos soles, entonces la máxima capacidad de financiamiento por esta vía será 1,000 millones de nuevos soles anuales.

Al parecer nos estamos desviando, volviendo a la pregunta, queda claro que no se podría hacer porque esta prohibido por la Constitución, ya se me dirás, entonces cambiemos la Constitución. Pero en realidad esta no es la restricción más importante.

Recuerda que el BCRP ha recibido Constitucionalmente una única tarea, preservar la estabilidad monetaria, por eso acumula Reservas, estas son un instrumento importantísimo que en determinadas situaciones podría ayudar al cumplimiento de su misión.

Se entiende por moneda estable cuando no se producen fuertes oscilaciones en la cotización, es decir no hay cambios bruscos. Entonces el trabajo fino del BCRP es evitar los cambios bruscos de la cotización, generalmente se producen por desequilibrios temporales entre la oferta y demanda, sabemos que cuando hay poca oferta de una moneda los precios suben, cuando aumenta la demanda de una moneda los precios suben (lo contrario también es cierto), pero en realidad no es la única fuente de variación puede aparecer un fulano, queriendo ganar con un ataque especulativo.

Es aquí donde las Reservas salen a la cancha a jugar su partido, que tal una fuga de capital (la automatización hace que las transacciones sean cosas de minutos), una reducción de exportaciones, reducción de las remesas, algunas de estas cosas pueden ser graduales pero otras podrían presentarse de la noche a la mañana y generar desequilibrios, que si no se cubren a tiempo, es decir en el acto podrían provocar una disparada de padre y señor mió. Te has preguntado ¿qué pasaría si en un solo día el tipo de cambio pasa de 3.00 a 3.20 por ejemplo?, como estarán las expectativas para el otro día.

Entonces las reservas se usan para cubrir el exceso de demanda que se esta produciendo, o el déficit de oferta, ¿y qué nivel de Reservas serán suficientes para respaldar la estabilidad monetaria? Imagínate el siguiente caso, hoy nos despertamos temprano y decidimos no tener un sol en el bolsillo quiero tener dólares, que hacemos el BCRP tiene que tener la capacidad inmediata de comprar todos los soles que hay en el mercado, para lo cual inyecta al mercado a través de operaciones financieras el total requerido. (100% de la liquidez en moneda nacional 56,906 millones de nuevos soles, 19,000 millones dólares aproximado). Si a esto le sumamos que quieren llevarse al colchón todos los dólares que tiene depositados en el sistema financiero (15,000 millones de dólares), desde este punto de vista la cantidad ideal de reservas será aproximadamente 35,000 millones de dólares. Qué tal si los importadores se dan vueltas y vueltas y no encuentran donde comprar dólares que les permita hacer compras, el BCRP tendría que respaldar operaciones de importación proveyendo la cantidad de recursos requeridos, si el MEF quiere pagar la deuda externa y le es imposible conseguir dólares en los mercados ¿dejamos de pagar?, por ello a veces también se mide la cantidad de reservas en función de la cantidad de las importaciones, o el nivel de deuda externa.

Al 3 de febrero las Reservas acumuladas ascienden a 30,195 millones de dólares, ¿suficientes?, esta cifra tiene un truco no todas las Reservas son de propiedad del BCRP, aquí hay obligaciones con terceros depósitos en dólares de entidades financieras, entonces no es una cifra fiables, es mejor mirar el concepto Posición de cambio que esta constituida por los activos del BCRP que no tienen como contrapartida deudas con terceros, estas son las Reservas que realmente cuentan, propiedad neta del Banco central, y son las que realmente dan holgura a la economía en situación de vulnerabilidad, esta cifra es de 20,277 millones de dólares, ¿suficientes?
El máximo de la posición de cambio fue el 16 de abril del 2008 con 28,125 millones y al 3 de febrero tenemos 20,277 millones. En lo que va del año hemos perdido 1,100 millones de dólares,

Como hemos podido apreciar las Reservas Internacionales (posición de cambio) contribuyen a la estabilidad económica y financiera del país, en la medida que garantizan la disponibilidad de divisas para situaciones extraordinarias, que podrían darse por choques externos que se manifiesten en un eventual retiro significativo de depósitos en moneda extranjera y una posterior fuga de capitales del sistema financiero peruano, contar con el nivel adecuado de divisas ayuda a la reducción del riesgo país, y por ende mejores calificaciones crediticias, esto implica créditos en mejores condiciones en el extranjero tanto para el sector privado como público.

¿Eso es todo?, aún hay más beneficios, en una economía como la nuestra dolarizada donde hay un fuerte numero de personas naturales y jurídicas que tienen ingresos en soles, y deudas en dólares, ante un brusco cambio en el precio de la cotización les hará imposible asumir sus compromisos y pone en serios riesgos el Sistema Financiero.

En conclusión: acumular reservas (posición de cambio) a costado mucho tiempo, en el 92 estábamos en 0 (cero), al 2005 apenas teníamos 8,000 millones de dólares, por circunstancias especiales de la economía durante el 2006 y 2007 alcanzamos los 28,000 millones, ahora estamos en retroceso, debemos administrarlas con mucho cuidado y responsabilidad, y con el único propósito para el que fueron recaudadas, mantener la estabilidad monetaria.

Perspectivas de la económia peruana.

2009-02-05T10:44:00.000-08:00

Feliz año 2009

2008-12-31T14:09:00.000-08:00

Hola Amigos.
A pocas horas de culminar el año, para algunos habrá sido un año excelente, tal vez el mejor de todos, para otros un año para el olvido, y para otros un año ni tan tan ni muy muy. Pero como recordaran los de mi generación la canción de José José “ya lo pasado, pasado No me interesa”, o como dicen los jóvenes de ahora “ya fue”.
Los fracasos o penas que por circunstancias de la vida nos toco enfrentar en el 2008 ya fueron, los éxitos que hemos logrado durante el año que fenece ya son parte del pasado.
Es mi deseo que para el 2009 tengamos un excelente año, se que a veces el deseo no es suficiente, hay que trabajar fuerte para hacer que las cosas sucedan, en esta fecha especial comparto con ustedes la receta que podría ayudar hacer del 2009 un buen año para cada uno de nosotros, según los gurus consiste en la combinación de cuatro factores Metas, Pensamiento Positivo, focalización, y Fe:
Metas, tener un objetivo, saber que queremos conseguir, conocer porque lucharemos durante los próximos 365 días.
Pensamiento Positivo, lo que nos decimos afecta nuestra habilidad para hacer cosas efectivamente, al fin y al caso somos lo que pensamos.
Focalización, Nunca perder de vista el objetivo.
Fe, Saber que se puede, querer que se pueda.
Es mi deseo que tengamos un Feliz año, mucha prosperidad y éxitos durante el año 2009

