El Blog de José Antonio

Canje de preferentes y deuda subordinada del Santander

2009-07-09T17:34:00.009+02:00

HECHO RELEVANTE (pdf)Banco Santander, S.A. y su filial Santander Financial Exchanges Limited realizarán en los mercados internacionales ofertas de canje en relación con 30 emisiones de valores computables como recursos propios efectuadas por Santander y sus filiales, por un importe nominal total de aproximadamente 9.100 millones de euros. En el canje se entregarán nuevos valores que cumplirán los

VIX (Volatility Index)

2009-07-09T08:40:00.007+02:00

El índice VIX, que mide la volatilidad sobre las opciones del S&P 500 para un periodo de 30 días, ha rebotado desde los mínimos de los últimos 10 meses.A corto plazo, podría hacer un pull back a la linea de tendencia e incluso ir a cerrar el hueco que dejó hace unos días, antes de enfrentarse nuevamente a la resistencia situada alrededor de los 33 puntos.Estacionalmente, aunque muchos piensen

Contra la inflación

2009-07-08T18:10:00.005+02:00

No voy a proponer medidas para luchar contra las inflación, que algunos siguen augurando, que puede causar el aumento de la masa monetaria y la liquidez ilimitada que están inyectando los bancos centrales. Para contrarrestar estas medidas, está el poco crédito que llega a las familias y pymes, las tasas de ahorro más altas desde el año 2000, la confianza de los consumidores históricamente baja,

Vuelco en los mercados

2009-07-08T10:51:00.006+02:00

Desde el pasado 9 de marzo hasta el 10 de junio los sectores que se habían comportado mejor eran el financiero, materias primas, industrial y consumo discrecional.A partir del día 10 del pasado mes, son los sectores defensivos los que se están comportando mejor que el conjunto del mercado.¿Qué ha cambiado desde principios de junio?Fuerza relativa de cada sector respecto al S&P 500No solo se ha

Rentabilidad de los bonos corporativos

2009-07-07T11:35:00.009+02:00

En los últimos meses el mercado de renta fija corporativa se ha relajado, los precios suben y los spreads con la renta fija gubernamental se estrechan.Bonos corporativos con calificación Aaa, Baa y deuda del tesoro americano a 10 años.Diferencial entre la rentabilidad de los bonos corporativos Aaa y Baa con respecto a la deuda a 10 años de EEUUDiferencial en porcentaje respecto a la rentabilidad

Contrasplit de FAS y FAZ

2009-07-07T10:07:00.004+02:00

Direxion anunció ayer un contrasplit de dos de sus ETFs apalancados (pdf).Los dos ETFs más populares, FAS y FAZ, realizaran un contrasplit, a cierre del día 8 de julio, a razón de 1-5 para Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS y 1-10 para Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ.Desde hace unas semanas parecía claro que este momento llegaría, estos ETFs han caído más de un 80% en 8

Negocio redondo en tiempo de crisis

2009-07-07T08:10:00.001+02:00

Quiero felicitar desde aquí a Iñigo por la puesta en marcha de una excelente idea de negocio, que cumple todos los requisitos para superar, e incluso aprovechar, los tiempos de crisis que estamos viviendo, de los que saldrá fortalecido.i-neumaticos.es, venta y montaje de neumáticos a domicilio.Valor añadido, sin un sobreprecio, son capaces de mejorar el servicio de cambio de neumáticos, a

Nuevos ETFs x3 de Proshares

2009-07-06T18:42:00.004+02:00

Proshares ha lanzado dos nuevos ETFs apalancados x3.Estos ETFs están diseñados para realizar un seguimiento diario del movimiento del índice S&p 500:Ultra ProShares MarketCap ULTRAPRO S&P500® (UPRO)Short ProShares Short MarketCap ULTRAPRO SHORT S&P500® (SPXU)Como bien informan en el folleto (pdf) estos ETFs no están pensados para operar más allá del corto plazo.En todos los ejemplos propuestos a

