麥樹仁(Makssin)

伺服器導軌公司，Nan Juen南俊國際(6584.TW)

2026-10-29T14:02:06.848+08:00

來簡單理解一下伺服器導軌公司，Nan Juen南俊國際。因為AI伺服器導軌新產品開始出貨，改變了Nan Juen南俊國際的產品結構，讓公司的營收和毛利率都大幅成長，整體企業體質改善了不少。

Nan Juen南俊國際，是一家鋼珠導軌(Slide)公司，其產品主要應用於伺服器機櫃、辦公家俱抽屜、工具櫃抽屜、居家櫥櫃抽屜、家電、醫療櫃、汽車、ATM 機台等各式收納承載應用。公司旗下品牌「REPON」更是全球知名的滑軌領導品牌。另外，Nan Juen南俊國際也提供國際品牌大廠 ODM 導軌服務。

公司憑藉經驗豐富的輥輪模、機台設備自主開發能力及表面處理技術，可依據客戶端使用規範設計滿足市場需求的產品，累積至今已有系列規格(截面)已超過30種以上可供客戶選擇。

受惠於通用型伺服器導軌出貨增溫以及 AI 伺服器導軌新產品開始出貨，致使Nan Juen南俊國際營業規模大幅成長，產品組合優化也讓毛利率也提升不少。

產業概況

鋼珠導軌常見應用於居家櫥櫃、辦公傢俱、伺服器、工具櫃、家電、醫療櫃、ATM 、POS、汽車及其他等多元收納應用，近年來導軌產品用途日益廣泛，整體導軌產業規模與各個應用產業的成長性密切相關，且在各個應用產業的滲透普及程度逐漸提高，有助於鋼珠導軌的長期市場需求。

隨著各個應用產業需求不斷創新升級，鋼珠導軌逐漸朝向功能性發展，包括滑順降噪、安全互鎖、載重能力、便利施工、隱藏美觀、迴歸緩衝、按壓分離以及耐高低溫度限制等功能。此外，客製化專用性產品也是未來發展趨勢之一。

受惠於行動裝置、社群網站、影音串流、5G、大數據分析(Big Data Analytics)、IoT物聯網(Internet of Things)、HPC高效能運算(High Performance Computing)、AI伺服器等雲端需求大幅增長，有利於導致伺服器導軌市場規模持續成長。

伺服器產業

伺服器主要是做為基礎設備之用，可作為眾多個人電腦聯合作業之中心主機與資料庫，其銷售對象多為企業用戶，企業為維持正常營運，通常會按照原訂的計畫從事伺服器汰換。

目前全球伺服器生產據點主要集中於北美、歐洲及亞洲地區，北美地區以美國為中心，主要提供中、高階產品；歐洲地區則以英國為中心，為因應當地市場需求，主要生產中、低階產品；而亞洲地區則以中國大陸為中心，由於中國大陸較歐美具有相對低廉之人力成本，因而具有價格競爭優勢，因而主要生產價格競爭之低階產品。

(a)伺服器產品類型

伺服器以產品外觀主要可以區分為塔式伺服器( Tower Server)、機架式伺服器(Rack-Mounted Server)、刀鋒式伺服器(Blade Server)以及高密度伺服器(HighDensity Server)等四種類型：

塔式伺服器係指傳統直立式伺服器系統，外型與結構與一般立式 PC 主機略同，其長、寬、高等大小規格並無固定標準，獨立機殼故擴展性高，但體積龐大較佔空間，一般適用於入門級或小型企業使用。

機架式伺服器指專為電腦系統機房設計，其伺服器之長、寬、高符合國際規格 EIA 標準。伺服器標準寬度為 19 英寸(48.26 公分)，高度以 U(1U = 1.75 英寸 = 4.445 公分)為單位，而放置伺服器的機櫃其常規高度從 18U 到 47U 不等，常規寬度為 80 公分或 60 公分，深度不等。機櫃可以放置數台 1U、2U、3U、4U、5U 或 7U 等多種標準高度的伺服器統一管理，大幅減少多台伺服器所佔空間。機櫃內按 U 的高度有可拆卸的的托架與導軌，用戶可以自行靈活調整，配合其他網路通訊設備(如儲存設備、網路交換機等)也都是採用機架式的統一標準規格，整合協調性高，加上便於集中管理，用戶機房託管成本低，故成為市場的主流商品。

刀鋒式伺服器是一種單板型態的伺服器，於 2001 年由 RLX 公司提出。刀鋒伺服器有一個完整的機座，以統一集中的方式，提供電源供應、風扇散熱、網路通訊等功能，基座上可插置多張系統主板，因狀似刀鋒片(Blade)，因此稱之為刀鋒伺服器，目前機箱外觀規格及所能容納的伺服器片數尚無業界統一標準，係專門為特殊應用行業和高密度計算機環境所設計，比機架式更省空間，但建置初始成本相對較高，對於散熱要求也較高。

高密度伺服器(High-Density Server)係因應資料中心的高密度配置而發展出來的新型伺服器，比較有名的產品是 2008 年 IBM 推出屬於 Intel-based 的 x86 架構的高密度伺服器 System x iDataPlex，該款半深式雙插槽伺服器，在 2U 的機箱中可以承載 2 台伺服器，但在 2U 的機櫃空間卻可以放進 2 個 2U 機箱，平均每 1U 高度的密度同樣可以承載 2 台伺服器。

(b)白牌伺服器(White Box Server)

那些不透過國際品牌廠或系統整合商而是直接交由 ODM 伺服器製造商生產，稱為直接銷售(ODM Direct)模式或稱白牌伺服器(White Box Server)。

