Обзоры рынка от ФК UMIS

Обзоры рынка от ФК UMIShttp://www.umis.ru/analytics/Обзоры рынка от ФК UMISruFri, 03 Feb 2012 11:40:43 +04005http://www.umis.ru/images/umis_logo.gifОбзоры рынка от ФК UMIShttp://www.umis.ru/EUR/USD: правда и неправда!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=02&D=03Fri, 03 Feb 2012 11:40:43 +0400EUR/USD: правда и неправда!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=02&D=03

Основные сценарии развития событий собственно следующие. Самый простой и в то же самое время верный – это дождаться выхода курса EUR/USD из диапазона 1.3050-1.32. Суровая правда жизни Два определяющих фактора в плане дальнейшей динамики курса евро – это публикация сегодня в 17:30 мск январского отчета по рынку труда США (Nonfarm payrolls прогноз 155к против ранее 200k, безработица прогноз 8.5% против ранее 8.5%), а также возможное прояснение ситуации относительно Греции. Что касается данных по занятости, то с учетом данных ADP хуже ожиданий, а также слабой динамики подиндексов занятости в Chicago PMI и ISM Manufacturing (и отчасти в Consumer confidence), скорее всего, они будут несколько хуже ожиданий. Не стоит к тому же забывать, что в начале недели на Market watch была публикация о том, что необычайно хороший отчет за декабрь оказался таковым исключительно из-за сезонного фактора (Рождество, курьеры и дополнительные продавцы в магазинах; временные рабочие места). Есть, впрочем, и позитивные для статистики моменты, связанные с тем, что довольно-т аки теплая зима может означать неплохие данные по занятости из строительного сектора. В случае с Грецией все сводится к тому, что как только будет объявлено о дефолте, скорее всего, инвесторов все-таки постигнет волна разочарований, а вслед за этим начнется атака уже на долги Португалии. Альтернативный вариант В данном случае уже речь идет о том, что в качестве спасителя в Европе мы имеем ЕЦБ, который в конце 2011 года влил в систему порядка 700$ млрд, что в принципе равноценно тому, что закачал ФРС осенью 2008 года, в конечном счете остановив развал банковской системы США. Соответственно многие исходят из того, что Марио Драги – это европейский Бен Бернанке, который пока справляется со всеми задачами, в частности, сумел сбить доходности по итальянским и испанским бумагам ниже 6% и 5%, что само по себе позитивно для евро.    В этой связи многие рассчитывают на то, что весь тот оптимизм, который на рынках мы могли наблюдать в течение января, скорее всего, перекинется и на февраль, когда, предположительно, в третьей декаде месяца ЕЦБ вновь может предоставить банкам порцию долларовой ликвидности. Кто-то, понимая, что декабрьский маневр ЕЦБ сработал, может на фоне этого как раз и играть на повышение в рисковых активах и EUR/USD в расчете на то, что в феврале история повторится. Все это может означать рост курса в район 1.3380-1.35, на что мы, впрочем, не планируем сейчас ставить. Если брать данную идею за основную, то теоретически и слабые Nonfarm payrolls можно оправдать (ростом вероятности запуска QE3 в США), и дефолт Греции, который будет мало кому интересен в контексте того, что ЕЦБ держит ситуацию под контролем. У данного, казалось бы, оптимистичного сценария развития событий есть, впрочем, и изъян, который сводится к тому, что за два возможных месяца безудержного роста (январь лучший месяц для мировых рынков акций с 1994 года) мы фактически можем получить надувание пузырей на отдельных рынках, что в итоге может обернуться тем, что роковой 1987 год повторится. На наш взгляд, ЕЦБ своей активной позицией в конечном счете выигрывает время, сбивает пламя, но не может потушить угли, которые в любой момент могут привести к новому пожару. Как и ранее, нас смущает то, что среди ритейл инвесторов на FX сейчас преобладают «короткие» позиции в EUR/USD и  GBP/USD, что не совсем состыкуется с окончанием повышательной коррекции в данных валютных парах. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Золото продолжило дорожать в четвергhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=02&D=03Fri, 03 Feb 2012 09:40:40 +0400При этом котировки достигли двухмесячного максимума.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=02&D=03

При этом котировки достигли двухмесячного максимума. Толчком для дальнейшего роста цен стало выступление главы ФРС перед Бюджетным комитетом Конгресса США. В своем выступлении Бен Бернанке подчеркнул важность урегулирования уровней долга в США, сославшись на кризис суверенного долга в Европе. Председатель ФРС также заявил, что темпы восстановления экономики страны разочаровывающе низкие. Такие комментарии свидетельствуют в поддержку продолжительного периода низких процентных ставок и, возможно, другого стимулирования, что наращивает покупки золота. Низкие процентные ставки делают металл привлекательнее бля инвестиций по сравнению с активами, приносящими процентный доход. Кроме того, золото покупают, чтобы защитить свои сбережения от потенциальной инфляции, которую может вызвать политика дешевых денег. Стоит также отметить, что золото росло в условиях стабильного доллара США. С технической точки зрения ситуация не меняется. Перспективы золота остаются позитивными, и оно продолжает постепенный рост в направлении сопротивления 1800.00. Однако опасения вызывает перекупленность, которая может стать причиной формирования краткосрочной коррекции к отметке 1700.00. Прорыв ниже нее откроет дорогу снижению к 200-дневной SMA, проходящей около 1650.00. В то же время, пока металл торгуется выше 200-дневной SMA, вероятность продолжения среднесрочного роста к 1800.00 остается крайне высокой. Также рост может возобновиться и от отметки 1700.00. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120203_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

EUR/USD: детали!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=02&D=02Thu, 02 Feb 2012 12:14:03 +0400EUR/USD: детали!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=02&D=02