Feliz Navidad: Pongamos en el centro a la verdadera estrella

2008-12-24T07:13:00.000-08:00

Hace pocos días decía: Hija pórtate bien porque ya viene la Navidad …, mi hija pregunto.
– Papá ¿qué es Navidad?, mi natural respuesta para una niña de 4 años fue: Navidad es alegría, compartir, regalos, perdón, … .
- NOooo Papáa, Navidad es el Nacimiento de Jesús.
Pensé, tan sencillo que es explicar el verdadero concepto de la Navidad, y yo queriendo inventar conceptos.
- Papá ¿Qué pasaría si no hubiera navidad?
Pensaba ahora si que me la pusiste difícil,
- Papáa, los niños se pondrían triste.
Celebremos esta Navidad recordando el nacimiento de Jesús, reflexionando sus sabias enseñanzas: “amarás a tu prójimo cómo a ti mismo”, “Padre perdónalos porque no saben lo que hacen” , “tuve hambre y ustedes me dieron de comer, tuve sed y me dieron de beber, estuve desnudo y ustedes me vistieron, … Les aseguro que cada vez que lo hicieron con el más pequeño de mis hermanos, conmigo lo hicieron”.
En la palabra de Jesús y su accionar, esta la fuente infinita que inspiran cada uno de los mensajes que decimos por navidad.
Hoy (24 de diciembre) temprano decía: hija hoy en la noche es navidad, su respuesta fue: – Yo no veo ninguna nieve. No me quiero extender más mi mensaje, Felicidades disfrutemos el hermoso regalo de Dios, su Hijo Jesús. Feliz Navidad

Hagamos que la delincuencia sea una actividad NO RENTABLE

2008-11-10T16:37:00.000-08:00

Un emprendedor que iniciar un negocio previamente realiza el siguiente proceso (algunos lo hacen con métodos sofisticados otros mentalmente, pero de que lo hacen lo hacen):
1. Estudiar el mercado (si el negocio ya existe y a los potenciales competidores les va bien, se puede obviar esta etapa).
2. Preparar el plan de negocio, que consiste en: identificar objetivos, recopilar y procesar información lo que permite hacer suposiciones y definir las estrategias básicas para el plan.
3. Realizar el análisis estratégico, se evalúa el ambiente interno: fortalezas, debilidades, así como posibilidades de desarrollo (oportunidades), también los obstáculos (amenazas).
4. Evaluar los costos de iniciar la actividad (cuanto hay que invertir para empezar el negocio).
5. Tener liquidez inmediata para afrontar gastos inmediatos.
6. Evaluación Costo-Beneficio, si el Beneficio supera al Costo, vale la pena emprender el negocio, de lo contrario hay que buscar otras alternativas.

Una persona que tiene un negocio que le generar perdidas, tarde o temprano tendrá que evaluar la posibilidad de ir hacia otros mercados más rentables, o retirarse del negocio.

Exactamente este mismo proceso es el que sigue el delincuente que asalta un transeúnte, el que ingresa a una casa para apropiarse de lo ajeno, el que roba.

Los potenciales delincuentes observan que a las personas que están en esta actividad les va bien, el negocio le reporta buenos ingresos, los niveles de riesgo a los que se exponen son mitigables, hay mercado para actuar, y astos factores se une valores morales no están bien cimentados existirán altas probabilidades de iniciarse en este camino.

Desde este punto de vista, una estrategia que permita reducir los asaltos y la violencia en Sullana será influir para reducir tanto los niveles de ingresos como incrementar los costos, considerando que los asaltos son una actividad propensa al riesgo, por lo tanto los ingresos y costos son inciertos, y estos se estimaran a través de probabilidades.

La alternativa para reducir el incremento de la delincuencia consiste el elevar fuertemente la función de costos, es decir incrementar la probabilidad de que el delincuente sea atrapado infraganti. ¿Cómo incrementar la probabilidad de ser atrapado? Puede ser con mayor vigilancia en puntos clave de la cuidad, mayor patrullaje móvil policial de manera permanente, los carros policiales y serenazgo solo deben ser usados exclusivamente para patrullaje control ciudadano, sólo eso no también hay que mejorar la participación ciudadana comunicación “on line” “en tiempo real” entre la policía y la ciudadanía, ¿cuántos que somos testigos presénciales de un asalto a pesar de tener celular en la mano, llamamos a la policía? ¿por cultura ciudadana tenemos registrado en numero de serenazgo en nuestros contactos?, también ayudaría en este sentido que las autoridades municipales y policiales organicen a la ciudadanía para que contribuya en esta tarea, los medios de prensa también son aliados importantes en esta acción.

¿Estas medidas son suficientes?. Definitivamente NO, al hacer la evaluación de costo puede ser que el delincuente ya tenga internalizado en su estructura de costo la posibilidad de ser atrapado, ya contabilizo como costo (honorarios de abogado y sobornos), en la lógica de incrementar costos para los delincuentes, tenemos que buscar mecanismos que todo detenido pase por: policía, fiscal, y el juez, el policía no debería estar facultado para liberar, a nadie, el fiscal debe dar cuenta al juez y a la ciudadanía y a la autoridad municipal las consideraciones que ha tenido en cuenta en caso de proceder a su liberación, la prensa debe estar atenta a estas acciones y hacerlas publicas, cuando los casos los resuelva el juez de igual manera, debemos estar atentos no solo en el momento de la captura sino en el momento de la liberación o de la sanción impuesta. Porque puede que estemos trabajando equivocadamente para incrementar los ingresos, del policía, el fiscal, o el juez corrupto. Esta estrategia esta en la dirección de elevar los costos de arreglo.

¿Esto es suficiente?, para algunos delincuentes aún estas situaciones no los disuade, también es importante trabajar en otro nivel, se puede dar el caso que los delincuentes también tengan programado la probabilidad de ir a prisión, entonces tenemos que elevar el costo de estar en prisión, hoy es un lugar para el descanso, las vacaciones, saben que con dinero pueden obtener gollerías por parte del personal del INPE, gozar de comodidades interesantes: tres comidas, un espacio para dormir, ver televisión y descanso absoluto, sistema de comunicación por teléfono, Aquí debemos obligarlos a ganarse los frijoles, la carcelería no tiene que ser placentera. Entonces si queremos disminuir la delincuencia no debemos olvidar este factor, se tiene que pensar en estandarizar la forma de vida en los penales, donde el dinero no sea un factor diferenciador de las comodidades o gollerías, todo el personal que ingresa a un penal tiene que trabajar generar ingresos para cubrir al menos el costo que le demanda al Estado mantenerlo en prisión.

También los ciudadanos debemos ser más cuidadosos para no invitarlo actuar al delincuente, recuerden que ellos escogen en su plan el objetivo, personas que trasladan mucho dinero, o tienen débiles los sistemas de seguridad. Con respecto a los probabilidad de reducir los ingresos de los delincuentes, la ciudadanía tiene que saber que se debe trasladar la menor cantidad posible de dinero: El Sistema Financiero ha desarrollado muchas herramientas en este aspecto, se pueden hacer pagos a través de ordenes, cheques, si voy a pagar un proveedor lo solicito en número de su cuenta y le deposito en ella no tengo porque pagarle en efectivo, si pago en un establecimiento comercial puedo hacerlo a través de tarjetas de débito o crédito, mayor cuidado para exponer mis cosas de valor (joyas, celulares etc).

