Los ETFs están logrando uno de los mejores papeles en el sector de fondos de inversión ya que se han convertido en los mejores replicantes, haciendo que el inversor gane (o en su defecto pierda) en la misma proporción que el índice que replica.

Según los datos de Morningstar, al momento de invertir en mercados sectoriales, es decir, en aquellos fondos compuestos por empresas de un mismo sector, son los ETFs los que logran obtener las mejores rentabilidades, llegando a además, en la mayoría de los casos, hasta conseguir duplicar de media las ganancias de los fondos ligados a los índices.

Un ejemplo de esto lo podemos ver en los fondos cotizados del sector industrial o de servicios públicos. Mientras se anotan ganancias del 42,89% y 3,68% en 2009, los fondos indexados de la misma categoría ganan sólo un 22,69%, en el primer caso, y pierden un 5,99% en el segundo.

Por el contrario, en cuanto al comportamiento de los fondos ligados a índices de materias primas ganan un 17,92%, frente al 8,74% de los ETFs.

Pero debemos recordar que los ETFs siguen siendo una de las mejores opciones para los que quieran replicar al mercado, ya que tiene menores costos , mayor liquidez y pagan dividendos. Aunque, los ETF tributan como acciones y no disfrutan de la ventaja de los traspasos.

En el mundo de los Fondos Cotizados lo mas complejo consiste en crear un índice en el cual luego vaya a replicar, ya que lo único que se necesita es que dicho índice cotice en tiempo real.

En principio para que podamos comprender en que consiste un índice Equal Weight debemos entender que es un índice bursátil por capitalización. Este tipo de índices se basan en la capitalización de un valor en bolsa ajustadas por el capital flotante, es decir, la parte del capital de una empresa cotizada que está en bolsa, de tal forma que aquellas empresas que tengan mayor capitalización son las que pesan más en los índices.

Ahora bien, un índice Equal Weight se diferencia en que todos los componentes del mismo tienen el mismo peso de tal forma que el efecto del comportamiento de los mercados.

Con lo cual los ETFs que replican es este tipo de índices, nos ofrecen replicar en índices que poseen igual peso de todos los valores que lo componen, lo que equivale a decir que los valores pequeños se equiparan a los grandes, y para rebotes fuertes de los mercados como los que estamos viviendo su comportamiento es mucho mejor.

En el entorno financiero actual es complicado determinar si es un buen momento para invertir en este tipo de ETFS, pero tenga en cuenta que si apostamos por valores pequeños versus valores grandes el vehículo es el idóneo sin duda.

La posibilidad que nos brinda invertir en las economías emergentes parecería ser interesante ya que cumplen con una serie de requisitos necesarios para su inversión:
• Son exportadores de commodities
• Tienen muy bajo déficit
• Potenciar el consumo privado

Aunque como factor negativo debemos tener en cuenta el tan comentado riesgo país, al final una inversión en una divisa distinta a la nuestra, como lo el dólar, y en países emergentes es para una parte pequeña de la cartera.

Dentro del gran mundo de los Fondos Cotizados, si hablamos de renta variable y mercados emergentes estamos hablando del fondo cotizado IShares MSCI Emerging Markets (EEM). Se trata del ETF mas seguido en estos momentos dentro de los mercados emergentes, cuya contratación diaria es superior a los 1.000 millones de dólares.

Según los expertos, en los países emergentes tiende a haber más ineficiencias que se convierten en oportunidades de inversión que son más fáciles de explotar con gestores especializados. Cuando hay ineficiencias la gestión activa da calidad.

En España, Lyxor comercializa siete ETF sobre mercados emergentes, mientras que BBVA ofrece otros dos. Estos productos permiten apostar por países concretos como China, India, Rusia y Brasil o decantarse por apuestas menos específicas que permitan ganar exposición a Europa del Este (Hungría, República Checa y Polonia) o Latinoamérica e incluso a los emergentes en general a través del ETF que replica el índice MSCI Emergentes.

Eso sí, el inversor deberá pagar el coste que supone el acceso a un mercado extranjero, y en España contratar un ETF puede suponer entre 7 y 8 euros mientras que fuera rondaría entre los 18 y los 20 euros.

Actualmente, los mejores ETFs este año son el Lyxor ETF Brazil con un rentabilidad del 129% y el Acción Footsie Latibex Brasil con el 113%.

Los ETFs de oro son productos diseñados para seguir lo más de cerca posible la evolución del precio de este metal precioso. La mayor parte de estos fondos cotizados se autocalifican como algo parecido a certificados de oro cotizados, lo que significa que están respaldados al 100% por el metal cuyo valor representan.

Una de las ventajas de estos ETFs consisten en participar de la buena evolución del precio de los metales preciosos a cambio de un coste mínimo de gestión, cerca del 0,4% anual, y de una comisión relativamente baja que le cobrará su broker o agencia de valores por operar en el mercado de valores.