Compras y ventas institucionales

2009-07-06T17:12:00.003+02:00

Pasado el cierre de trimestre, las ventas institucionales vuelven a imponerse a las compras.Compras y ventas institucionales y el índice NYSE compositeLas compras disminuyen, mientras que las ventas no aumentan.En el gráfico se observa como el diferencial vuelve a ser negativo y se entra nuevamente en la zona de distribución.Entradas relacionadas:Posiciones bajistasInstitucionales, insiders y

Deuda financiera

2009-06-30T10:30:00.006+02:00

Hace unos días hacía referencia al índice iBOXX de participaciones preferentes financieras, del cual se han hecho eco algunos periódicos económicos.Comparando la rentabilidad, que ofrece este índice de preferentes emitidas en euros, con los datos de emisiones de deuda subordinada y bonos:Rentabilidad (%) índices iBOXX del sector financieroSe ve como en el mes de marzo se atravesó un momento

S&P 500 y NASDAQ 100

2009-06-26T15:24:00.007+02:00

Momento interesante, desde el punto de vista técnico, donde el mercado de debate entre la posibilidad de seguir bajando...S&P 500 (5 min.)Recuento que se anularía con la superación de los 927 puntos... o esquivar la tendencia de las dos últimas semanas y reanudar la escalada alcista de medio plazo.Nasdaq 100 (120 min.)Bandera de continuidad, ABC, que también se ve en el S&P 500Entradas

Un brote verde

2009-06-26T12:02:00.007+02:00

Según informa la Oficina de Análisis económico BEA, Bureau of Economic Analysis, las ganancias de las empresas en el primer trimestre han aumentado 128 mil millones de dólares. El primer aumento trimestral en 1 año y el mayor aumento en más de 3 años.¿Será este uno de los famosos brotes verdes?Que ni siquiera Warren Buffett ve.Vídeo y transcripción completa de la entrevista (PDF en ingles)

Posiciones bajistas.

2009-06-25T21:22:00.005+02:00

Según datos de bloomberg, el número de títulos prestados en compañías cotizadas en el S&P 500 creció en la primera quincena de junio por primera vez desde principios de marzo.Sobrepuesto el porcentaje de acciones vendidas a corto en el índice, se ve claramente como las ventas se fueron incrementando desde febrero del 2007 hasta septiembre del año pasado y como se redujeron en menos de un mes,

Institucionales, insiders y estacionalidad.

2009-06-22T17:41:00.010+02:00

Desde el pasado miércoles 10 el gráfico de compras y ventas institucionales ha entrado en zona de distribución. Las compras han disminuido y las ventas han aumentado, pasando el diferencial a ser negativo.Compras y ventas institucionales y el índice NYSE compositePor su parte, los insiders, también se dedicaron a vender durante la pasada semana:Ratio de ventas y compras de insiders comunicadas

Se pueden revocar órdenes de suscripción de preferentes.

2009-06-17T17:31:00.014+02:00

La rebaja de calificaciones masiva, que esta semana, ha realizado Moody's sobre 25 bancos y cajas españolas:permitirá que los clientes de varias Cajas puedan revocar el mandato de compra de sus Participaciones Preferentes.Penúltima oportunidad para NO COMPRAR LAS NUEVAS EMISIONES DE PREFERENTES de las cajas y bancos españoles.Caja MadridAsí lo ha comunicado Caja Madrid mediante un hecho

Cupón de las Participaciones Preferentes

2009-06-03T20:50:00.004+02:00

Las Participaciones Preferentes han pasado a ocupar las portadas de los periódicos económico y muchos blogs hablan de ellas.Hay entidades que están colocando nuevas emisiones con rentabilidades absolutamente fuera de mercado y que podrían generar importantes pérdidas si se trataran de vender en el mercado secundario: BBVA, Banco Sabadell, Santander, Popular, Pastor, Caja Murcia, Caja España,

Curva de tipos. Inflación.