Эйфория и ставки на дальнейшее улучшение ситуации в Европе по-прежнему имеют месть быть на Forex и других финансовых рынках.  Причем, до конца непонятно, в какой именно момент может произойти развязка, но в любом случае понятно, что пятница может стать довольно-таки интересным днем на FX в контексте того, что 3 февраля – это и день выхода в США данных по занятости (Nonfarm payrolls), и своеобразный очередной «дедлайн» в греческом вопросе. Что касается разговоров в среду о порции обнадеживающих статданных из США, Европы и Азии, то вновь, как выясняется, дьявол кроется в деталях: <ul> <li>Индекс PMI Manufacturing в Китае в январе вырос до 50.5 с 50.3 в декабре (прогноз 49.5). Мы не совсем верим в объективность данной статистики и полагаем, что сезонный фактор в том числе несколько приукрасил данные. Показательно и то, что статистику практически не заметил сам китайский рынок акций, который по индексу CSI и вовсе снизился в среду на 1%, а в четверг вырос всего на 0.3%. Статистика за февраль и март вряд ли будет такой же хорошей.</li> <li>Индексы деловой активности в производственном секторе Европы вышли лучше ожиданий, в частности, по еврозоне показатель составил 48.8 пунктов при прогнозе 48.7. Какой бы «хорошей» не была данная статистика, все равно показатель продолжает оставаться ниже ключевых 50 пунктов, что говорит о рецессионных процессах в регионе. </li> <li>Индекс ISM Manufacturing в США в январе достиг рекордных максимумов за 7 месяцев, составив 54.1 пунктов. Показатель оказался ниже прогнозов (54.5) и чем-то, кстати, напоминает историю с публикацией в минувшую пятницу в США данных по ВВП (GDP prel) за 4кв2011 г. Здесь нам еще раз приходится обратить внимание на то, что в конце прошлого года значительную поддержку американской экономике оказало восполнение запасов, что в конечном счете по инерции передалось и производственному сектору. Другое дело, что все прекрасно понимают, что данный поддерживающий фактор уже в 1кв2012 г. утратит свое влияние и некоторый провал в статистике неизбежен.</li> <li>Отчет от рекрутинговой ADP указал на то, что в январе в частном секторе в США было создано 170к, что несколько хуже прогнозов (180k). По нашему мнению, все это лишний аргумент в пользу того, что пятничные официальные данные (Nonfarm payrolls) могут оказаться заметно хуже прогнозов.</li> </ul> Также нас смущает то, что текущий рост в рисковых активах (EUR/USD, S&P500, DAX, Copper) сводится не к тому,  что финансовые рынки за 3-6 месяцев начинают дисконтировать окончание рецессии в еврозоне или спада в мировой экономике, а преимущественно завершение долгового кризиса, о чем, на наш взгляд, говорить сейчас в полной мере несколько преждевременно. Если брать Грецию и спекуляции по поводу того, что страна вот-вот договориться о реструктуризации долга, то нас собственно куда больше занимают разговоры о том, что в текущем году мы также можем стать свидетелями старта переговоров по списанию уже долга Португалии, что будет в итоге новой вехой в плане текущего долгового кризиса. Что касается технической картины рынка в EUR/USD, то складывается впечатление, что пробой поддержки 1.3080-1.31 оказался ложны.  Выход из диапазона 1.3050-1.32 укажет направление дальнейшего движения курса евро. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Золото на торгах в среду вновь выросло в ценеhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=02&D=02Thu, 02 Feb 2012 09:48:42 +0400Снижение доллара США продолжает оказывать поддержку котировкам металла.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=02&D=02

Снижение доллара США продолжает оказывать поддержку котировкам металла. Доллар, считающийся валютой-убежищем, упал после выхода относительно оптимистичных данных, среди которых были отчеты по производственной сфере Китая, Европы и США, а также данные по найму в частном секторе США. Более слабый доллар повышает спрос на деноминированное в американской валюте золото и другие сырьевые товары, делая их дешевле для инвесторов, использующих другие валюты. Кроме того, инвесторы часто используют золото, как альтернативу доллару в качестве инструмента хеджирования при его падении. Также наблюдается рост физического спроса из азиатского региона, в частности, Индии, являющейся ведущим импортером золота. Все это позитивно отражается на позициях металла. При этом у него сохраняется пространство для дальнейшего укрепления, тогда как ухудшение перспектив может последовать в случае, если ситуация в Европе вновь ухудшится. С технической точки зрения ситуация не изменилась. Перспективы золота остаются позитивными, и оно продолжает постепенный рост в направлении сопротивления 1800.00. Однако беспокойство вызывает перекупленность, которая может стать причиной формирования краткосрочной коррекции к отметке 1700.00. Прорыв ниже нее откроет дорогу снижению к 200-дневной SMA, проходящей около 1650.00. В то же время, пока металл торгуется выше 200-дневной SMA, вероятность продолжения среднесрочного роста к 1800.00 остается крайне высокой. Также рост может возобновиться и от отметки 1700.00. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120202_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

EUR/USD: протрезвление!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=02&D=01Wed, 01 Feb 2012 11:02:52 +0400EUR/USD: протрезвление!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=02&D=01

Такое ощущение, что фарс закончился, и во вторник вечером инвесторы начали понемногу трезветь. Первое, что хотелось бы при этом отметить, — это динамику курса EUR/USD, который, кстати, снизился 31 января ниже ключевой поддержки 1.3080/1.31 (минимумы четверга, пятницы и понедельника), что само по себе может быть ярко выраженным «медвежьим» сигналом особенно в контексте ложного пробоя резистанса 1.32. Далее интересно то, что под вечер вторника, несмотря на всю (ложную) эйфорию по поводу того, что соглашение Греции с кредиторами вот-вот будет достигнуто, что в какой-то момент поддержало европейские биржи, мы в итоге увидели резкое снижение в паре EUR/USD, что в принципе может быть сигналом к тому, что история с улучшением ситуации в Европе в очередной раз изжила себя. Также следует сделать замечание относительно прошедшего в понедельник в Брюсселе провального саммита лидеров ЕС. Если вспомнить, то после предыдущего октябрьского и декабрьского саммитов еще 1-2 дня финансовые рынки и покупатели в EUR/USD были преисполнены оптимизма, однако затем наступала резкая смена настроений, и ни с того ни с сего начиналась волна продаж в рисковых активах. США Похоже, что американская экономика идет на посадку, и реальность ближайших нескольких месяцев будет сводиться к тому, что из-за океана начнут поступать слабые макроэкономические данные, к чему многие не готовы. Все это в конечном счете будет означать ухудшение ситуации с аппетитом к риску, что позитивно для доллара США, а также рассматриваться как сигнал к росту напряженности на рынке госдолга Европы и вообще в еврозоне. Иными словами, ухудшение новостного фона в США может стать той последней каплей или триггером, который сведет январское ралли в DAX, EUR/USD и Copper на нет. <ul> <li>Индекс цен на жилье S&P/Case Shiller -0.7% м/м и -3.67% г/г. Хуже ожиданий, цены на дома при этом упали 3 месяц подряд и снизились они в 19 мегаполисах из 20.</li> <li>Индекс деловой активности в производственном Chicago PMI в январе хуже ожиданий 60.2 пунктов против прогноза 63. Подиндекс занятости снизился до 54.7 (на рекордном минимуме с августа 2011 года), что может невольно трактоваться как сигнал к тому, что пятничные данные по занятости в США могут оказаться не такими хорошими, как их ждут.</li> <li>Индекс доверия потребителей Consumer confidence в январе снизился до 61.1 пунктов при прогнозе 68 пунктов. Ухудшение показателя аналитики объясняют ростом цен на бензин, а также тем, что рядовые американцы стали испытывать трудности при поиске работы, что также не менее интересно в контексте выхода в пятницу за океаном Nonfarm payrolls. Показательно, что индекс потребдоверия оказался ниже самых пессимистичных прогнозов.</li> </ul> Если объединить данную статистику с пятничными данными по ВВП США (GDP Prel), то получается, что в экономике США и для инвесторов, возможно, началась новая полоса «негативная». В общем, пока ничего не меняется. Текущий рост курса EUR/USD  - это всего лишь коррекция на пробой к некогда сильному уровню поддержки; цели для снижения курса евро при этом прежние 1.20-1.23. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Золото немного выросло во вторникhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=02&D=01Wed, 01 Feb 2012 09:08:34 +0400Тем не менее, к концу мировой сессии котировки снизились с достигнутых максимумов.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=02&D=01

