Обзоры рынка от ФК UMIS

Обзоры рынка от ФК UMIShttp://www.umis.ru/analytics/Обзоры рынка от ФК UMISruThu, 17 May 2012 09:22:01 +04005http://www.umis.ru/images/umis_logo.gifОбзоры рынка от ФК UMIShttp://www.umis.ru/Цены на золото обновили минимумы этого годаhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=17Thu, 17 May 2012 09:22:01 +0400Однако к концу мировой сессии металлу удалось немного упрочить свои позиции.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=17

<p>Однако к концу мировой сессии металлу удалось немного упрочить свои позиции. Поскольку в Греции предстоят новые выборы, после того как лидеры ее политических партий не смогли сформировать коалиционное правительство, страна может потерять финансовую поддержку международного сообщества и, возможно, выйти из еврозоны. Подобные опасения побуждают инвесторов искать убежища в американском долларе и провоцируют массовый отток средств из золота, в результате чего его котировки снижаются. Кроме этого, укрепление доллара ведет к увеличению стоимости металла для держателей других валют, что оказывает дополнительное давление на котировки. Однако во второй половине дня четверга рост доллара приостановился. Инвесторы взяли паузу, дабы оценить, на сколько соответствует текущий курс основных валют, и в частности доллара США, общему состоянию дел в еврозоне и за ее пределами. Это незначительно ослабило позиции доллара, что и помогло котировкам металла восстановиться с многомесячных минимумов.</p> <p>С технической точки зрения, металл обрел поддержку у верхней границы диапазона 1450.00-1520.00, где сосредоточен ряд важных поддержек. Учитывая значительную перепроданность, на данный момент вероятен краткосрочный отскок в направлении отметки 1600.00. В дальнейшем закрепление выше данной отметки позволит продолжить восстановление в направлении сопротивления 1700.00. Однако пока металл торгуется ниже 1600.00, сохранятся значительные понижательные риски, и вероятно новое падение с целью преодоления диапазона 1450.00-1520.00, что в случае успеха откроет дорогу снижению к отметке 1300.00.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120517_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /><br />Рис. 1. Дневной график</p>

EUR/USD: ЕЦБ и ФРС!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=17Thu, 17 May 2012 08:22:24 +0400EUR/USD: ЕЦБ и ФРС!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=17

<p>День прошел, а лучше не стало. Может быть, падение евро несколько и приостановилось  в среду, однако все сейчас, похоже, сходятся во мнении, что к 17 июня (окончательная дата выборов в Греции) мы увидим пару EUR/USD заметно ниже минимумов января или поддержки 1.2625.</p> <p>Пугает хотя бы идущий полным ходом делеверджинг или сброс рисковых активов, что оказывает значительную поддержку доллару США. Если взять тот же американский рынок акций, то на протяжение всей текущей недели мы видим реализацию одного и того же сценария развития событий, когда в начале торговой сессии в Нью-Йорке фондовые индексы США пытаются подрастать, однако в последний час торговой сессии (когда профессионалы формируют цены закрытия) мы видим волну продаж и всякий раз снижение индексов (Dow Jones -0.26%, S&P500 -0.44%, Nasdaq -0.68% 16.05). Похожие настроения чувствуются и на развивающихся рынках (Россия, Бразилия). Если учесть, что любое падение заканчивается в итоге паникой и эмоциям, а этого пока не было, то получается, что все самое интересное нас  ждет впереди.</p> <p>Опять же нельзя не отметить вновь, что индекс доллара США показал рост на протяжение уже 13 торговых дней подряд. Одним словом, капитал довольно-таки сильно испугался и, чтобы ситуация с аппетитом к риску вернулась в нормальное русло, нужно немало времени.</p> <p><strong>ЕЦБ</strong></p> <p>В среду утром на Forex и других площадках циркулировали слухи о том, что ЕЦБ в экстренном порядке может решиться на очередные нестандартные меры, чтобы разрядить обстановку в Европе. Потом, правда, отдельные представители ЦБ данные слухи опровергли. В любом случае у нас складывается впечатление, что в ближайшие несколько недель нас ждет немало новых позиций на продажу по евро в расчете на то, что ЕЦБ снизит учетную ставку 6 июня.</p> <p>Некоторый негатив для евро заключается также и в том, что Марио Драги впервые в своем выступлении признал, что Греция может покинуть еврозону. Другой негативный момент – это то, что, со слов председателя Центробанка, ЕЦБ не пожертвует принципами просто ради того, чтобы Греция осталась в еврозоне. Не совсем понятно, что будет делать ЕЦБ и с греческой банковской системой, где, похоже, он далеко не всем готов помогать.</p> <p>В общем, от ЕЦБ сейчас ни жарко и ни холодно, однако все прекрасно понимают, что политика ЕЦБ сейчас будет ориентирована, прежде всего, на защиту банковского сектора еврозоны и экономики региона в целом, что предполагает новые программы ликвидности в перспективе и увеличение предложения евро при стабильном или уменьшающемся спросе.</p> <p><strong>ФРС</strong></p> <p>Опубликованные в среду «минутки» к апрельскому заседанию ФРС, между тем, можно рассматривать как еще одно косвенное подтверждение того, что до QE3 в США далеко и продолжить доллару дорожать ничего не мешает.  Если вдаваться в детали, то имеет смысл, конечно, отметить, что сразу несколько управляющих Fed в конце апреля развевали идею о том, что в случае, если экономика США утратит моментум, либо возрастут понижательные риски, может возникнуть необходимость в дополнительных стимулирующих мерах. Однако все это укладывается в уже озвученную Беном Бернанке формулу «если будет плохо, мы поможем». Сейчас же, как выясняется, судя по неплохим Hosing starts и Industrial production за апрель, помогать еще рано, даже с учетом поправки на то, что американская экономика замедляется. Опять же хочется обратить внимание на то, что в целом протокол ФРС выдержан в оптимистичных тонах, поэтому ни в рамках июньского, ни в рамках июльского заседания намеков на QE3 мы, скорее всего, не получим.</p> <p>В общем, ждем 1.20 по EUR/USD.</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

EUR/USD: Греция - все только начинается!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=16Wed, 16 May 2012 11:43:15 +0400EUR/USD: Греция - все только начинается!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=16

