BOLSEANDO, blog de bolsa

Comparando bajadas en 14 años

2008-07-16T19:40:00.004+02:00

Había leído a gente escribiendo sobre similitudes entre esta bajada y el crack del 87, o comparando la situación económica actual con la 1994, e incluso diciendo que el ambiente pesimista que se vive era comparable al de 2002.

Miremos el gráfico siguiente de 14 años de bolsa española.

La cuestión es que las cuatro bajadas que marco con óvalos son bastante similares. Espero que la bajada actual no continúe más allá del óvalo actual que he dibujado, y que a partir de ahora los PERs de la bolsa dejen de bajar. En este momento tenemos un PER en la bolsa española a 12 meses vista de 9 veces. El más bajo del periodo.

A ver si todo se calma un poco (la inflación, el petróleo, los bancos...) y nos recuperamos un poco.

Experimento long-short 0.2

2008-07-04T23:51:00.004+02:00

Acaba de finalizar la segunda semana del experimento long-short que inicié, evidentemente, hace una semana, no con gaseosa sino con vino del bueno
y los 5000 se han convertido hoy en 5595 euros de saldo.
Un 11,9 % de ganancia y un 2957 % TAE.

Adjunto gráfico de evolución del saldo diario.

Se ve claramente una subida demasiado suave y constante. Debemos tener en cuenta que a lo largo del día oscila 40 euros arriba y abajo a cada 10 minutos, pero aún así la suavidad es asombrosa.

Y además la subida es muy fuerte. Mucho más de lo que tenía previsto por las simulaciones.

Supongo que tarde o temprano habrá oscilaciones fuertes, tanto diariamente como semanalmente.

Y respecto a las posiciones, sigo con las mismas.
Recordemos que se trata de estar tanto comprado como vendido en la misma cantidad. Esta cantidad es el doble del saldo encada momento. Por ello de vez en cuando se hacen compras y ventas extras para reequilibrar las posiciones.

Os adjunto foto de las posiciones ahora

Un saludo en una semana de infarto para estar comprado en bolsa. Me temo que esto de los long-short y similares es lo único que nos puede dejar tranquilos, pero claro, se trata de forzar la ALFA. Se trata de tener un buen ojo para seleccionar acciones, las buenas y las malas, y apostar a tu acierto con el alfa de modo apalancado.

Es "ALFAPALANCADO"

:-)

La semana que viene más

Ángel

BPA del IBEX, evolución estable

2008-06-30T17:49:00.001+02:00

Llevamos todo el año con bajadas de previsiones para los beneficios del IBEX tanto de 2008 como de 2009.

EL BPA a 12 meses vista ha estado por causa de eso casi plano. Últimamente remonta algo pero no con mucha fuerza.

Y así nos va en la bolsa

Entre que bajan los PERs y que el BPA no sube...

Ciertamente es el momento de menor PER de todo el estudio.

9,7 de PER

Pero en un momento de crisis estamos, pues al menos ha habido un cambio de crecimiento de beneficios. Crisis es cambio para mal.

Es una crisis de crecimiento.
Desaceleración dicen algunos.

Recesión aún no. Ni siquiera de beneficios. Pero desconfianza hay. Desconfianza sobre si la recesión va a llegar o no.

El gráfico de momento no apunta a una recesión de beneficios.

Saludos

Experimento long-short 0.1

2008-06-29T20:16:00.003+02:00

Después de una semana con la inversión long-short ya tenemos ciertos resultados.

El primer día el descenso de Cintra nos fue favorable, el segundo los de Ferrovial y Criteria, bajando además un más Cintra y haciendo que el saldo vendedor bajara bastante aljándose del comprador.
Por ello vendía algunas Cintras más para igualar saldos.

El miercoles Ferrovial subió provocando un bajón en el saldo, pero al día siguiente volvió a bajar con fuerza devolviendo la vida al experimento. Este mismo día compro unas pocas más de Técnicas reunidas para igualar saldos al alza. Finalmente el viernes acaba la primera semana del experimento long-short.

