La aceptación es del 92,10%.

De repente, el día que se comunica la aceptación, se comunica también un informe bastante duro realizado por Ethifinance sobre la situación financiera de Greening. El informe tiene la fecha de realización el 5 de febrero de 2026 y se publica como Hecho Relevante el 20 de febrero.

Te dejo el resumen del informe con los 10 puntos a tener en cuenta:

• Resumen en 10 puntos · Informe Ethifinance sobre Greening.

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Treelogic ya tiene publicado el DIIM (Documento Informativo de Incorporación al Mercado) en el BME Growth.

Pronto veremos tocar la campana a Treelogic.

A tener en cuenta:

• Empresa del sector TIC
• En 2024 facturó 7,1 millones € (+53% vs 2023)
• El EBITDA ajustado lo duplica hasta los 702 mil €.
• El EBIT más que lo duplica hasta los 550 mil €.
• El Rdo. Neto lo multiplica por 2,6 hasta los 293 mil €.
• En 2025 sigue creciendo de manera importante.

Desglose de Ingresos en 2024

Previsiones

Valoración y Opinión

Te dejo mi opinión sobre la valoración de Treelogic aquí

Vídeo

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Contexto y diagnóstico

• España y Europa tienen un mercado bursátil poco desarrollado.
• En los últimos 10 años (de 2014 a 2024):
  • El número de empresas cotizadas ha bajado de 155 a 129.
  • La capitalización bursátil sobre PIB bajó del 55,8% al 48%.
  • La contratación bursátil cayó del 77% en 2014 al 19% en 2024 del PIB. En EEUU, en el mismo periodo, ha pasado de un 160% y 203%.
  • La captación de capital cayó de 15.000 M€ en 2014 a 4.400 M€ en 2024.
• Causas:
  • Falta de liquidez y fragmentación del mercado.
  • Alternativas más atractivas como el capital riesgo.
  • Escasa participación ciudadana y debilidad del sector institucional.

Objetivos del BME Easy Access

• Crear una alternativa al modelo tradicional de salida a Bolsa, más flexible y adaptable.
• Ampliar el número de empresas cotizadas, clave para el desarrollo económico.
• Superar barreras como la volatilidad del mercado, los tiempos rígidos del proceso actual y la exigencia de colocaciones previas amplias.

Qué cambia con BME Easy Access

1. Inversión del proceso tradicional:
   • Primero se aprueba el folleto.
   • Luego se admite a cotización sin necesidad de colocación previa.
   • Después, la empresa decide cuándo hacer la colocación (OPV/OPS), con más libertad y menos antelación.
2. Flexibilidad de admisión:
   • Se permite cotizar sin alcanzar inicialmente el 25% de free-float.
   • Se podrán hacer colocaciones posteriores en el mercado.
   • El objetivo es alcanzar una difusión suficiente en un plazo de 18 meses.
3. Pasos del proceso:
   • Elección de asesores y presentación del folleto.
   • Admisión en el SIBE (mercado regulado), inicialmente solo accesible a inversores institucionales.
   • Periodo de 18 meses para alcanzar free-float mínimo.
   • Si no se consigue: la CNMV podrá extender el plazo, aceptar una excepción o excluir a la empresa.
4. Capitalización mínima inicial recomendada: 500 millones de euros.

Implicaciones y supervisión

• Las empresas acogidas a Easy Access tendrán que cumplir todas las obligaciones de cotizadas desde su admisión.
• El sistema es complementario al modelo tradicional, no lo sustituye.
• La CNMV evaluará caso por caso si no se alcanza el free-float requerido.

Conclusión del presidente de la CNMV

• El Easy Access es parte de un plan más amplio para recuperar el papel central de la Bolsa en la financiación empresarial.
• Hace falta también voluntad política, incentivos fiscales y reformas legales para que esta iniciativa tenga éxito.
• Re-imaginar el mercado es esencial para evitar una decadencia progresiva.

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Este nuevo proyecto significa la contrucción de un nuevo estadio multifuncional en el que jugaría los partidos del fútbol el Intercity y además se podrían celebrar conciertos, eventos de empresas, etc.

Algunas cifras:

• Inversión 33 millones
• Facturación anual media: 8 millones
• EBITDA anual estimado: 3 millones
• Capacidad para 20.000 personas

Info a tener en cuenta sobre el Alicante Park

Mi opinión sobre el proyecto del Alicante Park.

