Блог дейтрейдера на NYSE

Графики онлайн

2012-11-16T07:38:00.002+02:00

www.tradingview.com - просмотр графиков онлайн через браузер

В нокаут - за 9 секунд

2012-08-07T08:04:00.001+03:00

ЧТО СТОИТ ЗА ТАИНСТВЕННЫМ КИБЕР-УБИЙСТВОМ IPO АМЕРИКАНСКОЙ КОМПАНИИ BATS 23 МАРТА 2012 ГОДА, И КАКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ЭТО МОЖЕТ ИМЕТЬ ДЛЯ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ

6 мая 2010 года из американского фондового рынка аккурат за 20 минут испарилось 862 миллиарда долларов. Индекс Доу-Джонса обрушился на тысячу пунктов (крупнейшее падение в истории), торги остановили, финансовая жизнь всей планеты в прямом смысле слова оказалась в подвешенном состоянии.

Виновного нашли почти сразу: разъяренная Комиссия по биржам и ценным бумагам США (SEC) ткнула пальцем в HFT — компьютеризированные торговые алгоритмы, которые в наше время обеспечивают свыше 70% биржевого оборота.

Но после «обстоятельного расследования» гнев сменился на милость: молниеносное обесценивание фондового рынка официально списали на досадную ошибку, которую допустил в трейдинге скромный и никому не известный фьючерсный брокер Waddell&Reed. «Преступление», совершенное W&R, заключалось в продаже 75 тысяч контрактов на фьючерс E-mini S&P. Объем, конечно, не самый маленький, однако даже и близко не достаточный для того, чтобы хоть сколько-нибудь серьезно повлиять на рынок, тем более — полностью обвалить его.

W&R поначалу энергично отрицал всякую вину, а затем как-то пообмяк, попритих и нырнул обратно туда, откуда его на несколько мгновений извлекла капризная судьба: в толпу прочих безвестных и малопримечательных участников биржевой торговли. Дотошные финансовые журналисты еще долго потом судачили, пытаясь выведать размер «отступного», который получил W&R в обмен на согласие сыграть роль всеобщего козла отпущения.

Что касается истинного виновника рыночного обвала — HFT, то его еще маленько потрепали в кулуарах Конгресса и Сената, припугивая чуть ли не законодательным запретом, да и предали общественному забвению.

Почему предали — ясно: главными фигурами высокочастотного трейдинга в Америке являются Goldman Sachs, Morgan Stanley и еще десяток крупнейших банков — они-то и обеспечивают 70% ежедневного биржевого оборота.

Почти два года о HFT никто не вспоминал, а события 6 марта 2010 года сохранились в коллективной памяти как досадная техническая ошибка или чья-то оплошность. А недавно, 23 марта 2012 года, произошло событие, которое с полной явственностью продемонстрировало: «техническая ошибка» тихо эволюционировала в оружие столь разрушительной мощности, что, кажется, было заимствовано из арсеналов фантастических «Звездных войн» будущего.

Событие, о котором идет речь, не обладало фактурной эффектностью (молниеносный обвал рынка на тысячу пунктов — совсем другой коленкор!), поэтому заметили его разве что узкие профессионалы биржевого трейдинга. И напрасно общественность уделила ему столь мало внимания! По далеко идущим последствиям и заложенному потенциалу инцидент 23 марта 2012 года на порядок превосходит шалости HFT двухлетней давности.

Речь идет о неудавшейся попытке американской компании BATS Global Markets провести IPO. Попытка вывести акции на биржу продолжалась ровно ... 9 секунд, в течение которых бумаги компании в прямом смысле слова обесценились практически до нуля, торги по ним были приостановлены, а через некоторое время руководство компании сконфуженно заявило о полном отказе выходить на биржу в обозримом будущем.

Вину, как и двумя годами ранее, официально возложили на «программный сбой», однако на беду SEC и всех задействованных в драме структур нашелся случайный свидетель, который не только запротоколировал инцидент вплоть до миллисекунды, но и проанализировал каждую из 567 биржевых сделок, совершенных за 9 секунд с ценными бумагами BATS. Из анализа явствовало, что никакого «программного сбоя» не было и в помине, а крах IPO стал результатом работы скрытого злокачественного компьютерного алгоритма, запущенного с терминалов неопознанной компании, имеющей прямой выход на электронную биржу NASDAQ. Алгоритма, который целенаправленно выполнял поставленную перед ним четкую задачу: уничтожить IPO BATS!

Я не случайно сказал, что потенциал инцидента на порядок превосходит шалости HFT двухлетней давности. В «Жирном пальце» я продемонстрировал читателям, каким образом высокочастотный трейдинг может вызвать тотальный беспорядок на биржевых площадках уже в силу природы собственных алгоритмов трейдинга. Так, обвал 6 мая 2010 года был вызван простым отключением нескольких ключевых терминалов HFT, в результате которого рынок лишился львиной доли привычной ему ликвидности и банально провалился в пропасть дисбаланса между спросом и предложением. По крайней мере, так казалось тогда.

Инцидент с IPO BATS продемонстрировал, что, кроме пассивного «отключения», алгоритмы HFT умеют еще «включаться» и действовать в нужный момент и в нужном месте таким образом, что любая ценная бумага может быть уничтожена за считанные секунды! Иными словами, технологические монстры вырвались из ящика Пандоры и превратились в смертоносное оружие, идеально подходящее для грядущих кибервойн!

Почему я вдруг заговорил о кибервойнах? Мало ли сколько IPO проводят в Америке ежегодно никому не известные компании? Одной больше, одной меньше... В том-то и дело, что BATS — вовсе не рядовой бизнес сам по себе, а — чего тут скромничать! — третья по величине биржа в Соединенных Штатах!

Удивлены? О NYSE знает каждый, NASDAQ у всех на устах, но BATS? Что за BATS? Откуда она взялась? Думаю, когда читатели познакомятся с досье этой компании, они сумеют по достоинству оценить и биржевую диверсию, проведенную против компании 23 марта.

Рай для HFT

Итак, BATS Global Markets была учреждена в 2005 году Дэвидом Каммингсом в городе Канзас-сити, штат Миссури. BATS расшифровывается как Better Alternative Trading System («Улучшенная альтернативная трейдинговая система») — название, само за себя говорящее. BATS представляет собой так называемую электронную коммуникационную сеть (ECN) второго поколения, то есть площадку для проведения биржевых торгов, альтернативную системным NYSE и NASDAQ.

BATS создавали игроки высокочастотного трейдинга для удовлетворения собственных нужд, в частности для качественного снижения комиссионных отчислений, которые при взаимодействии с системными биржами и с учетом колоссального объема проводимых сделок отливаются почти в неподъемные суммы.

Высокочастотные трейдеры не только создают ликвидность на рынке, но и представляют собой любимую «дойную» корову биржевых площадок, поскольку регулярно обеспечивают им высокие надои в виде комиссионных.

Создавая BATS в 2005 году, трейдеры ставили перед собой очевидную задачу: выйти из‑под контроля системных бирж и перевести операции на собственную площадку, более удобную для высокочастотной торговли. Главными инвесторами BATS выступили Lehman Brothers, Getco, Wedbush, Lime и Deutsche Bank.

Имена все звучные — чего стоят одни только покойные братья Леман! — однако же и объединенные печальной стигматой: неудачники! Разумеется, в контексте финансовой элиты планеты говорить о неудаче в принципе затруднительно, но в глаза бросается отсутствие подлинных фаворитов — компаний, реально определяющих мировую финансовую политику.

При выведении акций BATS на биржу к главным андеррайтерам присоединились Citibank, Credit Suisse, Morgan Stanley и JPMorgan, но даже в расширенном варианте списку недостает как минимум одного имени, которое само по себе вполне перевешивает остальные: Goldman Sachs.

Деталь эта — пустячок, лишь информация к размышлению, которая, тем не менее, поможет читателю более объективно оценить последующие события.

Ставка высокочастотных трейдеров на «самостийность» полностью оправдалась: 27 января 2006 года BATS открылась для реализации «высокоскоростного, высокообъемного, анонимного алгоритмического трейдинга» и благодаря демпинговым комиссионным всего за несколько месяцев оттянула на себя 10% всего биржевого объема Америки (более 50 миллионов сделок ежедневно)! Торги на BATS перенесли более 270 брокерско-дилерских контор, причем не только из США, но и Европы с Азией.

Через два года после открытия BATS Global Markets, которая управляла к тому времени уже тремя площадками (двумя по акциям и одной по опционам), вышла на чистую прибыль.

Кристаллизовалась и управленческая модель компании: отец-основатель Дэвид Каммингс скромно сложил с себя полномочия генерального директора и председателя совета директоров, передав бразды правления своему бывшему исполнительному директору Джо Раттерману. А сам возглавил частную инвестиционную фирму Tradebot Systems, которая разрабатывала торговые комплексы и алгоритмы, а затем передавала в лицензионное пользование BATS.

Чисто коммерческий успех альтернативной биржевой площадки для высокочастотного трейдинга в конце концов предопределил решение отцов-основателей сделать компанию публичной. Изюминка IPO BATS заключалась в том, что андеррайтеры решили отправить акции компании в большое плавание через ее же собственную торговую площадку! Не через традиционные NYSE и NASDAQ, а свои BZX Exchange и BYX Exchange3.

Основания для решения были весомыми. Во-первых, BATS в случае удачного IPO получала полный контроль за собственными бумагами, по крайней мере избегая гипотетических манипуляций и подвохов со стороны своих прямых конкурентов и лютых соперников — NYSE и NASDAQ. Во-вторых, бумагам BATS обеспечивалась максимально возможная ликвидность, поскольку по статистике SEC торги на BZX доступны трейдерам 99,94% всего времени, а BYX — 99,998%.

Приведенные цифры показательны еще и в том отношении, что площадки BATS исторически демонстрировали исключительную надежность. К тому же, перед тем как вывести на биржу свои акции, компания проводила полевые испытания и тестовое моделирование на протяжении шести месяцев. Все прошло без единого сучка и задоринки, на самом высоком технологическом уровне, какой только и можно ожидать от торговой площадки последнего поколения.

Высокочастотный шок

В свете сказанного события 23 марта 2012 года смотрятся неправдоподобнее самой ненаучной фантастики. Между тем факт остается фактом: размещение бумаг BATS началось в 11 часов 14 минут 18 секунд и завершилось в 11 часов 14 минут 27 секунд. 9 секунд торгов — и полный провал!

Реконструировать драматические события помог Nanex (тот самый случайный свидетель!) — крупнейший в США поставщик сверхточной биржевой информации. Nanex отслеживает, фиксирует, а затем продает трейдерам всю хронографию биржевой жизни Америки с точностью до сотых и тысячных долей секунды. Аналитики компании за считанные дни после инцидента провели собственное расследование, которое и показало, что никакого «программного сбоя» не было!

Оказалось, что акции BATS уничтожили 567 сделок, которые поступали на протяжении 9 секунд с одного и того же терминала, причем соединенного не с биржей BATS, а с площадкой ее конкурента — NASDAQ.

Как это было? Начнем с общей хронологии.

Итак, 23 марта 2012 года BATS, получив заблаговременно все необходимые разрешения от SEC, принимает решение о выведении на биржу собственных акций. Первый транш состоял из 6,3 миллиона бумаг класса А, из которых почти половина поступила из авуаров Lehman Brothers Holdings Inc. (наследницы почившего в бозе Lehman Brothers), и еще 1,1 миллиона — от Getco.

Торги планировалось начать в диапазоне между 16 и 18 долларами за штуку, в зависимости от сложившегося на момент открытия уровня спроса.

Когда размещение стартовало, первая же появившаяся на мониторах котировка — 15,25 доллара — оказалась ниже изначально запланированной на 5%. Как вспоминали потом управленцы BATS, цена их расстроила, но не сильно. Все надеялись если не на ажиотажный спрос с места в карьер, то хотя бы на интерес, зафиксированный на уровне предварительных опросов, то есть в диапазоне 16–18 долларов.

По первой сделке, проведенной на площадке самой BATS, прошла львиная доля акций — 1 миллион 200 тысяч акций. Дальше события развивались следующим образом:

в первые тысячные доли секунды, начиная со второй, котировка вырастает до 15,75 — происходит обмен 800 акциями, который осуществляется уже на бирже NASDAQ;

далее в диапазоне секунды проходит цепочка следующих одно за другим падений: $14 — $13 — $10,23 — $8,03 — $5,79 — $4,17 — $3,01. Какие-то несчастные семь ордеров, и IPO практически выведено из игры! Каждая из сделок-убийц совершалась на минимальном лоте в 100 акций — это так называемые флэш-ордера типа IOC (Immediate Or Cancel — «выполнить незамедлительно либо отменить»), являющиеся «фирменным» знаком высокочастотного алгоритма трейдинга. Все сделки проводятся на NASDAQ;

на второй секунде жизни IPO BATS продолжил падение: $2,17 — $1,15 – $0,76 — $0,0002 (две сотых одного цента!). Всего было произведено 444 трейда по 100 долларов каждый, и все сделки прошли на NASDAQ;

наступает пауза на секунду, затем в 11 часов 14 минут 21 секунду проходит закрепляющая сделка по 3 цента за акцию BATS;

в 11 часов 14 минут 27 секунд цена вырастает до 4 центов, и именно эта цифра впервые появляется в качестве стартовой сделки на мониторах большинства компьютеров у простых трейдеров с улицы (каковых, как вы догадываетесь, большинство);

в 11 часов 14 минут 33 секунды на всех табло загорается надпись «Halted»4: включились биржевые прерыватели, которые автоматически прекращают торги по акции, если ее котировка изменяется выше дозволенного лимита. В случае BATS падение с 16 долларов

до 4 центов за 9 секунд вообще выпадает за рамки возможного;

через несколько минут паузы цену IPO BAT вернули на котировочной ленте к бессмысленному в техническом отношении значению — 15,25 доллара за штуку. Бессмысленному, поскольку ни одному вменяемому трейдеру в голову не придет покупать бумагу за такие деньги, если он знает, что несколько секунд назад она стоила 4 цента!

Руководство BATS заявляет о снятии IPO с торгов.

После ошеломительного конфуза генеральный директор и президент компании Джо Раттерман выступил с публичным обращением к инвесторам, в котором извинился за катастрофу и — sic! — полностью возложил вину на «сбой в программном обеспечении» (software glitch): «Это страшный позор, — виртуально рыдал на плече пострадавших инвесторов Джо Раттерман. — Мы чувствуем себя ужасно. Вся ответственность лежит на нашей компании. Мы берем на себя ответственность. Никаких внешних влияний со стороны не было».

Последняя фраза смотрится очень пикантно, поскольку если уж посторонний Nanex с легкостью обнаружил ордера-убийцы, поступившие с терминалов NASDAQ, инженеры BATS могли сделать это еще быстрее, анализируя внутренний трафик по сделкам с акциями собственной компании. И безусловно обнаружили. Однако BATS предпочла не раздувать скандал и даже отказалась от повторного проведения IPO, зафиксировав по сути многомиллионные убытки для своих акционеров и андеррайтеров! Чего же так испугалась BATS?

Отпечатки жирных пальцев

Анализируя сделки, уничтожившие IPO BATS, Nanex обнаружила загадочные «сбои», которые сопутствовали работе злокачественного компьютерного алгоритма-убийцы. Причем эти «сбои» происходили не на NASDAQ, а непосредственно на площадках BATS, которые в технологическом плане до этого пользовались репутацией практически bullet-proof — «пуленепробиваемых».

Так за четверть часа до 9-секундной бойни в электронных сетях BATS произошел другой странный сбой, который обрушил котировки Apple, самой активно торгуемой бумаги на биржах США, в результате чего пришлось останавливать торги на всех площадках страны. Тремя днями ранее котировки Apple на все той же BATS также неожиданно упали на 20 долларов, после чего опять-таки последовала остановка торгов. Наконец, за секунду до снятия акций BATS с торгов, уже после атаки, прошла сделка по акциям Apple на 54 доллара ниже текущих котировок. И снова торги по бумагам биржевого любимца были остановлены на пять минут.

Выбор Apple в качестве сопутствующей жертвы, на мой взгляд, не случаен именно в силу культового статуса фаворита Америки: в результате 9-секундной диверсии оказались дискредитированы не только акции самой BATS, но и поставлена под сомнение ее способность контролировать ситуацию на собственной площадке. Кто из оборотистых «высокочастотников» захочет теперь торговать на бирже, которая умудряется обваливать бумаги самого Apple?!

Анализ работы злокачественного алгоритма показывает, что между торгами по бумагам Apple и BATS существовала какая-то почти прямая связь и зависимость, однако Nanex не рискнула взять на себя ответственность за подобное утверждение.

Почему речь идет именно об алгоритме-убийце, а не о программном сбое? Nanex в своем аналитическом отчете приводит несколько доказательств, самым наглядным из которых можно считать график, который я помещаю здесь.

На графике выведены все 567 сделок с IPO BATS, которые представлены в двух шкалах. Голубая линия отражает падение стоимости акций BATS в абсолютном измерении, красная линия взята по логарифмической шкале. В абсолютном измерении мы наблюдаем сумбурное свободное падение, тогда как в логарифмическом представлении снижение цены происходит не хаотично, а в строгом соответствии с заданным алгоритмом, по которому действовала машина, размещавшая ордера. Иными словами, почерк злоумышленника очевиден: акции BATS не обесценивались «по ошибке» или в результате «сбоя», а планомерно «убивались»!

Назовет ли когда-нибудь SEC имя «убийцы» IPO BATS? Можно быть уверенным, что не назовет. Хотя бы потому, что всем участникам драмы — и BATS в первую очередь — это имя давно хорошо известно! Если уж сама пострадавшая компания предпочла взять вину на себя, отказавшись выносить сор из избы, явно существуют весомые аргументы для сохранения фигуры умолчания.

О каких аргументах может идти речь? На мой взгляд, таковых два.

Аргумент первый: весовая категория убийцы IPO BATS в финансовом мире такова, что альтернативная площадка просто не видит для себя перспектив в какой бы то ни было форме открытой конфронтации. Отечественному читателю ситуация должна отдаленно напоминать армейскую дедовщину: аккурат тот случай, когда «молодому» разумнее проглотить обиду и смиренно отправиться стирать портянки «деда» — здоровее будет.

Аргумент второй: историю 23 марта 2012 года можно представить в виде аналогии с бомбардировкой Хиросимы и Нагасаки. Финансовому миру планеты было продемонстрировано столь мощное и разрушительное кибероружие, что все предпочли обговаривать условия перемирия, а не устраивать неравные разборки и выяснения с «хозяином бомбы».

Теперь самое главное. Какой урок могут извлечь из поведанной истории рядовые смертные — трейдеры с улицы и просто обитатели нашей печальной планеты? Урок очевиден: играть по правилам, созданным в собственных интересах современными динозаврами — финансовой элитой, пушистым млекопитающим не под силу. Поэтому остается либо тихо сидеть в почтительном отдалении, ни в коем случае не соглашаясь играть на чужой площадке, которая создана таким образом, чтобы заведомо обыграть любого аутсайдера, либо — ломать правила динозавров!

Наконец, для философски настроенных читателей у меня припасена еще одна альтернатива: ждать, пока динозавры словят на свою голову метеорит из космоса!

Источник: http://offline.business-magazine.ru/2012/194/344703

Как в СССР золотом торговали...

2012-08-05T00:17:00.002+03:00

Некоторые товарищи\сопесочники как то ехидно относятся ко временам СССР, думая, что тогда все кругом были одни коммунисты и все строили социализм, а о биржах и не слыхали. Что бы как то рассеять их заблуждение предствлю вам одну интересную статью известного в узких кругах эксперта по банкам и банковской деятельности Кротова.Н.И.

Читайте, наслаждайтесь, ругайте… но это история, это факты и от этого не убежать.