El resultado es que el saldo pasa de 5000 iniciales a 5163 euros. Un 3,26% de ganancia y un 434% TAE si el ritmo se mantuviera constante, cosa poco probable.

Las oscilaciones son bastante grandes pero hasta el momento solo he estado en pérdidas el primer día a causa de las comisiones iniciales.

Para el lunes lo dejo todo como está, lo que supongo que me provocará un gasto financiero de los CFDs de unos 1,8 € para el conjunto del sábado y domingo. Pero más caro me saldría venderlo todo y recomprarlo de nuevo el lunes.

Adjunto gráfico de evolución de los fines de día.

Los valores siguen siendo los mismos que el primer día del experimento long-short.

La semana que viene más

Experimento long-short

2008-06-26T15:38:00.005+02:00

Voy a iniciar un nuevo experimento basado en los dos anteriores sobre elección de valores bajistas y de alcistas combinados y con pelas de verdad.

Estos dos experimentos los inicié pensando en la posibilidad que ofrecían los CFDs de ponerse corto con facilidad. Doy por concluidos los citados alcista y bajistas que estaba desarrollando, y que tengo un poco abandonados en el blog aunque no del todo en la hoja excel.

EL plan es imitar a los fondos tipo Hedge Funds de filosofía long-short, al menos en parte. He abierto una cuenta en Interdin, le he traspasado 5000 euros, y el lunes empecé una compra y venta simultanea de acciones.

Os cuento el plan y las expectativas.
Compré el equivalente a 10000 euros en acciones y vendí otros 10000 euros en otras acciones. Interdin lo permite sin problemas, pues las garantías necesarias son un 10 % de la compra o venta. Así las garantías son de 2000 €. Evidentemente compro las acciones que pienso que van a hacerlo mejor y vendo las que pienso que van a hacerlo peor. El fundamento es que en principio todas las acciones se mueven más o menos al son del IBEX, de modo que cuando el IBEX sube sube todo o casi, y cuando baja el IBEX baja todo. Con la estrategia planteada esas oscilaciones del IBEX quedan anuladas al estar comprado y vendido a la vez, quedando solo en el resultado mi habilidad o fracaso en la elección de cuales lo harán mejor o peor, menos los gastos financieros asociados a los CFDs.

Las espectativas:
Los experimentos sobre bajistas y alcistas que hice durante más de medio año me dicen que, si sigo acertando como durante los meses del experimento, puedo ganar en medio año un 21 % más o menos de la cantidad comprada o vendida, sin reinversión de ganancias. Así esto es un 3,5% al mes de ganacias menos los gastos financieros.
Los gastos financieros son si no he leído mal en la web de Interdin, un 1,75%*2 al año nominal, pues en lo comprado me cobran el euribor+1,75% y en las posiciones vendidas me pagan el euribor-1,75%. Entonces resulta un 3,5% al año nominal respecto a la posición comprada o vendida. Eso es un 3,5/12 = 0,29 % al mes de coste financiero de los CFDs.

Así tenemos que si todo va según lo previsto ganaría un 3,5-0,29 = 3,21 % al mes menos comisiones y spreads (o eslipages u horquillas) sobre la cantidad comprada ( o sobre la vendida que es igual), y por lo tanto un 6,42 % sobre le capital de la cuenta, pues compro y vendo el doble de lo que hay en la cuenta.
Si voy incrementando las posiciones proporcionalmente al saldo acumulado, mes a mes, obtendría en modo de interés compuesto un 111 % al año menos comisiones y horquillas. Un 45 % en medio año.

Pues eso.

El experimento está en marcha. Iré poniendo aquí un seguimiento del experimento al menos durante medio año, a ver que pasa. Compro 5 acciones y vendo 5. 2000 euros de cada. O sea un 40 % del capital total de la cuenta en cada acción.