Тем не менее, к концу мировой сессии котировки снизились с достигнутых максимумов. В начале дня золото продолжило рост вместе с рискованными активами, получив поддержку от итогов саммита ЕС. Евросоюз одобрил соглашение, приближающее его к налогово-бюджетному союзу, и утвердил постоянный фонд финансовой помощи объемом 500 млрд евро. Кроме того, представители властей Греции заверили рынки в том, что соглашение по реструктуризации долга с частными кредиторами страны будет достигнуто к концу этой недели. Однако поступившие позже данные из США ограничили поступательный импульс. Индекс менеджеров по снабжению Чикаго, а также индекс доверия потребителей США не оправдали ожидания, снизившись в январе. Это усилило опасения относительно того, что экономический рост в США начнет замедляться, что ударило по склонности к риску и спровоцировало покупки доллара, рост котировок которого навредил позициям золота. Тем не менее, в долгосрочном плане золото может выиграть от слабости американской экономики, поскольку в этом случае усилятся ожидания нового этапа стимулирования со стороны ФРС США, что, вероятнее всего, окажет поддержку ценам на металл. С технической точки зрения ситуация не изменилась. Перспективы золота остаются позитивными, поскольку оно торгуется выше отметки 1700.00. Однако для продолжения роста к следующему сопротивлению 1800.00, вероятно, потребуется формирование коррекции в целях снижения перекупленности. При этом коррекция может начаться уже от текущих уровней, а ее ближайшей целью, вероятно, станет отметка 1700.00. Прорыв ниже нее откроет дорогу снижению к 200-дневной SMA, проходящей около 1650.00. В то же время, пока металл торгуется выше 200-дневной SMA, вероятность продолжения среднесрочного роста к 1800.00 остается крайне высокой. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120201_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

Золото торговалось неровно в понедельникhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=31Tue, 31 Jan 2012 09:43:57 +0400В начале мировой сессии металл оказался под давлением, однако затем ему удалось вернуть часть утраченных позиций.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=31

В начале мировой сессии металл оказался под давлением, однако затем ему удалось вернуть часть утраченных позиций. Золото дорожало в течение трех предыдущих сессий на ожиданиях того, что низкие процентные ставки в США сделают золото более привлекательным по сравнению с активами, приносящими процентный доход, а также повысят спрос на него, как инструмент хеджирования от возможной инфляции. Также росту золота помогало ослабление позиций доллара США. Однако в понедельник позитивный импульс иссяк. На рынках усилился пессимизм на фоне неспособности Греции договориться с частными кредиторами о реструктуризации долгов, а также в преддверии саммита ЕС. Это спровоцировало отказ от рискованных активов и перенаправление средств в более безопасный доллар США, что в свою очередь оказало давление на котировки золота. Однако снижение носило ограниченный характер, и ближе к концу сессии золоту удалось восстановиться. С технической точки зрения, перспективы золота остаются позитивными, поскольку оно торгуется выше отметки 1700.00. Однако для продолжения роста к следующему сопротивлению 1800.00, вероятно, потребуется формирование коррекции в целях снижения перекупленности. При этом коррекция может начаться уже от текущих уровней, а ее ближайшей целью, вероятно, станет отметка 1700.00. Прорыв ниже нее откроет дорогу снижению к 200-дневной SMA, проходящей около 1650.00. В то же время, пока металл торгуется выше 200-дневной SMA, вероятность продолжения среднесрочного роста к 1800.00 остается крайне высокой. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120131_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

EUR/USD: Германия атакует Грецию!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=31Tue, 31 Jan 2012 07:52:13 +0400EUR/USD: Германия атакует Грецию!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=31