«Золото партии»… Всего два слова, сведенных воедино, на протяжении как минимум 10-12 лет будоражили нашу страну. Политики, литераторы и кинорежиссеры использовали эту тему как могли: разоблачали, писали, снимали. Так, например, почти 15 лет назад на экраны вышел политический детектив Всеволода Шиловского «Кодекс бесчестия». Основная интрига сводилась к тому, что «злобные гэбисты», окопавшиеся в совзагранбанках и наворовавшие себе несметные средства при перекачке денег КПСС, мало того что установили рабочие связи с итальянцами-мафиози, так еще и убивали всех, кто пытался приоткрыть завесу тайны над их операциями. Причем смерть настигала не только ревизоров, приезжающих из родного Отечества, но и случайных свидетелей, и даже членов семей их коллег.

Если отвлечься от художественных достоинств фильма и сконцентрироваться на сюжетной канве и психологическом заряде, который он несет, то с учетом реалий того времени можно сказать, что фильм является классическим примером спецпропаганды, навязывающей определенные стереотипы. Таким, например, был в свое время сериал о Рэмбо или советский ответ на него — фильм «Одиночное плавание». Впрочем, довольно о кино. Обратимся лучше к истории.

В Цюрихе, где происходит основное действие фильма, был только один советский загранбанк: «Восход Хандельсбанк» (Wozсhod Handelsbank). И высокий начальник, проверявший этот банк, действительно скоропостижно скончался. Но вот вопрос, что же произошло в центре швейцарской деловой жизни в 1984 г. (а не накануне ГКЧП, как явствует из фильма) и кому и чем так мешал активный совзагранбанк в Цюрихе, совсем не так прост, как это преподносится в кинодетективе.

Похождения желтого металла

Эта история началась не с создания банка «Восход Хандельсбанк» в 1965 г., а с решения президента США Рузвельта. После Великой депрессии он ввел госмонополию на все операции с золотом и объявил фиксированную цену для этого металла — 35 долл. за тройскую унцию.

В 1944 г. в американском городке Бреттон-Вудс на Международной финансовой конференции было принято Положение о Международном валютном фонде (МВФ) и создана новая мировая валютная система. Она опиралась на золотой стандарт, доллар стал резервной валютой, и было провозглашено, что национальная валюта США не хуже золота. В Форт-Ноксе к 1949 г. хранилось 21,8 тыс. т золота, принадлежавшего США. Там также предпочитали держать 9,3 тыс. т своего золота центральные банки ряда европейских стран. Все это составляло примерно 75% мирового запаса драгоценного металла. Торговля золотом проводилась в Лондоне на межгосударственном уровне по установленной США цене на доллары. Американцы искусственно держали курс и всякий раз, когда цена на золото начинала подниматься, загружали бомбардировщик «Б-29» золотом и отправляли его в Лондон для интервенций. Многие восстановившиеся после войны страны данная система вскоре перестала устраивать.

И, как это всегда бывает, в условиях дефицита и ограничений в разных странах появились свои подпольные рынки золота. Потянулся след контрабандных операций, в которых участвовали и арабские шейхи, самозабвенно любящие золото, и создавшие ювелирную промышленность, являющуюся одной из лучших, итальянцы. Все они нелегально решали свои проблемы. Появилось множество черных и серых (полулегальных) рынков золота.

Система постепенно расшатывалась. В 1965 г. Шарль де Голль предъявил большое количество долларов, накопленных Центральным банком Франции, и потребовал обменять их на золото. Это явно не способствовало укреплению доллара. В результате этой и подобных операций в конце 1960-х гг. у американцев осталось лишь 8,6 тыс. т золота. Тогда и пришлось отказаться от стандарта и обязательного обмена доллара на желтый металл.

В 1968 г. рынок золота был разделен. Государственным валютным органам разрешалось торговать между собой только по прежней, официальной цене. Частные же торговцы теперь могли работать, и цены на золото у них могли колебаться как угодно. Образовался «двухъярусный рынок». В Лондоне пять специализированных фирм по-прежнему два раза в день в офисе Ротшильда проводили операцию фиксинга, «объединяя» цены продажи и покупки золота в единую цену. Тогда же швейцарские банкиры создали мощный конкурирующий центр мировой торговли золотом. «Золотой пул» объединял три основных гросс-банка, каждый из которых предоставил по 65 т металла. В банках открывались «золотые счета». Банки договорились работать «в складчину», т.е. совместно продавать и покупать золото. Это были: Swiss Bank Corporation, Credit Suisse и United Bank of Switzerland (UBS). Они также котировали серебро, платину и палладий.

Следует сказать, что ограничения касались только стран, ратифицировавших Бреттон-Вудское соглашение и вступивших в МВФ. СССР же мог работать как производитель и на частном рынке. Сталин не торговал золотом, а предпочитал наращивать золотой запас.

А вот за 12 лет после смерти Сталина нами было продано через Моснарбанк более 3000 т золота. Причем большая часть (1244 т) была продана в 1963-1964 г.

Мы производили тогда 200-300 т золота в год, и цифра эта была совершенно секретной. Англичане следили за нашей добычей с помощью спутников. Они также анализировали публикации в советских районных газетах, узнавая таким опосредованным способом, насколько перевыполнен план на золотодобывающих шахтах. Представляя размеры планов, несложно было вычислить объем реальной добычи.

Двумя годами ранее в Цюрихе был организован банк «Восход Хандельсбанк» (названный так в честь советских космических кораблей) с уставным капиталом в 10 млн швейцарских франков. Его акционерами стали Госбанк СССР, Внешторгбанк СССР и несколько внешнеторговых объединений. Основной задачей банка было развитие торговых отношений СССР и других социалистических государств со странами Запада.

«Свой среди чужих»

Когда сын Ярослава Мудрого Святослав показал иностранным послам свои несметные золотые сокровища, те были поражены: «Се ничтоже есть, се бо лежит мертво».

В 1969 г. в «Восход Хандельсбанке» появился новый директор по валютным операциям — Юрий Юрьевич Карнаух, который после окончания Московского финансового института сначала занимал ряд должностей в Госбанке СССР, а уезжал с высокой должности заместителя начальника валютно-финансового управления Внешторгбанка СССР.

Два года он осваивался с новой должностью, пока из Москвы не прилетел зампред Внешторгбанка Георгий Леонидович Трусевич с поручением от главы Совета министров СССР Алексея Николаевича Косыгина — взять кредит под залог 80 т золота. Впрочем, всю переговорную работу взяли на себя Трусевич и тогдашний глава «Восхода» Альберт Николаевич Беличенко. Швейцарцы, заинтересованные в долгосрочных клиентах, в кредите отказали, но предложили 80 т просто купить. Деньги были нужны позарез, Москва согласие на продажу дала, и техническая работа по реализации золота легла на Карнауха. Как вспоминает Юрий Юрьевич, ему поручили посещать UBS, представляющий пул, и уведомлять покупателей о прибытии каждой партии золота по 7 т: «Причем делать это я должен был не по телефону, а лично».

Понимая, что коллеги вряд ли продали золото дороже упомянутых 35 долл. за унцию, и наблюдая, как растет «желтый металл» в цене (а она поднялась за то короткое время до 40 долл.), Карнаух испытывал двойственные чувства.

С одной стороны, поручение было выполнено, с другой — было «за державу обидно», поскольку такая форма продажи была явно невыгодна. А тут еще о встрече попросил руководитель «золотого подразделения» одного из банков — участников пула — Фреди Шнайдер, который рассказал, что UBS «зажал» советское золото от подельников и нарушил совместно установленные правила игры.

Сразу после встречи со Шнайдером Карнауха пригласили по очереди отобедать и другие участники «золотого пула», в том числе и из UBS. Вскоре «душевный» коллега из России стал для швейцарских банкиров практически своим.

А обеды превратились в регулярное действо. На них опытные западники учили «младшенького» тонкостям и премудростям торговли золотом. Правда, встречались они все время в одном и том же ресторане и усаживали его на одно и то же место. Наверное, для того чтобы подкреплять дружеские отношения соответствующими записями. Швейцарцы все равно оставались конкурентами друг для друга и потому охотно использовали русского, чтобы попытаться узнать, как дела у «заклятых друзей». Впрочем, деловому сотрудничеству это не мешало. В этой ситуации переполненный новыми знаниями Карнаух уже по своей инициативе стал обращаться в Москву с просьбой перевести продажу золота из Лондона в Цюрих и осуществлять ее через «Восход». Ведь до тех пор основным продавцом советского золота было другое советское загранучреждение — Моснарбанк со штаб-квартирой в Лондоне, где торговля велась по фиксированным ценам.

«Восход» — дело тонкое!

В 1972 г. предложение Карнауха получило одобрение на самом банковском верху. Для начала ему доверили продать две тонны, поставив нижнюю планку цены. Карнаух продал золото значительно дороже. Следующая пара тонн ушла также со значительным наваром. В результате, вспоминает Юрий Юрьевич, «мне отдали все золото, проходящее через валютный план Советского Союза! Общую сумму мне не называли, так как конкретные суммы устанавливались закрытым решением Политбюро ЦК КПСС и Совмина СССР! Задания никогда не давались по телефону, для этого меня вызывали в Москву». Позже для постановки задач приезжал специальный человек: «Чаще всего это был зампред Внешторгбанка СССР Е.К. Кузькин. Евгений Кузьмич на улице (кабинет наверняка прослушивался), оглядываясь, нет ли шпионов, объявлял, сколько требуется продать золота».

А вот способ переправки золота в Швейцарию был выбран с нынешней точки зрения самый фантастический: «Его мы перевозили в обычных советских пассажирских самолетах. Семь тонн золота (в стандартных слитках по 12,5 кг) равномерно раскладывали под пассажирскими сиденьями! Много лет люди летали в Цюрих и не знали, что в прямом смысле слова сидят на золоте! А в Цюрихе для обеспечения безопасности мы связались с компанией „Матт Транспорт“, предоставившей нам охрану и развозившей золото по хранилищам банков-партнеров. Они инкассировали наш груз». Получив свободу действий, Карнаух развернулся, что называется, по полной: «Партнеры в Цюрихе делали перерасчет, взвешивали слитки и определяли точный вес товара. Иногда золото по моему поручению швейцарцы зачисляли на наши счета в Лондоне. Меня стали ценить как партнера. Под устное поручительство разрешалось осуществлять операции до 10-12 т. Деньги платились задолго до поставки товара, поскольку в случае резкого подъема цены самолеты с грузом золота опаздывали. Каждый из гросс-банков располагал собственными золотоплавильными и аффинажными предприятиями. И на них наши партнеры стирали со слитков серпы и молоты и ставили свои клейма. Дело в том, что у арабских шейхов, основных покупателей золота, была аллергия на наши символы». Впрочем, главной особенностью советской торговли золотом стало использование всех возможных рыночных инструментов. В отличие от основного поставщика драгметалла на мировой рынок — Южноафриканской Республики. Если ЮАР регулярно (еженедельно) выбрасывала на рынок очередную порцию золота и просто продавала ее, то советские банкиры выступали в роли настоящих игроков. Как вспоминает Карнаух, «при торговле я сразу стал использовать три принципа поведения: продавал небольшими порциями, откупал золото, когда цена падала, и при необходимости участвовал в создании альянсов. Т.е. мы с успехом применяли нашу науку создания дефицита. Реализовывая ежегодно свои 200-300 т золота, мы практически устанавливали цену на весь металл, хранившийся в национальных банках, т.е. на 35 тыс. т! В результате в 1980-х гг. цена уже доходила до 800-850 долл. за унцию, поднявшись за 10 лет в 23-24 раза!»

Свобода действий и оперативное реагирование на конъюнктуру рынка не остались незамеченными зарубежными экспертами. Газета «Гардиан» тогда писала: «Дилеры отмечают, что русские являются сейчас очень изощренными участниками рынка, покупая и продавая, исходя из ситуации». Ей вторили другие издания. «Как указывают другие банкиры, „Восход Хандельсбанк“, Цюрих, довольно успешно занимается как продажей, так и покупкой золота на рынках Лондона, Цюриха и Дальнего Востока. Политика продажи золота ЮАР значительно уступает советской по своей гибкости» (Financial Times). «Москва не хочет упустить ни одного шанса как можно более интенсивно попользовать разработанные капиталистическим Западом методы оптимизации выручки от продаж… По словам одного цюрихского банкира, когда русские считают, что цена золота будет повышаться, они скорее будут выступать с покупками, чем с продажами» («Виртшафтсвохе»).

Куда же шли эти деньги? Ответ прост: в значительной степени в СССР их просто проедали. Так, например, глава Госбанка Алхимов однажды, вразумляя одного из подчиненных, пытавшегося упрекнуть советских «швейцарских банкиров», резко осадил его: «Чтоб ты знал — из пяти буханок хлеба три оплачивает „Восход“!» Стоит ли удивляться, что, вернувшись в Москву (ротация кадров) в 1974 г., за успешную работу закрытым указом Карнаух был награжден орденом Трудового Красного Знамени. Впрочем, Цюрих без своего «русского банкира» оставался недолго. Уже два года спустя Карнаух вернулся в Швейцарию. Теперь уже на должность председателя правления «Восход Хандельсбанка».

И все закрутилось по новой: продажи, покупки, отчеты в еженедельном режиме, схватки с местными золототорговцами. Впрочем, к тому времени ситуация уже очень сильно изменилась.

Дядя Сэм показывает зубы

Для США наступили нелегкие времена. Рост цены золота на свободном рынке девальвировал американскую валюту. Европейские и азиатские банки плюнули на политику поддержки официальной цены на этот драгметалл и с упоением кинулись в спекулятивные операции. Вдобавок в США разразился энергетический кризис.

В общем, американскую экономику давили со всех сторон. Но самое главное было даже не в этом. Благодаря работе маленького советского загранучреждения существенно увеличились валютные поступления в СССР. А это в противостоянии двух супердержав давало СССР дополнительные козыри. Штаты ответили по-настоящему масштабно. В 1975 г. они разрешили работать с золотом всем гражданам и фирмам США, сняв все ограничения. Был окончательно отменен золотой стандарт. А физический металл они поместили в список обычных биржевых товаров где-то между свининой и апельсинами. США объявили о новой политике. Сначала казначейство США, затем МВФ (а потом — и оба параллельно) стали проводить аукционы золота. Аукционы проводились ежемесячно с января 1975 г. по май 1980 г. На них приглашались любые покупатели кроме центральных банков. Изначально было ясно, что аукционы направлены против СССР. Но советские загранбанкиры не преминули воспользоваться этим обстоятельством. Карнаух договорился с Москвой о выходе на эти аукционы. Причем покупки на американских аукционах делались сознательно, поскольку в США публиковался список покупателей. Через некоторое время в американской прессе стали задавать один и тот же вопрос: «Зачем нам продавать золото, если его покупают русские?»

В общем, как ни пытались американцы бороться с советским золотом, ничего по большому счету у них не получалось. Более того, кошмаром для них мог бы стать «золотой союз» ЮАР и СССР. В начале 1980-х гг. в «Восход» пожаловала целая делегация Федеральной резервной системы США, которую возглавлял один из директоров ФРС. Разговоры шли вокруг планов по работе с золотом, и американцы ушли неудовлетворенными. После этого США поменяли своего посла в Швейцарии. Как вспоминает Карнаух, «новый был банкиром по профессии. Все коллеги сразу отрапортовали, что этот дипломат побывал во всех банках и подробно расспрашивал про „Восход“ и про Карнауха лично».

В 1995 г. в России был издан перевод книги ветерана разведки, американца Петера Швейцера «Победа» («Роль тайной стратегии администрации США в распаде Советского Союза и социалистического лагеря»). В книге автор описывает многочисленные комбинации по нанесению ущерба СССР, деятельность администрации Рейгана и ЦРУ. Он упоминает о продаже русского золота и пишет о том, как американцы боялись, что ЮАР и СССР создадут «золотой ОПЕК» и будут совместно действовать на этом рынке. Не случайно руководитель ЦРУ Вильям Кейси сам приезжал в ЮАР и устраивал там профилактическую обработку руководства Центрального банка и правительства этой страны, чтобы они и не думали о контактах с советскими! Рассказывает Карнаух: «Автор книги также сообщает, что в 1978 г. в Цюрихе якобы была встреча представителей ЮАР и СССР. Это ложь.

Хотя, по моему мнению, такая встреча была бы очень полезна. Более того, швейцарские банки два или три раза передавали нам предложения находившихся в Цюрихе официальных представителей ЮАР провести встречу, в том числе от руководителя горной палаты ЮАР Томаса Мейна. Активную помощь в деле установления контактов между идеологическими противниками, но потенциальными партнерами, оказывал член правления Dresden Bank Ханс Иохим Шрайберг. Он предлагал выступить посредником между нами и юаровцами, подготовил даже проект „картельного“ соглашения. Упомянутый Кузькин и зампред Госбанка СССР Валерий Александрович Пекшев изучали его, но получить в ЦК разрешение „на встречу с расистами“ они не смогли. Идеологические шоры не позволяли работать на благо страны. Действия же Шрайберга не остались незамеченными — примерно в 1983 г. он неожиданно лишился своего поста, покинул банк и уехал на работу в Сингапур. Сейчас он живет на пенсии в ЮАР. У Дяди Сэма длинные руки!

Но окончательно добила американцев, судя по всему, еще одна история. В начале 1980-х гг. Москва потребовала от Карнауха срочно купить и переправить в Союз

1000 т серебра для нужд оборонки. Физически в тот момент свободное серебро находилось в США. Оно было куплено и зачислено на советские счета у Ротшильда в Лондоне и на счет одного из партнерских банков в Швейцарии. Из Цюриха 400 т отправили, как обычно, авиарейсами, а из Лондона драгоценный груз доставили в СССР морским путем.

Нет человека — есть проблемы

В условиях, когда США ввели санкции против СССР из-за ввода советских войск в Афганистан, мы не могли без проблем купить за границей даже канцелярские скрепки. И вдруг „облом“! Такого ЦРУ не простило бы никому, тем более „Восходу“, который и так был для них как бельмо на глазу. Ведь именно Карнаух из „Восхода“ в свое время организовал встречу председателя Госбанка СССР Владимира Сергеевича Алхимова с председателем Национального банка Швейцарии Фрицем Лейтвиллером. Переговоры оказались успешными.

И это очень пригодилось в начале 1980-х гг., когда США давили на весь мир, чтобы СССР не выдавали кредитов. Не все поддавались на этот нажим, и Лейтвиллер был одним из немногих, кто вел независимую политику.

Банк к тому же занимался оказанием „братской помощи“. Юрий Карнаух: „Однажды на меня, находясь в Цюрихе, вышел один из директоров Национального банка Австрии г-н Фройли. Зная, что мы очень аккуратно, без авантюризма размещаем свое золото, он стал постоянно просить проконсультировать: куда и ему пристроить золото на депозит, чтобы заработать. Все мои советы оказывались точными. Так и началось наше “творчество». Банк Австрии, нарушая все законы (им не разрешалось даже вывозить золото из страны!), постоянно размещал его и неплохо на этом зарабатывал. А мы, когда это было особенно необходимо, брали золото и у него. Также помощь я оказывал и Вьетнаму. После сдачи Сайгона северянами было захвачено золото южновьетнамцев. По-моему, тонн двенадцать. К нам обратились с просьбой его продать. Что и было сделано".

В 1984 г. из компетентных, как принято говорить, органов пришла информация о том, что в банке «Восход» дела обстоят неблагополучно. Карнаух был отозван в Москву. Для проверки информации, по косвенным данным, пришедшей из Нью-Йорка, Внешторгбанк создал комиссию, которую возглавил зампред банка Альберт Родионович Макеев. Комиссия ничего предосудительного не нашла. Однако Макеев заявил, что чует «что-то неладное». После этого там же, в Цюрихе скоропостижно умер. Тело зампреда швейцарская сторона возвратила не сразу. Но самое интересное, как отмечает Карнаух, заключалось в другом: «Макеева в Москву вернули уже препарированного местными врачами, в его теле не было многих внутренних органов и мозга. Именно они могли дать информацию, не был ли зампред банка отравлен».

