Johan's beleggingspagina

De Grieken zijn aan zet

2012-02-12T20:44:00.001+01:00

De Grieken vechten voor hun laatste kans. Zoals ik al eerder aankondigde, mag Griekenland failliet gaan. Neelie Smit-Kroes was afgelopen week de boodschapper van dit nieuws. Natuurlijk werd het vervolgens haastig ontkend door Barroso, maar de boodschap was duidelijk. Het is aan de Grieken. Tot nu toe heeft Griekenland zich een kampioen getoond in het niet nakomen van de afspraken. Het

Is Japan nu aan de beurt?

2012-02-08T13:50:00.003+01:00

In de Wallstreet Journal van 29 januari staat een interessant artikel over Japan. Eerst de feiten: de Japanse overheidsschuld komt dit jaar uit op 218% van het Japanse BNP en volgend jaar op 230% van het BNP. (ter vergelijking: Griekenland kwam in de problemen toen ze boven de 120% uitstegen.) 45% van het Japanse overheidsbudget wordt gedekt door belastinginkomsten, oftewel de overige 55% moet

Wordt de Chinese landing een harde landing of zachte?

2012-02-02T19:38:00.000+01:00

Er is een verhitte discussie gaande over de Chinese economie. Het is duidelijk dat de Chinese economie afkoelt. De vraag is echter of de Chinese economie de groeicijfers van de afgelopen jaren vast weet te houden of daalt de economische groei in China naar minder dan 6%, hetgeen als een harde landing wordt beschouwd door veel economen. Het is een lastig te beantwoorden vraag wat mij betreft.

Krijgen investeerders nog hun geld terug van Portugal?

2012-01-20T19:08:00.001+01:00

Inmiddels lijkt een akkkoord tussen schuldeisers en de Griekse overheid dichtbij. Het zou mij niet verbazen dat dit komt omdat er een reele kans bestaat dat Griekenland failliet gaat. In de Financial Times stond een grafiek waaruit bleek dat de handel in Credit default swaps fors was geslonken. De dreiging dat er geen credit default event zou ontstaan door een "vrijwillige" haircut, heeft de

Grieks faillissement onafwendbaar?

2012-01-10T21:59:00.002+01:00

Het gebrek aan wilskracht bij Griekse politici en daarmee de teleurstellende resultaten van de bezuinigingen begint langzamerhand zorgwekkend te worden. Het zal niet gemakkelijk zijn geweest voor de Grieken om op de after party van het Europese feestje te horen dat je een "cold turkey" nodig hebt om te blijven leven, maar een tekort van 8% van het Bruto Nationaal product in 2011 en ongeveer elke

2012: een vooruitblik

2012-01-04T13:11:00.003+01:00

2012 een vooruitblik Dit jaar is het mijn streven om regelmatig te publiceren op dit weblog. De onderwerpen waarover het meestal zal gaan: 1. De krediet crisis 2. Schaarste van goederen (grondstoffen) 3. China Op dit moment is het meest actueel de krediet crisis. Met name de Italiaanse spagaat, het Griekse drama en de problemen in Hongarije zullen de komende tijd de meeste aandacht krijgen.

Europese schulden als ratio van het Nationaal product

2011-12-24T14:21:00.000+01:00

Het is natuurlijk bekend als er een land met een langdurig handelsoverschot is, er ook landen moeten zijn met een langdurig tekort. Deze tekorten op de handelsbalans kunnen alleen maar worden gefinancierd door meer schulden aan te gaan of door te ontsparen. De Eurozone als geheel heeft jarenlang klein tekort met de rest van de wereld gehad en gegeven de sluipende migratie van werk en productie

2011-11-25T19:20:00.001+01:00

Bijna niemand wil nog Italiaanse schuldpapier. Bijzonder eigenlijk. Waar de Japanse overheid vrolijk tot 200% van het BNP mag lenen, is het bij Italiaanse overheid al gebeurd bij 120%. Het moet gezegd geworden in vergelijking met andere landen heeft de Italiaanse overheid zich netjes gedragen in de afgelopen jaren. Helaas was de uitgangspositie van de Italianen al slecht, vandaar de beleggers

2011-11-23T16:17:00.001+01:00

Toch maar de Bazooka van stal halen? Het is duidelijk dat Europa zelfs niet een olieprijs van $100 aan kan. Een kaartenhuis gebouwd op te veel schulden dreigt nu in elkaar te storten. Wat doe je vervolgens als Europes Centrale Bank? Juridisch schijnen ze niet veel te mogen, vandaar dat ze zich koest houden, maar om het Europese schip drijvende te houden moet er nu toch snel actie komen. Mijn

Italie en Spanje aan de rand van de afgrond?

