由於近日我的博落里，多了许多新手，故在未分析星泉国际财务状况前，先来个基本投资法的温习，我将过去所谈过的，总结一下。

下段篇是取於 SGX 交易所的一篇文章，内容不错，经篇辑，转戴於此。

(这篇文章适用於快速检查一间上市公司，财务状况。)

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如果我只有10分钟, 应该看年度报告中的那些内容?

请注意:
1. 年度报告主要是对已经发生的情况进行回顾。

2. 由于公司必须对所有公开的披露负责，其前瞻性的陈述往往是广泛的。投资者应针对所担心的问题，要求管理层做出解释。

在很多方面，年度报告就像是您每年的健康检查报告，一个有关身体状况，若忽略以小号字体 Notes 述的信息中的一些要点，可能带来不堪的后果。

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10分钟读年报法

• 快速浏览主席或首席执行长的声明Chairman and Managing Director’s Statement。仔细阅读最初和最后的两段。这将使您掌握该公司营运状况的要点。以同样方式阅读管理层论述和业务分析。

• 查看独立审计师 Audit Committee Report 是否认为公司的状况一切良好。

• 阅读财务报表 Financial Statements，并且查看是否:

1. 净盈利 Net Profit 是正数，它在上升还是在下降;

5. 股息 Dividend 是在增加还是在减少 (按净盈利的百分比计算)。

• 查看财务账目附注中每个部门的分类账，以确定各部门的销售和收入是在增长还是在下滑 Sector Income。

• 对于所有表现下滑的部门，要查看在论述中是否有解释或要求公司作出解释。

去年2009，大家以为KLCI会跌至400-500点，结果於850点左右反弹至今。
今年2010, 大家以为KLCI会跌至 800点，结果现在尝试突破1300点。

投资的方法多样化，各师施各法，下面遂个谈:
(1) 用价值投资法，选时变成不重，只要物有所值，被低估就可以买进，然后便天长地久持股，直至公司业绩转衰才出场。今年我亦打算把20%的资金用此法投资。

(2) 有基本图形与技术指标来决定进场与出场，此原理的基础为一切股只皆随市漂浮，大势上涨时，鸡犬皆升天，下跌时，无讨什么佳绩皆枉然。近日，市场对 supermx 的红股做出反应，告诉我们大众都很乐观。

(3) 平均买入法，定时买入优质股。

(4) 蒙查查类，不知今夕为牛熊，往往致命的错误在於大势一路朝南中，不断的累积，造成越买越痛的感觉，他们分不清自己是价值投资买入法，还是随大势买入法。

(5) 投机法，短线即日，T+3或5-7个交易日完成。

看看方法(2) ，
* KLCI 於11月间2009跌破上升趋线
* 12月间2009 突破不了 1300 区
* 1月2010 跌破 90 天移动平均线
* 这期间的基本因素有欧州 PIGS 债务问题，技术上 DJI 跌破 10,000。

我选择退场保本，基於KLCI 可以历史重演2007年的头肩形逆转，见下图:-

股市是不可测的，用 VMW分析来看，像 BMW 豪一豪华骄车，V字也可以倒转来看，
见下图(30+年KLCI)，充满着英文字母 V M W 形，略举几个。

2008年的反弹，日线图为W，周线为V。

点 1和点3 为上升的逆转，2 为破上升趋后再上升。

现在 KLCI 的牛熊相争，正是这种惰况，

无知者常嘲笑别人的方法不淮，其实你见过下面的图时，应明白老板是市场，没所谓谁对或错，只有你用什么投资方法？若连什么方法都没有，那后果不堪设想。

无论基本或技术分析皆逃不掉「用过去所发生的历史，来做投资决策。」

当我们读到季报时，那是约4-5月前之财务况状。

当我们看到V形图时，那不利的消息已经反映於图上。

回到现在，M 或倒转 V (上升) 呢 ?

让市场自己决定吧! 我们随势应变即可。

星泉国际的产品以制造(1)Addnice 品牌户外运动鞋(2)鞋底(3运动衣饰(代工)，见下图:-

为何在马上市? 上海股市以大型公司为主，其他鞋商如李宁公司等，皆於香港挂牌上市。

上市目的为何? 筹RM170million 做为建新广与促销。

目前:
运动鞋产量每年6 million
鞋底产量每年 10 million

新广2011年建成后:
运动鞋产量每年10 million
鞋底产量每年 28 million (超过大马人口)

中国有34个省市自治区（包括香港、澳门），其销售据点约 1702个，22个省，五年内计划增至 3000销售据点，扩充其省份占有率。

在新广投入后，相信收入也会倍增，而中国的市场需求量日益增长，前景明亮。

只有不赚钱的公司才会欺骗投资者、杀鸡取卵，星泉国际的赚幅为20-24%，EPS 约 RM0.30或每年56million 。而二季便派 RM0.025股息的行动便在稳定投资者的信心。

下回我们来剖析其财务情况。