<p>Уже 10 июня в Греции могут состояться «очередные внеочередные» парламентские выборы. Если брать рынок Forex, то в преддверии данной даты направление движения пары EUR/USD может быть исключительно вниз, что несет в себе риски прохождения поддержки 1.2625 и последующего снижения курса во 2кв2012 г. в район 1.20, а затем и ниже к 1.15. Фундаментально при этом все может укладываться в негласное биржевое правило «продавай EUR/USD на ожиданиях развала зоны евро, покупай по факту».</p> <p>Риски, сопутствующие июньским выборам в Афинах мы видим следующие:</p> <ul> <li>Популярность леворадикальной партии «Сириза» во главе с Алексисом Ципрасом, скорее всего, в ближайшее время продолжит расти, в результате чего лидер новой волны получит еще больше голосов и довольно-таки радикальный парламент.</li> <li>Чтобы не отставать от коллеги по цеху представители социалистов и демократов, для которых выборы 6 мая оказались провалом, могут в своих предвыборных речах заметно «полеветь» накануне 10 июня. Иными словами, чтобы как-то задобрить избирателей греческие политики могут все в один голос утверждать, что они выступают за пересмотр условий второго пакета мер помощи Греции, что не сулит финансовым рынкам ничего хорошего.</li> <li>Сопутствующий выборам в Греции новостной фон сам по себе может испугать инвесторов, став причиной снижения EUR/USD к 1.20 и S&P500 ниже 1300 пунктов. В данном случае достаточно просто обратить внимание на жесткую позицию министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, который открыто следующие парламентские выборы в Греции называет референдумом, по факту которого станет понятно, остается страна в зоне евро или нет.</li> </ul> <p>Но даже если закрыть глаза на Афины, то на этом проблемы Европы не заканчиваются. Уже на открытии в среду доходность 10-летних гособлигаций Испании достигает опасных 6.5% (уровень невозврата 7%), а по итальянским бумагам мы видим 6.01%. В общем, немало оснований говорить о том, что Испания ляжет рядом, а ЕЦБ скоро просто, чтобы остановить панику, снизит учетную ставку сразу на 0.5%.</p> <p>Другой не менее интересный факт – это, во-первых,  рост индекса доллара США на протяжение последних 12 дней, а также то, что 3-й месяц подряд инвесторы сокращают долю золота в своих портфелях (рекорд с 2004 года), рассматривая в качестве защитного актива от проблем в еврозоне, прежде всего, американскую валюту, а не драгоценный металл. Все это может добавить «очков» доллару на дистанции. Также мы держали бы в поле зрения и то, что розничные инвесторы дилинговых центров всецело стоят в покупке по EUR/USD от уровней на порядок выше текущих. Пока данная группа инвесторов не будет вознаграждена в полной мере «маржинколлами» говорить о завершении снижения курса евро или хоть о какой-то стабилизации в EUR/USD просто преждевременно.</p> <p>Не будем также забывать, что сегодня ФРС представит «минутки» к апрельскому заседанию. Скорее всего, для валютного рынка протокол станет еще одним сигналом к тому, что о QE3 в США сейчас и близко не стоит думать, что собственно сигнал к дальнейшему росту курса доллара. Зато в Европе, напротив, на фоне возможного сильнейшего удара по банковской системе мы можем увидеть в ближайшие кварталы еще немало экстренных или нестандартных мер поддержания ликвидности.</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p> <p> </p>

Цены на золото продолжают падатьhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=16Wed, 16 May 2012 08:36:18 +0400Негативное развитие ситуации в Греции усиливает беспокойства инвесторов и оказывает серьезное давление на котировки металла.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=16

<p>Негативное развитие ситуации в Греции усиливает беспокойства инвесторов и оказывает серьезное давление на котировки металла. Переговоры по созданию коалиционного правительства в Греции не привели к успеху, и теперь страну ждут еще одни парламентские выборы, на которых могут победить левые партии, провозглашающие отмену мер жесткой экономии. Это подвергает риску международную финансовую поддержку, оказываемую стране, и в итоге может спровоцировать ее выход из состава еврозоны, что будет иметь крайне негативные последствия для всего валютного союза. Подобное развитие ситуации оказывает сильное давление на инвесторов, заставляя отдавать предпочтение наличным средствам в ущерб золота. При этом наибольшим спросом пользуется американский доллар, рост которого оказывает дополнительное давление на металл, делая его более дорогим и менее привлекательным для держателей других валют.</p> <p>С технической точки зрения, металл после закрепления ниже отметки 1600.00 продолжает снижение, и уже вплотную подошел к верхней границе целевого диапазона 1450.00-1520.00. Вместе с этим, золото сильно перепродано, и преодоление диапазона, в котором сосредоточено несколько поддержек, может оказаться затруднительным. При этом ожидается разворот локального тренда и отскок в направлении отметки 1600.00. В то же время, уверенный прорыв ниже диапазона 1450.00-1520.00 откроет дорогу снижению к отметке 1300.00.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120516_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /><br />Рис. 1. Дневной график</p>

EUR/USD: Греция - стабильно плохо!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=15Tue, 15 May 2012 11:16:25 +0400EUR/USD: Греция - стабильно плохо!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=15

<p>В деле Греции открываются новые детали или подробности.</p> <p>Так, во-первых, накануне можно было в полной мере ощутить эффект домино в еврозоне, когда спекуляции по поводу выхода Афин из валютного союза вызвали рост доходности испанских 10-леток в район 6.26% (в моменте 6.36%), а итальянских с 5.51% до 5.71%. Все это может означать, что под возможные июньские выборы в Греции мы в том числе можем получить полноценную атаку спекулянтов на Италию или Испанию и заодно рост доходности испанских бумаг в район критических 7% (точка невозврата). Все это еще больше усложнит ЕЦБ жизнь, заметно увеличив количество задач для Центробанка. В этой связи мы плавно подходим к тому, что еврозона сейчас куда больше нуждается в Греции, чем собственно греки в валютном союзе. С учетом этого лидеры ЕС, скорее всего, продолжат делать все возможное, чтобы удержать Афины в валютном блоке, и помощь стране будет и далее выделяться, даже несмотря на сложную политическую ситуацию после выборов.</p> <p>Во-вторых, становится все больше поводов ожидать дальнейшие продажи в EUR/USD под заседание ЕЦБ 6 июня. На это, в частности, могут указывать заявления Люка Коэна из ЕЦБ о том, что Центробанк еврозоны может понизить в июне прогноз роста ВВП регионе, а заодно снизить учетную ставку в случае необходимости. Также Коэн отметил, что ЕЦБ пока не исчерпал все инструменты экстренной помощи. Если обобщить, то получается, что ЕЦБ во 2п2012 г., скорее всего, решится на смягчение денежной политики в том или ином виде несколько раньше ФРС. При этом не исключено, что решение понизить ставку со стороны ЕЦБ будет продиктовано, прежде всего, желанием хоть как-то успокоить или поддержать рынки. В любом случае все это предполагает изменение дифференциала процентных ставок между США и Европой в неблагоприятную для евро сторону.</p> <p>Идею со скорым снижением ставок в еврозоне также может подтверждать последняя статистика из Европы, где в понедельник заметно хуже ожиданий по региону в целом вышли слабые данные по промпроизводству за март (-0.3% м/м и -2.2% г/г). Что касается сегодняшних данных по ВВП еврозоны за 1кв2012 г., то мы бы особо сильно не переоценивали неплохую статистику из Германии (рост ВВП 0.5% при прогнозе 0.1%), а больше делали поправку на то, что это уже история и со статистикой за 2кв2012 г. все может быть куда сложнее.</p> <p>В остальном хочется отметить, что во вторник в Греции состоится очередной раунд переговоров  между крупнейшими партиями страны.  Последняя идея сводится к созданию технического правительства, куда бы вошли неполитические фигуры. Если данная затея, либо другая увенчается успехом («дедлайн» для Греции по созданию нового правительства приходится на 17 мая), то вполне возможно, что в краткосрочном периоде мы увидим коррекционный рост курса евро на FX, а также оживление на рынках акций. Однако в любом случае перспектива такова, что в этом году нас ждет либо выход Греции из зоны евро, либо необходимость предоставления Испании пакета спасительных мер, что предполагает продолжение нисходящего тренда в EUR/USD.</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