全球伺服器業者委外代工設計或生產已行之有年，台灣廠商在兼具設計、生產製造與完整產業聚落之優勢下，逐漸成為全球伺服器產業重鎮，目前台灣 ODM 伺服器製造商主要為廣達、鴻海、緯創、緯穎、英業達、神達、技嘉等大廠，負責國際品牌大廠(HPE、Dell、 Lenovo、Cisco 等)代工業務或是白牌伺服器直接銷售(ODM Direct)業務，依據全系統(Full System)、準系統(Barebone)、主機板(Motherboard)等不同組裝出貨型態。

而受到全球主要雲端服務商積極投入雲端伺服器之基礎建設，並持續提升AI算力，以爭取AI產業之市場佔有率，使雲端服務商透過ODM Direct之比例持續攀升，並且影響Dell、HPE等北美伺服器品牌廠商之市佔率。

(c)伺服器市場

113 至 114 年 server 市場主要聚焦先進大型語言模型(LLM)訓練，依賴配套 GPU、HBM 的 AI server 執行平行運算。114 年下半年起，AI agents、LLaMA 模型應用、Copilot 升級等 AI 推論服務持續發展，CSP 積極轉向推論服務以發展變現、獲利模式。基於不同應用場景，AI 推論除了可採用 AI server 機櫃，亦包括通用型 server，以支撐推論前後的運算和存儲需求。

114年全球伺服器出貨達1,560萬台，DIGITIMES 預估 114~119 年全球伺服器出貨量 CAGR 將為5.1%。其中，114 年北美大型雲端業者除大舉採購高階 AI 伺服器外，並未放慢通用型伺服器採購。

另外，研調機構 TrendForce 表示，北美雲端服務供應商 (CSP) 持續加強對 AI 基礎設施投資力道，預估將帶動 115 年全球 AI server 出貨量年增 28% 以上。

受惠於北美資料中心業者對算力基礎設施之強勁訂單帶動，AI 伺服器佔整體伺服器市場之出貨產值比重預期將首度突破 40%。隨機櫃設計朝向高密度與液冷化發展，單機重量與結構精密度的提升，將同步帶動高階伺服器導軌之規格升級與需求增長。

國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心(STPI)及國際研調機構 IDC 最新研究指出，隨生成式 AI 應用由雲端向終端加速擴散，邊緣運算對產業之重要性日益顯著。從電子製造、自動駕駛、半導體到智慧物流，邊緣運算已成為建構數位轉型基礎設施的核心。

根據 IDC 115 年 3 月之觀測，114 年全球在邊緣計算領域之支出已達 2,650 億美元，並預計於 118 年(2029 年)達成翻倍增長。此成長動能主要源於邊緣 AI 技術之快速演進，促使企業端對於「數據產生點即時計算」的需求急遽增加。隨生成式 AI 應用由雲端向終端滲透，具備低延遲推理(Low-latency Inference)、即時情境感知及彈性分散式架構之邊緣伺服器，已成為支撐各產業數位轉型之關鍵基礎設施。

對企業而言，投入邊緣運算不僅有助於建立「韌性供應鏈」，更透過將運算資源部署於資料來源端，實現低延遲之在地即時推理(On-site Real-time Inference)。此架構縮短了資料產生至分析儲存的物理距離，使業者能優化生產流程、降低能源損耗，並大幅提升產品交付速度與庫存管理之精準度。隨「AI 就緒型(AI-ready)」硬體需求大幅增加，帶動了系統基礎架構、邊緣伺服器、資安軟體及資料分析技術的持續投資。預期未來一般製造業、高科技產業及生技醫療業，在供應鏈敏捷性與數據安全(Data Sovereignty)議題發酵下，對邊緣運算之投資將維持強勁增長。

家俱製造業

家俱主要包含辦公家俱及櫥櫃家俱，辦公家俱包含活動櫃、辦公桌等，櫥櫃家俱包含床架、書櫃、書桌、餐桌等，近年來隨著社會經濟成長，辦公室及居家室內設計風氣盛行，對於辦公家俱及系統櫥櫃的要求日益升高，相關導軌的設計也逐漸朝向多功能及客製化方向發展。

環保傢俱材料的普及、家庭辦公傢俱需求的增長、電商傢俱銷售的擴張、對人體工程學設計的日益重視以及傢俱產品中技術的日益融合，促使對可持續傢俱材料的需求不斷增長、模組化和節省空間的設計越來越受歡迎、線上傢俱定制服務日益普及、智慧互聯傢俱的擴展以及對產品耐用性和長壽命的日益重視，皆推動市場持續的成長。

依據Precedence Research研究， 114年全球家俱市場規模為7,362.1億美元，預期115年全年可達7,752.3億美元，至124年並成長至12,126.5億美元，115~124年年複合成長率為5.12%，顯示家俱市場逐年增長。隨著消費者對於居住品質的要求提高、新興市場國家城市化持續推展，家俱市場需求維持穩定成長，並間接帶動家俱用之導軌需求。

產業上中下游之關聯性

鋼珠導軌之主要原物料為冷軋鋼捲、不鏽鋼以及熱浸鍍鋅鋼捲等鋼材，故上游為鋼材之原料供應商，中游為因應不同的應用需求，將原料加工為導軌及其週邊零組件，下游則為機架式伺服器及週邊設備、辦公傢俱、居家櫥櫃、工具櫃、醫療櫃、汽車、家電、ATM等各種產品應用，

南俊國際主要從事鋼珠導軌之研發、製造、銷售及提供相關售後服務，主要營運模式為：自行研發或經客戶委託客製化製造導軌產品，向上游供應商如中鋼取得多項規格鋼捲、鋼帶、不鏽鋼等鋼材後進行裁切分條，之後再經輥製成型、沖壓、表面電鍍處理及組裝等程序後，將導軌產品送至客戶手中，客戶再將導軌安裝至其各自生產的產品中，故以公司主營業務而言，係處於產業鏈之中游端。