La suerte está echada y el experimento, esta vez no es con gaseosa sino con la comida de la cena, está en marcha.

siguiendo mis viejos criterios probados, he comprado 2000 euros 5 valores a mi estilo artesano de buscar un mesclaillo de PERS bajos y crecimientos altos, y vender otras tantas de justo lo contrario.

COMPRADAS:
SANTANDER, BBVA, BANESTO, IBERDROLA RENOV. Y TEC. REUNIDAS

VENDIDAS:
CINTRA, IBERIA, FERROVIAL, ENDESA Y CRITERIA.

En el mismo día, al cuarto de hora me dice la cuenta que pierdo ya 86 euros.

Esto es un 0,43% de los 20000 euros entre acciones compradas y vendidas. O sea que puedo asumirlos como las comisiones de compra y venta y los spreads.

En próximos mensajes veremos como evoluciona el saldo con el paso de los días.

petroleo en euros

2008-06-14T00:58:00.003+02:00

He confeccionado un gráfico del petróleo en euros. Lo iré actualizando a menudo y se podrá ver en este post "Petróleo en euros".

El gráfico empieza el 31 de diciembre de 2008 y muestra, como señalaba, la evolución del barril de brent pero en euros en vez de en dólares.

Espero que sea útil. Al fin y al cabo en Europa lo que nos afecta no es el precio del petróleo en $ sino en euros. EL petróleo podría bajar en dólares pero el dolar subir y nosotros no disfrutaríamos de la supuesta bajada de precio, igual que no hemos sufrido del todo la subida del precio del petróleo gracias a la subida del euro respecto al dolar durante los últimos años.

BPA del IBEX, actualización

2008-05-24T18:54:00.001+02:00

Vuelve a hacer mes y medio que no actualizo este hilo.

Es hora de comprobar como va la cosa y ver si mis previsiones sirven de algo.

Actualizo:
BPA estimado 2008 = 1184 (bajada muy ligera) (PER 11,5)
BPA estimado 2009 = 1307 (baja casi un 2 %) (PER 10,4)

A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1233 (1225 hace 1,5 meses). Esto es el 11 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13578 (13634 hace 1,5 meses). Descenso de BPA de 2009 pero mejora ligera a 12 meses vista por la interpolación.

Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema como siempre es elegir bien el PER adecuado:
Para PER 13,4 (la media de los últimos años, que ahora ha bajado algo) 16522 estimado (Un valor de nuevo que se me antoja optimista para el ambiente actual).
Para PER 13 (mi favorito actual como meta a alcanzar) 16029 estimado en modo personal.
......... === 15 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos.

Mi estimación actual de PERs objetivos es muy flexible y tiene mucho margen. Entre el PER 13 y un 18% más abajo, PER 10,7, es lo que espero para los próximos meses como techo y suelo. Ese PER 10,7 implica un valor del IBEX de 13193. Esperemos que no sea perforado.

Un saludo a todos.

La visita de Warren Buffet a España

2008-05-23T21:33:00.004+02:00

Disfrutad del video de la entrevista

Parece que el hombre más rico del mundo viene a Europa de compras. Multimillonarias, por supuesto.

Espero comentarios.

La crisis subprime explicada en clave de humor

2008-05-05T20:19:00.004+02:00

Os recomiendo el siguiente vídeo de Youtube

http://www.youtube.com/watch?v=a9MBfDKqliM

Me he reído un buen rato.

Copio y pego el comentario de Vanitatis, donde lo he encontrado, sobre el vídeo.

"A veces la economía se llena de explicaciones farragosas que hacen imposible comprender de qué se está hablando exactamente. Algo así ocurre con la crisis 'subprime'. Por suerte los humoristas John Bird y John Fortune, famosos por sus hilarantes diálogos, ponen los puntos sobre las íes y explican exactamente cómo los sentimientos han acabado por dominar los mercados y fomentaron la crisis. Británicamente desternillante."