En varios países la compra de oro físico no conlleva cargas tributarias, pero sí la suele tener la de plata, donde el sobreprecio de compra de la plata suele rondar el 30%. En general, los ETFs son una forma algo segura de participar en el mercado de los metales preciosos, además de ser una forma barata y limpia.

Si lo que buscamos es participar en serio, con una proporción significativa de su patrimonio, en el mercado alcista del oro, es aconsejable hacerlo en alguna forma de inversión que no sea la tenencia física del mismo. Además de los ETFs, hay otros productos que se pueden utilizar, pero difícilmente serán más cómodos que estos fondos cotizados, ya que en cuestión de un minuto puede transformar su patrimonio en oro a uno de plata, o al mercado bursátil general, o a cualquier sector del mercado bursátil en el que piense que habrá grandes revalorizaciones.

Todo esto lo podrá conseguir a unos costes muy baratos, que no tienen parecido alguno con lo que es la compra directa de oro o plata físico a una firma especializada, o con los gastos que lleva envueltos la compra de una casa.

Los ETFs de los metales preciosos han sido muy criticados en general, precisamente por defensores de la inversión en metales preciosos, perdiendo de vista el hecho de que el gran aumento experimentado en las cifras de inversión de oro y plata ha tenido una importante ayuda con la existencia de los ETFs.

Un ETN es un producto similar a los ETFs. Se trata de una deuda senior subordinada emitida por una entidad financiera cuyo objetivo es proporcionar al inversor otra forma de inversión similar a la de un fondo cotizado.

No son acciones ni son ETFs aunque poseen características similares a estos dos activos. Por ejemplo al igual que las acciones cotizan en los mercados en tiempo real y al igual que un ETF replican el comportamiento de índices.

La estructura que posee un ETN es similar a la de un producto estructurado mediante el cual el inversor compra un activo financiero que cotiza en bolsa y que replica un índice de forma diaria en tiempo real, tiene un vencimiento (normalmente a muy largo plazo) y en esta fecha de vencimiento se abona al inversor la revalorización del índice correspondiente.

Una de las diferencias que tiene este producto respecto de los ETFs es que mientras la cartera de un ETF está compuesta por los componentes del índice, la cartera de un ETN está compuesta por bonos y opciones que replican al subyacente en tiempo real.

En general replica mejor al índice un ETN que un ETF, ya que no tiene tracking error, es decir lo que se desvía en rentabilidad respecto del índice. Ademas, con un ETN existe riesgo de crédito del emisor pudiendo tener pérdidas un nuestra inversión por la bajada de calificación crediticia del mismo, en cambio en un ETF es como un fondo de inversión donde la cartera está respaldada por los propios valores que lo componen.

Desde el punto de vista de rentabilidad, ambos productos son muy similares pero debemos asumir un riesgo adicional que es el del emisor, actualmente el principal emisor de ETN es Barclays Bank.

Los Fondos Cotizados poseen múltiples ventajas para los inversores, ventajas de la inversión en acciones junto con las de los fondos indexados tradicionales.

De esta manera le permiten al inversor beneficiarse de la evolución de los mercados de Renta Variable en cualquier horizonte temporal de inversión. Los ETFs nos permiten acceder a una amplia variedad de acciones mediante un único producto que cotiza de forma continua, además de poder diversificar su cartera sin necesidad de utilizar varios activos.

Algunas de sus ventajas son:

• Sencillez: Cada ETF sigue paso a paso la evolución del índice bursátil sobre el que está emitido, es decir que cuando el índice se aprecia el ETF que replica sobre el mismo también lo hará, y viceversa.
• Rentabilidad y Transparencia: Los ETFs le permiten aprovechar mediante una sola operación los movimientos de un índice con el mismo costo de transacción que supone negociar una acción española, y con independencia de cuál sea la exposición geográfica del índice.
• Flexibilidad en la negociación: A diferencia de lo que sucede con un Fondo de Inversión tradicional, los ETFs se negocian en la Bolsa de forma continua, igual que una acción. De esta manera con los ETFs puede aprovecharse cualquier oportunidad de compra o de venta que se produzca en el índice de referencia durante la sesión bursátil. No existe una cantidad mínima de negociación, cada inversor decide el importe a invertir partiendo de un efectivo reducido.
• Liquidez: Los ETFs están sujetos a estrictas normas que garantizan su liquidez. Varias entidades financieras se comprometen a estar presentes en mercado a lo largo de la sesión bursátil a través de un contrato de liquidez realizado con la Bolsa, con una horquilla o diferencial de precios reducida y una cantidad mínima prefijada. Estas entidades son independientes de la sociedad gestora.
• Costos reducidos: A diferencia de lo que sucede con un fondo de inversión tradicional, los ETFs no conllevan costos ni de entrada ni de salida en su negociación en Bolsa. Las comisiones de gestión anuales son reducidas y la determina el operador. Al igual que sucede con la compra-venta de acciones, su intermediario le cobrará una comisión de corretaje y unos derechos de custodia por la negociación de ETFs.