Котировки золота обновили минимумы этого годаhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=15Tue, 15 May 2012 09:00:51 +0400Золото испытывало давление со стороны опасений относительно будущего еврозоны.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=15

<p>Золото испытывало давление со стороны опасений относительно будущего еврозоны. В понедельник европейские министры финансов оказали давление на Грецию с тем, чтобы она сформировала новое правительство и придерживалась условий предоставления финансовой помощи. Они предупредили, что страна может быть исключена из Евросоюза. Росту беспокойства также способствовало понижение агентством Moody's кредитных рейтингов 26 итальянских банков, а также выход слабых данных по промышленному производству еврозоны, которые подтвердили ожидания сокращения ВВП региона в I квартале. Это усилило опасения относительно будущего еврозоны и побудило инвесторов избавляться от золота наряду с чувствительными к экономическому росту активами, такими как акции и сырьевые товары. Рост доллара США, как валюты убежища, продолжившийся в понедельник, также негативно отразился на котировках золота.</p> <p>С технической точки зрения, металл после закрепления ниже отметки 1600.00 продолжает снижение в диапазон 1450.00-1520.00. Однако дальнейший нисходящий прорыв выглядит не слишком вероятным вследствие сильной перепроданности, и разворот тренда может состояться уже на подходе к отметке 1520.00. При этом сигналом к восстановлению станет обратное закрепление выше отметки 1600.00, а ближайшей целью может стать район 1650.00-1670.00, где проходят 100- и 50-дневная SMA.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120515_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /><br />Рис. 1. Дневной график</p>

EUR/USD: смутное время!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=14Mon, 14 May 2012 10:35:00 +0400EUR/USD: смутное время!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=14

<p>Как выясняется, у инвесторов в ближайшие торговые дни есть немало поводов испугаться и продолжить продавать как пару EUR/USD, так и рисковые активы в целом (S&P500, DAX, Brent, Copper).</p> <p><strong>EUR/USD</strong></p> <p>Мы очень сомневаемся в том, что в понедельник президенту Греции удастся убедить лидеров крупнейших партий страны создать коалиционное правительство в обход леворадикальной Сиризы Алексиса Ципраса. Если так, то в июне нас ждут новые парламентские выборы в Греции, которые, похоже, и дадут ответ на вопрос, стоит ли ждать выхода Афин из зоны евро уже в текущем году. В случае с Forex мы, скорее всего, получим еще более сильную волну продаж в EUR/USD под выборы на опасениях того, что Греция скоро покинет еврозону («продавай на ожиданиях…»). Данного рода страхи и опасения вполне нас могут привести  в район привычных 1.2625 по евро в начале июня.</p> <p>Впрочем, даже если чудо и произойдет 14 мая, и в Греции будет создано коалиционное правительство, то это все равно на глобальном уровне ничего не изменит, а лишь позволит выиграть «быкам» по евро немного времени.  В таком  случае, возможно, нас даже ждет рост пары EUR/USD в район 1.3000/50, однако все это мы будем рассматривать исключительно как возможность для новых продаж евро.</p> <p>Другим понижательным риском для евро мы склонны рассматривать во вторник первый раунд переговоров между канцлером Германии А.Меркель и новым президентом Франции Ф.Олландом. Фактически нас ждет первая встреча диаметрально-противоположных взглядов по ситуации в Европе («austerity measuries»/»меры бюджетной экономии» против «блока роста». Сами по себе данные переговоры на фоне отсутствие общности во взглядах могут трактоваться как негатив для европейской валюты, так как невольно могут рассматриваться инвесторами как то, что в Европе вслед за долговым кризисом назревает полноценный политический. Не будем также забывать, что минувшие выходные запомнились не только плохими новостями из Афин, но еще и сообщениями из Германии, где А.Меркель потерпела поражение на региональных выборах.</p> <p>Далее не будет забывать, что в среду будут опубликованы протоколы к последнему заседанию ФРС. Напомним, что предыдущие «минутки» стали, с точки зрения фундаментального анализа, настоящим ударом по евро и рынкам акций, так как четко указали на то, что ни о каком QE3 речи сейчас не идет. Если брать апрельское заседание Fed 24-25 числа, то, скорее всего, история повторится, особенно в контексте того, что ФРС тогда представила умеренно-оптимистичные прогнозы  по экономике, что не совсем сочетается с новым шагом в плане смягчения денежной политики.</p> <p>Вообще, мы еще не видели ни стоп-лоссов, ни маржинколлов по «длинным» позициям в EUR/USD, что наводит на мысль о том, что в плане текущего снижения курса евро мы пока еще даже не в середине пути.  Цели для снижения по EUR/USD: 1.2625, далее 1.15-1.20.</p> <p><strong>S&P500</strong></p> <p>Мы склонны ожидать дальнейшего снижения мировых рынков акций до конца 2кв2012 г, которое в общей сложности может составить еще порядка 3%-7%. Причем, из перечисленных выше факторов давить на фондовый рынок США сейчас также может и американский фактор в виде порции статистики из-за океана в ближайшие дни. Во-первых, беспокойство у нас вызывает публикация 15 мая данных по розничным продажам (Retail sales) в США за апрель (прогноз 0.2%, предыдущее значение 0.8%). С учетом того, что все основные индикаторы состояния американской экономики уже продемонстрировали заметное ухудшение, данные заметно хуже ожиданий по розничной торговли за апрель или май мы рассматриваем как суровую реальность. Во-вторых, пугает статистика по производственному сектору США (NY Empire Mfg Index 15.05, Industrial production 16.05, Phil Fed Index 17.05), который, напомним, самый первый пошел на снижение за океаном во 2кв2012 г..</p> <p>Иными словами, помимо всего прочего инвесторы на предстоящей неделе могут также испугаться замедления американской и мировой экономики в целом, что предполагает дальнейшее ухудшение ситуации с аппетитом к риску, то есть рост курса доллара США.</p> <p>По S&P500, между тем, не следует забывать про реализацию фигуры ТА «голова и плечи», что предполагает снижение индекса как минимум в район 1300 пунктов.</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

Цены на золото продолжают снижатьсяhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=14Mon, 14 May 2012 09:18:36 +0400Опасения относительно еврозоны и рост доллара США оказывают давление на котировки.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=14

<p>Опасения относительно еврозоны и рост доллара США оказывают давление на котировки. Опубликованные в пятницу данные из Китая дали новые причины для беспокойства. Промышленное производство во второй по величине экономике мира оказалось ниже ожиданий, и рост кредитования замедлился более значительно, чем ожидалось. Это привело к очередной волне отказа от риска и роста доллара США, что негативно отражается и на позициях золота, так как делает его более дорогим для держателей других валют. Вместе с этим, не ослабевают опасения относительно еврозоны. Греция и Испания остаются в центре внимания рынков, поскольку дальнейшее ухудшение ситуации в этих странах угрожает финансовой стабильности региона, вследствие чего инвесторы отказываются от позиций в золоте в пользу наличных. Еще одной причиной падения цен на металл является слабый физический спрос. Маловероятно, что сложившаяся картина изменится в ближайшей перспективе.</p> <p>С технической точки зрения, металл закрепился ниже отметки 1600.00, что открывает дорогу тестированию района поддержки 1450.00-1520.00. В то же время, дальнейший нисходящий прорыв выглядит не слишком вероятным вследствие наблюдаемой перепроданности, и разворот тренда может состояться уже на подходе к отметке 1520.00. При этом сигналом к восстановлению станет обратное закрепление выше отметки 1600.00, а ближайшей целью может стать район 1650.00-1670.00, где проходят 100- и 50-дневная SMA.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120514_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /></p> <p>Рис. 1. Дневной график</p>