Disfrutad del vídeo.

Valores para vender, actualización

2008-04-22T23:30:00.003+02:00

Hola amigos.

De nuevo hago recuento de las carteras bajistas que cree para ver si era capaz de elegir 5 valores del IBEX que lo hicieran peor que el IBEX.

Lo hice hace unos días pero no lo subí. Perdonad por el retraso.

Esta cartera artesana ha dado buen resultado desde el 29 de febrero. Baja un 0,8 % mientras el IBEX sube un 3,03 %.

En el acumulado desde fin de año tenemos un 7,12 % a favor de la cartera artesana, o sea que baja más en ese porcentaje.

Parece que sigo inspirado en esto de elegir valores malos.

Y como referencia hago la cartera de PERs altos, con la esperanza de que como están caros bajen más que el IBEX.

Sin embargo esta vez esta cartera sube más que el IBEX. Los caros se ponen más caros aún. Y en el acumulado desde fin de año pasado suben bastante más que el IBEX.

Por cierto que la cartera de PERs altos se mantiene igual y la artesana cambia solo en que sale FENOSA y entra BANKINTER.

Un saludo a todos

BPA del IBEX, actualización

2008-04-09T19:17:00.003+02:00

Hola de nuevo amigos y amigas. Vuelve a hacer mes y medio que no actualizo este tag sobre los beneficios de las empresas del IBEX.

Es hora de comprobar como va la cosa y si mis previsiones se van cumpliendo o necesito retoques nuevos.

Actualizo:
BPA estimado 2007 = 1131 (baja casi un 1 %) (PER 12,1)
BPA estimado 2008 = 1186 (baja un 2 %) (PER 11,5)
BPA estimado 2009 = 1331 (baja un 2 %)

A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1225 (1233 hace 1,5 meses). Esto es el 11,1 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13634 (13017 hace 1,5 meses). Descenso de BPA a 12 meses vista por bajada de estimaciones de los analistas.

Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema es elegir bien el PER adecuado:
Para PER 13,5 (la media de los últimos años) 16537 estimado (Un valor optimista para el ambiente actual).
Para PER 12,9 (mi favorito actual) 15802 estimado en modo personal.

......... === 14 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos. Mismo valor de descuento que hace mes y medio, pues estoy ligeramente más optimista por aquello de que lo peor ya ha pasado, a pesar de la rebaja que se observa en el BPA, que espero que sea temporal.

Esperemos acertar, pero mi opinión actual tiene mucho margen. Entre el PER 12,9 y un 18% más abajo, PER 10,6, es lo que espero para los próximos meses como techo y suelo, con más esperanzas en acercarse al techo que al suelo.

Un saludo a todos.

Valores para comprar, actualización

2008-04-07T22:36:00.006+02:00

Después de unas buenas vacaciones actualizo este experimento de dos carteras alcistas.

Primero la de PERs bajos, que era la de referencia.

Sube un 11,63% frente a un 9,68% del IBEX. Los PERs bajos siguen funcionando como estrategia sencilla y eficaz de compra.

y mi intento de mejorar la de referencia de modo artesanal, valorando también crecimientos y no solo PER bajo, pues no va tan bien, pero lo hace casi igual que el IBEX.

Por cierto que la artesana se mantiene para las próximas semanas y la PERs bajos cambia, saliendo COLONIAL y entrando MAPFRE.

La verdad es que COLONIAL debía haber salido antes, cuando la echaron del IBEX, pero cuando uno está de vacaciones, pues está de vacaciones

Un saludo

BEAR STERNS, la quiebra del año

2008-03-17T08:22:00.003+01:00

Es la noticia del día. Bear Sterns ha sido comprado por JP Morgan Chase a 2 $ la acción.

Si tenemos en cuenta que hace una año valía a 150 $ la acción, está claro que ha sido comprada a un precio simbólico. Unos 200 millones de $ frente a un valor superior a 20000 millones hace un año.