Considero que el plan de seguridad que pongamos en marcha, tendrá que incorporar una serie de medidas que tengan como objetivo eliminar los márgenes de rentabilidad de los delincuentes, La delincuencia tiene que ser una actividad no rentable, la evaluación costo beneficio tiene que ser siempre negativa.

Rentabilidad AFPs: Saber esperar para recuperar dinero

2008-10-22T17:32:00.000-07:00

Hoy me dijeron Williar tu que analizas el panorama financiero, ayúdame con este problema: estoy en el fondo III del Sistema Privado de Pensiones (AFP), tengo unas pérdidas que me dan miedo, parece que voy a perder toda mi plata, si siguen así las cosas me voy a quedar sin fondo, ya están chocando con mi capital, ¿qué hago me cambio de fondo?, aclárame las ideas por favor.

En estos momentos lo más prudente en general es mantener la calma, lo que significa no moverse, porque podría propiciarse el efecto manada (que todos o muchos intenten al mismo tiempo cambiarse de fondo), esto obligaría a las AFP a deshacerse de algunas Acciones que prometen en el largo plazo al menos recuperar parte del precio perdido. Lo que significa que estarían materializando la perdida. Si entramos en pánico y obligamos a las AFP a vender, lo único que estamos logrando es a profundizar la crisis.

El pánico o la preocupación se agudiza cuando todos los días estamos pendientes de cuanto han bajado nuestros fondos, lógicamente que duele todo el cuerpo, si ayer tenía X nuevos soles acumulados y con la caída de la bolsa de hoy en 9 %, mañana mi reporte de AFP será 91% de X, perder casi 10% en un día si que duele. Lo que hay que entender aquí es que las inversiones en bolsa son a largo plazo, hasta podríamos decir a muy largo plazo.

Me explico mejor, compro una Acción de una Empresa puede ser Banco (Crédito, Scotiabank, etc), Industria (Alicorp, Backus etc), Servicio (Telefonía, Luz, etc), Mineras (Buena Ventura, Austral etc), estoy comprándola porque pienso que son empresas que en el tiempo van a valer mucho más de lo que valen ahora, cuando digo tiempo no estoy pensando en tres, seis, ocho meses, ni siquiera en uno o dos años, estoy pensando de aquí a 5 o 10 años estas empresas valdrán mucho más. Entonces si estoy convencido de su valor futuro no tiene sentido estar mirando el precio de la Acción como se mueve todos los días, tampoco debería estar pensando en deshacerme de la Acción. Si a la primera fluctuación me deshago de la Acción estoy renunciando a ser parte de los beneficios futuros que esta empresa promete.

Es posible que las personas esten nerviosas porque no tienen idea en que empresas o en que papeles están invertidos sus ahorros, lo que tienen que saber es que las AFPs han realizado inversiones no de especulación, sino que han invertido en empresas que prometen a largo plazo, por lo que podemos estar tranquilos, las turbulencias pasaran, las perdidas temporales no debería preocuparnos porque a futuro los niveles de rentabilidad serán muchos mayores de lo que puede ser cualquier inversión o ahorro alternativa ofrece (colchonbank, Ahorro en entidad financiera, Bonos, etc).

La gente se pone nerviosa porque piensa que sus fondos han desaparecido, que sus Activos se han perdido, esto realmente no es así, les explico supongamos que la AFP con tus fondos compro 1,000 Acciones del Banco de Crédito cuando estas costaban 10 soles, 1,000 Acciones de Luz de Sur cuando costaban 5 nuevos soles, y 1,000 Acciones de Graña cuando la acción estaba a 5 nuevos soles, en el momento de la compra el fondo acumulado era de 20,000 nuevos soles, resulta que hoy las Acciones de Banco de crédito ya no cuestan 10 están a 7, las de Luz del Sur no cotizan a 5 sino a 4 y las Acciones de Graña ya no estan cotizandose a 5 sino a 3, el valor del fondo acumulado ahora es 14,000 nuevos soles, hay una pérdida de rentabilidad de 30% Pero lo bueno es que la AFP sigue manteniendo la misma cantidad de Activos, los Activos no han desaparecido tiene en su cartera 1,000 acciones de Banco de Crédito, 1,000 acciones de Luz del Sur, y 1,000 acciones de Graña y Montero. Los activos están intactos lo único que ha pasado es que temporalmente bajaron de valor, tal vez en el mediano plazo de uno o dos años posiblemente no recuperen su valor, pero no me cabe la menor duda que en un plazo mayor tranquilamente estas acciones tendrán un valor superior al que fueron adquiridos.

Es el momento de conservar la calma, a las personas que tienen un horizonte de jubilación mayor a 10 años, hay mucho camino por recorrer, las personas que están próximas a jubilarse su dinero esta menos expuesto en el fondo I.

Urge cambios en AFP por pérdidas diario la Republica 23/10/08
Qué hacer con las AFP en estos días diario El Comercio 24/10/08
Kuczynski:AFP del Perú son financieramente muy sólidas Invertia Andina 24/10/08

De la crisis financiera a la crisis del sector Real: lo peor esta por llegar

2008-10-15T16:39:00.000-07:00

En economía se hace una diferencia entre el sector financiero y el sector real.
El sector real para crecer generalmente requiere del crédito (capital de trabajo, compra de activos, inversiones).
De allí la importancia de salvar al Sector financiero, el problema del Sistema Financiero en realidad no es de liquidez, el problema es la mala calidad de los activos, es rescate consiste en limpiar los activos malos.
El rescate financiero soluciona el problema de los banqueros, pero no termina con la crisis, la crisis del sector real recien empieza.
¿Como se manifiesta la crisis?.
Primero la parálisis financiera. Los Bancos están nerviosos, se han salvado de un desastre, están súper asustados, ahora están dispuestos a tomar todas las precauciones del mundo, son mas cautos, prefieren tener el dinero en el bolsillo no le dan préstamo a nadie. (Parálisis financiera).

Los ciclos financieros generalmente se dan en tres etapas (Hyman Minsky “hipótesis de la inestabilidad financiera”):
1. En crecimiento las ganancias crecen, comienza la bonanza, todos son optimistas, las empresas sobrevaloran su potencial de pago, piden crédito y los bancos prestan a ojos cerrados, aunque los deudores solo paguen intereses, refinancian deudas pero el optimismo continua, los deudores se sobreendeudan llega un momento en que los deudores ya no pueden cumplir sus compromisos, ni intereses ni capital, se acabo el ciclo I,
2. El ciclo II empieza con morosidad, quiebras de empresas, adjudicaciones, despidos, recesión, el pánico total, ningún banco presta, esta es la etapa que estamos empezando, el efecto de esta fase es la RESECION, el daño financiero se trasmite al sector real, esta es la verdadera crisis, lo que hemos visto hasta ahora no es nada, lo peor esta por suceder, quiebras de empresas, trae desempleo, reducción de la demanda, contagio universal.
3. Luego vendrá el ciclo III, pero para esto tiene que haber pasado regular tiempo en el caso más optimista un año, el ciclo III es el normal en el que siempre debimos estar, o no ser por la euforia, la ambición, la codicia de los banqueros, en este ciclo luego de la recesión, las empresas se endeudan de manera conservadora, para otorgar créditos se hacen verdaderas evaluaciones de crédito, en esta etapa sólo se presta de acuerdo a la capacidad de pago, hasta que nuevamente empieza el optimismo, relajo y el ciclo se puede repetir.