EUR/USD: Греция – еще один дефолт?http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=08Tue, 08 May 2012 10:30:47 +0400EUR/USD: Греция – еще один дефолт?http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=08

<p>Объектом пристального внимания в Европе продолжает оставаться Греция. Несмотря на победу социалиста Олланда во Франции, куда большую озабоченность сейчас вызывает именно неопределенность с формированием нового греческого правительства. Партии, поддерживающие меры жесткой экономии и соглашения с ЕС полностью провалились на выборах, а в какую степь занесет новый разношерстный парламент (если он, конечно, будет сформирован) предсказать невозможно. Первые переговоры по созданию правящей коалиции уже провалились, но, учитывая какие настроения преобладают в большинстве прошедших партий, ясно только то, что выбор будет между вариантам «совсем отвратительно» - к примеру, выход Греции из еврозоны, и "просто плохо" – продолжение всей этой мыльной оперы.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/kosto/0805gr2.png" alt="" width="638" height="210" /> </p> <p>Результаты парламентских выборов в Греции (источник: Reuters, Commerzbank)</p> <p>Все эти опасения оказывают серьезнейшее давление на евро, и  новости из Греции в настоящее время могут стать катализатором к очередному падению курса единой валюты против доллара.</p> <ul> <li>Острое политическое противостояние в Греции загоняет страну и евро в патовую ситуацию, когда, что бы не произошло в Афинах, мы все равно увидим снижение курса EUR/USD. Так, если стороны все-таки договорятся и коалиционное правительство будет создано (пока этого нет), то исключительно вопрос времени, когда оно зайдет в тупик и распадется. В том случае, если стороны не договорятся, нас собственно ждут новые парламентские выборы в Греции, что тоже плохо, так как все это отдает неопределенностью.</li> <li>Греция, судя по всему, будет неспособна в ближайшее время реализовать меры бюджетной экономики на 11.5 млрд евро в июне (требования «Тройки» на 2013 и 2014 гг), что ставит крест на еще одном транше помощи, что, в свою очередь, чревато неплатежеспособностью Греции уже к осени текущего года, если не ранее.  Уже идут разговоры об еще одном дефолте Афин, что чревато постановкой вопроса о выходе страны из зоны евро.</li> <li>С учетом обострившегося политического кризиса в Греции довлеющим на евро фактором в ближайшие несколько недель может быть референдум в Ирландии в конце мая.</li> <li>Продажи EUR/USD могут быть сейчас также приурочены к тому, что Испании и Италии предстоит в мае и июне разместить ряд выпусков гособлигаций, что само по себе в контексте текущего новостного фона может оказаться немалым испытанием.</li> </ul> <p> </p> <p>Реакция на приход к власти Олланда на этом фоне оказалась довольно-таки сдержанной (см график доходности гособлигаций Франции). Первые выводы о политике нового президента можно будет сделать после встречи с Ангелой Меркель. Если учесть, что немецкий канцлер уже успела заявить что фискальный пакт ЕС ни под каким видом не может быть пересмотрен, то вполне можно допустить, что данная встреча также может стать поводом для игры на понижение в EUR/USD. В общем, май или июнь обещают быть довольно-таки нервными на Forex.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/kosto/0805fra.png" alt="" width="603" height="342" /></p> <p>Доходность 10-летних гособлигаций Франции (Bloomberg)</p> <ul> <li>Критический уровень 3%, рост доходности выше которого будет для нас подтверждающим сигналом к тому, что есть проблемы (риски) с рейтингом Франции, либо предпосылки к ярко выраженному противостоянию Франции и Германии.</li> <li>Даже если доходность по бондам останется на текущем низком уровне, в перспективе 6-12 месяцев конфликт интересов Меркель и Олланда еще напомнит о себе.</li> </ul> <p><strong>Технический анализ </strong></p> <p><img src="/file/upl/images/img2/kosto/0805euro.jpg" alt="" /></p> <p>Дневной график EUR/USD.</p> <p>После пробития локального уровня поддержки 1.3070 (с тем же успехом можно исходить из прохождения поддержки 1.3000/50), рынок вновь вернулся к нему, и на этот раз скорректировался вниз, уже как от сопротивления. После достаточно сильного движения прошедшего с пятницы, возможна консолидация возле этого уровня, однако, учитывая сильный новостной фон и фундаментальные предпосылки, вероятно повторное тестирование уровня поддержки в районе 1.2950. В среднесрочной перспективе сохраняется установка на движение к уровню 1.2625, в таком случае стоп-лосс целесообразен в районе ЕМА(100), отмеченный красной линией.</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

S&P500 – «старые грабли», USD/RUR – «в погоне за демократией»http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=07Mon, 07 May 2012 11:09:39 +0400S&P500 – «старые грабли», USD/RUR – «в погоне за демократией»http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=07