La crisis de crédito que vivimos y que vive sobre todo Estados Unidos es la culpable de la destrucción de casi 20000 millones de $ de valor de una gran empresa.

Pero siempre hay ganadores. EN este caso JP Morgan Chase, que recoge un negocio con una gran clientela y al que podrá sacar beneficio en unos años. En realidad el ganador es Chase Manhatan que ya compró un JP Morgan en el año 2000, tocado por las turbulencias de la crisis de 1998 y el caso de LTCM, el famoso Hedge Fund que perdió 4600 millones de $ en 4 meses de 1998 y finalmente fue liquidado en el año 2000.

Por cierto que Chase Manhatan, aunque mantuvo ese nombre, surge de Chemical Bank que compró un Chase Manhatan Bank debilitado por la crisis inmobiliaria de los 90.

Momento de turbulencias vivimos que sirven para la creación de nuevas grandes empresas mediante fusiones y adquisiciones.

Y claro, otros 20000 millones de pérdidas que surgen a raíz de las subprime.

Valores para comprar, actualización

2008-03-09T23:56:00.004+01:00

Actualizo las carteras de este experimento en busca de 5 valores del IBEX que superen al mismo IBEX.
Evidentemente al tratarse de valores del IBEX el resultado no será muy diferente del propio índice. La meta es ganar un poco más que este de forma suave pero consistente, y para ello elijo de forma artesana 5 valores que tendrán todos le mismo peso en la cartera. Además para comparar y saber si hago un trabajo bueno, comparamos con una cartera que con el mismo objetivo creamos con el método más sencillo del mundo: los 5 valores de PER más bajo, que la lógica nos dice que deberían acercarse a la media de PER.

Así mantengo la cartera unas semanas, entre una y 3 normalmente, antes de cambiar algo en ellas.

Procedo a informar de los resultados ahora que han pasado unas tres semanas desde la última actualización.

He aquí la cartera artesana comparada con el IBEX. Algo mejor lo ha hecho. No va mal.

Sin embargo la cartera hecha de modo mecánico, sin pensar demasiado, simplemente con los de PER más bajo, ha dado un resultado muy bueno comparado con el IBEX.

De momento queda claro que "la baratura" es el mejor criterio de compra.

SOS: comida. Altamente preocupante

2008-03-09T12:51:00.005+01:00

Leo hoy en "El Pais" un artículo que asusta por las perspectivas de hambre mundial que se entreven. Las subidas de precio de los alimentos que estamos sufriendo pueden llevarnos a una situación de caos mundial en pocos años.

De entre las líneas os copio esto:

a corto plazo, Egipto ha incluido a 10 millones de personas en su red de asistencia social; Rusia ha congelado precios de leche, huevos, aceite y pan; Afganistán ha pedido ayuda al Programa de Alimentos de las Naciones Unidas para incluir a dos millones y medio de personas más; las cartillas de racionamiento volverán a verse en Pakistán desde los años ochenta; India ha prohibido la exportación de arroz....

No es de extrañar que sean los que ya dependen de importaciones los primeros en sublevarse. La protesta popular en Burkina Faso se inició la semana pasada en Bobo-Dioulasso por la pasividad del Gobierno para atajar aumentos de precios de entre el 16% y el 40% en alimentos y gasolina. La policía detuvo a 264 personas.

En cierto modo la culpa de estas subidas la tiene la subida del precio del petróleo, pues por un lado su precio y su escasez impulsa el uso de la comida para fabricar biocombustibles y en parte la agricultura moderna es "el arte de convertir petróleo en comida" . Recomiendo al respecto este vídeo que aunque parezca en principio un vídeo sobre matemáticas es un vídeo sobre crecimiento infinito y recursos naturales. Muy ilustrativo sobre lo que le espera al mundo.

Valores para vender, actualización

2008-03-05T13:39:00.005+01:00

Este fin de semana aprovechando que estábamos a final de mes actualicé mi experimento de valores para vender.