Necesariamente tenemos que pasar por este ciclo, creo imposible que nos podamos saltar una etapa de este proceso, por lo que la recesión es eminente, lo que podrán hacer los ejecutivos que intentan salvarnos de la crisis es suavizar los efectos de la recesión, en palabras de BERNANKE “estamos sentando las bases para la recuperación” en conclusión lo peor aún esta por suceder.

Krugman gana Premio Nobel de Economia 2008

2008-10-13T07:19:00.000-07:00

13/10/2008 - 14:37
- Noticias EUROPAPRESS
ESTOCOLMO, 13 (EUROPA PRESS)
El estadounidense Paul Krugman ha sido galardonado con el premio Nobel de Economía 2008 por "sus análisis de las pautas comerciales y de la geografía de la actividad económica", según informó hoy la Fundación Nobel. Nacido en 1953, Krugman es profesor de Economía y Asuntos Internacionales en la Universidad de Princeton y fue premiado en 2004 con el Príncipe de Asturias de Ciencias Sociales. Neokeynesiano y de posturas izquierdistas, Kurgman es autor de más de 20 libros de divulgación y teoría económica y es célebre en Estados Unidos, entre otras cosas, por sus fuertes críticas a las políticas del presidente George W. Bush.

En sus primeras declaraciones tras conocer el premio, Krugman se refirió a la actual crisis económica mundial y afirmó que, aunque la economía mundial podría enfrentarse a una recesión a gran escala, seguramente se pueda evitar el colapso. El galardonado también elogió los esfuerzos de los líderes mundiales para superar la crisis, a pesar de que recientemente había advertido de que el plan de rescate aprobado en Estados Unidos "no tiene pies ni cabeza" porque se dan las ayudas "sin condiciones ni contrapartidas".

En el comunicado emitido hoy para anunciar el premio, la Fundación Nobel afirmó que "las pautas del comercio y la geografía han sido siempre cuestiones claves para el debate económico". "¿Cuáles son los efectos del libre mercado y de la globalización? ¿Cuáles son las fuerzas impulsoras detrás de la urbanización mundial? Paul Krugman ha formulado una nueva teoría para responder estas preguntas. De ese modo, ha integrado los hasta entonces disparatados campos de investigación sobre el comercio internacional y la geografía económica", prosiguió.

"El enfoque de Krugman se basa en la premisa de que hay muchos bienes y servicios que pueden producirse más baratos en serie, un concepto generalmente conocido como economía de escala", afirmó el texto. "Al mismo tiempo, los consumidores demandan un suministro variado de bienes", prosiguió. "Como resultado de ello, una producción a pequeña escala para un mercado local es sustituida por una producción a gran escala para el mercado mundial, cuyas empresas compiten con productos similares a los de otras", añadió.

"Las teorías tradicionales sobre comercio asumen que los países son diferentes y explican por qué algunos países exportan productos agrícolas a zonas que exportan bienes industriales", afirmó el comunicado. "La nueva teoría aclara por qué el comercio mundial está dominado, de hecho, por países que no sólo presentan condiciones similares, sino que también comercian con productos similares", agregó.

"Por ejemplo, un país como Suecia exporta e importa automóviles. Este tipo de comercio posibilita la especialización y producción a gran escala, cuyo resultado es un descenso de los precios y una mayor diversidad de artículos", señaló el comunicado. ECNOMIA A GRAN ESCALA URBANIZADA

"Las economías de escala, combinadas con la reducción de los costes de transportes, también ayudan a explicar por qué un número cada vez mayor de la población mundial vive en ciudades y por qué actividades económicas similares se concentran en los mismos emplazamientos", indicó el texto.

"Los menores costes de transporte pueden facilitar un proceso de autorreforzamiento mediante el cual una población metropolitana en crecimiento contribuye a incrementar la producción a gran escala, un aumento de los salarios reales y un suministro más diversificado de bienes", según la Academia. "Esto, a cambio, estimula una mayor emigración a las ciudades", añadió.

"Las teorías de Krugman han demostrado que el resultado de este proceso podría ser una división en las regiones entre un centro urbano de alta tecnología y una periferia menos desarrollada", concluyó el comunicado.

El galardón, dotado con una cuantía de 10 millones de coronas suecas (poco más de un millón de euros), se llama realmente Premio Banco de Suecia de Ciencias Económicas en Memoria de Alfred Nobel, ya que no corresponde al testamento de Nobel y, por tanto, no es un premio Nobel como tal. "RECESION PROLONGADA, PERO NO COLAPSO"

En contra de la reacción habitual de los galardonados por el Nobel, las primeras palabras de Krugman no derrocharon optimismo. "Esto es terrible", declaró en referencia a la actual crisis económica. No obstante, reconoció que hoy está "ligeramente menos aterrorizado que lo que estaba el viernes" y elogió los esfuerzos efectuados por los líderes mundiales para paliar la crisis. "Nos enfrentamos a una recesión que puede ser prolongada, pero posiblemente no a un colapso", afirmó.

En un artículo recientemente publicado por el diario 'El País', Krugman advirtió de que el plan de rescate aprobado en Estados Unidos para salir de la actual crisis financiera "no tiene pies ni cabeza", porque ofrece una ayuda financiera "proporcionada por los contribuyentes sin condiciones a cambio" y sin "ninguna contrapartida por parte de los que reciben la ayuda".

Paul Krugman, graduado en la Universidad de Yale en 1974 y doctor por el Instituto Tecnológico de Massachussets (MIT), es actualmente profesor de Economía y Asuntos Internacionales en la Universidad de Princeton, y ocupó anteriores importantes cargos académicos en el MIT y en la Universidad de Stanford.

Es autor de una veintena de libros, entre ellos 'Geografía y comercio', 'Vendiendo prosperidad', 'Economía Internacional: La teoría y política' y 'El retorno de la economía de la depresión', así como de más de doscientos artículos publicados en las más prestigiosas revistas especializadas. También es columnista de 'The New York Times', 'Fortune' y 'Slate Magazine'.

NEOKEYNESIANO Y "LIBERAL"

Según el comité organizador del Premio Príncipe de Asturias 2004, los periodistas y colegas "lo califican como el gran crítico por sus agudos y afilados análisis sobre las teorías de moda y el fatalismo, y por replantear los conceptos e ideas que tradicionalmente se habían considerado inmutables dentro de su profesión". En el campo teórico está considerado un neokeynesiano y en el político un "liberal", expresión que en Estados Unidos equivale a "izquierdista".