原材料

鋼珠導軌原材料包含冷軋鋼捲、塑膠零件、不鏽鋼鋼珠及其他等原料或零組件。其中，冷軋鋼捲及熱浸鍍鋅鋼捲為主要原物料，國內主要生產廠商為中鋼。

Nan Juen南俊國際，是一家伺服器導軌公司，近3年ROE為14%，9%，0%。毛利率為35%，26%，18%。資產負債率為28%，43%，45%。以2025年為例，公司伺服器滑軌產品營收佔比約 55%，其中 AI 伺服器相關產品佔比達 33%，其他應用於辦公家俱、居家櫥櫃以及家電業約佔營業額兩成比重。Nan Juen南俊國際其在NVIDIA GB300產品已經出貨，另外，Vera Rubin 滑軌產品目前已經少量出貨。公司銷售區域以美洲佔47.50%，台灣佔16.10%，其他佔36.40%。Nan Juen南俊國際研發佔營收比率為2.74%

競爭

隨著民眾生活水準普遍提高，近年來導軌產品應用日益廣泛，且在各個應用產業的滲透普及程度逐漸提高，有助市場的長期需求。特別是近年 AI 伺服器、雲端資料中心等新興科技應用爆發，帶動高階、高負載導軌的強勁需求。加上導軌屬於技術密集與研發密集產業，精密製造技術、垂直整合製程、專利門檻以及品牌辨識度為業者發展的核心競爭力，具備相當程度的產業門檻，市場競爭相對較小。惟近年來中國低階標準品市場競爭激烈。

在伺服器導軌，Nan Juen南俊國際在全球主要競爭者為川湖、Accuride、GeneralDevices、Jonathan、CIS...。

目前全球導軌主要競爭製造商如下：

A.川湖(King Slide)：1986年成立，總部位於高雄市路竹區，是一家台灣的上市公司，主要生產鉸鏈、導軌等，是全球伺服器導軌主要供應廠商之一。

B. Accuride：1962年成立，總部位於美國加州Santa Fe Springs，工廠位於美國、墨西哥、英國、德國、日本以及中國大陸之雅固拉國際精密工業(蘇州)有限公司，主要生產各式導軌、線性滑軌等產品，是全球伺服器導軌主要供應廠商之一。

C.Blum(百隆)：1952年成立，總部位於奧地利，工廠位於奧地利、美國、巴西及波蘭，主要生產家俱使用之鉸鏈、導軌以及其他相關五金配件，為櫥櫃五金的高階品牌之一。

D.CIS：總部位於亞歷桑納州Tucson，於中國大陸、泰國設有生產基地，主要生產 ATM、白色家電、伺服器導軌及週邊配件等產品。

E.General Devices：1953年成立，總部位於美國印第安納州Indianapolis，主要生產導軌、伺服器機箱及週邊配件等產品。

F.Grass：1947年成立，源自德國，目前總部位於奧地利，工廠位於奧地利、德國、捷克及美國，主要生產家俱使用之鉸鏈、導軌、緩衝桿以及其他相關五金配件，為櫥櫃五金的高階品牌之一。

G.Hafele：1923年成立，總部位於德國，工廠位於德國及中國大陸，主要銷售各式五金、家俱以及電子鎖，部分產品已採委外代工策略。

H.Hettich：1888年成立，總部位於德國，主要生產家俱使用之鉸鏈、導軌、抽屜系統、拉門配件以及其他家俱五金配件，產品種類眾多，為櫥櫃五金的高階品牌之一。

I.Jonathan：1977年成立，總部位於美國加州Irvine，工廠位於美國、墨西哥及中國大陸，主要生產鋁製導軌、不銹鋼導軌、線性滑軌等產品，是全球伺服器導軌主要供應廠商之一。

J.Knape & Vogt（KV）：1898年成立，總部位於美國密西根州Grand Rapids，工廠位於美國及台灣，主要生產家俱使用之導軌、拉門配件以及其他各種家俱五金配件等，早期收購台灣金鋑(GSlide)、盈中兩家公司。

K.Salice：1926年成立，總部位於義大利，主要生產鉸鏈、導軌、上掀式配件、抽屜、拉門及折疊門等。

L.SEGOS：1998年成立，總部位於南韓，主要生產家電導軌等。

M.FGV：1947年成立，總部位於義大利，主要生產鉸鏈、導軌、抽屜配件、上掀式配件、拉門配件等。

N.廣東星徽精密製造股份有限公司(SACA)：1994年成立，總部位於中國大陸廣州省佛山市，是一家中國大陸的創業版公司，主要生產鉸鏈、導軌等產品。

O.廣東東泰五金精密製造有限公司(DTC)：1991年成立，總部位於中國大陸廣州省佛山市，主要生產鉸鏈、導軌、抽屜系統等五金配件。

P.廣東泰明金屬製品有限公司(Taiming)：1985年成立，總部位於中國大陸廣州省佛山市，主要生產鉸鏈、導軌等五金配件。

Q.振躍精密導軌股份有限公司(Martas)：總部位於新北市三峽區，主要生產導軌等產品。

專利佈局

Nan Juen南俊國際深知專利管理對於企業技術領先與市場競爭力的重要性，持續強化專利佈局與智慧財產權保護。2025年，公司累積申請專利 452 件，專利核准總數 383 件，涵蓋伺服器滑軌、工業導軌、家用滑軌等多元領域，專利分佈於台灣、中國、美國、越南及其他國家。公司以發明專利為主，並持續以每年約 15~20%的速度增加專利數量，積極將創新成果轉化為智慧財產權，鞏固技術壁壘。

在 AI 伺服器滑軌設計趨勢下，南俊國際持續投入研發，推出具備緩衝機構、鎖機構(旋轉式)、限位機構、把手機構、滑軌機構功能的滑軌產品，顯著提升耐用度與安全性，並取得多項專利。

不利因素

多數導軌產品無統一規格，客製化程度高須採專用機台生產、產品少量多樣，影響產能效率。

發展策略

公司持續推行高附加價值產品的發展策略，逐步減少低毛利產品銷售，專注提供客製化、功能性等高附加價值產品，藉此與低價產品形成市場區隔。其中，伺服器導軌寡佔市場具備產品議價能力，且其多數產品設計複雜且功能齊全，故產品銷售價格較高，是公司目前主要產品。其他如，辦公家俱、居家櫥櫃、工具櫃導軌製程相對簡單，屬於少樣多量之中低單價產品。

