Jetzt ist es raus – die englische Lobby der Hedgefondsindustrie nutzt die Steilvorlage der FINMA Ankündigungen, man wolle zügig die AIFM Regelungen der EU einführen, ohne natürlich auf ein strengeres Swiss Finish zu verzichten. In einem Interview der FT bring man es auf den Punkt “man dürfe nicht erwarten, dass kürzlich umgesiedelte Unternehmen sich wieder verabschieden würden, doch jegliche neuen Ansiedlungen dürften es sich genau überlegen, ob ein schweizer Domizil noch Sinn mache”. Was bleibt dann noch von globalen Stärken des Zürcher Finanzplatzes übrig (siehe rote Kreise auf dem Chart)? Als nächstes stehen die unabhängigen Vermögensverwalter auf der Abschussliste. Ihre Selbstregulierung solle, ginge es nach der Behörde FINMA, die sich wohl als Sprachrohr der Politik sieht, ebenfalls bald Geschichte sein.

(ADVERTORIAL) Vielleicht haben Sie Kunden, die Sie im Rahmen Ihres Auftrages unabhängig bei der Auswahl der Vermögenswerte beraten. Vielleicht beraten Sie auch Pensionskassen bei der Umsetzung der Anlagepolitik. Oder Sie verantworten als Fondsanalyst die optimale Zusammenstellung von persönlichen Portefeuilles. In jedem Fall kommen Sie dann um den Einsatz einer Anzahl leistungsstarker alternativer Anlagen wie Hedgefonds oder nicht mit dem Gesamtmarkt korrelierenden alternativen Anlagen herum.

Dabei kommt man Ihnen nun gewaltig entgegen. Zum einen streben viele der angelsächsischen und amerikanischen Hedgefonds Manager in die Schweiz, Luxembourg und Deutschland. Es bleibt die schier unbegrenzte Unübersichtlichkeit und Unpersönlichkeit der Branche.

Für diesen Zweck hat sich der Brokerage Pool in Erlenbach (CH) zur Aufgabe gemacht, Licht über die noch immer zu Unrecht unter unerfahrenen Anlegern verschmähten Hedgefonds zu bringen. Natürlich nur gegenüber solchen institutionellen Anlegern und Vermögensverwaltern, die diese zum öffentlichen Vertrieb nicht zugelassenen Fonds einsetzen dürfen. Was aber sind die Unterschiede zu den als alternative UCITS in der Schweiz zugelassenen Produkten? Welche Vor- und Nachteile ergeben sich für die jeweilige Kategorie? Melden Sie sich hierzu zu einem kostenfreien Informationsseminar in deutscher Sprache am 2.5.2012 beim Brokerage Pool an (zur Anmeldung Investment z`Nüni).

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Das Finanzministerium sagte, dass auch die “aggressive Steuervermeidung” durch Entwicklung systematischer Steuerverkürzung in der Vergangenheit blockiert werden könne.

Ohne ins Detail gehen zu wollen, ging es um eine Praxis der Bank zur Vermeidung von Körperschaftsteuer, in dem Barclays ihre eigenen Schulden aufgekauft hatte. Im zweiten Fall ging es um die “Erstattung” von Steuern, die nicht bezahlt wurden.

Obwohl das Finanzministerium Barclays nicht namentlich benannte, wurde klar, um wen es sich handelte. Der Gesetzgeber berief sich auf den „Banking Code of Practice on Taxation“, der eine Verpflichtung zum Verzicht auf Steuervermeidungspraktiken enthalten würde. Zwar wolle man ein „wettbewerbsfähiges Steuersystem“ führen, doch Unternehmen „hätten ihre Steuer zu zahlen, die sie schulden würden“.

Barclays erwiderte, sie “nehme ihre Verantwortung als Corporate Citizen sehr ernst” und hätte dafür Sorge getragen, dass alle ihre Transaktionen voll im Einklang mit einschlägigen Steuerrecht stehen würden. Es entspräche voll dem Wortlaut und Geist” aus dem HMRC Code of Practice.
Trotzdem, die Bank wolle die Entscheidung der rückwirkenden Änderung der Gesetze akzeptieren zumal es keine Auswirkung auf die am 10. Februar veröffentlichten vorläufigen Ergebnisse der Bank haben würde.