El experimento era de elegir dos carteras bajistas. Una de modo mecánico simplemente eligiendo las de PER más alto del IBEX con la esperanza de que bajen y otra artesana a ojo de buen cubero y de números en la excel a ver si supero tanto a la de PERs altos como al IBEX en este arte de bajar.

Os pego aquí la artesana en la que he puesto como ha ido en estos últimos 20 días y el acumulado desde el 28 de diciembre, para tener algo similar al acumulado del año.

Vemos que se ha portado como esperaba, bajando ligeramente más que el IBEX.

Además decido cambiar para las siguientes semanas Abertis, Bankinter y FCC por Gas Natural, Iberia y Unión Fenosa.

Y por otro lado tenemos la cartera mecánica, la de PERs altos.

Esta se ha portado bastante mejor en cuanto a bajista en estos 20 días, pero el acumulado sigue siendo peor, o sea que no baja tanto y por lo tanto es la que peor lo hace en cuanto a bajista.

Esta la mantengo igual para las siguientes semanas, pues siguen siendo los valores de mayor PER.

S2

BPA del IBEX, actualización

2008-02-24T23:32:00.002+01:00

Bueno amigos. Hace mes y medio que no actualizo este hilo.
No es un periodo de tiempo muy diferente al habitual, pero la verdad es que con la caída sufrida no he tenido más remedio que replantearme un poco al menos mi método de valoración y por lo tanto como mínimo el PERs adecuado para la bolsa.

Pero una parte no cambia, que es el cálculo de los BPAs.

Actualizo:
BPA estimado 2007 = 1140 (sube mucho con los resultados reales) (PER 11,5)
BPA estimado 2008 = 1210 (igual)(PER 10,8)
BPA estimado 2009 = 1356

A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1233 (1209 hace 1,6 meses). Esto es el 10,6 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13017 (14602 hace 1,6 meses). Estamos en PERs casi mínimos de todos los datos que tengo (tocamos PER 10).

Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema es elegir bien el PER adecuado:
Para PER 13,5 (la media de los últimos años) 16645 estimado (Un valor con lo que está pasando se me antoja optimista).
Para PER 12,3 (mi favorito actual) 15224 estimado en modo personal.

......... === 14 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos.

El petróleo, las pérdidas de los bancos extranjeros siguen haciéndome pesimista y hacen que baje el PER objetivo, pero la bolsa española tal vez no se merezca valores tan bajos. Los beneficios siguen en aumento.

Aún así estimo que el IBEX se mantendrá entre el PER 12,3 estimado y un 18% más abajo, PER 10, los próximos meses. Esa es mi hipótesis de trabajo actual, pero todavía ha de ser puesta a prueba y retocada.

Un saludo a todos.

Sobre el PER de la bolsa

2008-02-17T22:56:00.007+01:00

Después de estas caídas y ahora que se va asentando la bolsa, en momento para analizar la evolución del PER del IBEX. Adjunto el gráfico que muestra la evolución del IBEX y la de su PER.

Podemos ver que nos hemos pegado un tortazo bajando el PER a unos 10,8 donde parece oscilar con cierta estabilidad.
El valor del PER se ha ido fuera de los rangos de los últimos años, y tengamos en cuenta que durante los 5 años anteriores era aún mayor. Ciertamente me ha dejado en cierto modo "fuera de juego" pues no preveía esta salida de rango.

La cuestión es si a partir de ahora debemos hablar de un nuevo "paradigma" de PER y de que el PER adecuado de la bolsa va a ser el que es ahora o si esta situación es temporal y en medio año vamos a volver a estar en PERs similares a los de los últimos 5 años. Este es el quid de la cuestión, a parte de decidir si los beneficios van a seguir subiendo o no.