發展趨勢

鋼珠導軌(Ball Bearing Slide)的應用產業越顯廣泛，且在各個應用產業的產品滲透普及程度也不斷提升，鋼珠導軌逐漸取代早期塑膠輪的烤漆軌，並無統一規格標準與規範。

(a)朝向功能性及專用性發展

隨著經濟快速發展，民眾生活水準提升，便利性及居家質感需求提高，傳統木工裝潢、居家櫥櫃抽屜使用之塑膠輪的烤漆軌已經快速被鋼珠導軌所取代，導軌產品滲透普及程度大幅提高；同時鋼珠導軌也逐漸被運用到辦公家俱與客製化設計之廚具浴櫃、系統家俱、鋼製工具櫃、ATM以及白色家電等其他應用產業，導軌使用越顯廣泛。

近年來發展出不同附加功能的導軌，例如滑順降噪、安全互鎖、載重能力、便利快拆、隱藏美觀、迴歸緩衝、按壓分離、耐高低溫度限制以及LED輔助照明等各種功能，加速整體導軌產業蓬勃發展。

(b)電子產業應用滲透率提高

在電子產業變遷方面，由早期大型主機(Mainframe)架構演變為主從式(Client/Server)架構，逐漸走向以伺服器導向運算(Server-Based Computing)集中運算的雲端架構，其中具備機櫃標準規格的機架式伺服器(Rack Mount Server)開始形成主流商品，引發機櫃中伺服器導軌的需求，週邊網路通訊設備(如網路交換機、儲存設備等)也需要使用導軌承載。

隨著高效能伺服器以及AI伺服器時代來臨，伺服器導軌的趨勢是朝向更輕薄、高載重、安裝方便、維護簡單、人性化設計以及安全考量等多功能產品。

景氣循環

伺服器導軌市場景氣需求和通用伺服器和AI伺服器相關，其中，AI伺服器正蓬勃發展。根據研調機構TrendForce 最新研究報告預估 2026 年全球伺服器出貨年成長率為 12.8%，其中 AI 伺服器出貨年成長率達 28%以上，其主要出貨動能來自北美五大 CSP、各地政府主權雲專案，以及大型 CSP 加快自有 ASIC 研發、邊緣 AI 推理方案等。

在非伺服器導軌方面，近年來隨著社會經濟水平上升，民眾溫飽之餘開始追求生活品味，辦公室及居家室內設計風氣盛行，加上國外精緻家俱品牌進口，刺激消費者對於家俱品質美感之需求，業者逐漸開發出來少量多樣性的精緻產品以及系統家俱型態，前者強調提高產品的附加價值，後者則著重客製化設計以及裝潢施工的便利性。房地產是整體經濟的火車頭產業，因為房屋建置有助於帶動房屋相關耐久財如建材家俱、五金工具、家電用品等實質需求，對於整體經濟活動具有加乘效果。

來更新一下光通訊DSP晶片、乙太網路晶片、固網寬頻晶片、藍牙晶片、衛星定位晶片公司，AIROHA達發(6526.TW)

2026-10-26T22:01:17.615+08:00

去年，AIROHA達發已經"新增"了一個產品線，光通訊。在光通訊產品線，AIROHA達發產品為"PAM4-DSP晶片"和"TIA 晶片"(在此耕耘的公司主要有Marvell、Broadcom)，主要應用於資料中心可插拔式光通訊模組。這邊就來更新一下光通訊DSP晶片、乙太網路晶片、固網寬頻晶片、藍牙晶片、衛星定位晶片公司，AIROHA達發。

AIROHA達發，是專注於「有線網通基礎建設」與「無線邊緣 AI」兩大領域的 IC 設計公司，長期投入藍牙音訊、衛星定時定位、固網寬頻、乙太網路、光通訊，共五大技術的晶片研發設計。

有線網通基礎建設領域包括「固網寬頻」、「乙太網」與「光通訊」三大主要產品線，具備從家用到數據中心「光銅並進」的完整網通解決方案(涵蓋 xDSL、xG-PON、PAM4 DSP 及 Ethernet Switch & PHY)。其中，寬頻產品以 GPON、10G-PON 為主要產品線，乙太網產品包括 1G/2.5/10 Gbps 交換器與實體層晶片，光通訊領域產品包括 50 Gbps 與 100 Gbps PAM4-DSP 與 TIA 晶片，支持八通道最高速 800G 之光模組產品進而服務 CSP。

在無線邊緣 AI 產品方面，AIROHA達發擁有「短距離無線 (包括藍牙Audio、藍牙傳輸)」與「衛星定位」兩大主要產品線。其中，藍牙Audio技術廣泛應用於真無線(TWS)藍牙耳機、頭戴式藍牙耳機、藍牙音箱、藍牙麥克風、助輔聽等終端Audio產品。衛星定位技術則廣泛使用在穿戴裝置、車輛追蹤、共享交通、無人機、車用前裝與後裝市場等應用領域。

目前為止，AIROHA達發在「藍牙Audio」、「固網寬頻」、「衛星定位」三個晶片系列在全球市場佔有率已位列前三，已是全球領先群，擁有許多全球知名領導品牌指標客戶。

以下為達發科目前產品狀態:

(1)在有線網通基礎建設方面

聯發科的 Wi-Fi 7 網路通訊晶片與達發科技的 10G-PON 寬頻晶片，過去幾年已獲得多個全球一、二線營運商設計採用，並於民國 114 年進入量產。同時，於法國巴黎 Network X 2025 展會中，與聯發科合作展示將 AI 應用導入光纖閘道器的技術進展。