<div>Мы, конечно, понимаем, что сейчас довольно-таки непростая ситуация в Европе, но то, как в минувшие выходные и понедельник на Грецию набросились лидеры Германии вызывает особое беспокойство. Складывается впечатление, что греки сильно расстроили или даже разочаровали немцев в этот «weekend» в рамках переговоров по реструктуризации долга Афин, что в конечном счете может быть сигналом к обострению или новой фазе долгового кризиса в регионе.</div> <div> </div> <div>Напомним, что канцлер Германии Ангела Меркель открыто заявила 30 января, что о втором пакете мер помощи Греции не может быть и речи, учитывая незавершенность переговоров о реструктуризации греческого долга, а также отсутствие со стороны «Тройки» четкой оценки ситуации в Грециии, а также проводимых внутри страны реформ.</div> <div> </div> <div>Все это еще один аргумент в пользу того, что и после этого саммита ЕС в Брюсселе нас ждет волна продаж в EUR/USD</div> <div> </div> <div>Португалия </div> <div>Еще одна история сейчас на Forex — это спекуляции на тему того, что сразу после Греции спекулянты примутся за Португалию:</div> <ul> <li> <div>Доходность 10-летних гособлигаций Португалии подскочила в понедельник еще на 180 базисных пунктов, составив порядка 15.81%. Фактически доходность португальских бумаг сейчас самая высокая в еврозоне, если не считать греческих бумаг. Далее текущая ситуация в спрэдах Португалия-Германия указывает на то, что Португалия идет по греческому сценарию развития событий.</div> </li> <li> <div>CDS на долги Португалии достигают очередных рекордных значений.</div> </li> <li> <div>Успешное завершение переговоров о реструктуризации греческого долга может быть сигналом к тому, что теперь нужно готовиться к переговорам уже о списании по португальским бумагам.</div> </li> <li> <div>BNP Paribas: ВВП Португалии ощутимо снизится в ближайшие годы на фоне сокращения госраходов. МВФ — падение ВВП Португалии может составить 3% в 2012 году.</div> </li> <li> <div>По данным МВФ, показатель долг к ВВП Португалии превысит в текущем году 100%, а в 2013 году достигнет пиковых 106.8%.</div> </li> <li> <div>В 2012 году Португалии предстоит занять на рынке капитала порядка 17.4 млрд евро; ближайшее погашение облигаций и выплаты по внешнему долгу при этом ожидаются не ранее июня текущего года и составят порядка 10 млрд евро.</div> </li> </ul> <div>В общем, может так получиться, что вслед за Грецией вновь всплывет Португалия, затем Ирландия, и у спекулянтов в конечном счете появится свежий повод играть против Италии и Испании, участь которых в таком случае явно не решена.</div> <div> </div> <div>С точки зрения технического анализа, в краткосрочном периоде мы держим в поле зрения поддержку 1.3080-1.31, снижение ниже которой пары EUR/USD будет рассматриваться нам как сигнал к тому, что пробой резистанса 1.32 носил ложный характер.</div> <div> </div> <div>Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.</div> <div>Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.</div>

EUR/USD : технический анализ и торговые рекомендации!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=30Mon, 30 Jan 2012 11:45:35 +0400EUR/USD : технический анализ и торговые рекомендации!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=30

EUR/USD : технический анализ и торговые рекомендации <img src="/file/upl/images/img2/kosto/eur3001.gif" alt="" width="835" height="468" /> Недельный график EUR/USD <ul> <li>Иллюстрация в духе Peter L. Brandt (Diary of Professional Commodity Trader, можно скачать в интернете).</li> <li>Пара EUR/USD продолжает уверенно торговаться ниже ЕМА(50), что указывает на наличие сейчас нисходящего тренда. Само ЕМА(50) в районе 1.35 может рассматриваться как сильный уровень сопротивления.</li> <li>Сигналом к игре на понижение в EUR/USD стало прохождение поддержки 1.32 по итогам одной из недель в первой половине декабря 2011 г. </li> <li>Точкой отмены «медвежьих» настроений по недельному таймфрейму следует считать рост курса евро выше максимума 1.3380 (максимум недели, на которой произошел пробой поддержки 1.32 и закрытие ниже нее).</li> <li>Несмотря на «медвежью» фундаментальную картину рынка, контролируя риски, мы порезали большую часть позиции на продажу в EUR/USD в пятницу по мере роста курса выше 1.32. </li> <li>Небольшую часть данной позиции мы восстанавливаем уже в понедельник, учитывая провал переговоров по реструктуризации Греции, а также, судя по всему, бесперспективность саммита ЕС 30 января и неспособность закрепиться выше 1.32. Еще часть позиции мы планируем, может быть, восстановить в случае уверенного снижения пары EUR/USD ниже 1.32 по итогам понедельника-вторника, а другую часть, возможно, будем восстанавливать уже ближе ко второй половине недели, когда станет понятно, чем завершится очередная пятидневка. В идеале дождаться реакции на новости из Греции, прежде чем проявлять чрезмерную агрессию в торговли.</li> <li>До прохождения в декабре поддержки 1.32 пара EUR/USD в октябре торговалась в диапазоне 1.32-1.4250. На высоту данного коридора или 1250 пунктов мы теоретически и можем снизиться в район 1.20.</li> </ul> <img src="/file/upl/images/img2/kosto/eur23001.gif" alt="" width="835" height="468" />  Дневной график EUR/USD <ul> <li>В значительной степени подтверждает обозначенные выше тезисы.</li> </ul> Мы также держим в поле зрения дневной и недельный график пары GBP/USD, где уверенное снижение курса ниже 1.54 будет для нас сигналом к началу долгосрочных продаж британской валюты. Что касается пары USD/RUB, то здесь мы ждем технического подтверждения завершения краткосрочного нисходящего тренда, чтобы возобновить игру на повышение. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

FX: новостной фон против EUR/USD!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=30Mon, 30 Jan 2012 11:00:43 +0400FX: новостной фон против EUR/USD!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=30