<p> <div><img src="/file/upl/images/img2/kosto/07052.gif" alt="" width="661" height="354" /></div> <div>Дневной график S&P500</div> <div>·        Прошедшая неделя для S&P500 (-2%) оказалась худшей для индекса в 2012 году. Рост волатильности или увеличение торгового диапазона мы также склонны рассматривать как сигнал к тому, что фаза консолидации, которая длилась на фондовом рынке США с февраля по май, завершилась.</div> <div>·        Сильным медвежьим сигналом для рынков может быть и то, что индекс Dow Jones обновил на прошедшей неделе максимумы года, достигнув вместе с тем рекордных значений с 2007 года, однако неделю завершил снижением.</div> <div>·        Формальным поводом для следующей волны продаж на рынке акций США может быть помимо ухудшения ситуации в Европе IPO Facebook 18 мая. Негативным сигналом для рынка может быть разворот в Apple и вообще более слабая динамика Nasdaq Composite по сравнению с другими индексами.</div> <div>·        О новой фазе роста за океаном можно будет говорить не ранее того момента, когда появится конкретика относительно QE3.</div> <div>·        С учетом того, что ситуация в экономике США на порядок лучше, чем в Европе и других странах, то не исключено, что для игры на понижение, возможно, следует выбрать более слабый фондовый индекс и рынок, а не S&P500.</div> <div>·        Прохождение поддержки 1360/65 пунктов – сигнал к реализации разворотной фигуры ТА «голова и плечи», а также собственно индикатор слома долгосрочного восходящего тренда, к-рый мы наблюдали на рынке акций США с октября 2011 года. Целью в плане реализации разворотной модели (исходя из высоты «головы») может быть поддержка 1290 пунктов.</div> <div>·        Другими целями для снижения могут быть уровни Фибоначчи исходя исход из того, что нас ждет полноценная коррекция к росту S&P500 с 1074 пуктов (04.10.2011) до 1425 пунктов (27.03.2012) – 1343 (23.6), 1290 (38.2%), 1250 (50%), 1210 (61.8%). Мы ориентируемся, прежде всего, на достижение рубежей 38.2% и 50%.</div> <div>·        Возможный кратковременный возврат S&P500 к 1360/65 пунктам мы будем рассматривать как коррекцию на пробой, вслед за которой последует более мощная фаза снижения индекса.</div> <div> </div> <div> </div> <div>Рубль</div> <div><img src="/file/upl/images/img2/kosto/07053.gif" alt="" width="647" height="265" /> </div> <div>Недельный  график USD/RUR</div> <div> </div> <div>·        С точки зрения волатильности и узкого торгового диапазона текущая картина рынка в USD/RUR очень напоминает то, что было летом прошлого года, когда понижение кредитного рейтинга США стала поводом в том числе к росту курса с 27.70 до практически 33.00.</div> <div>·        Выход из диапазона 29.00-29.80 обозначит направление дальнейшего движения курса USD/RUR. Пока все идет к тому, что мы можем протестировать верхнюю границу нисходящего канала в районе 31.30-31.50.</div> <div>·        Значимость сопротивления 29.80 усиливает то, что на дневном графике в районе данного уровня проходит 100-ое скользящее среднее, а на недельном 50-е.</div> <div><img src="/file/upl/images/img2/kosto/07054.gif" alt="" width="596" height="265" /> </div> <div>Дневной график USD/RUR</div> <div>·        Результаты выборов во Франции и Греции и собственно открытие Азии предполагает дальнейший уход от риска в качество (долларовые активы). Судя по всему, данная тенденция будет актуальна весь май и июнь.</div> <div>·        Видеозарисовки с Болотной площади 6 мая реанимируют тему политических рисков в РФ, что предполагает еще большее давление на российский рынок, а также новый виток снижения курса российской валюты.</div> <div>·        Политические риски в РФ могут быть актуальны также в контексте того, что решение правительства о повышении налоговой нагрузки на независимых производителей газа (Новатэк) стало для многих неожиданным сюрпризом на минувшей неделе. Теперь все инвестдома гадают, кто будет следующий (угольщики, металлурги, производители удобрений). Поводов продавать рублевые активы тем самым стало еще больше.</div> <div>·        По паре AUD/USD мы видим слом долгосрочного восходящего тренда, а вместе с этим и реализацию на дневных графиках фигуры ТА «флаг», предполагающей дальнейшее падение курса австралийской валюты. В 2008 году AUD был прекрасным опережающим индикатором в плане динамики все товарных валют, включая рубль.</div> <div>·        В середине мая ожидается новый раунд переговоров по ядерной программе Ирана, что несет в себе риски дальнейшего снижения цен на нефть. Дополнительное давление на рубль может оказывать и то, что <a class="alinks" title="Котировки форекс онлайн" href="http://www.forextrade.ru/analytics/quotes/">котировки</a> WTI без труда пробили уровень 100$ за баррель на прошлой неделе, а Brent подошла вплотную к рубежу 110$ за баррель, который особенно важен для российского бюджета.</div> <div> </div> <div>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</div> <div>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</div> </p>

EUR/USD: прорвало!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=07Mon, 07 May 2012 11:06:29 +0400EUR/USD: прорвало!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=07

<p> <div>Что имеем:</div> <div>·        <strong>Победа Франсуа Олланда на президентских выборах во Франции 6 мая.</strong> Сигнал к краху тандема Меркель-Саркози и сигнал для многих к возможной новой фазе долгового кризиса в Европе, который в итоге может перерасти в политический со слухами о выходе Германии из зоны евро, если А.Меркель и Ф.Олланд не сумеют найти общий язык. Хочется спросить только – а что в пятницу непонятно было, что победит Олланд, что 7 мая утро на финансовых рынках начинается с 1.2% гэпа вниз по S&P500 и 0.8% гэпа по EUR/USD. На наш взгляд, приход к власти во Франции социалиста – это просто последняя капля для финансовых рынков, учитывая накопившуюся к данному моменту критическую массу в виде блока слабых статданных из США и Европу, а также разочарования по поводу прошедшего заседания ЕЦБ и риторики управляющих ФРС.</div> <div>·        <strong>Парламентские выборы в Греции преподнесли сюрприз.</strong> Так, Новые Демократы и социалистическая Pasok (коалиция из двух крупнейших партий Греции) не смогли получить большинство в парламенте страны. А именно с данным тандемом (объединением) были связаны основные надежды на воплощение в жизнь второго пакета мер помощи Афинам. Теперь фактически получается, что данный пакет мер помощи может оказаться несостоятельным и его пересмотра уже просто не избежать. Это, в свою очередь, нас вновь возвращает к идее о том, что Греция скоро может оставить еврозону, а Европу в целом ждет эффект домино в виде дефолта Португалии, «бэйлаута» Испании и других удивительных открытий.  </div> <div> </div> <div>Забавно и то, что уникальность или общность исхода выборов во Франции и Греции заключается в том, что, по большому счету, и там, и там люди голосовали за политические силы, фактически выступающие против austerity measures или мер бюджетной экономии (вот она демократия или власть народа). Все это предполагает более высокую премию за политический риск в текущем курсе EUR/USD.</div> <div> </div> <div>Ждем реакция рынка гособлигаций Греции, Испании и Франции на случившееся. Не исключено, что в скором времени игра на понижение по евро будет строиться исходя из того, что в ближайшие несколько месяцев кредитный рейтинг Франции может быть понижен одни или несколькими рейтинговыми агентствами.</div> <div> </div> <div>EUR/USD</div> <div><img src="/file/upl/images/img2/kosto/0705sp500.gif" alt="" width="655" height="355" /> </div> <div> </div> <div>Дневной график евро/доллар</div> <div>·        Пробой поддержки 1.3000/50 мы склонны рассматривать как сигнал к завершению 3-х месячного бокового тренда по EUR/USD, что само по себе может быть сигналом к росту волатильности или сильному движению на FX.</div> <div>·        Прохождение поддержки 1.3000/50 также можно рассматривать как сигнал к реализации фигуры <a class="alinks" title="Технический анализ" href="http://www.forextrade.ru/analytics/technical">технического анализа</a> «треугольник» с первой целью для снижения в районе отметки 1.2625.</div> <div>·        Мы бы не советовали сейчас играть (покупать евро) на закрытие сформировавшегося гэпа по EUR/USD в расчете на краткосрочный рост курса в район 1.3080. Напротив, в случае коррекции на пробой и возврата курса евро к сопротивлению 1.3050 мы бы использовали данный рост для наращивания позиций на продажу по евро.</div> <div>·        Данные от CFTC за последние несколько месяцев указали на лиувидацию части «короткой» позиции по евро хедж-фондами и крупными спекулянтами. Восстановление данной позиции на продажу после печальных результатов выборов во Франции и Греции может быть топливом для новой фазы снижения пары EUR/USD.</div> <div>·        Долгосрочный тренд по EUR/USD продолжает оставаться нисходящий – а) ЕМА(100) ниже ЕМА(200); б) курс евро уверенно торгуется ниже обоих скользящих средних; в) уровень сопротивления (точки 1.3485, 1.3380, 1.3280) так и не удалось пробить в рамках зимне-весеннего коррекционного роста курса евро.</div> <div>·        Мы продолжаем оставаться «медведями» в EUR/USD, по-прежнему ожидая снижения курса в район 1.15-1.20 в текущем 2012 году.</div> <div> </div> <div>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</div> <div>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</div> </p>