乙太網產品方面，AIROHA達發資源整合效益日益顯著，達發科技專注 1G/2.5G 實體層晶片及 具雲端管理的 1G 交換器單晶片，除持續推進產品升級，並結合九暘乙太網路供電技術，提升市佔率。此外，與 Aeonsemi 合作的 10G 實體層晶片已經開始出貨。

AI 相關領域光通訊產品方面，達發供給單通道 50G 傳輸速率，支援最高速 400G PAM4-DSP 晶片，服務全球多家雲端服務供應商。此外，單通道 100G 傳輸速率，支援最高速 800G PAM4-DSP 晶片亦已於民國 114 年第四季正式進入Tape-out階段，持續佈局更高速傳輸技術。

(2)無線邊緣 AI 方面

達發在藍牙Audio領域位居領先地位，技術發展緊隨藍牙標準往 6.0 規格演進，專精於高傳輸穩定性、低延遲及低功耗表現，應用領域從電競耳機及商務耳機，逐步延伸至助輔聽等新興終端應用，其中，助輔聽產品於民國 114 年與全球前五大助輔聽品牌合作，推出非處方籤(OTC)助聽產品。

衛星定位方面，結合感測器與衛星定位技術的高精度慣性導航融合算法，運用 AI 機器學習提高定位精度，除了在穿戴裝置領域與全球品牌客戶保持緊密合作，亦持續開發低軌衛星、車隊管理、工業應用及車用等市場。

此外，達發正積極將藍牙技術從Audio拓展至市場規模更大的藍牙傳輸市場。憑藉多年客戶經驗與超低功耗、超低延遲等技術優勢，目前已成功進入全球前三大電競品牌之鍵鼠搖桿控制器的高階藍牙晶片供應鏈。

以下為達發產品應用分類:

(a)固網寬頻

主要應用於銅線與光纖寬頻網路解決方案。

(b)乙太網

主要應用於乙太網PHY與交換機解決方案。

(c)光元件

主要應用於高階通信光模组PAM4 DSP + TIA解决方案。

(d)藍牙Audio

主要應用於藍牙耳機/TWS、音箱、無線麥克風、助聽及輔聽器、藍牙車載、藍牙發射器。

(e)衛星定位

定位應用包括穿戴式裝置、追蹤器、無人機、割草機器人、車用座艙娛樂系統(Cockpit)、先進駕駛輔助系統(ADAS)、車載資通訊系統(Telematics)PND、DVR和DSC。

(f)藍牙傳輸

應用於電競HID (鍵盤、滑鼠、手柄)、IoT。

以下簡單理解一下達發的幾個產品:

(1)固網寬頻

達發有線寬頻團隊累積 22 年產業經驗，是台灣唯一從 ADSL 開始，持續列於世界領先群的晶片公司，累積出貨超過 7 億套 SoC，舖設涵蓋超過 80 個國家。

達發提供光纖(或稱被動式光纖網路，PON，Passive Optical Network)、電話線(DSL， DigitalSubscriber Line)、Wi-Fi 與各式無線接取等全方位固網寬頻解決方案，包含網路處理器(Network Processing Unit)、高速 SerDes(串行器 Serializer 與 Deserializer 解串器的合併簡稱)、光纖交換器等，也在單晶片系統(SoC，System on a Chip)硬體層與軟體堆疊協定上，提供全球電信與系統運營商高度延展與兼容的產品。

AI 應用將引領「極巨量資料」、「極高速傳輸」與「極低延遲」需求的 AI 網路架構，家庭與企業高速固網服務需求將加速「光進銅退」之網通基礎建設。

達發提供各種光纖應用的晶片，具備多核心平行網路處理器與 SerDes 超高速混合訊號技術，可提升運營商服務，以業界低功耗 SoC 提供高、中、低階統一架構，降低客戶開發成本與時間。光纖固網寬頻晶片中配備了強大的多核心平行網路處理器，於北美市場提供全球第一個 8 Gbps 保證頻寬技術，有線固網寬頻晶片持續迭代，與母公司 MediaTek WiFi 平台共同合作，提升客戶網路服務品質 (QoS)，將加速「光進銅退」之網通基礎建設。

近年來，光纖通訊逐漸成為主流通訊技術，使用光纖可以提供高達數 Gbps 的下載和上傳速度，遠超過傳統的銅線或同軸電纜。裝載了達發網路通信晶片的家庭閘道器，為家家戶戶提供高速、高效、高傳輸量的光纖寬頻服務。於企業、辦公室或大規模組織的網路環境，相較於家庭閘道器具備更強大的安全功能以鞏固企業安全網路環境，如 VPN/IPSec 加密傳輸、防火牆等，且支持更多Port、連接數量及吞吐量，以應對企業網路中的多樣連接需求。AIROHA達發固網寬頻客戶推出了全球最快速上下行皆達 8 Gbps 速度保證的光纖網路服務，這個里程碑至今依然無人能及，其中就是搭載達發的光纖旗艦級晶片。

在固網寬頻的領域中，達發是專注於以產品與技術的領先為基礎。

2022 年達發 10G-PON 與北美重要運營商合作推出全球最高速 8 Gbps 上下行的服務，速率的提升與保證，讓達發成為了客戶的最佳夥伴。

2023年達發量產新一代 12 核心 10G-PON SoC 的旗艦產品並支持聯發科技之 Wi-Fi Filogic (Wi-Fi 6/7) 系列晶片。

2024年聯發科與達發的 Wi-Fi 7 與 10G-PON 方案支援各種主流軟體作業系統與開發環境，包括prplOS、RDK-B、OpenWrt 與 OpenSync 等，充分滿足運營商客戶對軟體客製化及產品差異化的目標。

2025年也成為全球第一個在光纖固網寬頻平台中將 prplOS 開源系統商業化實踐的 GPON SoC 平台，並更將於 2026 年推進至 10G-PON，幫助固網寬頻服務建構更多元豐富的創新應用生態系。