FAZIT
Der Zeitgeist, die Interessen der Anleger auf eine solide steuerlich optimierende Basis geltender Gesetze zu stellen, wird so torpediert. Es wundert mich überhaupt nicht, wenn immer mehr Menschen und Firmen lieber gleich “offshore” gehen, um so der staatlichen Willkür aus dem Weg zu gehen, als ihre Vermögenswerte und deren Besteuerung der scheinbar willkürlichen Auslegung geltender Gesetze auszusetzen.

Und seltenes Holz anzubauen macht auch ökologisch durchaus Sinn – trotz ökologischer Initiativen in den letzten Jahrzehnten wurde noch vor wenigen Jahren nur 30%des weltweiten Bedarfs an Holz aus bewusst nachhaltig gepflanzten Wäldern gewonnen -  die überwiegende Mehrheit wurde in Naturwäldern abgeholzt!

Trotzdem – Nun weiss ich als Sohn eines Landwirts und Forstbesitzers, wie gering der Wert eines Baumbestandes auch heute selbst in Europa ist. Der in einer Ökobilanz aufgeführte Wert dürfte um einiges über dem Marktpreis liegen – doch darauf gibt selbst im Zeitalter der Zersiedlung und Global Warming auf unserer Welt  kaum Jemand etwas. Wirklich? Nicht ganz. Die besonders seltenen, aber vom vermögenden Käuferschichten bevorzugten Tropen- und Edelhölzer scheinen eine neue Lobby gefunden zu haben. Nein, nicht Greenpeece oder WWF, sondern vermögende Anleger! Das Prinzip ist ganz einfach. Durch die Abforstung dieser Hölzer hat sich ein nicht unerheblicher Wertzuwachs ergeben.  Es war eben schon immer etwas teurer, einen „guten Geschmack“ im Wohnzimmer, am Besprechungstisch oder im Auto zu haben. Da die besagten Hölzer aber nun einmal einige Jahrzehnte brauchen, um wieder nachzuwachsen, sind pfiffige Konzeptionäre auf die Idee gekommen, bereits rechtzeitig und auch zukünftig edle Hölzer nachzupfllanzen und die Ernten regelmässig zu verkaufen.

Mit dem Erfolg der ersten Unternehmungen stellten sich auch bald erste Private Equity Konzepte ein, die in Deutschland u.A. als geschlossene Fonds aufgesetzt wurden. Leider auch mit den üblichen Versprechungen zweistelliger Renditen und fehlender Liquidität, was diese neue sinnvolle Assetklasse nicht gerade auf seriöse Art und Weise vermarktet. In der Schweiz und z.B. in angelsächsichen Ländern sind solche Konzepte überhaupt nicht üblich – und auch deutsche Anleger wären gut beraten, entsprechende Anteile an Waldprojekten in ein Wertpapierdepot einbuchen zu können. Aus Sicht eines Anlegers ist Liquidität, die für Anteilsverkäufe vorzuhalten wäre, ein besonderes Qualitätsmerkmal einer Anlage.

Für diese Anleger ist deshalb das Konstrukt eines regulierten Fonds geeignet. Erwischt man ein erfahrenes Fondsmanagement, so erzielt man Alpha, also eine Zusatzperformance, die über den allgemeinen Ertrag des Rohstoffes Wald hinausgeht. Eine andere Möglichkeit wäre die Anlage in einer Aktie der Forstwirtschaft. Nur damit kauft man sich allenfalls zahlreiche Erfolgs- und Risikofaktoren hinzu vergleichbar eines Blind Pools. Es gibt nur wenige Spezialanbieter, z.B. eine Asian Bamboo, die aber auf Massenverwertung und nicht auf edle Hölzer ausgerichtet ist. Zudem stünde auch dieser Wert in starker Korrelation zu den Börsenmärkten und leidet ggf. unter der Psychologie von Anlegern bei Enttäuschungen in ähnlichen Unternehmen.