Автор получил подтверждение этого от лиц, по долгу службы имевших доступ к подобной информации. Дальше — больше. Из банка исчезает главный дилер на валютном рынке, местный уроженец Петерханс. Надо сказать, что швейцарцы (как и миграционные власти других стран, где находились совзагранбанки) существенно ограничили количество советских граждан в персонале и большую часть работы в банке выполняли иностранцы. После исчезновения главного дилера банка выяснилось, что в последнее время он осуществил такое количество не поддающихся логике операций, что нанес банку многомиллионные убытки. Петерханса объявили в розыск, завели на него дело, но он вскоре появился сам. И даже не противился суду, который, впрочем, не установил в его действиях корысти. Вердикт суда отличался чрезвычайным человеколюбием: увлекся, дескать, господин, а на самом деле хотел как лучше. А что касается симпатических чернил, обнаруженных в ящике его рабочего стола, то каждый имеет право на невинные хобби. Кстати, отделавшийся легким испугом Петерханс вскоре уехал — куда бы Вы думали? — правильно, в США, где следы его окончательно затерялись.

А вот советским загранбанкирам повезло не так сильно. Через год на них завели уголовное дело. Но, шитое белыми нитками, оно рассыпалось чуть ли не на каждом судебном заседании. И опальным банкирам предложили, как орденоносцам, амнистию. В ответ на признание вины. Один из них согласился, а вот Карнаух отказался. И дело в конце концов просто закрыли. Что же касается «Восхода», то после этого скандала он из независимого был преобразован в отделение Внешэкономбанка СССР. И на этом свободная торговля золотом, по сути, прекратилась. К радости американцев, которые стали заправлять на рынке золота фактически единолично.

А поскольку, надавив на Саудовскую Аравию, США во второй половине 1980-х гг. спровоцировали падение до минимального уровня мировых цен на нефть, положение СССР резко ухудшилось. Валютные поступления сократились до минимума, советская экономика была обескровлена, что и предопределило дальнейшую геополитическую трагедию страны.

«Никто не оспаривает того факта, что Советский Союз на целую голову выше любого другого производителя, кроме Южной Африки. Нужно ожидать, что в течение 20 лет будет отмечен небольшой рост производства в Южной Африке. Возможно, к концу этого столетия Южная Африка и Россия будут идти голова к голове — на уровне 400-500 т каждая». Так писал один из лучших аналитиков мирового рынка драгметаллов англичанин Тимоти Грин («Новый мир золота», США, 1982 г.).

Увы, прогнозы не сбылись. С начала 1990-х гг. на золотом рынке России отсутствовала даже видимость хоть какой-то координации. Один банк продавал металл, другой покупал. При этом они ожесточенно конкурировали друг с другом. Страна жила без единой стратегии, и неудивительно, что даже по добыче золота мы откатились на

6-е место в мире, пропустив вперед даже США. Золотовалютные резервы были полностью истощены. Положение понемногу выправилось лишь в последние годы.

Источник: http://smart-lab.ru/blog/25286.php

Уолл-стрит. Финансовый центр мира

2012-06-12T08:02:00.001+03:00

Увлекательная картина мира финансистов с Уолл-стрит, которая повествует о том, каково это начинать карьеру с нуля, и знакомит с настоящей чистокровной акулой капитализма.

Что происходит на рынках? Часть вторая

2012-06-04T13:33:00.002+03:00

Продолжаю развитие темы прошлого поста. Чтобы точно осознать процессы, происходящие на рынке. Конкретный и понятный пример. Есть корпорация, которая имеет 1 млрд акций в обращении, где 700 млн в свободном обращении на рынке. Для упрощения сделаем допущение, что количество акций не меняется. Раньше из этих 700 млн более 80% или 560 млн было в руках крупных институциональных фондов и нарезов, остальные 20% или 140 млн распределены на краткосрочных мелких спекулятивных счетах.

Спекулятивные счета детектируется на основе количества совершенных сделок за последние 3 месяца и по объему счета. Так вот, что происходит с 2010 года? Количество крупных институциональных счетов на ФР сокращается. Допустим, раньше было 80%, а сейчас стало 30% !! Т.е. 350 млн было слито. Понятное дело, что решение принимается не сразу и выход происходит не за один месяц, а весь этот процесс растянут на последние 2 года.

Но у корпорации, как было 700 млн в свободном обращении 2 года назад, так и осталось теперь. Кто-то выкупил этот большой объем. Кто? Он был выкуплен мелкими спекулянтами, дилерами и маркетмейкерами. Понятное дело, что с дисконтом (по меньшей цене).

Чем характеризуются последние 2 года на мировых фондовых рынках? Бешенным отсосом ликвидности. Каждый обвал приводит к следующему:

1. Количество нарезов и крупняка сокращается стремительными темпами. Рынок перестает быть интересным из-за отрицательной доходности. Они переходят в долговые рынки. Даже плюс 0.5% в трежерис лучше, чем минус 15% в год на ФР. Обратите внимание, что с каждым годом количество крупных бидов на лоях все меньше и меньше. Помним май 2010 года? Тогда сильно упали, но был крупняк, который пылесосил рынок. Август 2011. Также упали, но бидов стало существенно меньше. Сейчас. Вновь чрезмерно сильно упали и бидов нет совсем…

2. Снижается волатильность.

3. Падают объемы. Каждый может выгрузить в excel данные и посмотреть, что в среднем объемы после каждого обвала сокращаются на 20-30%. В 2009 году все в воодушевлении по поводу помощи ФРС и возможного V-образного выхода. Объемы крайне высокие. В 2010 произошло протрезвление, надежды и ожидания снизились, объемы упали. В 2011 году много пессимизма и вновь падение оборота торгов. В 2012 году объемы торгов на рынка на уровнях 2004 года. Биржи и брокеры терпят большие убытки.

Т.е. сейчас даже не страх на рынке. Всем все известно. Страх был в 2008 году в стране непуганых идиотов. Когда о кризисе говорят везде, всегда и повсюду на протяжении 5 лет, то страх притупляется. Т.е. у всех крайне пессимистические ожидания. Все риски давно заложены в систему и 100 раз просчитаны. Риски были в 2007 году, сейчас нечто иное. Я бы сказал отвращение к риск активам со стороны крупняка. Это не страх, а именно отвращение.

Ведь даже рост в начале 2012 года происходил без участия крупных денег, как буд-то в воздухе витали. Без интереса, без объемов, без крупных денег. Падение также происходит без объемов.

Рынок перестал быть интересен для нарезов. Не только российский рынок, но и мировой. В этом плане дилерам будет крайне сложно привлекать планктон. Каждая новая манипуляция на рынках будет происходит с все большими издержками.

Интересно, к чему все это приведет? Ведь продолжение оттока ликвидности обанкротит многие мелкие и средние инвестиционные фонды, которые не имеют доступа к кредитным линиям ФРС и ЕЦБ. Биржи начнут сокращать персонал, терпя убытки. Могут быть тектонические сдвиги в взаимных фондах из-за перманентного оттока клиентских денег. По логике должны отжать рынки, но как и когда? Ведь нужно лавировать между риск активами и долговым рынком.

Еще раз, чтобы было понятно. Падение рынков, даже не из-за долгового кризиса (хотя безусловно, это серьезный фактор, который сильно повлиял), а из-за выхода стратегических крупных инвесторов из риск активов в долговые рынки. Этот процесс идет с 2010. Особо активно с февраля 2011. Вопрос в том, когда это закончится, учитывая, что многие уже все слили, а цены по облигациям на исторических хаях.

Выключите новости. Они вводят вас в заблуждение. Смотрите в суть проблемы, более глобально. Народ любит зарываться в мелочах, тем самым вами можно манипулировать. Не следует даваться в лапы мировым бангстерам.

Источник: spydell.livejournal.com

Новичек, который решил взять повышенный сайз

2012-06-02T10:02:00.003+03:00

На практике это выглядит примерно как показано на картинке )

Что происходит на рынках?

2012-06-01T07:18:00.003+03:00

Телефоны брокеров обрываются от разъяренных клиентов с истерическими вхлипами по поводу того, а на кой черт вы нам напихали этот интернет кал по такой цене? Сказано – сделано. Не успел стихнуть ажиотаж от самого успешного в истории США размещения, как брокеры исполняют массовые приказы на слив этого чуда. Уже более 30% падения от максимума. Именно столько теряют инвесторы всего лишь за 2 дня. Размещение Facebook получилось нарочито дискредитирующимся. Открытие происходит с резким отрицательным гэпом, что у народа даже нет возможности выйти.

Поведение столь удручающее, что буквально говорит о том, что это был последний раз, когда удалось вытрясти из лохов деньги? Или память инвесторов коротка? Теперь инвесторы начинают подавать в суд с целью возместить убытки от этого чуда-юда и отменить эту безумную покупку. Типа раньше хотели купить, а потом передумали. А как все хорошо начиналось. Прогнозы по 30-50 и даже 70% роста в первые дни, массовая реклама, а теперь суды. Естественно, полностью бесперспективные.

Но оставим тему с FB. У народа возникает недопонимание относительно того, что вообще происходит на рынках в последнее время. Ок, попробую прояснить данный вопрос.

Итак, что мы видим на рынках? Например, вот так выглядит EURO STOXX Total Market Index, который агрегирует фондовые индексы следующих 12 стран: Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Luxembourg, Netherlands, Portugal and Spain выраженных в евро.

А это все азиатские индексы, пересчитанные в доллары по рыночному курсу

Все развивающиеся рынки в долларах.

Как видно, развивающиеся рынки находятся на уровнях 6-7 летней давности, а развитые на уровнях 15 летней давности. К чему это приводит? К неизбежному оттоку длинных и крупных денег. Если инвестор просидел в акциях 3 года – ничего не получил, 5 лет и снова мимо кассы, вот уже 7 лет и уровни примерно такие же. Даже с учетом получения дивидендов и их реинвестировании доходность отрицательная, т.к. большинство покупало выше текущих рыночных цен. Более 90% инвесторов примут решение о более перспективном вложении средств и выведут деньги из фондового рынка. Ликвидность с фондовых рынков откачивается каждый год. Это отлично видно по объемам торгов и отсутствию крупных бидов, вот уже как 2 года.

Таким образом, рынки падают даже не из-за каких-то крупных продаж, а из-за того, что уходят длинные инвестиционные деньги. Медленно, но верно. Т.к. количество держателей акций, как правило не меняется, если не учитывать байбеки и SPO, то длинные деньги заменяются на короткие и спекулятивные, причем преимущественно мелкие. В конечном итоге, на рынке превалирует спекулятивная форма ценообразования активов со всеми вытекающими последствиями.

Спекулянтов очень успешно режут дилеры и маркетмейкеры, полностью управляя ценовыми уровнями. Чем выше спекулятивная составляющая, то тем проще управлять рынками, а значит тем выше значение и влияние дилеров на рынках. Для этого есть целый набор средств, о которых еще раз поговорим, но позже.

Учитывая, что доход инвестбанковского сообщества является прямыми убытками частных мелких трейдеров, то происходит перманентный отток спекулятивных денег. Люди теряют, возвращаются, снова теряют и вновь возвращаются, но в 3 раз слива уходят надолго.

После ухода крупного капитала, после изъятия денег из взаимных фондов и управляющих контор и после ухода мелких спекулянтов, то акции концентрируются в пределах крупных фондов и инвестбанков. Однако, они тоже не в лучшем положении, т.к. далеко не всегда торгуют на свои и имеется высокая доля клиентских средств, которых также не радуют результаты. Банки начинаются сталкиваться с порогом ликвидности, когда вроде бы денег много, но разместить на рынке с минимальными издержками практически невозможно – объемы ушли. Здесь есть существенны риски, что могут начать банкротиться взаимные и инвестиционные фонды по всему миру из-за оттока средств, долгов и больших убытков.

Итак, деньги с ФР уходят. А где они концентрируются? Какие возможные варианты? Товарно-сырьевые рынки никогда не были массовыми и там базировались хэджеры в виде корпораций, институционалы и крупные спекулянты. Рынок драгоценных металлов слишком узок. В большинстве народ паркует ликвидность на депозитах в национальной валюте и в физической иностранной валюте. Однако, в случае с развитыми странами происходит то, что средние ставки опускают вот уже 5 год подряд и достигают 0.2-0.4% в год по долларовым депозитам, что практически не приемлемо для населения. В итоге люди начинают искать более высокую доходность при минимальных рисках. Так что же это? Долговой рынок! Даже не корпоративный рынок облигаций, а государственный. На данный момент условия таковы, что даже практические нулевые ставки по долговым бумагам крупный стран мира обеспечивают большую доходность, чем любое другое вложение. Я ведь не зря графики приводил…

Как вообще возникла такая ситуация? Для роста рынков недостаточно положительного cash flow в экономике. Есть еще несколько важных факторов. Это доверие действующих и потенциальных участников торгов к текущей экономической и финансовой конъюнктуре и ожидания будущей доходности. Потом я напишу более подробно. Но если кратко, то даже не смотря на наличие денег, условия в экономике столь депрессивны, что экономические агенты аккумулируют кэш на случай непредвиденных обстоятельств и усугубления экономической обстановки. Про ожидания будущей доходности говорить вообще бессмысленно, когда рынки на 15 летних лоях ))

Блин, сказать бы такое в 2006 году, так у виска бы покрутили )) Это (аккумулируют кэш) делают домохозяйства, банки и корпорации. Частью кэша расплачиваются по долгам, частью обеспечивают резерв и подушку безопасности на случай возможного кризиса, а часть пускают на финансовые рынки.

Экономика еще очень слаба и требует государственной помощи, о чем я ранее много раз писал. Значит высокие дефициты и потребности в заимствованиях на открытом рынке. Я не могу представить доказательств, но есть некоторые сведения, по которым я могу судить, что главы крупнейших правительств мира, центральные банки и первичные дилеры приняли ряд договоренностей. Согласно которым в условиях напряженной ситуации на долговом рынке будет обеспечиваться необходимая ретрансляция средств из рисковых активов в долговые бумаги большой четверки (США, Япония, Англия, Германия).

Центральные банки обеспечивают нулевые ставки, делая удержание денег на депозитах убыточными из-за высокой инфляции, а дилеры модерируют ценовые уровни на рынках.

Обеспечить финансирования за счет полной монетизации невозможно в долгосрочном плане, значит необходимо создать условия, чтобы по принципу сообщающихся сосудов ликвидность из одного рынка перетекала в другой. Удержать два рынка сразу в текущих условиях на длительном промежутке времени нельзя. Долговой рынок однозначно имеет высший приоритет, т.к. обеспечивает не только макроэкономическую устойчивость, но и банковскую.

Иными словами, слабость на рынках имеет не только объективные фундаментальные предпосылки, как на монетарном, так и на макроэкономическом уровне, но и достаточно сильно модерируется крупнейшими и самыми влиятельными институтами. Т.е. идет сознательное удержание рынков в боковике для обеспечения стабильного и устойчивого перетока средства из фондовых рынков в долговые. В противном случае, возможен греческий сценарий. До тех пор, пока экономика нуждается в полномасштабных субсидиях со стороны государства, то давление должно сохраняться.

Однако, нужно исключительно тонко балансировать, т.к. чрезмерно давление может привести к каскаду банкротств взаимных и инвест.фондов, поэтому боковик должен сохраняться еще достаточно долго, чтобы не вызывать чрезмерной паники на рынке, что негативно скажется на корпоративном секторе и держателях акций. Но и не приводить к сильному росту, чтобы не спровоцировать интерес к рынку и отток денег из долговых бумаг. Фондовый рынок имеет колоссальное значение в новой экономике, но еще большее значение имеет пирамида долгов. Нельзя допускать неопределенности и паники в этом сегменте.

Источник: spydell.livejournal.com

В Украине запущен сервис лицензионного онлайн видео OLL.tv

2012-05-14T15:22:00.000+03:00

Новая платформа OLL.tv предоставляет доступ к видео- и кино-контенту, телевизионным сериалам, а также прямым видео-трансляциям. При этом отмечается, что весь контент портала лицензирован. Также сообщается, что в рамках сервиса OLL.tv также будет реализован эксклюзивный доступ к просмотру матчей чемпионата «Евро-2012» и тематического контента, связанного с чемпионатом. Этот контент будет доступен в HD-качестве. Пользователи смогут не только просмотреть прямые трансляции матчей, будет также доступен отложенный просмотр матчей футбольного первенства.

Согласно озвученной информации, большая часть контента в рамках сервиса OLL.tv будет предоставляться на бесплатной основе. В то же время платный контент зрителям будет доступен без рекламы. Для зарегистрированных пользователей предоставлен ряд дополнительных удобных функций, например, возможность подписки на матчи «Евро-2012» по цене от 20 гривен; возможность добавлять фильмы в избранное; хранение истории просмотренных фильмов и передач. В рамках портала реализована система автоматического контроля качества видео-контента.

Сейчас на сайте сервиса OLL.tv представлены несколько основных рубрик видео-контента, включая фильмы и передачи для детей. Ресурс OLL.tv будет доступен не только для пользователей ПК, в скором времени в компании обещают запустить возможность просмотр контента на телевизорах LG и Samsung.

Акция RGEN. Печалька..

2012-04-26T22:47:00.001+03:00

Сегодня акции компании Repligen Corporation RGEN открылись с гепом против тренда более чем 40 процентов. Причина падения - FDA, которая должна была решить следует ли одобрить препарат RG1068, отменила встречу с консультатнтами компании, назначенную на май.Экспериментальный препарат представляет собой синтетическую версию человеческого секретина, что улучшает выявления нарушений поджелудочной железы в сочетании с МРТ у больных с панкреатитом в окончательной фазе исследований.

Вероятно, 60% текущей цены на нефть - чистая спекуляция

2012-04-07T20:47:00.004+03:00

Статья давняя, но интересная..

Цена на сырую нефть формируется независимо от традиционного соотношения спроса и предложения. Она контролируется сложной системой финансового рынка и четырьмя основными англо-американскими нефтяными компаниями. Более 60% сегодняшней цены на сырую нефть – чистая спекуляция, продвигаемая трейдерскими банками и хедж-фондами. Естественно, удобный миф о Пике нефтедобычи тут ни при чем. Причина в контроле над нефтью и над ее ценой. Почему?

Во-первых, критическую роль играют международные нефтяные биржи Лондона и Нью-Йорка. Nymex в Нью-Йорке и ICE Futures в Лондоне контролируют мировые базовые цены, которые в свою очередь устанавливают большую часть свободно продаваемого нефтяного объема. Они осуществляют это с помощью нефтяных фьючерсных контрактов на сырую нефть двух степеней качества – северо-техасская Средняя нефть и сорт Брент из Северного моря.

Третья более-менее новая нефтяная биржа Dubai Mercantile Exchange или DME (Дубайская торговая биржа), торгующая дубайской сырой нефтью, является в большей или меньшей степени дочерним предприятием Nymex, в котором президент Nymex Джеймс Ньюсом заседает в совете директоров, а большинство ключевых должностей занимают британские и американские граждане.

Брент используется спорадически и в долгосрочных контрактах для оценки количества сырой нефти, произведенных на мировых нефтяных рынках каждый день. Цена на нефть сорта Брент публикуется в частном издании нефтяной промышленности Platt’s. Основные добытчики нефти, включая Россию и Нигерию, используют цену нефти Брент в качестве базовой на сырую производимую ими нефть. Брент – основная смесь сырой нефти, продаваемая на европейском рынке и частично в Азии.

Северо-техасская Средняя нефть исторически составляет большую часть нефтяной потребительской корзины США. Она не только используется в качестве основы для американских нефтяных фьючерсов, но также и основой для базовой цены для производителей США.