Мы видим три ключевых фактора фундаментального толка, которые предопределят ход торгов в EUR/USD и на FX на этой неделе: <ul> <li>Переговоры по реструктуризации долга Греции</li> <li>Саммит ЕС 30 января в Брюсселе</li> <li>Экономика США</li> </ul> Греция Ситуация вокруг долга Греции постепенно начинает выходить из под контроля, что в конечном счете может обернуться неуправляемым дефолтом и реакцией рынков на это событие сродни той, что была в начале августа на понижение рейтинга Соединенных Штатов. Впрочем, даже если сторонами все-таки удастся договориться и по объему списаний, и по ставке по купону, даже в такое случае мы не ожидаем нормализации ситуации по евро. На наш взгляд, в таком случае сработает негласное биржевое правило «покупай на ожиданиях достижения договоренностей, продавай по факту». Новостной фон (неспособность договориться в выходные о реструктуризации, а также заметно ухудшившийся новостной поток по Греции, мы рассматриваемый как существенный негатив для евро в начале недели). <ul> <li>FT: европейские чиновники уже обсуждают то, как получить контроль над бюджетом Греции, в частности, право вето. Германия хочет установить контроль со стороны Еврозоны над бюджетной политикой Греции. </li> <li>WSJ: минфин Германии В.Шойбле предупредил о том, что еврозона может отказать Греции в доппомощи, что подтолкнет Афины к дефолту. Греция должна убедить Европу в своей способности к реформированию экономики и структуры госвласти. Неожиданно жесткая оценка ситуации в Греции.</li> <li>Der Spiegel: теперь Греции уже нужно 145 млрд евро в рамках второго пакета мер помощи, что на 15 млрд евро больше, чем в октябре.</li> <li>Bloomberg: на этой неделе соглашение по реструктуризации долга Греции должно быть достигнуто; слухи – купон 3.6% по 30-летним облигациям.</li> <li>Опросы в греческих СМИ:  9 из 10 греков недовольны политикой Лукаса Пападемоса.</li> <li>Парламент Греции: а) Новые Демократы 30.5% б) социалисты Pasok 14% в)Коммунистическая партия и Левые Радикалы 12%.</li> <li>Минфин Греции (Венизелос): решения ближайших нескольких дней определят ближайшее десятилетие. </li> </ul> Саммит лидеров ЕС 30 января Фундаментальная сторона вопроса в данном случае сводится к тому, что январский саммит, похоже, обещает быть самым бесполезным или нерезультативным. В рамках октябрьского мероприятия или декабрьского хоть как-то фигурировала тема второго пакета мер помощи Греции, либо реструктуризации долга Афин,  сейчас, скорее всего, акцент будет сделан на фискальных ограничениях в Европе и неспособности Греции договориться с кредиторами, что в конечном счете скорее расстроит инвесторов, чем обнадежит. С точки зрения технического анализа, применительно к саммиту ЕС 30 января достаточно просто вспомнить о том, что накануне  и октябрьского, и декабрьского мероприятия пара EUR/USD росла, однако по факту его завершения мы могли наблюдать по евро возобновление нисходящего тренда и новые дневные минимумы. США Публикация данных по ВВП США за 4кв2011 хуже прогнозов – это первый сигнал к тому, что сильные статданные из-за океана, похоже, на исходе и нам стоит приготовиться к выходу в том числе и к плохим новостей по экономике США в ближайшее время. Как только данный «провал» в статистике произойдет, ситуация с аппетитом к риску тут же в корне измениться, что также может оказать существенное негативное влияние на пару EUR/USD. Напомним, что на этой неделе в центре внимания будет, прежде всего, публикация 1 февраля в США индекса ISM Manufacturing, а 3 февраля данных по занятости (Nonfarm payrolls) и индекса ISM Services. С точки зрения фундаментального анализа, мы продолжаем исходить из того, что сейчас есть все предпосылки для продолжения нисходящего тренда в EUR/USD и последующего снижения курса в район 1.20-1.23 в 1п2012 г. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Золото завершило неделю на мажорной нотеhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=30Mon, 30 Jan 2012 10:17:04 +0400В результате четырехнедельного роста металлу удалось практически полностью нивелировать потери, понесенные в конце 2011 года.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=30

В результате четырехнедельного роста металлу удалось практически полностью нивелировать потери, понесенные в конце 2011 года. Позитивный импульс, который получило золото после оглашения итогов заседания ФРС, и который ускорил рост цен, сохранился в пятницу. Инвесторы продолжили покупки металла в качестве альтернативы валютам на фоне сохраняющихся опасений относительно долгового кризиса еврозоны. Представленные в пятницу данные по ВВП США в IV квартале также помогли котировкам вырасти, поскольку показатель не оправдал ожидания, свидетельствуя в пользу сохранения в США низких ставок. На этом фоне продолжилось ослабление доллара США, что является еще одним позитивным фактором для роста цен на золото, так как делает его более привлекательным для инвесторов, использующих отличные от доллара США валюты. В итоге котировки закрылись на недельном максимуме значительно выше отметки 1700.00 долларов за унцию. С технической точки зрения столь устойчивый рост выше отметки 1700.00 является позитивным фактором, подтверждающим среднесрочный восходящий тренд, целью которого является тестирование сопротивления 1800.00. Однако в краткосрочном плане не исключено развитие коррекции, на что указывает существенно возросшая перекупленность. При этом не исключено обратное снижение к отметке 1700.00, а при прорыве ниже вероятно дальнейшее падение к 200-дневной SMA, проходящей около 1645.00. В то же время, пока металл торгуется выше 200-дневной SMA, а тем более выше отметки 1700.00, вероятность продолжения роста в среднесрочной перспективе к 1800.00 остается крайне высокой. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120130_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

EUR/USD: финиш!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=27Fri, 27 Jan 2012 12:45:46 +0400Отрезвление постепенно приходит на финансовый рынки, и эйфория по поводу хорошего положения дел в Европе или в США постепенно начинает сходить на нет...http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=27

Отрезвление постепенно приходит на финансовый рынки, и эйфория по поводу хорошего положения дел в Европе или в США постепенно начинает сходить на нет. США Комментарии относительно последнего решения ФРС начинают обретать совершенно другой характер. Так, во-первых, сразу надо сказать, что заседание Fed в минувшую среду не нашло какого-либо отклика в сердцах участников экономического форума в Давосе, то есть фактически оптимизм по поводу нулевых ставок или возможного нового раунда QE затронул только аналитиков и внутридневных спекулянтов, но не «policy-makers». Во-вторых, начали звучать комментарии относительно того, что ФедРезерв в чем-то даже спутал карты и из его последних комментариев не совсем понятно, к чему следует вообще готовиться. Отдельная история – это публикация в пятницу в 17:30 мск предварительных данных по ВВП (GDP prel) в США за 4кв2011 (прогноз 3.1%-3.2%, предыдущее значение 1.8%).  Считается, что это хорошие, сильные макроэкономические данные, учитывая то, что ускорение темпов роста ВВП в США ожидается уже третий квартал подряд. Суровая, правда, жизни при этом заключается в том, что, если рост ВВП США окажется более 3%, то это будет означать то, что до QE3 еще очень далеко, что может быть позитивно для доллара. С другой стороны, хорошие данные по ВВП могут в конечном счете рассматриваться и как сигнал для фиксации прибыли в рисковых активах (EUR/USD, S&P500, WTI), так как все понимают, что экономика США в конце прошлого года прошла свой пик и ближайшие несколько кварталов ее ждет забвение. Существенную поправку в данном случае следует делать и на то, что ускорение темпов роста ВВП до рекордных 3% связано, прежде всего, с восстановлением (восполнением) запасов, что в конечном счете может означать, что 1кв2012 г. будет, скорее всего, блеклым.  В общем, мы бы не советовали переоценивать значимость публикуемых в пятницу в США макроэкономических данных исходя из того, что это уже история, не имеющая никакого отношения к сегодняшнему дню. Греция Разговоры о том, что кредиторы, вернувшиеся в Афины, могут в итоге выторговать себе 50% списание по греческому долгу и 3.5%-3.75% купон по новым облигациям, честно говоря, нас смущают, так как в таком случае лучше было бы, если бы никаких договоренностей не было вообще. Дело в том, что даже 70% списание по греческому долгу не в силах улучшить в корне соотношение долг/ВВП для Греции, поэтому 50% списание фактически бессмысленно и вовсе. Добавим также, что чем дольше идут переговоры о реструктуризации, тем более негативной, на наш взгляд, может быть реакция на конечное решение. Добавим также, что с учетом последней риторики А.Меркель в Давосе, скорее всего, очередной саммит ЕС 29-30 января пройдет в довольно-таки мрачных тонах, и мы увидим возобновление нисходящего тренда в EUR/USD. Отдельная тема – это текущие настроения на Forex в контексте последних действий розничных инвесторов. Так, в четверг по мере приближения курса EUR/USD в район 1.32 мы могли наблюдать повальное закрытие на маржин-коллах и стоп-лоссах большого количества позиций на продажу по евро, в результате чего розничные инвесторы перестали как таковыми быть ярко выраженными «медведями» по евро. На наш взгляд, все это может быть лишним подтверждением того, что коррекционный рост в паре EUR/USD близок к завершению, и на следующей неделе мы можем увидеть возобновление нисходящей тенденции по евро. Точкой отмена наших «медвежьих» настроений могло бы быть закрытие по итогам дня или нескольких дней курса евро выше 1.32. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Котировки золота продолжили рост в четвергhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=27Fri, 27 Jan 2012 10:09:29 +0400Благоприятный фон, созданный заявлением ФРС, продолжил оказывать золоту поддержку.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=27