Su reputación se basa en sus trabajos académicos sobre finanzas y comercio internacional. En este campo, es el padre de la "nueva teoría del comercio" y de la "nueva geografía económica". En reconocimiento a su trabajo, la American Economic Association le concedió en 1991 la medalla John Bates Clark, un premio bianual que se otorga al economista menor de cuarenta años que haya realizado una contribución significativa al conocimiento económico.

Aparte, Krugman se ha caracterizado por sus duras críticas a las políticas económicas y generales de George W. Bush. El galardonado siempre ha insistido en las estrechas relaciones entre economía y política y ha denunciado las "falacias económicas" que se esconden detrás de ciertos intereses.

En estos momentos sus investigaciones se centran en las crisis económicas y cambiarias. Destacan asimismo sus trabajos sobre la nueva economía y las economías norteamericana y japonesa, según la Fundación Príncipe de Asturias.

¿Qué pasará con el precio del Dólar?

2008-10-07T13:49:00.000-07:00

En el ultimó post reflexionábamos sobre los factores que determinan el tipo de cambio; dejamos en claro que el precio del Dólar es fijado por factores que afecta la oferta y/o la demanda de Dólares (juego de oferta y demanda). Ahora nos toca develar cuales son los factores y en que dirección están atacando para poder tener un pronostico de la dirección que seguirá el tipo de cambio o el del Dólar en el mediano plazo.

Una mirada al entorno internacional y podemos anotar: Parálisis financiera, Países en desarrollo entrando o en recesión, precio de los principales metales a la baja (con excepción de el oro).

Un análisis al interior del país y anotamos: Sistema financiero peruano dependiente de fondos internacionales, exportaciones poco diversificadas metales (60% del total de exportaciones), pocos países compradores de las exportaciones, 3 millones de compatriotas fuera del país principalmente en EE.UU. Europa, Italia, con un promedio de remesas históricas de cerca de 3,000 millones de Dólares al año, problemas de déficit comercial (-2,000 millones acumuladores enero-julio), Reservas internaciones por 34,732 millones de Dólares pero la posición de cambio es de 24,585 millones de Dólares, BCRP amortiguando la subida de tipo de cambio a través de la venta de Dólares.

Para efectos de una ilustración gráfica, asumimos una situación inicial del mercado de Dólares, donde las posiciones iniciales de oferta y demanda determinan un punto de equilibrio digamos 2.9 soles por Dólar. Y se transa una cantidad x (para efectos del ejercicio no es necesario determinar la exactitud de la cantidad). En el mercado de Dólares intervienen agentes (personas, empresas o el Estado) que están dispuestas a comprar o vender Dólares, los vendedores forman parte de la oferta y los compradores forman parte de la demanda.

¿Quienes generalmente venden Dólares?, los exportadores porque les pagan sus ventas en Dólares y necesitan Soles para realizar pagos y gastos internos en nuestro país. Las personas que reciben remesas del extranjero necesitan Soles para realizar sus gastos habituales, los bancos comerciales que reciben fondeo internacional y tiene que colocar préstamos en soles. Ocasionalmente podría ser el Estado que recibe financiamiento internacional para realizar algunos proyectos, las empresas que reciben Inversión Extranjera para ampliar sus instalaciones, también podrían ser los negocios ilícitos como narcotraficantes que reciben pagos en Dólares.

Y ahora ¿quienes demandan Dólares?, generalmente los importadores para realizar sus compras en el extranjero, las personas que tienen deudas en Dólares o quieren comprar artículos que se transan en Dólares, empresas que tienen que remesar dinero a las filiales o matrices extranjeras, familias que tienen que remesas hacia el extranjero, el Estado o los Bancos para pagar líneas de financiamiento en el exterior.

Sabemos que el precio del Dólar o cualquier producto está determinado por el equilibrio entre lo que se quiere comprar y lo que se quiere vender. El concepto de la ley de la oferta y la demanda lo podemos lo siguiente: Cuando más desean comprar los precios suben, cuando menos desean comprar los precios bajan. Cuando hay más desean vender los precios bajan, cuando la cantidad se que desea vender es menor los precios suben, esto se cumple siempre y cuando el resto de factores se mantiene constante.

Ahora para responde a la pregunta ¿qué pasará con el precio del Dólar en el mediano plazo?, tenemos que saber que pasara con las ventas y las compras del Dólar. Analicemos las ventas de dólares (oferta):
• Ante la parálisis del sistema financiero internacional, es posible que cuando la banca nacional solicite renovación de líneas encuentre como respuesta una negativa o un recorte en las líneas, lo que llevaría a que en el mediano plazo se genere reducción de la oferta de Dólares en el mercado interno. Se utilizan Dólares para amortizar el financiamiento y no retorna financiamiento fresco. Si recordamos la ley dice: cuando la cantidad se que desea vender es menor los precios suben.

• Si relacionamos los inicios de la recesión mundial entre sus efectos tiene que los países que generalmente compran nuestras exportaciones, ahora con la reducción de sus niveles de ingresos compraran menos, lo que quiere decir que las exportaciones peruanas disminuirán, por otro lado la recesión genera desempleo, los primeros afectados en problemas de desempleo o reducción de ingresos serán nuestros compatriotas que remesan recursos a sus familiares, en esta misma línea de efectos también se encuentra la reducción del precio de los metales, ahora aún si exportamos la misma cantidad de antes ahora nuestras exportaciones el valor de la exportación será menor. Nuevamente encontramos que la cantidad de Dólares que se desea vender es menor, por lo tanto el precio de los Dólares podría subir, si no hay efectos en dirección contraria.

• Pensar que ante la situación incierta viene inversión extranjera es soñar que pueda compensar la reducción de la oferta de Dólares, es soñar, así como esta la situación de crisis financiera es difícil pensar que viene inversión extranjera.

• Un factor que puede atenuar la reducción de la oferta de Dólares en el mercado peruano, es la intervención del Banco Central de Reserva a través de la venta de Dólares que buscan amortiguar; cuando el BCRP detecta falta de Dólares en el mercado que están presionando para un cambio brusco de precio, entonces decide vender una cantidad determinada de los que tiene guardados (Reservas), así evita la subida brusco del precio del Dólar. Cada vez que el BCRP Vende Dólares esta quemando Reservas para usar en este mecanismo solo dispone de aproximadamente 25,000 millones, en los últimos 4 días ha vendido 1,184 millones (443.8 jueves 02, 99 viernes 03, 393 lunes 6, 249 martes 7). A este paso pueden suceder dos cosas bien queman rápidamente el total de reservas o dejan que el Dólar flote a precio de mercado. Cualquier efecto que trate de atenuar la reducción del BCR será transitorio.

• Entonces por el lado de la oferta, se prevé una reducción de los niveles de oferta de Dólares.