Хвост, виляющий собакой

Все это законно и замечательно. Но процесс формирования сегодняшних цен на нефть непрозрачен и регулируется основными банками, работающими в нефтяной сфере, такими как Goldman Sachs или Morgan Stanley, которые знают, кто покупает, а кто продает нефтяные фьючерсы или деривативы, и устанавливают физические цены на нефть в этом странном новом мире "нефти на бумаге".

С развитием нерегулируемой международной торговли деривативами в сфере нефтяных фьючерсов за последние десять лет были созданы условия для возникновения спекулятивного пузыря цен на нефть.

Вместе с выводом торгов нефтяными фьючерсами на две основные биржи Лондона и Нью-Йорка ОПЕК потерял контроль над ценами на нефть, который, соответственно, перешел в Уолл-Стрит. Это классический случай когда "хвост управляет собакой".

В июне 2006 года был опубликован доклад Сената "Роль рыночных спекуляций в повышении цен на нефть и газ", в котором было сказано: "Очевидно, что большое количество спекуляций на рынке ведет к значительному увеличению цен".

Комитет Сената изложил в отчете то, что представляет собой лазейка в правилах Правительства США о нефтяных деривативах, которая настолько обширна, что через нее можно провести все что угодно. То, что и позволило ценам на нефть прыгнуть выше крыши.

Отчет Сената был проигнорирован в средствах и массовой информации и в Конгрессе.

В отчете делался упор на то, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами, регулятор финансовых фьючерсов, получила мандат от Конгресса, который гарантировал, что цены на фьючерсных рынках отражают правила спроса и предложения, а не манипуляции или чрезмерные спекуляции. В Законе о товарных биржах США сказано: "Чрезмерные спекуляции с любыми товарами по фьючерсным контрактам на куплю/продажу таких товаров являются причиной внезапных или необоснованных флуктуаций или нежелательных изменений цен на данные товары, что оказывает нежелательное влияние на внутригосударственную торговлю данными товарами".

Кроме того, Закон о товарных биржах регулирует Комиссия по торговле товарными фьючерсами с целью установления ограничений на торговлю "если Комиссия считает необходимым снизить, ликвидировать или предотвратить такое влияние". Так, где же эта Комиссия сейчас, когда нам так необходимы такие ограничения?

Кажется, они безнадежно забросили свои обязанности по надзору над важнейшим мировым сырьем – нефтью.

Enron смеется последним…

В докладе Сената США сказано:

"До недавнего времени фьючерсы на энергоресурсы США продавались исключительно на регулируемых биржах в США, таких как NYMEX, которые находятся под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами, чьи действия включают и постоянный мониторинг с целью установления фактов и предотвращения обмана или манипулирования с ценами. Однако в последние годы наблюдается постоянный рост торговли контрактами, которые выглядят и структурированы как фьючерсные контракты, но которые, тем не менее, продаются на нерегулируемых внебиржевых электронных рынках. Вследствие схожести с фьючерсными контрактами их часто называют "такие как фьючерсы".

Существенная разница между фьючерсными контрактами и "контрактами такими как фьючерсы" заключается в том, что последние продаются на нерегулируемых рынках, к то время как фьючерсы продаются на регулируемых рынках. Торговля товарами в сфере энергоресурсов, осуществляемая крупными компаниями на электронных внебиржевых торгах, выведенных из-под контроля Комиссии по торговле товарными фьючерсами условием, была введена по запросу Enron и других крупных трейдеров в сфере энергоресурсов в Закон о модернизации фьючерсов на товары от 2000 года, принятом на 106-м Заседании Конгресса.

Вмешательство в контроль над рынком был значительным. От трейдеров NYMEX, например, требовалось вести записи обо всех торгах и отправлять отчеты крупных сделках в Комиссию по торговле товарными фьючерсами. Эти отчеты о крупных торговых сделках с ежедневными данными о цене и объемах сделок являются основными инструментами Комиссии по торговле товарными фьючерсами для определения масштабов спекуляций, предотвращения и борьбы с манипуляцией с ценами. Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Рубен Джеффри недавно заявил: "Системная информация о крупных сделках является краеугольным камнем нашей программы надзора и позволяет определять позиции, которые могут использоваться одним или несколькими трейдерами с целью манипуляций".

В противоположность торгам, проводимым на NYMEX, трейдеры на нерегулируемых электронных внебиржевых рынках не обязаны вести записи или отправлять отчеты о крупных сделках в Комиссию по торговле товарными фьючерсами, и эти торги – попытка уйти от постоянного надзора Комиссии. В противоположность торгам, проводимым на регулируемых фьючерсных биржах, здесь не существует ограничений по количеству контрактов, и спекулянт может держаться на нерегулируемых электронных внебиржевых торгах, не прибегая к мониторингу торгов самой биржи, и не отчитываясь по количеству внешних контрактов ("открытый интерес") в конце каждого дня.

Тогда в январе 2006 года, чтобы окончательно убедиться, что путь для потенциальных рыночных манипуляций с ценой на нефть открыт, Комиссия по торговле товарными фьючерсами администрации Буша дала разрешение Intercontinental Exchange (ICE) (Межконтинентальная биржа), ведущему оператору электронных торгов энергоресурсами, использовать свои терминалы в США для торговли фьючерсами на сырую нефть США на фьючерсной бирже ICE в Лондоне.

До этого на фьючерсной бирже ICE в Лондоне торговали только европейскими энергоресурсами, сырой нефтью Брент и природным газом из Великобритании. Будучи фьючерсной биржей Великобритании, эта биржа регулировалась исключительно Службой финансового надзора Великобритании. В 1999 году Лондонская биржа получила разрешение от Комиссии США по торговле товарными фьючерсами на установление компьютерных терминалов в США, чтобы трейдеры из Нью-Йорка и других городов США могли торговать европейскими энергоресурсами на бирже ICE.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами открывает двери

В январе 2006 года биржа ICE в Лондоне начала торги по фьючерсному контракту для сырой нефти марки северо-техасская Средняя (далее - WTI), той категории сырой нефти, которая добывается и распространяется в США. Биржа ICE также уведомила Комиссию по торговле товарными фьючерсами, о том, что трейдерам в США будет разрешено использовать ICE терминалы в США для торговли новыми контрактами WTI на фьючерсной бирже ICE в Лондоне. Биржа ICE также разрешила трейдерам в США торговать американским бензином и горящими нефтяными фьючерсами на фьючерсной бирже ICE в Лондоне.

Несмотря на то, что трейдеры США используют торговые терминалы в США для продажи американской нефти, бензина и горящих нефтяных фьючерсных контрактов, Комиссиюя по торговле товарными фьючерсами не признает американской юрисдикции при торговле этими контрактами.

Люди в США, которые хотят продать энергоресурсы США (сырую нефть, бензин и горящие нефтяные фьючерсы), могут выйти из-под контроля рынка США или не соблюдать требования по предоставлению отчетов о торгах посредством перевода торгов с NYMEX в Нью-Йорке на фьючерсную биржу ICE в Лондоне.

Разве это не тонкий ход? Регулятор фьючерсов на энергоресурсы правительства США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, открыл путь для осуществления нерегулируемых и непрозрачных спекуляций нефтяными фьючерсами. Возможно, причиной это стало также и то, что текущий исполнительный директор NYMEX, Джеймс Ньюсом, который также входит в совет директоров дубайской биржи, является бывшим председателем Комиссии по торговле товарными фьючерсами. В Вашингтоне двери открыты как для государственных, так и для частных интересов.

Если взглянуть на цену на фьючерсы по Brent и WTI с января 2006 года, то нетрудно заметить корреляции между взлетевшими ценами на нефть и нерегулируемыми торгами нефтяными фьючерсами на рынках США. Кроме того, стоит обратить внимание на то, что биржа ICE в Лондоне принадлежит американской компании, главный офис которой находится в Атланте, Джорджия, и управляется оттуда.

В январе 2006 года, когда Комиссия по торговле товарными фьючерсами сделала для биржи ICE исключение, цены на нефть находились в диапазоне 59-60 долл. за баррель. Сейчас, спустя всего два года, мы видим цену в 120 долл. за баррель и стабильный рост. И это не проблема ОПЕК, это проблема регулирования цен правительством США, имеющая пагубные последствия.

При отсутствии ежедневных отчетов о торгах на ICE и о крупных сделках с энергоресурсами, невозможно установить факт манипуляций с ценами и как-либо повлиять на это. Как сказано в отчете Сената: "способность Комиссии по торговле товарными фьючерсами устанавливать и ликвидировать манипуляции с ценами страдает от нехватки информации, потому что трейдеры на электронных рынках и лондонской бирже ICE уж отказались выполнять отчетные требования Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Отчеты о крупных сделках от трейдеров также необходимы для анализа последствий спекуляций на цены на энергоресурсы".

В отчете также сказано, что "документация ICE и Комиссия по ценным бумагам и биржам США, другие свидетельства показывают, что электронный обмен без посредника выполняет функцию открытия цены (и, соответственно, влияет на цены на энергоресурсы в США) на рынке наличных для энергоресурсов, продаваемых на этой бирже.

Хедж-фонды и банки взвинчивают цены на нефть

В гонке цен на энергоресурсы участвуют и крупные финансовые институты, хедж-фонды, пенсионные фонды и другие инвесторы, которые вкладывают миллиарды долларов в энергоресурсы с целью сыграть на изменении цены. Большая часть этих дополнительных инвестиций приходит не от производителей или потребителей этих ресурсов, а от спекулянтов, играющих на изменении цены. Комиссия по торговле товарными фьючерсами определяет спекулянта как лицо, которое "не производит и не использует товар, но рискует своими средствами, торгуя фьючерсами на данный товар, в надежде получить прибыль от изменения цены на данный товар".

Крупные закупки фьючерсов на сырую нефть спекулянтами приводят к росту спроса на нефть и повышают ее цену, также как и повышение спроса на контракты на доставку физического барреля сегодня взвинчивают цену на нефть на спотовом рынке. По законам рынка спрос на баррель нефти, который является результатом покупки фьючерсного контракта спекулянтом, столь же реален, как и спрос на баррель нефти, который является результатом покупки фьючерсного контракта нефтеперерабатывающим заводом или другим потребителем топлива.

Возможно 60% от цены на нефть сегодня – чистая спекуляция

Goldman Sachs и Morgan Stanley на сегодняшний день являются двумя лидирующими фирмами по продаже энергоресурсов в США. Citigroup и JP Morgan Chase являются основными игроками и спекулянтами и финансируют большое количество хедж-фондов.

В июне 2006 года нефть продавалась на фьючерсных рынках по 60 долл. за баррель, а исследования Сената доказали, что 25 долл. из них – чистая спекуляция. Один из аналитиков в августе 2005 года сказал, что цена на нефть должна находиться в пределах 25 долл. за баррель, а уж никак не 60 долларов.

Это означает, что, по крайней мере, 50-60 долл. или даже больше от сегодняшних 115 долл. за баррель – чистая спекуляция хедж-фондов и других финансовых институтов. Однако, неизменное глобальное равновесие между спросом и предложением за последние несколько месяцев в условиях роста цен на нефтяные фьючерсы, продаваемые на биржах Nymex и ICE в Нью-Йорке и Лондоне, говорит о том, что более 60% цен на нефть – спекуляция в чистом виде. Никто официально об этом не знает кроме крупнейших банков, работающих в нефтяной торговле в Нью-Йорке и Лондоне, а они ничего не скажут.

Покупая все большее количество фьючерсных контрактов и поднимая цены на фьючерсы все выше, спекулянты обеспечивают финансовую стимуляцию нефтяных компаний покупать больше нефти и резервуаров для ее хранения. Нефтеперерабатывающие предприятия сегодня приобретают нефти больше, даже по цене 115 долл. за баррель, потому что будущая цена будет выше.

В результате за последние два года запасы сырой нефти значительно увеличились, а запасы сырой нефти в США сейчас являются самыми большими за последние восемь лет. Большой приток спекулятивных инвестиций на нефтяные фьючерсы привел к тому, что даже при наличии большого предложения сырой нефти на рынке, мы также имеем и высокие цены.

Очевидно, что, геополитические, экономические и природные факторы не объясняют подъем цен на энергоресурсы, особенно при сравнении реального спроса и предложения. И хотя спрос значительно вырос за последние годы, предложений тоже хватает.

За последние пару лет мировое производство сырой нефти росло вместе с увеличением спроса; фактически, по данным Министерства энергетики США в течение этого периода глобальные предложения превышали глобальный спрос. Информационный центр Министерства энергетики США недавно предсказал, что в течение следующих нескольких лет предложение будет увеличиваться и к 2010 году достигнет добычи в 3-5 миллионов баррелей в день, значительно наращивая избыточную мощность.

Доллар и его связь с нефтью

Спекулятивная стратегия, которая отрицательно повлияла на экономику США и обвалила доллар, является для спекулянтов и обычных инвестиционных фондов необходимой среди бедствия секьюритизации в США для получения все более прибыльных инвестиций и захвата фьючерсных позиций по краткосрочной продаже доллара и долгосрочной нефти.

Для крупных американских и европейских пенсионных фондов или банков желание получить прибыль привело к коллапсу доходов с августа 2007 года и кризису на рынке недвижимости в США, поскольку нефть – лучший способ получить крупные спекулятивные барыши. Фоном, который поддерживает мыльный пузырь цен на нефть, являются беспорядки на Ближнем Востоке, в Судане, в Венесуэле и Пакистане и устойчивый спрос на нефть в Китае и большей части мира вне США. Спекулянты торгуют на слухах.

В свою очередь, как только крупные нефтяные компании и нефтеперерабатывающие предприятия в Северной Америке и Европе начали запасать нефть, поставки кажутся даже более жестким кредитным фоном для поддержки существующих цен.

Поскольку внебиржевые и лондонский ICE рынки энергоресурсов являются нерегулируемыми, нет точных и достоверных показателей, какова общая сумма в долларах ушла на недавние инвестиции в энерготовары, но оценки располагаются неизменно в диапазоне от десятков миллиардов долларов.

Возрастающий спекулятивный интерес также выражается в росте популярности фондов товарных индексов, которые являются фондами, чьи цены привязаны к ценам корзины фьючерсов на различные товары. Goldman Sachs оценивает, что пенсионные фонды и другие фонды инвестируют в целом 85 миллиардов долларов в фонды индексов товаров, и эти инвестиции имеют свой собственный индекс, Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), который за последние несколько лет вырос в три раза. Стоит заметить, что министр финансов США, Генри Полсон ранее был председателем совета директоров Goldman Sachs.

Как показывают расчеты в предыдущей части, по крайней мере, 60% из сегодняшних 128 долл. за баррель сырой нефти, являются результатом нерегулируемых фьючерсных спекуляций хедж-фондами, банками и финансовыми группами, использующими Лондонскую фьючерсную биржу ICE, Нью-Йоркскую фьючерсную биржу NYMEX и неконтролируемые межбанковские или внебиржевые торги с целью избежания проверок. Правила маржи правительственной Комиссии по торговле фьючерсами на товары позволяют спекулянтам покупать фьючерсные контракты на сырую нефть на Nymex, по цене 6% от реальной стоимости контракта. При сегодняшней цене 128 долл. за баррель, это означает, что трейдер фьючерсов платит только 8 долл. за каждый баррель. Он экономит 120 долл. Это соотношение 16 к 1 помогает взвинчивать цены на нереальный уровень и смещать банковские потери на клиентов и переносить другие бедствия весь мир.

Утка "Пик нефтедобычи" (главный аргумент, по которому производство нефти достигло той точки, когда более половины все запасов нефти уже использовано, и мир уже прощается с дешевой нефтью и ее изобилием) разрешает этот ценовой обман, который начался с момента вторжения в Ирак в 2003 году с помощью основных банков, нефтяных трейдеров и основных игроков в нефтяной сфере. Вашингтон, как всегда, пытается переложить вину на производителей ОПЕК. Проблема заключается не в предложении сырой нефти. Наоборот, на рынке сейчас переизбыток предложения. Но цена растет. Почему? Проблема заключается в сознательной политике правительства США, которая разрешает нерегулируемые манипуляции с ценами на нефть.

Мировой спрос на нефть выравнивается, цены взлетают…

Главный стратег одного из лидирующих в нефтяной сфере банков Дэвид Келли из J.P. Morgan Funds недавно сказал в одном интервью в Washington Post: "Необходимо понимать, что рост потребления нефти в мире не настолько силен".

Одна из историй, которая активно используется спекулянтами, – заявление о том, что нефтяной импорт Китая выходит из-под контроля и тем самым влияет на баланс спроса и предложения. Однако факты не подтверждают тезис о возрастании спроса Китая на нефть.

Информационный центр Министерства энергетики США (EIA) в своем последнем ежемесячном отчете "Краткосрочный прогноз сфере энергоресурсов" говорит о том, что спрос на нефть в США в 2008 году снизится до 190 тыс. баррелей в день. Это происходит вследствие усиливающегося экономического спада. Потребление нефти в Китае, согласно тому же отчету, уж никак нельзя назвать резко возрастающим, прирост в этом году составит только 400 тыс. баррелей в день. Это мало соответствует сенсации, раздуваемой СМИ о быстрорастущем потреблении нефти Китаем. В последний год Китай импортировал 3,2 миллиона баррелей в день, а общее потребление составило около 7 миллионов баррелей в день. Для сравнения США потребляют около 20,7 миллионов баррелей в день.

Это значит, что главный потребитель нефти – США, они и являются главным поставщиком спроса на нефтяной рынок. Китай же, который потребляет только треть от объемов потребления США, не может оказать серьезного влияния на общий рост мирового спроса на нефть — ежедневное потребление нефти в мире составляет 84 миллиона баррелей в день. И получается что увеличение потребления нефти Китаем составляет менее половины процента от общего потребления нефти.

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в своем прогнозе на 2008 год оставила рост спроса на нефть неизменным, а именно 1,2 миллиона баррелей в день, учитывая и снижение экономического роста в индустриальном мире и рост потребления в развивающихся странах. ОПЕК предсказывает, что глобальный спрос на нефть в 2008 году составит в среднем 87 миллионов баррелей в день, что не очень отличается от предыдущих показателей. Спрос в Китае, на Ближнем Востоке, в Индии и Латинской Америке будет чуть выше, но в Северной Америке и Европе спрос снизится.

Главные потребители нефти в мире сталкиваются со снижением спроса, снижением, которое может оказать отрицательное влияние на сектор недвижимости и иметь другие экономические последствия в условиях кризиса секьюритизации в США. Цена на обычных открытых и прозрачных рынках уже бы падала, а не поднималась. Не кризис поставок нефти определяет, как сегодня оценивается в мире нефть.

Начинают функционировать новые изобильные месторождения

Но не только отсутствие кризиса предложения не оправдывает такой нефтяной пузырь. Существуют еще и новые гигантские месторождения, которые начинают функционировать и в течение 2008 года существенно увеличат предложение на нефтяном рынке.

Крупнейший добытчик нефти в мире Саудовская Аравия разработала планы по увеличению объема буровых работ на треть и инвестиций — на 40%. План Саудовской Аравии, реализация которого рассчитана на 2009-2013 гг., как ожидается, будет одобрен советом директоров компании и Министерством нефти в этом месяце (в мае 2008 — прим.перев.). Королевство планирует довести добычу в среднем до 50 миллиардов баррелей нефти в год с целью удовлетворения возрастающего спроса в Азии и на рынках развивающихся стран. Королевство планирует добывать к следующему году 12,5 миллионов баррелей нефти в день, что на 11% выше нынешних 11,3 миллионов баррелей.

В апреле этого года начало функционировать месторождение Хурсанья в Саудовской Аравии, и в недалеком будущем оно будет приносить 500 тыс. баррелей нефти Arabian Light в день. Так же как и другое Саудовское месторождение, Хураис, которое является крупнейшим в Саудовской Аравии, и вместе оба этих месторождения смогут увеличить нефтедобычу Саудовской Аравии с 11,3 миллиона баррелей в день до 12,5 к 2009 году. Хураис добавит к экспорту Саудовской Аравии 1,3 миллиона баррелей в день высококачественной арабской сырой нефти.