Vorteile eines offenen Fonds in der Bewirtschaftung edler Hölzer wären:

• Streuung und Sondervermögen (weniger oder keine Probleme, wenn der Initiator, ein einzelnes Projekt oder eine Depotbank scheitert)
• Regulierte Abwicklung und Buchung in ein Wertpapierdepot
• Alle Anleger gleichberechtigt
• Einsatz aufsichtrechtlicher Massnahmen, die sicherstellen, ob von den Einzahlungen der Anleger auch tatsächlich Bäume gepflanzt werden (Mittelverwendungskontrolleur)
• Keine Notwendigkeit der hohen Kosten (15%+) geschlossener Fonds und Grundbucheintragungen einzelner Anleger bei Direktanlagen etc.

Zusammenfassend kann gesagt werden

• Historische Renditen von Waldinvestments waren gegenüber klassischen Anlageformen überragend
• Die geringe Korrelation des Wertverlaufs zu klassischen Anlageklassen eignet sich zur Diversifikation eines Gesamtportfolios
• Die laufenden Erträge aus dem nachhaltigen Wachstum der Bäume sind in der Regel immer positiv, vergleichbar einer Miete oder eines Zinses
• Stabile Erträge verleihen der Anlage einen anleiheähnlichen Charakter, ohne dass man einem Schuldner (womöglich einem Staat ausgesetzt ist. Gegenwert bezieht sich auf Anteile an Grundstücken und realen Verwertungsrechten etc.

Wie kommt man nun zum liquiden Holz oder zu einem Vermögensverwalter, der entsprechene Werte bzw. einen entsprechenden offenen und regulierten Fonds in das Wertpapierdepot buchen kann?

Eine Anfrage beim Brokerage Pool machen.

Der Grund liegt einfach in der Aufbauschung der Volksmeinung, dass dort, wo einmal Wirtschaft und Politik gemeinsam privat am Tisch gesessen haben, immer auch unlautere Ergebnisse zu erwarten sind. Wenn sich Finanzdienstleister so sehr um Ihren Ruf bemühen, warum macht man dann überhaupt noch Geschäfte mit Politikern? Es wäre im Sinne der Zukunft der effizienten Kapitalmärkte, einmal einen klaren Strich zu ziehen. Ob es die Verstrickungen des Benny Cornfield mit IOS Investment Overseas Services in den Sechziger Jahren war, wo zahlreiche Politiker als Meinugnsführer gewonnen wurden und alles im Skandal endete, Helmut Kohl und seine Jungs von der DVAG in den Achtzigern, etc etc. – es kommt einfach nicht gut. Den Schaden hat immer der Kapitalmarkt und damit der generelle Investitionsanreiz an sich. Aus diesem Grunde stehen auch in Russland Politiker auf der roten Liste seriöser Finanzdienstleister. Beide Berufsstände vertragen sich nicht, denn beide geben Leistungsversprechen ab und werben um Vertrauen. Und diese Werte sind im Informationszeitalter im höchsten Masse gefährdet. Ohne Investitionen und eine effizielte Allokation von Kapital aber gehen wir zu Grunde. Der Gesetzgeber ist aufgefordert, Verstrickungen von Politik und Wirtschaft bereits im Keime zu verbieten.

ein paar Beispiele:
NEIN – Madoff war KEIN Hedgefonds! Bitte genau recherchieren – ein Ponzi-Scheme ist etwas Anderes
NEIN – 99,9% aller Hedgefonds wollen nicht und sind auch nicht in der Lage Firmen aufzukaufen und dann in Stücken wieder zu verkaufen. Öffentlich gehandelte Fonds einer grossen deutschen oder schweizer Bank, die sich die Stimmrechte von Kunden an die depotführenden Banken abtreten lassen haben wesentlich mehr Einfluss auf Politik und Arbeitsplätze
NEIN – Hedgefonds sind nicht verantwortlich für arme Rentner und hungernde Kinder wie im anliegenden Beitrag recherchiert – es sind Jobproduzenten die weltweit Kapital dorthin allozieren, wo es benötigt wird (und nicht bei Banken zu 0,5% herumliegt)
JA – auch Hedgefondsanleger haben Rechte. z.B. das Besitzrecht / Eigentumsrecht und damit Menschenrecht in Bezug auf Staatsanleihen (Griechenland etc.) – und diese sollte man nicht so einfach enteignen. Sonst können wir ja gleich den Kommunismus einführen.