La pregunta que queda por resolver es la siguiente, ¿cómo se comportarán los mecanismos que influyen en la demanda de Dólares, serán tan poderosos como para acompañar en la misma dirección la reducción de la oferta de Dólares? Es posible que la demanda de Dólares disminuya en el mediano plazo pero no con la misma intensidad como lo hace la oferta. Las importaciones en el país últimamente vienen creciendo a ritmos mayores que las exportaciones, por lo que se requiere mecanismos de política que desaceleren o desaliente las importaciones.

Entonces los mecanismos de oferta serán más fuertes que los de demanda, la tendencia del Dólar es al alza, poco es lo que puede hacer el BCR porque quemará rápidamente sus Reservas.

Desde este punto de vista el único mecanismo que puede cerrar el desequilibrio será la misma alza de precios del Dólar, que desalentará el nivel de importaciones (se deja de importar porque sale caro comprar en el extranjero), pero para eso suceda tenemos que ver un tipo de cambio alto, el mismo que tranquilamente superará los 3.5 nuevos soles por Dólar en el mediano plazo.
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Factores que determinan el Tipo de Cambio suba o baje (I)

2008-10-03T15:50:00.000-07:00

Un amigo me pregunto, ¿Williar que pasará con el dólar?, ¡Sube!, de inmediato me refuto ¿cómo va a subir si EE.UU esta en crisis, el dólar esta debilitado?, no entiendo. Bueno intentaré una explicación:
¿Qué es Tipo de Cambio?, Es el precio de la moneda de un país, expresado en la moneda de otro país, en nuestro caso es el precio del Dólar expresado en Soles. La Tasa de Cambio entre el Dólar Americano y el Sol es de 3.00 Nuevos Soles para el hoy 02 de octubre (la tasa de cambio tiene variación casi todos los días). La proporción que se puede cambiar un Dólar por Sol es 1:3 eso es por cada Dólar que se da se recibe 3 Nuevos Soles.
El Tipo de Cambio es importante porque permite la comparación de precios de productos similares, de la comparación se puede tener una idea sobre: que exportar o importar, en que moneda ahorrar, en que moneda endeudarse, etc. Desde esta óptica el precio del Dólar es muy importante para un conjunto de decisiones económicas.
Ahora pensemos ¿cómo se determina el precio, porque varia el precio del Dólar continuamente?; para entender la forma como se determina el

precio del Dólar, es recomendable asumir que el Dólar es un bien cualquiera tal como lo es: la papa, la yuca, los zapatos, los libros, etc. con este supuesto podemos decir que el precio es fijado tal como se fijan los otros precios por el libre juego de la oferta y la demanda del mercado. Entonces cada vez que se mueve el precio del Dólar, es porque uno o más factores que determinan la posición de la oferta o la demanda o ambos se han modificado lo que ocasiona que la oferta o la demanda de mercado se desplacen y se rompe el equilibrio de los precios generando un nuevo punto de equilibrio. (esta apreciación es valida en países donde no interviene el Estado lo que se conoce como regimenes de libre flotación).
Ahora levantamos el supuesto; en realidad el Dólar no es tan igual como la papa, yuca, etc. la diferencia radica en que tiene poderes especiales para modificar diferentes indicadores en la economía del país, por ejemplo: exportaciones, importaciones, financiamiento externo, inversión, ahorro, inflación, esta situación hace que el Estado siga de cerca el comportamiento del Tipo de Cambio, y muchas veces interviene en el mercado para alterar los precios en función de los objetivos de política económica.
Entonces como hay intervención del Estado en la determinación del precio del Dólar, lo que podemos decir es que el precio del Dólar es fijado por el juego de la oferta y la demanda. Nótese que hemos borrado la palabra libre y mercado.
Entonces si queremos explicar el porque de la variación del precios del Dólar, solo debemos buscar que factores han intervenido o intervendrán que hacen desplazar la curvas de oferta o de demanda del Dólar en una determinada situación. Si queremos pronosticar el comportamiento del precio a futuro del Dólar, solo tendremos que analizar que factores podrían alterar el normal comportamiento de la oferta y la demanda del Dólar incluyendo en el análisis las medidas de política del Estado aplica.
Ahora hablaremos de moneda fuerte o débil. Si necesito de más soles para compra un Dólar, lo que ha pasado es que el Dólar se ha valorizado, fortalecido, revaluado, tienes más valor. lo contrario necesito menos soles para comprar un Dólar, entonces el Dólar se ha debilitado, desvalorizado, devaluado, vale menos. Si lo vemos desde el punto de vista de nuestra moneda los efectos son contrarios, Ahora necesito más soles para compra un Dólar, el Sol se ha desvalorizado, debilitado, devaluado, perdido valor, Si necesito menos soles para compra un Dólar, mi Sol se ha valorizado, fortalecido, revaluado, incrementado su valor. Como se puede apreciar los términos debilitamiento, fortalecimiento de la moneda de un país, no esta en función de lo que ocurre en la economía de su país de origen o la crisis económica o financiera que pueda estar atravesando, dependerá únicamente de la relativización de la moneda con quien se esta comparando. Para decir que el Dólar esta fuerte o débil necesita ser relativizado o comparada con otras monedas.
De allí que no podemos concluir que el Dólar o Tipo de Cambio en nuestro país debería de bajar porque EE.UU esta en crisis, el Tipo de Cambio dependerá de las fuerzas de oferta y demanda que intervienen, ya sea motivadas desde el mercado o desde las políticas que implemente el gobierno. En el siguiente capitulo te diré porque pienso que el Tipo de Cambio subirá.

¿Afectará la crisis financiera internacional al Perú?.

2008-10-01T17:35:00.000-07:00

Ayer un amigo despreocupado comentaba: “la crisis financiera de EE.UU no tendrá efecto en el Perú, acabo de escuchar a PPK y dice que estamos blindados, el Ministro de Economía dice que estamos bien, del Castillo dice que la economía es sólida”. Sólo atine a decirle: ¡Se esta produciendo una catástrofe! ¿qué palabras son las que escuchas en ese momento?, tranquilo, nada va a pasar todo esta bien … Creo que en este caso es igual, moraleja no creamos todo los que nos dicen.
Aplicando la lógica económica encontramos lo siguiente: Si miramos tres variables económicas: Producción, Consumo y Empleo, en EE.UU vemos que en los últimos meses vienen de caída.

Esta caída se puede acentuar más por la siguiente razones: en los últimos días se agudizó la crisis financiera en EE.UU; los Bancos norteamericanos no puedan conseguir financiamiento, ¿podrán conseguir financiamiento las empresas de EE.UU? lo dudo. ¿Qué harán los gringos sin financiamiento?, fácilmente se puede apostar que las variables Producción, Consumo y empleo se deterioraran aún más.
Un primer impacto en el Perú, será por la vía financiera: Los Bancos Peruanos generalmente se financian con líneas de crédito en moneda extranjera en esta cuenta hay aproximadamente 6,000 millones de dólares. La pregunta es ¿que pasará cuando tengan que renovar las líneas de crédito?, si los Banqueros siguen nerviosos al momento de evaluar la renovación lo más probable es que digan No paaasa. (Roguemos para que el nerviosismo pase pronto).