Бразильский Petrobras говорит, что по предварительным оценкам запасы нефти в месторождении Тупи столь же велики или даже больше запасов нефти в Северном море. Petrobras утверждает, что месторождение Тупи содержит 8 миллиардов баррелей промышленной легкой нефти. После начала разработок через несколько лет ожидается, что это месторождение выведет Бразилию в "десятку" крупнейших добытчиков нефти, таких как Нигерия и Венесуэла.

В самих США, помимо слухом о том, что нефтяные компании сидят на крупных новых месторождениях на Аляске, опасаясь, что цены скоро упадут вследствие переизбытка предложения, Геологический надзор США выпустил доклад, который подтвердил наличие новых месторождений нефти в Бакене, который тянется вдоль Северной Дакоты, Монтаны и юго-восточного Саскачевана. Запасы нефти в Бакене оцениваются в 3,65 миллиардов баррелей.

И это только некоторые подтверждения о разведке и разработке новых месторождений. Ирак, на который англо-американская Большая Четверка истекала слюной, пытаясь наложить лапу на неисследованные месторождения, имеет вторые в мире запасы нефти после Саудовской Аравии. Во многих странах мира ведутся поиски нефти. При ценах 60 долл. за баррель это уже становится экономически выгодным. Главная проблема, с которой сталкивается Большая Четверка это не поиски замены нефти, а контроль над мировыми нефтяными месторождениями с целью поддержки сегодняшних нереальных цен. В этом им помогают банки с Уолл-Стрит и две основных нефтяных биржи – NYMEX и Лондонская ICE.

Так почему же цены до сих пор растут?

Крепнет доказательство того, что нынешний спекулятивный пузырь цен на нефть скоро лопнет.

В конце прошлого месяца в Далласе, Техас, Американская ассоциация нефтяных геологов провела ежегодную конференцию, на которой присутствовали все ключевые фигуры в сфере добычи и продажи нефти. По имеющимся сведениям, известные игроки в нефтяной сфере пришли к соглашению, что: "цены на нефть скоро упадут, а для природного газа прогнозируется долгосрочный рост цен".

Несколькими днями ранее инвестиционный банк с Уолл-Стрит Lehman Brothers объявил, что нынешний пузырь цен на нефть скоро лопнет. Главный стратег банка в нефтяной сфере Майкл Уолдрон в интервью британской Daily Telegraph 24 апреля сказал: "Предложение в нефтяной сфере опережает рост. Запасы растут с начала года".

В США, запасы нефти неуклонно растут и, если в апреле запасы составляли 12 миллионов баррелей, то в ежемесячном отчете EIA от 7 мая их размер уже равняется 33 миллионам баррелей. В то же время отчет по бензину в американском докладе по топливу от MasterCard от 7 мая показывает, что спрос на бензин упал на 5,8%. И нефтеперерабатывающие предприятия серьезно сократили объемы производства, пытаясь подстроиться под снижение спроса на бензин. Сейчас они работают на 85% мощности, в то время как еще год назад объемы производства составляли 89%, а вообще в этот сезон является нормой загрузка на 95%. Нефтеперерабатывающие предприятия сейчас пытаются снизить запасы бензина с целью поднятия цен на бензин. "Это экономика, придурок!" - перефразируем насмешку Билла Клинтона на выборах в 1992 году над Бушем-старшим. Это называется – спад экономики.

В докладе от 8 мая британская компания Oil Movements, которая отслеживает отгрузку нефти по всему миру, показывает, что нефти, перевозимой по морям, еще по-прежнему много. Почти все категории морских перевозок задействованы больше, нежели год назад. В докладе отмечено, что "на западе большая часть нефтяных запасов, созданных за последний год, пришла из оффшоров, вне надзора". Некоторые информированные источники говорят о том, что глобальная нефтяная промышленность, начиная от деятельности и запасов Большой Четверки и заканчивая местоположением танкера или нефтехранилища, является наиболее секретной индустрией в мире, разве что за исключением торговли наркотиками.

Goldman Sachs опять в центре

В противоположность тому, что было двадцать лет назад, цена на нефть сегодня, определяется за закрытыми дверями в трейдинговых залах гигантских финансовых институтов, таких как Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan Chase, Citigroup, Deutsche Bank или UBS. Ключевым игроком является Лондонская фьючерсная биржа ICE (бывшая Международная топливная биржа). Биржа ICE является дочерним предприятием Международной товарной биржи в Атланте, Джорджия. Одним из основателей ICE в Атланте был Goldman Sachs, который также запустил наиболее распространенный в мире индекс цен на товары – GSCI, который является противовесом к ценам на нефть.

Как я уже упоминал ранее, по поводу ICE проводилось расследование в Конгрессе. Она была упомянута в штатном докладе Senate's Permanent Subcommittee on Investigations' 27 июня 2006 года и на слушаниях Комитета Конгресса по энергоресурсам и торговле в декабре 2007 года, который занимался расследованием нерегулируемых торгов фьючерсами в сфере энергоресурсов. Оба исследования пришли к выводу, что взлет цен на энергоресурсы до 128 долл. и, возможно, еще выше обусловлен миллиардными долларовыми контрактами на нефтяные фьючерсы, размещаемыми на ICE. С тех пор как администрация Буша в январе 2006 года предоставила удобное исключение из правила, торги фьючерсами на энергоресурсы США на бирже ICE не регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами, даже если нефтяные контракты продаются в филиалах ICE в США. А по запросу Enron Комиссия по торговле товарными фьючерсами в 2000 году вывела из своего надзора все внебиржевые фьючерсные нефтяные торги.

Так что не удивительно увидеть в сообщении 6 мая, что Goldman Sachs объявляет, что нефть может на самом деле быть на грани еще одного "супер резкого скачка", возможно, пдаже выше, чем $200 за баррель в течение ближайших 6 - 24 месяцев. Этот заголовок "$ 200 за баррель!" стал главной новостью о нефти на ближайшие два дня. Сколько доверчивых леммингов побежали расставаться со своими деньгами?

Арждун Мурти, стратег в сфере энергетики Goldman Sachs, винит во всем то, что он называет "стремительный" рост спроса в Китае и на Ближнем Востоке в сочетании с его утверждением, что Ближний Восток уже практически приблизился к максимальным объемам своего производства нефти. Миф о Пике нефтедобычи снова помогает Уолл-Стрит. Степень безосновательного ажиотажа напоминает о сходной корыстной истерии Уолл-Стрит в 1999-2000 гг. вокруг рынка dot.com или Enron.

В 2001 году прямо перед обвалом dot.com в NASDAQ некоторые фирмы на Уолл-Стрит рекламировали доверчивой публике акции, которые по-тихому сбывали с рук их компании. Или они продвигали сомнительные акции для компаний, где их дочерние банки имели свои финансовые интересы. Короче говоря, в результате расследований в Конгрессе позже всплыло, что компании, заинтересованные в определенном финансовом результате, использовали все средства для того, чтобы набить свои карманы, оставив инвесторов ни с чем. Поэтому Конгрессу имеет смысл заинтересоваться в том, чтобы заполучить записи о фьючерсных позициях Goldman Sachs и группки других ключевых игроков с нефтяными фьючерсами, чтобы посмотреть, осуществляли ли они инвестиции, надеясь на будущие прибыли в 200$ за баррель, или нет.

Правила маржи подпитывают безумие

Другим дополнительным генератором текущих спекуляций на нефтяных ценах является правило маржи, определяющее процент наличных покупателя фьючерса на нефть, который должен быть вложен, чтобы поставить на растущую цену (или на падающую, что все равно). Текущие правила NYMEX позволяют спекулянту вносить только 6% от общей стоимости его фьючерсного контракта. Это значит, что несущий риски хедж-фонд или банк покупают фьючерсы при соотношении 16 к 1.

Мы можем найти массу правдоподобных аргументов, объясняющих высокие цены на нефть: "страховая премия от терроризма"; "стремительный" рост спроса на нефть в Китае и Индии; беспорядки в Нигерии; взрыв нефтепровода в Ираке; возможная война с Ираном… Ну и кроме всего прочего – миф о Пике нефтедобычи. Нефтяной спекулянт Т. Бун Пикенс, по имеющимся сведениям, получил гигантские прибыли на нефтяных фьючерсах и опирался на удобный миф, что мир на порогепика нефтедобычи. То же самое сделал и банкир из Хьюстона, друг Дика Чейни, Мэтт Симмонс.

В докладе Сената в июне 2006 года "Роль рыночных спекуляций в поднятии цен на нефть и газ" сказано: "В хедж-фондах существуют менеджеры, которые являются настоящим мастерами в сфере применения теорий о пике нефтедобычи и умеют виртуозно регулировать спрос и предложение. Давая смелые прогнозы, они стимулируют рост цен, что в свою очередь стимулирует дальнейшие прогнозы".

Будет ли Демократический Конгресс действовать с целью изменения созданных с такой любовью непрозрачных нефтяных рынков в год выборов и рискнет ли лопнуть этот пузырь? 12 мая Комитет Палаты энергетики и торговли заявил, что будет рассматривать этот вопрос в июне. Мир ждет.

Источник: wfi.su

"Нулевые, или Десять лет безумия Уолл-стрит глазами очевидца" о Timothy Sykes

2012-04-04T10:13:00.008+03:00

Автор книги, Рэндалл Лейн, описал историю о том, как он в США издавал журнал для трейдеров Trader Monthly, одним из главных продуктов которого был ежегодный рейтинг из сотни самых успешных трейдеров Америки — миллиардеров и мультимиллионеров, в короткие сроки сделавших состояния на бирже.

В книге описывается и Тимоти Сайкс, который в 2011 году посетил Россию с семинаром (стоимость билета 33 000 рублей). Ниже фрагмент из книги.

Уже с первой публикации осенью 2005 года некоторые самовыдвиженцы обманом умудрялись протиснуться в список лучших трейдеров.

Например, один невысокий трейдер с заискивающими манерами по имени Зэк Майклсон привлек наше внимание, потому что руководил хедж-фондом еще будучи студентом, а теперь управлял внушительной суммой денег в быстро набиравшей вес компании Fortress Investments. Проблема была в том, что, пока список готовился к публикации, он потерял работу и почему-то забыл сообщить нам об этом, даже во время окончательной сверки данных. До окончательной выплаты выходного пособия Fortress оставила Майклсону телефон и адрес электронной почты — обычная практика на Уолл-стрит. Наши сотрудники и сами звонили с проверкой в Fortress, где им, опасаясь какого-нибудь подвоха и подачи иска, подтвердили, что он там «работает». Когда его лицо промелькнуло на CNBC в числе остальных фигурантов списка, трейдеры Fortress забросали нашу редакцию издевательскими электронными письмами.

Впрочем, худшим нашим выбором стал двадцатитрехлетний маньяк Тим Сайкс. Чтобы список не состоял из 30 трейдеров Goldman Sachs, редакция обычно давала развернутые истории о двух-трех, добившихся успеха нетрадиционным способом. Сайкс отлично подходил для этой категории. У него была интересная история о том, как он превратил 12 тысяч долларов, подаренные на празднование бар-мицвы, в более чем миллион.

Бар-мицва — термин, применяющийся в иудаизме для описания достижения еврейским мальчиком религиозного совершеннолетия (13 лет). В отношении девочки, которая становится совершеннолетней в 12 лет, применяется термин «бат-мицва». По достижении этого возраста ребенок берет на себя всю ответственность за соблюдение этических, ритуальных и других норм иудаизма и получает право участвовать во всех сферах жизни еврейской общины.

Эту историю он рассказывал всем, кто только готов был слушать, включая нескольких наших репортеров, а также — на вечеринке, устроенной нами для трейдеров в 2005 году, — меня.

Это мероприятие, проходившее в гигантском четырехэтажном бутике Asprey, британского поставщика никому не нужных дорогущих вещей типа зонтов за 500 долларов, первых изданий книг в кожаном переплете или рождественских хлопушек, наполненных серебряными безделушками, стало переломным моментом для нашей компании. Оно доказало, что с помощью списка рассылки, в котором значились уже десятки тысяч адресов, мы можем перевернуть трейдерский мир. Одно письмо — и вот уже 700 трейдеров заполнили магазин, а один из наших спонсоров, компания Rolls Royce, подгоняет к нему автомобили, чтобы развозить их по домам. Это был первый шанс после выхода журнала пообщаться с нашей аудиторией.

Слушать славословия трейдеров в адрес Trader Monthly или самих себя пришлось мне. Среди 50 или около того трейдеров, с которыми я пообщался тем вечером, Сайкс отличался исключительным бахвальством.

— Как мне попасть в ваш список «30 младше 30»? — спросил он, даже не удосужившись представиться.

— Торгуйте хорошо и так, чтобы мы могли в этом удостовериться.

— По данным Barclays, мой хедж-фонд, работающий вдлинную и вкороткую с микроакциями, — номер один в стране, — ответил Сайкс, использовав эвфемизм для так называемых грошовых низколиквидных акций стоимостью менее 1 доллара. Он всучил мне визитку, из которой следовало, что он управляет Cilantro Fund (в реальности миллион долларов для фонда был собран в основном с друзей и родственников).

При всей любви трейдеров к самовосхвалению такая неприкрытая самореклама была необычной. Но когда один из наших репортеров включил его в список, я особенно не задумался над тем, что чрезмерная напористость Сайкса выглядит подозрительно. Тем более он так высоко котировался в рейтинге Barclays.

Лишь позднее я узнал, что это был не благородный банк с трехсотлетней историей, второй по величине в Великобритании, a Barclay Group, мелкая аналитическая фирма из Фэйрфилда, штат Айова, которой руководил какой-то последователь трансцендентальной медитации – один из десятков адептов этого учения, сбежавших в кукурузные поля, чтобы практиковать там свои ритуалы и зарабатывать на рынках.

Попав в список, Сайкс стал повсюду с ним носиться. Он рассказывал свою историю с деньгами бар-мицвы Reuters и CNBC — в числе остальных 30 трейдеров возрастом менее 30 лет, которых после публикации списка мы на неделю предоставили телеканалу. Затем он пошел еще дальше: CNN, Fox, Интернет.

И вот ему поступило новое предложение. Реалити-ТВ пришло уже во многие профессии, от поваров до дизайнеров модной одежды и парикмахеров; теперь оно добралось до мира трейдеров. Спутниковый телевизионный канал Mojo TV обратился к нам с просьбой помочь сделать шоу «Воины Уолл-стрит», посвященное работе финансистов из разных секторов. Два наших редактора, Рич Блейк и толковый трейдер Эндрю Барбер, должны были выступать экспертами, подробно объясняя, что происходит в финансовом мире. Мы представили Mojo TV список из нескольких трейдеров, о которых писали.

Так Сайкс, будто специально созданный для телевидения, пригласил съемочную группу в служившую «офисом» гостиную, чтобы показывать, как он там торгует в халате. Мы видели, как Сайкс, истинный джентльмен, зло обзывает убыточную позицию «сукой». Как Сайкс, почтительный сын, впускает телеоператора в туалет, где его мать, стоя на коленях, оттирает унитаз. «Она мой личный раб», — усмехается он. Когда она спрашивает его, зачем нужны наручники в кухонном шкафу, он отвечает: «Отстань от меня, я просадил пять штук». («Ему все равно, что подумают мои друзья», — с вызовом говорит она в камеру.) Наконец, мы видим, как Сайкс, настоящий спортсмен, приглашает съемочную группу поиграть в «пьяный гольф» и как он гоняет на электромобиле, пытаясь сбить оленя, и раздевается, чтобы достать упавший в пруд мяч. («Моя цель — развивать мой хедж-фонд и чтобы меня серьезно воспринимали в финансовой индустрии», — говорил он перед этим.)

Но еще хуже было наблюдать за СайксомСайкс, предполагает гораздо большую ответственность, чем управление своими, как в случае, например, с Эриком Боллингом, чье увлечение телевидением отражалось лишь на его собственном счете. «Стратегию» Сайкса можно было определить как «разброд и шатание»; единственное, в чем он отличался постоянством, — так это в просаживании денег. В одном из эпизодов он встречался у себя в квартире с «потенциальным инвестором» и отошел от компьютера, оставив открытыми несколько краткосрочных позиций. Пока он кривлялся перед камерой, в компьютере испарялись реальные деньги его родственников и друзей. «Гребаное дерьмо, как же я это пропустил?!» — завизжал он, вернувшись к столу.

Те, кто, по несчастью, доверил ему деньги, стали замечать неладное. Мы слышим, как он говорит одному из инвесторов: «Все идет хорошо, нужно лишь немного времени, чтобы ситуация улучшилась» — после того, как его фонд за месяц потерял 300 тысяч долларов. Когда же его слова не убедили инвестора и тот потребовал вернуть деньги, Сайкс ногой отшвырнул напольный вентилятор к противоположной стене.

«Жадность отвратительна, — говорил он в начале каждого эпизода, поднимая воротник. — Сделай столько денег, сколько сможешь, чтобы успеть сбежать, пока она не увлечет тебя на Темную сторону». Слава, как оказалась, тоже может быть отвратительна.

ВЕЧЕРИНКИ 30/30

Двумя самыми популярными были мероприятия, ориентированные на молодых профессионалов Уолл-стрит. В 2007 году на организованной нами вечеринке «40 младше 40» около 700 человек набилось в аукционный дом Phillips de Ригу. Две пары часов Carl F. Bucherer по 7 тысяч долларов были куплены прямо у демонстрировавших их моделей. Но все бледнело по сравнению с «30 младше 30»; организуемое Trader Monthly мероприятие стало ежегодным торжеством молодости и богатства. В 2007 году мы решили провести три вечеринки, в Чикаго около 300 трейдеров веселились в модном ресторане Rockit. Затем гуляли в лондонском Сохо. Наконец, главное мероприятие состоялось в нью-йоркском ресторане Gold Street с открытой верандой, что позволило выставить рядом, как в автосалоне, новенькие БМВ и разбить палатку для любителей сигар.

Помня о вакханалии прошлого года, мы заранее составили список приглашенных. Оставшиеся за бортом старались получить билет всеми правдами и неправдами. Уже выданные приглашения появились в продаже. Больше всех старался наш старый знакомый Тим Сайкс — тот, что воспользовался попаданием в первый список «30 младше 30», чтобы стать участником реалити-шоу в амплуа трейдера-придурка.

Сайкс включил меня в список рассылки по email, и я наблюдал, как месяц за месяцем тает его фонд (между прочим, 3 процента комиссии за управление и 30 — за успех). Как-то, напившись перед телекамерами, он на электрокаре въехал в пруд на поле для гольфа, а теперь (в 24-то года!) писал свою автобиографию, которую потом сам же и издал. А ведь это мы создали этого парня. Было противно.

Когда мне позвонила возбужденная Рэйчел Пайн, отвечавшая у нас в журнале за связи с общественностью, я встречался в Майами с рекламодателями, которые собирались участвовать в нью-йоркской вечеринке «30 младше 30». Оказалось, на нее хочет прийти Сайкс вместе с телегруппой, чтобы попытаться восстановить свою репутацию (в ущерб нашей). Услышав про камеру, она дала ему от ворот поворот. Тогда он пошел в наступление и стал бомбардировать ее электронными письмами и телефонными звонками. А затем и меня:

Рэндалл, только что разговаривал с Рэйчел, и она сказала, что меня не пустят на завтрашнюю вечеринку «30 младше 30», потому что в прошлом году я «сделал из рейтинга посмешище». Хотя я определенно шел своим путем, я определенно не считаю, что это так, так как благодаря популярности моего телешоу я получаю тысячи мейлов от людей, вдохновленных моей историей… Я буду рад прийти на завтрашнюю вечеринку, тем более что уже пригласил туда десяток друзей трейдеров и журналистов, чтобы поднять тост за новых членов списка!

Игнорируй его, и он отстанет, сказал я себе. Но затем стали поступать голосовые сообщения. Одно, два, три, четыре, пять. Затем, надеясь найти хоть какую-то лазейку, он стал приставать к автору рейтинга Ричу Блейку, прежде чем снова принялся доставать меня по электронной почте.