EUR/USD: ЕЦБ и Nonfarm payrolls!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=04Fri, 04 May 2012 11:46:39 +0400EUR/USD: ЕЦБ и Nonfarm payrolls!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=04

<p><strong>ЕЦБ</strong></p> <p>Нельзя сказать, что мы как-то сильно удивлены тем, что в рамках прошедшего накануне заседания ЕЦБ Марио Драги не дал каких-либо намеков относительно дальнейшего смягчения денежной политики в еврозоне. Нельзя исключать того, что такой «ход» ЕЦБ сделал в том числе с поправкой на политический фактор или то, что в эти выходные во Франции состоится второй раунд президентских выборов. Нечто похожее мы могли наблюдать в случае с обсуждением отставки главы Еврогруппы Жан-Клода Юнкера, решение о которой также будет принято после 6 мая.</p> <p>Также, на наш взгляд, внимание следует обратить на планы ЕЦБ представить в июне свежие прогнозы по инфляции и ВВП в еврозоне, что, с одной стороны, прольет свет на дальнейшие перспективы денежной политики в регионе, а, с другой стороны, может означать, что риторика М.Драги 6 июня может быть в корне другой. Если учесть, что прогнозы по экономическому росту, скорее всего, будут ухудшены, то это может оживить/подстегнуть спекуляции и относительно очередного снижения учетной ставки в еврозоне, и по поводу LTRO3. Вместе с этим тот сценарий, когда ЕЦБ понизит прогноз ВВП еврозоны, но при этом вновь даст понять, что дальнейшее смягчение денежной политики не обсуждается, может посеять массу неопределенности и страхов среди инвесторов по поводу более глубокой рецессии в ЕС и усиления долгового кризиса. Иными словами, если EUR/USD не будут продавать сейчас, то евро будут продавать под заседание ЕЦБ 6 июня.</p> <p>Что касается при этом вчерашних заявлений М.Драги о том, что инфляция в текущем году будет выше 2% и, что все «нестандартные меры» являются временными, как и то, что снижение процентных ставок/смягчение денежной политики не обсуждалось, то они, позитивны, на наш взгляд, для евро, но исключительно в краткосрочном периоде или в контексте 1-3 торговых сессий.</p> <p>Вообще, если как-то ставить на то, что ФедРезерв пока всячески противится QE3, а ЕЦБ открещивается от нового раунда LTRO, то лучше всего ставить на дальнейшее падение цен на драгоценные металлы (золото, серебро), которые традиционно реагируют особенно бурно на любые обсуждения работы печатного станка.  В случае с золотом после неудачной попытки преодолеть 200-дневное скользящее среднее в верхнюю границу ценового диапазона 1630$-1670$ мы ожидаем в конечном счете снижения цен на металл в направлении к поддержке 1550$ за тройскую унцию.</p> <p>Применительно к EUR/USD мы по-прежнему советуем удерживать позиции на продажу, наращивать которые имеет смысл после прохождения небезызвестной поддержки 1.3050.</p> <p><strong>Nonfarm payrolls</strong></p> <p>Самое важное в пятницу – публикация в США апрельского отчета по рынку труда или Nonfarm payrolls, которые, на наш взгляд, в итоге будут ближе к 100k, чем к 165k. На это указывает и продолжительный рост Jobless claims в прошлом месяце, снижение подиндексов занятости в ISM Manufacturing и ISM Services, слабая статистика от ADP. Данные, скорее всего, вызовут снижение аппетита к риску и, кстати, могут в итоге вызвать падение S&P500 ниже ключевой в моменте поддержки 1390 пунктов, что заметно повысит шансы увидеть 5-10% снижение по рынку акций США в мае или июне. При прохождении поддержки 1365 пунктов по S&P500 мы вновь вернемся к разговору о фигуре «голова и плечи» по данному фондовому индексу.</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

Цены на золото вновь упали в четвергhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=04Fri, 04 May 2012 09:43:15 +0400Итоги заседания ЕЦБ и осторожность рынка в преддверии публикации отчета по рынку труда США продолжили давить на котировки.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=04

<p>Итоги заседания ЕЦБ и осторожность рынка в преддверии публикации отчета по рынку труда США продолжили давить на котировки. Президент ЕЦБ Марио Драги в четверг после заседания на пресс-конференции указал на то, что центральный банк не рассматривает возможность дальнейших мер стимулирования. При этом ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений, а Управляющий совет не обсуждал понижение ставок на своем заседании. Золото привлекает больше покупателей во времена снижения процентных ставок и роста инфляции на этом фоне, так как инвесторы ищут способы защитить свои сбережения. Однако в условиях, когда о снижении ставок речи не идет, инвесторы сокращают свои позиции в металле. Кроме того, инвесторы проявляли осторожность перед публикацией отчета с рынка труда США. Выход показателя числа рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства, на отметке ниже 100 тысяч могло бы помочь золоту, так как подобные цифры значительно увеличат вероятность стимулирования со стороны ФРС. Однако прогноз по данному показателю не столь пессимистичен, что не способствовало привлечению покупателей на рынок золота.</p> <p>С технической точки зрения, металл, столкнувшись с сильным сопротивлением у нижней границы диапазона 1670.00-1700.00, где сосредоточены 50-, 100- и 200-дневная SMA, продолжает снижение в направлении отметки 1600.00. Прорыв ниже нее нацелит его на тестирование района 1450.00-1520.00. Для улучшения перспектив золоту по-прежнему необходимо совершить прорыв выше диапазона 1670.00-1700.00. Только в этом случае оно сможет продолжить рост к сопротивлению 1800.00.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120504_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /><br />Рис. 1. Дневной график</p>

EUR/USD: ирония судьбы..!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=03Thu, 03 May 2012 11:06:20 +0400EUR/USD: ирония судьбы..!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=03