(2)乙太網

達發的乙太網晶片涵蓋從傳輸速度 1GbE 以下之 FE(Fast Ethernet)到 10GbE (Gigabit Ethernet)多種傳輸速度，並具備多平台支持，同時具備供電乙太網 (PoE, Power over Ethernet)技術，展現在 Networking 網通乙太網Port技術上的全規格覆蓋能力。

乙太網是無所不在的，在任何有有線傳輸需求的科技裝置的基本必備晶片。憑藉乙太網和其他產品線的整合，AIROHA達發能提供跨領域的傳輸技術和一站到位的產品佈局，乙太網路是區域網路(LAN，Local Area Network))應用最普及的傳輸技術，並具備與母公司 MediaTek 集團技術整合與搭配優勢。

達發佈建完整的乙太網路交換器(Switch)、埠實體層(PHY，Port Physical Layer)系列及網路配接器(adaptor)系列產品，以市場趨勢與客戶需求為導向，持續佈局全方位產品線，並支持企業用軟體協定與雲端管理工具。

(3)光通訊

在傳統的網路傳輸中資料主要透過銅線以「電子訊號」傳遞。然而，在 AI 時代面對巨量資料時，銅線傳輸因其物理限制，容易產生高耗能與過熱問題。光通訊技術則是將以「電子」為主的資料形式轉化為「光子」並透過光纖進行高速傳遞。光傳輸不僅速度極快、頻寬極大，更重要的是它能大幅降低傳輸過程中的能量損耗與熱能產生，是全球 AI 發展邁向資料中心減碳目標的關鍵底層技術之一。

達發光通訊晶片負責將電子訊號與光訊號進行最高效、無延遲的精準轉換，應用於「機櫃與機櫃間的互連設備(高速光模組)」中。現今雲端服務與 AI 運算，都仰賴規模龐大的「資料中心」。資料中心內部排列著成千上萬個伺服器機櫃，當我們在終端使用 AI 服務時，機櫃與機櫃之間(Rack-to-Rack)需要瞬間交換極度龐大的數據。

達發在超高速傳輸(SerDes)與光驅動(Laser Driver)技術上，已穩居全球領先梯隊。公司在光通訊領域的核心亮點包括：

(a)自主研發實力

達發成功開發出系列高速光模組晶片(涵蓋 50G 至 400G 傳輸速率)，這不僅是技術實力的展現，更是非美企業中第一個量產高速光模組晶片(PAM4 DSP)的 IC 設計公司。

(b)進軍國際雲端服務供應商 (CSP) 供應鏈

達發的晶片品質與效能已獲市場認可。從 2024 年的小規模出貨到 2025 年取得關鍵性突破，成功出貨全球前十大光模組廠，並進一步獲多家全球頂尖雲端服務供應商(Cloud Service Provider，CSP)採用，對達發在全球市場的戰略佈局具有里程碑意義。

為迎戰 AI 帶來的高速運算需求，達發在 2025 年成功推出支援 800G 傳輸模組的超高速單通道100G 晶片，並搭配轉阻放大器(Transimpedance Amplifier，TIA)提供客戶更具商業價值的完整解決方案。此項次世代升級技術已於 2025 年第四季完成設計定案 (Tape-out)，首波即獲全球前五大模組廠導入，預計於 2026 年量產。

產業概況

(a)有線網通基礎建設市場概況

AIROHA達發有線通訊晶片廣泛應用於人工智慧(AI)基礎建設、寬頻網路(光纖)及乙太網路等領域。受惠於人工智慧(AI)、雲端服務市場的快速發展，全球資料中心數據傳輸需求大幅攀升。在雲端服務供應商 (CSP))加速佈署 AI 伺服器與大規模資料中心的驅動下，高速傳輸與光通訊設備需求顯著攀升，帶動光通訊產業強勁成長趨勢。

網通市場方面，在人工智慧(AI)基礎建設與電信商網通設備升級需求帶動下，各國政府積極投入網通基礎建設，加上全球中大型運營商持續推動 10GPON 標準升級，整體寬頻市場展現穩健成長態勢。此外，隨著低軌衛星佈建進入擴張期，地面接收站及終端設備佈建需求顯現，同步推升乙太網路晶片市場需求。

(b)無線邊緣 AI 市場概況

AIROHA達發無線通訊晶片以「短距離無線( 包括藍牙Audio、藍牙傳輸)」與「衛星定位」為主要產品。藍牙晶片深耕高階利基市場，應用涵蓋電競耳機、商務耳機及銀髮族助輔聽等高階應用領域。受惠於藍牙/TWS (Truly Wireless Stereo ) 技術演進以及商業領域對專業級無線Audio需求與日俱增，加上物聯網生態系蓬勃發展，帶動無線Audio市場規模穩健增長。

衛星定位晶片產品廣泛應用於低軌衛星地面接收站、穿戴式裝置、物品追蹤以及消費電子，並進一步滲透至工業物聯網與車載市場。隨著全球低軌衛星運營商進入加速佈局與商轉的關鍵階段，加上精準定位技術的普及，衛星定位晶片的需求持續成長。

AIROHA達發，是一家光通訊DSP晶片、乙太網路晶片、固網寬頻晶片、藍牙晶片、衛星定位晶片公司。2025年營收為209億，近3年ROE為13%，14%，8%。毛利率為52%，52%，47%。資產負債率為23%，23%，18%。銷售區域以亞洲佔58%，台灣佔38%，其它佔3%。AIROHA達發研發費用佔營收比例為30.61%。

競爭

全球導航衛星系統係各國導航衛星系統之總稱，包含美國的全球定位系統 (Global Positioning System,GPS) ，歐盟的 Galileo ，俄羅斯的 GLONASS，以及中國大陸的北斗(BDS navigation System, BDS)等衛星系統， GNSS 晶片可同步透過多重導航衛星系統提供位置資訊，進而提升定位精準度，目前 GNSS 晶片主要供應廠商為AIROHA達發、U-Blox、Broadcom 等 IC 設計廠商。