Рэндалл, Рич написал, что ты твердо намерен не пускать меня завтра, но дай мне попытаться переубедить тебя, потому что полученный в последнюю минуту отказ ставит меня в сложное положение… Я планировал встретиться там с десятком друзей. С некоторыми из них я долго не виделся, и мы целые выходные обсуждали, что будем делать после вечеринки… Я пригласил двух подруг, которые специально для этого купили новые платья. Не знаю, как объяснить им, что не смогу с ними встретиться… Хотя вы, ребята, думаете, что я своим эксцентричным поведением «сделал из рейтинга посмешище», в других изданиях меня теперь признают как финансового эксперта / неординарную личность… Вы, ребята, хорошо проехались по мне в последнем номере, так что, если вы и вправду считаете, что я поставил вас в неудобное положение в прошлом году, мы в расчете.

Ковровые бомбардировки продолжались. Электронные письма, голосовые сообщения, телефонные звонки; Рич Блейк, Рэйчел Пайн, я. Хотя я встречался с ним всего один раз и мы общались не более пяти минут, когда он попросил включить его в «30 младше 30», становилось понятно, что игнорировать его больше нет возможности, — он бы начал доставать и других сотрудников. Поэтому я достал BlackBerry и написал ему резкое, личное письмо.

Тим, признание приходит с достижениями. Пока ты рекламировал себя, где только можно, результаты твоей торговой деятельности для тебя самого и твоих инвесторов были удручающими. Просто катастрофическими. Если ты когда-нибудь по-настоящему займешься трейдингом и приложишь для этого серьезные усилия, вместо того чтобы выпендриваться перед телекамерами, мы пригласим тебя в наше сообщество. А до тех пор, включая сегодняшний день, нам нечего делать вместе с тобой, поскольку мы поздравляем действительно успешных трейдеров, а не тех, кто притворяется таковыми.

Сайкс ответил через 19 минут.

Спасибо за честность, но я бы хотел, чтобы ты прочитал мою книгу, которую я вам ребята посылал. Ты увидишь, что ВСЕ МОИ УБЫТКИ объясняются не трейдингом, а тем, что я купил неликвидные акции, которые затем не смог продать. Я не могу сейчас привлечь денег, не могу рисковать поэтому все, что я могу, — это воспользоваться своей узнаваемостью и построить новую карьеру. Я трейдер в наиполнейшем смысле слова, так как стараюсь менять профессии, чтобы адаптироваться к своей текущей ситуации.

На том, казалось, история и завершилась. Утром я вылетел в Нью-Йорк. Вечеринка прошла без сучка без задоринки. Около 800 молодых, с хорошими бонусами парней пили Johnnie Walker Blue, некоторые — из бутылок, на которых были выгравированы их имена.

Но то был еще не конец. На следующий день я получил обширное послание.

«У меня было немного времени успокоиться и подумать, и вот мой ответ. Тебе должно быть стыдно за то, что ты написал
Если бы ты лучше справлялся с работой главного редактора журнала, который кичится тем, что рассказывает о жизни трейдеров, вы бы не растеряли всю свою аудиторию, и я бы мог спокойно управлять своим скромным фондом. Но раз так, люди обращаются ко мне, потому что видят во мне человека, который все называет своими именами. Поэтому нет, я не отвернусь от них… Я не виню тебя лично, ты лишь побочный продукт своего поколения и уолл-стритовской системы, системы, которую я намерен изменить.

Ты вот назвал результаты моего фонда «просто катастрофическими», но это сделало меня умнее. Вместо того чтобы заползти в раковину и сидеть там да помалкивать, как ты, наверное, считаешь правильным, я по полной использую свои навыки самопродвижения… Я перерос тебя и твои методы. Отступаясь от своего товарища трейдера, ты отступаешься и от самого трейдинга. А если ты отступаешься от трейдинга, то больше недостоин выпускать ежемесячный журнал для трейдеров. Может, тебе изменить его название на «Ежемесячный журнал для отступников»»?

«Черт, да он просто невменяемый, — написала Рэйчел, когда я переслал ей это. — Кто бы мог подумать, что он попросту больной». Я же был уверен, что мы наконец избавились от наиболее постыдного результата нашей деятельности.

Но затем мне позвонил корреспондент весьма влиятельного раздела «Шестая полоса» в New York Post и поинтересовался, почему я запретил Сайксу появляться на вечеринке. Он ссылался на письмо Сайкса, что я нашел странным, поскольку в адресной строке стояло лишь мое имя. Откуда же пошла утечка? Кому вообще есть дело до Тима Сайкса? Из разговора с корреспондентом быстро стало понятно, что источник — сам Сайкс. Его письмо ко мне было всего лишь еще одним пресс-релизом.

На следующий день New York Post написала о «разразившейся на Уоллстрит войне между влиятельным журналом Trader Monthly и энергичным управляющим Тимоти Сайксом». Предыдущий же день Сайкс провел, распихивая информацию о конфликте по финансовым блогам, чтобы еще больше подогреть интерес сплетников из New York Post. Несколько потраченных впустую часов, в то время как его крошечный фонд продолжал испускать дух.

Через две недели Сайкс закрыл его. Его убыток с января 2006-го по июль 2007-го превысил 36 процентов, тогда как фондовый рынок вырос на 25 процентов. Сайкс объявил об этом, как и следовало ожидать, в пресс-релизе, объяснив закрытие не потерей сотен тысяч долларов, а теми минимальными нормами, которые регулировали деятельность хедж-фондов, а именно запретом на привлечение неопытных инвесторов, старушек и т.д. «Я больше не намерен играть по этим ложным правилам. Никто не должен ограничивать мои возможности по обсуждению моего бизнеса, ибо я американский предприниматель. Я называю это свободой финансов», — говорилось в заявлении.

Начинался 2007 год, и поезд с бонусами уносился прочь уже без Тима Сайкса, которому теперь вряд ли стоило рассчитывать хоть на какое-то вознаграждение.

Источник: algoritmus.ru

BioRunUP.ru - БлогоНовостной портальчик по Биотехнологиям

2012-03-26T07:09:00.002+03:00

BioRunUP.ru - Новости, Статьи, интерактивный FDA Календарь, Словарь Терминов, RSS ленты БиоТех блогов..
Наверное, единственный русскоязычный ресурс по сектору биотехнологий

Как вернуть свои деньги, если брокер отказывается выводить? Или история сотрудничества с "надежным" брокером ANG Capital

2012-03-03T18:38:00.000+02:00

Добрый день.
Поздравляю всех со Старым Новым годом! Всем крепкого здоровья, счастья, благополучия и стабильных профитов!

Вкратце ситуация следующая.
Есть человек (не резидент России), который открылся на достаточно крупную сумму у одного известного всем вам брокера - ANG Capital. Пока что светить какие либо имена не буду и не хочу.
Проблема в следующем - уже полгода не может вывести деньги, каждый день кормят завтраками, то директора нет, то секретарь не в курсе дела и т.д. И это продолжается с августа месяца.

У меня ко всем вам такой вопрос - Как вернуть свои деньги, если брокер отказывается выводить?
Есть ли у кого то из вас подобный опыт, как решали этот вопрос?

Понятное дело, что все это дело организовано в офшорах, и попытка разобраться или подключить какие то органы к вияснению может закончиться ничем.

Всем заранее спасибо!

Дальнейшую переписку с трейдерами, можете отслеживать в моей теме на стакпортале.

Модель каскадного обрушения активов

2012-03-02T13:49:00.005+02:00

Метод каскадного обрушения активов не меняется десятилетиями, но с каждым годом становится все более драматическим. Встречаем, это золото...

Целый день болталось +- 1-2 бакса и как понеслось потом ))

Что необходимо для запуска данной процедуры?

Устойчивый восходящий тренд,
максимальные уровни за продолжительный период времени или исторически хаи
снижение волатильности
снижение объемов

Когда возникает обрушение?
Спонтанно.

Как распознать?
Резкий всплеск объемов, ретест хаев, рост волатильности.

Что выступает триггером?
Ничего. Но формально абсолютно любое, за уши притянутое событие или новость. Да хоть муха-цекотуха, севшая на нос трейдеру, который чихнул, разбил головой монитор, стукнул от злости по клавиатуре и случайно активизировал крупный ордер на продажу. Но обычно все это организуется маркетмейкерами, которые прекрасно видят в реальном времени смещение баланса сил в сторону быков. А как известно на рынке всегда проигрывает сильная сторона.

Но сам механизм интересен.

Как я уже выше говорил, - важным фактором выступает снижение волатильности. Трейдеры адаптируется под новую реальность с 0.2% изменение цены на базовый актив за день и чем длительнее рыночная вялость, то тем сильнее адаптация, как психологическая, так и механическая (роботы, торговые системы).
Вот, допустим, устойчивый и продолжительный тренд. Все, кто играл на понижения давно выбиты из седла и деморализованы, все кто играет на повышение привыкли к силе и устойчивости рынка.

Итак, начинается.

-0.5%. Те, кто находятся в шортах используют момент и закрывают позицию, т.к. боятся, что больше такой сильной коррекции никогда не будет. Те, кто играет на повышение, либо ждет, либо дозагружается «подешевшими активами». Объемы пока незначительные.

-1%. Учитывая, что столь сильного движения не было много дней, то рынок покидает примерно 90% интрадейных шортистов, т.к. за это время они истощили свой лимит доверия в обвал и считают, что это максимум на что способен рынок, после которого обычно идет отскок. Оптимисты с высокой долей вероятности усредняются, считая это хорошей возможностью

-2% Как правило, начинает выносить интрадейщиков, которые торгуют с большими плечами в пределах дня. Активизируются роботы на продажу, ибо 2% снижение означает выход за пределы диапазона в несколько дней. Те, кто стоят в лонг начинают нервничать, но еще держат позиции. Некоторые продолжают усреднее.

-3% Так называемая, вакуумная зона. Т.е. шортить по лоям психологически страшно, т.к. столь сильного падения не было много недель и когда народ драли много месяцев от шорта, то не много желающих сразу и так быстро повторить свой печальный опыт. Падение усиливается теми, кто стоял в лонг. По этим уровням уже дергаются те, кто затарился на самых хаях. Либо не выдерживает счет, либо нервы. Большиство алгоритмических систем с высокой вероятностью сольют лонги по таким ценам.

-5% И вот понеслась. Пошли к выходу те, кто усреднялся при -1% и окончательно сдаются те, кто покупал у самых максимумов. Начинаются беспорядочные продажи.

-6% Активизируется эпизод массированных беспорядочных продаж. Т.е. происходит каскадный выход тех, кто выступал покупателями на более высоких уровнях, т.е. при коррекции на 2-3-5% и так далее. По таким уровням вышибает 90% плечевиков, т.к. даже 5 плечо при 6% - это уже -30% от депозита, а многие заходят на все, особенно при сниженной волатильности. Своего рода низкая волатильность – это гарантии больших плеч и именно это выступает триггером к столь сильному падению. Надеюсь понятно, почему большие плечи? Когда индекс изменятся в день на 0.2%, то чтобы хоть как-то оправдать участие в торговле и показывать прибыль народ повышает плечи до 10 и выше.

-7% Игроки в лонг полностью деморализованы. Те, кто активно выкупал коррекции, ловил ножи и усреднялся, то сдаются и покидают поле боя, т.к. не выдерживают ни нервы, ни счет. Те, кто был заправлен по максимуму в большинстве вынуждены слиться для удовлетворения маржинальных требований. Роботы в 95% либо выйдут, либо перевернутся в шорт. После столь резкого и быстрого изменения цен достаточно мало игроков, которые продолжают держать удар.

Почему на лоях очень редко бывают такие падения? Несколько причин.
1. Нет навеса лонгов, т.е. нет топлива и драйвера для падения.
2. Роботы адаптируется под высокую волатильность, трейдеры так же психологически готовы к сильным колебаниям цен. 3-5% в день никого не удивляют. Помним август-октябрь? Индексы ходили по 5-7% в день от максимума до минимума и никого это не удивляло, а теперь какие то жалкие ПОЛ процента (!!) уже целое событие ))) Т.е. адаптация торговых систем и психологическая совместимость, привычка к новому поведению рынка своего рода защищают систему от flash crash.

Поэтому столь резкие и быстрые падения всегда случаются от хаев и при падении волатильности. В торговле не существует ничего более страшного и опасного, чем устойчивый тренд и VIX стремящиеся к нулю – это как пороховая бочка. Равнет внезапно, но сильно.

Обычно после таких падений на следующий день идет выдавливание тех, кто пытался усредняться и рассчитывал на отскок. Через несколько дней отскок все же происходит, но на 30-60% от величины падения, после чего продолжение падения, но существенно более медленными темпами и обычно ниже уровней первого падения.

Истории о том, что золото и серебро обрушилось из-за заявлений Бена – полный и безоговорочный бред. Оно обрушилось потому, что навес длинных позиций стал избыточным.

Это все значит, что с нефтью, с фондовыми рынками будет тоже самое, что и серебром вчера. Только чуть позже. Разумеется, это произойдет при отсутствии каких либо объективным сигналов, абсолютно внезапно. А потом … ну а потом аналитики постфактум, конечно, расскажут из-за чего произошло падение, и вновь это не будет иметь к реальности ни малейшего отношения )))

Пример с золотом - это звонок вам. Я очень боюсь сильных восходящих трендов, т.к. в любой момент могут вздернуть на 10% при отсутствии повода.

Источник: spydell.livejournal.com

Преступление перед человечеством

2012-02-22T16:15:00.001+02:00

Мы с вами присутствуем в историческом моменте. Самом гнусном и бесчеловечном геноциде целых наций и уничтожении государств. Это режим гораздо более опасен, чем фашистская Германия. Тогда враг был очевиден, и он не скрывал своих намерений. Современные ублюдки действует скрыто под благовидным предлогом, хотя число убийств уже медленно, но верно приближается к гитлеровскому акту вандализма над человечеством. Раньше это был национал-социализм, фашизм, теперь "насаждение демократических ценностей". Как бы более цивилизованно чтоли? Самое мерзкое, это когда тебе улыбаются в лицо, протягивают руку, а потеряв бдительность и отвернувшись, тебе вонзают нож в спину. Они готовы на все, даже на уничтожении своих людей 11 сентября.

Без эмоций, без угрызения совести – просто убивают. Твое убийство изображают, как нечто гуманистическое во благо человечества, как гуманитарная помощь, - считайте как хотите. Такой подход по логике должен вызывать презрение, однако тотальный и всеобъмлеющий контроль над СМИ позволил изобразить события в Ливии, как гуманистический акт спасения от кровавого диктатора, скрыв главное.

Внешнее вмешательство в суверенное государство,
организация и поддержка государственного переворота,
убийство всего руководящего состава Ливии
преследование и надругательства над лицами, лояльными Каддафи
полная диктатура. Поддержка Каддафи считается преступлением
изначальная поддержка оппозиции вооружением и инструкциями НАТО
военное вторжение в страну через обстрел с воздуха и с моря
военная оккупация с самого начала конфликта спецназом НАТО, разведчиками, координаторами и наемниками из Катара из южной части Африки
узурпация власти марионетками запада,
установление полного контроля над нефтяными терминалами,
установление полного контроля над природными ресурсами Ливии
установление военных баз НАТО и геополитический контроль
арест более 200 млрд долларов, принадлежащих народу Ливии, которые были распределены между банковским картелем, политиками и военными ведомствами, а Ливии - куй оставили. Это тоже самое, что арестовать наши или китайские ЗВР
геноцид более 100 тыс населения прямым убийством, плюс более 2 миллионов жертв из 6 млн населения Ливии вследствие разрушения инфраструктуры, перебоев с поставками продовольствия и медикаментов.
Полное разрушение процветающей и успешной страны. Сейчас страна в руинах, в хаосе и партизанской войне. Никто не поддерживает новое правительство. Да и правительства по сути нет.

Назовите пункт, где я ошибся?

А теперь Сирия. Одобрили резолюцию

Все начинается также,как и в Ливии. Голосование в Совбезе, принятие резолюции, которая выглядит лишь, как попытка предотвратить конфликт, а далее. Все очень просто. Столкновения продолжаются, СМИ изображают сцены насилия правительства против мирного населения. Т.к. власть не сдается, то вводится, так называемый «мирный международный контингент» для урегулирования ситуации. Т.к. попытка проваливается, то начинается принуждение «к миру» военным путем )) А дальше все известно, см. историю про Ливию.

Нет никакого восстания народа в Сирии. Это все ложь и провокация. Есть группа наёмников и преступников, вооруженных до зубов координаторами НАТО в содействии с Аль Каидой. Думаете Асад совсем дурак, чтобы убивать мирное население? Нет там никаких мирных протестов. Есть вооруженный конфликт, целиком и полностью поддерживаемый западом. Именно поэтому в резолюции нет ни слова про ответственность оппозиционных сил. Только односторонняя интерпретации конфликта, выставляя правительство палачом и диктатором.

А знаете, что самое противное? Что Россию не ставят ни во что – просто, как пустое место. Проголосовали против, заблокировали? Ну и хер с вами. Кто с вами будет считаться? Вы же типа никто. Тявкайте там из-под стола. Мы все равно сделаем то, что хотим. И сделали.

После Сирии будет Иран. К 2020 году ждите гостей в России. Зря чтоли деньги тратят на программу ЕвроПРО?

Какой же запад омерзительный. Вся эта фальшивая и гнусная канитель над якобы борьбой за права человека, справедливость, а на деле преступники во плоти, готовы убивать так, что хлебом не корми - дай кому нибудь пулю в лоб всадить. Причем вероломным образом, готовы подставить и поставить любой режим на колени. Пока тренируются на тех, кто НЕ может дать сдачи. Ни у Ирака, ни у Ливии не было шансов. Им отрезали каналы финансирования, поставки вооружения и давили изнутри со всех фронтов всей военной машиной НАТО объемом в триллионы баксов военного бюджета в год.

Если будет контратака, то не хотелось бы, чтобы пострадали исторические и культурные ценности запада вместе с народом, т.к. не американцы и не европейцы все это организует. А узкий круг мерзких политтехнологов и военных преступников с поддержкой банковского картеля, мечтающих о глобальном контроле и порабощении с полным доминированием над планетой.

Источник: spydell.livejournal.com

Графики SPY в реальном времени

2012-01-12T16:01:00.002+02:00

Спай хорошо использовать для чтения рынка, поскольку он почти 100% коррелирует с фьючерсом на S&P500
Графики в реальном времени, но сами не обновляются, для их обновления нужно либо сделать автообновление страницы (знаю, что такая функция есть в Опере) либо кликать F5.

5 минутка

3 минутка

Форекс или акции?

2012-01-04T15:07:00.007+02:00

Форекс или акции?
В качестве предисловия решил опубликовать статью, которую нашел в интернете. Таких статей в интернете довольно много, и причем каждая лягушка свое болото хвалит - одни - форекс, другие - фондовый рынок. Что лучше из этого, что хуже, где и какие подводные камни могут быть - попытаюсь обьяснить в одном из следующих постов, ссылаясь на свой практический опыт торговли.

Мы живем во время, когда интернет трейдинг форекс и работа на бирже (фондовой) уже стали обычным делом, обучиться трейдингу и понять как играть на бирже, хотя бы на демо или центовых счетах может практически каждый. Уже сейчас нам доступны FOREX, Акции, Фьючерсы, Опционы и CFD. Каждый из этих инструментов имеет свои плюсы и свои минусы как при работе на бирже, так и при обучении трейдингу. Наибольшую доступность по сумме на депозитах и стоимости клиентского обслуживания имеют валютный и фондовый рынок. Именно их сравнению будет посвящен этот материал.

Forex?