<p>По иронии судьбы вслед за Днем труда в Европе были опубликованы самые худшие данные по занятости в истории еврозоны. Так, уровень безработицы в регионе достиг 10.9% в марте против 10.8 в апреле; вместе с тем индекс PMI Mfg вновь вышел хуже прогнозов в районе рекордных 45.9 пунктов. Символично…</p> <p>Если бы такая слабая статистика была опубликована в США, то запуска QE3 можно было бы ожидать уже буквально завтра утром, что означало сильное падение курса доллара. В случае с европейским регионом все обстоит совершенно иначе, видно, что тема LTRO3 еще не отыграна в случае с евро даже на четверть.  Между тем, сегодняшнее заседание ЕЦБ мы рассматриваем в контексте резко возросшей вероятности LTRO3 как существенный понижательный риск для EUR/USD, предполагающий снижение курса в район ключевой поддержки 1.3000/50, а в перспективе и ниже:</p> <ul> <li>Складывается впечатление, что политика крупнейших Центробанков мира скоординирована. Так, Банк Японии рапортовал на прошлой неделе о расширении программы выкупа активов, ФРС намекнул на готовность сделать больше, и собственно еще до заседания ЕЦБ мы получили большое количество сигналов, что М.Драги также окажется «голубем», а не «ястребом». Определенную поправку в данном случае мы делаем на то, что и ЕЦБ, и ФРС уже израсходовали почти все патроны, а количество проблем в экономике Европы и США тем временем никак не уменьшилось. В этой связи, чтобы повысить эффективность проводимой политики сторонами придется так или иначе синхронизировать свои действия.</li> <li>Заявления Б.Бернанке и М.Драги могут быть скорее вербальными интервенциями, чем реальным сигналом к скорым действиям. Если это так, то рано или поздно финансовые рынки могут разочароваться и перестать верить заявлениям глав ФРС и ЕЦБ, что в итоге может ознаменоваться сильным падением мировых рынков акций (DAX, S&P500) и цен на сырье (WTI, Copper, Gold) во 2-3кв2012 г. На это указывает и большое количество противников QE3 в самом ФРС, и то, что оба Центробанка будут оттягивать с новым раундом стимулирующих мер до как можно более позднего срока, рассматривая их как последний патрон в текущем году.  </li> <li>Марио Драги еще в начале апреля говорил о том, что в случае с инфляцией риски смещены в сторону роста цен, однако уже 25 числа прошлого месяца ретировался, указав на то, что рост инфляции явление временно, а вот в случае с экономикой еврозоны отметил сохранение понижательных рисков. Опять же мартовский саммит ЕС завершился призывом, в том числе переключиться с борьбы с долговым кризисом на стимулирование экономического роста. То есть вероятность того, что М.Драги выступит в четверг сторонником мягкой денежной политики довольно-таки высока, что ударит по евро.</li> </ul> <p>Впрочем, ситуация для евро, на наш взгляд, в любом случае выглядит патовой. Так, даже если М.Драги не укажет сегодня на готовность продолжать смягчение денежной политики, пара EUR/USD все равно может упасть на опасениях того, что без поддержки ЕЦБ европейскую экономику ждет свободное падение, более глубокая рецессия и усиление долгового кризиса в еврозоне. </p> <p>С другой стороны, ударом по евро с точки зрения аппетита к риску может быть  предстоящая публикация в пятницу в США Nonfarm payrolls, которые, судя по последним негативным прогнозам от Goldman Sachs, и данным от ADP, могут оказаться довольно-таки плохими. Все это с учетом большого числа «ястребов» в ФРС может подстегнуть слухи не о скором QE3 в США, а о том, что самое время уходить в качество, то есть в долларовые активы, что опять же будет не на пользу евро. </p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

Цены на золото продолжили снижение в средуhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=03Thu, 03 May 2012 09:54:49 +0400Опасения относительно мирового экономического роста оказали давление на котировки.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=03

<p>Опасения относительно мирового экономического роста оказали давление на котировки. Слабые данные, представленные в США и Европе, усилили пессимизм в отношении состояния мировой экономики и спровоцировали отток средств из рискованных активов в доллар США. Золото, которое последнее время часто торгуется в унисон с рискованными активами, также пострадало, причем его покупки не смогли стимулировать слабые данные по занятости в частном секторе США, поскольку заявления членов Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США указали на то, что не ожидается нового этапа стимулирования в ближайшей перспективе. Последнее время положение золота сильно зависит от того, какую позицию занимает ФРС в отношении проводимой денежно-кредитной политики, и отсутствие указаний на количественное смягчение делает металл крайне уязвимым.</p> <p>С технической точки зрения, металл столкнулся с сильным сопротивлением у нижней границы диапазона 1670.00-1700.00, где сосредоточены 50-, 100- и 200-дневная SMA, и вновь начал снижаться. Потенциальной целью данного движения остается район 1450.00-1520.00. При этом ожидается усиление нисходящей динамики в случае прорыва ниже отметки 1600.00. Для улучшения перспектив золоту необходимо совершить прорыв выше диапазона 1670.00-1700.00. Только в этом случае оно сможет продолжить рост к сопротивлению 1800.00.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120503_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /><br />Рис. 1. Дневной график</p>

Золото немного подешевело во вторникhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=02Wed, 02 May 2012 09:16:19 +0400Более сильные, чем ожидалось, экономические данные из США оказали на котировки давление.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=02

<p>Более сильные, чем ожидалось, экономические данные из США оказали на котировки давление. Цены на золото уязвимы перед более сильными экономическими данными, поскольку рост показателей, свидетельствующий об улучшении ситуации в экономике, уменьшает вероятность третьего этапа денежно-кредитного стимулирования со стороны Федеральной резервной системы США. Многие инвесторы считают его ключевым фактором роста цен на золото к рекордным максимумам. Кроме того, публикация более сильных показателей поддержала доллар США, что также негативно для деноминированного в доллары золота, так как делает его более дорогим и менее привлекательным для держателей других валют.</p> <p>С технической точки зрения, металл столкнулся с сильным сопротивлением у нижней границы диапазона 1670.00-1700.00, где сосредоточены 50-, 100- и 200-дневная SMA. Только уверенный прорыв этого диапазона и закрепление выше его верхней границы 1700.00 значительно улучшит перспективы металла, нацеливая его на дальнейший рост в направлении сопротивления 1800.00. Однако пока он торгуется ниже отметки 1700.00, ожидается новое снижение с потенциальной целью в районе 1450.00-1520.00. При этом прорыв ниже отметки 1600.00 может придать нисходящем тренду дополнительный импульс.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120502_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /><br />Рис. 1. Дневной график</p>

EUR/USD: все хорошо!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=02Wed, 02 May 2012 08:24:52 +0400EUR/USD: все хорошо!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=02

<p>Как выясняется, все складывается не так уж и плохо для доллара США, который имеет неплохие шансы завершить стартовавшую неделю ростом. В ближайшие дни могут быть актуальны сразу несколько трейдов.</p> <p>Закрытие «коротких» позиций по доллару США, открытых сразу после заседания ФРС. Выход индекса деловой активности в производственном секторе США (ISM manufacturing) в апреле лучше ожиданий (54.8 при прогнозе 53; компонента новых заказов и занятости также лучше прогнозов) ничто иное как сигнал к тому, что до QE3 по-прежнему далеко. Если далее хотя бы один из показателей (ISM Services или Nonfarm payrolls) выйдет в рамках или лучше ожиданий, то про QE3 можно забыть, заранее приготовившись к тому, что и июньское заседания ФРС не будет представлять угрозы для американской валюты.   </p> <p>Продажи евро под второй раунд президентских выборов во Франции 6 мая, либо франко-германских политический кризис. Заявления Жан-Клода Юнкера в начале недели о том, что он готов оставить пост главы Еврогруппы (объединение министров финансов ЕС), обещав поддержать в качестве кандидата министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, который никак не симпатизирует проблемным экономика еврозоны, а также отметив, что причина его отставки кроется в нелестном поведении Франции и Германии, ничего хорошего для евро не несут. Предположительно, данный вопрос окончательно будет закрыт после все тех же выборов во Франции, хотя очевидно, что эти ребята еще найдут себе приключений.</p> <p>И, конечно, в качестве понижательного фактора риска для евро нельзя не отметить предстоящее заседание ЕЦБ в четверг, а также размещение 3 мая Испанией гособлигаций. В принципе еще в рамках мартовского саммита лидеров ЕС было сказано, что сейчас самое время сместить акценты с борьбы с долговым кризисом на стимулирование экономического роста. В этой связи Мари Драги ничего не остается, как продолжать наводнять системы дешевыми евро, единственный вопрос, в какой форме…</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