除Apple 藍牙Audio晶片係自行開發外，其他藍牙Audio晶片競爭公司有AIROHA達發、Qualcomm、Broadcom、瑞昱、中科藍訊、恆玄....等等。

寬頻網路晶片主要應用於數位用戶線路(xDSL) 數據機及光纖到戶(Fiber to the Home,FTTH)數據機等，目前數位用戶線路晶片主要廠商為AIROHA達發、Broadcom、MaxLinear、瑞昱等 IC 設計廠商，另 FTTH 主流技術為被動光纖網路(Passive Optical Network, PON)，目前投入 PON 晶片之主要廠商為AIROHA達發、Broadcom、MaxLinear、瑞昱、中興微電子等 IC 設計廠商。

AIROHA達發的乙太網路晶片主要為乙太網路交換器(Ethernet Switch)晶片及乙太網路實體層(Ethernet PHY)晶片，乙太網路交換器係負責網路橋接(network bridging) 之網路硬體設備，其下游應用市場主要分為供家庭及個人使用之消費級市場，供教育、醫療、金融及政府等使用之企業級市場，供電力、交通及能源行業等使用之工業級市場，及服務商市場等四大類，其中服務商市場為乙太網路交換器最大的應用領域，又可進一步劃分為電信運營商市場及雲端運算市場。目前，乙太網Ethernet Switch & PHY晶片主要投入的公司為Broadcom、Marvell、瑞昱。

在光通訊模組DSP晶片，主要投入的公司有Marvell、Broadcom、Credo。光通訊模組TIA晶片主要投入的有Broadcom、Marvell。

助輔聽應用

助輔聽應用是AIROHA達發看好的藍海市場，具高毛利且醫療法規規範的高進入門檻領域， 2025 年達發正式攜手全球前五大助輔聽品牌，陸續推出幾款具備 OTC(Over-TheCounter)功能的新產品，證明達發技術已具備進入全球一線品牌供應鏈的能力，結合即時 AI 語音分離與主動雜訊過濾等核心技術，未來產品更將逐步拓展至醫療等級助聽器。

AI 資料中心可插拔式光通訊模組中關鍵「PAM4 DSP」晶片

達發超高速 SerDes 傳輸及光驅動 Laser Driver 技術也居於全球領先群，PAM4 DSP + LDD 晶片也是非美第一款量產的高速光模組 PAM4 DSP 晶片方案。

PAM4 DSP 晶片既有技術單通道 50G SerDes，提供 4 通道 200G 以及 8 通道 400G PAM4 DSP，2025 年在客戶拓展方面取得關鍵進展，高速單通道 100G 技術相關產品已經在 2025 年獲多家全球前五大模組廠客戶設計導入。此外，主晶片 PAM4 DSP 從 2025 年開始搭配轉阻放大器 TIA 晶片提供客戶完整解決方案，提升產品價值。

選擇投資有迭代、有門檻的技術

所謂「有迭代技術」指的是會一代一代持續演進、每過一段時期就會有新一世代的技術，產業會持續訂定技術標準，而其所支援的終端產品也會推陳出新。迭代就是反映技術的進步、標準的演進，晶片的研發也須跟進，且要反覆優化並與前一代規格相容，所以越多世代的技術其難度與門檻也會越來越高。

達發選擇投資「有迭代、有門檻」的技術，研發團隊能夠不斷地累積技術能力，讓技術投資得以永續。

以藍牙Audio技術而言，達發從 2006 年第二代 Bluetooth® 2.x 就加入藍牙標準聯盟 Bluetooth® SIG，發展了 16 年一直到 2022 年，也演進至第五代 Bluetooth® 5.x，至 2026 年 Bluetooth® 7.x 標準也即將在達發科技的參與下與全球國際大廠共同制定。

固網寬頻的發展從 2001 年的 ADSL 普及開始，經過了超過 20 年的發展，到 2022 年，10G-PON 服務也開始於全球陸續實踐，並於 2025 年，達發成為全球第一個同時具備 OpenWrt、RDK-B、prplOS 三大開源系統軟體能力的 IC 供應商。2026 年 25G-PON 也都已就緒。

和聯發科分工合作

達發是由原本母公司聯發科的物聯網(現改為無線邊緣 AI)部門，加上絡達科技、創發科技、原睿科技，最初由三個公司、四個團隊組合在一起的，此外，也在乙太網技術策略聯盟亞信、九暘、Aeonsemi Inc等公司，擴大可服務產品線。

達發是聯發科技集團佈局的重要一環。聯發科的晶片多為上千人研發團隊規模所開發的大平台，達發的晶片則是百人規模小平台，雙方是「大小平台、分工合作」的關係，可以提供更高價值、更完整的方案，服務全球客戶。

在有線網通基礎建設領域，達發「光纖固網寬頻」、「乙太網」以及 AI 資料中心之可插拔式光通訊模組中關鍵「PAM4 DSP」共三個晶片系列，與聯發科技 Wi-Fi Filogic 系列、FWA 等產品線，無論於技術與業務方面，都有相互的整合與搭配，可一起提供更高價值、更完整的方案，服務全球運營商與 CSP 客戶。

在無線邊緣 AI 領域，有「短距離無線產品事業部(包括藍牙Audio、藍牙傳輸)」與「衛星定位」兩個晶片系列，該晶片系列與母公司大平台晶片 5G、低軌衛星終端通訊設備、WiFi、車用等分工合作下，可回應更趨複雜且多元的終端融合使用需求，是支持最後一哩路創新應用的基礎。