2009-06-02T12:58:00.016+02:00

La curva de tipos en EE.UU. se pone vertical.El diferencial de tipos a 2 y 10 años cerro ayer en 274 puntos básico, máximos históricos y muy por encima de los niveles alcanzados en el 2003.Tipos a 10 años, tipos a 2 años, spread de ambos y S&P 500La subida de la rentabilidad de los bonos a 10 y 30 años no son buenas noticias para la FED, que ha hecho grandes esfuerzos para rebajar los tipos

Compras institucionales

2009-06-01T19:09:00.005+02:00

Actualizo el gráfico que colgué hace unos días.Compras y ventas institucionales y el índice NYSE compositeSi los inversores institucionales compran más que venden están acumulando, la línea azul cruza al alza el área roja. Si venden más que compran están distribuyendo, la línea azul se cruza a la baja y se mete el en área roja.¿Qué están haciendo los inversores institucionales?Desde el 13 de

Primer día de mes

2009-06-01T10:04:00.007+02:00

La pauta estacional del "primer día de mes" es una de las más seguidas y conocidas.En los últimos 10 años, estando comprado en el S&P 500 solo este primer día, hubiéramos ganado un 21%, frente al -39,5% de pérdida del índice en todo el periodo.Haciendo los mismo cálculos para Ibex 35, con el excel que colgó Dalamar, estando comprado el primer día del mes desde el año 2000, se habría ganado un

Compras y ventas institucionales.

2009-05-28T18:24:00.006+02:00

Los inversores institucionales representan más del 50% del volumen de los mercados de valores, es interesante conocer cuándo están vendiendo o comprando, para saber si están apoyando la tendencia del mercado.Compras y ventas institucionales y el índice NYSE compositeInteresante la señal de compra que dio a mediados de marzo, cuando el mercado empezó a moverse al alza.Vía stocktiming.Entradas

Private Equity

2009-05-28T10:38:00.006+02:00

El sector Private Equity ha sido uno de los más castigados en esta crisis. El ETF PowerShares Listed Private Equity (PSP) ha caido un -88%, desde máximos de hace 2 años hasta los 3,40$ que abrio su cotización el pasado 9 de marzo.Para llegar a valer 30$ tendría que subir un +760%. Puede que no los recupere hasta de dentro de muchos años.Las 10 mayores posiciones, que representan el 50,19%, de

Comprar ETFs apalancados x3.

2009-05-27T19:55:00.007+02:00

Dos nuevas parejas de ETFs apalancados x3 han empezado a cotizar desde el pasado 16 de abril:TYD Daily 10-Year Treasury Bull 3x SharesTYO Daily 10-Year Treasury Bear 3x SharesTMF Daily 30-Year Treasury Bull 3x SharesTMV Daily 30-Year Treasury Bear 3x SharesHasta ahora, la estrategia de comprar ambos pares de ETFs ha funcionado bastante bien:TYD + TYOTYD, TYO y spread de 1 acción de ambosTYD, TYO

El contango del petróleo (II)

2009-05-27T12:25:00.009+02:00

El precio del petróleo ha subido en los últimos meses más de un 80%.Futuro contínuo de Crude Oil (CL)Toda esta subida no se ha podido aprovechar por completo operando con ETFs o con los futuros del petróleo, debido al enorme contango que sufrían los futuros y que va siendo menor en las últimas semanas.Futuro continuo del petróleo y vencimiento de diciembre de los próximos añosDe haber comprado

Margen de refino. Crack spread. (II)

2009-05-22T21:52:00.007+02:00

Entrada anterior (I)Actualizo el gráfico del crack spread y los margenes de refino de RB y HO.Margen de refino (%) por barril de RB, HO y crack spread 3-2-1El gasóleo calefacción (HO) ha caído de precio respecto al petróleo, y la gasolina (RB) ha incrementado su precio relativo. Este movimiento en los precios se debe a la estacionalidad, se deja de consumir gasóleo y los precios se empiezan a

Memorial Day

2009-05-22T18:26:00.009+02:00

Hoy el volumen de los mercados americanos está siendo muy bajo, parece que hayan decidido empezar a disfrutar el fin de semana de tres días que tienen, al celebrarse el próximo lunes el Memorial Day. El día 25 todos los mercados permanecerán cerrados en EE.UU.De 1950 al 2004, tal día como hoy, el S&P 500 suelen subir en casi un 60% de las ocasiones con una subida media del 0.1%. Pasado el día