Цены на золото практически не изменились по итогам торгов понедельникаhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=01Tue, 01 May 2012 09:50:46 +0400Слабые экономические данные способствовали сохранению позиций в драгметалле.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=05&D=01

<p>Слабые экономические данные способствовали сохранению позиций в драгметалле. Испания остается центром напряженности в еврозоне. После снижения ее суверенного рейтинга агентством S&P последовало понижение рейтингов испанских банков, а также были опубликованы разочаровывающие данные по ВВП, свидетельствовавшие о новой фазе рецессии в испанской экономике. Это значительно усилило беспокойство инвесторов относительно способности Испании финансировать свой долг, а беспокойство относительно здоровья еврозоны и ее периферийных стран негативно сказывается на позициях золота, которое начало снижаться в ходе дня. Однако позже негативные данные также были опубликованы из США, что усилило разговоры о количественном смягчении. На этом фоне металлу удалось восстановить утраченные позиции и закрыться практически без изменений. Следует отметить, что объемы торгов были небольшими из-за закрытых рынков в Азии и низкой активности европейских инвесторов в преддверии празднования 1 мая.</p> <p>С технической точки зрения, металл консолидируется около нижней границы диапазона сопротивлений 1670.00-1700.00, где сосредоточены 50-, 100- и 200-дневная SMA. Уверенный прорыв этого диапазона и закрепление выше его верхней границы 1700.00 значительно улучшит перспективы металла, нацеливая его на дальнейший рост в направлении сопротивления 1800.00. Если же закрепление выше 1700.00 не состоится, ожидается новое снижение с потенциальной целью в районе 1450.00-1520.00. При этом прорыв ниже отметки 1600.00 может придать нисходящем тренду дополнительный импульс.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120501_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /><br />Рис. 1. Дневной график</p>

EUR/USD: сплошной минус!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=01Tue, 01 May 2012 08:38:31 +0400EUR/USD: сплошной минус!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=01

<p><strong>Испания</strong></p> <p>Начало недели ознаменовалось новым витком кризиса в еврозоне. Эпицентром негативных новостей по-прежнему остается Испания, отметившая завершение первого квартала входом в рецессию (уже 2-ю с 2009 году). Примечательно, что выходу данных о падении квартального ВВП на 0,3% предшествовало очередное снижение рейтингов испанских банков: понизив рейтинги 16 кредитных учреждений, агентство Standard&Poor’s пообещало вернуться к этому вопросу в конце мая, и вряд ли стоит ожидать, что новые решения будут положительные. Скорее всего, во втором квартале на первый план может выйти также тема со снижением рейтинга Франции или, к примеру, Нидерландов.</p> <p><strong>Франция</strong></p> <p>6 мая должен состояться второй тур президентских выборов во Франции, а также выборы в Греции. И если в Греции предвыборные опросы не дают ясного ответа о предпочтениях избирателей, то во Франции сохраняется перевес на стороне Франсуа Олланда, что в равной степени не дает оснований для оптимизма относительно еврозоны.  Крупные хедж-фонды рассматривают приход Олланда, как сигнал к ухудшению кредитоспособности Франции на рынке облигаций. А неясность с греческими выборами чревата тем, что к июню новое правительство может не успеть договориться по мерам сокращения бюджетного дефицита. Вместе с этим, в портфелях крупных хеджфондов может резко увеличиться и число ставок против облигаций ключевых стран еврозон – в том числе и Германии, что отражает нарастающие медвежьи настроения на рынке.</p> <p>В своих последних выступлениях Франсуа Олланд сделал существенный акцент на то, что Германия не может указывать Европе, что делать и, что Франция может пойти своим путем. Иными словами, мы рискуем увидеть раскол еврозоны на два лагеря (негатив для евро) – в первом сторонники мер бюджетной экономики, во втором так называемый «блок роста», где во главу угла ставится стимулирование европейской экономике. </p> <p><strong>Что же США?</strong></p> <p>Chicago PMI в апреле хуже ожиданий (56.2 при прогнозе 60.5), что собственно еще один звоночек относительно замедления экономики США во 2кв12. В то же самое время мартовские Personal income/spending за океаном лучше ожиданий. В общем, вновь патовая ситуация для рисковых активов (к которым мы относим и евро), когда статистика в США ухудшается, однако не настолько, чтобы говорить о QE3.</p> <p>В поддержку доллару также могут быть комментарии управляющего ФРС Джона Уильямса в интервью немецкой прессе: «На данный момент я настроен относительно экономики США куда более оптимистично, чем в январе… Сейчас нет необходимости в смягчении монетарной политики».</p> <p>Вывод из сложившейся картины напрашивается один: перспективы евро не завидны в долгосрочном периоде. Доллар в паре EUR/USD смотрится предпочтительнее, и установка на продажу EUR сохраняется.</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>

EUR/USD: слух дня!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=01Tue, 01 May 2012 08:02:02 +0400EUR/USD: слух дня!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=05&D=01

<p>Тема, которая осталась несколько незамеченной на рынке Forex в понедельник, - это заметно усилившиеся слухи о том, что Европейский Центральный Банк вслед за ФРС на этой неделе также может заявить о своей готовности стимулировать экономический роста в еврозоне или вновь обратиться к смягчению денежной политики.</p> <ul> <li>Доходность 10-летних гособлигаций Италии (-0.13% до 5.48%), Испании (-0.11% до 5.72%), Франции (-0.04% до 2.95%), Германии (-0.04% до 1.66%), хотя, казалось бы, доходности периферийных бумаг должны были подскочить в начале недели, учитывая плохой новостной фон из Европы и падение фондовых индексов Европы (CAC -1.64%, IBEX -1.89%).</li> <li>Канцлер Германии А.Меркель заявила о том, что лидеры ЕС рассмотрят вопрос стимулирования экономического роста в еврозоне в рамках июньского саммита.</li> <li>Глава ЕЦБ М.Драги  25 апреля призвал к «growth compact», что также предполагает то, что тема поддержки европейской экономики сейчас может выйти на первый план.</li> <li>Динамика кредитных фьючерсов в Европе подтверждает рост вероятности дальнейшего снижения ставок в регионе.</li> </ul> <p>Получается, что вслед за ФРС о готовности подстелить солому европейской экономики в четверг может высказаться ЕЦБ, что невольно подогреет слухи о том, что и до LTRO3 в еврозоне не так далеко, либо просто до дальнейшего смягчения денежной политики. Опять же, текущие настроения в ЕЦБ явно указывают на то, что сначала во главу угла ставится экономический рост и стабильность в европейской банковской системе, а уже потом ценовая стабильность, за которую так яростно выступал Жан-Клод Трише.</p> <p>Естественно, что все это негативно для евро. Возможно, уже под заседание ЕЦБ в четверг мы увидим восстановление «коротких» позиций по EUR/USD; возможно, фактор прошедшего заседания ФРС на прошлой неделе перестанет давить на доллар. В то же самое время мягкая денежная политика от ФРС и ЕЦБ может поддержать в моменте цены на золото на фоне ожиданий сохранения нулевых ставок и роста денежной массы.</p> <p>Другой слух/идея – продажи евро исходя из дальнейшего ухудшения ситуации в Испании.</p> <p><img src="/file/upl/images/img2/kosto/3004eur2.jpg" alt="" width="1084" height="626" /></p> <p>Дневной график EUR/USD</p> <p>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</p> <p>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</p>