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Better Consultants salta al BME Scaleup

• Es una compañía del sector TIC, fundada en 1989 y que cuenta con 132 empleados.
• Se incorpora a un precio de 4,00 euros por acción.
• Debutará con una capitalización de referencia de 8,17 millones €.

Será la 2ª empresa en expansión, startup o scaleup que se incorpora al BME Scaleup en 2025 por detrás de Redegal. En 2024 tocó la campana Bytetravel siendo la 1ª empresa en incorporarse este nuevo mercado de valores dirigido a empresas de reducida capitalización (microcaps).

Tengo una Newsletter.

Si te apuntas te informaré sobre este mundo tan apasionante como es el de las microcaps.

Las microcaps no son para todos los inversores. Está claro.

Apúntate y no te lo digo por lo que vas a leer. Te lo digo por que lo vas a conseguir.

Aquí

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Proeduca se irá del BME Growth:

• Portobello y Sofina (dos firmas de inversión) entran en el capital comprando acciones a dos de los accionistas de referencia de la compañía (Proeduca Summa y Asúa)
  • Sofina compra el 16,07%
  • Portobello compra el 8,00%
• Portobello tiene la posibilidad vía opción de compra a aumentar su participación y comprar un 6,34% adicional.
• Proeduca Summa y Asúa no bajarán su participación del 51,5% y del 5% respectivamente.
• Precio de la operación “compra/venta” acciones: 30,99 €
• Valoración de Proeduca (fondos propios): 1.400 millones €
• Existe retribución variable según resultados hasta el 31 de agosto de 2029 de 9,75€ lo que se traduce en una valoración de los fondos propios de Proeduca en 1.840 millones €.
• Se renovará el Consejo de Administración.
• Operación cerrada para principios del 2º trimestre de 2025.
• Propuesta de exclusión de la compañía del BME Growth.

Culebrón terminado.

Historía de éxito en el BME Growth. Se incorporó al BME Growth el 8 de marzo de 2019 a un precio de 4,94 € por acción.

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Introducción

Las empresas familiares juegan un papel crucial en la economía española, proporcionando empleo y contribuyendo significativamente al PIB. Sin embargo, a medida que estas empresas crecen y se enfrentan a nuevos desafíos, la idea de salir a cotizar en un mercado de valores puede resultar una opción atractiva.

Te voy a comentar algunos de los beneficios de los que se puede aprovechar una empresa familiar al cotizar en Bolsa. También te indicaré varios problemas que puede solucionar y cómo incluso las pequeñas empresas familiares pueden beneficiarse de los mercados de valores diseñados para compañías de reducido tamaño.

Beneficios de cotizar en Bolsa

Acceso a Capital

Uno de los beneficios más evidentes de cotizar en Bolsa es el acceso a financiación.

La emisión de acciones y la captación de capital permite a las empresas obtener fondos para financiar su expansión, invertir en investigación y desarrollo, o reducir sus deudas.

Las empresas familiares no están fuera de esta fuente de financiación. Además, el capital no solo es crucial para el crecimiento a largo plazo, sino que también puede mejorar la liquidez de la empresa y solventar posibles tensiones de tesorería.

Mejora de la Visibilidad y Credibilidad

La cotización en Bolsa puede aumentar la visibilidad de una empresa familiar en el mercado, atrayendo la atención de inversores, clientes, proveedores de elevada calidad y socios comerciales.

La transparencia y las regulaciones asociadas con las empresas cotizadas pueden aumentar la credibilidad y la confianza en la empresa, lo que puede traducirse en nuevas oportunidades de negocio.

División y Gestión del Riesgo

Al vender acciones, los fundadores y propietarios originales pueden diversificar su patrimonio personal, reduciendo el riesgo asociado con tener una gran parte de su riqueza invertida en una sola empresa. Esto también proporciona una oportunidad para una planificación de sucesión más ordenada, ya que la propiedad puede ser transferida de manera gradual.

Problemas que puede solucionar la cotización en Bolsa

Sucesión y Continuidad

Una de las principales preocupaciones de las empresas familiares es la continuidad y la sucesión. Cotizar en Bolsa ayuda a profesionalizar la gestión de la empresa y a que la transición a la siguiente generación sea más fluida.

Hay que recordar que tan sólo un 6% de las empresas familiares llega a la 3ª generación.

Cotizar puede atraer talento externo y hace más fácil separar la propiedad de la gestión. Gracias a esta nueva realidad, la empresa familiar podrá tener una gestión más objetiva y eficiente.