Благоприятный фон, созданный заявлением ФРС, продолжил оказывать золоту поддержку. Инвесторы приветствовали тот факт, что краткосрочные процентные ставки останутся на около нулевых уровнях до 2014 года, и начали наращивать длинные позиции в металле. При этом золото начало рассматриваться, как хорошая альтернатива казначейским облигациям США, доходность по которым будет оставаться низкой в этот период. Кроме этого, спрос на золото вырос у инвесторов, использующих отличные от доллара США валюты для финансирования сделок по покупке металла. Этому способствовало ослабление доллара США, которое и делает металл более дешевым для таких покупателей. Усилению покупок также способствовал прорыв важного технического уровня 1700.00 долларов, закрепление выше которого может трактоваться как сигнал к дальнейшему росту в направлении сопротивления 1800.00, а также далее к максимуму 1920.00. Теперь уровень 1700.00, вероятно, будет играть роль поддержки. При этом обратное падение ниже 1700.00 ухудшит краткосрочные перспективы золота, нацеливая его на тестирование 200-дневной SMA, проходящей около 1645.00. Второстепенными поддержками являются 100- и 50-дневная SMA. Прорыв ниже 200-дневной SMA откроет дорогу тестированию отметки 1600.00. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120127_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

EUR/USD: американская история!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=26Thu, 26 Jan 2012 13:19:38 +0400EUR/USD: американская история!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=26

Мы не склонны рассматривать прошедшее накануне заседание ФРС как роковое для доллара, либо способное сломить долгосрочный нисходящий тренд по EUR/USD. Все-таки нужно понимать, что доллар утратил свой прежний статус валюты carry trade, а также делать поправку на то, что ключевой или определяющий фактор в плане динамики пары EUR/USD сейчас – это все-таки текущая ситуация в Европе. Что касается при этом комментариев ФРС о том, что процентные ставки будут на нуле вплоть до конца 2014 года (предыдущий прогноз «до середины 2013 года»), то данная риторика, на наш взгляд, только в краткосрочном периоде может оказывать давление на доллар. В конце концов сгладить данный комментарий ФРС может в чем-то то, что прямо сейчас Центробанк не готов решится на третий раунд количественного смягчения (QE3). Вообще, следует задаться вопросу, почему большинство управляющих ФРС пришли к выводу, что и весь 2014 год пройдет под знаком низких процентных ставок. Ответ, судя по всему, кроется в том числе и в том, что Fed понизил прогноз роста ВВП США на 2012-2013 гг, сохранив комментарий о том, что для американской экономики сейчас сохраняются «значительные понижательные риски». Скорее всего, управляющие ФедРезерва исходят из того, что еще не все риски связанные с долговым кризисом в Европе или рецессией в регионе материализовались. Возможно, многие из них готовятся к дефолту Греции или даже развалу зоны евро, что в конечном счете может иметь далеко идущие последствия для мировой экономики. В общем, осторожность управляющих Fed мы бы рассматривали как еще одно предупреждение инвесторам, что сейчас не время ставить на дальнейшее улучшение ситуации с аппетитом к риску. Помимо всего прочего в своих моделях мы также делали бы поправку на то, что, во-первых,  экономика США себя чувствует лучше, чем экономике Европы, поэтому в любом случае QE3 в США будет предшествовать дальнейшее смягчение денежной политики в еврозоне, что еще предоставит возможность сыграть на понижение по евро. Во-вторых, в США не ожидается рецессия, а американский рынок акций многие рассматривают, судя по опросам, как наиболее перспективный в текущем 2012 году, что создает предпосылки для движения капитала в долларовые активы. Добавим, что с точки зрения технического анализа, для нормализации ситуации вокруг американской валюты было бы неплохо увидеть по итогам недели увидеть уверенный рост индекса доллара выше 80 пунктов. Европа Если брать текущий новостной фон в Европе, то здесь мы выделяем следующие события фундаментального толка: <ul> <li>А.Меркель в Давосе занимает довольно-таки жесткую позицию, отмечая то, что проблемным странам не следует думать, что их будут бесконечно долго спасать. Кто-то и вовсе видит в словах Меркель сигнал к тому, что немцы активно готовятся к дефолту Греции и прочим возможным в связи с этим сюрпризам. Судя по всему, в рамках саммита ЕС 29-30 января ничего хорошего про Европу мы также не услышим.</li> <li>В четверг кредиторы Греции должны будут вернуться в Афины для возобновления переговоров. В краткосрочном периоде, может быть, все это поддержит евро, однако в среднесрочной перспективе чудо вряд ли произойдет, так как дефолт неизбежен. </li> <li>Между ЕЦБ и МВФ наметился раскол или противостояние по поводу того, что не только частные держатели греческих облигаций должны пойти на списания греческого долга. Любое противостояние между ЕЦБ и МВФ мы рассматриваем как риск того, что долговой кризис в Европе может ускориться. </li> </ul> Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Котировки золота резко выросли в средуhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=26Thu, 26 Jan 2012 09:36:25 +0400Впервые за шесть недель торги завершились выше отметки 1700.00 долларов за унцию.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=26