2011-11-15T15:19:00.001+01:00

Een week terug schreef ik nog wat zien de aandelen beleggers wat ik niet zie? Wel ze zijn terug op aarde want de Italiaanse en Spaanse schuldenproblemen zijn weer bijzonder actueel. Berlusconi is inmiddels weg maar de AEX index staat weer ruim onder de 300 punten. Ik heb nog steeds geen idee wat er met de euro gaat gebeuren. Even kort samenvattend wat er zou moeten gebeuren: Italie zou nog

2011-11-06T12:32:00.001+01:00

Hebben de aandelenbeleggers gelijk?Tot mijn verbazing herstelde de aandelenmarkten afgelopen maand in rap tempo. Daar waar ik van mening ben, dat het Italiaanse probleem zo groot is, dat voorzichtigheid op zijn plaats is, begonnen aandelenbeleggers al massaal in te kopen. Wat weten zij, wat ik niet weet? Wat zien zij, wat ik niet zie? In zoverre vind ik medestanders in de obligatiesbeleggers.

2011-09-09T19:01:00.002+02:00

En dat was twee.Na Weber nu ook Stark weg bij de ECB. De Duitse puristen hebben het veld moeten ruimen zodat de Italianen en Fransen hun gang kunnen gaan. Ik vraag me werkelijk af wie binnen de ECB voor de renteverhogingen waren. Als Stark dat was heeft hij misschien wel voor zijn eigen exit gezorgd. Ja de ECB moet geen Italiaanse of Spaans schuldpapier opkopen, maar Europa moet wel er voor

2011-09-04T21:44:00.005+02:00

Is de ECB wel onafhankelijk?Dit voorjaar werd ik volledig verrast door een ECB die hun rentetarieven ging verhogen. Terwijl 3 landen al in de problemen waren, Spanje er ook al niet lekker voor stond, besloot Trichet dapper de rente te verhogen. De boodschap: wij van de ECB hebben als enige taak om inflatie te bestrijden. Dat is wat we doen en dat is waarom we nu onze rentetarieven verhogen. Onze

2011-09-02T18:24:00.002+02:00

Europa aan de vooravond van een nieuwe kredietcrisis? Vandaag werd bekend dat bijna in geheel Europa de productie was gekrompen. Een paar landen waaronder Nederland en Duitsland wisten nog een positief cijfer er uit te persen, maar de meeste landen zagen krimp. De schuldencrisis was al amper op te lossen met een gezonde economische groei, nu dreigt er ook nog eens economische krimp. Het is

2011-08-05T15:41:00.003+02:00

Berlusconi: het is niet onze schuld, het is jullie schuld!De toespraak van Berlusconi was geheel volgens de Italiaanse traditie. Het lag niet aan de Italiaanse overheid, ze gingen zich vol richten economische groei en natuurlijk de financiële markten snappen er niets van. De boodschap was: ECB koop onze staatsobligaties. Nadat de ECB dit in eerste instantie had geweigerd, was er gisteren paniek.

2011-08-03T17:59:00.006+02:00

De Italianen zijn aan zetLangzaam maar zeker zijn de Italianen bezig met een inhaalrace op de Spanjaarden. Met als hoogtepunt dat nu iedereen er van overtuigd is dat de Italianen in de problemen zitten. Dat was deze week voor velen nieuws, en daarmee zijn de dalende koersen verklaard. Vanavond is er een toespraak van Berlusconi. Ik ben benieuwd waarmee ze gaan komen. Behalve dan een blanco cheque