Transparencia y Gobernanza

La obligación de cumplir con las normativas de los mercados de valores impone un nivel de transparencia y gobernanza que puede ser muy beneficioso para la empresa. Esto incluye la divulgación de información financiera y operativa, lo que puede mejorar la toma de decisiones y la confianza de los inversores.

Acceso a Nuevos Mercados

Cotizar en Bolsa puede abrir puertas a nuevos mercados y oportunidades de colaboración. La visibilidad y el prestigio asociados con ser una empresa pública (término anglosajón para las empresas cotizadas en Bolsa) pueden facilitar la entrada en mercados internacionales y la formación de alianzas estratégicas.

Oportunidades para pequeñas empresas familiares

Mercados de Valores Adecuados

Las pequeñas empresas familiares también pueden beneficiarse de cotizar en Bolsa gracias a la existencia de mercados de valores específicos para empresas de menor tamaño, como por ejemplo el BME Growth, BME Scaleup o el Portfolio Stock Exchange en España, el AIM en Reino Unido, o el Euronex en París (Portugal, Italia…). Estos mercados están diseñados para ser más accesibles y tener requisitos de entrada más adecuados a la naturaleza de las pymes, startups, o scaleups. El proceso de incorporación a estos mercados de valores se ha reducido bastante en tiempo y en costes para las empresas de reducido tamaño.

Flexibilidad Financiera

Los mercados de valores adecuados para pequeñas y medianas empresas ofrecen una mayor flexibilidad en términos de estructura financiera y requisitos de reporte contable. Esto permite a las empresas familiares pequeñas poder obtener capital, mejorar su visibilidad, disponer de una valoración y poder ofrecer a sus accionistas cierta liquidez de sus acciones sin el mismo nivel de complejidad y gastos asociados que existen en los mercados de valores tradicionales y más seniors.

Expandir Alcance y Crecimiento

Para muchas pequeñas empresas familiares, cotizar en un mercado de valores puede ser la clave para expandirse y crecer más allá de las limitaciones de sus recursos actuales. Su condición de cotizada le proporcionará una plataforma para atraer a inversores, si los necesitara en un momento determinado, que crean en su visión y que estén dispuestos a apoyar su crecimiento a largo plazo.

Conclusión

Salir a cotizar en Bolsa puede ser un paso transformador para una empresa familiar, ofreciendo acceso a capital, mejorando la visibilidad y credibilidad, y solucionando problemas críticos como la sucesión y la gobernanza. Además, los mercados de valores específicos para pequeñas empresas brindan oportunidades únicas para que incluso las empresas familiares más pequeñas puedan beneficiarse. Con una planificación adecuada y una estrategia clara, la cotización en Bolsa puede ser una herramienta poderosa para asegurar el éxito y la sostenibilidad a largo plazo de las empresas familiares.

Nota

Si quieres hablar conmigo y que hablemos de la situación de tu empresa familiar, lo más sencillo es que me escribas un email a mí o Udekta. Si no conoces mi email o el de Udekta, lo más fácil es que respondas al email de bienvenida que recibirás al suscribirte a mi newsletter.

Canal YouTube

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No se trata de una película

Es un trailer y hay veces que sólo el trailer mola.

Ojo, que en muchas ocasiones, si te gusta el trailer, te gustará la película.

Otras veces, no.

Te dejo un pequeño avance de la entrevista que le he realizado este mes de noviembre a Antonio Delgado, CEO de Natac.

Hemos hablado de muchos temas:

︎ Qué hacen
︎ Resultados 1S 2024
︎ Inveready
︎ IFFE
︎ BME Growth
︎ Futuro
︎ Operaciones corporativas
︎ Omega 3
︎ Cotización
︎ …

Ya sabes. Si te gusta el trailer, muy probablemente te guste la película/entrevista.

El lunes 25 de noviembre de 2024 enviaré por email la entrevista.

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El Borussia Dortmund viene de conseguir un gran éxito deportivo (y económico) la pasada temporada (2023/2024) gracias a llegar a la final de la Champions.

Los resultados fueron espectaculares a lo que hay que sumar los ingresos y la caja que le llega gracias a la venta de jugadores de la talla de Haaland o Bellingham.

La compañía cotiza en Bolsa y la verdad es que la cotización lleva un año en un movimiento lateral del que no sale a pesar de tener la volatilidad normal en ciertos momentos.

Por otro lado, el BVB ya ha presentado sus cifras previstas para la temporada 2024/2025.

Evidentemente se sitúan por debajo de lo conseguido en la 2023/2024.

La cuestión. ¿Tiene sentido analizar el BVB como alternativa de inversión?

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