Впервые за шесть недель торги завершились выше отметки 1700.00 долларов за унцию. Неожиданное заявление ФРС по итогам завершившегося в среду заседания оказало сильное влияние на рынки. В частности, руководители ФРС заявили, что краткосрочные процентные ставки, вероятно, будут оставаться вблизи нуля, по меньшей мере, до конца 2014 года. С августа ФРС заявляла, что ключевая ставка будет оставаться вблизи нуля до середины 2013 года. Это стало ключевой причиной роста золота. Во-первых, около нулевые ставки в течение трех лет снижают альтернативные издержки владения золотом. Во-вторых, с восстановлением экономического роста в будущем вероятно усиление инфляционного давления. В-третьих, заявление сильно ослабило позиции доллара США. Все эти факторы ведут к усилению спроса на золото, что немедленно отразилось на его ценах. С технической точки зрения, прорыв и закрепление выше отметки 1700.00 долларов открывает дорогу для дальнейшего роста к сопротивлению в районе 1800.00, а также, вероятно, далее к максимуму 1920.00. Если же золоту не удастся удержаться выше отметки 1700.00, может последовать коррекция в направлении 200-дневной SMA, проходящей около 1645.00. Второстепенными поддержками являются 100- и 50-дневная SMA. Прорыв ниже 200-дневной SMA откроет дорогу тестированию отметки 1600.00. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120126_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

EUR/USD: не надо спешить!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=25Wed, 25 Jan 2012 13:46:27 +0400EUR/USD: не надо спешить!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=25

Если исходить из того, что рост пары EUR/USD последние полторы недели был связан помимо закрытия «коротких» позиций также и с надеждами на мирное урегулирование проблем Греции, то данная история себя окончательно изжила накануне. Напомним, что в минувший вторник в чем-то хорошие новости были связаны с тем, что Чарльз Даллара, представляющий интересы греческих кредиторов в IIF (Институт Международных Финансов) заявил о том, что летит в Париж для возобновления переговоров реструктуризации долга Греции. Данные надежды или иллюзии довольно-таки резко, впрочем, сошли на нет после того, как в S&P заявили о том, что в конечном счете любые договоренности или просто списания по греческому долгу будут, скорее всего, означать понижение рейтинга Греции до «selective default» или «выборочный дефолт». То есть фактически S&Pв чем-то возвращает инвесторов на землю, давая четко понять, что коррекционный рост в паре EUR/USD близок к логическом завершению. Причем, если развивать в случае с Афинами тему дефолта, то значительные риски, как выясняется, заключаются не только в том, что вслед за Грецией «всплыть» может Португалия или Ирландия, либо страховые компании, которые выписывали CDS, а в том числе и в том, что до конца непонятна сама процедура дефолта, то есть то, как он будет проходить, что как раз и создает дополнительную неопределенность и нервозность. Отдельно добавим, что, по мнению ряда аналитиков, большое влияние на рынки и вообще будущее Европы может оказать сегодняшнее выступление в Давосе канцлера Германии Ангелы Меркель, в котором, возможно, буду обозначены основные вехи кредитно-денежной политики в регионе в том числе. ФРС Все, что происходит на Forex и других финрынках до заседание ФРС и саммита ЕС в Брюсселе 29-30 января, мы не склонны воспринимать всерьез. Если при этом говорить о влиянии результатов заседания Fed на рынки, то в данном случае есть два важных момента. Первый сводится к тому, даст ли ФедРезерв какие-либо намеки касательно QE3. Если таких намеков не будет (а их, скорее всего, не будет), то это будет позитивно для доллара США на Forex, но при этом негативно для рисковых активов (S&P500, DAX) и фактически может стать на рынках акций поводом для фиксации прибыли после продолжительного январского ралли. Второй важный момент уже сводится к комментариям и прогнозам ФРС по поводу долгосрочных процентных ставок, и как долго они будут оставаться на низком (нулевом) уровне. Теоретически заявления ФРС о том, что до 2013 года или позже ставку будут на нуле, могут поддержать финрынки и, может быть, даже ослабить доллар, но только в моменте. Если смотреть глобально на происходящее, то доллар уже не та валюта carry trade, какой она была раньше (теперь больше евро подходит на эту роль),  поэтому планы Fed о сохранении низких ставок – это сейчас не такая большая проблема для доллара и фактор в поддержку рынкам, как это было ранее.  По-прежнему придерживаемся «медвежьих» взглядов по EUR/USD, ожидая снижения курса в район 1.20. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Котировки золота снизились во вторникhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=25Wed, 25 Jan 2012 09:28:09 +0400Ряд факторов негативно повлиял на позиции металла.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=25

Ряд факторов негативно повлиял на позиции металла. В первую очередь инвесторы обеспокоены отсутствием прогресса в переговорах Греции с частными кредиторами относительно реструктуризации долга. Без достижения соглашения Грецию ожидает неуправляемый дефолт, который может спровоцировать кризис ликвидности в Европе. На этом фоне инвесторы начинают отдавать предпочтение бумажным валютам в ущерб золоту. Кроме того, напряженность в греческом вопросе снижает склонность к риску, что увеличивает спрос на доллар США, который во вторник немного укрепился. Это также негативно сказалось на положении драгоценного металла. И, наконец, некоторые инвесторы сократили позиции в золоте перед сегодняшним оглашением итогов заседания ФРС. В итоге, цены на металл снизились, однако им удалось удержаться выше 50-дневной SMA, что сохраняет хорошие перспективы роста к отметке 1700.00, немного ниже которой расположилась 100-дневная SMA. Закрепление выше отметки 1700.00 подтвердит рост в направлении сопротивления 1800.00 и максимума 1920.00. Ухудшение перспектив металла может последовать только после обратного падения ниже 200-дневной SMA. В этом случае возможна коррекция к отметке 1600.00, тогда как прорыв ниже нее подтвердит снижение в район поддержки 1450.00-1520.00, а также далее в направлении отметки 1300.00. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120125_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