Actualmente la posibilidad de invertir en un mercado de valores como el chino no es algo demasiado sencillo dadas las limitaciones legales a poder comprar a título individual valores que cotizan en la Bolsa de Shangai.

De acuerdo con un estudio realizado por expertos sobre los 4 principales ETFs que brindan acceso al mercado chino, se han encontrado productos bastante interesantes.

En primer lugar podemos destacar el Ishares FTSE Xinhua China 25 Index (FXI), uno de los fondos cotizados más seguido del mercado, el cual comprende las 25 principales empresas de la economía china. En cuanto a los otros 3 ETFs, su volumen es muy inferior aunque tienen diferencias importantes en la composición de los mismos y los pesos de los diferentes sectores de la economía.

Hay que tener en cuenta que dentro de las zonas en cuyo crecimiento se está experimentado un fuerte cambio hacia la demanda interna, se destaca por encima de todo la economía China por los factores como ingente población, traslado de áreas rurales a urbanas, entre otros.

Podemos decir que el hecho de tener un superávit comercial tan elevado (mayores exportaciones que importaciones) le ha permitido crear un impresionante estímulo fiscal sin precedentes sin afectarle a su déficit público promoviendo el consumo interno como sustituto a la fuerte bajada de las exportaciones.

Los Fondos Cotizados que replican el precio del oro o la plata son uno de los productos financieros que más están creciendo en España, dado que se están convirtiendo en vehículos muy utilizados para la inversión en oro.

Estos ETFs son activos financieros que replican la evolución de la onza troy y cotizan como una acción. Un ETF replica la décima parte de una onza, con lo cual diez ETF’s corresponderían con una onza. Una de las mayores ventajas que poseen estos instrumentos financieros es su liquidez.

ETF Securities Ltd., presento en la Bolsa de Nueva York, los Physical Swiss Shares SGOL, un nuevo ETF respaldado por oro almacenado en Suiza por JP Morgan. Desde esta compañía han afirmado que el producto se ha creado en respuesta al interés de los inversores por un ETF respaldado por lingotes de oro que estén almacenados en Suiza, para de esta manera poder ofrecer la diversificación geográfica de la cartera.

En la pasada semana al 11 de septiembre, ETF Securities registro un record histórico al incrementarse la cantidad de metal que posee para respaldar sus materias primas negociables en bolsas de oro y Paladio Físico ETFS.

Asimismo, el pasado mes de abril, ETF Securities, presento ante la Comisión de Bolsa y Valores de los EE.UU. la propuesta para el lanzamiento del primer Fondo Cotizado ETF de platino en EE.UU., instrumento que podría representar un impulso para el precio del platino.

Los Fondos Cotizados (ETFs) han dado sus primeros pasos en Estados Unidos a principios de la década de los 90 del siglo pasado, y en España comenzaron a aparecer en el mes de julio del 2006.

Con lo cual el pasado mes de julio han cumplido su tercer aniversario y lo hicieron con un patrimonio total de ETFs disponibles en el mercado español que supera los 12.600 millones de euros a finales de julio de 2009.

Respecto al patrimonio gestionado en la totalidad de fondos de inversión nacionales, que a la misma fecha llega a los 169.281 millones de euros, según VDOS, el patrimonio de ETFs supone un 7,50%.

Tras estos tres años la gama de ETFs en bastante amplia y le ofrece al inversor suficiente variedad, por tipo de activo, como para crear carteras por perfil inversor adecuadamente diversificadas utilizando únicamente fondos cotizados.

Tanto BBVA y Lyxor tiene disponible una oferta de productos que permite invertir en mercados monetarios, de renta fija o de renta variable, tanto en el ámbito doméstico como en el internacional, en mercados desarrollados o emergentes.

Se trata de Power-Sahres DB Crude Oil Double Long Exchange Traded Notes, un ETF de Deutsche Bank que invierte en petróleo.

Las limitaciones impuestas recientemente por el New York Mercantile Exchange (Nymex) ha endurecido los requisitos para invertir en crudo de ciertos fondos de inversión, y uno de estos limites habría sido superado por este producto de Deutsche Bank.

Según The Wall Street Journal, el banco tiene previsto rescatar el próximo 9 de septiembre los 425 millones de dólares de este fondo cotizado.

Asimismo, la Comisión de Negociación de Futuros de Estados Unidos ha estado reforzando la regulación y los límites de inversión para poner freno a los especuladores, cuyas apuestas llevaron al crudo a máximos históricos durante el año pasado.

Este ETF de Deutsche Bank lanzado al mercado en junio de 2008 y desde entonces su crecimiento ha sido espectacular, hasta convertirse en uno de los mayores de Estados Unidos, además detrás de su popularidad, su mayor atractivo se encuentra en la promesa de una rentabilidad de dos veces el precio del petróleo.

Este producto está invertido al 100% en futuros de crudo con vencimiento en julio de 2010 del Nymex. El banco alemán dejó de emitir nuevas acciones hace dos semanas. Desde entonces, ha estado cotizando a una prima en torno al 3%.