Исторически сложилось так, что интернет трейдинг форекс (FOREX - FOReign EXchange, что переводится как «международный валютный обмен») в странах СНГ, в том числе России и Украине пришел ранее, чем все остальные торговые площадки. Еще даже до того как получили развитие и поддержку со стороны правительств национальные фондовые рынки, такие как РТС, ММВБ или Украинская фондовая биржа.

Если Вы начинающий трейдер, то Вам обязательно нужно пройти обучение трейдингу . Без профессиональных знаний и не пройдя интернет трейдинг обучение, Вы не продвинетесь ни на йоту в вопросе как играть на бирже. В большинстве ДЦ можно пройти интернет трейдинг обучение. Что касается теоретической части, то обучение трейдеров проходит на бесплатной основе. При обучении трейдеров преподаватель, как правило, проводит интернет трейдинг обучение в очень доступной форме, независимо от Ваших начальных знаний. После теоретической части обучения трейдингу, Вы, как правило, уже владеете основами валютного рынка и в техническом плане знаете, как играть на бирже. В этот момент Ваше обучение трейдингу только начинается! Практическую часть работы на бирже, как правило, проходят или в ДЦ, но уже на платной основе или дома на демоверсии. Ни за что на свете не открывайте реальный счет сразу с весомым депозитом, так как после освоения теории очень часто интернет трейдинг форекс кажется плёвым делом. Вам следует понимать, что Вы теперь знаете как играть на бирже только теоритически! Настоящее интернет трейдинг обучение начинается даже не с демо версии, а с реальных потерь на реальном счете.

В настоящее время форекс на пике своей популярности, реклама интернет трейдинга форекса на каждой третьей страничке интернета, на бигбордах, в метро и, даже у меня в лифте. Но что же за этим скрывается?

Согласно Википедии термин "Форекс" принято использовать для обозначения взаимного обмена свободно конвертируемых валют, а не всей совокупности валютообменных операций. Обычно используется сочетание "рынок Форекс" (англ. Forexmarket), чем подчёркивается рыночный, а не административный принцип формирования котировок. Операции на рынке Форекс по целям могут быть торговыми, спекулятивными, хеджирующими, регулирующими (валютные интервенции центробанков).

В Рунете под термином Форекс обычно имеется в виду исключительно спекулятивная торговля валютой через коммерческие банки или ДЦ, которая ведётся с использованием кредитного плеча, то есть маржинальная торговля. То есть интернет трейдинг форекс – это механизм торговли валютой, а не обмена валют как в случае с обменным пунктом. Если быть точнее, то торгуется даже не валюта, а обязательство по поставке той или иной валюты по заявленной цене на следующий день. В такой услуге, как правило, нуждаются международные банки или транснациональные корпорации.

Торговля ведется через валютных брокеров (не путать с дилерами, о них отдельный разговор), которые подключаются напрямую к банкам-маркетмейкерам, а они в свою очередь проводят сделки через крупные электронные системы (ECN), которых в мире ровно две штуки. Это Electronic Business System и Reuters Dealing. Минимальные размеры торгуемых лотов в интернет трейдинге форекс исчисляются сотнями тысяч долларов, что делает данный рынок самым ''толстым'' и, наверное, наиболее волатильным из всех существующих.

Еще одной особенностью интернет трейдинг форекс является круглосуточная работа, без праздников и даже без выходных, точнее на выходных банки-маркетмейкеры не работают, но за счет более мелких ECN, которые не выключаются, минимальное движение все равно присутствует.

Это приводит к тому что валютный рынок следует за солнцем, по мере того как включаются одни биржи мира и выключаются другие наблюдается рост и снижение активности в зависимости от времени суток. Международность интернет трейдинг форекс, который не привязан к какой либо стране, делает весьма затрудненным фундаментальный анализ, заставляя в большей мере ориентироваться на технический анализ, который нигде и никогда не был простым делом. Все это делает интернет трейдинг форекс одним из наиболее сложных рынков для трейдеров.

Почему тогда интернет трейдинг форекс повсеместно рекламируется и уже стал народным развлечением вроде ONLINE казино или викторин? Все дело в его доступности. Практически любой отечественный дилер Вам с радостью предложит открыть счет с 10 долларов или 1000 центов. Заманчиво, не так ли? Но вспомните наше описание рынка - на системы типа EBS Вас с малым депозитом никто не пустит. Есть ли действительный способ попасть на рынок с малым депозитом? Есть и целых два – первый это торговать через дилера, второй выйти на малую ECN типа Currenex, где торгуются малые лоты.

Дилер, в отличие от брокера в интернет трейдинг форекс не обязан выводить каждую сделку на рынок. Порядочный дилер, если видит что сумма заявок на покупку и продажу валюты одинакова, а так в большинстве своем и происходит, просто перекрывает сделки внутри себя и таким образом, на межбанк не выводит ни цента. В случае сильного движения и дисбаланса в сторону покупок или продаж, просто хеджирует позицию у настоящего брокера или дилера с большими финансовыми возможностями. Все что надо дилеру интернет трейдинга форекс для работы – это аренда терминала Metatrader, два сервера для обслуживания демо и реальных счетов, плюс регистрация в оффшорной зоне. Именно так у нас появилось множество фирм со словом Forex у себя в заголовках. Очень часто они кроме сайта и контактного телефона не имеют ничего, в том числе и офиса. Стоит ли им доверять? В абсолютном большинстве случаев – нет, дело в том, что они знают, что большинство интернет трейдеров в конечном итоге теряют свои депозиты и просто работают по принципу тотализатора или букмекерской конторы – в таких фирмах ничего и никуда не выводится, заработок победителям выплачивается из потерянных денег других трейдеров, а большая часть проигранного это и есть доход дилинговых центров интернет трейдинг форекс. Все страшилки про форекс происходят именно из опыта общения с подобными предприятиями. Успешных трейдеров там долго не терпят, а срок жизни подобных “кухонь” не долог. Тут нет никаких гарантий. В СНГ, как в прочем и большинстве других стран мира, деятельность интернет трейдинг форекс никак законодательно не регламентирована. Фактически по возможности от работы с дилером лучше воздержаться. Или выбирать его вполне сознательно – лучше большого и давно существующего, где нет прецедентов с не выплатой профитов или фактов борьбы против успешного интернет трейдера. Конечно, с депозитом только на небольшую сумму – оптимальный вариант это крупный банк с данной услугой.

Гораздо более привлекателен вариант с ECN доступом через брокера, где есть выход на межбанк но со щадящими размерами лотов и депозитами вполне умеренных размеров. Самая популярная ECN подобного рода – это Currenex. До недавнего времени такая услуга была доступна только у западных брокеров типа FXCM, но постепенно вводится и у нас. В данном случае Вы получите в распоряжение стакан заявок, и полную прозрачность операций. Пожалуй, единственный серьезный минус это то, что на подобных системах интернет трейдинг форекс ликвидность не поддерживает никто, а значит всегда есть риск, что заявка просто не исполнится, к тому же следует иметь в виду, что размеры спредов, там часто очень большие, то есть это вариант не для начинающих.

Для всех кто хочет пойти по пути валютного инернет трейдинга, мы советуем сделать три шага:

1) Интернет трединг обучение 2) Демо счет 3) Микросчет у диллера 4) Минимальный депозит у западного ECN брокера. И по результатам Вы поймете, можете ли Вы там зарабатывать и для Вас ли это.

Акции?

Торговля акциями или фондовый рынок для нас явление сравнительно новое, если в случае с интернет трейдинг форекс большинство еще что-то понимает, то в случае с работой на бирже (фондовой) у нас полнейшая финансовая безграмотность.

Что касется обучения трейдеров фондового рынка, то здесь всё на много сложнее, чем на интернет трейдинге форекс. Чтобы начинающему трейдеру хоть немного понимать что из себя представляет работа на бирже , нужно пройти довольно долгий путь интернет трейдинг обучения. Если в интернет трейдинге форекс фундаментальный анализ не представляется возможным из-за его сложности, то в фондовом рынке в обучении трейдеров занимает довольно значимую часть, особенно, что касается средне- и долгосрочных инвестиций. Фактически, при таком подходе, работа на бирже представляет собой зачастую изучение компаний, акции которых Вы собираетесь торговать, что представляется довольно реальным нежели в интернет трейдинге форекс.

Начать надо с того, что торговля акциями , в отличии от интернет трейдинг форекс, это торговля активами имеющими самостоятельную ценность.

То есть, если валюта сама по себе не стоит ничего и их курсы колеблются друг относительно друга, то акции, как и любой товар, имеет самостоятельную ценность в валюте той страны, где они торгуются. То есть, механизмы ценообразования на этих площадках совершенно разные.

Второе серьезное отличие при торговле акциями – это выбор торгуемых инструментов. На валюте вменяемых пар насчитывается порядка шести, некоторые торгуют 10-12 штук. Развитые фондовые рынки предоставляют от нескольких сотен до нескольких тысяч адекватных инструментов, из которых можно выбрать те, которые подходят по параметрам для вашего депозита и стиля торговли акциями.

Наконец, последнее и наиболее серьезное отличие – это полная прозрачность при торговле акциями , у всех участников торгов одинаковое количество информации. Вы можете видеть ценовой стакан, объемы, скопления лимитных ордеров, крупных покупателей и продавцов. При этом, в отличие от простой торговли акциями через ECN, есть поддержка ликвидности со стороны специалистов и маркет-мейкеров, а значит ордера исполняются почти в любом случае.

Естественно, что обман при таком раскладе крайне затруднен, если вообще возможен.
Конечно, это еще не гарантирует, что вы будете непременно зарабатывать при торговле акциями , потому чтобы кто-то заработал, кто-то должен потерять, а теряют в большинстве своем еще неопытные новички, которые только пришли на рынок. А работа на валютном и фондовом рынке по общему признанию никогда не была легким занятием.

Поэтому подойти к этому делу надо серьезно. Все зависит от вашего склада ума, финансовых возможностей, располагаемого времени и даже возраста.

Сразу решите для себя, будете Вы трейдером или инвестором, то есть, хотите ли Вы именно зарабатывать на рынке или просто защитить деньги от инфляции.

Далее решите, на каком рынке хотите работать, это могут быть и национальные и зарубежные фондовые рынки.

Наконец, определитесь с брокером и Вашим стилем торговли.

Далее, после обязательного начального обучения трейдингу, не спеша приступайте к торгам. Наиболее интересными являются европейские и американские фондовые рынки из-за развитости экономики и большого количества котируемых компаний.
Наиболее предпочтительная на данный момент Нью-йоркская фондовая биржа Nyse, так как является самой большой биржей в мире по многим параметрам.
Что же выбрать?

Как Вы уже заметили, интернет трейдинг форекс и торговля акциями – рынки разные, и подходы к ним тоже нужны разные. Если просто интересно как играть на бирже, то начать можно с форекса, по крайней мере, это дорого не обойдется, и Вы сможете определить надо ли это Вам, только начинайте с 10 долларов, не более. Если же Вы настроены на более длительную и серьезную работу на бирже с солидным капиталом и готовы пройти путь от трейдера до инвестора, то лучше всего начинать и выбирать именно торговлю акциями – где этот путь реально осуществим. Если Вы в конечном итоге хотите все-таки работать на бирже (фондовой) – лучше сразу с неё и начинать, иначе опыт с форексом будет Вам мешать и заставит Вас переучиваться заново, что будет сложней, нежели начинать с нуля.

В любом случае, очень важно пройти интернет трейдинг обучение, так как иначе Вы не поймете как играть на бирже . Обучение трейдингу на начальном этапе имеет важное значение для обоих рынков.

Работа на бирже, но на какой? Решать только Вам!

Источник: trade-ua.com

Отличная сделка по CCE

2011-12-29T12:05:00.010+02:00

CCE - одна из акций с моего листа, и вчера дала отличную прибыль, превышающую почти в два раза прибыль за месяц. Очень приятный подарок под Новый год.

Первый вход был осуществлен по $25.98, после чего было еще три добавления. Благодаря отсутствию больших откатов, удалось подержать эту акцию до закрытия.

Бангстер клуб

2011-12-29T10:13:00.002+02:00

Чтобы примерно представить, как в последние 3 года работают бангстеры, то можно привести пример с биржей. Допустим у вас на счету 1 млн. рублей и вы совершаете совершенно безбашенные ходы, затаривая все, что плохо лежит на максимальные плечи, а в один день рынок развернулся против вас. Что обычно делают трейдеры? Либо довносят финанец для поддержания маржи на необходимом уровне, либо закрываются по маржин коллу. Так работает любая здоровая система.

Но оказывается, что у вас есть некто (назовем его «спаситель»), который готов вас поддержать в любую минуту, так как по ряду причин вы слишком важны для системы )) Разумеется, не покрыть убытки, а дать возможность выйти из игры на благоприятных условиях. И вот вы говорите этому «спасителю», что дела у вас совсем плохи и не помешает дополнительный миллион. Спаситель выдает вам с запасом 3 миллиона на 3 месяца, чем вы не только закрываете старую дыру в виде убыточных поз (например, как возможность пересидеть негативную рыночную конъюнктуру), но кроме того на эти деньги вы можете набрать новых поз.

Истекают 3 месяца и если рынок пошел в вашу сторону, давая возможность выйти с прибылью, то вы отдаете 3 миллиона «спасителю», аккумулируя на вашем счету прибыль от этих 3 миллионов, которые вы пустили в игру за эти 3 месяца. Если же рынок не дает выйти с прибылью, то вы просто рефинансируетесь на 3 млн и возможно еще 2 млн для страховки до тех пор, пока ситуация не стабилизируется.

Пример упрощенный с некоторыми допущениями, но примерно так работали бангстеры. Острую фазу кризиса 2008 вызвал не Lehman Brothers, как многие считают. Кризис устроили мировые банкиры с непосредственной поддержкой правительства США и Европы для передела сферы влияния, для изменения правил игры и для легализации списания ипотечного пузыря со счетом бангстеров на счета правительства.

Я уже ранее говорил, но повторюсь. Разрыв ипотечного пузыря готов был поглотить финансовую систему из-за чрезвычайно высокой степени участия банкиров в этой игре и безумной интеграции во все возможные производные инструменты, так или иначе, связанные с ипотекой. Lehman Brothers – это не только козел отпущения, но и триггер для легализации чрезвычайных программ центрального банка в неограниченном объеме для поддержания бангстеров.

Почему Lehman Brothers? Он должен быть достаточно крупным и значимым, чтобы вызвать панику, но при этом достаточно изолированным, чтобы избежать коллапса платежной системы и аннигиляцию депозитов домохозяйств. Lehman Brothers – это в чистом виде инвест.банк, поэтому выбор идеальный. Фактически все сводилось, либо Goldman Sachs, либо Lehman Brothers.

Выбрали последнего во многом за счет мудаковатой натуры Дика Фулда, который страдал манией величия в терминальной стадии с маргинальной натурой и исключительным умением буквально насрать на голову своим сотрудникам, если что-то идет не так. Фанатик фин.рынка, в высшей степени профессионал, но с сомнительными моральными качествами. В то время как выпестыши из Голдмана расплодились по всему правительству и фактически контролировали государство. Голдман всегда имел особое, я бы даже сказал уникальное привилегированное положение в финансовой иерархии.
Если кто-то по наивности считает, что проблемы имел только Lehman, то я развею ваши сомнения.

Ниже я приведу совокупные объемы кредитования банков от ФРС по ряду чрезвычайных программ (PDCF, TSLF, ST OMO, AMLF, CPFF, TAF, DW и другие), причем многие были внебалансовые и нигде не отражались. Данные в $млн

Проблемы имел весь финансовый сектор, о чем красноречиво демонстрирует график. Баланс Lehman смотрелся не страшнее, чем баланс Citi или Bank of America, которые по уши увязли в дерьме. Кредитование Lehman не превышало существенно кредитование другие крупных банков. Lehman ничем принципиально в худшую сторону не отличался от других, которые были на таком же дне, как и Lehman.

Вам все хорошо видно и понятно? Леман не слишком крупный банк по сравнению с теми, кто на графике. Ему было нужно 20-30 млрд до конца года для продолжения операционной деятельности. Их не дали, чтобы потом выдать в десятки и сотни раз больше другим. Вы осознаете абсурд ситуации? Это была лишь пешка в политической игре тяжеловесов. На Леман тупо все банки закрыли лимиты, даже друзья из GS послали нах.

Аналогично, но для других банков.

И теперь все вместе

Тоесть на пике для ТОП 6 крупнейших банков США ФРС наливала выше 300 млрд баксов во моменте.
Здесь мы видим другое. После банкротства Леман ФРС накачивал любого, у кого был пульс, да и это было необязательно. Там был такой хаос, что на залоги практически никто не смотрел. ФРС даже предприняла попытку сброса трежерис осенью 2008, чтобы хоть как-то удовлетворить спрос, где трежерис традиционно выступали в форме залога. Все сводилось примерно к такому. Звонит представитель банка в специальный кредитный департамент ФРС, ответственный за проведение операций на открытом рынке и кредитования банков. Джон – банкир, Кэтрин – операционист в ФРС. Разговор такой.

Джо: “Кэтрин, у нас полная задница, мы не можем свести баланс и не доживем до четверга. Нам срочно нужно 10 млрд (Джон заведомо округлил 8.75 млрд в большую сторону)»
Кэтрин: «Ок, 15 млрд будет достаточно?»
Джон: «Да, это хватит. Спасибо, до связи»

2008 год – это период по настоящему буйных и веселых времен. Здесь есть определенная романтика с элементами драматизма, когда сотрудники оставались на рабочем месте до 4 утра и даже не собирались ехать домой, т.к. в 9 снова рабочий день и нужно вовремя успеть вытянуть руку для подачек от ФРС. Когда за день прокачивали через банк сумму, равную ВВП небольшой европейской страны, при этом нужно не только заткнуть разрастающуюся черную дыру, поглощающую капитал, но поучаствовать в аукционах и выставить биды на распродаже активов, т.к. к вечеру бывали, что из -5% по СИПИ выходили в +5%, что равнялось годовому движению в обычный период. Многие утонули, уйдя навсегда в небытие, но многие выплыли, поглотив конкурентов и став еще сильнее.

Кризис 2008 – это во много спасение банков от ипотечной чумы. Нужны были средства и возможности для организации монетарного беспредела. Чтобы, такие парни, как Дик Фулд были более сговорчивые и не сопротивлялись банкротству собственного детища, то им была гарантирована неприкосновенность и сохранение активов.

Вы не задумывались, почему НИ ОДИН ТОП МЕНЕДЖЕР Wall St не сел за решетку? Была разыграна беспрецедентная афера, а чтобы все прошло гладко, то не должно быть искусственных препятствий, поэтому бангстерная элита избежала конфискации имущества и уголовного преследования. Кого-то необходимо было принести в жертву для спасения остальных, здесь даже речи не идет, чтобы портить план правительства США и Wall St.

Любые попытки со стороны общественности и конгрессменов расследовать преступную деятельность Wall St пресекались на корню. Ставки были слишком высоки, чтобы вмешивать в игру посторонних, поэтому ни один суд не сможет усадить банкира за решетку до тех пор, пока не будет получено разрешение от банковского лобби.

Хотите знать мое мнение? Мошенничество и манипуляции в фин.среде не искоренимы, это часть системы, это нельзя убрать. Те, кто сейчас провертывает воистину гениальные схемы еще не родились во время, когда их отцы и деды делали тоже самое, но в меньших масштабах. Это ДНК системы. Очистив порочную систему можно только убив организм, учитывая, что банки – это кровеносная система экономики, поэтому никто этим не занимается. Но я до сих пор восхищаюсь тем, насколько слаженно и гениально они работают. Это даже выше, чем искусство, даже учитывая порой неприемлемые издержки системы, когда у них руки по локоть в крови. Дьявольская среда.

Кстати, изначально они не ожидали столь сильного удара по экономике. Они ставили на то, что выйдут из кризиса простым понижением процентной ставки, смягчением требований и гос.субсидий, но экономика оказалась сильнее их планов. Сейчас видно, что они в растерянности, т.к. перманентный кризис – это выше их понимания )) Проблемы оказались сложнее и глубже, чем предполагалось.