Ahora analicemos la dinámica de la agudización de la recesión EE.UU (caída de la producción, el consumo y el empleo), el primer efecto viene por el lado de bienes duraderos, los gringos importaran menos, entonces las exportaciones de China y Japón caen; el ritmo impresionante de crecimiento de Asia, cae, y con ello los precios de los productos exportables caen. Por otro lado habría que preguntar ¿cómo esta la actividad de construcción en el mundo en estos momentos? Parece que la respuesta es obvia. La demanda de los metales seguirá cayendo, en consecuencia el precio de los metales bajará más.
Aquí encontramos en segundo efecto para el Perú: cerca del 50% de las exportaciones peruanas son metales, cuya principal fuente de demanda ha sido la industria de la construcción, la caída del precio de los minerales tiene tres efectos directos: Las utilidades de las empresas mineras caen, el impuesto a la renta que recibe el Estado cae, Los recursos del Canon que se entregan en los departamentos donde se extraen los metales también caen. La inversión directa extranjera también cae (generalmente las empresas reinvierten parte de las utilidades, si estas son menos, entonces invertirán menos), en economía se encuentra una relación directa entre superávit en la balanza de pagos y crédito en moneda nacional. El superávit comercial ya es negativo, en balanza de capitales aún es positivo por la reinversión de utilidades, pero este efecto se puede acabar pronto, con saldo de balanza negativo, lo que afectaría los niveles de crecimiento del crédito en moneda nacional. Agarrate, los bancos tienen problemas para financiarse de afuera, el déficit de balanza de pagos repercute en el crédito en moneda nacional, en conclusión: baja el ritmo de crecimiento de los créditos.
¿Que hace nuestras industrias motores del crecimiento, como lo es la construcción y el comercio, sin crédito?, el mecanismo de efectos viene por el siguiente lado: desciende la construcción, afecta todas las industrias vinculadas a materiales de construcción (fierro, cemento, ladrillo, acabados, carpintería, etc.). Las casas comerciales que venden estos productos, las personas que trabajan en estos sectores se ven afectadas y reducen los niveles de consumo, lo que contagia el descenso a la industria de los alimentos.
Volvamos a EE.UU, ahora consumen menos nuestras exportaciones no tradicionales: alcachofa, espárragos, banano ¿se verían perjudicadas?, al parecer si, porque también los precios caerían por menor demanda. Algunas ciudades importantes podrían tener efectos contrarios a los que venían registrando en el empleo y el consumo como es el caso de: Sullana, Chiclayo, Trujillo, Ica.
Este análisis un poco agua fiesta sólo es valido para un escenario de crisis financiera en EE.UU, pero si las cosas empeoran en EE.UU y la crisis se vuelve catástrofe persígnate y multiplica los efectos por xxx. Ahora si quieres puedes seguir creyendo a PPK.

Padre Pobre Padre Rico

2008-06-30T13:10:00.000-07:00

Lo gratificante de las vacaciones, es que me ha permitido reencontrarme con lo maravillo de la lecturas, en la búsqueda de algo que me ayude a cumplir con éxito la misión de padre, encontré un libro, que creo ayudará a cumplir con el objetivo de preparar a mi retoño para que llegado el momento se defienda sola en la vida.
Robert Kiyosake y Sharon Lechter son los autores de “Padre pobre padre rico”, es una agradable lectura que engancha desde el inicio, es la historia de Robert desde los 9 años, y de las enseñanzas de dos padres uno que era su padre verdadero y otra que era el padre de su mejor amigo, el padre verdadero era Ministro de Educación de Hawai y el padre de su mejor amigo llegó a ser una de las personas más ricas de Hawai.
Robert cuenta que piden al padre rico que les enseñe hacerse ricos, el padre rico que era de pocas palabras, pero una excelente metodología de enseñanza les pidió a Robert y su hijo que trabajaran en una de sus empresas por unos centavos a cambio de enseñarles el tema del dinero, a las semanas Robert se sintió explotado ya que el Padre Rico no cumplía con parte del trato relacionado a las enseñanzas, y decide ir a reclamarle, le dice mi padre pobre (mi padre verdadero) me dice que pida un aumento, Padre Rico le responde te estoy enseñando, la lección más valiosa que puedes aprender, al contrario no le da el aumento, y a partir de ese momento les dice que si desean trabajaran gratis, la lección número uno es una lección muy importante que el padre rico le estuvo enseñando y esta lección es, LOS RICOS NO TRABAJAN POR DINERO,

“si tu quieres ser rico tienes que aprender a no trabajar por el dinero, tienes que aprender que el dinero trabaje para ti”, la gente pobre trabaja por el ingreso ganado, ingreso por salarios u honorarios, el padre rico intentaba explicar a Robert que no trabajara por dinero, sino que tenga el dinero trabajando por el, aconsejaba mucho esfuerzo para lograr un ingreso de portafolio (bonos, acciones, fondos mutuos), o ingreso pasivo (bienes raíces), si quieres ser rico, no lo puedes hacer por el ingreso ganado, lo que un rico sabe hacer es como convertir el ingreso ganado en un ingreso de portafolio o ingreso pasivo, el libro da las ideas de cómo convertir ingreso ganado en estos ingresos.

Robert explica que básicamente las personas que tienen ingreso en el mundo se pueden dividir en dos grupos: por un lado los que tienen ingresos pueden ser dependiente, autoempleados o pequeños informales; y por otro lado están los emprendedores, empresarios, inversionistas. Resalta que lo que tradicionalmente enseñamos los padres, o lo que generalmente también se inculca en la escuela, es que el hijo tiene que ir a la escuela, sacar buenas notas, tener un profesión con demanda laboral, lo que aquí se le esta enseñando a los hijos es básicamente estar en el primer grupo que asegure un buen trabajo en una buena empresa, y toda la vida trabajando por dinero, sin embargo el padre rico le enseñaba a trabajar fuerte para ser un empresario, ser un inversionista.
Pienso que el gran reto como padres es romper con el tradicional estilo de educar, para incentivar a nuestros hijos para que sean empresarios, inversionistas, para que sean dueños de negocios, gente que persigue negocios, o tiene bienes raíces, mejor dicho que no trabaje por dinero, sino que el dinero trabaje por el,
Ahora quizá nos preguntemos, pero cómo le enseño a mi hijo, que hago, Robert Kiyosaque, a través de sus libros nos da algunas pautas, he intentado hacer una introducción que provoque la lectura del libro, espero haberlo logrado, les aseguro una lectura divertida, rica en contenido, con muchas sabias enseñanzas, que te atrapa desde el principio.
Los que tenemos el sagrado compromiso con nuestros hijos anímense, léanlo, difúndanlo, y quizá en poco tiempo estemos formando una comunidad de amigos comprometidos en la enseñanza para que nuestros hijos sean ricos, dejándose de romanticismos creo que es lo que todos aspiramos.
Descargar libro Padre Rico Padre pobre Gratis

Hay nerviosismo ¿Que pasará con el dólar?