Si buscamos un motivo para esta bajada de PER lo podemos encontrar en la bajada de beneficios de las empresas USA y de algunos bancos europeos. Y España aunque mantenga el tipo en cuanto a beneficios no puede desligarse de la tendencia hacia PERs bajos. Si los beneficios USA mantienen el descenso y entra USA o Europa en una recesión entonces el PER se mantendrá bajo. Si los beneficios en USA y Europa se recuperan y los grandes bancos vuelven a ganar pasta en aumento, el mercado pensará que los PERs actuales son bajos y volveremos a la euforia. Al menos eso es lo que opino.

Lo veremos en unos meses.

Valores para comprar, actualización

2008-02-11T23:27:00.000+01:00

Actualizo las carteras de este experimento, que esto ya se ha movido una cantidad aceptable desde la última vez.

El IBEX ha bajado un 5,16% en una semana.

Las carteras supuestamente alcistas han bajado un 5,85% la fácil (hecha simplemente seleccionando PERS bajos) y un 6,9% la artesana hecha de un modo más personal. Está claro que esta semana mi selección no lo ha hecho bien.

De todos modos los acumulados siguen siendo positivos respecto al IBEX, sobre todo en la cartera de PERs bajos.

Para el próximo periodo cambio en la fácil Banesto por Popular, y en la artesana cambio Grifols y Popular por Criteria y Telefónica.

S2s

Valores para comprar, actualización

2008-02-04T23:06:00.000+01:00

Y como estoy en ello, pues también actualizo por primera vez el experimento que propuse de carteras alcistas.

Propuse dos, una de PERs bajos simplemente y otra más artesanal, aunque se parece bastante a la otra pues a mi me van los PERs bajos.

La de PERs bajos queda con un 3% de subida en estas tres semanas de infarto en que el IBEX ha bajado un casi un 7 %. Colonial ha ayudado mucho.

Y ahora la que hice artesana, donde Grifols ha sido un acierto estupendo y que tampoco ha ido mal.

Por supuesto esta se parece bastante a mis inversiones reales.

Hasta la siguiente actualización mantengo la artesana y cambio la de PERs bajos quitando Colonial y fcc y poniendo Sacyr y Banesto.

Valores para vender, actualización

2008-02-04T22:54:00.001+01:00

Actualizo mis experimentos de carteras bajistas, que tratan de ganar menos que el IBEX.

"la chunga 1" elegida por PER alto y la "chunga 2" elegida por mi de modo artesano. Ambas las planteé dentro del IBEX.

Aquí el gráfico de como va la de PERs altos.

Me temo que sube más que el IBEX en estos días, al contrario de lo esperado.

Cambio REE por IberdRenov, que de PER va sobrada.

Y ahora la artesana. Esta lo ha hecho más o menos como el IBEX y mantiene un rendimiento bajista aceptable.

En esta cambio Acerinox y Colonial (que está en proceso de OPA y así no hay manera de hundirla) por BANKINTER y FCC, que los analistos empiezan a pensar que van a tener ambas beneficios más bien paraditos y sin crecimiento o incluso decrecientes.

Mantenemos un rendimiento desde mayo de lo más aceptable en la selección artesana y bastante bueno también en la simple, hecha con la selección de los valores de mayor PER del IBEX.

Un saludo a todos

Buscando el suelo por fundamentales.

2008-01-27T13:05:00.000+01:00

Yo llevo días dándole vueltas a ver si esto se podía haber predicho de algún modo medio objetivo de estilo fundamental... y el gráfico que os adjunto parece que nos lo advertía (superpongo en amarillo un ETF que simula la bolsa española pero en dólares)

Ya comentaba el 10 de enero dando un motivo para las caídas anteriores con un gráfico similar.

El SP y sus beneficios tal vez sean la clave de todo, y de rebote los NObeneficios de algunos bancos europeos que también jugaban con cosas peligrosas.

En el gráfico vemos que el PER (P/E) del SP500 ha sido llevado a un nivel que podríamos llamar posible suelo fundamental. Este último rebote lo ha llevado a un punto más aceptable y tal vez subamos más PERs medios.