Woran liegt diese ewige Schlechtmacherei?

• Liegt es an der mächtigen Lobby der Fondsindustrie, die ihren angestammten Markt dem privaten Kunden Beteiligungen verkaufen zu können, ohne einen Mehrwert für den Kunden zu erzielen (Alpha oder ein positives Sharp Ratio?)
• Liegt es an der Tendenz von Journalisten, von anderen abzuschreiben statt zu recherchieren?
• Liegt es am politischen Lobbyismus und Ignoranz gegenüber Innovationen generell, hinter jeder Gewinnchance ein Verbrechen zu wittern?
• Oder liegt es daran, dass diese für öffentliche Werbung nicht zugelassenen Fonds eben – per se – gar keine teuren Werbebanzeigen in Medien(konzernen) schalten und damit positive Meinungen erpressen können?

Jedenfalls ist die Branche gut beraten, Hedgefonds nicht mehr Hedgefonds zu nennen sondern mit diesem Begriff etwas Anderes zu bezeichnen. Ich mache gleich einmal den Anfang. Als Hedgefonds bezeichne ich zukünftig nur noch einen Fonds der

• Auf politische Zusammenhänge gezielt einwirkt
• Über 10 Milliarden an Assets verwaltet und sein Kapital in Macht umwandelt
• Von Milliardären gegründet wird, die sich in Davos abgesprochen haben

Diese Hedgefonds brauchen wir wirklich nicht. Aber lasst uns nicht das Kind mit dem Bade ausschütten. Das Kind? Das sind die tausenden Finanzspezialisten mit ihren Kleinstfonds, die auch in schwierigen Zeiten Investoren dazu bewegen, ihr Geld produktiv im Sinne einer Weltwirtschaft anzulegen. Wir brauchen das Kind nämlich noch; es wird uns einmal in der Zukunft auslachen, wie wir in der Vergangenheit durch Zinsverdienst von 0-1% unser Vermögen schleichend „vernichtet“ haben – statt intelligent nach Lösungen zu suchen, wie wir aus der Zinsklemme wieder heraus kommen.

Wie hilft uns nun diese neue iPhone Sprachsteuerung im Finanzdienst? Klar. Wer im Auto zum Kunden unterwegs ist und seine Hände am Steuer lassen möchte ist mit der Adressauswahl per Stimme gut bedient. Voraussetzung ist dass man sein Adressbuch sauber geführt hat. Und ich meine SAUBER. Beim Kunden angekommen will ich erst mal über das Wetter sprechen (lach). Ich frage also meine SIRI. “Wie wird das Wetter heute?” und der Kunde merkt – ich bin stets gut informiert. Während des Gesprächs zeigt mir mein Kunde was er in der Zeitung gelesen hat. Ich fotografiere den Fachartikel ab und verspreche diesen vor dem nächsten Termin gelesen zu haben. Probleme tauchen dann auf, wenn man mal so einfach schnell ein Foto/Mitschnitt versenden und die Grösse von Bildern anpassen möchte. Das iPhone denkt sich nämlich scheinbar ungefragt die ideale Fotogrösse einfach mal aus – und nicht selten ärgere ich damit Emailempfänger (zu gross oder zu klein). Muss hier noch eine Lösung suchen.
Zum Ende meines Kundengesprächs fehlen mir aktuelle Daten – kein Problem – mit dem IOS 5.01 lassen sich Daten in der Apple Cloud speichern und somit zwischen allen Applikationen automatisch synchronisieren. Sicher der Weg in die Zukunft. Wenn allerdings Kundendaten ins Spiel kommen, muss man sich Fragen, ob man das wirklich will. Hier ist es eine Frage der Philosophie. Wie das schweizer Bankgeheimnis. Alles sicher, solange jemand nicht das Gegenteil beweist.
Zum Ende fragt mich mein Kunde, wo denn seine Aktie grad notiert. Jetzt kommt der erste professionelle Auftritt von SIRI, meiner weiblichen Assistentin beim Kunden. Aber mal im Ernst – In jedem Fall sollte man vor dem Einsatz beim Kunden jede Abfrage von SIRI gut üben. Dafür braucht es Disziplin. Ein Beispiel:
Die Abfrage „was kostet die Damiler Benz Aktie“ blamiert uns vor unserem Kunden – (…ich sehe die Aktie nicht…) Wenn ich es aber vorher ausprobiert habe, weiss ich dass „was kostet die Daimler AG Aktie“ zum perfekten Erfolg führt.
Einige werden sich sicher mit etwas Fantasie weitere Anwendungen einfallen lassen, die aus Vertriebssicht Sinn machen. Ich habe mir für mein Verkaufsgespräch sinnvolle Aussagen von Politikern und Wirtschaftsweisen als „Song“ bzw. als Podcast gespeichert und aufs iphone übertragen. Die Abfrage „spiele Riester“ kann dann im richtigen Moment ein super Ergebnis bringen.