EUR/USD: о насущном!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=24Tue, 24 Jan 2012 11:24:20 +0400EUR/USD: о насущном!http://www.umis.ru/analytics/forex_reviews?Y=2012&M=01&D=24

Все происходящее сейчас на рынке легко укладывается в известную формулу относительно того, что «рынки могут быть иррациональны гораздо дольше, чем Вы сохраните свою платежеспособность». Иными словами, все, что сейчас происходит на Forex и других площадках, вновь служит нам прекрасным напоминанием того, что контроль рисков – это ключевой фактор в биржевой торговли. Если брать при этом такую составляющую как психология биржевой торговли, то следует отметить, что напряжение на финансовых рынках нарастает с каждым днем. С одной стороны, мы видим на рынке акций США или РФ управляющих, которые придерживались весь январь «медвежьих» взглядов, воздерживаясь от покупок акций, но вот, понимая, что рынок уходит от них и они с каждым днем все больше отстают от динамики фондовых индексов, они срываются и начинают делать эмоциональные покупки. С другой стороны, немало тех, кто пренебрег рисками и с слишком большим плечом играет на понижение в евро или немецком DAX. Все, как обычно, закончится одним и тем же образом – слабых съедят, сильные заработают. Впрочем, даже если мы не правы в своих суждениях, то риск-менеджмент поможет нам избежать массы проблем и неприятностей, и мы будем правы в следующий раз. ФА Самое просто, что можно сейчас сделать применительно к рынку Forex – это просто дождаться в среду итогов заседания ФРС, в пятницу статистики по ВВП США, деталей по реструктуризации Греции и вместе с этим итогов саммита в Давосе и встречи лидеров ЕС 29-30 января в Брюсселе, а уже потом принимать какие-либо новые торговые решения. Что касается Греции, то сообщения о том, что Еврогруппа отвергла предложение держателей греческого долга (IIF) о 4% купоне по новым облигациям Афин и 50% списании, указывает на то, что переговоры в очередной раз провалились, что у нас не совсем сочетается с ростом пары EUR/USD выше 1.30, либо с оживлением на рынке акций Европы в начале недели. Мы не можем поверить в том, что греческий фактор уже всецело учтен в динамике курсов валют на FX и поэтому не окажет негативного влияния на курс евро. В данном случае имеет смысл вспомнить пакет мер помощи Португалии и Ирландии, саммиты ЕС  летом, в октябре и декабре. Все данные события фундаментального толка развивались по одному и тому же сценарию – эйфория на ожиданиях решения проблем ЕС, а затем разочарование, фиксация прибыли игроками на повышение в EUR/USD, и возобновление нисходящего тренда по единой европейской валюте.  Если история с Грецией закончится именно неуправляемым дефолтом, то реакция финансовых рынков на происходящее может быть не менее значительной, чем на банкротство Lehman Brothers. Мы сохраняем «медвежий» взгляд по EUR/USD и цели в районе 1.20-1.23 в 1п2012. Что касается самого доллара США на FX, то для наращивания позиций на продажу по евро было бы неплохо для начала увидеть уверенный рост индекса доллара США выше 80 пунктов на фоне действительно позитивного для доллара новостном фоне. Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Цены на золото выросли в понедельникhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=24Tue, 24 Jan 2012 09:42:20 +0400Торги завершились на шестинедельных максимумах.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=24

Торги завершились на шестинедельных максимумах. Рост оптимизма среди инвесторов привел к заметному ослаблению позиций доллара США. Это помогло котировкам золота продолжить рост, поскольку более дешевый доллар делает металл также более дешевым для держателей других валют, в связи с чем спрос на него растет. В то же время, сохраняется обеспокоенность долговыми проблемами еврозоны. В частности, Греция пока не может прийти к соглашению с частными кредиторами по реструктуризации долга. Это поддерживает спрос на золото как альтернативный инвестиционный инструмент, тогда как снижение напряженности на европейском долговом рынке снижается опасность дефолтов и коллапса банковской системы, что устраняет давление, вследствие которого котировки металла снижались в самом конце 2011 года. С технической точки зрения, золото уверенно преодолело 50-дневную SMA и теперь нацелено на тестирование отметки 1700.00, немного ниже которой расположилась 100-дневная SMA. Закрепление выше отметки 1700.00 подтвердит рост в направлении сопротивления 1800.00 и максимума 1920.00. Ухудшение перспектив металла может последовать только после обратного падения ниже 200-дневной SMA. В этом случае возможна коррекция к отметке 1600.00, тогда как прорыв ниже нее подтвердит снижение в район поддержки 1450.00-1520.00, а также далее в направлении отметки 1300.00. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120124_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график

Золото завершило торги около недельных максимумовhttp://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=23Mon, 23 Jan 2012 09:52:04 +0400Ослабление доллара США помогло котировкам удержать позиции.http://www.umis.ru/analytics/precious?Y=2012&M=01&D=23

Ослабление доллара США помогло котировкам удержать позиции. Осторожный оптимизм, который появился после снижения напряженности на европейском долговом рынке, снизил спрос на золото, как альтернативы бумажным валютам. Однако он также привел к тому, что рискованные валюты начали укрепляться против доллара США. В свою очередь снижение доллара позитивно отразилось на интересе к металлу, так как это делает его дешевле, а значит привлекательнее для держателей других валют. В итоге это компенсировало снижение спроса и позволило металлу вернуть утраченные в ходе предыдущей сессии позиции. Сегодня с утра рост золота продолжился, и оно преодолело 50-дневную SMA, проходящую около 1665.00, что с технической точки зрения открывает дорогу тестированию отметки 1700.00, немного ниже которой расположилась 100-дневная SMA. Закрепление выше отметки 1700.00 подтвердит рост в направлении максимума 1920.00. Ухудшение перспектив металла может последовать только после обратного падения ниже 200-дневной SMA. В этом случае возможна коррекция к отметке 1600.00, тогда как прорыв ниже нее подтвердит снижение к поддержке 1450.00, а также далее в направлении отметки 1300.00. <img src="/file/upl/images/img2/chatrs_12/20120123_gold.gif" alt="" width="700" height="446" /> Рис. 1. Дневной график