Источник: spydell.livejournal.com

Шпаргалка по чтению ленты от SMB Capital

2011-12-28T15:41:00.005+02:00

Шпаргалка, а точнее отличное руководство по чтению ленты от SMB Capital

Качаем, смотрим, запоминаем. Если нужно - распечатываем и вешаем перед монитором.

Скачать

Источник: blogstocks.ru

Банкротство / Krach (2010)

2011-12-18T01:57:00.003+02:00

1 сентября 2010 года на экраны Франции вышел фильм Фабриса Женесталя “Krach” Жилем Лелюшем и Майклом Мэдсеном.

Фильм о том как молодой амбициозный трейдер с Уолл-стрит разработал уникальную торговую систему, основанную на климатологии, и заработал с ее помощью колоссальные деньги, но… какой ценой?

Скачать фильм

AltDesk — несколько рабочих столов на одном компьютере

2011-12-17T22:17:00.001+02:00

AltDesk — менеджер виртуальных рабочих столов, позволяющий вам работать с одним монитором так же продуктивно, как если бы вы использовали несколько мониторов одновременно. Программа использует иконки и миниатюрки, что делает управление задачами значительно более эффективным, поскольку вы получаете максимально быстрый доступ ко всем запущенным приложениям.

Современые компьютеры настолько мощны, что вы можете запускать сразу несколько приложений. Можно одновременно бродить по Интернету, слушать музыку и болтать с приятелями. Но, согласитесь, чем больше запущено программ, тем сложнее с ними работать. Тогда вы начинаете подумывать о том, чтобы приобрести второй монитор.

У AltDesk есть идея получше. Он создает несколько Виртуальных Рабочих Столов, причем переключиться с одного на другой очень просто. Вы можете перейти от офисной программы к вашему любимому Интернет-браузеру так быстро, что не успеете и глазом моргнуть, и при этом вам не придется вручную сворачивать и разворачивать окна или переключаться с одного окна на другое через Панель Задач.

При помощи AltDesk вы можете создать столько Виртуальных Рабочих Столов, сколько хотите, и с легкостью переключаться между ними. Вам даже необязательно запоминать, куда вы поместили окно того или иного приложения, потому что AltDesk отображает его иконку. Вы также можете без труда переносить задачи с одного Рабочего Стола на другой левой клавишей мыши, посредством функции Drag and Drop.

Интересная и весьма полезная в ряде ситуаций функция – так называемая "клавиша Босса", одно нажатие на которую мгновенно скрывает не только текущий рабочий стол со всеми открытыми на нем программами, заменяя его рабочим столом номер один, на котором набор программ может быть совершенно безобидным, но и само наличие на компьютере менеджера рабочих столов (исчезает не только его основное окно, но и иконка в системном трее, правда, и переключение рабочих столов "горячими" клавишами перестает работать до повторного нажатия на BossKey).

Уже одна эта функция может оправдать выбор программы, если вы работаете с конфиденциальной информацией в посещаемом посторонними помещении или просто любите играть в рабочее время. Плюс в том, что вызов режима "внезапного прихода босса" не показывает имитацию полезной деятельности или простой пустой экран, а именно осуществляет переход на рабочий десктоп, где вы можете спокойно работать дальше, не дожидаясь ухода нежеланного посетителя.

Основные возможности:

» Простой, но детально проработанный пользовательский интерфейс

» Подсказки, благодаря которым настроить AltDesk становится еще легче

» Скины, при помощи которых можно изменить внешний вид и режим работы программы

» Эффект прозрачности в Windows 2000, XP и более поздних версиях

» Возможность настройки разных фоновых рисунков для каждого Рабочего стола

» Возможность переключения с одной задачи на другую посредством клика мышью на значке задачи

» Горячие клавиши для любых операций

» Клавиши "Босс идет!", при помощи которых можно моментально спрятать некоторые задачи от посторонних глаз

» Поддержка систем с несколькими мониторами

» Список автозапуска для каждого Рабочего стола

» Низкий объем потребления ресурсов компьютера

» Возможность настройки уровня прозрачности и положения "Поверх всех окон" для каждого окна

» Опция Вернуть окно для нечаянно закрытых приложений

Год/Дата Выпуска: 2009

Версия: 1.9.1

Разработчик: Gladiators Software

Сайт разработчика: http://www.astonshell.ru/

Разрядность: 32bit

Совместимость с Vista: полная

Совместимость с Windows 7: полная

Язык интерфейса: Английский + Русский

Таблэтка: Присутствует

Системные требования: Минимальные.

ОС: WinXP, Win2003, WinVista, Win7

Скачать

Дилеры vs брокеры: кто есть кто?

2011-12-15T10:55:00.001+02:00

Посредники на финансовых рынках могут работать в двух ипостасях: как дилеры и как брокеры. Это разные виды деятельности, и нужно очень четко понимать разницу между ними.

Дилер совершает сделки с клиентами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки / продажи с обязательством покупки / продажи по объявленным ценам.

В случае если вы имеете дело с дилером, дилер выступает в качестве контрагента (второй стороны) по сделке с вами. Т.е. это именно у него вы что-то покупаете и именно ему вы что-то продаете. Работа дилера напоминает работу пункта обмена валют, который по своему усмотрению выставляет котировки на покупку и продажу валюты. Заработок дилера – разница между ценой покупки и ценой продажи: купил дешево, продал дорого, разницу положил себе в карман.

Брокер совершает сделки от имени клиентов и за счет клиентов на основании договора поручения или договора комиссии, в качестве поверенного или комиссионера.

В случае если вы имеете дело с брокером, он выводит вашу заявку на биржевой рынок, где она находит встречную заявку и выполняется. Заработок брокера – комиссия за операцию. Брокер – просто посредник, он не выставляет вам котировки и не торгует с вами. Брокер обязан четко и добросовестно выполнять поручения, которые дает ему клиент. Заработок брокера – комиссии, которые брокер с вас взимает за выполнение ваших поручений.

На фондовом рынке подавляющее большинство финансовых структур работает как брокеры. Если вы – мелкий инвестор, то для торговли на рынке ценных бумаг вам предложат подписать договор на брокерское обслуживание. Вы можете совершить внебиржевую сделку с финансовой структурой, как с дилером, но это будет скорее исключение из правил, чем правило. Например, вы можете продать дилеру ценные бумаги, доставшиеся вам в ходе приватизации. Либо вы можете заключить договор с дилером, если вы хотите купить или продать крупный пакет бумаг на особенных условиях. Но в подавляющем большинстве случаев на фондовом рынке мелкий или средний инвестор или спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч у.е.) будет работать с брокером.

На форексе (будем говорить про его российский вариант) подавляющее большинство финансовых структур работает как дилеры. Если вы - мелкий или средний спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч у.е.), то вам придется иметь дело именно с дилером. Работа с брокером на форексе будет скорее исключением из правил, брокер, предоставляющий доступ для торговли на "настоящем", "большом" форексе согласится работать с вами только при суммах, начиная с нескольких десятков тысяч у.е. Как правило, это либо крупная зарубежная структура, либо крупный банк. В подавляющем большинстве случаев (в том числе в конторах, которые активно рекламируют себя в метро) на форексе мелкий или средний спекулянт будет работать с дилером.

Казалось бы, в чем разница? Особенно если вы позиционируете себя как агрессивный спекулянт, не все ли равно, как и с кем торговать?

Разница есть. Хотя внешне, особенно для людей непосвященных, она и не заметна.

А дело вот в чем.

Брокеру все равно, выиграете вы или проиграете. Заработок брокера никак не зависит от того, будете ли вы в прибыли, или в убытке. Брокер всего лишь исполняет ваши заявки, выводя их на биржевой рынок. Если вы будете в прибыли, брокер порадуется за вас, поскольку увеличение средств на вашем торговом счете, скорее всего, приведет к увеличению оборотов ваших сделок, а значит, и к увеличению доходов брокера. Впрочем, если вы проиграете, брокер вряд ли сильно расстроится - он получит с вас комиссионные при любом раскладе, как процент от суммы совершенных вами операций.

И совсем иная ситуация с дилером. Дилер является вашим контрагентом по каждой сделке. Все сделки совершаются между вами и дилером. Поэтому ваш проигрыш – это прибыль дилера. Ваш выигрыш – это убыток дилера. Если вы проигрываете, то дилер на этом зарабатывает. Если вы вдруг выигрываете, то дилер терпит убытки.

Еще раз специально выделю эту мысль:

Дилер заинтересован в вашем проигрыше

Это не обвинение в адрес дилеров. Речь не о том, хороший дилер или плохой, мухлюет или не мухлюет, помогает вам проиграть или не помогает. Просто схема работы дилера такова, что дилер прямо заинтересован в вашем проигрыше. И нужно отдавать себе в этом отчет (увы, большинство спекулянтов на форексе этого, к сожалению, не понимает).

Второй важный момент, касающийся ваших взаимоотношений с дилером на форексе. Вы, фактически, играете с дилером (и другими участниками рынка). При этом дилеру известны ставки всех участников, в том числе и ваши. А вам, к сожалению, нет.

Представьте аналогию. Вы играете с партнером в карты (например, в преферанс, или в дурака), но партнеру известны все ваши карты. А вам его карты – нет. Как вы думаете, кто выиграет? Между прочим, не всегда выиграет партнер. Все зависит еще и от расклада (везения), и от умения играть, просчитывать ситуацию. Так что даже в такой ситуации у вас есть шанс изредка выигрывать в отдельно взятых партиях. Но в целом, если вы играете достаточно долго, то финал легко предположить.

И эту мысль стоит специально выделить:

Дилеру известны все ваши ставки

И третий важный момент. Напомню, дилер сам определяет рынок для тех, с кем он играет.

Бывалые спекулянты на форексе знают, что если открыть счета одновременно в нескольких форекс-конторах, то котировки могут различаться. Казалось бы, рынок форекс – единый, а котировки в разных дилинговых центрах – разные. На самом деле, в этом нет ничего удивительного, ведь котировки выставляет сам дилер, по своему усмотрению. Имеет право. Вас же не удивляет, что в разных пунктах обмена валют установлены разные курсы?

(Кстати, при работе через брокера на рынке ценных бумаг, такая ситуация невозможна. Если у меня открыты счета у различных брокеров, то, загрузив биржевой стакан в разных окнах Windows, я увижу на экране абсолютно одни и те же биржевые котировки. Это и понятно. Брокеры ведь не выставляют вам котировки, они просто транслируют вам заявки, выставленные на бирже).

Опять же, чтобы было проще представить себе, к чему это может привести, приведу аналогию. Представьте себе ипподром, на котором, уже после того, как ставки сделаны, владелец ипподрома может попросить любого жокея немного притормозить, либо, напротив, подстегнуть ту или иную лошадь? Есть ли у вас шансы выиграть в такой ситуации? Опять же, шансы выигрывать в отдельно взятых заездах остаются, но в целом, расклад, очевидно, не в вашу пользу.

И это, третью, мысль также выделю:

Дилер может влиять на рынок

Опять же, я вовсе не утверждаю, что дилеры этим занимаются, вовсе не желая всех огульно записывать в число лохотронщиков. Я только говорю, что у дилера есть такая возможность. А уж пользуется он этой возможностью или не пользуется, это остается на совести дилера. Может и не пользуется. Скажем, у лисы есть возможность периодически под покровом темноты проникать в курятник и таскать кур. И она в этом прямо заинтересована, поскольку хочет кушать. А уж пользуется она этой возможностью, или не пользуется, это остается на совести лисы.

А теперь, если все-таки предположить, "что кто-то кое-где у нас порой честно жить не хочет", (ну так, чисто гипотетически), то как именно он может это делать?

Да легко! Простой и вполне "честный" способ состоит в том, чтобы просто играть против совокупной позиции всех игроков, незначительно сдвигая котировки. Это даже нельзя назвать жульничеством, это - полное право дилера. Для тех, кто не понимает, что такое "позиция", постараюсь объяснить максимально просто, "на пальцах". Пусть, к примеру, в настоящий момент совокупно всеми клиентами дилера долларов за евро куплено гораздо больше, чем продано. Значит, в какой-то момент люди будут продавать их обратно ("закрывать позиции"). Значит, котировки доллара имеет смысл чуть-чуть сдвинуть вниз, так, чтобы обратная продажа долларов за евро приносила прибыль дилеру и убытки клиентам.

Крупный дилер, скорее всего, этим и ограничится.

Но бывают случаи и похуже, когда дилер начинает играть не против совокупной позиции всех игроков, а против конкретной позиции конкретных клиентов. Заниматься такой игрой имеет смысл против крупных клиентов, мелочь в данном случае неинтересна. Как это можно сделать?

Напомню, дилеру известна ваша позиция, количество денег на вашем счете, и, наконец, уровни, на которых установлены ваши стопы. Так почему бы на короткий момент не изобразить такое движение рынка, которое заставит вас автоматически закрыться с убытком? В этом случае на графике дилера в нужный момент появляется кратковременный "шип", выбивающий ваш стоп, или, хуже того, закрывающий вашу позицию по причине недостатка средств на счете. Характерно, что на графиках других дилеров вы аналогичных движений рынка не увидите.

(Похожие графики можно встретить и на рынке ценных бумаг. Но на фондовом рынке тому, кто захочет играть против вас, придется реально "двигать рынок", совершая реальные сделки за реальные деньги, и беря на себя определенные риски. На форексе же нет никакой необходимости "двигать рынок", достаточно просто подвинуть собственные котировки.)

Есть и другие способы. Например, в моменты сильного движения рынка у дилера "вдруг" зависает программное обеспечение или пропадает канал связи, что не дает вам взять прибыль или минимизировать убыток. Всегда можно сослаться на технические проблемы.

(Опять же, технические сбои бывают и у брокеров. Любая техника не бывает 100% надежной. Но нужно помнить, что брокер в ваших убытках не заинтересован. А вот дилер может иметь прямой интерес отказываться исполнять ваши заявки, ссылаясь на технические причины.)

Отдельно остановлюсь на "правилах игры", которые ненавязчиво подталкивают начинающих валютных спекулянтов к быстрому разорению. Например, плечо 1:10 (или, тем более, 1:100 или 1:200) – это один из таких способов. Подобное плечо самоубийственно при незнании основных принципов риск-менеджмента. Но прежде, чем новички начинают это понимать, пройдет не один месяц и не один слитый депозит. Что, собственно, дилеру и нужно.

Да, имейте в виду, что в случае неправомерных, по вашему мнению, действий форекс-конторы жаловаться вам некому. В отличие от фондового рынка, где есть ФСФР (Федеральная Служба по Финансовым Рынкам), форекс никем не контролируется и не регулируется. Не в милицию же вы, в самом деле, пойдете, с претензиями на то, что вам купили йену не по той цене?

И еще имейте в виду, что многие форекс-конторы – это просто ООО с минимальным уставным капиталом, которые могут так же легко исчезнуть, как и появились. Никакого контроля, никаких требований к надежности, уставному капиталу, риск-менеджменту и т.п. Зарегистрировать форекс-контору может любой желающий, затраты – очень скромные. Вот они и растут, как грибы.

Источник: fintraining.ru

5 уловок, к которым прибегают компании в период отчётности

2011-12-13T11:17:00.005+02:00

1. Пятничный пресс-релиз
Компании, которые не хотят широкого обсуждения отчёта с плохими показателями прибыли или просто плохими новостями могут распространить такой отчёт в то время, когда его не посмотрят большое количество людей. Одним из распространённых приёмов середины и конца 1990-х была отправка отчёта после закрытия рынка в пятницу, в преддверии выходных. Большинство трейдеров в это время уже собирались домой, и им было совсем не до глубокого изучения отчетов. К тому же инвесторы уже не смогут быстро избавиться от акций, ведь торговля на бирже уже закрыта. Другой схожий метод – выпустить новость в тот день, когда выходили разнообразные экономические данные, а всеобщее внимание было отвлечено от корпоративных новостей.

Конечно, плохие новости в понедельник утром ничуть не лучше. Однако задумка такова, что за несколько дней, которые пройдут с момента прочтения отчета и до начала торгов в понедельник, инвесторы успокоятся, и будут удерживать акции.

2. Маскировка информации
Чтобы быть честными с инвесторами компании должны публиковать как хорошую, так и плохую информацию в своих отчётах о прибыли. Тем не менее, некоторые компании пытаются спрятать плохие новости, используя формулировки, которые скрывают реальную картину.

Такие фразы, как «перспективный», «под давлением», «проскальзывание», не имеют однозначного восприятия, и скрывают более ясные формулировки. Например, вместо того, чтобы указать в отчёте, что валовая прибыль компании уменьшилась из-за падения цен, руководство может просто сказать, что оно «наблюдает сильное давление цены».

Кроме того, информация, которую компания публикует очень неохотно, обычно размещена где-то ближе к концу отчёта. Или же плохая информация стоит рядом с позитивной, чтобы смягчить эффект. Например, некоторые компании могут сообщать о новых продуктах, или другие оптимистические новости, а затем сообщают о том, что могут ожидать инвесторы в плане прибыли.

Так как данные об ожидании прибыли не являются единственными в массиве информации, а обычному инвестору будет сложно сравнить прогнозы компании с оценкой из других источников, команда выигрывает от припрятывания новостей и отвлечения публики. Помните, в торговле на фондовой бирже важно учитывать много факторов, поэтому сохранять внимание нужно всегда.

3. Подчеркивание выгодной информации
Некоторые компании подчёркивают в отчёте о доходах те заголовки и ту информацию, на которые хотят сфокусировать внимание инвесторов. Это делается не для того, чтобы одурачить вас, но рассчитано на лень читателя, на то, что он, увидев хорошую новость, не будет вникать в подробности. Инвесторы должны стараться читать весь отчёт, а также смотреть на прогнозы, если они предоставляются. Инвесторы не должны останавливаться на заголовках следующего типа: «Увеличение прибыли на 30% по данным отчёта EPS за 3-й квартал», чтобы не забыть прочитать информацию между строк.

4. Увеличение выкупа акций
Поскольку выкуп акций часто является позитивной новостью для котировок, некоторые советы директоров санкционируют выкуп, чтобы сделать свои акции привлекательнее для торговли на биржах. Однако внимательные инвесторы могут заметить, что компании часто сообщают о таких выкупах рядом или между плохими новостями или сразу после них. Такой выкуп выглядит подозрительным, и всё это может оказаться хитрой уловкой.

5. Хорошие новости заслоняют плохие новости
Помимо выкупа акций, есть и другие уловки, которыми не брезгуют компании. Например, объявляют о новом крупном клиенте, большом заказе, открытии супермаркета, выпуске нового товара вместе с выпуском плохих новостей. Идея снова заключается в том, чтобы создать видимость, что не всё так плохо.

Не позволяйте себя вводить в заблуждение: чтение сообщений, напечатанных мелким шрифтом, и скрытых новостей может помочь вам определить реальную историю ваших акций. Поэтому возьмите за правило внимательное прочтение отчетов.

Итак, мы рассмотрели наиболее распространенные уловки, однако это не значит, что компании не могут прибегнуть к другим ухищрениям. Поэтому инвесторы всегда должны быть внимательны и сосредоточены при прочтении отчетов, изучать все факты и прогнозы. Только в этом случае они могут быть уверены в том, что от них ничего не скрыли, и они имеют реальное представление об своих акциях.

Источник: trade-ua.com

Бесплатный демо доступ к платформе Ninja Trader

2011-12-13T11:07:00.000+02:00

Для анализа фьючерсов и валют рекомендую отличную полноценную платформу Ninja Trader

Заказать демку можно по ссылке http://www.amptrading.ru.com/

Получение демо доступа занимает всего пару минут. Для этого заполните все поля в окошке "Попробуйте NinjaTrader/CQG прямо сейчас" и проследуйте инстукциям, которые получите на электронную почту (можно воспользоваться почтовым ящиком на 10 минут)