Sinnvoll und funktionell ist die Vorlesung von Nachrichten durch SIRI – hat man z.B. sein Head Office zu einem kundenrelevantem Thema befragt, dass der Kunde aufgeworfen hat während er ihm ein Produkt erklärt, lässt man die Nachricht einfach vorlesen – das ist glaubhaft, bequem und dürfte einen Kunden wirklich begeistern. Nun mache ich den Termin für den Vertragsabschluss perfekt. Ich sage meinem Telefon wann und wo.

Wer all den Aufwand nicht betreiben will, dem bleibt SIRI nur zum Angeben. Und das kann ich nicht empfehlen, weil Ihr Kunde dann vom Inhalt Ihrer „Message“ abgelenkt wird.
Kommen wir zu den echten Problemen. Eine gute Nachricht am Anfang: Das extrem nervige Akku-Problem (meine gefühlte Schätzung – die Batterie hält ein Drittel seines Vorgängermodells bei gleichen Einstellungen) liegt nicht an fehlerhafter Hardware sondern an der Software des iPhone. Wer das Problem wenigstens teilweise lösen will, sollte wenigstens ein paar der folgenden Dinge umstellen:

Auf dem iPhone unter Einstellungen

• Funktion zur Bestimmung der Zeitzone unter „Ortungsdienste“ >> „Systemdienste“ >> „Zeitzone einstellen“ ausschalten. Als Aussendienst mit Fahrzeug fährt man ja i.d.R. nicht durch Zeitzonen hindurch
• Ortungsdienste nur einschalten, wenn man es wirklich braucht
• SIRI nur einschalten wenn man es wirklich braucht
• Bildschirmbeleuchtung heruntersetzen „Einstellungen” > „Helligkeit
• Den Push-Dienst (Ssfortige Anzeige von E-Mails und Mitteilungen sofort) „Einstellungen” >> „Mail, Kontakte, Kalender“ deaktivieren und die Synchronisation auf z.B. 15 Minuten umstellen
• Ultimative Stromsparung: der Flugzeugmodus, z.B. wenn ich in die Sauna gehe (iPhone bleibt draussen…)

Zusammenfassend kann ich sagen:

Wer diszipliniert mit dem Telefon arbeitet, sich die extra Zeit für Vorbereitungen, Einstellungen, Batteriemanagement sowie Generalproben vor dem Kundengespräch nimmt der kann seinen Mitbewerber ein Schnäppchen schlagen. Nicht dass der Kunde das zugeben würde, es ist einfach der intrinsische Appell des Kunden an sich selber, bevorzugt mit jemanden zusammen arbeiten zu wollen bzw. demjenigen zu vertrauen, der die Technik im Griff hat. Aber wehe dem, der sein Gerät in mehreren Situationen im Beisein des Kunden nicht beherrscht. Das ganze kehrt ins Gegenteil um („was für ein Chaot“…)