不利因素

消費性產品生命週期短，終端產品激烈競爭。

發展趨勢

有線網通基礎建設

(a)隨著全球寬頻用戶增加，持續帶動寬頻產業的成長，光纖寬頻主要技術已經由主流 GPON、10G-PON 技術，往 25G-PON, 50G-PON發展。近年在 FTTH 風潮下，各國紛紛加速光纖佈建與換代，北美、歐洲、新興國家市場加速 10G-PON 以上鋪設成為下一階段的成長動能。為因應未來 6G 行動通訊與 AI 的高流量承載，更高速的 25G/50G 光纖固網頻寬更成為未來行動通訊的基礎。

(b)為了因應 10G-PON 寬頻接入以及次世代 Wi-Fi 8 高速流量，2.5G BASET 以及 10G BASE-T 的高速網路需求也持續升溫，帶動 2.5G BASE-T 及 10G BASE-T 乙太網路需求上升。

(c)Cignal AI 最新報告，受 AI 驅動，民國 114 年全球光元件市場營收創歷史新高，達到近 250 億美元，其中 Datacenter 組件營收超 180 億美元。報告指出，高速數通模組(High-Speed Optical Transceiver / Data Communication Module)是主要增長引擎，預計民國 113 年至民國 118 年數通光元件總營收年複合增長率將超過 20%，到民國 118 年達到近 290 億美元。民國 114 年，高速數通光模組(400GbE 及以上)的總出貨量預計將達到 4,200 萬隻。據多家機構最新預測，民國 115 年高速數通光模組(400GbE 及以上)的總需求預計將超過 6,000 萬隻，800GbE 是需求主力，1.6TbE 模組將在民國 115 年快速增長，預計將超過 1,000 萬只。

無線邊緣 AI

(a)藍牙Audio晶片發展趨勢往低延遲、高音質、AI 音效/語音降噪及 LE audio broadcast 新應用場景發展，晶片設計強調 AI 算力、低功耗平衡優化的高整合型 BTA SOC，滿足不同應用市場需求。

(b)高精準度的定位與追蹤系統－現有的技術可以在戶外提供不錯的效果，但受到建築物群遮蔽及訊號的影響，於室內精準度卻會大幅下降，未來若需要掌握工廠內的貨物位置、城市內的移動車輛或是醫院內的病患等等移動物件，目前混合式定位技術的精準度仍然過低，將來可利用高頻寬提供更小的延遲以及良好的定位功能，產生輸出高精準度的定位與追蹤系統。

(c)瞄準高階電競市場，憑藉獨家 RF 抗干擾架構與極低延遲技術，領先業界的 8KHz 極速回報率技術護城河。AIROHA達發成功解決了頻譜擁塞問題，提供媲美有線傳輸的穩定性。此技術的突破將提升 BTD SoC 在電競 HID(Human Interface Device)市佔率，為公司在利基市場創造強勁的營收成長。

景氣循環

AIROHA達發無線通訊晶片產品廣泛應用於 TWS 耳機、藍牙智慧音箱、無線音響、無線麥克風、穿戴式裝置及消費型無人機等消費性電子產品，其需求主係受整體經濟環境及季節性購物習性影響。

有線通訊晶片產品主要應用於數位用戶線路數據機及Home Gateway、光纖數據機及Home Gateway、乙太網路交換器等網路通訊設備產品，近年各國政府陸續推動寬頻覆蓋之中長程目標，以及法規與補助計畫，促使電信運營商積極建置光纖基礎建設，由於其多屬政府推動之重大基礎建設，因此有線通訊晶片產品較不易受到景氣循環影響。

來更新一下台股的服務業簡表(流行音樂、創投、航空器維修、汽車百貨、租賃、車輛租賃、科技工程服務、IC通路、連鎖藥局、貨櫃航運、電信、餐飲、零售、保全)(2026/10/25)

2026-10-25T15:17:18.719+08:00

受惠於AI人工智慧發展，台灣在2025年人均GDP已經超越日本和韓國，預計2026年將突破4萬美金。目前台灣狀態已經屬於"三流"先進國家，類似的三流先進國家還有義大利、西班牙、韓國......等等。未來台灣新目標是要往超越二流先進國家(如英、法、德)邁進。要超越英、法、德等這些二流先進國家，不能只靠科技業，還需要其他行業齊步發力，譬如，服務業。這邊就來更新一下台股的服務業簡表(流行音樂、創投、航空器維修、汽車百貨、租賃、車輛租賃、科技工程服務、IC通路、連鎖藥局、貨櫃航運、電信、餐飲、零售、保全....)。

近2年新掛牌值得注意的服務公司有那些??

(1)7777 能率亞洲，公司業務為創投。(2)7855 和運租車 Hotai Car Leasing，公司業務為車輛租賃，共享汽機車，中古車網站。(3)6924 EIKEI榮惠-KY(創新板)，公司業務為PCB服務整合。(4)7786 東方風能 Dong Fang Offshore，公司業務為海事工程船舶租賃。(5)7882 倍利創投 Beiley Biofund，公司業務為生技創投。(6)7955 車麗屋 CAR QUALITY AUTOMOTIVE，公司業務為汽車百貨。

下面表為最新的台股服務業簡表簡表，已經剔除體質較差的公司，裡面包含流行音樂、創投、航空器維修、汽車百貨、租賃、車輛租賃、科技工程服務、IC通路、連鎖藥局、貨櫃航運、電信、餐飲、零售、保全......。包含有上市上櫃，創新板，興櫃公司，共有142家，其中，一般服務業有64家公司，科技服務業有44家，生技服務業有12家，工業服務業有8家，興櫃服務業有14家，內附有簡單的財務數據。

另外，因為"資訊科技"和"循環經濟"屬於獨立特別的行業，這邊就不計入，有興趣的可看，來更新一下AI人工智慧、區塊鏈、雲端、資安、支付、網路、軟體、遊戲、資訊服務公司(2026/09/02)。來更新一下循環經濟產業、環保、水資源公司簡表。

最後，我對房地產產業不是很理解，這邊也不列入。還有能源工程服務，裡面競爭激烈，表面獲利不錯，隔年卻暴跌是很平常的事，波動巨烈，這邊也不列入。