2008-04-24T21:47:00.000-07:00

Hoy un amigo me decia, el dólar esta subiendo, ¿qué me recomiendas,compro dólares o tengo mi plata en soles?. Esta incertidumbre casi es generalizada, nos habiamos acostumbrado a las continuas bajas del tipo de cambio hasta que a partir del 17 de abril comenzó un racha de subida de la cotización de la moneda norteamericana, teniendo un pico el dia 22 que registro 2,83 soles por dólar, los dos dias siguientes ha tenido una ligera moderación. Los ciudadanos tienen ancias de encontrar respuesta a la pregunta, ¿qué pasará con el dólar, seguira subiendo? ¿es hora de regresar al dólar?.

Personalmente creo que nadie tiene una respuesta con 100% de certeza, ni el Presidente del BCRP,o el mismo Ministro de Económia.
Lo que si puedo estar seguro es que ambos tienen una preocupación, de mantener la estabilidad de la moneda peruana, en otras palabras mantener controlada la inflación cercana al rango meta.
El Pridente del BCRP, por que es un mandato constitucional para el BCRP, y el Ministro de Economía porque tiene que cuidar la popularidad del presidente que esta relacionada de manera inversa con la inflación (suben los precios, baja la popularidad del presidente).

También sabemos que ambos: Presidente del BCRP y Ministro de Economía coinciden en el diagnostico que un componente importante que explica la inflación, es la inflación importada; las continuas alzas de los precios internacionales del petroleo, maíz, trigo, soya que son insumos de la industria nacional para alimento de aves, elaboración del pan, galletas, industrialización del aceite, etc.

Desde esta optica si la inflación es importada y si sube la cotización del dolar en nuestro país, estaremos hechando más leña al fuego (generamos más inflación); si por el trigo pagamos aproximadamente 400 US$ por tonelada al tipo de cambio de 2.76 estamos pagando aproximadamente 1105 soles por tonelada, que pasaría si se alienta una cotización de 3 soles por dólar, se compraría la tonelada en 1200, es decir un incremento en el precio de más del 8%.
Estas cosas la saben muy bien, nuestro Ministro, por este motivo no permitirá que en el corto plazo, donde la principal preocupación de la ciudadania es la inflación, que se produzca mayor incremento de precios de los productos importados, por diferencia de cambio, ayer ya anunció la Emisión de bonos soberanos en nuevos soles de hasta 600 millones con vencimiento al 2031, bien sabemos que una medida de este tipo estimula la entrada de capitales y reduce el tipo de cambio (viene gente de afuera para comprar papeles, pero como estos se venden el soles trae dólares y los cambia a soles).
Desde esta optica, considero que en el corto plazo no habría de que preocuparse por el hipo que ha tenido el tipo de cambio, en unos dias todo habrá vuelto a su nivel.
Emisión de bonos 600 millones de nuevos soles al 2031

BCRP, intenta frenar capital especulativo. Pero aún no les quita la camisa

2008-04-16T08:34:00.000-07:00

El capital especulativo de corto plazo llamado también “capital golondrino”; dado que no busca permanecer, sino regresar a su lugar de origen en un plazo muy corto, a estado ingresando con mucha fuerza al mercado peruano, provocando caídas del tipo de cambio. En este tipo de inversiones no se puede confiar, a la primera señal se van del país y pueden provocar de la noche a la mañana un fuerte incremento del tipo de cambio (venden soles y compran dólares), y hasta crisis de liquidez en el Sistema Financiero (retiró masivo de depósitos del sistema financiero).

¿Cómo operan?,
Especulan con la caída del dólar, me explico: Traen dólares, cambiaban sus dólares a soles, luego invierten los soles en el sistema financiero peruano a través de depósitos a corto plazo 30, 60, 90 días) terminado el plazo los soles nuevamente los convierten en dólares, y así obtienen ganancias por el interés que les pagan los bancos, y una ganancia adicional y más importante ahora tienen soles, el dólar esta más barato pueden tener más dólares.

Veámoslo mejor con números,
soy una entidad financiera que mis inversiones en mi país de origen tienen rendimientos cercanos al 3%. (reducción de tasas interbancaria cercana a 2.25% con posibilidad de seguir bajando), en el Perú la interbancaria esta en 5.5% con posibilidad de seguir subiendo). Lógicamente por acá en Perú me pueden ofrecer más por mi dinero. Vengo con 50 millones de dólares para estacionarme en Perú por un promedio cercano digamos 90 días, porque especulo que el tipo de cambio seguirá perdiendo valor; inicialmente el tipo de cambio esta en 2.8 soles por dólar, y estimo que dentro de 90 días puede estar en 2.75 (además con mis entradas ayudo a que se cumplan mis predicciones).
El cuadro muestra que si logra una tasa por sus depósitos cercana al 3% anual, podría tener rentabilidad de hasta 10.70% anual, para lo que recibe en su país, es un negocio redondo.

Al inicio de año, el ingreso masivo de capital especulativo se agudizo, hay cifras que hablan de promedios diarios de 500 millones de dólares, El BCRP intento frenar el ingreso especulativo se les impuso un encaje marginal del 40%, más una comisión del 0,05%, luego la elevó a 0.1%, entonces la banca nacional decide no remunerar estas inversiones (aceptan los depósitos pero no pagan intereses); el siguiente cuadro muestra que aún así es atractivo el negocio, porque al estacionarse un momento por el Sistema Financiero Peruano, les permite hacer negocio con la caída del tipo de cambio, tienen rentabilidades cercanas al 7.4% si se cumplen sus predicciones de las caídas del tipo de cambio.

El BCRP cree que ha encontrado una formula para cortar el ingreso de dólares al Perú una reciente medida dice: Elevar el encaje marginal de 40 a 120 por ciento, el mismo que no será remunerado, a las obligaciones en moneda nacional con las entidades financiera no residentes. BCRP eleva tasa de interés y encaje

Esta medida obligaría a los Bancos que aceptan depósitos de estas empresas financieras extranjeras, a cobrar por los depósitos de los no residentes. si los bancos extranjeros esperan que la revaluación del sol sea mayor, estarían dispuestos a pagar incluso tasas cercanas al 3 o 4% anual, el siguiente cuadro muestra que aún pagando para que les reciban los depósitos, tendrán rentabilidades mayores a las que podrían recibir en su país.

Dentro de poco veremos a Bancos Peruanos que cobran por tener depósitos en soles a los Bancos Extranjeros y estos alegremente estarían dispuestos a pagar la tasa correspondiente, mientras siguen apostando a la caída del tipo de cambio, ellos saben que con sus acciones lo pueden seguir empujando.

El BCRP debería sostener firmemente por un corto periodo de tiempo el tipo de cambio, y quitarles hasta la camisa a los especuladores, de esta forma se irán las oscuras golondrinas, a otro balcón sus nidos a colgar, y otra vez que se presente posibilidades de especular, esas ... ¡no volverán!.