2011-07-30T23:08:00.003+02:00

Het kaartenhuis gebouwd op schulden begint te wankelenBinnen twee dagen weten we of het de Amerikanen is gelukt om een compromis te sluiten over het schuldenplafond. Tot nu heb ik constant aangenomen dat de kosten van het niet sluiten van een compromis hierover zoveel hoger zijn voor de Amerikanen dan elkaar te vinden in een geschikte oplossing om weer meer te lenen dat ze tot een akkoord zullen

2011-07-16T13:46:00.009+02:00

Hoe staat het met de Italiaanse banken?Dat de Italiaanse overheid een recordrente moet betalen is natuurlijk nieuws. Qua overheidsschuld is Italië het derde land van de wereld. Dus het is nieuws als private investeerders twijfelen of ze nog wel nieuw geld aan de twee na grootste overheidsschuldenaar van de wereld willen geven.Ze probeerden het in ieder geval deze week, de Italianen, de schade nog

2011-07-08T22:33:00.004+02:00

Het wordt heet in Italie. Op zich is het niet moeilijk. Als je economieën aan elkaar koppelt die qua concurrentiepositie, economische groei niet vergelijkbaar zijn dan is het ONVERSTANDIG om een muntunie te starten. Argentinië was het schoolvoorbeeld waarom het dan fout gaat. Dus het was ook niet al te moeilijk om te voorspellen dat de euro na ongeveer 10 jaar in de problemen zou komen. Het is

2011-04-23T11:19:00.004+02:00

Inflatie en revolutiesEr is geen betere indicatie van schaarste als sociale onrust. Ik las een aardig artikel in de Financial Times dat revoluties altijd prijsstijgingen volgen. Vroeger was het met name voedselprijzen die de mensheid in beweging bracht. Tegenwoordig is er een keuze menu. Stijgende voedselprijzen doen het nog steeds erg goed, maar met de extreme stijgingen van de olieprijs is dat

2011-04-13T12:08:00.003+02:00

Peak oil en recessiesNa 2008 ben ik enigzins afgestapt van de "harde peak oil". Immers markten zijn dynamisch, vraag en aanbod worden mede bepaald door de prijs. Aangezien een belangrijk gedeelte van de hoeveelheid geproduceerde olie (achtige) producten afhankelijk is van de investeringen die worden gedaan zal een hogere prijs producenten verleiden om nu meer te produceren waarmee mogelijk een

2011-03-15T20:45:00.003+01:00

Japanse aardbeving doet de beurzen schudden.Een "mega quake" zorgde afgelopen vrijdag voor een alles vernietigende tsunami. Alhoewel de gevolgen verschrikkelijk zijn, moet gezegd worden dat hoe de dreigende kernramp zich ontwikkelt leerzaam is. Waarom is een kerncentrale die bij de kust staat, niet berekend op een 10 meter hoge golf? Waarom heeft de tsunami in Indonesië niemand in Japan wakker

2011-03-04T23:21:00.004+01:00

De zorgen nemen toe.De Noord Afrikanen laten maar weer eens zien dat de Chinezen voor een delicate taak staan. Elk jaar miljoenen banen en forse welvaart creeren of een burgeroorlog. Waar het in Egypte en Tunesie nog met een sisser afliep, is het in Libie uit de hand gelopen. Misschien heeft het er wat mee te maken, maar Libie heeft toevallig net wat meer olie dan de buurlanden, mogelijk dat

2010-12-26T10:21:00.004+01:00

2011 wordt een woelig jaar. Het Chinees kerstkadootje (een renteverhoging) belooft niet veel goeds voor 2011. Na vooral stimulering in de afgelopen jaren wordt het nu dus weer tijd om op de rem te gaan staan. Op de rem staan betekent vraaguitval. Vraaguitval betekent minder omzet, lagere marges etc en dus lagere koersen. Het meest zorgelijk is toch wel dat er steeds meer aanwijzigingen komen dat

2010-12-15T16:07:00.007+01:00

Verzoek aan Angela Merkel: Laat de euro vallen (als een baksteen)!Na Griekenland werd niet Portugal maar Ierland het volgende slachtoffer. Terwijl Ierland altijd getypeerd was als de Keltische tijger bleek de meeste groei bij Ierland te zijn ontstaan door een met krediet gefinancierde onroerend goed bubbel. Na de kredietcrisis werd duidelijk dat de banken in Ierland in feite onroerend goed