Pero también cabe la posibilidad de que en cuando actualicen los resultados declarados últimamente con las pérdidas extras del último trimestre de 2007, volvamos a sufrir nuevas bajadas si resulta esa rayica del P/E interanual pasado más abajo que la anterior. Dependerá de donde salga.

Yo no tengo claro donde caerá. Me faltan datos claros, pero espero que no baje más. Pronto lo sabremos. Y si sale por encima... entonces la subida parece asegurada. Y si no es ahora será al trimestre siguiente.

¡Optimista que soy!

Valores para vender, actualización

2008-01-24T21:11:00.000+01:00

Bueno... para relajarme de estas bajadas me pues ayer noche a revisar como van las carteras bajistas. Con un día de retraso os pongo como va esto.

Empiezo por la fácil, la de PERs altos.
Ha bajado un 7,59% mientras que el IBEX ha bajado un 15,63 % en estos 13 días.

El IBEX recupera terreno bajista.

Y ahora la artesanal, que va mejor.

Esta pierde un 10,19 % frente al 15,63 % del IBEX.

También me come terreno pero menos que la otra.

Lo cierto es que han sido unas dos semanas muy malas para los grandes valores, y eso se nota en este experimento.

La cartera de PERs altos la mantenemos sin cambios y en mi cartera artesana cambio Enagas y Ree por Acerinox (ayer cerró a 14,82) y Colonial (ayer cerró a 1,45)

Un saludo

Valores para comprar

2008-01-10T23:17:00.000+01:00

Bueno amigos y amigas.

Dado el éxito del invento de los "valores para vender", voy a probar con un nuevo experimento de selección de valores, pero esta vez "para comprar".

El objetivo es batir al IBEX con valores del IBEX, igual que en los de vender era ganar menos que el IBEX, y haré dos carteras al mismo estilo que el experimento bajista para comparar con la trayectoria del IBEX y entre sí.
Una a semejanza del experimento anterior en base al sistema más sencillo del mundo: los valores de PER más bajo del IBEX.
Y otra ya más artesanal, con mi criterio más personal.

Aquí a va la elección con el precio de cierre de hoy al lado:

CARTERA ALCISTA DE PERS BAJOS:
COLONIAL 1,33
MAPFRE 2,87
FCC 43,29
BBVA 15,31
SAN 13,49

CARTERA ALCISTA ARTESANA DE ANGEL:
GRIFOLS 13,96
SAN 13,49
BANESTO 11,77
BBVA 15,31
POPULAR 10,86

Demasiado cargadita de bancos me sale la cartera, ¡pero es que me parecen tan baratos!

Ya veremos.

Haré un seguimiento y actualización cada 3 o 4 semanas en principio. Este será otro experimento que podemos usar en modo de gestión alternativa, al estilo long-short, por ejemplo vendiendo un miniIBEX que equivale a unos 15000 euros y comprando unos 3000 euros de cada uno de los valores de una de las carteras.

Por cierto el IBEX cierra hoy a 14524.

Un saludo y a ver que pasa.

Valores para vender, actualización

2008-01-10T21:28:00.000+01:00

Vuelvo a actualizar, ahora que esto se movido tanto me parece buen momento para entretenerme actualizando el experimento de las carteras bajistas.

Os pego como va la cartera de PERs altos, que mantendremos así.
y ahora la cartera artesana que va mejor aún si cabe.

Un 13,26 % de caída frente a un 4,34 % de caída del IBEX.

El acumulado desde mayo ya es de un 46,5%.

Esta la modifico y saco a COLONIAL (que ya ha sufrido bastante la pobrecita y me crea dudas), ACERINOX e IBERIA, y entran en la cartera bajista ABERTIS, ENAGAS y REE.

Un saludo a todos. Estoy pensando en repetir el experimento pero con unas carteras alcistas, a ver que pasa, en un rato igual la pongo.

Salu2